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RESUMEN
INTRODUCCION
INDICE
CAPTULO I...............................................................................................................3
1.1.
BASE TERICA..........................................................................................3
a) Economa......................................................................................................3
b) Adminsitracion..............................................................................................4
c)
Mercado........................................................................................................5
d) Mercado de valores......................................................................................6
e) Mercado de Futuros.....................................................................................6
f)
Comercializacion..........................................................................................7
Cobertura....................................................................................................10
j)
Cmara de compensacin........................................................................10
k) Contratos........................................................................................................... 11
1.2.
DEFINICIN DE TRMINOS.....................................................................12
CAPTULO II............................................................................................................19
2.1.
d) Plataformas de comercio............................................................................24
1
j)
2.2.
RESULTADOS Y DISCUSIONES..............................................................41
Plataformas de comercio............................................................................42
CAPTULO I
MARCO TERICO
1.1. BASE TERICA
a) Economa
Segn el Diccionario de la Real Academia Espaola, La economa se
define desde el punto de vista de tres puntos, que son:
Administracin eficaz y razonable de los bienes.
Conjunto de bienes y actividades que integran la riqueza de una
colectividad o un individuo.
Ciencia que estudia los mtodos ms eficaces para satisfacer las
necesidades humanas materiales, mediante el empleo de bienes escasos
Lionel Robbins dice que: la economa es la ciencia que se encarga del
estudio de la satisfaccin de las necesidades humanas mediante bienes
que siendo escasos tienen usos alternativos entre los cuales hay que
optar
Segn el economista ingls Alfred Marshall (1842-1924), La economa es
la ciencia que examina la parte de la actividad individual y social
especialmente consagrada a alcanzar y a utilizar las condiciones
materiales del bienestar
Samuelson y Nordhaus, en su libro Economa, definen la economa
como: "El estudio de la manera en que las sociedades utilizan los
b) Administracin
Fayol plantea que administrar es el acto de planear, organizar, dirigir,
coordinar y controlar
Omarov, A. (1980) concibe la administracin como: "La influencia
consciente de los rganos de direccin sobre los colectivos humanos, con
el fin de asegurar la consecucin de los objetivos planteados, organizando
y orientando correspondientemente su actividad".
Carnota, O. (1987) define la direccin como: "Un modo consciente de
actuar sobre los sistemas organizativos, sus subsistemas y dems
elementos con vistas a obtener determinados resultados bajo ciertas
condiciones y restricciones".
Koontz, H. y H. Weihreich (1987) plantean que: "La administracin es una
actividad esencial; asegura la coordinacin de esfuerzos individuales para
el logro de metas grupales. El propsito de todo administrador es
establecer un medio ambiente en el cual las personas puedan lograr
metas de grupo con la menor cantidad de tiempo, dinero, materiales e
insatisfacciones personales".
Stoner, J. y R. Freeman (1995) definen la administracin como: "El
proceso de planear, organizar, liderar y controlar el trabajo de los
c) Mercado
Stanton, Etzel y Walker, autores del libro "Fundamentos de Marketing",
definen el mercado (para propsitos de marketing) como: "Las personas u
organizaciones con necesidades que satisfacer, dinero para gastar y
voluntad de gastarlo"
Para Patricio Bonta y Mario Farber, autores del libro "199 Preguntas Sobre
Marketing y Publicidad", el mercado es "Donde confluyen la oferta y la
demanda. En un sentido menos amplio, el mercado es el conjunto de
todos los compradores reales y potenciales de un producto. Por ejemplo:
El mercado de los autos est formado no solamente por aquellos que
poseen un automvil sino tambin por quienes estaran dispuestos a
comprarlo y disponen de los medios para pagar su precio"
Para Philip Kotler, Gary Armstrong, Dionisio Cmara e Ignacio Cruz,
autores del libro "Marketing", un mercado es el "Conjunto de compradores
reales y potenciales de un producto. Estos compradores comparten una
necesidad o un deseo particular que puede satisfacerse mediante una
relacin de intercambio"
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d) Mercado de Valores
CR. Ricardo Marcelo Hegab define el Mercado de Valores como: El
Mercado de Valores, en sentido amplio, es el conjunto de mecanismos
que permiten realizar la emisin, colocacin y distribucin de valores, que
sean objeto de oferta pblica o de intermediacin.
e) Mercado de Futuros
El Diccionario Econmico define el mercado de futuros cuyo objetivo es la
transferencia de riesgos por evolucin de los precios y la ganancia
especulativa basada en el anlisis de las cotizaciones futuras.
