INTEGRANTES:

Gonzales Asenjo Edison Gianfranco

Tern Tello Alexis

Profesora: Ana Cecilia Vargas

Curso: redaccin universitaria
Facultad: ciencias empresariales
Escuela: contabilidad
Ciclo: II
Ao: 2014

29

NDICE
Introduccin..
3

Captulo I

Marco conceptual.....
4
Objetivos

Antecedentes...
7
Captulo II...
12
Empresa.

12

Empresas societarias
15
Sociedades annimas...
15
Formas especiales de sociedades annimas
16
MYPE..

16

Microempresa.

18

Pequea empresa.

19

Captulo III..
22
Finanzas de la empresa..
22
Finanzas corporativas en una empresa.
22
Conceptos claves de finanzas
23
Conclusiones..

29

25

INTRODUCCIN

Las empresas han encontrado mayores problemas para financiar su

actividad empresarial en los ltimos aos, sobre todo en la micro y
pequea empresa, las empresas del sector constructor son las que en
mayor medida se ven afectadas por los problemas de financiacin. Sobre
todo en lo referente a la falta de liquidez derivada del estancamiento de
la actividad y a los problemas con los pagos de clientes. Casi todas las
empresas, las ya establecidas o las que se inician terminan en fracaso. Dicho
fracaso no es necesariamente total, pero es evidente en algunos aspectos:
Abrir un negocio MYPE es un acto de valenta que no tiene el xito asegurado,
las posibilidades de xito de cada nuevo emprendedor son, entonces,
reducidas, especialmente en segmentos de bajo valor agregado en los que
pueden ser fcilmente desplazados por las grandes empresas.

Es por ese motivo que hemos escogido este tema ya que consideramos muy
importante y tambin porque afecta principalmente a la poblacin que hace
empresa en el Per, tenemos que tener en cuenta que aplicar las finanzas
corporativas es a un periodo de largo plazo, estas se aplican al principio de
abrir un negocio pero tambin mucho ms cuando el negocio ya est
consolidado.
Los objetivos que tratamos de alcanzar en esta monografa es informar a la
poblacin de cmo no fracasar en la MYPE usando las finanzas corporativas
que ayudan en demasa dentro de una empresa, hacindola crecer y cumplir
las metas propuestas en cada periodo de tiempo, as como tambin en los
negocios que recin inician, de esta manera los microempresarios conozcan
cmo hacer prosperar su negocio y no fracasar prematuramente.
Esta monografa es importante por muchos factores y el ms importante es que
se informa a la comunidad de cmo aplicarlas, como se sabe la MYPE es la
29

que genera ms del 80% de trabajo en el Per, y eso es una ventaja muy
importante para saber cmo aplicar las finanzas corporativas dentro de cada
empresa, por eso es que se debe informar ms de este tema, lamentablemente
no se habla mucho de l.

29

Captulo I: Conceptualizacin de las finanzas

corporativas aplicadas

a las MYPE

1. MARCO CONCEPTUAL
1.1 FINANZAS: son una parte de la economa que se encarga de la
gestin y optimizacin de los flujos de dinero relacionados con
las inversiones, la financiacin, y los dems cobros y pagos.
Entre los principales objetivos de las finanzas estn el maximizar
el valor de la empresa y garantizar que se pueden atender todos
los compromisos de pago. Para conseguir estos objetivos, los
responsables

de

las

finanzas

de

la

empresa

evalan

continuamente las mejores inversiones y la financiacin ms

CAPITULO
I
adecuada. En las empresas existen diversos puestos en los que
trabajan personas que se dedican a las finanzas. Si se trata de
una empresa pequea, la persona responsable de las finanzas
suele ser o bien el propio contable o bien el gerente. A medida
que aumentan las dimensiones de la empresa se afianza la
existencia del director financiero, del que depende la persona
responsable de la tesorera. ver anexo 1 (1) Amat, O (2007)
Contabilidad

Finanzas

para

Dummies,

Espaa:

EDITORIAL CEAC
1.2 EMPRESAS: La empresa es un conjunto de factores de
produccin, entendiendo como tales los elementos necesarios
para producir (bienes naturales o semielaborados, factor trabajo,
maquinaria y otros bienes de capital); factores mercadotcnicos,
29

pues los productos no se venden por s mismos, y factores

financieros, pues, para realizar las otras tareas, es preciso
efectuar inversiones y stas han de ser financiadas de algn
modo. Toda empresa tiene fines u objetivos, que constituyen la
propia razn de su existencia. La empresa es un sistema. Un
sistema

es

un

conjunto

de

elementos

subsistemas,

interrelacionados entre s y con el sistema global, que trata de

alcanzar ciertos objetivos. Por consiguiente, de lo reseado
anteriormente se deduce la evidencia de que la empresa es un
sistema. Los distintos factores que integran la empresa se
encuentran coordinados para alcanzar sus fines. Sin esa
coordinacin la empresa no existira; se tratara de un mero
grupo de elementos sin conexin entre s y, por tanto, incapaces
de alcanzar objetivo alguno. Esa coordinacin hacia un fin la
realiza otro factor empresarial que es la administracin o
direccin

de

la

empresa.

