Trade Finance

MDULO DE:
TRADE FINANCE
AUTORIA:
PRISCILA SANTOS PUGLIESI
Copyright 2009, ESAB Escola Superior Aberta do Brasil
Mdulo de: Trade Finance

Autoria: Priscila Santos Pugliesi
Primeira edio: 2009
CITAO DE MARCAS NOTRIAS
Vrias marcas registradas so citadas no contedo deste mdulo. Mais do que simplesmente
listar esses nomes e informar quem possui seus direitos de explorao ou ainda Imprimir
logotipos, o autor declara estar utilizando tais nomes apenas para fins editoriais acadmicos.
Declara ainda, que sua utilizao tem como objetivo, exclusivamente a aplicao didtica,
beneficiando e divulgando a marca do detentor, sem a inteno de infringir as regras bsicas
de autenticidade de sua utilizao e direitos autorais.
E por fim, declara estar utilizando parte de alguns circuitos eletrnicos, os quais foram
analisados em pesquisas de laboratrio e de literaturas j editadas, que se encontram
expostas ao comrcio livre editorial.
presentao
O mdulo de Trade Finance apresenta os conceitos fundamentais do financiamento das

atividades de comrcio exterior, particularmente, as exportaes: sua histria e evoluo, as
caractersticas do mercado externo, as principais fontes de financiamento e as principais
estratgias de negociao para captao de recursos para exportao.
Neste mdulo so apresentadas as linhas de financiamento exclusivas para atividades de
exportao, oferecidas pelo BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e
Social, os mecanismos de securitizao de exportaes, e os demais mecanismos de
financiamento das exportaes, como os Adiantamentos sobre Contratos de Cmbio e os
Adiantamentos sobre Contrato de Exportao, dentre outros.
bjetivo
O objetivo do mdulo apresentar e discutir as operaes de Trade Finance a preparao

da empresa para o desenvolvimento da atividade de comrcio exterior, os principais mtodos
de negociao para comercializao em outros pases, as principais estratgias de negcios,
riscos e seus mecanismos de proteo.
Espera-se, tambm, que ao final do mdulo o aluno conhea as principais fontes de
financiamento s atividades de exportao oferecidas pelo Governo Federal e por agentes
particulares do mercado, bem como a melhor aplicao de cada uma, visando fornecer
subsdios para a tomada de deciso e cuidados para negociao e elaborao de seus
contratos.
menta
Origem e evoluo do Comrcio Internacional, caractersticas do mercado externo, principais

estratgias e mtodos de negociao de comercializao com o exterior. Operaes de
captao de recursos para financiamento das atividades de exportao: Adiantamento sobre
Contratos de Cmbio (ACC), Adiantamento sobre Contratos de Exportao (ACE), as linhas
especficas de financiamento exportao do BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social, PROEX Programa de Financiamento Exportao do Governo
Federal. Descrio das principais agncias mundiais de fomento. Garantias bancrias, cartas
de crdito e aval.
obre o Autor
Formada em Cincias Contbeis pela Universidade Federal do Esprito Santo UFES, e

especialista em Controladoria e Finanas pela Fucape Business School, com destaque para
a participao no corpo docente do Departamento do Curso de Cincias Contbeis da UFES
com orientao de trabalhos de concluso de curso e participao em vrias bancas
julgadoras no perodo de 2005 a 2007.
Atualmente lecionando para o Curso de Cincias Contbeis do Centro de Ensino Superior
Serrano FASERRA e esporadicamente em instrutorias no SENAC Vila Velha/ES e no
Ncleo de Treinamento de Servidores da UFES.
Aps atuar nas reas de Controladoria e Planejamento Financeiro de diversas empresas,
dentre as quais a Eliane Revestimentos Cermicos S/A, Rede Gazeta, e Banco de
Desenvolvimento do Esprito Santo, Contadora no IFES Instituto Federal do Esprito
Santo.
UMRIO
UNIDADE 1 ........................................................................................................... 8
O Comrcio Internacional .................................................................................. 8
UNIDADE 2 ......................................................................................................... 14
Caractersticas Do Mercado Externo ............................................................... 14
UNIDADE 3 ......................................................................................................... 17
Estratgias De Globalizao De Empresas..................................................... 17
UNIDADE 4 ......................................................................................................... 19
A Internacionalizao Da Empresa.................................................................. 19
UNIDADE 5 ......................................................................................................... 22
Negociao Com O Exterior ............................................................................ 22
UNIDADE 6 ......................................................................................................... 31
Gerenciamento Em Comrcio Exterior ............................................................ 31
UNIDADE 7 ......................................................................................................... 42
Mtodos De Comercializao Com O Exterior ................................................ 42
UNIDADE 8 ......................................................................................................... 48
Operao E Controle De Agenciamento ......................................................... 48
UNIDADE 9 ......................................................................................................... 58
Cronograma ..................................................................................................... 58
UNIDADE 10 ....................................................................................................... 63
Adiantamento Sobre Contrato De Cmbio De Exportao ............................. 63
UNIDADE 11 ....................................................................................................... 71
Pr-Pagamento De Exportao ....................................................................... 71
UNIDADE 12 ....................................................................................................... 78
Pr-Pagamento De Exportao, Com Recurso De Clientes No Exterior ........ 78
UNIDADE 13 ....................................................................................................... 82
Export Notes ..................................................................................................... 82

UNIDADE 14 ....................................................................................................... 85
Bndes Exim Pr-Embarque ............................................................................. 85
UNIDADE 15 ....................................................................................................... 90
BNDES Exim Pr-Embarque Especial ............................................................ 90
UNIDADE 16 ....................................................................................................... 94
BNDES Exim Ps-Embarque ........................................................................... 94
UNIDADE 17 ..................................................................................................... 100
Proex (Equalizao De Taxas) ...................................................................... 100
UNIDADE 18 ..................................................................................................... 109
Forfaiting ........................................................................................................ 109
UNIDADE 19 ..................................................................................................... 112
Financiamento Importao (Linha De Crdito/Repasse) ........................... 112
UNIDADE 20 ..................................................................................................... 118
Financiamento Importao - Direto Ao Importador .................................... 118
UNIDADE 21 ..................................................................................................... 124
Back Finance .................................................................................................. 124
UNIDADE 22 ..................................................................................................... 128
Agncias De Fomento E De Crdito Exportao ....................................... 128
UNIDADE 23 ..................................................................................................... 137
Bid Bond ......................................................................................................... 137
UNIDADE 24 ..................................................................................................... 139
Performance Bond ......................................................................................... 139
UNIDADE 25 ..................................................................................................... 142
Advanced Payment Bond............................................................................... 142
UNIDADE 26 ..................................................................................................... 144
Carta De Crdito De Importao ................................................................... 144
UNIDADE 27 ..................................................................................................... 148
Stand-By Letter Of Credit ............................................................................... 148

UNIDADE 28 ..................................................................................................... 151
Aval Em Nota Promissria ............................................................................. 151
UNIDADE 29 ..................................................................................................... 156
Aval Em Saque............................................................................................... 156
UNIDADE 30 ..................................................................................................... 160
Garantias A Empresas Subsidirias No Exterior ........................................... 160
GLOSSRIO ..................................................................................................... 163
REFERNCIAS ................................................................................................. 164
NIDADE
O Comrcio Internacional
Objetivo: Introduzir o mdulo e apresentar um breve histrico do comrcio internacional.
Introduo
Analisar o comrcio internacional poder ter a viso de que, realmente, o mundo se tornou
um grande condomnio de pases que tem como inquilinos empresas de todo tipo e
tamanho, e de produtos que so comercializados globalmente.
A Origem Do Comrcio Internacional

Povos primitivos, como os fencios, procuravam trocar seus produtos por outros que no
produziam, buscando, com isso, o crescimento e o desenvolvimento de sua gente.
Como um dos resultados, esse sistema fez que o comrcio se desenvolvesse, criando novas
fases como o mercantilismo, o liberalismo clssico, o protecionismo, o neoliberalismo e a
atual integrao econmica.
Aps a Segunda Grande Guerra, os pases, ainda sensibilizados pelo horror deixado,
procuraram acordos que pudessem gerar mais riquezas e ao mesmo tempo desenvolvimento
na agricultura, na indstria, no comrcio e na cultura.
A integrao dos pases e das economias passou a ser o alvo da modernidade, o norte das
naes: a eliminao das rivalidades, o desejo de uma unio, enfim, o reincio com novas
propostas.
Se estudarmos nosso pas, veremos que vrios ciclos econmicos resultaram em saldos
positivos com o acar, a borracha, o cacau, o caf, entre outros.
No entanto, o mundo mudou radicalmente a partir da dcada de 1960, e uma das razes
pelas quais o governo JK criou o Plano de Metas foi a industrializao do pas para a
substituio de produtos importados.
De l pra c, vrios projetos para aumentar a participao do Brasil no cenrio internacional
foram e continuam a ser realizados.
O cenrio internacional se apresenta como uma enorme gama de oportunidades, desde que
os empresrios e profissionais que atuam nessa rea vislumbrem a relao produtomercado-consumidor.
A atuao das empresas em nvel internacional vem sofrendo grandes alteraes em funo
de uma srie de aspectos que caracterizam o novo mercado globalizado.
A importncia da globalizao da economia to grande, e se faz presente de maneira to
intensa no dia a dia das pessoas e das empresas, que no chega a causar espanto pela
facilidade de penetrao dos produtos nas economias do mundo.
A abertura do Brasil para o comrcio internacional, a partir de 1990, mostrou-nos claramente
que os resultados tm sido de grande valia para o processo de estabilizao da nossa
economia, e que na atual conjuntura o que se almeja exportar ainda mais.
Por Que No Participar?

Benefcios
A empresa observar que a exportao, mediante legislao especfica, estar isenta

do recolhimento de impostos normais aplicados no mercado interno, alm de poder
usufruir de incentivos financeiros prprios da rea da exportao por intermdio da
rede bancria autorizada pelo Banco Central.
Outro fator importante que muitos produtos so modificados pelas empresas por
sugesto do mercado externo, fazendo que passem a ser comercializados tambm no
mercado interno.
O consumidor de um produto, ao reconhecer uma marca exportada, passa a ter mais

confiabilidade no bem que pretende adquirir.
Vantagens
Maior produtividade;
Diminuio da carga tributria;
Reduo da dependncia de vendas internas;
Aumento da capacidade inovadora;
Aperfeioamento de recursos humanos;
Aperfeioamento dos processos industriais;
Imagem da empresa.
Estratgias De Introduo
Definir os objetivos, analisar a capacidade, criar a misso e viso para atuar com outros
mercados so pontos de suma importncia para que a empresa realmente tome a deciso
correta sem conflitar, no futuro, com problemas no antes analisados.
Vrias so as maneiras de montar estratgias internacionais, razo pela qual se devem
sempre rever os conceitos iniciais e ter a certeza de que melhorar o desempenho
organizacional far parte dos caminhos que a empresa tomar.
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Antes Da Implantao
Quando a empresa toma a deciso de se inserir em outros mercados, deve inicialmente
responder a uma srie de perguntas.
Que percentual da produo estar disponvel para exportao?
A empresa deve analisar sua capacidade instalada e quanto disso regularmente vende
no mercado interno, incluindo momentos de sazonalidade.
Quais produtos sero selecionados para ser exportados?

Se a empresa produz mais de um item ou mesmo vrios modelos, dever,
cuidadosamente, com base na pergunta anterior, verificar qual a melhor seleo para
a exportao.
A qualidade do produto compatvel com mercados mais ou menos

sofisticados?
O mercado internacional no difere do mercado interno, ou seja, faixas de consumo,
poder aquisitivo, usos e costumes e sazonalidade so alguns dos fatores de anlise.
A empresa est preparada para investimentos que sero exigidos at o

momento da realizao de negcios com o exterior?
Assim como no incio das atividades da empresa no mercado interno, os mesmos
procedimentos ocorrero quando iniciar suas atividades para a exportao, ou seja,
catlogos em vrios idiomas, investimento em propaganda, envio de amostras,
investimento em site e meios de comunicao.
Ser o departamento de exportao autnomo na administrao?

Essa atividade totalmente diferenciada em relao ao mercado interno, pois as
vendas externas, assim como o sistema financeiro e operacional, exigiro outros
conhecimentos e tcnicas que no so utilizadas normalmente. Por essa razo,
sugere-se a implantao de uma rea especfica, com profissionais preparados
adequadamente, com conhecimento tanto das leis e regras que regem o processo
como da cultura de outros mercados.
11
Algum funcionrio da empresa tem conhecimento da rea?

Antes de iniciar a contratao de pessoas com conhecimento de exportao, sugerese uma pesquisa sobre a possibilidade de funcionrios administrativos terem tido
alguma experincia em outra organizao e, em caso afirmativo, sugerem-se cursos
de atualizao.
Algum dos scios ou funcionrios da empresa j participou de / ou visitou

feiras internacionais?
Mesmo nunca tendo realizado negcios com o exterior, a empresa poder aproveitarse da experincia de algum de seus funcionrios que porventura tenha trabalhado em
organizaes que participaram de feiras ou rodadas de negcios em outros pases.
Aproveitar esse conhecimento auxiliar nas tomadas de deciso sobre a participao
da empresa nesses certames.
Marco Conceitual
Uma empresa pode ter sido constituda somente para o mercado interno, mas logo expandir
seus objetivos e inserir-se no mercado externo, ou ter sido constituda tambm, logo de
incio, para negociar com o exterior.
Em ambos os casos, no poderia seguir os caminhos sem um plano comercial que definisse
uma srie de conceitos e suporte para toda a estrutura comercial.
As estratgias podem ser variadas e de diferentes alcances, ainda que necessariamente
sejam atualizadas de tempos em tempos, dependendo dos diversos mercados de distintos
pases.
Estratgias
Desenvolvimento De Mercados
Prioriza a cobertura geogrfica.

12
extenso por definio e pretende conseguir a cobertura geogrfica como objetivo

primrio.
Deve haver postura perspectivista para introduzir o produto em todo o pas e no

somente em parte dele.
Penetrao De Mercados
A busca por incrementar a participao em um mercado deve ser a meta, ou seja, concentrar
as aes de forma absoluta.
Deve ser intensiva por meio de aes comerciais.
Desenvolvimento De Produtos
O aumento da participao em um mercado pode se dar pelo desenvolvimento de novos
produtos ou pela adaptao de acordo com as caractersticas do mercado.
A transformao de um produto se determina como uma forma de adapt-lo a outras
culturas, e no como uma estratgia de vendas.
Integrao Internacional
Com a rpida integrao comercial dos pases, associar-se a empresas estrangeiras tem
sido uma maneira de conquistar mercados.
Vendas em consignao ou por representao fazem parte do mundo comercial.
13
NIDADE
Caractersticas Do Mercado Externo

Objetivo: Apresentar os principais pontos que devem ser observados para quem pretende
exportar.
As empresas devem ter em pauta dois aspectos importantes quando se propem a ingressar
no mercado externo:
O enquadramento de seus produtos nas disposies legais do pas importador;
Suas perspectivas com relao aos consumidores.
Mesmo quando se trata de produto com similar j comercializado, o estudo de mercado

imprescindvel, pois a busca de novos espaos comerciais implica sempre novas conquistas.
Quando se trata de produtos controlados por autoridades sanitrias, o primeiro passo
importante obter informaes sobre os regulamentos existentes no pas importador e as
comprovaes que o exportador deve providenciar antes de iniciar as negociaes.
Plano De Exportao
Para elaborao de um plano adequado, deve-se levar em considerao uma srie de
pontos fundamentais:
Estudar o mercado com o qual se deseja operar, de modo a avaliar suas efetivas
possibilidades comerciais.
14
Analisar qual mtodo de vendas se adaptar melhor ao planejamento: direto ou

indireto.
Estudar o uso mercantil dos pases com os quais se deseja negociar, observando
fatores da legislao pertinente ao produto.
Garantir a organizao interna necessria, assim como a escolha perfeita dos

parceiros nas operaes.
Atentar para as disposies sobre o controle de qualidade do produto a ser exportado,

assim como rtulos, manuais de orientao, registros, idiomas etc.
Obter conhecimento tcnico dos estmulos oferecidos pelo governo.
Preparar cuidadosamente o preo para a exportao, levando em conta, entre outros

aspectos, os preos praticados pela concorrncia internacional.
Responder sempre e rapidamente s consultas do exterior, mesmo que seja para

inform-los da impossibilidade comercial.
Fornecer sempre mercadoria correspondente s amostras enviadas.
Utilizar linguagem comercial adequada ao produto.
Lembrar que as formas de propaganda e publicidade de um produto devem estar em

perfeita harmonia com as particularidades de cada mercado.
Cumprir rigorosamente os prazos estabelecidos nas negociaes.
No correr riscos; desenvolver as operaes com as garantias do mercado externo.
Apoio Da Direo
O corpo diretivo deve estar preparado para os investimentos que o projeto vai requerer, pois
nem sempre a empresa conquistar os primeiros interessados em seus produtos.
15
A falta de apoio ao projeto pode ocasionar perda financeira e desestmulo aos negcios da
empresa.
Descuidar Da Exportao
Clientes internacionais tambm tm seus projetos de importao e no podem ser
surpreendidos pela descontinuidade dos negcios com seus fornecedores internacionais.
Esse erro pode causar transtornos com relao marca do produto naqueles mercados,
assim como o desconforto de no reconquistar clientes em futuras ocasies.
Diferenciais De Mercados
A empresa, em seu plano inicial, dever analisar a possibilidade de poder aceitar sugestes
de alteraes em seus produtos, pois, por vrias razes, nem sempre o mercado
internacional adquire o produto que vendido no Brasil.
O mercado internacional, quando se trata de bens com componentes eltricos ou
eletrnicos, normalmente exige que o produto receba certificao para ser comercializado.
Garantia, Assistncia Tcnica E Manual De Uso

Assim como no mercado interno, a empresa que produzir bens de consumo direto que
necessitem de assistncia tcnica deve, cuidadosamente, estudar a melhor maneira de
informar, no catlogo que acompanha o produto, sobre as normas de utilizao e tempo de
garantia, indicando sempre em lugar apropriado que o comprador-usurio preencha dados
sobre a compra, como nome, endereo e data da aquisio.
16
NIDADE
Estratgias De Globalizao De Empresas

Objetivo: Expor as estratgias bsicas de integrao de empresas ao mercado internacional
O aumento da competio internacional pelos mercados imps novos padres de

desempenho produtivo, tecnolgico e mercadolgico s empresas que pretendam alcanar
um nvel de competitividade global.
A competitividade global passa a derivar de ambos: a capacidade da empresa de se adaptar
s necessidades particulares de cada mercado e, simultaneamente, a de capturar economias
de escala e sinergias em suas operaes internacionais.
Para aproveitar economias de escala e sinergias, as empresas esto adotando estratgias
de integrao e expanso de suas atividades internacionais, ou seja, globalizando o negcio.
Integrao Das Atividades Internacionais

Este tipo de estratgia aplicado de forma plena por empresas que atuam em diversos
pases, j que, por meio da integrao de suas atividades internacionais, podem alcanar
economias de escala e sinergias em produo, compras, marketing, finanas e pesquisas.
Expanso Internacional
Este tipo de estratgia pode ser empregado tanto por empresas locais como por
multinacionais e tem como objetivo ampliar a participao nos mercados internacionais por
17
meio de exportaes, franchising internacional, implantao de unidades ou aquisies de

empresas no exterior.
Alianas Internacionais
Este tipo de estratgia visa desenvolver associaes formais ou informais com fornecedores
de produtos tecnologicamente diferenciados, com clientes globais e mesmo com
concorrentes internacionais.
Estratgias de globalizao
INTEGRAO DAS
ATIVIDADES
INTERNACIONAIS
EXPANSO
INTERNACIONAL
GLOBALIZAO
DO NEGCIO
ALIANAS INTERNACIONAIS COM

FORNECEDORES E CLIENTES
18
NIDADE
A Internacionalizao Da Empresa
Objetivo: Demonstrar as principais fases de preparao para o comrcio exterior.
A internacionalizao da empresa consiste em sua participao ativa nos mercados

externos.
Com a eliminao das barreiras que protegiam a indstria nacional no passado, a
internacionalizao o caminho natural para que as empresas brasileiras se mantenham
competitivas.
As atividades de comrcio exterior no so isentas de dificuldades, inclusive porque o
mercado externo formado por pases de diferentes idiomas, hbitos, culturas e leis.
Tais dificuldades devem ser consideradas pelas empresas que se preparam para exportar
ou importar.
Etapas Da Internacionalizao Na Exportao

