Proyecciones

Econmicas 2015 - 2016

Visin de la Industria

Santiago 24, de septiembre de 2015

Escenario
Internacional

Escenario internacional con crecimientos mixto

(crecimiento real anual, %)

10

8
6
4
2
0

-2
-4
2000

2002

Mundo

Fuente: FMI y JP Morgan

2004

2006

2008

Desarrollados

2010

2012

Emergentes

2014

2016

Chile

Panorama Externo para Chile

(crecimiento real anual, %)
2010-2014 2015 (f)

2016 (f)

China

8.5

6.9

6.8

EEUU
Zona Euro

2.2
0.7

2.5
1.6

2.5
2.1

Japn

1.5

0.6

1.0

Latam

3.2

-0.8

0.9

Mundo
Desarrolladas

3.0
1.7

2.6
1.9

3.0
2.2

3.6

4.2

255.0

245.0

-18.0

-3.9

Emergentes
5.4
Precio de Principales commodities
Cobre (US por libra) (1)
346.3
% variacin
Petroleo (WTI) (US$ por barril) (1)
% variacin c/r ao previo

92.1

49.0
-47.3

50.0
2.0

Commodities con energa (2)

177.2

112.3

107.8

117.9

-34.5
108.9

-4.0
107.8

-3.0

-1.0

% variacin c/r ao previo

Trminos de Intercambio (1)
% variacin c/r ao previo

(f): Proyecciones del JP Morgan al 18 de septiembre del 2015..

(1): Proyecciones informadas en el IPoM de septiembre 2015 por el BCCh.
(2): Indicador de precios de commodities, ponderado por las exportaciones del mundo con base 2005=100, incluye los precios de los commodities de energa y de
los no energa.
Fuente: FMI abril de 2015, J.P Morgan 18 de septiembre del 2015, BCCh.

Precio del Cobre ha cado considerablemente

(Centavo de dlar por libra)
400
380
Precio del Cobre

360
340
320
300
280

Cobre:

-24,9%

260
240

ltima cifras es el promedio hasta el 16 de septiembre de 2015.

Fuente: Banco Central de Chile y Reuters

sep.-15

jul.-15

may.-15

mar.-15

ene.-15

nov.-14

sep.-14

jul.-14

may.-14

mar.-14

ene.-14

nov.-13

sep.-13

jul.-13

may.-13

mar.-13

ene.-13

nov.-12

sep.-12

jul.-12

may.-12

mar.-12

ene.-12

nov.-11

220

Economa Internacional

Precio del Petrleo: cae fuertemente

(US$ por barril)

Precio Real del Petrleo WTI (**)

(dlares por barril)

130
120

90

110

74.7

75

100
90

60

80
70

Brent: -59%

60

WTI:

45

-50%

30

50

nov.-11
feb.-12
may.-12
ago.-12
nov.-12
feb.-13
may.-13
ago.-13
nov.-13
feb.-14
may.-14
ago.-14
nov.-14
feb.-15
may.-15
ago.-15

40

Petrleo Brent (1)

WTI(2), Spot Cushing

32.7

15
0
1983-2003

2004-2013

(1):Precio entregado por Banco Central. (*): WTI: West Texas Intermediate. (**): Precio nominal deflactado por el IPM de EEUU
Lneas punteadas corresponde a cifras promedio desde enero 2012 a agosto 2014. Ultima cifra promedio al 16 de septiembre
Fuente: Banco Central de Chile y Reuters.

Economa Internacional

Economa
Chilena

IMACEC
(crecimiento real anual, %)

14
Variacin anual
12

Promedio. 2010-2013
Promedio 2014-2015

10
8
6

5.3

4
2.5
2.0

Fuente: Banco Central de Chile y SOFOFA.

jul-15

abr-15

ene-15

oct-14

jul-14

abr-14

ene-14

oct-13

jul-13

abr-13

ene-13

oct-12

jul-12

abr-12

ene-12

oct-11

jul-11

abr-11

ene-11

oct-10

jul-10

abr-10

ene-10

Economa Chilena

Confianza Empresarial (*)

(ndice de Difusin)

80

Construccin

Industria

70

IMCE total

60
50
40
30

(*) Un valor sobre (bajo) 50 puntos indica optimismo (pesimismo).

