Las Opciones del dlar son comparables a un seguro cambiario, que mediante el pago

de una prima garantiza que ante un evento adverso se pueda ejercer el derecho que
otorga dicho seguro.
Siguiendo con el ejemplo anterior, la empresa ejercer su derecho de comprar los
dlares en la fecha de vencimiento de cada uno de los contratos de Opcin, si el precio
del dlar al vencimiento se encuentra por arriba del precio que pact ($15.00
pesos/dlar). En el caso de que en la fecha de vencimiento el tipo de cambio se encontrara por abajo del precio de ejercicio, no ejercer su derecho y el costo total en el que
incurri fue de $225,050.

Opciones
en MexDer

A continuacin se muestra la evolucin de la paridad peso/dlar a partir del ao 2001,

mostrando las fluctuaciones que a lo largo de este perodo se han observado. De igual
manera se incluyen algunas estrategias de cobertura que se pudieron haber realizado
ante la expectativa de tales movimientos.

$16
$15

Venta de Put
(Ganancia de prima ante alza del Dlar)

$14
$13

Compra de Call
(Seguro ante movimiento al alza del Dlar)

Compra de Put
(Seguro ante baja del Dlar)

$12

Paseo de la Reforma 255 Col. Cuauhtmoc

Mxico D.F., C.P. 06500
Tel. (55) 5342 99 00
1866 MexDer1

$11
Venta de Call
(Ganancia de prima ante baja del Dlar)

$10
$9
$8
2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Evolucin de las Opciones de Divisas

en Mercados Organizados

www.mexder.com

59.8

Millones de Contratos

60
50

46.4

40
30
20
10

7.1

10.5

2000

2001

16.1

14.3

19.4

24.3

13

0
2002

2003

2004

2005

Fuente: Banco Internacional de Pagos

2006

Para mayor informacin, recomendamos consultar dos

documentos que se encuentran publicados en
el sitio web de MexDer, en

2007

2008

Las 30 preguntas ms frecuentes sobre Opciones

Opciones para obtener lo mejor de la Bolsa

Opciones
del Dlar de
los Estados
Unidos de
Amrica

Opciones del Dlar de los

Estados Unidos de Amrica
Ante el incremento en el volumen operado en el contrato del Futuro del
Dlar de los Estados Unidos de Amrica en MexDer, ahora ponemos a
disposicin del pblico en general las Opciones sobre el Dlar, las cuales
brindan alternativas adicionales de cobertura a personas fsicas, inversionistas
independientes y empresas que deseen cubrir el riesgo o tomar ventaja de las
fluctuaciones en el tipo de cambio.

Un exportador que recibir dlares a fines de ao por la venta de sus productos desea
eliminar el riesgo de una eventual apreciacin del peso frente al dlar, ya que tiene que
pagar sus insumos en pesos.
Mediante el pago de una prima, compra una opcin que le otorgue el derecho a
vender dlares. Llegado el vencimiento de esta opcin, el exportador podr ejercer su
derecho en caso de que la paridad peso/dlar se encuentre por debajo del precio
pactado (precio de ejercicio). Es decir, habr establecido un precio mnimo al cual se
encuentra dispuesto a vender los dlares que recibir a fines de ao.

Las Opciones del Dlar, un seguro contra el riesgo cambiario.

Una de las grandes ventajas de este producto, es que su funcionamiento es
fcil de utilizar y entender, debido a que son muy similares a un seguro.

De encontrarse la cotizacin del dlar, en el mercado de contado, por arriba del

precio pactado en la opcin de venta, no ejercer su derecho, ya que le ser ms
conveniente venderlos directamente. No obstante, habr limitado su prdida mxima
ante un posible movimiento en su contra de que le paguen menos pesos por cada
dlar.

