Friday, March 12, 2010 

Happy Birthday Jack Kerouac 

Fed  Update  ‐  Obama  plans  to  nominate  Janet  Yellen  as  vice  chairman  of  the  Federal  Reserve  Board; 
Yellen  is  one  of  the  more  dovish  members  of  the  Fed  and  has  been  a  big  supporter  of  Bernanke’s 
policies throughout the downturn; the White House has also selected two other people to nominate for 
the Fed’s board (WSJ); according to Bloomberg, the dollar weakness this morning is being attributed to 
the fact that Yellen will be named as vice chairman. 

Japanese shares gained on optimism the yen will weaken further amid speculation the central bank will 
loosen monetary policies.  

Health  Care  –  ruling  a  victory  for  Republicans  and  delivers  blow  to  reconciliation  hopes  ‐  Republicans 
said President Barack Obama has to sign a Senate health‐care bill into law before the House and Senate 
can approve changes to it under a process called reconciliation. Bloomberg 

Student lending legislation gets boost ‐ Democratic Congressional leaders struck a tentative agreement 
on Thursday that breathes new life into President Obama’s proposed overhaul of federal student loan 
programs.  NYT 

US equity market strategy from T Lee ‐ Labor markets shifting from stabilization to expansion; Why does 
this matter? Businesses will start to shift to offense from defense.  Sectors to own in this environment: 
Specialty Stores, Casinos & Gaming, Systems Software, Exchanges, Consumer Electronics, Marine, Tires 
& Rubber, Drug Retail, Wireless Telecom Services, Specialty Consumer Services, Investment Banking & 
Brokerage, Railroads, Trucking, Coal & Consumable Fuels, and Oil & Gas.   

Equity Sectors – stocks rallied into the close, led higher by the financials.  The SP500 financials end up 
~0.9% (led by the banks – the BKX finishes up 1.6% and is up now ~5% on the week and 19%+ YTD).  This 
is the same trend that has been in place for the last couple weeks now as buyers gravitate to the banks 
(recall  the  BKX  made  a  large  technical  break‐out  on  Wed).   Tech  ended  inline  w/the  broader  sp500 
despite  the  SOX  ending  off  small  (although  the  semis  did  rally  off  their  worst  levels).   Health  care, 
industrials, materials, and telecoms were all about inline w/the sp500. 

Year to Date Performance broken down by sector