As empresas podem ser classificadas segundo as seguintes categorias:
No Interessada
Parcialmente Interessada
Exportadora Experimental
Exportadora Ativa
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Consideraes Importantes
As empresas brasileiras interessadas em se transformar em exportadoras ativas devem ter,
entre outros, os seguintes cuidados:
a) Para a conquista do mercado internacional, elas no devem considerar a exportao uma
atividade espordica.
b) A empresa exportadora dever estar em condies de atender sempre s demandas
regulares de seus clientes no exterior.
c) A concorrncia derivada, entre outros fatores, da existncia de maior nmero de
exportadores do que de importadores no mundo.
d) Os exportadores brasileiros devem saber utilizar plenamente os mecanismos fiscais e
financeiros colocados sua disposio pelo governo, a fim de aumentar o grau de
competitividade de seus produtos.
e) Todas as comunicaes recebidas de importadores devem ser respondidas.
O Que Exportar E Para Onde

O primeiro passo para a empresa que deseja exportar definir o que vender nos mercados
estrangeiros.
Deve identificar, dentro de sua linha de produtos, aqueles que atendam s necessidades e
preferncias dos consumidores.
preciso que a empresa rena a maior quantidade possvel de informaes sobre o pas ou
pases para os quais deseja exportar.
20
Mostrar A Empresa E O Produto

O exportador deve, com muita clareza, mostrar-se por meio de site bem organizado em mais
de um idioma, preferencialmente em ingls e espanhol, alm de preparar um cadastro com
resultados e experincias da empresa em relao ao mercado interno.
Faz parte da apresentao:
Uma demonstrao sobre o sucesso do produto no mercado interno;
Uma indicao de clientes tradicionais;
Informaes sobre processos de divulgao e marketing do produto.
21
NIDADE
Negociao Com O Exterior

Objetivo: Destacar a necessidade de entendimento do negcio e do mercado onde se
pretende atuar.
O conflito de interesses parte dos indivduos, sejam eles da mesma sociedade ou no.
A negociao um contnuo intercmbio voluntrio na satisfao de valores, interesses e
objeto de cada parte; elementos que podem ser aumentados, diminudos, consumidos
sozinhos ou compartilhados.
Primeiros Entendimentos
A cultura de um pas o fator mais influente sobre as diferenas, mal-entendidos e
perspectivas diversas entre as pessoas.
A negociao um processo por meio do qual duas ou mais partes, com um propsito
comum, mediante emprego de tcnicas de comunicao interpessoal, buscam obter um
resultado de acordo com seus objetivos, necessidades e aspiraes.
Harvard: Projeto De Negociao

O Projeto Harvard teve como objetivo entender o conceito de onipresente na negociao.
O processo de negociao se organiza em sete elementos:
1. Interesse das partes
22
2. Opes
3. Legitimidade
4. Alternativas
5. Relao existente entre as partes e seus negociadores
6. Compromisso
7. Comunicao
Cultura E Negcios Internacionais

A definio de cultura ajuda a compreender o comportamento dos seres humanos, seja qual
for seu pas de origem.
O respeito e o entendimento da cultura influiro em todo o processo de negociao
internacional.
Alguns dos aspectos culturais mais importantes que devemos conhecer, antes de iniciar a
gesto de exportao:
Tempo
Religio
Sade
Sexo
Hospitalidade
Humor
Idioma
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Protocolo
Status
Cor
Alimentao
Idade
Espao
Presentes
Esteretipos Culturais
Chineses e Japoneses
So reservados, cuidadosos, de pouco falar;
Evitam conflitos e buscam fianar a relao e acordar sobre essa base;
O negcio no deve se realizar em qualquer lugar.
Russos
Devem-se tomar informaes sobre o clima/tempo;
Procurar apreciar a vodca que certamente far parte de um almoo de negcios;
uma cultura machista;
Olham muito o preo, regateiam e so bastante exigentes nos itens do contrato;
24
As decises normalmente so tomadas em grupo.
Indianos
Levam muito em considerao a titulao profissional do negociador;
Abrir um presente recebido diante da pessoa que brindou certamente ser malvisto;
No se deve usar roupa de couro, pois as vacas so sagradas no pas.
O sistema muito burocratizado;
comum tomar ch durante as negociaes.
rabes
O machismo domina a sociedade;
Falam a uma distncia muito prxima;
Devem-se tirar os sapatos antes de entrar em uma mesquita;
A mo esquerda considerada impura;
Cruzar as pernas em pblico ou durante as reunies malvisto;
Povos estrangeiros esto sujeitos ao cumprimento da lei islmica.
Consideraes Tcnicas Relevantes

Preo De Exportao
A empresa deve inicialmente conhecer todos os incentivos fiscais previstos em lei para que
no calcule o preo incluindo impostos.
25
A empresa dever transferir o valor apurado para a moeda estrangeira de acordo com a taxa
de cmbio do mercado.
Condio E Forma De Pagamento

A empresa dever conhecer as regras impostas pelo Banco Central do Brasil no tocante aos
prazos de pagamento quando a venda no for efetuada com pagamento antecipado ou
vista.
A empresa deve, antes de dar crdito, analisar o cadastro do cliente.
O exportador o responsvel pelo crdito. O cancelamento da exportao que no foi
liquidada pelo importador pode causar transtornos empresa, com prejuzos de monta.
Entender Sobre O Cmbio

O comrcio internacional e os movimentos de capitais e moedas internacionais so a base
das operaes de cmbio.
Nossa legislao obriga o exportador a receber, qualquer que seja a moeda utilizada na
negociao, em moeda nacional corrente.
Geralmente, uma moeda chamada de conversvel quando pode ser livremente trocada,
pelo seu portador, por qualquer outra moeda.
Uma distino deve ser estabelecida entre conversibilidade integral e as vrias espcies de
conversibilidade parcial.
26
O Papel Dos Bancos

Os bancos so os intermedirios naturais da oferta e da procura de divisas.
A principal tarefa de uma carteira ou departamento de cmbio possibilitar aos seus clientes,
comerciais ou financeiros, converter seus haveres mantidos em determinada moeda em
fundos em outra moeda.
Segundo nossa legislao, as negociaes para o recebimento do exterior so efetuadas
pelos bancos do exportador e do importador.
Responsabilidades
Incoterms
A prtica internacional, a partir de 1953, determina que a empresa deve definir onde termina
sua responsabilidade, utilizando-se de um dos Termos Internacionais de Comrcio
(Incoterms) criados pela Cmara de Comrcio Internacional, situada em Paris desde 1920.
Dos 13 termos internacionais, vejamos quais os mais utilizados:
FOB Free on board (porto de embarque)
CFR Cost and freight (custo e frete)
CIF Cost, insurance and freight (custo, seguro e frete)
CPT/CIP
DAF Delivery at frontier (entregue na fronteira)
27
O Departamento De Comrcio Exterior

A funo da gesto de recursos humanos deve contribuir com o processo da melhor escolha
como um fator fundamental sobre o que apoiar para a exportao ou importao.
As pessoas que iro atuar devero ter um perfil de flexibilidade, de negociao, capaz de
entender rapidamente as necessidades da empresa.
Estrutura
No existe um modelo ideal de organizao para um departamento de exportao. Sua
conformao final vai depender muito do tamanho da empresa e de seus objetivos com a
atividade.
As decises sobre a estrutura da organizao nos permitem visualizar uma parte do
caminho do desenvolvimento de um departamento de comrcio exterior.
Somente organogramas bem desenhados e elaborados e descries dos cargos no
bastam. As linhas traadas indicando as ligaes entre os cargos ou as recomendaes a
favor da cooperao no garantem absolutamente que os colaboradores de fato trabalhem
unidos pelo mesmo objetivo.
A gerncia precisa obter a cooperao de outros departamentos no processo de adaptao
s necessidades da empresa.
As relaes entre os responsveis pela exportao e o restante da organizao devem
merecer tanta ateno quanto s existentes com os clientes.
A gerncia de exportao tem a responsabilidade de evitar objees promovendo uma
ampla discusso da poltica da empresa com todos os envolvidos, logo na fase inicial.
A gerncia deve estar sempre atenta s mudanas que venham a ocorrer na situao
internacional.
28
Colaboradores
imperativo que a empresa tenha claro o que espera de cada pessoa ou funo.
Se conhecermos a personalidade dos indivduos com quem iremos trabalhar, ou o estilo
comportamental de uma equipe ou departamento, possvel estimular uma comunicao
mais efetiva de resultados.
Existem, no mercado, vrias opes de sistemas para auxiliar o empresrio a fazer uma
anlise de desempenho de um candidato ou funcionrio de maneira precisa e com grande
margem de acerto.
Profissionalismo
O primeiro e grande desafio do novo profissional aprender a ser.
necessrio ter uma misso pessoal, saber a que se veio neste mundo, e indispensvel
demonstrar tudo isso nos traos comportamentais, transmitidos por nossa linguagem
corporal.
Outro desafio que a competncia exige a grande lacuna nos dias atuais: congruncia.
No importa tanto o que o profissional faz. O que marca como faz.
Ser profissional hoje ser exemplo de qualidade.
Termos como eu ou ter saem de cena. No seu lugar entram novas palavras e, mais que
isso , novas atitudes: ns, que privilegia o trabalho em equipe e agrega.
Profissionalismo no terceiro milnio um processo ininterrupto de aprendizagem.
29
Valorizar O Profissionalismo
Se uma empresa quiser atrair profissionais de alto nvel, deve demonstrar que valoriza e
respeita sua experincia.
Apoiar os funcionrios na participao em eventos, cursos, seminrios e palestras com
temas envolvidos diretamente em seu trabalho cria um clima de perfeito entrosamento com a
empresa.
Fazer assinaturas de revistas e publicaes especializadas, a fim de manter o funcionrio
atualizado em suas tarefas e responsabilidades, dar condio para que as metas da
empresa sejam alcanadas.
Para cada profissional sempre existir um modo especial de valorizao.
30
NIDADE
Gerenciamento Em Comrcio Exterior

Objetivo: Entender as principais estratgias para conhecimento do mercado e as ferramentas
utilizadas.
Existem dois sistemas gerenciais:
O mecnico mais formal e baseado em grande parte em controle autoritrio;
O orgnico menos formal e especializado, baseado menos em autoridade e mais em

compromisso com os objetivos gerais.
As empresas que adotaram o sistema mecnico o consideraram mais apropriado para

mercado e condies tecnolgicas estveis.
O orgnico demonstrou ser mais eficaz no caso de adaptao a mudanas rpidas de
situao da empresa.
Pode ser que as organizaes mecnicas sejam mais apropriadas para o mercado interno e
os sistemas orgnicos sejam melhores para as empresas enfrentarem as mudanas de
comportamento e as incertezas dos mercados internacionais.
Gerncia De Exportao
O conceito bsico dessa gerncia colocar-se sempre disposio dos clientes, dos
potenciais mercados por meio de uma filosofia criada pela empresa com relao aos
mercados externos e da gesto organizacional que essa rea exige.
31
Gerncia De Importao
O objetivo conseguir um maior nmero de opes de compra, dentro dos nveis de
qualidade, preos, prazos de entrega desejados, alm das condies de pagamento que
podero modificar sensivelmente o preo final do produto, considerando tambm o melhor
aproveitamento dos incentivos fiscais propiciados pelo governo.
Outro ponto relevante da atuao da gerncia estar sempre atualizada sobre o sistema de
importao adotado pelo governo com relao aos produtos adquiridos pela empresa.
Desenvolvimento Gerencial
Pelos atuais conceitos, os gerentes so constantemente instados a mostrar resultados
concretos de suas reas, e por muitas vezes imediatamente e em tempo recorde.
A compreenso plena do negcio em que atuam, em todas as suas facetas e atividades, e o
autoconhecimento, envolvendo a personalidade e as tendncias de comportamento e
abordagem, tornaram-se imperativos no apenas para o crescimento, mas tambm para a
sobrevivncia desses profissionais.
Estratgia, competitividade, liderana, formao de equipes e controle gerencial so
exemplos dos ingredientes desse coquetel moderno e objetivo na busca de resultados.
Atividades E Especialidades
Os nveis de atividades e tendncias das reas de exportao e importao so totalmente
diferenciados, por isso cada gerncia toma sempre como pontos de partida alguns elementos
bsicos, como:
Estudos e investigaes de mercados
32
Estratgia de marketing
Desenvolvimento de produtos
Adaptao de produtos aos mercados
Viabilidade de preos
Estudos sobre transportes e seguros
Criao de fluxograma organizacional
Promoo internacional da empresa
Desenvolvimento de negcios
Acesso a fontes de informao comerciais
Logstica internacional das operaes
Pesquisa De Mercados
Analisar antes de investir determinar quais so os mercados potenciais.
Ao planejar o trabalho de pesquisa, devem-se levar em conta o problema que originou a
busca, o tipo de informao requerido e sua profundidade, a veracidade da fonte de
informao, assim como evitar as distores ideolgicas que podem afetar a pesquisa.
Confiabilidade
A confiabilidade da fonte de informao avaliza grande parte dos resultados do trabalho de
investigao.
As fontes de dados dividem-se em:
33
a) Fontes secundrias
b) Fontes primrias
O esquema bsico de um trabalho de investigao de mercado internacional pode ser assim

organizado:
1. O mercado em si mesmo
2. Acesso ao mercado
3. Fatores de comercializao
4. Concluso
Diferentes Tipos De Pesquisa

De Acordo Com Os Tipos De Dados Utilizados
Estudos por empresas de pesquisa
Estudos de campo
Estudos mistos
De Acordo Com A Tcnica De Aplicao Dos Dados
Estudos de forma
Estudos de fundo
Macroestudos
Microestudos
34
Estudos de observao
Estudos por simulao
De Acordo Com Sua Funo
Estudos de descrio
Estudos de explorao
Estudos de explicao
Estudos de prognstico
Estudos de controle
De Acordo Com Termos Especficos
Estudos qualitativos
Estudos quantitativos
Estudos quali-quantitativos
De Acordo Com As reas Solicitadas
Estudos sobre produtos
Estudos sobre consumidores
Estudos sobre mercados de demanda
Estudos sobre canais de comercializao
35
Estudos de distribuio
Estudos de promoes
Estudos de publicidade
Bases De Estudos De Mercados

Dados Gerais Sobre O Pas Analisado
Populao: urbana, por idade e sexo
Rural: taxa de crescimento
Taxa de crescimento urbano/rural: dados dos ltimos cinco anos
Principais cidades: nmero de habitantes
Idioma
Moeda utilizada e tipo de cmbio em relao ao dlar
Renda per capita
Produto interno bruto: participao por setores
Principais atividades econmicas
Participao do produto no ramo industrial
O Produto
Nome: tcnico, cientfico ou comercial
Descrio e uso
36
Concorrncia: descrio dos produtos nacionais e importados vendidos no mercado,

assim como preo, origem, embalagem, apresentao
Campanhas publicitrias desenvolvidas pelos concorrentes, tipos de mensagens e

meios utilizados
Estratgias seguidas pelos pases exportadores
O Consumidor
Identificao dos consumidores em grandes grupos
Caractersticas dos consumidores quanto a:

o Local de compra
o Preferncia por determinadas marcas
o Preferncia acerca da apresentao do produto
o Uso do produto
o Questes raciais, religiosas, sexuais, polticas
Servios oferecidos pelos fabricantes concorrentes
Tendncia do mercado consumidor, principalmente quanto a produtos importados
Consumo Do Produto
Dados relativos aos ltimos cinco anos em volume e valor total per capita (se possvel)
Dados por zonas
Tendncias e projees do consumo total

37
Relao entre o consumo e o produto bruto industrial
Produo Do Pas Analisado
Dados dos ltimos cinco anos em volume e valor
Dados de produo por zona
Relao entre a evoluo e o produto interno bruto
Caractersticas gerais dos produtos nacionais
Tendncias e projees para os prximos anos
Proporo do consumo total: evoluo e projeo
Importaes
Dados dos ltimos anos
Principais pases fornecedores
Caractersticas gerais do produto importado
Relao entre os produtos importados e os nacionais
Tendncias e projees das importaes
Evoluo dos preos CIF dos produtos importados
Relao entre produtos nacionais e importados quanto a preo, variedade,

apresentao, marca, qualidade
Anlise das intenes de outros pases com relao ao mercado
38
Canais De Distribuio
Diagrama da corrente de distribuio do produto
Descrio dos canais de distribuio
Os
produtores:
quantidade,
identificao
dos
principais,
formas
usuais
de
comercializar seus produtos
O mercado importador: funes dos importadores (agentes, representantes,

consignatrios)
Modalidades de compra dos importadores
Modalidades de compra
O mercado atacadista: preos, condies, zonas de atuao
O mercado minoritrio: identificao dos mais importantes
O mercado institucional: interesse manifestado pelo produto que se oferece
Promoo E Publicidade
Promoo:
o Feiras
o Eventos
o Exposies
Publicidade:
o Pesquisa de mdia: rdio, TV, jornais, revistas etc.
39
o Audincia ou preferncia
o Caractersticas da audincia
o Anlise da circulao
o Apreciao dos meios
Regulamentaes Governamentais
Restries
Cotas de importao
Contingenciamentos
Exigncias documentais
Tarifas de importao
Classificao fiscal
Normas sobre o produto
Registros obrigatrios sobre o produto
Inspees das mercadorias
Controle de preos na importao
Normas sobre embalagens, etiquetas, identificaes
Normas sanitrias
Exigncias por parte de rgos intervenientes
40
Feiras Internacionais E Rodadas De Negcios

A presena do exportador em eventos internacionais um dos meios mais eficazes para
fomentar a exportao de produtos e mercadorias para novos mercados ou ainda pra manter
os j conquistados.
Todo empresrio com o objetivo de se lanar s exportaes pode se beneficiar visitando ou
participando de feiras internacionais. As razes so as seguintes:
1. Conhecer agentes ou representantes comerciais
2. Aumentar as vendas e fazer contatos
3. Provar um mercado
4. Conhecer os concorrentes
5. Promover e efetuar vendas
6. Conhecer sistemas de promoo de vendas e de publicidade
41
NIDADE
Mtodos De Comercializao Com O Exterior

Objetivo: Definir os principais mtodos de comercializao com o exterior.
Ao observar claramente as inovaes comerciais, sociais, econmicas, culturais e

principalmente tecnolgicas, as empresas no devem esperar mais mudanas de
comportamento dos mercados para tomar suas decises sobre de que forma devem agir em
relao comercializao com o exterior.
Para que o processo se desenvolva corretamente, a empresa dever ser inovadora e
totalmente aberta ao mundo exterior.
Ter de investir pesadamente em seu pessoal, tanto em educao e desenvolvimento
profissional como em criatividade e participao efetiva no trabalho
Definir Um Mtodo Comercial

Mtodo Indireto
Significa buscar alternativas nas empresas comerciais especializadas nas atividades de
exportao e importao.
Mtodo Direto
Por esse mtodo, o fabricante do produto o prprio exportador.
A criao de um departamento de comrcio exterior pode ser elaborada de vrias formas:
42
1. Departamento de exportao
2. Departamento de importao
3. Departamento de comrcio exterior
Agenciamentos Internacionais
Contratar uma empresa no exterior para que desenvolva o mercado e efetue as vendas
desejadas tem sido, nos ltimos anos, a melhor maneira de colocar produtos em outros
mercados a custo mais baixo e com maior rapidez e segurana.
Avaliao E Escolha De Agentes

A denominao geral de agente um tanto vaga, com uma tendncia a generalizar o
conceito de agentes de exportao, nele englobando firmas e indivduos que muito pouco
tm em comum, tanto em termos operacionais como em matria contratual.
O exportador interessado em estabelecer contato direto com mercados externos pode fazlo mediante a nomeao de um agente local, ou de distribuidores em lugares-chave.
Tipos De Agentes
Agente Comissionado
possivelmente o tipo mais comum de agenciamento em mercados externos.
Sua remunerao se faz exclusivamente na base de comisses sobre vendas.
O problema fundamental do exportador o da seleo.
43
fundamental que, ao nomear o agente, o exportador visite o mercado para o qual ir

exportar, assim como importante que o agente visite o pas do exportador.
Um agente parte integrante da empresa, e to importante quanto o gerente de vendas
para o mercado interno.
Importador nico
s vezes, para determinados produtos, prefervel nomear um nico importador,
substituindo o agente comissionado.
Alm de deter direitos exclusivos sobre a importao do produto, ele poder ter exclusividade
nas vendas em seu territrio e, eventualmente, o direito de fixar preos de acordo com o
mercado.
Distribuidores Exclusivos
O termo frequentemente utilizado para descrever operaes de representantes que
poderiam ser tambm considerados importadores nicos.
A exclusividade s deve ser concedida depois de cuidadoso exame das caractersticas do
mercado que se tem em mira.
Vrios Agentes
Na maioria dos casos, seja qual for a forma de agenciamento, o agente representar o
interesse de mltiplos exportadores.
O exportador deve zelar para que haja um dispositivo contratual de obrigatoriedade de
consulta prvia, toda vez que seu agente cogite em assumir novas funes de
representao.
44
Agente Del Credere

