Professional Documents
Culture Documents
YwUp TiUTUjg`
6DWHOOLWH*HRGHV\
~YWl Yg[
SvR tpYR
Sr
*OREDO3RVLWLRQLQJ6\VWHP*36
kg
Ti[g
T
ag
[
'UWHFKQ+D\VDP+DPRXL
Ytcel Tc
Yl TU~
9LHQQD$XVWULD
*36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
}
N
TY
ú»Æ÷¥þwÆ÷¥7¥úÌ©
IiU
Tgl
T
YcUl
T Ylg
T ~ gTj[ ¿nW gUxWT Y]] Ujg`
T L YwUp
T iUT Ujg` is Ws
[A
Ylg
TY`
`
Tx
T~YpUfifLZU`~
hYjg`
T
¿nW}]
T
E kg
T[
TUl
Yli~[w¿x
T~ YUl
TVU[
TTh}g
TO
ZU`~Ws[
TYxlT
TY[
Tx
T\gcLgcOwuEs
YWix
TUgW~[
TUl
Uw
}[fTXggw
ZUxU`
T~lTigv`iE W[
L\cWVU[
TTh~ZUx
T¿p
Tvj[V[i[[g
ZUWs[W[
Tp[f
Tlg
Xg`YwYwZTgwUl¿x
TThgU
YWix
TYlg
T
YwUp
TiUTUjg`
Y[f
TYtUW}ix[
TY[f
TU[UWs[ZU`YwUp
TiUTUjg`ZUTgW
Ois[
UWLgWL
ZU]TgcT ¿` ^igL Yjg` YrUi ZUlUlL
O is[L ] U
Uc Ygf[l
T YwUp
T iU
UgxW}pLU YwUp
TiUTUjg`~Y
TY[f
TYx`i
TYj
TkU
T
hYx`i
T
Ul
TU
TwitY`U[iTg~ Yxp
TvWT[
T YwUp
TiUTYicSiUp[fPW
*36
Ux
Tvr[
TUt jg`
Tlg
TIj
YpUf ¿p[
TgjWainL
h gxW
SUsfL iU YiTg
T Yic
T ~ gpi
T LgW YlSi
T [UWi
E *OREDO 3RVLWLRQLQJ 6\VWHP
¿nWWs[YUYisbWpLgUt
TTh
e
O V[
T¿c
T~iU][lTkU
Tis[Uccp[
XggwifLZU`~Ut
TThgf[l
h
Y~UrOYjg`
TYcUl
TZU
Ti]¿c
vlT
Ì
YriTXin
TZUn[YWTi1DYLJDWLRQ YiW
TYicW
TY`
TYc
T]UUihLTg`
ZUWn
T IUnO 'HIRUPDWLRQ $QDO\VLV iW
T ZKn
T ZUn[ YWTi &UXVWDO 'HIRUPDWLRQ
Y]Lih
YU
UWis[LU
*HRGHWLF&RQWURO Yx`i
TYcUl
TsU
T¿c}][ Yjg`
T
Yx
TZUWs[
TqxWw
ZUx
T Y oUT g ¿ p
T rUi
T ain
T iUp[fO ¿l[ w UT ig Zw g
VciL
U VU[
T Th f[
T
E }g
UW iTirT g Ycis
T vrT
T VUx[l Yj
T
qi|
T Ygf
YgU
T YxWs
T lc[ w ¿x
ITi
T XfT ¿W XIUE W
T ZUcTi[T ZUtc
UW
YWix
TYW[
T[
TWix
TQiU
¿j
Xg`Ygf
hWZg gLLJ ¿r~L¿nWih
T
Uw¿nW
Global Positioning System GPS
Ux
Tvr[
TUt
YWlYg[Satellite GeodesyYwUp
TiUTUjg`
O¿fg
ki T
Introduction Yg1
FundamentalsZUlUlL2
1/3
Global Positioning System GPS
Ux
Tvr[
TUt
YWlYg[Satellite GeodesyYwUp
TiUTUjg`
O¿fg
52 Perturbing Forces caused by the Sun and the Mooni Tkn TYWWlYUwO3.2.3
2/3
Global Positioning System GPS
Ux
Tvr[
TUt
YWlYg[Satellite GeodesyYwUp
TiUTUjg`
O¿fg
3/3
Yg *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
,QWURGXFWLRQ We
x[}ix[
TTh r[
qiT bsl li kU w ) 5 +HOPHUW
Ux
T }ix[ Vlc
Ujg`
T
6DWHOOLWH YwUp
T iUT Ujg` iW[x[ ZUsc
T YriL x[
h YriT YWhU`
`iUf
T ¿c
T
ZU[ }
M[[ Utc Tis[XifT ZTl
T~ YpUf Uw Lis [
T Y]gc
T x
T *HRGHV\
YWi YwUp iULWL
O Yg ZUlU Tgf[lUW Yjg`
T ¿SUl
T ¿cW
Ì bl[[
T VUlc
T kU
T
qiTV
YwUp
TiUTUjg`~YlUlT¿SUl
T
*HRGHWLF
TY`ig
TYjg`sU] c
g
Uw[lwgUxWTY]]sU
gx[
&RQWURO
3UHFLVH*HRLG gS`
gx[]¿c
TTh
YsfvWT[YriTYWhU`
T¿cx[
Xin
T n[
qiT Tig 3RODU 0RWLRQ Vs
T Yic ] YUg` iTt
ZgUx gU`O kU
YriT
wUp
T i
T Yic
YxlTYlUlLY~ixLYWl ZUWs[
Ujg`
T~YwUp
T iUT Tgf[lOO
iUsO ~ YriT gpi
T ZUsc YwUp
T iUT vT x[ YUO
h Xi]N
T
T Y~U i]M[ Zc[
YcU %DVLF 6FLHQFHV YlUlT x
T ¿U`
O x
T Th p[ gx
h
Y`[ S x`i
x
T Zc[ }p[
E YwUp
T iUTUjg`P~
Yw[
¿SUl ¿c
Ì
YwUp iUL ZUlU gf[l[ UgwifL
Y`
`
Tx
TZc[Up[Y`
Ux
T¿SUl
TYxWsiUW[wUWhfT¿Uc~ $SSOLHG6FLHQFHVYWs[
T
(QJLQHHULQJ 6FLHQFHV Ylg
Tx
TL *HRVFLHQFHV
%DVLF&RQFHSW lUlTLgW T
Y
U[
TZTiUW[wT[M[Ujg`
T~wUp
Ti
TYLO
Yg[
T U
T uUWE[PW YxlT ZU~UlU[Ni Y
Uw XiU l }TgM YwUp
T iUT ¿Ux[lO
Yjg` YWnL kU
T XiW Yjg` YWn rY[WU]sUiUT iUW[wO qiUW Ysc
T ZUWn
iUTZTiUlU gx~Y[fYriLgpTiTj[¿nWiUTgpi[ThO
gUxWTY]]Y
Uw
g[ Y[cW
T Ylg
T ZTiUW[wT h ¿Uw uU[iPWU~TgLiUT YpUfs~
G gf[l[ U YWhU`
YxrUf
]Yis
ThZ
G W s ¿n*HRPHWULFDO0HWKRG YwUp
T iUT YslTWUjg`
Ylg
T Yis
T
O
¿n UwWTiU%& YslTWY
g
TYWn
T~
Yg *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
x[U]TgcO¿c YriTYWhU`
T¿c~k
` wUp
Ti
TiUl
TYis ¿n
+LVWRULFDO'HYHORSHPHQWRI6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp TiUTUjg` fiU[ Tis[ T
ih` O
eiU[W 63870,. wUp i ¿L sPWYwUp
T iUTUjg`
j
T
is[
TLgW
YUg
T Yis
T P~ i
T V qi
xWs
T i
T ¿Ux[lO UiW[wO ThO ITi
T
O gx[ is[
T Th
I qiT bs[ /DSODFH kW w
Uw~ inwvlU[
Ti
T~Xg` ZUwL Xih
T
+HOPHUW I +DPVHQ I gxWU~ZitifL¿c i
T Yic UsO
+LOO I
i
T gU[wPW UWUl *HRPHWULFDO 0HWKRG YwUp
T iUT Ujg`
Ylg
T Yis
T Ws[ UrL [ iT
h
Y~ix *HRFHQWULF&RRUGLQDWHVYji`ZU]TgcOhlg}gi
TiW[x Yis
Th~ xWs
T
[
Yji`ZU]TgcOw¿pc
T[
hW XiU``
OYWlZUlUgpTi
Ti
TWZUU`[Tx[
Xi~qiTY[jiULgWgUxWTY]]ZU]TgcOY`~ gpTi
YwUp
T iUT eiTp
T ¿STL sO gxW _SU[ w ¿pc
T
T U g~ is[
T Th ih`
Tit
63871,. (;3/25(5 i
TZUlU
hI qiTbs[ZU
G _SU[
T¿STLgcO XinUW
Ux
Yc
T\TgcTL
x[ (;3/25(5 i
TsO I YwUp
TiUTZUsxqiTbs[VUlc
YwUp
T iUT Yic Yit ST[lT [l
YWl
UW TitU[ k
YpU `U c
T qiT ¿n
%URXZHU
.DXODYwUp
T iUTZTiUlYitis[(&+2 75$16,7% i
TsO
Yg *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
UsO ZUWUlc
TXj`TYZUUTYj
TYg
Twg[x[Yjg`
TYwUp
TiUTisZUWs[O
Y
TZUWs[
Tw Ypf^TigO Xi
T~Xih
TYlUlT¿SUl
T
*OREDO*HRGHV\ Y
Ux
TUjg`
T
YWhU`
T¿cqiT¿n
Ux
T¿
T
riT_
YslgUxWL
Y
UwYriLZU]TgcOYtLIUnO
icW
TqiTwx`i bsl¿p
gS`
Yg *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
Y[f ZU]TgcOYtLsWi
*OREDO
UwZU]TgcOUtWYsZU]TgcOYtLsWi
*HRGHWLF&RQWURO Yjg`Yx`isU
Ys
TZUWn
Yx`iYjg`UsUklM[
gUxWTY]] YlU`[ ZUWnIUnO
Xg`
TYriTZUWn
Tlc[¿c[
YlWU
TvLij`
TYw`WYjg`YsWiLklM[
XipZU~Ul[cXg`
TZUWn
T}][
*HRG\QDPLFV Ug`
YriTXin
TYic
YWTisU
qiTTigVs
TYic
$SOOLHGDQG3ODQH*HRGHV\ Y[l
TYWs[
TUjg`
T
ssf[*,6 Y~Ti|` ZUxYtLYl
TUTrTiT bliUw ¿`l Yp[ Y[l YcUl
g
Ylg
TZU
YpUfYx`isUZUWnIUnL
5HPRWH6HQVLQJ gxWw iUxn[lT3KRWRJUDPPHWU\ `
Tip[
YriLYx`isU
`
Tip[
TZTiURULHQWDWLRQ `[v
&DUWRJUDSK\ sSTif
Tlix
YriLYx`isU
1DYLJDWLRQDQG0DULQH*HRGHV\ YicW
TUjg`
TYc
T
Y`
TYicW
TYiW
TZUWix
Yg
TYc
T
li+\GURJUDSK\ YicW
TYcUl
T([SORUDWLRQ }Un[lT0DULQH0DSSLQJ YicW
TsSTif
T~gvr[
IUj~`
T2FHDQRJUDSK\ ZUsc
T
ij`
Tg
wU[iOUt
gc[
5HODWHGILHOGV YWUnifLZUWs[¿c
ls|
T bl
T *UDYLPHWULF YriT Y
U]
T kU YSUj~` ZUlU ¿`L ZUwil vrT x[
`
TicW
T~ 0DJQHWLFDQG6HLVPLF6XUYH\LQJ `
T
ZUsc
Tliw~W`
TVs
TYlTigg`
TYicggc[
UWi[Xggci{U[UWs[ZUUOP~Ygf[l
TYwUp
TiUTggwgUgjPW
2EVHUYDEOHVDQG%DVLF&RQFHSWV YwUp TiUTUjg`~Y[f TkU Tis
Yg *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
'HWHUPLQDWLRQRI'LUHFWLRQV ZUU`[Ox[
v Ugw i
T YNi qiT ip[ XiU YslTW f YxT
T `
T wUp
T i
T ip[ [
[ ip[
TYxW /DVHUSXOVHV ij
YxnLZUrW LwXigUpYSrZUrYslTWLkn
TYxnLZc[
¿n YWlUTiUip[
T[lwi
TiUl`
TsUlO
Yg *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
j
[ gpTi
Ti
TWYlsU|i[
TY`
TiUn[OjkU[gpTiYwUpiULWZU~Ul
Tx[
Ygf[l
TZTggi[
TVlc[is
}it
UWYsW[iU
Xg`YwXiUnOXw¿pc
ij
TIr¿x[l[ YSi
T YipW
TYtT
Y`
T
i[lg
TLi[[l
TggcWZU`¿TsLU¿x[l[Y`
T}it
UWYsW[ii{
A iTgTi
TYtL
[[f[isUrLUi
TgpTi
TW¿TsTkU
kU
T gpTi
T gw Yg YwUl YslTW XiUnT iUn[O j kU WZR ZD\V PHWKRGV U`[O ZTh is
F Y`
TiUn[OYwil Tgf[lPWUgxWY~Ul
TVlc[ VUOVUh 'W XiUnTiUn[
Tj
TlSi
T
6DWHOOLWHV/DVHU5DQJLQJ6/5 YwUp
TiUT
Oij
TYxnMW¿TsTkUYisYis
T[w¿U]
¿n
Yg *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
'HWHUPLQDWLRQRI5DQJH'LIIHUHQFHV ¿TsLZUi~x[
i
TWYWl
TYic
TVWlWj
Tvi|[
Ts[
Tggi[
TIUW i
T¿li
T}ix
Tggi[
T
IV \c
g Yis
T h
¿U] ¿g` 75$16,7 ZlTi[ Yc
T Ut GVGW qiT w gpTi
T wUp
T
x[Yg r P WqiTws
~s
Tx[
TYgaTi[[ Uw h Yg
T qTi{
W s
A
rP ggcWYWl
Yg *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
6DWHOOLWH$OWLPHWU\ iTgTi UWuU[iTkU
'HWHUPLQDWLRQRI5DQJHVDQG5DQJHGLIIHUHQFHV ¿TsLi~¿TsLZUlU
IUr
T \UcWL Y
U ¿W *HRSRWHQWLDO 5HVHDUFK 0LVVLRQ qi
U]
T ¿c
T \cW Y
h w ¿U]
YlU
TY
T NP uU[iPW YiSTgYWsZTiTgw *50 *50 iUTYslTW 1$6$ YiT
i
TWYWl
TYwil
T
Yg *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
] YwUp
T iUT Yic
YSUj
T QgUW
Yg[ w ip[L }l VU[
T Th ~ Yc
T ¿p
T ~
Ux[lOY
l[gUt
TTh
vil
T[
Tis[
Tit
h*36
Ux
Tvr[
TUt
Uxl
UcinqiwL
ZUlUlT qxWW ih[
UW L LgW Yg
T ZU`
T ~ YpUf brT ¿nW [UWs[ ZU` uUl[O [
Ux~
Ujg` ~ Ygf[l
T Yj
T YtUW }ix[
h Y[f
T Yx`i
T ZU]TgcT YtL qixW YrUi
T
*36 ¿T Ut~YpUfis
T[~i`
Tig
TU
L\cYwUp
TiUT
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
)XQGDPHQWDOV XSjSjJ
Yi`YL
g`¿nWYWlUZU]TgcO¿`gU`OP~ _SU[
Til[ZUlU
TZgUx¿n[wUp
Ti
TYic}p¿`L
Yx`i
TZU]TgcT¿`Yg~XgUjj[lYgf[l
TkU
TisYggUgjOO
i
T Yic U[xWsW *HRFHQWULF Yji` *OREDO Y
Uw YwUp
T iUT Ujg` ~ Yx`i
T ZU]TgcT ¿` O
WYx
T YcZU]TgcO¿`wXgUwg[x[ /RFDO YcU[xWsWYriTZUlU
T qiTY[jiwg[x[wUp
T
¿`l[P~j
TvTi|[wUp
Ti
Wl
TU`[Tv
TLiUW[wPW Y~UYgWY~ ix [LV` Y
UwYc [`
T
UUTigVxZUlU
Tjx[
[UW
U{
; Yis¿WYpUfYx`iZU]TgcO¿`
O gx[YwUp
TiUTUjg`~Y[f
Tgpi
Tis_SU[Lihig`
Y[fYtLWZU]TgcT¿c[
YgZgUxgU`OO Yis¿ ~ZUlU
TYg¿LYgWY~ixYpUf
TYtT[WYx
T
YwUp
TiUTUjg`~U
TL
Xi
T Yx`i
T Y`
T 5HIHUHQFH )UDPH x`i iUsO 5HIHUHQFH 6\VWHP Yx`i Y` W
N
T qxW i
ZU]TgcOZUlU¿fXi
x
Th[
T x`i
TiUsT YlUlTZTiUW[wTYit
Tr[[[
T&RQFHSWXDO,GHD
Yx`isU
&DUWHVLDQ&RRUGLQDWH6\VWHPVDQG&RRUGLQDWH7UDQVIRUPDWLRQV ZU]TgcT¿c[Y[iUgZU]TgcO¿`
vr
TuUxnW3 Ysvrx
[\] gUxWTY]]Y[iUg
TZU]TgcTUt~
§ [3 ·
¨ ¸
[3 ¨ \3 ¸
¨ ¸
© ]3 ¹
¿n YcgTgwL]3\3[3 L\c
Y[iUgZU]TgcOUt ¿n
¿c J YTjW¿TUt
Tig[w _[U
TlLgW
T
]C\C[C iUc
ThifJY[iUgZU]TgcOUt
OZU]TgcT¿c[O
Y
U[
TY~p
T Yx
TYslTWc[] ic
T
[
C
3 5 J [ 3
\c
§ FRV J VLQ J ·
5 J
¨ ¸
¨ VLQ J FRV J ¸
¨ ¸
© ¹
\ ic
T¿c5 [ ic
T¿c5 WUnig[W
§ FRV E VLQ E · § ·
5 E
¨ ¸
5 D
¨ ¸
¨ ¸ ¨ FRV D VLQ D ¸
¨ ¸ ¨ ¸
© VLQ E FRV E ¹ © VLQ D FRV D ¹
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
YwUl
TViUwTigkwji
YWl
UWZUTig
TZUThOYY`
T[ Y
TZU]TgcTYtYc
UpYWUl
TZUx
TO
YW`
¿U
T¿c[
T ZUTig
TYw`YslTWZU]TgcO¿c[YwLc[
[CCC3 5 D 5 E 5 J [ 3
XiWYLU
Y
U[
TgwT
T sf
TiW`
TUgU`O¿c[
TZU~p
YrUi
ToSUpf
T
¿c[
T¿Ww¿c[
TgxWi|[Ys
U
TuUxn¿s
YgW[YwZl
ZU~p
TVirYw
5L P 5 M X z 5 M X 5L P
Y~Ti[YwZU~p
TVirYw
5L 5 M 5N 5L 5 M 5N
Yx`[Ywlic
T¿cTig
TYw
5L P 5L X 5L P X
UUl[U
Y~p
TV
5 P
L
5 P
L
7
5L P
YiUlW[Y
U[
TYx
T
h
5L 5 M 5 M 5L
YiUl
OYY`¿c[
kUxTZU~pYslTWi|[[LZU]TgcTiUcYWsO
§ · § · § ·
¨ ¸ ¨ ¸ ¨ ¸
6 ¨ ¸ 6 ¨ ¸ 6 ¨ ¸
¨ ¸ ¨ ¸ ¨ ¸
© ¹ © ¹ © ¹
J E D TigUTjWUx
T¿c[
TY~p
§ FRV E FRV J FRV E VLQ J VLQ E ·
¨ ¸
5 ¨ VLQ D VLQ E FRV J FRV D VLQ J VLQ D VLQ E VLQ J FRV D FRV J VLQ D FRV E ¸
¨ ¸
© FRV D VLQ E FRV J VLQ D VLQ J FRV D VLQ E VLQ J VLQ D FRV J FRV D FRV E ¹
¿nWU[igZU]TgcO[`~Ys
U
TwUxnWYx
T
[CCC 3 5 [3 [3 5 7 [CCC 3
Y~p
sf
T¿n
T¿Ux[lO
h
6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`~Tg`Xi|pUW
U{[ZUTig
TUTjO
;
_[Ux
TY`ig
TZThggc
T¿UPWUgTi
UW VLQ D # D FRV D # iUW[wPW 5
§ J E·
5D E J
¨ ¸
¨ J D ¸
¨ ¸
©E D ¹
5HIHUHQFH&RRUGLQDWH6\VWHPVLQ6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp TiUTUjg`~Yx`i TZU]TgcTYtL
[fx`iZU]TgcOUtYwUp
TiUTUjg`Vs[[
YwUp
TiUTYic}p
h VSDFHGIL[HGLQHUWLDOUHIHUHQFHV\VWHP&,6 IUr
T~ZW]
Usw]TgcOUt ¿T
}pgpTi
TvTx[
h HDUWKIL[HGWHUUHVWULDOUHIHUHQFHV\VWHP&76 qiT~ZW]riL]TgcOUt U]
T
YwUp
TiUTZUlU_SU[
iUTYicYitO uiUl[gWUt[PWYic[LYUlY` Y
UswYx`iY`~Yc
Up 1HZWRQ [YicT O
Xi~ hY`wTgU[wOZis[gYwUp
T
6SKHULFDO i
T
T ~ Yx[l
T 7 x
j ~ YST[lT Y`
T iUW[wO Y
Usw Yx`i Y]TgcO Y`
g` Vi[
¿n$VWURQRP\
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
YST[lOZU]TgcOUt ¿n
Y
T ZWT]
T Yw`
O Y~UrO YlUlT `
T ggx
ZUic vT ¿Tg` w gU[wUW Y`
T h c[ U
Uc
Lqi[ Y`
TZU]TgcOji UU
L~ +HLGHOEHUJ ~Y
TZUWUlc
Tgxth
T )XQGDPHQWDO.DWDORJ).