Fuente: Icare/Universidad Adolfo Ibez.,

may-15

ene-15

sep-14

may-14

ene-14

sep-13

may-13

ene-13

sep-12

may-12

ene-12

sep-11

may-11

ene-11

sep-10

may-10

ene-10

sep-09

may-09

ene-09

sep-08

may-08

ene-08

20

Economa Chilena

Inversin: Principal factor de desaceleracin

(% de Var. Real)

60
40
20

3.3

-3.0

Inversin

-20

Maq. Y Equipos

-9.9

Construccin
-28

-15.9

-24.6

I-09
II-09
III-09
IV-09
I-10
II-10
III-10
IV-10
I-11
II-11
III-11
IV-11
I-12
II-12
III-12
IV-12
I-13
II-13
III-13
IV-13
I-14
II-14
III-14
IV-14
I-15
II-15

-40

Fuente: Banco Central de Chile.

Economa Chilena

(*) Un valor sobre (bajo) 50 puntos indica optimismo (pesimismo).

Fuente: Adimark.

mar.-15

sep.-14

mar.-14

sep.-13

mar.-13

sep.-12

mar.-12

sep.-11

mar.-11

sep.-10

mar.-10

sep.-09

mar.-09

sep.-08

mar.-08

sep.-07

mar.-07

sep.-06

mar.-06

sep.-05

mar.-05

sep.-04

mar.-04

sep.-03

mar.-03

sep.-02

mar.-02

Confianza de los Consumidores cayendo

(ndice de Difusin)
65

60

55

50

45

40

35

30

IPEC

Economa Chilena

Y un consumo debilitado
(%, crecimiento anual del promedio mvil trimestral)

Masa salarial y ventas al comercio

Consumo: Bienes durables

10

20

10

-5

Durables

Fuente: Gerencia de Estudios SOFOFA con cifras del INE.

Economa Chilena

jul-15

ene-15

jul-14

ene-14

jul-13

ene-13

jul-12

jul-11

ene-12

IVCM (eje der)

-10
ene-11

Masa Salarial

jul-15

ene-15

30

jul-14

15

ene-14

jul-13

40

ene-13

20

jul-12

10

ene-12

50

jul-11

25

ene-11

12

Situacin
Industrial

Produccin por Sectores Industriales

(% de Var. Interanual Ene-julio 2015/2014)

Qumica, Petrleo, Caucho y Plstico

2.2

Alimentos, Bebidas y Tabaco

1.4

Maderas y Muebles

1.2

Produccin Fsica Total

-0.2

Minerales No Metlicos y Metlica

Bsica

-3.8

Celulosa, Papel e Imprentas

Productos Metlico, Maquinas y
Equipos
Textil, Prendas de Vestir, Cuero
Fuente: Gerencia de Estudios de SOFOFA.

-4.0
-5.9
-6.2

Produccin por Sectores Industriales

(variacin interanual acumulada, incidencias por sectores, %)
2.0

Productos Metlico, Maquinas y

Equipos

1.0

Minerales No Metlicos y Metlica

Bsica

0.0

Qumica, Petrleo, Caucho y

Plstico
Celulosa, Papel e Imprentas

-1.0

Maderas y Muebles
-2.0
Textil, Prendas de Vestir, Cuero
-3.0
Alimentos, Bebidas y Tabaco

Fuente: Gerencia de Estudios de SOFOFA.

jul-15

jun-15

may-15

abr-15

mar-15

feb-15

ene-15

dic-14

nov-14

oct-14

sep-14

ago-14

jul-14

-4.0
Total

Evolucin Ventas Internas por Sector de Destino

(% de Var. Interanual Ene-julio 2015/2014)

Bienes Intermedios para la Minera

3.2

Bienes Intermedios para la Industria

-0.7

Ventas Internas Fsicas

-1.5

Bienes de Consumo Habitual

-1.7

Bienes Intermedios para la Construccin

Bienes Intermedios para la Agricultura

-4.0
-4.6

Bienes de Consumo Durable-5.4

Fuentes: Gerencia de Estudios de la SOFOFA.