A natureza operacional do agente del credere semelhante do agente comissionado, feita
uma exceo importante: o primeiro indeniza o exportador nos casos de inadimplncia dos
importadores-clientes.
A comisso desse agente mais alta, para compensar os riscos financeiros em que incorre.
Ele ser sempre responsvel pelo crdito oferecido ao cliente.
Combinaes De Funes De Agenciamento

Um contrato de agenciamento ser sempre informado pelas caractersticas especficas de
cada mercado, o que poder implicar a combinao de uma variedade de funes.
Alguns exemplos:
I.
Agente mais armazenamento
II.
Agente mais distribuidor
III.
Agente de venda e retorno
IV.
Agente mais servios
V.
Agente/produtor
A Escolha Do Agente
O processo tem cinco fases:
1) Certificar-se de que o produto exportvel e de que o exportador ser capaz, ou contar
com funcionrios capazes, de ingressar no campo do comrcio exterior.
45
2) Proceder a uma anlise preliminar de mercados, para a identificao dos mais

promissores.
3) No processo de pesquisa, e em funo de seus resultados, decidir que tipo de agente ou
distribuidor melhor atende s caractersticas do produto e do mercado.
4) Elaborar uma lista detalhada das funes e obrigaes que cabero ao agente.
5) Escolher o tipo de contrato que melhor atende aos interesses do exportador e do agente.
Fontes De Informao
As fontes de informao variam em funo de cada mercado.
O importante explorar todas as fontes possveis e evitar tomadas de deciso que no se
apoiem em todos os dados existentes.
As informaes consistiro quase sempre em opinies, recomendaes e observaes
subjetivas, cabendo a deciso final, em ltima anlise, ao prprio exportador.
Algumas fontes de informao:
a)
Organismos governamentais
b)
Associaes comerciais
c)
Bancos comerciais
d)
Cmaras de comrcio
Avaliao Dos Possveis Agentes

Uma vez identificadas as necessidades especficas do exportador, ser til ponderar os
seguintes aspectos no que tange convenincia do agente potencial:
46
a)
Est o agente apto a cobrir eficientemente seu territrio?
b)
Est o agente equipado, em termos humanos e materiais, para implementar um plano
de vendas eficiente e sustentado?

c)
O exportador dever, igualmente, investigar a reputao do agente potencial no
mercado local.
d)
O termo agente pode se referir a um indivduo ou a uma empresa de grandes
dimenses.
e)
Nos casos de agenciamento dos servios de grandes empresas, o exportador dever
certificar-se de que seus assuntos sero tratados por um nmero adequado de funcionrios.
f)
preciso que o agente seja considerado parte integrante da empresa exportadora.
47
NIDADE
Operao E Controle De Agenciamento

Objetivo: Mostrar os principais aspectos a serem observados quando da preparao do
contrato de agenciamento.
Acordos Contratuais Entre O Exportador E O Agente

A base da relao entre o exportador e seu agente deve assentar-se num instrumento: o
contrato de agenciamento.
O acordo contratual entre mandante e agente feito para solucionar controvrsias e para
assegurar a proteo legal dos interesses das partes.
O acordo deve ser visto como um meio de induzir o agente a trabalhar o mercado ao mximo
de suas possibilidades.
Clusulas De Salvaguarda
No existem apenas duas partes no contrato; esse instrumento tem tambm dois aspectos
distintos: o comercial e o legal.
O mandante e o agente devem discutir e depois preparar uma minuta com os objetivos que
tm ambos em mente, antes de formalizar o vnculo pela redao do contrato propriamente
dito.
Quando as partes tiverem chegado a uma concluso sobre direitos e obrigaes bsicos de
uma e de outra, recomenda-se consultar um advogado que assegurar:
48
1. refletirem a redao e o escopo das clusulas o que realmente se pretende, evitando a

possibilidade de m interpretao;
2. adaptar-se o contrato aos dois sistemas jurdicos, o do exportador e o do agente;
3. no trazer o contrato prejuzos a uma ou outra parte em funo, por exemplo, da
legislao fiscal de qualquer um dos dois pases.
Dvidas
Muitas dvidas podem surgir no curso de um relacionamento mandante-agente, a maioria
das quais pode ser prevista no contrato.
Alguns Exemplos:
1. Se o mandante lanar um produto similar novo, poder ele nomear outro agente no
mesmo mercado?
2. Quem paga os seguros de mercadorias estocadas em consignao?
3. Quando o contrato for redigido em dois idiomas, qual o original, para efeito de soluo de
controvrsias de interpretao?
4. A comisso paga sobre o valor bruto ou sobre o valor lquido da fatura?
5. Em caso de participao em feiras, quem arcar com os custos?
Diretrizes Gerais
O British Institute of Export, de Londres, arrola trs tipos-padro de acordos de
agenciamento, aos quais corresponde igual nmero de contratos-padro:
1. Agentes nicos e exclusivos representado produtores no exterior.
49
2. Firmas comerciais com sede ou sucursais no exterior, comprando como mandantes e

pagando, por estoques, em espcie e vista, no momento do embarque.
3. Agentes no exterior aos quais se enviam estoques em consignao.
Obrigaes Do Agente
Alguns quesitos bsicos para que o agente localize e retenha importadores em seu territrio:
a)
ter domnio pleno do produto, dos detalhes tcnicos;
b)
ter conhecimento detalhado de seu prprio mercado;
c)
conhecer a regulamentao de importao do produto;
d)
manter contato constante com os clientes;
e)
fornecer regularmente uma viso do mercado, com sugestes sobre preos,
promoes, propaganda etc.;

f)
estar atento ao aparecimento de novos clientes potenciais.
Avaliao Do Desempenho Do Agente

Para que o mandante possa avaliar o desempenho de seus agentes, necessrio que ele
mesmo tenha alguma experincia direta no mercado de operao do agente.
H trs aspectos fundamentais a ser levados em considerao:
1.
o agente deve ser treinado;
2.
o agente deve ser dirigido e controlado;
3.
o agente no deve ser relegado s suas prprias iniciativas.
50
Aspectos Jurdicos De Contratos De Agenciamento

Ao negociar agenciamentos comerciais, as partes devem estar informadas de suas
respectivas situaes jurdicas.
A situao jurdica dos agentes comerciais varia de pas a pas e, em inmeros casos,
provises especficas regem a relao entre o mandante e o agente.
importante especificar que se trata de um contrato de agenciamento comercial, para que
no haja dvida quanto natureza jurdica do vnculo e no que tange ao relacionamento das
partes contratantes.
Direitos De Agenciamento nico E Exclusivo

Se o agente gozar de direitos exclusivos de representao, ser necessrio estipular em que
medida o mandante poder trabalhar o territrio agenciado, com ou sem a participao do
agente.
As partes devem definir a extenso do conceito de exclusividade no que tangem a
encomendas enviadas diretamente ao mandante por importadores sediados no territrio
contratual do agente.
Delimitao Contratual Da Clientela

Se s vezes a seleo de clientes deixada a critrio e a iniciativa do agente, em certos
casos bom chegar a um acordo prvio com relao aos grupos de importadores a ser
trabalhados.
Costuma-se anexar ao contrato uma lista de clientes com os quais o mandante j comerciara
antes da vinculao contratual com o agente, sediados no seu territrio.
51
Direitos E Obrigaes Do Mandante

A) Aceite De Encomendas
O contrato deve estipular se o agente pode ou no comprometer legalmente o mandante
com relao a encomendas obtidas por ele, agente.
B) Informao
O contrato deve estipular de que maneira o agente ser mantido informado da poltica de
vendas do mandante, e com que frequncia este ltimo remeter cpia de correspondncias
trocadas com clientes sediados no territrio do agente.
C) Instalao De Indstria No Territrio Contratual

Se, durante a vigncia do contrato, houver inteno por parte do mandante de produzir
quaisquer bens sob contrato no territrio contratual, tal eventualidade dever constar do
acordo, para redefinio de direitos e obrigaes das partes luz da nova situao.
D) Proteo De Direitos nicos E Exclusivos

do interesse das partes que o mandante assegure a proteo dos direitos de exclusividade
conferidos ao agente, especialmente para auxili-lo a se resguardar de qualquer tentativa de
ingerncia indbita de terceiras partes.
52
E) Competio Desleal
aconselhvel examinar a convenincia da insero de clusulas que digam respeito s
obrigaes do mandante no que tange moo de processo judicial nos casos de infrao
de direitos sobre patentes, marcas registradas, desenho industrial, modelos ou demais
direitos comerciais exclusivos.
F) Material Publicitrio E De Apoio De Vendas

O contrato dever prever se o mandante fornecer amostras e material publicitrio ao
agente, e quem custear despesas de promoo de vendas, de pagamento de taxas
alfandegrias e de liberao das referidas amostras e catlogos.
G) Viagens E Outras Despesas Operacionais

Se o mandante fizer jus a verbas operacionais, de bom alvitre estipular a ordem de
magnitude de tais verbas ou definir os termos de participao de cada parte nesses custos.
Direitos e obrigaes do agente
A) Salvaguarda Dos Interesses Do Mandante

Os contratos de agenciamento frequentemente contm uma clusula pela qual o agente, no
exerccio de suas funes, obriga-se a envidar todos os esforos para salvaguardar a
propriedade, os direitos e os interesses de seu mandante, de acordo com as melhores
prticas comerciais, ou expresso anloga.
53
B) Autorizao Para Comprometer O Mandante

O contrato deve declarar expressamente se o agente tem ou no competncia para
comprometer o mandante, e, em caso afirmativo, quais os limites dessa competncia.
C) Capacidade De Agir Em Nome Do Mandante

Poder ser ti, no interesse de todos, estipular que, ao tratar com terceiros, dever do
agente evitar qualquer ambiguidade ou mal-entendido quanto fonte, natureza e extenso
de seu mandato.
D) Cumprimento Das Condies De Venda

As partes devem definir em que medida as leis do territrio contratual permitem que o agente
cumpra instrues do mandante no que diz respeito a preos, termos de entrega, condies
de pagamento e de vendas etc., e fazer constar no contrato clusulas que esclaream
qualquer dvida sobre a matria.
E) Proibio De Competio
A clusula especfica poder cobrir quer o perodo de vigncia do acordo, quer o perodo
imediatamente sequencial expirao do contrato ou da terminao prematura do vnculo,
ou, ainda, ambos os perodos.
F) Compras Pelo Agente

O contrato poder estipular se ser ou no facultado ao agente comprar diretamente do
mandante e em que condies poder este agir como comprador no territrio.
54
G) Estoques Em Consignao
Os estoques devem estar assegurados e o contrato estipular de que maneira ser aplicada
a clusula de seguro e qual das partes pagar o prmio. O contrato determinar qual o
responsvel por toda e qualquer despesa relativa ao armazenamento e administrao dos
estoques.
H) Servio Ps-Venda E Peas De Reposio

O contrato deve prever se caber ao agente manter pea de reposio em estoque e/ou se
ter ele obrigaes especiais de servios ps-venda para com os clientes.
I) Informao Financeira E Comercial

O contrato deve prever se o agente estar obrigado a manter o mandante sistematicamente
informado do comportamento do mercado territorial e do status cadastral de clientes reais e
potenciais.
J) Planejamento De Vendas
Se o agente tiver de sofrer qualquer restrio quanto nomeao de subagentes,
recomenda-se que isso seja explicitamente mencionado no contrato.
K) Clientes Inadimplentes
O contrato poder estipular que, na medida do possvel, o agente se certificar da solvncia
dos clientes, antes de repassar pedidos deles recebidos.
55
L) Direitos De Propriedade Industrial Do Mandante

Pode-se deixar claro que, em funo de suas obrigaes gerais, cabe ao agente informar
prontamente o mandante de qualquer infrao com relao aos seus direitos de patente,
desenhos e modelos, marcas registradas etc., bem como tomar as providncias cabveis
para a salvaguarda desses interesses.
M) Recolhimento De Quantias Devidas

Observadas as reservas expressas na Introduo do Captulo 3, o contrato deve especificar
as quantias a que far jus o agente, nos casos em que os clientes no pagarem diretamente
ao mandante.
N) Del Credere
O contrato definir claramente:
1.
o total da garantia;
2.
a exata natureza e extenso do compromisso do agente com relao a essa garantia;
3.
as medidas obrigatrias para ressarcimento do dbito;
4.
a natureza das transaes que justificaro e, portanto, criaro a garantia;
5.
a data, ou prazo, em que a dvida ser considerada perdida.
56
O) Vendas Mnimas
O contrato pode prever que o agente garantir certo nvel mnimo de vendas ao longo de
determinado perodo.
P) Comisso
O contrato dever estipular claramente qual a base de clculo da comisso e da sua taxa.
Cmara De Comrcio Internacional (CCI)

Uma das principais atividades da CCI prestar, por meio da sua clusula de arbtrio,
servios internacionais para evitar ou solucionar conflitos comerciais.
A clusula de arbitragem da CCI estabelece que: Todas as disputas vinculadas s
disposies deste contrato sero definitivamente solucionadas segundo as Regras de
Conciliao e Arbitragem da Cmara de Comrcio Internacional, por um ou mais rbitros,
designados de acordo com as Regras.
57
NIDADE
Cronograma
Objetivo: Exemplificar, por meio de fluxogramas, como dever ser elaborado um cronograma
de exportao.
Para que haja um bom desenvolvimento da atividade de exportao, de grande valia que a
administrao da empresa se preocupe, antes de tudo, em analisar que setores estaro
envolvidos nesses segmentos
O resultado desse estudo fazer que todos os departamentos envolvidos estejam
perfeitamente a par dos procedimentos, atividades e decises que se fizerem necessrios,
para que no haja surpresas por desconhecimento.
Grfico Cronograma De Exportao
CONSULTA
PROFORMA
CONFIRMAO
DO PEDIDO
CONTRATA
O
EXPEDIO
EMBALAGEM
PROGRAMAS
DE PRODUO
PRODUO
PROGRAMAS
DE PRODUO
PEDIDO
MERCADORIA
MERCADORIA
R.E.
ORD. FATURA
NOTA FISCAL
PACKING LIST
EMBARQUE
CONHECIMENT
O DE
EMBARQUE
R.E.
R.E. AVERBADA
CONHECIMENT
O DE
EMBARQUE
PROVIDNCIAS
INVOICE
PACKING LIST
CERTIFICADO
DE QUALIDADE
SEGURO
OUTROS
COMISSES
INCENTIVOS
LIQUIDAO DE
CMBIO
58
Grfico Fluxo De Exportao

INFORMAES
ADICIONAIS
FATURA
PR-FATURA
RESERVA PRAA E
PROGRAMA
EMBARQUE
INVOICE
PACKING
LIST
R.E.
SISCOMEX
CERTIFICADO
DE ORIGEM
CIESP
FIESP (SP)
SOLICITA
NOTA FISCAL
SEGURO
RASCUNHO
CORRETOR
APLICE
DOCUMENTOS
INSTRUO
DE EMBARQUE
TRANSPORTADOR
CONHECIMENTO
DE EMBARQUE
NOTA FISCAL
CPIA PARA
IMPORTADOR
BANCO
DESPACHANTE
EMBARQUE
FINANCEIRO
59
Grfico Fluxo De Exportao

PEDIDO
ANALISAR
DISPONIBILIDADE
CONFIRMAO
PARA IMPORTADOR
SOLICITAR
NOTA FISCAL
PROGRAMAR
PRODUO
FOLLOW-UP
PR-FATURA
(INVOICE)
INFORMAES
ADICIONAIS FATURA
REGISTRO DE
EXPORTAO
CERTIFICADO
DE ORIGEM
APROVAO
SISCOMEX
APROVAO
DOCUMENTOS
RESERVAR PRAA
E SEGURO
EMITIR NOTA
FISCAL
PRODUTO
DISPONVEL
EXPORTAR
60
Grfico Planejamento De Exportao
CONTRATAO
PRODUO
NEGOCIAR
EMBARQUE
PLANEJAR
COORDENAR
Objetivos Iniciais
-Preos/Moedas
-Quantidades
-Cond. de pagamento
-Prazo de embarque
-Incoterms
PROVIDNCIAS
PROVIDNCIAS
GERENCIAR
Objetivos intermedirios
Objetivos finais
-Prazos
-Contrato de cmbio
-Custos
-Servios
-Logstica
-Custos financeiros
-ACC/ACE
-Prazos
-Liquidao
-Tempo
-Qualidade
-Expedio
METAS
Objetivos da
empresa
61
Objetivos Do Cronograma
Planejamento
Um departamento de vendas internacionais dever, antes de assumir um compromisso com
o importador, verificar se o departamento de produo est em condies de produzir o
solicitado com relao a prazo e qualidade, e se o departamento de operaes de
exportao ter condies de embarcar (com base em programaes de transporte).
Metas
O departamento operacional de exportao dever, sempre, acompanhar com muita ateno
se o prazo de produo est de acordo com a data prevista do embarque, ou do vencimento
da carta de crdito.
Gerenciamento
O departamento operacional de exportao dever ter, para cada embarque, um follow-up
com informaes atualizadas, tanto para o cliente como para os demais setores que
participam do processo, ou seja, informaes com qualidade.
62
NIDADE
10
Adiantamento Sobre Contrato De Cmbio De Exportao

Objetivo: Conceituar os Adiantamentos sobre Contrato de Cmbio e Adiantamento sobre
Cambiais Entregues.
Os Adiantamentos Sobre Contratos de Cmbio de Exportao constituem-se em importante

fonte de capital de giro para os exportadores. Nestas operaes o banco antecipa parcial ou
totalmente, em moeda corrente nacional equivalente moeda estrangeira, o valor da futura
exportao a ser efetuada pelo Exportador.
Trata-se de uma linha de repasse, onde o banco no Brasil estar captando no exterior em
seu prprio nome e repassando o equivalente em moeda local aos exportadores atravs de
um contrato de cmbio de liquidao futura.
Alm dos exportadores, os fabricantes de insumos, que integrem o processo produtivo, o de
montagem e o de embalagem de mercadorias destinadas exportao so elegveis ao ACC
indireto.
O pblico alvo so as pessoas jurdicas, devidamente cadastradas como exportadores junto
Secretaria de Comrcio Exterior SECEX, que necessitem de adiantamentos de recursos
correspondentes aos bens a serem exportados (ACC) ou j efetivamente exportados (ACE).
As modalidades so:
ACC (Adiantamento sobre Contrato de Cmbio): Financiamento concedido no perodo

anterior ao embarque das mercadorias.
ACE (Adiantamento sobre Cambiais Entregues): Financiamento concedido a partir do

embarque das mercadorias.
63
TRAVA: Contratao do cmbio antes ou aps o embarque da mercadoria, sem a

antecipao do valor em moeda corrente nacional ao Exportador. Desta forma, o
Exportador mantm os recursos aplicados junto ao banco, negociando recebimento de
prmio ao final do prazo contratado.
O prazo de contratao varia, de acordo com cada modalidade:
ACC: At 360 dias antes da data do embarque da mercadoria.
ACE: At 180 dias aps a data do embarque da mercadoria.
A taxa da operao definida de acordo com a situao do mercado, disponibilidade de

linhas, prazo do financiamento e relacionamento com o exportador (crdito).
No h incidncia de tributos (IR, IOF, etc.), exceto nos casos previstos de penalizao,
conforme descrito em Informaes Adicionais.
No cmbio travado, h incidncia de:
Imposto de Renda, alquota de 20% sobre o ganho apurado entre a diferena do

valor aplicado e o valor do resgate;
Imposto Compulsrio, reduzido alquota de 0%.
Para se contratar esse tipo de operao, necessrio ao exportador atender os seguintes

requisitos:
Exportador no poder ter mais de 3% de cancelamento na PCAM 415, do Sisbacen.
Limite de Crdito junto ao banco.
64
A documentao envolvida atende ao check-list abaixo:
Contrato de Cmbio Tipo 01, registrado no Sisbacen
Registro de Exportao (RE)
Instrumentos formalizadores das contra-garantias, quando aplicvel: Instrumento

Particular de Adiantamento a Contrato de Cmbio (Aval), Instrumento Particular de
Constituio de Garantia a Contrato de Cmbio (Exportao) - Penhor Mercantil;
Notas Promissrias; Carta de Fiana, etc. (conforme aprovao de crdito).
Na fase ps-embarque (ACE),o exportador dever apresentar originais ou cpia dos

documentos de embarque (fatura, BL, etc...)
Vejamos, agora, os fluxos de cada operao:
ACC (Adiantamento sobre Contrato de Cmbio):
(1) Exportador e Importador celebram acordo comercial.

