Caderno de exerccios

Clculo Financeiro

2011/12

Equivalncia de Valores
1. O Banco Bique concedeu um emprstimo com juros cabea ao Sr. Sandro, tendo
este pago 1100 de juros. Sabendo que o emprstimo foi concedido em regime de juros
simples, taxa anual de 6% e durante um prazo de 10 meses, calcule, considerando uma
soluo comercial:
a) O valor que o mutuante recebeu do muturio no final do prazo do emprstimo
b) O capital efetivamente recebido pelo muturio no momento da contrao do
emprstimo
c) A taxa real anual associada a esta operao e interprete o resultado obtido

2. Considerando uma letra com valor nominal de 2500, calcule o valor lquido obtido
pelo seu desconto quando faltarem 40 dias para o seu vencimento (acrescente 2 dias de
tolerncia ao sacado), com uma taxa anual de 8%. Leve em conta uma comisso de
cobrana de 5, uma taxa de 4 % para clculo do imposto de selo e portes no valor de
2. Determine ainda o custo efetivo anualizado para o cliente na tica do regime de juro
simples (iCS). Considere a soluo comercial.

3. Considerando os dados do exerccio anterior, calcule:

a) O custo efetivo anualizado para o cliente na tica do regime de juro composto (iCC)
b) O retorno efetivo anualizado para o banco na tica do regime de juro simples (iBS)
c) O retorno efetivo anualizado para o banco na tica do regime de juro composto (iBC)

4. Considere um capital de 10000 com vencimento daqui a 3 anos e a taxa anual de

10%. Assumindo o regime de juro composto, qual ser o valor atual deste capital,
utilizando a soluo comercial?

5. Considerando os dados do exerccio anterior, calcule

a) O valor atual do capital, utilizando a soluo racional
b) A taxa real anual suportada, utilizando a soluo comercial
c) A taxa real anual suportada, utilizando a soluo racional

6. O Sr. Pedro contraiu duas dvidas, uma no valor de 2000 qual faltam 20 dias para
o vencimento, outra de 5000 qual faltam 60 dias para o seu vencimento. Se o Sr.
Pedro pretender substituir as duas dvidas por uma nica com vencimento a 30 dias, de
que valor deve ser esta dvida, taxa anual de 8%, considerando o dia de hoje como
data focal e considerando regime de juro simples e soluo racional?

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Resolues
1. O Banco Bique concedeu um emprstimo com juros cabea ao Sr. Sandro, tendo
este pago 1100 de juros. Sabendo que o emprstimo foi concedido em regime de juros
simples, taxa anual de 6% e durante um prazo de 10 meses, calcule, considerando uma
soluo comercial:
a) O valor que o mutuante recebeu do muturio no final do prazo do emprstimo
b) O capital efetivamente recebido pelo muturio no momento da contrao do
emprstimo
c) A taxa real anual associada a esta operao e interprete o resultado obtido

Resoluo:
a) Como h juros cabea, o Sr. Sandro pagou ao Banco Bique o valor dos juros logo
no momento da contrao do emprstimo. Na tica do muturio, o Sr. Sandro recebe C
no momento 0 (em que C o capital atual, correspondente a C-J) e paga C no final do
prazo. Quando se fala em juros cabea, e estando a operar em regime de juro simples,
financeiramente est implcita a modalidade de desconto comercial simples. Nesta
forma de atualizao a parcela de desconto calculada fazendo incidir a taxa sobre o
capital nominal C, ou seja:
Juro antecipado = DCS = Cni, em que DCS a parcela de desconto, calculada atravs de
desconto comercial simples
Podemos ento calcular o capital que foi pedido emprestado:
1100 = C10/120.06
C = 22000
O valor que o mutuante recebeu no final do prazo do emprstimo foi de 22000.

