SOCIEDAD Y ECONOMA

CURSO:

Sociedad y Economa

SEMESTRE:
GRUPO:

IV

AMCT 402

PROFESOR:
Yupanqui

Jhon Cruz

INTEGRANTES:
Jaime Rojas Kike
Prez Baltodano
Alexander

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NDICE
1- EL PLAN BRADY
Definicin

Surgimiento del plan Brady

Estudio BCR
Antecedentes de la crisis de la deuda externa
peruana
Como nos afecta la deuda externa
El proceso de reinsercin financiera internacional
2- LA DEUDA EXTERNA DEL PER
Concepto
Origen de la deuda
Evolucin de la deuda externa
Causas
Responsables
3- EL NIVEL DE ENDUDAMIENTO MUNDIAL
Rango de deudores
Los pases ms deudores

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la deuda externa con organismos internacionales tiene que pagarse en

su integridad, al igual que la contratada con los gobiernos, porque caso
contrario el pas no ser sujeto de crdito

EL PLAN BRANDY
Se llama as porque su autor fue Nicholas Brady, el ex tesorero
del gobierno Norteamericano que diseo el esquema en 1989 cuando se
llega al convencimiento que el monto de su deuda existente entonces
jams seria pagado.
Este plan contempla una serie de formas no convencionales de pago de
la deuda que en buena cuenta apuntan a la condonacin de su parte en
tal caso la primera parte de la condonacin para el Per fue de $ 5,300
millones de dlares se le perdon esta parte de los intereses mas no del
capital, con esta condonacin lo que se busca es de tratar de reducir la
deuda en un 20 % no solo de Per si no de los pases altamente
endeudados, por lo que se logr un acuerdo con los pases acreedores,
FMI y el banco Mundial para que haga ms factible el desarrollo del plan.
Los primeros pases en aplicar el plan Brady fueron Mxico y Filipinas en
1989 y Costa Rica en 1990. Gran parte de la deuda con la banca
comercial se debe comercializar en un mercado de valores, de esta
manera los papeles de la deuda entre ellos la peruana se cotizan en
dicho mercado y tiene un valor, es as como los ttulos de la deuda
peruana han ido subiendo de precio a medida que el actual gobierno fue
dando mayores muestras de su inters por honrar dichas obligaciones
La recompra de la deuda: El pas deudor le canjea a su acreedor un
grupo de ttulos de la deuda por efectivo a valor inferior que el nominal
que puede ser o no el vigente en el mercado de papeles.
Bonos a la par: El gobierno deudor le canjea a su acreedor un grupo de
ttulos por otros papeles emitidos al valor nominal de la deuda, pero a
una tasa de inters inferior que la del mercado y con el beneficio de un
periodo de gracia de alrededor de 25 aos.

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Bono de descuento: El gobierno deudor le canjea a su acreedor un

grupo de ttulos por otros papeles emitidos a valor menor que el
nominal.

Definicin
El Plan Brady fue una estrategia adoptada a finales de la dcada de
1980 para reestructurar la deuda contrada por los pases en desarrollo
con bancos comerciales, que se basa en operaciones de reduccin de la
deuda y el servicio de la deuda efectuadas voluntariamente en
condiciones de mercado.

Cmo surge el plan Brady?

El Plan Brady surge frente a la crisis de la deuda externa surgida en
1982, la comunidad financiera internacional responde con la creacin de
los trminos de Toronto para las deudas oficiales de los pases de ingreso
bajo y en 1989 con el Plan Brady para las deudas bancarias de los pases
de medianos ingresos.
Los esquemas de reduccin de la deuda se sustenta en el hecho que
existe un exceso de deuda que desincentiva la inversin por lo que una
reduccin de saldo adeudado permitira al pas deudor una recuperacin
ms rpida, lo que se traducir en una mayor capacidad de pago del
pas.
El Plan Brady pretende normalizar las relaciones entre pas a deudor y
los acreedores.
El esquema Brady tiene como objetivo que los prestamistas acepten
reducir el monto de la deuda teniendo en cuenta fundamentalmente la
cotizacin de la misma en el mercado secundario.
El men de opciones ofrecidas en una organizacin tipo Brady consiste
en alternativas para los intereses vencidos, tasas de inters y el
otorgamiento de nuevos crditos, el Brady a cambio de la reduccin
otorgada por el acreedor el pas deudor se compromete a ofrecer
garantas a los bonos emitidos los que generalmente cubren el ntegro
del principal y un periodo determinado de inters (entre 6 y 18 meses).
Uno de los principales objetivos a conseguirse o posible alternativa se
dieron
cuando Jorge Camet para entonces Ministro de Economa
sustento el presupuesto para 1995 en el cual sealo las posibles
financiaciones de la deuda.
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El primer estudio que la BCR realizo dijo que el Per podra reducir en un
48% el valor presente neto de su deuda externa con la banca acreedora,
si aplicara el Plan Brady similar al que logro Polonia que fue el pas que
mejor ha renegociado su deuda.
De concretarse el acuerdo Brady permitira el retorno de los prstamos
internacionales a tasas menores que las que haban en vigencia en ese
entonces ya que nuestros acreedores no tendran que efectuar
considerables provisiones por malas deudas, sin embargo hay que
precisar que ya algunos bancos extranjeros de manera directa estn
efectuando colocaciones a compaas peruanas privadas.
Otros afectos favorables para el Per serian el incremento de la
competencia para los prstamos en el pas y el crecimiento del mercado
financiero y de la inversin extranjera, lo que permitira consolidar el
proceso de reactivacin y la conversacin del aparato productivo.

