7.

INTRODUCCION
Iniciaremos esta segunda parte del curso. con el estudio de las relaciones
entre compradores y vendedores, es decir, los mercados como parte de la
microeconomia-

7.1. CONCEPTODE MERCADO

De una manera muy simple, podemos decir que se genera un mercado cada
vez que hay una coincidencia entre alguien que quiere comprar y alguien
que quiere vender.
Cuando una persona regatea sobre el precio de un servicio de taxi y
logra ponerse de acuerdo con el taxista, produciendose una transaccion,
se genera un mercado.
Igualmente. cuando el agente de Bolsa compra acciones o cuando una
persona acepta un puesto de trabajo, definiendo el sueldo que
percibira, se genera tambien mercado.
El concepto de mercado que se presenta no implica la existencia de un lugar
fisico. La transaccion se puede realizar sin que exista una estructura
fisica. como por ejemplo, cuando el Gerente de Compras de una
compania hace telefonicamente un pedido de materias primas a su
proveedor sin la existencia de un contacto personal.
Precisando, el mercado es un conjunto de transacciones bajo una serie
de reglas de funcionarniento propias, que determina un cambio de flujos
reales (bienes o servicios o factores de produccion) y de flujos
nominales (dinero, cheques, letras, entre otros).
Los mercados presentan diferencias en cuanto a su funcionamiento. En
el mercado de factores de produccion los empresarios demandan trabajo.
maquinarias

materias primas en general, y los consumido-

res son los que ofrecen estos factores. En el mercado de bienes y

127

servicios finales. los consumidores son dcmandantes de alimentos,

2. La existencia

de

un gran numcro de compradores, cada uno

vestidos, autos. asistencia medica y los productores son los que

dc los cuales adquiere una porcion relativamente pequea

ofrecen estos bienes v servicios.

de volumen total ofrecido. Ni compradores, ni los vendedores, se asocian para aumentar su poder de negociacion.

En cualquiera de estos casos existe una demanda v una oferta, va sea

de factores de produccion o de bienes finales. Por lo tanto.se dice quo

3. La existencia de una libre movilidad de recursos producti-

mercado es la coincidencia entre las fuerzas de la oferta y as fuerzas;

vos, es decir, las empresas pueden ingresar a una industria

de la demanda, por un detcrminado bien o factor.

o abandonarla sin impedimentos legales (patentes, marcas

registradas, concesiones especiales, etc.).

Un mercado queda definido por el precio y la cantidad. La complejidad en el mundo real hace que la relacion entre productores y consu-

4. El precio del producto (o factor) puede subir o bajar libre-

midores tomen infinitos matices. Como es practicamente imposible

mente como respuesta a las variaciones en la oferta y/o

analizarlos todos, debemos conformarnos con estudiar algunas es-

demanda es decir, no esta regulado por autoridad alguna.

tructuras que sirven de modelos o plantillas para aproximarse a entender la realidad a traves de cualquiera de ellas.
Las estructuras mas importantes son: competencia perfecta. mono-

55. Ambas cantidades (ofertantes y demandantes) conocen

con antelacion como esta definido el mercado, es decir que
esta perfectamente informado del precio del producto (o

polio, oligopolio y competencia monopolistica. Los tres ultimos son

factor) y la cantidad que pueden comprar o vender. Cuando

modelos de competencia imperfecta.

un mercado cumple las cuatro primeras caracteristicas, se

denomina mercados de competencia pura y cuando se cumplen todas, se llama mercado de competencia perfecta.

7.2. PRINCIPALES ESTRUCTURAS DE MERCADO

7.2.1. El Modelo de la Competencia Perfecta
Por la cantidad de supuestos simplificatorios bajo los cuales

El caso real que etas se acerca a este modelo es la actividad

se construye. es un modelo que dificilmente se presenta en la

agricola. En la produccion de papas, por ejemplo, existe un

realidad. Es un modelo teorico de gran ayuda para comprender

mercado donde se observa muchos compradores y muchos

modelos mas reales y consecuencias mas complejas. Se carac-

productores. siendo un producto homogeneo, aunque la mo-

teriza por:

vilidad de recursos y el libre precio no son respetados a pleni-

10. La existencia de un gran numero de vendedores que producen un bien homogeneo tal que cada uno de ellos abastece

tud. Ademas.ni los agricultores, ni los consumidores conocen

con anticipacion el precio y la cantidad en las que transaran.

una pequea porcion del mercado.

Si nos preguntan sobre la caracteristica con menos posibilidad de cumplirse es decir la mas teorica dirernos sin duda,

128

129

C. La competencia potencial sera muy atractivo crear nueque es la tercera. referida a la libre movilidad de factores. pues-

vas empresas (y por ende que desaparezca el monopolio) si

to que resulta poco probable que por ejemplo un agricultor se

el precio del producto es alto.

convierta de la noche a la maana en productor de camisas o

de conservas, con la tecnologia y recursos disponibles. La

Debido a que el productor monopolista es el unico que

libre movilidad de factores implica un nivel elemental de la

esta en el mercado, la demanda que intentara satisfacer

tecnologia.

sera la demanda total (o de mercado) Si fueran varios los

productores, a cada uno le corresponderia abastecer una

7.2.2. Modelo de Monopolio

porcion de la demanda de mercado. En otras palabras las

El monopolio es un modelo economico de mercado que pre-

dos caracteristicas asegurarian que la curva de la deman-

senta las caracteristicas siguientes:

da de mercado para el bien en cuestion sera tambien la

curva de demanda que enfrentaria el monopolio

1. Existe una sola empresa que produce un bien especifico.

2. El articulo que produce un monopolista, no tiene sustitutos adecuados. En otras palabras la elasticidad cruzada de
la demanda es muy pequea.
En este modelo de mercado no hay competencia directa
(tampoco la hay en el modelo anterior). pero si una competencia indirecta fundamentalmente en:
A. Lucha por la preferencia del consumidor: por el lugar
dentro del presupuesto familiar, ya que ser monopolista
no es garantia de exito.

Como unico

ofertante

el monopolista esta en condicio-

nes de fijar politicas alternativas sobre el precio al que

desea vender su mercaderia o bien, puede establecer un
volumen que ofertara de la misma. Contra lo que habitualmente se cree el monopolista no tiene la potestad de fijar
precio y cantidad simultaneamente. Si establece el precio
de venta los demandantes decidiran la cantidad que pueden adquirir a ese precio. En caso contrario si establece
La cantidad que desea vender, los demandantes fijaran el
precio maximo que pagaran.
A menor numero de sustitutos que tenga el articulo del

B. Los bienes relativamente sustitutos: es el verdadero po

der de un monopolista en el mercado. Depende de la magnitud en que otros bienes pueden ser empleados como

monopolio, mas puro sera el monopolio. Ahora hay pocos bienes que no cuentan con sustitutos. por lo que es
dificil encontrar monopolios puros.

sustitutos en el consumo. Por ejemplo, la bateria, el gas y

la lampara de kerosene, que si bien son malos sustitutos

El monopolio en los articulos alimenticios es muy perju-

para la iluninacion comercial constituyendose en un mo-

dicial para los consumidores a tal punto que se convierte

nopolio. son buenos sustitutos Si nos referimos a la cale-

en ilegal. Por su naturaleza la produccion de algunos bie-

faccion domestica donde sera dificil que la electricidad

sea un monopolio.

131
130

nes

servicios debe recaer directaniente en el Estado.

Este es el caso del servicio de agua potable. Estos bienes y

servicios tienen una gran importancia social por lo que el
Estado debe preocuparse para que sus precios seaa
accesibles a las grandes mayorias.
El monto necesario de inversiones y el criterio de rentabilidad del empresario privado harian que los precios fuesen altos. Este modelo de mercado se conoce corno monopolio natural, ya que por la misma naturaleza del bien. el
Estado debe tomar esta produccion bajo su responsabilidad.
El Peru, siguiendo una corriente liberal esta privatizo
mochas empresas monopolicas que eran del Estado.
Cuando hay un solo comprador, el modelo del mercado se
llama monopsonio.
7.2.3. El Modelo de Oligopolio
Esta estructura de mercado se caracteriza por:
P. Existir varios vendedores
2. Los productos son fdcilmente sustituibles. lo que significa
que su elasticidad cruzada de demanda es relativamente
alta (es decir. una alteracion en el precio del bien X, provocara un cambio importante en la demanda del bien Y).
Como consecuencia de las caracteristicas anteriores el mercado oligopolico es altamente interdependiente: las decisiones de
un productor sobre el precio. la cantidad producida. la publicidad del producto, las condiciones de venta. etc., producen la reaccion de los competidores. Estas reacciones son peculiares y escasamente predecibles y no existe por ello una

132

teoria general del oligopolio, como en el caso de monopolio o de

la

competencia

perfecta.

Entre

las

reacciones

comportamientos comunes tenemos:

A. El liderazgo de precios: Se da cuando la empresa oligopolista
sigue la politica de precios de la empresa mis antigua (y en
consecuencia, con mayor conocimiento del mercado) o con
mayor participacion en el mercado (es decir la mas grande).
B. La colusion: cuando las empresas oligopolicas se ponen de
acuerdo con respecto at precio y otros asuntos de interes,
como la segmentacion de mercados, la publicidad, etc. Cuando ocurre esto, el oligopolio puede ser analizado bajo la
teoria del monopolio.
C. La guerra de precios. Consiste en disminuir precios para
ganar mercado. Un empresario baja el precio de su produc
to aumentando sus ventas lo que afecta a las otras empresas las que reaccionan bajando aun mas sus precios. No
habiendo logrado

su objetivo el primer empresario disminuye

nuevamente sus precios. Esto se ha observado en la industria

de gaseosas en epocas de verano.
Con respecto a los dos modelos anteriores este es el que se
ajusta mas a la realidad. Encontramos algunos ejemplos en la
industria automotriz (VW. Datsun, Toyota). en la industria
cervecera (Pilsen, Cristal. San Juan) en la industria de bebidas
gaseosas o en la de cigarrillos entre otras.
7.2.4. El Modelo de Competencia Monopolistica
Como su Hombre lo indica este tipo de mercado presenta rasgos de monopolio. En el existen machos productores que ofrecen bienes semejantes. aunque no totalmente homogeneos.

133

EI hecho de que existan muchos ofertantes asegura la compe-

tencia pero el hecho de que cada producto sea distinto de los

demas (al menos en apariencia); permite a cada productor ejercer cierto control sobre el precio de venta. Ejemplos concretos
encontranlos en las bodegas, playas de estacionamiento, en la
produccion de panetones. en la de turrones y en las peluquerias. Es cierto que el bien o servicio es muy semejante, pero
existen pequeas diferencias que hacen que los consumidores prefieran o se agrupen en torno a una marca o nombre.
7.3. EL MERCADO INFORMAL
El sector informal se ha constituido como un sector de gran importancia dentro de la actividad economica de nuestro pais. Algunos investigadores se atreven a sostener que 60% de las transacciones se
enmarca dentro de lo informal.
Esta informalidad, no solo esta referida al comercio ambulatorio: abarca
campos tan diversos como el mercado financiero, el laboral, el de
materias primas e insumos industriales, entre otros. Se da entonces una
gran heterogeneidad en cuanto al Campo de accion. Ademas. el sector
informal presenta un determinado grado de articulacion: es decir. se
constituyen empresas informales para abastecer de insumos a empresas
productoras de bienes, tambien informales.
No toda la produccion informal proviene necesariamente de empresas
informales. Si una empresa legalmente constituida, vende una parte de
su produccion por la puerta falsa (tal vez, con el objetivo de evadir
impuestos); estara contribuyendo a la produccion informal. Es papel del
Estado propiciar la conversion a formales.
7.3.1. interpretacion de mercado informal
Veamos corno enfocan el fenomeno de la informalidad. as
principales escuelas economicas:

134

A. Enfoque Marxista: Para los marxistas. la empresa informal

es una variedad productiva de autoempleo, que surge como
respuesta a la necesidad de subsistencia de la poblacion
excedente en el sector formal. En consecuencia. es un modo de
produccion no capitalista.
B. Enfoque Neoclasieo: Para los econornistas neoclasicos el
sector informal se genera por la intervencion que se hace en
la actividad economica, produciendo distorsiones e impidiendo el normal funcionamiento del mercado, especialmente
del mercado laboral donde se regula el salario minimo y se
asegura In estabilidad laboral.
7.3.2. Causas
Para las neoclasicos, las principales causas de la generacion del
sector informal son los impuestos, as reglamentaciones. las
prohibiciones y la corrupcion burocratica.
A. Los impuestos: cuando las tasas impositivas son altas, el
costo de la honradez tambien se vuelve alto y muchos
contribuyentes que con car-as tributarias mas bajas hubiesen sido honrados, hacen la transicion hacia la evasion
tributaria.
Este

comportamiento puede alterarse por lo que el

contribuyente piense sobre el manejo de los ingresos

fiscales (por ejemplo. si el Estado es despilf'arrador) y por el
mecanismo de recaudacion tributaria.
Encontramos casos concretos en las retenciones para la
seguridad social que en algunos casos podrian ser tan altar
que propiciarian la generacion de una especie de

135

mercado negro laboral. Tambien ubicamos ejemplos Canto

7.3.3. Consecuencias

como el impuesto a la renta y el impuesto a las importacio-

El mercado informal tiene consecuencias evidentes sobre la

nes que propician una proliferacion de empresas dificiles

sociedad, a continuacion presentamos algunas de ellas.

de controlar en el primer caso y el contrabando en el segundo caso.