El

factor

directivo

planifica

la

consecucin de los objetivos, organiza los factores, se encarga

de que las decisiones se ejecuten y controla las posibles
desviaciones entre los resultados obtenidos y los deseados. En
definitiva, este factor se encarga de unir los esfuerzos para
conseguir los objetivos globales del sistema empresarial. (2)
Administracin

de

empresas

organizacin

de

la

produccin. Recuperado el 16 de abril de 2014, de

www4.ujaen.es/~cruiz/tema1.pdf
1.3
1.4Finanzas corporativas: Son definidas como aquellas que estn
orientadas a las decisiones financieras que se toman por parte
de las empresas o negocios cuya funcin primaria es producir
bienes o servicios. En este contexto las finanzas estudian la
manera cmo se asignan recursos a travs del tiempo. Como
agente financiero y creador del mercado primario, adems de
tomador de riesgo. Son Las decisiones de inversin, que se
centran en el estudio de los activos reales (tangibles o
intangibles) en los que la empresa debera invertir. estudian la
obtencin de fondos (provenientes de los inversores que
adquieren los activos financie- ros emitidos por la empresa) para
que la compaa pueda adquirir los activos en los que ha
29

decidido invertir. ataen a las decisiones operativas y financieras

del da a da como, por ejemplo: el tamao de la empresa, su
ritmo de crecimiento, el tamao del crdito concedido a sus
clientes, la remuneracin del personal de la empresa, etc.
Algunas de las zonas de estudio de las finanzas corporativas son,
por ejemplo: el equilibrio financiero, el anlisis de la inversin en
nuevos activos, el reemplazamiento de viejos activos, las
fusiones

adquisiciones

de

empresas,

el

anlisis

del

endeudamiento, la emisin de acciones y obligaciones, etc.

Tambin examina las transacciones financieras desde el punto
de vista de los inversores, es decir, de la otra parte de un activo,
en un sentido amplio, significa algo que se posee y tiene un
valor de cambio .El valor de una cesta o cartera de activos
financieros es igual a la suma de los productos de los valores
individuales de cada activo financiero por el volumen de cada
uno de ellos. La transaccin, que es la que adquiere los activos
financieros emitidos por las empresas. Ejemplos: la valoracin de
acciones, la seleccin de activos financieros, el anlisis de
bonos,

el

uso

de

opciones

futuros,

la

medida

del

comportamiento de la cartera, etc. Los Mercados Financieros y

los Intermediarios, tratan de las decisiones de financiacin de la
empresa, pero desde el punto de vista de un tercero. Los
mercados financieros4 analizan dichas transacciones desde el
punto de vista de un observador independiente y en ellos tienen
lugar las operaciones de compra y venta de los activos
financieros a travs de compaas que operan por cuenta ajena
nicamente y de las que tambin pueden operar por cuenta
propia. Los intermediarios financieros las analizan con la ptica
de alguien que las hace posibles, puesto que adquieren los
activos

financieros

para

mantenerlos

como

inversiones,

financiando as las inversiones financieras al emitir derechos

sobre ellas. ver anexo 2
(3) Finanzas Corporativas. Recuperado el 16 de abril de
2014,

de

http://virtual.funlam.edu.co/repositorio/sites/default/files/
repositorioarchovos/2012/02/desarrollo_conceptual_unida
d_3_9727983.1291
29

1.5MYPES: unidad econmica constituida por persona natural o

jurdica,

bajo

cualquier

forma

de

organizacin

gestin

empresarial contemplada en legislacin vigente, que tiene como

objeto desarrollar actividades de extraccin , transformacin
,produccin , comercializacin

de bienes y prestaciones de

servicios. Las MYPES generan el 70% del empleo en el pas y

forma la base de realidad econmica del pas, contribuyendo al
desarrollo de la economa. La importancia social y econmica de
la MYPES, es incuestionable, ya que representa ms de un milln
cuatrocientas mil empresas, que producen parte de las riquezas
30% del PBI. (4) Idrogo, W & Valdivia, J (2007) Geografa
e historia, Economa y cvica, lgica, filosofa y psicologa,
Per, Chiclayo: Del castillo S.A.
1.6ESTADOS FINANCIEROS: Los estados financieros son ms que
nada informar sobre la situacin financiera de la empresa, estos
son en una fecha especfica y son en base a los resultados de las
operaciones y los fondos, en un rango de tiempo determinado.
Tomar decisiones sobre inversin y crdito, lo que requiere
conocer la estructura financiera, la capacidad de crecimiento de
la empresa, su estabilidad, y rentabilidad. Evaluar la solvencia y
liquidez de la empresa, as como su capacidad para generar
fondos. Conocer el origen y las caractersticas de sus recursos
para estimar la capacidad financiera de crecimiento. Formarse
un juicio sobre los resultados financieros de la administracin en
cuanto a la rentabilidad, solvencia, generacin de fondos, y
capacidad de crecimiento .Los estados financieros interesan a la
PYMES internamente debido a que ayudan a determinar la
situacin de la empresa, sin embargo, los estados financieros
tambin es importantes para el entorno de la empresa. Por
ejemplo a los inversionistas les interesa para saber si les
conviene invertir o no en ella, a los accionistas por otra parte, les
interesa conocer los estados financieros para ver en papel si la
empresa se encuentra en una buena situacin econmica o no,
debido a que esto va a determinar si les conviene o no invertir.
El estado de la situacin financiera, el estado de ingresos y
29

gastos, el estado de utilidades retenidas, estado de resultados, y

el estado de cambios en la situacin financiera con base en
efectivo, son los estados principales o de uso general, interesan
a un mayor nmero de personas en virtud de que cubren los
aspectos fundamentales de la operacin de las empresas. (5)
lvarez, M & Abreu. J (2008) Estrategias financieras en la
pequea y mediana empresa. Recuperado el 18 de abril
de

2014

de

http://www.spentamexico.org/v3-

n2/3(2)%2065-104.pdf

2. OBJETIVOS
-Informar la importancia de las finanzas corporativas dentro de la
MYPES.
- Explicar el efecto que tiene una buena aplicacin de las finanzas
corporativas en la empresa,
3. Antecedentes
3.1. Segn Juan Mascareas dice que: El mbito de estudio de
las finanzas abarca tanto la valoracin de activos1 como el
anlisis de las decisiones financieras tendentes a crear
valor. La interrelacin existente entre el anlisis de la
decisin a tomar y la valoracin viene dada desde el
momento en que un activo cualquiera slo debera ser
adquirido si se cumple la condicin necesaria de que su
valor sea superior a su coste (sta condicin no es
suficiente porque puede haber otros activos que generen
ms valor para la empresa). De una forma similar tambin
podramos decir que las finanzas se encargan de la
valoracin y gestin del riesgo. En especial, analizan el
momento y la naturaleza del riesgo. De hecho, desde un
punto de vista financiero, la empresa no es ms que un haz
o paquete de flujos de caja con riesgo, y para valorarla se
desenredan los diversos componentes de dichos flujos, se
valoran por separado, y se vuelven a juntar. Las Finanzas
Corporativas se centran en la forma en la que las empresas
pueden crear valor y mantenerlo a travs del uso eficiente
29

de los recursos financieros. (6) Mascareas, J (1999)

Introduccin a las Finanzas Corporativas. Madrid ,
3.2.