Estudio BCR
Segn estudios del Banco Central de Reserva, e l Per podra reducir su
deuda en 48 % el valor presente neto de su deuda externa con la banca
acreedora si aplicara un Plan Brady al que logro Polonia lo que
representara un precio equivalente de recompra del 18 %.
El servicio resultante de aplicar este esquema ascendera en promedio
aproximadamente $ 478 millones desde 1996 hasta el 2005, $ 747
millones para el periodo 2006 2015 y $ 130 millones para el periodo
2016 2025.
Si se siguiera este ltimo esquema, el estudio del BCR indica que el
servicio de la deuda en relacin con las exportaciones disminuir
durante los ocho primeros aos en dos puntos, mientras que a partir del
9no. Al 15avo aos se disminuiran doce puntos porcentuales, lo que se
encontrara dentro de niveles manejables.

Antecedentes de la crisis de la deuda externa peruana

La crisis de la deuda externa peruana estall en 1984, cuando el Per
inici una moratoria unilateral con los acreedores de la banca privada,
pero la situacin se hizo realmente crtica a partir de julio de 1985
cuando, en bsqueda de un supuesto liderazgo tercermundista, el ex
presidente Alan Garca plante en la Transmisin del Mandato
Presidencial 1985-1990 limitar unilateralmente los pagos del servicio de
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la deuda externa a slo el 10% de las exportaciones peruanas. Como

consecuencia de esa poltica, la deuda externa peruana aument de US$
13,000 millones a US$ 20,000 millones en dicho perodo.
Adicionalmente, gracias al encendido discurso del ex presidente Garca,
el Per cay en un estado de casi total aislamiento del sistema
financiero internacional.
Si bien durante 1985 y 1986 el gobierno peruano procur pagar a los
gobiernos y organismos multilaterales que continuaron prestando dinero
al pas, la situacin se hizo insostenible a partir de agosto de 1986,
cuando el Per fue declarado "inelegible" para recibir nuevos crditos
por el Fondo Monetario Internacional. Como resultado de esa medida, en
mayo de 1987 el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo
suspendieron sus desembolsos al Per, que haba acumulado una deuda
impaga de US$ 1,800 millones con dichos organismos.
En la prctica, la poltica "del 10%" implic para el Per un incremento
promedio anual de la deuda externa de 9% en el perodo 1985-1990.
Segn el mensuario especializado Per Econmico, "este aumento en el
endeudamiento se explica porque la poltica de confrontacin del
gobierno no logr ningn avance en la cuestin de fondo: la reduccin
del excesivo nivel de la deuda y la refinanciacin del adeudado en
condiciones que hagan posible su pago".

Como nos afecta la deuda externa

Los efectos del endeudamiento externo sobre el desenvolvimiento
econmico y social de un pas en vas de desarrollo como el caso de Per
pueden ser vestidos desde dos puntos de vista relacionados con el
hecho de si los flujos netos son positivos o negativos.
Cuando los flujos netos son positivos el financiamiento externo asume el
rol importante en el desarrollo de nuestros pases, ello siempre y cuando
como ya hemos dicho estos recursos se empleen para mejorar la
infraestructura tanto social como econmico y/o para incrementar el
nivel de produccin del pas mediante proyectos de inversin, de esta
manera el endeudamiento es bien recibido ya que implica un beneficio
adems de social, econmico, el mismo que permitir cumplir con
nuestros pagos de la deuda y conseguir nuevos crditos si son
necesarios.
Cuando los flujos netos son negativos, esta situacin refleja bastante
bien lo que ha venido sucediendo en nuestro pas y en la mayor parte de
pases de Amrica Latina, en el momento en que se toman negativos, es
decir lo que recibimos del exterior es inferior a lo que pagamos por lo

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que adeudamos, estamos desviando nuestros recursos (divisas) hacia el

exterior.
Estos recursos que deberan ser utilizados para aliviar los problemas
sociales existentes en el sector educacin y salud o para reactivar
nuestro aparato productivo tienen que ser utilizados para pagar la
deuda.
Por lo que podemos decir que Es ms importante cumplir fielmente con
los pagos peridicos de la deuda externa, con el fin de reinsertarse en el
sistema financiero internacional obteniendo as algunos crditos frescos
a un elevado costo social?
Es ms importante destinar estos recursos para lograr mayor
produccin, mejorar en el sector social, sector educativo etc. siendo el
costo estar excluidos del sistema financiero internacional?
Lo idea por supuesto seria llegar a una armona entre ambos caminos
aunque la mayora coincida con la segunda opcin, ningn pas puede
descuidar el aspecto social, ya que si bien este responde a una lgica de
largo plazo es lo que posibilita que el ser humano se desarrolle
individualmente y por ende beneficie a la sociedad en su conjunto.
Igualmente es muy difcil que cualquier programa econmico logre el
xito en un contexto de descontento y desorden social como es el caso
de Per, en el ao 1991 el gobierno central asigno un 13.22 % de su
presupuesto anual para pagar el servicio de la deuda externa y apenas
3.67 % para la educacin y 2.03 % en salud y servicios.
Debemos tener presente que existen prioridades en lo que se concierne
a la utilizacin de los pocos recursos (divisas) que tenemos y que ello
depende de nuestro futuro.
La deuda es un problema que tiene solo Amrica Latina relacionada con
el comercio, pobreza e industria.
Al hablar de deuda externa uno debe referirse a la diferencia de precios
entre las materias primas de Amrica Latina y los productos industriales
de los pases ms ricos.
Al hablar de deuda se alude a la costosa industrializacin iniciada en
Amrica Latina.