Venta de Call

Prima Pagada

Cotizacin
Peso/Dlar

Prima Recibida

Precio de Ejercicio
Utilidad

Cotizacin
Peso/Dlar

Prdida
Precio de Ejercicio

Compra de Put

Venta de Put

Utilidad

Usos y Beneficios:

Prima Recibida
Cotizacin
Peso/Dlar

Cotizacin
Peso/Dlar

Prdida
Precio de Ejercicio

A diferencia del comprador (de una opcin de compra o de venta) que adquiere el
derecho a elegir, el vendedor de las Opciones del Dlar siempre estar obligado a
vender en el caso del Call (opcin de compra), o a comprar en el caso del Put (opcin
de venta), los dlares en caso de que sea ejercido.
El vendedor siempre se quedar con la prima pagada por el comprador de la opcin.

Precio de Ejercicio

Prima Pagada

Subyacente: Dlar de los Estados Unidos de Amrica.

Liquidacin: En especie al vencimiento de la Opcin.
Tamao del Contrato: USD 10,000.00 (Diez mil dlares 00/100).
Tipos de Contratos de Opcin: Opcin de Compra (CALL) y Venta (PUT).
Estilo: Europeo (Ejercicio al Vencimiento).
Series: Perodos Trimestrales (marzo, junio, septiembre y diciembre) hasta por un ao.
Precios de Ejercicio: Inicialmente se listar un precio de Ejercicio En el Dinero
(ATM) redondeado al mltiplo de $ 0.05 pesos ms prximo al nivel de cierre Spot
registrado el da hbil inmediato anterior, y al menos dos precios de Ejercicio superiores y dos inferiores al ATM los cuales sern en mltiplos de $ 0.05 pesos por dlar.
* Cuando las condiciones de Mercado lo requieran, MexDer podr listar una mayor
cantidad de Precios de Ejercicio para proveer los contratos adecuados en esas
condiciones.
Puja: $0.001 (Un milsimo de peso).

Ejemplo Opcin de Venta (Put)

Por su parte, el vendedor se encuentra obligado a cumplir el compromiso del

contrato en caso de que el comprador ejerza su derecho.

Compra de Call

Supongamos que un importador tiene una deuda en dlares y decide comprar un

seguro (contrato de opcin) que le proteja ante una eventual depreciacin del peso
frente al dlar.

De encontrarse la cotizacin del dlar, en el mercado de contado, por debajo del

precio pactado en la opcin de compra, no ejercer su derecho, ya que le ser ms
conveniente comprarlos directamente. No obstante, habr limitado su prdida
mxima ante un posible movimiento en su contra.

Las Opciones del Dlar son contratos estandarizados (en tamao, fecha y
forma de liquidacin), en los que el comprador, a cambio de pagar una prima
el da de hoy, adquiere el derecho pero no la obligacin de comprar (call) o
vender (put) dlares a un precio pactado para ser pagados en una fecha
futura (vencimiento), si es que decide ejercer su derecho.

Caractersticas del Contrato:

Mediante el pago de una prima, compra una opcin que le otorgue el derecho a
comprar dlares. Llegado el vencimiento de esta opcin, el importador podr ejercer
su derecho en caso de que la paridad peso/dlar se encuentre por arriba del precio
pactado (precio de ejercicio). Es decir, habr establecido un precio mximo al cual se
encuentra dispuesto a adquirir los dlares que necesita para hacer frente a su deuda.

Qu son?

Ejemplo Opcin de Compra (Call)

Fijar y/o Asegurar el tipo de cambio.

Conocer de antemano la prdida mxima (costo de la cobertura).
Limitar prdidas ante fluctuaciones cambiarias.
Dar certidumbre a los flujos futuros por obligaciones o pagos que
se tienen en dlares.
Permiten crear estrategias y sintticos de cobertura que slo son posible
llevarlas a cabo utilizando Opciones.
Cobertura en puntos o intervalos especficos de la paridad cambiaria.

