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01 de fevereiro de 2010
Disclaimer
Consideraes Futuras
Esta apresentao contm estimativas e projees relacionadas a nossa estratgia e oportunidades de
crescimento futuro. Tais afirmaes so feitas principalmente com base em nossas atuais expectativas e
estimativas ou projees sobre tendncias e eventos futuros, que afetam ou podem afetar nosso negcio e
resultados das operaes. Apesar de acreditarmos que tais estimativas e projees esto baseadas em
premissas razoveis, elas esto sujeitas a vrios riscos e incertezas e so feitas luz das informaes
atualmente disponveis para ns. Nossas estimativas e projees podem sofrer a influncia dos seguintes
fatores, entre outros: (1) condies econmicas, polticas, demogrficas e de negcios em geral, no Brasil e,
particularmente, nos mercados geogrficos que atendemos; (2) inflao, depreciao e desvalorizao do
real; (3) desenvolvimentos competitivos na indstria do etanol e do acar; (4) nossa habilidade de
implementar nosso planos de investimento, incluindo nossa capacidade de obter financiamento quando
necessrio e em condies razoveis; (5) nossa habilidade futura de competir e conduzir nossos negcios;
(6) alteraes na demanda do consumidor; (7) alteraes em nossos negcios; (8) intervenes
governamentais que resultem em alteraes na economia, impostos, ndices ou ambiente regulatrio; e (9)
outros fatores que possam afetar nossa condio financeira, liquidez e resultados de nossas operaes.
As palavras acredita, poder, ir, estima, continuar, antecipa, pretende, espera e expresses
similares, so utilizadas para identificar estimativas e projees. As estimativas e projees valem somente
para a data em que foram formuladas e, no nos comprometemos a atualizar ou revisar qualquer estimativa
e/ou projeo em razo de novas informaes, eventos futuros ou outros fatores. As estimativas e projees
envolvem riscos e incertezas e no so garantia de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem
diferir materialmente daqueles expressos nessas estimativas ou projees. Em face dos riscos e incertezas
acima descritos, as estimativas e projees discutidas nessa apresentao podem no ocorrer e nossos
resultados futuros e nosso desempenho podem diferir materialmente daqueles expressos nessas projees
devido, inclusive, mas no se limitando, aos fatores acima mencionados. Em vista de tais incertezas
nenhuma deciso de investimento dever ser feita com base nessas estimativas e projees.
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Agenda
1. Racional da Transao
3. Joint Venture
4. Prximos Passos
1. Racional da Transao
Racional da Transao
Associao de duas companhias lderes em seus respectivos negcios
Cosan: lder global na produo de acar e etanol de cana-de-acar
Shell: player global de energia e petroqumica
Criao de uma Joint Venture com potencial de crescimento em acar e
biocombustveis sem precedentes
Joint Venture resultar na consolidao de uma posio de liderana do
negcio de distribuio de combustveis no Brasil
Desenvolvimento de tecnologia a partir da biomassa atravs da contribuio
pela Shell das participaes na IOGEN e CODEXIS dever colocar a Joint
Venture em posio nica em etanol de cana-de-acar
Valores compartilhados e um grande comprometimento com o
desenvolvimento sustentvel
Criao substancial de valor atravs de sinergias
Shell
Joint Venture
Joint Venture
Distribuio Cosan e
Shell (incluindo negcio
de aviao)
Cogerao
Cosan
Contribuio total - US$ 4.925 milhes*
Ativos de acar e etanol
Plantas de cogerao: 7 existentes, 2 em construo e
6 a serem construdas nos prximos 3 a 4 anos
Ativos de distribuio
Participao no Uniduto
Dvida lquida relativa aos ativos contribudos US$ 2.524
milhes
Shell
Contribuio total - US$ 4.925 milhes*
Contribuio em caixa - US$1.625 milhes
Ativos de distribuio no Brasil
Ativos de combustveis de aviao no Brasil
Ativos de tecnologia de 2a Gerao (2G)
Mecanismo de earn-out, que pode resultar em gerao
futura de caixa estimada, pela Cosan, de US$ 300
milhes
Ativos no contribudos na JV
Ativos de explorao e produo
Ativos de gs e energia
Negcio de fabricao e comercializao de lubrificantes
Negcios de trading da Shell
Marca Shell
Ativos no contribudos na JV
Rumo
