UNIVERSIDAD GALILEO

FISICC IDIEA
LICENCIATURA EN ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
CURSO: FINANZAS II

HORARIO: 19:00 - 21:00

CEI: AMATITLN
TUTOR: LIC. JORGE CHITAY

CALCULO DE TASA INTERNA DE RETORNO, TASA MINIMA DE RENDIMIENTO

ACEPTADA Y VALOR PRESENTE NETO
NOVENA SEMANA

Gutierrez Flores, William Trinidad

Carn: 13135099
02 de junio de 2015

Contenido
DEFINICIN DE TASA INTERNA DE RETORNO (TIR).......................................................2
Criterios de decisin de TIR:......................................................................................... 2
Como se determina la TIR:............................................................................................ 3
CALCULO DE TASA MINIMA DE RENDIMIENTO..............................................................5
VALOR PRESENTE NETO (VPN).................................................................................... 6
BIBLIOGRAFIA............................................................................................................. 8

INTRODUCCIN
Existen varias tcnicas las cuales determinan si un proyecto debe efectuarse o no de
acuerdo al analisis que reflejan cada una de ellas, la tcnica de la TIR es la tasa que se
ganar si desea invertir en el proyecto, la tasa mnima de rendimiento es la que
representa una medida de rentabilidad, la mnima que se le exigir al proyecto

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OBJETIVOS

Hacer que los trabajos se realicen de acuerdo a planes.

Mejorar el ambiente laboral dentro de la organizacin.

Mejorar la relacin jerrquica dentro de la organizacin

Ser vistos de mejor manera ante los clientes.

Definir quines somos.

Definir hacia dnde queremos ir.

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DEFINICIN DE TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

Es un mtodo de valoracin de inversiones que mide la rentabilidad de los cobros y los
pagos actualizados, generados por una inversin. Siendo una de las tcnicas ms
usadas de las tcnicas de elaboracin de presupuesto de capital.
La TIR es la tasa de rendimiento que ganar la empresa si invierte en el proyecto y
recibe las entadas de efectivo que espera obtener, permite determinar si una inversin
debe efectuarse, as como realizar la jerarquizacin entre varios proyectos.
Tiene los siguientes aspectos:
Efectuabilidad: Son efectuables aquellas inversiones que tengan una Tasa Interna de
Retorno superior a la rentabilidad que se exige a la inversin.
Jerarquizacin: entre las inversiones efectuables es preferible la que tenga una TIR
ms elevada.
La tasa interna de retorno es la tasa que hace que el VPN sea cero, debido a que el
valor presente de las entradas de efectivo es igual a la inversin inicial, por lo que el
TIR es la mxima tasa de retorno que puede tener el proyecto para que ste sea
rentable.

Criterios de decisin de TIR:

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Cuando se usa la TIR para tomar las decisiones de aceptar o rechazar un proyecto son
los siguientes:
Si la TIR es mayor que el costo de

SE ACEPTA EL PROYECTO

capital
Si la TIR es menor que el costo de

SE RECHAZA EL PROYECTO

capital
Los criterios garantizan que la empresa gane por lo menos su rendimiento requerido, el
cual debera aumentar el valor de mercado de la empresa y, por lo tanto, la riqueza de
sus dueos.

Como se determina la TIR:

Existen varias formas de poder calcular la TIR, entre ellas estn las calculadoras que
tienen disponible la funcin TIR, la cual permite simplificar el clculo, otras formas es
que existen softwares disponibles para determinacin de los clculos, tambin los
clculos pueden realizarse manualmente, utilizando la siguiente formula:

VPN = Valor presente neto

I = inversin inicial
n= ltimo periodo
t= tiempo
FNE= flujos netos de efectivo
i= tasa = TIR
Ejemplo clculo de TIR:

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Inversin inicial

$ 60,000.00

Valor de rescate

$ 0.00

Flujo neto de efectivo

$ 25,000.00

Vida en aos

25,000
VPN= -60,000 +

25,000

(1 + i)

(1 + i)^2

25,000
+

(1 + i) ^3

1 (1+i)^-3
VPN= -60,000 + 25,000

1 (1+i)^-3
VPN=

=0

60,000
=

25,000

2.4

1 (1+i)^-3
VPN=

El valor de i es sustituido por los clculos estimados para que se acerque al resultado
de la divisin del valor de inversin con el valor de flujo neto de efectivo.
1 (1+0.12)^-3
VPN=

0.12

2.4018

La TIR de este ejemplo es del 12% anual, lo que significa que se recupera en promedio
el 12% cada ao aproximadamente.

