Professional Documents
Culture Documents
Mendez
Mtodo De Anlisis Vertical Se emplea para analizar estados financieros como el Balance
General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.
A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos de un solo periodo,
este procedimiento es dinmico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o
disminuciones de un periodo a otro. Muestra tambin las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o
en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretacin
y toma de decisiones.
MTODO de ANLISIS VERTICAL
Para efectuar el anlisis vertical hay dos procedimientos:
1.
Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples tiene un gran valor prctico,
puesto que permite obtener un nmero ilimitado de razones e ndices que sirven para determinar la
liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad adems de la permanencia de sus inventarios
en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que
sirven para analizar ampliamente la situacin econmica y financiera de una empresa.
RAZONES FINANCIERAS
Uno de los instrumentos ms usados para realizar anlisis financiero de entidades es el uso de las
razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la
empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situacin financiera, puede precisar el grado de
liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su
actividad.
Las razones o indicadores financieros, pueden compararse con los indicadores de la misma empresa
o con empresas similares para conocer la situacin financiera, su situacin econmica y el desempeo
financiero a lo largo de tiempo.
RAZONES DE LIQUIDEZ
La liquidez de una organizacin es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto
plazo que se han adquirido a medida que stas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales
de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos corrientes.
RAZONES DE ACTIVIDAD (EFICIENCIA)
Las razones de actividad persiguen medir el desempeo de la administracin y del uso que se realiza
de los activos de la empresa en la generacin ingresos relacionados con la actividad econmica y del uso
de los activos en general.
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades, estas
son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo.
RAZONES DE RENTABILIDAD
Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado
de ventas, de activos o la inversin de los dueos.
RAZONES DE COBERTURA
Estas razones evalan la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos fijos. Estas se
relacionan ms frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa.
INDICADORES FINANCIEROS
RAZONES DE LIQUIDEZ
CAPITAL DE TRABAJO (CNT):
Esta razn se obtiene al descontar de las obligaciones de la empresa todos sus derechos.
CNT = Activo Corriente - Pasivo Corriente
SOLVENCIA (IS)
Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable
con diferentes entidades de la misma actividad.
IS = Activo total / Pasivo total
PRUEBA DEL CIDO (CIDO)
Esta prueba es semejante al ndice de solvencia, pero dentro del activo circulante no se tiene en cuenta el
inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.
CIDO = (Activo corriente Inventario) / Pasivo corriente
RAZONES DE ACTIVIDAD
ROTACIN DE INVENTARIO (RI)
Este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo.
RI = Costo de lo vendido / Promedio Inventario
PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI)
Representa el promedio de das que un artculo permanece en el inventario de la empresa.
PPI = 360 / Rotacin del Inventario
ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC)
Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotacin.
RCC = Ventas anuales a crdito / Promedio de Cuentas por Cobrar
PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC)
Es una razn que indica la evaluacin de la poltica de crditos y cobros de la empresa.
PPCC = 360 / Rotacin de Cuentas por Cobrar
ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR (RCP)
Mide el nmero de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del ao.
RCP = Compras anuales a crdito / Promedio de Cuentas por Pagar
PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP)
Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.
PPCP = 360 / Rotacin de Cuentas por Pagar
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
RAZN DE ENDEUDAMIENTO (RE)
Mide la proporcin del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.
RE = Pasivo total / Activo total
RAZN PASIVO-CAPITAL (RPC)
Indica la relacin entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los
dueos de las empresas.
RPC = Pasivo a largo plazo / Capital contable
Esta razn considera la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la
capacidad para rembolsar el principal de los prstamos o hacer abonos a los fondos de amortizacin.
CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos / Intereses ms abonos al pasivo principal
RAZN DE COBERTURA TOTAL (CT)
Esta razn incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina la
capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros.
CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos
Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos
CONCLUSIONES
Al terminar el anlisis de las anteriores razones financieras, se deben tener los criterios y las bases
suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a la empresa, aquellas que ayuden a
mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir nuevos que garanticen el beneficio econmico
futuro, tambin verificar y cumplir con las obligaciones con terceros para as llegar al objetivo primordial
de la gestin administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios mrgenes de utilidad con una
vigencia permanente y slida frente a los competidores, otorgando un grado de satisfaccin para todos los
rganos gestores de esta colectividad.