Espaa : Ediciones Computense de Madrid

Segn Fernando Gmez Bezares nos comenta que: Las
finanzas corporativas se dedican fundamentalmente a
conseguir fondos, propios y ajenos, y a invertirlos en su
activo; de ah que sus dos grandes decisiones sean la
financiacin y la inversin, tal como reza el subttulo de este
libro. Y esos temas trabaja principalmente esta obra: las
decisiones de inversin y de financiacin. En ambos tipos de
decisiones se resume todo lo que hay que decir sobre
finanzas corporativas, e incluso sobre finanzas en general.
Adems,

el

autor

destaca,

nivel

prctico,

cuatro

apartados: anlisis, planificacin, inversin (propiamente

dicha) y financiacin (propiamente dicha). El lector tendr
as un buen panorama sobre la teora financiera actual y sus
aplicaciones, a un nivel sencillo y siempre desde una
perspectiva fundamentalmente empresarial, presentando
las finanzas que son aplicables a cualquier empresa.
(7)Gmez,

F.

(2012)

Elementos

de

Finanzas

Corporativas. Mxico: Editorial Descle de Brouwer.

3.3.

Segn la universidad via del mar nos informa que:

Empresas, para poder mantenerse y ser competitivas

en

este entorno actual, tienen que aprovechar al mximo sus

recursos financieros. Para conseguirlo, les hace falta un
equipo

de

personas

con

competencias

profesionales

especficas del mbito de las finanzas, capaces de analizar,

planificar y aplicar los recursos financieros ms adecuados
para el logro de sus objetivos. Actualmente no se precisa un
Gerente de Finanzas corporativas que se limite a ver el rea
financiera. El mercado laboral demanda un profesional que
tenga la capacidad de actuar, tomar decisiones, involucrar
sus recursos humanos y liderar procesos ya sea de gestin o
mercadeo

en

base

sus

resultados

proyecciones

financieras. En este sentido, la directriz de Administracin

genera el valor agregado que demandan las instituciones.
29

(8)

universidad

via

del

mar

(2013).

finanzas

corporativas. Chile : Editores MBA

3.4.

Segn Joaqun valencia nos dice: la actividad empresarial

sealando que: en toda actividad empresarial pueden
distinguirse en dos partes principales. El vendedor y el
comprador; y cada una de las partes contempla la actividad
empresarial desde su punto de vista y una transaccin
mercantil no es totalmente satisfactoria hasta que ambas
partes

logran

su

propsito.

Los

vendedores

trabajan

individual o colectivamente con el propsito de producir y

distribuir bienes y servicios que requieren los compradores;
proporcionando as una gran variedad de mercancas y
servicios que demandan los compradores. De esta manera
al satisfacer las necesidades humanas, un negocio tambin
se establece para obtener una utilidad. El propsito de las
actividades empresariales, consiste en utilizar los recursos
disponibles

para

conseguir

la

mxima

efectividad

economa de los bienes y servicios que la gente necesita.

(9)Garca, J.(2011) Como administrar pequeas y
medianas empresas. Mexico : editores UAG
3.5.

Segn la asociacin fondo de investigacin nos explica que:

Es

comn

encontrar

estrechamente

vinculados

los

conceptos de microempresa y pequea empresa. Incluso la

abreviatura MYPES muy difundida y usada por medio
periodsticos

de

la

idea

de

unidades

productivas

prcticamente homogneas. En realidad esta forma de

presentar a la pequea y microempresa puede arrastrarnos
a

una

confusin.

Una

microempresa

se

caracteriza

fundamentalmente por ser una forma de supervivencia a la

que acuden miles de desempleados y subempleados. Los
recursos generados por estas unidades productivas no son
suficientes sino solo para permitir subsistir y sobrevivir a sus
dueos.es este el caso de los nios que venden caramelos
en los micros o de los jvenes y adolescentes que trabajan
como lustrabotas, de las nias y seoras que por diez
cntimos de un nuevo sol nos dicen cuanto pesamos, segn
29

indiquen sus pequeas balanzas, de los comerciantes,

ambulante,

etc.

Sin

lugar

dudas

hablamos

de

microempresarios ubicados en los sectores de pobreza que

son la mayora de unidades productivas existentes en
nuestra economa. Se estima que el 96% del total de
empresas la MYPES tiene cuatro o menos empleados
ocupados. El restante 4% agrupa a microempresas con ms
de cuatro trabajadores y a pequeas empresas. Estas
ltimas se diferencian por que logran generar un excedente
econmico que adems de satisfacer las necesidades
bsicas de sus propietarios les permite acumular e ir
mejorando su nivel de vida al hacer las unidades economas
ms eficientes mediante la reinversin de ganancias. El
sector de la microempresa comenz a cobrar importancia
aproximadamente a mediados de la dcada de los setenta;
en ese entonces los que comentarios de los especialistas
estimaban que su presencia obedeca a un fenmeno
temporal, producto de la crisis de los aos finales de la
dcada de los 70 y que cuando la crisis se fuera superando,
se superara tambin este hecho. Sin embargo, aunque los
economistas liberales no lo quieren aceptar, el capitalismo
est

