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1 Lima, lunes 31 de agosto del 2015

Los temores sobre China y las expectativas de subida

de las tasas de inters en Estados Unidos, adems del
contexto poltico local han afectado las expectativas de los
empresarios. Esta postura es exagerada o subestimada?

El informe
nicols
castillo
periodista

ral
rodrguez
infografa

Confianza
en debate

12,3
1994

5,2
1993

2,2
1991

Pesimismo afecta a empresarios

Lo ms estable en el Per,
incluso que el crecimiento econmico que ha mantenido en los ltimos 15
aos, ha sido su inestabilidad, dice Ben Schneider,
presidente de la consultora
Indra.
Segn el especialista, el
contexto de incertidumbre
que se vive no alcanza como para que los empresarios peruanos se depriman,
si se compara con lo que sucedi en los aos 80, en la
poca de la hiperinflacin
y terrorismo.
Sin embargo, el estallido de la burbuja de la bolsa
china y los efectos en el tipo de cambio provenientes
de las expectativas de alza
en las tasas de inters de
Estados Unidos, adems
de los datos de crecimiento de la economa y el ruido
poltico local, han afectado la confianza de los empresarios.
Prueba de ello es que el
ndice de expectativas empresariales sobre la actividad econmica, en el muy
corto plazo, se situ en el
tramo pesimista en julio,
por tercera vez en el ao,

luego de cerrar en 46,7

puntos, de acuerdo con el
Banco Central de Reserva
(un indicador por debajo
de 50 unidades adquiere
esa calificacin ).
El Per ha crecido pensando que la poltica y la
economa tienen rumbos
distintos y hoy se ha dado
cuenta de que no es cierto.
Si a ello le sumamos que
hoy creceremos por debajo
de lo acostumbrado, sumado al entorno internacional
turbulento se ha creado la
tormenta perfecta, aade
Esteban Chong, socio principal de PwC y vicepresidente de la Confiep.
As, en un entorno en
que el producto bruto interno del pas crece cerca
del 2%, el tipo de cambio
acumula un alza de casi
10% en lo que va del ao
y la inversin privada disminuye 6,4%, en el primer semestre, surge la interrogante sobre cul es la
verdadera magnitud de la
actual turbulencia y si los
empresarios estn actuando exageradamente frente
a ella o acaso subestimando
la situacin.

Nueva crisis?

No hay un consenso entre

los economistas sobre si la
nueva coyuntura de inestabilidad causada por la
incertidumbre de China y
la expectativa de subida de
tasas de inters en Estados
Unidos deban calificarse
como una nueva crisis.
Sin embargo, reconocen que este escenario ha
generado deterioro econmico en el pas y en el resto
del mundo y su eventual
agudizacin sobre todo
en el caso de China compromete el crecimiento de
nuestra economa.
Pero, esta nueva turbulencia no puede compararse con las crisis anteriores.
Estamos ante un territorio poco conocido. La crisis actual se est dando en
un mundo mucho ms interconectado, en el que el
peso de las economas globales ha evolucionado, dice Richard Web a Da_1.
Las crisis no son comparables, cada situacin
es particular, aade por
su parte Hugo Perea, economista jefe del BBVA Research.

A decir de Perea, lo de
China no es una crisis, debido a que el desplome de
su bolsa responde ms a
una burbuja en el precio de
sus acciones que a los fundamentos de su economa.
No obstante, agrega que
un eventual shock financiero en China es un riesgo para el Per.
En ese sentido, Web
sostiene que al empresario no le queda otra opcin
que considerar en sus decisiones que hay un mayor margen de riesgo. El
empresario simplemente
tiene que acostumbrarse
a vivir con esa incertidumbre, subraya.

Varia
c
del cr in
e
en po cimiento
rcent
aje

-5,0
1990

Fenmeno de El Nio y
crisis financiera asitica
Var. %
del PBI

Var. % del
tipo de cambio

Var. % de inversin
privada

15,8%
6,5%
0%

-0,40%
1997 1998

16%

1997 1998

Fuente: BCR

Inflacin

6,4% - 6%

4,9%
1997

-2,4%
1998

Expectativas

Por otro lado, el pesimismo

de los empresarios sobre
la coyuntura, evidenciado
en las encuestas del Banco
Central de Reserva, para algunos ha sido justificado y
para otros es extremo.
Rolando Arellano, presidente de la firma consultora Arellano Mrketing, es
de los que piensa que el pesimismo de los empresarios
ha sido exagerado.

-0,5
1992