\ vWi
TYsU`[PW ; ic
V`
TU`[T
Un
TVs
TU`[PWin V`
T = icU`[O *HRFHQWHU 0 qiTY[ji
hwg[ YY`
OY`
T¿ < ic
T HFOLSWLF kn
T¿cqiTTig[lWST[lT[l
T[Ys
6WHOODU&,6 Y`
T YU[TY
Usx
TY`
TUrLwg[U &RQYHQWLRQDO,QHUWLDO6\VWHP&,6 YU[TY
Usx
TY`
TY`
T
VWlWZUwiUl[
vrfqiTY[jiLiUW[wPW YlUlL ` ZU]TgcO w g[x[ U
h ifL Y
Usw YtL w Uj[
TXDVLLQHUWLDOV\VWHP Y
UswWn
TY`
TlOUrLUws YpUfZUccp[¿UfgOV`[
U[
UW kn
T¿cYl
TYic
T
U[
Tc
Tw[=<; Y[iUg
OU G D Yi
TZU]TgcT¿c[[
; U FRV G FRV D
< U FRV G VLQ D
= U VLQ G
Ylx
TZUx
T
U ; < =
<
D DUFWDQ
;
=
G DUFWDQ
; <
Ylg
YlUlTZUx
TWs[YgcTXi ¿n
T~YUl
TXi
TiUW[wO XgcT
Tis}pi
T
T~U }ix
Yi
T
w¿pc
Tv[
E Y]gc
TZUWs[
[Yg
Th YU] r UWi[
; ). ¿T ¿Tg`isw ¿E n
Tx`i
TUt
TYgO
E
Yx`i
TY`
Ygi]Lc[w¿pc
ifLYUOU +,33$5&26 Y
T ZUlU
Tiisw Yg
T~iWlc[
XgxW ZT i` YUl
T Ul`T w XigUp
T ZU`
T igUp Tgf[lPW
h VSDFHG IL[HG LQHUWLDO V\VWHP Y[WU]
T YUl
T
Xi~ 9HU\/RQJ %DVHOLQH ,QWHUIHURPHWU\9/%, Tg`XgxW
T gwT
T w ¿fTg[
T Yis Yis
T h wg[ 4XDVDUV
¿]YSUr~ZUiWwYxr
TZU`
TZTh`
T ). ¿T WsWi
T[ 5DGLR7HOHVFRSHV ZU`
TiU`gf[l[[
T
U]
TU¿Th¿x[l UgLih
T- lU
Tj
Twg[x
T ). UtO 6SDFH7HOHVFRSH IUr
Ti`
Y`YU[OY
UswY` Uw
YriTXin
UW]¿nWYsW[iYgWYx[LV` (DUWK)L[HG5HIHUHQFH6\VWHP qiUWY[W]Yx`iY`O
YlUlTsU
TYw`
Y[iUg
TZU]TgcTiWw &RQYHQWLRQDO 7HUUHVWULDO 6\VWHP&76 YU[OYriLY`c[
&RQYHQWLRQDO7HUUHVWULDO3ROH
Un
TVs
TicU`[Osl[
iUW[wTU`[TiWwU
UcY`
T}ix[
Y
UwYWnr
*UHHQZLFK0HDQ2EVHUYDWRU\*02 IT[lTsfwip
T¿s
Tsf &73
[
TZUTig
TYw`iWw[ &76 YU[TYriTZU]TgcTY`
O &,6 Y
Usx
TYUl
TZU]TgcTY`¿U[TO
Y
U[
TZTi]M[
TiUW[wTxWhfM[
3UHFHVVLRQ vWU[[
TLWl
TXiUt
1XWDWLRQ Ul
TXiUt
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
Vs
TYicUrqiTTig
YWU[U U
TuUxnWY~i x YUl
TXi
T~Ys¿`L Y~pZUxWU
U`OZUTig
T[
U&76 6 1 3 U&,6
i]L¿p[WipUx
T[ain[}l kU¿
Y~UYgWY~ix[LV`Tig
TZU~pipUw
Yx
T~1 3 1XWDWLRQ Ul
T 3UHFHVVLRQ W
l
T
wg[YicWkn
T¿ciUl~Tig
TLUi`
UWqiT[ IUr
T~qiTYicqix[lW
l
T XiUtainWuin
T¿W
Y[
i[n
T ji
T qiT Yic vW[[ Uic ¿c URWDWLRQ Tig UrL wg[ ifL ¿[~ Yic UHYROXWLRQ Tig
T
¿n
TWUIUr
T~qiTYic
][W ¿n
T Xi~ VT
TYic
iWT i
TqiTYw`
T
UiTg~ i
TqiT Yw`
T¿[jiYic
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
[l [itU[ [s hfM
YWU
T Y`
T ~ U iWL U
Y`T
T Y`
T ~ ST[lT dU[T sU
kn
T Vh` X [
U`[PW
Ul Y
T U
5 5 [pc _[ 5 $) XhWU
T X
T Vh`
T Ypc
T ¿n
¿n IT[lT
UYLU
k
qiTY
UsO¿Uc[gnZUwVWl[4
T 5 34 U¿
[Wi
O
T[¿c[ lUx[
qiTiUl[lw HTXDWRU ST[lT[l
TUWsOqiT k`[ giTigjw ¿n
T^j¿n[ 3
T
qiTji
YWl
UWXitU[
TsU
T^TjL¿ wY
UWY[f
T
T[i]N[ HFOLSWLF kn
T¿c
¿xW
HFOLSWLF ¿T
OIT[lT[lgxih
TTig
Tj
qiTl[l[}l~Ul¿cqiTTiggw¿Uc~
TigsifXinTig
TicUgw¿n XiSN
T
T[lwgUx[¿nWgc[Vli`¿]qiT}ip[[Tig
T
ic
TTUgw¿U UiUl ~U[icqiTTigU`[O kw HFOLSWLF kn
T ¿c qiT iUl [l w tU
T ¿c
gxp
TgTgj[ThWx`Ti[IU`[PWIT[lT[lwvWi
TYsic[[
h
Y`[ SUVFLVVLRQ Wl
Twg[XiUt
T[W[l
W
l
UWXiUt
T[wg[UrLTh
Wl TgxWilLgW\c`
ULJKWDFVHQVLRQ [l
T
`
TZU]TgcOLxTh ZU]TgcTYtL~LgW
Tnh
TUl
TVs
T
hvWi
TYsic[[Wl
TXiUt
Y`[
icYic}pO x`iUtj~YslYxYjYs¿`LYslYtc
vTj[ iTi[lPWi|[[
Ysic[[ i|pi]M[ ifTVT
T
Ti]M[
T]]Ulh
T i
TZTi]M[hUf[OV`\ci]LgxYc
T qiT
Xi[W HFOLSWLF ¿T Vs ¿c YU Xig ¿ Ul
T Vs
T L x Th Yl
UW YU] siTgW x`Ti[ ¿nW vWi
T
Ylqs
uU[iOUTji
Tkn
Xi|[ZTgwUW[]UXi]VUWlig¿nWi|[[UOY[WU]Zl
qiTwXi]N
T
TO
YWi
T
E igl VHFXODU gTYsj
TvXgTj[YWE i
OYic
Tl[
h
U
Xi|[ HFOLSWLF qiTiUl[l
Y`[ UrxWw Up~s~ni[UWi[
T QXWDWLRQ Ul
Twg[Yig
TYWEi
TWl
Twg[s~
T
gT Ys U Xip U Yig ZTi|[ Ux UO brT ¿nW UWUl Ylig
T [ic ic[ qiT ic P~ Ul
in\] Yl W aTi[[
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
¿gx U
eiU[ ¿l[
g[x -' Ug
¿`L ]~ UrL Y
gUx -' U
T eiU[
T
iTg}hcW
h0RGLILHG-XOLDQ'DWH0-'
Yssl
TIT[lTwZUWUlc
Tg[l[L- Y]gc
T¿Tg`
Ti]Lwg[x[UtjiUW[wO[g
m[i{~U]
TU¿T g Ux
Ysl
TvWi
T
Ul
TY~piWwxkUj¿`Ltc
T
Osl
T¿Tg[wTIT[lT¿U[Tw¿pc
T[
1 5 H 'H 5 '\ 5 H
\c
PD[|q(FOLSWLF iUt
Tkn
TiUl[lH
Ul
T'H
(FOLSWLF iUt
Tkn
TiUl[l~YWlc
s
TU`[UW Ul
T'\
H ccc cc7 cc7 cc7
o
qiTY
gUxwTgU[wOUl
TYit ,QWHUQDWLRQDO$VWURQRPLFDO8QLRQ,$8 Y
g
TY
TYw`
TZW[
E Uw~
YllinTgf[lPW'H &RHIILFLHQWV ¿Tw YllinTgf[lPWZWlc'\ HODVWLFHDUWKPRGHO YwUs
T
YlSi
Tggc
T ¿Uw
'\ cc VLQ : cc VLQ ) ' : cc VLQ ) :
'H cc: cc FRV ) ' : cc FRV ) :
OXQDUDVFHQGLQJQRGH i
gxp
TXgx
Ysl
T¿Tj
TYTj:
kn
Ti
HORQJDWLRQ sl
TgTg[TYTj'
) O0 :
Xi[
Ucr[sx[VqiLit
Tsf knqiLit
TsfWYTj
TUMWUV
HORQJDWLRQ gTg[TYTj}ix[
Th}gurw ^ifUXih
TiTt
p[i]LUcinO YiUt
Tkn
TYic
YWl
UWV
TYNi[
TYj
T
VU[
T
Yc
TYST[lTY`
T~ U7 ; 7 <7 =7 Yc
TZU]TgcTw¿pc Zc[
TWs[W
Yx
T~6 (DUWK5RWDWLRQDQG3ROH0RWLRQ Vs
TYicqiTTig
TigsSUlwg[Y~UrOsSUl\]
^U[cU[OriLZU]TgcOUt
OIUr
T~ZW]ST[lOtc
ZU]TgcOUt¿U[
`
Tj
T (DUWK2ULHQWDWLRQ3DUDPHWHUV(23 qiT`[sSUlL
(DUWK5RWDWLRQ3DUDPHWHUV(53 qiT
3ROH&RRUGLQDWHV[S\S Vs
TZU]TgcO Xi~*UHHQZLFK$SSDUHQW6LGHUDO 7LPH*$67 m[i{~iUt
T
Y
gZU`¿WYtc
ZUlUWx[LV`UOYitWUpqiTTigsSUlP~Ul
TWl
T[iUtkww
[ UwTiUW[wO sSUl
T[ggc[
Y
TZUlU
Tw Y
g
TigUp
Tg[x[UUwU]
T
Tch j
TZUlUWYp[f
U
Uc
; Xg[x
T kU
T is Y
T h ,QWHUQDWLRQDO (DUWK 5RWDWLRQ 6HUYLFH ,(56 qiT Tig Ygf
g
T ji
T
Xi~9/%, Tg`Ys
TgwT
Tw¿fTg[
T Yis
h xWs
Ti
T
OYwUpiUL
O6/5 ij
UWZU~UlZUlU
=&7 ic
T ;<=&7 [iUgUt
U[T`[
UWqiUWY[W]
TY`
Tc[[ ih
T¿c[
Ylg
TY
Uc
TW ¿n
T
m[i{Yg
sl
T¿Tj
Tsf
O ;&7 ic
T&RQYHQWLRQDO7HUUHVWULDO3ROH&73 iUW[wT
Un
TVs
T
Oin
[S\S Vs
TZU]TgcOXgUwwgiUW[wTVs
YWl
UWtc
TVs
Wl
Tv
T
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
5HIHUHQFH&RRUGLQDWH6\VWHPVLQWKH(DUWK*UDYLW\)LHOG YriTY U] T¿c~Yx`iZU]TgcOYtL
]TgcO UtW ZUlU
T }p
h
J c
T Y
U]
T uUxnW YsW[i [ YSU
T ZU~Ul
T IU][lPW YriT Yjg`
T ZUlU
T
UpY~ZUlUWQ uUxn
TU`[OXgUwx
3 gpi
TYs~Q ¿Un
TU`[OwTg[xcx`i
E
)
Tqix
Tsf
/
T¿s
Tsf
§ FRV ) FRV /·
¨ ¸
Q ¨ FRV ) VLQ / ¸
¨ ¸
© VLQ ) ¹
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
UWY~ix
TYc
TY
TY`
TWYx
T
3 gpi
TYs~LgW
TZl
T
O`=c ic
T¿s
Tsf ¿Un
T
O`;c ic
in
T
O`<c ic
¿n
UWYcin&76 YU[TYriTY
Ux
TY`
T
(OOLSVRLGDO5HIHUHQFH&RRUGLQDWH6\VWHPV Yx`iY`OZU]TgcOYtL
~T v
T W ¿p
T ¿l[ c
T qiT bsl ViU[ U Yx
T ZUWs[
T V{L ~ Y`T ZU]TgcT Tgf[lO ¿r
sSUl
T E i|p
Tic¿coU
Tvs
T¿TjsfTigMnWs
TgwbsTig_OiU[fO [XgUw uU[iT
Ylg
T
D iW
Tis
T}p
sSUl
TWsWi[ZUwU H D E D Yji
TLI DED bs[
T
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
lSi
T¿Un
T~IUcTis}p 1 \c
¿c
TgcOP~Ylx
TY
Ml
T¿`L
1 YViU[K YvilViU[
T
U[[
TVi[
UWY
gUx
T¿c[
U[
UUix[3 gpi
TYs~ Q _Tw¿Un
Twg[l[YcY`OY]TgcOY`O
\c
ZU]TgcTLgWgpi
TYs
_Tw¿Un
TU`[PW]H ic
T
jg`
T¿Tj
T ¿Un
TU`[PW[H ic
T
YiUlZU]TgcOY`in
TU`[PW\H ic
T
¿n Y
U[
T
TiWwx[c
T`TZU]TgcTUt~3L YU]YsvO
V YSUZU~Ul
D Y`OZl
'D Y~LUTjY`OZUU`[O
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
] Y`OY
UnUTj
Yc
TY[iUg
TZU]TgcUWsW[i[]D V Yc
TYi
TZU]TgcT
Yx
Tw¿pcY
Ux
T
OYc
TY`TY`
TZU]TgcTi~¿c[¿`L
\c
Yx
TkYlx
TY
gUx
T
(OOLSVRLG*HRLGDQG*HRGHWLF'DWXP x`i T~Ti|` TgU[lTUtgS` T_T
h
YWUlc
TZUx
¿NslW`Tbsl
TO Tig
T_
rUi
Tbsl
Yc
Tqi
SUj
T¿n
TVi[[
VlU i{ _T P~ ifL YcU Yjg`
T ZUWn
T ~ M O Y~L ZU]Tgc x`i bsl vlT ¿nW _T ¿x[l
[l
~T
TY
U]
T¿c
U[lUcslgS`
T}ix
; ; gS`
TwUrw¿x[l K ZUwU[iT Ygx
TZU]Tgc
x`ibsl
Y
U[
T 'UDKHLP U
T jg`
T gcL Y
U bp[ Vp
T qiT l` ¿fTg
O g[ L icW
sl
T
h_T wkU
TbslwVUlc
UWYxWs
TqiTbsl wVUlc
TbslwkU
UWjg`
T
¿n
T~Ycr_TgS`
TWYx
T gS`
T wkU
TVUlc
Tbslw¿pc
T}gW
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
Ys
T ~ 'HIOHFWLRQ RI WKH YHUWLFDO ¿Un
T }TicPW ¿Un
T U`[O _T w gx
T U`[O W ¿n T YTj
T wg[
U[
U[Wi
OXgUwT YTj
Tl[ 3 XiW[x
T
] )M
K /OFRVM
DVWURJHGHWLF Y~`
TZU~TicT¿Un
TZU~TicOwg[
h
Yjg`ZUlUYWlcMO Y~ZUlUYWlc)/
¿gx[
TYw~i|pLsinc[¿Un
Y~ixZU~TicOuj[L\cWXgUwc_ Yx
TsSUl
T}ix[
GHIOHFWLRQV
¿nWKHEHVWILWWLQJHOOLSVRLGV UWlU[¿r~TZU`TY~T
TYc
TZU`T
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
\c
XgwggcW YiUxZU~TicOXgUwU
*36 L 7UDQVLW YwUpiULZUlUYxY
jxYs
YsYji`ZU]TgcOO
ZU]TgcTYglc
E ZUx
T~ih
TZU]TgcT¿c[O iU[TZTinwLiU[L
7LPH j T
%DVLF&RQVLGHUDWLRQV YlUlLZTiUW[wO
YwUp TiUTUjg`~YLU [ Tj TkU YlUlLZUw`Y]]U
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
VSDFHIL[HG SUr~x`iiUsPWYriTZUlU
TsWi
h
Usx
TUt
YWl
UWj
UWsW[i
TqiT`[
Ii
T^U[c
8QLYHUVDO
Ux
TL6LGHUHDO7LPH `
Tj
Twgqi
TTig
UWVlU
Tj
TkUx[ UHIHUHQFHIUDPH
7LPH
Yic
TZgUx~¿[l¿c[gf[lj
gt[kU
Ii
T ^U[c wUp
T i
T Yic }p ¿`L
'\QDPLFDO7LPH ic
Tj
Twgkn
T¿cqiTiTgVlUjkUU[nO
kU
T Yg
T
Uw ¿l t[ j kU Vs[ Xi~ ] 6/5 Ut ~ ZTiUnT iUn[O j
g
T kU
T O
$WRPLF7LPH ih
Tj
TwgY
TIUj
TXiUtWx[VlU
T
Y
T[WUx[[iUtWj
T¿U`
T¿n Xii[Yt[YSUj~ T Y~ iTt w wL Xih
T Yj
T kU
T g[x[
YjXgcTYU]
TUw¿nW¿x[l[ 7LPH8QLW YjXgcTwg[YlU
TY
YxZUwUrLITj`L iW[x
TkU
T~YlU
T
LgW
T Thc[ ZWU]LgWLYTgW
TYsx[V`jkU¿ ~ Yl
T
UiWLYjZTgcT[n[UYlUlL
x¿TjsfxUll`iWwL`
xU¿]YxY~\gTc¿f
Lj
Tw~
hwg 'DWDWLRQ \gc
TeiM[[
hWxjkU~XITiWiTtLZUlU\gcYtc
sWi
DEVROXWHWLPH sjkUsx (SRFK kU
Tjggc[P~xjkU~ (SRFKRI2EVHUYDWLRQ kU
TXi[~
UHODWLYH WLPH Wl j kU wUp i XiUnO iUn[O j ggc[ ] Xggx[ qTi{L ¿`L PHDVXUHPHQW
~ s
TkU
TgLWl
Tj
T kUXi]ZUc~ HSRFKV kUjWj
T¿pU
Tx[ PHDVXUHPHQW
Ytc
iUW[wO¿Uc~] 7LPH7DJJLQJ j
TinM[Lx[YwYslTW XiUt
TL \gc
TeiM[[YwUp
TiUTUjg`
XiUnO¿UliOYtc
L¿UW[lO
}ix[WiUUgw
hih
Tj
T~
hW[ ZUlUYslTW Uwc[UjkU
U]
T
TWj[
TV`
Wx[
Tj
T
Vi[iUW[wOjkUO YihZUwUlYw`¿fx
TUc[ih
Tj
T~YU]
T
¿n
T Y
UwYgWY~ixY[f
TYj
TkU
TWYx
T[LV`Yw[
TY`
[
TYx
TZUWs[
Tw¿pc
FP iTgvMsfWYx[YwUp
TiUTUjg`~YjIUsfLi]N[}br
[V
TcWMsf~T[qiTTigw Y`[UIT[lTsfwYsYicFP
[V
TcVlU[iTg ~wUpiYicFP
[V
TcVlU[[iUnOiUn[OjY[nwUp
Ti
Y~Ul
TFP
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
6LGHUHDO7LPHDQG8QLYHUVDO7LPH g Tj T` Tj T
S~U[U~
h
qiTTigWXinUWUx[
g
Tj
T`
Tj
T
YTj
TUl`
Tj
T gpTi
TU~
hx`
WUx[twLwU[iOZThiWwYWTiW`
Tj
Tc[[
_[[l ¿n
T iW[x
Tgpi
Tv
Y~Ti|`
T¿s
TYTjWsW[i[
U[
UW9HUQDO(TXLQR[b xWi
T¿Tg[wTYs
YwUl
T
U
~ iUt
T `
T j
T *$67 m[i{ ~ sl
T `
T j
T *067 ¿s
T YTj ~ 1XWDWLRQ Ul
T '\ \c
c
T¿Tj
/ ¿s
TYTj¿`L m[i{
TYlUlTXgcT
T YjkUIUnsl
Tj
Tgf[lc~Y
TZUlU
T[
c
TLiUt
Tj
Tgf[l
sl
T`
T
T ¿Tj
TiWwxWi
T¿Tg[wT Ys
WUx[iiWiU
UWU~
; i x
0HDQ6LGHUHDO'D\ sl
T`
T
Wl
T XiUt i]M[
vrf[ xWi
T ¿Tg[wT Ys v
Usx
T IUr
YWl
UW Ul ¿c qi
¿U Tig Xi[~ UU[ Ul
ipL`
T
T\cYU]
Ti
TUWUlXih
T3UHFHVVLRQ
¿fYxlTZTi|[
qix[[Yc
Tkn
YwUl
TYTj
TO kn
YiUt
TY
TYic
TvW[jUt
OUwIi
T^U[c
qiTiTg
`T¿n
Tkn
TuU[iOYTji|[ Y
U[
T¿Tx
Tw YSnUYl
T
iTg
T~xWx[[`TiUl~i
TTigYwilP~ Xi~ iUT ZTiUlYitU]
TiWUVlc
¿sLln
T
TP~
U[
UW3HULKHOLRQ kn
TYWi[UgwY
Uw[qi
YiTg
TYwil
TLxTh
~ qDSH Ul[ 3HULKHOLRQ ¿T Ys~ln
T
T ¿n$SKHOLRQ YWU
TYs
T~qiTg`T[¿Uc~
iTgWp
TYl
T}pipLY
Un
TXi
T}p~[n
TYl
T}p]
h
qD$S Ul$SKHOLRQ ¿T Ys
UL
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
~U
; ¿T hU
Ti
UWVlc--DQXDU\K87 Xi~ Ut
Tj
Thj
TiU
T7X \c
Yl
T
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
'\QDPLFDO7LPH Ug Tj T
~ j
UW Yx[ YUl Ul`L vT L HSKHPHULGHV ZU[
T Yic
T ZUit t[ j Ut w ¿pc
T
¿nW
Usx
Tj
T¿]ic
T Ug
Tj
UWgwT
T[wg[x h
T j
T kU
T wg YWlU Yx`i ZTiUsO
%DU\FHQWULF'\QDPLFDO7LPH [
Tji
Thic
Tj
Twg¿TXg[x
T Yic
TYtTwj[
U]
7HUUHVWULDO riT ic
T j
T U]
T Yln
T Yw`
T ¿[ ji
YWl
UW YiTg
T ZUic
T [n 7'%
YicZUitw ¿[lYwUp
TiUTUjg`~ j
TThgf[l qiTY[jiwg[l'\QDPLFDO7LPH7'7
YU|
YigZTi|[
vrf[qiTvic[[YwUlMW¿[[
TUHODWLYLW\ YUx
TYWl
Ti]M[¿UO
h
Y~UrOVT
T
UwYTgWhY
TZU[
T~Ug
Tj
Tgf[l kn
TYWhU`¿crYl
TYic
Tw YSnUYU]
$WRPLF7LPH ih Tj T
Zhf[L
h
ËE t[¿ljUtc[
,QWHUQDWLRQDO$WRPLF7LPH6FDOH7$,
Ux
T
g
Tih
Tj
TkUgU`O[
UwWln
T
Ysl
TXi[
TY[n
T HSKHPHULVVHFRQG Y[
TYU]
TXi[~vYUl[[\cW
Yj
TXgcT
T
UwkiUW~ZUlU
TTj
Y
g
TY`
inw\
U]
Ti[N
T¿Wih
Tj
TUt~YU]
T}ix[[
+\SHUILQH
Ux
Tg
T[l
TW¿U[
~Ti
TuUxn
3HULRGV Tig ¿YWU
TYj
TXi[
TYU]
T
&HVLXP jl
TXih
YlUlTY
Uc
6\VWHP,QWHUQDWLRQDO6,
g
TZTgcT
TUt~YU]
T}ix[UrLTh
¿n[ 7$, qiTIUcL}[f~icW
T[lwY[W]YihZUwUlZTITiZUlUwTgU[wO
