7.

EJERCICIO 1: Calcular el VF al final de 5 aos de una inversin de UM

20,000 con un costo de oportunidad del capital de 20% anual.
8. Solucin:VA = 20,000; n = 5; i = 0.20; VF = ?Respuesta:El VF al final de los
5 aos es UM 49,766.40.
9. EJERCICIO 2: Yo tengo un excedente de utilidades de UM 1,000 y los
guardo en un banco a plazo fijo, que anualmente me paga 8%; cunto tendr
dentro de 3 aos?.
10. Solucin: VA = 1,000; n = 3; i = 0.08; VF = ? Indistintamente aplicamos
la frmula y la funcin financiera VF: Respuesta: El monto al final de los 3 aos
es UM 1,259.71.
11. EJERCICIO 3 : Inversamente, alguien nos ofrece UM 5,000 dentro de 3
aos, siempre y cuando le entreguemos el da de hoy una cantidad al 10% anual.
Cunto es el monto a entregar hoy?.
12. Solucin:VF = 5,000; n = 3; i = 0.10; VA = ?Aplicamos la frmula y/o la
funcin financiera VA:Respuesta:El monto a entregar el da de hoy es UM
3,757.57.
13. EJERCICIO 4: Determinar la tasa de inters aplicada a un capital de
UM 25,000 que ha generado en tres aos intereses totales por UM 6,500.
14. Solucin: (VF = 25,000 + 6,500)i = ?; VA = 25,000; n = 3; I = 6,500;VF
= 31,500 Aplicando la frmula [13] o la funcin TASA, tenemos:
15. Respuesta:La tasa de inters aplicada es de 8% anual.
16. EJERCICIO 5 Calcular el tiempo que ha estado invertido un capital de
UM 35,000, si el monto producido fue UM 56,455 con un inters de 9 %.
17. SolucinVA = 35,000; VF = 56,455; i = 0.09; n = ? Aplicando la frmula
[14] o la funcin NPER,tenemos: Respuesta: El tiempo en que ha estado
invertido el capital fue de 5 aos, 6 meses y 17 das.
18. Valor actual de un flujo nico El valor actual, es el valor de las
unidadesmonetarias de hoy. El proceso de calcular los valoresactuales a una
tasa especfica de Inters es conocidocomo descuento. La tasa de inters con el
que determinamos losvalores actuales es la tasa de descuento, cuando eldinero
proviene de fuentes externas y costo deoportunidad cuando la inversin proviene
de recursospropios. Por ejemplo: El valor actual de UM 100 a ser recibido

dentro de un ao es UM 91.74, si la tasa de descuento es 9% compuesto

anualmente tenemos:
19. Clculos a valor futuro:Un ao 91.74(1 + 0.09) = 100 La ecuacin de
valor futuro la utilizamos para describir la relacin entre el valor actual y el valor
futuro. As, el valor actual de UM 100 a ser recibido dentro de dos aos es UM
84.17 a la tasa de descuento de 9%. Dos aos 84.17(1 + 0.09)2 = UM 100
84.17 = 100/(1 + 0.09)2 Como vemos el modelo matemtico derivado de la
frmula del inters compuesto utilizada es el del valor actual. Ecuacin que nos
permite calcular el valor actual de un flujo de caja futuro dado la tasa de
descuento en un perodo determinado de tiempo.
20. EJERCICIO 6 Determinar el valor actual de UM 100 a ser recibido dentro
de 3 aos a partir de hoy si la tasa de inters es 9%.
21. Solucin: VF = 100; n = 3; i = 0.09; VA = ? Aplicando al flujo la frmula
12 o la funcin financiera VA, tenemos: Respuesta: El VA al final de los 3 aos
es UM 77.22
22. Valor actual de un flujo variable: El valor actual de un flujo variable es
igual a la suma de los valores actuales de cada uno de estos flujos. Para
comprender esto, suponga una inversin en que las promesas de pago de UM
100 dentro de un ao y UM 200 dentro de dos aos es hoy; si un inversionista
tiene que decidir entre estas dos opciones, al inversionista le resultara
indiferente, elegir entre las dos opciones, asumiendo que las inversiones son de
23. igual riesgo, es decir, la tasa de descuento es la misma. Esto es porque
los flujos futuros que el inversionista recibira hoy carecen de riesgo y tienen el
mismo valor bajo cualquier alternativa. Sin embargo, s la inversin tuviera una
tasa de descuento de 12%, el valor actual de la inversin puede encontrarse
como sigue: Valor actual de la inversion:
24. VA = 89.29 + 79.72 = UM 169.01 La siguiente ecuacin puede emplearse
para calcularel valor actual de un flujo futuro de caja:
25. Dnde: VA = Valor actual del flujo de caja FCt = Flujo de caja (ingresos
menos egresos) de t = 0 an i = Tasa de descuento, t = El perodo que va de cero
a n n = El ltimo perodo del flujo de caja.
26. EJERCICIO 7 Calcule el valor actual del siguiente flujo de caja
considerando una tasa de descuento de 15% donde el primer ao se paga 500,
el segundo y el tercero se paga 700 y el ultimo ao se paga 900.

27. Solucin: Ejercicio 8 El Banco descont el 5 de Mayo del 2004 un

pagar por UM 10,000 que tena esta misma fecha. Devengaba el 6% de inters
y venca el 5 de junio del mismo ao. Si el tipo de descuento del Banco es
tambin del 6% mensual, cul es el descuento retenido por el Banco?.
28. SolucinVA = 10,000; n = 1; i = 0.06; VF =?VF = 10,000[1+(0.06*1)] =
UM 10,6002 Calculamos el descuento, VF = VN:VN = 10,600; n = 1; d = 0.06; D
=?D = 10,600*1*0.06 = UM 636.00.
29. Ejercicio 9: Determinar los intereses y el capital final producido por UM
50,000 al 15% de inters durante 1 ao.
30. SolucinVA = 50,000; i = 0.15; n = 1; I =?; VF=?Calculamos el inters y
el VF: VF = 50,000*(1+0.15) = UM 57,500 Para el clculo de I podemos tambin
aplicar la frmula I = 57,500 - 50,000 = UM 7,500