Demonstrações Financeiras Anuais Completas 2014

Demonstraes financeiras
Natura Cosmticos S.A.

31 de dezembro de 2014

Demonstraes financeiras
ndice
Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras ......................... 1

Balanos patrimoniais ........................................................................................................... 3
Demonstraes do resultado .................................................................................................. 4
Demonstraes dos resultados abrangentes ........................................................................... 5
Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido .............................................................. 6
Demonstraes dos fluxos de caixa ...................................................................................... 7
Demonstraes do valor adicionado ..................................................................................... 8
Notas explicativas s demonstraes financeiras individuais e consolidadas ....................... 9
Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras

Aos Acionistas, Conselheiros e Administradores da
So Paulo - SP
Introduo
Examinamos as demonstraes financeiras individuais e consolidadas da Natura Cosmticos S.A.
(Sociedade), identificadas como Controladora e Consolidado, respectivamente, que
compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2014 e as respectivas demonstraes
do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa
para o exerccio findo naquela data, assim como o resumo das principais prticas contbeis e
demais notas explicativas.
Responsabilidade da Administrao sobre as demonstraes financeiras
A Administrao da Sociedade responsvel pela elaborao e adequada apresentao dessas
demonstraes financeiras individuais e consolidadas de acordo com as prticas contbeis
adotadas no Brasil e de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS),
emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB, assim como pelos controles
internos que a Administrao determinou como necessrios para permitir a elaborao dessas
demonstraes financeiras livres de distoro relevante, independentemente se causada por
fraude ou erro.
Responsabilidade dos auditores independentes
Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras com
base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de
auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelos auditores e que a
auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as
demonstraes financeiras esto livres de distoro relevante.
Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a
respeito dos valores e divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras. Os
procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos
de distoro relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por fraude
ou erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a
elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras da Sociedade para planejar os
procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para fins de
expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Sociedade. Uma auditoria
inclui, tambm, a avaliao da adequao das prticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das
estimativas contbeis feitas pela Administrao, bem como a avaliao da apresentao das
demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa
opinio.
Opinio
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras individuais e consolidadas, acima referidas,
apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira,
individual e consolidada, da Natura Cosmticos S.A., em 31 de dezembro de 2014, o desempenho
individual e consolidado de suas operaes e os seus respectivos fluxos de caixa para o exerccio
findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e com as normas
internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards
Board IASB.
Outros assuntos
Demonstraes do valor adicionado
Examinamos, tambm, as demonstraes individual e consolidada do valor adicionado (DVA),
referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2014, elaboradas sob a responsabilidade da
Administrao da Sociedade, cuja apresentao requerida pela legislao societria brasileira
para companhias abertas, e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a
apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de
auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em
todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
So Paulo, 11 de fevereiro de 2015.
ERNST & YOUNG
Auditores Independentes S.S.
CRC-2SP015199/O-6
Drayton Teixeira de Melo

Contador CRC-1SP236947/O-3
Alessandra Aur Raso

Contadora CRC-1SP248878/O-7
NATURA COSMTICOS S.A.

BALANOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E DE 2013
(Em milhares de reais - R$)
Nota
ATIVOS
CIRCULANTES
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos e valores mobilirios
Contas a receber de clientes
Estoques
Impostos a recuperar
Partes relacionadas
Instrumentos financeiros derivativos
Outros ativos circulantes
Total dos ativos circulantes
explicativa
5
6
7
8
9
28.1.
4.2.
12
Controladora
2014
2013
Consolidado
2014
Nota
PASSIVOS E PATRIMNIO LQUIDO
2013
53.648
1.258.196
690.557
202.145
73.733
6.995
316.377
177.396
86.197
940.540
668.903
162.290
23.800
9.369
163.732
184.185
1.164.174
531.812
847.487
889.977
240.329
317.023
248.482
1.002.955
306.353
807.001
799.521
181.104
153.634
262.365
2.779.047
2.239.016
4.239.284
3.512.933
CIRCULANTES
Emprstimos e financiamentos
Fornecedores e outras contas a pagar
Fornecedores - partes relacionadas
Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais
Obrigaes tributrias
Proviso para aquisio de participao de no controladores
Outras obrigaes
Total dos passivos circulantes
explicativa
15
16
28.1.
17
19.a)
Controladora
2014
Consolidado
2013
2014
2013
1.294.241
237.965
304.105
101.628
391.396
48.221
50.881
2.428.437
576.841
271.722
276.518
99.247
397.642
52.775
1.674.745
1.466.599
599.621
210.515
715.468
48.221
78.572
3.118.996
693.117
706.586
177.636
659.309
90.192
2.326.840
1.834.195
63.324
54.418
97.244
52.126
1.828.351
141.411
50.859
141.640
56.125
2.514.611
98.992
75.763
97.244
145.798
2.200.789
215.647
73.829
141.640
121.326
2.101.307
2.218.386
2.932.408
2.753.231
427.073
NO CIRCULANTES
NO CIRCULANTES
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Depsitos judiciais
9
10.a)
11
Outros ativos no circulantes
12
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
19.884
6.222
182.706
147.763
Obrigaes tributrias
Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
Outras provises
15
17
18
19.a)
19.b)
218.131
24.660
56.038
321.514
263.324
175.062
193.767
412.404
60.673
19.057
85.655
37.165
13
1.631.882
1.522.921
14
14
540.933
551.696
303.866
1.672.147
609.204
1.439.704
477.286
PATRIMNIO LQUIDO
396.672
Capital social
20.a)
427.073
427.073
427.073
2.874.397
2.799.752
2.960.799
2.735.388
Aes em tesouraria
20.c)
(37.851)
(83.984)
(37.851)
(83.984)
137.278
189.277
449.273
(41.350)
150.442
162.612
496.393
(6.899)
137.278
189.277
449.273
(41.350)
150.442
162.612
496.393
(6.899)
Total dos ativos no circulantes
Total dos passivos no circulantes
Reservas de capital
Reservas de lucros
Dividendo adicional proposto
Ajustes de avaliao patrimonial
Patrimnio lquido atribudo aos acionistas da sociedade
20.b)
1.123.700
1.145.637
1.123.700
1.145.637
Participao dos acionistas no controladores no

patrimnio lquido das controladas
TOTAL DOS ATIVOS
5.653.444
5.038.768
7.200.083
6.248.321
24.979
22.613
Total do patrimnio lquido
1.123.700
1.145.637
1.148.679
1.168.250
TOTAL DOS PASSIVOS E PATRIMNIO LQUIDO
5.653.444
5.038.768
7.200.083
6.248.321
* As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras

DEMONSTRAES DOS RESULTADOS
PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E DE 2013
(Em milhares de reais - R$, exceto o lucro lquido do perodo por ao)
Nota
explicativa
RECEITA LQUIDA
Custo dos produtos vendidos
22
23
LUCRO BRUTO
(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS
Despesas com Vendas, Marketing e Logstica
Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas
23
23
13
26
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO

Receitas financeiras
Despesas financeiras
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA
CONTRIBUIO SOCIAL
Imposto de renda e contribuio social
Controladora
Consolidado
2014
2013
2014
2013
6.374.138
(2.377.727)
6.342.870
(2.379.802)
7.408.422
(2.250.120)
7.010.311
(2.111.120)
3.996.411
3.963.068
5.158.302
4.899.191
(2.076.516)
(785.107)
84.637
(12.285)
(1.946.835)
(799.194)
99.537
(17.168)
(2.680.091)
(1.133.346)
19.807
(2.449.437)
(1.042.617)
8.859
1.207.140
1.299.408
1.364.672
1.415.996
25
410.599
(626.224)
309.274
(435.194)
483.837
(752.116)
364.222
(522.472)
10.b)
991.515
(258.697)
1.173.488
(330.880)
1.096.393
(355.172)
1.257.746
(409.940)
732.818
842.608
741.221
847.806
732.818
-
842.608
-
732.818
8.403
842.608
5.198
732.818
842.608
741.221
847.806
25
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

ATRIBUVEL A
Acionistas controladores da Sociedade
No controladores
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO POR AO - R$

Bsico
27.1.
1,7064
1,9618
1,7064
1,9618
Diludo
27.2.
1,7020
1,9586
1,7020
1,9586

DEMONSTRAES DOS RESULTADOS ABRANGENTES
PARA OS EXERCICIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E DE 2013
Nota
explicativa
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

Outros resultados abrangentes a serem reclassificados para o resultado do exerccio em perodos subsequentes:
Ganho (perda) na converso das demonstraes financeiras de controladas no exterior
Controladora
Consolidado
2014
2013
2014
2013
732.818
842.608
741.221
847.806
13
(6.013)
Ganho (perda) em operaes de hedge de fluxo de caixa
4.2
(9.808)
(11.942)
Efeitos triburios sobre o ganho (perda) em operaes de hedge de fluxo de caixa
10
3.334
4.060
Equivalncia sobre ganho (perda) em operao de hedge de fluxo de caixa
4.2
(2.134)
Equivalncia sobre os efeitos tributrios de ganho (perda) em operao de hedge de fluxo de caixa
10
726
(333)
(6.013)
(333)
Outros resultados abrangentes no reclassificados para o resultado do exerccio em perodos subsequentes:

Ganho (perda) atuarial
Equivalncia sobre ganho (perda) atuarial
Resultado abrangente para o exerccio, lquido dos efeitos tributrios
19
(1.792)
21.015
19
1.173
4.868
(619)
-
25.883
-
718.304
868.158
726.707
873.356
718.304
-
868.158
718.304
868.158
8.403
5.198
718.304
868.158
726.707
873.356
ATRIBUVEL A
Acionistas controladores da Sociedade
No controladores

DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO
(Em milhares de reais - R$, exceto os dividendos por ao)
Reservas de capital
gio na
incentivo fiscal
Capital
Nota
Capital
Aes em
emisso/venda
Subveno para
adicional
explicativa
social
tesouraria
de aes
investimentos
integralizado
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012

Lucro lquido do exerccio
Outros resultados abrangentes
Total do resultado abrangente do exerccio
Dividendos e juros sobre o capital prprio referentes ao exerccio de 2012
Antecipao de dividendos e juros sobre o capital prprio
Aquisio de aes em tesouraria
Venda de aes em tesouraria pelo perodo de opes de compra de aes
Movimentao dos planos de opo de compra de aes:
Outorga de opes de compra
Exerccio de opes de compra
Reserva para aquisio de participao de no controladores
Dividendos declarados em 12 de fevereiro de 2014

Resultado de
Reservas de lucros
Reserva de
Incentivos
Legal
fiscais
Patrimnio
Participao
dos acionistas
no controladores
Reserva para
aquisio de
participao de
Dividendo
operaes com
Outros
lquido
no patrimnio
Patrimnio
Reteno
Lucros
adicional
acionistas
resultados
dos acionistas
lquido das
lquido
no controladores
de lucros
acumulados
proposto
no controladores
abrangentes
controladores
controladas
total
427.073
(66.105)
97.333
17.378
41.194
18.650
20.957
272.062
491.343
(32.449)
1.287.436
1.287.437
20.g)
842.608
-
25.550
842.608
25.550
5.198
-
847.806
25.550
20.d)
(60.172)
42.293
(6.753)
842.608
(364.833)
-
(491.343)
-
25.550
-
5.198
-
12.491
(9.624)
-
(141.640)
9.624
-
868.158
(491.343)
(364.833)
(60.172)
35.540
12.491
(141.640)
873.356
(491.343)
(364.833)
(60.172)
35.540
12.491
(141.640)
24.1.
24.1.
19.a)
Juros sobre capital prprio declarados em 12 de fevereiro de 2014
(474.004)
474.004
(22.389)
22.389
Reserva de reteno de lucro
(18.618)
18.618
Participao dos acionistas no controladores no patrimnio lquido das controladas
17.414
17.414
427.073
(83.984)
90.580
17.378
44.061
18.650
20.957
(141.640)
263.068
496.393
(6.899)
1.145.637
22.613
1.168.250
732.818
8.403
741.221

Outros resultados abrangentes
20.g)
Total do resultado abrangente do exerccio

Dividendos e juros sobre o capital prprio referentes ao exerccio de 2013
Antecipao de dividendos e juros sobre capital prprio
Venda de aes em tesouraria pelo perodo de opes de compra de aes
20.b)
20.b)
732.818
(14.514)
732.818
(14.514)
46.133
(12.349)
(260.143)
-
(496.393)
(14.514)
718.304
(496.393)
(260.143)
33.784
8.403
-
(14.514)
726.707
20.d)
(496.393)
(260.143)
33.784
Outorga de opes de compra
24.1.
2.448
2.448
Exerccio de opes de compra
24.1.
(4.840)
4.840
13
(19.937)
(19.937)
(19.937)
(428.956)
428.956
(20.317)
20.317
19.a)
(3.825)
3.825
27.227
(27.227)
(6.037)
(6.037)
427.073
(37.851)
78.231
17.378
41.669
18.650
20.957
(145.465)
295.135
449.273
(19.937)
(21.413)
1.123.700
Movimentao dos planos de opo de compra de aes:
Efeito de alteraes de participao em controladas

Dividendos declarados em 11 de fevereiro de 2015
Juros sobre o capital prprio declarados em 11 de fevereiro de 2015

Reserva para aquisio de participao de no controladores
Reserva de reteno de lucros
Participao dos acionistas no controladores no patrimnio lquido das controladas
24.979
2.448
1.148.679

DEMONSTRAES DO FLUXO DE CAIXA
Nota
explicativa
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Ajustes para reconciliar o lucro lquido do exerccio com o caixa lquido gerado pelas atividades operacionais:
Depreciaes e amortizaes
Reverso decorrente dos contratos de operaes com derivativos "swap" e "forward"
Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
Atualizao monetria de depsitos judiciais
Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangvel
Juros e variao cambial sobre emprstimos e financiamentos
Variao cambial sobre outros ativos e passivos
Proviso para perdas com imobilizado
Proviso (Reverso) com planos de outorga de opes de compra de aes
Reverso desgio na alienao de crditos de ICMS
Proviso para crditos de liquidao duvidosa
Proviso (Reverso) para perdas nos estoques
Proviso (Reverso) com plano de assistncia mdica e crditos de carbono
Lucro lquido do exerccio atribuvel a no controladores
Reconhecimento de crdito tributrio extemporneo
Outros ajustes
14
18
10.b)
13
14
7
8
19.b)
19.a)
Controladora
2013
2014
2013
732.818
842.608
741.221
847.806
84.098
(48.037)
12.295
(22.405)
258.697
22.141
(84.637)
263.545
(1.363)
4.526
(816)
8.761
(1.412)
(3.459)
(3.822)
3.825
-
99.415
(73.210)
19.385
(14.614)
330.880
9.406
(99.537)
281.576
1.507
7.331
20.676
464
24.981
(2.736)
-
189.811
(53.632)
10.183
(28.616)
355.172
28.355
276.774
5.396
6.794
2.448
17.423
(13.147)
984
(8.403)
(13.454)
3.825
1.777
192.998
(100.474)
18.006
(21.264)
409.940
(2.554)
311.609
3.267
12.491
(3.323)
26.986
27.556
29.859
(5.198)
(6.769)
-
1.224.755
(AUMENTO) REDUO DOS ATIVOS
Estoques
Outros ativos
Subtotal
Consolidado
2014
1.448.132
1.522.911
1.740.936
(30.415)
(38.443)
(41.335)
(44.395)
(154.588)
(159.546)
(4.751)
(9.355)
(32.982)
(206.634)
(57.909)
(77.309)
(53.415)
(46.548)
(235.181)
(182.571)
(126.412)
(50.265)
(100.450)
(459.698)
AUMENTO (REDUO) DOS PASSIVOS

Fornecedores nacionais e estrangeiros
Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais, lquidos
Obrigaes tributrias
Outros passivos
Subtotal
(32.394)
2.381
(58.969)
23.933
(8.735)
(73.784)
17.894
896
709
(2.168)
(7.014)
10.317
(105.627)
32.879
(114.382)
(11.408)
(8.249)
(206.787)
54.859
(34.178)
28.018
7.200
(7.470)
48.429
CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
996.383
1.251.815
1.080.943
1.329.667
OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Pagamentos de imposto de renda e contribuio social
Levantamento (pagamento) de depsitos judiciais
Pagamentos de recursos por liquidao de operaes com derivativos
Pagamento de juros sobre emprstimos e financiamentos
(235.136)
125.788
(104.607)
(93.372)
(178.703)
(39.302)
(10.251)
(74.290)
(254.229)
177.696
(109.758)
(137.194)
(239.951)
(41.603)
27.768
(96.866)
CAIXA LQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
689.056
949.269
757.458
979.015
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

Adies de imobilizado e intangvel
Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangvel
Aplicao em ttulos e valores mobilirios
Resgate de ttulos e valores mobilirios
Recebimento de dividendos de controladas
Investimentos em controladas
Caixa adquirido na combinao de negcios
14
13
CAIXA LQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Amortizao de emprstimos e financiamentos - principal
Captaes de emprstimos e financiamentos
Aquisio adicional de aes da Emeis
Utilizao de aes em tesouraria pelo exerccio de opes de compra de aes
Compra de aes em tesouraria
Pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio referentes ao exerccio anterior
Antecipao de dividendos e juros sobre capital prprio referentes ao exerccio corrente
CAIXA LQUIDO GERADO PELAS (UTILIZADO NAS) ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Efeito de variao cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa
AUMENTO (REDUO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA
Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa
Saldo final do caixa e equivalentes de caixa
20.b)
20.b)
(184.658)
(3.483.173)
3.165.517
17.000
(67.829)
-
(216.965)
1.913
(3.400.923)
3.628.870
96.080
(202.874)
-
(505.703)
(4.760.507)
4.535.048
-
(553.854)
21.166
(4.712.134)
4.904.453
(128.972)
(553.143)
(93.899)
(731.162)
(469.341)
(583.869)
1.138.159
33.784
(496.393)
(260.143)
(898.279)
937.147
35.540
(60.172)
(491.343)
(364.833)
(732.721)
1.620.103
(27.751)
33.784
(496.393)
(260.143)
(1.029.434)
1.257.569
35.540
(60.172)
(491.343)
(364.833)
(168.462)
(841.940)
136.879
(1.956)
(652.673)
1.564
(32.549)
13.430
161.219
(141.435)
86.197
53.648
72.767
86.197
1.002.955
1.164.174
(32.549)
13.430
161.219
(141.435)
8.150
11.942
19.937
141.640
185.851
-
83.618
11.942
19.937
141.640
185.851
-
1.144.390
1.002.955
INFORMAES ADICIONAIS S DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA

Itens no caixa
Reserva para aquisio de no controladores
Capitalizao de leasing financeiro
Hedge accounting
Efeito de alteraes e participaes em controladas

DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO
Controladora
Nota
explicativa
2014
Consolidado
2013
2014
2013
RECEITAS
8.156.761
7.890.473
9.970.670
9.392.024
Vendas de mercadorias, produtos e servios

Constituio de proviso para crditos de liquidao duvidosa
8.333.938
(164.892)
(12.285)
8.021.958
(114.317)
(17.168)
10.116.208
(165.345)
19.807
9.518.828
(135.655)
8.851
7
26
INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS
(5.077.850)
(4.806.849)
(5.989.216)
(5.424.798)
Custo dos produtos vendidos e dos servios prestados

Materiais, energia, servios de terceiros e outros
(2.830.936)
(2.246.914)
(2.770.923)
(2.035.926)
(3.157.764)
(2.831.452)
(2.931.519)
(2.493.279)
3.078.911
3.083.624
3.981.454
3.967.226
VALOR ADICIONADO BRUTO

RETENES
14
VALOR ADICIONADO PRODUZIDO PELA SOCIEDADE
(84.098)
(99.415)
(189.811)
(192.555)
(84.098)
(99.415)
(189.811)
(192.555)
2.994.813
2.984.209
3.791.643
3.774.671
495.236
408.811
483.387
364.222
84.637
410.599
99.537
309.274
483.387
364.222
3.490.049
3.393.020
4.275.030
4.138.893
DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO
(3.490.049)
100% (3.393.020) 100%
(4.275.030)
100% (4.138.893) 100%
Pessoal e encargos sociais

Impostos, taxas e contribuies
Despesas financeiras e aluguis
Dividendos
Juros sobre o capital prprio
Dividendos e juros sobre o capital prprio declarados e ainda no distribudos
Participao de acionistas no controladores
Lucros retidos
(419.314)
(1.684.302)
(653.615)
(232.321)
(27.822)
(449.273)
(23.402)
VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERNCIA

Receitas financeiras - incluem variaes monetrias e cambiais
13
25
VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR
20.b)
20.b)
12%
(401.323)
48% (1.688.420)
19%
(460.669)
7%
(337.305)
1%
(27.528)
13%
(496.393)
0%
1%
18.618
12%
50%
14%
10%
1%
15%
0%
-1%
(1.009.539)
(1.720.681)
(803.589)
(232.321)
(27.822)
(449.273)
(8.403)
(23.402)
24%
(916.864)
40% (1.803.781)
19%
(570.442)
5%
(337.305)
1%
(27.528)
11%
(496.393)
0%
(5.198)
1%
18.618
22%
44%
14%
8%
1%
12%
0%
0%
Informaes suplementares s demonstraes do valor adicionado:

Dos valores registrados na rubrica "Impostos, taxas e contribuies" em dezembro de 2014 e 2013, os montantes de R$ 746.132 e R$ 786.705, respectivamente, referem-se ao Imposto
sobre Circulao de Mercadorias e Servios - Substituio Tributria - ICMS - ST incidente sobre a margem de lucro presumida definida pelas Secretarias das Fazendas Estaduais,
obtida nas vendas realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura para o consumidor final.
Para a anlise desse impacto tributrio nas demonstraes do valor adicionado, tais valores devem ser deduzidos daqueles registrados na rubrica "Vendas de mercadorias, produtos e
servios" e da prpria rubrica "Impostos, taxas e contribuies", uma vez que os valores das receitas de vendas no incluem o lucro presumido dos(as) Consultores(as) Natura na venda
dos produtos, nos montantes de R$ 4.152.290 e R$ 4.106.558, em dezembro de 2014 e 2013, respectivamente, considerando-se a margem presumida de lucro de 30%.

NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES FINANCEIRAS
INDIVIDUAIS E CONSOLIDADAS
PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014
(Valores expressos em milhares de reais - R$, exceto se de outra forma indicado)
1.
INFORMAES GERAIS
A Natura Cosmticos S.A. (Sociedade) uma sociedade annima de capital aberto listada
no segmento especial denominado Novo Mercado da BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
Valores, Mercadorias e Futuros, sob o cdigo NATU3, com sede no Brasil, na Cidade de
So Paulo, Estado de So Paulo, na Avenida Alexandre Colares, n. 1188, Vila Jaguara, CEP
05106-000.
Suas atividades e as de suas controladas (doravante denominadas Sociedades)
compreendem o desenvolvimento, a industrializao, a distribuio e a comercializao e a
explorao de modelos de comrcio de cosmticos, fragrncias em geral e produtos de
higiene pessoal, substancialmente por meio de vendas diretas realizadas pelos(as)
Consultores(as) Natura, bem como a participao como scia ou acionista em outras
sociedades no Brasil e no exterior.
Alteraes societrias em 2014:
Em outubro de 2014, a Emeis Holding Pty Ltd (Emeis), efetuou a recompra de 46.009
aes ordinrias, de um scio no controlador, as quais representavam 1,83% do capital
social da Companhia. Tais aes foram canceladas imediatamente aps a aquisio. O
nmero total de aes da Emeis Holding Pty Ltd passou de 2.517.815 milhes de aes para
2.471.806 milhes de aes, sendo mantido o mesmo nmero de aes para todos os
acionistas. Sendo assim a Natura Cosmticos S.A., por meio de sua subsidiria Natura
Australia Pty Ltd (Natura Australia), alterou de 65% para 66,21% a sua participao no
capital social da Emeis Holding Pty Ltd.
O valor da recompra de aes foi de AU$3,409 milhes de dlares australianos sendo
reconhecido como contrapartida do caixa uma reduo em seu prprio patrimnio lquido.
Como efeito reflexo a Sociedade reconheceu em seu patrimnio lquido, na rubrica Efeitos
de alteraes de participao em controladas, o montante de AU$ 1,851 milhes de dlares
australianos ou R$ 3.969.
Em dezembro de 2014, a Sociedade, por meio da holding Natura Australia Pty Ltd. (Natura
Australia), adquiriu 126.731 aes ordinrias com base nas opes estabelecidas no
contrato de compra e venda, de um scio no controlador da Emeis, as quais representavam
5,13% do capital social da Companhia. Sendo assim, a participao indireta da Natura
Cosmticos S.A. na Emeis, por meio de sua subsidiria Natura Australia Pty Ltd., alterou de
66,21% para 71,34%.
O valor da compra das aes foi de AU$ 9,391 milhes de dlares australianos, sendo
reconhecido como contrapartida do caixa um aumento no investimento em AU$ 2,054
9
milhes de dlares australianos e uma reduo em seu patrimnio lquido em AU$7,337

milhes de dlares australianos. Como efeito reflexo a Sociedade reconheceu em seu
patrimnio lquido, na rubrica Efeitos de alteraes de participao em controladas, o
montante de AU$ 7,337 milhes de dlares australianos ou R$ 15.968.
Alteraes societrias em 2013:
Em Fevereiro de 2013 a Natura Cosmticos S.A., por meio de sua subsidiria Natura Brasil
Pty Ltd, adquiriu 65% da Emeis Holding Pty Ltd, uma fabricante australiana de cosmticos e
produtos de beleza premium que opera sob a marca de Aesop na Austrlia, sia, Europa e
Amrica do Norte, com preo final firmado entre as partes de AU$ 71,104 milhes de
dlares australianos.
2.
RESUMO DAS PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS

2.1. Declarao de conformidade e base de preparao
As demonstraes financeiras da Sociedade compreendem:
As demonstraes financeiras consolidadas preparadas de acordo com as Normas
Internacionais de Relatrio Financeiro (IFRSs) emitidas pelo International
Accounting Standards Board - IASB e as prticas contbeis adotadas no Brasil.
As demonstraes financeiras individuais da controladora preparadas de acordo
com as prticas contbeis adotadas no Brasil e IFRS.
As prticas contbeis adotadas no Brasil compreendem aquelas includas na legislao
societria brasileira e os pronunciamentos tcnicos e as orientaes e interpretaes
tcnicas emitidas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC e aprovados pela
Comisso de Valores Mobilirios - CVM.
a) Demonstraes financeiras consolidadas
As demonstraes financeiras consolidadas da Sociedade foram elaboradas
tomando como base os padres internacionais de contabilidade (IFRS) emitidos
pelo International Accounting Standards Board (IASB) e interpretaes emitidas
pelo International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC),
implantados no Brasil atravs do Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) e
suas interpretaes tcnicas (ICPC) e orientaes (OCPC), aprovados pela
Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
b) Demonstraes financeiras individuais da controladora
As demonstraes financeiras individuais da controladora foram preparadas
conforme as prticas contbeis adotadas no Brasil, que compreendem as disposies
da legislao societria, previstas na Lei n 6.404/76 com alteraes da Lei n
11.638/07 e Lei n 11.941/09, e os pronunciamentos contbeis, interpretaes e
orientaes emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC),
10
aprovados pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM). At 31 de dezembro de

2013, essas prticas diferiam do IFRS, aplicvel s demonstraes financeiras
separadas, somente no que se refere avaliao de investimentos em controladas,
coligadas e controladas em conjunto pelo mtodo de equivalncia patrimonial,
enquanto que para fins de IFRS seria custo ou valor justo.
Com a emisso do pronunciamento IAS 27 (Separate Financial Statements)
revisado pelo IASB em 2014, as demonstraes separadas de acordo com as IFRS
passaram a permitir o uso do mtodo da equivalncia patrimonial para avaliao do
investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto. Em dezembro
de 2014, a CVM emitiu a Deliberao n 733/2014, que aprovou o Documento de
Reviso de Pronunciamentos Tcnicos n 07 referente aos Pronunciamentos CPC
18, CPC 35 e CPC 37 emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis,
recepcionando a citada reviso do IAS 27, e permitindo sua adoo a partir dos
exerccios findos em 31 de dezembro de 2014. Dessa forma, as demonstraes
financeiras individuais da controladora passaram a estar em conformidade com as
IFRS a partir desse exerccio.
As demonstraes financeiras foram elaboradas com base no custo histrico, exceto
por determinados instrumentos financeiros mensurados pelos seus valores justos,
conforme descrito nas prticas contbeis a seguir. O custo histrico geralmente
baseado no valor justo das contraprestaes pagas em troca de ativos.
Determinados valores includos nas demonstraes financeiras de 31 de dezembro de
2013, aqui apresentados para fins de comparao, foram reclassificados para melhor
comparabilidade. Esses valores referem-se principalmente a reclassificaes de
despesas da controladora relacionadas com a fora de vendas que foram anteriormente
apresentadas como despesas administrativas, ambas as rubricas so classificadas no
grupo de despesas operacionais.
As principais prticas contbeis aplicadas na preparao das demonstraes financeiras
consolidadas esto definidas a seguir. Essas prticas foram aplicadas de modo
consistente no exerccio anterior apresentado, salvo disposio em contrrio.
2.2. Consolidao
a) Controladas e controladas em conjunto
Controladas so todas as entidades em que a Sociedade est exposta, ou tem
direito, a retornos variveis de seu envolvimento com a investida e tem a
capacidade de afetar esses retornos atravs do seu poder sobre a investida e nas
quais normalmente h uma participao societria superior a 50%. Nos casos
aplicveis, a existncia e o efeito de potenciais direitos de voto, que so atualmente
exercveis ou conversveis, so levados em considerao ao avaliar se a Sociedade
controla ou no outra entidade. As controladas so integralmente consolidadas a
partir da data em que o controle transferido Sociedade e deixam de ser
consolidadas, nos casos aplicveis, a partir da data em que o controle deixa de
existir.
11
b) Sociedades includas nas demonstraes financeiras consolidadas

Participao - %
2014
2013
Participao direta:
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.
Natura Biosphera Comrcio de Cosmticos e Servios Ltda.
Natura Cosmticos S.A. Chile
Natura Cosmticos C.A. - Venezuela
Natura Cosmticos S.A. Peru
Natura Cosmticos S.A. Argentina
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.
Natura Cosmticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V.
Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V.
Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.
Natura Cosmticos Ltda. Colmbia
Natura Cosmticos Espaa S.L. Espanha
Natura (Brasil) International B.V. Holanda
Natura Brazil Pty Ltd Austrlia
Fundo de Investimento Sintonia
Fundo de Investimento Essencial
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
100,00
100,00
100,00
100,00
99,99
99,99
99,99
99,99
99,94
99,97
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
99,99
99,99
Via Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.:

Natura Innovation et Technologie de Produits SAS
Frana
100,00
100,00
Via Natura (Brasil) International B.V. - Holanda:

Natura Europa SAS - Frana
Natura Brasil Inc. - EUA Delaware
100,00
100,00
100,00
100,00
Via Brasil Inc. EUA - Delaware

Natura International Inc. - EUA - Nova York
100,00
100,00
Via Natura Brazil Pty Ltda:

Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. - Austrlia
100,00
100,00
71,34
65,00
Participao indireta:
Via Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.:
Natura Logstica e Servios Ltda. - Brasil
Via Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. Austrlia:

Emeis Holdings Pty Lty - Austrlia
Na elaborao das demonstraes financeiras consolidadas, foram utilizadas

demonstraes encerradas na mesma data-base e consistentes com as prticas
contbeis da Sociedade. Foram eliminados os investimentos na proporo da
participao da investidora nos patrimnios lquidos e nos resultados das
controladas, os saldos ativos e passivos, as receitas e despesas e os resultados no
realizados, lquidos de imposto de renda e contribuio social, decorrentes de
12
operaes entre as empresas. A participao de terceiros no patrimnio lquido e no

lucro lquido das controladas apresentada como um componente do patrimnio
lquido consolidado e na demonstrao consolidada do resultado, respectivamente,
na rubrica de Participao de no controladores.
As atividades das controladas diretas e indiretas so como segue:
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.: suas atividades concentramse, preponderantemente, na industrializao e comercializao dos produtos da
marca Natura para a Natura Cosmticos S.A. - Brasil, Natura Cosmticos S.A. Chile, Natura Cosmticos S.A. - Peru, Natura Cosmticos S.A. - Argentina,
Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia, Natura Europa SAS - Frana e Natura
Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V..
Natura Biosphera Comrcio de Cosmticos e Servios Ltda.: suas atividades
concentram-se no comrcio, inclusive por meio eletrnico, dos produtos da
marca Natura.
Natura Cosmticos S.A. - Chile, Natura Cosmticos S.A. - Peru, Natura
Cosmticos S.A. - Argentina, Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia e Natura
Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades so semelhantes s
atividades desenvolvidas pela controladora Natura Cosmticos S.A. - Brasil.
Natura Cosmticos Ltda. - Venezuela: encontra-se em fase de encerramento
societrio e no existem investimentos ou saldos materiais mantidos em seus
registros contbeis.
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.: suas atividades concentram-se
em desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado.
controladora integral da Natura Innovation et Technologie de Produits SAS Frana, centro satlite de pesquisa e tecnologia inaugurado durante o ano 2007,
em Paris.
Natura Cosmticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades
concentram-se na prestao de servios administrativos e logsticos s empresas
Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico,
S.A. de C.V..
Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se na
importao e comercializao de cosmticos, fragrncias em geral e produtos de
higiene pessoal para a Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V..
Natura Cosmticos Espaa S.L.: encontra-se em fase pr-operacional e suas
atividades consistiro nas mesmas atividades desenvolvidas pela controladora
Natura Cosmticos S.A. - Brasil.
Natura (Brasil) International B.V. Holanda: holding controladora da Natura
Europa SAS Frana, Natura Brasil Inc. e Natura International Inc..
Natura Logstica e Servios Ltda.: suas atividades concentram-se na prestao
de servios administrativos e logsticos para as sociedades sediadas no Brasil.
Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - Frana: suas atividades
concentram-se em pesquisas nas reas de testes in vitro, alternativos aos testes
13
em animais, para estudo da segurana e eficcia de princpios ativos, tratamento

de pele e novos materiais de embalagens.
Natura Brasil Inc.: holding controladora da Natura International Inc.
Natura International Inc: holding controladora da Natura Europa SAS
Natura Europa SAS - Frana: suas atividades concentram-se na compra, venda,
importao, exportao e distribuio de cosmticos, fragrncias em geral e
produtos de higiene.
Natura Brazil Pty Ltd holding controladora das operaes da Natura
Cosmetics Austrlia Pty Ltd.
Natura Cosmetics Australia Pty Ltd holding controladora da Emeis Holdings
Pty Ltd.
Emeis Holdings Pty Ltda: suas atividades concentram-se no desenvolvimento e
comercializao de cosmticos premium, que opera sob a marca de Aesop.
Fundo de Investimento Sintonia e Essencial referem-se a fundos exclusivos de
renda fixa de crdito privado.
2.3. Apresentao de informaes por segmentos
As informaes por segmentos operacionais so apresentadas de modo consistente
com o relatrio interno fornecido para o principal tomador de decises operacionais. O
principal tomador de decises operacionais, responsvel pela alocao de recursos e
pela avaliao de desempenho dos segmentos operacionais, representado pelo
Comit Executivo da Sociedade.
2.4. Converso para moeda estrangeira
a) Moeda funcional
Os itens includos nas demonstraes financeiras da Sociedade e de cada uma das
empresas includas nas demonstraes financeiras consolidadas so mensurados
usando a moeda do principal ambiente econmico no qual as empresas atuam
(moeda funcional).
b) Transaes e saldos em moeda estrangeira
As transaes em moeda estrangeira so convertidas para a moeda funcional da
Sociedade (R$ - reais) utilizando as taxas de cmbio vigentes nas datas das
transaes. Os saldos das contas de balano so convertidos pela taxa de cmbio
vigente nas datas dos balanos. Os ganhos e as perdas de variao cambial
resultantes da liquidao dessas transaes e da converso de ativos e passivos
monetrios denominados em moeda estrangeira so reconhecidos no resultado do
exerccio, nas rubricas Receitas financeiras e Despesas financeiras.
c) Moeda de apresentao e converso das demonstraes financeiras
As demonstraes financeiras so apresentadas em reais (R$), que correspondem
14
moeda de apresentao da Sociedade.

