You are on page 1of 7

 

Pharma‐Bio M&A Deals 2009 
Summary – collection of various internet sources 
 
 
02.02.2010 
      
os 
 
   
Pharma‐Bio M&A Deals 2009 
 
CONTENT 
M&A ACTIVITY IN 2009 ............................................................................................................................ 3 
ABBOTT ‐ ADVANCED MEDICAL OPTICS, US$1,300M ......................................................................... 3 
BMS AND MEDAREX ‐ $2.4B ............................................................................................................... 3 
DAINIPPON ‐ SEPRACOR ...................................................................................................................... 3 
GILEAD ‐ CV THERAPEUTICS ................................................................................................................ 4 
GLAXOSMITHKLINE AND BRAZIL ‐ $2.2B ............................................................................................. 4 
GLAXOSMITHKLINE AND STIEFEL LABS ‐ $3.6B ................................................................................... 4 
JOHNSON & JOHNSON ‐ COUGAR BIOTECHNOLOGY ......................................................................... 4 
LUNDBECK ‐ OVATION ......................................................................................................................... 4 
MERCK AND SCHERING‐PLOUGH ‐ $41.1B .......................................................................................... 5 
NOVARTIS AND ALCON ‐ $28.1B ......................................................................................................... 5 
ONYX ‐ PROTEOLIX .............................................................................................................................. 5 
PFIZER AND WYETH ‐ $68B ................................................................................................................. 5 
ROCHE AND GENENTECH ‐ $46.8B ...................................................................................................... 5 
ROCHE AND PTC THERAPEUTICS ‐ $2B ............................................................................................... 5 
SANOFI‐AVENTIS ‐ CHATTEM .............................................................................................................. 6 
SANOFI‐AVENTIS AND MERCK ‐ $4B ................................................................................................... 6 
TPG ‐ IMS HEALTH ............................................................................................................................... 6 
VARIAN ‐ AGILENT ............................................................................................................................... 6 
WARNER CHILCOTT AND P&G ‐ $3.1B ................................................................................................ 6 
WATSON ‐ ARROW GROUP ................................................................................................................. 6 
SOURCES: ................................................................................................................................................. 7 
 
   

  page 2 
Pharma‐Bio M&A Deals 2009 
 
M&A ACTIVITY IN 2009 
In 2009, the landscape of mergers and acquisitions (M&As) by the top 50 pharmaceutical companies 
(ranked  by  sales  in  2008)  was  dominated  by  mega‐mergers,  with  three  deals  exceeding  the  US$40 
billion mark.  
• Pfizer–Wyeth ($68 billion),  
• Roche–Genentech ($47 billion) and  
• Merck–Schering‐Plough ($41 billion).  
From a strategic perspective, it is clear that the need to fill development pipelines is still a key driver 
for acquisitions… for example,  
• in  June  2009,  Bristol–Myers  Squibb  acquired  Medarex  for  $2.4  billion,  gaining  control  of 
Medarex’s  clinical‐stage  oncology  portfolio  and  its  Ultimab  antibody  development 
technology.  
Market expansion was also a major driver of acquisitions in 2009… 
• The most active company in this area was Sanofi–Aventis, which spent more than $3 billion 
on three deals to expand its presence in India, Mexico and Brazil.  
However, other companies were not so successful in their M&A activities in 2009.  
• For  example,  CSL  and  Astellas  Pharma  failed  in  their  bids  to  acquire  Talecris  and  CV 
Therapeutics, respectively.  