El proceso de reinsercin financiera internacional

Organismos Internacionales:

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El gobierno del Presidente Alberto Fujimori, que asumi la conduccin

del Per en julio de 1990, recibi a un pas con un nivel de reservas
internacionales negativas e inici su gestin con ms de US$ 10,000
millones de vencimientos impagos. La situacin se haca ms crtica si
se considera que la economa peruana viva un proceso de hiperinflacin
el pas enfrentaba un fenmeno terrorista que lleg a poner en riesgo la
viabilidad del Per como nacin. La gravedad de la situacin y las pocas
expectativas de solucin que los agentes internacionales tenan con
respecto al proceso peruano se expresan en el nivel alcanzado por la
cotizacin internacional de la deuda externa peruana, que pas a
cotizarse de 45% en julio de 1985 a menos de 6% en julio de 1990.
El primer paso del nuevo gobierno peruano fue la presentacin ante el
Fondo Monetario Internacional de un Programa Econmico de
Referencia, que fue aprobado por el directorio de dicho organismo. Para
tal efecto, se form el Primer Grupo de Apoyo al Per, cuyo objeto era
aportar recursos en el perodo 1991-1992, con la finalidad de equilibrar
la Balanza de Pagos, que inclua flujos de regularizacin del pago de la
deuda externa.
En marzo de 1993, el Per recuper sus plenos derechos ante el FMI y la
comunidad financiera internacional al recuperar su calidad de "pas
elegible" para recibir crditos internacionales. Para ello, el Per tuvo que
cumplir con sus compromisos atrasados con el FMI y el Banco Mundial y
sanear sus adeudos mediante mecanismos de acumulacin de derechos
y gracias al aporte de pases amigos integrantes del Segundo Grupo de
Apoyo, formado para el perodo 1993-1994 bajo el liderazgo de Japn y
Estados Unidos.
Paralelamente, el Per normaliz sus relaciones financieras con el Banco
Interamericano de Desarrollo y el Banco Mundial, concertando nuevos
flujos de crditos con esos organismos.
A diciembre de 1994, los crditos externos concertados por el gobierno
desde 1991 sumaban ms de US$ 4,300 millones, de los cuales ms de
US$ 3,350 millones se destinaron a inversiones productivas y de
infraestructura.
SIGUE PAGANDO ERES... DEMOCRTICO... Y NO TE RETRASES PORQUE
VIENEN LAS MULTAS, SANCIONES Y EMBARGOS.

DEUDA EXTERNA DEL PER

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La deuda externa es un antiguo y grave problema que afecta a los pases y les
impide el desarrollo, se ha convertido en un crculo vicioso, ya que por pagar la
deuda dejan de invertir en s mismos, en salud y educacin, es decir en los
aspectos ms necesarias para sus precarias economas.

1. CONCEPTO
La deuda externa es el conjunto de obligaciones que tiene un pas con
otros, se compone de deuda pblica y deuda privada.
Alcanz su punto crtico a raz de el al Dficit Fiscal que sufri Estados
Unidos en los aos sesenta, y afecta a los pases deudores hasta la
actualidad; si el pas deudor tiene dificultades para pagar su deuda esto
le origina serios problemas para su desarrollo econmico y en algunos
casos incluso afecta su autonoma.
El endeudamiento no es malo por s mismo, no genera problemas si es
que el dinero recibido es bien utilizado, bien invertido, pero se vuelve un
problema muy grande cuando el dinero recibido no es utilizado para los
fines que fue solicitado, esto es una de las principales causas
del subdesarrollo.

ORIGEN DE LA DEUDA
El dficit fiscal de EEUU en los aos sesenta, origin una fuerte
devaluacin del dlar. Este hecho supuso un revs para los principales
pases productores de petrleo, ya que el precio estaba fijado en dlares,
disminuyendo as el valor de sus exportaciones.
En 1973 los pases productores decidieron multiplicar el precio del crudo.
Al ser un producto bsico la demanda se mantuvo y estos pases
recibieron cantidades enormes de dinero que depositaron en los bancos
de Occidente. Esta circunstancia fue decisiva en el comienzo del
problema. Los tipos de inters se desplomaron y los bancos tuvieron que
hacer frente a la situacin de crisis financiera internacional.
Haba mucho dinero que tena que ser prestado para poder obtener
rentabilidad del mismo y slo los pases del Sur, con carencias
estructurales, aceptaron esos prstamos para mantener el modelo de
desarrollo y hacer frente al incremento del precio del petrleo. Los
bancos adoptaron una poltica crediticia irresponsable ya que no
tomaron las precauciones sobre la posibilidad de impago,
despreocupndose de la ejecucin de los proyectos para los que se
solicitaba el dinero.
Por su parte los gobernantes de los pases del Sur no cesaban de aceptar
los atractivos crditos. Los prstamos tenan tipos de inters variables,