A. El use de bienes publicos: los bienes y servicios publicos

tales como las carreteras la proteccion policial, los servi-

B. Las reglamentaciones: De una manera general cuanto mas

cios de salud y de educacion, se financian por los impues-

reglamentada este una economia, mayores seran las presio-

tos que pagan las personas e instituciones del sector for-

nes dentro de ella para tratar de burlas las reglamentacio-

mal, pero que utilizan los formales como las informales. Se

nes.

da una situacion de inseguridad en el use de bienes publicos

Las reglamentaciones pueden referirse a los mercado laboral (salario minimo. por ejemplo), de bienes (entre otros, con-

B. La aplicacion de politicas economicas: un programa de de-

troles de precios). financiero interno (asociado con la tasa

sarrollo economico requiere la aplicacion de politicas eco-

de interes y control de credito). y de divisas (tipo de cam-

nomicas basadas en el conocimiento de la realidad. Un pais

bio, por ejemplo).

con un sector informal desarrollado, se enfrenta con la dificultad de cuantificar las variables economicas mas impor-

C. Las prohibiciones: En todos los paises hay actividades

tantes; lo que impide un adecuado diagnostico de los pro-

prohibidas por la ley. Las personas que voluntariamente se

blemas.

dedican a estas actividades, las realizan en el sector informal.

C. Eficiencia en el use de recursos: en general si la economia

informal es debida a la sola tributacion se encontrara que,

Como ejemplo, podemos citar, el narcotrafico, el juego legal y

ceteris puribus, los recursos (tanto de capital como de mano de

los prestamos a tasas de extorsion.

obra) se desplazaran progresivantente del sector formal

hacia el sector informal porque no se dan los atractivos

D. La corrupcion burocratica: En muchas economias ciertos

que compensen el gasto tributario.

empleados publicos se encuentran controlando poderes

que se pueden utilizar para generar beneficios privados.
Este use privado del poder publico es evidentemente indecoroso y con frecuencia ilegal pero es un hecho comun en la
vida de ciertos paises. En la literatura y en los periodicos
abundan ejemplos.

136

I:

137

8. INTRODUCCION
Dado que el modelo de competencia perfecta es el mas sencillo, por la
cantidad de supuestos en los que se basa su construccion, estudiaremos los
principales elementos de microeconomia, basandonos en este tipo de
mercado.
8.1. CONCE PTO DE DEM ANDA
Es la cantidad de bienes y servicios (o factores) que un comprador
puede adquirir y desea hacerlo en un periodo de tiempo dado y a
otras cosas, tales como el ingreso
diferentes precios, suponiendo que
del comprador, la publicidad, los precios de otros bienes; permanecen
constantes.
Las condiciones

deberan estar sierndeseo y capacidad de compra

pre presentee, para que se genere la dernanda. Si una persona solo
desea el bien, pero no tiene la capacidad adquisitiva suficiente, no sera
demandante del bien. Por ejemplo, Perico Perez desea comprar un
Mercedes Benz del ao, pero no cuenta con la capacidad de compra
suficiente, por lo tanto no forma parte de la demanda de este tipo de
automoviles. Por el contrario, si se tiene la capacidad adquisitiva su-

ficiente para comprar un bien pero no se desea, tampoco sera

demandante. Otro ejemplo: si la carne de cerdo no es del agrado de
una persona, asi pueda comprarla, no sera demandante.
Si olvidamos el tiempo al definir la demanda, esta carecera de sentido. Por
ejemplo, es muy diferente decir que el consumo de manzanas es de 10
kilos al mes, que decir es de 10 kilos al ao.
Resumiendo al definir la demanda se debe considerar el deseo de
otros
compra, el poder adquisitivo y el tiempo, ademas, suponer que
factores
diferentes al precio, se encuentran constantes, de lo contraaquello que se
rio estara definida en forma incompleta. Demanda no es
necesita; ni lo que se desea comprar.

145

8.2. FACTORES QU E AFECTAN ALA DFMANDA

Una lista de todos los factores que generan y afectan la demanda por

Motors, podria probablemente vender muchos Sunny si su

precio fuese bajado a la mitad.

un determinado producto en un momento dado. podria llenar un libro

y carecerian de vigencia maana mismo. La importancia de los diferentes factores cambia rapidamente y con frecuencia de manera imprevisible. La mujer que mira un bluson rojo en la vitrina de una
boutique miraflorina, puede o no comprarlo. Piense por un momento
en as cosas que pueden afectar en algo su decision. Para mencionar
unas pocas: el color, el precio, la calidad, el modelo, la condicion de su
billetera o de su tarjeta de credito, lo que piensa de la tienda o de la
marca del fabricante, si "Mabel tiene uno exactamente igual", su deseo de tener otros productos, los ingresos de su marido o si ella desea

Aunque hay excepciones a esta idea general, por ejemplo una

disminucion en el precio de la sal, posiblemente tendria poco
impacto en su demanda: puede facilmente pensarse en un gran
numero de ejemplos cotidianos en los cuales el precio es un
determinante principal de la demanda.
Aun cuando la relacion inversa entre precio y cantidad casi
siempre ocurre. existen situaciones donde esta relacion no se
cumple, lo que permite distinguir a los bienes Giffen, como

ser una dirigente, una seguidora o una rebelde en el mundo de la

aquellos que no respetan esta ley de la demanda. Estos bienes

moda. Los factores que afectan la demanda individual o global pue-

aparecen por dos motivos:

den definirse a la vez como infinitos o como sujetos a cambio sin

A. Cuando el precio es el indicador de calidad de un producto.

es decir. a mayor precio los compradores pensaran que tie-

notificacion previa

ne mejor calidad (no tiene por que ser realmente asi) y por lo
El hombre comun y corriente no puede estar al tanto de todos ellos, ni
de sus grados de importancia relativos en un momento dado. Esto
quedaria en todo caso, para especialistas. Sin embargo, si es importante que tenga en cuenta los principales determinantes que afectan
la demanda, estos son: el precio del bien, el ingreso del consumidor y
el precio de aquellos bienes que guardan relacion con el bien en
cuestion.
Demanda = f(precio del bien, ingreso, precio de los bienes relacionados).
D =f(P,I,P)

tanto demandaran mayores volumenes del bien.

B. Cuando el precio es indicador de exclusividad en el uso del
producto lo cual significa que mayores precios hacen que
el producto sea mas exclusivo otorgando mayor grado de
atraccion a la mercaderia y en consecuencia su cantidad
demandada se incrementa. Es el caso de la ropa que se
vende en boutiques exclusivas del Centro Camino Real.

8.2.2. El ingreso del Consumidor: Es necesario diferenciar entre ingreso nominal e ingreso real. El primero se refiere al ingreso
resultante de los valores (impresos o acuados) que presen-

8.2.1. El precio del bien. El precio del producto se encuentra muy

tan los billetes o monedas recibidos en cambio el ingreso real

relacionado con la cantidad que se puede comprar. En general,

viene a ser la capacidad adquisitiva de esos billetes y mone-

se sostiene que la cantidad demandada de un producto au-

das. Veamos una situacion hipotetica: en el periodo I. el ingre-

menta conforme el precio disminuye. Por ejemplo, la Nissan

so de una persona era de S/.1.000 y con esto podia adquirir

146

147

C. Bienes Esenciales: Son bienes cuya demanda no se ve

como maximo 20 unidades de A. En el periodo 11, eI ingreso se

afectada por cambios en el ingreso real. No creemos que

incremento a S/.1.300 soles y con el podia comprar solo 18

haya una persona que al ver incrementado su ingreso real,

unidades de A. ',Que ha ocurrido?. Simplemente a pesar que el

este animada a ingerir sus alimentos mas salados. El consu-

ingreso nominal se ha incrementado (de S!. 1.000 a S/. 1.300 ), el

mo de sal es independiente de la capacidad adquisitiva.

ingreso real ha disminuido (de 20 a 18 unidades de A).

Tambien lo es el consumo de medicinas.

Si el precio de A disminuye, podemos adquirir mas unidades;

D. Bienes Inferiores: Son un tipo de bien que cuando el in-

en este caso el ingreso real a se incrementaria. Para evitar

greso real se incrementa, su consumo disminuye. Se da una

distorsiones en el ingreso real. debido al precio del bien que

relacion inversa entre los cambios en el consumo y en el

hayamos escogido como referencia (hay bienes cuyos precios

ingreso real. Son bienes de menor calidad y bajo precio. Es

fluctuan mas que otros). se utiliza el Indice General de Precios

el caso del pan "frances" el arroz corriente y los fideos a

al Consumidor (IPC), que es una especie de precio promedio.

granel. Si el ingreso real de una familia (que habitualmente

consume estos tipos de bienes) aumenta rapidamente, es

Cual de los ingresos real o nominal afecta la demanda? Solo el

muy probable que reemplace el consumo del pan "frances".

ingreso real es decir la capacidad de compra; bajo este criterio

por pan "de yema": arroz corriente por arroz extra y los

podemos clasificar los bienes, en superiores. normales, esen-

fideos a granel por fideos envasados. Otros ejemplos los

ciales e inferiores.

encontramos en la margarita en las telas de baja calidad, en

los servicios de transporte publico y la atencion en las pos-

A. Bienes Superiores: Aquellos bienes que frente a un incre-

tas medicas.

mento en el ingreso real, su demanda se incrementa en mayor proporcion. Si por ejemplo la capacidad adquisitiva de
una persona mejora en 10% y el consumo de frutas se
incrementa en 20% las frutas son un bien superior para esta

Las expectativas de la gente en relacion con sus ingresos futuros. son tambien importantes en la determinacion de la demanda porque tales expectativas tambien afectan los deseos de
gastar o de ahorrar dinero. Es el caso de las promesas sobre
gastados
aumentos de sueldo que hace el gobierno, estos son

persona.
B. Bienes Normales: Son bienes que cuando el ingreso real

antes de que se reciban por medio del credito.

aumenta, su demanda se incrementa en igual o menor proporcion. Asi por ejemplo si el ingreso real de una persona
mejora en 15% y el consumo que ella hace de alimentos
basicos. se incrementan en 15% o menos los alimentos
basicos seran bienes normales, para este comprador.

148

8.2.3. Los Precios de los Bienes Relacionados

Ya hemos visto que el precio del bien afecta la cantidad demandada del mismo. Ahora se vera como la demanda se ve
afectada por los cambios en los precios de bienes diferentes
pero relacionados.

149

Si comparamos dos bienes, podemos diferenciar los sustitu-

demandada disminuye (por la ley de la demanda). Y supo-

tos, los complementarios y los independientes.

niendo que el precio del cafe no se alterara, Su demanda

disminuira ya que las personas consumen los dos bienes

A. Bienes Sustitutos: Los bienes son sustitutos Si el consumo de cualesquiera de ellos otorga igual nivel de
satisfaccion. En este caso nos referimos a bienes perfecta-

en forma simultanea. Si el precio del bien complententario

cube la demanda por el bien en cuestion baja.

mente sustitutos. Por ejemplo, fosforo-encendedor y papa-

I Dx

!P

yuca, son bienes sustitutos.

C. Bienes Independientes
Un aumento en el precio de la Coca-Cola, como afecta a

Dos bienes son independientes, si el consumo de uno de

demanda de la Pepsi-Cola?. Si el precio de la Coca-Cola

ellos no guarda relacion con el otro.

sube, entonces su cantidad demandada disminuye (por la

Cuando mas dificil sea que se de una relacion, los bienes

ley de la demanda) y si suponemos que el precio de la Pepsi-

seran mas independientes. Por ejemplo. lapicero-cemento.

Cola no varia, la demanda por esta se incrementara, ya que

alimentos-cobre. cafe-pintura. No hay relacion alguna entre

las personas reemplazaran su consumo de la Coca-Cola.

el precio de uno de ellos v la demanda por el otro. El precio

(que se ha hecho cara) por Pepsi-Cola (que a pesar de tener

su precio estable se ha hecho mas barata con relacion a la

del cemento puede subir pero no afectara In demanda por

lapiceros. Solo los bienes sustitutos y los bienes comple-

Coca-Cola). Si el precio del bien sustituto sube, la demanda

mentarios son los llamados bienes relacionados, ya que la

por el bien en cuestion tambien sube.

variacion en el precio de uno de ellos afectara la demanda

por el otro.