Indicadores Industriales

Como afecta el escenario internacional en Industria?

(promedio mvil trimestral ndice 100=promedio 2003-2014)

140

120

130

110

120

100

110

90

100

80

90

70
Terremoto en Chile

may-15

oct-14

mar-14

ago-13

ene-13

jun-12

nov-11

abr-11

sep-10

feb-10

jul-09

dic-08

may-08

oct-07

mar-07

ago-06

60

ene-06

80

Produccin Industrial Chile

Produccin de Chile destinada a exportaciones

Produccin EEUU, ZE, Japn China (*) (eje der.)

(*): Indicador compuesto por la Produccin industrial de cada pas ponderado por el porcentaje de exportaciones
industriales a cada mercado.
Fuentes: Gerencia de Estudios de la SOFOFA y Reuters.

Indicadores Econmicos

Evolucin Exportaciones Industriales

(ndice 2008=100)

120
115
110

105
100
95

Cantidad

90

Precio

85
80

Terremoto 27F

Fuente: Banco Central de Chile.

I-15

III-14

I-14

III-13

I-13

III-12

I-12

III-11

I-11

III-10

I-10

III-09

I-09

III-08

I-08

III-07

I-07

75

Evolucin Exportaciones Industriales

(Millones de US$, acumulado 12 meses mvil)
30,000
26,258

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

Alimentos
Celulosa, papel y otros
Forestal y muebles de madera
Otros productos industriales
Industria

may.-15

ene.-15

sep.-14

may.-14

ene.-14

sep.-13

may.-13

ene.-13

sep.-12

may.-12

ene.-12

sep.-11

may.-11

ene.-11

sep.-10

may.-10

ene.-10

sep.-09

may.-09

ene.-09

sep.-08

may.-08

ene.-08

sep.-07

may.-07

ene.-07

Productos qumicos
Productos metlicos, maquinaria y equipos
Industria metlica bsica
Resto

Indicadores Industriales

Exportaciones Industriales por Producto

(Millones de US$, 2014)
Salmn

3,653

Celulosa

2,890

Vino

1,863

Maquinaria y equipos

1,639

Madera aserrada y perfilada

1,282

Oxido de molibdeno

1,115

Material de transporte

1,083

Abonos

806

Carnes blancas

802

Trucha

702

Yodo

693

Moluscos y crustceos

571

Alambre de cobre

515

Manufacturas metlicas

460

Fruta deshidratada

454

Neumticos

446

Harina de pescado

428

Tableros de fibra de madera

349

Total Exportaciones
Industriales
US$28,897 millones

Fuente: Banco Central de Chile.

Exportaciones Industriales por Mercados de Destino

(millones de US$)

EEUU
Japn
Unin Europea
China
Mercosur (1)
Brasil
Alianza del Pacfico (2)
Resto
Total Industriales

Ene-Julio
2015

2014

4,122
2,319
3,924

4,794
2,578
3,957

16.6
8.9
13.7

16.3
11.2
0.8

2,827
1,527
2,340

2,652
1,153
1,831

2,216
5,148
1,835
3,538
5,780
27,045

2,406
5,119
1,973
3,579
6,464
28,897

8.3
17.7
6.8
12.4
22.4
100.0

8.6
-0.6
7.5
1.2
11.8
6.8

1,376
2,964
1,222
1,989
3,491
16,513

1,230
2,354
909
1,898
3,222
14,339

(1): Incluye Argentina, Brasil, Paraguay, Uruguay y Bolivia.

(2): Incluye Mxico, Colombia y Per.
Fuente: Banco Central de Chile.

% 2014

%
Ene -julio
2014/2013
2014

2013

Exportaciones Industriales por Bloque Econmico

(Millones de US$, 2014)

7,516

Asia

Mercosur*

5,119

Estados Unidos

4,794

Europa

4,783

Alianza del
Pacfico

3,579

Resto Amrica
Resto Mundo
(*): Incluye Bolivia.
Fuente: Banco Central de Chile.