g
Tih
Tj
TVUlc [
kU
T Tj
g
T V[
T ¿W Uin Ygi
T ZUlU
T W UW Y`[U
T i
T in[ XiW[x
T ZUlU
Yj
T Ysl[
T
%,30
87 j
TUt
TvUTig~T[Yg
TUt[T
UwjkU
OIi
T^U[cYc
TYpUfZUWs[Xgw¿`L
¿gx
T
g
T j
T wg
Uw j kU IUnPW sl ¿c c[ Uw ~ [ g~
h
qiT Tig v
U[
UW
bcp
Tggx
TThsx T]
TbcpggxW7$, ih
Tj
Tw 87& ¿T j}[f &RRUGLQDWHG8QLYHUVDO7LPH87&
/HDS6HFRQG YigYU]}hcL^TigOYslTW87
Oc[[87& ¿T jT\cj[inYTgW~LYl
TYTgW~UO
Yc`Ti[
Tc'87 wgj
TWi
T 6,
g
TZTgcT
TUt~YU]
T87& ¿ gx
T
g
Tj
TXgcT
87& 87 '87 d V
ZU]TgcO UtW YsW[i
T ZUWUlc
T ¿ ~ iUW[wT xW hfL V` ,(56 qiT Tig
Y
g
T Ygf
T ¿W '87 i
T in
qiUWZW]x`i
g
Tj
TUtw }[f6,
g
Tj
TXgcTUrL[gcTWUpUfUihUjUUtgf[l*36
Ux
Tvr[
TUtO
-DQXDU\ eiU[W
h[TgWeiU[W 87& ¿T jw *36 ¿T jUtWsO T]
Tbcp UWi[
; ggxW 87& ic
T
gUgjPWUt
TWi
TP~87& ¿g x
T
g
TkU
TU`U[c[
TYig
TYU]
vrft[*367LPH LiUW[wPW
zW] Uw~ *36 ¿T UtiULXiUnO~Y]]W
TZUx
T~Y r *36 87& j
TUt
TWYx
T i[l
T] i
T
&ORFNVDQG)UHTXQF\6WDQGDUGV ZTggi[ TiUxZUwUl T
\TgcT qxW j sWi iir
T ZUc Xgw ~ ggi[
T j
T w Yg ZUx Vs[[ YwUp
T iUT Ujg` O
g
)UHTXHQF\6WDQGDUG ggi[
TiUxO YU]i r YgW
hYxlTZU~UlUrxWw gxW[Y[fZUscXgpi
T
s~Uw¿pc
T Y
Ux
T YUT h ZUwUl Xgw g w [
O ¿p[ VWDELOLW\ Y[W] N L V` ZTggi[
T
j[iT
TY[UW]
T
UwZTjTj[O g
E W D ¿n
T 2VFLOODWRU ggi[
T g
[ Ut YwUl
T ~ YWEi L Yih
T ZUwUl
T
Yig
TYic
T FP[FP[FP gUxWLJU s~j0K] 0K] ZTggi[^U[ (0;2 ^h
XgcT
O 2VFLOODWRU&\FOHV jTj[Tg
ZTig¿c[[Yih
TZUwUl
T~YS¿SUlWLi
2 A
[`[g0 A[ LV`Ut
TTh
ZU lLYi[
OZTgTg w YslTW YU]
T kU
T
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
W W
1,
1 , 7,
I,
[T¿U[
T1, YUl[U
³I I , W W
W
1, , GW
W
W YTgW
TYtc
hY
TZTig
Tggw¿]h
T
U[
UXgUwggi[
T}ip[}p
¿U¿nWU[WU]k
ggi[
TP~x
TvT
T~Xg`
T&L YihYwUl¿`L
I L W I , ' I L I L W W I L W
x xx
x[ggc
T
&L ggi[
Tg
ggi[
ZWU]}TicO
E 'IL
ggi[
Ti|[ I L
x
STnwggi[Msf IL
xx
gN&L Yc TYwUl T[ ZTjTj[TVUlcO
~T
Tj
T
¿Uc~
'W L W 1 7,
cW j~&L YwUl
TZ[Msfw¿pc~W YTgW
TYtc
Tj[
TMsf
YslTWHVWLPDWLRQ ig[
TThITi`O ¿U[
UWig[
TThYgWLhOx[Z[
TMsfO Y
gUx
T~
TY]]
Tggc
Tig[[
ZUwUlvLqxW
TUrxWviU[YihZUwUlXgwYlUlTZUlU
TZUscj
TiWUf[
h
ifLZUwUlvYiU
T
Ut[PWifLZUsc~Xg`T[Yih
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
ZUlU
T ZUsc ~ Yih
T ZUwUl
T Y
Uc P~ ] *36 ~ YwUp
T iUT Ujg` ITj`L qxW ~ YWs
T Y
Ux
T Yg
Tit
IUHTXHQF\ ZTjTj[T ZTg
Yih
T ZUwUl
T qxW Y[UW] W ¿n
T XiW YUxW kig[ L V` iUT ~ YlUlT
VWDQGDUGV
6LJQDO3URJDJDWLRQ XiUnTiUn[O
%DVLF5HODWLRQVDQG'HILQLWLRQV YlUlLZUwZUix[
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
ZU`
T iUn[O j kU [ YwUp
T iUT Ujg` ~ Yi` YL
XiUnT is ¿s w 1 Y
Ug
; ;Ux[ O
¿Ux
TThO Xg[x
TYwil
TTgf[lPW iU[TXgcTW ZU~Ul
OUgxW¿ c[Y[fZU`
iTsLZUi~TYlsU|i[
T
qiTbslw uU[i
YWl
UW Y
gUx
T~1 Y
UcZTi|[W ¿n
T iW[x
Tggi[
TVlci|[
3KDVH0HDVXULQJ Y` TiskULgW
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
GQ S
QJ QS I
GI
ZTggi[WYigZU`Xgx
UWi[XiUnT[iW[x[ LQIRUPDWLRQ YxL HQHUJ\ YUsUWin[[[
TYwil
Tgl`[Xij
TYwil
xWUhfLV`uil
TuLY~ix
¿x[l
TkU
Tj[V`YwUp
TiUTUjg`~ Y[fZTi]xW[Ux[Y[f
YS is
TYwilWYUc
TY`
Tisin[UWYJ Xij
TiUn[OYwilWXin
Tin[[]*36 ¿T Ut~ XinLis iUW[wT
NP qiTbslw UwU[iOaTi[[
TY
Ux
TDWPRVSKHUH `
T}|
TYWsLRQRVSKHUH ilTYWsO
`
T }|
T YWs WURSRVSKHUH ilWi[
T YWs UW Ti]xW Usl iW[x[ oTf
T Y[f Xgin ZUWs c[
Y`igIU
TiUfW[c~s~ZU`
TiUn[OU~i]M[NP
TcuU[iO[cqiTbslg[[[
TUg
T
DWPRVSKHUH
YJ YS U~[ ¿n Xi]xWi{iW[x[ U~XiTic
T
IUHTXHQF\GRPDLQV ggi[ TZU`
ZUlUlL *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
wUp
T i
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
6DWHOOLWH2UELW0RWLRQ gRe|uSnRgRWga
x`iiUsO~YgYjZUxWYsW[i[
TYwUp
TiUT vT Y~ix UWi[YwUp
TiUTUjg`qTi{LU Ì
¿ Vs[[
Y
U[
TipUx
T¿ VUlc
UlUlLUWsiW[x¿gx[
TZUlU
YSUisgU`O
h UWNW[
TiUTZTiTgVUlcO VlU
gpi
TZUsc
Yji`
TZU]TgcT
ggS`x[
hYriTYWhU`
T¿c}p
s]Ul
IUr
T~qiT`[s]Ul
x[ YWs[
T Ujg`
T ¿U` ~ gTj[ ¿U ¿nW Y
T h b
p[ iUT ZTiTg
Xi~[
T Yg
UW YSU
T VUlc
T Yg x[[
XgwYgWYwUp
TiUTZTiTgY~ixV`[ FP UiTgZU]TgcT~YWlYgw¿pc
*36 ¿T Ut~YWlZU]TgcO
Xi~ iU[L
U[TiTg~iUTYic
YlUlTY~ix
UWU
TifTYWUn
TZU`
TYc
T YwUp
TiUTUjg`isgf[lw
YlUlT ZUx
T ain [ }l ¿p
T Th ~ ZTiUl
T x[
YS
T ZTITi`T hUf[O }gW U
vrf[ [
T YlSi
T ZUUwT
YlSi
TZUUwTiUp[fPWih]ji¿c~ YUx
Ti{wUp
Ti
TYic Yit
T .HSOHU iWYicWSg[W
YwUp
TiUTZTiTgwUi]M[
)XQGDPHQWDOVRI&HOHVWLDO0HFKDQLFV Ul
TU
T~ZUlUlL
WZR ERG\ l`Y
MlVh`
TTh
¿nslWL ¿gUW[¿[ Vh` i]M[ Zc[ YUl
T Ul`T YicW Ul
T U
T ~ [
Ul`
TY
Ml}pU qiT ji
Tl`
TY[
OYWl
UWi
TY[¿UOYwUp
TiUT¿`L SUREOHP
L~U[wilUxVUlcY
gUW[
TUWh`i]M[Zc[Uic[Uj~Y[
T~ixl`[wilxY~ixW
j
iWTYslTW UWi`[l`Y
Ml~YiTg
TYic
T}p~Y[Ys
YWhU`¿c g
E[YlU`[Ul`TLqTi[~PW
[UYslTW
h
_
Ux Uw¿c U
k
Ul`LXgwLUl`L\]
TY
Ml ¿U¿c U
[
TUl
TU
T~Y
T¿SUl
Tl`
TY
MlO
ZU[
TVUlcZTiTg
TYUwOY
MlUl
TU
T
Xi
Yic
TYWhU`
TT}p~[
3ULQFLSLD WU[[clO
Ux
TiTgpPW Uw
O\gc
TUl
TU
Tgx
E XiW
TZUWlUc
Tis[wUpi¿LsO
Ul
TU
T~ih`is[[
Y
U[
TYlYSY]]
T~
T
kn
T YUwO
O Y~UrO U[Ti|[ ZU~Ul
T kU U]gc ZUU`[T w ip[[ ZUlU
T ZU L gxW Xgg` iU~ Yx~g IUswO
w Y[l
T ifT
T i|[
T YWhU`
T ¿c ZTi]M[ UrL _
Ux[ L V` iUT Yic
ifT VT
T i
T YUwO Y~ix
T
Yggw¿U[is¿Ux[lOXiWZUsxYY`
UxP~YxilVlTcis[¿f YWhU`
T
.HSOHULDQ0RWLRQ iWYic
7\FKR
TZUlUwTg[xUWi`[VT
TYicWYx[
TY]]
TT-RKDQQHV.HSOHU iWU
Ux
T¿n
E
ZUWi[r[[ T
Th VT
TYic
Til[k
Upsx[Y]]
TT
T iUTg
T~UTi`L[
T %UDKH
Yskn
TiUW[wOkn
TY[vYiU
UWU
UOVT
T¿[ Yln
TYw`
T¿fTgYc
TZUic
XiW
iWYicWYUxi|
TY
U]
TYic
Twg[
h
UWUl`TWYxlUnZU~Ul
TLiUW[wPWY[
icgcL~kn
Tv[_OV¿ iUlO ¿TU
T
YgU[wTji
TW ¿n
TU
TTh~}ixiTg
lg
T¿n
T
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
iTg
TjiiUc
TsUWgxW
TUl[[
TYsf
TYji
TDH \c
ZUx
Tc[[UgwH w UrwM Yji
TYTj
T¿Ux[lO XiSTg
O_T¿c[D E S P~H ¿`L
YUl[YjL¿fIUr
TYUl[ZUcUlblVL
Okn
T¿pT
Tsf
T U]
TU
T
ZU]TgcPWj
vWU[Vvx[U
TThw TgU[wO iTg~V
TYwil}pZUcUl
TU UrLwg
Ug
¿n
T Q U YWs
') U 'Q
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
U [ \
h
\
WDQ Q
[
w¿pcj
YWl
UW Yx
TU[nPW
Q [ \ \ [
x x x
FRV Q [
YgwZU]TgcOYslTWU]
TiWU}p[Y
gUxg` Yx
UW ¿UfgO Yx
UW qx[W
[ \ \ [ F
x x
YcUl
TY[WU]WF Y[WU]
Twg[
U[UTigis vWivVlU[VT
TZTiTg
iW
Tic
T}UpLVx
O \
U]
TU
T
YWlYic8L Tigish3L V¿`L LrUi¿nW
hx
S
QL
8L
DL iWicis}p
DL &
8 L S
XgUwgf[l
TiWx[
TV[ Y[x
T^UgPW YW
TYw`
T¿`LY[WU]& \c
D n Qn &
0 P
D
N
8 S
Yx
T¿Ux[lPWYUl
TUl`T ¿[x[ XiW[x
T¿[
TUP 0 YUwY[WU]N \c
sUUiUW[wOXiW[x
T¿[
TLXi]NY`iUfUg`[LqiWYUl
TUl`TYic
¿nslWLiWT}p[
LVi[s~ZUri
T[ bp
[ qiT¿cwUpiYic¿`L i[uj[ZThYlU`[Ul`LiUW[wOLY[
[ YUwTvW[[ZUic
T[PWg[xiWU Yic
T¿nw YwZUxsx[ UslW Ux`i TiTgiWZTiTg¿n[
YWhU`
TUlOZc[ [UclO¿WUgU`O[YUx
TT
T
(TXDWLRQRI0RWLRQ Yic
TY
gUx
Y]]
TYic
TT[g SUDQFLSLD QgUW
T ¿TVU[
T~
Y`iUfXi]M[W[
Uci|[wiW`
U[
Ucw[lsfWYt[Yic[icY
UcLlY
Uc~Wl`¿
Yic
Ti]M[U`[OkWXi]N
TX
TvVlU[[l`
PRPHQWXP uiUl[
T ic[
TYi|[Y`ig
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
U`[UWlUxUl¿x~giU¿x~¿
Yx
UWU]
TU
Tw iWx
. PU
xx
g~
h
Y~UrO
Uswx`iiUsO~ kUY[
uiUl[
TuUxn U P Y[
TwXi]N
T
T¿
wUxn
Tu`
T . \c
xx
U UwYUx
TYWhU`
TU[}p
0P
. *
U
YUx
TYWhU`
TY[WU]* \c
* P NJ V
YWl
UW 0 Yic Yx
Tg`~Y`
TiUcX
TZUU`[OW DEJ UTjW [\] iUcW[iUgZU]TgcOUt~
¿n ZUWi
UWY~pP
O
0 [ | . [ | .FRV D
xx
g` qx[W
g`0
OYWl
UWP Yic
0 w ZUx
T l[W ]] ] \\ \ [[ [ qx[
T ¿Ux[lPW 0 Y[
T ji
O ZU]TgcT Yw` LgW ¿W
UrxW [w`
Tais]P w ZUx
T
U
[ \ ]
\c
wUxn¿nW
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
U[ T¿n UWi TYic YlUlTY gUx TbWp[ P Y[ T¿UOwUpi¿`L
ZWT]Y[lZThYU]
TYW[i
TYrU[Yx
wUxn
T¿n
T Yx
TO wUp
Ti
ji`
Tv
TuUxnU \c
iWiTgipUwXgUw¿x[l[ Y[lsSUl U
¿gUW[
TVh`
UWYWWljil`¿cUll`YicLxTh ZU[
YTj : iTg
T LQFOLQDWLRQ YTj L Yggx
TYji
T H iW
Tic
T¿s}p D ¿]\c ¿n
T~UY[l
T
YTjQ ji
Tl`
T
OYsViL DUJXPHQWRISHULJHH ¿T r Z XgwUp
TXgx
ULJKWDVFHQVLRQ [l
Tgxp
T
WUXHDQRPDO\ c
T}TicT
¿U[
UW
ZgUx
TiUl
Tl
T}hc
Tu`
T¿n[][\ V ifTgxWXgcT
TZgUx
TITg`W ZWT]&&& \c
&]&[&\
ji
Tl`
Tjiwc[l~igwUp
Ti
TL¿
T ZU]TgcTY`jiw[c[lY
gUxh
Ugw[ZWT]
TW: L sl
TWYx
T ¿n
T~U: L ]slYslTW[l
TTh`[ggc[
iTg
T[ltU 1 & & &
\c
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
U [ K
\c
[ Yx
Y~T
TYx
T
¿U[
TgxWbWp[[
T
YWsZU]TgcPW Yx
Tqx[W
sx[
h
¿
T\cU]
TiWUwU[c[ [x
T
[l~Yic
Ti`[
ZUcUl
TUvW[[Yic
T
_[v`
UW
U
] K
\c
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
vW[
¿U[
TgxWbWp[
w¿rU[
TgxWYWs
TZU]TgcTY
gW¿pc
YrU[
TY
gUx
T[¿cgcO
LxThYi|pLU i
TY~UlbWp[ F Z ¿`L sifvs
Ws
T¿n
T Yx
T¿n[ ZWT] Z SH \c
}TicT wg[ qrc
T Ys i
YTj
T Y~Ul
T L iUW[wPW ¿n Xi~ SHULJHH qrc
T Ys i i
T
Yx
TP~Q c
T
S DH L ZUx
T}ix U S Q q ¿Uc~ Yccp[ F Z
Q
Yx
TbWp[Ulg¿U[
TZWT]}pT
ZW][Ugwi
TiTg
DVFHQGLQJQRGH XgwUp
TXgx
T X ZQ DUJXPHQWRIODWLWXGH uU[iTrkU¿Uc~
UrLifJ¿nW Yx
TYWU[ UTj
TkULgW
ipUw¿pLipUwkfWUUx[g~T[c ¿n DUJXPHQWRISHULJHH qrc
TYsrMW Z }ix
\c
Xih
TY[l
T¿U[
T
Yws YcUlw
hW¿pc7 W W wUpiTigXi[~O [x
T\
U]
TiWU¿n[
YUXiggxW
Y
U[
TZUx
T _OYcUlxTh
wZUW[i[
TqxWXgUwOgxW¿pc
S
7 D
*0
Ysl TYTj TYic T
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
S
Q
7
\
U]
TiWU
rUi
TiWx[
T_[
D Q
*0
¿pc
T qx[ Y
gUx
TTgf[lPW YlUlT[ZUwgU[wPWY]]
TiWTU[nO[
hW
iTg~wUp
Ti
TYwilsx[S ¿`LifLYUYww
YWs
TZU]TgcUWY
U[
TYx
Tsx[ F Y qx[v Yx
T
x x
iTg
T¿nWk
U[
UWYji
UWk
D iW
Tis
T}pU Y~Ul
UWx[[Ull`YwilLY
gUx
TW[
U]
TiWU
ifJ¿n
O¿pS ¿`L ¿gW[ Y
gUx
TiUW[wPW
h
Y~UrO
w¿pc ~ Y Yqx[W
x
w¿pc Yx
UW qx[W
Yx
T ¿n
TUg
¿U[
Tsx
SHULJHH qrc
TYs~i
TiWwjW ¿U[
TY[WU]iUW[wO HFFHQWULFDQRPDO\ ji
T}TicUW ( sl
Twg
Tgg` c[W j
Tw Urw}ix[ j
TvgTgjY
gUx
TilT}is
T ji
Tl`
T
OiUl
TYsViL
U}ix
PHDQDQRPDO\ sl
T}TicT 0
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
Yx Twg[
Y
U[
TY
gUx
UWQ c
T}TicTvYx
Tsx[ iWY
gUxW
qrc
TYsWUiigwip
TY Q 0 ( ZU~TicT¿ hfM[
ZUS~
U[
UWiTg[l~i
Tv ~ix
vsf¿nW `Tif[lO 0 sl
T }TicT hUf[O YwUp
T iUT Ujg` ~ ¿r iTg
kgUl sl
hUf[
[ LV` Yx
TP~ 0 Y( Y¿c
j
T
Yp[f
Tv`Ti
T~¿cXgwgU`O Y`OYllin
O¿c
]¿c
TgcO
3HUWXUEHG6DWHOOLWH0RWLRQ YUx
TwUp
Ti
TYic
hiWYic}p[ 0 XgcY[Ys
YjiVh` Xi]M[Zc[Y
TY[
ThwUp
Ti
TYiciUW[wOT[c[
Yx
T[¿U[sx YlUlTYx
UW
DHLZ: 0 iWiTgipUw¿Ux[lO¿r iU[fTXic¿U[ZWT]DD L\c
LYnn
TLY`wj
T
UW
T[wg[
qiTYWi
TYwUp
TiUTwY~UrT
TxggwvT
T~i]N
[
T
T[i]M[VWlWY~UrOZUwiUl[wUp
Ti
TUx ji
Tl`
TXw Uj[
SHUWXUELQJIRUFHV Yx
T
UYx
TYic
TY
gUxYWU[Ugw NV YUwTuUxnW_g[ L
vT
T~Yx
T
TO
U( ji
TqiTl`~Y[
Tuj[kU`[gwi[gwVWlWZUwiUl[
xx
UP UV VTikn ifLYUlUl`LVWlWZUwiUl[
xx xx
UR UH ZUsc
TqiTl`
WLGHV ij`
Tg
TVWlWZUwiUl[
xx xx
TYUwTuUxn
NV U( UV UP UH UR U' U63 U$
xx xx xx xx xx xx xx xx
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
Yx T ][li ¿n TW
[ DQDO\WLFDO LQWHJUDWLRQ c[
T ¿U[
UW ITi`T Th wg j
UW YsW[i
T iTg
T ipUx
YrUi iWUx[ gU`O V` \c
ifLHSRFKV YjsU~UWxj~LQWHUPHGLDWH Ysl
TiWipUwWZU~TicPZUUwTiUW[wPWYlUlTXi
T
iUT¿`LiWsSUlTgf[lPWsin
Thc[ Yic
TY
gUx
Wi[¿cWITg[WTiir
T~XifTYis
TWs[
Yln
TYw`
TVTqiTYWi
TYwUp
T
5HSUHVHQWDWLRQRI2UELWDO0RWLRQ YiTg TYic T¿][
2VFXODWLRQDQG0HDQ2UWELWDO(OHPHQWV Ysl
TLYlU
TiTg
T¿Tw
iUW[wPW RVFXODWLRQRUELWDOHOHPHQWV YlU
TiTg
TipUw
Ogj
UWYx[YiTgipUww¿pc
UWYW{i
TO
iTg
TThwg U W N UWN YSTgW
Tsin
TZThYUxi|
TiWYicWYc
Ti
TYic¿]
x
E [ UgwWN Ytc
T[~U~hc
T[f[ Uw YUl[YSTgW
TipUx
T\c WN Ytc
T~Ux
Tc
TiTg
TvWUs[tc
TL RVFXODWLQJ lU
UW
i
c
TiTg
TiUW[wO YjYs¿ ¿`L}[fifJ lU iTg w i
T v
h
wUp
T i
T Yic
Yx
T
~ iTi[lPW gTgj j ¿Uw WN iUW[wPW 0 W N HWN DWN kU[
T ipUw ZTh YlU
T ZTiTg
T ¿
}|
E wUp
T
UWi[ipUx
T[¿][ DWHWLW:WZW 0 W j
TvXi|[sSUlZThiWgYicUWYUx
Ti
TYicil[
Xih
TipUx
TXi]N
TYlSi
TX
TqiTVh`XL\cqiTYWi
TYwUp
TiUTUjg`ZUWs[~ Tg`
sljW \cWW Yji~Y
gWl
L inWiTg
TipUwVi[
h
YwilWi|[[
D L W D L W W D L W W D L W W L
x xx
gTXipYs ZTi|[ ggcu`
ODL kU
Tipx
T¿pLgx
DL W DL W ' DL W
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