constantemente

en

crisis

por

ello

es

que

la

microempresa lejos de ir disminuyendo, se incrementan. Las

empresas individuales constituyen la mayor proporcin de
las empresas existentes en el pas (83%) estas unidades
surgen por la subsistencia de los sectores desplazados del
mercado

laboral

contando

con

algunos

capitales

tecnologa. Obsoleta lo que les impide competir con las

grandes empresas y las transnacionales que producen a
menores costos desplazndolas del mercado y sumindolas
en la quiebra. Dentro de las empresas con dos o ms
propietarios, la sociedad annima constituye la principal
forma de organizacin empresarial pues el 11% de las
empresas adopta esta organizacin jurdica; si bien es cierto
en nmero son una pequea parte, estas representan la
mayor parte de la produccin del pas, obtienen ganancias
29

extraordinarias dada su posicin oligoplica que genera

concentracin
investigacin

de

capital.(10)

Asociacin

fondo

de

editores (2005) , Introduccin a la

Economa Per- Lima : Lumbreras Editores

29

Capitulo II: Finanzas corporativas aplicadas a la

MYPE
2.1- Empresa
2.1.1- Definicin:
La empresa es una organizacin, de duracin ms o menos larga,
cuyo objetivo es la consecucin de un beneficio a travs de la
satisfaccin de una necesidad de mercado. La satisfaccin de las

CAPITULO
II
necesidades que plantea el mercado se concreta en el ofrecimiento
de productos (empresa agrcola o sector primario, industrial o sector
secundario, servicios o sector terciario), con la contraprestacin de un
precio. Las empresas, bajo la direccin y responsabilidad del
empresario, generarn un conjunto de bienes y servicios con la
finalidad de satisfacer las necesidades del mercado mediante la
contraprestacin del precio.
(11) La empresa, conceptos, elementos, funciones y clases.
Recuperado el 29 de abril de 2014, de
http://www.uhu.es/eyda.marin/apuntes/gesempre/tema1GE.pd
f
2.1.2- Elementos que conforman una empresa
* Segn roca establece tres elementos
A) Bienes materiales
Bienes necesarios para el funcionamiento de las empresas, se puede
decir que son bienes que conforman patrimonio de la empresa, son
los siguientes:
Materias primas: recursos del hombre que con la ayuda del
hombre deben convertirse en
productos en proceso o
terminados; as tenemos: lminas de acero, madera.

29

 Instrumentos de trabajo: maquinarias que utiliza el hombre

para la consecucin o transformacin de bienes, como las palas
mecnicas, protestadoras elctricas, etc.
Dinero efectivo o capital: constituido por acciones,
participaciones u obligaciones.
B) Elemento humano
Se refiere a los empleados y obreros calificados y no calificados,
directores, supervisiones, tcnicos, altos ejecutivos, los cuales
representan el elemento activo de la empresa
C) Sistemas
Conjunto de procedimientos, tcnicas y principios, cuya utilizacin
permiten una mejor operatividad de la empresa, as como los
sistemas de produccin, ventas, financiero, organizacin,
administracin, etc.
(12) Erly.Z (2012) contabilidad general . Per, lima:
impresiones Juve E.I.R.L
2.1.3- Fines de una empresa
El fin de toda empresa es alcanzar los objetivos para los que se cre, as ya
sea la empresa privada, individual o social, su fin es obtener el mximo
beneficio, eso es lo principal en cualquier empresa, ser los mejores en el
rubro en que estn y cada da crecer ms como empresa, sus principales
fines se clasifican en:
Fin econmico: se organiza con el fin de generar riqueza a travs de
la produccin de bienes y servicios
Fin mercantil: la produccin que ha generado destinada al
intercambio a travs del mercado. El intercambio mercantil implica
que la produccin se entrega a cambio de una cantidad de dinero,
que es la que expresa el valor de la mercanca, es decir, expresa su
precio.
Fin lucrativo: siempre el empresario busca maximizar las ganancias
o beneficios. Por lo que el empresario se enfrenta a un problema dual,
es decir, busca incrementar sus ganancias a travs de la
minimizacin de sus costos.
2.2 Empresas societarias
La palabra sociedad tiene distintas aceptaciones, en el lenguaje jurdico la
sociedad en un contrato o acuerdo por la cual varias personas se
comprometen a desarrollar actividades econmicas, para la cual deben
aportar bienes y servicios.
2.2.1 Clases de sociedades
Segn la ley general de sociedades, tenemos dos formas de sociedades.
A. Sociedad civil
es el acuerdo de voluntades de varias personas que aportan vienen y
servicios para el desarrollo de un fin mediante el ejercicio personal de
29

una profesin , oficio , pericia , practica u otro tipo de actividad

personal , por alguno o todos los socios , el nombre o nombres de los
socios deben figurar en la razn social. Debe incluirse en el nombre la
indicacin sociedad civil o S. civil o si fuere sociedad civil de
responsabilidad limitada dicha expresin o su abreviacin S. civil de
Ralla sociedad civil es un tipo de sociedad frecuentemente utilizada
por los estudios de abogados y, en general, por cualquier clase de
asociacin profesional, estudio contable o sociedad de servicios, en
esta sociedad no hay ttulos de acciones y las contribuciones de los
socios estn representadas en participaciones.
B. Sociedades mercantiles
Es el acuerdo de voluntades de dos o ms personas con la finalidad
de desarrollar actividades mercantiles con fines de lucrativos.
Clases de sociedades
Segn la ley general de sociedades vigentes tenemos cinco
formas de sociedades mercantiles, de las cuales estudiaremos
las cuatro ms importantes:

Sociedad colectiva
Es una modalidad dentro de las sociedades mercantiles
conformada por socios llamados socios colectivos. Por lo
general dichos socios son parientes o personas entre las
cuales median relaciones de confianza, es decir lo que
importa es el aspecto personal, por ello existen cuidados
especiales para evitar que ingresen a la empresa nuevos
socios sin el consentimiento de todos los socios.
Esta forma societaria es poco utilizada en el Per debido
a que la responsabilidad de los socios por las
obligaciones sociales es personal, solidaria e ilimitada.