2,110

996

Total Exportaciones
Industriales
US$28,897 millones

Fuente: INE.

700
may-15

ene-15

sep-14

may-14

ene-14

sep-13

may-13

ene-13

sep-12

may-12

ene-12

sep-11

750

may-11

850

ene-11

900

sep-10

(nivel desestacionalizado)

may-10

Empleo Industrial

ene-10

may-15

ene-15

sep-14

may-14

ene-14

sep-13

may-13

ene-13

sep-12

may-12

ene-12

sep-11

may-11

ene-11

sep-10

may-10

ene-10

Empleo en la industria
(miles de personas)

Creacin de empleo en industria

950
150

100

50

800
-50

-100

-150

Perspectivas
Industriales

Tipo de cambio: factor positivo en la industria ?

Tipo de cambio Real (*)

Tipo de cambio Observado

(ndice promedio 2003-2015=100)

(pesos por dlar)

710

130

660

120

610

110

560

100

510

90
TCR Industria

TCR total

80
ene.-03
oct.-03
jul.-04
abr.-05
ene.-06
oct.-06
jul.-07
abr.-08
ene.-09
oct.-09
jul.-10
abr.-11
ene.-12
oct.-12
jul.-13
abr.-14
ene.-15

jul.-15

ene.-15

jul.-14

ene.-14

jul.-13

ene.-13

jul.-12

ene.-12

jul.-11

ene.-11

460

(*): Tipo de cambio real de industria calculado con los precios externos IPEC y el IPP de industria.
Fuente: Gerencia de Estudios Sofofa y Banco Central de Chile.

Economa Chilena

Crecimiento Socios Comerciales Industria

(% de Crecimiento ponderado por participacin Exports. Industriales)
6

5.3

5
4

3.9

3.3

3.1

3.5

2.5
2.0

2.5

0
-1
-2

-0.9

-3
2008

2009

2010

2011

China

Peru

United States

2012
Japan

2013
Brazil

2014
Resto

2015
Bolivia

2016
Total

(*): Los socios comerciales fueron obtenidos a partir de los 20 principales destinos de las exportaciones industriales del
2014, lo que corresponde al 81% del total exportado en el 2014.
Fuente: SOFOFA con cifras del Fondo Monetario Internacional - World Economic Outlook Database, abril 2015

Proyecciones de crecimiento en el sector Industrial

(crecimiento real anual, %)

Textil,
Celulosa,
Alimentos,
Prendas de Maderas y
Papel e
Bebidas y Tabaco
Vestir,
Muebles
Imprentas
Cuero

Qumica,
Petrleo,
Caucho y
Plstico

Minerales No Productos
Metlicos y
Metlico,
Metlica
Maquinas y
Bsica
Equipos

Total
Industria

2014

2.4

-15.0

10.5

-0.5

0.5

-9.9

-12.8

-0.6

2015

1.9

-6.3

1.6

-3.2

2.7

-2.6

-3.7

0.5

2016

2.5

-9.5

1.8

1.0

1.7

2.4

-1.8

1% - 2%

Fuente: Elaboracin Gerencia de Estudios SOFOFA.

Proyecciones 2015 2016

Factores Negativos para el sector industrial

Desaceleracin de China, evolucin de las economas Latam.

Expectativas empresariales del sector en niveles pesimistas.

En lo interno, alta incertidumbre, bajo desempeo de la inversin y

moderacin importante del consumo privado.

Factores Positivos para el sector industrial

Crecimiento para las economas desarrolladas ms estable.

Depreciacin marginal del tipo de cambio real.

Sector Industrial 2015

0,5%

Sector Industrial 2016

1% y 2%

PIB Total 2015:

2,0% 2,5%

PIB Total 2016:

1,5% 2,5%

Proyecciones
Econmicas 2015 - 2016
Visin de la Industria

Santiago 24, de septiembre de 2015