i Xgw L i Ys Xi[~ ¿ Xi \gc h T VHFXODU Yi T Yj T ggi[ T Xi|p T ZTi|[ T ITj`L u` [c D L W
Ysl
T ipUx
T iUW[wO Th Ysl
T ipUx
UW D L W ggc
T wg[ ggi[
T Y
Ux
T ZTi |[
T ' D L W c UW Y[WU]
T
SHULRGLFWHUPV Yig
Tggc
TVU|WYlUipUx
/DJUDQJH3HUWXUEDWLRQ(TXDWLRQV _Ti{ YUwTZgUx
¿UfgYis¿r~Lc[
T¿U[
TiW[x iTg
TipUx
vWU[YW[YUwTYUs YUwTZUx
c[
T¿U[
TVs[
YwUp
TiUTZTiTgwZUUwT
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
'LVWXUEHG 0RWLRQ GXH WR WKH $QRPDORXV (DUWKc V YriT YWhU`
T ¿c ZTi|[ VWlW YUx
T Yic
T
*UDYLW\)LHOG
ST[lTdU[UWVWl
TXgx
TWl ¿n
WUni]M[_[ ST[lT[l
T¿fTg
Oi
TiTgig[¿Uc[wUp
Ti
TwYfig[Y`gjST[lTdU[Tg
E
jxW qiT ic ¿c iTg
Tj
T jx
T uUxn ic[ Xi~ qiT Tig ic w SUHFHVVLRQ Wl
T Yw i]M[
ZTiTg
YWl
UW Uin XgwUp
T Xgx
T gw inUW
T iTg
YWl
UW UWi{ ic[[ YsWU
T XgwUp
T gx
T iTg
T [l L twL
YWi
TZTiTg
T¿`L
T~ZU`ig
Oi]M[
T¿pL Xgx
T v`Ti[YWl ¿n
TW YsWU
TXgx
Tgw Ylx
T
ggc ¿UPW Xgx
T Wl XiUt YWs
T ZTiTg
T Ux[ ZTiTg
T ZU[l
Xi|p ¿ ¿`L NP qiT bsl
g
[
LqiTgpi
YxiTi[ZTi[~g
[
] QRGDOSUHFHVVLRQ Xgx
TWli]M[Y~ixg[ Y[
Tuj[~Ux
TYW[i
T
]kn
Tv YTj[ZTiTg
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
ZTiTg
T sU
Y[f ZUwU[iO SHULJHH qrc
T Ys
NP uU[iO ZTh ZTiTg ¿`L i]M[
T Th w uUWsO ¿n
T sx
q ¿
T¿`L L! q L q ZU
TZThZTiTg
T¿`Li
TYicU`[PWi[
Tsfig DSRJHH YWU
T
i
TYicU`[OkwDSLVLGH i[
TsfTigL q
vWT[ 3QP ST[lTis
T}p DH ji
Tl`
T¿fTgY[
Tuj[ }p[Y[ZU[w XiUWw 6QP &QP ¿Tx
T
Yx
TYUs
T
OgxW[
Tgc
T iWgcwgiWYic
OgxYlU`[XiYUs*0U ¿Tgc
T¿] _Ti{
~T[
T ¿TxW YWWl
T ZUwiUl[
T x[ UW
U{ ~ YwUp
T iUT ZTiTg w YriT YWhU`
T ¿c ZTi|[ i]M[ ig[ ¿`L
YwUp
TiUTUjg`~XgUwqx Y
gUx
TslW[U[
T
&Q -Q
Ugw_[
¨¨ ¦ - Q ¨ H 3Q FRV- ¸¸
*0 § f
§D ·
Q
·
9
U © Q © U ¹̧ ¹
g`Y~Ti|`
Tqix
TsfYTj¿`L / qx[Q Y`ig[cin
Tggc[W
U uiUl[
Tw¿pc ¿n ST[lTUt
T~;<= XgcT
TYxnL¿Ux[lPW
xx
] \ [ wUp
Ti
Tv~ ] \ [ uiUl[
TZUWi[
U[
UW
xx xx xx
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
- - [ - [ - [ - [ ] -Q &Q
Ug
T~T[
T¿Tx
Yggw
¿n Xi
T¿nw x}TicPUlgU~T[¿Uwain [
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
ThOkn
TVh`i]M[
¿`L NP V *PV gc
YWl
UW NP V Y
Tg[x[ ]~Y~ixXi]N
TUl`TvT¿[[LV`
-HW 3URSXOWLRQ iWf ¿W Xj` YlsU| sSTin L ] Yc
T ZU[
T ¿Tg` i
T kn
T vT hf[[ i
T
iT/DERUDWRU\
PV
O wUp
Ti
Twi]N
TuiUl[
TY¿p[g~wUp
Ti
TiTgVUlc¿Uc~i]M[
TThVUlcV`
x
Tl`
TY[PG \c
x
Tl`
ji`
Tvr
TuUxnUG
U wUp
Ti
v
TuUxnUG WYTj
TT
qiTl`YwTs}p/RYH }ggwN
¿] Yrf
T ZTiTg
T ZTh YwUp
T iUT ¿`L PV Y
T
*36 ¿T Ut iUL w Ti|p i]M[
T Th O
Y[
Ti|[VWl
TYU
TYUs
Ti|[ bslipwGV j
TW Ysl
TIU
TY~U]U \c
3Q n[
T¿TwNcQ ¿Ux
T¿] Yx
TGLVWXUELQJSRWHQWLDO Yx
TYUs
TgcWsWiWiTg
TZUUwPWsWiLh
T
3 XiW[x
TYs
T$ YSgW
TYs
TWYji
TYTj
T\ /HJHQGUHSRO\QRPLDOV igU`
ggcZTi]
[
:
[l
Tgxp
TYTjL iTg
T[lYTji|
i]M[iWL
Tg`i|pYwUp
TiUTwij`
Tg
Ti]M[O
YW[i_[U
TuiUl[
TP~ *36 ¿T iUL¿`L ¿L UW
U{[ WaTi[[YjZTigZTi]M[
T
YUx
TV`Yrf
TZTiTg
TZThiUT¿`L ¿f P ¿LiTgWiTg
Tv
T~ Ti |[~TTh PV
ZTi]M[
T[VUlcWXggn
T
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
ZTjU|
TVi[XiTicY~U]
U`[OkwUuiUl[
TU`[O Xg` _SU[ZswLY
gUx
O UWi`[¿p[
T[ XgxY
MliW[x[ZTi]M[
T[
gVUlcP~
h
`
T}|
T IT
TYUX
\c
wUp
Ti
TY[PV
i
Tbsl
¿Ux
T vs
T$
wUpi¿WoUf U[cT¿Uw&'
wUp
Ti
TVi
UW`
T}|
TY~U]UUW
wUp
Ti
Ywil
Tv
TuUxn U U
x
wUp
Ti
TVi
UW`
T}|
TYwil UD
x
wjiST[lOZU]TgcOUt~¿pcVp TqiTl`vic[` T}| TLqiW
LsifYTslO¿] Tgx[i]Lasl¿`L &' [iwUpi¿`L qiTTigYwil¿gx T \c
x
\c
[ NP Ul[Y
TXgcT
T Y
TXgcT
UWln
TsUn
TIr
TYwil_[U lnZWU]3V
[[
OwUp
Ti
TbslYWl2P
IUr
UWZW]ST[lOZU]TgcOUt~kn
wUp
Ti
v
TYxnLUUV
T¿`L&U wUp
Ti
Tbsl
kx
TYWU¿Uw&U
qiT¿t ~vwUp
Ti
TQ \c¿t
TvWU[Q
kn
TIr~vwUp
Ti
T Q
¿t
T}pYs~vwUp
Ti
T Q
wUp
Ti
YiTg
TYic
T *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
Yx TZc[ThOkn TIr~wUp Ti Tv ¿n T~
Y
Ux
T`
T}|
TZUWs~USUWiYcnZUSj`vU[cO
wUp
Ti
iTicuUxnO
¿t
TsUggcwXiTic
TY`iguU[iO i]M[
qi
lsU|
T¿c~lsU|i[
Oi]MÌ[
LQWHUSODQHWDU\GXVW
TiUW|
TZTi]M[
YwUp
TiUTUjg`~iUW[wTxWZTi]M[
T[hfN[ YwqTi{
U
YUw Xi
h Yic
T [
Yx
T ¿Tx
T w Tj` U[TiTg ~ YwUp
T iUT Yic
Uriw g[ ¿p
T Th ~ [
*36
Ux
Tvr[
TUt¿pU[~¿fg
T¿WYj
TZUlUlTqxWW
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
*OREDO3RVLWLRQLQJ6\VWHP*36 SvRtpYR Sr
¾de
1$9LJDWLRQ 6\VWHP ZLWK 7LPH DQG 5DQJLQJ *OREDO 1$967$5 *36
Ux
T vr[
T Ut O
ZUx
hWNYwUp
TiUTXigUp
TgTi
T
ZU`wg[xc Ut 3RVLWLRQLQJ6\VWHP
Ut
TTgf[lO YWlU
TXj`UWgj
T
x[l
j
TwYc ZUx gUxWTY]]vTw Yg
Xgc[
T ZU
T ¿W *36 ¿T Ut is[ [ Y`
T sin
T w ¿[l i[l ¿nW
Ux
T IUcL ¿ ~
LgW g
ggc Tgf[lPW
Ux
T~g
Tgf[l
Tv[[ ilwUtkUlUW UwhYiT
i YwUp
T iUT YU
T [w` Ut
T }
M[ Uw h Yjg`
T ¿SUl
T ¿
Ìc
Tgf[lPW
bslw NP uU[iPW ZTiUlw Yxr[
iUT ¿n Y
Ux~YsU[cO DNWLY iULY]]
O Y~UrO
qiTw UL~ ZMWL\cW
E qiT sU¿
Ì Ys|[iU
lg
Tuj[
T V[i[ N
qiT
VLPXOWDQHRXVO\Tj[ ¿nWUgpi~T~YxTiULYxWiL¿TwU
Ì
W 3VHXGRUDQJHV ZU~Ul
T UWnL wg U
YJ ZUlU w *36 ¿T Ut ~ lUlT Yc
T LgW g[x
wUp
Ti
TZU]TgcOUsO ¿UW[lTYsc gf[l
TZU]TgcOx[ YwUpiULYxWiLWgf[l
T
O s~iUL Y]]
OZU~Ul
TkUY[cW Ylg
it Y` ¿n VlUx`i iUsO~Y~ix
T
RQHZD\ UDQJLQJ gcT U`[PW
E Y~Ul
T kU Yis gf[l *36 ¿T Ut
UrL iir UxWTi UlU
[wUl
T [ Tj[ Msf O i
T YwUl v YTj[ Zl
UHFHLYHU FORFN s
T YwUl WHFKQLTXH
~UrO¿`x[V` ZU~Ul
TUWnL Yl[VWlV\QFKURQL\DWLRQHUURU
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
¿W Uli Tg[x U h
T 1DY\ 1DYLJDWLRQ 6DWHOOLWH 6\VWHP 1166 75$16,7 ¿T Ut w U[f
5HDO Ui~Utc
c
Tj
T~Yc ZUxN
*36 UtP~ Uwh1$9< YiTYicW
T
Xi~ 75$16,7 ZlTi[
TUti]WwL YEg N
*36 P~ UUwinw¿f[
T is[
Tit7LPH
¿g` Ut
ToTfWYiUU~
rP
O rP Yc YEg wUHDOWLPH Ui~ Utc
¿pc
*36
Ux
Tvr[
TUt p[ [
Y
Uw YgWYjg` ZUlU N}lUt
TThLYTgW
T
h Tit[ Ug 7UDQVLW ¿T Utw YrUx[l
r YEg w ¿pc
TU]L~YwUp
TiUT YslTWUjg`
i[N ¿f v[
E $QGHUOH \cUW
T Tg`
XiWf
T
Y[i
TZUWs[
UWT[cUc[[
mU ur¿Tj[Xi
Th NP Y~UlwFP
*36 ¿T UtYslTWU
cgU`O[
Ug`
TUjg`
T~¿SUl
TYxlTYn[LZ W gYx
T
YlSiUlLXg w
O*36 ¿T UtZU
l[
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
6SDFH6HJPHQW QSp}R
jR
Yxr[
DNWLY Y
Ux~
YsU[cO iUL Y]]
O Y~UrO wUpi YwUp
T iU
YU
TYw`
T}
M[
q iTg ,QFOLQDWLRQ Tj ZThZU[l w Ywj (OOLSVH oUvs UWi[ YiSTg ZTiUl~
~T qiT bsl w UWi[ NP iTg
T uU[iO ¿n [l ¿ ~ iUL g`T[[ Y`ig
VLGHDULDOWLPH `
Tj
TVlc sWr
UWYwUl Tig
T j UWi[ NP iTg
iW is }p
XQLYHUVDOWLPH
Ux
Tj
YWl
UWSUg iTgj Wl[W UiU
lg
Tuj[
T ¿n ii[
hW
WST[lT[l
TwYlU Xi~5LJKW$VFHQVLRQ: [l
Tgxp
TYTji~O Xi~
Y`ig zW[ ZTiTg
Y[l
TZU[l
T¿
Ì
,,,,$,,5 Ti
TZ
T~Ygf[l
TiUTsUL
0F'RQHOO'RXJODV'HOWD diUpTgf[lPW
h Uw~%ORFN,, Yw`
TsiULsPWIgW
T[
Yl i
Yp[
T XUc
TYg
T
XinUWYw`
TiUL¿
Ì ZU]TgcOVUlc
ifL iUL
OZU~Ul
TkUZUUPWUrLXgj,,5 s
TiUL
YslTWYSUWi
TYUs
Tg [l[ %ORFN,, si
][W ¿n
T YriTYWTi
TZUsc
OU
UliO ]
YUs
T M[
Y~UrO YiUsWU P iTgU XgcT ¿
Ì ¿W[l
Tbsl
T zWYln
T YUs
T ¿UW[lO[cp
jT[
il[ Ut
NJ zW i
T j Xi~ qiT ¿t
Ì Ys ~ wUp
T i
T g`T[ IU]L
ZU` ZTg
[w
E i ¿
Ì ¿c WUlc Ti|[
inL L vWUlL Xg w ¿
Ì iTg
T i|[ iTg
T ~ xr
Yg Yj XgwU YEn Xi~ [ [ Yg
TY
Uw )UHTXHQF\6WDQGDUGV YgYihZUwUl
Xi~ FHVLXP jl
T ]O UXELGLXP gWi
T Yih ZUwUl ZU` gE
W Xgj
,, s
T iUL
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
&RQWURO6HJPHQW
aYR
j
[
i[l¿nWWc[
TUt
T
E YWTi
*366\VWHP7LPH Ut
Tj x[
ZTggi[
TZTg
E 6DWHOOLWH&ORFNV U[UwUll(SKHPHULV iU
Yc
TvT
UWNW[
T
i¿
1DYLJDWLRQ0HVVDJHV Yc
TZUx
ig
Tgg`[
T
YWTi ZUsc Xg w 0DVWHU &RQWURO 6WDWLRQ 0&6 YlSi
T Ec[
T Ysc YWTi
T c[
T l [
O ZUsx
T ¿c[ ¿`L *URXQG$QQWHQD*$ YriL ZUST
Ux
T ¿c Yxr[ 0RQLWRU6WDWLRQ06
~ 0&6 }
M[ *36 Ut
2SHUDWLRQDO &RQWURO 6HJPHQW 2&6 U
Uc ¿Ux
T
c[
T
E l O
iUT
.DMDOHLQ$VFHQVLRQDQG ¿ ~YriLZUSTYWTiZUscY]]&RORUDGR6SULQJV86$ gTi
¿n&RORUDGR6SULQJVDQG+DZDLL ~[~UrOYWTi[sc 'LHJR*DUFLD
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
O Y`[U
T ZUsx
T ¿li[ 1DYLJDWLRQ 0HVVDJHV Yc
T ZUx
T ¿n[ U[UwUl l (SKHPHULV
Xi~6%DQG 6 Yjc
TZU`YslTW
hUgpi
T iUT
O U
UliO Uc[ [
YriT ZUST
T
iUTi¿ Wc[
TlW
UWZUp[O\]¿TwU~YriTZUST
Tuj[
Tit
ZUsc
~Ti|`
T uj[
T c XiU[f YWTi Ysc ~ 2VFLOODWRU ZTggi[ g
E j
T *36 Ut x
Yg ZTiUl w ¿pc
Yri ZUc
T ¿ ~ Zl
Ys|[
T h
¿Ux~
c Ut ZUWs[ YWTi
T
i]L Y] YWTi ZUsc ZUWn U YUg`
T ZUWs[
T oUf ¿nW Yjg`
T ZUWs[
T ~ UTgf[l
Y
gYsYgZUllNUig[
2EVHUYDWLRQ3ULQFLSOHDQG6LJQDO6WUXFWXUH VgSlRTgYengRJeU
OwUp
T i
TST XiUnT ¿U[O jlUlT kU
TO gcTU`[PW *36 ¿T Ut~ZU~Ul
T kU[
¿nW Xi~ XiUnT iUn[O Ywilw TgU[wO
h Y~Ul
OkU
TTh¿c[ [
qiTws
TST
MsfkU
TXiUnTiUn[O j[c
h
s
Ti
T[wUl YgW[Tj[[wUl
TLqTi[~O Uw
LgW iUW[wO
h
3VHXGRUDQJH ¿TsT UWnMW Y`[U
T Ys|
T ¿TsT wg[ 7LPH ELDV Ut Tj[
iULvWiL
O¿TsTUWnLkU
^U[cULW
¿n
T ¿TsTUWnLx[*36 ¿T Ut~lUlTkU
T
Ug
i~[LV`ZUsx YwUl
T Tj[Msfgpi
TYsST
Y]]
TZU]TgcTw¿pc
Tj[¿nW
~v
Tggc[
YisN[L
*36 ¿T UtZTiUnOwV` i
Y~ix 6DWHOOLWH7LPH jZU]TgcO
Wn mn[
T Xin wg UW YUc
T XiUnT PRGXODWLQJ r[W
h c[ [
5HDO 7LPH c
T j
T
ULgW[
T L UOLgcTLipUO YSU]ZUw`w XiUWw&RGH351 STnx
T
351 g ZTh XiUnO iUn[O j ¿TsT UWnL U[nO [ ¿n YgW }i x[ L
YSTnw
c3URWHFWHG Lg3UHFLVH3&RGH ¿TUWUlih [U
Xin
T g
TwU }ix
brTsU[
O&OHDU$TXLVLWLRQ&$&RGH U]
T
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
twLsUW[iOw¿pc
i
T
UW[lO[ifTs
T~
g
E Ij` g
TITj`LUcj ¿n
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
L ii
T
OinL ¿
g
T
&$&RGH Xinw[c[UslWLVi[U
/ XiUnT
6 / W % 3 3L W 'L W VLQ Z W
g
T¿Us%3 x[U
wg[Yis
TXh&DUULHU YUc
TXiUnT &RGH Xin
T *36 ¿T Ut XiUnO Vi[ Y ¿n
T W
ZUsx ZTiU[ iW[x[ ZUx
T XiUnO Xin
T %LQDU\ ELSKDVH PRGXODWLRQ is
T VU[ SU] r[
O L
O Xin
T¿U[OO is
Tr[
[UOs~UELQDU\GDWDVWUHDPV YSU]
UlOYisW
hc[[ Ux[in
T/
TXiUnT¿c[ q iTgSKDVHVKLIW is
T ~i|[VWl
U`UgO ¿W Y`ig iTgW U~ is
T i|[ [ YpT / XiUnT ¿p[ SKDVH TXDGUDWXUH is
T vWi[
Yx
T¿fYcinYx
Th 3&RGH Y r
TXin
T XiUnOv v`[ UgxW&$&RGH Xin
TXiUnPW
¿n
T
Wn mn[
T Xin vsU YslTW %LQDU\ ELSKDVH PRGXODWLRQ is
T VU[ SU]
T r[
T Yis O
ZTggi[ Xij ~ ¿x[l ggi[ qfL wL W i
T %DQGZKLGWK ggi[ Us qiw _[[ 351 STnx
T
qiw 3&RGH Xin
T }s ifTZTiUnT ¿fTg[ g c[ Yis
Th Yc
TZTiUn
UxlT Y[f
U[
UW~TUTh YU] [ YU]U QDQRVHFRQG zW[ YEg ~TTh0+] igggi[ Us
Us
T qiw Xg` 6LJQDO1RLVH mn[
T
O XiUnT YWl Xg` sin ~ Yx
T iUW[wPW FP
¿U]LXinwiTgWXiUnTYg
Urf[~TUTh0+] zW&$&RGH ifTXin
ggi[
T
YxUL~Yxr
[
TUt
Tjvg¿nWYTj[
TsTE
s~3&RGH Yg
TXin
T
T¿fg
T
XUl
T Yx
Tisw
hi]WipT&$&RGH Xin
TYslTWUw¿nWc[
O¿fg
TP~
h
YgW
it[ =&RXQW= ¿T ggwc[[
TY
TYx
TL
TY
TUxUW+DQG2YHU:RUG+2:
¿T ZTi[
bcp
Tggx
TxU= ¿T ggw Xi~ XiUnTrY]]W
TZUx
TYw`¿
Ì kLiw
x`i
Tj
T~GDWDUHFRUG kU
Tjj[[
hW *36ZHHN*36 ¿T UtuWlLYTgWhYU]
*36WLPH Ut
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
2UELW'HWHUPLQDWLRQDQG2UELW5HSUHVHQWDWLRQ [YWgqgReRvY
%URDGFDVW(SKHPHULV W[[URXSYRvY
ZUx
hYwUp
TiUTvT
UHDOWLPH Yi~XinUW Y~ix
Ogf[l
T^U[cYc
T ZU
T ¿c
Ì
~Xg`
T 1DYLJDWLRQ0HVVDJH c
TiWf
TL iTg
TZUxYslTW
hN
Ut
Tj j
Tw
x[l
T
O \
E W[c[
Tl~Yc
TZ
E Ux
Th Vlc[ YSU
T~Xih
TY~UrTZUsx
TXiUnO
6DWHOOLWHV iUTisw
h Yx`i
T ZU[
T wg[ U VUlc
T Yci
T ~ [ [ci w Y]]W
T ZU[
T w ¿pc
T [
Yci
T~ ZTiTg
TVUlc
YxlT_TiWTgf[lPWYlf
TYWTi
TZUscULYxWlU[gZUlUw TgU[wO
w ¿pc
_
Ux[ Yx`i
T ZU[
T YWTi
T ZUsc ~ YTi
T ZUlU
T W ZUi
T VUlc [ YU]
T
Yx`i
TZU[
ZUccp[
ZUsc¿ ~YSi
TiUT¿
h Xi~iWgkUXin
TgU[wPWZU~Ul
TUWnLkU[qi|
TTh
ilWi[
T YWs ,RQRVSKHUH ilT YWs iWw ZU`
T iUn[O ifM[ VWlW ZUlU
T bcp[ YWTi
T
Xi~ UHODWLYLVWLFHIIHFWV YWl
TZTi]M[
TofUW
h Xi~ Xi~ 7URSRVSKHUH
UVUlc
gf[l[ ] .DOPDQ)LOWHU ] NW[
TYp[
T_TiWYslTWUgxWZUlU
Th_
Ux[
i¿
iTgipUwZl
i¿
YwUlsSUl\]
i¿
VRODUUDGLDWLRQSUHVVXUH lnuUxnOs|r¿Tw\]
Msf
TY
UfYccpiW[x[ ZUwUl
TgcO YWTiYsc¿
wUlsl
YWTiYsc¿
Y`
T7URSRVSKHUH ilWi[
TYWsi]M[w _[UkU¿Uw
Vs
TYic
sSUl\]
ZU[
T ¿n[
iU
Yx`i
T ZU[
T bcp[
ipUx
T [
Xig
T SHUWXUEDWLRQV ZUnn[
T gf[l[
ggc i] ¿n w ZUx
T XiUnO r Th ¿li i
T YwUl } ip[W YWUn YisW NW[
T [
Y]]W
T
Y
Ux
TYjg`
TY`