Participao na Radar
Negcio de fabricao e comercializao de lubrificantes
Ativos futuros de cogerao
Marcas de varejo DaBarra e Unio
* Avaliao independente efetuada por Assessor financeiro da Cosan
3. Joint Venture
1.382
(4)
883
2.8
652
(4)
3.0
1,150
412
460
240
368
Cosan
ADM
131
3.2
187
181
(1)
(2)
(3)
(4)
2.0 (4)
4.2 1.5
(4)
305
268
226
(1)
LDC + Aucar
Sao Abengoa Pacific
Santelisa Guarani Martinho
Ethanol
192
2.9
1.5
0.8
2.1
1.2
50
JV
(2)
Tereos
(Frana)
Sudzucker
(Alemanha)
Fonte:
(4)
(4)
329
499
JV
Produo de Acar
6,0 (4)
Produo de Etanol
(3)
CSR
(Austrlia)
Bajaj
(ndia)
(3)
Tate
Danisco
(Dinamarca)
& Lyle
LDC + (UK)
Aucar
British
Santelisa
Guarani
Sugar
(Brasil)
(Brasil)
(UK)
Nordzucker
(Alemanha)
Illovo
(frica do
Sul)
10
2008/2009
52.6
31.5
JV
Santelisa
Vale +
Louis
Dreyfus
13.8
12.7
Acar
Guarani
Moema
12.3
Usacar
12.2
12.1
Alto
Alegre
Carlos
Lyra
12.0
11.8
So
Trcio
Martinho Wanderley
crescimento
Em milhes de toneladas
JV
Outros 69.7%
investimento em oportunidades de
9.3%
Louis Dreyfus +
Santelisa Vale 5.6%
Guarani 2.4%
Moema 2.2%
Usacar 2.2%
Alto Alegre 2.2%
Carlos Lyra 2.1%
So Martinho 2.1%
Trcio Wanderley 1.8%
11
Volume (2008):
Postos:
36.1
21.3
Bases:
20.6
18.2
5.4
(1)
(1),(2)
Ultra
12.8
3.8
Joint Venture
AleSat
(3)
Outros
227
688
7,121
178
5,415
2.394
781
Petrobras
Total:
4,268
(1)
(1),(2)
Ultra
4,268
1,584
2,684
1,520
Joint Venture
AleSat
(3)
Outros
Notas: (1) Pro forma para Petrobras e participao do Grupo Ultra na Ipiranga (Centro-Oeste, Norte e Nordeste CBPI market share de distribuio foi alocado para Petrobras; DPPI e CBPIs Sul e Sudeste market share de
distribuio foram alocados para o Grupo Ultra)
(2) Pro forma para Texaco adquirido pelo Grupo Ultra
(3) Pro forma para AleSat com os ativos de distribuio da Repsol adquiridos
12
40
35
25
agregado
15
30
20
Gasolina
Etanol
Diesel
10
5
0
Joint Venture
285
238
227
BR
221
Chevron
Ipiranga
Indstria
185
169
Fonte: Sindicom
13
Plantao
Tecnologia
Processamento,
Produo e
Cogeraao
Distribuio
(Trading /
Logstica)
Tecnologia
Local
Curto prazo
1 Gerao - Cana
Mdio prazo
2 Gerao - Celulose
Brasil
EUA e Canad
2G - Co
Atacado &
Varejo
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4. Prximos Passos
Prximo Passos
Cosan e Shell assinaram um Memorando de
Entendimentos no vinculante para um perodo de
exclusividade mtua de 180 dias para concluir as
negociaes para um Acordo da JV
Conduo de diligncia por ambas as partes
Finalizao da estrutura da transao e assinatura dos
contratos da JV
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Consideraes Finais
Mark Williams, Diretor Mundial de Downstream da Royal Dutch Shell, disse:
O anncio de hoje reafirma a importncia do Brasil para a Shell. Com satisfao, esperamos concretizar esta
parceria com uma companhia lder no Brasil, para atender s necessidades de nossos clientes dos segmentos
de varejo e industrial naquele mercado em crescimento.
Vemos nesta integrao com a Cosan uma forma de ampliar a participao de biocombustveis sustentveis
de baixa emisso de CO2 no mix global de combustveis para utilizao em transportes. A JV tambm
permitiria Shell estabelecer um significativo e rentvel negcio na rea de biocombustveis, com potencial de
maior desenvolvimento e implementao futura de tecnologias.
Rubens O. Silveira Mello, Presidente do Conselho de Administrao da Cosan, disse:
A viso da Cosan se tornar uma lder global em energia limpa e renovvel. O nosso tamanho, grau de
sofisticao e estgio de desenvolvimento, recomenda um parceiro que no apenas compartilhe estes
objetivos, mas tambm tenha acesso a mercados internacionais e que nos apie na realizao de nosso
potencial de crescimento.
Acreditamos que esta JV ter um papel importante na sustentabilidade de nosso planeta, por meio do
crescimento do suprimento e distribuio global de biocombustveis a partir da cana-de-acar. Ela tambm
consolidar a posio de liderana do Brasil em um mundo que busca alternativas sustentveis, eficientes e
confiveis para satisfazer suas demandas energticas.
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Contatos
Marcelo Martins
CFO e Diretor de Relao com Investidores
Luiz Felipe Jansen
Gerente de RI
ri@cosan.com.br
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