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(Finanzas Corporativas)
2. Revisar presentacin Power Point de
ADMINISTRACIN FINANCIERA (Finanzas
Corporativas) y ubicar los temas correspondientes
a las unidades 3 y 4.
ASIGNACIN EFICIENTE DE
FONDOS.
Proyectos de inversin
Capital de trabajo
Aplicacin de la planta
Aumento de produccin
Diversificacin
de
productos o empresas
Reorganizacin,
adecuacin
OBTENCIN DE FONDOS
FUENTES INTERNAS
Capital propio
Utilidades retenidas
FUENTES EXTERNAS
Banca pblica (BNF, CFN)
Sistema financiero privado
(Bancos, Cooperativas,
Mutualistas)
Compaas financieras
Compaa de seguros
Otras empresas
Corporaciones
internacionales de desarrollo
Clientes
Proveedores
ANLISIS FINANCIERO
ndices financieros
Flujos de fondos
Razones de liquidez
Punto de Equilibrio
Razones de solvencia
Razones de eficiencia
Razones de rentabilidad
PRESUPUESTO FINANCIERO
PRESUPUESTO DE
CAJA
PRESUPUESTO
GENERAL
Ingresos
Ingresos
Egresos
Egresos
Costos y gastos
Estados Contables
CONTROL FINANCIERO
Caja
Cuentas por
cobrar
Cuentas por pagar
Activos fijos
Inventarios
ANLISIS E INTERPRETACIN
DE ESTADOS FINANCIEROS
3. Revisar
Documento
digital
de
Apoyo
(Presentacin Power Point) de ANLISIS E
INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS
referentes a los temas anotados anteriormente.
1. Anlisis Vertical
Consisteentomarunsoloestadofinancieroy relacionar cada una
de las partes con un total o un subtotal con el fin de
determinar la composicinporcentualdecadasaldoconla
cifra base. No toma en cuenta los cambios ocurridos a travs
del tiempo.
LaCifrabaseenelBGeseltotaldeactivosy/o el total de pasivos y
patrimonioLacifrabaseenelPyGeseltotaldeVentas.
1. Analisis Vertical
Supermercados
La Favorita
(en miles USD
$)
(Activo)
AO 2011
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
CAJA
BANCOS
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
CUENTAS POR COBRAR COMPAIAS RELAC
INVENTARIOS
GASTOS ANTICIPADOS
TOTAL DE ACTIVOS CORRIENTES
ACTIVOS FIJOS
PROPIEDADES
MAQUINARIA
MUEBLES Y ENSERES
EQUIPOS
VEHCULOS
OTROS ACTIVOS FIJOS
TOTAL ACTIVOS FIJOS
DEPRECIACIN ACUMULADAS
TOTAL ACTIVOS FIJOS
INVERSIONES PERMANENTES
916,00
18.087,00
6.231,00
48.867,00
12.488,00
86.589,00
0,00%
0,41%
8,03%
2,77%
21,70%
5,54%
38,44%
81.982,00
19.380,00
10.322,00
4.373,00
2.536,00
2.145,00
120.738,00
23.811,00
96.927,00
21.998,00
36,40%
8,60%
4,58%
1,94%
1,13%
0,95%
53,61%
10,57%
43,03%
9,77%
Patrimonio)
Supermercados
La Favorita
PASIVOS
PASIVO CORRIENTES
12,000.00
54,473.00
5,637.00
2,512.00
8,423.00
83,045.00
5.33%
24.18%
2.50%
1.12%
3.74%
36.87%
852.00
83,897.00
0.38%
37.25%
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
RESERVA DE CAPITAL
RESERVA LEGAL
RESERVA FACULTATIVA
UTILIDAD NETA DEL AO
50,000.00
22,489.00
3,822.00
39,962.00
25,065.00
22.20%
9.98%
1.70%
17.74%
11.13%
VENTAS NETAS
COSTO DE VENTAS
MARGEN BRUTO
OTROS INGRESOS OPERACIONALES
GASTOS DE ADMINISTRACIN Y VENTAS
UTILIDAD DE OPERACIONES
OTROS INGRESOS (GASTOS)
Ingresos financieros
Gastos financieros
Otros ingresos, neto
Total
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIN
TRABAJADORES, BONIF,A FUNCIONARIOS
E IMPUESTO A LA RENTA
MENOS:
Participacin a trabajadores
Bonificacin a funcionarios
Impuesto a la renta
Total
UTILIDAD NETA
461,255.0
-386,842.0
74,413.0
17,667.0
-55,473.0
36,607.0
100%
-83.87%
16.13%
3.83%
-12.03%
7.94%
2,074.0
-1,272.0
142.0
944.0
0.45%
-0.28%
0.03%
0.20%
37,551.0
8.14%
5,633.0
1,877.0
4,976.0
-12,486.0
1.22%
0.41%
1.08%
-2.71%
25,065.0
5.43%
2. Analisis Horizontal
Seocupadeloscambiosindividualesdelas cuentas (totales y
subtotales) de los EEFF, de unperodoaotro,portanto
requierededoso ms EEFF de la misma clase, presentado
en perodos consecutivos.