Sociedad en comandita simple

Conocida tambin como sociedad en comandita. Es una
modalidad dentro de las sociedades mercantiles en la
cual existen dos tipos de socios, socios colectivos y
socios comanditarios

Sociedad comercial de responsabilidad limitada

es una modalidad dentro de las sociedades mercantiles
conformada por un mnimo de dos socios y un mximo
de veinte socios. Por lo general rene un pequeo capital
y tiene una mayor difusin y utilizacin en nuestro
medio, en comparacin con las dos anteriores

C. Sociedades annimas
es el modelo de sociedad mercantil ms conocido y usando en
nuestro. Est conformada por socios llamados accionistas. Este tipo
de sociedad permite acumular una gran cantidad de capital. las
29

empresas ms grandes y las que obtienen ms utilidades son las

sociedades annimas.
rganos de la sociedad
Junta general de accionistas
es la reunin de todos los socios que se llevan a cabo
normalmente a travs de una convocatoria realizada por el
directorio y mediante una agenda en la cual se seala los
puntos a tratar.
es el rgano mximo y soberano de la sociedad. Es el origen
deliberante y formador de la voluntad de la sociedad (las
decisiones fundamentalmente se discuten y aprueban en este
rgano )
El directorio
es el rgano de gestin, representacin y direccin de la
sociedad annima, est conformada por dos o ms llamados
directores, los cuales son nombrados por la junta general de
accionistas.
La gerencia general
es la cantidad involucrada en el trabajo diario, es quien ejecuta
lo que dice el directorio. Es el mximo rgano ejecutivo dentro
de la sociedad annima, est a cargo del gerente general quien
es tambin el jefe principal del personal administrativo.
el nombramiento del gerente puede ser revocado en cualquier
momento por el directorio o por la junta general, cualquiera
sea el organismo del cual se haya emanado dicho
nombramiento
Otras gerencias
rganos que desempean funciones especficas dentro de los
quehaceres de la empresa y dependen de la gerencia general.
As tenemos por ejemplo, gerencia de produccin, ventas,
recursos humanos.
Formas especiales de sociedades annimas
De acuerdo a la ley general de sociedades mercantiles de las
sociedades annimas, pueden presentar formas especiales.

Sociedad annima cerrada ( S.A.C )

En este caso la cantidad mxima de socios es de veinte
y la sociedad no puede operar en la bolsa de valores,
pues esta sociedad no puede tener acciones inscritas en
el registro pblico del mercado de valores.
Es un tipo de sociedad annima dirigida a pequeas o
medianas empresas y como tal rene las caractersticas
y elementos de la sociedad annima ordinaria, como son
la distribucin del riesgo entre personas y la limitacin

29

de posibles prdidas de los socios a la cuanta de su

aportacin en la sociedad.
Sociedad annima abierta ( S.A.A )
En trminos generales, la sociedad annima abierta se
identifica con la gran sociedad annima de capital, recurre
al capital de muchos a travs del ahorro pblico, concebida
como un mecanismo jurdico de ttulos negociables., cuenta
como mnimo 750 accionistas, hace oferta pblica de
acciones u obligaciones convertibles en acciones, a la S.A.A
lo supervisa la CONASEV, es hace libre transmisibilidad de
sus acciones en el mercado de valores. Ver anexo 3 (13)
Asociacin

fondo

de

Investigacin

Editores,

Introduccin a la Economa Per- Lima: Lumbreras

Editores
2.3. MYPES
En la literatura revisada, se observa que no existe una definicin nica de las MYPEs,
sin embargo, son caracterizadas como unidades productivas de escaso capital, bajo
productividad, bajo nivel de ingresos, reducido nmero de trabajadores, alto nivel de
actividades no constituidas legalmente, relaciones laborales no reguladas, etc. y para
identificarlas, tanto las instituciones del sector privado como los programas de fomento
y el sector pblico, utilizan algunas variables que generalmente son el nivel de ventas,
nmero de trabajadores, y nivel de activos de la empresa. La legislacin peruana
define a las MYPEs como la unidad econmica operada por una persona natural o
jurdica, bajo cualquier forma de organizacin o gestin empresarial contemplada en la
legislacin vigente, con la finalidad de desarrollar actividades de comercializacin de
bienes, prestacin de servicios, extraccin, transformacin, y produccin sea industrial
o artesanal de bienes5. Asimismo, distingue a la microempresa como aquella que no
excede de 10 personas, y a la pequea empresa como la que tiene de 11 a 40
personas, permitiendo que otros sectores y organismos del estado adopten criterios
adicionales para los fines a los que hubiere lugar6. As, se puede encontrar que cada
ministerio adopta criterios distintos para abordar la problemtica de las MYPEs que
pertenecen a su sector. Por ejemplo, las MYPEs agrcolas son ubicadas en uno u otro
tamao segn el valor de sus activos fijos o la extensin de su superficie agropecuaria.
En la pesca, el criterio para la acuicultura y para el procesamiento artesanal es el
volumen de produccin por campaa, mientras que para la pesca artesanal es el
nmero de trabajadores y los activos fijos (capacidad de bodega de las
embarcaciones). En el sector de transportes, la pequea y microempresa se
diferencian segn los activos fijos (camiones) en el caso de empresas de servicio de
carga, y segn activos fijos y produccin (nmero de pasajeros movilizados) en el
caso del servicio de pasajeros. El sector industria utiliza como criterio el nmero de
trabajadores, nivel de ventas y activos fijos. En el caso del MTPS, se viene
clasificando a las MYPEs segn el nmero de trabajadores, es decir, por la capacidad
de generacin de empleo de las empresas. En este estudio, se asume una definicin
operativa de MYPEs a partir de la fuerza laboral de las empresas: unidades
empresariales con 2 a 49 trabajadores, cualquiera sea su categora ocupacional. Esta
forma de medicin es diferente a la convencional y se desarrolla y presenta con mayor
precisin en la siguiente seccin.
29