Na elaborao das demonstraes financeiras consolidadas, as demonstraes do
resultado e dos fluxos de caixa e todas as outras movimentaes de ativos e
passivos das controladas no exterior, cuja moeda funcional a moeda local, so
convertidas para reais taxa de cmbio mdia mensal, que se aproxima da taxa de
cmbio vigente na data das correspondentes transaes. O balano patrimonial
convertido para reais s taxas de cmbio do encerramento de cada exerccio.
Os efeitos das variaes da taxa de cmbio resultantes dessas converses so
apresentados sob a rubrica Outros resultados abrangentes nas demonstraes do
resultado abrangente e no patrimnio lquido.
2.5. Caixa e equivalentes de caixa
Os equivalentes de caixa so mantidos com a finalidade de atender a compromissos
de caixa de curto prazo, e no para investimento ou outros fins. Incluem caixa,
depsitos bancrios vista e aplicaes financeiras realizveis em at 90 dias da
data original do ttulo ou considerados de liquidez imediata ou conversveis em um
montante conhecido de caixa e que esto sujeitos a um risco insignificante de
mudana de valor, os quais so registrados pelos valores de custo, acrescidos dos
rendimentos auferidos at as datas dos balanos, que no excedem o seu valor de
mercado ou de realizao.
2.6. Instrumentos financeiros
2.6.1. Categorias
A categoria depende da finalidade para a qual os ativos e passivos financeiros
foram adquiridos ou contratados e determinada no reconhecimento inicial dos
instrumentos financeiros.
Os ativos financeiros mantidos pela Sociedade so classificados sob as
seguintes categorias:
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado
So ativos financeiros mantidos para negociao, quando so adquiridos para
esse fim, principalmente no curto prazo e so mensurados ao valor justo na data
das demonstraes financeiras, sendo as variaes reconhecidas no resultado.
Os instrumentos financeiros derivativos tambm so classificados nessa
categoria. Os ativos dessa categoria so classificados no ativo circulante.
No caso da Sociedade, nessa categoria esto includos unicamente os
instrumentos financeiros derivativos. Os saldos dos instrumentos derivativos
no liquidados so mensurados ao valor justo na data das demonstraes
financeiras e classificados no ativo ou no passivo circulante, sendo as variaes
no valor justo registradas, respectivamente, nas rubricas Receitas financeiras
ou Despesas financeiras.
15
Ativos financeiros mantidos at o vencimento

Compreendem investimentos em determinados ativos financeiros classificados
no momento inicial da contratao, para serem levados at a data de
vencimento, os quais so mensurados ao custo amortizado pelo mtodo de taxa
de juros efetiva, menos perdas por reduo do valor recupervel. A Sociedade
no possui investimentos mantidos at o vencimento durante os exerccios
findos em 31 de dezembro de 2014 e de 2013.
Ativos financeiros disponveis para venda
Quando aplicvel, so includos nessa classificao os ativos financeiros no
derivativos, que sejam designados como disponveis para venda ou no sejam
classificados como: (a) emprstimos e recebveis; (b) investimentos mantidos
at o vencimento; ou (c) ativos financeiros a valor justo por meio do resultado.
Estes ativos financeiros incluem quotas de fundos de investimento e ttulos de
dvida do governo. Nesta categoria so registrados os instrumentos que so
mantidos por um perodo indefinido e que podem ser alienados para atender s
necessidades de liquidez ou as mudanas nas condies de mercado.
Emprstimos e recebveis
So includos nessa classificao os ativos financeiros no derivativos com
recebimentos fixos ou determinveis, que no so cotados em um mercado
ativo. So registrados no ativo circulante, exceto, nos casos aplicveis, aqueles
com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data do balano, os quais
so classificados como ativo no circulante. Aps a mensurao inicial, esses
ativos financeiros so contabilizados ao custo amortizado, utilizando o mtodo
de juros efetivos (taxa de juros efetiva), menos perda por reduo ao valor
recupervel. O custo amortizado calculado levando em considerao qualquer
desconto ou prmio na aquisio e taxas ou custos incorridos. Em 31 de
dezembro de 2014 e de 2013 compreendem contas a receber de clientes (nota
explicativa n 7).
Os passivos financeiros mantidos pela Sociedade so classificados sob as
seguintes categorias:
Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado
So classificados ao valor justo por meio do resultado quando so mantidos
para negociao ou designados ao valor justo por meio do resultado.
Outros passivos financeiros
So mensurados ao custo amortizado utilizando o mtodo de juros efetivos. Em
31 de dezembro de 2014 e de 2013, no caso da Sociedade, compreendem
emprstimos e financiamentos (nota explicativa n 15) e saldos a pagar a
fornecedores nacionais e estrangeiros.
16
2.6.2. Mensurao
As compras e vendas regulares de ativos financeiros so reconhecidas na data
da negociao, ou seja, na data em que a Sociedade se compromete a comprar
ou vender o ativo. Os emprstimos e recebveis e ativos financeiros mantidos
at o vencimento so mensurados ao custo amortizado.
Os ativos financeiros a valor justo por meio do resultado so, inicialmente,
reconhecidos pelo valor justo, e os custos de transao so registrados na
demonstrao do resultado. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no
valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do
resultado so registrados na demonstrao do resultado nas rubricas Receitas
financeiras ou Despesas financeiras, respectivamente, no perodo em que
ocorrem. Para os ativos financeiros classificados como Disponveis para
venda, quando aplicvel, essas variaes so registradas na rubrica Outros
resultados abrangentes, no resultado abrangente e no patrimnio lquido, at o
momento da liquidao do ativo financeiro, quando, por fim, so reclassificadas
para o resultado do exerccio.
2.6.3. Compensao de instrumentos financeiros
Ativos e passivos financeiros so compensados e o valor lquido apresentado
no balano patrimonial quando h um direito legalmente aplicvel de
compensar os valores reconhecidos e h a inteno de liquid-los em uma base
lquida ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente.
2.6.4. Desreconhecimento (baixa) de instrumentos financeiros
Um ativo financeiro (ou, quando for o caso, uma parte de um ativo financeiro
ou parte de um grupo de ativos financeiros semelhantes) baixado quando os
direitos de receber fluxos de caixa do ativo expiraram;
A Sociedade transferiu os seus direitos ou riscos de receber os fluxos de caixa
do ativo ou assumiu uma obrigao de pagar integralmente os fluxos de caixa
recebidos.
2.6.5. Instrumentos financeiros derivativos
As operaes com instrumentos financeiros derivativos, contratadas pela
Sociedade e por suas controladas, resumem-se em swap e compra a termo de
moeda (Non Deliverable Forward - NDF), que visam exclusivamente
proteo contra riscos cambiais associados a posies no balano patrimonial,
alm dos fluxos de caixa dos aportes de capital nas controladas projetados em
moedas estrangeiras.
So mensurados ao seu valor justo, com as variaes registradas contra o
resultado do exerccio, exceto quando designados em uma contabilidade de
hedge de fluxo de caixa, cujas variaes no valor justo so registradas na
rubrica de Outros resultados abrangentes no patrimnio lquido.
17
O valor justo dos instrumentos financeiros derivativos calculado pela

tesouraria da Sociedade com base nas informaes de cada operao contratada
e nas respectivas informaes de mercado nas datas de encerramento das
demonstraes financeiras, tais como taxas de juros e cmbio. Nos casos
aplicveis, tais informaes so comparadas com as posies informadas pelas
mesas de operao de cada instituio financeira envolvida.
Operaes de hedge accounting
A Natura possui aprovao da Administrao para utilizar a prtica contbil de
contabilizao de hedge accounting para instrumentos financeiros derivativos
contratados de proteo: (i) a emprstimos contratados em moeda estrangeira,
sujeitos a taxa de juro varivel, ou (ii) a emprstimos contratados na moeda
funcional (Real), sujeitos a taxa de juro pr-fixada. Os riscos protegidos so,
respectivamente, (i) risco de variao nos fluxos de caixa futuros decorrentes
das variaes nas taxas de cmbio, sendo aplicvel contabilidade de hedge de
fluxo de caixa e (ii) risco de taxa de juros, sendo aplicvel contabilidade de
hedge de justo valor.
Hedge de fluxo de caixa:
Consiste em fornecer proteo contra a variao nos fluxos de caixa atribuvel a
um risco particular associado com um ativo ou passivo reconhecido ou uma
transao prevista altamente provvel e que possa afetar o resultado.
A parte efetiva das mudanas no valor justo dos derivativos que for designada e
qualificada como hedge de fluxo de caixa reconhecida em outros resultados
abrangentes e acumulada nas rubricas Ganho (perda) em operaes de hedge
de fluxo de caixa e efeitos tributrios sobre o ganho (perda) em operaes de
hedge de fluxo de caixa.
Em um hedge de fluxo de caixa, a parcela eficaz do ganho ou perda do
instrumento de hedge reconhecida diretamente no patrimnio lquido em
outros resultados abrangentes, enquanto a parte ineficaz do hedge reconhecida
imediatamente no resultado financeiro.
Hedge de valor justo:
Mudanas no valor justo dos derivativos designados e qualificados como hedge
de valor justo so registradas no resultado com quaisquer mudanas no valor
justo dos itens objeto de hedge atribuveis ao risco protegido. As mudanas no
valor justo dos instrumentos de hedge e no item objeto de hedge atribuvel ao
risco de hedge so reconhecidas na rubrica da demonstrao do resultado
relacionada ao item objeto de hedge.
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2014 a Sociedade utilizou de
instrumentos financeiros derivativos, sendo aplicado a contabilidade de hedge
de fluxo de caixa conforme divulgado na nota explicativa n4, para proteo
18
contra risco de variao de taxas de cmbio relacionados a emprstimos

contratados em moeda estrangeira e que: (i) sejam altamente correlacionados no
que se refere s alteraes no valor de mercado do item que estiver sendo
protegido, tanto no incio quanto ao longo da vida do contrato (efetividade entre
80% e 125%); (ii) possuam documentao da operao, do risco objeto de
hedge, do processo de gerenciamento de risco e da metodologia utilizada na
avaliao da efetividade; e (iii) sejam considerados efetivos na reduo do risco
associado exposio a ser protegida. Sua contabilizao segue o CPC 38
Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao, que possibilita a
aplicao da metodologia de contabilidade de proteo (hedge accounting)
com efeito da mensurao do seu valor justo no patrimnio lquido e sua
realizao no resultado em rubrica correspondente ao item protegido.
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2014 no tivemos registro de perdas
relacionadas parte inefetiva reconhecidas no resultado do exerccio.
A contabilizao de hedge descontinuada quando a Sociedade cancela a
relao de hedge, o instrumento de hedge vence ou vendido, rescindido ou
executado, ou no se qualifica mais como contabilizao de hedge. Quaisquer
ganhos ou perdas reconhecidos em outros resultados abrangentes e acumulados
no patrimnio lquido quela data permanecem no patrimnio lquido e so
reconhecidos quando a transao prevista for finalmente reconhecida no
resultado. Quando no se espera mais que a transao prevista ocorra, os
ganhos ou as perdas acumulados e diferidos no patrimnio lquido so
reconhecidos imediatamente no resultado do exerccio.
A Sociedade verifica, ao longo de toda a durao do hedge, a efetividade de
seus instrumentos financeiros derivativos, bem como suas alteraes de valor
justo.
Os valores justos dos instrumentos financeiros derivativos esto divulgados na
nota explicativa n 4.
2.6.6. Mtodo de juros efetivos
utilizado para calcular o custo amortizado de um instrumento da dvida e
alocar sua receita de juros ao longo do perodo correspondente. A taxa de juros
efetiva desconta exatamente os recebimentos de caixa futuros estimados
(incluindo todos os honorrios e pontos pagos ou recebidos que sejam parte
integrante da taxa de juros efetiva, os custos da transao e outros prmios ou
dedues) durante a vida estimada do instrumento da dvida ou, quando
apropriado, durante um perodo menor, para o valor contbil lquido na data do
reconhecimento inicial.
A receita reconhecida com base nos juros efetivos para os instrumentos de
dvida no caracterizados como ativos financeiros ao valor justo por meio do
resultado.
19
2.7. Contas a receber de clientes e proviso para crditos de liquidao duvidosa

As contas a receber de clientes so registradas pelo valor nominal e deduzidas da
proviso para crditos de liquidao duvidosa, a qual constituda utilizando o
histrico de perdas por faixas de vencimento, sendo considerada suficiente pela
Administrao para cobrir eventuais perdas, conforme os valores demonstrados na
nota explicativa n 7.
2.8. Estoques
Registrados pelo custo mdio de aquisio ou produo, ajustados ao valor realizvel
lquido, quando este for menor que o custo. Os detalhes esto divulgados na nota
explicativa n 8.
A Sociedade considera em sua proviso para perdas nos estoques os seguintes
componentes: produtos descontinuados, materiais com giro lento, materiais com prazo
de validade expirado e materiais fora dos parmetros de qualidade.
2.9. Crditos de carbono - Programa Carbono Neutro
Em 2007, a Sociedade assumiu com seus colaboradores, clientes, fornecedores e
acionistas o compromisso de ser uma empresa Carbono Neutro, que consiste em
neutralizar suas emisses de Gases do Efeito Estufa - GEEs, em sua cadeia completa
de produo, desde a extrao das matrias-primas at o ps-consumo. Esse
compromisso, apesar de no ser uma obrigao legal, j que o Brasil apesar de ser um
pas signatrio do Protocolo de Quioto no apresenta meta de reduo, considerado
uma obrigao construtiva, conforme o IAS 37 - Provises, Passivos Contingentes e
Ativos Contingentes, que determina o reconhecimento de uma proviso nas
demonstraes financeiras se esta for passvel de desembolso e mensurvel.
O passivo estimado atravs dos inventrios auditados de emisso de carbono
realizados anualmente e valorizado com base no preo de mercado para aquisio de
certificados de neutralizao. Em 31 de dezembro de 2014, o saldo registrado no
passivo na rubrica Outras provises (vide nota explicativa n 19), refere-se ao total
das emisses de carbono do perodo de 2007 a 2014 que ainda no foram neutralizadas
atravs dos projetos correspondentes, portanto, no h efetivao do certificado de
carbono.
Em linha com suas crenas e princpios, a Sociedade optou por realizar algumas
aquisies de crditos de carbono atravs do investimento em projetos com benefcios
socioambientais oriundos do mercado voluntrio. Dessa forma, os gastos incorridos
geraro crditos de carbono aps a finalizao ou maturao desses projetos.
Durante os referidos exerccios, estes gastos foram registrados a valor de mercado
como outros ativos (vide nota explicativa n 12).
20
No momento em que os respectivos certificados de carbonos so efetivamente

entregues Sociedade, a obrigao de ser Carbono Neutro efetivamente cumprida,
portanto, os saldos de ativos so compensados com os saldos de passivos.
A diferena entre os saldos de ativo e de passivo em 31 de dezembro de 2014 refere-se
ao valor de caixa que a Sociedade ainda desembolsar para futura gerao ou aquisio
de certificados.
2.10. Investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto
A Sociedade possui participaes apenas em controladas.
As controladas so empresas nas quais a Sociedade diretamente ou atravs de outras
controladas titular de direitos de scio que lhe assegurem, de modo permanente,
preponderncia nas deliberaes sociais e o poder de eleger a maioria dos
administradores. Controle o poder de governar as polticas financeiras e operacionais
de uma empresa, a fim de obter benefcios de suas atividades, o que em geral consiste
na capacidade de exercer a maioria dos direitos de voto. Os potenciais direitos de voto
so considerados na avaliao do controle exercido pela Sociedade sobre outra
entidade, quando puderem ser exercidos no momento de tal avaliao.
Os investimentos em controladas so contabilizados pelo mtodo de equivalncia
patrimonial. As demonstraes financeiras das controladas so elaboradas para a
mesma data-base de apresentao da controladora. Sempre que necessrio, so
realizados ajustes para adequar as prticas contbeis s da Sociedade.
De acordo com o mtodo da equivalncia patrimonial, a parcela atribuvel Sociedade
sobre o lucro ou prejuzo lquido do exerccio desses investimentos registrada na
demonstrao do resultado da controladora sob a rubrica Resultado de equivalncia
patrimonial. Todos os saldos intragrupo, receitas e despesas e ganhos e perdas no
realizados, oriundos de transaes intragrupo, so eliminados por completo. Os outros
resultados abrangentes de controladas so registrados diretamente no patrimnio
lquido da Sociedade sob a rubrica Outros resultados abrangentes.
2.11. Imobilizado
Avaliado ao custo de aquisio e/ou construo, acrescido de juros capitalizados
durante o perodo de construo, quando aplicvel para casos de ativos qualificveis, e
reduzido pela depreciao acumulada e pelas perdas por impairment, quando
aplicvel.
Os direitos que tenham por objeto bens corpreos destinados manuteno das
atividades da Sociedade e de suas controladas, originados de operaes de
arrendamento mercantil do tipo financeiro, so registrados como se fosse uma compra
financiada, reconhecendo no incio de cada operao um ativo imobilizado e um
passivo de financiamento, sendo os ativos tambm submetidos s depreciaes
calculadas de acordo com as vidas teis estimadas dos respectivos bens ou durao do
contrato, nos casos em que no h a opo de compra.
21
Terrenos no so depreciados. A depreciao dos demais ativos calculada pelo

mtodo linear, para distribuir seu valor de custo ao longo da vida til estimada, como
segue:
Mdia ponderada anual (Consolidado):
Edificaes
Mquinas e Acessrios
Moldes
Benfeitorias em propriedade de terceiros
Mveis e utenslios
Ferramentas e Acessrios
Instalaes
Veculos
Anos
59
14
3
14
13
10
14
3
As vidas teis so revisadas anualmente.

Os ganhos e as perdas em alienaes so apurados comparando-se o valor da venda
com o valor residual contbil e so reconhecidos na demonstrao do resultado.
2.12. Intangvel
2.12.1. Softwares
As licenas de programas de computador (softwares) e de sistemas de gesto
empresarial adquiridas so capitalizadas e amortizadas conforme as taxas
descritas na nota explicativa n 14 e os gastos associados manuteno so
reconhecidos como despesas quando incorridos.
Os gastos com aquisio e implementao de sistemas de gesto empresarial so
capitalizados como ativo intangvel quando h evidncias de gerao de
benefcios econmicos futuros, considerando sua viabilidade econmica e
tecnolgica. Os gastos com desenvolvimento de software reconhecidos como
ativos so amortizados pelo mtodo linear ao longo de sua vida til estimada. As
despesas relacionadas manuteno de software so reconhecidas no resultado
do exerccio quando incorridas.
2.12.2. Marcas e patentes
As marcas e patentes adquiridas separadamente so demonstradas pelo custo
histrico. As marcas e patentes adquiridas em uma combinao de negcios so
reconhecidas pelo valor justo na data da aquisio. A amortizao calculada pelo
mtodo linear, com base nas taxas demonstradas na nota explicativa n 14.
2.12.3. Ativos intangveis com vida til indefinida
No so amortizados, mas so testados anualmente em relao a perdas por
reduo ao valor recupervel, individualmente ou no nvel da unidade geradora de
caixa. A avaliao de vida til indefinida revisada anualmente para determinar se
essa avaliao continua a ser justificvel. Caso contrrio, a mudana na vida til de
22
indefinida para definida feita de forma prospectiva.

Ganhos e perdas resultantes da baixa de um ativo intangvel so mensurados como
a diferena entre o valor lquido obtido da venda e o valor contbil do ativo, sendo
reconhecidos na demonstrao do resultado no momento da baixa do ativo.
2.13. Gastos com pesquisa e desenvolvimento de produtos
Dados o alto ndice de inovao e a rotatividade de produtos na carteira de vendas da
Sociedade, esta adota como prtica contbil registrar como despesa do exerccio,
quando incorridos, os gastos com pesquisa e desenvolvimento de seus produtos.
2.14. Arrendamento mercantil
A classificao dos contratos de arrendamento mercantil realizada no momento da
sua contratao. Os arrendamentos nos quais uma parcela significativa dos riscos e
benefcios da propriedade retida pelo arrendador so classificados como
arrendamentos operacionais. Os pagamentos efetuados para arrendamentos
operacionais so registrados como despesa do exerccio pelo mtodo linear, durante o
perodo do arrendamento.
Os arrendamentos nos quais a Sociedade e suas controladas detm, substancialmente,
todos os riscos e as recompensas da propriedade so classificados como arrendamentos
financeiros. Estes so capitalizados no balano patrimonial no incio do arrendamento
pelo menor valor entre o valor justo do bem arrendado e o valor presente dos
pagamentos mnimos do arrendamento.
Cada parcela paga do arrendamento alocada parte ao passivo e parte aos encargos
financeiros, para que, dessa forma, seja obtida uma taxa de juros efetiva constante
sobre o saldo da dvida em aberto. As obrigaes correspondentes, lquidas dos
encargos financeiros, so classificadas nos passivos circulantes e no circulantes de
acordo com o prazo do contrato. O bem do imobilizado adquirido por meio de
arrendamentos financeiros depreciado durante a vida til-econmica do ativo,
conforme mencionado na nota explicativa n 2.11, ou de acordo com o prazo do
contrato de arrendamento, quando este for menor e no houver opo de compra.
2.15. Capitalizao de juros
Custos de emprstimos diretamente relacionados com a aquisio, construo ou
produo de um ativo que necessariamente requer um tempo significativo para ser
concludo para fins de uso ou venda so capitalizados como parte do custo do
correspondente ativo. Todos os demais custos de emprstimos so registrados como
despesa no perodo em que so incorridos. Custos de emprstimo compreendem juros e
outros custos incorridos por uma entidade relativos ao emprstimo.
2.16. Avaliao do valor recupervel dos ativos
O valor contbil lquido dos ativos so avaliados anualmente para identificar
evidncias de perdas no recuperveis, ou, ainda, sempre que eventos ou alteraes
23
significativas nas circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser

recupervel. Quando aplicvel, se houver perda decorrente das situaes em que o
valor contbil do ativo ultrapasse seu valor recupervel.
Para fins de avaliao do valor recupervel, os ativos so agrupados nos menores
nveis para os quais existam fluxos de caixa identificveis separadamente (Unidades
Geradoras de Caixa - UGCs).
O valor recupervel de um ativo ou de determinada unidade geradora de caixa
definido como sendo o maior entre o valor em uso e o valor lquido de venda. Na
estimativa do valor em uso do ativo, os fluxos de caixa futuros estimados so
descontados ao seu valor presente, utilizando uma taxa de desconto antes dos impostos
que reflita o custo mdio ponderado de capital para a indstria em que opera a unidade
geradora de caixa. O valor lquido de venda determinado, sempre que possvel, com
base em contrato de venda firme em uma transao em bases comutativas, entre partes
conhecedoras e interessadas, ajustado por despesas atribuveis venda do ativo, ou,
quando no h contrato de venda firme, com base no preo de mercado de um mercado
ativo, ou no preo da transao mais recente com ativos semelhantes.
2.17. Contas a pagar aos fornecedores
Reconhecidas pelo valor nominal e acrescido, quando aplicvel, dos correspondentes
encargos e das variaes monetrias e cambiais incorridos at as datas dos balanos.
2.18. Emprstimos e financiamentos
Reconhecidos pelo valor justo, no momento do recebimento dos recursos, lquidos dos
custos de transao nos casos aplicveis e acrescidos de encargos, juros e variaes
monetrias e cambiais conforme previsto contratualmente, incorridos at as datas dos
balanos, conforme demonstrado na nota explicativa n 15.
2.19. Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
Reconhecidas quando a Sociedade e suas controladas tm uma obrigao presente ou
no formalizada como resultado de eventos passados, sendo provvel que uma sada de
recursos seja necessria para liquidar a obrigao e o valor possa ser estimado com
segurana. As provises so quantificadas ao valor presente do desembolso esperado
para liquidar a obrigao, sendo utilizada a taxa adequada de desconto de acordo com
os riscos relacionados ao passivo.
So atualizadas at as datas dos balanos pelo montante estimado das perdas
provveis, observadas suas naturezas e apoiadas na opinio dos assessores legais da
Sociedade. Os fundamentos e a natureza das provises para riscos tributrios, cveis e
trabalhistas esto descritos na nota explicativa n 18.
2.20. Imposto de renda e contribuio social - correntes e diferidos
Reconhecidos na demonstrao do resultado do exerccio, exceto, nos casos aplicveis,
na proporo em que estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no
24
patrimnio lquido. Nesse caso, os tributos so reconhecidos tambm diretamente no

patrimnio lquido, em Outros resultados abrangentes.
Exceto pelas controladas localizadas no exterior, onde so observadas as alquotas
fiscais vlidas para cada um dos pases onde se situam essas controladas, o imposto de
renda e a contribuio social da Sociedade e das controladas no Brasil so calculados
s alquotas de 25% e 9%, respectivamente.
A despesa de imposto de renda e contribuio social - correntes calculada com base
nas leis e nos normativos tributrios promulgados na data de encerramento do
exerccio, de acordo com os regulamentos tributrios brasileiros. A Administrao
avalia periodicamente as posies assumidas na declarao de renda com respeito a
situaes em que a regulamentao tributria aplicvel est sujeita interpretao que
possa ser eventualmente divergente e constitui provises, quando adequado, com base
nos valores que espera pagar ao Fisco.
O imposto de renda e a contribuio social - diferidos so calculados sobre as
diferenas temporrias entre as bases fiscais dos ativos e passivos e seus valores
contbeis. O imposto de renda e a contribuio social - diferidos so determinados
usando as alquotas de imposto promulgadas nas datas dos balanos e que devem ser
aplicadas quando o respectivo imposto de renda e a contribuio social - diferidos
ativos forem realizados ou quando o imposto de renda e a contribuio social diferidos passivos forem liquidados.
O imposto de renda e a contribuio social - diferidos ativos so reconhecidos somente
na proporo da probabilidade de que o lucro real futuro esteja disponvel e contra o
qual as diferenas temporrias possam ser usadas.
Os montantes de imposto de renda e contribuio social - diferidos ativos e passivos
so compensados somente quando h um direito exequvel legal de compensar os
ativos fiscais circulantes contra os passivos fiscais circulantes e/ou quando o imposto
de renda e a contribuio social - diferidos ativos e passivos se relacionam com o
imposto de renda e a contribuio social incidentes pela mesma autoridade tributria
sobre a entidade tributvel ou diferentes entidades tributveis em que h inteno de
liquidar os saldos em uma base lquida. Os detalhes esto divulgados na nota
explicativa n 10.
2.21. Plano de outorga de opes de compra de aes
A Sociedade oferece a seus executivos planos de participaes com base em aes,
liquidados exclusivamente com as aes desta.
O plano de outorga de opes de compra de aes mensurado pelo valor justo na data
da outorga. Para determinar o valor justo a Sociedade utiliza um mtodo de
valorizao apropriado cujos detalhes esto divulgados na nota explicativa n 24.1.
O custo de transaes liquidadas com ttulos patrimoniais reconhecido, em conjunto
com um correspondente aumento no patrimnio lquido rubrica Capital adicional
integralizado, ao longo do perodo em que a performance e/ou condio de servio
25
so cumpridos, com trmino na data em que o funcionrio adquire o direito completo

ao prmio (data de aquisio). A despesa acumulada reconhecida para as transaes
liquidadas com instrumentos patrimoniais em cada data-base at a data de aquisio
reflete a extenso em que o perodo de aquisio tenha expirado e a melhor estimativa
da Sociedade do nmero de ttulos patrimoniais que sero adquiridos. A despesa ou
crdito na demonstrao do resultado do perodo registrada na rubrica de despesas
administrativas.
Quando um prmio de liquidao com instrumentos patrimoniais cancelado, este
tratado como se tivesse sido adquirido na data do cancelamento, e qualquer despesa
no reconhecida do prmio registrada imediatamente. Isto inclui qualquer prmio em
que as condies de no aquisio dentro do controle da Sociedade ou da contraparte
no foram cumpridas. Todos os cancelamentos de transaes liquidadas com ttulos
patrimoniais so tratados da mesma forma.
O efeito de diluio das opes em aberto refletido como diluio de ao adicional
no clculo do lucro por ao diludo (nota explicativa n 27.2).
2.22. Participao nos resultados
A Sociedade reconhece um passivo e uma despesa de participao nos resultados com
base em uma frmula que considera o lucro atribuvel aos acionistas da Sociedade
aps certos ajustes, o qual vinculado ao alcance de metas operacionais e objetivos
especficos, estabelecidos e aprovados no incio de cada exerccio.
2.23. Dividendos e juros sobre o capital prprio
A proposta de distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio efetuada pela
Administrao da Sociedade que estiver dentro da parcela equivalente ao dividendo
mnimo obrigatrio registrada como passivo circulante no grupo Outras
obrigaes, por ser considerada como uma obrigao legal prevista no estatuto social
da Sociedade; entretanto, a parcela dos dividendos superior ao dividendo mnimo
obrigatrio, declarada pela Administrao aps o perodo contbil a que se referem s
demonstraes financeiras, mas antes da data de autorizao para emisso das referidas
demonstraes financeiras, registrada na rubrica Dividendo adicional proposto no
patrimnio lquido, sendo seus efeitos divulgados na nota explicativa n 20.b).
Para fins societrios e contbeis, os juros sobre o capital prprio esto demonstrados
como destinao do resultado diretamente no patrimnio lquido.
2.24. Aes em tesouraria
Instrumentos patrimoniais prprios que so readquiridos (aes de tesouraria) e
reconhecidos ao custo de aquisio e deduzidos do patrimnio lquido. Nenhum ganho
ou perda reconhecido na demonstrao do resultado na compra, venda, emisso ou
cancelamento dos instrumentos patrimoniais prprios da Sociedade. Qualquer
diferena entre o valor contbil e a contraprestao reconhecida em outras reservas
de capital.
26
2.25. Ganhos e perdas atuariais do plano de assistncia mdica e outros custos

de planos de benefcios a colaboradores
A Sociedade concede tambm determinados benefcios de extenso de assistncia
mdica a colaboradores aposentados que tinham o benefcio adquirido at abril de
2010. Os custos associados s contribuies efetuadas pela Sociedade e por suas
controladas aos planos so reconhecidos pelo regime de competncia como outros
resultados abrangentes. O custeio dos benefcios concedidos pelos planos de benefcios
definidos estabelecido separadamente para cada plano, utilizando o mtodo do
crdito unitrio projetado.
2.26. Apurao do resultado e reconhecimento da receita
A receita de vendas reconhecida no resultado do exerccio quando os riscos e
benefcios inerentes aos produtos so transferidos para os clientes em conformidade
com o regime contbil de competncia.
A receita reconhecida na extenso em que for provvel que benefcios econmicos
sero gerados para a Sociedade e quando possa ser mensurada de forma confivel. A
receita de venda gerada basicamente a partir das vendas efetuadas para os
Consultores (as) Natura, (nossos clientes) mensurada com base no valor justo da
contraprestao recebida/a receber, excluindo descontos, abatimentos e impostos ou
encargos sobre vendas. A receita de venda reconhecida quando os riscos e benefcios
significativos da propriedade dos produtos forem transferidos ao cliente, o que
geralmente ocorre na sua entrega para os Consultores (as) Natura.
A receita de venda gerada e acumulada inicialmente no razo auxiliar de vendas da
Sociedade a partir do momento em que o comprovante de despacho emitido em
nome dos nossos clientes. Todavia, como nossas receitas so registradas contabilmente
apenas quando efetivamente ocorre entrega final dos produtos, efetuamos proviso
para eliminar o montante de receitas relativas aos produtos despachados e no
recebidos pelos Consultores (as) Natura na data de cada fechamento das
demonstraes financeiras.
A receita decorrente de incentivos fiscais, recebida sob a forma de ativo monetrio,
reconhecida no resultado do exerccio quando recebida em contraposio de custos e
investimentos incorridos pela Sociedade na localidade onde o incentivo fiscal
concedido. No h condies estabelecidas a serem cumpridas pela Sociedade que
pudessem afetar o reconhecimento da receita decorrente de incentivos fiscais.
A parcela dos incentivos fiscais reconhecida no resultado destinada para a
constituio da reserva de incentivos fiscais no grupo Reservas de lucros no
patrimnio lquido e no utilizado na base da distribuio de dividendos.
2.27. Combinao de negcios
Combinaes de negcios so contabilizadas utilizando o mtodo de aquisio. O custo
de uma aquisio mensurado pela soma da contraprestao transferida, avaliada com
base no valor justo na data de aquisio, e o valor de qualquer participao de no
27
controladores na adquirida. Para cada combinao de negcio, a adquirente deve

mensurar a participao de no controladores na adquirida pelo valor justo ou com
base na sua participao nos ativos lquidos identificados na adquirida. Custos
diretamente atribuveis aquisio devem ser contabilizados como despesa quando
incorridos.
Ao adquirir um negcio, a Sociedade avalia os ativos e passivos financeiros assumidos
com o objetivo de classific-los e aloc-los de acordo com os termos contratuais, as
circunstncias econmicas e as condies pertinentes na data de aquisio, o que inclui
a segregao, por parte da adquirida, de derivativos embutidos existentes em contratos
na adquirida.
Qualquer contraprestao contingente a ser transferida pela adquirente ser
reconhecida a valor justo na data de aquisio. Alteraes subsequentes no valor justo
da contraprestao contingente considerada como um ativo ou como um passivo
devero ser reconhecidas de acordo com o CPC 38 na demonstrao do resultado ou
em outros resultados abrangentes.
Quando houver excedente da contraprestao paga em relao aos ativos lquidos
adquiridos, este valor registrado como gio, caso contrrio o valor reconhecido
como ganho da demonstrao do resultado. Aps o reconhecimento inicial o gio
mensurado pelo custo, deduzido de quaisquer perdas acumuladas do valor recupervel.
2.28. Demonstrao do valor adicionado
Esta demonstrao tem por finalidade evidenciar a riqueza criada pela Sociedade e sua
distribuio durante determinado perodo e apresentada pela Sociedade, conforme
requerido pela legislao societria brasileira, como parte de suas demonstraes
financeiras individuais e como informao suplementar s demonstraes financeiras
consolidadas, pois no uma demonstrao prevista nem obrigatria conforme as
IFRSs.
A demonstrao do valor adicionado foi preparada com base em informaes obtidas
dos registros contbeis que servem de base de preparao das demonstraes
financeiras e seguindo as disposies contidas no CPC 09 - Demonstrao do Valor
Adicionado. Em sua primeira parte apresenta a riqueza criada pela Sociedade,
representada pelas receitas (receita bruta das vendas, incluindo os tributos incidentes
sobre ela, as outras receitas e os efeitos da proviso para crditos de liquidao
duvidosa), pelos insumos adquiridos de terceiros (custo das vendas e aquisies de
materiais, energia e servios de terceiros, incluindo os tributos includos no momento
da aquisio, os efeitos das perdas e da recuperao de valores ativos e a depreciao e
amortizao) e pelo valor adicionado recebido de terceiros (resultado de equivalncia
patrimonial, receitas financeiras e outras receitas). A segunda parte da referida
demonstrao apresenta a distribuio da riqueza entre pessoal, impostos, taxas e
contribuies, remunerao de capitais de terceiros e remunerao de capitais prprios.
2.29. Novas normas, alteraes e interpretaes de normas
a) Com adoo inicial a partir de 01 de janeiro de 2014.
28
Entidades de Investimento (Revises da IFRS 10, IFRS 12 e IAS 27): fornecem

uma exceo aos requisitos de consolidao para as entidades que cumprem com a
definio de entidade de investimento de acordo com a IFRS 10. Essa exceo
requer que as entidades de investimento registrem os investimentos em controladas
pelos seus valores justos no resultado. A Sociedade no identificou impactos em
suas demonstraes financeiras em decorrncia destas revises, uma vez que
nenhuma de suas entidades se qualifica como entidade de investimento.
IAS 32 Compensao de Ativos e Passivos Financeiros Reviso da IAS 32: Essas
revises clarificam o significado de atualmente tiver um direito legalmente
exequvel de compensar os valores reconhecidos e o critrio que fariam com que
os mecanismos de liquidao no simultneos das cmaras de compensao se
qualificassem para compensao. A Sociedade no identificou impactos em suas
demonstraes financeiras em decorrncia destas revises.
IFRIC 21 Tributos: Clarifica quando uma entidade deve reconhecer um passivo
para um tributo quando o evento que gera o pagamento ocorre. Para um tributo que
requer que seu pagamento se origine em decorrncia do atingimento de alguma
mtrica, a interpretao indica que nenhum passivo deve ser reconhecido at que a
mtrica seja atingida. A Sociedade no identificou impactos em suas demonstraes
financeiras em decorrncia desta reviso.
IAS 39 Renovao de Derivativos e Continuao de Contabilidade de Hedge
Reviso da IAS 39: ameniza a descontinuidade da contabilidade de hedge quando a
renovao de um derivativo designado como hedge atinge certos critrios. A
Sociedade renovou alguns de seus derivativos durante o perodo da aplicao da
reviso e todas as novas designaes atendem os critrios necessrios para a
contabilidade de hedge.
b) Emitidas pelo IASB, mas que no estavam em vigor at a data de emisso destas
demonstraes financeiras e no adotadas antecipadamente pela Sociedade.
IFRS 9 Instrumentos Financeiros: Em julho de 2014, o IASB emitiu a verso final
da IFRS 9 Instrumentos Financeiros, que reflete todas as fases do projeto de
instrumentos financeiros e substitui a IAS 39 Instrumentos Financeiros:
Reconhecimento e Mensurao e todas as verses anteriores da IFRS 9. A norma
introduz novas exigncias sobre classificao e mensurao, perda por reduo ao
valor recupervel e contabilizao de hedge. A IFRS 9 est em vigncia para
perodos anuais iniciados em 1 de janeiro de 2018 ou aps essa data, no sendo
permitida a aplicao antecipada. exigida aplicao retrospectiva, no sendo
obrigatria, no entanto, a apresentao de informaes comparativas. A aplicao
antecipada de verses anteriores da IFRS 9 (2009, 2010 e 2013) permitida se a
data de aplicao inicial for anterior a 1 de fevereiro de 2015. A adoo da IFRS 9
ter efeito sobre a classificao e mensurao dos ativos financeiros da Sociedade,
no causando, no entanto, nenhum impacto sobre a classificao e mensurao dos
passivos financeiros da Sociedade.
IFRS 15 Receita de contrato com clientes: Estabelece um modelo de cinco etapas
que se aplicam a receita obtida a partir de um contrato com cliente,
29
independentemente do tipo de transao de receita ou da indstria. Aplica-se a

todos os contratos de receita e fornece um modelo para o reconhecimento e
mensurao de ganhos ou perdas com a venda de alguns ativos no financeiros que
no esto ligados as atividades ordinrias da entidade (por exemplo, as vendas de
imveis, instalaes e equipamentos ou intangveis). Extensas divulgaes so
tambm requeridas por esta norma. Este pronunciamento dever ser aplicado para
perodos anuais com incio em ou aps 1 de janeiro de 2017, com aplicao
antecipada permitida.
Adicionalmente as seguintes novas normas, alteraes e interpretaes foram emitidas
pelo IASB, porm a Administrao no espera impactos sobre as demonstraes
financeiras consolidadas da Sociedade quando de sua adoo inicial:
IFRS 14 Contas Regulatrias Diferidas - Aplicvel para os perodos anuais
iniciados em 1 de janeiro de 2016 ou aps essa data;
Alteraes na IAS 19 Planos de Benefcios Definidos: Contribuies por parte do
Empregado - Aplicvel para os perodos anuais iniciados em 1 de julho de 2014 ou
aps essa data;
Melhorias anuais Ciclo 2010-2012 e Ciclo 2011-2013 - Aplicvel para os
perodos anuais iniciados em 1 de julho de 2014 ou aps essa data;
Alteraes IFRS 11 Acordos Conjuntos: Contabilizao de Aquisies de Partes
Societrias - Aplicvel para os perodos anuais iniciados em 1 de janeiro de 2016 e
aps essa data, no sendo permitida a adoo antecipada no Brasil;
Alteraes IAS 16 e IAS 38 Esclarecimento de Mtodos Aceitveis de
Depreciao e Amortizao - As alteraes esto vigentes prospectivamente para
perodos anuais iniciados em 1o. de janeiro de 2016 ou aps essa data;
Alteraes IAS 16 e a IAS 41 Agricultura: Plantas Frutferas - As alteraes
esto retrospectivamente em vigor para perodos anuais iniciados em 1 de janeiro
de 2016 ou aps essa data;
Alteraes IAS 27 Mtodo de Equivalncia Patrimonial em Demonstraes
Financeiras Separadas - As alteraes esto em vigor para perodos anuais iniciados
em 1 de janeiro de 2016 ou aps essa data, sendo permitida a adoo antecipada,
que est em anlise no Brasil.
A Sociedade pretende adotar tais normas quando elas entrarem em vigor divulgando e
reconhecendo os impactos nas demonstraes financeiras que possam ocorrer quando da
aplicao de tais adoes.
Considerando as atuais operaes da Sociedade e de suas controladas, a Administrao no
espera que estas alteraes produzam efeitos relevantes sobre as demonstraes financeiras a
partir de sua adoo.
30
No existem outras normas e interpretaes emitidas e ainda no adotadas que possam, na

opinio da Administrao, ter impacto significativo no resultado ou no patrimnio lquido
divulgado pela Sociedade.
3
ESTIMATIVAS E PREMISSAS CONTBEIS CRTICAS