TD

T P.0
B. Bienes Complementarios

8.3. REPRESENTACION DE LA DEMANDA

El concepto de demanda que hemos analizado en la parte inicial de

Dos bienes son complementarios si el consumo de uno de

este capitulo, puede ser presentado alternativamente en forma mate-

ellos, condiciona el consumo del otro, es decir que deben

matica. tabular, o en forma grafica.

consumirse juntos. Cuanto mas necesario sea del consumo

8.3.1. La Funcion de la Demanda

del otro, los bienes seran mas complementarios, algunos

Es la expresion matematica de la demanda. Para su elabora-

ejemplos los encontramos en el cigarrillo encendedor- el

ci5n. partimos de la expresion generica donde se sostiene que

automvil, gasolina, cocina, gas y el cafe azucar.

la demanda depende del precio del Bien, del ingreso real, de los

Un incremento en el precio del azucar, como alteraria la de-

precios de bienes relacionados. de la publicidad. de los gustos

y las preferencias, entre otros.

manda por cafe?. Si el azucar sube de precio. su cantidad

150

151

D =J(precio del bien. Ingreso. precios relacionados, publicidad...... )

A partir de datos observados sobre precios y cantidades de-

D =.1(P,1. Py, Pub .... )

mandadas y utilizando una tecnica llamada regresion, se puede hallar la ecuacion lineal de demanda. Este aspecto se estu-

Pero, corno practicamente es imposible analizar la demanda

diara en el curso de Economia de Empresa.

con tantos factores diferentes actuando a la vez hacemos uso

del ceteris paribus (artificio metodologico que consiste en

Ejemplos de funciones lineales de demanda:

hacer constantes todas las variables menos una). En este caso

la variable que no es constante, es el precio.

D =100-4P t
D = 50-2P
D = 10- 0.8P

D =f(P,,I,P,Pub...)

El signo negativo (-) en la ecuacion representa la relacion in-

Ceteris paribus

versa entre precio y cantidad demandada, es decir. la ley de

demanda.

D,=l(P)

8.3.2. La Tabla de Demanda

Esta funcion puede tomar formas mas especificas como una

funcion lineal D, = 20

Es la representacion tabular de la demanda. Se llama tambien

0.3p o cualquier tipo de funcion no

lineal. En las funciones lineales de demanda. como la del ejem-

cuadro de demanda, lista de demanda o programa de de-

plo ultimo, se observa un signo negativo, que expresa la rela-

manda. Consiste en una lista de precios y las correspondien-

cion inversa entre precio y cantidad demandada. Este tipo de

tes cantidades que el consumidor estaria dispuesto a comprar

funcion tiene la siguiente forma:

como maximo. Si contamos con la funcion de demanda. la tabla

se genera dando diferentes valores de precio.

D= a bPC
funcion de demanda fuese: D.= 20
03 P,

Ejemplo si la

Donde:

Si Pc = 10, entonces 13

D.
a

Si P,. = 20, entonces D = 20-0.3 (20)---m. D. = 14

Si P' = 30, entonces DI = 20-0,3 (30) -. D, = I I
Si P _ '0, entonces D,, = 20-0,3 (40)-. Dx = 8
Si P, = 50, entonces D.= 20-0.3 (50)-v DI=5

= demanda del bien X. es la variable dependiente.

= Cantidad demandada cuando el precio es cero (deman
da autonoma).

= Disminucion de la cantidad demandada, cuando el pre

1=20-0.3 (I0) . D,.= 17

cio aumenta en un nuevo sol.

P.

= Precio del bien X, es la variable independiente_

152

153

PRf C1O

La pendiente negativa de la curva de demanda nos demuestra

CANfIDAD

(SolcsiUnidad)

(Unidlmes)

la ya conocida ley de demanda, la cual sostiene que la canti-

10

17

dad demandada de un bien es inversamente proporcional, a su

20

14

precio.

30

11

40

;u

Esto quiere decir que cuanto mas bajo sea el precio del bien,
Estas cifras quieren decir, por ejemplo que el consumidor comprara 8 unidades/mes. solo si el precio es como maximo de 40.

mayor sera la cantidad que estara dispuesto a adquirir un individuo. Esta Ley tiene su excepcion en los bienes Giffen, en lo
que la relacion precio-cantidad demandada es directa. La cur-

Los precios de demanda son precios maximos.

va de demanda de un bien Giffen se muestra a continuacion.

8.3.3. La Curva de Demanda

Es la representacin grafica de la demanda. Para su construccion nos basamos en un sistema de ejes cartesianos. En el

eje

vertical se considera los precios unitarios y en eje horizontal

las cantidades demandadas por una unidad de tiempo. Para la
confeccion de una curva de demanda se utiliza la informacion
de la tabla de demanda.
PIJs 1O

PRECIO

,(:ANrIDAD

(Sotes/Uni d)

(Unidadex/mes)

Ill

17

13

20

14

30

11

1)

40

li

50

155

154

156 157

CAMBIOS EN L.A CANTIDAD DEMANDADA Y CAMBIOS EN LA

DEMANDA
Analicemos las dos siguientes situaciones si el precio de un problema, sube, la demanda disminuye.

T Px L

J. Dx

Pero, si la demanda disminuye, entonces el precio tambicn, disminuye.

Dx 1T ,L Px
Solo en la porcion AB de la curva de demanda, el bien X se
comporta como un bien Giffen, en otros segmentos se un bien

no Griffen

8.4.

Por separados ambas situaciones son logicas. Pero si las analizamos

en conjunto, son contradictorias ,que ha pasado?. Es muy sencillo:
hemos confundido los conceptos de cantidad demandada (en la primera situacion) y de demanda (en la segunda situaci6n).

La curva de demanda, no tiene porque ser necesariamente li-

neal tal como se observa en el ejemplo siguiente:

8.4.1. Cambios en la cantidad demandada: Sedan cuando la variaci6n en el numero de unidades compradas del bien, se debe
unicamente a una alteracion en el precio del mismo. A medida
que el precio del bien baja (de P 1 a P2), la cantidad demandada
sube (de Ql a Q2), y a medida que el precio del bien sube (de P2
a P), la cantidad demandada baja de (Q2 a Q). Graficamente se
visualiza por un desplazamiento en la misma curva de demanda

8.4.2. Cambios en la demanda: Se dan cuando el numero de unida-

Por ejemplo un aumento en el precio de la Coca Cola. Que

des del bien cambia por cualquier factor que no sea su precio,

alteracion ocasionara sobre la demanda por Pepsi-Cola? Ya

como por ejemplo, el ingreso, los gustos o la publicidad.

nos hemos referido a este caso como bienes sustitutos, ya

Estos cambios se pueden observar por un desplazamiento de

que la satisfaccion es similar (no identica) cuando se con-

la curva de demanda.

sume Coca-Cola o Pepsi-Cola. Analicemos la situacion. si

Se distingue dos tipos de cambios:

se incrementa el precio de Coca Cola (P.).

A. Aumento de la demanda: Si la curva de demanda se desplaza hacia la derecha (o hacia arriba), la demanda ha aumen-

Las personas compraran menos cantidad de Coca Cola (Qr)

tado, ya que a un precio dado (P) las personas, desean

y buscaran reemplazarla por un bien que otorgue similar

comprar mas de lo acostumbrado (de QI a Q2).

satisfaccion y que tenga un precio menor. Este es el caso de

B. Disminucion de la demanda: Si la curva de demanda se

la Pepsi-Cola. Es asi como las compras de Pepsi-Cola (D,,)

desplaza hacia la izquierda (o hacia abajo),la demanda a

aumentan, lo que graficamente se visualiza mediante un

disminuido, ya que a un precio dado (P) las personas de-

desplazamiento a la derecha de su curva de demanda.

sean comprar menos (de Q3 a Q) de los que habitualmente

compran.
Por otro lado tenemos a los bienes complementarios aqueSi TPr= 4Qd leyde demanda
Pp

llos bienes que se caracterizan porque se consumen en parejas es decir el consumo de uno de ellos requiere el consu-

T Dp

mo necesario del otro. Por ejemplo. si el precio del azucar

Resulta interesante analizar el efecto de las variaciones de

(PI) cube por la ley de la demanda. se consumira menos

los precios de aquellos bienes, que tienen relacion con el

bien en cuestion.

159

PRECIO

PRECIO

Aumento de la demanda : Desplazamiento de

la curva hacia la derecha o hacia arriba,

Disminucion de la demanda : Desplazamiento de

la curva hacia la izquierda o hacia abajo.

Griftco 8.5: Cambios de la demanda.

158

azucar (Q,,), esto traera como consecuencia que la demanda

Por ejemplo un aumento en el precio de la Coca Cola. (,Que

por cafe (D) disminuya a pesar que su precio (P) ha perma-

alteracion ocasionara sobre la demanda por Pepsi-Cola? Ya

necido inalterado.

nos hemos referido a este caso como bienes sustitutos. ya

Se ha producido una disminucion en la demanda por cafe

que la satisfaccion es similar (no identica) cuando se con-

graficamente se visualiza por un desplazamiento de la curva

sume Coca-Cola o Pepsi-Cola. Analicemos la situacion. si se

hacia la izquierda.

incrementa el precio de Coca Cola (P,).

PRECIO

Si

del caf6

TPa

Las personas compraran menos cantidad de Coca Cola (Qr)

I Qda

y Pc => Qdc

y buscaran reemplazarla por un bien que otorgue similar

satisfaccion y que tenga un precio menor. Este es el caso de
la Pepsi-Cola. Es asi como las compras de Pepsi-Cola (D,,)
aumentan, lo que graficamente se visualiza mediante un
desplazamiento a la derecha de su curva de demanda.

Por otro lado, tenemos a los bienes complementarios aquellos bienes que se caracterizan porque se consumen en pa(ir,ilico 8.7 : Flecio del c:unbiu ell el precio dc tall Nell vollipicniellialw

8.5. LA DEMANDA DE MERCADO

8.5.1. Concepto: Llamada tambien demanda total viene a ser la suma

rejas. es decir el consumo de uno de ellos requiere el consumo necesario del otro. Por ejemplo si el precio del azucar
(P..) sube por la ley de la demanda se consumira menos

de las demandas individuales es decir lo que diferentes consumidores demandarian a un determinado precio.
A. La tabla de la demanda: Supongamos que las siguientes
funciones de demanda por el bien X. corresponden a tres
consumidores (1,2 y 3).
Df = 60

3p cuyo precio maximo es 20

D, = 40

5p cuyo precio ntaximo es 8

D,, = 100 l Op cuyo precio max into es 10

Los precios que satisfacen las tres funciones son aquellos
que sean menores a 8. Podrian ser 2, 4 y 6, Con los cuales
elaboramos la tabla correspondiente.

160

161

9. INTRODUCCION

Una vez estudiada la demanda, se pasara a ver la teoria elemental de la

oferta, siempre en un mercado de competencia perfecta, como un segundo
elemento dentro de un mercado.
9.1. CONCEPTO DE OFERTA
Es la cantidad de bienes y servicios los factores que un vendedor
puede ofrecer y desea hacerlo en un periodo dado de tiempo y a
diferentes precios, suponiendo que otras cosas. tales como la tecnologia,
la disponibilidad de recursos, los precios de las materias primas y la regulacion del Estado, permanecen constantes.
Las condiciones deseo de vender y capacidad para hacerlo deben
encontrarse siempre presentes para que se genere la oferta. Si un
empresario tiene deseo de producir un bien, pero no dispone de la
capacidad productividad suficiente, no seria ofertante del bien. Por
ejemplo un inversionista desea producir computadoras pero si no
cuenta con la tecnologia adecuada, no formara parte de la oferta de este
tipo de bienes. Asimismo si cuenta con la capacidad productiva
suficiente pero no tiene deseos de hacerlo tampoco sera ofertante.
Si obviamos el tiempo en la definicion la oferta carecera de sentido. Por
ejemplo: es muy diferente decir que las ventas de las cantinas fueron
de 500 unidades al mes a decir 500 unidades al ao.
Resumiendo para definir la oferta se debe considerar: la capacidad de
vender (o producir) el deseo de hacerlo y el tiempo; adems suponer que
otros factores diferentes al precio se encuentran constantes, de lo
contrario, estara deficientemente definida.

171

9.2. FACTORESQUEAFECTANLAOFEIRTA
Al igual que en la demanda en la oferta tambien existen factores que la

puesto a producir una menor cantidad a cada precio. El caso

mas representativo lo constituye los combustibles: un incre-

alteran. Citaremos seis factores importantes: el precio del bien la dis-

mento en el precio de la gasolina, produce un incremento, casi

ponibilidad de recursos, la tecnologia, el precio de las materias pri-

general, en todos los demas insumos.

mas. la regulacion del Estado y la competencia de tal manera que

podamos construir una funcion generica de oferta de la siguiente'

9.2.5. La intervencion del Estado. A traves de la implementacion de

forma:

impuestos y subsidios, el Estado altera la oferta de bienes. Un

O. = f(Precio del bien, disponibilidad de recursos, tecnologia. precio

costos y en consecuencia la oferta disminuye. Un subsidio

impuesto indirecto es considerado como un incremento en los

de materias primas. regulacion del Estado. competencia ...... ).

genera un efecto contrario; disminuyen los costos de produccion e incrementan la oferta.

