En Colombia, el decreto 2649 de 1993, en su artculo 22, ha establecido claramente cules son los

estados financieros bsicos:

Son estados financieros bsicos:
1. El balance general. 2. El estado de resultados. 3. El estado de cambios en el patrimonio. 4. El
estado de cambios en la situacin financiera, y 5. El estado de flujos de efectivo.

Desafortunadamente, en nuestro medio no se elaboran todos los estados financieros, especialmente

los dos ltimos, estos es el estado de cambios en la situacin financiera y el estado de flujos de
efectivo, tal vez por su nivel de complejidad, aunque quizs son los ms aportan valor en el anlisis
financiero y hasta en la planeacin estratgica.

I) Qu es el Balance General?
Es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que debe, de lo que le deben y de lo
que realmente le pertenece a su propietario, a una fecha determinada.
Al elaborar el balance general el empresario obtiene la informacin valiosa sobre su negocio, como el
estado de sus deudas, lo que debe cobrar o la disponibilidad de dinero en el momento o en un futuro
prximo
1.1 Qu partes conforman el balance general:
Activos
Pasivos
Patrimonio
ACTIVOS
Es todo lo que tiene la empresa y posee valor como:
El dinero en caja y en bancos.
Las cuentas por cobrar a los clientes
Las materias primas en existencia o almacn
Las mquinas y equipos
Los vehculos
Los muebles y enseres
Las construcciones y terrenos
Los activos de una empresa se pueden clasificar en orden de liquidez en las siguientes
categoras: Activos corrientes, Activos fijos y otros Activos.

ACTIVOS CORRIENTES
Son aquellos activos que son ms fciles para convertirse en dinero en efectivo durante el perodo
normal de operaciones del negocio.
Estos activos son:
a. Caja
Es el dinero que se tiene disponible en el cajn del escritorio, en el bolsillo y los cheques al da no
consignados.
b. Bancos
Es el dinero que se tiene en la cuenta corriente del banco.
c. Cuentas por Cobrar
Es el saldo de recaudar de las ventas a crdito y que todava deben los clientes, letras de cambio los
prstamos a los operarios y amigos. Tambin se incluyen los cheques o letras de cambio por cobrar
ya sea porque no ha llegado la fecha de su vencimiento o porque las personas que le deben a usted
no han cumplido con los plazos acordados.
d. Inventarios
Es el detalle completo de las cantidades y valores correspondientes de materias primas, productos en
proceso y productos terminados de una empresa.
En empresas comerciales y de distribucin tales como tiendas, graneros, ferreteras, drogueras, etc.,
no existen inventarios de materias primas ni de productos de proceso. Slo se maneja el inventario
de mercancas disponibles para la venta, valoradas al costo.
Existen varios tipos de Inventarios:
a. Inventarios de Materias Primas
Es el valor de las materias primas disponibles a la fecha de la elaboracin del balance, valoradas al
costo.
b. Inventario de Produccin en Proceso
Es el valor de los productos que estn en proceso de elaboracin. Para determinar el costo
aproximado de estos inventarios, es necesario agregarle al costo de las materias primas, los pagos
directos involucrados hasta el momento de realizacin del balance. Por ejemplo, la mano de obra sea
pagada como sueldo fijo o por unidad trabajada (al contrato o destajo), los pagos por unidad hechos
a otros talleres por concepto de pulida, tallada, torneada, desbastada, bordado, estampado, etc.
Inventario de Produccin Terminada
Es el valor de la mercadera que se tiene disponible para la venta, valorada al costo de produccin
Activos Fijos

Es el valor de aquellos bienes muebles e inmuebles que la empresa posee y que le sirven para
desarrollar sus actividades.
- - Maquinaria y Equipo
- - Vehculos
- - Muebles y Enseres
- - Construcciones
- - Terrenos
Para ponerle valor a cada uno de estos bienes, se calcula el valor comercial o de venta aproximado,
teniendo en cuenta el estado en que se encuentra a la fecha de realizar el balance. En los casos en
que los bienes son de reciente adquisicin se utiliza el valor de compra.
Los activos fijos sufren desgaste con el uso. Este desgaste recibe el nombre de depreciacin
OTROS ACTIVOS
Son aquellos que no se pueden clasificar en las categoras de activos corrientes y activos fijos, tales
como los gastos pagados por anticipado, las patentes, etc.
PASIVOS
Es todo lo que la empresa debe. Los pasivos de una empresa se pueden clasificar en orden de
exigibilidad en las siguientes categoras.
Pasivos corrientes, pasivos a largo plazo y otros pasivos.
1. 1. Pasivos corrientes
Son aquellos pasivos que la empresa debe pagar en un perodo menor a un ao.
a. a. Sobregiros:
Es el valor de los sobregiros vigentes en la fecha de realizacin del balance.
b. b. Obligaciones Bancarias
Es el valor de las obligaciones contradas (crditos) con los bancos y dems entidades financieras.
c. c. Cuentas por pagar a proveedores
Es el valor de las deudas contradas por compras hechas a crdito a proveedores.
d. d. Anticipos
Es el valor del dinero que un cliente anticipa por un trabajo an no entregado.
e. e. Cuentas por pagar
Es el valor de otras cuentas por pagar distintas a las de Proveedores, tales como los prstamos de
personas particulares. En el caso de los prstamos personales o crditos de entidades financieras,
debe tomarse en cuenta el capital y los intereses que se deben.
f. f. Prestaciones y cesantas consolidadas
Representa el valor de las cesantas y otras prestaciones que la empresa le debe a sus trabajadores.
La empresa debe constituir un fondo, con el objeto de cubrir estas obligaciones en el momento
g. g. Impuestos por pagar