A preparao das demonstraes financeiras requer o uso de certas estimativas contbeis
crticas e tambm o exerccio de julgamento por parte da Administrao da Sociedade no
processo de aplicao das polticas contbeis.
As estimativas e premissas contbeis so continuamente avaliadas e baseiam-se na
experincia histrica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros
consideradas razoveis para as circunstncias. Tais estimativas e premissas podem diferir
dos resultados efetivos. Os efeitos decorrentes das revises das estimativas contbeis so
reconhecidos no perodo da reviso.
As premissas e estimativas significativas para demonstraes financeiras esto relacionadas
a seguir:
a) Imposto de renda, contribuio social e outros impostos
A Sociedade reconhece ativos e passivos diferidos com base nas diferenas entre o valor
contbil apresentado nas demonstraes financeiras e a base tributria dos ativos e
passivos, utilizando as alquotas em vigor. A Sociedade revisa regularmente os impostos
diferidos ativos em termos de possibilidade de recuperao, considerando-se o lucro
histrico gerado e o lucro tributvel futuro projetado, de acordo com um estudo de
viabilidade tcnica.
b) Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
A Sociedade parte em diversos processos judiciais e administrativos como descrito na
nota explicativa n 18. Provises so constitudas para os riscos tributrios, cveis e
trabalhistas referentes a processos judiciais que representam perdas provveis e
estimadas com certo grau de segurana. A avaliao da probabilidade de perda inclui a
avaliao das evidncias disponveis, a hierarquia das leis, as jurisprudncias disponveis,
as decises mais recentes nos tribunais e sua relevncia no ordenamento jurdico, bem
como a avaliao dos assessores legais. A Administrao acredita que essas provises
para riscos tributrios, cveis e trabalhistas esto corretamente apresentadas nas
demonstraes financeiras.
c)
Plano de assistncia mdica de aposentados

O valor atual do plano de assistncia mdica depende de uma srie de fatores que so
determinados com base em clculos atuariais, que atualizam uma srie de premissas,
como, por exemplo, taxa de desconto, entre outras, as quais esto divulgadas na nota
explicativa n 19.b).
d) Plano de outorga de opes de compra de aes

31
O plano de outorga de opes de compra de aes mensurado pelo valor justo na data
da outorga e a despesa reconhecida no resultado durante o perodo no qual o direito
adquirido em contrapartida rubrica Capital adicional integralizado no patrimnio
lquido. Nas datas dos balanos, a Administrao da Sociedade revisa as estimativas
quanto quantidade de opes e reconhece, quando aplicvel, no resultado do perodo
em contrapartida ao patrimnio lquido o efeito decorrente desta reviso. As premissas e
modelos utilizados para estimar o valor justo dos planos de outorga de opes de compra
de aes esto divulgados na nota explicativa n 24.1.
e) Mensurao ao Valor Justo da Contraprestao Contingente
Contraprestao contingente, proveniente de uma combinao de negcios, mensurada
ao valor justo na data de aquisio como parte da combinao de negcios. Se a
contraprestao contingente for classificada como um passivo financeiro, deve ser
subsequentemente remensurada ao valor justo na data do balano. O valor justo
baseado no fluxo de caixa descontado. As principais premissas consideram a
probabilidade de atingir cada objetivo e o fator de desconto.
f) Proviso para aquisio de participao de no controladores
Reflete o compromisso de aquisio da participao de no controladores proveniente de
combinao de negcios, mensurada ao valor justo na data de aquisio, sendo que
modificaes subsequentes pela remensurao da obrigao devero ser reconhecidas no
resultado do exerccio.
4
GESTO DE RISCO FINANCEIRO
4.1
Consideraes gerais e polticas

A administrao dos riscos e a gesto dos instrumentos financeiros so realizadas por
meio de polticas, definio de estratgias e implementao de sistemas de controle,
definidos pelo Comit de Tesouraria e aprovados pelo Conselho de Administrao da
Sociedade. A aderncia das posies de tesouraria em instrumentos financeiros,
incluindo os derivativos, em relao a essas polticas apresentada e avaliada
mensalmente pelo Comit de Tesouraria da Sociedade e posteriormente submetida
apreciao dos Comits de Auditoria e Executivo e do Conselho de Administrao.
A gesto de riscos realizada pela Tesouraria Central da Sociedade, que tem tambm a
funo de aprovar todas as operaes de aplicaes e emprstimos realizadas pelas
controladas da Sociedade.
4.2. Fatores de risco financeiro

As atividades da Sociedade e de suas controladas as expem a diversos riscos
financeiros: riscos de mercado (incluindo risco de moeda e de taxa de juros), de crdito
e de liquidez. O programa de gesto de risco global da Sociedade concentra-se na
imprevisibilidade dos mercados financeiros e busca minimizar potenciais efeitos
adversos no desempenho financeiro, utilizando instrumentos financeiros derivativos
32
para proteger certas exposies a risco.

a) Riscos de mercado
A Sociedade e as controladas esto expostas a riscos de mercado decorrentes das
atividades de seus negcios. Esses riscos de mercado envolvem principalmente a
possibilidade de flutuaes na taxa de cmbio e mudanas nas taxas de juros.
i)
Risco cambial
A Sociedade e suas controladas esto expostas ao risco de cmbio resultante
de instrumentos financeiros em moedas diferentes de suas moedas funcionais.
Para a reduo da referida exposio, foi implantada uma poltica para
proteger o risco cambial, que estabelece nveis de exposio vinculados a esse
risco (Poltica de Proteo Cambial).
Os procedimentos de tesouraria definidos pela poltica vigente incluem rotinas
mensais de projeo e avaliao da exposio cambial consolidada da
Sociedade e de suas controladas, sobre as quais se baseiam as decises
tomadas pela Administrao.
A Poltica de Proteo Cambial considera os valores em moeda estrangeira dos
saldos a receber e a pagar de compromissos j assumidos e registrados nas
demonstraes financeiras oriundos das operaes da Sociedade e de suas
controladas, bem como fluxos de caixa futuros, com prazo mdio de seis
meses, ainda no registrados no balano patrimonial.
Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, a Sociedade e suas controladas esto
expostas basicamente ao risco de flutuao do dlar norte-americano. A
controlada na Argentina est exposta ao Real. Para proteger as exposies
cambiais com relao moeda estrangeira, a Sociedade e suas controladas
contratam operaes com instrumentos financeiros derivativos do tipo swap
e compra a termo de moeda denominada Non Deliverable Forward - NDF
(forward). Conforme a Poltica de Proteo Cambial os derivativos
contratados pela Sociedade ou por suas controladas devero limitar a perda
referente desvalorizao cambial em relao ao lucro lquido projetado para
o exerccio em curso, dada uma determinada estimativa de desvalorizao
cambial em relao ao dlar norte-americano. Essa limitao define o teto ou a
exposio cambial mxima permitida Sociedade e a suas controladas com
relao ao dlar norte-americano.
Em 31 de dezembro de 2014, o balano patrimonial da controladora e
consolidado inclui contas denominadas em moeda estrangeira que, em
conjunto, representam um passivo de R$ 2.173.200 e R$ 2.309.889,
respectivamente (em 31 de dezembro de 2013, R$ 2.096.564 e R$ 2.106.255,
respectivamente). Essas contas constitudas por emprstimos e financiamentos,
na sua totalidade em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, so protegidas com
derivativos do tipo swap.
33
Instrumentos derivativos para proteo do risco de cmbio

A Sociedade classifica os derivativos em financeiros e operacionais. Os
financeiros so derivativos do tipo swap ou forwards contratados para
proteger o risco cambial dos emprstimos e financiamentos denominados em
moeda estrangeira. Os operacionais so derivativos (geralmente forwards)
contratados para proteger o risco cambial dos fluxos de caixa operacionais do
negcio.
Em 31 de dezembro de 2014, os contratos em aberto de swap e forward
tm vencimentos entre janeiro de 2015 e janeiro de 2021, os quais foram
celebrados com contrapartes representadas pelos bancos Bank of America
(32%), HSBC (28%), Ita (19%), Bradesco (7%), Citibank (5%) e Banco de
Tokyo (9%) e esto assim compostos.
Derivativos financeiros - controladora
Valor principal
(Notional)
2014
2013
Descrio
Valor da Curva
2014
2013
Valor justo
2014
2013
Ganho (perda) de
ajuste MTM
2014
2013
Contratos de swap (1):

Ponta ativa:
Posio comprada dlar
1.780.037 1.897.430
2.168.388
2.081.609 2.150.084
2.115.870
Ponta passiva:
Taxa CDI ps-fixada:
Posio vendida no CDI
1.780.037 1.897.430
1.819.985
1.920.810 1.833.707
1.952.138 (13.722) (31.328)
348.402
160.799
163.732
Total de Instrumentos
Financeiros Derivativos
lquido:
316.377
18.304 (34.261)
32.025
(2.933)
Derivativos financeiros - consolidado
Descrio
Valor principal
(Notional)
2014
2013
Valor da curva
2014
2013
Valor justo
2014
2013
Ganho (perda) de
ajuste MTM
2014
2013

Ponta ativa:
Posio comprada dlar
1.893.774 1.907.095
2.298.040
2.292.853
2.276.543
2.127.095
Ponta passiva:
Taxa CDI ps-fixada:
Posio vendida no CDI
1.893.774 1.907.095
1.936.832
2.131.212
1.950.285
1.961.526 (13.453)
lquido:
34
361.208
161.641
326.258
165.569
21.497 165.758
34.950
169.686
(3.928)
(1) As operaes de swap financeiros consistem na troca da variao cambial

por uma correo relacionada a um percentual da variao do Certificado de
Depsito Interbancrio - CDI ps-fixado.
Derivativos operacionais - consolidado
Valor principal
(Notional)
2014
2013
Descrio
Valor da curva
2014
2013
Ganho (perda)
de ajuste MTM
2014
2013
Valor justo
2014
2013
Contratos de forward (2):

Ponta ativa:
Posio comprada real
7.500
6.315
6.346
(31)
Ponta passiva:
Posio comprada real
7.500
7.500
7.500
(1.185)
(1.154)
(31)
lquido:
(2) As operaes de forward financeiros estabelecem uma paridade futura

entre a moeda nacional e a moeda estrangeira tomando-se como base a
paridade do momento da contratao corrigida por uma determinada taxa
de juros prefixada.
O valor principal representa os valores dos derivativos contratados. O valor
justo refere-se ao valor reconhecido no balano dos derivativos contratados
ainda em aberto nas datas dos balanos.
Para os instrumentos financeiros derivativos mantidos pela Sociedade e por
suas controladas em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, devido ao fato de os
contratos serem efetuados diretamente com instituies financeiras e no por
meio da BM&FBOVESPA, no h margens depositadas como garantia das
referidas operaes.
Anlise de sensibilidade
Para anlise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos
financeiros, a Administrao da Sociedade entende que h necessidade de
considerar os ativos e passivos, com exposio flutuao das taxas de
cmbio, registrados no balano patrimonial, conforme demonstrado no quadro
a seguir:
Controladora Consolidado
Emprstimos e financiamentos no Brasil em moeda
estrangeira (nota explicativa n15)
Contas a receber registradas no Brasil em moeda
estrangeira
Contas a pagar registradas no Brasil em moeda
2.173.200
2.309.889
(7.576)
6.210
13.480
35
estrangeira
Proviso para aquisio de participao de no
controladores
Valor da curva dos derivativos financeiros
Exposio passiva lquida
145.465
145.465
(2.168.388)
156.487
(2.298.040)
163.218
A seguir esto demonstrados os ganhos (perdas) que teriam sido reconhecidos

no resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2014 de acordo com os
seguintes cenrios:
Descrio
Descrio
Risco da
Sociedade
Alta do dlar
Controladora
Cenrio Cenrio Cenrio
provvel
II
III
(5.084) (39.122) (78.244)
Risco da
Sociedade
Alta do dlar
Consolidado
Cenrio Cenrio Cenrio
provvel
II
III
(5.303) (40.805) (81.609)
O cenrio provvel considera as taxas futuras do dlar norte-americano,

conforme cotaes obtidas na BM&FBOVESPA nas datas previstas dos
vencimentos dos instrumentos financeiros com exposio ao cmbio que
variam de (R$ 2,66/US$1,00) a (R$ 3,98/US$1,00). Os cenrios II e III
consideram uma alta do dlar norte-americano de 25% (R$ 3,32/US$1,00) e
de 50% (R$3,98/US$1,00), respectivamente. Os cenrios provvel, II e III
esto sendo apresentados em atendimento Instruo CVM n 475/08. A
Administrao utiliza o cenrio provvel na avaliao das possveis mudanas
na taxa de cmbio e apresenta o referido cenrio em atendimento IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Divulgaes.
A Sociedade e suas controladas no operam com instrumentos financeiros
derivativos com propsitos de especulao.
ii) Risco de taxa de juros
O risco de taxa de juros decorre de aplicaes financeiras e de emprstimos. Os
instrumentos financeiros emitidos a taxas variveis expem a Sociedade e suas
controladas ao risco de fluxos de caixa associado taxa de juros. Os
instrumentos financeiros emitidos s taxas prefixadas expem a Sociedade e
suas controladas ao risco de valor justo associado taxa de juros.
O risco de fluxos de caixa associado taxa de juros da Sociedade decorre de
aplicaes financeiras e emprstimos e financiamentos de curto e longo prazos
emitidos a taxas ps-fixadas. A Administrao da Sociedade, por
conservadorismo, mantm na sua maioria os indexadores de suas exposies a
taxas de juros ativas e passivas atrelados a taxas ps-fixadas. As aplicaes
financeiras so corrigidas pelo CDI e os emprstimos e financiamentos so
36
corrigidos pela Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP, CDI e taxas prefixadas,
conforme contratos firmados com as instituies financeiras e por meio de
negociaes de valores mobilirios com investidores desse mercado.
A Administrao da Sociedade entende como baixo o risco de grandes variaes
no CDI e na TJLP, levando em conta a poltica monetria vigente conduzida
pelo Governo Federal. Dessa forma, no tem contratado derivativos para
proteger esse risco.
A Sociedade e suas controladas contratam derivativos do tipo swap, com o
objetivo de mitigar os riscos das operaes de emprstimos e financiamentos
contratadas com indexador distinto do CDI e da TJLP, exceo feita aos
emprstimos e financiamentos contratados a taxas prefixadas em nveis abaixo
da TJLP vigente.
Em 31 de dezembro de 2014, o balano patrimonial consolidado inclui
financiamentos emitidos a taxas prefixadas superiores a TJLP que, representam
um passivo de R$ 185.450 (em 31 de dezembro de 2013, representava um
passivo de R$ 206.131). Tais financiamentos apresentados em 31 de dezembro
de 2014 esto protegidos com derivativos do tipo swap.
Instrumentos derivativos para proteo do risco de taxa de juros
Em 31 de dezembro de 2014, os contratos em aberto de swap tm
vencimentos entre fevereiro de 2016 e agosto de 2017, foram celebrados com
contrapartes representadas pelos bancos Ita (70%), HSBC (27%) e Santander
(3%) e esto assim compostos.
Derivativos swap - consolidado
Valor principal
2014
2013
Descrio
Valor da curva
2014
2013
Valor justo
2014
2013
Ganho (perda)
de ajuste MTM
2014
2013
Ponta ativa:
Posio comprada
Taxa pr-fixada
182.500
202.500
185.536
206.244
176.904
195.107
8.632
11.137
Ponta passiva:
Taxa CDI ps-fixada:
Posio vendida no
CDI
182.500
202.500
186.613
206.672
186.139
205.888
474
784
(1.077)
(428)
(9.235)
(10.781)
8.158
10.353
Derivativos lquido:
(3) As operaes de swap financeiros consistem na troca de uma taxa de juros

pr-fixada por uma correo relacionada a um percentual da variao do
Certificado de Depsito Interbancrio - CDI ps-fixado.
37
Anlise de sensibilidade
Conforme mencionado anteriormente no item Risco cambial e no item
Risco de Taxa de Juros, em 31 de dezembro de 2014 h contratos de
emprstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira e emitidos
a taxas prefixadas que possuem contratos de swap atrelados, trocando a
indexao do passivo para a variao do CDI. Dessa forma, o risco da
Sociedade passa a ser a exposio variao do CDI. A seguir est
apresentada a exposio a risco de juros das operaes vinculadas variao
do CDI, incluindo as operaes com derivativos:
Controladora
Total dos emprstimos e financiamentos - em moeda
local (nota explicativa n 15)
Operaes em moeda estrangeira com derivativos
atrelados ao CDI
Aplicaes financeiras (nota explicativa n 5 e 6)
Consolidado
(955.236)
(1.671.321)
(2.173.200)
(2.309.890)
1.259.141
(1.869.295)
1.542.041
(2.439.170)
A anlise de sensibilidade considera a exposio dos emprstimos e

financiamentos atrelados ao CDI e TJLP, lquidos das aplicaes financeiras,
tambm indexadas ao CDI (nota explicativa n 5 e 6).
As tabelas seguintes demonstram a projeo de ganho (perda) incremental que
ser reconhecida (o) no resultado do exerccio subsequente, supondo esttica a
exposio passiva lquida atual e os seguintes cenrios:
Descrio
Passivo lquido
Risco da
Sociedade
Alta da taxa
Controladora
Cenrio
Cenrio
Cenrio
provvel
II
III
(12.337)
(54.069) (108.139)
Descrio
Passivo lquido
Risco da
Sociedade
Alta da taxa
Consolidado
Cenrio
Cenrio
Cenrio
provvel
II
III
(16.099)
(70.553) (141.106)
O cenrio provvel considera as taxas futuras de juros conforme cotaes

obtidas na BM&FBOVESPA nas datas previstas dos vencimentos dos
instrumentos financeiros com exposio s taxas de juros. Os cenrios II e III
consideram uma alta das taxas de juros em 25% (14,5% ao ano) e 50% (17,4%
ao ano), respectivamente, sobre uma taxa de CDI de 11,6% ao ano.
Instrumentos derivativos designados para contabilizao de proteo (hedge
accounting)
A Sociedade efetuou a designao formal de suas operaes sujeitas
contabilizao de proteo (hedge accounting) para os instrumentos
38
financeiros derivativos para proteo de emprstimos denominados em moeda

estrangeira, documentando:
O relacionamento do hedge;
O objetivo e estratgia de gerenciamento de risco da Sociedade em
contratar a operao de hedge;
A identificao do instrumento financeiro;
O objeto ou transao de cobertura;
A natureza do risco a ser coberto;
A descrio da relao de cobertura;
A demonstrao da correlao entre o hedge e o objeto de cobertura,
quando aplicvel; e
A demonstrao prospectiva da efetividade do hedge.
As posies dos instrumentos financeiros derivativos designados como hedge

de fluxo de caixa em aberto em 31 de dezembro de 2014 esto demonstradas a
seguir:
Instrumento Designados como Hedge de fluxo de caixa controladora
Swap de moeda - US$/R$
Objeto de
Proteo
Moeda de
referncia
(Notional)
Valor de
referncia
(Notional)
Valor
da
Curva
Moeda
BRL
364.147
27.953
Perda de
ajuste
MTM em
Valor
outros
justo
resultados
2014 (1) abrangentes
18.145
9.808
Instrumento Designados como Hedge de fluxo de caixa consolidado
Swap de moeda - US$/R$
Objeto de
Proteo
Moeda de
referncia
(Notional)
Moeda
BRL
Valor de
referncia
(Notional)
464.723
Valor
da
Curva
36.772
Perda de
ajuste
MTM em
Valor
outros
resultados
justo
2014 (1) abrangentes
24.830
11.942
(1) O mtodo de apurao do valor de mercado utilizado pela Sociedade consiste em

calcular o valor futuro com base nas condies contratadas e determinar o valor
presente com base em curvas de mercado, extradas da BM&F.
Em 31 de dezembro de 2013 a Sociedade no possua operaes designadas

como hedge accounting.
39
A Sociedade designa como hedge de fluxo de caixa instrumentos financeiros

derivativos utilizados para compensar variaes decorrentes de exposio de
cmbio, no valor de mercado de dvidas contratadas, diferente da moeda
funcional.
Em 31 de dezembro de 2014, os instrumentos designados como hedge de fluxo
de caixa totalizavam USD 193.333 (cento e noventa e trs milhes e trezentos e
trinta e trs mil dlares americanos) de valor notional R$ 464.723. Foi
reconhecido em outros resultados abrangentes no exerccio findo em 31 de
dezembro de 2014, uma perda de R$ 11.942 (R$ 7.882 lquido dos efeitos
tributrios), o qual refere-se em sua totalidade como efetivo.
b) Risco de crdito
O risco de crdito refere-se ao risco de uma contraparte no cumprir com suas
obrigaes contratuais, levando a Sociedade a incorrer em perdas financeiras. As
vendas da Sociedade e de suas controladas so efetuadas para um grande nmero
de Consultores(as) Natura e esse risco administrado por meio de um rigoroso
processo de concesso de crdito. O resultado dessa gesto est refletido na rubrica
Proviso para crditos de liquidao duvidosa, conforme demonstrado na nota
explicativa n 7.
A Sociedade e suas controladas esto sujeitas tambm a riscos de crdito
relacionados aos instrumentos financeiros contratados na gesto de seus negcios,
principalmente, representados por caixa e equivalentes de caixa, aplicaes
financeiras e instrumentos financeiros derivativos.
A Sociedade considera baixo o risco de crdito das operaes que mantm em
instituies financeiras com as quais opera, que so consideradas pelo mercado
como de primeira linha.
A Poltica de Aplicaes Financeiras estabelecida pela Administrao da Sociedade
elege as instituies financeiras com as quais os contratos podem ser celebrados,
alm de definir limites quanto aos percentuais de alocao de recursos e valores
absolutos a serem aplicados em cada uma delas.
c) Risco de liquidez
A gesto prudente do risco de liquidez implica manter caixa, ttulos e valores
mobilirios suficientes, disponibilidades de captao por meio de linhas de crdito
compromissadas e capacidade de liquidar posies de mercado.
A Administrao monitora o nvel de liquidez consolidado da Sociedade
considerando o fluxo de caixa esperado em contrapartida s linhas de crdito no
utilizadas. O valor contbil consolidado dos passivos financeiros, mensurados pelo
mtodo do custo amortizado, e seus correspondentes vencimentos so
demonstrados a seguir:
40
Controladora em
Menos
de um
ano
Entre um
e dois
anos
Entre
dois e
cinco
anos
Mais de
cinco
anos
Total
Valor
Ajuste a valor Contbil
presente/MTM
2014
Circulante:
Emprstimos e financiamentos 1.403.770
542.070
Fornecedores
348.402
Derivativos
No circulante:
Consolidado em
- 1.403.770
- 542.070
- 348.402
(109.529) 1.294.241
- 542.070
(32.025) 316.377
- 1.012.563
980.670
326.748 2.319.981
(485.786) 1.834.195
Entre
dois e
cinco
anos
Mais de
cinco
anos
Entre um
e dois
anos
Menos
de um
ano
Circulante:
Emprstimos e financiamentos 1.623.366
599.621
Fornecedores
360.131
Derivativos
No circulante:
Total
Valor
Ajuste a valor Contbil
2014
presente/MTM
- 1.623.366
- 599.621
- 360.131
(156.767) 1.466.599
- 599.621
(43.108) 317.023
- 1.375.383
1.286.220
484.944 3.146.547
(631.936) 2.514.611
4.3. Gesto de capital

Os objetivos da Sociedade ao administrar seu capital so os de salvaguardar a
capacidade de continuidade da Sociedade para oferecer retorno aos acionistas e
benefcios a outras partes interessadas, alm de manter uma estrutura de capital ideal
para reduzir esse custo.
A Sociedade monitora o capital com base nos ndices de alavancagem financeira. Esse
ndice corresponde dvida lquida dividida pelo patrimnio lquido. A dvida lquida,
por sua vez, corresponde ao total de emprstimos e financiamentos (incluindo
emprstimos e financiamentos de curto e longo prazos, conforme demonstrado no
balano patrimonial consolidado) subtrado do montante de caixa e equivalentes de
caixa. A dvida lquida a seguir demonstrada considera os ajustes dos derivativos
contratados para mitigar o risco cambial.
Os ndices de alavancagem financeira consolidados em 31 de dezembro de 2014 e de
2013 esto demonstrados a seguir:
41
Emprstimos e financiamentos de curto e longo prazos

Instrumentos Financeiros derivativos
Caixa e equivalentes de caixa e Ttulos e valores mobilirios
Dvida lquida
Patrimnio lquido
ndice de alavancagem financeira
Controladora
2014
2013
Consolidado
2013
2014
3.128.436 2.405.192
(316.377) (163.732)
(1.311.844) (1.026.737)
1.500.215 1.214.723
1.123.700 1.145.637
133,51% 106,03%
3.981.210
2.893.906
(317.023)
(153.634)
(1.695.986) (1.309.308)
1.968.201 1.430.964
1.148.679 1.168.250
171,34% 122,49%
Os emprstimos e financiamentos de curto e longo prazo esto refletidos com os

valores de subveno governamental, em 31 de dezembro de 2014, em R$ 16.715 na
controladora e R$ 82.617 no consolidado e, em 31 de dezembro de 2013, foram
reclassificados os saldos de R$ 15.495 na controladora e R$ 59.341 no consolidado,
para melhor adequao aos requerimentos do CPC 07 Subveno e Assistncias
Governamentais e a IAS 20.
4.4. Estimativa de valores justos
Os instrumentos financeiros so mensurados ao valor justo nas datas dos balanos
conforme determinado pelo CPC 40 - Instrumentos Financeiros: Evidenciao e de
acordo com a seguinte hierarquia:
Nvel 1: Avaliao com base em preos cotados (no ajustados) em mercados ativos
para ativos e passivos idnticos nas datas dos balanos. Um mercado visto como
ativo se os preos cotados estiverem pronta e regularmente disponveis a partir de
uma Bolsa de Mercadorias e Valores, um corretor, grupo de indstrias, servio de
precificao ou agncia reguladora e aqueles preos representam transaes de
mercado reais, as quais ocorrem regularmente em bases puramente comerciais.
Nvel 2: Utilizado para instrumentos financeiros que no so negociados em
mercados ativos (por exemplo, derivativos de balco), cuja avaliao baseada em
tcnicas que, alm dos preos cotados includos no Nvel 1, utilizam outras
informaes adotadas pelo mercado para o ativo ou passivo direta (ou seja, como
preos) ou indiretamente (ou seja, derivados dos preos).
Nvel 3: Avaliao determinada em virtude de informaes, para os ativos ou
passivos, que no so baseadas nos dados adotados pelo mercado (ou seja,
informaes no observveis).
Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, a mensurao da totalidade dos derivativos da
Sociedade e de suas controladas corresponde s caractersticas do Nvel 2. O valor
justo dos derivativos de cmbio (swap e forwards) determinado com base nas
taxas de cmbio futuras nas datas dos balanos, com o valor resultante descontado ao
valor presente.
Valores justos de instrumentos financeiros avaliados ao custo amortizado
Aplicaes financeiras
Os valores contbeis das aplicaes financeiras aproximam-se dos seus valores justos
em virtude de as operaes serem efetuadas a juros ps-fixados e apresentarem
42
possibilidade de resgate imediato.

Emprstimos, financiamentos e debntures
Os valores contbeis dos emprstimos, financiamentos e debntures aproximam-se dos
seus valores justos, pois esto atrelados a uma taxa de juros ps-fixada, no caso, a
variao do CDI. Os valores contbeis dos financiamentos atrelados TJLP
aproximam-se dos seus valores justos em virtude de a TJLP ter correlao com o CDI
e ser uma taxa ps-fixada.
Os valores justos dos emprstimos e financiamentos contratados com juros prefixados
correspondem a valores prximos aos saldos contbeis divulgados na nota explicativa
n 15.
Contas a receber e fornecedores
Estima-se que os valores contbeis das contas a receber de clientes e das contas a
pagar aos fornecedores estejam prximos de seus valores justos de mercado, em
virtude do curto prazo das operaes realizadas.
As Sociedades no mantm nenhuma garantia para os ttulos em atraso.
O valor da estimativa do compromisso de aquisio da participao de no
controladores, mensurada ao valor justo na data da aquisio, remensurado e suas
modificaes subsequentes so reconhecidas no resultado do exerccio.
5.
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

Controladora
Caixa e bancos
Certificado de Depsitos Bancrios (a)
Compromissadas (b)
Consolidado
2014
2013
2014
2013
52.703
945
53.648
85.410
787
86.197
153.945
209.754
800.475
1.164.174
240.390
332.504
430.061
1.002.955
(a) As aplicaes em Certificado de Depsitos Bancrios so remuneradas por taxas que
variam entre 87,4% a 112,5% do CDI.

(b) As operaes compromissadas so ttulos emitidos pelos bancos com o compromisso de
recompra do ttulo por parte do banco, e de revenda pelo cliente, com taxas definidas, e
prazos predeterminados, lastreados por ttulos privados ou pblicos dependendo da
disponibilidade do banco e so registradas na CETIP.
43
6.
TTULOS E VALORES MOBILIRIOS

Controladora
2014
2013
Fundos de investimentos exclusivos
Fundos de investimentos mtuo
Certificado de Depsitos Bancrios (a)
Letras financeiras
Ttulos do Governo
1.235.345
22.851
1.258.196
Consolidado
2014
2013
927.202
13.338
940.540
42.447
22.851
143.556
322.958
531.812
25.254
13.338
141.514
126.247
306.353
(a) Aplicaes em Certificado de Depsitos Bancrios remuneradas por taxa de 98,50% do CDI e referente a
valores de vendas da linha Crer para Ver que sero repassados ao Instituto Natura.
A Sociedade concentra a maior parte de suas aplicaes em um fundo de investimentos

exclusivos. Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013 as empresas Natura Cosmticos S.A.,
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda, Natura Logstica e Servios Ltda, e
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda possuem participao em cotas do Fundo
de Investimento Essencial, sendo que o valor contabilizado est avaliado ao valor justo por
meio de resultado.
Os valores das cotas detidas pela Sociedade so apresentados na rubrica Fundos de
Investimentos exclusivos. As aplicaes financeiras em Fundos de Investimentos nos quais
o grupo possui participao exclusiva (100% das cotas) foram consolidadas, sendo que os
valores de sua carteira foram segregados por tipo de aplicao e classificados como
equivalente de caixa ou ttulos e valores mobilirios, tomando-se como base as prticas
contbeis adotadas pela Sociedade.
As caractersticas do fundo exclusivo so como segue:
O Fundo de Investimento Essencial um fundo de renda fixa de crdito privado sob gesto,
administrao e custdia do Ita Unibanco. Os ativos elegveis na composio da carteira
so: ttulos da dvida pblica, CDBs, Letras Financeiras e operaes compromissadas. No
h prazo de carncia para resgate de quotas, que podem ser resgatadas com rendimento a
qualquer momento.
A composio dos ttulos que compem a carteira do fundo Essencial em 31 de dezembro de
2014, como segue:
Essencial
Certificado de depsitos a prazo
Operaes compromissadas
Letras financeiras
Ttulos pblicos (LFT)
44
205.309
800.475
143.556
322.958
1.472.298
7.
CONTAS A RECEBER DE CLIENTES

Controladora
2014
2013
778.941
(88.384)
690.557
Consolidado
2014
2013
748.526
964.757
(79.623) (117.270)
668.903
847.487
906.918
(99.917)
807.001
A seguir esto demonstrados os saldos de contas a receber de clientes por idade de

vencimento:
Controladora
2014
A vencer
Vencidos:
At 30 dias
De 31 a 60 dias
De 61 a 90 dias
De 91 a 180 dias
2013
Consolidado
2014
2013
628.994
599.649
761.930
696.840
53.710
24.081
20.273
51.883
(88.384)
690.557
66.117
22.726
16.526
43.508
(79.623)
668.903
80.220
28.759
23.884
69.964
(117.270)
847.487
100.037
27.654
20.585
61.802
(99.917)
807.001
O saldo da rubrica Contas a receber de clientes no consolidado est predominantemente

denominado em reais, com aproximadamente 83% do saldo em aberto em 31 de dezembro
de 2014 e de 2013, sendo o saldo remanescente denominado em moedas diversas e formado
pelas vendas das controladas do exterior.
A movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa para o exerccio findo em
31 de dezembro de 2014 e de 2013 est assim representada:
2013
(79.623)
2012
(58.947)
Controladora
Adies (a) Baixas (b)
(164.892)
156.131
Controladora
(114.317)
93.641
2014
2013
(88.384)
(99.917)
2013
2012
(79.623)
(72.931)
Consolidado
(165.345)
2014
147.992
(117.270)
Consolidado
(135.655)
2013
108.669
(99.917)
(a) Proviso constituda conforme a nota explicativa n 2.7.

