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2. Porque podria ser posible que una empresa obtuveira grandes utilid
pagos de su deuda cuando venzan? Qu razones financieras se pod
de efectivo?
1. Cuales razones financieras serian las mas porbables a consultar en los siguie
2. Porque podria ser posible que una empresa obtuveira grandes utilidades en o
pagos de su deuda cuando venzan? Qu razones financieras se podran utiliza
Rpta
El proposito sera:
*Proyectar en donde se ha estado gasta
utilidad neta y los cambios en los saldo
a. Venta de terrenos
b. Pago de dividendos
c. Disminucin de impuestos acumulados
d. Disminucin de inventario de materia primas
e. Cargos de depreciacion
f. Venta de bonos del gobierno.
aquellos donde se contabilizan aquellos productos que poseen demandas que depende d
uguetes, los artculos de moda, las sombrillas.
nos lo haremos dividiendo la utilidad neta entre los activos totales de la empresa, para e
totales disponibles. Es una medida de la rentabilidad del negocio como proyecto indepe
que haya utilidad operativa es cuando los gastos de Operacin (Costo de la operacin del negocio) sean mucho menores que l
e el costo de ventas), Las Utilidades en operacin son puras en el sentido de que no tienen en cuenta cargos financieros (interes
Utilidades que obtiene la Empresa en sus operaciones. para poder determinar que no podremos hacer frente a nuestras deudas c
idad de operacion / Ventas ).
roposito sera:
yectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dar como resultado la perdida de capital de la empresa.
dad neta y los cambios en los saldos de efectivo. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que haya utilidad neta pos
proposito del Estado de flujos de Efectivo es presentar en forma comprensible informacin sobre el manejo de e
parte de la entidad durante un perodo determinado y, como consecuencia, mostrar una sntesis de los cambios
los usuarios de los estados financieros puedan conocer y evaluar la liquidez o solvencia de la entidad.
operacin del negocio) sean mucho menores que la utilidad bruta (Excedente de las ventas netas
que no tienen en cuenta cargos financieros (intereses o Impuestos), y en que determinan solamente
que no podremos hacer frente a nuestras deudas cuando venzan tendremos que medir a traves de
activo
activo
activo
activo
activo
pasivo
pasivo
pasivo
pasivo
pasivo
a
b
c
d
e
f
g
i
j
k
ACTIVOS
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios
Activos fijos netos
Otros activos
Activos totales
Prepare un estado de Flujos de Fondos (fuentes y usos) para 20x2 para Swoboda Cor
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios
Activos fijos netos
Otros activos
Pagars
Cuentas por pagar
Salarios devengados
Impuestos acumulados
Deuda a largo plazo
Utilidades retenidas
Prepare un estado de flujos de efectivo para 20X2 usando el mtodo indirecto para Sv
DESARROLLO
FLUJO DE EFECTIVO METODO INDIRECTO
Ingreso neto
Depreciacin
Efectivo derivado (utilizado) del activo circulante y el activo circulante relacionado con las operacio
Incremento, cuentas por pagar
Incremento, gastos acumulados
Incremento, cuentas por cobrar
Incremento, inventarios
Efectivo neto derivado (utilizado) de las actividades operativas
FLUJO DE EFECTIVO DERIVADO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN
Adiciones a los activos fijos
Notas complementarias
Intereses pagados
Imp. Pagados
20X1
5
15
12
50
8
20X2
3
22
15
55
5
90
100
oboda Corporation
37
11
4
7
40
47
3
44
-2
-7
3
5
-3
2
7
3
5
3
-20
3
0
2
15
4
20
3
0
2
15
4
$4.00
$5.00
$9.00
las operaciones
$3.00
$2.00
-$7.00
-$3.00
$4.00 =SUMA(a+b+c+d+e+f)
-$10
3
$15.00
$8.00 SUMA(h+i+j)
-$20.00
$6.00
-$14.00
-$2.00 =+C74+C81+C87
$5.00
$3.00
2
4
PASIVOS Y PATRIMON
Pagars
Cuentas por pagar
Salarios devengados
Impuestos acumulados
Deuda a largo plazo
Capital
Utilidades retenidas
20X1
20
5
2
3
0
20
40
90
DES
Fuentes
UTILIDAD NETA
Depreciacion
Decremento, otros activos
Incremento de ctas. Por pagr
Incremento de gastos acumulados
impuestos acumulados
Incremento de Deuda a L. Plazo
Incremento de capital
Decremento efectivo