Caso prctico:
Una empresa mexicana tiene una deuda por USD 200,000, y acord liquidar dicho
monto en cuatro exposiciones trimestrales de USD 50,000. La empresa desea eliminar
el riesgo cambiario mediante Opciones del Dlar.
Para cubrir el riesgo de exposicin de tipo de cambio, realiza la compra de opciones
Call (Opciones de compra) listadas en MexDer, con las cuales obtiene un seguro
cambiario pagando una prima con lo que garantiza su derecho a comprar y recibir los
dlares al precio que pacta hoy para las fechas que necesita pagar su deuda. Con esto
establece por anticipado el precio mximo al que adquirir los dlares. Su desembolso
hoy se reduce al pago de la prima.
Su estrategia es la siguiente,
Vencimientos
de Opcin
a Comprar

Jun
Sep
Dic
Mar

Monto
a Cubrir

USD 50,000
USD 50,000
USD 50,000
USD 50,000

Precio de Ejercicio
Pactado
(Strike Price)

Nm. de
Contratos
Requeridos

Prima
a Pagar
por Dlar**

$15.00
5
$0.552
$15.00
5
$0.987
$15.00
5
$1.339
$15.00
5
$1.623
Costo Total de la Cobertura (Prima Pagada)

Monto Total
por Prima a
Pagar (pesos)

$ 27,600.00
$ 49,350.00
$ 66,950.00
$ 81,150.00
$ 225,050.00*

* A esta cantidad se debern de adicionar las comisiones y tarifas por Operacin y Liquidacin (consulte con su Operador).
** Estos precios son nicamente informativos, en el mercado de opciones lo que se negocia es la prima.

La empresa fij un precio mximo ($15.00 pesos por dlar) por anticipado, desembolsando $225,050 y dio cobertura a USD 200,000 ante posibles fluctuaciones a la alza
en la paridad peso/dlar, y por consecuencia elimin el riesgo de tipo de cambio al
que se encontraba expuesto.

Opciones del Dlar de los

Estados Unidos de Amrica
Ante el incremento en el volumen operado en el contrato del Futuro del
Dlar de los Estados Unidos de Amrica en MexDer, ahora ponemos a
disposicin del pblico en general las Opciones sobre el Dlar, las cuales
brindan alternativas adicionales de cobertura a personas fsicas, inversionistas
independientes y empresas que deseen cubrir el riesgo o tomar ventaja de las
fluctuaciones en el tipo de cambio.

Un exportador que recibir dlares a fines de ao por la venta de sus productos desea
eliminar el riesgo de una eventual apreciacin del peso frente al dlar, ya que tiene que
pagar sus insumos en pesos.
Mediante el pago de una prima, compra una opcin que le otorgue el derecho a
vender dlares. Llegado el vencimiento de esta opcin, el exportador podr ejercer su
derecho en caso de que la paridad peso/dlar se encuentre por debajo del precio
pactado (precio de ejercicio). Es decir, habr establecido un precio mnimo al cual se
encuentra dispuesto a vender los dlares que recibir a fines de ao.

Las Opciones del Dlar, un seguro contra el riesgo cambiario.

Una de las grandes ventajas de este producto, es que su funcionamiento es
fcil de utilizar y entender, debido a que son muy similares a un seguro.

De encontrarse la cotizacin del dlar, en el mercado de contado, por arriba del

precio pactado en la opcin de venta, no ejercer su derecho, ya que le ser ms
conveniente venderlos directamente. No obstante, habr limitado su prdida mxima
ante un posible movimiento en su contra de que le paguen menos pesos por cada
dlar.

Venta de Call

Prima Pagada

Cotizacin
Peso/Dlar

Prima Recibida

Precio de Ejercicio
Utilidad

Cotizacin
Peso/Dlar

Prdida
Precio de Ejercicio

Compra de Put

Venta de Put

Utilidad

Usos y Beneficios:

Prima Recibida
Cotizacin
Peso/Dlar

Cotizacin
Peso/Dlar

Prdida
Precio de Ejercicio

A diferencia del comprador (de una opcin de compra o de venta) que adquiere el
derecho a elegir, el vendedor de las Opciones del Dlar siempre estar obligado a
vender en el caso del Call (opcin de compra), o a comprar en el caso del Put (opcin
de venta), los dlares en caso de que sea ejercido.
El vendedor siempre se quedar con la prima pagada por el comprador de la opcin.

Precio de Ejercicio

Prima Pagada

Subyacente: Dlar de los Estados Unidos de Amrica.