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CALCULO DE TASA MINIMA DE RENDIMIENTO

Es la tasa que representa una medida de rentabilidad, la mnima que se le exigir al
proyecto de tal manera que pueda cubrir:

Total de la inversin inicial.

Los egresos de operacin.

Los intereses que debern pagarse por aquella parte de la inversin financiada
con capital ajeno a los inversionistas del proyecto.

Los impuestos.

La rentabilidad que el inversionista exige a su propio capital invertido.

Al hacer una inversin se debe tener en mente una tasa mnima de ganancia sobre la
inversin propuesta. A esta se le llama tasa mnima aceptable de rendimiento, tambin
conocida como TMAR, cuando la inversionista arriesga dinero, piensa n lo en mantener
el poder adquisitivo de su inversin, si no que esta tenga un incremento real.
Para la determinacin de la TMAR se considera la tasa de inflacin, y para la
asignacin del premio al riesgo se considera como criterio el valor de la tasa de inters
a la que aspiran obtener los inversionistas.
Ejemplo:
Tasa de inflacin proyectada: 2.58 %; Premio de riesgo: 15%
Se puede calcular con la siguiente formula: TMAR = tin + R + (tin*R)
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TMAR INVERSIONISTA = 0.0258 + 0.15 + (0.0258*0.15) =17.97%

TMAR = 17.97%
tin= tasa de inflacin vigente en el pas
R= premio al riesgo, corresponde a la tasa de inters que cobra por efectuar el
prstamo.

VALOR PRESENTE NETO (VPN)

Este se define como la diferencia entre el valor actualizado de los flujos de benfico y el
valor, tambin actualizado, de las inversiones y otros egresos de efectivo. Es decir, que
se compra en el tiempo cero del proyecto las ganancias esperadas contra los
desembolsos necesarios para producirlas.
Este procedimiento permite calcular el valor presente de un determinado nmero de
ingresos y egresos futuros originados por una inversin. Cuando el valor del VPN es
mayor a 0 el proyecto puede aceptarse, cuando el VAN es menor a 0 el proyecto
debera de rechazarse y si el VAN es igual a 0 no se produciran ganancias ni prdidas.
Es la tcnica ms desarrollada de elaboracin del presupuesto de capital, se calcula
restando la inversin inicial de un proyecto (Feo) del valor presente de sus flujos de
entrada de efectivo (FEt) descontados a una tasa (k) equivalente al costo de capital de
la empresa.
La frmula para calcular el VPN es:

VPN =

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Ejemplo:
Considerando los siguientes flujos de fondos determinar el VPN del proyecto,
considerando una tasa de descuento del 12%, y na inversin inicial de 5,000.
Ao 1
4,000
12%

Flujo
Tasa
VPN = 4,000
(1+0.12) +

5,500

Ao 2
5,500

Ao 3
6000

6,500

(1 + 0.12)^2 + (1+0.12)^3

- 5,000

VPN = 3,571.43 + 4,384.57 + 4,626.57= 12,582.57 5000 = 7,582.57

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BIBLIOGRAFIA

Principios de Administracin Financiera

Segunda Edicin
Lawrence J. Gitman
Chad J. Zutter
https://www.youtube.com/watch?v=3RHWMfD7dkI
https://www.youtube.com/watch?v=ywLYQpf2rkM
https://flujodeefectivo7.wordpress.com/2013/07/12/como-calcular-la-tir-para-laestimacion-de-los-flujos-de-efectivo/
A un inversionista le interesa un rendimiento que haga crecer su dinero ms all de
haber compensado los efectos d la inflacin.

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