b) O capital efetivamente recebido pelo Sr. Sandro corresponde ao capital que se pediu
emprestado (22000) deduzido o valor dos juros suportados nesse mesmo momento
(1100). Em termos lquidos, o muturio receber CCS (capital atual comercial
simples). Podemos calcular o valor deste capital:
CCS = C DCS
CCS = 22000 - 1100
CCS = 20900.
O capital efetivamente recebido pelo Sr. Sandro no momento da contrao do
emprstimo foi de 20900.

c) A taxa real que o muturio suporta nesta operao a taxa que, aplicada ao capital
efetivamente recebido no momento da contrao do emprstimo, conduz, aps o prazo
deste (10 meses), ao capital que pediu emprestado. Assim, designando a taxa real por
dCS, e como se trata de uma capitalizao em regime de juro simples, fica:
Cn = C0(1+ndCS)
22000 = 20900(1+10/12dCS)
dCS = 0.063157895.

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O Sr. Sandro suportou realmente com este emprstimo uma taxa anual de 6.3157895%.
Esta taxa superior taxa anual divulgada de 6%. A taxa real associada ao desconto
comercial simples (dCS) depende, neste regime de equivalncia, do prazo da operao.
Quanto maior o n, maior a diferena entre dCS e i. Em desconto comercial simples, para
cada data de referncia (tambm chamada data focal) h uma taxa real diferente.

2. Considerando uma letra com valor nominal de 2500, calcule o valor lquido obtido
pelo seu desconto quando faltarem 40 dias para o seu vencimento (acrescente 2 dias de
tolerncia ao sacado), com uma taxa anual de 8%. Leve em conta uma comisso de
cobrana de 5, uma taxa de 4 % para clculo do imposto de selo e portes no valor de
2. Determine ainda o custo efetivo anualizado para o cliente na tica do regime de juro
simples (iCS). Considere a soluo comercial.
Resoluo:
O valor lquido obtido pelo desconto de uma letra corresponde ao seu Produto Lquido
de Desconto (PLD), em que
PLD = L A
onde L o valor nominal da letra e A o gio (soma de todos os encargos). Os
encargos so os seguintes:
Desconto por fora (ou juros)  Df
Comisso de Cobrana  Cc
Imposto do Selo  IS
Portes  P
Comeando pelo Df, este calculado tendo por base o desconto comercial simples, em
que DCS = Cni:
Df = Lni/360 = 2500420.08/360
Df = 23.33.
A Cc calculada da seguinte forma:
Cc = iCcL
em que iCc a taxa de comisso de cobrana. Neste caso fica:
Cc = 0.0052500
Cc = 12.50

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O IS calculado com base na taxa de imposto de selo em vigor e incide sobre o Df e a

Cc:
IS = iS (Df + Cc)
IS = 0.04 (23.33 + 12.50)
IS = 1.43.
Os portes ascenderam a 2.
O gio o somatrio de todos os encargos:
A = Df + Cc + IS + P
A = 23.33 + 12.50 + 1.43 + 2.00
A = 39.27.
Uma vez calculado o gio, facilmente calculamos o PLD:
PLD = L A
PLD = 2500 - 39.28
PLD = 2460.73.
O valor lquido obtido pelo desconto da letra foi de 2460.73.
A seguir podemos calcular o custo efetivo anualizado para o cliente que pedido. O
cliente do banco recebeu na data de desconto bancrio um valor, o PLD, que
normalmente s iria receber na data de vencimento da letra (L). Deste modo, o custo
efetivo anualizado ser uma taxa que aplicada ao PLD na data do desconto bancrio
permitir obter o valor nominal da letra na data de vencimento. Trata-se de uma
capitalizao, em que neste caso consideramos o regime de juro simples:
Cn = C (1 + ni)  L = PLD (1 + n/360 iCS)  2500 = 2460.73 (1 + 42/360 iCS)

iCS 0.1368.
O custo efetivo anualizado para o cliente na tica do RJS foi 13.68%.