Es un anlisis dinmico porque se ocupa del cambio de cada
rubro de un perodo a otro.
Sirve para analizar las tendencias de cada uno
de los rubros para evaluar su evolucin.
Supermercados
La
Favorita
AO 2012
AO 2011
ANALISIS HORIZONTAL
Var. Absoluta Var. Relativa
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
CAJA
BANCOS
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
CUENTAS POR COBRAR COMPAIAS RELACION
INVENTARIOS
GASTOS ANTICIPADOS
TOTAL DE ACTIVOS CORRIENTES
916
18.087
6.231
48.867
12.488
86.589
9.000
1.188
14.871
13.020
31.392
18.235
87.706
-9.000
-272
3.216
-6.789
17.475
-5.747
-1.117
-22,90%
21,63%
-52,14%
55,67%
-31,52%
-1,27%
ACTIVOS FIJOS
PROPIEDADES
MAQUINARIA
MUEBLES Y ENSERES
EQUIPOS
VEHCULOS
OTROS ACTIVOS FIJOS
81.982
19.380
10.322
4.373
2.536
2.145
45.483
16.153
8.291
6.460
2.473
2.441
36.499
3.227
2.031
-2.087
63
-296
80,25%
19,98%
24,50%
-32,31%
2,55%
-12,13%
120.738
23.811
96.927
21.998
19.721
225.235
81.301
25.800
55.501
22.249
21.146
186.602
39.437
-1.989
41.426
-251
-1.425
38.633
48,51%
-7,71%
74,64%
-1,13%
-6,74%
20,70%
Supermercados
La
Favorita
AO 2011
ANALISIS HORIZONTAL
Var. Absoluta
Var. Relativa
PASIVO CORRIENTES
OBLIGACIONES POR PAGAR A BANCOS
PROVEEDORES
PARTICIPACIN A TRABAJADORES
IMPUESTOS A LA RENTA
OTROS GASTOS ACUMULADOS
TOTAL PASIVOS CORRIENTES
12.000,00
54.473,00
5.637,00
2.512,00
8.423,00
83.045,00
0,00
45388,00
4847,00
1277,00
7478,00
58990,00
12.000,00
9.085,00
790,00
1.235,00
945,00
24.055,00
20,02%
16,30%
96,71%
12,64%
40,78%
852,00
83.897,00
533,00
59523,00
319,00
24.374,00
59,85%
40,95%
50.000,00
22.489,00
3.822,00
39.962,00
10000,00
40777,00
3822,00
50405,00
40.000,00
(18.288,00)
(10.443,00)
400,00%
-44,85%
0,00%
-20,72%
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
RESERVA DE CAPITAL
RESERVA LEGAL
RESERVA FACULTATIVA
25.065,00
141.338,00
22005,00
127009,00
3.060,00
14.329,00
13,91%
11,28%
225.235,00
186532,00
38.703,00
20,75%
Supermercados
La Favorita
AO 2012
VENTAS NETAS
COSTO DE VENTAS
MARGEN BRUTO
OTROS INGRESOS OPERACIONALES
GASTOS DE ADMINISTRACIN Y VENTAS
UTILIDAD DE OPERACIONES
OTROS INGRESOS (GASTOS)
Ingresos financieros
Gastos financieros
Otros ingresos, neto
Total
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIN
TRABAJADORES, BONIF,A FUNCIONARIOS
E IMPUESTO A LA RENTA
MENOS:
Participacin a trabajadores
Bonificacin a funcionarios
Impuesto a la renta
Total
UTILIDAD NETA
AO 2011
ANALISIS HORIZONTAL
Var. Absoluta Var. Relativa
461.255
-386.842
74.413
17.667
-55.473
36.607
385.952
-324.022
61.930
12.062
-43.231
30.761
75.303
-62.820
12.483
5.605
-12.242
5.846
19,51%
19,39%
20,16%
46,47%
28,32%
19,00%
2.074
-1.272
142
944
1.674
-202
79
1.551
400
-1.070
63
-607
23,89%
529,70%
79,75%
-39,14%
37.551
32.312
5.239
16,21%
5.633
1.877
4.976
-12.486
4.847
1.616
3.844
-6.463
786
261
1.132
-6.023
16,22%
16,15%
29,45%
93,19%
25.065
25.849
-784
-3,03%
0,50
2,58
Indicadores
Financieros
Constituyen la herramienta ms comn, y por s sola la forma ms
completa de anlisis financiero.