(14)
recuperado
el
5
de
mayo
del
http://www.mintra.gob.pe/archivos/file/estadisticas/peel/bel20.pdf

2014,

de

2.3.1 Importancia de la MYPE en la PEA

La importancia de la Micro y Pequea Empresa (MYPE) en el Per es indiscutible,
tanto por su importancia numrica2 como por su capacidad de absorcin de empleo.
Los resultados de la Encuesta Nacional de Hogares 2000 muestran que una
importante proporcin de la PEA ocupada nacional trabaja en la microempresa,
aproximadamente el 18.7%, proporcin slo superada por la participacin de los
trabajadores independientes no calificados (36.7%). En Lima Metropolitana, el 20.7%
de la PEA ocupada labora en microempresas y esta participacin supera el 30% si se
adiciona la pequea empresa. En el mbito urbano, de cada dos asalariados en la
empresa privada, uno labora en la microempresa. El gran nmero de microempresas y
la importante proporcin de la PEA que stas absorben es una caracterstica que el
Per comparte con otras economas. Tanto los pases desarrollados como los
subdesarrollados presentan una elevada participacin de la microempresa en el
universo empresarial as como altas tasas anuales de nacimiento de micro negocios.
No obstante, en los pases subdesarrollados y particularmente en el Per, la mayora
de las microempresas presentan serias limitaciones en su desempeo como
consecuencia de la baja calificacin del empresario y de los trabajadores y de los
escasos activos fijos que poseen; as, la microempresa suele mostrar baja
productividad, productos de baja calidad, desperdicio de recursos, problemas de
comercializacin, ingresos reducidos, entre otros, lo cual se traduce en altos ndices
de subempleo, informalidad y pobreza asociados a este sector. Estas caractersticas
explican que diversos investigadores e instituciones hayan elaborado diagnsticos y
propuestas de polticas de apoyo y fomento a la microempresa con el fin de mejorar su
desempeo y aliviar la pobreza de la poblacin ocupada en ella.
Las investigaciones, sin embargo, enfatizan tambin la existencia de fortalezas y
potencial en sectores de la microempresa que, aun compartiendo las debilidades
descritas anteriormente, muestran potencial de desarrollo; estas microempresas,
debidamente apoyadas financieramente y con servicios de desarrollo, tendran un
papel importante que desempear en la construccin de un tejido empresarial
moderno y slido. (15) Recuperado el 5 de mayo de 2014, de
http://www.mintra.gob.pe/archivos/file/estadisticas/peel/bel/bel20.pdf

2.3.1 Microempresa
El proceso de globalizacin, la transformacin tecnolgica, la competencia entre las
empresas, las crisis econmicas, la migracin, el crecimiento demogrfico, etc., que
han sucedido a travs de los aos, han modificado las estructuras productivas de las
economas para adecuarse a las nuevas condiciones de competencia internacional,
donde el mercado de trabajo no ha sido ajeno, por lo que se han venido creando
nuevas formas de trabajar. Las microempresas han cobrado cada vez mayor
importancia, entre otras cosas por el hecho de que tales organizaciones tienen la
capacidad de producir puestos de trabajo con menores requerimientos de capital,
demostrando el potencial innovador para enfrentar la flexibilidad productiva. En casi
todos los pases, la generacin de empleos se ha venido reduciendo de tal forma, que
29

el gobierno, y el sector privado (grandes y medianas empresas) no han podido

absorber a la poblacin en edad de trabajar.
Se ha acostumbrado a llamar a la microempresa como un sector de subsistencia,
perteneciente al sector informal de la economa, por lo que en la concepcin comn
son un estado temporal en la insercin al sector formal y de grandes empresas.
Diversos autores explican la creacin y existencia de la microempresa como resultado
de la incapacidad de un pas para ofrecer empleo formal y como un elemento de
subsistencia (Ruiz, 2004). Sin embargo, la microempresa es la oportunidad ms
cercana del desarrollo de la creatividad personal al desarrollo comunitario y por tanto a
la fortaleza de las estructuras econmicas de los pases. Las microempresas suelen
utilizar mano de obra familiar y recursos locales, escasa dotacin de capital,
tecnologas con uso intensivo de mano de obra y una fuerza de trabajo no calificada
que adquiri sus conocimientos fuera del sector educativo acadmico. En el Per,
como en el resto de pases del mundo, esta situacin de generacin de
microempresas y de empresas familiares es comn, dndose un proceso especial con
respecto a la gran empresa privada, que se la considera familiar porque el poder y la
posesin siempre recaen en manos de alguna familia. Ejemplos en el pas, son la
Corporacin Wong, Aaos, Romero, etc. (16) Recuperado el 7 de mayo de 2014, de
http://www.mintra.gob.pe/archivos/file/estadisticas/peel/bel/BEL_34.pdf
Origen de la microempresa