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en una situacin de inflacin alta, lo que haca que hubiera un tipo de

inters real bajo (3-7%). Los gobiernos de los pases del Sur destinaron
una gran cantidad de estos prstamos a fines improductivos.
Se calcula que una quinta parte se dedic a armas, a menudo para
sostener regmenes opresores. Alrededor de un quinto del total de la
deuda tiene su origen en crditos concedidos en periodos de dictaduras
Dictadores como Mobutu, Marcos, Hassan II, o Suharto recibieron
grandes sumas a pesar de ser conocidas las violaciones de los derechos
humanos, el funcionamiento corrupto de sus gobiernos y el uso personal
de buena parte de los prstamos. Slo una parte pequea del dinero se
destin al desarrollo del pas y benefici a los sectores ms necesitados.
En el comienzo de los aos ochenta los tipos de inters de los crditos
subieron, empujados por el crecimiento de stos en los EEUU (a
consecuencia del dficit fiscal). Paralelamente se increment de nuevo
el precio del petrleo y cayeron los precios de los productos agrcolas en
los que los pases del Sur basaban sus exportaciones. Como
consecuencia estos pases estaban recibiendo menos dinero que antes
por sus exportaciones y pagando ms que nunca por los prstamos y por
las importaciones. Para poder afrontar esta situacin tuvieron que pedir
nuevos prstamos.
Los bancos de EEUU y de Europa no queran perder la enorme cantidad
de dinero que haban prestado y se asociaron para defender mejor sus
intereses. En su objetivo de renegociar las deudas recibieron el apoyo
del FMI. A partir de entonces las concesiones de nuevos prstamos
llevaron aparejadas condiciones, que se centraban no en la ejecucin de
la finalidad para la que se solicitaba el prstamo o en la orientacin del
proyecto al desarrollo del pas, sino en la sostenibilidad econmica del
Estado, con el fin de que fuera capaz de devolver la deuda. Los
gobiernos deudores desde entonces tienen que aceptar que se
impongan programas muy estrictos econmicamente antes de
renegociar sus deudas o pedir prestado ms dinero.
En realidad, la banca comercial gana tiempo mientras asumen el
problema el Fondo Monetario Internacional (FMI), los Bancos de
Desarrollo y otros organismos internacionales, pero la Deuda empieza a
funcionar como un crculo vicioso, donde el pago de los intereses obliga
a los pases endeudados a obtener ms prestamos (en peores
condiciones) que supondrn a su vez nuevos intereses impagables; que
han ocasionado un fuerte desequilibrio social, empeorndose las
condiciones laborales y aumentando la pobreza y la desigualdad.

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SOCIEDAD Y ECONOMA

Las deudas que los pases de Amrica del Sur estn pagando hoy
proceden de varias fuentes: Crditos contrados con la banca privada a
tipos de inters variable. Fueron concedidos por bancos privados en los
aos 70 y primeros 80, cuando los pases del Norte no queran recibir
prstamos. Crditos a la exportacin con garanta o respaldo pblico de
Estados de pases del Norte. stos estn vinculados a adquisicin de
mercancas, en ocasiones armas, o la prestacin de servicios por parte
de entidades del pas que otorga o respalda el crdito. En esta categora
estn los crditos FAD espaoles.
LOS BANCOS INTERNACIONALES, en su bsqueda de inversiones para
sus nuevos fondos, hicieron prstamos a pases en desarrollo, sin valorar
debidamente las peticiones a tal efecto o sin vigilar el modo en que se
utilizaban los prstamos. De hecho, debido a la irresponsabilidad, tanto
de los acreedores como de los deudores, la mayor parte del dinero
prestado se gast en programas que no beneficiaban a los pobres:
compra de armamento, proyectos de desarrollo a gran escala y/o
proyectos privados que enriquecan a funcionarios pblicos y a un
reducido grupo de privilegiados.
Los principales prestamistas, la banca comercial privada, ven en estos
prstamos la mejor manera de rentabilizar el capital, (un Estado no
puede declararse insolvente). El uso de este dinero vara en cada pas,
pero por lo general sirve para dotar de armamento moderno a los
ejrcitos estatales e impulsar empresas cercanas al gobierno y en el
peor de los casos, para asegurar la permanencia de gobiernos
dictatoriales y corruptos.
La deuda empieza a funcionar como un crculo vicioso, donde el pago de
los intereses obliga a los pases endeudados a obtener ms prstamos,
en peores condiciones, que supondrn a su vez nuevos intereses
impagables.
CERCA DEL 50% DE LOS PAGOS ANUALES QUE EFECTAN ESTOS
PASES SON EXCLUSIVAMENTE INTERESES DE LA DEUDA
EXTERNA.
El impacto de la crisis de la DEUDA EXTERNA en el Sur no se hace
esperar y sus costos son tanto sociales como financieros. Los pases
pobres altamente endeudados presentan tasas de mortalidad infantil,
enfermedad, analfabetismo y malnutricin ms altas que otros pases en
desarrollo, segn el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo
(PNUD).
Recorte de los gastos sociales (salud, educacin, bienestar, etc.) ya que
se pretende reducir el dficit pblico. Cierre de numerosas empresas
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SOCIEDAD Y ECONOMA

locales que no pueden competir con las multinacionales extranjeras.