(2) Exportador solicita ao banco cotao para o ACC, informando valor, prazo, data de
embarque e importador.
65
(3) Aps fechamento da operao, exportador contrata o fechamento de cmbio de

exportao junto ao banco, com clusula de antecipao de recursos
(4) O banco efetua o crdito, em moeda corrente nacional, na conta do Exportador.
(5) O banco aguarda a entrega dos documentos de embarque, quando ento a operao
de ACC liquidada, podendo transformar-se em um ACE.
(6) Pagamento pelo importador.
ACE (Adiantamento sobre Cambiais Entregues):

(2) Exportador embarca a mercadoria.
(3) Exportador entrega ao banco: (I) originais dos documentos de embarque, no caso de
operao amparada em Carta de Crdito ou Cobrana; (II) cpia dos documentos de
embarque, no caso de remessa direta dos documentos ao Importador, com instrues
de pagamento.
(4) Exportador contrata o fechamento de cmbio junto ao banco, com clusula de
adiantamento dos recursos que efetua o crdito na conta corrente do exportador.
66
OBS: No caso do Exportador j ter fechado um ACC com o banco, este aplica a
entrega dos documentos de embarque no contrato de cmbio e efetua a transferncia
contbil.
(5) O banco envia documentos de embarque ao Banco Correspondente com instrues,
na carta remessa, de onde dever ser efetuado o crdito da moeda estrangeira.
(6) Importador efetua pagamento conforme instrues de pagamento.
(7) O banco confirma o crdito ao Exportador que liquida o contrato de cmbio, mediante
o pagamento dos juros devidos pelo adiantamento.
(1) Exportador contrata fechamento de cmbio junto ao banco, sem clusula de

adiantamento dos recursos
(2) O banco e o exportador pactuam prmio a ser pago. O valor do prmio depender das
condies da liquidez de mercado das taxas internacionais que compem o custo da
operao
(3) Na liquidao da operao, o banco libera os recursos remunerados ao Exportador.
Nesses tipos de operao, os bancos correm os seguintes riscos:
Risco de Crdito do Exportador: Associado capacidade de produo e efetivo

embarque das mercadorias;
67
Inadimplncia do importador: exportador embarca a mercadoria, mas o importador no

honra o pagamento da obrigao no vencimento.
Riscos Operacionais: Registro de informaes incorretas e/ou incompletas no

Sisbacen;
Ausncia, no dossi da operao, de qualquer documento exigido em regulamento

como necessrio para contratao e/ou liquidao da operao de cmbio;
No liquidao da operao de cmbio quando devida, em razo da forma pactuada

entre as partes, afeta diretamente a posio de risco do cliente perante o BACEN e o
mercado (Circular 2.682). Atualmente, esta posio de risco, via sisbacen, utilizada
como fonte de consulta por parte dos bancos, quando da anlise de crdito do
exportador.
No vinculao (provisionamento ou aplicao), no contrato de cmbio, dos

documentos ou registros informatizados (RE, SD), relativos a exportao.
Algumas informaes adicionais:

1. Penalidades
a) Pelo no embarque
Cancelamento do contrato de cmbio junto ao Sisbacen, solicitado pelo Exportador ao Banco
com:
Ingresso automtico na PCAM 415;
Devoluo ao Banco pelo Exportador, do valor de principal acrescido da variao

cambial e do desgio/juros;
Cobrana do IOF pela descaracterizao do ACC (0,0041% ao dia - Decreto n 1.764

de 26/12/95);
68
Incidncia de encargo financeiro, no caso do ACC, correspondente diferena,

quando positiva, entre o ganho de uma aplicao dos recursos recebidos maior taxa
oficial e o valor do desgio/juros cobrado pelo Banco.
Baixa do Contrato de Cmbio e Ao Judicial contra o Exportador (ltimo recurso

utilizado pelos Bancos a fim de reaver os recursos adiantados).
b) Pela Inadimplncia do Importador no Exterior
O Exportador dever: (I) protestar o Importador no exterior e entrar com ao judicial

internacional e, (II) devolver ao Banco o valor principal acrescido da variao cambial,
juros pactuados no contrato de cmbio e outras despesas, se houver.
Contrato de cmbio transferido para posio especial, no Sisbacen, podendo

permanecer por at 90 dias. Aps este prazo, o contrato de cmbio deve retornar
posio de cmbio normal para ser liquidado, cancelado ou baixado
H incidncia de Imposto de Renda sobre exportaes vencidas, para entrega dos

documentos de embarque e para liquidao.
TEMA I
Acesse sua sala de aula, no link Frum, e responda ao tema proposto
69
Antes de dar continuidades aos seus estudos fundamental que voc acesse sua
SALA DE AULA e faa a Atividade 1 no link ATIVIDADES.
70
NIDADE
11
Pr-Pagamento De Exportao
Objetivo: Apresentar o conceito e as modalidades do Pr-Pagamento de Exportao.
Adiantamento concedido por um banco no exterior (Banco Financiador), diretamente ao

Exportador, previamente ao embarque da mercadoria a ser exportada. O exportador recebe
os recursos em moeda corrente nacional equivalente ao valor parcial ou total da exportao,
mediante contratao e liquidao de contrato de cmbio com o Banco (cmbio pronto), que
garante a performance do Exportador ao Banco no Exterior.
Em contra-partida, o exportador cede ao Banco Financiador os direitos de recebimento dos
pagamentos das exportaes futuras, que sero efetuados pelo importador, vinculadas
operao de pr-pagamento.
O pblico alvo so os exportadores brasileiros tradicionais, com bom histrico de crdito
(performance), e que necessitem de adiantamento de recursos para fabricao/produo do
produto a ser exportado.
As suas modalidades so:
Pr-Pagamento: Recursos provenientes do Banco no exterior Linha direta de

financiamento.
Pagamento Antecipado: Recursos provenientes diretamente do importador.
(A diviso uma nomenclatura de mercado, na legislao tudo pagamento antecipado)
71
Cada modalidade obedece aos prazos, vinculados disponibilidade de linhas, e

caractersticas abaixo:
At 360 dias para embarque: livremente negocivel entre as partes (credor e

devedor), independente da mercadoria.
Acima de 360 dias para embarque: aplicvel a qualquer produto/mercadoria, porm

condicionado Autorizao Prvia do Banco Central do Brasil.
O prazo das cambiais: pode ser no mximo de 180 dias a partir do embarque e
desde que respeitado o prazo total da operao.
Valor do Principal: Pagos diretamente pelo importador.
Valor dos Juros: Em operaes de curto prazo, o cmbio correspondente parcela

de juros dever obrigatoriamente ser contratado pelo Exportador com o banco que
efetuou o ingresso dos recursos.
1. Alternativamente, o valor devido a ttulo de juros poder ser quitado mediante o embarque
das mercadorias ao Exterior, desde que previamente acordado entre as partes (Devedor e
Credor).
O preo e os tributos so definidos a partir da situao do mercado e disponibilidade de
linhas, composto da seguinte forma:
Juros: devidos ao Banco no exterior - taxa externa (Libor) + Over Libor.
Comisso de garantia: devida ao Banco no Brasil
Taxas adicionais: quando aplicvel, por exemplo: (i) negociao das cambiais e (ii)
comisso de estruturao.
Taxas/tributos no h. O Ato Declaratrio Normativo nr. 08, de 09 de maio de 2000

(DOU de 26/05/2000), esclarece procedimentos quanto a alquota aplicvel a cada
72
modalidade, neste caso em especial, fica mantida alquota zero. Exceo nos casos
mencionados no item Riscos do Exportador.
Para se contratar esse tipo de operao, necessrio ao exportador atender os seguintes

requisitos:
Exportador no poder ter mais de 3% de cancelamento, na PCAM 415, do Sisbacen.
Limite de crdito junto ao banco.
Certificado de Autorizao do Banco Central do Brasil, para operaes que excedam

360 dias.
Correta formalizao dos documentos abaixo listados
A documentao envolvida atende ao check-list abaixo:

Previamente Ao Desembolso:
Contrato de Antecipao de Pagamento de Exportao (Pre-Export Finance

Agreement), celebrado entre o Banco Financiador no exterior e o Exportador,
juntamente com a Nota Promissria representativa do Principal e Pedido de
Desembolso.
Contrato de Prestao de Garantia Fidejussria celebrado entre o banco e o

Exportador, juntamente com a Nota Promissria representativa do Principal e dos
juros.
Termo de Prestao de Garantia - TPG (Alienao Fiduciria, Penhor Mercantil,

Hipoteca, Cauo de Duplicatas, etc.) conforme aprovao de crdito.
Stand-By Letter of Credit, emitida pelo banco, em favor do banco no exterior
73
Ps-Embarque:
Originais ou cpia dos documentos de embarque, so eles: Fatura, Conhecimento de

Embarque (BL), Certificado de Origem e etc...
Vejamos, a seguir, o fluxo da operao:
(1) Exportador solicita um Pr-Pagamento de Exportao junto ao banco, informando valor,

prazo, mercadoria e cronograma de embarque.
(2) O banco informa os custos e condies da operao ao Exportador.
(3) O banco emite os contratos formalizadores da operao, de acordo com as condies
pactuadas, enviando-os para assinatura do Exportador.
(4) O banco analisa juridicamente os contratos assinados pelo Exportador, e se estiverem em
boa ordem solicita o desembolso ao Banco no Exterior.
74
(5) O banco no Exterior efetua o desembolso, creditando a conta corrente, em moeda

estrangeira do banco a favor do Exportador. O banco emite garantia (Stand-By Letter of
Credit), em favor do banco no exterior.
(6) O banco e o exportador fecham o cmbio, com liquidao pronta e o Banco credita, em
conta corrente do exportador, o valor correspondente em moeda corrente nacional.
(7) Exportador embarca a mercadoria no prazo previamente contratado e entrega ao banco:
(I) originais dos documentos de embarque para envio ao exterior, ou (II) cpia dos
documentos de embarque, no caso de remessa direta dos documentos ao importador.
(8) Importador efetua o pagamento, junto ao banco no exterior, conforme instrues de
pagamento do exportador/banco.
(9) O banco no exterior confirma o crdito e informa o valor dos juros devidos pelo
exportador.
(10)
O banco fecha o cmbio pronto com o exportador, que disponibiliza o valor em moeda
corrente nacional correspondente ao valor dos juros.

(11)
Aps confirmao do crdito dos juros, o banco no exterior exonera o banco pela
garantia prestada, por meio de mensagem.
Nesses tipos de operao, os bancos correm os seguintes riscos:
Risco Do Exportador
Crdito - Associado capacidade de produo e efetivo embarque das mercadorias, atraso
na performance e no pagamento da parcela de juros
No caso do no embarque, teremos as hipteses abaixo listadas:
O Banco dever honrar a Stand-By Letter of Credit prestada; ou

75
A operao originalmente conduzida como pr-pagamento poder ser convertida, a

pedido do Exportador e mediante anuncia prvia do Banco no Exterior, em
investimento direto de capital ou em emprstimo em moeda estrangeira, ambas
registradas no Banco Central do Brasil - FIRCE, sofrendo as seguintes penalidades:
1. Havendo a converso, o valor remetido ao exterior a ttulo de juros passa a
sofrer incidncia de Imposto de Renda;
2. A falta de converso implica para o Exportador a perda da faculdade de
contratar operaes de Cmbio previamente ao embarque, ou seja, ACC,
Pagamento Antecipado ou Pr-Pagamento por:
90 dias, na primeira ocorrncia
180 dias, na segunda ocorrncia
360 dias, a partir da terceira ocorrncia
Permitida a remessa ao exterior de valores residuais, equivalente a at o limite

mximo de 5% do valor antecipado e no embarcado. Nesta remessa, haver a
incidncia de Imposto de Renda a alquota de 15%, caso o Credor no esteja
localizada em Paraso Fiscal, sobre os juros correspondentes parcela ingressada
cuja mercadoria no tenha sido embarcada.
No caso do no pagamento da parcela de juros, o exportador poder efetuar o pagamento

atravs de embarque das mercadorias. Neste caso, o pagamento da parcela de juros ser
efetuado pelo Importador diretamente ao banco Financiador.
Risco Importador
Exportador embarca a mercadoria, mas o Importador no honra o pagamento da obrigao
no vencimento.
76
Neste caso, o exportador devolve ao Banco os valores de Principal e Juros, para que este
efetue o pagamento ao Banco no exterior, atravs a execuo da Stand By Letter of Credit.
Risco Operacional
No vinculao (provisionamento ou aplicao) no contrato de cmbio dos documentos ou
registros informatizados (RE, SD) relativos exportao.
Risco Poltico (Exposure)

Comprometendo a remessa dos recursos (em caso de no performance), confisco,
expropriao ou alienao da mercadoria
77
NIDADE
12
Pr-Pagamento De Exportao, Com Recurso De Clientes No Exterior

Objetivo: Diferenciar este tipo de Pr-Pagamento do apresentado na Unidade anterior.
Operao que se caracteriza pela aplicao de recursos em moeda estrangeira, de cliente no

exterior (cliente depositrio), na liquidao de contratos de cmbio de exportao
previamente ao embarque da mercadoria, pelo valor parcial ou total da exportao.
A aplicao de tais recursos em antecipao de pagamento ao Exportador ser realizada
atravs do depsito desses recursos em conta fiduciria junto ao Banco em Luxemburgo, por
cliente especfico no exterior.
Esta estrutura utiliza o mecanismo legal de Luxemburgo, denominadoContrato

Fiducirio, atravs do qual um banco trustee recebe recursos e cumpre instrues de
um cliente sobre o que fazer com os recursos depositados.
O pblico alvo dessa operao so as pessoas jurdicas, devidamente cadastradas como

exportadores junto Secretaria de Comrcio Exterior SECEX, que tenham relacionamento
com pessoas jurdicas ou fsicas no exterior, interessadas em aplicar seus recursos.
Os prazos esto vinculados a disponibilidade de recursos do cliente depositrio, respeitando
as exigncias regulamentares abaixo listadas:
At 360 dias para embarque: livremente negocivel entre as partes (credor e devedor),
independente da mercadoria.
Acima de 360 dias para embarque: aplicvel a qualquer produto/mercadoria, porm

condicionado Autorizao Prvia, do Banco Central do Brasil.
78
O prazo das cambiais: pode ser no mximo de 180 dias, a partir do embarque e desde
que respeitado o prazo total da operao.
O preo de contratao e os tributos cobrados so definidos de acordo com as taxas

praticadas no mercado internacional e autorizao do Banco Central do Brasil, quando
necessrio, da seguinte forma:
Juros
Spread :
Devidos ao Banco em Luxemburgo

Devido ao banco
As taxas/tributos, no h. O Ato Declaratrio Normativo n 08, de 09 de maio de 2000 (DOU

de 26/05/2000), esclarece procedimentos quanto alquota aplicvel a cada modalidade,
neste caso em especial, fica mantida alquota zero. Exceo nos casos mencionados no item
Riscos do Exportador.
Toda operao atende, ainda, aos seguintes requisitos:
Exportador no poder ter mais de 3% de cancelamento na PCAM 415, do Sisbacen.
Limite de crdito junto ao banco.
Anuncia Prvia do Banco Central do Brasil, para operaes que excedam 360 dias.
Correta formalizao dos documentos abaixo listados
A formalizao ocorre atravs da assinatura de contrato Fiduciary Agreement, celebrado

entre o cliente depositrio e o banco, em Luxemburgo, e do Contrato de Antecipao de
Pagamento de Exportao, celebrado entre o banco, em Luxemburgo, e o Exportador.
79
Dever, tambm, ter anuncia prvia do Banco Central do Brasil, para operaes que
excedam 360 dias.
Essas operaes so afetadas pelos riscos abaixo:

Risco Do Exportador:
a. Associada capacidade de produo e efetivo embarque das mercadorias. No caso
de no embarque, a operao, originalmente conduzida como pr-pagamento, poder
ser convertida, a pedido do Exportador e mediante anuncia prvia do Banco em
Luxemburgo e do cliente depositrio, em investimento direto de capital ou em
emprstimo em moeda estrangeira, ambas registradas no Banco Central do Brasil FIRCE, sofrendo as seguintes penalidades:
1. Sobre o valor convertido haver incidncia de IOF, cuja alquota altera
conforme o prazo do financiamento;
2. Havendo a converso, o valor remetido ao exterior a ttulo de juros passa a
sofrer incidncia de Imposto de Renda;
3. A falta de converso implica para o Exportador a perda da faculdade de
contratar operaes de Cmbio previamente ao embarque, ou seja, ACC,
Pagamento Antecipado ou Pr-Pagamento por:
90 dias, na primeira ocorrncia
180 dias, na segunda ocorrncia
360 dias, a partir da terceira ocorrncia
b. Demais riscos: Idem aos riscos listados no Pr-Pagamento de Exportao descrito
anteriormente.
80
Pela legislao sua, o repasse efetuado por instituio financeira no pas, de no mximo
40% de seu capital para um nico tomador, independentemente do tipo de operao.
Caso o depsito em Luxemburgo seja anterior a antecipao dos recursos, a remunerao
ao cliente depositrio ser negociada caso a caso.
81
NIDADE
13
Export Notes
Objetivo: Apresentar o conceito de Export Notes.
Contratos de cesso de crdito de exportao, pelos quais recursos obtidos no mercado

brasileiro, junto a investidores locais, bancos e empresas, so adiantados, vista, ao
exportador, em reais, no valor equivalente aos recebimentos em moeda estrangeira,
mediante a transferncia de direitos de venda ao investidor.
Como na modalidade de ACC, a operao permite a antecipao de recursos para
financiamento do processo produtivo, mas, diferentemente dos outros mecanismos, requer
contrato formal que especifica o bem ou servio a ser exportado.
Neste caso, o exportador cede o direito de receber dlares no futuro (aps o embarque).
Assim, ele capta recursos, indexados em dlares, porm em reais. No h descasamento de
moedas.
O contrato possui garantias externas e prazo de at 360 dias, que fixa a taxa de cmbio.
Com base nesse contrato, o exportador emite notas para o mercado secundrio, cuja liquidez
hoje muito reduzida.
Essas operaes no so atraentes, porque as taxas no so comparveis com as
internacionais, tais como as de ACCs. Apesar de poderem ser lastreadas por vrios bancos
e de constiturem ttulos de crdito, as Export Notes no oferecem a mesma segurana de
outros tipos de financiamento exportao.
82
Contudo, oferecem benefcios para o exportador, que no depende de linhas comerciais

bancrias de curto prazo e obtm prazo maior do que o das operaes de ACC, e, para o
investidor, que assegura hedge em moeda estrangeira.
O fluxo operacional, neste tipo de operao, o seguinte:
(1) Exportador assina contrato de cesso de crdito de exportao com banco/empresa.