Total
Ventas netas
Gastos
Costo de bienes vendidos
Gastos de ventas, generales y admin
Depreciacin
Inters
Ingreso neto antes de impuestos
Menos: impuestos
Utilidad Neta del ejercicio
Ms: utilidades retenidas el 31/12/X1
Subtotal
Menos: dividendos
Utilidades retenidas el 31/12/X2
20X2
0
8
2
5
15
26
44
100
31/12/X1
DESARROLLO
Fondos
$4
$5
$3
$3
incremento de inventarios
$0
$2
$15
$6
$2
$40
Total
48
25
5
5
2
37
11
4
7
40
47
3
44
$10
$7
$3
$20
$40
Al 31/12/2012
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios
Activos corrientes
Activos fijos netos
50
530
545
1,125
1,836
Total Activos
2,961
500
600
600
el siguiente ( en miles)
Cuentas por pagar
Gastos acumulados
Prstamos bancarios
Pasivos corrientes
Deuda a largo plazo
Capital
Utilidades retenidas
360
212
400
972
450
100
1,439
2,961
1,000
650
750
bancario adicional necesario para mantener un saldo en efectivo de $50,000 todo el tie
4.1
4.2
Las empresas de servicios pblicos (agua, luz, gas) mantienen el 10% del total d
Explique la manera en que las caractersticas de la industria son responsables de
Rpta
4.3
Zzzz Worst Company en la actualidad tiene activos totales de $3.2 millones de los cuales lo
Las ventas son de $10 millones anuales y el margen neto de ganancias antes de impuestos
12 por ciento.
Ante los renovados temores de una potencial insolvencia en efectivo, una poltica de crdito
la compaa est considerando niveles ms altos de activos corrientes como amortiguador c
En particular, est estudiando niveles de $0.5 millones y $0.8 millones en vez de $0.2 millon
Cualquier adicin a los activos corrientes se financiara con nuevo capital de accionistas.
a) Determine la rotacin de los activos totales, antes del impuesto sobre el rendimiento de
inversin, y antes del margen neto de ganancias antes de impuestos para los tres niveles
alternativos de activos corrientes.
Ventas
UaII
Activos totales
Rotacion de Activos Totales
Rendimiento Sobre Activos antes de Impuestos
Margen neto de Ganancia antes de Impuestos
Rpta:
b) Si se logra el financiamiento para agregar a los activos corrientes con deuda a largo pla
al 15% de inters, cul ser el "costo" de inters antes de impuestos de las dos nuevas po
Rpta:
de capital de trabajo "agresiva" con respecto al nivel de los activos corrientes que mantiene (niveles r
ms "conservadora". Qu efecto probable tendr esta decisin en la rentabilidad y el riesgo de la em
El efecto que tendra es: menor rentabilidad, menor crecimiento respecto a la competencia, y
sobre la rentabilidad.
gas) mantienen el 10% del total de activos en activos corrientes; la industria de venta al menudeo m
e la industria son responsables de esta diferencia.
Las empresas de servicio publico mantiene elevados porcentajes en activos fijos dado que al
dedican a la venta al por menor mantiene una alta cantidad de inventarios lo que hace que te
Plazo).
tales de $3.2 millones de los cuales los activos corrientes ascienden a $0.2 millones.
neto de ganancias antes de impuestos (la empresa por ahora no tiene deuda que genere inters) es del
ncia en efectivo, una poltica de crdito excesivamente estricta y los faltantes de inventario inminentes,
activos corrientes como amortiguador contra la adversidad.
s y $0.8 millones en vez de $0.2 millones que tiene ahora.
a con nuevo capital de accionistas.
2
10
1.2
3.5
2.857
34.30%
12.00%
3
10
1.2
3.8
2.632
32.60%
12.00%
El margen neto de ganancia antes de impuestos no cambia, igual que las ventas y utilidades antes
de intereses e impuestos son las mismas sin importar la poltica de liquidez empleada.
Deuda adicional
Interes Adicional
Politicas
2
3
300000
600000
45000
90000
El costo de financiar activos corrientes adicionales puede reducirse por la cantidad que se
puede ganar en cualquier inversin adicional de efectivo en valores comerciales. Adems,
trminos de crdito ms indulgentes quiz lleven a mayores ventas y ganancias.
es que mantiene (niveles relativamente bajos para cada nivel posible de produccin).
bilidad y el riesgo de la empresa?
ario inminentes,
la cantidad que se
erciales. Adems,
nancias.
produccin).
orrientes.