O =./'(P,, D.Tc.P",RE,C,...)
9.2.1. El precio del Bien. En general se acepta que la cantidad ofertada
de un producto aumenta, conforme el precio aumenta. Los

9.2.6. La competencia: A medida que el nmero de empresas en una

industria aumenta, la oferta de una de ellas tiende a disminuir.

precios ms altos son ms atractivos para los productores ya

que generan mayores ganancias. Se da una relacin directa
entre precio y cantidad ofertada.

9.3. REPRESENTACION DE LA OFERTA

El concepto de oferta, visto al inicio de este captulo, puede ser representado bajo tres formas alternativas: matemtica, tabular y grfica.

9.2.2. La disponibilidad de recursos. A mayor disponibilidad de recursos, la oferta se incrementara; es decir, si la empresa cuenta

9.3.1. Funci6n de Oferta: Expresi6n matemtica.

con trabajo, recursos naturales y capital en cantidad y calidad

Partimos de la expresion genrica, donde se sostiene que la

suficientes, propiciara el incremento de la oferta. Una disponibilidad

oferta depende del precio del bien, la disponibilidad de recur-

limitada de factores productivos provocara un efecto

sos, la tecnologa, los precios de ]as materias primas,la regulaci6n del Estado y la competencia.

contrario en la oferta.
9.2.3. La tecnologa. A medida que la tcnica para producir un bien
se hace ms eficiente la oferta aumenta.

0 =f(Precio del bien, disponibilidad de recursos, tecnologa,

precio de materias primas, regulacion del Estado, compe
tencia,...).

9.2.4. Los precios de las materias primas. Estan referidos a los

precios de los diferentes materiales e insumos que intervienen

O%=f(P, , D, Tc, PMP, RE, C,...)

en el proceso productivo. Si estos precios se incrementan los

costos de produccion se elevan

172

y el empresario estara dis173

Con una funcion tan amplia es imposible iniciar el estudio de la

oferta, por lo cual nos vernos obligados a hacer use nueva-

variables que es el precio).

60

40+ 1 .31'

mente de ceteris paribus (artificio metodologico que permite

considerar como si fueren constantes, toda, menos una de las

()
0

I I `signo positivo (*) en

Al

5P

It ecuacion la relacion directa enne

precio y cantidad ofertada, es decir la le` de oferta.

0.=1(P.. ,T MP,E,...)
9.3.2. La tabla de oferta

Constantes

Es la representacion tabular de la oferta se llama tambien cua-

O f (Px,R,T,MP,E,C,...)

dro de oferta lista de oferta o programa de oferta. Consiste en

una lista de precios y las correspondientes cantidades que el

productor estaria dispuesto a vender como maximo. Si conta-

0,=1(P) Funcibn de Oferta

mos con la funcion de oferta por ejemplo Ox = 5+ 0,2 p la tabla

Esta funcion puede tomar formas mas especificas corno una

de oferta se genera, dando diferentes valores al precio:

funcion lineal Ox= 5 + 0,2Px o cualquier otra forma no lineal.

En las funciones lineales oferta se observa un signo positivo,

FUnciun de oferta.

que representa la relacion directa entre el precio y la cantidad

ofertada. La expresion generica de este tipo de funcion es:

10, entonces 0
20. entonces 0

5 0.2(10)

0,= 7

5 + 0.2(20)

O=9

Si P

30. entonces 0

5 + 0-')(30) -' O = I I

Si P` 40. entonces 0. = 5 + 0.2(40) -+ O = 13

Si P_ 50_ entonces 01 = 5 + 0.2 (50) - O, =15

O =a+bP
x

_.

Si I'
Si l'

Con estus datos construimos la tabla

donde:
Ox = Oferta del bien x (variable dependiente)

i'

$-Zl'll1O i

.STZ

1l1fTDV

.1N

a = Cantidad ofertada cuando el precio es cero (oferta

autonoma)
b = Aumento de la cantidad ofertada, cuando el pre

10

20

30

II

40

13

50

i5

cio aumenta en una unidad monetaria.

Px = Precio del bien X (variable independiente)
La ecuacion lineal de oferta se puede determinar si disponemos de datos sobre precios y cantidad ofertada, utilizando
una tecnica llamada regresion. Como ejemplo de funciones
lineales de oferta tenemos los siguientes:

174

175

T'7'v

Estas cifras indican, por ejemplo, que cl productor estaria dis-

puesto a vender 11 unidades/mes, solo si el precio fuese como

Ejemplo2: La curva de oferta puede ser Iineal o no, veamos

minimo S/.30 por unidad. Los precios de oferta son precios

un caso de oferia no Iineal_

minimos

0 3.3

C.AN I [DAD

La curva de Oferta

0oT(atuc

Utudades/Mes

10

15

15

23

20

29

25

33

Es la representacion grafica de la oferta. Para su construccion

nos basamos en un sistema de ejes cartesianos. En el eje vertical se considera los precios unitarios y en el eje horizontal las
cantidades ofertadas por unidad de tiempo. Para la confeccion
de la curva

do

oferta se utiliza la informacion de la tabla de

oferta

Ejemplo

Elabora la curva de oferta para los datos prescnta-

dos en la tabla anterior.

177

176

;.
S0I.s,jr,11a3i

CAMBIOS EN LA CANTIDAD OFERTADA Y CAMBIOS EN LA

Q.).

OFERTA
Al igual que en la demanda en la oferta tambien podemos distinguir
dos tipos de cambios en la cantidad ofertada y en la oferta

B. Cambios en la oferta. Son cambios de la funcion de oferta es decir.

de una funcion de oferta a otra. Ocurre cuando el numero de unidades ofertadas del bien cambia debido a cualquier factor diferente a

Cambias en la cantidad ofertada Son cambios en la funcin de oferta

es decir, dentro de la misma funcion. Se originan exclusivamente

por variaciones en el precio del bien. Se visualiza graficamentepor un desplazamiento de la misma curva de oferta

su precio. Como por ejemplo por la disponibilidad de recursos por

cambios tecnologicos por variaciones en el precio de las materias
primas por la regulacion del Estado entre otros. Estos cambios
se pueden observar por un desplazamiento de la curva de I:; oferta
Se distingue dos tipos de cambios

78 179

a. Aumento de la oferta. Si la curva de oferta se desplaza hacia la

derecha (o hacia abajo). quiere decir que la oferta ha aumenta-

La tabla de oferta de mercado: a partir de la funcion

do ya que un precio dado ( P). los productores quieren vender

anterior

mas de lo acostumbrado de Q1 y Q2

se puede elaborar la siguiente tabla de oferta

h Disminucion de la oferta. Si la curva de la oferta se desplaza

hacia la izquierda (o hacia arriba) significa que a un precio dado
(P) los productores, desean vender cantidad menor de la
que normalmente venden

La curva de oferta de mercado a partir de la tabla

de

puede graficar la curva de oferta.

9.5. LAOFERTA DE MERCADO

A. Concepto: Llamad tambien oferta total viene a ser la suma de las

ofertas individuales es decir lo que diferentes productores ofertarian

a un determinado precio
B. La funcion de oferta de mercado. La funcion de oferta de mercado
se obtiene sumando las funciones de oferta individual. Supongamos que las siguientes funciones de oferta por el bien x corresponden a tres productores (1.3 y 3)

180

oferta

10. INTRODUCCION
Hemos estudiado la demanda de bienes es decir los deseos y la capacidad
adquisitiva para comprar bienes y por otro lado la oferta de bienes,
consistente en los deseos y la capacidad productiva para vender bienes.
Estos comportamientos son opuestos. Los compradores quieren mas
bienes a cambio del ingreso que disponen, por lo cual buscaran comprar
productos mas baratos; ya que de esta manera su limitado ingreso les
alcanzara para mas bienes, con los cuales podran satisfacer una mayor
numero de sus ilimitadas necesidades.
Por otro lado, los productores quieren dar a los consumidores la menor
cantidad de bienes a cambio de su ingreso, es decir, vender los productos lo
mas caro posible, ya que de esta manera sus ganancias aumentaran.
10.1. DEMANDA Y OFERTA: UNA INTERPRETACION GRAFICA
Los deseos y la capacidad adquisitiva de los consumidores generan la
curva de demanda mientras que los deseos y la capacidad productiva de
los empresarios generan la curva de oferta. Ambas curvas hasta
ahora las hemos visto en forma separada, estudiemoslas en forma
conjunta.

191

El precio de equilibrio (P*) es el precio at cual los consumidores quie-

Por otro lado si el precio se fija por debajo del precio del equilibrio (P,

ren comprar una cantidad de bienes exactamente igual a la que los

en el grafico) los ofertantes desearan vender una menor cantidad

productores quieren vender a ese precio.

(QI); pero ahora los consumidores estaran dispuestos a comprar una

cantidad niavor (Q,), generandose un exceso en Ia cantidad deman-

Este precio de equilibrio es unico (por eso se llama tambien precio

dada o deficit de produccion. Por lo tanto P, (menor a P*) tampoco

estrella), es decir solo hay un precio de equilibrio en un cada merca-

sera un precio de equilibrio, tal como se muestra en el grafico siguien-

do. Para demostrar esta idea, supondremos que Pl (mayor a P*), es un

te:

precio de equilibrio, tal como se observa en el grafico siguiente.

Que sucede en el mercado a este precio? Un precio mayor a P* (PI en

este caso) es atractivo para los productores, los que se sentiran motivados a ofrecer una cantidad mayor a la cantidad de equilibrio (Q*).
En cambio, un precio de venta mayor que el precio de equilibrio ahuyentara a los compradores, quienes estaran dispuestos a adquirir
menos unidades, menor a la cantidad de equilibrio. Ya que los productores quieren vender una cantidad de equilibrio mayor a aquella
que estan dispuestos a comprar los consumidores se produce un
desequilibrio en el mercado. Esta diferencia se llama exceso de la
cantidad ofertada o exceso de produccion.

192

193

Encuentre graficamente el precio y Ia cantidad de equilibrio.

200 0.4p = 120 + 0,6p

PREC,C

isoww+,Y

200 1 20 = 0,6p r 0.4p

P*=80

precio de equilibrio.

Cuiil es la cantidad de equilibrio?. Si conocemos el precio de equili-

brio, es facil determinar la cantidad de equilibrio. Basta con reemplazar en cualquiera de las funciones (de demanda o de oferta), el precio de
5

+0

+!

20

(S

CAN'OAC

equilibrio. Esto es posible porque la cantidad de equilibrio es aquella que

los productores (o consumidores) esta dispuesta a vender (o

El precio de equilibrio es de 7 soles y la cantidad de equilibrio 1 5

unidades/mes.

('Que ocurre si el precio

comprar) al precio de equilibrio.

se regula en 1 0 soles?- Los

consumidores desearan comprar 1 2 unidades/mes y los ofertantes

buscaran vender 2I. Obviamente no hay equilibrio. Se generan un
exceso en la cantidad ofertada de 9 unidades (21 - 12).
Por el contrario. si el precio se fija en 4 soles, los compradores desearan adquirir 18 unidades v los empresarios estaran dispuestos a ofertar

Cam-

solo 9 unidades. Se genera un exceso en la cantidad demandada de 9

unidades (18 9).

C4

D. = 200 - 0.4(80)
a=200-32

10.2. DEMANDA Y OFERTA: UN ANALISIS NUMERICO

a .1681 Canlidad de eyuilibno

La interaccion entre la demanda y la oferta. puede tambien analizarse

numericamente a traves de las funciones correspondientes. Asi por

Veamos que lo que ocurre cuando el Gobierno decide regular el precio

ejemplo. dadas las funciones:

de yenta en 60 soles.

D , = 200 0,4 P
O` = 120+0.6P
'Cual es el precio de equilibrio? Si recordamos que el precio de equilibrio es aquel donde la cantidad demandada coincide con la cantidad
ofertada es decir D

Demanda : Si P = 60

Oterta : Si P

60

D,= 200--0,4(60)
D = 176
0, = 120 + 0.6(60)
0=156

0, entonces:

194

195

Exceso en la cantidad demandada: 176 -156 =- 20 unidades

10.3. EQUILIBRIO GENERAL DEL MERCADO

Consiste en analizar la demanda de mercado y la oferta de mercado. El
equilibrio que se determina ya no es para un consumidor especifico

Plec.o t

sino para un producto.

Por ejemplo: supongamos que en cierto mercado hay 4 compradores

P-80

cuyas funciones se presentan a continuacion, asi mismo la industria

para este producto esta formado por dos ofertantes. cuyas funciones

P,=60

son las siguientes:

Demanda

Oferta

Se producira un exceso en la cantidad demandada de 20 unidades. Si

DI=40-2P

O =30+2P

por el contrario. el precio se regulara en 90., se producira un exceso en

D,=30-3P

0,= 15+5P

la cantidad ofertada de 1 0 unidades, ya que:

D;

Oferta: Si P = 90

0 = 120 T 0.6(90)

Elaboremos primero las tablas de demanda y de oferta

0=174
Demanda: Si P = 90

D = 200 0.4 (90)

D =164

197

Exceso en la cantidad ofertada: 174 - 164 = 10 unidades

PRECIO j
100

60

20

40

60

60

100

120

140

160

100

200

Se producira un exceso en la cantidad demandada de 10 unidades.