Las microempresas tuvieron su partida desde el mundo del trabajo, ya que

nacieron debido a la falta de empleo y a la necesidad de la poblacin pobre de
obtener ingresos. Por lo que, al analizar las estadsticas de empleo y buscando
definir conceptos que explicaran los procesos de creacin de puestos de
trabajo por fuera de las actividades formales de la economa, es que surgi la
denominacin de sector informal de la economa. Ver anexo 4
2.3.2. Pequea empresa
Las Pequeas Empresas ofrecen caractersticas y necesidades muy particulares. Por
un lado, se constituyen como parte fundamental del andamiaje econmico, generan el
52 por ciento del Producto Interno Bruto Nacional y adems contribuyen con la
creacin del 71.9 por ciento de los empleos. Por otra parte, las Pequeas Empresas
tienen un alto grado de mortalidad, el 50 por ciento de las empresas quiebran con tan
solo un ao de actividad y el 90 por ciento de las empresas mueren antes de cumplir
los 5 aos debido en gran parte a la falta de financiamiento para desarrollarse y
expandirse. Lo anterior, pone de manifiesto la importancia de desarrollar e
implementar modelos que ayuden a aumentar la competitividad de la Pequea
Empresa. Dentro de los modelos recientemente adoptados por las grandes empresas
y por fondos extranjeros de inversin para asegurar la transparencia, confiabilidad y
profesionalismo de la administracin de la empresa destaca el Gobierno Corporativo.
As, si actualmente un paradigma moderno de una administracin eficiente es el
Gobierno Corporativo, surge la necesidad de conocer si el sector de la pequea
empresa conoce estas prcticas y si tambin son implementadas y se les dan
seguimiento dentro de las actividades propias del quehacer de la empresa. Ver anexo
5
(18)
Recuperado
el
12
de
mayo
del
2014,
de
http://cocyteh.hidalgo.gob.mx/descargables/ponencias/Mesa%20I/16.pdf

29

29

Captulo III: Finanzas corporativas aplicadas a la

MYPE
3.1. Las finanzas de la empresa
Una de las funciones de la empresa es crear valor, pero
tambin maximizarlo lo mejor posible, a travs del uso

CAPITULO
III
eficiente de los recursos financieros. Los accionistas deben
saber manejar negocio y prevenir las crisis ya que, al
momento de ser sorprendidos sus activos pudiesen verse
perjudicados.
Para evitar esta situacin, es recomendable llevar a cabo un
plan de valuacin con el fin de que cada socio estn al
tanto de las decisiones que se toman en materia de
inversin, venta de acciones, financiacin, operaciones y
dividendos, entre otros aspectos.
3.2. QUE SIGNIFICA FINANCIAR?
En cada faceta de nuestra vida, es necesario que sepamos
manejar nuestro dinero. En el caso de los negocios, es vital
que los propietarios de una empresa desarrollen y lleven a
cabo tcnicas de planeamiento para asegurar la futura
existencia de la compaa. Los inversionistas deben buscar
el rendimiento y percibir los retornos, en necesidad de caer
en riesgos.
29

Manejar un negocio exitosamente significa darle el mejor

uso al dinero percibido. Es por ello que los accionistas
deben darle el financiamiento apropiado a las inversiones,
tanto de corto como de largo plazo. Una forma de aumentar
las ganancias de la empresa es a travs del buen uso de
los recursos de otro, es decir, por medio de la tcnica de
apalancamiento: se reciben fondos prestados y se
aportan a un negocio que rinden en mayor porcentaje.
(19) Recuperado el 28 de mayo de 2014, de
http://www.degerencia.com/tema/finanzascorporativ
as
3.3. Finanzas corporativas aplicadas a una empresa
Las finanzas corporativas son un rea de las finanzas que
se centra en las decisiones monetarias que hacen las
empresas y en las herramientas y anlisis utilizados para
tomar decisiones. El principal objetivo de las finanzas
corporativas es maximizar el valor del accionista. Aunque
en principio es un campo diferente de la gestin financiera,
la cual estudia las decisiones financieras de todas las
empresas, y no solo de las corporaciones, los principales
conceptos de estudio en finanzas corporativas son
aplicables a los problemas financieros de cualquier tipo de
empresa.
La disciplina puede dividirse en decisiones y tcnicas de
largo plazo y corto plazo. Las decisiones de inversin en
capital son elecciones de largo plazo sobre qu proyectos
deben recibir financiacin, sobre si financiar una inversin
con fondos propios o deuda, y sobre si pagar dividendos a
los accionistas. Por otra parte, las decisiones de corto plazo
se centran en el el equilibrio a corto plazo de activos y
pasivos. El objetivo aqu se acerca a la gestin del efectivo,
existencias y la financiacin de corto plazo.
El termino finanzas corporativas suele asociarse con
frecuencia a banca de inversin, el rol tpico de un
banquero de inversin es evaluar las necesidades
financieras de una empresa y levantar el tipo de capital
apropiado para satisfacer esas necesidades en s. As las
finanzas corporativas pueden asociarse con transacciones
29

en las cuales se levantan capital para crear, desarrollar,

hacer crecer y adquirir negocios.
3.4. Conceptos clave de finanzas
3.4.1. El dilema entre el riesgo y el beneficio
Mientras ms rentabilidad espera un inversionista, ms
riesgo est dispuesto a correr. Los inversores son adversos
al riesgo, es decir para un nivel dado de ese recurso,
maximizar el rendimiento, lo que se puede entender
tambin que para un nivel dado de retorno busca minimizar
riesgo.
3.4.2. El valor del dinero en el tiempo
Es preferible tener una cantidad de dinero ahora que la misma en el futuro. Al dueo de un
recurso financiero se le tiene que pagar algo para que prescinda de ese recurso, en el
caso del ahorrador, es la tasa de inters, en el caso del inversionista la tasa de rendimiento
o de retorno.

3.4.3. El dilema entre la liquidez y la necesidad de invertir

El dinero en efectivo es necesario para el trabajo diario (capital de trabajo) pero a costa de
sacrificar mayores inversiones.