Liquidacin: En especie al vencimiento de la Opcin.
Tamao del Contrato: USD 10,000.00 (Diez mil dlares 00/100).
Tipos de Contratos de Opcin: Opcin de Compra (CALL) y Venta (PUT).
Estilo: Europeo (Ejercicio al Vencimiento).
Series: Perodos Trimestrales (marzo, junio, septiembre y diciembre) hasta por un ao.
Precios de Ejercicio: Inicialmente se listar un precio de Ejercicio En el Dinero
(ATM) redondeado al mltiplo de $ 0.05 pesos ms prximo al nivel de cierre Spot
registrado el da hbil inmediato anterior, y al menos dos precios de Ejercicio superiores y dos inferiores al ATM los cuales sern en mltiplos de $ 0.05 pesos por dlar.
* Cuando las condiciones de Mercado lo requieran, MexDer podr listar una mayor
cantidad de Precios de Ejercicio para proveer los contratos adecuados en esas
condiciones.
Puja: $0.001 (Un milsimo de peso).

Ejemplo Opcin de Venta (Put)

Por su parte, el vendedor se encuentra obligado a cumplir el compromiso del

contrato en caso de que el comprador ejerza su derecho.

Compra de Call

Supongamos que un importador tiene una deuda en dlares y decide comprar un

seguro (contrato de opcin) que le proteja ante una eventual depreciacin del peso
frente al dlar.

De encontrarse la cotizacin del dlar, en el mercado de contado, por debajo del

precio pactado en la opcin de compra, no ejercer su derecho, ya que le ser ms
conveniente comprarlos directamente. No obstante, habr limitado su prdida
mxima ante un posible movimiento en su contra.

Las Opciones del Dlar son contratos estandarizados (en tamao, fecha y
forma de liquidacin), en los que el comprador, a cambio de pagar una prima
el da de hoy, adquiere el derecho pero no la obligacin de comprar (call) o
vender (put) dlares a un precio pactado para ser pagados en una fecha
futura (vencimiento), si es que decide ejercer su derecho.

Caractersticas del Contrato:

Mediante el pago de una prima, compra una opcin que le otorgue el derecho a
comprar dlares. Llegado el vencimiento de esta opcin, el importador podr ejercer
su derecho en caso de que la paridad peso/dlar se encuentre por arriba del precio
pactado (precio de ejercicio). Es decir, habr establecido un precio mximo al cual se
encuentra dispuesto a adquirir los dlares que necesita para hacer frente a su deuda.

Qu son?

Ejemplo Opcin de Compra (Call)

Fijar y/o Asegurar el tipo de cambio.

Conocer de antemano la prdida mxima (costo de la cobertura).
Limitar prdidas ante fluctuaciones cambiarias.
Dar certidumbre a los flujos futuros por obligaciones o pagos que
se tienen en dlares.
Permiten crear estrategias y sintticos de cobertura que slo son posible
llevarlas a cabo utilizando Opciones.
Cobertura en puntos o intervalos especficos de la paridad cambiaria.

Caso prctico:
Una empresa mexicana tiene una deuda por USD 200,000, y acord liquidar dicho
monto en cuatro exposiciones trimestrales de USD 50,000. La empresa desea eliminar
el riesgo cambiario mediante Opciones del Dlar.
Para cubrir el riesgo de exposicin de tipo de cambio, realiza la compra de opciones
Call (Opciones de compra) listadas en MexDer, con las cuales obtiene un seguro
cambiario pagando una prima con lo que garantiza su derecho a comprar y recibir los
dlares al precio que pacta hoy para las fechas que necesita pagar su deuda. Con esto
establece por anticipado el precio mximo al que adquirir los dlares. Su desembolso
hoy se reduce al pago de la prima.
Su estrategia es la siguiente,
Vencimientos
de Opcin
a Comprar

Jun
Sep
Dic
Mar

Monto
a Cubrir

USD 50,000
USD 50,000
USD 50,000
USD 50,000

Precio de Ejercicio
Pactado
(Strike Price)