196

11. INTRODUCCION
Estudiaremos

en este Capitulo

Ia importancia que tiene el dinero en la activi-

dad economica. Conforme una sociedad evoluciona, el sistema financiero se

robustece, se generan nuevas relaciones y modernas formas de dinero.
11.1. EL DINERO
Es cualquier mercancia ampliamente aceptada como medio de cambio

medida de valor de pago de bienes y servicios o como descargo de

deudas y obligaciones.
1 1.1. 1.Propiedades: Una mercancia debe presentar las siguientes cualidades para que sea categorizada como buen dinero.
A. Divisibilidad: el dinero debe ser divisible en unidades de
cuenta corriente. El sistema monetario debe contener una
gama de valores posibles.
B. Estabilidad de su valor: su valor no debe fluctuar ampliamente en el tiempo.
C. Homogeneidad: todas las unidades deben ser de la misma
calidad.
D. Reconocibilidad: para desanimar a las falsificaciones.
E. Facilidad de transporte: los billetes de alta denominacion y
las tarjetas de credito cumplen muy bien con esta propie-

dad.
1 1.1.2. Formas de dinero: Dentro de la moneda nacional distinguimos
el dinero y el cuasi - dinero:
A. Dinero: Definido como la suma del circulante (billetes y
monedas) y los depositos a la vista (cheques). mantenidos
por el sector privado.
B. Cuasi dinero: constituidos por los depositos a plazo. depositos de ahorro cedulas hipotecarias de ahorro (Caja de

205

C.Valor de cambio o real: Es el valor del dinero con relacion al

Ahorros de Lima) y otros pasivos de las instituciones del

sistema fnanciero con el sector privado.

poder de compra o a la capacidad adquisitiva. Durante los

Dentro de la moneda extranjera encontraremos los deposi-

procesos inflacionarios este valor se deteriora rapidamen-

tos los Certiticados Bancarios en moneda extranjera. certi-

te.
D.Valor numismatico: Cuando los billetes y monedas que salen de circulacion se vuelven escasos, perdiendo su valor

ticados de Divisas (Banco Central de Reserva) y otras obligaciones en moneda extranjera.

como medio de cambio y adquiriendo un valor especial para

11.1.3. Funciones del dinero: el dinero actua como_

los coleccionistas. Asi, por ejemplo, los billetes de un sol

A. Un medio de cambio: fundamentalmente debe aceptarse en

que circularon en el Peru hace un siglo, tienen actualmente

el intercambio de bienes y servicios y otorgar a su propieta-

un alto valor numismatico.

rio el poder de compra.

Cuando el valor intrinseco es mayor al fiduciario, el dinero

B. Una medida del valor: debe utilizarse Para comparar el valor

vale mas por los materiales con los que fue hecho que por su

de bienes y servicios entre si con referencia a la mercancia

valor legal. Este dinero rapidamente sale de circulacion y es

patron; es decir, debe ser capaz de utilizarse como unidad de

utilizado por las personas como medio para acumular rique-

cuenta.

za". Las monedas emitidas con motivo del Sesquicentenario

C. Una medida de pagos diferidos: los individuos que convie-

de la Proclamacion de la Independencia, desaparecieron de

nen en recibir el pago en fechas futuras. deben estar segu-

circulacion, pues contenian un alto porcentaje de plata.

ros de que el valor que recibiran entonces no sera inferior al

valor de la transaccion.

11.1.5. Evolucion del dinero: Las formas de dinero que actualmente

D. Un deposito de valor: el dinero no debe deteriorarse con el

conocemos son el resultado de una evolucion historica. Para

tiempo y su poseedor debe poder retenerlo de un modo

un mejor entendimiento este desarrollo ha sido dividido en 5

indefinido como un medio de cambio.

etapas: el dinero mercancia, el bimetalismo, el patron oro, el

sistema de Bretton Woods y el patron dolar. Presentamos a

11.I . I. Valores del dinero: El dinero presenta Ios siguientes valores :

continuacion las caracteristicas de cada una de ellas:

A. Valor Intrinseco: En funcion al valor de los materiales con

A. La etapa del dinero-mercancia: A medida que la especiali-

los que se elabora el dinero. Asi por ejemplo el valor intrin-

zacion social del trabajo fue caracterizando en mayor grado a

seco de una moneda sera el valor de la aleacion de los

las antiguas civilizaciones, el trueque dejo de ser on me-

metales con los que fue elaborada.

dio eficiente para realizar sus excedentes. Aparece enton-

B. Valor legal o valor fiduciario: Se refiere al valor del dinero

ces la primera forma de dinero: el dinero

en funcion a su ley de emisin es decir es el valor impreso

principal caracteristica fue la de tener aceptacion dentro de

acuado de un billete o una moneda. Un billete de 50

una region geografrca.

nuevos soles tiene un valor legal exactamente por este monto.

II

206

mercancia, cuya

La moneda mala desplaza a la buena : ley de Gresham_

207

Dificilmente podemos pensar en algo que no haya sido uti-

ba que dichos productos no podian utilizarse como for-

lizado en algun momento de la historia- corno forma dinero:

mas de acumular riqueza.

pieles, piedra, cafe, especias, animales, joyas, frutas, incluyendo el hombre. Los esclavos fueron utilizados por mu-

13. La etapa del Bimctalismo: debido a los grandes inconve-

chos siglos como medio de pago. Tal vez el de mayor aceptacion haya sido el ganado, de ahi proviene el termino capi-

nientes para utilizar mercancias como dinero, las antiguas

civilizaciones buscaron otras formas, ubicando en los me-

tal (caput = cabeza, que hace referencia a cabezas de gana-

tales as caracteristicas deseadas; se podian transportar

do), ya que era un tipo de dinero que se transportaba por si

con facilidad eran divisibles, presentaban Una homogenei-

solo (dinero con patas) y generaba intereses (las crias).

dad y constituian un medio eficaz para acumular riqueza.

Este dinero fue paulatinamente dejado de usar, a causa de

ciertos inconvenientes:

Durante la evolucion de esta etapa fueron utilizados diversos tipos de metales. va sea en estado puro o en aleaciones.

a. Dificultad en el transporte: es facil imaginar a una persona adinerada acompaada por varios cargadores para que

Finalmente se prefirio el oro y In plata por el alto valor que

representaban. Este sistema denominado patron bimetalico.

le transporten su dinero (pieles por ejemplo) de una ciu-

es un patron que define a la moneda de un pas en funcion

dad a otra. Esto representaba gastos innecesarios (salarios y alimentacion).

al peso fijo de los dos metales: oro y plata. Este patron tuvo

h Escasa divisibilidad: muchas de las mercaderias utilizadas como dinero, no eran fraccionables, ya que de hacerse perdian total o parcialmente su valor. Pensemos en el
caso del ganado y de los esclavos.

vigencia durante el siolo XIX, pero dejo de utilizarse debido

a que las personas preferian realizar sus compras con monedas de plata y atesorar sus monedas de oro.
Los usuarios de estas nuevas formas de dinero mas pequeas y de mayor valor que las mercancias fueron rapidamente objeto de continuos robos. Frente a esta necesidad

c. Falta de homogeneidad: las mercancias no presentaban

surgen las Casas de Custodia en las grandes ciudades. Es-

iguales caracteristicas, en cuanto a calidad, formas, color,

tos establecimientos recibian de las personas el oro y la

entre otras, lo que dificultaba la valorizacion de los medios de cambio_ Imaginemonos el caso de las pieles, los

plata y otorgaban unos documentos que certificaban la

cantidad de metal depositado, los cuales fueron

tipos, colores y calidades que se daban.

modificndose paulatinamente, hasta que la sociedad llego

a aceptarlos como medio de pago. La aceptacion de estos

d No eran deposito de valor: muchas de las mercancias se

deterioraban facilmente; otras es el caso de los productos agricolas eran altamente perecibles. Esto ocasiona-

208

instrumentos monetarios representa el origen del actual

papel moneda.

209

C. Etapa del Patron oro: en primer lugar los paises europeos y

posteriormente otras Economias dejaron de utilizar el patron bimetlico adoptando un nuevo patron monometalico

que asistieron

44

naciones y que tuvo lugar en Bretton

Woods (New Hampshire. EE.UU.). La Bretton Woods

Agreament-Act que le sigui en 1945 creo el Fondo

Monetario Internacional (FMI) y el Banco Internacional

basado en el oro.

para la Reconstruccion y el Desarrollo.

El patron oro fue un patron monetario en el que (I ) la unidad monetaria nacional (tal Como el sol) estuvo definida en
terminos de un pago fijo en oro: (2) la entrada y salida de
este metal en los paises fue libre y sin restricciones: (3) las
monedas de oro fueron monedas de curso legal para el
pago de las deudas: (4) hubo una libre convertibilidad
entre In moneda nacional v las monedas de oro a una tasa

La aceptacion de este sistema, significo que el gobierno de

los EE.UU. esta obligado a convertir los dolares americanos en
oro, de una determinada calidad y a un precio fijo (inicialmente fue USS35 por onza de oro). Otras monedas internacionales tuvieron una equivalencia en Mares para poder
expresar su valor en oro.

definida y (5) no existio restricciones en la acuacion del

oro. Casi cincuenta paises de todo el mundo pertenecian a
este sistema a finales de los siglos XIX y comienzos del XX.

El sistema requiere que el pais cuya moneda tiene libre

convertibilidad en oro mantenga suficientes reservas de
este mineral. Este hecho llevo a su suspension en 1971 a

En este sistema las autoridades monetarias estan obligadas

si se les demanda, a dar oro v una calidad definida a cambio
de moneda y viceversa, a un tipo de cambio fijo.

cargo del presidente Richard Nixon debido a que los EE.UU.

no podian ya garantizar la libre convertibilidad como
consecuencia de In gran expansion de oferta monetaria
producto del financiamiento de la Guerra de Vietnam y la

El sistema de patron oro funcionaba de tal forma que un

movimiento notable de oro tenderia automaticamente a ori-

aceptacion cada vez mayor del dolar americano en el comercio Internacional.

ginar una serie de correctivos asi como resultado de una

salida de oro del pas descenderia su oferta monetaria global y probablemente aumentarian los tipos de interes, lo

E. El sistema de Patron dlar despues de la suspension del

sistema de libre convertibilidad. no se ha acordado un sis-

contrario sucederia en el pais que recibia el oro. El sistema

tema monetario alternativo. Simplemente los paises siguen

fracaso porque estas alteraciones en la cantidad de dinero

utilizando el dolar americano para sus transacciones inter-

ocasionaban cambios que perjudicaban a la actividad eco-

nacionales y mantienen gran parte de sus reservas en esta

nomica.

moneda. Es por este motivo que la inflacion norteamericana

es una amenaza para el equilibrio del sistema monetario

D. El sistema de Bretton Woods; finalizada la Segunda Guerra

Mundial se organizo una Conferencia Internacional a la

210

internacional: una gran inflacion haria que sus reservas pierdan rapidamente su valor.

211

11.2. LA TEORIA CUANTITATIVA DEL DINEIRO

13

Es la teoria defendida por los monetaristas, relaciona el nivel General

de los precios (P)); la oferta de dinero (M). Sostienen que el nivel de
precios de Una economia es directamente proporcional a la cantidad
de dinero en circulacion de modo que una variacion porcentual dada
en la cantidad de dinero, provocara una variacion porcentual de igual

INGRESO TOTAL

GASTO TOTAL

proporcion en el nivel de precios. La teoria supone que en el otro

plaza la velocidad de circulacion del dinero v el nivel de produccion
son constantes.

total del dinero gastada en bienes v servicios (MV) es igual a la can-

La oferta monetaria es la cantidad de dinero (billetes, monedas y che-

tidad total de dinero recibido por estos bienes y servicios (PQ).

ques) y cuasi dinero en circulacion. Se le llama tambien masa mone-

De la ecuacion podemos despejar la variable P.