(b) Compostas por ttulos vencidos h mais de 180 dias, baixados em virtude do no
recebimento.
A despesa com a constituio da proviso para crditos de liquidao duvidosa foi registrada
na rubrica Despesas com vendas na demonstrao do resultado. Quando no existe
expectativa de recuperao de numerrio adicional, os valores creditados na rubrica
45
Proviso para crditos de liquidao duvidosa so em geral revertidos contra a baixa

definitiva do ttulo.
A exposio mxima ao risco de crdito na data das demonstraes financeiras o valor
contbil de cada faixa de idade de vencimento lquida da proviso para crditos de
liquidao duvidosa, conforme demonstrado no quadro de saldos a receber por idade de
vencimento. A Sociedade e suas controladas no mantm nenhuma garantia para os ttulos
em atraso.
8.
ESTOQUES
Controladora
Produtos acabados
Matrias-primas e materiais de embalagem
Materiais promocionais
Produtos em elaborao
Proviso para perdas
Consolidado
2014
2013
2014
2013
192.666
27.351
(17.872)
202.145
164.835
16.739
(19.284)
162.290
729.449
145.394
77.332
23.768
(85.966)
889.977
627.433
189.742
62.883
18.576
(99.113)
799.521
A movimentao da proviso para perdas na realizao dos estoques para o exerccio findo
em 31 de dezembro de 2014 e de 2013 est assim representada:
2013
(19.284)
2012
(18.820)
Controladora
(7.939)
9.351
Controladora
(22.254)
21.790
2014
2013
(17.872)
(99.113)
2013
2012
(19.284)
(71.557)
Consolidado
(85.295)
98.442
Consolidado
(111.164)
83.608
2014
(85.966)
2013
(99.113)
(a) Referem-se constituio de proviso para perdas por descontinuidade, validade e

qualidade, para cobrir as perdas esperadas na realizao dos estoques, de acordo com a
poltica estabelecida pela Sociedade.
(b) Compostas pelas baixas de produtos descartados pela Sociedade e por suas controladas.
46
9.
IMPOSTOS A RECUPERAR
Controladora
2014
2013
ICMS a compensar sobre aquisio de insumos

ICMS a compensar sobre incentivo fiscal - Patrocnio
Impostos a compensar - controladas no exterior
ICMS a compensar sobre aquisio de ativo imobilizado
PIS e COFINS a compensar sobre aquisio de ativo
imobilizado
PIS e COFINS a compensar sobre aquisio de insumos
PIS e COFINS oriundo de ganho de processo judicial (a)
IRPJ e CSLL a compensar (b)
PIS, COFINS e CSLL - retidos na fonte
Outros
Proviso para desgio na alienao de crditos de ICMS
Circulante
No circulante
Consolidado
2014
2013
171
351
4.811
4.395
6.353
243.679
351
34.212
31.401
218.058
4.395
38.187
27.497
16.664
18.943
23.653
20.166
48.793
21.269
1.558
93.617
17.678
1.004
87
48.460
48.583
7.881
27.727
2.902
2.646
423.035
24.027
7.881
3.442
1.596
11.510
(593)
356.166
73.733
19.884
23.800
24.660
240.329
182.706
181.104
175.062
(a) O montante demonstrado refere-se ao reconhecimento de crdito tributrio de Programa

de Integrao Social - PIS e Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social COFINS oriundos do processo judicial que questiona a inconstitucionalidade e
ilegalidade da majorao da base de clculo das contribuies citadas, institudas pela
Lei n 9.718/98. A Sociedade obteve autorizao da Receita Federal do Brasil para
compensao dos crditos da controladora aps o trnsito e julgado da causa em 2012,
todavia, os montantes referentes s suas subsidirias se mantero at que a autorizao
da mesma natureza seja obtida.
(b) Refere-se substancialmente ao imposto pago nas operaes do exterior (Austrlia e
Mxico), bem como imposto de renda retido na fonte sobre aplicaes financeiras.
10.
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
a) Diferidos
Os valores de Imposto de Renda Pessoa Jurdica - IRPJ e Contribuio Social sobre o Lucro
Lquido - CSLL diferidos so provenientes de diferenas temporrias na controladora e nas
controladas. Para determinadas controladas foi tambm reconhecido saldo de impostos
diferidos sobre prejuzos fiscais e base negativa. Esses crditos so mantidos no ativo no
circulante. Os valores so demonstrados a seguir:
Controladora
Prejuzos fiscais e base negativa de CSLL
Proviso para perdas com crdito de liquidao duvidosa
Proviso para perdas nos estoques (nota explicativa n 8)
(nota explicativa n 18)
Consolidado
2014
2013
2014
2013
2.434
12.521
10.430
30.524
27.072
37.090
33.160
6.077
6.556
22.013
28.512
18.502
17.164
25.068
39.699
47
Controladora
No incluso do ICMS na base de clculo do PIS e da COFINS

(nota explicativa n 17.a)
Ganhos decorrentes das mudanas no valor justo dos instrumentos
derivativos (nota explicativa n 4.2)
Proviso de ICMS - ST (nota explicativa n 17)
Provises para perdas na realizao de adiantamentos a fornecedores
Provises para obrigaes contratuais
Proviso para desgio na cesso de crditos de ICMS
Provises para repartio de benefcios e parcerias a pagar
Diferenas temporrias das operaes internacionais
Provises para participao nos resultados
Ajuste de taxa de depreciao - vida til (Regime Tributrio de
Transio - RTT)
Proviso juros liminar (Juros CNs e juros amortizao gio)
Proviso para Crdito de Carbono
Efeitos sobre lucro no eliminado nos estoques
Proviso para perdas em imobilizado e intangvel (nota explicativa
n14)
INSS com Exigibilidade Suspensa
Outras diferenas temporrias
Consolidado
2014
2013
2014
2013
732
689
72.409
60.116
(107.568)
(55.669)
(107.788)
(52.628)
17.998
20.195
17.998
20.195
2.575
1.982
3.451
2.703
4.219
-
5.459
-
7.131
-
8.069
202
9.809
8.133
9.809
8.133
13.160
10.598
10.209
27.083
5.394
15.666
(15.339)
(287)
(39.826)
(13.653)
10.965
6.315
10.965
6.315
1.463
1.486
1.463
1.486
19.792
11.243
4.257
2.718
6.338
4.028
840
779
4.155
3.139
5.574
2.848
7.882
1.558
6.222
56.038
147.763
193.767
A Administrao, com base em suas projees de lucros tributveis futuros, estima que
os crditos tributrios registrados sero integralmente realizados em at cinco exerccios.
A expectativa da Administrao para realizao dos crditos tributrios est apresentada
a seguir:
Controladora
2015
2016
2017
2018 em diante
903
904
923
3.492
6.222
Consolidado
49.461
20.541
52.819
24.942
147.763
As controladas com operaes no exterior citadas abaixo no apresentam crditos

tributrios registrados em suas demonstraes financeiras sobre prejuzos fiscais e
diferenas temporrias devido ausncia de histrico de lucros tributveis e projees de
lucros tributveis para os prximos exerccios.
Em 31 de dezembro de 2014, os valores dos prejuzos fiscais nas controladas, so
demonstrados conforme segue:
48
Prejuzos fiscais
Mxico
Colmbia
Austrlia (Substancialmente por operaes nos EUA e Japo)
Frana
253.691
103.235
10.216
205.412
Exceto pela controlada no Mxico, os crditos tributrios sobre os prejuzos fiscais

gerados pelas demais controladas no possuem prazo para serem compensados. Para esta
controlada, os prejuzos fiscais possuem os seguintes prazos para compensao:
Mxico
2015
2016
2017 at 2022
26.779
15.213
211.699
253.691
b) Reconciliao do imposto de renda e da contribuio social

Controladora
2014
Lucro antes do imposto de renda e da
contribuio social
Imposto de renda e contribuio social alquota
de 34%
Benefcio dos gastos com pesquisa e inovao tecnolgica
- Lei n 11.196/05 (a)
Incentivos fiscais
Equivalncia patrimonial (nota explicativa n 13)
Impacto fiscal gerado por controladas no exterior
Consolidado
2013
2014
2013
991.515
1.173.488
1.096.394
1.257.746
(337.115)
(398.986)
(372.774)
(427.634)
25.274
20.451
25.274
20.451
4.851
28.778
-
8.218
33.842
-
6.450
28.768
9.932
7.862
Regime Tributrio de Transio - RTT (Medida

Provisria n 449/08) - ajustes da Lei n 11.638/07
Outras diferenas permanentes
Benefcio fiscal de juros sobre o capital prprio
(1.244)
(2.521)
(2.015)
(4.276)
3.686
17.073
(8.667)
16.783
(56.904)
17.073
(33.058)
16.783
Despesa com imposto de renda e contribuio social
(258.697)
(330.880)
(355.172)
(409.940)
Imposto de renda e contribuio social - correntes

Imposto de renda e contribuio social - diferido
(205.547)
(53.150)
(306.286)
(24.594)
(305.108)
(50.064)
(408.122)
(1.818)
26,1
28,2
32,4
32,6
Taxa efetiva - %
(a) Refere-se ao benefcio fiscal institudo pela Lei n 11.196/05, que permite a deduo
diretamente na apurao do lucro real e da base de clculo da contribuio social do
valor correspondente a 60% do total dos gastos com pesquisa e inovao tecnolgica,
observadas as regras estabelecidas na referida Lei.
A movimentao do imposto de renda e da contribuio social diferido para os exerccios
findos em 31 de dezembro de 2014 e de 2013 esto assim representadas:
49

Controladora
(Dbito)/Crdito
(Dbito)/Crdito
outros resultados
no resultado
abrangentes
2013
56.038
(53.150)
2014
3.334
6.222
Controladora
(Dbito)/Crdito
Dbito)/Crdito
outros resultados
no resultado
abrangentes
2012
80.632
(24.594)
Consolidado
(Dbito)/Crdito (Dbito)/Crdito
outros
resultados
no resultado
abrangentes
2013
193.767
(50.064)
4.060
Consolidado
(Dbito)/Crdito
(Dbito)/Crdito
outros resultados
no resultado
abrangentes
2013
2012
56.038
195.585
(1.818)
11. DEPSITOS JUDICIAIS

Representam ativos restritos da Sociedade e de suas controladas e esto relacionados a
quantias depositadas e mantidas em juzo at a soluo dos litgios a que esto
relacionadas.
Os depsitos judiciais mantidos pela Sociedade e por suas controladas em 31 de
dezembro de 2014 e de 2013 esto assim representados:
Controladora
ICMS - ST sem proviso (nota explicativa n 18.(b) passivos
contingentes)
ICMS - ST exigibilidade suspensa com proviso (nota explicativa
n 17.(b)
Outras obrigaes tributrias provisionadas (i)
2014
2013
2014
2013
94.284
105.996
97.821
105.996
52.052
134.941
52.052
134.941
11.272
6.469
46.940
80.706
Outras obrigaes tributrias com exigibilidade suspensa sem proviso

n 17 (d)
Processos tributrios sem proviso
14.099
11.704
14.182
11.704
26.650
43.479
28.442
54.322
Processos tributrios provisionados (nota explicativa n 18)
9.025
7.356
9.610
7.949
Processos cveis sem proviso
1.180
32
1.555
126
Processos cveis provisionados (nota explicativa n 18)
2.602
2.078
2.928
2.190
Processos trabalhistas sem proviso
4.293
4.750
5.699
7.456
Processos trabalhistas provisionados (nota explicativa n 18)
2.674
4.709
4.095
7.014
218.131
321.514
263.324
412.404
Total de depsito judicial
(i)
50
Consolidado
Os processos relacionados a estes depsitos judiciais referem-se basicamente a

somatria dos valores destacados na nota explicativa 17, item (a), (d),Correo
da UFIR sobre tributos federais e INSS Exigibilidade Suspensa.
2014
147.763
2013
193.767
12. OUTROS ATIVOS CIRCULANTES E NO CIRCULANTES

Controladora
2014
2013
2014
Consolidado
2013
Adiantamento para propaganda e marketing

Adiantamento para fornecedores
Adiantamento para colaboradores
Adiantamento de aluguel
Seguros
Impostos de importao
Ativos destinados a venda (a)
Crdito de carbono (b)
Depsito em garantia - Contraprestao
contingente
Outros
154.690
57.833
4.341
2.883
126
4.413
7.947
151.913
23.347
6.043
2.867
781
4.413
9.317
5.836
238.069
4.561
203.242
7.413
334.137
16.677
299.530
Circulante
No circulante
177.396
60.673
184.185
19.057
248.482
85.655
262.365
37.165
165.897
94.886
8.458
6.676
11.640
2.055
29.165
7.947
164.150
49.532
8.559
4.728
3.661
8.699
22.165
9.317
12.042
(a) Este saldo se refere a ativos que a Sociedade pretende vender dentre os prximos 12
meses conforme CPC 31 ativo no circulante mantido para venda (IFRS 5). A
Sociedade classifica estes ativos nesta rubrica por considerar a venda altamente provvel
e os ativos estarem disponvel para venda imediata na sua condio atual. Uma vez
classificados como destinados venda, os ativos no so depreciados ou amortizados.
(b) Programa Carbono Neutro (nota explicativa n 2. 9).
13. INVESTIMENTOS
Controladora
2014
2013
Investimentos em controladas
1.631.882
1.522.921
51
Informaes e movimentao dos saldos para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2014 e de 2013
Indstria e
Comrcio de
Cosmticos
Natura Ltda.
(*)
Natura
Cosmticos
S.A. - Chile
Natura
Cosmticos
S.A. - Peru
Natura
Cosmticos
S.A. Argentina
Natura
Inovao e
Tecnologia
de Produtos
Ltda. (*)
Natura
Cosmticos
C.A. Venezuela
Natura
(Brasil)
International
B.V. Holanda (*)
Natura
Natura
Cosmticos
Cosmticos de
Ltda. Mxico S.A. (*) Colmbia
Natura
Biosphera
Franqueadora
Ltda.
Natura
Cosmticos
Espaa S.L.
Natura
Brazil Pty
Ltd (*)
Total
Capital social
427.073
124.230
48.980
80.830
6.389
5.008
274.173
119.084
62.383
606
2.350
174.571
Percentual de participao
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
100,00%
100,00%
99,99%
100,00%
1.325.677
Patrimnio lquido das controladas
1.181.336
76.661
14.031
135.129
297
38.690
1.788
11.901
14.209
603
(585)
179.792
1.653.852
Participao no patrimnio lquido
1.159.394
76.653
14.030
135.115
297
38.686
1.788
11.900
14.209
603
(585)
179.792
1.631.882
40.152
15.412
(2.445)
41.611
20.008
(20.445)
(4.163)
(23.134)
(2.861)
20.512
84.647
1.101.623
36.533
5.466
80.538
334
30.801
30.213
10.862
10.283
142
89
1.306.884
90.883
24.887
(8.760)
30.549
17.456
(25.724)
(15.385)
(18.199)
(63)
3.893
99.537
49
1.117
(144)
(13.723)
(72)
776
3.737
362
2.174
5.391
(333)
5.160
Lucro lquido (prejuzo) do exerccio das

controladas
Valor contbil dos investimentos
Saldos em 31 de dezembro de 2012
Variao cambial e outros ajustes na
converso dos investimentos das
controladas no exterior
Contribuio da controladora para planos
de opes de aes concedidos a
executivos de controladas e outras
reservas
Ganhos/perdas atuariais
Distribuio de lucros
Aumentos de capital
3.323
1.837
4.679
200
4.879
(80.000)
(16.080)
(96.080)
19.006
2.281
11.210
21.348
464
148.565
202.874
1.120.557
62.537
15.568
99.645
262
34.990
8.226
7.049
15.606
606
26
157.849
1.522.921
40.148
15.410
(2.445)
41.607
20.006
(20.443)
(4.163)
(23.134)
(2.861)
20.512
84.637
(65)
(1.294)
907
(7.819)
35
(1)
(1.076)
(1.373)
(1.630)
(3)
6.306
(6.013)
Variao cambial e outros ajustes na

converso dos investimentos das
controladas no exterior
Contribuio da controladora para planos
de opes de aes concedidos a
executivos de controladas e outras
reservas
Ganhos/perdas atuariais
2.091
1.173
3.264
(1.929)
(482)
(2.411)
(1.408)
(1.408)
Efeito sobre hedge accounting lquido dos

efeitos tributrios
51
Efeito de alterao de participao em

controlada indireta (nota explicativa
n1)
Distribuio de dividendos
Aumentos de capital
(*)
(19.937)
(19.937)
(17.000)
(17.000)
1.682
15.081
10.387
23.367
2.250
15.062
67.829
1.159.394
76.653
14.030
135.115
297
38.686
1.788
11.900
14.209
603
(585)
179.792
1.631.882
Informaes consolidadas das seguintes empresas:
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.: Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. e Natura Logstica e Servios Ltda.
Natura Cosmticos de Mxico S.A: Natura Cosmticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V., Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.
Natura (Brasil) International B.V. - Holanda: Natura (Brasil) International B.V. (Holanda), Natura Brasil Inc. (EUA - Delaware), Natura International Inc. (EUA - Nova York), Natura Europa SAS (Frana)
Natura Brazil Pty. Ltd.: Natura Brazil Pty. Ltd., Natura Cosmetics Australia Pty. Ltd. e Emeis Holdings Pty. Ltd.
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.: Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Innovation et Technologie de Produits SAS. - Frana
52
[pgina intencionalmente deixada em branco]
53
14. IMOBILIZADO E INTANGVEL
Imobilizado
Controladora
Taxa mdia
ponderada
anual de
depreciao %
31 de dezembro
de 2013
Adies
Baixas
Transferncias
(imobilizado e
intangvel)
Outras
movimentaes
31 de
Dezembro
de 2014
33
7
8
44.489
192.012
61.672
13.639
5.963
472
(12.250)
(3.535)
(7)
322
7.173
5.368
50
89
-
46.250
201.702
67.505
1,7
8
20
-
242.817
14.151
79.678
28.941
663.760
8.150
1.241
2.521
136.469
(4.526)
163.929
(1.340)
(79)
(5.536)
(22.747)
(682)
2.533
(123.262)
(7.994)
(116.542)
45
16
(1.033)
(833)
250.967
13.415
84.669
35.579
(12.520)
687.567
33
7
8
(18.061)
(30.981)
(21.212)
(14.705)
(5.250)
(3.978)
6.820
983
1
4.683
(4.095)
6.526
264
-
(20.999)
(39.343)
(18.663)
1,7
8
20
(2.537)
(3.711)
(35.562)
(112.064)
551.696
(10.181)
(541)
(14.583)
(49.238)
114.691
680
53
8.537
(14.210)
547
336
7.997
(108.545)
(2.130)
(1.866)
(2.699)
(12.718)
(3.025)
(51.886)
(146.634)
540.933
Valor de
custo:
Veculos
Mquinas e Acessrios
Benfeitorias em propriedade de
terceiros (a)
Edifcios
Mveis e utenslios
Equipamentos de informtica
Projetos em andamento
Proviso para perdas
Total custo
Valor da
depreciao:
Veculos
Mquinas e Acessrios
Benfeitorias em propriedades de
terceiros
Edifcios
Mveis e utenslios
Total depreciao
Total Geral
Intangvel
Controladora
Taxa mdia
ponderada
anual de
amortizao
-%
Valor de custo:
Software e outros
Total custo
Valor da amortizao:
Software e outros
Total amortizao
Total geral
54
31 de dezembro
de 2013
Adies
Baixas
Transferncias
(imobilizado e
intangvel)
Outras
movimentaes
31 de
dezembro
de 2014
10
395.075
395.075
24.353
24.353
(154)
(154)
108.540
108.540
(1)
(1)
527.813
527.813
10
(91.209)
(91.209)
303.866
(34.860)
(34.860)
(10.507)
14
14
(140)
5
5
108.545
(5.091)
(5.091)
(5.092)
(131.141)
(131.141)
396.672
Imobilizado
Consolidado
Taxa mdia
ponderada anual
de depreciao %
Valor de custo:
Veculos
Moldes
Instalaes
Mquinas e Acessrios
Benfeitorias em propriedades
de terceiros (a)
Edifcios
Mveis e utenslios
Terrenos
Projetos em andamento
Proviso para perdas
Total custo
Valor da
depreciao:
Veculos
Moldes
Instalaes
Mquinas e Acessrios
Benfeitoria em propriedades de
terceiros
Edifcios
Mveis e utenslios
Total depreciao
Total Geral
31 de dezembro
de 2013
Adies
Baixas
Transferncias
(imobilizado e
intangvel)
Outras
movimentaes
incluindo
variao
cambial
31 de
Dezembro
de 2014
33
33
10
7
7
7
70.815
178.393
42.450
155.347
570.340
83.292
22.263
19.342
7.131
15.616
41.409
17.673
(19.304)
(4.775)
(491)
(3.041)
(4.914)
(1.200)
701
1.666
349
34.129
48.695
5.547
(2.566)
(28)
2.988
17
(7.313)
579
71.909
194.598
52.427
202.068
648.217
105.891
1,7
8
20
-
386.060
40.632
26.113
108.412
448.173
2.110.027
84.396
8.424
9.510
322.450
(6.794)
541.420
(3.384)
(482)
(5.500)
(43.091)
204.610
(39)
17.752
3.969
(453.551)
(29.600)
(165.772)
1.187
(17.752)
434
(10.370)
17.752
(15.072)
675.066
46.820
26.113
121.843
301.202
(18.642)
2.427.512
33
33
10
7
7
7
(25.693)
(125.657)
(18.617)
(91.772)
(210.537)
(53.713)
(20.190)
(27.184)
(5.025)
1.121
(33.668)
(9.974)
10.573
3.156
2.518
1.628
1.450
4.246
(437)
(721)
635
2.697
24.334
1.380
9
2.217
46
703
(2.746)
(29.684)
(150.113)
(22.146)
(87.452)
(239.177)
(40.649)
1,7
8
20
(70.351)
(16.822)
(57.161)
(670.323)
1.439.704
(19.974)
(1.659)
(20.807)
(137.360)
404.060
1
995
(157)
20.164
(22.927)
(1.043)
1.012
(1.032)
29.691
(136.081)
1.147
(293)
2.463
(12.609)
(91.367)
(15.327)
(79.450)
(755.365)
1.672.147
Intangvel
Consolidado
Taxa mdia
ponderada anual
de amortizao %
Valor de custo:
Software e outros
Marcas e patentes
(d)
gio Emeis (Brazil PTY)
(b) e (d)
Relacionamento com
clientes varejistas
Fundo de Comrcio Natura
Europa SAS Frana (c)
Total custo
Valor da
amortizao:
Software e outros
Marcas e patentes
Relacionamento com
clientes varejistas (d)
Total amortizao
Total geral
31 de
dezembro
de 2013
Adies
Baixas
Transferncias
(imobilizado e
intangvel)
10
4
463.998
53.640
41.107
-
(586)
-
136.166
-
(1.208)
2.111
639.477
55.751
74.130
2.917
77.047
11
866
33
899
2.939
1.132
4.071
595.573
41.107
(586)
136.166
4.985
777.245
(114.495)
(3.712)
(80)
(50.441)
(1.972)
(38)
18
-
(87)
2
-
3.096
(323)
(9)
(161.909)
(6.005)
(127)
(118.287)
477.286
(52.451)
(11.344)
18
(568)
(85)
136.081
2.764
7.749
(168.041)
609.204
10
4
11
Outras
movimentaes
incluindo
variao cambial
31 de
dezembro
de 2014
55
(a) As taxas de amortizao consideram os prazos de aluguel dos imveis arrendados, os

quais variam de trs a quinze anos.
(b) gio referente aquisio da Emeis Holdings Pty Ltd.
(c) Saldo referente ao fundo de comrcio gerado na compra da Natura Europa SAS Frana,
caracterizado, por laudo de perito independente, como intangvel, comercializvel, sem
perda de valor. A variao ocorrida no saldo deve-se exclusivamente aos efeitos de
variao cambial.
(d) Os saldos de ativos e passivos intangveis identificados nas combinaes de negcios
relativos s entidades localizadas no exterior so expressos na moeda funcional da entidade
no exterior e, consequentemente, so convertidos, em cada data de encerramento contbil,
pela taxa de cmbio de fechamento para moeda funcional da Sociedade.
Informaes adicionais sobre o imobilizado e intangvel:
a) Bens dados em garantia e penhora
Em 31 de dezembro de 2014, a Sociedade e suas controladas possuam bens do
imobilizado dados como penhora e aval em operaes de emprstimos e financiamentos
bancrios, bem como arrolados em defesa de processos judiciais, conforme as
quantidades demonstrados a seguir:
Veculos
Mquinas e equipamentos
Edifcios
Moldes
Terrenos
Total
Controladora
Consolidado
1
6
7
34
15
8
2
3
1
63
b) Arrendamentos mercantis (leasing)

A Sociedade efetuou no exerccio de 2014 a operao de arrendamento mercantil financeiro
para aquisio de ativo imobilizado no valor de R$ 83.618, na rubrica Edifcios. Em 31 de
Dezembro de 2014, o valor registrado na rubrica Edifcios originados de operaes de
arrendamento mercantil totaliza R$ 324.170 e o saldo pagar dessas operaes, classificado
na rubrica Emprstimos e Financiamentos (nota explicativa n15), totaliza R$ 332.274 (R$
249.625 em 31 de dezembro de 2013).
56
c) Saldo de juros capitalizados no ativo imobilizado

Encargos financeiros includos na rubrica
Edifcios
Saldo inicial
Depreciao
Encargos capitalizados
Saldo final
2014
2013
5.588
(387)
540
5.741
1.453
(387)
4.522
5.588
15. EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS

Controladora
2013
2014
Consolidado
2013
2014
Referncia
Moeda local
Financiadora de Estudos e Projetos
FINEP
Debntures
BNDES
Capital de giro / NCE
BNDES FINAME
Arrendamentos mercantis financeiros
FINEP subveno
Total em moeda local
112.385
46.421
623.771
74.833
2.293
254.339
955.236
59.002
249.625
308.627
623.771
217.942
256.006
19.470
332.274
647
1.562.495
203.591
206.131
17.253
249.625
1.647
724.668
B
C
D
E
F
G
Moeda estrangeira
BNDES
Resoluo n 4.131/62
Operao internacional - Peru
Operao internacional - Mxico
Operao internacional Austrlia
Total em moeda estrangeira
Total geral
20.254
2.152.946
2.173.200
3.128.436
20.057
2.076.508
2.096.565
2.405.192
44.490
2.265.399
30.752
55.000
23.074
2.418.715
3.981.210
29.747
2.076.508
10.981
40.007
11.995
2.169.238
2.893.906
H
I
J
K
L
Circulante
No circulante
1.294.241
1.834.195
576.841
1.828.351
1.466.599
2.514.611
693.117
2.200.789
57

Referncia Moeda
A
B
Real
Real
Vencimento
Encargos
Garantias
Maio de 2019 e
Junho 2023
Fevereiro de 2019
Juros de 5% a.a para a parcela com vencimento em 2019 e

3,5% a.a para parcela com vencimento em junho de 2023
Juros de 107% a 108% do CDI com vencimentos em
fevereiro de 2017, fevereiro de 2018 e fevereiro de 2019
Aval da controladora Natura Cosmticos S.A.
Real
At Setembro de
2021
TJLP + juros de 0,5% a.a. a 3,96% a.a. e contratos com Taxa

pr de 3,5% a.a. a 5% a.a. (PSI) (d)
Real
At Agosto 2017
Real
At Junho de
2019
Juros de 8% a.a. (c) e Juros de 107% do CDI (c)

Juros de 4,5% a.a. + TJLP contratados at 2012 e para os
contratos firmados a partir de 2013 taxa pr de 3% a.a.
(PSI) (d); Contratos Ago/2014 a 6% a.a.
Real
Real
Dlar
H
I
Dlar
Novo sol
Peso
Mexicano
Dlar
Australiano
K
L
At agosto de
2026
Julho de 2015
Outubro de 2020
Juros de 9% a.a. + IPCA
No h
Carta de fiana bancria e Covenants financeiros para o
contrato com vencimento em 2020
Aval da controladora Natura Cosmticos S.A.
Alienao fiduciria, aval da controladora Natura Cosmticos
S.A. e notas promissrias
Alienao fiduciria dos bens objeto dos contratos de
arrendamento mercantil
No h
Aval da Natura Cosmticos S.A. e carta de fiana bancria
At Outubro de
2017
Janeiro de 2016
No h
Variao cambial + juros de 1,8% a 2,3% a.a. + Resoluo
n 635 (a)
Variao cambial + Libor + Over Libor de 1,32% a.a. a 3,80%
a.a. (a)
Juros de 4,9% a.a e juros de 6,65% a.a.
Junho de 2016
Juros de 0,98% a.a. + TIIE (e)
Aval da Natura Cosmticos S.A.
Dezembro de
2017
BBSY + juros de 1% e Libor + juros de 1%.
Carta fiana bancria
Aval da controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura

Ltda.
Aval da Natura Cosmticos S.A.
(a) Emprstimos e financiamentos para os quais foram contratados instrumentos financeiros do tipo swap com a troca da indexao da moeda
estrangeira para CDI.
(b) IPCA - ndice de preos ao consumidor ampliado.
(c) Emprstimos e financiamentos para os quais foram contratados instrumentos financeiros do tipo swap com a troca de taxa pr para CDI.
(d) PSI Programa de Sustentao ao Investimento.
(e) TIIE Taxa de juros de equilbrio interbancrio do Mxico.
(f) BBSY - Bank Bill Swap Bid Rate
58
[pgina intencionalmente deixada em branco]
59
Os vencimentos da parcela registrada no passivo no circulante esto demonstrados como

segue:
Controladora
2014
2013
2015
2016
2017
2018 em diante
908.267
288.735
637.193
1.834.195
1.111.358
489.100
29.192
198.701
1.828.351
Consolidado
2014
2013
1.241.302
401.752
871.557
2.514.611
1.201.342
708.664
58.074
232.709
2.200.789
Os contratos de emprstimos bancrios vigentes so como segue:

a) Descrio dos emprstimos bancrios
1. Contratos de financiamento com o BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social)
A Sociedade e suas controladas Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda e
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. possuem contratos de
financiamento mediante a abertura de crdito com o BNDES para viabilizar
investimentos diretos na Sociedade e em suas controladas, como, por exemplo,
aperfeioamento de determinadas linhas de produtos, capacitao da rea de
pesquisa e desenvolvimento, capacitao do parque industrial de Cajamar - SP e
implementao de novos centros de distribuio bem como, mais recentemente, a
implantao de uma unidade industrial em Benevides, no Par e implantao de
um centro de distribuio no Parque Anhanguera , em So Paulo, alm de projetos
associados a acessibilidade digital.
2. Contrato de financiamento com a FINEP (Financiadora de Estudos e Projetos)
A controlada Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. possui programas de
inovao que buscam o desenvolvimento e a aquisio de novas tecnologias por
meio de parcerias com universidades e centros de pesquisa no Brasil e no exterior.
Tais programas de inovao tm o apoio de programas de fomento pesquisa e ao
desenvolvimento tecnolgico com a FINEP, que viabiliza e/ou cofinancia
equipamentos, bolsas cientficas e material de pesquisa para as universidades
participantes.
3.
Financiamento de Mquinas e Equipamentos - FINAME

A Sociedade beneficiria de uma linha de crdito com o BNDES, relativa a
operaes de repasse de FINAME, um emprstimo destinado a financiar a aquisio
de mquinas e equipamentos novos, de fabricao nacional, concedido pelo
BNDES. O mencionado repasse ocorre por meio da concesso de crdito
controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., gerando direitos de
recebimento por parte da instituio financeira credenciada como agente financeiro,
usualmente Banco Ita Unibanco S.A. e Banco do Brasil S.A., que contratam com a
controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. as referidas operaes
60
de financiamento.
Os contratos firmados tm como garantia a transferncia da propriedade fiduciria
dos bens descritos nos respectivos contratos. Figura como fiel depositrio desses
bens a prpria controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., sendo a
Sociedade a avalista. Adicionalmente, a Sociedade e suas controladas ficaram
obrigadas a cumprir as disposies aplicveis aos contratos do BNDES e condies
gerais reguladoras das operaes relativas ao FINAME.
4.
Resoluo n 4.131/62
A Sociedade realiza operaes de Cdula de Crdito Bancrio - Repasse de
Recursos Captados no Exterior em moeda estrangeira via Resoluo n 4.131/62
com Instituies Financeiras em funo das taxas circunstancialmente favorveis.
Os recursos financeiros captados nesta operao tm como objetivo incrementar o
capital de giro da Sociedade.
5.
NCE
Nota de Crdito Exportao - Recursos destinados ao financiamento do capital de
giro de exportao.
6.
Debntures
Em 25 de fevereiro de 2014, a Sociedade realizou a 5 emisso de debntures
simples, no conversveis em aes, nominativas e escriturais, quirografrias, da
Natura Cosmticos S.A., no montante total de R$ 600 milhes. Foram emitidas
60.000 debntures, sendo 20.000 debntures alocadas na 1 srie, com vencimento
em 25 de fevereiro de 2017, 20.000 (vinte mil) debntures alocadas na 2 srie, com
vencimento em 25 de fevereiro de 2018, e 20.000 (vinte mil) debntures alocadas na
3 srie, com vencimento em 25 de fevereiro de 2019, e remunerao correspondente
a 107%, 107,5% e 108% da variao acumulada das taxas mdias dirias dos
Depsitos Interfinanceiros DI, respectivamente.
b) Obrigaes de arrendamento mercantil financeiro

As obrigaes financeiras so compostas como segue:
Consolidado
2014
2013
Obrigaes brutas de arrendamento financeiro - pagamentos
mnimos de arrendamento:
Menos de um ano
Mais de um ano e menos de cinco anos
Mais de cinco anos
Encargos de financiamento futuros sobre os arrendamentos financeiros
45.420
262.113
439.107
746.640
(414.366)
29.012
126.223
348.064
503.299
(253.674)
Obrigaes de arrendamento financeiro - saldo contbil

Saldo contbil dos ativos imobilizados
332.274
324.170
249.625
240.008
61
c)
Encargos financeiros capitalizados

A tabela abaixo apresenta resumo dos encargos financeiros e a parcela capitalizada no
ativo imobilizado na rubrica Edifcios.
Controladora
2014
Total dos encargos financeiros no
exerccio
Encargos financeiros capitalizados
Despesas financeiras (Nota explicativa
n25)
Consolidado
2013
2014
2013
120.977
67.423
173.876
104.746
(5.741)
(5.588)
120.977
67.423
168.135
99.158
Os encargos financeiros so capitalizados com base na taxa do emprstimo ao qual o

ativo qualificado est diretamente ligado.
d) Clusulas restritivas de contratos
Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, a maioria dos contratos de emprstimos e
financiamentos mantidos pela Sociedade e por suas controladas no contm clusulas
restritivas que estabelecem obrigaes quanto manuteno de ndices financeiros por
parte da Sociedade e de suas controladas.
Contratos firmados com o BNDES a partir de julho de 2011 apresentam clusulas
restritivas que estabelecem os seguintes indicadores financeiros:
- Margem EBITDA igual ou superior a 15%; e
- Dvida lquida / EBITDA igual ou inferior a 2,5 (dois inteiros e cinco dcimos).
Em 31 de dezembro de 2014, a Sociedade cumpria integralmente todas essas clusulas
restritivas.
16. FORNECEDORES E OUTRAS CONTAS A PAGAR
Controladora
Fornecedores nacionais
Fornecedores estrangeiros (a)
Fretes a pagar
2014
216.372
6.210
15.383
237.965
2013
242.289
6.428
23.005
271.722
Consolidado
2014
572.102
13.480
14.039
599.621
2013
671.761
11.396
23.429
706.586
(a) Referem-se, em sua maioria, a valores denominados em dlares norte-americanos.
62
17. OBRIGAES TRIBUTRIAS
Consolidado
2013
2014
Controladora
2014
2013
PIS e COFINS a pagar (medida judicial) (a)
2.153
2.025
212.968
176.813
ICMS ordinrio a pagar
132.590
114.647
127.124
103.780
ICMS - ST a pagar (b)