 
 
without  interest  and  subject  to  any  required 
ABBOTT ‐ ADVANCED MEDICAL OPTICS, 
withholding taxes. 
US$1,300M 
The  acquisition  of  AMO  enhances  and  BMS  AND MEDAREX ‐ $2.4B 
strengthens  Abbott's  diverse  mix  of  medical 
Summary:  Anxious  to  beef  up  its  pipeline  as  it 
device  businesses  and  gives  it  a  leadership 
braces for Plavix to go off‐patent, Bristol‐Myers 
position  in  the  large  and  growing  eye  care 
Squibb struck a deal in July to buy Medarex for 
market.  Abbott  Medical  Optics  holds  the 
$2.4  billion.  The  crown  jewel  of  the  deal  was 
number  one  position  in  LASIK  surgical  devices, 
ipilimumab,  a  late‐stage  cancer  therapy  being 
the number two position in the cataract surgical 
advanced  as  a  new  treatment  for  metastatic 
device market and the number three position in 
melanoma.  The  monoclonal  antibody  also 
contact lens care products. The final step in the 
turned in impressive results for prostate cancer 
acquisition process was a short‐form merger of 
and is in testing for lung cancer as well. 
Rainforest  Acquisition  Inc.,  a  wholly  owned 
subsidiary  of  Abbott,  with  and  into  Advanced  DAINIPPON ‐ SEPRACOR 
Medical  Optics,  Inc.  As  a  result  of  the  merger, 
September 2009 ‐ Acquisition ‐ Headline value: 
all  outstanding  shares  of  AMO  common  stock 
$2,600m  Definitive  agreement  pursuant  to 
not  tendered  in  the  cash  tender  offer  (other 
which  DSP  will  acquire  Sepracor  for 
than  those  as  to  which  holders  properly 
approximately  $2.6  billion  through  a  cash 
exercise dissenters’ rights) were converted into 
tender offer of $23.00 per share, followed by a 
the  right  to  receive  $22  per  share  in  cash, 

  page 3 
Pharma‐Bio M&A Deals 2009 
 
merger  to  acquire  all  remaining  outstanding  putting itself on the market. A month later, GSK 
Sepracor  shares  at  the  same  price  paid  in  the  gobbled  up  the  company  for  $3.6  billion.  CEO 
tender  offer.  The  tender  offer  price  represents  Andrew Witty said the buyout was part of GSK's 
a  48.0%  premium  to  Sepracor’s  average  stock  plan  to  grow  and  diversify.  The  drugmaker  has 
price  over  the  last  six  month  period  ending  on  combined  its  existing  prescription 
September  1,  and  a  27.6%  premium  over  the  dermatological products with Stiefel's business, 
closing  price  of  Sepracor’s  common  stock  on  giving  it  8  percent  of  the  global  market  for 
September 1, 2009.  prescription skin drugs. GSK also gained Stiefel's 
pipeline  of  more  than  15  candidates  in  late‐
GILEAD ‐ CV THERAPEUTICS  stage  trials.  Former  Stiefel  CEO  and  Chairman 
March  2009  ‐  Acquisition  ‐  Headline  value:  Charles  Stiefel  (whose  family  owned  the 
$1,400m  Definitive  agreement  pursuant  to  company  for  over  160  years)  stayed  on  as  the 
which  Gilead  will  acquire  CV  Therapeutics  for  new unit's business's chief. 
$20.00 per share in cash through a tender offer 
JOHNSON  & JOHNSON ‐ COUGAR 
and  second  step  merger.  CV  Therapeutics’ 
BIOTECHNOLOGY 
Board  of  Directors  has  unanimously  approved 
the  transaction  and  has  agreed  to  recommend  May  2009  ‐  Acquisition  ‐  Headline  value: 
to its stockholders that they tender their shares  US$970m  Johnson  &  Johnson  will  initiate  a 
pursuant  to  the  tender  offer.  CV  Therapeutics  tender  offer,  through  a  new  wholly‐owned 
will  become  a  wholly‐owned  subsidiary  of  subsidiary, to purchase all outstanding shares of 
Gilead.  The  transaction  is  valued  at  Cougar  Biotechnology  at  $43  per  share.  The 
approximately $1.4 billion.  tender  offer  is  conditioned  on  the  tender  of  a 
majority  of  the  outstanding  shares  of  Cougar 
GLAXOSMITHKLINE  AND BRAZIL ‐ $2.2B  Biotechnology’s  common  stock.  The  closing  is 
Summary:  In  a  move  designed  to  help  bolster  conditioned on clearance under the Hart‐Scott‐
Brazil's  emerging  drug  market  (and  GSK's  Rodino  Antitrust  Improvements  Act  and  other 
emerging  market  plans),  Glaxo  inked  a  $2.2  customary  closing  conditions.  The  $970  million 
billion  deal  to  supply  its  Synflorix  vaccine  to  estimated net value of the transaction is based 
Brazil.  But  the  GSK/Brazil  10‐year  contract  on  Cougar  Biotechnology’s  20.8  million  shares 
wasn't simply a vaccine supply deal. It included  outstanding,  net  of  estimated  cash  on  hand  at 
a provision through which the price of Synflorix  closing. The boards of directors of both Johnson 
will fall from about $17 to a little more than $7  &  Johnson  and  Cougar  Biotechnology  have 
per  dose  over  time,  as  well  as  a  technology  approved the transaction. 
transfer  component.  Over  the  course  of  the 
LUNDBECK ‐ OVATION 
contract,  GSK  will  pass  on  the  knowledge  and 
expertise necessary to help Brazil make its own  February  2009  ‐  Acquisition  ‐  Headline  value: 
vaccine. Plus, Glaxo will invest €35 million ($51  $900m  Definitive  transaction  agreement  under 
million) into an effort to develop a dengue fever  which  Lundbeck,  through  the  wholly  owned 
vaccine,  matching  Brazil's  own  investment  into  subsidiary  Lundbeck,  Inc.,  will  acquire  Ovation 
the effort.   in an all cash transaction valuing Ovation at up 
to  USD  900  million  or  approximately  DKK  5.2 
GLAXOSMITHKLINE  AND STIEFEL LABS ‐ $3.6B  billion. The Supervisory Board at Lundbeck and 
Summary:  It  was  rumored  in  March  that  the  Board  of  Directors  of  Ovation  have 
privately‐held  Stiefel  Laboratories,  which  unanimously approved the transaction. 
specializes  in  dermatological  products,  was   