La ecuacion es de hecho una identidad que afirma que la cantidad

taria (M). La velocidad de circulacion del dinero (V), representan las

V
t)

veces que una unidad monetaria (un nuevo sol, en nuestro caso) en
promedio rota de mano en mano es decir se gasta durante el ao. El
dinero de alta denominacion rota menos que el dinero de baja denomi-

Observamos que las variables M v V se encuentran directamente

nacion: un billete de 200 nuevos soles lo tendremos mas tiempo con

relacionadas con el nivel de precios y que el nivel de produccion Q.

nosotros que un billete de 10 nuevos soles. EL nivel general de pre-

esta inversamente relacionado con P. Es decir, si la masa monetaria se

cios (F), representa el precio promedio de una venta de un bien o

incrementa (suponiendo constantes V y Q) el nivel de precios tam-

servicio final. Por ultimo. el nivel de produccion (Q). representa la

bien se incrementa, generandose un proceso inflacionario. Por el

oferta total de bienes y servicios en una economia es decir, el nume

contrario si la masa monetaria se contrae, el nivel de precios disminu-

de ventas realizadas en un pais.

ye.
La relacion entre la cantidad de dinero. su velocidad de circulacion. el

(Quien tiene la responsabilidad de contraer o de expandir la oferta,

precio medio de los bienes y la cantidad fisica de bienes esta expresa-

monetaria? En nuestro caso el organismo responsable es el Banco

da en la Ecuacion de cambio o Ecuacion de Fisher:

Central de Reserva (SCR). Observamos que debido a un mayor desarrollo comercial y mas transacciones se requerira mayor volumen de

MV=PQ

dinero. Este crecimiento vegetativo de la oferta monetaria es lento, y

no causa inflacion. Pero si M aumenta a un ritmo mas alla del requeri-

Si M es la cantidad de dinero en circulacion y V las veces que la

do para lubricar el normal funcionamiento del sistema economico se

unidad monetaria se Basta durante un ao, el producto MV represen-

generara

ta el gusto fatal. Por otro lado, si P es el precio de una venta y Q el

habria de aumentar la masa monetaria?. Entre los diversos motivos,

aumento

en el nivel general de precios. Por que el BCR

numero de ventas. el producto PQ expreso el ingreso total.

213
212

hay uno de especial importancia los compromisos que adquiere el

de los recursos disponiblcs en un pais. Las epocas de expansion de la

Gobierno para realizar gastos superiores a los que le permiten sus

economia -donde

empobrecidos ingresos. La aprobacion de productos poco rentables: la

disminucion de precios.

Q aumenta- son

propicias para una deflacion o

adquisicion de armamento, el aumento de los empleados publicos.

entre otros factores han inducido para que se utilice la maquinita con
mayor frecuencia que la recomendada.
Veamos ahora aspectos referidos con la velocidad de circulacion del
dinero. (-,De que depende el valor de V?. En primer lugar de los habitos
de compra (o forma de gastar). En el Peru un gran porcentaje del

MV
.P =

Las epocas de recesion donde Q disminuye- favorecen los procesos

inflacionarios_ Si suponemos M y V constantes un incremento del
nivel de produccion, provocara disntinucion de precios.

presupuesto familiar se ejecuta en los primeros dias del mes (como

alquiler, agua, luz, telefono, pensiones: entre otros). produciendo una
rotacion de dinero mas alta que si los pagos fuesen realizados paulatinamente a lo largo de todo el mes. Un segundo factor que afecta a V
es la reaccion de las personas frente a procesos inflacionarios. En
epocas de gran inflacion como las vividas en aos anteriores las

Notemos que la t nica forma de incrementar la masa monetaria sin

causar inflacion es incrementando proporcionalmente la oferta de bienes- Cuando ocurre esto se dice que se da una emision organica de
dinero. No es oro- ni plaza- ni la cantidad de Mares que hay en las
bovedas de BCR lo que respaldara una mayor oferta monetaria.

personas no deseaban tenor dinero en su poder pues sabian que este

tendria menor valor al dia siguiente. Tienen la idea de que el dinero
quema, y buscan la manera rapida de deshacerse de el. Las antas de
Casa, gastaran rapidamente el sueldo de su marido, el dueo de la
bodega tambien lo gastara inmediatamente pues sabe que sus proveedores proximamente subiran el precio de las mercancias. Esta conducta normal en cierto sentido- provoca que V tenga un mayor valor
que aquel que tuviera en epocas de estabilidad economica. Un incremento de V genera inflacion, suponiendo que la masa monetaria

la

cantidad de bienes producidos no varian.

11.3. LA INFLACION
11.3.I.Coneepto: Es un periodo caracterizado por un incremento persistente en el nivel general de los precios (P) es decir los precios se inflan, en consecuencia la capacidad adquisitiva o
imgreso real del consumidor disminuye. En cambio la deflacion es
un proceso opuesto, ya que en promedio los precios
disminuyen o se desinflan.
Una inflacion anual de 150%. por ejemplo, significa que los
precios de los bienes y servicios se han incrementado en promedio 150%. es decir, lo que costo el 1 de enero 100 nuevos

MVa

soles- llego a costar 250 nuevos soles el 31 de diciembre. Pero

AP =

como es un incremento promedio no todos los precios au-

mentaron en igual magnitud. Habra productos cuyos precios

Finalmente el nivel de produccion (Q) se refiere a la produccion nacio-

crecieron en mas de 150%. otros en exactamente 150% y otros

nal que se ha obtenido durante un ao. Esta en funcion a la utilizacion

menos de 150%. Podra darse el caso que el precio de un bien

214

215

no lima variado en este periodo o que incluso hubiese dismi-

nuido. A pesar de todo esto los precios de los bienes se

incrementan en 150% en promedio.
1.3.2.Clases
A. Inflacion de costos: fundamentalmente se genera cuando
los trabajadores de las fabricas a cualquier nivel (productoras de insumos o de bienes finales) presionan por sueldos
mas altos, los cuales se reflejaran en mayores costos de
produccion, los que a su vez implicaran mayores precios.
perjudicando nuevamente a los trabajadores solicitando
mejores sueldos y repitiendose el ciclo.

B. Pierden los acreedores en moneda nacional, pues el dinero

que cobran sera de menor valor en terminos reales del que
prestaron.
C Pierden los asalariados, pues sus ingresos reales se
incrementan a una tasa menor que la inflacionaria. Cada dia
sus salarios valen menos.
D. Ganan los deudores, pues pagaran sus deudas con dinero
de mas bajo valor.
E. Ganan los especuladores al anticiparse a un incremento
brusco en el precio de una mercancia.
F. Gana el Gobierno pues su deuda publica interna, representada por bonos y valores, la redimira con dinero de menos
valor.

B. Inflacion de demanda: ocurre cuando el volumen de bienes

que se demanda es mayor a la cantidad que se oferta en un

A inicios de la decada de los setenta un trabajador del sector

mercado. Este exceso en la demanda puede deberse a:

privado tenia un poder de compra como por 100, sin embargo

a. Una caida en la oferta de bienes y servicios (recesion).

por efectos de la inflacion ocurrida entre 1972 y 1990 su nivel

b. Un cambio en uno de los factores que alteran la deman-

adquisitivo se redujo a 23. Segun el INEI a partir de 1990 ese

da, como son la poblacion, la moda, el ingreso real, entre

mismo trabajador comenzo a recuperar su capacidad de com-

otros, suponiendo que la oferta se mantiene constante.

pra, sin embargo pese a lograr mejorar en 13 puntos su nivel de

adquisicion aun siente la merma respecto a los altos setenta.

C. Inflacion estructural: se produce debido a un desplazamiento sectorial de la poblacion. La migracion de los campesinos desde el campo hacia las grandes ciudades genera
un abandono de la produccion agricola. Ademas, las fabricas localizadas en los centros urbanos no tienen capacidad
para absorber rapidamente a los nuevos trabajadores.
11.3.3.Quienes pierden y quienes ganan? Veamos los principales
efectos de la inflacion:
A. Pierden quienes utilizan el dinero como deposito de riqueza.
ya que en los procesos inflacionarios, el dinero pierde rapidamente su capacidad adquisitiva.

216

217

11.3.4. Las politicas anti-inflacionarias. Son cuatro las principales

Inflacion

tar un proceso inflacionario. Estas alternativas no son

IPC final
=

rnedidas que puede implementar el Gobierno para contrarresAcumulada

-1

x 100

IPC initial

excluyentes; y en muchos casos, se complementan.

A. Disminucion de la oferta monetaria; si la cantidad de dine-

Por ejemplo, el IPC al 31 de agosto de 1980 fue de 163,73 y al

ro en circulacion disminuye, la demanda se contrae y los

31 de agosto de 1983 fue de 1077,00. La inflacion acurnulada

precios tienden a estabilizarse. La disminucion de la masa

durante este periodo fue:

monetaria puede ser a traves del retiro de dinero (billetes y

monedas) o del aumento del encaje legal 12,
B. Aumento de la produccion: si el nivel de oferta de bienes se
incrementa, el exceso de demanda se reduce y los precios

inflacion

IPC agt 1983

Agt 80 - agt 83

IPC agt 1980

- 1

x 100

tienden a estabilizarse.
C. Reducir el deficit fiscal: Con la cual el gobierno estara

Inflacion

1 077,00

Agt 80 agt 83

163, 73

menos presionado para utilizar la maquinita mas de lo programado.

D. Generar un clima de estabilidad economica: El que propiciaria una mayor inversion, mayores fuentes de trabajo y
menor especulacion.

Inflacion = 577,79%
Esto significa que los precios variaron en 557,79% entre el

11.3.5. El calculo de la inflacion.

1 de setiembre de 1980 y el 31 de Agosto de 1983.

En el Peru la inflacion se mide a traves de indice de Precios al

consumidor (IPC), que constituye un promedio de los precios

Tambien se puede calcular la inflacion acumulada, a partir

de los bienes y servicios ponderados de acuerdo a su partici-

de inflaciones mensuales. Por ejemplo, si la inflacion de

pacion en la canasta de consumo tipica para cada region. El

enero fue 8% la de febrero 5%y la de marzo 7% la inflacion

calculo del IPC esta a cargo del Instituto Nacional de Estadis-

acumulada enero-marzo habria sido:

tica e informatica (INEI) y debido a su gran importancia es

dado a conocer mensualmente.

lnflaci6nAcumulada=[(1,08)(1,05)(1,07)-l]x 100
= 21,34%

A. Inflacion acumulada. Conocido el IPC para dos fechas, facilmente se puede calcular la inflacion, mediante la relacion
siguiente:

B. Inflacion Media Mensual: Viene a ser la inflacion promedio

por mes. Como la inflacion tiene un comportamiento significativo, no es posible sumar y dividir los inflaciones men-

1 2 En consecuencia el multiplicador bancario disminuya.

218

suales. Se tiene que cxtraer la raiz enesima.

219

Por ejemplo, si la inflacion en enero fue 8%, la de febrero 5%

y la de rnarzo 7% la inflacion media mensual durante este
periodo habria sido:

1 1 .4. LA CORRECCION MONETARIA O INDEXACION

Es el ajuste periodico que se da en los precios de bienes finales e

intermedios y de factores sueldos, alquiler entre otros.de acuerdo al
Indice General de precios. Los argumentos mas importantes para su

Inflacion Media Mensual

=[V( 1,08) (1.05) (1.07)

1 x l 00

= 6,66593%
C. Inflacion Proyectada Anual: A partir de la inflacion registrada durante los primeros meses de un ao, se puede proyectar la inflacion acumulada para todo el ao, suponiendo
que durante el resto del ao los precios tendran igual com-

aplicacion son:
A. Las consideraciones de equidad: reduce los efectos distributivos
entre contribuyentes v Gobierno, entre acreedores y deudores.
B. Una eficiente asignacion de recursos: la inversion se canaliza a los
sectores socialmente mas productivos.
C. El estimulo al Gobierno: proporciona al Gobierno on estimulo pare
aplicar medidas que contrasten la inflacion.

portamiento que el que tuvo durante los primeros meses. Se

puede calcular a partir de la inflacion acumulada o a partir
de la inflacion media mensual.

Aunque tambien hay argumentos en contra de su aplicacion:

a.Conducira a un estado de constante inflacion.

A partir de la inflacion acumulativa trimestral:

b.Dado que estamos en inflacion, no partiriamos de cero, lo cual difi

cultaria la implementacion de medidas correctivas.

Inflacion Proyectada = [(1+0,2134) 4-1 ]x 100

= 116,78%
Se eleva al exponente 4 por que la inflacion acumulada esta
referida a un trimestre y en un ao hay 4 trimestres. Si la
inflacion acumulada estuviese referida a 5 meses, el exponente
sera 12/5.
A partir de la inflacion media mensual:
Inflacion Proyectada = [(1+0,0666593) l 2-1 ]x 100
= 116,92%
La diferencia con el resultado obtenido con el metodo anterior
se debe a la cantidad de decimales utilizados en el caIculo.

220

221

1 2 INRRODUCCION
En el Peru como en muchas modernas economias de mercado, se h an reducido en los ultimos aos las actividades del Estado Se observa que gracias al el Estado no interviene
directamente con los mercados ni con el sector publico.
EL SECTOR PUBLICO
1

2. 1 . I Concepto
EI sector publico es un conjunto de instituciones encargadas de la
produccion de bienes publicos: es decir. todos aquellos bienes
y servicios destinados a lograr el bienestar de la sociedad

I 2.1.2.Composicion del Sector publico

Las entidades que conforman el sector publico se presentan a

continuacion
A. Gobierno Central: Conformado por los poderes del estado

Ejecutivo. Judicial y Legislativo y doce organismos entre

los cuales destacan el Jurado Nacional de Elecciones, la
Contraloria General de la Republica el Tribunal de garantias
Constitucionales y el Ministerio Publico.
B. Empresas Estatales: Son las unidades productivas forma-

das con capital del Estado, las que pueden clasificarse de

acuerdo al grado de participacion del Estado en el capital de
la empresa.
a Empresas estatales Puras: Con 100'o de capital estatal.
ii Empresas para - Estatales: con 51% o mas de Capital Estatal v el resto 49% o menos de participacion privada.
c. Empresas mixtas: Con participacion estatal igual o menor
a 49%

y participacion privaDa en proporCion tonal o ma-

yor a5I%.