Es el saldo de los impuestos que se adeudan en la fecha de realizacin del balance.

2. 2. Pasivo a largo plazo
Son aquellos activos que la empresa debe pagar en un perodo mayor a un ao, tales como
obligaciones bancarias, etc.
3. 3. Otros pasivos
Son aquellos pasivos que no se pueden clasificar en las categoras de pasivos corrientes y pasivos a
largo plazo, tales como anticipos o garantas en la prestacin de un servicio.
a. a. Patrimonio
Es el valor de lo que le pertenece al empresario en la fecha de realizacin del balance. Este se
clasifica en:
Capital
Es el aporte inicial hecho por el empresario para poner en funcionamiento su empresa.
Utilidades Retenidas
Son las utilidades que el empresario ha invertido en su empresa.
Utilidades del Perodo Anterior
Es el valor de las utilidades obtenidas por la empresa en el perodo inmediatamente anterior. Este
valor debe coincidir con el de las utilidades que aparecen en el ltimo estado de prdidas y
ganancias.
Reserva legal.
Corresponde al valor de las utilidades que por ley deben reservarse.
El patrimonio se obtiene mediante la siguiente operacin:
El Activo es igual a PASIVOS ms PATRIMONIO.

En contabilidad, en el plan de cuentas existen unas cuentas denominadas reales, cuentas que
conforman el balance general y de ah su nombre.
Las cuentas reales o de balance, son pues aquellas cuentas que al cerrar el ejercicio contable,
permanecen dentro del balance general de la empresa.
Recordemos que el balance general est compuesto por los activos, los pasivos y el patrimonio de la
empresa, luego las cuentas reales con las cuentas que corresponden a estos rubros.
En el plan nico de cuentas para comerciantes colombianos, las cuentas reales son las siguientes:

1: Activo
2: Pasivo
3: Patrimonio
Este primer dgito de la cuenta es el que se conoce como clase, y cada clase se puede dividir en
grupos, grupos a los que les corresponde los dos primeros dgitos del cdigo:
11: Disponible
12: Inversiones
()
21: Obligaciones financieras
22: Proveedores
()
31: Capital social
32: Supervit de capital
()
Luego cada grupo se divide o clasifica en cuentas, que corresponde a los primeros 4 dgitos del
cdigo:
1105: Caja
1205: Acciones
Etc.
Estas son pues las cuentas reales, las que representan a cada uno de los activos, pasivos y el
patrimonio de la empresa.

II) ESTADO DE RESULTADOS

Un estado de resultado de pasos mltiples obtiene su nombre de una serie de pasos cuyos costos y
gastos son deducidos de los ingresos. Como un primer paso, el costo de los bienes vendidos es
deducido de las ventas netas para determinar el subtotal de utilidad bruta. Como segundo paso, los
gastos de operacin se deducen para obtener un subtotal llamado utilidad operacional (o utilidad de