  page 4 
Pharma‐Bio M&A Deals 2009 
 
MERCK AND SCHERING‐PLOUGH ‐ $41.1B  giants  was  the  largest  corporate  tie‐up  since 
2006.  Pfizer  CEO  Jeff  Kindler  expressed  great 
Summary:  The  M&A  fever  continued  in  March 
hope  about  the  merger:  "It  will  produce  [a] 
with  Merck's  acquisition  of  long‐time  partner 
distinct  blend  of  diversification,  flexibility,  and 
Schering‐Plough. The two had been working on 
scale  that  positions  the  combo  company  for 
cholesterol drugs Vytorin and Zetia, which have 
success,"  he  said  at  the  time.  However,  the 
caused  controversy  over  questions  of  their 
merger has resulted in layoffs (which could top 
effectiveness.  As  with  the  Pfizer  and  Roche 
19,500 when all is said and done). Plus, late last 
deals,  the  merger  has  involved  layoffs.  Merck 
month,  Pfizer  announced  it  is  dropping  about 
CEO  Richard  Clark  said  that  15  percent  of  the 
100  drug  development  programs  from  a 
companies combined workforces would be cut. 
pipeline swollen by the merger. The bulk of the 
With a total workforce of 106,000, that adds up 
remaining 500 programs focus on six key areas: 
to about 16,000 workers. 
Oncology,  pain,  inflammation,  Alzheimer's 
NOVARTIS AND ALCON ‐ $28.1B  disease, psychoses and diabetes. 