Reduccin de las plantillas de las empresas pblicas. Muchos de los
trabajadores son despedidos como consecuencia del recorte
presupuestario. Las inversiones llegan con cuentagotas de manera que
el crecimiento del empleo se produce de manera ms lenta de lo
anunciado.
Desde el punto de vista financiero, el fuerte endeudamiento implica un
alto riesgo para la comunidad internacional a la hora de invertir en un
pas. De esta forma, los pases pobres estn prcticamente excluidos de
los mercados. La necesidad de aumentar las exportaciones de que
muchos pases dependen lleva a la explotacin indiscriminada de
recursos naturales como la madera, los minerales o un nico producto
agrcola.
La DEUDA EXTERNA es la manifestacin ms dramtica de la situacin
de subordinacin en la que viven las economas de los pases del Sur
dentro de la estructura econmica internacional. El esfuerzo de destinar
importantes cantidades al pago de la DEUDA EXTERNA no logra reducir
el importe total de sta, que sigue creciendo a un ritmo de 20% anual, lo
que convierte el problema de la deuda en un crculo vicioso, sin salida.
La DEUDA EXTERNA se ha convertido en una fuente de transferencia
de recursos desde las comunidades que ms los necesitan a los pases
desarrollados. La cantidad transferida, en bastantes ocasiones, supera o
multiplica lo que reciben de estos mismos pases como ayuda al
desarrollo.
El pago de la DEUDA EXTERNA es tambin un obstculo para que se
alcance una estabilidad econmica que permita convertir la economa
del pas en atractiva para la inversin privada extranjera. De este modo,
los pases empobrecidos, tienen que seguir dependiendo de la
financiacin concesional o a travs de ayudas, ya que no disponen de un
gasto pblico suficiente para garantizar siquiera la subsistencia de su
poblacin. Las principales consecuencias de la DEUDA EXTERNA en los
pases occidentales son las siguientes:
Destruccin del medio ambiente. Uso irracional de los recursos, utilizacin de
los recursos comunes (ocanos, atmsfera) y de los pases del Sur como
receptores de las basuras radioactivas y nucleares, destruccin de la capa de
ozono, calentamiento del planeta, etc. Trfico de drogas prohibidas. Su
volumen de negocios excede al del comercio de petrleo y est en segundo

lugar despus del comercio de armas.

EVOLUCIN DE LA DEUDA EXTERNA

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SOCIEDAD Y ECONOMA

A finales de 1979 ocurrieron 4 hechos perjudiciales para los pases

deudores:
El tipo de inters se multiplic por cuatro, lo cual ocasion que se
adquirieran nuevos prstamos para hacer frente al pago de
deudas impagables, iniciando un crculo peligroso que hasta ahora
no se logra romper.
Subi fuertemente el dlar.
Cay el comercio mundial y se comenzaron a despreciar
las exportaciones del Sur que no sean petrleo.
Se iniciaron los planes de ajuste estructural.
Todo esto llevo a que los pases del Tercer Mundo invirtieran ms dinero
en devolver los intereses de esa deuda que en su propio desarrollo.
Otro de los factores que contribuy a aumentar la deuda, fue
la socializacin de prdidas, esto era habitual en los setenta, y consista
en que el Estado figuraba como aval en los prstamos exteriores a
agentes privados, es as que con la insolvencia de estos agentes
el Estado asuma automticamente la deuda y esta pasaba a ser parte
de la deuda pblica.
De esta forma es como el monto de la deuda externa total
desembolsada a 22 pases de Amrica Latina y el Caribe lleg a 574,000
millones de dlares.
Los bancos de EEUU y de Europa queran asegurarse de no perder la
gran cantidad de dinero que haban prestado, es as que deciden
asociarse con la finalidad de defender mejor sus intereses. En
su objetivo de renegociar las deudas recibieron el apoyo del Fondo
Monetario Internacional (FMI), a partir de entonces las concesiones de
nuevos prstamos se basaron en la sostenibilidad econmica del Estado,
para asegurarse que el pas deudor fuera capaz de devolver el prstamo.

CAUSAS
LA GUERRA DEL PACFICO EN 1879 (AGRESIN ARMADA
CHILENA)
Debido a la guerra del pacifico, la economa quedo en una situacin de
descalabro. Habamos perdido territorio, habamos sido despojados de
nuestro principal producto de exportacin (el salitre) y las perdidas
demogrficas en algunas provincias fueron significativas.
En lo que se refiere al sector productivo, se incendiaron varios trapiches
prsperos (v.g tambo real) y el 80% del ganado lanar fue destruido. Las
minas de Arequipa y Puno fueron abandonadas, las de Huancavelica y
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SOCIEDAD Y ECONOMA

Ancash quedaron sumidas y la produccin de crudo de petrleo alcanzo

el 33% de su valor en la pre guerra.
En el sector externo, el volumen de las exportaciones cay en 70%. Y en
1886 la deuda pblica externa ascendi a 51 millones de libras
esterlinas, un nivel 55 veces mayor a los ingresos fiscales de ese ao.
Las grandes casas comerciales sufrieron estragos tanto que en sus
operaciones como en su organizacin, varias de ellas se trasladaron a
Chile y otras se liquidaron. Entre 1877 y 1884, el Per increment sus
medios de pago (billetes fiscales) en 516 % producindose una inflacin
y una devaluacin del orden de 1.200 %.
El sector financiero tambin sufri reveses: entre 1881 y 1883, hasta 8
bancos quebraron y, en 1888, slo tres de las 20 instituciones
financieras iniciales seguan funcionando. Recuperarse de la guerra tomo
20 aos y volver a la tendencia de crecimiento de la preguerra 30 aos.