3.4.4. Costos de oportunidad

Considerar que siempre hay varias opciones de inversin. El costo de oportunidad es la
tasa de rendimiento sobre la mejor alternativa de inversin disponible. Es el rendimiento
ms elevado que no se ganar si los fondos se invierten en un proyecto en particular no se
obtiene. Tambin se puede considerar como la prdida que estamos dispuestos a asumir,
por no escoger la opcin que representa el mejor uso alternativo del dinero.

3.4.5. Financiamiento apropiado

Las inversiones a largo plazo se deben financiar con fondos a largo plazo, y de manera
semejante se deben financiar inversiones a corto plazo con fondos a corto plazo. En otras
palabras, las inversiones deben calzarse con financiacin adecuada al proyecto.

3.4.6. Apalancamiento (uso de deuda)

El buen empleo de fondos adquiridos por deuda sirve para aumentar las utilidades de una
empresa o del inversionista. Un inversionista que recibe fondos prestados al 15%, por
29

ejemplo, y los aporta a un negocio que rinde 20% en teora, est aumentando sus propias
ganancias con el buen uso de recursos de otro, sin embargo tambin aumenta el nivel de
riesgo de la inversin, propio de un ejercicio de simulacin financiera o proyecciones
financieras.

3.4.7. Diversificacin eficiente

El inversionista prudente diversifica su inversin total, repartiendo sus recursos entre
varias inversiones distintas. El efecto de diversificar es distribuir el riesgo y as reducir el
riesgo total.

3.5. Principales reas

El mbito de estudio de las finanzas abarca tanto la valoracin de activos como el anlisis
de las decisiones financieras tendentes a crear valor. El objetivo del equipo directivo de
una empresa debe ser la mxima creacin de valor posible, es decir, maximizar las
ganancias para los accionistas o propietarios, maximizando el valor de los proyectos de
inversin que la empresa est tomando y sacarle la mayor rentabilidad posible.
Las empresas crean valor cuando el capital invertido genera una tasa de rendimiento
superior al coste del mismo.
El valor de la empresa viene representado por el valor de mercado de su activo; como es
lgico, ste debe ser igual al valor de mercado de su pasivo que, a su vez, es igual a la
suma del valor de mercado de sus acciones ms el valor de mercado de sus deudas.

estructura legal de una corporacin

estructura de capital. Modelos financieros y de inversin

capital riesgo

costo de capital y el apalancamiento financiero (WACC)

fusiones y adquisiciones

banca de inversin

tcnicas de emisin de acciones y deuda: poltica de dividendos

dificultades financieras: reestructuraciones empresariales

29

tica y responsabilidad social corporativa

(20) recuperado el 28 de mayo de 2014, de
http://es.wikipedia.org/wiki/Finanzas_corporativas

CONCLUSIONES
En nuestro trabajo de investigacin deducimos que sin una buena
finanza dentro de las empresas, estas no podrn seguir adelante con
el negocio, estas finanzas corporativas son una herramienta muy
29

imprescindible dentro de la MYPE, ellas ayudan a la estabilidad

econmica de las empresas. Las finanzas corporativas son y sern
una de las partes ms importantes y necesarias dentro de la empresa
Al saber todo lo relacionado con las finanzas corporativas, estaremos
listos para aplicarlas en nuestro negocio o empresa y as veremos los
efectos positivos que tiene dentro de estas.

29

ANEXO 1

Se ve una de las partes de las finanzas, esa lnea del progreso de

las finanzas a un plazo determinado.

ANEXO 2

29

Se aprecia sobre un trato o acuerdo que se est dando en una

empresa

ANEXO 3
En esta imagen se aprecia el porcentaje que ocupa en la poblacin
las empresas societarias

29

ANEXO 4
Esta imagen es un claro ejemplo de una microempresa que recin
est empezando
ANEXO 5

Se aprecia un ejemplo sobre una pequeo ejemplo que ya est un

poco desarrollada, teniendo maquinas que le ayudan a progresar
adems del apoyo humano.

29

Referencias Bibliogrficas.
Captulo I: Conceptualizacin de las finanzas corporativas aplicadas a la
MYPE
Amat, O (2007) Contabilidad y Finanzas para Dummies, Espaa: EDITORIAL
CEAC
Asociacin fondo de investigacin

editores (2005) , Introduccin a la

Economa Per- Lima : Lumbreras Editores

Idrogo, W & Valdivia, J (2007) Geografa e historia, Economa y cvica, lgica,
filosofa y psicologa, Per, Chiclayo: Del castillo S.A.
Garca, J. (2011) como administrar pequeas y medianas empresas.
Mxico: editores UAG
Gmez, F. (2012) Elementos de Finanzas Corporativas. Mxico: Editorial
Descle de Brouwer.
Mascareas, J (1999) Introduccin a las Finanzas Corporativas. Madrid,
Espaa: Ediciones Computense de Madrid
Universidad via del mar (2013). Finanzas corporativas. Chile: Editores MBA
http://www.spentamexico.org/v3-n2/3(2)%2065-104.pdf
http://virtual.funlam.edu.co/repositorio/sites/default/files/repositori
oarchivos/2012/02/Desarrollo_conceptual_unidad_3_9727983.1291.p
df
www4.ujaen.es/~cruiz/tema1.pdf
Capitulo II: Finanzas corporativas aplicadas a la MYPE

29

Asociacin fondo de Investigacin Editores, Introduccin a la Economa

Per- Lima : Lumbreras Editores
Erly.Z (2012) contabilidad general. Per, lima: impresiones Juve E.I.R.L
http://cocyteh.hidalgo.gob.mx/descargables/ponencias/Mesa%20I/16.pdf
http://www.mintra.gob.pe/archivos/file/estadisticas/peel/bel/bel20.pdf
http://www.uhu.es/eyda.marin/apuntes/gesempre/tema1GE.pdf
Capitulo III:

http://www.degerencia.com/tema/finanzascorporativ
as
http://es.wikipedia.org/wiki/Finanzas_corporativas

29