T ~ ZUsc
T ZU]TgcO Y
U]
T ¿c sSUl w iUT ZTiTg VUlc g[x YU]
T YW[i
T
Y
g
TYgf
T¿]Y
gYwZUllNqiTTigsSUl hfN[ :RUOG *HRGHWLF6\VWHP :*6
Xi~,QWHUQDWLRQDO(DUWK5RWDWLRQ6HUYLFH,(56 qiTTig
2UELW5HSUHVHQWDWLRQ gReRWeY
Xi~ iW ipUxW NDOPDQ ILOWHU wL Xih
T _TiW
T is w YWlc
T iUT ZU]TgcO gl`[[
YjYs
gx[Xih
TsSUl
T [wUlY
Uci
TiTgsSUl YcS
TW[ Xi~ U
Yccp[sSUl
¿W [wUl zW[ Yj Xi[
Yc
Up sSUl
T [ YwUl
T ¿`L WF Yx`i Yj Ys ZU[
WH Yx`i
ZU[
T[~XT[c
TipUx
Tbr ¿n
T Yx`i
TYj
TYs
TgxW[wUl
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
Yj
TsSUl
T
>YU]@ ZU[
TsSUlx`ij WH
>YU]@ YwUl
TsSUlx`ij WF
>YU]@ YwUl
TZUccp[
ggci]¿Tw DDD
YTi
TZUx
TYw`Yx~g}ix[
iZUx
T Yfl ,2'
.HSOHULDQSDUDPHWHU iTg
iWsSUl
>P @ i
TiTg
iW
Tic
T}p
xWi[
Tih`
T
$
>XgcTg@ iTg
TYji H
>XiSTg}p@ Yx`i
TYj
TYtc
T~LQFOLQDWLRQ uU[iTYTj L
Ytc
T ~ ULJKW DVFHQVLRQ RI DVFHQGLQJ QRGH gxp
T Xgx
[l
T gxp
T YTj :
>XiSTg}p@ Yx`i
TYj
T
>XiSTg}p@ iTg
DUJXPHQWRISHULJHH qrc
TYs¿c[ Z
>XiSTg}p@ Yx`i
TYj
TYtc
T~sl
T}TicT 0
Xi~ ZUccp[
TsSUl3HUWXUEDWLRQSDUDPHWHU
>XiSTg}p@ YWlc
TY
Ti
Ysl
TYic
TWi
T 'Q
>YU]XiSTg}p@ [l
Tgxp
Ti|[Y`ig
:
L
>YU]XiSTg}p@ uU[iTYTji|[Y`ig
DUJXPHQWRI qix
TYTj¿c[
VLQH KDUPRQLF ~T[
TW`
Tgc
Tbcp[¿Us &XV
>UgTi@ODWLWXGH
DUJXPHQWRI qix
TYTj¿c[
FRVLQHKDUPRQLF ~T[
TV`[
Tgcbcp[¿Us &XF
>UgTi@ODWLWXGH
DUJXPHQWRI uU[iTYTj¿c[
VLQH KDUPRQLF ~T[
TW`
Tgc
Tbcp[¿Us &LV
>UgTi@LQFOLQDWLRQ
DUJXPHQWRI uU[iTYTj¿c[
FRVLQHKDUPRQLF ~T[
TV`[
Tgcbcp[¿Us &LF
>UgTi@LQFOLQDWLRQ
>i[@ iTg
Tis}p
VLQHKDUPRQLF ~T[
TW`
Tgc
Tbcp[¿Us &UV
>i[@ iTg
Tis}p
FRVLQHKDUPRQLF ~T[
T V`[
Tgcbcp[¿Us &UF
Y]]W
TZU[
qiw YcS
T
XiSTg }p XUl
T XgcT
T [U]TgcO i
T j VUlc
¿g`
T ~ Xih
T sSUl
T Yw` gf[l[
YwUlbcp[
¿x[l[ Xih
TsSUl
T
TYw`
T S YWUWirWUgTi
OUc[ VHPLFLUFOH
Yx[Yccp[sSUlYxl[c[Y]
U]
TYw`
T Yx`i
TYtc
T~iW_O}ix
[ YU]
TYw`
Ti
T
Xi~ Vs
TYici]M[
hln
TuUxnTs|rkn
Ti
TYWhU`i]M[W
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
k
: sl
T EURDGFDVW PHVVDJH Y]]W
T ZUx
T ~ ZUccp[
T ipUw iW sSUl ¿n
T W
YTj U¿][ : P~
h
;7 x`i
T¿Tj
Tsf TiUW[wOUOb xWi
T¿Tg[wTYs TiUW[wO UlU
¿sYTjUO[lgxp
&RPSXWDWLRQ RI 6DWHOOLWH 7LPH DQG 6DWHOOLWH YS[ReaM uSnR gR h TSja
&RRUGLQDWHV
' W 69 D D W W F
x
ZW] ji` x`i iUsO ~
h W Yx Yj Ys ¿`L ;N <N =N wUp
T i
T ZU]TgcO Vlc[
UlWH Yx`i
TYj
TYs
Thr
TWN j
T qiUW
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
*0
YWlc
TYsl
TYic
T Q
$
Yccp
TYsl
TYic
T Q Q ' Q
sl
T}TicT 0N 0 QW N
sl
T}Tic
iWY
gUx (N 0 N HVLQ ( N
Hd Xi|piTg
TYjiWi[XgUw
U[[
TVi[
UWY
gUx
Th¿
Ìc[
( 0 (L 0 HVLQ ( L
:*6 Y`~Y
U]
TY[WU]
T
*0 PV
:*6 Y`~ qiTTigYwil
ZH UDG V
ZU]Tgc
Yc
TZUWUlc
T~Y
U[
TZUx
Tgf[l[
FRV ( N H
c
T}TicT FR V Q N
HFRV ( N
H VLQ ( N
VLQ Q N
HFRV ( N
qix
TYTj¿
g :N QN Z
qix
TYTjbcp[ GX N &XF FRV ) N &XV VLQ ) N
is
Tbcp[ GUN &UF FRV ) N &UV VLQ ) N
uU[iTYTjbcp[ GL N &LF FRV ) N &LV VLQ ) N
bcp
T¿
g
T 8N ) N GX N
bcp
Tis
T UN $ H FRV (N GUN
LN L L W N GL N
Yccp
TuU[iTYTj
iTg
T[l~ZU]TgcT ;N
UN FRV X N <N
UN VLQ XN
:N : : : H W N : H W H
[l
Tgxp
Yccp
T¿s
TYTj
;N ; N FRV : N <N VLQ : N FRV N
=N <N VLQ L N
6WUXFWXUHRIWKH*361DYLJDWLRQ'DWD WaRXSvRVgSlMY
ZUx
T XiUnO Xin ¿
Ìc L gf[l
T w ¿n
T ~ U Vi
E c
T iWf
UW UrL wg[
SURFHVVRU _
Ux YslTW Xin
T h ¿c [ RQOLQH YT
Yc
T qTi{
Yc
T ZUx
T
O ¿fg
T
Os
TZUlU
T¿gxWV[
T~ZTin
T¿c
U`TiWsT
T`[V{LN
jU`
T¿fTg i[W
i[W
T
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
U[
UZUw`\]wZUx
Tuj[
YwUl TsSUlc[¿TiUsUWit[ TYw` T
i TZU]TgcOVUlc Yj TsSUl Tc[\ U] TU] TiUsT~it[ YU] TYw` T
c[UUt
TiUL Ì
¿
ZUwUl
TsSUlZU[
Tc[ kUf
T vWTi
T iUsT ~ it[ Y]
U]
T Yw`
T
e
OLRQRVSKHUH ilTYWsZUccp[sSUlUrL
,QWHUQDWLRQDO/LPLWDWLRQRIWKH6\VWHP$FFXUDF\ SrRWeeaR
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
ZU[
TZUsxi|[
i
TYwUljT[gww¿x
T
6$ YWUf[TYWU
TYslTWYg
Tgc
TLW ¿n
T YlU
T¿TsTUWnL~ IUsfLU`[[ U[is
T
YwilWIsWWXi|[ZUWir[
N[ZU
[l ~ Ti [[[
Tlg
TYw`
T¿E n[YSU
T Yci
T
Uc
TiUT uj[¿]
Y[figUpUt
TY
Ucw ZUxw¿pc
T
Ux
T~YrfYgsUgWgUxWTY]]Ys|[
}ip[ Zc[ ZUx
T h vr w ¿Nl 86 &RDVW *DXUG ] iT RsTn
T kic YiU`[ YUw
g
Tgf[l
T
5HFHLYHU&RQFHSWVDQG5HFHLYHU&RPSRQHQWV WjSjRYSUgqR
S}
¿n*36 ¿T s
YlUlTZUWi
T
E
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
~U [`
UxXiUnT ¿UW[lO Ur[s
T~
¿UW[lT Yw XgU
iir PLFURSURFHVVRU g
T _
Ux
T
Uc[ZUwil
TvrT
RQOLQH i
T VUlc
T g
T_
Ux
Y~UrO ZUUO Y]]W
TZUx
T Xin
Yc
T~ZD\SRLQW is
TsU
ZUxx[LYcY`
O
SUWi[lsT
Tp
[ U
Uc sT
TXiE W
T¿U`T~XiWYn¿n
E [ sTE
YSUWi
TYh|[
T ZU
YSUWi
T Yh|[
T YUO
O Y~UrO cn
YWU YfTg ZUiUsW w sT
T V{L c[ UT ig }s
ZUlU
T ¿`l[ i[T[ Vlc
h ¿U uWlL YU|
¿p[ L Xi[
¿x
YfTg
T YiUsW
T [ Y`iUf
T
REVHUYDWLRQUDWH V{i
T
Yc
gf[l[ s
T gf[l
T W ¿gUW[
T ¿Up[T M[
Xi|p YnUn b[U Yc
Y]gc
T sT
T i]L c[
iU[fLXg[x
Tgpi
TXiUnOw ST
TuU[iOkUYsci¿]Y`iUfZUsxiTL¿Ufgb[U
T
ZUxZUlU
TYww¿SgYSiiULYWlcZU]TgcOYnUn
Tit[ jU`
TYci[YWl iTL
iWw gf[l
T g[ \c XVHU IULHQGO\ ¿Ux[lT Yl U
Uc ZiUp YwilW ¿|n[
T _TiW Zis[ ifL
_UiW
TiTgwY[fZTiU[fO
Y[fkUVlcuTLXgx *36 ¿T UtsT }p[
FRGHGHSHQGHQWUHFHLYHUV Xin UWYsW[isT
FRGHIUHHUHFHLYHUV XingWsT
Y]gc TsT T~U UcU[g`[is T
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
Uw¿pc
T
TZUlU
TukUlLwsT
TUrL}p
E [
&$FRGH YUtXin
&RGH'HSHQGHQW6LJQDO3URFHVVLQJ Vg}lSUWvYRVgSlRW^Sv
is
TvrYiU[[
Xin
UWsW[i
Ts
TXU~lUlTkU
T Xin
T ZUlU
E [n
TY~Ul
TWn O
Yis YslTW YiU
T [[
s
T ¿fTgYfl
Thg
[ [
Ij`
TTh
Y~T Yfl is vYs[
TXin
T Ij`
gpTi
T L V` FRGH SKVH Xin
T isW kU
T wg L
h
FRUUHODWLRQ WHFKQLTXH sUW[iT
~Ygf[l
TYis
TkTgf[lPWs
TXU¿fTgg
E[ L V` Xin
T L x Th Xin
YWl YSgW Y~ix
Xi~ jU`
T~Xg
E
TYs[
T[in
TSj` WsUW[iTYw[[
wUp
Ti
T
¿nFRGHWUDFNLQJORRS Xin
TgpiYcs
T~gpi
TZUcXgcT~Yx
Th\gc[
Oi
TXiUnTiUn[Oj~T WLPHGHOD\ j
TifM[
T UrxWvXin
TSj` ~T[
j
Tj
T
Ys
T~ i
T[igU|Ytc
i
TYwUlXITiU
N~
h
j
vWU[lUlL
¿nWXin
TIj` O s
T
¿ c kx
TL
O L
O Xj ELW ¿T iUW[wOi
TYx ELW UWZigU{[
TYj
T
Yw yTi
T ~ YlsU|i[
T ZU`
T iUn[O Ywil Ir
T iUn[O Ywil ¿Ux[lPW Y~Ul
O j
T ifM[
T
YUt
TLYg
TXin
TUO¿TsTUWnL
E [n[
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
Y U[ TZUlU TuTT_[[ Xin UWYx[YUsUW[iOXUO
&RGHSKDVH Xin Tis
&DUULHUSKDVH YUc TY` Tis
6DWHOOLWHPHVVDJH ZUx TXiUnO
&RGHOHVV6LJQDO3URFHVVLQJ Vg}leUVgSlRW^Sv
ji[ZUxWi]M[
Tgwp[
TThXgSU
T Xin
TY~ixgwUp
Ti
TXiUnOs
TZT^if[l[ U
Y]]W
T ZU[
T of[lO ¿WU
UW
Xi~ ¿W[l
T ~ Ut
UW c[
T l ¿W Xin
T
ssf[
UWU
UW[
ifL
E igUp
OhSgwIi
T^U[c
h
j
Tw YgZUxYc
TZUx
T
¿WZUlU
T~YiUn
TXin
TYgwsT
TTj[Yw [[LV` ZUsx
TY`
UxZUlU
TZU
Wl
T
kU
UWIgW
T
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
([DPSOHVRI*365HFHLHYUV qRR\fSovU
UUTigVx[ZWx
[
T^hU
TLih U[}lXiW YwilWis[YwUp
TiUT sT
lLiUW[wPW
Y[f
TZUWs[
T~
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
Yg[ TsT T
vp s ¿L 0DFURPHWHU 7, s U *36 ¿T ~ Yjg`
T is
T is[ ~ ZiE]L sT
T h
¿TjU`
TUih Yjg`qTi{
/ ¿Tggi[ Tw&$FRGH YUt TXin TYslTWZU~Ul TUWnL
3FRGH Yg TXin TwP
&$FRGH YUt TXin TwP
YUc TY` TiswPP
UXin
T_SU[
Tggx
T ¿Ux[lTg¿TjUXggx[YWs[YwviUn~vlT¿nWjU`
TThTgf[lO[
\gcTXj`TvYiU
UWjU`
YlSi
TQUl
T s
T ThZUlUwYWZU W
iW T`c
YUs iW T[lO
|n[YWxp
s~iULvWigpiYggc
kU Tis Yrf TkU TYg
gr Yw ¿|n[ gxW iUL YxWl
T [c gpi ST
T L \cW gcT ST
O s ¿p[ [ L
&$FRGH YUtXin gcTggi[hs7, s
T¿|n[$6 Xih
Tmn
T
Y]gc TsT T
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
ggi[
TSU]k`
T ¿n
E [ YfTg
TITj`T :LOG*366\VWHP wg Us /HLFD YinZ`[L Uw~
gU¿ YiUsW &5 *36FRQWUROHU `c
TXi|p
Tc[
TXgc 65GXDOIUHTXQF\VHQVRU
iULYxl[[cgpi c[
TXgc~oUf
TUU~U
UfgO[XiThYUsWU ZUlU
T¿`l[
1L&G
UW /
T Y`
T iTsL IUnO XgUw gf[l[ &$FRGH YUt
T Xin
T O ggi[
T Ì
¿ w gcT KW
gr Yw i]M[
Yr ix Yg
T Xin
T ZU ThO / YU]
T Y`
T IUnO XgUw 3FRGH Yg
T Xin
T gf[l[
Xin
T Y`
Ux Yis i|
s
T P~ 'R' iT uU~g
T l ¿W Y|n
E
T $QWL 6SRRILQJ $6 mn[
T
XiUnT Y`
Ux
U YxW[
T Yis
T wg[ &RGHOHVV / Xin
T Tgf[lO g Yis
O
h
J ¿nW Yg
T
XiUnT mn[ [l
U lc[ swL U Th FRGH DLGHG VTXDULQJ WHFKQLTXH Xin
T XgwUlW ITg`
T YisW
Xi iTgWYs[
TQRLVHOHYHO
VTi[ k
`
Tc[
T Xgc g[ NJ iTgPLFURVWULS Yg
TsSTin
Ts ST
Trk`
Tj
^U[c[ NJ c[
TXgc j[ U[TiUnOiUTkU
TY
Ucw Y~UrOZUxYi~ U`SU[ qix[ZUlU
T
wIU]LsT k`
T[l 9ROW ZThYSUWiYh|[Yw`
T
YUg`
T ZUWs[
Uppf is[ [ g xW[ U 5RJXH 615 s
T U sT
T ¿U` ~ ifJ is[
g[PHDVXUPHQWQRLVH ZUlUmn[[l
LpTfLgcO 1$6$ YiTYSUr
T\UcWTY
U
s
T Th Y]gc
T ^hU
T YUc
T ZU`
T v Xin
T ZTiUnO ^Ug Xg` Yl sx U Xin
Tg`
NJ j[[FP zWifTs
T`c ¿Ux[lTYl`c
TXi|p[ 7XUER5RJXH615
[iUnTwXin
Tis
TZUlUN[iUnT¿
ZT w[csT ¿L[l
ZU ¿Uc ~
h FRGHOHVV WUDFNLQJ Xin gW gpi
T Yis
O
T i|[
T YUO U ¿n
Xin
T gpi Y
Uc GHIDXOW s
T ~ }ix[
T YWl
T Y
Uc
T $6 gx[
T mn[
T YxW Xi]M[ Yg
T Xin
T
Y`¿ Lwg[xXingWgpi
T O
ZU~Ul
TUWnL is
Yg
TY
Uw ZUlU N[[
T 3FRGH Yg
T
YU]
TvsWTi[[L/
TXiUn
h
<FRGH Yc
TYg
TL 3FRGH Yg
TUO Xin
Tkc[
JURXSGHOD\ Yjc
TifM[jZUlU // kU
Ti~ w¿pc
T[\c FRUVVFRUUHODWHG /
33
UDQGRPQRLVH s TTh~ZUlU TYg
PP YUc TY` Tis
PP Xin TgWY` Tis
*36
Ux
Tvr[
TUt 6DWHOOLWH*HRGHV\YwUp
TiUTUjg`
QDYLJDWLRQUHFHLYHUV Yc
TsT
T
¿x[[
T&$ FRGH YUt
TXin
XgcXUZUc
TV{L~¿x[l[ XiWYwilWYc
TsT
Tlvl[
[ i]L L ZT vWiL ZTh Xj`T
Xi~ PXOWLSOH[LQJ ggx[
T L VHTXHQFLQJ ¿gW[
T LgW w
[YUt
TXin
TslTWZU~Ul
T UWnLZUlUZUwil
TvT
TU[nOYc
TsT
T~[ TiW U`Ti
w ZUxwYpTZUlU
TwXgUw¿pc
T i[W
OUc[Ls
TYnUnwUiUtO
Xi~ Y]gc
TsT
TTgf[lPW GLIIHUHQWLDO QDYLJDWLRQ YrU[
TYc
T YisW¿x
T YUc
T Y`
T is
STYSUWiYh|[c
Ts
T[cLV` ifL Xj`L¿fTgUWi[sT
^U[PWxp
E
T[
ZUlUN
[ U jvsx[
Uc
TZ
T~sT
TV{L Y~Ti_TiW_
Ux SUHDPSOLILHU fr
`UYc
TsT
TgcLUhfM Y
TYpfiYcUl¿UwMWU
XiWXgwUb[ UYUc
TY`
Tis
XSGDWLQJ UDWH gg`[ YWlW iUL gpi XU
T gc s ¿U]
T ¿Wl w 0DJHOODQ 352
^hU
T i[W
Tvp 56 ^h Yp
VHF YnUn
TwY`ig
TYWlc
TvT
gg`[YWlWYSi
TiUT¿ gpiUZTinwh 0DJHOODQ3520$5.; Yll\gcT
YfTg
TYxs
TY~UrPW
his
TZUlUof[l UrL
Ux[lO YrU[
TYc
TYwjU`OYU]
]0DJHOODQ3520$5.;&3^h
T~U
h
YWlU
T
~ZUWs[
T¿`L`iUfSTTgf[lOjU`
TvW TXDGULILODU xWi[
Tjc
TuST
T
Xi~'*36 YWl
TZUlU
TYw~Yx`iYsc|n[JU j ZTiSUsZTiUl ZUWix
T
ggcWYWlYgw¿pc
T SRVWSURFHVVLQJ V[
T~UcZUlU
TY`
UxYUOUrLU
LifTYwUp
TiUTY`
Tip
Yx`isUx[¿`L ]Xggx[ZUc~Th P
YUO UrL U *HRJUDSKLF ,QIRUPDWLRQ 6\VWHP *,6 Y~Ti|` ZUx Ut ~ ZUsx ¿UfgO ¿`L
SKDVH is
TZUlU¿Ux[lPW
hZTi[lg
TYgw¿pc
T
h7ULPEOH(QVLJQ ]Uih TlT~ifT1DYLJDWRUV Yc
TsT
Tggx
Tih[UU
¿ gpih
TY[l
TZT
Th0RWRUROD75$;/(5 sJ j iULYU]
TYU|
gpiZT\]
iULYU]
TYU|
gpiLh
T *DUPLQ*36 $9' c
Ts
T J j YSi
T iUT
Yilx
TXj`T~UW
U{gf[l
*36:RUOG ¿]YpUp[fOZ`W¿U`
TTh~ ZU`[
T\gcLih[
2YHUYLHZDQG(YDOXDWLRQ WSuVgr
YcS
T~Yjg`
TZUWs[
TitY`UWUlXih
TqTi{TXggx[
TsTE
YlSi
TZUpT
T^TigO[
kU
T mn[ Y`ig / YU]
T XiUnT Y` ¿s gcT KW Ugpi [
T iUT ggw ¿Tx
T L
$QWL6SRRILQJ mn[
TgrYw¿|n[gwgpi
TY
Uc
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
vWi[ O 3 &$
Y
gUW[ YjT[ :0
ZUlU T
YlSi
TZUlU
T
Xin
TYWlc¿TsTUWnL
D ¿nLQWHJUDWHG'RSSOHUFRXQW ¿U
TiWgggwYWlc¿TsTUWnLZUi~
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
U[Ui~LYUc
TZU`
TiTsL
YfTg[
TZUlU
TYWlcXiUnTiUn[Oj~ZUi~
g
XinIj`vgU
TXin
TIj`sUW[iiir
Tj
TaUjTUlXin
T
E [n¿sWnO
Ir
TYwilWUWir Xi~ s
T~
¿s
TWn
YlUlTgpi
TY
gUx
¿nUg
\c
% s
TST6L wUp
Ti
TSTWYlg
TY~Ul
T5L
=L <L ;L ZUWi
Th Xi~&76 Yji`
TY`
T~wUp
Ti
TvuUxn;L
=% <% ;% ZUWi
Th&76 Yji`
TY`
T~s
TST
v
TuUxn;%
% gpTi
TST6L i
TWkU
TXiUnT iUn[OjWL
s
TYwUl*36 ¿T UtjWYwUl
TTj[MsfGW8
XiUnTiUn[OYwilF
¿n iULYxWiYTj[ZU~UlZUlUgpTi
TSTZU]TgcOU[nO
OYpT
TYUc
TY`
Tggi[
GRSSOHUVKLIW iWgaUjOZUlU¿TsTUWnLZUi~U[nO[L
¿n ¿U
TiWgggwsxs
T¿fTgIJ x`i
Tggi[
YWl
UWIU Ys[
TY`
Tggi[aUjOkU
s
T
D
³I
WN
1 MN J I U GW
WM
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
'x 5L
;L WN ; % ;L W M ; %
F
I
1MN I J I V W W
N M
s
T~g
Tx`i
Tggi[
T
E IU \c