ALAN GARCA

La cada de la produccin en el perodo de 1985-90 fue de 8% el PBI per

cpita llego a $ 720, cifra inferior a la de 1960, las empresas estatales
perdieron $ 1.653 millones y la poblacin peruana se empobrecido a
niveles sin precedentes el ndice de pobreza crtica se increment en
41% afectando a 13 millones de peruanos es decir 54% de la poblacin.
En el sector externo, el volumen de las exportaciones se estanc y las
reservas internacionales llegaron a menos $(-) 300 millones.
Conclusiones La quiebra econmica durante el primer gobierno de Alan
Garca 1985-90 y la miseria y pobreza que eso nos trajo seguimos
sufrindola en la actualidad la quiebra econmica que Garca le produjo
al Per ha sido la ms grande de la historia del Per, superando
ampliamente a la ocasionada por la guerra del pacifico.

RESPONSABLES:
El dficit fiscal de EEUU en los aos sesenta, origin una fuerte
devaluacin del dlar en los aos 60.
En el comienzo de los aos ochenta los tipos de inters de los
crditos subieron, empujados por el crecimiento de stos en los
EEUU (a consecuencia del dficit fiscal norteamericano)
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SOCIEDAD Y ECONOMA

LA BANCA INTERNACIONAL, en su bsqueda de inversiones para

sus nuevos fondos, hicieron prstamos a pases en desarrollo,
sin valorar debidamente las peticiones a tal efecto o sin vigilar el
modo en que se utilizaban los prstamos.

DESDE LA DECADA DE LOS 80 los tipos de inters para los pases

pobres fueron cuatro veces ms altos que para los pases ricos.

El sistema financiero internacional excluye de la inversin privada

a decenas de pases y millones de personas.
Estrategias del Fondo Monetario Internacional (FMI) para que los
pases en desarrollo no puedan desarrollar estrategias
nacionalistas de desarrollo y de reivindicaciones a fin de lograr
un

EL NIVEL DE ENDUDAMIENTO MUNDIAL

1. RANGO DE DEUDORES
Conozca qu pases tienen el mayor ndice de deuda pblica en relacin
al PIB nacional para el ao 2015 y qu regiones 'sufrieron' ms desde la
crisis financiera mundial de 2008.
Japn es el pas ms endeudado del mundo para enero de 2015, ya que
su deuda pblica alcanz un 245,5% del PIB nacional, revela 'Der
Spiegel'. Al mismo tiempo, casi todos los principales pases
industrializados encabezan la lista, como EE.UU. (105,1%), Reino Unido
(93,1%), Canad (86,8%) o los pases europeos.
En la Unin Europea, los ms endeudados son Grecia, con una deuda
pblica del 171% de su PIB, seguida por Italia (136,4%), Portugal
(128,7%), Irlanda (111,7%), Blgica (101,7%), Espaa (101,1%) y
Francia (97,7%).

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SOCIEDAD Y ECONOMA

Por otra parte, entre los pases del BRICS, la mayora de sus integrantes
tienen una deuda pblica menor al 50% del PIB. Entre dichos pases la
deuda ms baja para enero de 2015 la tiene Rusia (16,5%), seguida por
China (41,8%), Sudfrica (50,8%), la India (59,5%) y Brasil (65,6%).
En relacin a la evolucin de la deuda pblica, el siguiente mapa
muestra que los pases ms 'golpeados' por la crisis que dio inicio en el
ao 2008, son Japn, EE.UU. y la mayora de los pases europeos (sobre
todo, Irlanda, Espaa, Grecia y Portugal). La deuda de Rusia aument un
7,9% y la de China, un 7%. La deuda de casi todos los pases
latinoamericanos aument de manera insignificante, mientras que
Panam, Per y Bolivia lograron reducirla en 10,4%; 12,7% y 13,4%
respectivamente.