IRPJ e CSLL a pagar
IRPJ e CSLL (medida liminar) (c)
INSS Exigibilidade Suspensa
IPI - produtos isentos e com alquota zero (e)
52.052
36.882
205.183
2.470
134.941
131.736
133.594
2.290
52.052
79.496
205.183
12.220
134.941
161.713
133.594
9.233
46.870
3.089
3.110
3.159
3.170
3.560
3.361
3.560
3.361
12.309
11.413
17.438
15.823
3.628
1.589
15.137
7.706
83.830
76.467
804
454.720
347
539.053
2.293
814.460
1.485
874.956
(63.324)
(141.411)
(98.992)
(215.647)
391.396
63.324
397.642
141.411
715.468
98.992
659.309
215.647
Correo da UFIR sobre tributos federais

Ao anulatria de dbito fiscal de INSS (d)
IRRF/IPI a Recolher
PIS, COFINS e CSLL retidos na fonte a recolher
Impostos a pagar - controladas no exterior
ISS a pagar
Depsitos judiciais (nota explicativa n 11)
Circulante
No circulante
(a) A Sociedade e sua Controlada discutem judicialmente a no incluso do ICMS na

base de clculo das contribuies para o PIS e a COFINS. Em junho de 2007,
obtiveram autorizao judicial para efetuar o pagamento das contribuies para PIS e
COFINS sem a incluso do ICMS em suas bases de clculo, a partir da apurao de
abril de 2007. Os saldos registrados em 31 de dezembro de 2014 referem-se aos
valores no pagos de PIS e COFINS apurados entre abril de 2007 e dezembro de
2014, cuja exigibilidade foi integralmente suspensa, acrescidos de atualizao pela
taxa SELIC. Parte do saldo, no montante atualizado de R$ 32.000, encontra-se
depositado judicialmente para o Consolidado.
(b) Refere-se soma dos valores de ICMS - ST, os quais se encontram depositados
judicialmente. O montante no recolhido est sendo discutido judicialmente pela
Sociedade, e, em alguns casos, depositado em juzo mensalmente, conforme
mencionado na nota explicativa n 18.(b) (passivos contingentes - risco de perda
possvel). Nos Estados do Paran e Distrito Federal a Sociedade firmou termo de
acordo de tributao, no havendo, assim, depsitos judiciais desde Novembro/2011
e Agosto/2014 para os respectivos Estados.
(c) Em 4 de fevereiro de 2009, a Sociedade obteve autorizao judicial que suspendeu a
exigibilidade do IRPJ e da CSLL incidentes sobre quaisquer valores recebidos a ttulo
63
de juros de mora decorrentes do atraso no cumprimento de obrigaes contratuais das

operaes com vendas para os(as) Consultores(as) Natura. Aguarda-se o julgamento
do recurso de apelao interposto pela Unio Federal.
(d) Refere-se basicamente contribuio previdenciria, decorrentes de servios
contratados de terceiros entre novembro de 1994 e dezembro de 1998, exigida em
autos de infrao lavrados pelo Instituto Nacional do Seguro. O valor depositado
judicialmente referente a parte da causa classificada como risco provvel de R$
3.560 (R$ 3.361 em 31 de dezembro de 2013). O restante foi avaliado como risco
possvel e remoto pelos advogados responsveis, totalizando o valor de R$ 12.160 (R$
11.704 em 31 de dezembro de 2013), conforme segregado dentro do saldo de
Depsitos Judiciais na nota explicativa n 18 - passivos contingentes).
(e) Refere-se aos crditos de IPI sobre matrias-primas e materiais de embalagem
adquiridos com a incidncia de alquota zero, no tributados e isentos. Para o
aproveitamento dos benefcios concedidos pelo programa de parcelamento do
Governo Federal, a controlada protocolou petio desistindo do processo e, em
novembro de 2014, houve a converso de parte do depsito judicial em pagamento
definitivo e o levantamento do saldo remanescente.
Parcelamentos de dbitos tributrios institudos pela Lei n 11.941/09
Em 27 de maio de 2009, o Governo Federal publicou a Lei n 11.941/09, a qual, entre outras
alteraes na legislao tributria, trouxe um novo parcelamento de dbitos tributrios
administrados pela Receita Federal do Brasil e pelo INSS e de dbitos com a ProcuradoriaGeral da Fazenda Nacional PGFN.
As entidades que optaram pelo pagamento ou parcelamento dos dbitos nos termos dessa Lei
puderam liquidar, nos casos aplicveis, os valores correspondentes multa, de mora ou de
ofcio, e a juros moratrios, inclusive relativos a dbitos inscritos em dvida ativa, com a
utilizao de prejuzo fiscal e de base de clculo negativa da contribuio social prprios, e
tiveram benefcios de reduo de multas, juros e encargos legais, de acordo com o prazo de
pagamento escolhido.
A seguir so demonstrados os dbitos tributrios que foram inscritos no parcelamento pela
Sociedade e por suas controladas, conforme a Lei n 11.941/09:
Controladora
Atualizao
Ao anulatria de dbito fiscal de INSS (a)
Correo da UFIR sobre tributos federais (b)
64
2013
3.361
3.110
Monetria
199
-
Reverses
(21)
6.471
199
(21)
2014
3.560
3.089
6.649
Consolidado
Atualizao
Correo da UFIR sobre tributos federais (b)
Ao anulatria de dbito fiscal de INSS (a)
2013
3.170
3.361
Monetria
199
Reverses
(11)
-
2014
3.159
3.560
6.531
199
(11)
6.719
(a) Os detalhes desse processo esto mencionados no item (d) desta mesma nota.
(b) Os detalhes desse processo esto mencionados no item Correo da UFIR sobre
tributos federais desta mesma nota.
Devido inexistncia de saldos remanescentes de prejuzos fiscais e base de clculo negativa
da Contribuio Social sobre o Lucro Lquido (CSLL), a Sociedade no se compensar
destes para liquidao da parcela de juros dos parcelamentos.
Para a sequncia das etapas do parcelamento dos dbitos fiscais da Sociedade e de suas
controladas que se encontram em esfera judicial, aguarda-se a deciso sobre a consolidao
dos valores para sua quitao, por meio de converso em renda dos valores depositados.
18. PROVISES PARA RISCOS TRIBUTRIOS, CVEIS E TRABALHISTAS
A Sociedade e suas controladas so partes em aes judiciais de natureza tributria,
trabalhista e cvel e em processos administrativos de natureza tributria e ambiental. A
Administrao acredita, apoiada na opinio e nas estimativas de seus assessores legais,
que as provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas so suficientes para cobrir as
eventuais perdas. Essas provises esto assim demonstradas:
Controladora
Tributrios
Cveis
Trabalhistas
Total
Consolidado
2014
2013
2014
2013
34.958
11.417
8.043
54.418
33.657
11.906
5.296
50.859
45.852
13.749
16.162
75.763
43.857
16.310
13.662
73.829
(14.301)
(14.143)
(16.633)
(17.153)
Riscos tributrios
Os riscos tributrios provisionados so compostos pelos processos a seguir relacionados:
65
2013
Multas moratrias sobre tributos federais
recolhidos em atraso
Honorrios advocatcios (a)
Auto de infrao - IRPJ 1990
Dedutibilidade da CSLL (Lei n 9.316/96) (b)
Controladora
Reverses
Pagamentos
Adies
Atualizao
monetria
2014
854
17.429
3.775
8.369
287
-
(874)
(954)
-
20
1.758
154
287
18.520
3.929
8.656
3.230
1.280
(970)
313
3.853
Risco tributrio total provisionado
33.657
1.567
(2.798)
2.532
34.958
(7.356)
(1.280)
(389)
(9.025)
Outros
2013
Multas moratrias sobre tributos federais
recolhidos em atraso
Adies
Consolidado
Reverses Pagamentos
Atualizao
monetria
2014
854
(874)
20
Honorrios advocatcios (a)

Auto de infrao - IRPJ 1990
Dedutibilidade da CSLL (Lei n 9.316/96) (b)
Outros
25.435
3.775
8.369
5.424
466
-
(1.190)
-
2.631
154
286
27.342
3.929
8.655
1.280
(1.215)
437
5.926
Risco tributrio total provisionado
43.857
1.746
(3.279)
3.528
45.852
(7.949)
(1.280)
(381)
(9.610)
(a) Referem-se aos honorrios advocatcios para o patrocnio de processos tributrios, dentre
os quais destacamos abaixo:
(i) Autos de infrao lavrados contra a Sociedade, em agosto de 2003, dezembro de 2006
e dezembro de 2007, pela Receita Federal do Brasil, em que se exigem crditos
tributrios de IRPJ e CSLL relativos dedutibilidade da remunerao das debntures
emitidas
pela
Sociedade,
nos
perodos-base 1999, 2001 e 2002, respectivamente. Os autos de infrao relativos aos perodosbase 2001 e 2002 aguardam deciso definitiva do Conselho Administrativo de Recursos
Fiscais (CARF). A opinio dos assessores legais de que a probabilidade de perda
decorrente dos referidos autos de infrao remota.
O auto de infrao lavrado contra a Sociedade em agosto de 2003, relativo
dedutibilidade no perodo-base 1999, teve deciso administrativa definitiva, em janeiro
de 2010, em que foi mantida, parcialmente, a cobrana do IRPJ e, integralmente, a
cobrana da CSLL. Aps essa deciso, em 7 de abril de 2010, a Sociedade ingressou com
ao na esfera judicial objetivando cancelar a parcela remanescente do IRPJ e da CSLL.
A deciso de primeira instncia foi favorvel Sociedade. Atualmente, aguarda-se o
julgamento do Recurso de Apelao interposto pela Sociedade. A opinio dos assessores
legais de que a perspectiva de perda na ao judicial remota.
(ii) Autos de infrao de IRPJ e de CSLL, lavrados em 30 de junho de 2009 e 30 de
agosto de 2013, que tm como objeto o questionamento da dedutibilidade fiscal da
amortizao do gio, decorrente da incorporao de aes da Natura Empreendimentos
pela Natura Participaes S.A. e posterior incorporao de ambas as empresas pela
66
Natura Cosmticos S.A.. Em dezembro de 2012, o processo referente ao auto de infrao

de 2009 foi julgado pelo CARF que decidiu parcialmente a favor da Sociedade para
reduzir a multa agravada. No mrito, a deciso foi desfavorvel, razo pela qual a
Sociedade aguarda a formalizao do acrdo para recorrer Cmara Superior de
Recursos Fiscais (CSRF). Em relao ao auto de infrao de 2013, em junho de 2014, a
Sociedade foi intimada acerca da deciso que julgou a impugnao de forma
desfavorvel. A Sociedade interps recurso ao CARF e, atualmente, aguarda julgamento.
Ressalte-se que casos semelhantes de gio foram julgados favoravelmente no CARF,
representando importantes precedentes para a Sociedade. Na opinio dos assessores
legais da Sociedade, a operao tal como foi estruturada e seus efeitos fiscais so
defensveis, motivo pelo qual o risco de perda classificado como remoto.
(iii) Autos de infrao de IPI, PIS e COFINS lavrados contra a Controlada, em dezembro
de 2012, referente aos fatos geradores ocorridos no ano-calendrio de 2008, sob a
alegao de que a Controlada teria praticado preos incorretos nas vendas destinadas
Controladora. Em maio e junho de 2013, os processos foram julgados pela Delegacia da
Receita Federal do Brasil de Julgamento em Ribeiro Preto/SP, que decidiu (a) a favor da
Controlada para cancelar o crdito tributrio cobrado no auto de infrao de PIS/COFINS
e (b) contrrio Controlada para manter o crdito tributrio cobrado no auto de infrao
de IPI. Ambas as decises sero reapreciadas em fase recursal pela 2 instncia
administrativa (CARF). Na opinio dos assessores legais da Sociedade, a operao tal
como foi estruturada e seus efeitos fiscais so defensveis, motivo pelo qual o risco de
perda classificado como remoto.
(b) Refere-se ao mandado de segurana que discute a constitucionalidade da Lei n 9.316/96,
que vedou a dedutibilidade da CSLL da sua prpria base de clculo e da base de clculo
do IRPJ. O valor envolvido nesse processo encontra-se depositado judicialmente. Em 25
de agosto de 2014, para aproveitamento dos benefcios do programa de parcelamento do
Governo Federal, a Sociedade protocolou petio desistindo da respectiva ao.
Atualmente, aguarda-se a formalizao da adeso e a converso do depsito judicial em
renda em favor da Unio. O valor depositado judicialmente de R$ 6.732 (R$ 6.412 em
31 de dezembro de 2013).
Riscos cveis
Controladora
2013
Diversas aes cveis (a)

Honorrios advocatcios - ao cvel
ambiental (b)
Aes cveis e honorrios advocatcios
Adies
Reverses
Pagamentos
Atualizao
monetria
2014
5.510
8.871
(488)
(8.735)
97
5.255
2.290
150
2.440
- Nova Flora Participaes Ltda.

Risco cvel total provisionado
4.106
11.906
194
9.065
(790)
(1.278)
(8.735)
212
459
3.722
11.417
Depsitos judiciais (nota explicativa

n 11)
(2.078)
(1.544)
(180)
(2.602)
1.200
67
Consolidado
Adies
Reverses
Pagamentos
Atualizao
monetria
6.759
9.547
(1.569)
(8.249)
223
6.711
2.494
2.953
(229)
(2.275)
175
177
2.440
855
4.104
16.310
194
9.741
(790)
(4.863)
(8.249)
235
810
3.743
13.749
(2.190)
(1.128)
(303)
(2.928)
2013
Diversas aes cveis (a)
Honorrios advocatcios - ao cvel
ambiental (b)
Honorrios - processos IBAMA (c)
Aes cveis e honorrios advocatcios
- Nova Flora Participaes Ltda.
Risco cvel total provisionado
Depsitos judiciais (nota explicativa
n 11)
693
2014
(a) A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro de 2014, so partes em 2.161 aes e

procedimentos cveis (2.106 em 31 de dezembro de 2013), entre os quais 1.961 no mbito
da justia cvel, do juizado especial cvel e do Programa de Orientao e Proteo ao
Consumidor - PROCON, movidos por Consultores(as) Natura, consumidores,
fornecedores e ex-colaboradores, sendo a maioria referente a pedidos de indenizao. O
saldo depositado judicialmente para os autos acima de R$ 2.928 (R$ 2.190 em 31 de
dezembro de 2013).
(b) Do total provisionado, o montante de R$1.754 refere-se aos honorrios advocatcios para
defesa dos interesses da Sociedade nos autos da Ao Civil Pblica movida pelo
Ministrio Pblico Federal do Estado do Acre em face da Sociedade e de outras
instituies, sob a alegao de suposto acesso irregular ao conhecimento tradicional
associado ao ativo Murumuru. Foi proferida sentena nos autos da referida ao,
decidindo por excluir a Natura da demanda. No entanto, como o Ministrio Pblico
interps recurso de apelao, o processo aguarda deciso final. Na opinio dos assessores
legais a probabilidade de perda remota.
(c) Referem-se aos honorrios advocatcios para a adoo das medidas judiciais consideradas
pertinentes pelos assessores legais da Sociedade, que visam anular os autos de infrao
lavrados pelo Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renovveis
- IBAMA contra a Sociedade em 2010 e 2011 por acessos supostamente irregulares ao
patrimnio gentico brasileiro ou ao conhecimento tradicional associado, bem como por
suposta falta de repartio de benefcios. A Sociedade recebeu at dezembro de 2014, 70
multas do IBAMA, no total de R$13.943 e apresentou defesa e recurso administrativo
para todas, sendo que trs autos de infrao j foram cancelados. Nos demais casos ainda
no houve deciso de mrito definitiva, razo pela qual tais multas no representam
crditos exigveis. Diante da definio pela Sociedade que impugnar judicialmente
eventuais decises desfavorveis proferidas nos processos administrativos que tramitam
no IBAMA a Administrao da Sociedade e seus assessores legais consideram como
remota a possibilidade de perda nos autos de infrao relacionados suposta ausncia de
repartio de benefcios e como possvel a perda nos autos de infrao relacionados ao
suposto acesso irregular ao patrimnio gentico sem autorizao em virtude do
cumprimento de todos os princpios estabelecidos na Conveno da Diversidade
Biolgica - CDB, tratado internacional firmado na Rio-92 e das ilegalidades e
inconstitucionalidades do atual marco legal que incorporou a CDB no sistema legal
brasileiro. Com exceo de insumos provenientes de terras da Unio, com quem a Natura
68
est negociando por meio do Comit de Negociao, a Sociedade reparte benefcios em

100% dos acessos ao patrimnio gentico da biodiversidade brasileira e aos
conhecimentos tradicionais a ela associados, sendo inclusive a pioneira na repartio de
benefcios com comunidades tradicionais e possuindo a maior parte das autorizaes do
rgo regulador para acesso biodiversidade e das autorizaes j emitidas para empresas
privadas.
Riscos trabalhistas
A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro de 2014, so partes em 793 reclamaes
trabalhistas movidas por ex-colaboradores e terceiros (615 em 31 de dezembro de 2013),
cujos pedidos se constituem em pagamentos de verbas rescisrias, adicionais salariais, horas
extras e verbas devidas em razo da responsabilidade subsidiria. As provises so revisadas
periodicamente com base na evoluo dos processos e no histrico de perdas das
reclamaes trabalhistas para refletir a melhor estimativa corrente.
Controladora
2013
Risco trabalhista total provisionado
5.296
(4.709)
Adies
Reverses
Atualizao
monetria
5.212
(3.203)
738
8.043
(20)
(2.674)
(283)
2.338
2014
Consolidado
2013
Adies
Reverses
Atualizao
monetria
(8.776)
491
16.162
(40)
(4.095)
Risco trabalhista total provisionado
13.662
10.785
(7.014)
(1.014)
3.973
2014
Passivos contingentes - risco de perda possvel

A Sociedade e suas controladas possuem aes de natureza tributria, cvel e trabalhista que
no esto provisionadas, pois envolvem risco de perda classificado pela Administrao e por
seus assessores legais como possvel.
Em 31 de dezembro de 2014, os passivos contingentes so representados por 531 causas
(567 em 31 de dezembro de 2013), conforme demonstramos os montantes abaixo:
Tributrios
Controladora
2014
2013
749.919
599.532
Consolidado
2013
2014
859.754
619.589
Cveis
23.438
68.063
29.922
68.505
Trabalhistas
26.700
37.517
52.603
66.602
Total de passivos contingentes no provisionados
800.057
705.112
942.279
754.696
(115.471)
(132.613)
(120.304)
(145.769)
Depsitos Judiciais (nota explicativa n 11)
69
As causas tributrias so representadas pelos principais processos abaixo:

(a) Indeferimento de pedidos de compensao que pleiteiam o aproveitamento de crditos de
PIS e COFINS, apurados sobre as despesas incorridas com fretes nas vendas dos
produtos sujeitos tributao concentrada (monofsicos). A Sociedade aguarda o
julgamento do processo na esfera administrativa. O valor total em discusso de R$
58.507 (R$ 53.870 em 31 de dezembro de 2013).
(b) A Sociedade e sua Controlada possuem aes administrativas e judiciais que discutem a
ilegalidade de alteraes nas legislaes estaduais para cobrana de ICMS-ST. O valor
total em discusso atinge o montante de R$ 581.444 (R$ 405.687 em 31 de dezembro de
2013) e R$ 97.821 (R$ 105.996 em 31 de dezembro de 2013) encontra-se depositado
judicialmente.
A Sociedade possui outros valores depositados judicialmente, oriundos de processos
classificados como remotos, os quais totalizam o montante de R$ 25.025 (R$ 33.347 em 31
de dezembro de 2013) para a Controladora e R$ 27.395 (R$ 33.835 em 31 de dezembro de
2013) para o Consolidado, conforme destacados entre os processos na nota explicativa n11
Depsitos Judiciais.
ARBITRAGEM - A Natura Cosmticos S.A. estava em litgio de arbitragem na Cmara de
Comrcio Brasil Canad contra a empresa RB Capital Fundo de Investimento Imobilirio FII e
Marcacel Participaes S.A., referente a questes emergentes do Contrato de Locao Atpica e
Outras Avenas, firmado entre as partes em 21 de dezembro de 2010. Em 25 de novembro de
2014 as partes se compuseram com efeitos de transao para fins de encerramento do
procedimento arbitral.
Ativos contingentes
A Sociedade e suas controladas possuem os seguintes processos ativos relevantes:
A Sociedade e suas controladas Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., Natura
Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Logstica e Servios Ltda. pleiteiam a
restituio das parcelas de PIS e COFINS recolhidas com a incluso do ICMS e do ISS
nas suas bases de clculo no perodo de maro 2004 a maro de 2007. Os valores
envolvidos nos pedidos de restituio, atualizados at 31 de dezembro de 2014,
totalizavam R$219.338 (R$147.220 em 31 de dezembro de 2013). A opinio dos
assessores legais que a probabilidade de perda possvel.
A Sociedade e suas controladas no reconhecem em seus ativos os ativos contingentes
listados acima, conforme o pronunciamento CPC 25 - Provises, passivos contingentes e
ativos contingentes.
19. OUTRAS PROVISES
(a) Proviso para aquisio de participao de no controladores
Passivo registrado conforme obrigao firmada no contrato de compra e venda da Emeis
Holdings Pty Ltd., que define a aquisio da participao de no controladores a partir de
70
2015, com prazo mximo em 2025. O pagamento ser realizado com base na performance da
Empresa na data do exerccio da opo. O saldo em 31 de dezembro de 2014 de R$145.465
(R$141.640 em 31 de dezembro de 2013), tendo sido reconhecido no resultado do exerccio
findo em 31 de dezembro de 2014, a atualizao no montante de R$ 3.825.
A proviso para aquisio de participao de no controladores da parcela remanescente de
28,66% do capital votante da Emeis Holdings Pty Ltd. em 31 de dezembro de 2014 foi
calculada tomando-se como base o EBITDA projetado, acrescido do saldo de caixa e
obrigaes financeiras, para o perodo findo em 30 de junho de 2015 e de 2016, perodo no
qual, na melhor estimativa da Administrao, as opes sero exercidas.
(b) Outros passivos no circulantes
Controladora
2014
Plano de assistncia mdica aposentados (*)
Crdito de carbono
Outras provises
Total
23.069
9.602
19.455
52.126
Consolidado
2013
2014
2013
26.420
9.710
19.995
56.125
37.698
9.602
98.498
145.798
36.606
9.710
75.010
121.326
(*) A Sociedade e suas controladas oferecem para um grupo de funcionrios e inativos

que efetuaram contribuies fixas para o plano de assistncia mdica, o direito de
permanncia no plano de sade aps a aposentadoria pagando o prmio mdio. O
reconhecimento de ganhos e perdas atuariais reconhecido via Outros Resultados
Abrangentes (ORA) conforme mencionado na nota explicativa n 2.25. Em 31 de
dezembro de 2014, o tempo de durao mdia ponderada de 19 anos e contava com
805 e 1.707 colaboradores na controladora e no consolidado, respectivamente.
Em 31 de dezembro de 2014, a Sociedade e suas controladas mantinham uma proviso
para o passivo atuarial referente a esse plano no montante de R$23.069 e R$37.698 na
controladora e no consolidado, respectivamente (R$26.420 e R$36.608, respectivamente,
na controladora e no consolidado em 31 de dezembro de 2013).
Durante o exerccio os reflexos desse plano no resultado esto relacionados ao custo do
servio no valor credor de R$ 4.540 e R$ 3.652 na controladora e no consolidado,
respectivamente, e no custo dos juros no valor de R$3.012 e R$4.171 na controladora e
no consolidado, respectivamente.
O passivo atuarial demonstrado foi calculado em 31 de dezembro de 2014 por aturio
independente considerando as seguintes principais premissas:
Taxa de desconto financeiro

Crescimento das despesas mdicas
Inflao de longo prazo
Taxa final de inflao mdica aps 10 anos
Taxa de crescimento dos custos mdicos por envelhecimento - custos
Taxa de crescimento dos custos mdicos por envelhecimento
contribuies
Percentual anual
(em termos nominais)
2014
2013
11,75
11,50
11,90 a 6,40
11,40 a 6,40
5,40
5,40
6,40
6,40
3,50
3,50
0,00
1,50
71
Tbua de entrada invalidez

Tbua de mortalidade geral
Tbua de rotatividade
Wyatt 85 Class 1
RP2000
T-9 service table
Wyatt 85 Class 1
RP2000
T-9 service table
A movimentao do passivo atuarial para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2014 est

assim representada:
Controladora
Custo do servio corrente da empresa
Custo dos juros
Reconhecimento (ganhos)/perdas atuariais em Outros
Resultados Abrangentes
Consolidado
2014
2013
2014
2013
(4.540)
3.012
1.790
3.938
(3.652)
4.171
2.433
5.173
1.792
(21.015)
619
(25.883)
264
(15.287)
1.138
(18.277)
20. PATRIMNIO LQUIDO

a) Capital social
Em 31 de dezembro de 2014, o capital da Sociedade era R$427.073.
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2014, no houve alterao no capital social,
sua composio de 431.239.264 aes nominativas ordinrias subscritas e
integralizadas. A Sociedade fica autorizada a aumentar o seu capital social,
independentemente de reforma estatutria, at o limite de 441.310.125 (quatrocentas e
quarenta e um milhes, trezentas e dez mil, cento e vinte e cinco) aes ordinrias, sem
valor nominal, mediante deliberao do Conselho de Administrao, o qual fixar as
condies da emisso, inclusive preo e prazo de integralizao.
b) Poltica de distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio
Os acionistas tm direito a receber, em cada exerccio social, a ttulo de dividendos, um
percentual mnimo obrigatrio de 30% sobre o lucro lquido, considerando,
principalmente, os seguintes ajustes:
Acrscimo das importncias resultantes da reverso de reservas para contingncias,
anteriormente formadas.
Decrscimo das importncias destinadas constituio da reserva legal e de reservas
para contingncias.
O Estatuto Social faculta Sociedade o direito de levantar balanos semestrais ou
intermedirios e, com base neles, o Conselho de Administrao poder aprovar a
distribuio de dividendos intermedirios.
Em 16 de abril de 2014 foram pagos dividendos no valor total de R$474.004 e juros
sobre o capital prprio no valor total bruto de R$22.389 (R$19.030, lquidos de IRRF),
conforme distribuio recomendada pelo Conselho de Administrao em 12 de fevereiro
de 2014 e ratificada em Assembleia Geral Ordinria realizada em 11 de abril de 2014,
referente ao lucro lquido do exerccio de 2013, que somados aos R$337.305 de
dividendos e R$27.528 de juros sobre o capital prprio pagos em agosto de 2013
72
correspondem a uma distribuio de aproximadamente 100% do lucro lquido auferido

no exerccio de 2013.
Em 23 de julho de 2014, o Conselho de Administrao aprovou o pagamento de
dividendos intermedirios e juros sobre o capital prprio, referente aos resultados
auferidos no primeiro semestre de 2014, nos montantes de R$232.321 (R$0,540431190
por ao) e R$27.822, bruto de IRRF (R$ 0,064720599 bruto por ao), respectivamente.
O montante total dos dividendos intermedirios e dos juros sobre o capital prprio
corresponde a 100% do lucro lquido consolidado registrado no primeiro semestre de
2014.
Adicionalmente, em 11 de fevereiro de 2015, o Conselho de Administrao aprovou ad
referendum da Assembleia Geral Ordinria, que ser realizada em 16 de abril de 2015, a
proposta para pagamento de dividendos e juros sobre o capital prprio, nos montantes de
R$428.956 e R$20.317 (R$17.269, lquidos de IRRF), respectivamente, referentes aos
resultados auferidos no exerccio de 2014, que somados aos R$232.321 de dividendos e
R$27.822 de juros sobre o capital prprio pagos em agosto de 2014 correspondem a uma
distribuio de aproximadamente 100% do lucro lquido auferido no exerccio de 2014.
Em novembro de 2013 foi publicada a Medida Provisria n 627 isentando de tributao
a parcela dos dividendos calculados entre 1 de janeiro de 2008 e 31 de dezembro de
2013 em montante excedente aos valores apurados com base nos padres contbeis
vigentes at 31 de dezembro de 2007.
Em maio de 2014, esta medida provisria foi convertida na Lei n 12.973, com alteraes
em alguns dispositivos, em especial no que se refere ao tratamento dos dividendos, dos
juros sobre o capital prprio e da avaliao de investimentos pelo valor de patrimnio
lquido. Diferentemente do que previa a medida provisria, a Lei n 12.973 no imps a
opo antecipada de seus efeitos para o ano-calendrio de 2014 como condio para
eliminar efeitos fiscais relacionados s diferenas decorrentes da aplicao dos mtodos e
critrios contbeis atuais e aqueles vigentes em 31 de dezembro de 2007 para os itens
acima, facultando s empresas a possibilidade de antecipao dos efeitos da norma de
acordo com os interesses de cada contribuinte.
A Sociedade elaborou estudos sobre os efeitos que poderiam advir da aplicao das
disposies da Lei n 12.973 e concluiu que no h efeitos significativos nas suas
demonstraes financeiras e, portanto, optou pela no antecipao de seus efeitos para o
exerccio findo em 31 de dezembro de 2014.
Para o ano de 2014 foram consideradas as medidas da alterao na legislao que trata a
Medida Provisria e calculado seu lucro para fins de dividendos com base nestes
critrios.
Os dividendos foram calculados conforme demonstrado a seguir:
73
Controladora
2013
2014
Ajustes para 6.404/76 e subveno para investimentos
Base de clculo para os dividendos mnimos
Dividendos mnimos obrigatrios
732.818
(23.402)
709.416
30%
842.608
18.618
861.226
30%
Dividendo anual mnimo
212.825
258.368
Dividendos propostos
IRRF sobre os juros sobre o capital prprio
Total de dividendos e juros sobre o capital prprio, lquidos de
IRRF
661.277
48.139
(7.221)
811.309
49.917
(7.488)
702.195
853.738
Valor excedente ao dividendo mnimo obrigatrio
489.370
595.370
1,5368
0,0951
1,6319
1,8906
0,0989
1,9895
Dividendos por ao - R$
Juros sobre o capital prprio por ao, lquidos - R$
Remunerao total por ao, lquida - R$
Conforme mencionado na nota explicativa n 2.21, a parcela dos dividendos excedente ao

dividendo mnimo obrigatrio, declarada pela Administrao aps o perodo contbil a
que se referem s demonstraes financeiras, mas antes da data de autorizao para
emisso destas, no dever ser registrada como passivo nas respectivas demonstraes
financeiras, devendo os efeitos da parcela dos dividendos complementares serem
divulgados em nota explicativa. Portanto, em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, as
seguintes parcelas referentes ao valor excedente ao dividendo mnimo obrigatrio foram
registradas no patrimnio lquido como Dividendo adicional proposto:
Controladora
2014
2013
Dividendos
428.956
20.317
449.273
474.004
22.389
496.393
Devido antecipao de dividendos, comentada anteriormente, ter sido distribuda em

valor superior ao mnimo obrigatrio, no h passivo registrado em 31 de dezembro de
2014 referente a tal obrigao.
c) Aes em tesouraria
Em 31 de dezembro de 2014, a rubrica Aes em tesouraria possua a seguinte
composio:
74
Saldo no incio do exerccio

Utilizadas
Saldo no fim do exerccio
Quantidade
de aes
2.120.459
(1.165.875)
954.584
2014
R$
(em milhares)
83.984
(46.133)
37.851
Preo mdio
por ao - R$
39,61
39,57
39,65
Em 31 de dezembro de 2013, a rubrica Aes em tesouraria possua a seguinte

composio:
Saldo no incio do exerccio

Adquiridas
Utilizadas
Saldo no fim do exerccio
Quantidade
de aes
1.941.345
1.375.500
(1.196.386)
2.120.459
2013
R$
(em milhares)
66.105
60.172
(42.293)
83.984
Preo mdio
por ao - R$
34,05
43,75
35,35
39,61
d) gio na emisso de aes

Refere-se ao gio gerado na emisso das 3.299 aes ordinrias, decorrente da
capitalizao das debntures no montante de R$100.000, ocorrida em 2 de maro de
2004. Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2014, a utilizao de 1.196.386
aes em tesouraria pelo plano de outorga de opes de aes consumiu R$12.349 de
gio.
e) Reserva legal
Em virtude do saldo da reserva legal, somado s reservas de capital de que trata o
pargrafo 1 do artigo 182 da Lei n 6.404/76, ter ultrapassado 30% do capital social, a
Sociedade, em conformidade com o estabelecido no artigo 193 da mesma Lei, decidiu
por no constituir a reserva legal sobre o lucro lquido auferido nos exerccios a partir de
2006.
f) Reserva de lucros
Em 31 de dezembro de 2014, a Sociedade constituiu reserva de reteno de lucros em
R$27.227 nos termos do artigo 196 da Lei n 6.404/76.
A Assembleia Geral Ordinria que aprovar estas demonstraes financeiras efetuar
tambm as deliberaes necessrias a fim de atender as disposies legais sobre o limite
do saldo da reserva de lucro.
g) Outros resultados abrangentes
A Sociedade reconhece nesta rubrica o efeito das variaes cambiais sobre os
investimentos em controladas no exterior, os ganhos e perdas atuarias provenientes do
plano de benefcio a funcionrios e resultado em operaes de hedge de fluxo de caixa.
Para as variaes cambiais o efeito acumulado ser revertido ao resultado do exerccio
como ganho ou perda somente em caso de alienao ou baixa do investimento. Para
perdas e ganhos atuariais, os valores sero reconhecidos no momento da reavaliao do
75
passivo atuarial. As transaes de hedge de fluxo de caixa sero transferidas ao resultado

do exerccio se identificado parcela ineficaz e/ou quando do trmino da relao de hedge.
21. INFORMAES SOBRE SEGMENTOS DE NEGCIOS
Os segmentos operacionais so reportados de forma consistente com os relatrios gerenciais
fornecidos ao principal tomador de decises operacionais para fins de avaliao de
desempenho de cada segmento e alocao de recursos. Conforme relatrios analisados para
tomadas de decises da Administrao, embora o principal tomador de decises analise as
informaes sobre as receitas em diversos nveis, a principal segmentao dos negcios da
Sociedade baseada em vendas de cosmticos por regies geogrficas, as quais incluem a
seguinte segregao: Brasil (Operao Brasil), Amrica Latina (LATAM) e demais
pases (Outros). Alm disso, a LATAM analisada em dois grupos: (a) Argentina, Chile e
Peru (Operaes em Consolidao); e (b) Mxico e Colmbia (Operaes em
Implantao). Os segmentos possuem caractersticas de negcios semelhantes e cada um
oferece produtos similares por meio da mesma metodologia de acesso aos consumidores.
A receita lquida por regio est representada da seguinte forma no exerccio findo em 31 de
dezembro de 2014:
Operao Brasil: 80,9%
Operaes em Consolidao: 9,9%
Operaes em Implementao: 5,6%
Outros: 3,6%
As prticas contbeis de cada segmento so as mesmas descritas na nota explicativa n 2. O
desempenho dos segmentos da Sociedade foi avaliado com base nas receitas operacionais
lquidas, no lucro lquido do exerccio e no ativo no circulante. Essa base de mensurao
exclui os efeitos de juros, imposto de renda e contribuio social, depreciao e amortizao.
Nas tabelas a seguir h informao financeira sumariada relacionada aos segmentos da
Sociedade para 31 de dezembro de 2014 e de 2013. Os valores fornecidos ao Comit
Executivo com relao ao resultado e ao total de ativos so consistentes com os saldos
registrados nas demonstraes financeiras, bem como com as polticas contbeis aplicadas.
Receita
Lquida
Brasil
Argentina, Chile e Peru
Mxico e Colmbia
Outros (*)
Consolidado (atribuvel a
acionistas controladores da
Sociedade)
76
2014
Lucro
Depreciao e
(Prejuzo)
Lquido
amortizao
Resultado
Imposto
financeiro
de renda
5.999.479
735.351
417.927
255.665
728.459
54.578
(24.608)
(25.611)
(165.091)
(6.215)
(4.170)
(14.335)
(267.057)
7.660
(8.976)
94
(306.236)
(38.113)
1.985
(12.808)
7.408.422
732.818
(189.811)
(268.279)
(355.172)
Receita
Lquida
Brasil
Mxico e Colmbia
Outros (*)
Consolidado (atribuvel a
acionistas controladores da
Sociedade)
2013
Lucro
Depreciao e
(Prejuzo)
Lquido
amortizao
Resultado
Imposto
Financeiro
de renda
5.880.224
659.037
312.191
158.859
868.110
46.680
(41.114)
(31.068)
(173.072)
(6.718)
(4.108)
(9.100)
(148.372)
(11.744)
(1.035)
2.901
(383.053)
(20.056)
(4.731)
(2.100)
7.010.311
842.608
(192.998)
(158.250)
(409.940)
2014
2013
Ativo
Passivo
no circulante circulante
Brasil
Mxico e Colmbia
Outros (*)
Consolidado
(*)
2.649.231 2.763.771
72.552
227.865
28.235
Ativo
total
Ativo no
circulante
6.287.268
455.150
63.376
132.399
210.781
63.984
2.960.799 3.118.996
325.266
7.200.083
Passivo
circulante
2.483.488 1.998.633
41.403 168.869
17.551
Ativo
total
5.453.787
348.993
95.469
151.013
192.946
63.869
2.735.388 2.326.840
294.528
6.248.321
Inclui operaes da Frana, Corporativo LATAM e Emeis.
A Sociedade possui apenas uma classe de produtos comercializados pelos(as)