En general, los mercados de futuros se desarrollaron tomando como
soporte las bolsas en las que se realizaban operaciones al contado,
puesto que los contratos a futuros eran y son intermediados por los
miembros de las bolsas y tenan y tienen que liquidarse a travs de una
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f) Comercializacin
Segn la American Marketing Association (1960), Es la realizacin de
actividades empresariales que dirigen el flujo de bienes y servicios del
productor al consumidor o usuario.
Stanton (1969): Es un sistema total de actividades empresariales
encaminado a planificar, fijar precios, promover y distribuir productos y
servicios que satisfacen necesidades de los consumidores actuales o
potenciales.
Francisco
Lara
Monge,
del
programa
de
Fortalecimiento
h) Especulacin
Nicholas Kaldor define la especulacin como: La operacin que consiste
en la compra (o venta) de bienes con vistas a su posterior reventa
(recompra), cuando el motivo de tal accin es la expectativa de un cambio
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i) Cobertura
Wikipedia define la cobertura como: El conjunto de operaciones dirigidas
a anular o reducir el riesgo de un activo o pasivo financiero en posesin
de una empresa o de un particular. Los fondos creados con este fin se
denominan fondos de cobertura o hedge funds.
Las operaciones de cobertura consisten en la adquisicin o venta de un
activo financiero que se encuentra correlacionado con el elemento sobre
el que quiere establecerse la cobertura. Dicha adquisicin o venta puede
ser de acciones, ndices, tipos de inters, opciones, futuros, etc.
j) Cmara de compensacin
La Enciclopedia de Economa define a la cmara de compensacin como:
Una organizacin que registra, casa y garantiza las transacciones en
futuros y opciones. Las Cmaras de Compensacin son la clave para la
integridad financiera de los intercambios de futuros y opciones y eliminan
la necesidad de que los operadores sepan con certeza quines son las
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k) Contratos
Carlos Lazarte plantea que el contrato es: todo acuerdo de voluntades
tendente a producir efectos jurdicos. En ese acuerdo subyace obviamente
un intercambio econmico, por lo que se ha afirmado que el contrato es la
veste jurdica de una operacin econmica.
Alberto Blanco define el contrato como: Un acto jurdico bilateral para
cuya existencia se requiere la manifestacin de voluntad de dos o ms
personas; las que, reconociendo distintas causas y tendientes a diferentes
fines, han de coincidir necesariamente para formar el consentimiento del
que se ha de derivar los efectos obligatorios de la manifestacin de
voluntad: todo consentimiento, en este sentido, resultar obligatorio,
aunque no todo contrato reconocer como base de su eficacia el mero
consentimiento.
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METALES
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COMERCIALIZACIN
Es la accin y efecto de comercializar (poner a la venta un producto o darle las
condiciones y vas de distribucin para su venta). Es posible asociar la
comercializacin a la distribucin o logstica, que se encarga de hacer llegar
fsicamente el producto o el servicio al consumidor final. La comercializacin
tambin se puede desarrollar a distancia, ya sea por Internet (el comercio
electrnico), telfono o catlogo. En estos casos, lo ms frecuente es que el
pago de la compra se realice con tarjeta de crdito, ya que resulta ms cmodo
y rpido que el envo o la entrega de dinero en efectivo.
DEMANDA
Para Kotler, autor del libro "Direccin de Marketing" (Ao 2002 Pg. 54), "Es el
deseo que se tiene de un determinado producto que est respaldado por una
capacidad de pago".
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OFERTA
Para Laura Fisher y Jorge Espejo, autores del libro (Mercadotecnia)la oferta se
refiere a las cantidades de un producto que los productores estn dispuestos a
producir a los posibles precios del mercado." Complementando sta definicin,
ambos autores indican que la ley de la oferta "son las cantidades de una
mercanca que los productores estn dispuestos a poner en el mercado, las
cuales, tienden a variar en relacin directa con el movimiento del precio, esto
es, si el precio baja, la oferta baja, y sta aumenta si el precio aumenta"
BROKER
En el contexto del LME, se dice de la persona o empresa que compra de sus
clientes, o vende a stos. En el LME los brkeres actan como representantes
para los contratos con clientes que acarreen desequilibrios comerciales en su
cuenta que stos pueden compensar con otros brkers.
CONTRATO DE BOLSA
Contrato entre dos miembros compensadores que ha sido casado y registrado
en la cmara de compensacin.
FECHA DE VENCIMIENTO
La fecha despus de la cual una opcin no puede ser ejercida.
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MES FUTURO
El mes especificado en el que caduca un contrato de futuros.
CESIN:
Situacin en la que un brker inicia un contrato con un cliente que luego es
cedido por el mismo brker a otro brker nominado por el cliente. Normalmente
se realiza para reducir el margen de exposicin o las obligaciones de entrega
de warrant. Vase tambin transferencia.