Nm. de
Contratos
Requeridos

Prima
a Pagar
por Dlar**

$15.00
5
$0.552
$15.00
5
$0.987
$15.00
5
$1.339
$15.00
5
$1.623
Costo Total de la Cobertura (Prima Pagada)

Monto Total
por Prima a
Pagar (pesos)

$ 27,600.00
$ 49,350.00
$ 66,950.00
$ 81,150.00
$ 225,050.00*

* A esta cantidad se debern de adicionar las comisiones y tarifas por Operacin y Liquidacin (consulte con su Operador).
** Estos precios son nicamente informativos, en el mercado de opciones lo que se negocia es la prima.

La empresa fij un precio mximo ($15.00 pesos por dlar) por anticipado, desembolsando $225,050 y dio cobertura a USD 200,000 ante posibles fluctuaciones a la alza
en la paridad peso/dlar, y por consecuencia elimin el riesgo de tipo de cambio al
que se encontraba expuesto.

Opciones del Dlar de los

Estados Unidos de Amrica
Ante el incremento en el volumen operado en el contrato del Futuro del
Dlar de los Estados Unidos de Amrica en MexDer, ahora ponemos a
disposicin del pblico en general las Opciones sobre el Dlar, las cuales
brindan alternativas adicionales de cobertura a personas fsicas, inversionistas
independientes y empresas que deseen cubrir el riesgo o tomar ventaja de las
fluctuaciones en el tipo de cambio.

Un exportador que recibir dlares a fines de ao por la venta de sus productos desea
eliminar el riesgo de una eventual apreciacin del peso frente al dlar, ya que tiene que
pagar sus insumos en pesos.
Mediante el pago de una prima, compra una opcin que le otorgue el derecho a
vender dlares. Llegado el vencimiento de esta opcin, el exportador podr ejercer su
derecho en caso de que la paridad peso/dlar se encuentre por debajo del precio
pactado (precio de ejercicio). Es decir, habr establecido un precio mnimo al cual se
encuentra dispuesto a vender los dlares que recibir a fines de ao.

Las Opciones del Dlar, un seguro contra el riesgo cambiario.

Una de las grandes ventajas de este producto, es que su funcionamiento es
fcil de utilizar y entender, debido a que son muy similares a un seguro.

De encontrarse la cotizacin del dlar, en el mercado de contado, por arriba del

precio pactado en la opcin de venta, no ejercer su derecho, ya que le ser ms
conveniente venderlos directamente. No obstante, habr limitado su prdida mxima
ante un posible movimiento en su contra de que le paguen menos pesos por cada
dlar.

Venta de Call

Prima Pagada

Cotizacin
Peso/Dlar

Prima Recibida

Precio de Ejercicio
Utilidad

Cotizacin
Peso/Dlar

Prdida
Precio de Ejercicio

Compra de Put

Venta de Put

Utilidad

Usos y Beneficios:

Prima Recibida
Cotizacin
Peso/Dlar

Cotizacin
Peso/Dlar

Prdida
Precio de Ejercicio

A diferencia del comprador (de una opcin de compra o de venta) que adquiere el
derecho a elegir, el vendedor de las Opciones del Dlar siempre estar obligado a
vender en el caso del Call (opcin de compra), o a comprar en el caso del Put (opcin
de venta), los dlares en caso de que sea ejercido.
El vendedor siempre se quedar con la prima pagada por el comprador de la opcin.

Precio de Ejercicio

Prima Pagada

Subyacente: Dlar de los Estados Unidos de Amrica.

Liquidacin: En especie al vencimiento de la Opcin.
Tamao del Contrato: USD 10,000.00 (Diez mil dlares 00/100).
Tipos de Contratos de Opcin: Opcin de Compra (CALL) y Venta (PUT).
Estilo: Europeo (Ejercicio al Vencimiento).
Series: Perodos Trimestrales (marzo, junio, septiembre y diciembre) hasta por un ao.
Precios de Ejercicio: Inicialmente se listar un precio de Ejercicio En el Dinero
(ATM) redondeado al mltiplo de $ 0.05 pesos ms prximo al nivel de cierre Spot
registrado el da hbil inmediato anterior, y al menos dos precios de Ejercicio superiores y dos inferiores al ATM los cuales sern en mltiplos de $ 0.05 pesos por dlar.
* Cuando las condiciones de Mercado lo requieran, MexDer podr listar una mayor
cantidad de Precios de Ejercicio para proveer los contratos adecuados en esas
condiciones.
Puja: $0.001 (Un milsimo de peso).