Consultores(as) Natura denominada Cosmticos. Dessa forma, a divulgao da receita por
classe de produtos no aplicvel.
A Sociedade possui uma carteira de clientes pulverizada, sem nenhuma concentrao de
receita.
A receita de partes externas informadas ao Comit Executivo foi mensurada de maneira
condizente com aquela apresentada na demonstrao do resultado.
22. RECEITA LQUIDA
Controladora
2014
2013
Receita bruta:
Mercado interno
Mercado externo
Outras vendas
Devolues e cancelamentos
Impostos incidentes sobre as vendas
Receita lquida
8.180.748
102
8.180.850
(20.390)
(1.786.322)
6.374.138
8.039.201
182
8.039.383
(17.755)
(1.678.758)
6.342.870
Consolidado
2014
2013
8.181.652
1.767.126
1.527
9.950.305
(33.089)
(2.508.794)
7.408.422
8.037.618
1.412.804
1.281
9.451.703
(27.632)
(2.413.760)
7.010.311
77
23. DESPESAS OPERACIONAIS E CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS

(a) Est demonstrada a seguir a abertura por funo das despesas operacionais e dos
custos dos produtos vendidos:
Controladora
2013
2014
Despesas com vendas, marketing e logstica
Total
Consolidado
2014
2.379.802
1.946.835
799.194
5.125.831
2.377.727
2.076.516
785.107
5.239.350
2013
2.111.120
2.449.437
1.042.617
5.603.174
2.250.120
2.680.091
1.133.346
6.063.557
(b) Est demonstrada a seguir a abertura por natureza das despesas operacionais e dos
custos dos produtos vendidos:
Controladora
Consolidado
2014
2013
2014
2013

Matria Prima/Material de Embalagem
Mo de Obra
Depreciao e amortizao
Outros
2.377.727
2.377.727
-
2.379.802
2.379.802
-
2.250.120
1.822.473
211.861
61.151
154.635
2.111.120
1.718.757
183.456
65.689
143.218
Despesas com vendas, marketing e logstica

Fretes
Marketing, fora de vendas e demais despesas com
vendas
2.076.516
294.152
1.946.835
286.251
2.680.091
300.192
2.449.437
291.583
1.759.703
1.636.614
2.356.696
2.131.473
22.661
23.970
23.203
26.381
785.107
723.670
61.437
5.239.350
799.194
733.795
65.399
5.125.831
1.133.346
218.127
809.762
105.457
1.042.617
183.234
759.632
99.751
5.603.174
Despesas administrativas, P&D, TI e Projetos

Investimentos em Inovao
Demais despesas Administrativas
Total
6.063.557
24. DESPESAS DE BENEFCIOS A COLABORADORES

Controladora
2014
2013
Salrios, participao nos resultados e bonificaes
Ganhos baseados em aes (nota explicativa n24.1)
Plano de previdncia complementar
(nota explicativa n 24.2)
Impostos e contribuies sociais
Total
Consolidado
2014
2013
342.787
3.406
308.327
3.338
808.747
4.087
741.562
5.012
(816)
7.331
2.448
12.491
110.121
455.498
106.340
425.336
194.700
1.009.982
170.836
929.901
24.1. Ganhos baseados em aes

O Conselho de Administrao rene-se anualmente para, dentro das bases do
programa, estabelecer o plano, indicando os diretores e gerentes que recebero as
opes e a quantidade total a ser distribuda.
78
No formato vlido at o ano 2008, os planos possuem prazo de quatro anos para
elegibilidade ao exerccio das opes, sendo 50% ao final do terceiro ano e 50% ao
final do quarto ano, havendo ainda um prazo mximo de dois anos para o exerccio das
opes aps o trmino do quarto ano de elegibilidade.
Em 2009, o formato do programa foi alterado, passando o prazo de elegibilidade ao
exerccio de 100% das opes para o final do quarto ano aps a sua outorga, com a
possibilidade de sua antecipao para trs anos, mediante a condio de cancelamento
de 50% das opes outorgadas nos planos. Foi fixado o prazo mximo de quatro anos
para o exerccio das opes aps o trmino do quarto ano de elegibilidade.
Em 2014 foram outorgadas 1.517.535 opes pelo preo de exerccio de R$ 38,40.
As variaes na quantidade de opes de compra de aes em circulao e seus
correspondentes preos mdios ponderados do exerccio esto apresentados a seguir:
2014
Preo mdio de
exerccio por
ao - R$
Saldo no incio do
Exerccio
Concedidas
Canceladas
Exercidas
Saldo no fim do Exerccio
43,97
38,40
48,60
29,04
47,30
Opes
(milhares)
6.461
1.518
(1.517)
(1.166)
5.296
2013
Preo mdio de
exerccio por
Opes
ao - R$
(milhares)
35,52
51,95
46,24
29,65
43,97
5.985
2.388
(716)
(1.196)
6.461
Das 5.296 mil opes existentes em 31 de dezembro de 2014 (6.461 mil opes em 31
de dezembro de 2013), 1.939 mil opes (2.374 mil opes em 31 de dezembro de
2013) so exercveis. As opes exercidas em 2014 resultaram na utilizao de 1.166
mil aes do saldo de aes em tesouraria (1.196 mil aes no exerccio findo em 31
de dezembro de 2013).
A despesa (reverso) referente ao valor justo das opes concedidas reconhecida no
exerccio findo em 31 de dezembro de 2014, de acordo com o prazo transcorrido para
aquisio do direito ao exerccio das opes, foi de R$ (816) e R$2.448 na
controladora e no consolidado, respectivamente (R$7.331 e R$12.491,
respectivamente, na controladora e no consolidado em 31 de dezembro de 2013).
As opes de compra de aes em circulao no fim do exerccio tm as seguintes
datas de vencimento e preos de exerccio atualizados:
Em 31 de dezembro de 2014
Data da outorga
22 de abril de 2009
19 de maro de 2010
23 de maro de 2011
18 de maro de 2013
Preo de
exerccio R$
30,67
45,00
52,51
57,39
Opes
existentes
Vida
remanescente
contratual
(anos)
Opes
exercveis
467.749
962.491
1.017.783
1.580.771
2,34
3,26
4,27
6,30
467.749
962.491
508.892
-
79
17 de maro de 2014
38,40
1.267.684
5.296.478
7,31
1.939.132
Em 31 de dezembro de 2013
Data da outorga
22 de abril de 2008
22 de abril de 2009
19 de maro de 2010
23 de maro de 2011
18 de maro de 2013
Preo de
exerccio R$
26,42
28,82
42,49
49,35
53,93
Opes
existentes
277.856
1.355.815
1.480.171
1.251.405
2.095.861
6.461.108
Vida
remanescente
contratual
(anos)
0,31
3,36
4,28
5,28
7,32
Opes
exercveis
277.856
1.355.815
740.086
2.373.757
Em 31 de dezembro de 2014, o preo de mercado era de R$31,85 (R$41,37 em 31 de

dezembro de 2013) por ao.
As opes foram mensuradas ao valor justo na data da outorga com base na norma
IFRS 2 - Pagamento Baseado em Aes. A mdia ponderada do valor justo das opes
em 31 de dezembro de 2014 de R$11,47.
As opes foram precificadas com base no modelo Binomial e os dados
significativos includos no modelo para precificao do valor justo das opes
concedidas em 2014 foram:
24.2.
Volatilidade de 30,4% (30% em 18 de maro de 2013);
Rendimento de dividendos de 5,65% (4% em 18 de maro de 2013);
Vida esperada da opo correspondente a trs e quatro anos;
Taxa de juros livre de risco anual de 12,9% (8,7% em 18 de maro de 2013).
Plano de previdncia complementar

A Sociedade e suas controladas patrocinam dois planos de benefcios a colaboradores,
sendo um de complementao de benefcios de aposentadoria, por intermdio de um
plano de previdncia complementar administrado pela Brasilprev Seguros e Previdncia
S.A., e um de extenso de assistncia mdica para ex-funcionrios aposentados.
O plano de previdncia complementar estabelecido na forma de contribuio
definida, criado em 1 de agosto de 2004 e elegvel para todos os colaboradores
admitidos a partir daquela data. Nos termos do regulamento desse plano, o custeio
paritrio, de modo que a parcela da Sociedade equivale a 60% daquela efetuada pelo
colaborador de acordo com uma escala de contribuio embasada em faixas salariais, que
variam de 1% a 5% da remunerao do colaborador.
Em 31 de dezembro de 2014, no existiam passivos atuariais em nome da Sociedade e de
suas controladas decorrentes do plano de previdncia complementar.
80
As contribuies realizadas pela Sociedade e por suas controladas totalizaram R$3.406

na controladora e R$ 4.087 no consolidado, no exerccio findo em 31 de dezembro de
2014 (R$ 3.338 na controladora e R$ 5.012 no consolidado em 31 de dezembro de
2013), as quais foram registradas como despesa no resultado do exerccio.
25. RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS
Controladora
2014
2013
Receitas financeiras:
Juros com aplicaes financeiras
Ganhos com variaes monetrias e cambiais (a)
Ganhos com operaes de swap e forward(c)
Outras receitas financeiras
Despesas financeiras:
Juros com financiamentos
Perdas com variaes monetrias e cambiais (b)
Perdas com operaes de swap e forward(d)
Ganhos (perdas) no ajuste a valor de mercado de derivativos
swap e forward
Outras despesas financeiras
Receitas (despesas) financeiras
Consolidado
2014
2013
103.152
285.104
22.343
410.599
52.521
459
240.647
15.647
309.274
126.148
13.014
314.647
30.028
483.837
71.002
18.257
254.351
20.612
364.222
(120.977)
(238.810)
(202.145)
(25.150)
(67.423)
(200.022)
(138.536)
(8.399)
(168.135)
(255.123)
(225.914)
(24.313)
(99.158)
(211.332)
(151.381)
(18.379)
(39.142)
(626.224)
(20.814)
(435.194)
(78.631)
(752.116)
(42.222)
(522.472)
(215.625)
(125.920)
(268.279)
(158.250)
As aberturas a seguir tm o objetivo de explicar melhor os resultados das operaes de

proteo cambial contratadas pela Sociedade, bem como, as respectivas contrapartidas
registradas no resultado financeiro demonstrado no quadro anterior:
Controladora
2013
2014
Ganhos com variaes monetrias e cambiais:
Variaes cambiais das importaes
Variao cambial dos recebveis de exportao
Variaes monetrias dos financiamentos
(a)
Perdas com variaes monetrias e cambiais:
Variaes cambiais das contas a pagar nas controladas no exterior
Variaes cambiais dos emprstimos
Variaes cambiais das importaes
(b)
Ganhos com operaes de swap e foward:
Receita dos cupons cambiais dos swap
Variaes cambiais dos instrumentos de swap
Receita da taxa pr swap
(c)
(238.762)
(48)
(238.810)
46.511
238.593
285.104
459
459
Consolidado
2014
2013
4.571
8.443
13.014
12.566
5.554
137
18.257
(1.222)
(200.022) (253.901)
(200.022) (255.123)
(9.881)
(201.451)
(211.332)
40.036
200.611
240.647
46.490
254.537
13.620
314.647
40.036
201.477
12.838
254.351
81
Controladora
2013
2014
Perdas com operaes de swap e foward:
Custos financeiros instrumentos swap
Variao cambial do foward
(d)
(202.145)
(202.145)
Consolidado
2014
2013
(130.157) (224.820)
(8.379)
(1.094)
(138.536) (225.914)
(143.002)
(8.379)
(151.381)
26. OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS, LQUIDAS

Controladora
2014
Resultado na venda de imobilizado
Crdito de INSS (a)
Reverso de contraprestao contingente (b)
Crditos extemporneos de PIS e COFINS
Subsdio BNDES, FINAME e FINEP (c)
Crer para ver (d)
Outras receitas (despesas) operacionais
(4.823)
3.822
6.806
(18.389)
299
(12.285)
2013
1.064
1.731
2.458
(16.198)
(6.223)
(17.168)
Consolidado
2014
(8.899)
7.223
6.231
6.226
26.156
(18.389)
1.259
19.807
2013
13.397
7.299
8.366
(16.198)
(4.005)
8.859
(a) Crdito de INSS sobre 1/3 de frias, reconhecido com base na evoluo do julgamento no
STJ.
(b) Refere-se ao ajuste da contraprestao contingente conforme mencionado na nota explicativa
n 29.a).
(c) Refere-se reclassificao da despesa de juros de emprstimos subsidiados do resultado
financeiro conforme pronunciamento contbil CPC07.
(d) Destinao do resultado obtido na operao do projeto crer para ver ao Instituto Natura.
27. LUCRO POR AO
27.1. Bsico
O lucro bsico por ao calculado mediante a diviso do lucro atribuvel aos acionistas
da Sociedade pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias emitidas durante o
exerccio, excluindo as aes ordinrias compradas pela Sociedade e mantidas como
aes em tesouraria.
2014
Lucro atribuvel aos acionistas da Sociedade
2 ponderada da quantidade de aes ordinrias emitidas
Mdia
7 ponderada das aes em tesouraria
Mdia
Mdia
ponderada da quantidade de aes ordinrias em circulao
.
2
.
Lucro bsico por ao - R$
82
732.818
431.239.264
(1.796.383)
429.442.881
1,7064
2013
842.608
431.239.264
(1.731.895)
429.507.369
1,9618
27.2. Diludo
O lucro por ao diludo calculado ajustando-se a mdia ponderada da quantidade de
aes ordinrias em circulao supondo a converso de todas as aes ordinrias
potenciais que provocariam diluio. A Sociedade tem apenas uma categoria de aes
ordinrias potenciais que provocariam diluio: as opes de compra de aes.
2014
Lucro atribuvel aos acionistas da Sociedade
Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias em
circulao
Ajuste por opes de compra de aes
Quantidade mdia ponderada de aes ordinrias para o
lucro diludo por ao
Lucro diludo por ao - R$
2013
732.818
842.608
429.442.881
1.123.308
429.507.369
712.302
430.566.189
430.219.671
1,7020
1,9586
28. TRANSAES COM PARTES RELACIONADAS

28.1.
Os saldos a receber e a pagar por transaes com partes relacionadas esto

demonstrados a seguir:
Controladora
2014
2013
Ativo circulante:
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. (a)
Natura Logstica e Servios Ltda. (b)
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. (c)
Natura Biosphera Comrcio
Passivo circulante:
Fornecedores:
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. (c)
Natura Logstica e Servios Ltda. (d)
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. (e)
1.709
1.261
4.007
18
6.995
2.072
1.927
5.370
9.369
253.605
19.873
30.627
304.105
249.843
12.886
13.789
276.518
255
452
Dividendos e juros sobre o capital prprio a pagar
As transaes efetuadas com partes relacionadas esto demonstradas a seguir:

Controladora
Venda de produtos
Compra de produtos
2014
2013
2014
2013
Natura Cosmticos S.A. - Brasil
Natura Cosmticos S.A. - Peru
Natura Cosmticos S.A. - Argentina
Natura Cosmticos S.A. - Chile
Natura Cosmticos S.A. - Mxico
Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia
Natura Europa SAS - Frana
3.225.295
-
3.096.630
-
2.929.658
47.351
84.928
61.923
59.426
38.353
2.524
1.081
2.835.721
41.424
79.748
50.667
57.956
26.051
3.651
1.114
83
Natura Logstica e Servios Ltda.

Natura Biosphera Franqueadora Ltda.
3.225.295
3.096.630
Venda de servios
2014
2013
Estrutura administrativa: (f)
Pesquisa e desenvolvimento de produtos e
tecnologias: (g)
Pesquisas e testes in vitro: (h)
Natura Innovation et Technologie de Produits SAS
- Frana
Locao de imveis e encargos
comuns: (i)
Total da venda ou compra de produtos
e servios
298
3.096.630
51
3.225.295
Contratao
de servios
2014
2013
204.884
204.884
233.375
233.375
160.309
29.066
15.509
204.884
183.511
32.247
17.617
233.375
216.427
216.427
210.178
210.178
216.427
216.427
210.178
210.178
436
1.591
436
1.591
436
436
1.591
1.591
7.293
7.293
8.171
8.171
5.019
2.015
259
7.293
4.734
1.903
1.534
8.171
3.654.335
3.549.945
3.654.335
3.549.945
(a) Adiantamentos concedidos para a prestao de servios de desenvolvimento de

produtos e tecnologias e pesquisa de mercado.
(b) Adiantamentos concedidos para a prestao de servio de logstica e
administrativos em geral.
(c) Valores a pagar pela compra de produtos.
(d) Contas a pagar pela prestao dos servios descritos no item (f).
(e) Contas a pagar pela prestao dos servios descritos no item (g).
(f) Prestao de servios logsticos e administrativos em geral.
(g) Prestao de servios de desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de
mercado.
(h) Prestao de servios de pesquisas e testes in vitro.
84
(i) Locao de parte do complexo industrial situado no municpio de Cajamar.

Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, bem
como as transaes que influenciaram os resultados dos exerccios findos naquelas
datas, relativos s operaes com partes relacionadas decorrem de transaes entre a
Sociedade e suas controladas.
Os preos, prazos e demais condies das transaes entre a Sociedade, suas
subsidirias e as demais partes relacionadas foram acordados em contratos entre as
partes.
Devido ao modelo das operaes mantido pela Sociedade e por suas controladas, bem
como ao formato do canal de distribuio dos produtos, a qual efetuada por meio de
vendas diretas por Consultores(as) Natura, parte substancial das vendas da controlada
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. realizada para a controladora
Natura Cosmticos S.A. no Brasil e para as suas controladas no exterior.
Sobre os saldos a receber entre as empresas Natura em 31 de dezembro de 2014 e de
2013 no h proviso registrada para crditos de liquidao duvidosa, devido
ausncia de ttulos em atraso com risco de realizao.
Conforme detalhes mencionados na nota explicativa n 15, tem sido prtica entre as
empresas Natura conceder entre si avais e garantias para suportar operaes de
emprstimos e financiamentos bancrios.
Em 05 de junho de 2012, foi firmado um contrato entre a Indstria e Comrcio de
Cosmticos Natura Ltda. e a Bres Itupeva Empreendimentos Imobilirios Ltda, (Bres
Itupeva), para a construo e locao de um centro de distribuio (HUB), na cidade
de Itupeva/SP. Os Srs. Antonio Luiz da Cunha Seabra, Guilherme Peiro Leal e Pedro
Luiz Barreiros Passos, integrantes do bloco de controle da Natura Cosmticos S.A.
detm, indiretamente, o controle da Bres Itupeva.
Em maio de 2013, a empresa Eva Filmes Produo Audiovisual Ltda. ME, da qual um
dos scios filho do Sr. Alessandro Carlucci, ex-presidente da Natura Cosmticos
S.A., iniciou a prestao de servios de produo original de vdeos para a Sociedade,
especialmente para o evento Encontro Natura e para o canal Adoro Maquiagem. O
prazo estimado do contrato de 24 meses e o valor estimado de R$ 797.
Em 26 de maro de 2012, a Radar Cinema e Televiso Ltda. celebrou um contrato com
agencia de publicidade que presta servios para Natura Cosmticos S.A. para a
produo e pelo uso dos direitos de propriedade intelectual relacionados ao programa
TV Natura, o qual resultou em despesas incorridas pela Natura Cosmticos S.A., no
valor de R$1.579. Os Srs. Antonio Luiz da Cunha Seabra, Guilherme Peiro Leal e
Pedro Luiz Barreiros Passos, integrantes do bloco de controle da Natura Cosmticos
S.A., detinham, indiretamente, participao na Radar Cinema e Televiso Ltda. at
meados de 2014. O prazo de vigncia do referido contrato terminou em 30 de abril de
2013.
Em setembro de 2014 a Natura Cosmticos S.A. firmou com as empresas Ddalus
Administrao e Participaes Ltda.(Ddalus) e a empresa Homagus Administrao
85
e Participaes Ltda.(Homagus), contrato de cesso de aeronaves, tendo como

objeto a utilizao destas. Em contrato, quando da utilizao pela Natura Cosmticos
S.A. das aeronaves, o valor cobrado ser o valor estabelecido no Regulamento
Brasileiro de Homologao Aeronutica. As empresas Ddalus e Homagus so de
propriedade dos Srs. Guilherme Peiro Leal e Antonio Luiz Seabra, ambos integrantes
do bloco de controle da Natura Cosmticos S.A.
28.2.
Remunerao do pessoal-chave da Administrao

A remunerao total do pessoal-chave da Administrao da Sociedade est assim
composta:
Fixa
2014
Remunerao
Varivel
(*)
Total
Fixa
2013
Remunerao
Varivel
(*)
Total
Conselho de Administrao
Diretores estatutrios
6.387
8.612
14.999
4.368
4.368
6.387
12.980
19.367
6.541
7.664
14.205
1.357
2.992
4.349
7.898
10.656
18.554
Diretores no estatutrios
36.262
14.127
50.389
35.701
9.853
45.554
(*) Refere-se participao nos resultados a serem apurados no exerccio. Os valores

contemplam eventuais complementos e/ou reverses proviso efetuada no
exerccio anterior, em virtude da apurao final das metas estabelecidas aos
conselheiros e diretores, estatutrios e no estatutrios.
28.3. Ganhos baseados em aes
Os ganhos de executivos da Sociedade esto assim compostos:
2014
Outorga de opes
Preo mdio
Saldo das opes
de exerccio (quantidade) (a)
R$ (b)
Diretores estatutrios
Diretores no
estatutrios
2013
Outorga de opes
Preo mdio
Saldo das opes
de exerccio (quantidade) (a)
R$ (b)
384.187
47,30
1.697.035
43,97
1.871.709
47,30
2.458.019
43,97
(a) Refere-se ao saldo das opes maduras (vested) e no maduras (nonvested),

no exercidas, nas datas dos balanos.
(b) Refere-se ao preo mdio ponderado de exerccio da opo dos planos de outorga,
atualizado pela variao da inflao apurada pelo ndice de Preos ao Consumidor
Ampliado - IPCA, at as datas dos balanos.
86
29. COMBINAES DE NEGCIOS (FINALIZADA EM 2013)

a) Emeis Holdings Pty Ltd
Em 28 de fevereiro de 2013, a Companhia, por meio da holding Natura Austrlia
Pty Ltd. (Natura Austrlia), finalizou a aquisio de 65% do capital votante da
Emeis Holdings Pty Ltd. (Emeis), pelo montante final de AU$ 71.104 milhes
de dlares australianos.
A Emeis tem como atividade bsica o desenvolvimento e comercializao de
cosmticos e produtos de beleza premium e opera sob a marca Aesop na
Austrlia, sia, Europa e Amrica do Norte. A Sociedade adquiriu a Emeis para
iniciar a atuao em mercado de varejo e ampliar sua atuao no mercado
internacional.
A seguir so apresentados os valores justos dos ativos e passivos identificveis da
Emeis na data da aquisio convertidos pela taxa de cmbio vigente em 28 de
fevereiro de 2013:
Valor justo
reconhecido na
aquisio (R$)
Ativos
Caixa e equivalncia de caixa
Clientes
Estoques
Outros ativos
Impostos de Renda e Contribuio Social Diferidos
Imobilizado
Intangvel
Intangvel identificado:
Marcas
Relacionamento com clientes varejistas
Passivo
Fornecedores
Obrigaes Tributrias
Obrigaes Previdencirias e Salrios
Outras Provises
Impostos de Renda e Contribuio Social Diferidos
Outras Contas a Pagar
10.896
5.304
12.024
5.021
3.054
15.607
3.931
79.691
1.286
136.814
Total dos ativos identificveis lquidos
(4.414)
(275)
(1.163)
(1.389)
(24.457)
(5.727)
(37.425)
99.389
Participao de no controladores mensurada a valor justo

Depsitos restritos
Contraprestao contingente
gio na aquisio
Total da contraprestao
(34.786)
23.775
(16.178)
71.708
143.908
A mensurao dos ativos intangveis foi concluda em dezembro de 2013 e resultou na atribuio
de valor justo marca (Aesop) e relacionamento com clientes varejistas e indicou que o valor
justo na data da aquisio, convertido pela taxa de cmbio vigente em 31 de dezembro de 2013,
era de R$ 83.856, o qual foi reduzido do gio apurado.
87
Os ativos intangveis adquiridos na combinao de negcios possuem as seguintes vidas teis

estimadas:
Marcas
Relacionamento com clientes varejistas
Anos
25
9
O gio apurado na data de aquisio convertido pela taxa de cmbio vigente em 31 de dezembro
de 2013 representa R$74.132 e compreende o valor dos benefcios econmicos futuros oriundos
das sinergias decorrentes da aquisio.
A alocao dos valores aos ativos intangveis identificados na data de aquisio promoveram a
efetivao de um passivo de impostos diferidos na data de aquisio e convertidos pela taxa de
cmbio vigente em 31 de dezembro de 2013, no valor de R$16.353, a ser reconhecido no decorrer
do prazo de amortizao dos referidos ativos intangveis.
Foi reconhecido na data de aquisio valor referente contraprestao contingente referente a
pagamento adicional com base em determinados ndices de performance no valor de R$16.753, o
valor original em moeda local foi convertido pela taxa de cmbio vigente em 31 de dezembro de
2013. Em 2014 foi concludo o processo de avaliao da contraprestao contingente relacionada
aquisio de parte da Aesop, gerando um ajuste de R$6.231, conforme nota explicativa
n26.b).
O valor nominal bruto dos recebveis adquiridos, na data da aquisio e convertidos em Reais,
considerados pelo valor justo de R$5.304 de curto prazo, e no tem expectativa de perda.
Os custos relacionados aquisio de R$4.200 foram reconhecidos na demonstrao do resultado
como despesas administrativas.
O valor justo da contraprestao foi de R$143.908, pagos integralmente em dinheiro vista.
Desde 28 de fevereiro de 2013, data de sua aquisio, a Emeis contribuiu para a Sociedade, em
2013, com uma receita lquida de R$ 137.866 e lucro lquido de R$ 14.846, incluindo
participao de no controladores.
Caso sua aquisio tivesse ocorrido no incio do exerccio de reporte anual de 2013 a Emeis teria
contribudo para a Sociedade com uma receita lquida de R$ 155.156 e lucro lquido de R$ 3.055
(no auditado).
30. COMPROMISSOS ASSUMIDOS
30.1. Contratos de fornecimento de insumos
A controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. possui compromisso
decorrente de contrato de fornecimento de energia eltrica para suprimento de suas
atividades de manufatura, vigente at 2015, devendo ser adquirido o volume mnimo
mensal de 3,6 Megawatts, equivalente a R$373. Em 31 de dezembro de 2014, a
controlada estava adimplente com o compromisso desse contrato.
88
Os valores esto demonstrados por meio das estimativas de consumo de energia de

acordo com o prazo de vigncia do contrato, cujos preos esto baseados nos volumes,
tambm estimados, resultantes das operaes contnuas da controlada.
Os pagamentos totais mnimos de fornecimento, mensurados a valor nominal, segundo
o contrato, so:
2014
3.460
3.460
Menos de um ano
2013
3.583
3.205
6.788
30.2. Obrigaes por arrendamentos operacionais

A Sociedade e suas controladas mantm compromissos decorrentes de contratos de
arrendamentos operacionais de imveis onde esto localizadas algumas de suas
controladas no exterior e imveis onde se localizam as Casas Natura no exterior.
Os contratos tm prazos de arrendamento entre um e dez anos e no possuem clusula
de opo de compra no respectivo trmino, porm permitem renovaes tempestivas
de acordo com as condies de mercado em que eles so celebrados, sendo em mdia
de dois anos.
Em 31 de dezembro de 2014, o compromisso assumido com as contraprestaes
futuras desses arrendamentos operacionais possua os seguintes prazos para
pagamento:
Controladora
2014
Menos de um ano
Mais de cinco anos
Total
13.336
12.867
26.203
Consolidado
2014
30.171
25.883
1.419
57.473
31. COBERTURA DE SEGUROS

A Sociedade e suas controladas adotam uma poltica de seguros que considera,
principalmente, a concentrao de riscos e sua relevncia, contratados por montantes
considerados suficientes pela Administrao, levando em considerao a natureza de suas
atividades e a orientao de seus consultores de seguros. A cobertura dos seguros, em
valores de 31 de dezembro de 2014, assim demonstrada:
Item
Complexo industrial
Veculos
Lucros cessantes
Tipo de cobertura
Quaisquer danos materiais a edificaes, instalaes, estoques e
Mquinas e Equipamentos
Incndio, roubo e coliso para 1.049 veculos
No realizao de lucros decorrentes de danos materiais
em instalaes, edificaes e mquinas e
equipamentos de produo
Importncia
segurada
955.000
49.760
1.047.000
89
32. APROVAO PARA EMISSO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

As presentes demonstraes financeiras da Sociedade foram aprovadas para divulgao pelo
Conselho de Administrao em reunio realizada em 11 de fevereiro de 2015.
90
Natura
Relatrio de Administrao 2014
Mensagem dos Fundadores
Compromisso com a Vida
A gua de So Paulo est no fim.
Paulo Nogueira Neto, professor de Ecologia da USP e, poca, titular da Secretaria
Especial do Meio Ambiente, em reportagem da Folha de S.Paulo de 25/5/1977.
2015 pode ser um ponto de virada no desenvolvimento humano, se concordarmos
sobre um caminho para a resilincia por meio de fortes acordos sobre reduo do risco
de desastres, financiamento do desenvolvimento, mudanas climticas e um novo
conjunto de objetivos de desenvolvimento sustentvel.
Ban Ki-moon, secretrio-geral da Organizao das Naes Unidas, no Frum
Econmico Mundial, em Davos, janeiro de 2015.
Entre a advertncia do respeitado e pioneiro ambientalista, em 1977, para a crise que
agora se evidencia em todo o Sudeste brasileiro e a exortao de Ban Ki-moon para o
ano que agora vivemos, o conhecimento dos riscos crescentes que pairam sobre a vida
planetria cresceu expressivamente e impe a necessidade de uma transio
transformadora para a construo de uma civilizao sustentvel. Os impactos desta
crise hdrica certamente imporo um consumo mais consciente, assim como uma
valorizao, tanto filosfica e emocional quanto material, nunca vista em nossa
coletividade. Temos, a partir do fenmeno climtico vivido localmente e suas
consequncias, um exemplo de como o ano de 2015, assim como prope o secretriogeral da ONU, poder ser transformador. Em So Paulo, no Brasil e no mundo.
J se foram mais de 20 anos de negociaes e 15 de evolues pontuais em torno dos
oito Objetivos do Milnio das Naes Unidas, metas propostas aos pases de combate
aos principais problemas sociais e ambientais. Agora, ampliada a conscincia e
aprofundados os fruns de governana, chegada a hora de darmos passos decisivos na
direo de construirmos um mundo reconectado com a tica da vida. Esse grande
concerto de naes em torno do bem comum ter, pelo menos, trs atos marcantes: em
julho, em Adis Abeba, na Etipia, pretende-se estabelecer o adequado direcionamento
aos trilhes de dlares previstos para os investimentos em infraestrutura; dois meses
depois, na Assembleia Geral da ONU, em Nova York, o mundo decidir os Objetivos de

Desenvolvimento Sustentvel, que devero orientar os esforos ps-2015; e, em
dezembro, em Paris, a Conferncia de Mudanas Climticas selar um novo acordo
global, que, esperamos, promova os avanos e compromissos necessrios.
Sabemos que dependemos de uma complexa convergncia de interesses, mas
entendemos que todos governos, empresas, organizaes da sociedade civil e
indivduos temos uma importante parcela de contribuio neste ambiente
interconectado e desafiador, em um mundo com recursos finitos. Nos 45 anos de
trajetria da Natura, amadurecemos a percepo de que somos agentes de
transformao da sociedade a partir da genuna interao com todos aqueles que fazem
parte de nossa rede de relaes.
Movidos por essa convico, renovamos em 2014 nossos compromissos coletivos com o
futuro ao lanarmos nossa Viso de Sustentabilidade 2050. Nela, organizamos um
conjunto de diretrizes com o intuito de expandir nossa gerao de valor a partir da
promoo do bem estar bem e provocar impacto econmico, social e ambiental positivo
no mundo. Ao mesmo tempo, obtivemos a certificao de Empresa B, que identifica
com parmetros claros as companhias comprometidas com a construo de um mundo
melhor. Estamos honrados por fazer parte desse movimento global de empresas com
propsitos transformadores de nossa sociedade e assumimos o compromisso de
contribuir para que prospere e atraia novos parceiros.
Em um paralelo com o cenrio externo, 2015 tambm se desenha como um ponto de
inferncia para a prpria empresa. Devemos reconhecer que, embora tenhamos muitas
conquistas a celebrar, ainda h importantes e urgentes avanos a realizar,
especialmente quando olhamos para o nosso desempenho recente no Brasil. A fora da
Natura est em nossas origens. Contamos com nossos fundamentos, com a valiosa rede
de relaes que tecemos ao longo do tempo e com importantes evolues recentes, fruto
de significativos investimentos em infraestrutura, tecnologia e logstica.
Acompanhamos tambm com grande entusiasmo a crescente aceitao de nossa
proposta de valor nos pases em que operamos na Amrica Latina.
Este novo ciclo da Natura passa a ser liderado pelo experiente executivo Roberto Lima,
que j integrava o Conselho de Administrao e aceitou prontamente o convite para
assumir a posio de diretor-presidente, dando continuidade ao trabalho desenvolvido
por Alessandro Carlucci, a quem agradecemos os 25 anos dedicados companhia, dez
deles frente do Comit Executivo. Estamos confiantes de que essa transio vai
representar um novo impulso para o nosso futuro. Da mesma forma, convidamos toda
a nossa rede de relaes a engajar-se neste importante momento de definio dos
rumos de nossa civilizao para que, acima de quaisquer ideologias, ambies,
necessidades ou lgicas de mercado, possamos buscar orientar a atividade humana no
planeta a partir da valorizao da vida.
Antonio Luiz da Cunha Seabra