O investidor (banco/empresa) adianta os recursos referentes exportao, em reais.
Securitizao De Exportaes
Securitizao de recebveis de exportao so operaes estruturadas, que resultam da
emisso de ttulo de crdito no mercado internacional, lastreado em exportaes futuras.
Esse mecanismo permite, ao exportador, obter financiamento a taxas internacionais
inferiores s domsticas e prazos maiores, sendo exigido o registro junto ao DECEC
Departamento de Capitais Estrangeiros e de Cmbio.
Os ttulos emitidos pelo exportador, por intermdio de um banco internacional (ou sindicato
de bancos), so vinculados a uma Collection Account no exterior, onde sero depositados
pagamentos de exportaes da empresa brasileira.
Pela montagem complexa e demorada, e por envolverem vrias instituies, so operaes
caras, que exigem que o exportador receba boa avaliao de crdito (rating) de empresas
83
especializadas e que exporte grandes volumes, sem o que os ttulos emitidos no tero
liquidez.
Pelo preo e pelas exigncias, os bancos so extremamente seletivos ao oferecer esta
modalidade a exportadores brasileiros, sendo ainda o nmero dessas operaes bastante
pequeno. O seu fluxo o seguinte:
(1) Exportador assina contrato dando poderes a um banco para emitir ttulos, no exterior,
lastreado em suas exportaes.
(2) O banco emite os ttulos no mercado, junto a investidores internacionais.
(3) Os recursos oriundos da emisso so repassados ao exportador.
84
NIDADE
14
Bndes Exim Pr-Embarque

Objetivo: Apresentar a linnha de financiamento exportao do BNDES, na modalidade
BNDES EXIM PR-EMBARQUE.
Programa de financiamento s exportaes brasileiras, disponibilizado pela Agncia Especial

de Financiamento Industrial - FINAME, na fase pr-embarque, que utiliza recursos do
BNDES atravs de repasse por instituio financeira (agente mandatrio e garantidor). O
objetivo o financiamento de mercadorias cuja venda tenha sido previamente negociada.
Seus beneficirios so pessoas jurdicas exportadoras, constituda sob as leis brasileiras, e
que tenha sede e administrao no pas. Devem ser empresas exportadoras de produtos
enquadrados no programa, que necessitem de recursos para o perodo de fabricao dos
bens a serem exportados.
O financiamento definido em funo do ciclo produtivo do bem a ser exportado, tendo o
prazo mximo de at 30 meses, dos quais 24 meses na fase pr-embarque e 6 meses de
carncia na fase ps-embarque.
Para produtos com ciclo de produo de at 6 meses, a liberao ser feita em parcela
nica, disponvel aps a contratao do financiamento. Para produtos com ciclos de
produo superiores, a primeira liberao corresponder aos recursos necessrios para os
primeiros 6 meses, sendo o restante do crdito liberado conforme o cronograma fsicofinanceiro do projeto.
Ao critrio do BNDES-exim, todos os produtos exportveis so elegveis, inclusive de setores
intermedirios (Metalurgia/Siderurgia, Produtos Minerais, Qumicas e Petroqumicas),
excetuando-se os semi-acabados de ao comum, cobre, alumnio e metais nobres, blocos de
85
pedras ornamentais, pedras preciosas, petroqumicos bsicos e intermedirios, lcool

qumicos, fertilizantes e gases industriais. Tambm no so passveis de apoio automveis
de passeio e produtos de baixo valor agregado, tais como celuloses, acar e lcool, gros,
suco de laranja, minrios e animais vivos.
A taxa dos emprstimos definida de acordo com as regras do programa:
Os financiamentos obedecem aos seguintes requisitos:
Para fechamento da operao:

o Limite de crdito, junto ao banco
o Mercadoria a ser exportada e empresa cadastrada na FINAME
o Certificado de Enquadramento, emitido pela FINAME
o Estar quite com as contribuies federais, tributos, INSS, FGTS e outras.
Para liquidao da operao

o Se seguida de operao BNDES-Exim ps-embarque, automaticamente
liquidvel com recursos do BNDES; ou
o No caso da operao no estar amparada em BNDES-Exim ps-embarque,
cpia dos documentos de embarque, RE e contrato de cmbio liquidado
A liberao do repasse feita em at 30 dias, contados a partir da contratao (podendo ser

prorrogada a critrio do BNDES-exim), pelo banco, atravs da apresentao da Proposta de
Abertura de Crdito Fixo (PACEX), do Contrato de Financiamento celebrado e do Pedido de
Liberao (PL).
A liberao ser processada atravs de crdito na conta do banco, junto ao BNDES, e
efetuada a partir da converso em reais do valor em dlares pela taxa de venda do dlar
86
(transao PTAX 800), relativa ao dia do processamento da liberao. No primeiro dia til
subsequente, dever o banco repassar os recursos ao exportador.
A formalizao feita como segue:
Contratos
o Contrato de Abertura de Crdito Fixo, firmado entre o banco e a empresa
exportadora;
o Proposta de Abertura de Crdito Fixo para Exportao (PACEX), firmado entre
o banco e a empresa exportadora;
o Penhor de Direitos Creditrios decorrentes do contrato de exportao entre a
empresa exportadora e o importador;
Outras Garantias julgadas necessrias, conforme aprovao de crdito
Cronograma de Liberaes, fornecido pelo exportador
A operao possui o fluxo abaixo:

IMPORTADOR
87

(2) Exportador contrata a operao junto ao banco.
(3) Exportador solicita enquadramento da operao junto ao BNDES-Exim.
(4) Aps obteno do Certificado de Enquadramento do BNDES, o exportador entrega ao
banco os documentos para formalizao da operao.
(5) O banco analisa os documentos e encaminha ao Exportador os contratos
formalizadores para assinatura.
(6) Aps anlise, conferncia e liberao jurdica dos documentos, o banco envia a
PACEX ao BNDES-Exim para aprovao.
(7) Aps anlise e aprovao da PACEX, o BNDES-Exim a devolve ao banco.
(8) Aps o cumprimento, pelo Exportador, dos eventos de fabricao, o banco encaminha
ao BNDES-Exim o Pedido de Liberao.
(9) BNDES-Exim analisa o pedido de liberao e libera os recursos ao banco.
(10)
O banco credita a conta do Exportador em D+1.
(11)
Exportador embarca a mercadoria.
A liquidao pode ser feita de duas maneiras:
Realizao da operao BNDES-exim ps-embarque, na qual contabilmente o

BNDES-exim transfere o saldo do emprstimo na fase pr para a rubrica de
emprstimo na fase ps, assumindo assim o risco da operao.
Caso a exportao no seja amparada pela operao de Ps-Embarque, a empresa

exportadora dever encaminhar ao FINAME, atravs do Banco, cpia dos documentos
88
de embarque, do RE e do contrato de cmbio liquidado, relativo ao total da

exportao, 30 dias aps a liquidao do pr-embarque. Desta forma a operao ser
considerada quitada, pela FINAME.
O risco do BNDES-exim est associado capacidade de produo e efetivo embarque das

mercadorias - o banco honra os pagamentos ao BNDES/FINAME, de qualquer forma.
89
NIDADE
15
BNDES Exim Pr-Embarque Especial

BNDES EXIM PR-EMBARQUE ESPECIAL
Programa de financiamento s exportaes brasileiras, na fase pr-embarque, que utiliza

recursos do BNDES atravs de repasse por instituio financeira (agente mandatrio e
garantidor).
Nesta modalidade no existe a vinculao a embarques prometidos, sendo a participao do
financiamento proporcional ao incremento do volume de exportao tomando-se por base o
total das exportaes realizadas anteriormente.
A vantagem para o exportador a obteno de capital de giro produo a custos e prazos
competitivos, alm de permitir ao exportador usar suas exportaes como lastro para
Adiantamento de Contrato de Cmbio.
As condies do financiamento esto limitadas ao incremento das exportaes a serem
realizadas nos 12 meses seguintes ao perodo considerado para o pedido de financiamento
(perodo para incremento), tomando-se por base o total das exportaes realizadas nos 12
meses anteriores (perodo base) e dever o exportador, ainda, estabelecer pelo menos duas
metas relacionadas produtividade/qualidade de seu processo produtivo.
Os beneficirios so pessoas jurdicas exportadoras, constitudas sob as leis brasileiras e
que tenham sede e administrao no pas. As empresas exportadoras de produtos
enquadrados no Programa, que necessitem de recursos para o perodo de fabricao dos
bens a serem exportados.
90
O prazo total do financiamento de 12 meses (pagamento nico de principal e juros

trimestrais), podendo ser estendido para at 30 meses (em esquema de amortizao flexvel,
mas com mdia do perodo de amortizao de 24 meses), relativamente parcela financiada
do incremento previsto comprovadamente realizada. As exportaes realizadas sero
comprovadas atravs de dados oficiais da Secretaria de Comrcio Exterior do Ministrio da
Indstria, Comrcio e Turismo.
So produtos elegveis, a critrio do BNDES, todos os produtos exportveis, inclusive de
setores intermedirios (Metalurgia/Siderurgia, Produtos Minerais, Qumicas e Petroqumicas),
excetuando-se: semi-acabados de ao comum, semi-acabados de cobre e alumnio, metais
nobres, blocos de pedras ornamentais, pedras preciosas, petroqumicos bsicos e
intermedirios, lcool qumicos, fertilizantes e gases industriais. Tambm no so passveis
de apoio automveis de passeio e produtos de baixo valor agregado, tais como celuloses,
acar e lcool, gros, suco de laranja, minrios e animais vivos
Os requisitos para a realizao de operao de BNDES-exim pr-embarque especial so:
Para fechamento da operao
Limite de crdito, junto ao banco
Mercadoria a ser exportada e empresa cadastrada na FINAME
Certificado de Enquadramento emitido pela FINAME
Estar quite com as contribuies federais, tributos, INSS, FGTS, etc.
A contratao se d atravs da assinatura do contrato de financiamento entre o banco e o

beneficirio (exportador), observados os modelos de instrumento contratual, podendo ser
includas outras clusulas, desde que no conflitem com as normas operacionais do BNDESexim. Dever, ainda, o banco obter comprovao de quitao, por parte do exportador, de
91
tributos e contribuies federais, assim como a inexistncia de dbitos inscritos na Dvida

Ativa da Unio.
A liberao do repasse deve ser formalizada em at 30 dias, contados da data de
contratao (podendo ser prorrogada a critrio do BNDES-exim), pelo banco, atravs da
apresentao da Proposta de Abertura de Crdito Fixo (PACEX), do Contrato de
Financiamento celebrado e do Pedido de Liberao (PL).
A liberao ser processada atravs de crdito na conta do Banco junto ao BNDES, e
efetuada a partir da converso em reais do valor em dlares pela taxa de venda do dlar
(transao PTAX 800), relativa ao dia do processamento da liberao. No primeiro dia til
subsequente, dever o Banco repassar os recursos ao exportador.
A liquidao ocorre com a outorga de quitao pelo banco, ao exportador, que dever
observar a comprovao de que foram cumpridas as obrigaes contratualmente pactuadas
(indicadores de produtividade e qualidade e/ou indicadores financeiros, bem com a meta de
realizao de exportaes). Caber ao banco a verificao da performance do Exportador e
a guarda dos documentos comprobatrios.
J a formalizao acontece com os seguintes instrumentos:
Contratos
o Contrato de Abertura de Crdito Fixo, firmado entre o banco e a empresa
exportadora;
o Proposta de Abertura de Crdito Fixo para Exportao (PACEX), firmado entre
o Banco e a empresa exportadora;
Outras Garantias julgadas necessrias, conforme aprovao de crdito
Cronograma de Liberaes, fornecido pelo exportador
92
Esses financiamentos obedecem ao fluxo abaixo:
Exportador e Importador celebram acordo comercial.

(1) Exportador contrata a operao junto ao Banco.
(2) Exportador solicita enquadramento da operao junto ao BNDES-Exim.
(3) Aps obteno do Certificado de Enquadramento do BNDES, exportador entrega ao
banco os documentos para formalizao da operao.
(4) O Banco analisa os documentos e encaminha ao Exportador os contratos
formalizadores para assinatura.
(5) Aps anlise, conferncia e liberao jurdica dos documentos, o Banco envia a
PACEX ao BNDES-Exim para aprovao.
(6) Aps anlise e aprovao da PACEX, o BNDES-Exim a devolve ao Banco.
(7) Aps o cumprimento, pelo Exportador, dos eventos de fabricao, o Banco encaminha
ao BNDES-Exim o Pedido de Liberao.
(8) BNDES-Exim analisa o pedido de liberao e libera os recursos ao Banco.
(9) O Banco credita a conta do Exportador em D+1
(10)
Exportador comprova incremento das exportaes.
A operao est sujeita ao risco de crdito do exportador, associado capacidade de

produo e efetivo incremento das exportaes, pois o banco honra os pagamentos ao
BNDES/FINAME, de qualquer forma.
93
NIDADE
16
BNDES Exim Ps-Embarque

BNDES EXIM PS-EMBARQUE.
Programa de apoio exportao disponibilizado pela Agncia Especial de Financiamento

Industrial FINAME consiste no refinanciamento das exportaes brasileiras de produtos,
com ndice de nacionalizao mnima de 60%, servios de engenharia, montagem e
instalao associados venda do referido bem, com recursos do BNDES.
O Exportador recebe vista uma venda efetuada a prazo, o montante de at 100% do valor
da exportao, mediante o desconto das cambiais de exportaes garantidas com aval
bancrio ou carta de crdito (letras de cmbio, nota promissria ou cesso dos direitos
creditrios da carta de crdito).
OBS: Para o perodo anterior ao embarque, o exportador pode contratar operao de
BNDES-exim pr-embarque ou ACC junto ao Banco.
O pblico alvo so as empresas exportadoras de produtos relacionados em tabela divulgada
pelo BNDES. A origem dos recursos pode ser:
Banco Mandatrio
Operaes com garantia bancria de bancos que disponham de limite de crdito junto
ao BNDES. O banco figura como prestador de servios entre o exportador e o BNDES
com obrigao, inclusive, de promover a cobrana das cambiais de exportao ou dos
direitos da carta de crdito.
94
Agente Financeiro
O banco assume o risco de crdito do banco garantidor. Os prazos podem ser:
De 1 a 8 anos, definido de acordo com a mercadoria e o valor da exportao.
At 12 anos, includa a carncia de 2 anos, para operaes relativas a projetos

especiais (conjuntos e sistemas industriais inclusive os fornecidos em regime de turn
key), com apresentao de justificativa tcnica e financeira para o enquadramento.
Nota: Com o encerramento das operaes conduzidas atravs do CCR (Convnio de Crditos
Recprocos) no h mais operaes com enquadramento automtico. Todas as operaes dependem
de consulta prvia para verificao se o garantidor no exterior aceitvel ou no pelo BNDES.
Os preos so de acordo com as regras do programa:
(1) Taxa LIBOR correspondente ao prazo do financiamento, vigente na data do

embarque, divulgada pelo Banco Central do Brasil (transao PTAX800, opo 9) e
fixa para todo o perodo da operao.
95
(2) Incidente sobre o valor descontado e pagvel na liberao dos recursos, conforme
facultado pelas normas do Programa.
(3) Na hiptese do exportador solicitar Certificado de Compromisso, com garantia firme de
termos e condies, esta Comisso de Compromisso incidir desde a data de
emisso do Certificado de Compromisso at a data de trmino da validade do
compromisso, e ser paga antes da entrega do Certificado de Compromisso mediante
aviso de cobrana.
Os requisitos so:
Mercadoria e empresa cadastrada na FINAME
Para operaes superiores a US$ 500M, Certificado de Enquadramento ou de

Compromisso emitido pelo BNDES-exim
Exigncia de carta de crdito ou aval bancrio nas cambiais de exportao
Estar quite com as contribuies federais, tributos, INSS, FGTS. etc.
Aprovao de crdito do banco garantidor junto ao BNDES ou Banco
Para operaes at US$ 500M, o enquadramento da operao automtico junto ao

BNDES
A formalizao pode ocorrer das seguintes formas:

Antes do embarque
Registro de Operao de Crdito (RC), aprovado pelo PROEX ou pelo DECEX;
Carta de crdito, se for o caso, emitida dentro dos padres exigidos pelo BNDESexim.
96
Depois do embarque
Registro de Exportao (RE) averbado, vinculado ao RC j aprovado;
Ttulo de Crdito a prazo (letras de cmbio, notas promissrias), devidamente

formalizados e aceitos pelo importador e avalizados pelo banco garantidor.
Proposta de Efetivao de Refinanciamento Exportao (PEX) - documento enviado

ao BNDES para confirmao do refinanciamento ao exportador;
Contrato de Cesso de Crdito, para as operaes amparadas em carta de crdito;
Pedido de Liberao (PL) - documento enviado ao BNDES para desconto dos ttulos
de crdito
Esses financiamentos obedecem ao fluxo abaixo:
(1) Exportador e Importador celebram acordo comercial, aps enquadramento da mercadoria

junto ao BNDES e contratao da operao com o Banco
97
(2) Exportador embarca mercadoria e apresenta documentos de embarque ao banco para

conferncia
(3) Aps conferncia dos documentos, o Banco envia os ttulos de crdito ao banco no
exterior, com instrues na carta remessa relativas ao aceite e aval
(4) O Banco emite a PEX e encaminha ao BNDES-exim para aprovao. Emite PL e envia ao
Exportador para assinatura
(5) Aps aprovao do BNDES-exim e conferncia pelo Banco dos ttulos de crdito do
exterior, o Banco os envia ao BNDES juntamente com o Pedido de Liberao (PL) e
demais documentos necessrios
(6) BNDES-exim analisa a documentao e libera os recursos ao Banco
(7) O Banco credita o Exportador em D+1, descontando sua comisso
(8) Nos vencimentos dos saques, o importador efetua o pagamento, o Banco fecha o cmbio
e credita os recursos a favor do BNDES
Os seus riscos so:
Banco Mandatrio
Risco de Crdito, no h
Agente Financeiro
Risco de Crdito, nas operaes com equalizao de taxas, onde o desconto dos
ttulos ocorre sem direito de regresso, portanto o risco de crdito do banco
garantidor.
Nas operaes sem equalizao de taxas, onde o desconto de ttulos de crdito pode
ocorrer com direito de regresso contra o exportador, portanto temos risco de crdito do
banco garantidor e em caso de inadimplncia deste, do exportador.
98
Atividades dissertativas
Acesse sua sala de aula, no link Atividade Dissertativa e faa o exerccio proposto.
Bons Estudos!
99
NIDADE
17
Proex (Equalizao De Taxas)

Objetivo: Apresentar o Programa de Financiamento s Exportaes do Governo Federal.
Programa de financiamento s exportaes brasileiras, exclusivamente na fase psembarque, que utiliza recursos do Tesouro Nacional para subsidiar parte do custo da
operao atravs do sistema de equalizao de taxas de juros.
O Banco, como agente prestador de servio e/ou financiador, possibilita ao exportador
brasileiro comercializar seus produtos no mercado externo a taxas de juros mais competitivas
e prazos ampliados.
A origem dos recursos pode ser de terceiros, com o banco figurando como agente, ou de
linhas prprias do banco, quando este banco figurar como financiador e agente.
O pblico alvo so as empresas exportadoras de produtos fabricados no Brasil, enquadrados
no Programa. A modalidade o financiamento ao exportador, atravs da negociao das
letras de cmbio no exterior (Suppliers credit - o desconto feito sem direito de regresso
contra o exportador) e o financiamento ao importador (Buyers credit)
O prazo a partir de 60 dias, de acordo com a mercadoria, conforme tabela constante da
Portaria n 374, de 21.12.99, do Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio
Exterior.
100
Os seus custos so os seguintes:
Condies Do Financiamento
At 100% do valor exportado, com pagamentos de principal iguais, consecutivos,

trimestrais ou semestrais. O primeiro pagamento dever ser trs ou seis meses aps
cada embarque, conforme o regime de amortizao. As datas de vencimento dos juros
devero coincidir com as do principal.
Custo Do Financiamento Para O Importador Ou Exportador
Taxa de desconto ou taxa do financiamento e comisso de agenciamento, devida ao

banco financiador e agente, respectivamente.
Receitas Do Banco
Banco/Agente - Comisso de agenciamento da operao, negociada com o banco

financiador, o exportador ou o prprio importador. A comisso deduzida do crdito a
ser efetuado ao exportador e/ou da equalizao de taxas.
Banco/Banco Financiador - Comisso de agenciamento e spread de aplicao dos

recursos - a ser definido de acordo com a disponibilidade dos recursos e risco de
crdito do banco garantidor.
Taxa de juros paga pelo importador + equalizao de taxas = custo da linha para o
Banco + spread do Banco. O exportador dever considerar a comisso de
agenciamento na composio da taxa do financiamento ao importador.
101
Os requisitos desse financiamento para liberao dos recursos ao exportador foram listados
a seguir:
Registro de Crdito (RC) com os termos e condies do financiamento
Aprovao de crdito do banco garantidor ou importador junto ao Banco
Carta de crdito ou saques aceitos e avalizados pelo banco garantidor
Documentos de embarque
Certido negativa de dbito com o INSS do exportador
Certido de regularidade junto ao FGTS do exportador
A sua formalizao ocorre como segue:
Valor
Limitada a 85% do valor da exportao, para mercadorias com ndice de nacionalizao igual
ou superior a 60%. Para mercadorias com ndice de nacionalizao inferior a 60%,
correspondente ao no mximo, um percentual igual ao ndice de nacionalizao, acrescido
de 40 pontos percentuais, aplicado sobre o equivalente a 85% do valor da exportao.
Beneficirio
Banco financiador
102
Taxa
Fixa e limitada ao percentual estabelecido pelo BACEN de acordo com o prazo da operao:
At
6 meses
1 ano
2 anos
3 anos
4 anos
5 anos
6 anos
7 anos
8 anos
9 anos
10 anos
Taxa
0,5% aa
1,0% aa
1,1% aa
1,2% aa
1,3% aa
1,5% aa
1,7% aa
1,9% aa
2,1% aa
2,3% aa
2,5% aa
Forma de Pagamento
Em Ttulos do Tesouro Nacional - Srie I - NTN-I, nominativas e inalienveis, com correo
cambial, sem juros, mediante registro dos respectivos direitos creditrios no SELIC.
Resgatveis at as datas de vencimento das correspondentes parcelas de juros do
financiamento.
Para clculo da correo cambial, sero utilizadas as taxas de cmbio de venda para o US$
divulgadas pelo BACEN, registradas no encerramento do mercado de taxas livres do dia til
anterior a data de vencimento do ttulo.
Os riscos de crdito da operao so:
Agente, no caso de recursos de terceiros, no h risco de crdito
Banco financiador, no caso de recursos prprios, sem direito de regresso contra o