operaciones). Como paso final, se considera el gasto de impuesto sobre la renta y otros reglones no
operacionales para llegar a la utilidad neta.
Observe que el estado de resultados est dividido en cuatro grandes secciones:
1. Ingresos
2. Costo de los bienes vendidos
3. Gastos de operacin
4. Renglones no operacionales
Los estados de resultados de pasos mltiples se destacan por sus numerosas secciones y por
el desarrollo de subtotales significativos.
La SECCIN DE INGRESOS: En una compaa comercializadora, seccin de ingresos del estado de
resultados generalmente slo contiene una lnea, denominada ventas. (Otros tipos de ingresos, de
existir, aparecen en la seccin final de los estados).
Los inversionistas y los gerentes estn muy interesados en la tendencia de las ventas netas. Un
medio para evaluar esta tendencia es, con frecuencia, calcular el cambio porcentual de las ventas
netas de un ao al siguiente. Un cambio porcentual es el valor del cambio en una medicin
financiera, expresado como un porcentaje; se calcula dividiendo el valor del incremento o de la
disminucin por el valor de la medida antes de que ocurriera el cambio. (Los cambios no se pueden
expresar como porcentajes si el valor de los estados de los estados financieros en el periodo anterior
es cero o ha cambiado de una suma negativa a una positiva).
SECCIN DE COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS: La segunda seccin del estado de resultados de
una empresa comercializadora muestra el costo de los bienes vendidos durante el periodo. El costo
de los bienes vendidos generalmente aparece como un solo valor, el cual incluye renglones
incidentales tales como fletes y prdidas por disminuciones normales.
UTILIDAD BRUTA: UN SUBTOTAL CLAVE. En un estado de resultado de mltiples pasos, la
utilidad bruta aparece como un subtotal. Esto facilita que los usuarios de los estados de resultados el
clculo del margen de utilidad bruta de la empresa (taza de utilidad bruta).
La taza de utilidad bruta es la utilidad bruta expresada como un porcentaje de las ventas netas.
Al evaluar el margen de utilidad bruta de una empresa en particular, el anlisis debe considerar las
tazas obtenidas en periodos anteriores y tambin las tazas obtenidas por otras empresas de la
misma industria. Para la mayora de las empresas comercializadoras, las tazas de utilidad bruta
generalmente se encuentran entre el 20% y el 50%, dependiendo del tipo de producto vendido. Las
tazas generalmente resultan en mercancas de alta rotacin, como son los comestibles, y las tazas
altas se encuentran en productos de marca y novedosos.
Bajo condiciones normales, el margen de utilidad bruta de una empresa tiende a permanecer
razonablemente estable de un periodo al siguiente. Los cambios significativos en esta taza pueden
proporcionar a los inversionistas una indicacin temprana de una demanda cambiante del consumidor
por los productos de la empresa.
SECCION DE GASTOS DE OPERACIN: se incurre en gastos de operacin con el fin de producir
ingresos. Frecuentemente, los gastos se subdividen en las clasificaciones de gastos de venta y gastos
de generales y administrativos. La subdivisin de los gastos de operacin en clasificaciones

funcionales ayuda a la gerencia y a otros usuarios de los estados financieros a evaluar

separadamente aspectos diferentes de las operaciones de la empresa. Por ejemplo, los gastos de
venta aumentan con frecuencia y se reducen en forma directa con los cambios en las ventas netas.
Por otra parte los gastos administrativos, generalmente permanecen constantes de un periodo al
siguiente.
UTILIDAD OPERACIONAL: OTRO SUBTOTAL CLAVE: Parte de los ingresos y gastos de un
negocio provienen de actividades diferentes de las operaciones de negocios bsicos de la empresa.
Como ejemplos comunes est el inters obtenido sobre las inversiones y el gasto por impuesto a la
renta.
La utilidad operacional (o utilidad proveniente de las operaciones) muestra las relaciones entre los
ingresos obtenidos de clientes y los gastos en los cuales se incurre para producir estos ingresos. En
efecto, la utilidad operacional mide la rentabilidad de las operaciones de negocios bsicos de una
empresa y deja por fuera otros tipos de ingresos y gastos.
RENGLONES NO OPERACIONALES: El ingreso y los gastos que no estn relacionados directamente
con las actividades principales de los negocios de la compaa, se enumeran en una seccin final de
los estados de resultado despus de determinar la utilidad operacional.
Dos renglones no operacionales significativos son el gasto de intereses proviene de la manera en la
cual los activos son financiados, no de la manera en la cual son utilizados estos activos en las
operaciones del negocio. El gasto de impuesto a la renta no est incluido en los gastos de operacin
porque el pago de estos impuestos no ayuda a producir ingresos. Los ingresos no operacionales, tales
como el inters y los dividendos obtenidos en inversiones, tambin se relacionan en esta seccin final
de estado de resultados.
UTILIDAD NETA: La mayora de los inversionistas patrimoniales consideran la utilidad neta (o la
prdida neta) como las cifras ms importantes en el estado de resultados. El valor representa un
incremento global (o reduccin) en el patrimonio de los propietarios, resultante de las actividades del
negocio durante el periodo.
Con frecuencia, los analistas financieros calculan la utilidad neta como un porcentaje de las ventas
netas (la utilidad neta dividida por las ventas netas). Esta medida proporciona un indicador de la
capacidad de la gerencia para controlar gastos y de retener una porcin razonable de su ingreso
como utilidad.
La razn normal de utilidad neta vara bastante segn la industria. En algunas industrias, se puede
tener xito si se obtiene una utilidad igual al 2% o al 3% de las ventas netas. En otras industrias, la
utilidad neta puede ascender a cerca del 20% o 25% de la utilidad neta de ventas.
UTILIDAD POR ACCION: La evidencia de la propiedad de una sociedad est constituida por
acciones de capital. Qu significa la utilidad neta de una sociedad para alguien que posee, por
ejemplo, 100 acciones del capital de una sociedad? Para ayudar a los accionistas individuales a
relacionar la utilidad neta de la sociedad con la propiedad de sus acciones, las grandes sociedades
calculan las utilidades por accin y muestra estos valores al final de sus estados de resultados.
En trminos ms simple, la utilidad por accin es la utilidad neta, expresadas en trminos de accin.
ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS

se refiere a la porcin del patrimonio de accionistas derivada de operaciones rentables. Las utilidades
retenidas aumentan mediante la obtencin de utilidades netas y se reducen al incurrir en prdidas
netas y mediante la declaracin de dividendos.
Adicional al balance general, al estado de resultado y al estado de flujos de efectivo, un juego
completo de estados financieros incluye un estado de utilidades retenidas.
AJUSTE DE PERIODO ANTERIOR: Ocasionalmente una empresa puede descubrir que un error
material fue cometido el le medicin de la utilidad neta en un ao anterior. Puesto que la utilidad neta
se cierra en la cuenta utilidades retenidas, un error en la utilidad neta reportada ocasionar un error
en el valor de las utilidades retenidas que aparece en todos los balances generales siguientes.
Cuando tales errores salen a la luz, ellos deben ser corregidos. La correccin, denominada ajuste de
periodo anterior, se muestra en el estado de utilidades retenidas como un ajuste al saldo de las
utilidades retenidas a principios del ao actual. El valor del ajuste se muestra neto de cualquier
afecto de impuesto sobre la renta.
Los ajustes del periodo anterior rara vez aparecen en los estados financieros de las grandes
sociedades annimas abiertas. Los estados financieros de estas empresas son auditados anualmente
por auditores y n o es probable que contengan errores materiales que posteriormente pueden
requerir correccin por ajustes por periodos previos. Es mucho ms probable que tales ajustes
aparezcan en los estados financieros de aquellas empresas no obligadas a ser auditados.
ESTADO DE RESULTADOS (Esquema)
VENTAS
(-) Devoluciones y descuentos
INGRESOS OPERACIONALES
(-) Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL
(-) Gastos operacionales de ventas
(-) Gastos Operacionales de administracin
UTILIDAD OPERACIONAL
(+) Ingresos no operacionales
(-) Gastos no operacionales
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS
(-) Impuesto de renta y complementarios
UTILIDAD NETA
(-) Reservas, Pago de Dividendos
UTILIDADES RETENIDAS

III) El ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Es uno de los cinco estados financieros bsicos contemplados por el artculo 22 del decreto 2649 de
1993.

El estado de cambios en el patrimonio tiene como finalidad mostrar las variaciones que sufran los
diferentes elementos que componen el patrimonio, en un periodo determinado.
Adems de mostrar esas variaciones, el estado de cambios en el patrimonio busca explicar y analizar
cada una de las variaciones, sus causas y consecuencias dentro de la estructura financiera de la
empresa.
Para la empresa es primordial conocer el porqu del comportamiento de su patrimonio en un ao
determinado. De su anlisis se pueden detectar infinidad de situaciones negativas y positivas que
pueden servir de base para tomas decisiones correctivas, o para aprovechar oportunidades y
fortalezas detectadas del comportamiento del patrimonio.
La elaboracin del estado de cambios en el patrimonio es relativamente sencilla puesto que son
pocos los elementos que lo conforman y todo se reduce a determinar un simple variacin.
Para elaborar el estado de cambios en la situacin financiera se requiere del estado de resultados y
del balance general. Se requiere de un balance y estado de resultados con corte en dos fechas de
modo que se puede determinar la variacin. Preferiblemente de dos periodos consecutivos, aunque
se puede trabajar con un mismo periodo [inicio y final del mismo periodo].
Sobre los aspectos que se deben revelar en el estado de cambios en el patrimonio, ha dicho el
artculo 118 del decreto 2649 de 1993:
Revelaciones sobre rubros del estado de cambios en el patrimonio. En lo relativo a los
cambios en el patrimonio se debe revelar:
1. Distribuciones de utilidades o excedentes decretados durante el perodo.
2. En cuanto a dividendos, participaciones o excedentes decretados durante el perodo, indicacin del
valor pagadero por aporte, fechas y formas de pago.
3. Movimiento de las utilidades no apropiadas.
4. Movimiento de cada una de las reservas u otras cuentas incluidas en las utilidades apropiadas.
5. Movimiento de la prima en la colocacin de aportes y de las valorizaciones.
6. Movimiento de la revalorizacin del patrimonio.
7. Movimiento de otras cuentas integrantes del patrimonio.
Ejemplo estado de cambios en el patrimonio
Para ilustracin, a continuacin se presenta un estado de cambios en el patrimonio en su forma ms
elemental, pero que brinda la orientacin necesaria para replicarlo segn la informacin financiera de
cada empresa:
EMPRESA XY.LTDA
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
2008
Concepto