Guilherme Peiro Leal
Pedro Luiz Barreiros Passos
Mensagem do Comit Executivo

Nosso contrato com a Sociedade
Ter coerncia e firmeza de propsito costuma ser determinante para se alcanar
objetivos nos mais diversos campos da vida. Nos negcios, no seria diferente. Em
quase meio sculo, a Natura tem se mantido fiel vocao de, a partir de sua rede de
relaes, buscar gerar valor, no apenas econmico, mas tambm ambiental e social.
Por esta razo, nosso comportamento empresarial foi reconhecido em 2014 com a
obteno da certificao de Empresa B, que identifica globalmente as companhias
comprometidas em proporcionar um retorno que vai alm do lucro. Sabemos que o
resultado financeiro um habilitador fundamental para que possamos ser, cada vez
mais, uma empresa melhor para o mundo, mas tambm temos conscincia que nosso
contrato social inclui bem mais do que compromissos entre aqueles que o assinaram.
Ele , de fato, com toda a sociedade.
Tendo isso em mente, amadurecemos nos ltimos anos o entendimento de que o ciclo
estratgico que nos impulsionou liderana do mercado de cosmticos, fragrncias e
higiene pessoal no Brasil necessita evoluir. Nossa proposta de valor, baseada na
promoo do bem estar bem, na venda por relaes e no alinhamento ao
desenvolvimento sustentvel, permanece poderosa, mas sua traduo em produtos,
expresses e aes deve se ajustar realidade do ambiente de negcios, cada vez mais
dinmico e competitivo.
Os resultados de 2014 refletem esse cenrio de transio. importante reconhecer que
ficaram abaixo de nossas expectativas no Brasil, onde nossos negcios cresceram 1,9%
enquanto o mercado-alvo total voltou a demonstrar vigor e se ampliou em cerca de
10%. Nas operaes da Amrica Latina, mantivemos o ritmo acelerado de expanso dos
ltimos trs anos com destaque para o avano de nossa rede de consultoras, que j
soma mais de 400 mil nos cinco pases em que atuamos. A Aesop, adquirida em 2013,
tambm apresenta um desempenho vibrante e encerrou o ano com 98 lojas ao redor do
mundo. Assim, nossa receita lquida consolidada foi de R$ 7,4 bilhes, com Ebitda de
R$ 1,6 bilho e lucro lquido de R$ 732,8 milhes.
Prosseguimos em 2014 com um relevante ciclo de investimentos, que destinou nos
ltimos quatro anos cerca de R$ 2 bilhes para a mudana de patamar de nossa
infraestrutura tecnolgica e de produo e logstica. Inauguramos estruturas que iro
suportar nosso crescimento futuro, como o complexo industrial do Ecoparque, no Par,
a nova fbrica em Cajamar e o novo Centro de Distribuio em So Paulo, alm da
consolidao e evoluo de nossa plataforma de tecnologia digital. Nas operaes da
Amrica Latina, duplicamos nossa capacidade de separao de pedidos no Chile, Peru,
Argentina e Mxico.
Com o aumento de nossa capacidade de anlise de dados e das ferramentas de
conectividade, temos a oportunidade de potencializar a venda por relaes, tornando a
Natura, nossas consultoras e nossos clientes ainda mais prximos. Agora podemos
identificar as necessidades individuais e os hbitos de consumo e proporcionar um
relacionamento ainda mais personalizado, indo muito alm da simples segmentao
geogrfica ou social. Entendemos que a oferta, por muitos anos imbatvel da Natura,
procurou levar de forma homognea o bem estar bem para todos, sempre apoiada por
relaes, produtos e compromissos que nos diferenciavam. Com a ampliao da
concorrncia, seja no varejo ou na venda direta, nossa presena e nossa voz sofrem
interferncia. Acreditamos que chegou o momento de, complementarmente ao bem
estar bem para todos, propor o bem estar bem para cada um, utilizando a tecnologia
como habilitadora do estreitamento dos laos com cada indivduo, a exemplo do que j
construmos com nossa rede.
Como resultado desse novo momento, a Rede Natura, nosso canal digital a servio das
consultoras, foi desenvolvida para acompanhar as evolues nas formas e hbitos de
relacionamento das pessoas. Vale destacar que estamos muito focados em aproveitar as
inmeras oportunidades do mundo digital, como j alcanamos, por exemplo, no
campo transacional, onde 98% dos nossos pedidos so feitos pela internet.
Os nossos mais de 6 mil colaboradores no Brasil e nas Operaes Internacionais tm
papel imprescindvel nas evolues que queremos realizar. Para eles, desenhamos um
novo modelo de gesto de pessoas e da cultura organizacional, que atende s recentes
transformaes no ambiente de trabalho e busca aproxim-los ainda mais da estratgia
do negcio.
Trabalhamos juntos para seguir inovando, seja em nossa estrutura comercial, seja na
elaborao de produtos e conceitos. Nesse sentido, entendemos que o constante avano
na direo do desenvolvimento sustentvel um importante vetor de inovao e, por
isso, renovamos em 2014 nossas ambies e prioridades com o lanamento da Viso de
Sustentabilidade 2050. Gerar o impacto positivo em todas as frentes de interao da
Natura com as pessoas e o meio ambiente , em essncia, reafirmar nosso contrato com
a sociedade.
Inspirados na trajetria que nos credencia a assumir esse grande compromisso,
queremos convidar todos que se identificam com a Natura a engajarem-se nessa
jornada de transformao consciente e responsvel da gerao de valor para toda nossa
rede de relaes.
Roberto Lima
Diretor-presidente
Indicadores destaque
Receita lquida (R$ bilhes)
Receita lquida 2010: 5,1
Mdia crescimento ao ano (%): +10
Receita lquida Operaes Internacionais (R$ milhes)
Receita lquida 2014: 1.419,2
Dividendos (R$ por ao)
2010: 1,65
2014: 1,63
Mdia reduo ao ano (%): - 0,3
Nmero de consultoras Natura (milhares)
2010: 1.221
2014: 1.743
Emisso relativa de CO2 (Kg de CO2e/kg de produto)*
2012: 3,21
2014:2,99
* reduo acumulada: 6,9
Apresentao
O Relatrio de Administrao 2014 a primeira publicao do processo unificado de
divulgao de resultados da Natura, que tambm abrange o Relatrio Anual, com
informaes detalhadas sobre o desempenho da companhia no ano e suas ambies
futuras. O lanamento do Relatrio Anual ocorre em 14 de abril.
Damos continuidade aos esforos para atender s diretrizes do IIRC (International
Integrated Reporting Council), que busca consolidar a comunicao integrada de
resultados financeiros e no financeiros para expressar a gesto do negcio.
A Natura
Lder do setor de higiene pessoal, perfumaria e cosmticos no Brasil, a Natura dedicase, desde a sua fundao, em 1969, a criar valor ampliado para toda a sua rede de
relaes. Em 2014, a Natura tornou-se a maior companhia do mundo a alcanar a
certificao de Empresa B, que atesta seu compromisso em aliar desenvolvimento
econmico e promoo do bem-estar social e ambiental.
A partir do modelo de venda direta, oferecemos oportunidade de negcio e de gerao e
complementao de renda a mais de 1,3 milho de consultoras Natura no Brasil e 400
mil nas Operaes Internacionais (Argentina, Chile, Colmbia, Frana, Mxico e Peru),
alm de atuar continuamente para impulsionar o lado empreendedor dessa rede por
meio de capacitaes e movimentos pioneiros, que relacionam os ganhos econmicos
ao fazer bem sociedade e ao cuidado com o meio ambiente.
Com os cerca de 6,6 mil colaboradores no Brasil e no exterior, focamos o despertar de
competncias que aprimorem o negcio e busquem contribuir para o bem comum.
Dedicamos, ainda, ateno especial para desenvolver nossos fornecedores e as 33
comunidades com quem mantemos relacionamento. Elas fornecem de forma

sustentvel os ativos da biodiversidade, base tecnolgica de nossos produtos.
Para viabilizar esse modo de conduzir o negcio, contamos com uma base robusta de
infraestrutura, logstica e tecnologia digital. Mantemos um servio de entrega dos
pedidos cada vez mais gil (38% so atendidos em 48 horas). Contamos com fbricas
prprias em Cajamar, nossa sede, e Benevides (PA), onde inauguramos o complexo
industrial Ecoparque, no incio de 2014. Temos, ainda, oito centros de distribuio no
Brasil. Por meio de fornecedores terceirizados, produzimos localmente na Argentina,
no Mxico e na Colmbia. Possumos tambm centros de distribuio nos pases da
Amrica Latina em que atuamos.
Desempenho 2014
Em 2014, a receita lquida da Natura no Brasil chegou a R$ 6 bilhes, expanso de 1,9%
em comparao com o ano anterior. Nas Operaes Internacionais, demos
continuidade estratgia de crescimento com eficincia e lucratividade, alavancada a
partir de 2010. As OIs representaram, no ano, 19,2% da receita consolidada (16,1% em
2013). Os dados incluem a marca australiana Aesop e a operao na Frana. A
produo local na Amrica Latina superou 16 milhes de unidades (10,3 milhes em
2013).
No consolidado Brasil e OIs, registramos, em 2014, aumento de 5,7% na receita lquida,
que correspondeu a R$ 7,4 bilhes. O Ebitda foi de R$ 1,6 bilho, e o lucro lquido
totalizou R$ 732,8 milhes, retrao de 13% se comparado com 2013.
A receita abaixo da estimativa inicial impactou o desempenho em emisses relativas (kg
de CO2/kg de produto faturado) da companhia, 2% mais altas que o resultado anterior.
Ainda assim, se considerarmos 2012 ano-base para a nova meta, que prev reduo
de outros 33% at 2020 , obtivemos reduo acumulada de 6,9%.
A riqueza distribuda aos pblicos de relacionamento foi de R$ 13,6 bilhes. Para as
comunidades fornecedoras, distribumos um total de R$ 8,9 milhes em 2013 o valor
foi de R$ 11,2 milhes. O motivo da reduo foi o escoamento do volume de insumos
estocado nos ltimos anos.
De janeiro a outubro de 2014, o mercado CFT obteve crescimento de 14% no Brasil,
segundo dados da Sipatesp/Abihpec, com destaque para a categoria de higiene pessoal,
especialmente sabonetes, cabelos e desodorantes. A participao de mercado da Natura
registrou retrao de 1,4 p.p. at outubro, apesar do bom desempenho observado no
segmento de perfumaria.
Na Amrica Latina superamos a marca de 400 mil consultoras no conjunto dos cinco
pases que operamos e mantivemos um ritmo de crescimento acelerado, com expanso
de lucratividade e aumento de preferncia de marca. No Chile, Argentina e Peru a
Natura j est entre as marcas preferidas.
Infogrfico
Modelo de Negcios
Orientados por nossa Essncia, trabalhamos para desenvolver produtos e
conceitos que gerem valor para todos os pblicos com os quais nos
relacionamos, atuando em diversas fases da nossa cadeia.
Nossa Essncia
Produtos e conceitos inovadores que promovam o bem estar bem

Rede de relaes por meio da qual comercializamos nossos produtos
Comportamento empresarial pautado pelo desenvolvimento sustentvel
Fase 1: Concepo de produto
Nossos recursos
_Centro global de pesquisa, Ncleo de Inovao Natura na Amaznia e
escritrio de inovao em Nova York
_Rede de inovao com mais de 220 parceiros, nacionais e internacionais.
Consultoras e clientes tambm envolvidos
Como transformamos
_Clculo do impacto em emisses de GEE, resduos e sociobiodiversidade antes
da concepo do produto
216 milhes de reais investidos em inovao em 2014 (3% da receita) e recursos
de fomento
O que entregamos
_30% do portflio renovado a cada ano
_Portflio que contribui para o desenvolvimento de temas socioambientais
Fase 2: Insumos
Nossos recursos
_Comunidades de relacionamento (3,1 mil famlias) e outros produtores
agrcolas que fornecem insumos como pitanga, castanha e buriti
_13,3% dos insumos adquiridos so da regio amaznica
Como transformamos
_Repartio de benefcios
_Manejo sustentvel
_Pesquisa de fontes renovveis de insumos para frmulas e embalagens
O que entregamos
582 milhes de reais investidos at 2014 no desenvolvimento econmico e social
da Amaznia
% das emisses totais de carbono: 43% das emisses absolutas de CO2e
Fase 3: Fornecedores
Nossos recursos
_ 190 fornecedores de matrias-primas e embalagens, como fragrncias, lcool
orgnico e vidro
Como transformamos
_Programas de seleo e desenvolvimento de fornecedores que consideram
temas socioambientais
O que utilizamos
_Evoluo da gesto socioambiental dos negcios dos parceiros
Fase 4: Processos internos

Nossos recursos
_ 39,91% de aes em circulao no mercado de capitais
_R$ 505,7 milhes investidos em Capex
_6,6 mil colaboradores
Como transformamos
_Viso de sustentabilidade que integra o tema aos planos de negcios e aponta
as prioridades para 2020
_produo no Brasil, na Amrica Latina e na Austrlia (Aesop)
O que entregamos
_Gerao de caixa prxima a 0,14 vezes o Ebitda e baixo endividamento lquido
(1,08 vezes o Ebitda)
Fase 5: Transportes
Nossos recursos
_13 centros de distribuio no Brasil e nas OIs

_ Fornecedores de servios de transporte
Como transformamos
_Alta capacidade tecnolgica permite a separao de mais de 2,4 milhes de
itens para atender a mais de 61 mil pedidos por dia
Nossos recursos
_ 4,5 dias de prazo mdio de entrega s CNs
_38% das entregas em 48 horas
_95,5% de entregas no prazo
_% das emisses totais de carbono: 15% das emisses absolutas de CO2e
Fase 6: Modelo comercial
Nossos recursos
_1,7 milho de CNs no Brasil, na Amrica Latina e na Frana e 13,3 mil CNOs
_Aesop, marca australiana com 98 lojas, em 14 pases
Como transformamos
_Investimentos em marketing
_Estmulo ao desenvolvimento pessoal e ao empreendedorismo
_Treinamentos e ferramentas que potencializam a consultoria
_Expanso por meio de consultora digital
_Movimento Natura: rede de colaborao para apoio a projetos socioambientais
de CNs e outros pblicos
O que entregamos
_ Movimento Natura: rede de colaborao para apoio a projetos
socioambientais de CNs e outros pblicos
_Gerao de desenvolvimento socioeconmico e humano das CNs
Fase 7: Consumo
Nossos recursos
_57% dos lares brasileiros tm produtos Natura pelo menos uma vez por ano
Como transformamos
_Garantia de qualidade e segurana dos produtos
_Transparncia radical: rumo rastreabilidade completa do portflio
_Cocriando: iniciativa de inovao colaborativa envolvendo clientes
_Estmulo ao consumo sustentvel e consciente
O que entregamos
_Promoo do bem estar bem e de experincias positivas
_ Liderana de marca no Brasil
_Crescimento consistente na preferncia de marca nas OIs
__% das emisses totais de carbono: 23% das emisses absolutas de CO2e
1Kantar Worldpanel (outubro de 2013 a setembro de 2014).
Carbono
Emisso relativa de
GEE (kgCO2e/kg
produto faturado)
Emisses absolutas
de GEE (milhares
t)
Resduos
% material
reciclado psconsumo
% reciclabilidade de
produtos2
% embalagens
ecoeficientes3
gua
Consumo de gua
(l/un prod.)
Indicadores
econmicos (R$
milhes)
Receita lquida
consolidada
Ebitda consolidado
Lucro lquido
consolidado
2012
3,21
2013
2,93
2014
2,99
299
328
332
2012
1,6
2013
1,4
2014
1,2
84
56
58
14
22
29
2012
0,40
2013
0,40
2014
0,45
2012
2013
2014
6.345,7
7.010,3
7.408,4
1.511,9
874,4
1.609,0
842,6
1.554,5
732,8
Gerao interna de
caixa
Volume mdio
dirio negociado de
aes
Percentual de OIs
na receita (%)
Demais
indicadores
Nmero de CNs
(milhares)
Avaliao global de
pesquisa de
imagem de marca
no Brasil (%)5
Arrecadao Crer
para Ver Brasil
(Educao) (R$
milhes)
Arrecadao Crer
para Ver OIs
(Educao) (R$
milhes)
Negcios
acumulados na
regio amaznica
(R$ milhes)
1.018,9
1.023,9
922,6
54,3
61,1
47,8
11,6
16,14
19,24
2012
2013
2014
1.573
1.657
1.743
79
78
74
12,8
17,1
18,8
4,5
4,8
6,8
122
385
582
1 Houve mudanas no fator de emisso no inventrio de GEE. Os dados de 2012 e 2013 foram
recalculados para garantir comparabilidade.
2 Em 2014, o indicador passou a incorporar mais aspectos e o valor de 2013 foi recalculado para
garantir comparabilidade.
3 O indicador foi redefinido em 2014, passando a incorporar embalagens com reduo de, no
mnimo, 50% em relao embalagem regular/similar ou que apresentam 50% de sua
composio com MRPC e/ou material renovvel no celulsico, desde que apresentem aumento
de massa.
4Considera a Aesop.
5 Pesquisa Brand Essence - Instituto Ipsos.
Distribuio de riqueza (R$

milhes)
2012
2013
2014
Acionistas
Consultoras2
Colaboradores
Fornecedores
Governo
846
3.671
803
4.837
1.743
854
4.107
917
5.425
1.804
702
4.152
1.010
5.989
1.721
1Os valores reportados equivalem a dividendos e juros sobre o capital prprio efetivamente
pagos aos acionistas, ou seja, consideram o regime de caixa.
2Em 2014, em virtude dos avanos das operaes na Amrica Latina, ajustamos a estimativa de
margem dessas CNs. Os valores anteriores foram atualizados para garantir comparabilidade.
Qualidade das relaes

Pesquisa de clima Favorabilidade
colaboradores (Brasil e OIs)
Lealdade fornecedores (Brasil e OIs)
2012
2013
2014
72
78
75
24
31
26
Brasil
Lealdade CNs
Lealdade CNOs
Lealdade consumidores
Operaes Internacionais
Lealdade CNs
Lealdade CNOs
Lealdade consumidores
1Pesquisa de clima Hay Group.
24
40
51
23
38
52
28
30
64
38
49
49
38
47
54
39
45
64
2Pesquisa de lealdade Instituto Ipsos.
Distribuio de dividendos
Em 11 de fevereiro de 2015, o Conselho de Administrao aprovou proposta a ser
submetida Assembleia Geral Ordinria (AGO), que ser realizada em 14 de abril de
2015, para pagamento em 17 de abril de 2015, do saldo de dividendos, referentes aos
resultados auferidos no exerccio de 2014, e de juros sobre capital prprio do perodo,
no montante de R$429,0 milhes e R$ 20,3 milhes (R$ 17,3 milhes lquidos de
imposto de renda na fonte), respectivamente.
Em 14 de agosto de 2014 foram pagos dividendos intermedirios no montante de R$
232,3 milhes e juros sobre o capital prprio no valor de R$ 23,6 milhes (lquidos de
imposto de renda na fonte). Esses dividendos e juros sobre o capital prprio somados,
referentes ao resultado do exerccio de 2014, representaro uma remunerao lquida
de R$ 1,6319 por ao, correspondendo a 100% do lucro lquido1 de 2014.
1Lucro lquido de acordo com a Lei das Sociedades por Aes.
Estratgia
Estratgia do negcio
O crescimento da renda da populao brasileira e a consequente ampliao da oferta de
marcas no varejo e na venda direta transformaram significativamente o ambiente de
negcios do mercado de cosmticos, fragrncias e produtos de higiene pessoal. Neste
cenrio, constatamos que necessrio reforar nossa atuao em torno dos nossos
fundamentos: oferta de produtos de qualidade que promovam o bem estar bem para a
nossa rede de relaes.
Entendemos que ainda estamos capturando os benefcios do ciclo de investimentos de
cerca de R$ 2 bilhes, realizados nos ltimos quatro anos, e que mudou de patamar
nossa infraestrutura tecnolgica, produtiva e logstica. Pretendemos, assim,
potencializar a venda por relaes por meio de alta conectividade e de grande
capacidade de processamento e anlise de informao. Nosso 1,7 milho de consultoras
forma uma poderosa rede social, que deve ser apoiada por recursos tecnolgicos que
reconheam as necessidades e os comportamentos de seus clientes e, assim,
proporcionem uma oferta individualizada, com maior comodidade e satisfao na
experincia de compra.
Investimos para disponibilizar informao, aplicativos, meios de pagamento e outros
instrumentos para impulsionar a atuao de nossas consultoras. Alm disso, queremos
reforar nossa presena diante do consumidor por meio do desenvolvimento de canais

complementares como a plataforma digital Rede Natura que possibilitem e
alavanquem a venda direta. Pretendemos tambm voltar a nos diferenciar em nossa
comunicao e, assim, reaproximar a marca Natura de seus pblicos, reforando os
fortes atributos que nos unem.
Nas Operaes Internacionais, vamos acelerar a transferncia das inovaes e dos
aprendizados, especialmente para os pases nos quais j estamos mais consolidados,
como Argentina, Chile e Peru, e seguir na expanso de nosso canal de vendas e do nvel
de conhecimento da marca Natura, especialmente na Colmbia e no Mxico. Por sua
vez, a Aesop segue seu processo de crescimento nos grandes centros urbanos globais
consumidores de um segmento premium de cosmticos, chegando inclusive ao Brasil
em 2015. A aquisio da Aesop refora nossa convico no potencial de ampliao
futura dos nossos negcios por meio de novas marcas e categorias de produtos.
Riscos
Conectada ao planejamento estratgico, a gesto de riscos da Natura considera os
aspectos econmicos e socioambientais, dentro de dois grupos: os estratgicos, que
podem afetar a ambio de negcio e a perenidade da companhia; e os operacionais,
relacionados aos processos internos da empresa. O trabalho monitorado pelo Comit
Executivo e, por meio dos comits de apoio ao Conselho de Administrao, tambm
acompanhado pelos conselheiros.
Nossa matriz de riscos contempla, entre outros, a capacidade de inovao, o modelo
comercial, questes comerciais (taxa de juros, variao cambial, inflao, aumento da
carga tributria etc.), segurana da informao e de qualidade do produto, alm de
temas socioambientais, como biodiversidade.
Entre os riscos est, por exemplo, o cenrio institucional dos pases em que atuamos,
em especial, a Argentina, com recorrentes alteraes nas regras de importao,
refletindo em nossa capacidade de abastecimento. Ano a ano, aumentamos nossa
produo local, que atualmente j acontece na Argentina, Colmbia e Mxico, com
reflexos positivos tambm em nosso balano de emisses de carbono.
Temos tido especial ateno tambm ao risco tributrio, com monitoramento contnuo
das esferas federal e estadual. Nesse campo, atuamos preferencialmente por meio de
entidades de representao como a Abihpec e a ABEVD.
Viso de sustentabilidade
A nova viso de sustentabilidade, lanada em 2014, impulsiona as ambies futuras da
Natura. Alinhados nossa estratgia de negcio, pretendemos ser uma empresa que
gera impacto positivo em todas as dimenses de nossa atividade, o que significa ir alm
do atual paradigma de apenas reduzir e mitigar impactos. Dessa forma, ajudaremos o
meio ambiente e a sociedade a se tornar melhores.
Com esse propsito, estabelecemos diretrizes para orientar nossa evoluo at 2050, e
ambies que queremos alcanar j em 2020. Essas metas esto estruturadas em trs
pilares (Marcas e Produtos; Nossa Rede; e Gesto e Organizao), cuja gesto integrada
estar incorporada nossa cultura organizacional.
Para o aperfeioamento da viso de sustentabilidade, tambm atualizamos nossa

matriz de materialidade. Aps consultas aos pblicos no Brasil e nas OIs, cruzamento
das percepes com as ambies 2020 e validao pela alta liderana, identificamos os
cinco novos temas prioritrios que ajudaro a nortear a gesto da empresa.
Temas prioritrios
Resduos: desenvolvimento de embalagens de menor impacto ambiental e que
promovam o consumo consciente.
Mudanas climticas: reduo das emisses de gases de efeito estufa em toda a
cadeia de valor e a neutralizao por meio de projetos que incluam benefcios sociais.
Valorizao da sociobiodiversidade: promoo de negcios sustentveis por
meio da utilizao de produtos e servios provenientes principalmente da regio panamaznica.
gua: reduo relativa do consumo e da poluio da gua em toda a cadeia de valor e
neutralizao do impacto hdrico.
Transparncia e origem dos produtos: ampliao da visibilidade sobre as
nossas prticas empresariais e a origem de nossos produtos.
Educao: desenvolvimento da rede de consultoras e dos colaboradores, incluindo
aes na educao pblica.
Gesto e organizao
Governana
Aps 25 anos de atuao na Natura, dez dos quais como diretor-presidente, Alessandro
Carlucci deixou a companhia em 2014, encerrando um ciclo de importantes realizaes.
Para suced-lo, o Conselho de Administrao convidou Roberto Lima, que havia atuado
como conselheiro entre 2012 e 2013 e acumula uma longa trajetria como presidente
de organizaes de grande porte. O executivo o novo presidente da Natura desde
setembro de 2014.
Em outubro, Silvia Lagnado foi eleita como membro do Conselho de Administrao.
Sua chegada ao conselho aporta relevantes contribuies para a Natura, com base em
sua vivncia executiva internacional no mercado de cosmticos e higiene pessoal.
Tambm em 2014, os scios fundadores Antnio Luiz Seabra, Guilherme Peiro Leal e
Pedro Luiz Barreiros Passos voltaram a integrar os comits de apoio ao Conselho de
Administrao, com exceo do Comit de Auditoria, cuja participao permanece
restrita a conselheiros externos. Houve, ainda, a divulgao da Poltica para Transaes
com Partes Relacionadas, para que decises potencialmente geradoras de conflito
sejam tomadas com absoluta transparncia e em linha com os interesses da Natura.
Comportamento tico
Entendemos a necessidade de revisitar as prticas e os processos relacionados tica

e transparncia a fim de reforar e aprimorar nossa postura de integridade
continuamente. Em 2014, ano em que entrou em vigor a nova lei anticorrupo
brasileira, desenvolvemos iniciativas como a atualizao e a disseminao a todos os
colaboradores do Cdigo de Conduta, que destacou a Poltica de Integridade contra
Corrupo e Suborno da empresa, alm do lanamento de um cdigo especfico para
fornecedores. A Ouvidoria e o Comit de tica tambm foram reestruturados.
Pelo quinto ano consecutivo, a Natura se adequou voluntariamente s normas da
certificao SOx, de acordo com a lei Sarbanes-Oxley (EUA), que prev mecanismos
de auditoria e segurana para evitar a ocorrncia de fraudes. Pela primeira vez, a SOx
incluiu as operaes de Argentina, Mxico e Peru.
Gesto de pessoas
A partir da estratgia de futuro da companhia e das novas tendncias de
relacionamento no trabalho, a Natura revisitou seu modelo de gesto de pessoas e de
cultura organizacional. Incluindo um amplo diagnstico interno, o resultado foi a
atualizao do desenho organizacional e das formas de avaliao e reconhecimento.
Nesse processo, destaque para a criao do Frum de Pessoas, que orientar o plano de
desenvolvimento individual (PDI) e os reconhecimentos financeiros e no financeiros
dos colaboradores.
Marcas e produtos
Inovao
Uma das alavancas de crescimento da companhia, os investimentos em inovao
somaram R$ 216 milhes (3% da receita lquida) em 2014. Com um ndice de inovao
(percentual da receita obtido com a venda de produtos lanados nos ltimos dois anos)
de 67,9%, a estratgia de lanamentos incluiu o desodorante aerossol Ecocompacto, os
refis Natura Ekos Frescores, os sabonetes Ekos 100% Amaznia, o perfume masculino
#urbano e a fragrncia feminina Luna, entre outros.
Com um processo de inovao cada vez mais global e em rede, consolidamos, em 2014,
o Innovation Hub, nosso escritrio em Nova York (EUA), dedicado a captar tendncias.
Ao organizar uma maratona de inovao, reforamos tambm o trabalho com o Media
Lab, do MIT (Massachusetts Institute of Technology), que agora recebe os dois
pesquisadores brasileiros selecionados na iniciativa.
No Brasil, apoiados por nossa estrutura, que inclui o Centro Global de Inovao em
Cajamar, um centro de cincia e tecnologia em Benevides e o NINA (Ncleo de
Inovao Natura Amaznia), em Manaus, mantivemos nossa atuao em rede,
envolvendo pesquisadores, universidades e fornecedores.
Aesop
Em linha com nossa estratgia de futuro, que projeta uma atuao mais robusta por
meio de novas marcas e formas de relacionamento com nossos clientes, celebramos, em
2014, a bem-sucedida integrao da Aesop, marca de cosmticos premium australiana
adquirida no incio de 2013.
Com crescimento expressivo nos ltimos anos desde 2012, as vendas aumentam 49%
ao ano , a Aesop possui 98 lojas-conceito (18 delas abertas somente em 2014) em
pases da Europa, sia e Oceania, alm dos Estados Unidos. Em 2015, a marca iniciar
suas atividades no Brasil.
Impacto dos produtos

A nova viso de sustentabilidade endossa nosso compromisso em desenvolver produtos
com o menor impacto durante todo o ciclo de vida, evoluindo, nos prximos anos, em
direo ao impacto positivo. Para tanto, a inovao em tecnologias sustentveis
elemento-chave e est diretamente relacionada ao processo de desenvolvimento de
embalagens (reduo do uso de materiais, uso de materiais reciclados ps-consumo
etc.) e de formulaes, com menor nmero de ingredientes e o uso crescente daqueles
de origem vegetal da biodiversidade pan-amaznica.
Para 2020, a meta da Natura que 30% dos insumos adquiridos, em valor, venham da
regio. Em 2014, o ndice chegou a 13,3%, em linha com o ano anterior (13,4%). J o
percentual de material reciclado ps-consumo, que deve chegar a 10% at 2020, foi de
1,2% em 2014, representando leve reduo em funo da variao do mix de produtos
(venda menor de produtos com materiais reciclados ps-consumo ou venda maior de
produtos sem material reciclado). O percentual de embalagens ecoeficientes
aumentou 7 p.p., correspondendo a 29% do total.
1 Embalagens com reduo de, no mnimo, 50% de peso em relao embalagem
regular/similar; ou que apresentam 50% de sua composio com MRPC e/ou material renovvel
no celulsico, desde que no apresentem aumento de massa.
Ganhos dos produtos

Ecocompacto
o embalagem com volume 50% menor que o aerossol tradicional e 15%
menos alumnio
o 48% menos emisses de GEE
o ingresso da Natura no segmento de desodorantes aerossis, que tem o
Brasil como maior mercado (22% de participao no mercado
mundial)
Refis Natura Ekos Frescores
o PET 100% reciclado ps-consumo
o 72% menos emisses de GEE
o 20% de economia para os clientes com a compra do refil
Sabonete Ekos 100% Amaznia

o ativos da biodiversidade na formulao, extrados pelas comunidades
fornecedoras parceiras
o justa repartio de benefcios com as comunidades envolvidas
o 100% produzidos no Ecoparque (PA), gerando reduo de custos para a
Natura e valor financeiro e social para a comunidade local
1 Dados de 2013 Euromonitor.
Nossa rede
Evoluo do modelo comercial
Em 2014, nossas consultoras de todo o Brasil passaram a contar com uma forma
adicional de gerar negcios: a Rede Natura, que possibilita CN manter sua prpria
pgina na internet para se relacionar e comercializar nossos produtos, aliando esse
formato venda direta tradicional e ampliando sua produtividade. Aps etapas de
testes e evolues entre 2013 e 2014 no Estado de So Paulo, a plataforma online foi
expandida para todo o Pas no final do ano e ser implantada na Amrica Latina at
2016.
Com a venda online, a atividade de consultoria ganha um novo perfil, as chamadas
Consultoras Natura Digital. Do nmero atual de CNDs, cerca de 20% atuam
exclusivamente na web, especialmente CNs mais jovens e j familiarizadas com as
mdias digitais. Para o cliente, trata-se de mais uma opo para adquirir os nossos
produtos, entregues diretamente pela Natura e que podem ser pagos via carto ou
boleto em ambiente seguro.
tambm na Rede Natura que a companhia testa sua primeira experincia
multicategoria. At o momento disponvel no Estado de So Paulo, o Natura + oferece
produtos de moda e para casa, desenvolvidos por empreendedores parceiros e
comercializados exclusivamente via internet.
Hoje tambm j so disponibilizados diversos aplicativos, que facilitam e potencializam
o trabalho da fora de vendas. Desde o incio de 2015, os clientes tambm podem
localizar uma CN a partir de uma simples mensagem SMS.
Sociobiodiversidade amaznica
Inaugurado em maro de 2014, o Ecoparque, em Benevides (PA), o exemplo mais
recente de nosso compromisso com a estruturao de um modelo sustentvel para o
uso dos ativos da biodiversidade, que promova a economia da floresta em p. O
Ecoparque abriga a fbrica de sabonetes da Natura. At o fim de 2014, foram fabricadas
100 milhes de barras de sabonetes e, em 2015, a produo deve atingir 200 milhes de
unidades. Tambm em 2015, deve se instalar uma nova fbrica no local, idealizado para
abrigar vrias empresas com base no conceito de simbiose industrial.
O complexo uma das iniciativas do Programa Amaznia, lanado pela Natura em 2011
e que deve contribuir para o alcance das ambies 2020 para a regio: movimentar R$
1 bilho em volume de negcios na Pan-Amaznia (R$ 582 milhes at 2014) e ampliar
para 10 mil o nmero de famlias que se relacionam com a empresa (2.106 famlias em
2014).
No final de 2014, demos incio substituio do leo de palma utilizado na fabricao
dos sabonetes Ekos por leos da biodiversidade, o que deve aumentar nossa demanda
pelos ativos e elevar a distribuio de recursos s comunidades.
Aderncia cmara de arbitragem do mercado

A companhia, seus acionistas, administradores e os membros do Conselho Fiscal, se
instalado, obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, perante a Cmara de
Arbitragem do Mercado, toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa surgir entre
eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia,
interpretao, violao e seus efeitos das disposies contidas na Lei no 6.404/76, no
estatuto social da companhia, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional,
pelo Banco Central do Brasil e pela Comisso de Valores Mobilirios, bem como nas
demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, alm
daquelas constantes do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, do Regulamento
de Arbitragem da Cmara de Arbitragem do Mercado, do Regulamento de Aplicao de
Sanes Pecunirias no Novo Mercado e do Contrato de Participao no Novo Mercado.
Relacionamento com auditores independentes

Em conformidade com a Instruo CVM no 381/03, informamos que a sociedade e suas
controladas adotam como procedimento formal consultar os auditores independentes
Ernst & Young Auditores Independentes S.S., no sentido de assegurar-se de que a
realizao da prestao destes outros servios no venha afetar sua independncia e a
objetividade necessria ao desempenho dos servios de auditoria independente, bem
como obter a devida aprovao de seu Comit de Auditoria. A poltica da empresa na
contratao de servios de auditores independentes assegura que no haja conflito de
interesses, perda de independncia ou objetividade.
Para retratar com fidelidade e transparncia nossos desempenhos nos planos
econmico, ambiental e social, adotamos as diretrizes da Global Reporting Initiative
(GRI-G4), cujos critrios sero extensivamente desenvolvidos em nosso Relatrio
Anual 2014.
Todos os dados socioambientais contidos nos indicadores GRI passam pela verificao
da Ernst & Young Auditores Independentes S.S, nossos auditores independentes.
No caso das emisses de GEE de 2014, foi realizada uma verificao especfica
(assegurao limitada) dos dados do inventrio, tambm pela Ernst & Young.
Composio do Conselho de Administrao

Plnio Villares Musetti
Presidente do conselho
Antonio Luiz da Cunha Seabra
Guilherme Peiro Leal
Pedro Luiz Barreiros Passos
Julio Moura Neto
Luiz Ernesto Gemignani

Marcos de Barros Lisboa
Raul Gabriel Beer Roth
Silvia Freire Dente da Silva Dias Lagnado
Conselheiros
Composio do Comit Executivo
Roberto Oliveira de Lima
Diretor-presidente
Agenor Leo de Almeida Junior
Vice-presidente de Tecnologia Digital
Erasmo Toledo
Vice-presidente de Operaes Internacionais
Gerson Valena Pinto
Vice-presidente de Inovao
Joo Paulo Brotto Gonalves Ferreira
Vice-presidente de Redes
Jos Vicente Marino
Vice-presidente de Marcas e Negcios
Joselena Peressinoto Romero
Vice-presidente de Operaes e Logstica
Lilian Guimares
Vice-presidente de Pessoas e Cultura
Robert Claus Chatwin
Vice-presidente de Internacionalizao
Roberto Pedote
Vice-presidente de Finanas e Relaes Institucionais
Diretoria Estatutria
Roberto Oliveira de Lima
Diretor-presidente
Jos Vicente Marino
Diretor comercial
Joo Paulo Brotto Gonalves Ferreira
Diretor comercial
Roberto Pedote
Diretor financeiro e de Relaes com Investidores
Responsvel tcnico
Enzo Raphael Russo

Gerente de Contabilidade
CRC: 1SP275298/O-4
So Paulo, 11 de fevereiro de 2015 A

Natura Cosmticos S.A. (BM&FBOVESPA:
NATU3) anuncia hoje os resultados do
quarto trimestre de 2014 (4T14) e do
exerccio
2014.
As
informaes
financeiras e operacionais a seguir,
exceto onde indicado o contrrio, so
apresentadas em base consolidada, de
acordo com as normas internacionais de
relatrio financeiro IFRS.
Comentrio de Desempenho
4T14
4T14
Introduo
Encerramos 2014 com crescimento de receita lquida de 5,7% e retrao de 3,4% do EBITDA.
No Brasil, nosso principal e mais competitivo mercado, os resultados ficaram abaixo de nossas
expectativas e aqum da capacidade da Natura. Nossa proposta de valor, baseada na
promoo do bem estar bem, na venda por relaes e no alinhamento ao desenvolvimento
sustentvel, permanece contempornea e sua traduo em produtos, servios, expresses
deve se ajustar realidade do ambiente de negcios. Vale destacar que conclumos em 2014
um ciclo de investimentos que, nos ltimos quatro anos, destinou cerca de R$ 2 bilhes para a
mudana de patamar de nossa infraestrutura tecnolgica, produtiva e logstica, e cujos
benefcios ainda no foram plenamente capturados.
Diante desse contexto, nossa prioridade a retomada do crescimento no Brasil. Tendo como
base nossos fundamentos, estamos focados em construir uma organizao mais simples, gil e
prxima de nossas consultoras. Ao mesmo tempo, reforaremos a gesto de elementos como
oramento, capital de giro e CAPEX. Continuaremos a investir na evoluo do nosso canal de
venda direta, com a adoo das melhores prticas disponveis, que valorizem e permitam uma
maior individualizao da nossa oferta. Nesse sentido, apoiaremos o crescimento da Rede
Natura, formato digital que amplia as opes de acesso dos consumidores aos nossos produtos
e s consultoras. Em paralelo, continuaremos a ampliar nossa proposta de valor por meio de
novas marcas e categorias que sero relevantes no mdio prazo.
Adicionalmente, nossas Operaes Internacionais se reafirmam como uma robusta plataforma
de negcios e de resultados crescentes. Na Amrica Latina, seguiremos investindo na expanso
de nossa rede de consultoras, na construo da marca Natura e na rpida transferncia das
inovaes que se mostram promissoras no Brasil. Apoiaremos tambm o crescimento orgnico
da Aesop, com a abertura de novas lojas e incio de operaes em outros pases.
4T14
Resumo dos resultados do 4T14