227

!a
Esta breve clasiFicacion de las empresas publica no nos

Una idea muy aceptada en los ultimos -trios, es que In inversion v

permite una vision completa de lo que en realidad represen

produccion le corresponden at sector privado y que al Estado le rota

brindar las condiciones que se den aquellas.

tan. En el ao 1985 el Estado controlaba 233 enpresas_su

presencia en la economia peruana representO aproximadamente el 18% del producto bruto interno, el 75% de
ingresos fiscales. El 34%

los

de la inversion nacional

( Gubierno Local Conformado por todos los C onsejos Mu-

EI suministro de bienes publicos es probablemente la actividad pr o

opal del Estado: defensa nacional, servicios postales, atencion de la

salud, educacion, limpieza, etc Sin embargo la intervencion estatal

nicipales del pais y por sus empresas: Servicio Municipal

de la economia se ha extendido mas alla de la exclusiva produccion de

de Limpieza, Caja Municipal de Credito, etc

bienes publicos. Por que? La razon es que existen otras dos grandes
areas en las que la participacion del estado puede ser util. Estos son

D. Otras entidades

El sector publico incluye ademas

a. Instituciones publicas: Abarca. entre otros. el Archivo

12.2,1.La intervencion en empresas monopolicas

Existen empresas que tienen cierta libertad en la fijacion de

General de la Nacion, el Instituto Nacional de Estadistica

precios empresas monopolicas u oligopolicas que derivan sir

e Infonnatica (INEI) el Instituto Nacional de Cultural (INC)

poder de la position dominante que les otorga su participa-

el Consejo Nacional de Ciencia y Tecnologia

cion en el mercado. En estos casos el Estado se encarga de

(CONCYTEC).

dictar leyes que reglamenten la actividad de estas empresas

Muchas veces se generan discusiones sobre el papel que debe des-

12.2.2. La redistribucion del ingreso

La distribucion de ingreso que se produce en un pais no es

empearse el Estado en la actividad economica. En un extremo hay

lamentablemente equitativa. Mas aun, en el Peru, el mercado

quienes sostienen que el Estado debe controlar toda la economia de un

genera una distribucion muy concentrada de los ingresos, en

pais, y es el otro extremo aquellos que defienden que el Estado no debe

este caso el Estado interviene para lograr una distribucion mas

tener ninguna participacion.

justa. Entre los mecanismos que son comunmente utilizados

1 2.2. ELROLDELESTADO EN LA ECONOMIA

por el sector publico para distribuir ingresos se encuentran.

Aunque aun subsisten algunas discrepancias, hoy en dia cierto consenso sobre lo que el Estado debe hacer y In que no debe hacer.
Ninguno de los extremos es apropiado. La funcion del Estado debe

los impuestos selectivos a bienes superfluos. Los subsidios a

los bienes de primera necesidad, la redistribucion de la propiedad (expropiaciones, reforma agraria, comunidad laboral, etc ).

ser, fundamentalmente la de arbitro y regulador de la actividad econo-

mica y solo intervenir en lo indispensable.

La inversion publica en los sectores mas atrasados, servicios

gratuitos o subsidiados a la poblacion, programas de empleo,
entre otros. El gasto social per capita presupuestado para el

228

229

ao 1998 es de USS 1 50. aunque bien se sabe que es insuf-

re us do l I e' or , I'ubli
,nc do l)tle\ll llIC

i- u,illr,) I ' I : Ii

ciente, ..S un paliativo y lo importante es que viene

997-98

i
(C11 llllll

incrementandose aceleradamente en los ultimos aos

99N

Vat 98/97

)9;

1 2.3. FINANZAS PUBLICAS

,, Imo.1

Acabarnos de examinar el campo de accion del estado en una economia de mercado estudiaremos ahora la forma en que el sector publico

I.Ill lilalR

1 )_1.

Illll ,l.,l,rl, .1

financia as multiples actividades que debe realizar

1,

ItIlul

(ICncral a lo. Vcnla, 1 11

12.3.1. El Presupuesto Nacional y la Cuenta General de la Republica

Al

1CICCil

ingresos y egresos que se estima tendra un pais durante un

ao; es elaborado por el Poder Ejecutivo y aprobado por el

ill

tl,lllll

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)Cl IIIC I. Il a: II11111IC,li,

Congreso. El proyecto de la ley del presupuesto es preparado

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1111

Si) 1 7

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El Presupuesto Nacional es la ley en la cual se registran los

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ilil,llrlll,,,

en cada sector ministerial; estos presupuestos parciales de-

77

SSN)

7-111
S-rl

NRII

'9,4

ben ajustarse para equilibrar el presupuesto global, condicion

necesaria para que el Congreso acepte y promulgue la corres-

24.639

21

pondiente Ley del Presupuesto Nacional.

,Ill

Uatu, pt.l,cctad, p:ua I99,S

Al final de la ejecucion de cada presupuesto, el cual general-

cnlc,u

mente se modifica al Ilevarse a cabo, el registro de ingresos y

I ,l

nlll,rln;lct,ln dcl pnnlcr

\ c,rlMotto, I,:I1. I`)"

Il ;l, n n J) Iccnw;ll c, un tcrnlim I

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1111)1 Ill Il ,Cli,ll deI

907

egresos deja de ser un estimado y se denomina Cuenta General de la Republica.

Fuenrc: I'nccul do I cl d&I plc,upuc,tu l'III,IICU par,)

I'IC,upuc,!v pnra

1 9)91) \ l..I iuaelunc, del

919)7 :II Illuncr 'clllc tlc

12.3.2.Componentes del Presupuesto Nacional

los cuntribuyentes Se1'irn Su nrt\or o menor consumu de

A. Ingresos del Estado

on producto gravado por el Estado independientemente

a. Ingresos corrientes: Conformados por el aporte tributa

Un Segundo rubro de importancia son los impuestos di-

rio de las personas naturales y/o juridicas. La partida mas

rectos: aquellas que pagan as personas por conceptu de

importante son los impuestos indirectos: los que pagan de

sus propiedades. ingresos y patrimunios".

sus ingresos.

I .; I

230

do lu, Inslc.., curncnle,

c,.ci

c\pllcadu por I.., imrrc,u, nu tnhutano,

.S1

231

Ira haIadore,, Acti\us \ )enslonlstas

Se estima que en 1998 los ingresos tributarios aumentaran en un 8%

Cuacl

Illentara

estn ;i !a I<

del Sector Pllblico 1 997

I'c11 siu111SIa

l ipu dc pcrNo11;1

It Ingresos de c a p i t a l : Son llamados tambien ingresos

11;lal,irl

Extraordinarios. Corresponden a los ingresos obtenidos a travs

I") 809

\cLnnu,lr,u",

de las empresas publicas y tambin a los ingresos

7S I5?

de los valores que pertenecen al tesoro publico

\kdlu,.

B. Egresos del Estado

a.GastoS Corrientes:

rnlcnrcl;l,

_' -1411

I )Uiillle> l I11\cl,lta

Son gastos que se realizan continua-

mente a lo largo de todo el ao constituyendo un flujo o

corriente. Esta conformado por:

lls I'(
-

3 93

( 6 771

276 55 (1

;7 WO _--

235 1>_'

7 ISO ___

24 ((65
4 460

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227

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434

29 `)?O

77;

I 8 29U

\1;Ie eicc n,:,

I )I

fO I:\1.

\cli\us

7;

o)

:;

tOf\I

666 1173

296 6 (1 1 --

96-I 67

Gastos de funcin; que son gastos en que incurre el Estado para producir y otorgar bienes publicos a la

comuni-

Son los gastos que el Estado realiza por la devolucion

dad a traves de sus diferentes ministerios

Gastos de transferencia son pagos sin

c. Amortizacion bruta de la deuda publica

Co

ntrapartida

que realiza el Estado en favor de jubilados, viudas. cesantes,

total o parcial de prestamos recibidos con anterioridad

provenientes de Fuentes internas deuda interna- o externa

etc.

Servicio de la deuda publica que comprende el patio (le

intereses por concepto de endeudaimento interno y ex-

Cuadro 12.3: Egresos del Sector Pilblicu

(en nlillones de nuevus soles)

terno. Para 1 998 el servicio de la deuda externa crecera en

6 1.7'u respeto al ano pasado. No obstante incremento

resultaria de 1 79.5% si se considera el monto que inicialmente se fijo en el Presupuesto que inicialmente se fijo en

Gastos currientes

1 997

1 998

IS 1 74

1 7 693

) 379

1 973

2 242

5 858

497

1 )164

el Presupuesto Para el 1 997 (S,. 1 715 millones).

h Gastos de capital
Son los gastos de inversion del Estado. es decir los gas-

Cool," ue (apnat
:\nlt..tl,aciim de la deuda

tos en formacion de capital o proyectos de rendimiento

Futuro.

lnterntl
I :.vtcrna
I ucolr: Itl l(

232

1 715
;\I)i, \N:\S

233

-1 794

de crccinilentu do Ia pruduccicnl. cntrc aul 51 !as estnna-

1 2.3.3.Equilibrio Presupucstal
Para que el Poder legislativo de tramite al proyecto de ley de

Ciones na :u:rr,I,t,ndcn it la Icillid,id. Ctttotlce, In, n)gie-

Presupuesto nacional este debe presentarse cuadrado

,W%

es

cl pIc

decir que los ingresos y egresos deben coincidir Para lograr

nu coincldirall con lu:, prosectados. r

lIp

I`aa V.

dcsr,lullIN ill A

dicho equilibrio, en el supuesto de que el resultado preliminar

sea deficitario- pucden tomarse los siguientes medidas que
Cuadrn I _' I

alteran los componentes del presupuesto nacional

;l ,ttc,toS \'lacroecununlicus i`)t) i V8

A. Aumento de los ingresos

a. Creando mecanismos que favorezcan una mejor y mas
VL1 \lil.t'

completa recaudacion tributaria

h Creando nuevos tipos de impuestos que beneficien la

1 998

1 997

Valet nonunal del I'131

70 U(10 nulluncs

9i 0U5 nuIIune,

estructura Impositiva
c. Elevando las tasas de los impuestos directos o indirectos
d. Emitiendo bonus

de tesoro Publico (endeudamiento in-

!^

(rectnucntu dcl P131

------

Il

II

(nt

Il l
-----

terno).
VIpo do camblo pnuncdiu

8.: ..,

u"/.,

70 par dular

1/ 1 90 por dolar

1st tO lluncs

Intpoitacwnc, I on

t'SS7 t)2? nulltmc,

B. Disminucion de los gastos

a. Recortando el financiamiento de los proyectos no prio-

Fmuiun

pnrtacu,nc, I (M

nulluncs

518

IJSS )

)t! nullonc,

I SoS 0 (1?4

tarlOs.

h Reort anizando la actividad burocratica del Gobicrno

C. en

I acme: I're,upuc,to

497 1

l'r neero 1 991

tral.
c. Refinanciando los plazos de paco de la deuda publlca
d. Reduciendo el tonsure) superlluo de as dependencies

Otra razor por el cual el presupuesto puede modificarse es

la aparicion de gastos imprevistos que no pueden proponerse, por ejemplo, la reparacion de instalaciones electricas

autoridades que el Estado subvenciona.