Saldo 01/01/08 Incremento

Capital social

10.000.000

2.000.000

Supervit capital

2.000.000

Reservas

6.500.000

Utilidades del
ejercicio

0.00

1.500.000

Disminucin

Saldo 31/12/08
12.000.000

2.000.000

500.000

6.000.000
1.500.000

Aqu se observa que durante el 2008 ha se present un incremento del capital en $2.000.000, que
bien pudo ser por nuevos aportes de socios antiguos o por ingreso de nuevos socios. Este hecho se
expondr con detalle en las respectivas notas.
Vemos tambin que el supervit de capital permaneci invariable.
Las reservas sufrieron una diminucin del $500.000 hasta ajustarse al 50% del capital social.
Se observa claramente que durante el 2008 la utilidad fue de $1.500.000.
En el ejemplo se han expuestos algunos conceptos de forma general, pero lo adecuado es desglosar
cada subpartida que compone el patrimonio, y a cada una realizarle una nota explicando la variacin
sufrida, de modo que la persona que consulte el estado de cambios en el patrimonio pueda
comprenderlo con facilidad.

IV) El ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA

Este estado financiero muestra la dinmica que ha tenido el capital de trabajo de una empresa a lo
largo de un periodo, explicando la variacin del mismo revelando de donde vienen los recursos y
dnde se aplican, es por esto que tambin se le llama 'estado de fuentes y aplicaciones'.
Debemos de tener en cuenta dos conceptos muy importantes:
Fuentes: hacen referencia a los movimientos en el balance general que generan un aumento en el
capital de trabajo.
Aplicaciones: contrario a las fuentes, son movimientos en el balance genera que generan
una disminucin en
el
capital
de
trabajo.
Ejemplo:
1. Variacin del capital neto de trabajo
VARIACIO
2009
Activo corriente
(-) Pasivo corriente
(=) Capital Neto de Trabajo

35.900.000

2010
55.700.000

N
19.800.000

(14.800.000)

(18.500.000) (3.700.000)

21.100.000

37.200.000 16.100.000

2. Fuentes del Capital Neto de Trabajo

FUENTES DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO

POR OPERACIONES (Estados de resultados)
Utilidad del ejercicio

23.500.000

(+-) partidas que no afectan el capital neto de trabajo

(+)Gastos depreciacin
(=) Utilidad del ejercicio con partidas que no afectan el capital
neto de trabajo

1.800.000
25.300.00
0

(+-) partidas no operacionales

(+) gastos por intereses

750.000

(-) Intereses devengados

380.000

(-) Utilidad en venta de terrenos

TOTAL FUENTES DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO POR

OPERACIONES

1.600.000
24.070.00
0

POR FINANCIACION (pasivo no corriente te y patrimonio)

Por aumento en obligaciones bancarias

450.000

Por aumento en acciones comunes

6.500.000

TOTAL FUENTES DEL KNW POR FINANCIACION

6.950.000

POR INVERSION (activo no corriente)

Por disminucin en terrenos

1.750.000

Utilidad en venta de terrenos

5.900.000

Por disminucin en inversiones a largo plazo

6.300.000

Por intereses devengados

3.000.000
16.950.00

TOTAL FUENTES DEL KNW POR INVERSION

(=)TOTAL FUENTES (operacin + financiacin +

inversin)

47.970.00
0

3. Usos del capital neto de trabajo

USOS DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO
POR OPERACIONES (Estado de resultados)
Inversiones
TOTAL USOS DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO POR
OPERACIONES

0
0

POR FINANCIACION (pasivo no corriente- patrimonio)

Por disminucin hipotecas por pagar

4.220.000

Por disminucin bonos por pagar

8.300.000

Por reparto utilidades

Por intereses

11.200.000
650.000
24.370.00

TOTAL USOS K.N.W. POR FINANCIACION

POR INVERSION

(activo no corriente)

Por aumento edificaciones

4.500.000

Por aumento muebles y enseres

1.800.000

Por aumento equipo de computo

1.200.000

TOTAL USOS CAPITAL NETO DE TRABAJO POR INVERSION

(=) TOTAL USOS DEL K.N.W. (operacin + financiacin +

inversin)

7.500.000

31.870.00
0

4. Total Variacin del Capital Neto de Trabajo

(=) TOTAL VARIACION DEL K.N.W. (total fuentes-total
usos)

16.100.00
0

Es muy importante tener en cuenta que en Colombia aunque an sigue vigente este estado
financiero segn el decreto reglamentario 2649 de 1993 articulo 22 muy pronto podra entrar en
desuso en Colombia con la aplicacin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera.