exportador
103
Banco garantidor ou importador, caso este tenha limite de crdito aprovado, junto ao
banco.
H, ainda, o risco de equalizao de taxas, as NTNs.
Os trs fluxos da operao esto descritos abaixo:
Suppliers Credit
(1) Exportador e Importador fecham operao comercial, aps negociao e contratao da

venda dos saques no exterior junto ao Banco
(2) Aps obteno do Registro de Crdito (RC) e respectivo embarque da mercadoria, o
exportador apresenta os saques aceitos e avalizados por banco garantidor no exterior ao
Banco juntamente com os demais documentos necessrios
(3) Aps anlise da documentao, o Banco recebe o produto do desconto dos saques do
banco financiador, creditando a conta corrente do exportador em moeda nacional
104
correspondente ao valor de face dos saques atravs da contratao do cmbio (pronto)

com o exportador
(4) O Banco, na qualidade de agente da operao, solicita a emisso dos Ttulos Federais
referente parcela de equalizao de taxas
(5) O importador paga ao banco financiador no vencimento das parcelas
(6) Nos vencimentos dos ttulos, o Banco repassa ao banco financiador a parcela de
equalizao recebida, deduzindo a comisso de agenciamento.
Buyers Credit, Sem Garantia Bancria
(1) Exportador e Importador fecham operao comercial, aps negociao e contratao do

financiamento ao importador com o Banco
(2) O Importador e banco financiador formalizam a linha de financiamento
105
(3) Aps obteno do Registro de Crdito (RC) junto ao Bacen, o exportador embarca a
mercadoria
(4) O banco financiador, mediante o recebimento dos documentos necessrios, envia ordem
de pagamento ao exportador
(5) O Banco fecha o contrato de cmbio de exportao (pronto) com o exportador e liquida a
operao
(6) O Banco, na qualidade de agente da operao, solicita a emisso dos ttulos referentes
equalizao ao Banco do Brasil
(7) O Importador paga ao banco financiador nas datas de vencimento do financiamento
equalizao recebida, deduzindo a comisso de agenciamento.
Buyers Credit, Com Garantia Bancria
106
Exportador e Importador fecham operao comercial, aps negociao e aprovao do

banco garantidor do importador junto ao Banco
(1) Exportador obteno o Registro de Crdito (RC) junto ao BACEN com as
caractersticas do financiamento e envia ao Banco
(2) Exportador embarca a mercadoria e entrega documentao ao Banco
(3) Aps anlise dos documentos apresentados, o Banco solicita ao banco financiador, o
financiamento ao Importador
(4) Banco financiador efetua o desembolso ao exportador, atravs do Banco, mediante
recebimento de Nota Promissria emitida pelo Importador e avalizada pelo banco
garantidor
(5) O Banco fecha o contrato de cmbio de exportao (pronto) e liquida a operao com
o exportador, creditando os recursos em moeda corrente nacional em sua conta
corrente
(6) O Banco, na qualidade de agente da operao, solicita a emisso dos ttulos
referentes equalizao ao Banco do Brasil
(7) O Importador paga ao banco financiador nas datas de vencimento do financiamento
equalizao recebida, deduzindo a comisso de agenciamento
107
TEMA II
108
NIDADE
18
Forfaiting
Objetivo: Conceituar o Forfaiting e seu funcionamento.
uma forma de receber vista uma exportao efetuada a prazo. O exportador desconta o
saque a prazo, com aval de banco estrangeiro de 1 linha junto ao Banco, recebendo o valor
em moeda corrente nacional correspondente ao valor da mercadoria decrescido do valor do
desconto.
O banco comprador do saque assume o risco do importador/banco garantidor desobrigando
o Exportador e o Banco de qualquer responsabilidade no caso de no pagamento pelo
importador e/ou banco garantidor.
O pblico alvo so pessoas jurdicas, devidamente cadastradas como exportadoras, junto
Secretaria de Comrcio Exterior - SECEX, e que tenham vendas a prazo com ou sem
garantia bancria.
As suas modalidades so:
Sem Direito de Regresso: condio na qual o banco comprador do saque no exterior

assume o risco do banco garantidor e do importador estrangeiro, ficando o Banco e o
exportador desobrigados de qualquer responsabilidade.
Com Direito de Regresso: o banco comprador aciona o pagamento do exportador

caso o importador no pague.
109
Essas operaes utilizam os seguintes instrumentos:
Notas Promissrias
Saque Comercial com aval de Banco de primeira linha
Saque Comercial sem aval
O prazo varia, de acordo com a data de vencimento do saque, levando-se em considerao

o crdito do banco avalista e respeitando o prazo mximo de 180 dias da data do embarque.
Para operaes acima desse prazo, ser necessrio autorizao do Banco Central do Brasil,
atravs do RC (Registro de Operao de Crdito) - via Siscomex.
O custo refere-se a uma taxa de desconto, negociada de acordo com o prazo, valor, risco
importador/banco avalista e taxa de captao dos recursos no exterior.
Os requisitos para esse tipo de financiamento foram descritos abaixo:
Registro de exportao (RE), averbado e obtido pelo exportador
Registro de Operao de Crdito (RC), aprovado e obtido pelo exportador
Documentos de embarque (fatura, conhecimento de embarque e etc...) e saque

devidamente aceito pelo importador e endossado em favor do Banco comprador do
saque.
Suas operaes obedecem ao check-list como segue:
Saque aceito pelo importador e avalizado por banco de 1 linha
Contrato de Cmbio de Exportao - Tipo 01
Contrato de Cmbio de Remessa Financeira para o Exterior - Tipo 04
110
O fluxo da operao :
(1) Exportador informa valor, prazo, data de vencimento e banco garantidor do saque
ao Banco.
(2) O
Banco
informa
taxa
de
desconto
mediante
confirmao
do
exportador, confirma a operao ao banco comprador.

(3) Exportador embarca mercadoria e apresenta documentos de embarque ao
Banco
para anlise.
(4) Aps anlise dos documentos, estes so remetidos ao exterior para obteno
do
aceite do importador e aval do banco garantidor, e encaminhados ao banco

comprador do saque conforme instrues da carta remessa.
(5) Banco comprador efetua o crdito em conta corrente indicada pelo Banco.
(6) Mediante confirmao
do
crdito,
Banco
contata
exportador
contratao do cmbio e deposita o valor em moeda corrente nacional ao
para
valor
do saque j descontado em conta corrente do Exportador.

No h riscos de crditos do exportador, pois o risco de pagamento do importador
transferido ao banco comprador do saque, sem direito de regresso.
111
NIDADE
19
Financiamento Importao (Linha De Crdito/Repasse)

Objetivo: Destacar uma modalidade de financiamento importao direto de um banco no
exterior por meio de uma instituio financeira nacional.
Trata-se de uma operao na qual um banco, localizado no Brasil, concede um

financiamento ao importador, parcial ou total, atravs de repasse de linha de crdito captada
junto a instituies financeiras sediadas no exterior, possibilitando a ampliao do prazo de
pagamento de sua importao.
O exportador recebe o pagamento da sua venda no prazo comercialmente pactuado, data
esta em que se inicia o financiamento ao importador (antiga Firce 26).
O pblico alvo o de importadores brasileiros, com o objetivo de ampliar o prazo de
pagamento das suas importaes e beneficiar-se da diferena entre a taxa externa e interna
de juros, quando for possvel.
A modalidade utilizada o buyers credit, tipo de financiamento concedido ao Importador, por
instituies financeiras no pas, atravs de repasses de linhas obtidas no exterior.
Os bancos tm acordo com diversos organismos internacionais, dispondo de linhas
especiais, como por exemplo:
Alemanha
- Banco Bayerische e Vereinsbank
- Banco KFW
- Banco Dresdner
- Helaba
112
E.U.A.
- CCC / Commodity Credit
- Corestates Bank Cooperation
Inglaterra
- Banco Midland
- Banco Standard Chartered
Sua
- Credit Suisse
- Swiss Bank
- Union Bank of Switzerland
Os prazos esto vinculados disponibilidade de linhas e legislao vigente:
At 360 dias, a contar da data do desembolso do financiamento;
Acima de 360 dias, h necessidade de emisso do ROF (Registro de Operao

Financeira), antes da formulao do registro da DI. Aps o desembarao da
mercadoria, de posse da CI (Comprovante de Importao), necessrio obter o
esquema de pagamento no mdulo ROF junto ao Sistema (Siscomex).
113
Sobre essa operao incide preo e tributos, definidos a partir da situao de mercado,
disponibilidade de linhas, prazo de financiamento e interesse no relacionamento com o
Importador, composto da seguinte forma:
Juros: Taxa externa (Libor) + spread, devidos ao banco financiador
Comisso/spread: devidos ao Banco repassador da linha
Outras despesas: ordem de pagamento, carta de crdito (se houver), cobrana,

comunicao, etc.
Imposto de Renda: incidente sobre a remessa de juros do financiamento (Japo:

12,5%; Pases considerados Parasos Fiscais: 25%; demais Pases: 15%).
Imposto de Renda sobre a remessa de despesas bancrias: 25% reajustveis (

33,333%).
Para solicitao de desembolso, o tomador deve adotar os requisitos abaixo:
Mercadoria objeto da importao deve ser elegvel a financiamento, de acordo com

critrios estabelecidos pelo Governo.
Para a importao de algumas mercadorias (atualmente, cerca de 40% dos produtos

importados), a Secex exige a obteno da Licena de Importao (LI). Este
instrumento determina se a mercadoria passvel de financiamento e o prazo
permitido
Fatura Comercial, proforma ou contrato comercial
Dados da Comisso de Agente (quando aplicvel)
Nmero da Declarao de Importao (DI)
114
Licenciamento de Importao, se necessrio ou declarao da empresa de que a

mercadoria no est sujeita a LI no automtica.
Limite de Crdito junto ao Banco
ROF emitido pelo importador e devidamente aprovado pelo BACEN para operaes
acima de 360 dias. Mediante procurao fornecida pelo importador, o Banco poder
obter o ROF junto ao Siscomex.
A operao possui o seguinte check-list:
Contrato de Promessa de Financiamento Importao mediante repasse em Moeda

Estrangeira celebrado entre o Banco e o Importador, respectiva Nota Promissria e
Carta de Adeso a Contrato de Promessa.
Termo de Prestao de Garantia - (Alienao Fiduciria, Penhor Mercantil, Hipoteca,

Cauo de Duplicatas, etc.) conforme aprovao de crdito.
Proposta - Contrato de Abertura de Crdito Documentrio, no caso de operao

cursada com carta de crdito.
O fluxo operacional, para prazo superior a 360 dias, est descrito abaixo:
115
(1) O importador brasileiro e o exportador no exterior celebram contrato comercial. Se a

operao for contratada por prazo superior a 360 dias, o importador formula o R.O.F,
para a apreciao do BACEN, antes do registro DI.
(2) Exportador embarca a mercadoria e envia documentos de embarque conforme
negociado com o Importador.
(3) Importador solicita financiamento ao Banco.
(4) Aps aprovao dos termos e condies do financiamento, o Banco emite os
contratos formalizadores da operao e envia para a assinatura do Importador.
(5) Aps anlise e liberao jurdica dos documentos requeridos o Banco solicita ao
banco no exterior o pagamento ao exportador.
(6) Banco credor efetua o desembolso ao exportador mediante a concesso de um
financiamento ao Banco que o repassa ao importador.
(7) O Banco, atravs da confirmao do banco credor, informa os dados da operao
(taxa, data valor, valor do desembolso e data do vencimento) ao importador.
(8) No vencimento do financiamento, o Banco paga o banco credor mediante a
contratao de cmbio debitando da conta corrente do importador os recursos
necessrios para o pagamento.
Os riscos assumidos so:
Risco de Crdito do Importador: Inadimplncia do importador; o pagamento ao

banco credor honrado pelo Banco, de qualquer forma.
Risco Operacional: DI no estar de acordo com as condies do financiamento importador dever regulariz-la para que o Banco no fique com pendncia cambial.
116
Outras informaes adicionais, importantes para este tipo de operao:
A Circular 2948 de 28/10/1999 eliminou a exigncia de contratao prvia de cmbio

em pagamento de importaes para Declaraes de Importao registradas a partir
de 30 de outubro de 1999, inclusive.
Sendo assim, fica o Importador sujeito ao pagamento de multa diria, sob a

modalidade de encargo financeiro, a ser recolhido ao BACEN, quando contratar
operao de cmbio nas situaes abaixo descritas (medida provisria 1569 de
25/03/97):
Efetuar o pagamento, em reais, de importao em virtude da qual seja devido o

pagamento em moeda estrangeira;
Efetuar pagamento, com atraso, das importaes licenciadas para pagamento em

reais;
No efetuar o pagamento da importao at 180 dias aps o primeiro dia do ms

subsequente ao previsto para pagamento na respectiva Declarao de Importao.
Em refinanciamentos, onde a somatria dos prazos correspondente ao perodo

anterior e ao novo perodo financiado, forem superiores a 360 dias, haver a
necessidade de emisso do ROF.
117
NIDADE
20
Financiamento Importao - Direto Ao Importador

Objetivo: Destacar uma modalidade de financiamento importao direto de um banco no
exterior para uma empresa importadora.
Do Banco No Exterior
Trata-se de operao na qual o Banco no exterior concede um financiamento ao importador,
parcial ou total, possibilitando ao importador a ampliao do prazo de pagamento de sua
importao. O exportador recebe os recursos da sua venda no prazo comercialmente
pactuado.
Seu pblico alvo o de importadores brasileiros, com o objetivo de (I) ampliar o prazo de
pagamento das suas importaes e (II) beneficiar-se (quando for possvel) da diferena entre
a taxa externa e interna de juros.
O financiamento concedido por instituies financeiras no exterior, direto ao importador,
sem garantia do banco no Brasil.
Os prazos esto vinculados disponibilidade de linhas:
At 360 dias, a contar da data do desembolso do financiamento ou;
Acima de 360 dias, h necessidade do Registro de Operaes Financeiras(ROF) e

do Esquema de Pagamento, aps a obteno do Certificado de Importao(CI),
junto ao Siscomex.
118
O custo e a tributao so definidos a partir da situao de mercado, disponibilidade de

linhas, prazo do financiamento e interesse no relacionamento com o importador, composto
da seguinte forma:
Juros: Libor + spread, devidos ao Banco no exterior
Comisso de intermediao: devidos ao Banco que tenha agncia no exterior e pagos

ao Banco -Brasil.
Outras despesas: ordem de pagamento, carta de crdito (se houver), cobrana,

comunicao, etc.

12,5%. Pases considerados Parasos Fiscais: 25%; demais Pases: 15%).
Imposto de Renda sobre a remessa de despesas bancrias: 25% reajustveis

(33,33%).
Para solicitao de desembolso, faz-se necessrio:
Mercadoria objeto da importao deve ser elegvel a financiamento, de acordo com

critrios estabelecidos pelo Governo.
Para a importao de algumas mercadorias (atualmente, cerca de 40% dos produtos

importados), a Secex exige a obteno da Licena de Importao (LI). Este
instrumento determina se a mercadoria passvel de financiamento e o prazo
permitido
Fatura Comercial.

mercadoria no est sujeita a LI no automtico (conforme modelo).
Dados da Comisso de Agente (quando aplicvel).

119
Nmero da Declarao de Importao (DI).
Limite de Crdito junto ao Banco.
Autorizao do Correspondente Banking.
ROF e respectivo esquema de pagamento para operaes acima de 360 dias.
No caso de fechamento de cmbio:

o Aviso de desembolso do banco financiador
o Declarao de Importao (DI), de acordo com os Termos e Condies
do financiamento
o Comprovante de Importao (CI) para operaes de curto prazo e ROF com
esquema de pagamento para operaes de longo prazo.
o Vinculao entre Declarao de Importao e Contrato de Cmbio
Responsabilidade do Banco (banco negociador do cmbio), mediante a indicao do

nmero da DI no contrato de cmbio.
A formalizao se d por meio de contrato de Abertura de Crdito (verso ingls ou

portugus), com a respectiva Nota Promissria, e com o Termo de Prestao de Garantia
(Alienao Fiduciria, Penhor Mercantil, etc.), conforme aprovao de crdito.
120
A operao obedece ao seguinte fluxo:
(1) O importador brasileiro e o exportador no exterior celebram contrato comercial.

negociado com o Importador.
(3) Importador solicita financiamento ao Banco.
(4) Aps aprovao dos termos e condies do financiamento, o Banco entrega os
contratos necessrios ao Importador para sua assinatura.
(5) Aps anlise dos documentos requeridos pelo Banco, este solicita ao Banco no
exterior o pagamento ao exportador.
(6) Banco no exterior efetua o desembolso ao exportador mediante a concesso de um
financiamento ao Importador e atravs do Banco no Brasil, confirma os dados da
operao (taxa, data valor, valor do desembolso e data do vencimento) ao importador.
(7) No vencimento do financiamento, o Importador disponibiliza o valor em moeda
corrente nacional referente ao valor do principal acrescido de juros em conta corrente.
121
(8) O Banco envia ordem de pagamento pelo valor do principal mais os juros ao Banco no
exterior para liquidao da obrigao do importador.
Os riscos envolvidos so de crdito ao importador, por sua inadimplncia, e poltico, pois

pode no ocorrer a transferncia das divisas ao banco, no exterior.
Outras informaes adicionais, pertinentes ao assunto:
A Circular 2948 de 28/10/1999 eliminou a exigncia de contratao prvia de cmbio

em pagamento de importaes para Declaraes de Importao registradas a partir
de 30 de outubro de 1999, inclusive.
Sendo assim, fica o Importador sujeito ao pagamento de multa diria, sob a

modalidade de encargo financeiro, a ser recolhido ao BACEN, quando contratar
operao de cmbio nas situaes abaixo descritas (medida provisria 1569 de
25/03/97):
Efetuar o pagamento, em reais, de importao em virtude da qual seja devido o

pagamento em moeda estrangeira;
Efetuar pagamento, com atraso, das importaes licenciadas para pagamento em

reais;
No efetuar o pagamento da importao at 180 dias aps o primeiro dia do ms

subsequente ao previsto para pagamento na respectiva Declarao de Importao.
Em refinanciamentos, onde a somatria dos prazos correspondente ao perodo

anterior e ao novo perodo financiado, forem superiores a 360 dias, haver a
necessidade de emisso do ROF.
122
Antes de dar continuidades aos seus estudos fundamental que voc acesse sua
SALA DE AULA e faa a Atividade 2 no link ATIVIDADES.
123
NIDADE
21
Back Finance
Objetivo: Definir uma operao de Back Finance e suas caractersticas.
Operao de aplicao de recursos em moeda estrangeira, de cliente no exterior (cliente

depositrio), destinada ao financiamento importao de empresas brasileiras. Nesta
modalidade de financiamento, intermediada por banco no exterior direto aos importadores no
Brasil, o pagamento ao fornecedor da mercadoria no exterior se d vista, atravs da
liberao de recursos depositados em conta fiduciria junto ao banco ex: Luxemburgo pelo
cliente depositrio.
Esta estrutura utiliza o mecanismo legal de Luxemburgo denominado Contrato Fiducirio,
atravs do qual um banco Trustee recebe recursos e cumpre instrues de um cliente sobre
o que fazer com os recursos recebidos.
Seu pblico alvo so pessoas jurdicas, devidamente cadastradas como importadoras de
produtos ou servios, junto Secretaria de Comrcio Exterior SECEX, com o objetivo de:
Ampliar o prazo de pagamento das suas importaes; e
Beneficiar-se da diferena entre a taxa externa e interna de juros que tenham

relacionamento com pessoas jurdicas ou fsicas no exterior, interessadas em aplicar
seus recursos.
124
A modalidade utilizada o Buyers Credit. Os prazos esto vinculados disponibilidade de

linhas e legislao vigente:
At 360 dias, a contar da data do desembolso.
Acima de 360 dias.
H necessidade de R.O.F. (Registro de Operao Financeira), antes da formulao do

registro da DI. Aps o desembarao da mercadoria, de posse da CI (Comprovante de
Importao), necessrio obter o esquema de pagamento no mdulo ROF junto ao Sistema
(Siscomex).
Seus preos e tributos esto de acordo com as taxas praticadas no mercado internacional e
autorizadas pelo Banco Central do Brasil, composta da seguinte forma:
Juros: Libor + Spread, devidos ao banco. Ex: Luxemburgo.
Comisso: devidos ao banco. Ex: Luxemburgo,