i
TSTXigUp
TXiUnTggi[IJ
s
TST
OYpT
TXiUnTggi[IU
) %L
S
O
; L ; % 1 %L O FGW 8
Y`¿sris
TxkU
T
1%L ZU`
Tggw q|
Tx[Yis
Th~YlSi
TYWxp
T
VlU[YgWUSgWY~ixY~Ul
T[LV`LYpUfisW 1%L q|
Tgcx[V` Xi~ gcT
aFP Y`
T¿s}p
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
is
TkUL XQGLIIHUHQFHG ¿rUi|
Tis
TkUWbr[
Y
gUx
T~YlU
TYpT Y
T wg[
]HURSKDVHPHDVXUHPHQW ip
T
Vi[ Y~ix g ¿x[l[ *36 ¿T Ut ZTiUnO P~ LQWHUIHURPHWULF PHDVXUHPHQWV ¿fTg[
T ZUlU ¿Uc ~
% $ ¿Tw[scw
hYgWLPHPDUNV YjZUwvZTiUnT¿`l[[ ¿n XiUnT
UW FRUUHODWLRQ sUW[iTYw[[]
YHU\ORQJ XgxW
TYUl
TUl`TZTiUnOgf[l[[
TXgxW
TgwT
Tw¿fTg[
TYis
Tg`YWUnYis
T
EDVHOLQHLQWHUIHURPHWU\ 9/%,
iWg ggw YWs[
T Ujg`
T ~ TigU x[l U]O YlU
T
T ^hU YxWiL ain T [c [
~U¿nWVDWHOOLWHJHRPHWU\ iU
lg
Tuj[
Ti|[Wbl
ZUwUlXgw ¿sgpij
^U[c¿U
T
Yis q|
Tx[
Yis
T¿x[l[ Xi~ YHU\VWDEOHRVFLOODWRUV Y[UW]
TY
Uwggi[ZTg
E
Vs[
ZUlU
YxlTY`
UxYw[Xj`L
O^U[c[Yc
T¿fTg[
T
¿TsLUWnLZUlUUiUW[wO[
TYlSi
TZUlU
TwUw¿x[l
h
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
Xin
TZUlUYWlc¿TsLUWnL Xin
Tis
YUc
TY`
TisZUlUYWlc¿TsLUWnL YUc
TY`
Tis
&RGHDQG&DUULHU3KDVHV YUc TY` TXin TiTsL
ZUlU
TwWYlSi
TZUi
TZUpT
T ¿g`
Tqix
YUc
TY`
T Xin
T
/FP 3FRGHP
Y`
T¿s
/FP &$FRGHP
3FRGHP
QRLVH kU
Tmn[
PP &$FRGHP
g[s
PP 3FRGHFP
is[s
ilTvil[
T ilTifM[
T XiUnTiUn[Oi]M[
'7LRQ '7LRQ SURSDJDWLRQHIIHFWV
q{c q{c DPELJXLW\ q|
T
YUc
TY`
TXin
YlSi
TZUpT
T ¿g`
YUc
TY`
TXin
TiUn[Obr
¿n
T kU
TYisXiUnTiUn[OYisainU~[
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
3DUDPHWHU(VWLPDWLRQ sSUl Tig[
/LQHDU&RPELQDWLRQVDQG'HULYHG2EVHUYDEOHV Y[n TZUlU TYsf TZUWi[ T
g
T~
h
¿TsTUWnLVUlc
OTgYUc
TY`
TXin
TisZUlU
TwLtc
T
Vi[ZUUSUggwUUSgW sSUl
Tig[Yw~U
YEsf ZUWi[LZUlU
TY~U¿|[lO
XiW[x
Tvr[
TYw~XgSU~
ZUUTs~ggcggw
Y[nZUlUuTL¿n[
Y[fZUlU
E
Y
U[
TYsf
TZUWi[
TUj U
Y[fZUscwZUlUW
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
Y[fiULZUlU W
Y[fYjZUtcWZUlUW
^h
TkZUlUW
}[f^hZUlUW
iW
Tgc
TLUgw [YpTZUlU
T~Xg`
TIUsfTqxWLVi[
TYwYU
TgST
TgcO
~ q|
T VUlc ZUc
T qxW ~ YpT ZUlU
T W ais
T ¿rU[
T ¿En Ugw Ui]M[
iTg v[i L ifL YcU YpT ZUlU
T ~ WUlc i]W ¿lL YWi
T Y[n
T ZUlU
T
V`
h
v`
T Lais
TYw~ ]OlU[nUgwkU
T
E vWi[
Tsl[
TMsf
T QRLVH mn[
¿U`
Tig[Yw~ZUlU
sfVi[LgU[wO¿WYUxWi[
T
E
tc ¿n
TVlc iUTgpi
TZUscW[YUx
TYsf
TZUWi[
T
YUc
TY`
TisLXinZUlU[L[
ain[U~ [
U[[kU[tc
LisW L VLQJOH GLIIHUHQFH gc
T ¿rU[
T
¿
g
TYslTWYx
TZrU[
Tu¿ j[Y
'
Midë
Lidë sT
Wgc
T¿rU[
T
Tëmf
Sëmf
iULWgc
T¿rU[
T
G
iËÔe
iËÔe [[fkU[tc
Wgc
T¿rU[
T
Ujg`~ 75$16,7 ZlTi[
TUt
it
TkUlTGRSSOHU iWgYisW¿x[l[ Y
gUx
TYis
UWnLYscwYlU
T¿TsTUWnLais[ Yw sW¿rU[
TXgUw¿En *36 ¿T Ut
ZUlU
T ifTYsc
TwYlU
T¿TsT
YslW
TY
gUx
T [
gUx
TUg
_[Xin
TiTsL¿`L
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
~UrOslW[W
GWURS ilWi[
TlGLRQ ilTl
ODWPRVSKHULFGHOD\ Y`
TZUWs
TVWlWXiUnTiUn[OifM[lG
Yx
TiUW[wPWYUc
TY`
TiTsL¿`L
_[UiUp[fPW
UsT
TWgc
T¿rU[
TqiwslW¿nW
ZUlUws~i]NGWD Y`
TZUWs
T~XiUnTiUn[OifM[MsfLGWV i
TYwUlMsfIU[fOUtc
~}hc[
U[
UWYUl[GWDM GWDL iUW[wOUrxWYWiZUsc¿`L YW[
Ti
TYWZU~Ul
T
YWl
T Yc
T ~ Xi]W gc
T ¿rU[
T ¿x[l iUl
T IUsfL ¿`L In
T k [x
T
¿nGLIIHUHQWLDO YrU[
T
gc}hc gcTs~i
YTj[ZUlUais Yw iWgc
T¿rU[
T¿n[[¿Uc~
[x
T s
TYwUlMsf
}hc Y
gUx
T~q|
TgcP~i
Tk
[
U[[kU[tc
Wgc
T¿rU[
T¿n[[¿Uc~
gpi
TIU]LF\FOHVOLSV ZUlUTg~\gcU
Us j
Tvi|[STgW
Tis
Tq{
s W lU
gc rU[ [n iUL sT
W XgUw ¿n GRXEOH GLIIHUHQFH SU]
T ¿rU[
T
Y[n
TZUlU
T 69S69T [fiWUcis
¿n
UWYUc
TY`
TiTsL¿`Lgpi
TY
gUxYWU[
slW¿nWY
gUx
TV[[
gpi
TY
gUx [Xin
TZUlU¿`L
GRXEOH GLIIHUHQFH REVHUYDWLRQV YSU]
TYrU[
TZUlU
T n[ '78 s
T YwUlW x[
T gc
T L U tc
3URSDJDWLRQ XiUnTiUn[OIUsfLiTg
Y
j[fIUsfL s~[c[s
Ti
T[wUlIUsfLY
Uf
YrU[
TZUlU
T *36 ¿T ZUlU¿gx[isggx
T~g[x
TlUlTkU
TSU]
TrU[
TkU
T
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
UWn sf Vi[ U~ W[ gpi
T Y
gUx ih U }hc ,QLWXDO $PELJXLW\ 1 STgW
T q|
T gc O
WULSOH GLIIHUHQFH REVHUYDWLRQV ]]
T¿rU[
TZUlUgpi
TY
gUx XiUnTiUn[OiTg
TIUsfL¿TsT
iUn[Ow ,RQRVSKHUH ilTYWsi]M[gcXiUnOIU][lPWYUc
TY`
TisXin
T¿`LUl
Y]]
TYrU[
TZUlU
T~gpi
TY
gUx
slW
T¿n
T ¿g` Xi~ Y`
T
Tg` Xg YWi[ ¿c w ¿pc
WULSOH GLIIHUHQFH REVHUYDWLRQV Y]]
T YrU[
T ZUlU
T gf[l[
J¿nWZUlU
TZTj}hc~XgwUl
Xin
T iTsL W
h YUc
T Y`
T iTsL W Yw
T k ZUlU
Ysf
T ZUWi[
T ¿n[ L
LRQRVSKHULF XiUnTiUn[OwilTYWsi]M[}hc
OYsf
TZUWi[
T[
lSi
TTgf[lT}g
/ LRQRVSKHUH IUHH OLQHDU FRPELQDWLRQ ilT i]M[ iic
T
kU
UW sf
T Vi[
T Th wg GHOD\
Yx
TVlc¿En
D
U
Uc [ ggx
T bcp i|
T q|
T gc YpT ZUlU
T ~ w mn[
T gUgjO ¿] QUl UrL
:LGH/DQHOLQHDU / sf
TVi[
T¿]DPELJXLW\SUREOHP q|
TY
Ml¿c
ZUlU
YsfZUWi[Tgf[lO
~wLUnn[[n
TkU
TThUiT
h FP iTgY`¿sh
T FRPELQDWLRQ
_SU[
hWsxmn[[l¿Lh
TiTsTZUlU
sf
TVi[
TO / / YpTZUlU
T
QDUUDZODQHOLQHDUFRPELQDWLRQ r
T¿U`
TVi[Wl/6 Xip
TZU~Ul
T~ Yg
WsT
ZUSTW¿TsLUWnLUsx[YUc
TY`
TiTsLXin
TiTsLYlSi
TZUlU
TLUg`U
[
gUx
T~q|
TgcwgUZUlU
TwWlUlTi
T YwUp
TiUTggw
DPELJXLW\ q|
TYnY`
Ux
[isU
¿U`vUlUig[[YcrTY[WU]oTf[[
T ZUlU
T~YUtIUsfLELDVHV ZU~TicT¿
q|
TggcYwUl
TsSUliUTZTiUl
ZUccp[ ] }TicOsSUlTmn[¿Txgpi
TZUsc
ZUlU YslTW XinUW ZU~TicT h kU[ L WURSRVSKHUH Y`
T }it
UW Yx[
T kU
T ¿Tw
YxlT¿gx[YxWY r[LY~UrO
ZUlU
T IUsfL ggc L qi[ ZUlU
T W ¿rU[
T ¿n[ YslTW ELDVHV ZU~TicT V{L IU|
O [
YwUl
T IUsfL ] Yx Y`ig [c bp Th Xggx[
T ZUlU
T ZUw` ~ ifUW gcT
T Usf YsW[i
gf[l Y[nYlUZUY`
TiTsLZUlU
Y]]
TYSU]
TXgc
TZrU[
Tgf[l[ q|
TiTg
T
[riL[scWgwT
T~USgW
TTh
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
ZUlU
T
j
Ts
TiUsO~XiUnTsU[
Yj
TYtc
TWU
69L i
j
TiUsT~XiUnT¿UliYj
TYtc
T7WL
Yx
T
T
x`i
T*36 ¿T jUt~7W Yj
TYtc
T~69L wUp
Ti
TZU]TgcO;L7W
Ysf
Tgpi
TY
gUx~¿U`
TLsSUl
TuUxn
; ; X <X = X GW X
sSUl
T [ Xis[ Xgx gpi Y
gUx w ¿pc
Y~UrO ¿U` sSUl w Y
gUx
T [c[ L
[LY~UrT
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
Xiir
TVlcY~UrO¿U`Y~UrOgpi
TY
gUxvl[
gpi
T Y
gUx Ugw [ 35 ZUlU
T uUxn ~ ZUlU
T UW ; ¿U`
T uUxn ~ Y
`
T sSUl
T ¿En[
sf
TUnW
iUW[wPW Y
j[f
TZUlU
TuUxnO Y
`
TsSUl
YWi[
T
TuUxn; \c
Ug
¿U`
YWl
UWZUlU
YSj`
TZU[n
Tw[c[Yp[
TY~p
T$ \c
Ugw¿c
TuUxn
Yx
UWg`[Y
gx
T¿U`
TIUsfLP~¿TsTUWnLZUlUmn[HU iUW[wPW
Xi~T[
TYp[f
Tv`Ti
T~Xg`¿gx[
Tisw ¿pU[ iU][lTYisw qix
TThW[
~ULiU GLIIHUHQFHV ZrU[
Y[fZUWi[¿n[[¿U`
Tig[
Xih
T Yis
TTgf[lO¿Uc~
`TLUih[ZUsx
TY`
UxIU]LiUW[wTxWUhfLV`_SU[
gNZrU[
T¿n[O Xi
T
iUp[fPW
V` g
T ¿gx[
T ~ iUW[wT xW hfL V` ¿rU[
T _[U
T DOJHEUDLF FRUUHODWLRQ rUi
T sUW[iT
UsULsT
TggwgUgjO¿Uc~UW[
TY~pgg`[
Yl`~Yi[nsT
iULXgw¿Uc~ SUHVHOHFWLRQ RI GLIIHUHQFHV ¿rU[
Wl
TVUf[TYL
x[Y
Tis
TgcO ¿[lY
TZrU[
Ts~Ul
h6HVVLRQ YTj[
TZUlU
T
ZTj \gc ¿Uc ~ ZUWxp U Mn[ L ZrU[
T ¿ ~ UiUW[wO Yx`i Ysc x`i i
x`i
TYsc
TLi
TZUlU~F\FOHVOLSV ZUlU
sT
¿Ux[lO¿Uc~ LGHQWLFDOREVHUYDWLRQHSRFKV YTj[[LV`¿rU[
TIUnPWYgf[l
TZUlU
T
¿U[lT_TiWYslTWYTj[
TZUlU
TgU`O
OiUp~Y[fYjMWZUlU
T¿ `l[
U[
UWuTTY[f
LQWHUSRODWLRQ
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
ilT ¿] Xi g i{ ¿TxW i]M[[ iUT uj[
~U lg i|[
M[
Ys kU Xi[~ Vs[[
ggx
T YxWs YWl
T XgU[lT gw RUELW HUURUV i
T iTg IUsfL WURSRVSKHUH ilWi[
T LRQRVSKHUH
Yc cpi|
TZUlU
TZTj
Yis
TYlUlcq|
gc
bcp
T
FRPELQDWLRQRIFRGHDQGFDUULHU YUc
TY`
TisXin
TWVi[
T q|
TY
Ml¿c
YU]
TYis
T
YUc
TY`
Tisq{¿c
~UrOY`¿sq|
YxrUfi|
TXin
TZUlU¿x[l[ SKDVH
UHVLGXDO YW[
TIUsfTwlU
T Wi
T[c ZUsc
TiU
lg
Tuj[
Tw Y[lYis
Th
¿c _SU[ ~ QRLVH OHYHO mn[
¿p[
T [c Xin
T ZUlU w ¿pc
T YlUlT Xi
T G7$ HUURUV
Xin ZUlU ZTh sT
Vs[[ Yis
T h L brT
T YUc
T Y`
T ¿s }p ¿L [ Xin
T
ZTiUn
q|
T¿c Vxp
T~
h{i 3&RGH Yg
TXin
TZThsTWs~ Thg[mn[W
/ l
T[iUn
sf
TVi[
T
hw Urwgf[l U[U`
Xip
T¿TsTVWlW / / YpT
Xi~FP ¿Ul
TY`
T¿sh:LGH/DQH vlT
T¿U`
T
IUWipUw¿WYWWl
TZTiUnTw
TiUn[OZTifM[i~[c Yx
T~ G7$ gc
T O
Xi~PXOWLSDWKHIIHFWV XiUnTisggx[¿Twi]M[VWlW
hs
TwUp
Ti
T KDUGZDUH
Xi[~gxWq|
T¿cw¿pc
T s
Ti
TZUwUlwiU
lg
Tuj[
Tw Y[lYis
T
Yic
T is
UW YxlT
T ZU~Ul
T ~ UrL Yis
T gf[l[
h
¿L L SUg Xgw zW[ Tg` Xip ZUlU
NLQHPDWLFPHWKRGV
hifTZUlU
T¿`Lq|
T¿c
Ylg
TYis
TTgf[lO / kU
T¿`Lq|
T¿c gxW
Xi~/6 XiUnL/ XiUnq|
TVUlc]WUlc[gilTi]M[¿Uc~
Tg`Ys
TYs
TgwT
T¿c YicZUWs[sT
TiU
lg
Tuj[
Tw Y[l Yis
TgST~
PXOWLSDWK XiUnTisggx[i]M[
Yis
TYlUlciir3FRGH hggi[
T SU]s Yis
TQUl
s~/ sf
TVi[
Tq{¿c Yis
ThW[
YlUlTXi
T Ysc
T~gpi
TjiUp[fPWDPELJXLW\VHDUFKPHWKRGV q|
Tw \cW
TYis is[[
¿r~L ¿nW Yis
T ¿x[ Y[n ifL ZTiUnO L / / [iUnT ~ q|
U] Vi[ w \cW
T
Ws[YslTWYccpj[
¿c
TuUxnggccggxq|
T¿cWXgUw\cW
TLgW
i]LiULi~T[W
YlUlTYn
T SUHGHILQHG }ixq{¿U`rY
TZUWi[
Toc~[
RSWLPL]DWLRQ VUf[Ois
¿U` ~ F\FOHV ZTig
T L Y`
T ¿TsL ggw Q iUW[wPW XiTj|W Yiir
T YrUi
T ZUx
T ggw gUgjO
q|
TZW]
Yiir
TZUx
TggwW ¿g`
TP~UgU`OVs
TZUr|
Tggcggw P \cW
T
Y
TZUWi[
T¿ ~
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
YNLQHPDWLFDSSOLFDWLRQV Yp
Uf
TYic
TZUWs[
T
q|
bcp
Tggx
TYxWsg[l[
Yis
TQUl
YUt
TIUsfTgrYlUlc
UTigXi]iULZUlUVs[[
Xi
T _SU[
TlcLsx[LV`[Xih
Tis
T¿ Vi[}
M[[ FRPELQHGPHWKRGV Ys[f
Tis
T
U[[
T Vi[
T Yci
¿c
T jT lc
bcp ggx ZW]
Vlc q{ gc ¿ L YlUlT
hUf[I`
T[
h
Ys
TZU~Ul
T~¿lLXip
TZU~Ul
T~q|
Tx[ Yc
TLWHUDWLRQ
LYcigwT
T[ wq|
Tx[WIgW
T[\cXiW
TZUWn
TrXi|pgwT
gcO NLQHPDWLF VXUYH\V Yic
TZUWs[
T¿`LYwilWq|
Tx[
Uis[[isU
h
Y~UrO
Tg` Xip XgwU w s ST ¿gW[ [ \c DQWHQQD VZDSSLQJ ZUST
T ¿gUW[ Yis is
T h
¿n ic
Tbl
TYxWIgW
T¿W iU[L Xgw
~ YpUf Xggx[ ZUc ~ *36 ¿T YslTW g
T bl
T ~ UlUc Uw iW[x q|
T Y
Ml ¿c O
¿nW i` DPELJXLW\ UHVROXWLRQ q|
T ¿c P~ Xg` Yw ZUlU i~[ ¿Uc ~ Xip
T ZU~Ul
T
kU
UWYx[l
TXj`
Y~Ti
T _TiW
T~qi
q|
T¿cW¿UnUWit[L[
TZUc
T
FP ¿T jU`[[YWs
TYg
TNP iWLZU~Ul
T
Xi~V\FOHVOLSV ZUlU
T~ZTjLXiUnTisggx[i]M[VWlW] YSlZUlU
TYw
d ¿iULggw
GLVWXUEHGLRQRVSKHUH YWisr
TilT
PLQ ipLgpij
Tgf[lO XgwU¿
gi~¿nWUW¿ M[
TZUlU
Toc[
ZUsx
TY`
UxW¿fg[
TV`P~ZUc
Th~
XgUw Vs[ j` ¿nW Ycin
T Y[f
T is
T Tgf[lO _TiW
T iU][lO O qTi{T Xggx[ ¿gx[ _TiW
YwUp
TiUTYs|[ZcWpLLgxWYpUf ULLZUwUlXgw YskUXi[~¿`L YW igYwXiWf
YsZU~Ulw[cXg`_SU[sx YcDPELJXLW\IORDWVROXWLRQ q|
c
T¿c
TP~YtwL
bcpggw
O[W][q|
T¿c
hSgw Xiir
'DWD+DQGOLQJ ZUsx TY` Ux
&\FOH6OLSV Xg TZUlU TLZUlU TZTj
ZUlU
UWYx[UVUWlL
O
hgx i
TXiUnOY`isW¿Up[Ts
Tg~ThOZUlU
TZTj\gc[
¿]
NLQHPDWLF Yic
TZUlU
TY
Uc~YpUfXiUnTisW STwg`
Xi~VFLQWLOODWLRQ Ur
TXiUtLRQRVSKHUH ilTYWsYW Wl
TYpUfXiUnTmn[
Xi~PXOWLSDWK XiUnTisggx[XiUt
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
YxrXiUnO¿pVWl[i
YrfuU[iOYTj
¿]s
UWx[U
USj`Ti]M[
hWi]NXiUnT¿fTg[YxrZTiUnO
Yic
TZUWs[
T~s
T
s
TXj`L~XiUnTY`
Ux
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
1DYLJDWLRQ0HVVDJH)LOH c
TiWf
T}
ZUlU
Tl+HDGHU,QIRUPDWLRQV Y
TZUx
Tllw}¿ [c
Xis[
T Xgg`
T is
T iUW[wT xW hfT VWlW )RUPDW ZUi
T Xh w ZUlc[
T Zgx[
T ¿pT[[
mn[
Tgr*36 Ut
T~Y[ZTi|[ NLQHPDWLF Yic
TZUsx
TUDSLGVWDWLF Yxil
TYUl
TZUsx
T
6TXDULQJ XiUnTvWi[is$QWL6SRRILQJ$6
$GMXVWPHQW6WUDWHJLHVDQG6RIWZDUH&RQFHSWV iU][lT_UiWU¿gx[ Tis
L VHVVLRQ Yl` L Xig ¿`l[ Xi[~ *36 uin ~ kU Xi[~ ¿f YTj[
T ZUlU
T ¿ wg[
LXi|p
TZUWn
T~q|
T¿c
Yxil
Tis
TWs[YUOg`¿Uc~ SUgXgwWXi[
TaTi[[
XiW
TZUWn
T~ Y
UwYgw¿pc
¿x
T¿Uc~ ZUwUlXgw
Y
U[
T¿c
Tgpi
Tis¿x[l[
VLQJOHVWDWLRQDGMXVWPHQW XgcYsc¿gx[
YWn
T~ifLgwT
YcZUWi[VLQJOHEDVHOLQHV Ygi~gwTssfY`
Ux
PXOWLVWDWLRQDGMXVWHPHQW UxUgx[WU
TXgcTkUXi[~¿fTj[¿nWXgpi
TZUlU
T¿ Y`
Ux
PXOWLVHVVLRQVROXWLRQ YWn
¿Un¿c rXggx[ZUlUZTi[~¿cVi[
Yg
Tit :*6 x`i
TUt
T~YscZU]TgcOsx VLQJOHVWDWLRQDGMXVWPHQW XgcYsc¿gx[O
~U
TqxWqTi{MW[U
Yjg`
TZUWs[
T¿`LTi]U[_SU[
TP~ sx[ Yrf
T
Yc
TYis
Th
g[
T¿U`
T gxWw iUxn[lTLIUj~`
T
PXOWL VWDWLRQ Xggx[
T ZUsc
T Y`
Ux _TiW P~
h
YWl Ys ZUx Yg
T ¿gx[
T Yw Vs[[
Xgc
TYsc
T¿gx[UrL¿x[l VLQJOHVWDWLRQVROXWLRQ Xgc
TYsc
T¿c w UrL[c[ SURFHVVLQJ
gU`OilWi[ilTYWl
Ti]M[qiTTigkU
TZTj ZUsx
Tb[YWl
TY`
Ux
T¿`L
¿pc
T PXOWL VWDWLRQ SURFHVVLQJ Xggx[
T ZUsc