RESUMEN
La crisis de la deuda externa contrada por los pases en desarrollo
durante la dcada de los aos setenta y ochenta ha sido uno de los
problemas ms graves a los que ha tenido que enfrentarse la comunidad
econmica internacional en la reciente historia de la economa mundial.
La gravedad de dicha crisis en el momento de su aparicin (1982)
estaba motivada principalmente por la amenaza que sta significaba a
la solvencia del sistema financiero internacional, involucrado
profundamente en el circuito de crditos a los pases en desarrollo.
El peligro en aquellos momentos se centraba en el temor al inicio de una
serie de crisis en cadena de las entidades financieras prestamistas,
cuyas consecuencias hubieran podido ser fatales al destruirse uno de los
pilares bsicos del funcionamiento de la economa, esto es, la confianza
y la solvencia del sistema financiero. Ante este peligro, las principales
potencias econmicas y el FMI (como organismo internacional con
competencia en los problemas de los pagos internacionales) actuaron de
forma coordinada para evitar el desenlace de un proceso como el que
anteriormente hemos descrito. Se puso en marcha una estrategia para
abordar la crisis de la deuda basada en operaciones de renegociacin de
los trminos de las deudas vencidas y no pagadas, apoyadas tanto por
programas de ajuste y estabilizacin en los pases deudores como por
nuevo apoyo financiero de las entidades prestamistas afectados.
Esta estrategia dio como resultado la desaparicin de la amenaza a la
quiebra del sistema financiero internacional, pero la gravedad de la
propia crisis, las desviaciones sobre los planteamientos efectuados y la
errtica evolucin de la economa mundial, han obligado a introducir
variaciones en la estrategia adoptada y, todava hoy, los problemas de la
deuda externa de los pases en desarrollo siguen vigentes ya que la

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SOCIEDAD Y ECONOMA

deuda externa sigue creciendo y un gran nmero de pases persiste en

sus dificultades para atender el pago de la misma. sta sera una
descripcin breve de la importancia que ha tenido y todava tiene la
crisis de la deuda ex tena de los pases en desarrollo, y que ha sido
elegido como objeto de estudio de la presente tesis doctoral. El estudio
del proceso de endeudamiento de los pases en desarrollo y la crisis de
pagos que se produce de forma generalizada a partir del ao 1982 tiene
como objetivo analizar y valorar las causas que han llevado a estos
pases
A. La acumulacin de volmenes considerables de deuda externa, La incapacidad de gran nmero de ellos de atender los
compromisos externos contrados. Pretendemos demostrar que las
causas que determinan estos hechos son:
En primer lugar, la crisis econmica que se inici en 1973 con el
primer incremento del petrleo y que gener graves desequilibrios
en los pagos externos de los pases importadores de este
producto, Posteriormente, en 1979, el nuevo aumento del precio
del agrav las dificultades econmicas y se inici una profunda
crisis a nivel internacional. En este contexto se produce parte del
endeudamiento (con anterioridad la deuda externa ya haba
crecido considerablemente) de los pases en desarrollo.
La actitud de los pases en desarrollo ante la gravedad de los
desequilibrios en los pagos externos que propiciaba el uso de
financiacin temporal externa para cubrir dichos desajustes. Las
distintas actuaciones de los pases ante los desequilibrios de la
Balanza de Pagos explican la distinta actitud ante el proceso de
endeudamiento externo, y que para algunos era temporal y
permita el ajuste a los nuevos parmetros de la economa
internacional, y para otros les permita seguir actuando sin
cambiar sustancialmente sus planteamientos econmicos.
Las dos causas en conjunto, sin olvidar la existencia de una elevada
liquidez internacional que fue canalizada por el sistema bancario
internacional hacia los pases en desarrollo, han sido las que han
propiciado la crisis de la deuda externa en muchos de estos pases.
Adems de este objetivo central tambin analizaremos en este trabajo:
Los niveles de informacin existentes sobre la realidad
endeudamiento de los pases mientras ste se estaba gestando.

del

B. La evolucin de los problemas de deuda externa y su tratamiento

desde 1982 hasta 1987, as como una referencia al contexto

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SOCIEDAD Y ECONOMA

histrico en que se produce y sus diferencias con situaciones de

impagos de deuda que se han producido en otros momentos de la
historia de la economa.
El trabajo se presenta en dos tomos. En el primero de ellos se incluye el
texto del trabajo y en el segundo se incorporan las estadsticas utilizadas
en el anlisis debidamente referenciadas, salvo aquellas directamente
conectadas con el escrito y que se han mantenido dentro de su
contexto, y por tanto en el tomo.
Creemos que este tipo de presentacin ayudar al lector a un
mejor seguimiento de los numerosos datos utilizados al poder
comparar el texto con la informacin estadstica correspondiente.
La sistemtica seguida para la elaboracin de la tesis ha sido la
siguiente:
En el captulo II se aborda en primer lugar el periodo de tiempo
escogido para efectuar el anlisis del endeudamiento de los pases
en desarrollo, y se detalla la metodologa que hemos utilizado para
efectuar dicho anlisis. La seleccin de la metodologa se ha
acompaado de un estudio descriptivo del tratamiento terico del
uso de los capitales externos en la literatura econmica. En
concreto se revisan las teoras de la Balanza de Pagos, las polticas
de la Balanza de Pagos y las teoras del crecimiento econmico
con uso de capitales externos, con especial referencia al ciclo de
endeudamiento.
El captulo III se centra en el detalle de los datos utilizados en el
trabajo definiendo, en primer lugar, los pases en desarrollo que se
han incluido en el estudio, el criterio aplicado de agrupacin de
pases y las fuentes estadsticas utilizadas tanto de deuda externa
como de otras variables econmicas. Adems de la descripcin de
la base de datos, tambin se efecta en este capitulo una
completa recopilacin de las estadsticas de deuda externa
disponibles y se procede a una revisin critica de las carencias de
informacin de la deuda externa que han existido hasta hace muy
pocos aos y que no permitan conocer la realidad del
endeudamiento de los pases no desarrollo.
En el captulo IV se analiza tanto el entorno econmico en el cual
se produce la acumulacin de deuda externa, como la evolucin
misma del endeudamiento, destacando: los cambios estructurales
producidos en los flujos financieros, el incremento cuantitativo de
la deuda externa, la concentracin en pocos pases de volmenes

