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INVERSIN
Valor Actual Neto (VAN)
Este mtodo, como su nombre lo indica, mide el valor actual neto
de los flujos de fondos de una inversin. Matemticamente se
podra expresar de la siguiente manera:
n
VAN= S
t=1
(FFt)
(1+i)
- I0
t
Criterio de decisin
Si VAN 0, entonces se acepta el proyecto.
Si VAN < 0, entonces se rechaza el proyecto.
Todo proyecto que tenga VAN positivo, o nulo, es candidato a ser
aceptado y entre todos estos candidatos se preferir aquel, o
aquellos, proyecto/s que tengan el mayor valor de VAN, en
concordancia con el criterio de maximizar la riqueza del inversor.
INDICE DE RENTABILIDAD
Este mtodo consiste en dividir el valor actual del flujo de fondos
de un proyecto y su inversin inicial. Matemticamente:
n
S
IR =
t=1
(FFt)
(1+i)
- I0
.
I0
Donde, FFt = Flujo de Fondos del perodo t; i = Tasa de corte;
n=
VAN =
0=S
t=1
(FFt)
(1+TIR)
- I0
t
Donde, FFt = Flujo de Fondos del perodo t; TIR = Tasa de corte que
hace al VAN igual a cero; n = Nmero total de perodos; I0 =
Inversin Inicial.
Criterio de decisin:
Es importante aclarar que, bajo esta metodologa, y a diferencia de
las anteriores, no existe un criterio de decisin nico que permita
establecer la conveniencia, o no, de realizar cualquier proyecto de
inversin. En estos casos es indispensable clasificar los proyectos
de la siguiente manera:
CONCEPTO
10
240000
320000
400000
400000
400000
400000
400000
400000
400000
400000
31200
41600
52000
52000
52000
52000
52000
52000
52000
52000
13000
15600
18200
18200
18200
18200
18200
18200
18200
18200
7200
9600
12000
12000
12000
12000
12000
12000
12000
12000
INGRESO NETO
214600
284400
354200
354200
354200
354200
354200
354200
354200
354200
Costos Operativos
100000
120000
140000
140000
140000
140000
140000
140000
140000
140000
Costos Variables
60000
80000
100000
100000
100000
100000
100000
100000
100000
100000
Costo fijo
40000
40000
40000
40000
40000
40000
40000
40000
40000
40000
Costo No operat.
43166,7
43166,7
43166,7
43166,7
43166,7
43166,7
43166,7
43166,7
43166,7
43166,7
Deprec.
43166,7
43166,7
43166,7
43166,7
43166,7
43166,7
43166,7
43166,7
43166,7
43166,7
UTILIDAD BRUTA
71433,3
121233,3
171033,
3
171033,
3
171033,
3
171033,
3
171033,
3
171033,
3
171033,
3
171033,3
I. U. E. (25%)
17858,3
30308,3
42758,3
42758,3
42758,3
42758,3
42758,3
42758,3
42758,3
42758,3
UTILIDAD NETA
53575,0
90925,0
128275,
0
128275,
0
128275,
0
128275,
0
128275,
0
128275,
0
128275,
0
128275,0
Ventas
IT (3%)
Obtenido el estado de prdidas y ganancias, se procede a la construccin del flujo de caja relevante para
el proyecto de inversin planteado.
El flujo de caja del proyecto se muestra a continuacin:
Flujo de caja del proyecto de inversin
Ao
Inversin
550000
22000
10
50000
Ingresos
214600
284400
354200
354200
354200
354200
354200
354200
354200
354200
Costos Operat.
100000
120000
140000
140000
140000
140000
140000
140000
140000
140000
Impuestos
17858
30308
42758
42758
42758
42758
42758
42758
42758
42758
Depreciacin
43167
43167
43167
43167
43167
43167
43167
43167
43167
43167
Valor Desecho
Flujo Neto
10000
-550000
117908
177258
214608
214608
224608
150333
164608
214608
214608
214608
364942
Los indicadores de rentabilidad calculados a partir del flujo de caja anterior y tomando en cuenta una
356185,042
31%
Relacin Beneficio/Costo =
1.26