Importancia en el anlisis financiero

Este estado financiero es uno de los ms importantes para el anlisis financiero, dado que nos revela
de donde se estn obteniendo los recursos y hacia que se destinan o dnde se aplican. A partir del
estado de cambios en la situacin financiera podemos llevar a cabo un anlisis bajo
la ptica del principio de conformidad financiera, en la que evaluamos que las fuentes de corto plazo
financien las aplicaciones de corto plazo, y de igual manera las fuentes de largo plazo financien las
aplicaciones de largo plazo.

V) El FLUJO DE EFECTIVO
Es uno de los estados financieros ms complejos de realizar y que exigen un conocimiento profundo
de la contabilidad de la empresa para poderlo desarrollar.
Segn el Consejo Tcnico de la Contadura, se entiende que el flujo de efectivo es un estado
financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin,
inversin y financiacin. Para el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas
del balance general que inciden en el efectivo.
El objetivo del flujo de efectivo es bsicamente determinar la capacidad de la empresa para generar
efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversin y
expansin. Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un estudio o anlisis de cada una de las
partidas con incidencia en la generacin de efectivo, datos que pueden ser de gran utilidad para la el
diseo de polticas y estrategias encaminadas a realizar una utilizacin de los recursos de la empresa
de forma ms eficiente.
Es importante que la empresa tenga claridad sobre su capacidad para generar efectivo, de cmo
genera ese efectivo, para as mismo poderse proyectar y tomar decisiones acordes con su verdadera
capacidad de liquidez.
Por regla general, se considera efectivo los valores contabilizados en el grupo 11 del plan de cuentas
comercial, esto es caja, bancos, remesas en trnsito, cuentas de ahorro y fondos, por lo que los
saldos de estas cuentas deben coincidir con el resultado arrojado por el estado de flujos de efectivo.

Estructura del estado de flujo de efectivo

De la definicin que el Consejo Tcnico de la Contadura, advertimos tres elementos muy importantes
que conforma un estado de flujo de efecto: actividades de Operacin, Inversin y Financiacin.
Veamos a grandes rasgos que significa y que comprende cada una de esas actividades.
Actividades de operacin. Las actividades de operacin, hacen referencia bsicamente a las
actividades relacionadas con el desarrollo del objeto social de la empresa, esto es a la produccin o
comercializacin de sus bienes, o la prestacin de servicios.
Entre los elementos a considerar tenemos la venta y compra de mercancas. Los pagos de servicios
pblicos, nmina, impuestos, etc. En este grupo encontramos las cuentas de inventarios, cuantas por
cobrar y por pagar, los pasivos relacionados con la nmina y los impuestos.
Actividades de inversin. Las actividades de inversin hacen referencia a las inversiones de la
empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras empresas, ttulos valores, etc.
Aqu se incluyen todas las compras que la empresa haga diferentes a los inventarios y a gastos,
destinadas al mantenimiento o incremento de la capacidad productiva de la empresa. Hacen parte de
este grupo las cuentas correspondientes a la propiedad, planta y equipo, intangibles y las de
inversiones.
Actividades de financiacin. Las actividades de financiacin hacen referencia a la adquisicin de
recursos para la empresa, que bien puede ser de terceros [pasivos] o de sus socios [patrimonio].
En las actividades de financiacin se deben excluir los pasivos que corresponden a las actividades de
operacin, eso es proveedores, pasivos laborales, impuestos, etc. Bsicamente corresponde a
obligaciones financieras y a colocacin de bonos.
Es una actividad de financiacin la capitalizacin de empresa ya sea mediante nuevos aportes de los
socios o mediante la incorporacin de nuevos socios mediante la venta de acciones.
Elementos necesarios para desarrollar el flujo de efectivo
Para desarrollar el flujo de efectivo es preciso contar el balance general de los dos ltimos aos y el
ltimo estado de resultados. Los balances los necesitamos para determinar las variaciones de las
cuentas de balance [Balance comparativo].
Es esencial contar tambin no las notas a los estados financieros en donde conste ciertas
operaciones que hayan implicado la salida o entrada de efectivo, o de partidas que no tienen efecto
alguno en el efectivo.

Desarrollo del estado de flujo de efectivo

El estado de flujo de efectivo se puede hacer utilizando dos mtodos: El mtodo directoy el Mtodo
indirecto.

Una de las formas para hacer el flujo de efectivo, es mediante el mtodo directo, el cual
bsicamente consiste en rehacer el estado de resultados utilizando el sistema de caja,
principalmente para determinar el flujo de efectivo en las actividades de operacin.
Antes de intentar comprender este mtodo, es importante que consulte los aspectos generales del
estado de flujo de efectivo. Puede consultar tambin el flujo de efectivo por el mtodo indirecto.
En el documento de consulta sugerido, observamos que el estado de flujo de efectivo est
conformado por tres elementos: Actividades de Operacin, Inversin y Financiacin y que adems
necesitamos el balance general de los dos ltimos aos y el ltimo estado de resultados.
Por cuestiones de simplicidad, haremos un estado de flujo de efectivo en su forma ms elemental,
para lograr que en lo posible se comprenda el procedimiento a seguir.

FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN:

Recaudo de clientes: 100.000
(-) Pagos laborales: 20.000
(-) Pago proveedores: 30.000
(-) Pago gastos: 10.0000
(-) Pago costos: 15.000
(-) Pago impuestos: 5.000
(-) Pago gastos financieros: 5.000
Efectivo generado en actividades de operacin = 15.000
Cada uno de los valores anteriores los sacamos de las variaciones de la respectiva cuenta utilizando
los estados financieros [Balance general y estado de resultados]
Ejemplo de cmo determinar el recaudo de clientes:
Ventas (4135): 120.000
Saldo final ao 1 clientes (1305): 50.000
Saldo final ao 2 clientes (1305): 70.000
Luego,
50.000

(+) 120.000
(-) 70.000
Recaudo de clientes = 100.000
Para determinar el recaudo de clientes, tomamos las ventas netas que figuran en el estado de
resultados, las sumamos al saldo en cartera del ao 1, y le restamos el saldo de cartera en el ao 2.
Este mismo procedimiento se realiza con dada uno de los conceptos como pago a proveedores,
impuestos, nmina, etc. Es para eso que se necesita el balance general de los dos ltimos aos, para
poder determinar el saldo de cada cuenta en cada uno de los aos y as poder determinar las
variaciones y por consiguiente lo efectivamente pagado.
Por cuestin de espacio y simplicidad no incluimos el clculo de cada uno de los conceptos, y
consideramos que es suficiente el que se comprenda como determinar un concepto para poder
determinar los dems.
FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIN
Venta de inversiones: 70.000
Venta de vehculo usado: 20.000
Compra de maquinaria: 80.000
Compra de muebles: 10.000
Luego,
70.000
(+) 20.000
(-) 80.000
(-) 10.000

Efectivo generado en actividades de inversin = 0

Para saber cunto efectivo se ha recaudado o gastado en inversin, hacemos uso de las notas
aclaratorias de los estados financieros, o de la variacin de las respectivas cuentas del activo,
producto de la comparacin de los balances de los dos ltimos aos.
Recordemos que las actividades de inversin hacen referencia a los activos fijos de la empresa y las
inversiones en acciones o bonos.

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIN

Capitalizacin mediante emisin de acciones: 50.000

Venta de bonos: 30.000
Pago de obligaciones financieras: 60.000
Pago de participaciones: 25.000
Luego,
50.000
(+) 30.000
(-) 60.000
(-) 25.000
Efectivo generado en actividades de financiacin = -5.000
Ahora procedemos a consolidar:
Efectivo generado en actividades de operacin: 15.000
Efectivo generado en actividades de inversin: -0Efectivo generado en actividades de financiacin: -5.000
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA = 10.000
El efectivo determinado en el estado de flujo de efectivo debe coincidir con el saldo de estas cuentas.
De no ser as, significa que el estado de flujos de efectivo no se realiz correctamente.
La diferencia entre el mtodo directo y el mtodo indirecto, radica nicamente en el procedimiento
aplicado a las actividades de operacin, puesto que el procedimiento aplicado a las actividades de
inversin y financiacin es exactamente igual en los dos mtodos.
Nota: Es indispensable contar con el balance general de los dos ltimos aos y con el estado de
resultados del ltimo ao. Aqu por limitaciones de espacio se han omitido y se ha trabajado con
valores supuestos, pero el procedimiento es el mismo.

Una forma de hacer el flujo de efectivo es utilizando el mtodo indirecto, el cual consiste en partir de
la utilidad arrojada por el estado de resultados para luego proceder a depurarla hasta llegar al saldo
de efectivo que hay en los libros de contabilidad.
Antes de continuar, es importante que consulte los aspectos generales del estado de flujo de efectivo,
para as comprender con mayor facilidad en qu consiste este mtodo. Puede consultar tambin
el flujo de efectivo por el mtodo directo.
Con la lectura del de documento sugerido, nos queda claro que el estado de flujo de efectivo est
compuesto por tres partes que son: Actividades de operacin; Actividades de inversin y Actividades

de financiacin. Por cada una de esas actividades debemos determinar un flujo de efectivo para luego
consolidar los resultados individuales.
Para hacer las cosas lo ms simple y sencillas posible, se trabajar con la informacin mnima
necesaria, teniendo en cuenta que para poder realizar el flujo de efectivo, necesitamos del balance
general de los ltimos dos aos y el estado de resultados del ltimo ao.

FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN

Para determinar el fujo de efectivo en las actividades de financiacin, partimos de la utilidad que
presenta el estado de resultados, le sumamos las partidas que no han significado salida de dinero y
le restamos las partidas que no implicaron entrada de efectivo.
Al resultado anterior, le restamos el aumento de las cuentas por cobrar, le sumamos la disminucin
de los inventarios, los aumentos de las cuentas por pagar, y los aumentos de las dems partidas del
pasivo correspondientes a las actividades de operacin como impuestos, obligaciones laborales, etc.
El esquema sera de la siguiente forma:
Utilidad del ejercicio: 100.000
Partidas que no tienen efecto en el efectivo.
(+) Depreciaciones: 20.000
(+) Amortizaciones: 10.000
(-) Ingresos por recuperaciones: 5.000
Variacin en partidas relacionadas con las actividades de operacin
(+) Incremento obligaciones laborales: 2.000
(+) Incremento impuestos por pagar: 1.000
(+) Incremento cuentas por pagar: 3.000
(+) Disminucin de inventarios: 5.000
(-) Incremento cuentas por cobrar: 50.000
Efectivo generado por actividades de operacin = 86.000
Aclaraciones. Las depreciaciones y amortizaciones se suman a la utilidad puesto que la utilidad
est disminuida por el valor de las depreciaciones y amortizaciones, y como las depreciaciones no
implican salida de efectivo, para efectos de llegar al efectivo neto generado, se deben sumar, esto
debido a que se pretende llegar al saldo en efectivo partiendo de la utilidad.
En el caso de las recuperaciones, estas se contabilizan como un ingreso, pero en ningn momento ha
ingresado dinero en efectivo, por lo cual se deben excluir.

Los incrementos de las cuentas por cobrar y dems partidas, se determinan mediante las variaciones
presentadas de un ao a otro.
El aumento de de las cuentas por cobrar se resta de la utilidad toda vez que no hubo ingreso de
dinero por la venta de mercancas. Parte de las ventas se hicieron a crdito.
La disminucin de inventarios se suma debido a que se ha presentado una venta de mercanca, lo
cual supone entrada de efectivo.
El incremento de cuentas por pagar se suma porque parte de las mercancas compradas se hicieron a
crdito, por tanto no hubo salida de efectivo. Igual sucede con las obligaciones laborales y los
impuestos por pagar.
En conclusin, a la utilidad se le suma todo aquel concepto que no implica la salida de dinero y se le
resta todo aquel concepto que no implica entrada de dinero. Si vendo a crdito no ingresa dinero. Si
compro a crdito no sale dinero.

FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIN

El procedimiento aplicado para determinar el flujo de efectivo en las actividades de inversin, es el
mismo que se utiliza en el mtodo directo.
Veamos:
Venta de inversiones: 150.000
Venta de vehculo usado: 30.000
Compra de maquinaria: 70.000
Compra de muebles: 20.000
Luego,
150.000
(+) 30.000
(-) 70.000
(-) 20.000
Efectivo generado en actividades de inversin = 90
Los valores de las inversiones y ventas se toman de la contabilidad, bien sea de comparar el balance
general de los dos ltimos aos o de las notas a los estados financieros.
En ocasiones no es suficiente con comparar un ao con otro, sino que se requiere informacin
adicional, por lo que es preciso conocer plenamente las operaciones que la empresa ha realizado.

FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIN

Al igual que en el flujo de efectivo en las actividades de inversin, en las actividades de financiacin
el procedimiento que se aplica es igual al aplicado en el mtodo directo.
Supongamos:
Capitalizacin mediante emisin de acciones: 60.000
Venta de bonos: 40.000
Pago de obligaciones financieras: 80.000
Pago de participaciones: 10.000
Luego,
60.000
(+) 40.000
(-) 80.000
(-) 10.000
Efectivo generado en actividades de financiacin = 10.000
Se procede ahora a consolidar:
Efectivo generado en actividades de operacin: 86.000
Efectivo generado en actividades de inversin: 90.000
Efectivo generado en actividades de financiacin: 10.000
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA = 186.000
Este total se debe comparar con los saldos que arrojen los libros de contabilidad en las cuentas que
se consideran efectivo, que por lo general son las del grupo 11 del plan nico de cuentas
para comerciantes.
Es importante anotar que la nica diferencia entre los dos mtodos [directo e indirecto] est en el
procedimiento aplicado en las actividades de operacin, puesto que en las actividades de inversin y
financiacin el procedimiento es igual en los dos mtodos.
Nota. Para poder desarrollas el estado de flujo de efectivo, es necesario tener el balance general de
los dos ltimos aos y el estado de resultados del ltimo ao. Aqu se han omitido por la limitacin
del espacio, y por esa razn se ha trabajado con valores supuestos, lo cual no invalidad el
procedimiento que se debe seguir.