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SOCIEDAD Y ECONOMA

muy importantes de deuda y la evolucin del peso de la deuda en

la economa de los pases en desarrollo. Este anlisis nos permitir
conocer en profundidad el proceso de endeudamiento y su
importancia relativa en la economa de los pases endeudados.
Tambin analizamos en este captulo la crisis de la deuda externa tanto
en un contexto histrico como sus precedentes y consecuencias. As
mismo, se hace mencin especial a la valoracin del mercado de
capitales del proceso de endeudamiento del cual eran protagonistas,
finalizando con una explicacin de la crisis en la que se intentan sopesar
las causas de naturaleza externa y/o interna que provocan este hecho.
En el captulo V se efecta un anlisis para cada uno de los pases
incluidos en el trabajo de su proceso particular de endeudamiento, su
peso en la economa, la evolucin en el tiempo de sus principales
magnitudes econmicas con el propsito de valorar, en un contexto lo
ms amplio posible, el uso interno de la deuda externa contratada.
Con ello tratamos de diferenciar las distintas actitudes de los pases ante
el fenmeno del endeudamiento teniendo en cuenta, adems, las
particularidades
de
sus
economas,
con
relacin
tanto
al
comportamiento de su sector exterior (exportaciones, trminos de
intercambio, dficit de ahorro, etc.), como a la evolucin econmica del
pas (crecimiento del PIB, tasa de inversin, tasa de ahorro, etc.) Para
ello hemos diseado un cuadro econmico por pas que recoge tanto la
evolucin de las principales macro magnitudes como el tipo de deuda
externa contrada, su peso en la economa y el vnculo existente entre
deuda externa y crecimiento econmico.
El resultado de este anlisis nos permitir diferenciar los procesos de
endeudamiento de los pases incluidos en el trabajo y comprobar si, en
el caso de que hayan tenido que renegociar la deuda externa, los
factores ms determinantes tienen una raz interna, externa o han
pesado ambos factores. En el captulo VI se realiza un estudio de los
procesos de renegociacin de la deuda externa tanto desde un punto de
vista histrico como desde el final de la II Guerra Mundial, con especial
atencin a las reprogramaciones de deuda externa a partir de la crisis de
la deuda en 1982.
Se analiza detalladamente la estrategia adoptada para solucionar la
crisis de la deuda as como las variaciones que se van introduciendo
posteriormente incluida la revisin a dicha estrategia que supuso el Plan
Baker. Se incluyen tambin las posiciones crticas ms destacadas. Por
ltimo se analiza el problema de la deuda externa en 1987, siendo ste
el ltimo ao del que se recoge informacin, dado que, por necesidades

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SOCIEDAD Y ECONOMA

de redaccin, deba sealarse un fin temporal a la tesis, aunque los

acontecimientos que afectan al problema de la deuda se suceden
continuamente al estar todava pendiente la solucin a este problema de
la economa internacional.

LOS PAISES MAS DEUDORES

Toda vez publicado ya en el blog el ranking de deuda pblica sobre
PIB de las treinta primeras potencias econmicas del mundo, los
siguientes grficos muestran los niveles de deuda pblica per cpita y
absoluta existentes en cada una de ellas.
As, el ranking de deuda pblica en valores absolutos por pases es

dominado por Estados Unidos, con una cuanta de endeudamiento

pblico que asciende a 13,3 billones de euros. Dicho valor es superior,
claro, al de su produccin anual, puesto que su ratio de deuda pblica
sobre el PIB es del 108,1%.
Tras Estados Unidos, Japn arrastra una deuda pblica de 9 billones de
euros (245,4% de su PIB), justo por delante de Alemania, 2,1 billones de
euros (80,4% de su PIB).
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SOCIEDAD Y ECONOMA

En el rango ubicado entre los dos billones de euros de deuda y el

billn se sitan Italia, Francia, Reino Unido, China, Canad y Brasil,
mientras que por encima del medio milln aparece Espaa (0,9) e India
(0,9).
Cmo vara el escenario de deuda pblica en trminos per cpita?

La desigualdad se reduce y parece apreciarse un aspecto mucho ms

homogneo, al menos en lo que respecta a las quince primeras
posiciones.
El ranking mundial de deuda pblica per cpita es encabezado
por Japn, con 70.810 euros de deuda por habitante y secundado
por Estados Unidos, cuyo nivel per cpita desciende hasta los 41.883
euros.
Por encima de los 30.000 euros de deuda pblica por persona se
encuentran Blgica (35.725 euros), Canad (33.701) e Italia (32.260).
Y superando el nivel de los 20.000 se ubican Reino Unido (28.695), Suiza
(28.638), Francia (28.250), Austria (27.679), Noruega (27.343), Alemania
(26.110), Holanda (26.042), todos ellos, como se puede observar, pases
europeos.

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SOCIEDAD Y ECONOMA

Tan slo tres pases arrojan cifras entre los 10.000 y

euros; Espaa (19.276), Suecia (16.745) y Australia (13.511).

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20.000