Un buen anlisis financiero de la empresa puede otorgar la seguridad de mantener nuestra empresa
vigente y con excelentes ndices de rentabilidad.
RESUMEN DE FORMULAS
Nombre de Indicador
ndice de Solvencia
ndice de Liquidez
ndice cido
Formula
Activos Circulantes
Pasivos Circulantes
Disponible + Exigible Corto
Plazo
Pasivo Circulante
Activos Disponible
Pasivos Circulantes
Nivel Aceptable
+/- 2
0,90 - 1
0,20 0,30
Ventas
Capital de Trabajo
5 o 6 veces
Ventas a crdito
Cuentas y efectos por cobrar
12 veces
360 / Rotacin
30 das
30 das
Rotacin de Inventarios
Costo de ventas
Inventario (Promedio)
12 veces
360 / Rotacin
30 das
Ciclo Operativo
Ciclo neto de
Comercializacin
Capital de trabajo
Ventas
Capital de Trabajo
Ventas
Activo (Circulante Fijo Total)
Calidad de la Deuda
Pasivo Circulante
Pasivo Total
Calidad de la Deuda
Pasivo Circulante
Activo Circulante
Endeudamiento Total
Pasivo Total
Activo Total
Endeudamiento Total
Pasivo Total
Total Fuentes de Recursos
Deuda Total
Capital Contable
Margen Bruto
Utilidad bruta
Ventas netas
Margen operativo
Utilidad operativa
Ventas netas
1,8 veces
+ 5%
Margen neto
Utilidad neta
Ventas netas
Margen de costo
Costo de ventas
Ventas netas
Utilidad neta
Ventas netas
+ 4%
Rendimiento de la
inversin (ROI - ROE)
Utilidad neta
Capital Contable
+ 12%
Rendimiento de los
activos (ROA)
Utilidad neta
Total de activos
+ 10%
Ventas
Capital (Contable Social)
Activos fijos
Capital Contable
Efecto palanca
ROE / ROA
Movimiento de la
inversin
Ganancias por accin
Ventas netas
Total de activos
Utilidad neta
Numero de acciones en
circulacin
Precio de mercado p/accin
VSL de la accin
Razn Precio/utilidad
Razn de deudas a
fuentes de recursos
Tasa de Capitalizacin
Razn de Capitalizacin
70%
2 veces
Formula
Significado
Ventas /
Capital de
Trabajo
Mide el
movimiento del
capital de
trabajo, lo que
significa que el
mantener un
flujo de efectivo
o un saldo de
capital de
trabajo positivo
le dar
condiciones
favorables a la
empresa para
financiar sus
ventas
Criterio de
Aceptacin
ndice
Bajo
ndice
Alto
En promedio 5
o 6 veces el
capital de
trabajo
Probables
fondos
comprometi
dos en
activos de
bajo
rendimiento
o baja
rotacin
Empresa
vulnerable a
los
acreedores,
puede
representar
incapacidad
para cancelar
pasivos o
gastos en
efectivo
Equilibrado
(mas/menos
50%)
Depende del
ciclo de vida
que se
encuentre la
empresa, las
polticas
gerenciales, la
economa y el
ciclo
comercial
particular
Seguridad
financiera a
largo plazo,
mayor
flexibilidad
para el
financiamien
to. ndice
muy bajo
refleja una
poltica
conservador
a en relacin
al
financiamien
to
Los
acreedores
corren un
mayor riesgo
de
incumplimien
to por parte
de la
empresa.
Estos se
interesan por
la forma
como se esta
gerenciando
el negocio; la
posibilidad
de acceso al
financiamient
o es limitado
Depende del
tipo de
negocio o
industria.
Altos niveles
de costos y
gastos.