Finalmente debe aclararse que el hecho de que el Prt:su

o de vias de comunicacion danadas, en estos casos existe

puesto National se presence equilibrado. no implicit clue el

un recurso legal:. la ampliacion presupuestal que aade nue-

balance final -Cuenta General de la Republica- obtenga el

mismo resultado. El presupuesto, coma su nombre lo indica

vas partidas al presupuestO original.

es elaborado de acuerdo a cierto

11) 1

macroeconomicos: tasa de intlacion. tipo de canlbio. rasa

234

235

1 2.4.FINANCIAMIENTO DE LA CUENTA GENERAL DE LA REPUBLICA

1 2.5. LA DEUDA EX'TERNA EN EL PERU

En la actualidad el endeudamiento exterior del Peru es proximo a los

AI tun,il pie coda al)o. Ia Cuenta (Witt'iaal Lic lil I'.,put, lica puede prc,cn
fill

veinte mil millones de dolares. Esta cifra que es aproximadamente

tees resultados diterentes:

igual al producto nacional revela por si sola la imposibilidad dc pago

Ft!"Iilibric

Total e`reso.5 = local in;resos

Sut-eravitar o

Dotal

I_)cticitario

I-oral torero,

por parte de nuestro Pais

local inresOs

cuales son las causas que hayamos adquirido tales compromisos'

La explicacion economica para el endeudamiento es la falta de ahorro

Total in-,resos

llistciricamente las cihas del balance iinanciero hen side negativas_

inferno para realizar inversiones que eleven la actividad productiva

entrentamos un continuo v creciente deticrt fiscal, por to que el Esta-

en el pais, sin embargo no se tuvo en cuenta que la deuda es tin arma

do ha ten do que procurarse los recursos necesarios para solventar

de doble filo, que hoy en dia viene siendo muy dificil de controlar

sus gastos Las medidas de politico economica para tinanciar el deficit son:
Cuadro 12.5: Destino de la Deuda Publica Externa: 1 985
12.4.1. Emision Monetaria
EI banco Central de Reserva (BCR) Se ocupa de In necesaria
DES'1'I\O

\IONTO

PROPORCIOS DE LA
DEL DA PUB. TOTAL

(USS miles)

emision de dinero para cubrir el desequilibrio fiscal. Este medida no constituyc una solucion satistactoria por que cn al_tu-

I . Proyectos de Inversion

7,407

46.6%

nos casos el aumento de la mare monetaria da lugar a un incre-

2. Importation de alimentos

1 ,217

77%

ntento del nivel de precios de la economia generandose inflacion o agravandose ya la existente

3. Importation de PetrOle0

Retinanciacion

1 28

0.8%

3,689

23.2%

3,463

21.8%

1 2.4.2.Endeudamiento

Consiste en adquirir nuevos creditos con acreedores nacionales o extranjeros para cubrir la brecha deficitaria. EI efecto pos-

5. Defi'nsa
TOTAL

15,904

terior de esta solucion depende en gran parte del tipo de gastos que se esten financiando con el capital obtenido. La modalidad que mas se ha utilizado en el Peru es la de endeudamiento
con el exterior

23 (t

100.0%

Fuente:oEl destino de la deuda publica externa,)

L.a causa fundamental por la que el endeudamiento no ha contribuido

a solucionar nuestros problemas sino que, por el contrario, nos ha
sido perjudicial, es el mal use que se les ha dado a los Tondos recibi

237

dos. En lugar de invertir los capitales prestados en provectos de

inversion con posibilidades de rendimiento futuro se utilizo el dinero con

12.5.1 El Plan Brady

Es un acuerdo de refinanciacion que lleva el apellido de su

fines improductivos

creador, Nicholas Brady, ex tesorero del gobiemo nortearnerica-

Actualmente el pais ha superado una situacion incomoda va que la

no, y que 1970 ha servido para arreglar las cuentas

banca comercial norteamericana, nuestra principal acreedora, declaro

paises antes de que el Peru to culminara el 7 de marzo de 1997.

de varios

la deuda peru,tna como valor deteriorado (aosto de 985) y el Fondo

Monetario Intenacional sealo al pais como ineludible para acceder a

En el caso peruano. mediante el Brady se ha restructurado una

nuevos prestamos (agosto de 1 986).

deuda de alrededor de USS 10 600 millones, contraida con mas

Debido a las negociaciones y at reinicio del pago de la deuda comer-

de 180 bancos acreedores, principalmente de Estados Unidos. y

cial es que el Peru es visto con buenos ojos por los bancos acreedo-

en menor proporcion de Inglaterra y Suiza.

res, convirtiendose nuevamente en sujeto de creditos. A principios

de rnarzo de 1 997, la deuda p6blica externa ascendia a USS 1 9 415
millones, de los cuales casi la mitad se ha contraido con el Club de

Cuadro 12.7: Compromiso del Plan Brad-,

Paris.

Cuadro 12.6: Acrcedores y Deuda Total al 7 Cie marzo de 1997

PERIODOS

PAGOS ANUALES

1 997 - 2002

tJSS 300 millones

2003 - 2017

US$ 550 millones

2018 - 2027

US$ 100 millones

(IJSS millones)
Club de Paris

S 936

Organumos multilateralcs

Fuente: MEF
- BID), 13M, FMI, CAP
raises de Europa del Este

4 279
1 40

Junto con el cierre del Plan Brady no solo vienen una serie de
ventajas propias de un pals que limpia su condicion de rnoros,

Banca Comercial

sino tambien el pago de las cuotas de una deuda que no se

Man Brady

4 873

Otros

cumplia desde 1993.

Proveedores (Japeco, otros)

982

America I_auna/Aladi

300

iOrV1.

I ) 115

238

239

13. IN1 RODUCCION

Hasta ahora se ha estudiado una economia cerrada, es decir, sin relaciones

con otros paises. Veamos algunos aspectos relacionados con el comercio
internacional.
13.1. SIGNIFICADO DEL COMERCIO INTERNACIONAL
Los flujos de importaciones y exportaciones constituyen un mecanismo
de ajuste, ya que debido a ellos, la produccion interna ya no debe ser
necesariamente igual a la demanda interna. Se pueden producir bienes
en menor o mayor cantidad que la necesaria. Aquel las mercancias
producidas en exceso, seran intercambiadas por bienes no producidos
o producidos en forma deficitaria.
El Comercio International favorece la especializaci6n de la production. Las diferentes regiones podran producir aquellas mercancias
para las cuales cuentan con los recursos y tecnologias necesarios.
13.2. ELTIPODECAMBIO
13.2.1.Concepto
El comercio entre paises requiere que la unidad monetaria de un
pais tenga una equivalencia con la de otro, a esto se le llama tipo
de cambio. En otras palabras, el tipo de cambio es el valor de una
moneda internacional, generalmente el dolar, en funcion de la
moneda nacional. Asi por ejemplo, enjulio de 1998 el dolar se
valoriza en 2.96 soles.
13.2.2.Clases: Se distinguen dos clases de tipo de cambio: fijo y
flexible.
A) El tipo de cambio fijo: Ocurre cuando el Gobier,,o a traves
del Banco Central de Reserva fija o regula la equivalencia
entre el dolar y el nuevo sol. Se aplica cuando se busca
incentivar un sector del comercio internacional ( importacion o exportacion).

243

flexible: Ocurre cu.uado is equivalrncia

entre el d6lar y ei nuevo soI se estahIc-e unicamente pc,: as

13) EI tiPO de cambio

13.2.3.Desequilibrio en el mercado cambiario

La politica cambiaria que se aplica actualmente en el Peru, con-

fucrzas de la oferta y la demanda. LL, tiexibie, ya que debidJo

siste en el establecimiento de una banda de flotation, es decir,

a un increnlento e 11 la dernanda,

el tipo de cambio no es del toda libre, tiene an rango de varia-

or

ejetnplo

dct`ldo a la

especuiacion, el tipo de cambio tiende a incrementarse.

cion. Cuando el valor de la divisa escapa a estos limites, et

En un modelo de comercio internacional, los exportadores son

Banco Central de Reserva entry en action comprando o ven-

ofertantes de dolares en un mercado cambiar-o, ya que ellos

diendo dolares - segOn sea el caso a tin de establecer el equi.

tendran que convertir sus Mares (producto de la venta de

librio.
A.Tipo de cambio mayoral equilibrio: En este caso se estara
cambiando mas soles por un d6lar que los que deberia ser

sus productos en el extranjero por nuevos soles para poder

seguir produciendo bienes internamente. La oferta esta representada por los importadores, ya que estos necesitan Mares

La moneda nacional vale menos en terminos de d6lar que to

para poder realizar sus transacciones en el exterior.

que deberia valer. Decimos entonces que Ia moneda nacional se encuentra subvaluda.

1PO

'A1

Una moneda subvaluada perjudica a los importadores, ya

que para realizar sus importaciones, tendran que adquirir

CAME O

un d6lar mas caro. En cambio una moneda subvaluada be-

Exporladare

neficia a los exportadores, ya que cada d6lar que traigan at

pals por sus ventas en el extranjero to cambiaran ahora mas

P'2 .5

soles obteniendo rnayores ganancias. A fin de propiciar un

equilibrio en Ia balanza comercial, se debe corregir esta sio
(lmprnado

10

20

30

40

50

60

70

80 90

tuacion. La correccion en este caso se denomina revaluation

monetaria, que consiste en disminuir el tipo de cambio, hasta llegar at de equilibrio.
B. Tipo de cambio menor al de equilibrio en este caso se estara

loo
CANTDAD

Q.

OF DOMES

Cuanto el tipo de cambio se incrernenta, la cantidad ofertada

de dolares aurnenta y la cantidad demandada disminuye. Por el
contrario, si el tipo de cambio disminuye, la cantidad ofertada
de divisas disminuye y la cantidad ofertada aumenta, en ambas situaciones se producen desequilibrios.

244

cambiando menos soles por un dolar que los que deberia

darse. La moneda nacional vale mas en terminos de d6lar
que to que deberia valer. Decirnos entonces que la moneda
national se encuentra sobrevaluada.
U,ia moneda sobrevaluada perjudica a los exportadores ya
que obtendran menos soles por d6lar que traigan at pais
que los que deberian obtener si no hay regulacion del tipo

245

dli acs ii acuuniiad,t chile el I dk lunio de 1l11

de cambio. I'or el contrario, una moneda sobrevaluada beneticia it los importadones ya que podrian importar mss debido a que el dolar esta barato.

v el

i Iwh o de 1 983 roe de 287 S0

Ii.3.BALANZA DE PAGOS

El equilibrio en la balanza comercial requiere previamente

que se termine con esta situation. La correccion en este
caso se llama devaluacion monetaria que consiste en aumentar el tipo de carnbio hasta Ilegar al de equilibrio

1-:s an instrunrc!rto donde se registran los tlujos monetarios que se

prodnceii Cite una econouua y el recto del nnnldo. Se incluye el valor

dr

todos ios bienes y ,ervicios vendidos y contprados al extranjero.

as donacioocs los prestamos. la ayuda que chinos y la que nos dan

otros c obicrnos e institucione$ international, asi comp la inversion

C. La devaluacion: La devaluacion monetaria es la correccion

cuando el tipo de carnbio rnonetario regulado esta por de-

que recibinws de extranjeros. Es Lola herrantienta valiosa, en lac decisiones sob!e conteacio international.

bajo del tipo de cambio de equilibrio. Es la medida del incremento en el pprecio de la divisa. Es diferente a la inflation, la

Estructura Ia balanza de pagus presents saldos netos. es decir la

inflation es el incremento en el nivel general de los precios

diE rencia entre los tlujos de entrada v los tlujos de Salida. Los tlujos

o precio promedio, se da en muchisimos mercados. Por el

son exclu. e amente monetarios y

contrario, la devaluacion es pane de la politica monetaria

(USS).

Sc

expresan en Mares americanos

que aplica un Gobierno. Puede ser facilmente controlada,

ya que se refiere a una mercancia; el dolar y un solo merca-

13.3.I.La balanza comercial: Es la parse de la balanza de pagos don

do: el mercado cambiario.

de se registran lac exportaciones y lac importaciones. Las va

Para calcular la devaluacion acumulada en tin periodo, Basta dividir el tipo de carnbio en la fecha final por el tipo de
cambio en la fecha inicial.

embarque, no considers los Metes ni seguros, ya que estos

lorizaciones se hatch a precios FOB. es decir, en el puerto de

son !e .)trados en Ia balanza de servicius. Por ejemplo. si el
Teri! exporta polos de algodon. la mercancia se valoriza en el

Devaluacion

Callao. v si desearamos importar televisores desde Japon. el

TP final

valor de estas importaciones reran hechas en el puerto japoAcumulada

TP rnicial

nes, sin incluir los fletes y dermas servicios pars el transports.

Calculemos la devaluacion entre junio de 1981 yjunio de

1983.
Devaluacion

inversiones (que incluve los pagos de los intereses de la deu-

1 59
I

Acumulada

0.41

246

13.3.2. 1,.1 ba lama de scrvicios: En esta parse se registran lac transacciones que no se considers los fletes y seguros, la rents de lac

x 1 00
I

da publics y lac reservas de lac utilidades de lac empresas

transnacionales), los viajes que a pesar de scr HIM cuenta p0-

247

sitiva hard sl PCIU. It() CS hresa ci h( )ten, IdI tUIIsl. IC

contamos.

U):1

yuC

la cuenta otros servicius, dunde se cunsideruut

los pagos de transports aereo. entre utrus.

13.3.3.pagos por transferencias: Aqui se re`gistra el saldo entrc as
donaciones que recibe el pals y as que otorga al resto del
nutdo.

13.3.4.Capitales: Los movimientos de capitales son registrados en

dos cuentas: A largo plazo y a corto plazo. Esta constituido
entre otras partidas por la inversion directa extranjera y por los
prestamos netos que recibe el pais
13.3.5.Movimientos compensatorios: Son los catnbios necesarios en
las Reservas Internacionales Netas necesarias para cuadrar la

balanza de pagos. Tienen el misnto valor que el saldo en la

balanza total. pero en sentido contrario.
13.4. LA BALANZA DE PAGOS EN EL PERU (1977-86)
Durante los 10 altos que cubre el periodo 1977-86, se observan 6 altos
con Una balanza de pagos con saldos negativos. La balanza comercial,
ha sido para el mismo periodo mayonnente favorable para el PerO.
proyectandose para el presente alto (1987), un saldo desfavorable. En
cambio Ia balanza de servicios ha sido sienipre negativa, va que el
flujo formado por los tletes. r_nta de los inversionistas viajes, intereses
y otros que recibe el Peru. es ntenor al tlujo que por estos conceptos el
Peru, paga a otros paises.

248