RATIOS FINANCIEROS

TIPO DE INDICADOR

RATIO
1. Ratios de liquidez corriente.

I. Ratios de Liquidez

Capacidad del
proyecto para
cancelar sus
obligaciones de corto
plazo.

2. Ratios de liquidez severa o Prueba cida.

3. Ratios de liquidez absoluta o Ratio de

efectividad o Prueba supercida o Prueba
Defensiva.
4. Capital de trabajo.
1. Ratio de endeudamiento del Activo.
II. Ratios de
endeudamiento,
solvencia o de
apalancamiento

Grado de
participacin de los
acreedores dentro del
financiamiento del
proyecto.

2. Ratio de endeudamiento Patrimonial

3. Ratio de endeudamiento del Activo Fijo
4. Apalancamiento
1. Ratio de rentabilidad de la inversin
(ROA).
2. Ratio de rentabilidad del patrimonio
(ROE).

III. Ratios de
Rentabilidad

Muestran la
rentabilidad de la
empresa en relacin
con las ventas, el

III. Ratios de
Rentabilidad

Muestran la
rentabilidad de la
empresa en relacin
con las ventas, el
patrimonio y la
inversin.

3. Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas.

4. Ratio de rentabilidad neta sobre ventas.
5. Ratio de rentabilidad Operacional del
Patrimonio.
6. Ratio de dividendos por accin.

1. Ratio de rotacin de cartera.

2. Ratio de rotacin activo fijo

IV. Ratios de Gestin

Eficiencia de
utilizacin de activos
segn la velocidad de
recuperacin y
efectividad para
controlar costos y
gastos y de esta
manera convertir las
ventas en utilidades.

3. Ratio de Ventas

4. Ratio de periodo Medio de Cobranzas.

5. Ratio de periodo Medio de Pagos.

6. Impacto de los Gastos de Administracin

y Ventas.

7. Impacto de la Carga Financiera

ROA
1. Por ejemplo, si una empresa genera
utilidades de 4.000, y cuenta con un total
de activos de 30.000, aplicando la frmula
del ROA:
ROA = (4 000 / 30 000) x 100
1. Da un ROA de 13.3%, es decir, la
empresa tiene una rentabilidad del 13.3%
con respecto a los activos que posee.
2. O, en otras palabras, la empresa utiliza
el 13.3% del total de sus activos en la
generacin de utilidades.

DESCRIPCIN

FORMULA

Proporcin de deudas de corto plazo son cubiertas por

elementos del activo cuya conversin en dinero corresponden
aproximadamente al vencimiento de las deudas.

Activo Corriente / Pasivo Corriente

Este ratio muestra una medida de liquidez ms precisa que la

anterior, ya que excluye a las existencias (mercaderas o
inventarios) debido a que son activos destinados a la venta y
no al pago de deudas, y por lo tanto, menos lquidos

(Act. Corriente Existencias) / Pasivo

Corriente

Es un ndice ms exacto de liquidez que el anterior, ya que

considera solamente el efectivo o disponible y a diferencia del
ratio anterior, no toma en cuenta las cuentas por cobrar
(clientes) ya que es dinero que todava no ha ingresado a la
empresa.

Caja y banco / Pas. Corriente

Se obtiene de deducir el pasivo corriente al activo corriente.

Act. Corriente Pas. Corriente

Mide la relacin entre el total del Pasivo relacionado con el

total de los Activos.

(Pasivo Total/ Activo Total) x 100

Mide la relacin entre el total del Pasivo con relacin al

Patrimonio de la empresa.

(Pasivo total / Patrimonio) x 100

Mide la relacin entre el Patrimonio con relacin al total de

Activos Fijo Neto.

(Patrimonio / Activo Fijo Neto) x 100

Mide la relacin del total del Activo con el Patrimonio de la

empresa.

( Activo total / Patrimonio) x 100

Es el ratio ms representativo de la marcha global de la

empresa, ya que permite apreciar su capacidad para obtener
utilidades en el uso del total activo.
Este ratio mide la capacidad para generar utilidades netas con
la inversin de los accionistas y lo que ha generado la propia
empresa (capital propio).

(Utilidad neta / Activos) x 100

(Utilidad neta / Patrimonio) x 100

Llamado tambin margen bruto sobre ventas, muestra el

margen o beneficio de la empresa respecto a sus ventas.

(Utilidad bruta / Ventas netas) x 100

Es un ratio ms concreto ya que usa el beneficio neto luego de

deducir los costos, gastos e impuestos.