El anlisis por razones o indicadores, sealan lospuntos
fuertesydbilesdeunnegocioe indican probabilidades y
tendencias.
Revisemos a continuacin los indicadores mas utilizados, los
que han sido agrupados de acuerdo con su enfoque.
Indicadores de
Liquidez
Permiten apreciar la capacidad del negocio para atender sus
compromisos corrientes ( Pagos por obligaciones ).
Entindase por corriente, plazo inferior a un ao.
Capital de Trabajo
Midelacapacidadderecursosquedisponela empresa para
atender sus operaciones despus de pagar sus pasivos
corrientes.
SLF: 2012 Ac-Pc = 86.589 - 83.045 = 3.544
Indicadores de
Liquidez
Razn Corriente ( Indice de Solvencia)
Activo Corriente / Pasivo Corriente
Trata de verificar las disponibilidades de la empresa a corto
plazo, para afrontar sus compromisos, tambin a corto plazo.
Estndar: de1.5 a2.5
SLF: 2012 Ac/Pc = 86.589 / 83.045 = 1.04
Indicadores de
Liquidez
Prueba Acida ( Indice de Liquidez)
(Activo Corriente - Inventarios) / Pasivo Corriente
Es ms rigurosa. Pretende verificar la capacidad delaempresaparacancelarsus
obligaciones corrientesperosindependerdelaventadesu inventario.
Estndar: de 0,8 a 1,2
SLF: 2012 = (86.589 - 48.867) / 83.045 = 0.45
Indicadores de
Actividad
Permiten apreciar si una empresa es eficiente
en el empleo de los recursos propios de la
operacin del negocio, trabajando con el
mnimo de inversin y logrando el
mximo rendimiento de cada uno de los
recursos.
Rotacin de Cartera
Permite apreciar el tiempo (en # de das) que
Indicadores de Actividad
Rotacin de cartera
(Ventas Netas) / Promedio Cuentas por Cobrar
SLF: 2012 = 461.255 / 26.104,5 = 17.67 veces
Indicadores de
Actividad
Das en cuentas por cobrar
365 / Rotacin de Cuentas por Cobrar
SLF:2012=365/17.67=20.66das
Indicadores de
Actividad
Rotacin de inventarios
Este indicador muestra cuantas veces los
inventarios rotan durante un ao.
Costo de ventas / Inventario Promedio
SLF: 2012 = 386.842 / 40129.5 = 9.64 veces
SLF vendi o rot la totalidad del inventario 9.64
veces en el ao. Entre ms alta sea esta razn, ms eficiente ser la
administracin del inventario.
Indicadores de
Actividad
Das de venta en el inventario
Si sabemos que hemos rotado el inventario
ms de 9.6 veces durante el ao, se puede
calcular el tiempo que nos llev rotarlo en
promedio.
365 / Rotacin del Inventario
SLF:2012=365/9.64=37.86das
Indicadores de
Actividad
Rotacin del Activo Total
Este indicador seala el nmero de veces que en promedio, la empresa a podido
renovar el activo total como resultado de sus ventas. Es decirmide la
eficienciacon que la empresa utiliza sus activos en la generacin de ventas.
Indicadores de
Endeudamiento
Razn de deuda total
Este indicador seala el grado de financiamiento del activo total con recursos de
terceros.
Estndar: alrededor de 0.5
Indicadores de
Endeudamiento
Razn de Apalancamiento
Este indicador seala el grado de financiamiento del activo total con recursos de
sus accionistas
por terceros
Indicadores de
Rentabilidad
Miden la efectividad general de la administracin,
demostradasporlasutilidades obtenidas en ventas y la
inversin.
Margen de Utilidades
Seala el grado de rentabilidad del negocio
Utilidad Neta / Ventas
SLF: 2012 = 25.065 / 461.255 = 5.43%
venta.
Indicadores de
Rentabilidad
Rentabilidad sobre los activos
Seala el grado de rentabilidad de los activos
Utilidad Neta / Activo Total
SLF: 2012 = 25.065 / 225.235 = 11.13%
Indicadores de
Rentabilidad
Rentabilidad del Patrimonio
Seala el grado de rentabilidad de los
aportes de los accionistas
Utilidad Neta / Patrimonio
SLF: 2012 = 25.065 / 141.338 = 17.73%
Sirve para medir como les fue a los inversionistas portanto,ensentidocontable,el
Rendimiento sobre el capital RSC, es la verdadera medida de desempeo. Por cada
dlar de capital, gener
casi 18 ctvos. de utilidades