Ejemplo Opcin de Venta (Put)

Por su parte, el vendedor se encuentra obligado a cumplir el compromiso del

contrato en caso de que el comprador ejerza su derecho.

Compra de Call

Supongamos que un importador tiene una deuda en dlares y decide comprar un

seguro (contrato de opcin) que le proteja ante una eventual depreciacin del peso
frente al dlar.

De encontrarse la cotizacin del dlar, en el mercado de contado, por debajo del

precio pactado en la opcin de compra, no ejercer su derecho, ya que le ser ms
conveniente comprarlos directamente. No obstante, habr limitado su prdida
mxima ante un posible movimiento en su contra.

Las Opciones del Dlar son contratos estandarizados (en tamao, fecha y
forma de liquidacin), en los que el comprador, a cambio de pagar una prima
el da de hoy, adquiere el derecho pero no la obligacin de comprar (call) o
vender (put) dlares a un precio pactado para ser pagados en una fecha
futura (vencimiento), si es que decide ejercer su derecho.

Caractersticas del Contrato:

Mediante el pago de una prima, compra una opcin que le otorgue el derecho a
comprar dlares. Llegado el vencimiento de esta opcin, el importador podr ejercer
su derecho en caso de que la paridad peso/dlar se encuentre por arriba del precio
pactado (precio de ejercicio). Es decir, habr establecido un precio mximo al cual se
encuentra dispuesto a adquirir los dlares que necesita para hacer frente a su deuda.

Qu son?

Ejemplo Opcin de Compra (Call)

Fijar y/o Asegurar el tipo de cambio.

Conocer de antemano la prdida mxima (costo de la cobertura).
Limitar prdidas ante fluctuaciones cambiarias.
Dar certidumbre a los flujos futuros por obligaciones o pagos que
se tienen en dlares.
Permiten crear estrategias y sintticos de cobertura que slo son posible
llevarlas a cabo utilizando Opciones.
Cobertura en puntos o intervalos especficos de la paridad cambiaria.

Caso prctico:
Una empresa mexicana tiene una deuda por USD 200,000, y acord liquidar dicho
monto en cuatro exposiciones trimestrales de USD 50,000. La empresa desea eliminar
el riesgo cambiario mediante Opciones del Dlar.
Para cubrir el riesgo de exposicin de tipo de cambio, realiza la compra de opciones
Call (Opciones de compra) listadas en MexDer, con las cuales obtiene un seguro
cambiario pagando una prima con lo que garantiza su derecho a comprar y recibir los
dlares al precio que pacta hoy para las fechas que necesita pagar su deuda. Con esto
establece por anticipado el precio mximo al que adquirir los dlares. Su desembolso
hoy se reduce al pago de la prima.
Su estrategia es la siguiente,
Vencimientos
de Opcin
a Comprar

Jun
Sep
Dic
Mar

Monto
a Cubrir

USD 50,000
USD 50,000
USD 50,000
USD 50,000

Precio de Ejercicio
Pactado
(Strike Price)

Nm. de
Contratos
Requeridos

Prima
a Pagar
por Dlar**

$15.00
5
$0.552
$15.00
5
$0.987
$15.00
5
$1.339
$15.00
5
$1.623
Costo Total de la Cobertura (Prima Pagada)

Monto Total
por Prima a
Pagar (pesos)

$ 27,600.00
$ 49,350.00
$ 66,950.00
$ 81,150.00
$ 225,050.00*

* A esta cantidad se debern de adicionar las comisiones y tarifas por Operacin y Liquidacin (consulte con su Operador).
** Estos precios son nicamente informativos, en el mercado de opciones lo que se negocia es la prima.