Para solicitao de desembolso, necessrio o atendimento das condies abaixo:
Fatura Comercial
Dados da Comisso de Agente (quando aplicvel)
Nmero da Declarao de Importao.

mercadoria no est sujeita a LI no automtica.
Autorizao do Correspondent Banking

125
R.O.F. emitido pelo importador e devidamente aprovado pelo BACEN, para operaes
acima de 360 dias.
Alm disso, existe o seguinte check-list nos contratos:

Fiduciary Agreement, celebrado entre banco, como por exemplo, Luxemburgo e o cliente
depositrio.
Contrato de Financiamento Importao, celebrado, exemplificarmente, entre banco

de Luxemburgo e importador.
Contrato de Abertura de Crdito Documentrio, quando necessrio.
O fluxo operacional, para operaes com prazo superior a 360 dias, :

Importador formula o ROF para a apreciao do BACEN antes do registro DI.
(2) Importador solicita cotao para o financiamento de importao informando valor, prazo,
data de embarque e prazo;
126
(3) Aps aprovao das condies da operao, o banco ex: Luxemburgo celebra contrato
de Importao com o importador e Fiduciary Agreement com o cliente depositrio;
(4) Cliente deposita os recursos junto ao banco ex: Luxemburgo;
determinado entre as partes;
(6) Importador solicita ao banco ex: Luxemburgo, atravs do banco no Brasil, o desembolso
ao exportador;
(7) Banco, por exemplo, de Luxemburgo, efetua o desembolso ao exportador e concede o
financiamento ao importador, confirmando taxa e data de vencimento, atravs do banco
no Brasil.
(8) No vencimento do financiamento, o importador disponibiliza em conta corrente, o valor em
reais referente ao valor do principal acrescido de juros, para fechamento de cmbio
pronto junto ao Banco no Brasil.
(9) Aps a confirmao do crdito, o banco ex: Luxemburgo libera os recursos ao cliente
depositrio.
Nessas operaes, h os seguintes riscos:

Risco De Crdito Ao Importador
Inadimplncia do importador; o pagamento ao banco credor honrado pelo banco no Brasil
de qualquer forma.
Risco Operacional
DI no estar de acordo com as condies do financiamento - importador dever regulariz-la
para que o banco no fique com pendncia cambial.
127
NIDADE
22
Agncias De Fomento E De Crdito Exportao

Objetivo: Apresentar alguns bancos e agncias de fomento e de crdito exportao no
Brasil e no mundo.
Agncias De Fomento
Possuem como caractersticas gerais financiar projetos de investimento de pases em
desenvolvimento, expandir e modernizar a indstria, e em projetos de infraestrutura.
Alm disso, investem em empresas do setor privado, com balano auditado, nos projetos que
no impactem, negativamente, o meio ambiente, e que, teoricamente, no tenham acesso ao
mercado internacional de capitais.
A tabela que apresentaremos mais adiante apresenta caractersticas bsicas de cada
agncia, porm elas no so regras imutveis. Algumas caractersticas no so escritas ou
faladas formalmente. Dependem de consulta caso a caso.
Agncias De Crdito Exportao

Com o objetivo de aumentar as suas exportaes, os governos dos pases desenvolvidos
criaram agncias que assumem o risco poltico de pases em desenvolvimento, entre eles o
Brasil, facilitando dessa forma financiamento de longo prazo para importadores dentro dos
mercados emergentes. Essas agncias so conhecidas como ECAs (Export Credit
Agencies), e agem normalmente como seguradoras.
128
As formas de atuao podem ser atravs de garantias (poltica e/ou de crdito) concedidas
em favor do banco, que d o funding da operao, ou atravs do prprio funding da
operao, para que um banco no pas do importador repasse e administre os recursos.
As principais agncias na atualidade so:
Eximbank USA
Hermes Alemanha
Coface Frana
EDC Canad
Cesce Espanha
ECGD Inglaterra
Eximbank - Japo
As condies operacionais desse produto, independentemente da Agncia envolvida, so

muito similares, dessa forma e tendo em vista o Eximbank-Norte Americano ser a agncia
com o maior nmero de operaes com o Brasil, estaremos detalhando a seguir as principais
caractersticas e condies do Eximbank, lembrando que tais caractersticas so
praticamente as mesmas das demais agncias.
Eximbank
rgo oficial do governo dos EUA que, atravs de seu programa de Garantias de
Emprstimos, financia importaes de produtos norte-americanos, desde que possuam um
ndice mnimo de componentes americanos.
129
Os financiamentos possuem as seguintes garantias:
Political Risk Only Guarantees - o Eximbank assume o risco poltico brasileiro

(exposure). Situao de risco possvel: Restrio do Banco Central do Brasil quanto
remessa de US$ para o exterior. Neste caso o Eximbank honrar a obrigao junto ao
credor.
Comprehensive Guarantee - o Eximbank assume o risco poltico do Brasil e de

crdito do importador.
As vantagens do produto so:
Custo atrativo comparado a outras formas de financiamento
Disponibilidade de prazos mais longos (at 10 anos em alguns casos)
Grande variedade de produtos elegveis ao programa
Agilidade na montagem da operao: atendimento das necessidades dos clientes em

um curto espao de tempo
Simplicidade operacional
As suas modalidades compreendem garantias de curto prazo, at 360 dias, e de mdio e

longo prazos, entre 1 a 7 anos.
Os produtos atendidos no programa dependem da seguinte elegibilidade:
Produtos de origem norte-americana, com exceo de material militar.
Servios prestados por profissionais norte-americanos em nome de empresas

domiciliadas nos Estados Unidos.
Equipamentos usados tambm podero ser financiados.

130
O porto de embarque dever obrigatoriamente estar situado em territrio NorteAmericano.
Nota: Gastos com seguros e fretes tambm podero ser financiados desde que expressos na fatura
comercial e pagos nos Estados Unidos.
Os prazos mximos de financiamento so determinados pelo Eximbank, de acordo com as

caractersticas do bem a ser financiado. Poder, tambm, ser aprovado um prazo de
carncia para o perodo necessrio a instalao dos equipamentos. Essa avaliao feita
caso a caso.
H sempre cobertura de risco poltico e/ou comercial de financiamento de importao de
bens de capital e cobertura,de at 85%,do valor FOB.
A aprovao de operaes atende a 2 requisitos:
As operaes mais simples podero ser desembolsadas em 10 dias;
Operaes com cobertura do tipo comprehensive, levaro aproximadamente 60 dias

para serem analisadas pelo Eximbank.
A documentao exigida pelo Eximbank , para liberao de recursos, :
Carta de Crdito - As operaes com cobertura do Eximbank devero ser

preferencialmente amparadas por uma carta de crdito.
Notas Promissrias.
Suppliers Certificate - o exportador americano tem que preencher um formulrio

onde certifica, entre outras coisas o nvel de contedo norte-americano e estrangeiro
do produto em questo.
131
Fatura Pr Forma e Conhecimento de Embarque - so necessrias cpias dos dois

documentos.
Para qualquer modalidade, sero cobrados os seguintes tributos:

Fees do Eximbank isentos de IR
A tabela abaixo nos d uma ideia de custo das principais agncias nas operaes
tradicionais assumindo apenas risco poltico.
A) Agncias De Fomento
NOME
CARACTERSTICAS BSICAS
PRAZO/CUSTO
INDICATIVOS
BNDES
Financiamento
direto
atravs
do
FINEM
(Financiamento s Empresas)
Bancos podem realizar o papel de advisory na
submisso do projeto
Situaes onde bancos agregam valor para a
empresa. Necessidade de sindicalizao do risco,
estruturao de garantias mais complexas
Projetos
de
infraestrutura,
concorrncias
internacionais recebem tratamento diferenciado
em termos de custo e prazo.
At 12 anos
TJLP + 5,0% a.a.
IFC (Banco
Mundial)
Funding, riscos poltico e comercial

Financiamento direto de at 25% do total do
projeto, complemento realizado por bancos
comerciais
Podem participar com
equity
no projeto
(opcional)
Atualmente, financiam projetos de infraestrutura
de pequeno porte, com nfase em empresas no
At 8 anos (limitao
dos bancos comerciais)
Libor + 3,5% a 4% a.a.
Management Fee 1,5%
flat
Commitment Fee 0,75%
a.a., sobre saldo no
desemb.
132
Norte e Nordeste
No incide IR
MIGA
(Banco
Mundial)
Risco poltico
Funding e risco comercial atravs de bancos
comerciais
Exige equity de investidor estrangeiro, aplicado
no projeto, na proporo de 6:1
Cobertura por projeto de at USD 50 milhes
At 6 anos (limitaes
dos bancos comerciais)
Prmio
sobre
risco
poltico de 1,5% a.a.
Funding
+
risco
comercial = Libor +
spread
IR = 15%
DEG
(Alemanha)

Preferncia por empresas com capital alemo
Participao conjunta com a Hermes
Projetos de infra-estrutura, mesmo que no de
empresas alems
Capacidade reduzida de financiamento (at USD
30 milhes)
Tem interesse em pilotar sindicatos, trazendo
bancos parceiros, em projetos de maior vulto
At 10 anos
Libor + 3 a 4% a.a.
Due Dilligence 1% flat
No incide IR
FMO
(Holanda)

No exige vnculo com a Holanda
Capacidade reduzida de financiamento (at USD
30 milhes)
Tem interesse em pilotar sindicatos, trazendo
bancos parceiros, em projetos de maior vulto
At 10 anos
Libor + 3 a 4% a.a.
Due Dilligence 1% flat
No incide IR
IIC
Agncia do BID
Empresas de pequeno e mdio porte, com
faturamento/ano de at USD 150 milhes. Esta
regra est flexilizada. Eles podem participar de
projetos de empresas maiores, ainda que com
participao pequena
Podem
participar com equity no
projeto
(opcional)
Financiamento direto de at USD 10 milhes.
At 10 anos
Libor + 3% a.a.
Management fee
flat
No incide IR
1,5%
133
B) Agncias De Crdito Exportao

NOME
PRAZO
Eximbank
(EUA)
2 a 5 anos
CUSTO DO
PRMIO
2 anos
flat
3 anos
flat
4 anos
flat
5 anos
flat
OUTROS CUSTOS
= 2,11%
= 2,53%
= 2,95%
= 3,38%
custo da linha +
risco comercial
Management fee
= 0,25% flat
custo
de
abertura
de
carta de crdito
IR = 15%
Tem
realizado
operaes,
correndo
risco
comercial
e
concedendo
financiamentos
diretos
Financiamentos diretos
so isentos de IR
Tem
realizado
operaes,
correndo
risco comercial
de
empresas pblicas
Viabilizam
financiamento atravs
do Bax Bank, com
10% de IR
ECGD
(Inglaterra)
2 a 5 anos
Caso a caso
custo da linha +
risco comercial
Management fee
= 1% flat
Hermes
(Alemanha)
2 a 5 anos
2 anos =
3 anos
flat
4 anos =
5 anos
flat
custo da linha +
risco comercial
Management fee
= 0,5% flat
Commitment fee
=
0,5% a.a.,
sobre saldo no
desembolsado
IR = 15%
COFACE
(Frana)
2 a 5 anos
3% flat
= 3,5%
4% flat
= 4,7%
5 anos = entre 4
e 5% flat
OBSERVAO
custo da linha +
risco comercial
Management fee
= 0,5% flat
Commitment fee
=
0,5% a.a.,
sobre saldo no
desembolsado
IR = 15%
134
NOME
PRAZO
ERG
(Suia)
2 a 5 anos
OUTROS CUSTOS
CUSTO DO
PRMIO
36
meses
3,06% flat
42
meses
3,25% flat
48
meses
3,44% flat
54
meses
3,63% flat
60
meses
3,82% flat
=
=
=
=
=
custo da linha +
risco comercial
Management fee
= 0,5% flat
Commitment fee
=
0,5% a.a.,
sobre saldo no
desembolsado
IR = 15%
EKN
(Sucia)
2 a 5 anos
5 anos = 2% a.a.
custo da linha +
risco comercial
Management fee
= 0,5% flat
Commitment fee
=
0,5% a.a.,
sobre saldo no
desembolsado
IR = 15%
CESCE
(Espanha)
2 a 5 anos
3 anos
2,80%
flat
5 anos
4,20%
flat
custo da linha +
risco comercial
Management fee
= 0,5% flat
IR = 15%
= entre
e 3,80%
= entre
e 5,40%
OBSERVAO
135
TEMA III
136
NIDADE
23
Bid Bond
Objetivo: Apresentar o conceito e caractersticas do BID BOND.
Garantia de oferta, emitida em moeda estrangeira pelo banco, destinada a assegurar a

participao de uma empresa brasileira em uma concorrncia no exterior. Cobre riscos de
concorrncias internacionais mediante o pagamento de uma determinada quantia, se no
cumpridas as condies do edital.
O pblico alvo so empresas brasileiras participantes de concorrncia internacional, que
atuam nas modalidades de No Confirmada ou Confirmada. Neste caso, h um
compromisso assumido, por banco no exterior, de pagar, em nome do banco, sob qualquer
circunstncia.
O prazo geralmente de 90 a 120 dias, e o pricing composto da seguinte forma:
Comisso do Banco: fornecido pela Gerncia de Negcios;
Custo de confirmao: quando necessrio, fornecido pelo Correspondent Banking,

caso a caso.
Alm disso, o cliente tem que ter limite de crdito disponvel, junto ao banco, e sero
assinados um contrato de Prestao de Garantia Fidejussria, e sua respectiva Nota
Promissria, e o Termo de Prestao de Garantia (Penhor Mercantil, Cauo de Duplicatas,
etc.), conforme aprovao de crdito.
137
Essas operaes obedecem ao fluxo operacional abaixo:
(1) Empresa no exterior abre uma concorrncia internacional para fornecimento de bens
e/ou servios.
(2) Empresa brasileira, desejando participar da concorrncia, solicita ao Banco cotao
para emisso de Bid Bond.
(3) Aps acordo das condies da garantia, o Banco emite os contratos formalizadores e
envia para assinatura da empresa brasileira.
(4) Aps anlise e liberao jurdica da documentao recebida do cliente, o Banco emite
a Bid Bond ao banco no exterior que a envia ao licitante.
(5) No vencimento da Bid Bond, o Banco solicita ao banco no exterior a desonerao da
garantia prestada.
(6) Caso a empresa brasileira ganhe a concorrncia, na maior parte dos casos, o Banco emissor da Bid Bond - ser solicitado a emitir a Performance Bond.
No caso do exportador retirar a sua oferta antes da data de abertura das propostas da
concorrncia, ou no honrar a proposta entregue, ou no assinar o Contrato de
Fornecimento, o banco honrar o seu compromisso, junto ao licitante, pelo valor garantido,
caracterizando-se risco de crdito.
138
NIDADE
24
Performance Bond
Objetivo: Apresentar o conceito e caractersticas do Performance BOND
O Performance Bond uma garantia de execuo - emitida em moeda estrangeira pelo

Banco ao beneficirio no exterior - destinada a assegurar o cumprimento de contrato de
fornecimento de bens e/ou servios dentro dos prazos e condies estabelecidas
contratualmente.
O pblico alvo so empresas brasileiras que participaram de concorrncia internacional ou
que forneam bens e servios
Assim como as operaes de Bid Bonds, a performance possui duas modalidade:
No confirmada, ou
Confirmada: compromisso assumido por banco no exterior de pagar em nome do

Banco sob qualquer circunstncia.
O prazo de contratao feito de acordo com o prazo do contrato comercial e o custo

composto da seguinte maneira:
Comisso do Banco
Custo de Confirmao (quando necessrio)
139
Os requisitos de contratao so a anlise do contrato comercial e o limite de crdito, junto

ao banco, onde sero assinados os contratos abaixo:
Contrato de Prestao de Garantia Fidejussria e respectiva Nota Promissria

Termo de Prestao de Garantia - (Penhor Mercantil, Cauo de Duplicatas, etc.), conforme
aprovao de crdito.
Esse tipo de operao possui um fluxo operacional, como segue:
(1) Empresa brasileira exportadora ou prestadora de servios internacionais, aps ganhar

concorrncia internacional, solicita ao Banco cotao para emisso de Performance
Bond.
(2) Aps acordo das condies da garantia, o Banco emite os contratos formalizadores e
envia para assinatura da empresa brasileira.
(3) Aps anlise e liberao da documentao recebida da empresa, o Banco emite a
Performance Bond ao banco no exterior, que a envia ao beneficirio.
140
(4) No vencimento, aps cumprimento das obrigaes pelo exportador, o Banco

exonerado da garantia prestada.
No caso do exportador no cumprir alguma obrigao do contrato comercial, o banco

honrar o seu compromisso, junto ao beneficirio, pelo valor garantido.
141
NIDADE
25
Advanced Payment Bond

Objetivo: Apresentar o conceito e caractersticas do Advanced Payment BOND.
Advanced Payment Bond uma garantia de pagamento antecipado, emitida em moeda
estrangeira, pelo banco, ao beneficirio no exterior, destinada a assegurar-lhe o
adiantamento previsto no contrato comercial de fornecimento de bens e/ou servios pela
empresa brasileira.
O pblico alvo so empresas brasileiras, que tenham condio de honrar pagamento
antecipado no contrato comercial, junto empresa no exterior.
As modalidades podem ser No Confirmada ou Confirmada, quando h compromisso
assumido por um banco, no exterior, de pagar em nome do banco sob qualquer
circunstncia.
O prazo da operao varia de acordo com o prazo requerido no contrato comercial. O custo
composto da seguinte forma:
Comisso do Banco: fornecida pela Gerncia de Negcios
Custo
de
confirmao:
quando
necessrio,
fornecido
pelo
Correspondent Banking, caso a caso.

Como requisito para obteno do financiamento, necessrio que a empresa (tomador)
tenha limite de crdito disponvel, junto ao banco credor.
No ato da contratao, so assinados Contrato de Prestao de Garantia Fidejussria, com a
respectiva Nota Promissria, e Termo de Prestao de Garantia, que pode ser Mercantil,
Cauo de Duplicatas, ou outra, conforme aprovao de crdito.
142
Apresentamos, abaixo, o fluxo operacional:
(1) Empresa brasileira exportadora solicita, ao banco, cotao para emisso de

Advanced Payment Bond.
(2) Aps acordo das condies da garantia, o banco emite os contratos formalizadores e
envia para assinatura da empresa brasileira exportadora.
(3) Aps anlise da documentao requerida entregue pela empresa brasileira, o banco
emite a Advanced Payment Bond, ao banco no exterior, que a envia ao beneficirio.
(4) Beneficirio antecipa os recursos, efetuando crdito a favor do exportador.
(5) Exportador fecha contrato de cmbio pronto, junto ao Banco.
(6) No vencimento, aps cumprimento das obrigaes pelo exportador, o banco
exonerado da garantia prestada.
Quanto aos riscos da operao para o banco, pode-se apresentar risco de crdito, caso o
exportador no cumpra alguma obrigao do contrato comercial. Neste caso, o banco estar
obrigado a honrar seu compromisso, junto ao beneficirio, pelo valor garantido.
143
NIDADE
26
Carta De Crdito De Importao

Objetivo: Destacar a Carta de Crdito de Importao como outra garantia (alm das
informadas nas unidades anteriores)
A Carta de Crdito de Importao uma garantia financeira internacional, emitida por um

banco, a pedido e de acordo com instrues do cliente importador, na qual este banco
obriga-se a efetuar o pagamento ao exportador (no caso de carta de crdito vista) ou a
aceitar e pagar letras de cmbio (no caso de letras de carta de crdito a prazo) autorizando
outro banco (banco negociador) a efetuar tal pagamento ou a aceitar e pagar tais letras de
cmbio, desde que os termos e condies estipulados na carta de crdito sejam
rigorosamente respeitados pelo exportador.
O pblico alvo o de importadores brasileiros, que necessitem de garantia bancria de
pagamento, junto ao exportador.
As modalidades da Carta de Crdito de Importao podem ser:
Revogvel: a carta de crdito pode ser alterada ou cancelada pelo banco emitente a
qualquer momento e sem prvia anuncia do exportador.
Irrevogvel: somente ser alterada ou cancelada com prvio consentimento de todos

os envolvidos (importador, Banco emitente, banco confirmador, se houver e
exportador).
Quando
carta
de
crdito
no
menciona
irrevogvel,
ser
automaticamente considerado como irrevogvel.
144
Confirmada: o exportador exige a garantia de um terceiro banco - banco confirmador que se obriga a pagar em nome do banco emitente, sob qualquer circunstncia (em
outras palavras, um banco que atua como avalista do banco emitente).
Transfervel: o banco est autorizado a pagar o total ou parte de seu valor a terceiros
exportadores, conforme instrues do primeiro exportador.
Os prazos da carta de crdito podem ser os seguintes:
vista: o exportador receber os recursos contra a apresentao de documentos

exigidos pela carta de crdito, desde que eles estejam em boa ordem ou sem
discrepncia.
A prazo: o exportador entrega os documentos exigidos pela carta de crdito (LC) ao

banco negociador e receber os recursos no vencimento do saque estipulado na LC.
De acordo com o pas do exportador, banco confirmador, negociador e avisador, o pricing

ser composto da seguinte forma:
Confirmao, geralmente um percentual flat a cada trimestre.
Negociao, geralmente um percentual flat.
Aviso: todas essas taxas so devidas ao banco no exterior, e os valores so

informados a Gerncia de Negcios de Cmbio, pelo Correspondent Banking.
Comisso de abertura: devida ao banco emitente, valor fornecido pelo gerente de

cmbio, fixado caso a caso.
Imposto de Renda: 25% reajustveis, ou seja, 33,33% sobre os custos externos.