COBERTURA
Operaciones con contratos de futuros u opciones con el propsito de reducir el
riesgo.
OTORGANTE
El vendedor de un contrato de opciones que en retorno recibe una prima no
reembolsable del tomador.
KERB (BORDILLO)
Sesin de negociacin que tiene lugar libremente fuera de las sesiones
programadas del Ring y cuando todos o algunos de los metales del LME se
negocian al mismo tiempo.
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LOTE
Cantidad especfica de una nica unidad contractual (ej. 1 lote de LME copper=
25 por tonelada).
RING
Crculo con asientos en el piso del LME que los brkeres ocupan mientras
negocian. Se utiliza ms comnmente para describir los periodos de
negociacin los cuales se dividen en sesiones de cinco minutos por cada metal.
RING DEALER
Miembros del LME de categora 1 con acceso exclusivo a negociar en el piso.
SWAP
En el LME, se trata del intercambio de un contrato de futuros abierto por alguna
otra forma de aval. Puede ser cambiado por otro contrato de futuros, un
contrato de opciones o por metal fsico.
SPOT
La primera prompt date de entrega y el precio cotizado para sta. En el LME, el
trmino cash se utiliza ms comnmente.
SWITCH
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WARRANT
Documento de posesin emitido por la empresa de almacenaje por cada lote de
metal aprobado por el LME que permanece en una instalacin aprobada por el
LME. Las warrants se utilizan como medio de entrega del metal contractual del
LME.
VOLATILIDAD
La medida de cambio de precio para un metal en concreto durante un periodo
de tiempo. La volatilidad se mide histricamente para analizar volatilidad futura
o implcita.
TRANSFERENCIA
Movimiento del contrato de un cliente de la cuenta de un brker a otro.
Normalmente dicho movimiento se realiza para reducir la exposicin del margen
o para reducir las obligaciones de entrega de warrant. Vase tambin cesin.
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PRECIO DE LIQUIDACIN
El precio oficial de vendedor cash (offer) que se anuncia cada da en el LME,
el cual LCH.Clearnet utiliza para liquidar contratos.
PROMPT
Fecha de entrega inmediata.
CONTANGO
Situacin del mercado cuando un cercano precio es ms bajo que un mayor
precio a plazo (que abarca inters - los costos de almacenamiento y los costos
de seguro del material y por lo tanto limitado).
BACKWARDATION
Situacin del mercado cuando un cercano precio es ms alto que un mayor
precio a plazo (dependiendo de la oferta y la demanda y por lo tanto ilimitado aparte de algunos lmites establecido por LME evitar de exprimir).
SPREAD
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CAPTULO II
RESULTADOS Y DISCUSIONES
2.1. INFORMACIN Y RECOLECCIN DE DATOS
a) Historia del LME
Los orgenes de la LME se remontan a 1571 cuando los comerciantes de
metales comenzaron a realizar transacciones sobre bases regulares. Sin
embargo, fue en 1877 que formaron la Compaa del Mercado y del
Intercambio de Metales de Londres como un resultado directo de la
revolucin industrial de Gran Bretaa del siglo XIX, esto condujo a un
aumento masivo en el consumo de metales en el Reino Unido, que requiri
la importacin de enormes volmenes de metales del extranjero. Los
comerciantes comenzaron a satisfacer la demanda de metales en el
mercado de metales donde se negociaba a futuro para protegerse contra
riesgos vendiendo metales como contratos a plazo. La LME fue formada
para traer orden a esta actividad con el establecimiento de un solo
mercado,
reconociendo
las
pocas
de
negociar
especificacin
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Tapos
El tercer tipo de contrato que ofrece la bolsa de Metales es un
contrato de opciones negociadas a precio medio o Traded Average
Price Options. Este tipo de contrato solo est disponible para cobre
de alto grado, aluminio de alto grado, plomo standard, nquel
primario, zinc especial de alto grado, aleacin de aluminio, NASAAC
(Aleacin especial de aluminio americano) y estao. Los TAPOs
estn basados en la media de precios mensual. Los contratos TAPO
son un complemento a los contratos de futuros y contratos de
opciones.
d) Plataformas de comercio
El LME dispone de tres plataformas distintas a travs de las cuales
podremos negociar los contratos de futuros, opciones y swaps que nos
ofrece. Para poder negociar metales industriales en el LME se tiene que
hacer a travs de una de las empresas miembro. Las tres plataformas de
negociacin que hay en el LME son las siguientes:
Anillo de comercio o Ring (11:45 a 17:00 horas, hora de Londres)
A viva voz es la forma ms antigua y popular de la negociacin en la
Bolsa. Conocido como ring trading. Se denomina as porque los
comerciantes tienen sus puestos de comercio alrededor de un
crculo o ring. El comercio se lleva a cabo durante todo el da con
cada contrato negociado en la LME en perodos de cinco minutos
conocidos como "ring".