Summary:  Novartis  has  been  eyeing  closing  a  ROCHE AND GENENTECH ‐ $46.8B 


deal  to  buy  out  all  of  Alcon's  shares  since  last 
Summary: Genentech became a member of the 
year, when it struck a deal to acquire a majority 
Roche family last March. Although the two units 
interest  in  Alcon  for  $28.1  billion.  The  deal 
are  moving  along  in  their  integration  process, 
permitted  it  to  snap  up  Nestle's  52  percent 
the courtship wasn't without some wrangling. A 
interest  in  Alcon,  a  global  eye‐care  company. 
Genentech  special  committee  had  rebuffed  an 
But  now  Alcon  directors  have  expressed 
earlier  offer  from  Roche  to  acquire  shares  that 
disappointment  over  Novartis'  "disrespectful" 
the Swiss drugmaker didn't already own for $89 
offer to buy out minority shareholders, some of 
a  share.  However,  the  parties  reached  a 
whom have already started protesting in court, 
"friendly  agreement,"  through  which  Roche 
decrying  their  $151‐per‐share  offer  that's  far 
would  pay  $95  a  share‐or  $46.8  billion.  And 
below the $180 Novartis is paying Nestle. 
Genentech  moniker  won't  be  going  away‐‐in 
ONYX ‐ PROTEOLIX  October,  the  parties  announced  that  all  Roche 
meds will be rebranded for the U.S. market. But 
October  2009  ‐  Acquisition  ‐  Headline  value: 
there  have  been  layoffs.  For  example,  302 
US$750m  Onyx  will  make  a  $276  million  cash 
people  were  let  go  from  the  Roche  Palo  Alto 
payment  upon  closing  of  the  transaction. 
between  July  and  December,  according  to 
Additional  payments  include  $40  million 
paperwork filed with California officials. 
payable in 2010 based on the achievement of a 
development milestone and up to $535 million  ROCHE AND PTC THERAPEUTICS ‐ $2B 
contingent  upon  the  achievement  of  certain 
Summary:  The  Roche/PTC  deal  has  the 
regulatory  approvals  for  carfilzomib  in  the  U.S. 
distinction  of  being  the  biggest  development 
and  Europe.  Of  the  potential  $535  million,  a 
deal  of  2009.  In  a  deal  worth  $12  million  up 
payment  of  $170  million  is  based  upon  the 
front,  PTC  agreed  to  use  its  Gene  Expression 
achievement of accelerated U.S. Food and Drug 
Modulation  by  Small‐molecules  (GEMS) 
Administration approval. 
technology  platform  to  help  Roche  find  four 
PFIZER AND WYETH ‐ $68B  new  drugs  for  CNS  diseases.  The  deal  includes 
an  option  on  four  more  programs  and  up  to 
Summary:  The  year  started  off  with  a  bang 
$239  million  for  each  in  milestone  payments. 
when  Pfizer  paid  $68  billion  for  Wyeth 
The  Roche  pact  was  the  largest  of  a  string  of 
Pharmaceuticals.  The  merger  of  the  pharma 