Deficiencia
en las
ventas,
incapacidad
para cubrir
costos y
gastos
Costos y
gastos se
mantienen
bajos. Ventas
suficientes
para
garantizar la
cobertura de
estos
Costos y
gastos se
mantienen
bajos. Ventas
suficientes
para
garantizar la
cobertura de
estos
Probablemen
te los
acreedores
son la fuente
Deuda
total /
capital
contable
Expresa la
relacin entre el
capital aportado
por los
acreedores y el
aportado por la
sociedad
U.A.I.I. /
Ventas
netas
Efectividad de la
gerencia.
Margen de la
utilidad
generada por la
empresa
despus de
deducir costos y
gastos
Tasa de
rendimiento
sobre las
ventas
U.D.I.I. /
Ventas
netas
Utilidad neta
derivada de
cada bolvar de
venta y la
efectividad en la
direccin de la
empresa en
funcin de
costos y gastos
Depende del
tipo de
negocio o
industria.
Altos niveles
de costos y
gastos.
Deficiencia
en las
ventas,
incapacidad
para cubrir
costos y
gastos
ndice del
Rendimiento
sobre la
inversin
Utilidad
neta /
Capital
contable
Determina el
rendimiento de
la inversin de
los socios
Depende del
rendimiento
de empresas
similares y la
Actuacin
deficiente
de la
gerencia,
Deuda a
capital
contable
ndice de las
utilidades
operativas
(ROI)
tasas de
rendimiento
del mercado
(bonos,
ahorros, etc.)
negocio
operando en
forma
conservador
a
de donde
provino gran
parte de los
fondos,
gerencia
eficiente,
firma con
poco capital
ndice de la
Tasa de
Rendimiento
sobre el
activo
Varia
dependiendo
del tipo de
negocio y de
la cuanta de
la inversin
Deficiente
ejecucin o
uso de
deficiente
de los
activos por
la gerencia
Uso efectivo
de los activos
por parte de
la gerencia
Depende de la
poltica de las
ventas a
crdito.
Estndar 30
das
Poltica
restrictiva o
estricta en
la cobranza
Numerosas
cuentas
malas o
incobrables,
ineficiente
poltica de
cobros.
Estrategia de
para generar
altos niveles
de ventas
Costo de
ventas /
Inventario
Rapidez en que
mueve el
inventario en
trminos de
reemplazo por
las ventas
Estimacin de
6 0 7 veces
anuales
Pudiese ser
seal de
liquidez
deficiente,
inventarios
de lenta
realizacin
Productos de
rpida
realizacin.
Puede indicar
adecuada
liquidez.
ndice de
activos fijos
al capital
contable
Activos
fijos /
capital
contable
Indica la
cantidad de
activos fijos que
conforman el
capital contable.
Indica la
cantidad de
capital
representado en
activos de poca
liquidez
No ms del
70% se
considera
aceptable. Si
se supera
esta cifra se
puede esperar
que exista
faltante de
capital de
trabajo
El capital
contable
puede estar
representad
o por activos
de alta
liquidez
El capital
contable
puede estar
representado
por
mayormente
por activos
de de
propiedad
planta y
equipo
ndice de
movimiento
de la
Inversin
Ventas
netas /
total de
activos
Capacidad de la
firma para
generar ventas
con los activos
de la misma
Depende del
negocio o de
la industria
ndice del
Periodo
medio de
cobranza
Utilidad
neta /
total
activos
(Cuentas
por cobrar
/ ventas a
crdito
diarias) X
365
Ventas a
crdito /
365
ndice del
movimiento
del
inventario
Si se
combina
con el
ndice de
utilidad
neta se
convierte
en otro
ndice del
rendimien
to sobre la
inversin
(ROI)
Ventas
Utilidad
generada por el
uso del activo
del negocio
Tiempo medio
en que se
demora en
convertir las
ventas a crdito
en efectivo
Pueden
existir
activos no
utilizados o
exceso de
activos fijos
Se pueden
generar
ventas con
menos
activos fijos
netas /
activos
fijos
Tasa de
Capitalizaci
n
Ganancia
s por
accin /
Precio de
mercado
p/accin
Mide el retorno
que el mercado
demanda de la
firma
ndices de
mercado o
promedio de
la industria
No se exige
retorno,
inversionista
s consideran
que es una
inversin
segura
Es necesario
hacer altos
pagos para
atraer a los
inversionistas