(Utilidad neta / Ventas netas) x 100

Este ratio muestra la relacin de la Utilidad Operacional en

funcin del Patrimonio de la Empresa.
El resultado de este ratio representa el monto o importe que
se pagar a cada accionista de acuerdo a la cantidad de
acciones que ste tenga.

(Utilidad Operacional / Patrimonio) x

100
Dividendos / nmero de Acciones

Muestra el nmero de veces que las cuentas por cobrar giran,

en promedio, en un periodo determinado de tiempo,
generalmente un ao.

Ventas / Cuentas por Cobrar

Indica la cantidad de unidades monetarias vendidas por cada

unidad monetaria invertida en activos inmovilizados. Seala
tambin una eventual insuficiencia en ventas; por ello, las
ventas deben estar en proporcin de lo invertido en la planta y
en el equipo.

Ventas / Activo Fijo Neto Tangible.

La eficiencia en la utilizacin del activo total se mide a travs

de esta relacin que indica tambin el nmero de veces que,
en un determinado nivel de ventas, se utilizan los activos.
Este indicador se lo conoce como "coeficiente de eficiencia
directiva", puesto que mide la efectividad de la
administracin. Mientras mayor sea el volumen de ventas que
se pueda realizar con determinada inversin, ms eficiente
ser la direccin del negocio.

Ventas / Activo Total

Permite apreciar el grado de liquidez (en das) de las cuentas y

documentos por cobrar, lo cual se refleja en la gestin y buena (Cuentas por Cobrar * 365) / Ventas.
marcha de la empresa.
Indica el nmero de das que la empresa tarda en cubrir sus
obligaciones de inventarios. El coeficiente adquiere mayor
significado cuando se lo compara con los ndices de liquidez y
el perodo medio de cobranza.

(Cuentas por Pagar * 365) /

Inventarios

Si bien una empresa puede presentar un margen bruto

relativamente aceptable, este puede verse disminuido por la
presencia de fuertes gastos operacionales (administrativos y
de ventas) que determinarn un bajo margen operacional y la
disminucin de las utilidades netas de la empresa.

Gastos de Administracin y Ventas /

Ventas

Su resultado indica el porcentaje que representan los gastos

financieros con respecto a las ventas o ingresos de operacin
del mismo perodo, es decir, permite establecer la incidencia
que tienen los gastos financieros sobre los ingresos de la
empresa.

Gastos Financieros / Ventas

ROE
1. Por ejemplo, si una empresa genera
utilidades de 4.000, y cuenta con un
patrimonio de 20.000, aplicando la
frmula del ROE:
ROE = (4 000 / 20 000) x 100
2. Da un ROE de 20,0%, es decir, la
empresa tiene una rentabilidad del
20,0% con respecto al patrimonio que
posee.
3. O, en otras palabras, la empresa
utiliza el 20,0% de su patrimonio en la
generacin de utilidades.

ROE vs ROA
1.Positivo, que se produce cuando el ROE es superior al
ROA. Esto se dar cuando el costo medio de la deuda sea
inferior a la rentabilidad econmica (ROA). En este caso, la
financiacin de parte del activo con deuda ha posibilitado el
crecimiento de la rentabilidad financiera (ROE).

2.Nulo (o cero), cuando ambos ratios coinciden. Esto

sucede en el caso en que la totalidad del activo se financie
con fondos propios, es decir, no existe deuda en la empresa.

3.Negativo, cuando el ROE es inferior al ROA. En este caso

el costo medio de la deuda es superior a la rentabilidad
econmica.

RATIOS FINANCIEROS
A.- Las fuentes de informacin parar el anlisis financiero de una empresa son las siguientes:
1.La contabilidad de la empresa
2.Las estadsticas comerciales y operativas de la empresa
3.El relevamiento de precios y composicin de los mercados y sectores pertinentes (mercados de
insumos y de productos)
4.Los pronsticos acerca del desenvolvimiento de los mercados y los sectores
5.La importancia y las perspectivas de la tecnologa (de procesos y productos) aplicable en la empresa y
en el sector en que compite
6.Las condiciones legales, impositivas y de regulacin de la empresa y el sector

B.- La seleccin de la informacin depende delanlisis quese requiere y de la posicin del analista.
C.- Los Ratios Financieros son:
1.El resultado de establecer la relacin o cociente, entre dos cuentas diferentes del Balance y/o Cuentas
de Resultado.
2.Permiten apreciar los puntos fuertes y dbiles de un negocio;
3.Analizan su comportamiento en el tiempo,
4.Podra indicar tendencias,
5.Tienen poco significado por s mismas,
6.Indican la calidad de la situacin slo si se pueden comparar.