  page 5 
Pharma‐Bio M&A Deals 2009 
 
deals  PTC  has  made  for  its  GEMS  technology.  VARIAN ‐ AGILENT 
The company also has a $1.2 billion agreements 
July  2009  ‐  Acquisition  ‐  Headline  value: 
with  Pfizer,  a  $345  million  pact  with  CV 
US$1,500m Agilent will pay $52 cash per share 
Therapeutics  and  a  $212  million  partnership 
of  common  stock  for  Varian  in  a  transaction 
with Schering‐Plough. 
that  represents  a  premium  of  approximately 
35%  to  Varian’s  closing  price  on  July  24,  2009. 
SANOFI‐AVENTIS ‐ CHATTEM 
Both  Agilent’s  and  Varian’s  Board  of  Directors 
December  2009  ‐  Acquisition  ‐  Headline  value:  have unanimously approved the all‐cash offer. 
US$1,900m  Definitive  agreement  under  which 
sanofi‐aventis  is  to  acquire  100  percent  of  the  WARNER CHILCOTT AND P&G ‐ $3.1B  
outstanding shares of Chattem in a cash tender 
Summary:  Consumer  products  Proctor  & 
offer  for  $93.50  per  share,  or  approximately 
Gamble  said  in  2008  that  it  was  planning  to 
$1.9  billion.  The  transaction  will  create  the 
offload  its  $2  billion  pharmaceutical  business 
world's  fifth‐largest  consumer  healthcare 
unit,  which  featured  drugs  in  the  areas  of 
company  measured  by  product  revenues  by 
women's  health,  gastrointestinal  problems  and 
combining  Chattem's  position  as  a  leading  U.S. 
musculoskeletal  disorders.  P&G  had  already 
consumer  healthcare  company  with  sanofi‐
stopped investing in drug development because 
aventis'  strong  international  presence  in  the 
it  wasn't  very  profitable.  After  months  of 
sector. 
hunting, P&G found a buyer in Warner Chilcott, 
which  agreed  to  pay  $3.1  billion  for  the 
SANOFI‐AVENTIS AND MERCK ‐ $4B 
business.  Warner  got  a  grab‐bag  of  assets, 
Summary:  Last  summer,  Sanofi‐Aventis  bought  including Asacol HD Delayed‐Release Tablets for 
the  rest  of  Merial,  its  animal  health  joint  ulcerative  colitis,  Actonel  for  osteoporosis,  and 
venture  with  Merck,  for  $4  billion.  And  Sanofi  the  co‐promotion  rights  to  Enablex  for 
negotiated  an  option  to  join  forces  again  after  overactive  bladder,  as  well  as  P&G's 
Merck  and  Schering‐Plough  merge,  combining  prescription  drug  product  pipeline  and 
Merial  and  Schering's  animal  health  business  manufacturing  facilities  in  Puerto  Rico  and 
Intervet.  Under  the  option  Sanofi  would  pay  Germany.  The  good  news  for  P&G  employees 
$9.25  billion  to  joint  venture  with  Intervet,  was  that  Warner  elected  to  retain  most  of  the 
which  would  be  owned  equally  by  Merck  and  pharma unit's 2,300‐person staff. 
Sanofi.  "The  combination  would  create  a  new 
leader  in  this  $19  billion  global  animal  health  WATSON ‐ ARROW GROUP 
market,  supporting  our  vision  of  a  global 
June  2009  ‐  Acquisition  ‐  Headline  value: 
diversified  healthcare  leader."  Sanofi  CEO 
$1,750m  Definitive  agreement  to  acquire 
Christopher Viehbacher said at the time. 
privately  held  Arrow  Group  for  $1.75  billion  in 
cash and stock. The combination of Watson and 
TPG ‐ IMS HEALTH 
Arrow  will  result  in  a  global  pharmaceutical 
November  2009  ‐  Acquisition  ‐  Headline  value:  company  with  over  $3  billion  in  revenue, 
$5,200m  IMS  Health  has  entered  into  a  commercial  operations  in  over  20  countries, 
definitive  agreement  to  be  acquired  by  and  a  robust  product  portfolio  and  pipeline. 
investment  funds  managed  by  TPG  Capital  and  Watson  expects  the  transaction  to  close  in  the 
the CPP Investment Board in a transaction with  second  half  of  2009,  and  be  accretive  to  cash 
a  total  value  of  $5.2  billion,  including  the  earnings per share in 2010 before synergies. 
assumption of debt. 
 

  page 6 
Pharma‐Bio M&A Deals 2009 
 
 

SOURCES:  
‐ CURRENTPARTNERING: 
http://www.currentpartnering.com/scorecard/manda2009 
‐ NATURE REVIEWS DRUG DISCOVERY: 
http://www.nature.com/nrd/journal/v9/n2/full/nrd3114.html 
‐ FIERCEBIOTECH: 
http://www.fiercebiotech.com/special‐reports/top‐10‐biopharma‐deals‐2009 
 
 
 

  page 7