3. Considerando os dados do exerccio anterior, calcule:

a) O custo efetivo anualizado para o cliente na tica do regime de juro composto (iCC)
b) O retorno efetivo anualizado para o banco na tica do regime de juro simples (iBS)
c) O retorno efetivo anualizado para o banco na tica do regime de juro composto (iBC)
Resoluo:
a) Cn = C (1 + i)n  L = PLD (1 + iCC)n/360  2500 = 2460.73 (1 + iCC)42/360

1.01596 (1 + iCC)42/360
1.01596360/42 [(1+iCC)42/360]360/42
1.1453 1+iCC

iCC 0.1453.
O custo efetivo anualizado para o cliente na tica do RJC 14.53%.

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b) Cn = C (1 + ni)  2500 = 2462.17 (1 + 42/360 iBS)
iBS 0.1317.

O retorno efetivo anualizado para o banco na tica do regime de juro simples 13.17%.
c)2500 = 2462.17 (1 + iBC)42/360
iBC 0.1396.
O retorno efetivo anualizado para o banco na tica do RJC 13.96%.

4. Considere um capital de 10000 com vencimento daqui a 3 anos e a taxa anual de

10%. Assumindo o regime de juro composto, qual ser o valor atual deste capital,
utilizando a soluo comercial?

Resoluo:
O valor atual fica:
CCC = C (1-i)n  CCC = 10000 (1-0.1)3
CCC = 7290.
O capital atual comercial composto de 7290.

5. Considerando os dados do exerccio anterior, calcule

a) O valor atual do capital, utilizando a soluo racional
b) A taxa real anual suportada, utilizando a soluo comercial
c) A taxa real anual suportada, utilizando a soluo racional

Resoluo:
a) CRC = C (1+i)-n  CRC = 10000 (1+0.1)-3
CRC = 7513.15.

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O capital atual racional composto de 7513.15.

b) Cn = C(1+i)n  10000 = 7290(1+dCC)3
1.371742 = (1+dCC)3
dCC = 0.(1).
A taxa real anual suportada utilizando o desconto comercial composto de 11.(1)%.
c) Cn = C(1+i)n  10000 = 7513.15(1+dRC)3
1.331 = (1+dRC)3
dRC = 0.1.
A taxa real anual suportada utilizando o desconto racional composto de 10%,
coincidindo com a taxa de atualizao anunciada. De facto, nem sequer era necessrio
efetuar clculos, pois na soluo racional a parcela de desconto (que abate ao capital
nominal) calculada com base no capital atual.

6. O Sr. Pedro contraiu duas dvidas, uma no valor de 2000 qual faltam 20 dias para
o vencimento, outra de 5000 qual faltam 60 dias para o seu vencimento. Se o Sr.
Pedro pretender substituir as duas dvidas por uma nica com vencimento a 30 dias, de
que valor deve ser esta dvida, taxa anual de 8%, considerando o dia de hoje como
data focal e considerando regime de juro simples e soluo racional?

Resoluo:
Pretende-se efetuar uma equivalncia de capitais entre duas dvidas, uma no valor de
2000 com vencimento a 20 dias e outra no valor de 5000 com vencimento a 60 dias, e
um capital nico a calcular, que designaremos por X, com vencimento a 30 dias. Esta
equivalncia corresponde ao clculo do capital comum. Neste caso a data focal o dia
de hoje. A atualizao de um capital nico em desconto racional simples feita
multiplicando o capital nominal pelo respetivo fator de atualizao, isto , pelo Fator de
Atualizao Racional Simples (para um dado n e para uma dada taxa), FARSn,i:
CRS = C[1/(1+ni)] = CFARSn,i
Aplicando o FARSn,i a cada um dos capitais, fica:
2000 / (1 + 20/365 0.08) + 5000 / (1 + 60/365 0.08) = X / (1 + 30/365 0.08)

X = 6971.91.
Se utilizarmos o RJS na soluo racional, o capital comum 6971.91.