T ¿gx[ Yci ~ ¿fg
T ¿W
h sU
ZU]TgcO
iTg
Yg ZUsx Tgf[lPW L UL Ys ZUlU Xi[~ Tgf[lPW iU[T Xgw ggcW sU
Yg vrT w
iUT
gcT¿gx[rswYTj[
TZUlU
TY`
Ux[[VLQJOHEDVHOLQHFRQFHSW Xgc
TXgwU
TYis~
Yx[
TZUUW[
TY~p';'<'= XgwU
TuUxnZUWEiw¿pcY`[ YSU]
TYrU[
TU[
Uc~UW
U{
FRYDULDQFHPDWUL[ UW
YWn
T ~ Y[l
T gwT
T Y`
Ux s~ V` YWn
T ¿gx[ _UiW ~ ¿UfgO ZUsx Y`
Ux
T gwT
T ¿x[l[
gwT
Tggw UU Un[
TgwT
Tggw UU ZUlU
T~Ygf[l
TsT
Tggw U L iUW[wPW
¿n*36 YWn~Y[l
T
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
5DSLG6WDWLF0HWKRGV Yxil TYUl Tis T
[isj[U
Ysc
gcT ji[ ¿U|nPWYxil
TYUl
TYis
T
¿Tji[
TYwUlXi[~gxWYsc
U]¿U|nPWYxil
TYUl
TYis
T
Yg YU|
kUXi[~iW[x[ q|
Tx[
UWUlYcin
TYxil
Tis
TTgf[lOV`
TYis
T ~
hP~ 7ULPEOH66( L5RJXH ]ORZQRLVH3FRGH qfXinmn[ZThsT
Tgf[lO¿Uc~ Y~U
Tg`Xg`Yis
T
kUXi[~UjYg WaTi[j¿pUW[iYs¿ w}
TV`YU]
TYis
T~
Tgf[liU
lg
Tuj[
Ti|[XgU[lT
h}g
T SUg WaTi[[Xi¿ ~Xip
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
ZThZUsx
T[
T Xi
T ~ U iUT k gpi[ L V` YU]
T Xi
T ~ q|
T ¿c
ZUlU
T
vs[
TUl
TSVHXGRNLQHPDWLF Yic
TWn¿]Yis
Thws[ifLIUlLUrLU Xg`Yw
EURFNHQVWDWLFLQWHUPLWWHQWVWDWLF
6HPL.LQHPDWLF0HWKRGV Yic T}pis T
3XUH.LQHPDWLF0HWKRGV Y[cW TYic Tis T
~ YpUfW iUl ~ [ic IU]L ic[ *36 s ST ZU]TgcO Y~ix ggx[ qTi{ UUcL Vs
Ys|[
YUOg`gWORVVRIORFN iUUW¿Up[TTg~¿WY
Uc
T h~ Y`
TYicW
TZUWs[
T
¿c
his
TXin
TZUlUZTjYs|[
is
Y`Uc U~
h
q|
T Yn ¿c ZUlU
T ZTj
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
Ux
T IUcL Y~U ~ UHDO WLPH tc
T j
T ~ }ip[
T Zc[ c Ut UlUlL *36 ¿T Ut p[ [
Y
TZUlU
T
Xin
TiTsYsZUlU
Xin
TYUc
TY`
TiTsYsZUlU
Xin
TiTsYWlZUlU
FDUULHUVPRRWKHG YUc
TY`
TTgf[lPW Xi[
T YcE
TXin
TiTsYWlZUlU
Xin
T lSikU YUc
TY`
TiTsYWlZUlU
Y~T
Tgpi
TY
gUx Y
UwYgVs[[ [
T ZUc
T ~ Yc
T qTi{
YU Yis
T iW[x[
ZUWs[V{L~Th rP
Oqf[Yg
TP~6HOHFWLYH$YDLODELOLW\6$ VUf[TYWUi]M[g`W
~ Yis
T Tgf[lO g
T k
h
K\GURJUDSK\ YicW
T YcUl
T PDULQH JHRGHV\ YicW
T Ujg`
T
~ Ywil
Tx[
Y
Uc
Th~is
TZUlUXgU[lT W 6$ i]M[s
Tv
Tx[¿Uc
i`UYWl
TZUlU
TigP~iU[TZTinwXgwTiU[LXgwYg
O^U[c[[
TYc
TZUWs[
T
ZTh UHIHUHQFH VWDWLRQ Y[WU] Yji Ysc YTj[ ZUlU Vs[ [
Uc
T ~ [is
T ~
YxZU]TgcO
ifLY`x
Tvr
TWY`Yx`i
TYsc
T~ZUlU
TVlc
Tvr
TZUi~Vlc[
vlL¿nW¿x[l[Yis
ThYx`i
T Ys
TiUTZU]TgcOYWlc
TYlU
T¿TsTUWnLWL
¿TsTUWnL YWlc
T[U]TgcZUccp[¿nw URYHU ic[
Ts
T
OZUi
T \W ¿UliO[
¿nGLIIHUHQWLDO*36'*36 rU[
T
Ux
Tvr[
TUtwg[Yis
Th ~YlU
T
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
(UURU%XGJHWDQG&RUUHFWLRQV ZUccp[ TIUsfT
%DVLF&RQVLGHUDWLRQV YlUlLZTiUW[wO
UWsOgwTg`slW
T
Yx[l
TZUri
T 0RGHOOLQJ ¿n[
T¿fsSUl
Tig[Yw~IUsfTMn[
sin
T qxW UW n
T ~ Yc
¿s
T Wn kU
slW
T
T SUj
T vT
T v
]U~U¿nWYSUj
T
XiW[xU
UswUtZl
&76 qiUWY[W]
TYji`
TYx`i
TZU]TgcTY`
g¿nWWs
[U
yTi
T~in[[ZTiUnT
ofUWZUlU
TYwUp
TiUTZUwUlZU]TgcObcp[V`P~
h
qiTTig
i
TYwUl~UHODWLYLVWLFHIIHFWV YWl
TZTi]M[
ilWi[
TilT[Ws~iUn[TZTi]M[
iUTZTiUl
¿U¿nW PRGHOOLQJ ¿n[
TgwVWlWZUccp[ITi`O Xiir
TY
Uc~
h
Y~UrO
XiUnT is ggx[ XiUt ZTi]M[ KDUGZDUH s
T i
T Xj`L ¿fTg VLJQDO GHOD\ XiUnT iUn[O ifM[
PXOWLSDWK
ZUlUW gL ZgUx ¿Ux[lPW IUsfT ZU iUp[fO iU
lg
T uj[
UW i]M[ IUsfT uj[ O
Y~UrO
Y[W]gww Y`[U
TYWTi[
TZTi]M[
T UDQJH YlU
TY~Ul
Twi]M[WxMsfigpi]U[w iWx[
T[
s
Ti
TW¿pT
Tsf
TwYsls
Tmn[Z[
TYwUl
TIUsfLiUn[TIUsfLZU[
T
V{L YnUn w Msf
T Th it 8VHU (TXLYDOHQW 5DQJH (UURU 8(5( gf[l
R~U
T ¿U`
T Msf wg[
Ywi]M[ig[~gwUlThi
TY`l
TZUlU
TYgw ZUxsxkU
TIU]Li¿
sT
T
6$
YlSiUlL\]
OIUsfTigUpl[
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
i
TvrIUsfL
XiUnTiUn[OIUsfL
s
TIUsfL
*36 ¿T Ut~Uw¿nWYgi
TIUsfTigUp
YslYggwbr ¿g`
T
&$FRGH 3FRGH
6$RQ 6$RII 6$RQ 6$RII
igp
T
i
T
P P P P
iUl
P P P P
YwUl
XiUnTiUn[O
FPGP FPGP FPGP FPGP
ggi[ ilO
P P Y
gUx ilO
GP GP GP GP
Y
gUx ilWi[
P P P P
XiUnTisggx[ZTi]M[
s
T
P P P P
QRLVH kU
Tmn[
P P GPP GPP
KDUGZDUH YfTg
TIUW
TipUw~ZTifM[
PPFP PPFP PPFP PPFP
DQWHQQDSKDVHFHQWHU ST
Tisji
¿s
TZUlUw*36 ¿T UtIUsfYlSi
TZTi]M[
T ¿g`
P YUl
TZUWs[
T~ P Yc
T c
Tj
T~ 3FRGH Yg
TXin
s
Tx[
TYg
UiThiW[x[ FP [GLVWDQFH YUc
TZU`
TiTsP [in
T
Wl
Tx[
TYg
Yc
T_UiWaip
Xi
TitL 6HOHFWLYH$YDLODELOLW\6$ VUf[TYWUYwi]M[¿`L Uw Vi[
Ut
T vr[
T Ygf
U[
T Yg
T [l w )HGHUDO 5DGLR 1DYLJDWLRQ 3ODQ )513 iT
Tig
T
W ¿g`
T 3UHFLVH 3RVWLRQLQJ 6HUYLFH 336 g
T vr[
T Ygf 6WDQGDUG 3RVLWLRQLQJ 6HUYLFH 636
6HOHFWLYH$YDLODELOLW\6$ VUf[TYWU$QWL6SRRILQJ$6 mn[
Tgr[wZc[Yg
TZU[l
636 336
6$ $6 &$FRGH 3FRGH &$FRGH 3FRGH
<HV <HV
1R <HV
<HV 1R
1R 1R
636 336 Ygf
T[w`~vr[
TYg ¿g`
~i
TXiUnT\WYtc
~ HDUWKIL[HG riLx`iiUsO~iUTZU]TgcOVUlcV`[¿Uc~
ZU]TgcTY` P~s
TSTU`[PWi
TSTXiUnTiUn[OIU]L qiTTigbcp[iir
T
Y`~\W
TSTvri|[
h
Y`[wUp
Ti
YWl
UWig[ Xi~ &76 qiT~Y[W]
T
ITg`WY~ ix
T D YTjW = ic
T¿cYpTwUp
Ti
TZU]TgcOig[ThOV` &76 XiTg
TZU]TgcT
ZH qiTTigYwilvW XiUnTiUn[Oj
D Z H W
Y[lYU] ¿T jU`[[Xi|pD YTj
T[
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
j
TvUi |[
bcp[
TiTgzWL wUp
Ti
YUXig¿`L Y
gUx
T~bcp[
Ti]M[W ¿n
T
i|[
T¿`L
QVVHF [cj
T ~ YU]UQV [c
6DWHOOLWH*HRPHWU\DQG$FFXUDF\0HDVXUHV Yg TkUlg TiUTuj[
UxW*36 ¿T Ut~vr[
TYgx[[
VU
iUx
T}TicUWL 8(5( V UwiWx¿s
TWnkUYg
Ygf[l
TiU
lg
Tuj[
T
i]xW[wg[Yc
UWYx[lYggwYWUp[ V
Wx[
Tvr[
iUx
T}TicT VU WYx
T
'LOXWLRQRI3UHFLVLRQ'23 Yg
T
V
'23 VU
Yg
Ti]xW[
ZUXgw¿x[l[
V+ +'23 VU ~Tvr[
T¿`L
V9 9'23 VU
Un
Tvr[
T¿`L
V3 3'23 VU gUxWT]]vr[
T ¿`L
V7 7'23 VU j
Tx[¿`L
lg
TYg
Ti]xW[wgj
Tvr
TVi
Ti]M[
T
E
*'23 3'23 7'23
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
vrT ¿n[
T WHWUDKHGURQ Y]]
T asl
T ¿n `c V Y Ul[ UMW 3'23 Y
T il[
[
U[
UWtwL`c
TThUgwYxr¿r~LLbr ¿n
T 3'23 9 s
T iUT
Yi|pL3'23 Yg
Ti]xW[¿UwY
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
056( V M V O V K
¿U[cOY`igW
636 ¿ ~Xi~[
TZUg
T¿Uc~ ]~ x
TkU
TiUtOV`Yg
TwY
g
LUbrT
T
Ug
336
6$ g`W636 iUx
Tvr[
TYgf
'506 OM P
&(3 OM P
6(3 OMK P
XgcTYxr}p[Ysx
T\]
TYg
TUiLL[tcig`
T
$6 6$ [iUti]M[}hc336 g
Tvr[
TYgf
6(3 P &$FRGH
6(3 P 3FRGH<FRGH
2UELWVDQG&ORFNV ZUwUl TZTiTg T
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
6LJQDO3URSDJDWLRQ XiUnTiUn[O
Y
U[
TiUn[TZTi]M[s
TST
OwUp
Ti
TSTUiUn[OIU]L*36 ¿T XiUnOUx[
ilTYWs~3URSDJDWLRQGHOD\ iUn[TifM[
WURSRVSKHUH ilWi[
TYWs~iUn[TifM[
s
TSTiT` ~i
TgwPXOWLSDWK is
Tggx[iUn[O
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
w i]M[
Y~U ZUT ZUi[
T YWl U~ [ [
T `
T }|
T Ux
T YWs
T [ ilT
XiUnT iUn[O ifM[ ThO x[ qiT bsl w NP UwU[iO zW YlsU|i[
T ZU`
T iUn[O
ggi[
TwXiUnTiUl¿swXg`
TZUTZUi[
TYWilTYWs~SURSDJDWLRQGHOD\
wg PDJQHWLF ILHOG lsU|
T ¿c
T VRODU DFWLYLW\ ln
T sUn
T Xi]N
T YlSi
T ¿Tx
T ¿x[l
T
ggi[
UWx[ LRQRVSKHULFUHIUDFWLRQ ilTiUlUWilTYWs~XiUnTiUn[Ow _[U
TMsf
T
YSU]sT
Tg[l[ P WaTi[_[U
T ¿s
TWn~ Y~Ul
TMsf j
T~Ti|`
Tv
T¿x[l
T
GLVSHUVLYHPHGLXP i]xWslilTLULiU ggi[¿ w}[f
TilTi]M[ggi[
T
Yjc
TiUn[OYwilw }[f[ YUc
TY`
T SKDVH YHORFLW\ is
TiUn[OYwilLxU Xi~
¿W VWl
T ifM[
T ilT ifM[
UW x U UL ih ig` Xin
T iUn[O JURXS YHORFLW\
XicZUi[
OUc[U[
T3ODVPDVSKHUH ilUlW
TilT[Ws
YWlUYrUiZUwWs[ [
YWi[ ZUri~ w ilT i]M[
T ¿n[ ZgUx V{L g[l[
Ut
Tl
T¿c
UTgf[lO[[
TZUit
T[L VLQJOHOD\HU PRGHO Xgc
TYWs
TYri~iW[x[
YWs~Xji[ilTZUWs~Xg`T[
TZUi[
T¿ LiUW[wOwo[ ilTi]M[
T
ZUi[
Tuj[ji~v \cW K, uU[iTig ¿n qiTbsl K, uU[iOwTg`Yi
¿nNP uU[iT~v
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
[is
TZUlU¿`L
kU
T¿Uc~ipLY~UlkU[UWXin
TYslTWkU
T¿Uc~Yc
TY~Ul
T¿sLY~UlkU[
h
Y`
Tis YslTW
// [`
TYslTW5 ¿TsTZUlUYslTW¿`
T¿U[
Tx[
ggi[
TZUlUU[n / ¿Tggi[
Xin
TisZUlU
UDQJHFRUUHFWLRQ Y~Ul
Tbcp[g`qx[
UW
ilTiUlTbcp[ Y
gUx
Tl[ Y
gUx
TU[nO~XiW[x
TZUri
TZUWi[
TVWlW
ILUVWRUGHU
TYW[i
T
]HQLWK Zl
TYs~i
T gwXU`[OZThZTiUni[
UWYlU
TY~Ul
YtwTIUsfTW ¿g`
T
¿n
T YSUZTiUnO¿`L
ThgTgj[
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
D Yw/ UrLwg[
is
TgcO [
gUx
T~ilTbcp[~gcTggi[ZThsT
¿Ux[lO¿Uc~
iWf
Tr DLEL YU]
TUTw\W[.ORERXFKDUPRGHO iUfWY
gUxwg[Yccp[Y
gUxTgf[lO
~
h ilT i]M[ UWi[ Y
gUx
T h }hc[ ZUlU
T VU`
O s
T s[
T c
T
Ysl[
TY~Ti`
Tqix
TUTjZThsU
T
\c
YU]UQV V Tig gpi
TYscwUgwsl[XiUnO¿`T
Un
TilTifM[
T'7,21
QV iU
T¿
TWZWU]RIIVHW }TicO'&
DPSOLWXGH ¿Us
T$
it
TgxW YwUl
T ZWU]
Tis
TRIIVHW }TicO)
c
Tj
TW
Ug
UrL3HULRG Xig
T3
~vr[ggi[hsTgf[lPW
h gcTs¿Ux[lO¿Uc~ ilTbcp[
YifLYis
i~[¿Uc~aU`WYis
Th¿x[ ggi[
TXgcifTsTE
[slTWbcp[
TVUlc¿x
TYsji
YWs U~ [ [
T YT L sU
T ~ Xg i{ YSgU YlU`[ YilO sin Y] sin
XiWZUi[
TYYnnilT
[sc W YWl
T ZUlU
T Yw ¿f UcT V{L ~ ilT VUlc ~ YW[
T IUsfT }hc[
~YW[
TIUsfT [sc
T~Y`
T}it
TkZc[gpii
T
hYWiY~Ulw[iU`[
Yc
UpZUWi[
Th NP Y~UlwFP xThsT
TWY~Ul
TSSP zW[ggi[
T gcs
wL
T[ifTZUc
T~ Ysl[Y~Ti|`qiwUTjZThsUYSgUilOYWs¿`Ls~
ggi[ZThsT
Tgf[lPWYg
TZUWs[
T~Ugbp
h
i]W
¿Us ~ gT Xip ZTi |[ VWl[ L ilT YWs ~ LUUHJXODULWLHV Yt[ i{ YS`U ZTi|[
Tjc
T ~ lSi ¿nW \gc[ VFLQWWLODWLRQ HIIHFWV Ur
T ZTi]M[W h wg[ XiUnT is DPSOLWXGH
YWs
Tn
TsU~JHRPDJQHWLFHTXDWRU lsU|`
T IT[lTsfV`¿UnY`ig r ~Ti|`
T
¿n YST[lTUT~s~\gc
Ux
TZUi[
T[c DXURUDOSRODU]RQHV
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
YTj ( ]HQLWK gx
TU`[T~ilWi[
TiUl
Vsi
T}U`
T
Ti]M[
T][ .Z .G \c
Ug
Y`ig
UW gpi
TYsc~~Tw i
TuU[iO
sSUl
Tx[ Yx
T~
WSji[[ Ul[ 1HZWRQP ¿UlUW \c+SD ¿UlUW[
UW`
Ts|r
T3
+SD IU
TiUfW
Sj`
Ts|r
TH
.HOYLQ
UkUWiTic
TY`ig7
Yx
UWYWi`[
T+G Ysx[
+G 7
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
P
TcYslYW+Z
iUW[wPW uU[iTYWEi~YpUf EDVHOLQH gwT
Tssf
g
Tx[
T~U`icilWi[
TifM[
TiW[x
Usl 'V7 zW[ [fggi[ZUlUWUlc~ Xi~ ggi[
Tw ¿[lilWi[
Ti]M[L
gpi
TZUsc¿Uc~ ( q ¿`L P [c¿pXi|puU[iOUTj¿`LgTgj[ P Y
ZUlU
TY
Uc~ Xi~ ZUlU
T¿rU[YwIU]L}hc ilWi[
T i]M[ P~ qxW
T UrxW YWi
~ Xi|p
T ZUWn
T ¿gx[ ~ DWPRVSKHULF SDUDPWHUV Y`
T ¿TcT ZUlU ¿UfgPW bp
h
YWl
T
XiW
TZUWn
T¿Uc~ ZUsc
T¿
YWUs[YUtY`¿Tw
hw Urw¿x[l YW`i|
TsU
T
UrxW v YsW[i Zl
Y`
T ¿Tx
T P~ YW` sU iWL ZUwU[iO i~ ¿Uc ~ L ! NP ]
gwL Yw YWs i
T YWi
Tw _[U
TifM[
TiW[x\cUWxpY`
T¿Tx
T¿UfgOU qxW
T
UlUXiUnTiUn[OgwIT
T~IU
TiUfW[cx[isgcO *36 ¿T ~IUsfTigUp
¿x[l[Y[
TYx[iXi x Xj`T[[ ZDWHUYDSRUUDGLRPHWHU IU
TiUfWi[gTiYslTWinUW
T
iW
TviUn
TLx
T\cW
TviUn~
0XOWLSDWK XiUnTisggx[
XinUW
Ti
TXiUnO
O Y~UrO s
T ST ¿p[ Ylx ZTiUnO Xgw L XiUnO L x is
T ggx[ iUn[O
YSU iWUx uiTn Yl
T YWT ¿n YSU L Y
Un Y~L asl w kUxT \gc L
sT
TvTiU[fOIU]LiUW[wTxWThhfLV`
h
asl
T[wY]L¿n[ZUWiw
\c
XinUW
TXiUnT¿Us$'
Ylx
T XiUnT¿Us$5
XinUW
TXUl[Ylx
TXiUnTX kUxOg` d D d gUfT¿UwD
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
XinUW
TXiUnTisYxr)'
XinUW
TXiUnTis
YWl
UWYlx
TXiUnTis}TicO)
g`[iUnTv`W
is
TZUlU~XiUnTisggx[w _[U
TMsf
TY
gUx[~$5PD[ D$ $'PD[ $ LiUW[wPW
XiUnT¿Us
% E$ D D FRV )
twTMsf
TD ¿`TLxTh
4 PD[
/ [`
YsfZUWi[¿`L FP
TctwTMsf
TYzW[ O FP / Y`
T¿`L~
o
5HFHLYLQJ6\VWHPV ¿UW[lTXj`L
ZT
T W Y`[U ZU~TicO UHFHLYHU QRLVH s
T mn[ ¿UW[lT Xj`L ~ IUsfT igUp L
RVFLOODWRU LQVWDELOLW\ ZTggi[
T g
E Y[UW] gw SKDVH GHOD\ YDULDWLRQ is
T ifM[ i|[
LQWHUFKDQQHO ELDVHV
SKDVHFHQWHUYDULDWLRQV ST
T~is
TjiZTi |[
sT
TkUYgP~YUwXgwU i
TXiUn VLJQDOQRLVH mn[
T
O XiUnT YWlW s
T mn[ x[
Y
U[
TZUg
Tw*36 ¿T ZTiUnO¿`L¿pc Y`
T¿s Yg[
T
P| mn[ O|P &$FRGH
FP| O| P 3FRGH
PP| O| FP YUcY`
Xi~ ZTi[[lXgwggcWY
UwXinYgPP ¿Lismn[WY]gc
TsT
Tj[[
i[
O is l[ XiUnO ¿ [T XU ¿ ~ XiUn
U[f TifM[ ZT
T Xggx[ sT
T it[
iTgMsf~Tq iTgW[MsfO UrxWvZT
Tix[
OI`
T[Msf
TThqx[
}[f
~ Vlc[ [
T ¿U`
T r UrL Msf
T Th ¿UfgPW bp Ylg ZTi]M[ Zc[ Ti] gTgj L PP
YrUg is
T lSi
TkU
TTgf[lO¿Uc~YpUfiU][lTYw
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
6XPPDU\ Ypf
]sinXgxWYc
TYcUl
TYjg`
TZUWs[
T~*36 UtUg[
TYg
Tx[[
Xggx[sT
LgcTs¿|n[
ggi[ZThLgcTggi[ZThZUlU
L6$ VUf[TYWUYwg`
gwL3FRGH Yg
TXin
Tg`
YicLY[WU]vr[Yis
SRVWSURFHVVLQJ YcLUHDOWLPH Ytc
_SU[
YwUp
TiUTZTiTgYg¿U`
TVUlcYwuUl[O