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operaciones
por
medios
electrnicos.
Permite
el
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Categora V
Est conformado por 46 empresas como; Antofagasta, Rio Tinto,
Glencor, Freeport, BHP, etc.
f) Cmara de Compensacin o Clearing House
Funciones principales:
Actuar como contrapartida de las partes contratantes, siendo comprador
para la parte vendedora y vendedor para la parte compradora.
Determinacin diaria de los depsitos de garanta por posiciones abiertas.
Liquidacin diaria de las prdidas y ganancias.
Liquidacin al vencimiento de los contratos.
Financiamiento de la Cmara de Compensacin
El Clearing House se financia mediante las siguientes garantas:
Garanta Inicial
Es la cantidad que debe ser depositada por el tomador, y el
lanzador, en las cuentas de garanta (casa compensadora) en el
momento en el que se materializa el contrato.
Garanta de Variacin
Si el saldo en la cuenta de garanta cae por debajo del saldo de
mantenimiento se le exige al inversor un depsito o garanta
adicional. A los fondos extra depositados se les denomina garanta
de variacin .Si el inversor no prev la garanta de variacin, el
agente cerrara la posicin del contrato
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Las
empresas
vendedoras,
constituidas
por
productores
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c) Plataformas de comercio
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Ellos son los que hacen posible que en la Bolsa exista, la participacin de
las empresas es a nivel mundial pues es libre siempre y cuando se cumpla
con los requisitos que este te pide.
veinte del mes presente, entonces este metal no tuvo mucha variacin en
los ltimos treinta das
Cotizacin del nquel en los ltimos 30 das (LME)
Del cuadro 2.1.4 podemos notar que a travs de los ltimos 30 das, a
partir del siete de octubre el precio bajo en 7,598 dlares teniendo una
baja del precio en los 12 das posteriores ha aumentado, el da veinte del
mes presente a 7,069 dlares, entonces este metal tuvo variacin de siete
das bajando los precios pero aumentando el ultimo da, mantenindose el
precio del primer da con el ltimo
Cotizacin del estao en los ltimos 30 das (LME)
Del cuadro 2.1.5 podemos notar que a travs de los ltimos 30 das, a
partir del siete de octubre el precio es de 9,197 dlares teniendo una baja
del precio en los 6 das posteriores de un promedio de 1,200 dlares,
aumentando el da veinte del presente mes a 9,140 dlares, entonces este
metal tuvo variacin de diez das bajando los precios pero aumentando el
ultimo da, mantenindose el precio del primer da con el ltimo con la
diferencia de 57 dlares la libra.
Data histrica de la
cotizacin dela
plata
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CONCLUSIONES
El LME es un ente para la comercializacin de metales que se form por la
necesidad de negociacin de estos anteriores y que fue evolucionando a travs
del tiempo con las nuevas tecnologas permitiendo as un comercio ms amplio,
formal y rico. Estas tecnologas nos permiten conocer el precio y tambin
comercializar los metales a tiempo real en distintos lugares del mundo.
Su buena estructura y organizacin permite comercializar de manera fcil y segura
(sin correr riesgos de la volatilidad de precios) .Garantizando as las ventas,
compras y entregas de mercanca.
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RECOMENDACIONES
El LME nos brinda cobertura sobre la volatilidad de los precios de metales y nos
garantiza la entrega de fsicos, por los cual recomendamos comercializar con esta
bolsa a travs de sus brokers de la V categora con los cuales podemos trazar
nuestra mercanca sino gozamos de suficiente capital.
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BIBLIOGRAFA
1. Benjamin Graham. El inversor inteligente. Espaa: Editorial Deusto;2007
2. LASARTE, Carlos. Principios de Derecho Civil, Tomo III, Editorial Trivium,
cuarta edicin, s.f, pgina. 6.
3. ANDRADE Simn.
DICCIONARIO DE FINANZAS ECONOMIA Y
CONTABILIDAD. 1 Ed. Lima: Editorial y Librera Lucero; 1996
4. LASARTE, Carlos. Curso de Derecho Civil Patrimonial, introduccin al
Derecho, Editorial Tecnos S.A., Madrid, 1990, pgina 298.
5. Cultural S.A.. Diccionario de Marketing. Pg. 208.
6. Del sitio web de la Real Academia Espaola: URL del
sitio:
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