La empresa fij un precio mximo ($15.00 pesos por dlar) por anticipado, desembolsando $225,050 y dio cobertura a USD 200,000 ante posibles fluctuaciones a la alza
en la paridad peso/dlar, y por consecuencia elimin el riesgo de tipo de cambio al
que se encontraba expuesto.

Las Opciones del dlar son comparables a un seguro cambiario, que mediante el pago
de una prima garantiza que ante un evento adverso se pueda ejercer el derecho que
otorga dicho seguro.
Siguiendo con el ejemplo anterior, la empresa ejercer su derecho de comprar los
dlares en la fecha de vencimiento de cada uno de los contratos de Opcin, si el precio
del dlar al vencimiento se encuentra por arriba del precio que pact ($15.00
pesos/dlar). En el caso de que en la fecha de vencimiento el tipo de cambio se encontrara por abajo del precio de ejercicio, no ejercer su derecho y el costo total en el que
incurri fue de $225,050.
A continuacin se muestra la evolucin de la paridad peso/dlar a partir del ao 2001,
mostrando las fluctuaciones que a lo largo de este perodo se han observado. De igual
manera se incluyen algunas estrategias de cobertura que se pudieron haber realizado
ante la expectativa de tales movimientos.

$16
$15

Venta de Put
(Ganancia de prima ante alza del Dlar)

$14
$13

Compra de Call
(Seguro ante movimiento al alza del Dlar)

Compra de Put
(Seguro ante baja del Dlar)

$12

Paseo de la Reforma 255 Col. Cuauhtmoc

Mxico D.F., C.P. 06500
Tel. (55) 5342 99 00
1866 MexDer1

$11
Venta de Call
(Ganancia de prima ante baja del Dlar)

$10
$9
$8
2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

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59.8

Millones de Contratos

60
50

46.4

40
30
20
10

7.1

10.5

2000

2001

16.1

14.3

19.4

24.3

13

0
2002

2003

2004

2005

Fuente: Banco Internacional de Pagos

2006

Para mayor informacin, recomendamos consultar dos

documentos que se encuentran publicados en
el sitio web de MexDer, en

2007

2008

Las 30 preguntas ms frecuentes sobre Opciones

Opciones para obtener lo mejor de la Bolsa

Opciones
del Dlar de
los Estados
Unidos de
Amrica

Las Opciones del dlar son comparables a un seguro cambiario, que mediante el pago
de una prima garantiza que ante un evento adverso se pueda ejercer el derecho que
otorga dicho seguro.
Siguiendo con el ejemplo anterior, la empresa ejercer su derecho de comprar los
dlares en la fecha de vencimiento de cada uno de los contratos de Opcin, si el precio
del dlar al vencimiento se encuentra por arriba del precio que pact ($15.00
pesos/dlar). En el caso de que en la fecha de vencimiento el tipo de cambio se encontrara por abajo del precio de ejercicio, no ejercer su derecho y el costo total en el que
incurri fue de $225,050.
A continuacin se muestra la evolucin de la paridad peso/dlar a partir del ao 2001,
mostrando las fluctuaciones que a lo largo de este perodo se han observado. De igual
manera se incluyen algunas estrategias de cobertura que se pudieron haber realizado
ante la expectativa de tales movimientos.

$16
$15

Venta de Put
(Ganancia de prima ante alza del Dlar)

$14
$13

Compra de Call
(Seguro ante movimiento al alza del Dlar)

Compra de Put
(Seguro ante baja del Dlar)

$12

Paseo de la Reforma 255 Col. Cuauhtmoc

Mxico D.F., C.P. 06500
Tel. (55) 5342 99 00
1866 MexDer1

$11
Venta de Call
(Ganancia de prima ante baja del Dlar)

$10
$9
$8
2001

2002

2003

2004

2005

2006

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59.8

Millones de Contratos

60
50

46.4

40
30
20
10

7.1

10.5

2000

2001

16.1

14.3

19.4

24.3

13

0
2002

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Fuente: Banco Internacional de Pagos

2006

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