145
Os requisitos para a emisso da carta de crdito so:
Limite de crdito, junto ao banco emitente.
LI - Licena de Importao (se necessrio) e fatura pr-forma.
Alm disso, necessria a confeco de Contrato de Abertura de Crdito Documentrio para

Importao de Mercadorias, e de instrumentos formalizadores de contra-garantias, como
Termo de Prestao de Garantia de Penhor Mercantil, Alienao Fiduciria, Cauo de
Duplicatas e Notas Promissrias (conforme aprovao de crdito).
Vejamos, abaixo, o fluxo desta operao:
(1) Importador e exportador celebram acordo comercial.

(2) Importador solicita ao banco cotao para emisso da carta de crdito, informando
valor, exportador, data de embarque e condies de pagamento ao exportador.
146
(3) Aps acordo dos custos da carta de crdito, importador entrega a Proposta - Contrato
de Abertura de Crdito Documentrio para Importao de Mercadorias devidamente
preenchida ao banco.
(4) O banco emite a carta de crdito conforme as instrues do importador.
(5) O banco no exterior avisa o exportador, entregando-lhe a carta de crdito original
recebida e quando aplicvel adiciona sua Confirmao.
(6) Exportador embarca a mercadoria e entrega ao banco confirmador/negociador
originais dos documentos de embarque conforme determinado na carta de crdito.
(7) O banco confirmador/negociador confere os documentos e se estiverem em boa
ordem efetua o pagamento ao exportador no prazo determinado na carta de crdito.
(8) O banco emitente, aps conferncia e boa ordem dos documentos de embarque,
entrega-os ao importador para desembarao da mercadoria.
(9) No prazo determinado, o banco confirmador/negociador se reembolsa junto ao banco
emitente que, mediante fechamento de contrato de cmbio, debita a conta corrente do
importador.
A inadimplncia do importador, aonde o banco honra o compromisso de pagamento,

independentemente de qualquer coisa, determina o risco de crdito deste importador.
147
NIDADE
27
Stand-By Letter Of Credit

Objetivo: Expor o conceito e caractersticas do Stand-by Letter of Credit.
O banco garante ao exportador, atravs de um banco no exterior, a obrigao de pagamento

assumida pelo importador brasileiro em funo de um contrato de compra e venda entre as
partes, condicionada entrega de documentos de embarque pela Stand-by Letter of Credit.
O pblico alvo o produto so importadores brasileiros, que necessitem de garantia bancria
para a aquisio de mercadoria do exterior.
As modalidades de contratao so:
Revogvel: stand-by pode ser alterada ou cancelada pelo banco emitente a qualquer
momento e sem aviso prvio ao beneficirio (Operao no efetuada pelo banco).
Irrevogvel: somente ser alterada ou cancelada com prvio consentimento de todos os
envolvidos (empresa brasileira, banco, banco confirmador, se houver, e empresa no exterior).
Confirmada: compromisso firme junto ao exportador assumido por banco no exterior (banco
confirmador) de pagar em nome do banco sob qualquer circunstncia. Em outras palavras,
avalista do banco.
O prazo para liquidao vista. Neste caso, o banco reembolsador, mediante recebimento
dos documentos exigidos pela Stand-by Letter of Credit, paga ao exportador, somente em
caso do no pagamento por parte do importador.
148
O preo composto da seguinte forma:
Comisso de abertura: devida ao banco
Confirmao: quando for necessrio, devida ao banco no exterior.
Imposto de Renda: 25% reajustveis, ou seja, 33,33% sobre despesas bancrias

externas.
Imposto de Renda: incidente sobre a remessa de juros do financiamento
Os requisitos para esta operao so limite de crdito, junto ao banco, e LI - Licena de

Importao, se necessria, ou fatura pr-forma.
A formalizao feita atravs de Contrato de Prestao de Garantia Fidejussria, firmado
entre o banco e o devedor, e instrumentos formalizadores das contra-garantias, como Termo
de Prestao de Garantia de Penhor Mercantil, Alienao Fiduciria, Cauo de Duplicatas e
Notas Promissrias, conforme aprovao de crdito.
A operao obedece ao fluxo abaixo:
149
(1) Importador e exportador celebram acordo comercial.

(2) Importador solicita ao banco cotao para a emisso da Stand-by, informando valor,
exportador, data de embarque e condies de pagamento ao exportador.
(3) Aps acordo dos custos da Stand-by, o banco entrega os contratos formalizadores ao
importador.
(4) Aps anlise dos documentos requeridos entregues pelo importador, o banco emite a
Stand-by letter of credit.
(5) Banco no exterior avisa o exportador, entregando-lhe a Stand-by original recebida do
banco.
(6) Exportador embarca a mercadoria e entrega ao banco no exterior os originais dos
documentos de embarque.
(7) Banco no exterior, aps recebimento dos documentos exigidos na stand-by, efetua o
pagamento ao exportador reembolsando-se junto ao Banco, conforme instrues da
stand-by.
(8) O Banco, aps conferncia dos documentos de embarque, entrega-os ao importador
para desembarao da mercadoria mediante fechamento de um cmbio pronto.
A seguir, os riscos envolvidos, que permanecem conforme abaixo:
Risco de Crdito do Importador
Inadimplncia do Importador: O Banco honra o compromisso assumido no exterior de

qualquer forma.
150
NIDADE
28
Aval Em Nota Promissria

Objetivo: Apresentar uma modalidade de financiamento importao, com garantia, de
banco no exterior, direto ao importador.
Trata-se de operao na qual o banco, no exterior, concede um financiamento ao importador,

parcial ou total, com garantia do banco em nota promissria, emitida pelo importador,
possibilitando-lhe a ampliao do prazo de pagamento de sua importao. O exportador
recebe os recursos da sua venda no prazo comercialmente pactuado.
O pblico alvo o de importadores, com o objetivo de (I) ampliar o prazo de pagamento das
suas importaes, e (II) beneficiar-se da diferena entre a taxa externa e interna de juros.
A modalidade da operao Buyers Credit, financiamento concedido diretamente ao
importador, por instituies financeiras no exterior, direto ao importador.
Os prazos esto vinculados disponibilidade de linhas e podem ser:
At 360 dias;
Acima de 360 dias: h necessidade do Registro de Operao Financeira(ROF) e do

Esquema de Pagamento, aps a obteno do Certificado de Importao (CI) pelo
importador, junto ao Siscomex.
151
O preo e os tributos so definidos a partir da situao de mercado, disponibilidade de linhas,

prazo do financiamento e relacionamento com o exportador e o importador, composto da
seguinte forma:
Juros: devidos ao banco financiador e fornecidos pelo Correspondent Banking aos

Gerentes de Cmbio, caso a caso.
Comisso de Garantia: devidos ao banco, fornecido pelos Gerentes de Cmbio, caso

a caso.
Outras despesas tais como: despesas de ordem de pagamento, carta de crdito (se
houver), cobrana, comunicao, etc.

Para solicitao de desembolso, fazem-se necessrios:
Fatura Comercial
Dados da Comisso de Agente

mercadoria no est sujeita a LI no automtica (conforme modelo)
Declarao de Importao
Limite de crdito, junto ao banco.
Autorizao do Correspondent Banking
R.O.F emitido pelo importador e devidamente aprovado pelo BACEN, para operaes
acima de 360 dias.
OBS: Mediante procurao do importador, o Banco poder obter o ROF junto ao Siscomex.
152
No caso de fechamento de cmbio, deve-se atender:
Aviso de desembolso do banco financiador
Declarao de Importao (DI), de acordo como os Termos e Condies do

financiamento
Comprovante de Importao (CI)
Vinculao entre Declarao de Importao e Contrato de Cmbio
OBS: Responsabilidade do banco (banco negociador do cmbio), mediante a indicao do

nmero da DI, no contrato de cmbio.
A formalizao feita da seguinte forma:
Nota Promissria, no modelo requisitado pelo banco financiador, emitida pelo

importador
Contrato de Prestao de Garantia Fidejussria celebrado entre Banco e importador e

respectiva Nota Promissria
Termo de Prestao de Garantia (Alienao Fiduciria, Penhor Mercantil, Hipoteca,

Cauo de Duplicatas, etc.), conforme aprovao de crdito.
153
Essas operaes apresentam o fluxo abaixo:

negociado para o importador.
(3) Importador solicita financiamento, junto ao banco.
(4) Aps aprovao dos termos e condies do financiamento com o banco no exterior
(banco credor), o banco emite os contratos formalizadores da operao e envia para
assinatura do importador.
(5) Aps anlise dos documentos requeridos, o banco solicita ao banco credor o
pagamento ao exportador.
(6) Banco credor efetua o desembolso ao exportador mediante a concesso de
financiamento ao importador com garantia do banco.
(7) O banco, atravs da confirmao do banco credor, informa os dados da operao
(taxa, data valor, valor do desembolso e data de vencimento) ao importador
154
(8) No vencimento do financiamento, o importador contrata um cmbio pronto pelo valor

de principal acrescido de juros com o Banco que debita da conta corrente do
importador os recursos necessrios.
(9) Aps confirmao do crdito, o banco financiador envia a Nota Promissria ao Banco
para devoluo ao importador.
Os riscos envolvidos neste tipo de operao so:

Risco de Crdito do Importador
Inadimplncia do Importador, Neste caso, o compromisso com o banco credor honrado
pelo banco, de qualquer forma.
Risco Operacional
DI no estar em acordo com as condies do financiamento. Com isso, o importador dever
regulariz-la para que o banco no fique com pendncia cambial.
155
NIDADE
29
Aval Em Saque
Objetivo: Apresentar uma modalidade de financiamento importao, com garantia ao
exportador por meio de uma carta de garantia ao exportador.
Letra De Cmbio De Importao (Suppliers Credit)

O banco garante ao exportador o(s) pagamento(s) assumido(s) pelo importador brasileiro, no
prazo previamente pactuado referente venda efetuada atravs de aval em saque ou
atravs de carta de garantia. O banco assume o compromisso de pagamento no caso do
importador no o efetuar.
O pblico alvo so pessoas jurdicas, devidamente cadastradas como importadoras de
produtos ou servios, junto Secretaria de Comrcio Exterior SECEX e que obtenham
financiamento do fornecedor.
As modalidades de financiamento so:
Aval: garantia bancria prestada em ttulo de crdito, em moeda estrangeira. Saque

ou letra de cmbio, emitido pelo exportador, ou Nota Promissria, emitida pelo
importador.
Fiana: garantia bancria prestada atravs de uma carta a um banco correspondente

no exterior, cujo beneficirio o exportador.
Os prazos variam de acordo com o prazo obtido junto ao fornecedor. O preo formado
conforme abaixo:
Comisso de Garantia: fornecida pela Gerncia de Negcios, caso a caso.
156
Para obteno do financiamento, so requeridos ainda:
Fatura Comercial
Dados da Comisso de Agente

mercadoria no est sujeita a LI no automtica (conf. modelo)
Declarao de Importao
R.O.F emitido pelo importador e devidamente aprovado pelo BACEN, para operaes
acima de 360 dias.
OBS: Mediante procurao do importador, o Banco poder obter o ROF junto ao Siscomex.
Para fechamento de cmbio, faz-se necessrio:
Conhecimento de Embarque
Declarao de Importao (DI), de acordo como as condies do financiamento do

exportador vinculado ao ROF.
Comprovante de Importao (CI)
Vinculao entre Declarao de Importao e Contrato de Cmbio
OBS: responsabilidade do banco (banco negociador do cmbio), mediante a indicao do

nmero da DI no contrato de cmbio.
157
A formalizao da operao ocorre com a assinatura do Contrato de Promessa de Prestao

de Garantia Fidejussria e outras Avenas, e de Carta de Adeso.
Alm disso, precisa-se de Termo de Prestao de Garantia (Alienao Fiduciria, Penhor
Mercantil, Hipoteca, Cauo de Duplicatas, etc.), conforme aprovao de crdito, e saque ou
Letra de Cmbio ou Nota Promissria ou modelo da carta de garantia, aceito pelo
importador.
O financiamento apresenta o seguinte fluxo:
(1) Importador brasileiro efetua compra a prazo, junto ao exportador no exterior, com
solicitao de garantia bancria.
(2) Importador solicita a prestao de garantia ao banco.
(3) Aps aprovao dos termos e condies da garantia, o banco emite os contratos
formalizadores da operao e envia para assinatura do importador.
158
(4) Aps anlise e liberao jurdica da documentao acima, se necessrio, o banco

envia ao exportador: (I) mensagem confirmando que ser o garantidor da operao
atravs de aval em saque/letra de cmbio ou, (II) carta de garantia.
(5) Exportador embarca a mercadoria.
(6) No caso de cobrana, o exportador entrega documentos de embarque a um banco no
exterior, que os encaminha ao banco.
(7) Banco informa o recebimento dos documentos de embarque ao importador que,
mediante aceite dos saques, retira os documentos de embarque para desembarao da
mercadoria.
(8) No vencimento do financiamento, o importador disponibiliza o valor em moeda
corrente nacional referente ao valor do principal acrescido de juros (se for o caso) em
conta corrente, para fechamento de um cmbio pronto junto ao banco.
(9) O Banco envia ordem de pagamento pelo valor de principal (e juros) ao exportador
conforme instrues na carta remessa para liquidao da obrigao do importador.
(10)
No vencimento da operao, o banco exonerado da garantia prestada, no
caso de Contra-Garantia.
Com uma eventual inadimplncia do importador, o banco obrigado a honrar seu

compromisso de pagamento, o que pode aumentar o risco de crdito para esse banco.
159
NIDADE
30
Garantias A Empresas Subsidirias No Exterior

Objetivo: Caracterizar outro tipo de garantia para financiamento, quando houver empresas
subsidirias no exterior.
Garantia (Stand-by Letter of Credit) em moeda estrangeira, emitida pelo banco para garantir
operaes financeiras da subsidiria de empresa brasileira sediada no exterior, decorrentes
da suas atividades comerciais. Esta garantia poder, a pedido do beneficirio, ser confirmada
por banco no exterior.
O pblico alvo so subsidirias, no exterior, de empresas brasileiras com atividade comercial,
que necessitem de garantia bancria para suas operaes financeiras.
O prazo de contratao depende de caso a caso e o preo negociado entre as partes
(subsidirias no exterior e banco), sendo observada a qualidade de crdito da empresa
brasileira e respectiva subsidiria no exterior, prazo e valor da operao. Quando aplicvel, a
confirmao d-se pelo banco no exterior, informado por Correspondent banking.
Os requisitos para contratao so:
As subsidirias devem ter capital 100% brasileiro e constar do balano da matriz
Documentos societrios da subsidiria
Autorizao (especial ou no) da empresa brasileira para conceder garantia a

subsidiria
160
A formalizao feita por meio de Contrato de Prestao de Garantia Fidejussria e outras

Avenas, e respectiva de Nota Promissria, alm do Termo de Prestao de Garantia
(Penhor Mercantil, Cauo de Duplicatas, etc.), conforme aprovao de crdito.
O fluxo operacional atende a alguns parmetros especficos:
Beneficirio: Pessoa Jurdica no exterior que concede crdito a subsidiria
Garantido: subsidiria no exterior
Garantidor: matriz da subsidiria no brasil
Emissor da Stand-by: banco
(1) Subsidiria e beneficirio celebram acordo comercial para prestao de servio,

compra de mercadoria ou crdito a ser concedido.
(2) Matriz brasileira solicita ao banco cotao para emisso de garantia internacional,
informando prazo, valor e tipo de operao garantida.
161
(3) Aps acordo das condies da garantia, banco emite os contratos formalizadores e
envia para assinatura da matriz.
(4) Aps anlise dos documentos requeridos, banco emite a garantia ao beneficirio.
(5) Aps cumprimento da obrigao da subsidiria junto ao beneficirio, este desonera o
Banco pela garantia prestada.
OBS.: Vale lembrar que poder ser adicionado a esta garantia a confirmao de um banco
no Exterior.
H, ainda, o risco de crdito para a operao:
Inadimplncia da Subsidiria - o banco ser solicitado a honrar a sua garantia e o far

prontamente. A empresa brasileira disponibilizar o valor da garantia correspondente
em moeda corrente nacional em sua conta corrente a taxa flutuante.
Inadimplncia da empresa brasileira.
Antes de iniciar sua Avaliao Online, fundamental que voc acesse sua SALA
DE AULA e faa a Atividade 3 no link ATIVIDADES.
162
LOSSRIO
Caso haja dvidas sobre algum termo ou sigla utilizada, consulte o link Glossrio em sua
sala de aula, no site da ESAB.
163
EFERNCIAS
Caso haja dvidas sobre algum termo ou sigla utilizada, consulte o link Bibliografia em sua
sala de aula, no site da ESAB.
164

Trade Finance

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MDULO DE:

PRISCILA SANTOS PUGLIESI

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Mdulo de: Trade Finance

Primeira edio: 2009

CITAO DE MARCAS NOTRIAS

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O mdulo de Trade Finance apresenta os conceitos fundamentais do financiamento das

O objetivo do mdulo apresentar e discutir as operaes de Trade Finance a preparao

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Origem e evoluo do Comrcio Internacional, caractersticas do mercado externo, principais

Formada em Cincias Contbeis pela Universidade Federal do Esprito Santo UFES, e

Export Notes ..................................................................................................... 82

Stand-By Letter Of Credit ............................................................................... 148

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A Origem Do Comrcio Internacional

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Por Que No Participar?

A empresa observar que a exportao, mediante legislao especfica, estar isenta

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O consumidor de um produto, ao reconhecer uma marca exportada, passa a ter mais

Diminuio da carga tributria;

Reduo da dependncia de vendas internas;

Aumento da capacidade inovadora;

Aperfeioamento de recursos humanos;

Aperfeioamento dos processos industriais;

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Quais produtos sero selecionados para ser exportados?

A qualidade do produto compatvel com mercados mais ou menos

A empresa est preparada para investimentos que sero exigidos at o

Ser o departamento de exportao autnomo na administrao?

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Algum funcionrio da empresa tem conhecimento da rea?

Algum dos scios ou funcionrios da empresa j participou de / ou visitou

Prioriza a cobertura geogrfica.

extenso por definio e pretende conseguir a cobertura geogrfica como objetivo

Deve haver postura perspectivista para introduzir o produto em todo o pas e no

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Caractersticas Do Mercado Externo

O enquadramento de seus produtos nas disposies legais do pas importador;

Suas perspectivas com relao aos consumidores.

Mesmo quando se trata de produto com similar j comercializado, o estudo de mercado

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Analisar qual mtodo de vendas se adaptar melhor ao planejamento: direto ou

Garantir a organizao interna necessria, assim como a escolha perfeita dos

Atentar para as disposies sobre o controle de qualidade do produto a ser exportado,

Obter conhecimento tcnico dos estmulos oferecidos pelo governo.

Preparar cuidadosamente o preo para a exportao, levando em conta, entre outros

Responder sempre e rapidamente s consultas do exterior, mesmo que seja para

Fornecer sempre mercadoria correspondente s amostras enviadas.

Utilizar linguagem comercial adequada ao produto.

Lembrar que as formas de propaganda e publicidade de um produto devem estar em

Cumprir rigorosamente os prazos estabelecidos nas negociaes.

No correr riscos; desenvolver as operaes com as garantias do mercado externo.

Garantia, Assistncia Tcnica E Manual De Uso

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Estratgias De Globalizao De Empresas

O aumento da competio internacional pelos mercados imps novos padres de

Integrao Das Atividades Internacionais

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meio de exportaes, franchising internacional, implantao de unidades ou aquisies de

ALIANAS INTERNACIONAIS COM

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