LILGXFLDOSRLQWVFRQFHSWV Yg
T Yx
TsU
Tis¿Ux[lO
Y[f}itZc[*36 ZUWs[WUw¿pc
T
TY~Ul
TYgw YUwXitsx ¿n
T
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
ZUWn
T g[ YWTi
FRQWUROV YlUlL ZUsc IUnO ~ Y
Ux
T YUg`
T \UcWT ~ Y
Uw Yg Vs[
YSU]sT
Ti~[gxWSSP [cSSP ¿U`
OY
TYg
Tis[ifTZTl
T¿f[ Ys
TY
g
T
w¿pc
T
TLU RUELWLPSURYHPHQWWHFKQLTXHV YwUp
TiUTZTiTgYglc[isggi[
T
Xi~ILGXFLDOSRLQWVFRQFHSWV YgWYx
TgU[lTsUisWs[WSSP SSP WaTi[[Yg
UHILQHGRUELWWHFKQLTXHV ZTiTg
T¿n[
Yg
Tis
T
]UY[f
TUt
TZTin~Yg
Tw iWx[
ZUwXgwgi[
GE
PPNP
E E
PP XgwU
TMsfGE NP XgwU
T¿sE \c
UrLifLY
gUxU
V EDVHOLQH $ % /
\c
iTg
UWx[i|
Tgc
T$
XgwU
T¿sgUgjPWgTgj[iTg
UWYsW[i
TIUsfTgc%
Y
gUx
T}p ¿n
T V % FP V $ ig[
NP gwU
T¿s/
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
3ODQQLQJDQG5HDOL]DWLRQRI*362EVHUYDWLRQV ZUlU Tc[ssf[
6HWWLQJXSDQ2EVHUYDWLRQ3ODQ gpi TssfIUnO
3UDFWLFDO$VSHFWVLQ)LHOG2EVHUYDWLRQV ¿c TZUlU~YwVT`
¿Tw ~TYwUp
T iUT
O YUx i{ YNi N[ \cW qiT w *36 sU vT iU[fO V`
ssfwgUIUnOUliWbpSTwg`¿Uc~ XiUl
UWU
O¿p
TYUO
hZU`ig YU|
¿nVKDGRZGLDJUDP ¿t
T
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
2EVHUYDWLRQ6WUDWHJLHVDQG1HWZRUN'HVLJQ ZUWn Tp[gpi Tis
Y
U[
Tgpi
Tisj[
gcs¿Ux[lPWSRLQWSRVLWLRQLQJ sUvr[LgW
[scwYWlZUlUEDVHOLQHV XgwU
TssfLgW
Tj[W¿x[i]LLsT
Y]]PXOWLVWDWLRQV Xggx[
TZUsc
T LgW
ORJLVWLF gTgT}itYx[l
TsT
TuTLggwYWs
TYg
Tbl
TuwkU
TYisiU[fOx[
¿g`
T~gf[l
TZUw`j[Uw¿nWYj
TYg
TwTgU[wO
P V Y~T
TYg
T Ysl
TYWl
TYg
T Yw`
T
YlU
TY~Ul
UWYx[ YWs
T
UtIUj~`
T~}Un[lT $
*,6 ~Ti|`ZUx
YlgY~Ti{Ws
TsSTif
Tbl %
ZUWix
TYWTiYtLXi|pkUW
YgWlg
Tbl
TiUx
Tbl
T &
Ysl[
blYWTiZUWnblUjg` '
d
Yg
T
Uwlg
ZUWs[hlgblUg` (
Tg`Y
UwYg
*36 ¿T gf[lZUw` ¿g`
YgfTgf[lPWL Xi~6$ YwVU{~P YgWs¿nWvrx[gcs¿Ux[lPW
gxW 636 iUx
Tvr[
TYgfTgf[lPWL6$ Ywg`¿Uc~LlLLP YgW336 g
Tvr[
T
ZUlUw$
Tg[l
TYw`g[x[ rP i]Ls
Tvr[
TYglc[[ZUlU
TULXgw
¿T w s hfN \c iUW[wUW s~ YWl
T kU
T is [M[~ ifT ij
T ¿`L gc s
Ws
ic[
T gf[l
T¿`L ¿n
UWbrYWl
TZUlU
TLgWO
iUW[wTxWTj[¿nWx
ZUsc
T~IUsfTZTi]M[ITj`LYWl
TZUlU
TYisXO YUl
TZUST
TwlLgW
T
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
ZUwUlIUsfLi
TiTgIUsfLYpUf ¿rU[
TYw~}hc[qxW
TUrxWvYsW[i[XiU`[
T
ilTi]M[6$ i]M[¿]i
T
i]M[ V[Ti vWiL
O \]W i|pT PP is
T ZUlU
qf
T mn[
T P~ ZWU] s ¿`L
IUsf
YUt
TZUWEi
T}hc[¿Uc~s~XgU[lT ¿g`P YUt
TIUsfT
YWl
TZUlU
TYslTW
NP
Tc wUp
Ti
TgxWvYiU
UWXi|p
TgwT
T~oUf¿nWY
Ux ~ YWl
TkU
Tis[
YWl
TZUlU
T¿gx[is ZTi[
T}JXgwYU|
Ux~WY~Ul
TgUgjPWsUW[iTiTgoU[
Xi
T~Ycin
gcO EDVHOLQHV gwTssfZUlUYslTWYWnLsU¿cIUnO~Tj[ sW ¿x
T ¿Uc ~
¿n `¿nWifTs
TYslTWXiU`
TsU
T¿U|nOYjiYs~s¿|n[ZUUT
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
3RVVLEOH$SSOLFDWLRQDQG([DPSOHVRI*362EVHUYDWLRQV ZUWs[Y]L
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
ILGXFLDO SRLQWV gU[lT sU YisW ,75),*6 Yw` gU[lO sU Tgf[lPW YiU *36 ZUWn IUnO [
r YYgwMWsU
TZU]TgcOx[V` NP sU
TWZU~Ul
T[U Xi~ Xih
T
YgiULZTiTgggi[
TYSU]sT
uWlO
TcXi[
ZUlUgU[lTsUYisTgf[lPWTh FP
r[h
T ¿n(85() x`i
TWiTiUsTuin
hw¿U] Xis[iU][lO_TiW
Xgg`Ysc Y~UrOZ[ Uw~ ggi[
TSU]s Tgf[lPW UwZUlU
TZ[ kUYsc
Y
Un
T(85() kU
TYcIU]L
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
Y]
U]
TVUlc~ZUx
T[]OY~ix¿Uc~
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
&DGDVWHU6XUYH\DQG*,6 Y~Ti|`ZUxUtiUwbl
w ZUWn
T }][
gUp[O ¿nW *36 ¿T }t[ P~ ip kU jW YsW[i
T Y
Ux
T Yg
T VWlW
Vi
T¿W[l
T~p[
Tbl
Yg
T}i
T~Ut
TWs[ZUUOU NP Tg`Xi|pZU~Ul
U][ UliW ¿n
T i[U[ UTjZU~UlkST *36 Xj`LYWiYw`Tgf[lO[\c
i[U[*36 scjU`w XiUWwPRELOHVWDWLRQ Yic[YscwgU¿Ux[lOU]gc[g
h
Yl
T~V
T¿UW`alwYic[
Til
TssfSUwgZTiUTYWTikU
Z
TkWx[l
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
w V [lwZ~T[ 9/%, ¿T _SU[ *36 ¿T _SU[WZUiU
T YlTig
Tg D Xij
T viUn ¿Tj[
ThUl~ JOREDO Y
Ux
TYUg`
TviUn
T~ *36 ¿T Tgf[lOYUOZgLNP YU|
ZU~Ul
YWTi
Yppf ZUWn IUn ZUcTi[O Xgw U ,*6 YWn ¿] YSTg gpi ZUWn IUnO [ g~ is[
T
ZUlUXi[~YslTW FP V Yg
Tig[ UWi[ NP ZThZTgwUW[WYsc Y
NYWnZUn[
T
ZUsx
TYSUYY`
UxWY
Uc
Th~ZUWxp
T¿][[ inL\]ZUlUXi[~¿Uc~PP V ¿U
YWl Y`
Ux gxW w sT
UW c[
T ¿c[
T is is[ RQ OLQH Utc
ZUsx
T [ w ¿x
T [
h
sT
T¿fTgZUlU
~ Y[[
T YcU
T Ysn
T UWi[ sU
T ¿ YlTigW IgW
T [ \c YU U`SU[ E Xij
T viUn Zg
icW uin sl[
T icW
T Ys &$6$ *36 3URMHFW UiL V` ji uin
h w ¿U]
Ux
T
Uw~ZUlU[c_SU[W] ¿n
T e
O *363URMHFW0DUPDUD Ui[~Xii
,FHODQG XglO~Y
Un
TYUiW
TYs
T~
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
(QJLQHHULQJDQG0RQLWRULQJ YWTi Tlg Tbl T~
kU
T is W[ \c ¿U`
T Th ~ ZUWs[
T ¿Ux[lT ZUUO UWi[ ggc i{ ggw ¿UfgO
O¿p[
T~Xip[UY`
Ux
T¿TsTLiUW[wPW YWUl
TZTi
T~ZgiU UliU][lT
ZUWs[
TZU`qxW Y[i
Tis
UWZTi[
TYg
¿`LYjg`YWTisUx[
&DUWRJUDSK\ sSTif
Tliw
sU
T w ZUx ¿UfgO XiUl w *36 YslTW is bl ] *,6 Y~Ti|` ZUx Ut
*,6 YsifY[UxXgwU¿n[
XinUWYjf
T
XiSUs
T~TiU
TYlgwv
gx[3KRWRJUDPPHWU\ `
Tip[
T
*HRSK\VLFDO6XUYH\V SUj~`
Tbl
T
,QHUWLDO6XUYH\V
Usx
Tbl
T
+\GURJUDSKLF6XUYH\ SU
Tbl
T~ST
Tvr
([SHGLWLRQV wTL¿Wcn
T
$UFKDHRORJLFDO0DSSLQJ Yg
TiU]TsSTifli
Xi[lLXii[ZUlUYslTWUl`Lic[YWTi
Y~`
TU
T[lv`Ti[`U*URXQG6XEVLGHQFH qiTZUsW
/DQG 6LGLQJ qiTjO
&RQVWUXFWLRQRI'DPV ggl
TZKn
6XEVLGHQFHRI2IIVKRUH6WUXFWXUHV YSsUn
TZKn
TZUsW
6HWWOHPHQWRI%XLOGLQJV YWTZUW]
Ylg
TviUn
TYWTi
YcZUWnIUnO
WXQQHO&RQVWUXFWLRQ uin
%ULGJH&RQVWUXFWLRQ il` uin
5RDG&RQVWUXFWLRQ isuin
3LSH/LQHV jU|
TL¿i[W
Tssf
:DWHUZD\V YSU
TZTi
T
ZUWix
UWc[
T5HDO7LPH*XLGDQFH YTXgU
T
&RQVWUXFWLRQ9HKLFOHV ZTIUnTZUWiw
v
U
T Yc[
T`U
T~([FDYDWRUV XiW
TZTiUc
T
Yc[
TZUwg[l
TsU~)RUNOLIWV ¿
T¿c
TXj`L
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
sU
Y
gUW[
T YNi
T sin c[
Y`Uc ¿x
T i]M[
T Ys w XgxW v[ L 6L Y[WU]
T YWTi
T sU
¿n3L XMn
TYWi
T
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
EDWK\PHWU\ UwTkUw~ViT
TvT
kU
TXiW
TVHLVPLF Y`
TPDJQHWLF YlsU|
TJUDPYLPHWULF YWhU`
TZUlU~Ywil
Tv
T
¿`LZUc
T[~ [ 6$ Ywi]M[Zc[gcsYgP~ ZU`
T~ZUWs[
T¿`L
x[l Yg
TYc
TK\GURJUDSK\ YicW
TYcUl
TPDULQHJHRGHV\ YicW
TUjg`
T¿]ifLZUWs[
V`J¿nWYgvTVs¿Uc~ Xi~ '*36 YrU[
TYis
UW *36 ¿T ¿|n[V`E Xij
T
O YlU
T ¿TsT ZUccp[ ¿UliO ¿r
¿n ¿x[l
T
O YrU[
T ZUccp[
T ¿UliO Ugw
T iUT ¿
O gUxWT Yx
T Yx`i
T Ysc
T k[ vT
T ZUccp[ ¿UliO w Urw iUT
[
TiU
YlU
T ¿TsTWn gUxWTwU
UfgPWh
T¿x[l
Ts
OZUccp[
T ¿li[Ugpi
Y`
T¿WYli
TZUccp[
T )RUPDW ¿nggc[[ Yccp
T¿TsTw TgU[wOx VlcUgpi
Xigi[T[U
5DGLR7HFKQLFDO&RPPLWHHIRU0DULQH6HUYLFHV57&0 YicW
TZUgf
YgTi
TYlg
T
sU
T~x[l
¿pT[¿nWZUccp[
T¿li[ZUscU ELWSHUVHFRQG YU]
UWipw EDXG
iUL iWw ZUccp[
T [ ¿UliO Yw UrL T Ws[ ¿Un
TicW l
T _f ¿] Ysn
T Yc
T
gTi
TiWw¿UliTL,QPDUVDW i¿]¿Up[T
]E Xij
Tx[l
Yg[ZUWs[ZU`U
YTU
T~Yg
TYc
T
l
T`[ R~Ti
Tis
¿n Ui{YwqTi{icW
TixsSTif¿n[
Yg
TZTiUs
T~ZTiSUs
TsW
Y
TYWTi
T
YicW
TYcUl
T
g`
U]bl
icW
TZc[YriTZTi]
TofUWYSUZc[
TZUl`
TvTx[
Y¿tcYnVWlTh
tc
Tvr[
TVs
¿Uc~V[
T~UcvT
TVUlcUrL
Ujf[gwUHDOWLPH Utc
ZUlU
TTgf[lOUw¿nWbp ZUlU
TYSU
ST
P YgM[~Yx`i
TYsc
T~Xin
TZUlUYp[Vh[
is
TZUlUTgf[lO¿Uc~
'*36 ¿T Yw~ic[
T
lSikUYUc
TY`
TisY
Uc
T[~¿x[l F Xij iWLvr[Yg
O`U[cx[lU
¿c Yis Xi~ SXUH NLQHPDWLF Y[cW
T Yic
T Yis
T Ws[ V` U q|
T ¿c UrL V`[
RQWKHIO\ Tis
UWq|
T
F x[l
TXij~Y
TZUWs[
TqxW
Yg
TYicW
TYcUl
T
RT
TsUYTU
TZTicW
TiUT~s
TTi[YWTi
UHDOWLPH J¿nWGUHGJH icW
TuUgi
TL¿c
Tv~iZU
JYWTiXgU
YSsUn
TYlg
Twg
PDULQHJHRG\QDPLFV icW
TUg`
YpUfZUWs[
U`U
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
ZUwU[i
YpT[YgYWTi
IORDWLQJSODWIRUPV YSUx
TZKn
TEXR\V ZU~Ts
Tl
TDWWLWXGHV ZUxrYWTi
YgW iTi[lPW uU[iT x[ Vs icW
T bsl YWTi HFKRVRXQGLQJ Y[p
T ^TUW ZUlU
T ¿`L
j
T v Yl
T Yxr i |[ YWTi Yl
T w sT
\]
ZUST \] vr YslTW ZTi[[l
T
¿nUHDOWLPH tc
¿nW
Y[fisW*36 ¿T ¿Ux[lOUUl
YriLYWTisUx[D
`
Tip[
TZTiSUsYcE
VHQVRUSODWIRUP ZUl`
TYw``[ZU]TgcOx[
F
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
Yg[
T\][
TZUw~YWs
TsU
Tggw¿LL
OYj
TYriTYWTi
TsUggw
Uc[iir
T~rFP
TciTgWYWs
TYg
Tw¿pc
YrU[
TYis
UW¿x
T
YUc
TZU`
TiTsLXin
TZUsx¿Ux[lO
is
Tq{¿c
WXiSUs
T}UsxOIU]LkU
TZTjitVWlWRQWKHIO\ Tis
UWq|
T¿c YisWs[iir
T
kUmn[YgXinhiUT¿
Y~UkUZThggi[
TSU]s
TiW[x Y[f
Tip[
Tssf
iUW[wTxWY
U[
TiThfLV`W Ws[
TTh
USqf
XiU
Ts
T¿wTj[
XiU
TsUlOjiST
TisjiWYji
T
ZUsx
TIU]LZUlUZTjitiUTv¿Up[TTg~
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
c[
TYgUx
TsT
T~ `
Tip[
TXiUYlgwYc[~vUWi[Tj[
TYwY]gc
TsT
TN[
Tis
TYwiliUW[wPW ¿x[l
T¿fg[WXiU
T~Ylgx
TYc[~~T[w¿x
TV`
h
Yj
TkU
TYsW
iU[LXgw
O¿pLThTj[
TMsfi]M[P~
kU V` Y]]
T `[
T UTj Y~Ul
T XiU
T sUlO ji ST
T is ji W Yji
T r[[
Y
U[
Tis
TgcPW`[
Tx[UWY[WU]W[UYg[
Tis
UWY~Ul
T
Xi~ ZUSTsT
\]Tgf[lPW*36 ¿T wXg[xYw`YslTW
XiSUs
T[w
Ux[lO¿Uc~
UswYcUt
YWU`Y`[
LQFOLQRPHWHU ¿
TkUYslTW
F\FOHVOLSV ZUlUZTjit
U[
UWXiSUs
TZU~UsxOIU]LYwUp
TiUUW¿Up[TTg~YnwV|[
bcp[L RQWKHIOD\ Tis
UW¿c
TYisWs[V`Thc~UrOq{¿`
E iUW[wOV`~
YgW DHURWULDQJXODWLRQ `
T \][
T j` LQHUWLDO QDYLJDWLRQ Y
Usx
T Yc
T isW ZUsx
T Tg~ Xi[~
~Y
Ux~Yis
Th[ XgcTYs[ Yx}it~Yx`iYWTisUvWiLi]Lk
Tgf[lPW
U
O¿p
TYWxp
TsU
T
6SHFLDO$SSOLFDWLRQVRI*36 YpUfZUWs[
Y~UrO Y]L Xggc i{ JHRVFLHQFH YriT x
T Ylg
T ZU` ~ *36 ¿T Ut
Y
T ZUWs[
T O
Yggc
TYl
Tssfbl
YwTij
T¿pUc
TY`U[OXgUj
ZUWix
TYc
KLJKZD\LQYHQWRU\ Yxil
Tis
Tgi`
ZUWU|
TXiTgO
Y]gc
TYpUf
T}UxlTZTiUlYUx
TZTiUl
TL¿
TZUcUn ZUWix
Tgpi
w[
TU[
JODFLDOJHRGHV\ g`
TUjg`
WLPHWUDQVIHU Yj
TZUx
T¿
*36 sT
¿c[[
TYwUp
TiUT
Yic
TipUwU[n~ g`
TZUic[YWTix[
Un
Tg`[
Tsc
T\UcWL~ *36 ¿T Tgf[lO
YWiw¿U[O¿f TXDVLRQOLQH Ytc
WnZTITiUgw[ZTl¿TsXii ZUlU Zl
TYwil
T
XipXi[
YciXiSUssWIU]LLg`
T~YpUf
x[Th XgcT
TYwUl
T¿LXi[
kU¿fi[lg
T¿LYgwYWl
TYis
T~¿pc
T
hwU]W ¿n
T gcTingxWYccp_SU[w¿pc
T\cWY~Ul
UW
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
*ORQDVV [~l T Ux TYc TUt
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
Ut
T
Yi[n
T XgU[lT [
Y[~l
T YiT [`
T W YU[O v[ [
g
T ¿Ux[l
Ut
TZTiUnOgpi[LsT
^U[sT
Txp
E
Ux`n[
hUYg
TYc
TqTi{
¿g`
T 6$ YslTW *36 ~Y
Uc
Tkww¿x[
TYg
Tqf[
OiUp
LYTgW
Thaip g
Ut
TWYiUW
*36 */21$66
iUTggw
ZTiTg
TZU[lggw
q q iTg
T¿
NP NP
iTg
TuU[iO
K KPLQ
i
TTigXi[~
`¿ Y`ULYU]¿ ii[
TriTgpi
T
VUlc
T¿TwiWipUw uiUl[Ywilv sSUl ZU[
T¿][
(&() Ut~
:*6 6*6
x`ijg`Ut
*36 ¿T Utj */21$66 Utj Yj
TXgwU
T
87&8612 87& 68
¿YWl
UWj
Tbcp[
T
Yg Yg ZTiTg
Y
TZUsx
T¿
Xin
Tl[ ggi[
Tl[ i
TXiUnOl[
0+] 0+]
/ ¿Tggi[
T
0+] 0+]
/ U]
Tggi[
T
3 / Y`
Tw&$FRGH w&$FRGH iUT¿
l ZTin
T
/ [`
TwFRGH w3FRGH / Y`
T
/
/ / [`
T
0+] &$FRGH 3 0K] ggi[&$FRGH Xin
Tggi[
0+] 3FRGH 0+] ggi[FRGH
YwUl
T}TicO YwUl
T}TicO YwUl
TZUsx
[Ti|[ggi[
T}TicO ggi[
T}TicO
*36 */21$66 ¿T UtWYiU ¿g`
ZTj
TZU~[fTL
Zl w *36 ¿T Ut iUL uj[[ i YSU
T U[
Uc ~ U
M[ Ut
T iUT ZTiTg D
ZTgpi
Tii[[ iUL c ¿ ZU[lY]]w &RVPRV u */21$66 UtiULUWZU[l
UL YU] ¿ qiT Ul vrT
T ~ iWx[ YwUp
T iUT L L Xig Y` UL ¿
O*/21$66 ¿T iULggw¿U[OgwYWUnYs|[UNlUt
T
~\W
T[\c*/21$66 *36 Ut
T~WUn[Yc
TXiUnTIUnO Yc
TiUTZTiUnO E
*36 ¿T Ut}fw c
TiWf
UW WZRELQDU\FRGHV [inWZTiUnT r
[ / Yjc
TZTggi[w
/ ggi[
T\cY[fZTggi[WYUcZTiUnO*/21$66 ¿T UtiUL¿li[
I / I N 'I /
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
*36
Ux
Tvr[
TUt *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
v`Ti
T Ycp *36
Ux
Tvr[
TUt6DWHOOLWH*HRGHV\ YwUp
TiUTUjg`
v`Ti TYSU
%DXHU0DQIUHG9HUPHVVXQJXQG2UWXQJPLW6DWHOOLWHQ:LFKPDQQ9HUODJ
'HXWVFKODQG.DUOVUXKH
%UHWWHUEDXHU.XUW+RHKHUH*HRGDHVLH9RUOHVXQJGHV,QVWLWXWHVIXHU
7KHRUHWLVFKH*HRGDHVLHGHU78:LHQ
+DPRXL+D\VDP%HLWUDJ]XU8QWHUVXFKXQJYRQ,RQRVSKDHUHQPRGHOOHQEHL
*360HVVXQJHQ*36'LVVHUWDWLRQDQGHU78:LHQ
+RIPDQQ:HOOHQKRI%*36LQGHU3UD[LV6SULQJHU9HUODJ:LHQ1HZ<RUN
6HHEHU*XHQWHU6DWHOOLWH*HRGHV\GH*UX\WHU%HUOLQ1HZ<RUN
} N TTw
'UWHFKQ+D\VDP+DPRXL
7URQGKHLPJDVVH
9LHQQD
$XVWULD
7HO
(0DLOKDPRXL#FKHOORDW
+RPH3DJHKWWSPHPEHUVFKHOORDWKDPRXL