No quarto trimestre de 2014, a receita lquida consolidada da Natura totalizou R$ 2.182
milhes, com crescimento de 0,8% frente ao 4T13 (+5,7% no ano vs. 2013) e o EBITDA
totalizou R$ 491,4 milhes, com retrao de 8,8% frente ao 4T13 (-3,4% no ano vs. 2013 ).
Enquanto mantivemos o ritmo de crescimento acelerado das Operaes Internacionais na
Amrica Latina (16,9% em Reais e 21,9% em moeda local1), no Brasil, apesar dos bons
resultados dos recentes lanamentos em perfumaria, as vendas lquidas no 4T14 retraram
3,5% frente ao mesmo perodo do ano anterior. A Aesop encerrou o trimestre com 98 lojas (80
no 4T13) em 14 pases.
Valores em R$ milhes
Receita Bruta Brasil
4T14
4T13
2.373,9
2.454,2
-3,3
2014
2013
8.185,6
8.040,3
1,8
557,1
455,4
22,3
1.764,7
1.411,4
25,0
2.931,0
2.909,6
0,7
9.950,3
9.451,7
5,3
1.735,0
1.797,7
-3,5
5.989,2
5.880,2
1,9
447,2
367,9
21,6
1.419,2
1.130,1
25,6
2.182,3
2.165,6
0,8
7.408,4
7.010,3
5,7
20,5%
17,0%
3,5 pp
19,2%
16,1%
3,0 pp
EBITDA Brasil pr-forma
437,3
506,0
(13,6)
1.439,6
1.557,1
(7,5)
% Margem EBITDA Brasil
25,2%
28,1%
(2,9) pp
24,0%
26,5%
(2,4) pp
EBITDA Internacionais pr-forma
54,1
32,6
65,9
114,9
51,9
121,4
% Margem EBITDA Internacionais
12,1%
8,9%
3,2 pp
8,1%
4,6%
3,5 pp
EBITDA Consolidado
491,4
538,7
(8,8)
1.554,5
1.609,0
(3,4)
% Margem EBITDA Consolidada
22,5%
24,9%
(2,4) pp
21,0%
23,0%
(2,0) pp
Lucro Lquido Consolidado
225,2
294,1
(23,4)
732,8
842,6
(13,0)
% Margem Lquida Consolidada
10,3%
13,6%
(3,3) pp
9,9%
12,0%
(2,1) pp
Receita Bruta Internacionais

Receita Bruta Consolidada
Receita Lquida Brasil
Receita Lquida Internacionais*
Receita Lquida Consolidada
% Participao Receita Lquida Internacionais
Gerao Interna de Caixa
271,1
337,4
(19,6)
922,6
1023,9
(9,9)
Gerao de Caixa Livre
243,3
211,0
15,3
210,0
295,1
(28,8)
Dvida Lquida / EBITDA
n/a
n/a
n/a
1,08
0,77
*Crescimento em Moeda Local ex Aesop: 22,3% em 4T14 vs. 4T13 e 28,2% em 2014 vs. 2013
No Brasil, mesmo com decrscimos nominais nas despesas de logstica, administrativas,

vendas e tecnologia da informao, as vendas abaixo de nossas expectativas e a
manuteno de investimentos competitivos em marketing e inovao provocaram uma
queda da margem EBITDA frente ao 4T13. J no conjunto de nossas operaes
internacionais2, incluindo Latam e Aesop, o EBITDA totalizou R$ 54,1 milhes (R$ 32,6
milhes no 4T13), com margem de 12,1% (8,9% no 4T13), fruto da diluio dos custos
fixos na Latam e manuteno do crescimento acelerado da Aesop.
A queda do lucro liquido consolidado excluindo marcao a mercado foi de 8,7% frente ao
4T13 (-12,1% no ano frente a 2013), explicada pela queda do EBITDA e maior nvel de
endividamento. Ao incluirmos o impacto no-caixa e temporrio da marcao a mercado de
24,1% de crescimento em moeda local nas operaes em consolidao (Argentina, Chile e Peru) e 18,4% nas operaes em implantao (Mxico e
Colmbia).
2
Operaes em consolidao, operaes em implantao, Frana, time corporativo em Buenos Aires e Aesop.
4T14
derivativos atrelados dvida em moeda estrangeira, a ser explicado em detalhes mais

adiante, a queda foi de 23,4% no trimestre (-13% no ano frente a 2013).
A queda da gerao de caixa livre (R$ 210 milhes em 2014 vs R$ 295,1 milhes em 2013)
deve-se retrao do lucro lquido, j explicada, e ao aumento do investimento em capital
de giro pela maior cobertura de estoques no Brasil e nas Operaes Internacionais. Esses
fatores foram parcialmente compensados pela reduo do Capex (R$ 505,7 milhes em
2014 vs. R$ 553,9 milhes em 2013), cujo foco em 2014 foi a concluso de nossa malha
logstica no Brasil, a ampliao de nossa capacidade produtiva em Cajamar e no Par
(Ecoparque) e o inicio da expanso da Rede Natura.
Para 2015, o Capex ser reduzido para R$ 385 milhes, queda de 24% frente aos valores
investidos em 2014, com foco agora na evoluo do modelo comercial e na expanso da
tecnologia da informao (SAP) e logstica nas Operaes Internacionais. O capital de giro
ter seu foco na reduo da cobertura de estoques, tanto no Brasil quanto na Latam.
4T14
1. mercado de higiene pessoal, perfumaria

e cosmticos (HPPC)
Segundo os dados da SIPATESP/ABHIPEC3 disponveis para o acumulado at outubro de
2014, o mercado alvo cresceu 14%, de forma homognea entre preo e volume. Nesse
perodo, o market share da Natura foi de 19,1%, apresentando uma queda de 1,4 ponto
percentual frente ao mesmo perodo de 2013, principalmente nas categorias de Higiene
Pessoal.
Como relatado nos trimestres anteriores, o crescimento do mercado foi alavancado pelas
categorias de higiene pessoal, com destaque para cabelos, sabonetes e desodorantes.
Nas categorias de Cosmticos e Fragrncias mantivemos bons resultados em perfumaria, ao
passo que nas categorias de maquiagem e rosto o crescimento ainda ficou aqum de nossas
expectativas.
Brasil
Mercado Alvo
Market Share Natura
(R$ Milhes)
(%)
10M14
10M13
Var.
10M14
10M13
Var.
Cosmticos e Fragrncias
11.240
10.262
9,5%
30,5%
31,0%
(0,5) pp
Higiene Pessoal
13.787
11.689
17,9%
9,8%
11,4%
(1,6) pp
Total
25.027
21.951
14,0%
19,1%
20,6%
(1,4) pp
Fonte: Sipatesp
Sipatesp/Abihpec:Sindicato da Indstria de Perfumarias de Artigos de Toucador no Estado de So Paulo / Associao Brasileira da Indstria de
Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosmticos.
4T14
2. destaques socioambientais
Em dezembro de 2014 recebemos a certificao B Corp4, passando a fazer parte de um
movimento global de empresas que prezam pela integrao do resultado financeiro
gerao de resultado socioambiental.
A iniciativa foi criada em 2006 nos Estados Unidos e atualmente conta com uma comunidade
de mais de 1000 empresas, em 34 pases e 60 setores distintos.
Essa certificao consolida nossa trajetria em sustentabilidade e nos auxiliar na evoluo
de nossa Viso de Sustentabilidade 2050, que rene um conjunto de diretrizes para gerao
de impacto positivo, com ambies e compromissos especficos e desafiadores5 at 2020.
Outra movimentao importante que refora nossa estratgia de sustentabilidade com o
estmulo a uma nova economia a partir da sociobiodiversidade amaznica foi o lanamento
dos novos sabonetes em barra produzidos 100% na Amaznia. A partir do recm inaugurado
Ecoparque, aumentamos os leos da sociobiodiversidade da Amaznia na massa dos
sabonetes da submarca Ekos.
Unidade
Indicador
Emisso relativa de carbono (escopo 1, 2 e 3)
% material reciclado ps consumo*

% reciclabilidade de produto**
kg CO2/kg prod
faturado
% (g mat reciclado/g
emb.)
% (g mat reciclado/g
emb.)
Resultado 2013 Resultado 2014
Ambio 2020
2,93
2,99
2,15
1,4
1,2
10,0
56,0
57,5
74,0
22,5
29,0
40,0
385,1
582,1
1.000,0
0,40
0,45
0,32
17,1
18,8
19,5
% (unid. Faturadas
Embalagens ecoeficientes***
emb. Ecoef/unid fat.

Totais)
Volume acumulado de negcios na regio PAM
MM R$
Amaznica
Consumo de gua
litros / unidades
Arrecadao Crer para Ver (Educao)
produzidas
MM R$
* O indicador considera o % de materiais de embalagens que provm de reciclagem ps-consumo em relao ao total de massa de
embalagem faturada.
** O indicador considera o % de materiais de embalagens que posseum potencial para reciclagem em relao ao total de massa de
embalagem faturada.
*** Indicador de embalagems ecoeficientes so aquelas que apresentam reduo de no mnimo 50% de peso em relao embalagem
regular/similar; ou que apresentam 50% de sua composio com MRPC e/ou material renovvel desde que no apresentam aumento
de massa.
4
5
Mais informaes em http://www.bcorporation.net/

Mais informaes em www.natura.com.br/sustentabilidade
4T14
Emisso relativa de carbono (escopo 1, 2 e 3): o volume faturado de produtos ficou

abaixo do estimado, causando um aumento da emisso relativa de 2,1% acima do 2013.
% material reciclado ps-consumo: No mix de vendas os produtos que possuem
material reciclado ps-consumo (PET e papel reciclado) tiveram um desempenho abaixo do
esperado.
% reciclabilidade de produto: No mix de vendas os produtos que possuem maior
potencial para serem reciclados tiveram um desempenho acima do esperado.
Embalagens ecoeficientes: Aumento da participao no mix de vendas de alguns
produtos com menor massa de embalagens (refis e SOU) ou embalagens com materiais
renovveis (relanamento linha Tododia com PE verde).
Volume acumulado de negcios na regio PAM Amaznica: crescimento de 50% em
relao a 2013 em funo da superao de compra de matria-prima da regio e
incorporao dos custos de operao do Ecoparque.
Consumo relativo de gua: a piora foi decorrente principalmente em funo da diminuio
de unidades produzidas e do aumento do consumo para o incio das operaes do Ecoparque
(Par).
Arrecadao Crer para Ver (Educao): Bom desempenho impulsionada por plano de
ativao eficiente e portflio atrativo.
4T14
3. desempenho econmico-financeiro6789
Trimestre
Pr-Forma
(R$ milhes)
Consolidado 7
Brasil
Pr-F
Consolidao
Implantao
Novos N
4T14
4T13
Var%
4T14
4T13
Var%
4T14
4T13
Var%
4T14
4T13
Var%
1.742,6
1.656,5
5,2
1.318,5
1.289,9
2,2
265,5
224,8
18,1
157,0
140,1
12,0
1.747,0
1.642,9
6,3
1.323,8
1.283,2
3,2
265,2
221,5
19,7
156,4
136,5
14,6
142,7
170,0
(16,1)
117,6
144,1
(18,4)
15,7
16,6
(5,4)
7,9
7,1
12,0
Receita Bruta
2.931,0
2.909,6
0,7
2.373,9
2.454,2
(3,3)
311,7
271,8
14,6
141,3
115,9
21,9
Receita Lquida
2.182,3
2.165,6
0,8
1.735,0
1.797,7
(3,5)
230,5
201,4
14,4
121,6
99,7
21,9
Lucro Bruto
1.510,5
1.482,2
1,9
1.188,2
1.213,2
(2,1)
158,7
144,4
9,9
84,4
69,2
22,0
(749,3)
(710,4)
5,5
(576,0)
(548,5)
5,0
(94,5)
(89,5)
5,6
(66,8)
(59,8)
11,7
Despesas Adm., P&D, TI e Projetos
(303,0)
(284,7)
6,4
(201,2)
(202,1)
(0,4)
(13,1)
(12,1)
8,1
(11,2)
(9,8)
14,7
Participao dos Colaboradores nos Resultados 9
(12,7)
7,8
(263,6)
(14,5)
6,4
n/d
0,6
0,8
(23,2)
1,3
0,5
154,3
Remunerao dos Administradores
(2,2)
(1,4)
62,5
(2,2)
(1,4)
62,5
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Outras Receitas / (Despesas) Operacionais,
2,8
(5,5)
n/d
3,1
(2,9)
n/d
(0,6)
(1,9)
n/d
0,2
0,2
n/d
(91,6)
(24,1)
n/d
(94,2)
(19,3)
n/d
4,6
(6,4)
n/d
(5,4)
(0,3)
n/d
(121,5)
(164,6)
(26,2)
(101,8)
(154,7)
(34,2)
(18,5)
(5,6)
n/d
5,1
(3,5)
(244,4)
0,0
Consultoras - final do perodo ('000)8

Consultoras Mdia do perodo ('000)
Unidades de produtos para revenda (milhes)
Receitas / (Despesas) Financeiras, lquidas

Imposto de Renda e Contribuio Social
Participao dos minoritrios
(7,8)
(5,2)
51,4
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Lucro Lquido
225,2
294,1
(23,4)
201,3
290,7
(30,7)
37,3
29,6
26,0
7,5
(3,6)
n/d
EBITDA*
491,4
538,7
(8,8)
437,3
506,0
(13,6)
52,5
44,7
17,3
9,0
1,6
448,8
Margem Bruta
69,2%
68,4%
0,8 pp
68,5%
67,5%
1,0 pp
68,9%
71,7%
(2,8) pp
69,4%
69,4%
0,0 pp
Despesas Vendas, Marketing e Logstica/Receita Lquida
34,3%
32,8%
1,5 pp
33,2%
30,5%
2,7 pp
41,0%
44,5%
(3,4) pp
54,9%
60,0%
(5,1) pp
Despesas Adm., P&D, TI e Projetos/Receita Lquida
13,9%
13,1%
0,7 pp
11,6%
11,2%
0,4 pp
5,7%
6,0%
(0,3) pp
9,3%
9,8%
(0,6) pp
Margem Lquida
10,3%
13,6%
(3,3) pp
11,6%
16,2%
(4,6) pp
16,2%
14,7%
1,5 pp
6,2%
(3,6)%
9,8 pp
Margem EBITDA
22,5%
24,9%
(2,4) pp
25,2%
28,1%
(2,9) pp
22,8%
22,2%
0,6 pp
7,4%
1,6%
5,7 pp
(*) EBITDA = Lucro operacional antes dos efeitos financeiros, impostos, depreciao e amortizao.
Acumulado
Pr-Forma
Consolidado 7
(R$ milhes)
Brasil
Pr-
Consolidao
Implantao
Novos
2014
2013
Var%
2014
2013
Var%
2014
2013
Var%
2014
2013
Var%
1.742,6
1.656,5
5,2
1.318,5
1.289,9
2,2
265,5
224,8
18,1
157,0
140,1
12,0
1.700,8
1.596,2
6,6
1.299,6
1.264,8
2,8
248,8
207,0
20,2
150,9
122,4
23,3
533,3
556,3
(4,1)
446,9
479,9
(6,9)
54,6
50,5
8,1
27,6
23,0
19,8
Receita Bruta
9.950,3
9.451,7
5,3
8.185,6
8.040,3
1,8
992,1
886,8
11,9
485,6
363,1
33,7
Receita Lquida
7.408,4
7.010,3
5,7
5.989,2
5.880,2
1,9
735,4
659,0
11,6
417,9
312,2
33,9
Lucro Bruto
5.158,3
4.899,2
5,3
4.126,1
4.081,9
1,1
516,2
472,0
9,4
291,2
214,7
35,6
(2.651,3)
(2.434,2)
8,9
(2.050,7)
(1.934,4)
6,0
(327,1)
(291,0)
12,4
(232,0)
(176,6)
31,4
Despesas Adm., P&D, TI e Projetos
(1.052,8)
(978,3)
7,6
(713,1)
(702,7)
1,5
(45,3)
(43,3)
4,6
(37,4)
(31,9)
17,2
Participao dos Colaboradores nos Resultados 9
(90,0)
(61,0)
n/d
(82,8)
(54,0)
n/d
(4,4)
(3,9)
n/d
(2,4)
(2,5)
n/d
Remunerao dos Administradores
(19,4)
(18,6)
4,4
(19,4)
(18,6)
4,4
0,0
0,0
n/d
0,0
0,0
n/d
Outras Receitas / (Despesas) Operacionais,
19,8
8,9
123,3
14,4
11,6
23,9
(1,8)
(1,5)
n/d
1,0
0,6
n/d
(268,3)
(158,3)
n/d
(267,1)
(148,3)
n/d
7,7
(11,7)
n/d
(9,0)
(1,0)
n/d
Imposto de Renda e Contribuio Social
(355,2)
(409,9)
(13,4)
(306,2)
(383,6)
(20,2)
(38,1)
(20,1)
90,0
2,0
(4,7)
(142,0)
0,0
Consultoras - final do perodo ('000)8

Consultoras Mdia do perodo ('000)
Unidades de produtos para revenda (milhes)
Participao dos minoritrios
(8,4)
(5,2)
61,6
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
732,8
842,6
(13,0)
701,2
852,1
(17,7)
107,2
100,5
6,7
13,4
(1,5)
n/d
1.554,5
1.609,0
(3,4)
1.439,6
1.557,1
(7,5)
143,6
139,0
3,3
24,6
8,4
193,4
Margem Bruta
69,6%
69,9%
(0,3) pp
68,9%
69,4%
(0,5) pp
70,2%
71,6%
(1,4) pp
69,7%
68,8%
0,9 pp
Despesas Vendas, Marketing e Logstica/Receita Lquida
35,8%
34,7%
1,1 pp
34,2%
32,9%
1,3 pp
44,5%
44,2%
0,3 pp
55,5%
56,6%
(1,1) pp
Despesas Adm., P&D, TI e Projetos/Receita Lquida
Lucro Lquido
EBITDA*
14,2%
14,0%
0,3 pp
11,9%
11,9%
(0,0) pp
6,2%
6,6%
(0,4) pp
8,9%
10,2%
(1,3) pp
Margem Lquida
9,9%
12,0%
(2,1) pp
11,7%
14,5%
(2,8) pp
14,6%
15,2%
(0,7) pp
3,2%
(0,5)%
3,7 pp
Margem EBITDA
21,0%
23,0%
(2,0) pp
24,0%
26,5%
(2,4) pp
19,5%
21,1%
(1,6) pp
5,9%
2,7%
3,2 pp
(*) EBITDA = Lucro operacional antes dos efeitos financeiros, impostos, depreciao e amortizao.
Nos resultados pr-formas, a margem de lucro alcanada nas exportaes do Brasil para as Operaes Internacionais foi subtrada do CPV das
respectivas operaes, demonstrando o real impacto dessas subsidirias no resultado consolidado da empresa. Desta forma, a Demonstrao de
Resultados pr-forma Brasil apresenta somente o resultado das vendas realizadas no mercado interno. As despesas e Custo de Mercadoria Vendida
do 1T13 Brasil e Consolidado foram reapresentados por dois motivos: (1) reclassificao para o Custo de Mercadoria Vendida de despesas de
proviso de participao nos lucros de colaboradores que estavam erroneamente alocadas em despesas administrativas, P&D, TI e projetos; e (2)
reclassificao para despesas com inovao (de despesas com vendas) para refletir como o negcio acompanhado pela administrao da
Companhia.
7
Consolidado inclui Brasil, Operaes em Consolidao, Operaes em Implantao e outros Investimentos Internacionais, incluindo impacto de
aquisies.
8
Posio ao final do Ciclo 18 no Brasil e Ciclo 17 nas Operaes em Consolidao e em Implantao.
9
Nos resultados pr-formas a Remunerao dos Administradores (detalhes disponveis na nota explicativa nmero 28.2 das Demonstraes de
Resultados Financeiros) foi expurgada das Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos, e a Participao dos Colaboradores nos Resultados foi
expurgada das Despesas com Vendas, Marketing e Logstica, e das Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos, para uma melhor comparao.
3.1.
4T14
receita lquida
No Brasil, nossa receita lquida retraiu

3,5% frente ao 4T13, a base de
consultoras
cresceu
3,2%
e
a
produtividade retraiu 6,2%. Embora os
recentes lanamentos em perfumaria
apresentaram resultados favorveis,
no foram suficientes para alavancar o
crescimento da produtividade de nossas
consultoras. No perodo, a diferena de
mix entre os anos, especialmente pelo
lanamento de SOU no 2S13, provocou
a queda de 18,4% do volume (unidade de produtos para revenda), que foi parcialmente
compensada pelo aumento do preo mdio.
No 4T14, as Operaes Internacionais10 cresceram 21,6% em Reais, representando 20,5%

da receita lquida consolidada (19,2% no acumulado). Na Latam, as Operaes em
Consolidao cresceram 24,1% em moeda local (27,3% no acumulado), fruto do
crescimento de 19,7% do nmero de consultoras (20,2% no acumulado), enquanto que o
crescimento em Reais foi negativamente impactado pela desvalorizao do Peso Argentino e
do Peso Chileno em relao ao Real. As Operaes em Implantao cresceram 18,4% em
moeda local (29,5% no acumulado). A operao sob a marca Aesop, consolidada nos
resultados da Natura desde maro de 2013, manteve um crescimento acelerado, encerrando
o trimestre com 98 lojas conceito em 14 pases11.
10
11
Operaes Internacionais inclui Operaes em Consolidao, Operaes em Implantao, Frana e Aesop.

Alemanha, Austrlia, Cingapura, Estados Unidos, Frana, Hong Kong, Japo, Koreia do Sul, Malsia, Noruega, Reino Unido, Sucia, Sua, Taiwan.
3.2.
4T14
inovao & produtos
O ndice de inovao12, com base nos

ltimos 12 meses findos em dezembro
de 2014, foi de 67,9% frente a 63,4%
do mesmo perodo do ano anterior,
dentro do patamar esperado (entre
60% e 70%). A evoluo no ndice
deve-se principalmente aos recentes
lanamento em perfumaria (#Urbano,
Biografia,
Essencial,
Luna,
Kaiak
Extremo) e ao relanamento da linha Tododia.
3.3.
margem bruta
No Brasil, os ajustes de preos realizados ao longo do ano e uma inflao no custo inferior a
de mercado foram os fatores que compensaram os efeitos negativos da desvalorizao do
Real, permitindo que encerrssemos o 4T14 com um ganho de 1,0pp na margem bruta
frente ao mesmo perodo do ano anterior.
Nas Operaes Internacionais a queda de margem bruta foi resultado do impacto
desfavorvel do cmbio.
O quadro abaixo exibe o custo aberto em seus principais componentes:
4T14
4T13
2014
2013
MP / ME / PA*
83,0
85,0
81,0
81,4
Mo de Obra
8,6
6,8
9,4
8,7
Depreciao
2,5
2,7
2,7
3,1
Outros
6,0
5,6
6,9
6,8
Total
100,0
100,0
100,0
100,0
*Matria - Prima, Material de Embalagem e Produto Acabado
12
ndice de Inovao: participao nos ltimos 12 meses da venda dos produtos lanados nos ltimos 24 meses.
3.4.
4T14
despesas operacionais
No Brasil, o aumento relativo (%RL) das

despesas com vendas, marketing e
logstica no trimestre e no ano deve-se
continuidade
dos
investimentos
competitivos em marketing de forma a
manter a preferncia da marca Natura,
alm
de
um
patamar
maior
de
inadimplncia.
Os
custos
logsticos
apresentam uma melhora no 4T14 em
virtude da captura dos benefcios dos
investimentos recentes. Nas Operaes
Internacionais, a reduo relativa (%RL) das despesas operacionais deve-se diluio dos
custos fixos pela manuteno do crescimento da receita.
As despesas administrativas, P&D, TI

e projetos no Brasil apresentaram uma
reduo nominal no trimestre, com
maiores investimentos em inovao e
maior
produtividade
em
despesas
administrativas, pela continuidade dos
ganhos de eficincia e otimizao da
estrutura realizada durante o 1S14. Nas
operaes
internacionais,
a
reduo
relativa (%RL) deve-se maior diluio
dos custos fixos.
3.5.
outras despesas e receitas operacionais
Em 2014, no resultado consolidado tivemos receitas de R$ 19,8 milhes (R$ 8,9 milhes em
2013), fruto de crditos de impostos e da reclassificao da despesa de juros de
emprstimos subsidiados do resultado financeiro conforme pronunciamento contbil CPC07.
3.6.
outros investimentos internacionais
Os outros investimentos internacionais, que dizem respeito operao na Frana,

estrutura corporativa internacional baseada em Buenos Aires e AESOP, registraram
prejuzo (EBITDA) de R$ 7,3 milhes no 4T14 (prejuzo de R$ 13,7 milhes no 4T13) e no
10
4T14
acumulado o prejuzo foi de R$ 53,3 milhes (prejuzo de R$ 95,5 milhes em 2013). A

reduo do prejuzo deve-se evoluo favorvel dos resultados da Aesop13 e
desvalorizao do Peso Argentino frente ao Real, que gera um impacto favorvel nas
despesas corporativas em Buenos Aires quando traduzidas para Reais.
3.7.
EBITDA
No 4T14, o EBITDA consolidado totalizou R$ 491,4 milhes (R$ 538,7 milhes no 4T13) com
margem de 22,5% (24,9% no 4T13). No acumulado, o EBITDA consolidado totalizou R$
1.554,5 milho com margem de 21% (23% em 2013). No Brasil, mesmo com a melhora na
margem bruta e decrscimos nominais nas despesas de logstica, administrativas, vendas e
tecnologia da informao, a retrao das vendas e a manuteno de investimentos
competitivos em marketing e inovao provocaram uma queda da margem EBITDA frente ao
4T13.
EBITDA (R$ milhes)
Dados contemplam operao e custo de transao da AESOP
4T14
4T13
Var %
2014
2013
Var %
7.408,4
7.010,3
5,7
Receita Lquida
2.182,3
2.165,6
0,8
(-) Custos e Despesas
1.736,2
1.677,7
3,5
6.043,7
5.594,3
8,0
446,0
487,9
(8,6)
1.364,7
1.416,0
(3,6)
45,4
50,7
(10,5)
189,8
193,0
(1,7)
491,4
538,7
(8,8)
1.554,5
1.609,0
(3,4)
EBIT
(+) Depreciao / amortizao
EBITDA
J no conjunto de nossas operaes internacionais14, incluindo Latam e Aesop, o EBITDA do

4T14 totalizou R$ 54,1 milhes (R$ 32,6 milhes no 4T13), com margem de 12,1% (8,9%
no 4T13), fruto da diluio dos custos fixos na Latam e manuteno do crescimento
acelerado da Aesop.
EBITDA pr-forma por bloco de operaes (R$ milhes)
Dados contemplam operao e custo de transao da AESOP
4T14
4T13
Var %
2014
2013
Var %
437,3
506,0
(13,6)
1.439,6
1.557,1
(7,5)
52,5
44,7
17,3
143,6
139,0
3,3
Mxico, Colmbia
9,0
1,6
448,8
24,6
8,4
193,4
Outros Investimentos
(7,3)
(13,7)
n/d
(53,3)
(95,5)
n/d
491,4
538,7
(8,8)
1.554,5
1.609,0
(3,4)
Brasil
EBITDA
13
No 1T13 registramos apenas o resultado de maro de 2013, j que a concluso da aquisio ocorreu em 28 de fevereiro de 2013. Adicionalmente,
naquele mesmo trimestre tambm incorremos em custos de aquisio que contriburam negativamente para o resultado dos outros investimentos
internacionais.
14
Operaes em consolidao, operaes em implantao, Frana, time corporativo em Buenos Aires e Aesop.
11
3.8.
4T14
lucro lquido
A queda do lucro liquido consolidado

excluindo marcao a mercado foi de
8,7% frente ao 4T13 (-12,1% no ano
frente a 2013), explicada pela queda do
EBITDA
e
maior
nvel
de
endividamento.
Ao
incluirmos
os
impactos no-caixa e temporrio da
marcao a mercado, a queda foi de
23,4% no trimestre (-13% no ano
frente a 2013).
Temos como poltica proteger toda nossa dvida em moeda estrangeira e levar tanto a dvida
quanto seu hedge a termo. Por isso, contratamos operaes de swap financeiros15 que
anulam impactos cambiais da dvida e transformam seu custo em uma taxa ps-fixada
atrelada ao CDI, resultando, nesses casos, em taxas mais competitivas do que as captadas
no mercado brasileiro. Seguindo as normas contbeis do IFRS, marcamos a mercado
somente os instrumentos derivativos, e no a dvida financeira. Isto traz impactos
temporrios a cada trimestre sem efeito caixa e que sero anulados no vencimento de cada
operao. Este ajuste de marcao a mercado no 4T14 foi desfavorvel em R$ 28,9 milhes
frente a um resultado favorvel de R$ 15,9 milhes no mesmo perodo do ano anterior.
Vale destacar que a marcao a mercado no base de clculo para o lucro distribuvel via
dividendos, segundo a instruo normativa 1.397, e nem para o imposto de renda.
Valores em R$ milhes
4T14
4T13
Var. R$
2014
2013
Var. R$
(91,6)
(24,1)
(67,5)
(268,3)
(158,3)
(110,0)
(28,9)
15,9
(44,8)
(24,3)
(18,4)
(5,9)
(62,7)
(40,0)
(22,7)
(244,0)
(139,9)
(104,1)
Ajuste de Marcao ao Mercado

Receitas / (Despesas) Financeiras ex. Marcao a
Mercado, lquidas
15
As operaes de swap financeiros consistem na troca de variao cambial por uma correo relacionada a um percentual da variao do
Certificado de Depsito Interbancrio CDI ps-fixado.
12
3.9.
4T14
fluxo de caixa16
R$ milhes
4T14
4T13
Var. R$
Var. %
2014
2013
Var. R$
Var. %
Lucro lquido do perodo
225,2
294,1
(68,9)
(23,4)
732,8
842,6
(109,8)
(13,0)
45,4
50,7
(5,3)
(10,5)
189,8
193,0
(3,2)
(1,7)
0,6
(7,4)
8,0
(107,7)
0,0
(11,7)
11,7
(100,0)
Gerao interna de caixa
271,1
337,4
(66,3)
(19,6)
922,6
1.023,9
(101,3)
(9,9)
(Aumento) / Reduo do Capital de Giro
139,4
59,2
80,2
135,4
(206,9)
(175,0)
(31,9)
18,2
Gerao operacional de caixa
410,6
396,7
13,9
3,5
715,7
849,0
(133,2)
(15,7)
Adies do imobilizado e intangvel
(167,2)
(185,7)
18,4
(9,9)
(505,7)
(553,9)
48,2
(8,7)
Gerao de caixa livre**
243,3
211,0
32,3
15,3
210,0
295,1
(85,1)
(28,8)
Itens no caixa / Outros*
Favorvel / (desfavorvel)
(*) Para efeito de melhor divulgao e comparao, alguns saldos de 2013 foram reclassificados
(**) (Gerao interna de caixa) +/- (variaes no capital de giro e realizvel a longo prazo) - (aquisies de ativo imobilizado).
A queda da gerao de caixa livre (R$ 210,0 milhes em 2014 vs R$ 295,1 milhes em
2013) deve-se retrao do lucro lquido, j explicada, e ao aumento do investimento em
capital de giro pela maior cobertura de estoques no Brasil e nas Operaes Internacionais,
alm de uma reduo pontual no saldo do contas a pagar devido a uma readequao da
produo no final do ano. Esses fatores foram parcialmente compensados pela reduo do
Capex (R$ 505,7 milhes em 2014 vs. R$ 553,9 milhes em 2013), cujo foco em 2014 foi a
concluso de nossa malha logstica no Brasil, a ampliao de nossa capacidade produtiva em
Cajamar e no Par (Ecoparque) e o inicio da expanso da Rede Natura.
Para 2015, o Capex ser reduzido para R$ 385 milhes, queda de 24% frente aos valores
investidos em 2014, com foco agora na evoluo do modelo comercial e na expanso da
tecnologia da informao (SAP) e logstica nas Operaes Internacionais. O capital de giro
ter seu foco na reduo da cobertura de estoques, tanto no Brasil quanto na Latam e na
recuperao de impostos.
3.10. endividamento
A maior alavancagem atual (1,08 dvida lquida / EBITDA) reflete principalmente os
investimentos em CAPEX (logstica, manufatura e TI) e a maior necessidade de capital de
giro.
O aumento de 32,6% do total da dvida deve-se sobretudo menor gerao de caixa, j
explicada, e manuteno dos investimentos em CAPEX (R$ 505,7 milhes em 2014).
Mesmo que de forma antecipada, aproveitamos algumas oportunidades de captao ao
longo do ano para futuros movimentos de rolagem de dvida, o que explica o aumento de
29,5% de caixa e aplicaes financeiras.
16
No fluxo de caixa pr-forma alguns valores de 2013 foram reclassificados para itens no caixa para uma melhor comparao com 2T14 e 1S14.
Alm disso, com a reclassificao de alguns saldos do balano de 2012 (conforme notas explicativas nmero 4.3 das Demonstraes Financeiras do
4T13) a variao de capital de giro at jun/13 foi recalculada e reapresentada.
13
Endividamento R$ Mil
dez/14
Part (%)
Curto Prazo
1.466,6
Longo Prazo
2.514,6
Instrumentos financeiros derivativos*

Arrendamentos Mercantis - Financeiros / Outros**
Total da Dvida
(-) Caixa e Aplicaes Financeiras
dez/13
Part (%)
Var. (%)
43,5
693,1
27,3
111,6
74,6
2.200,8
86,5
14,3
(360,1)
(10,7)
(160,5)
(6,3)
124,4
(249,7)
(7,4)
(190,3)
(7,5)
31,2
3.371,4
100,0
2.543,1
100,0
32,6
1.696,0
1.309,3
29,5
1.675,4
1.233,8
35,8
Dvida Lquida / Ebitda
1,08
0,77
Total Dvida / Ebitda
2,17
1,58
(=) Endividamento Lquido - Caixa Lquido
4T14
*excluindo os impactos temporrios e no-caixa da marcao a mercado de derivativos atrelados dvida em moeda estrangeira
**Outros: reclassificao das despesas de juros de emprstimos subsidiados do resultado financeiro conforme pronunciamento contbil CPC07
4. dividendos
Em 11 de fevereiro de 2015, o Conselho de Administrao aprovou proposta a ser submetida
Assembleia Geral Ordinria (AGO), que ser realizada em 14 de abril de 2015, para
pagamento em 17 de abril de 2015, do saldo de dividendos, referentes aos resultados
auferidos no exerccio de 2014, e de juros sobre capital prprio do perodo, no montante de
R$ 429,0 milhes e R$ 20,3 milhes (R$ 17,3 milhes lquidos de imposto de renda na
fonte), respectivamente.
Em 14 de agosto de 2014 foram pagos dividendos intermedirios no montante de R$ 232,3
milhes e juros sobre o capital prprio no valor de R$ 23,6 milhes (lquidos de imposto de
renda na fonte).
Esses dividendos e juros sobre o capital prprio somados, referentes ao resultado do
exerccio de 2014, representaro uma remunerao lquida de R$ 1,6319 por ao,
correspondendo a 100% do lucro lquido17 de 2014.
5. desempenho NATU3
Em 2014, as aes da Natura tiveram uma desvalorizao de 19,1% frente a 31 de
dezembro de 2013, enquanto o Ibovespa desvalorizou-se 1,3%. O volume mdio dirio
negociado no 4T14 foi de R$ 40,8 milhes frente a R$ 48,2 milhes no mesmo perodo do
ano anterior.
No mesmo perodo, nossa posio mdia no ndice de Negociabilidade da BOVESPA foi 36.
O grfico abaixo demonstra o desempenho das aes Natura desde o seu lanamento (IPO):
17
Lucro lquido de acordo com a Lei das Sociedades por Aes.
14
4T14
15
4T14
teleconferncia
& webcast
PORTUGUS:
Sexta-feira, 13 de fevereiro de 2015

10h00 horrio de Braslia
INGLS:
Sexta-feira, 13 de fevereiro de 2015

12h00 horrio de Braslia
Participantes do Brasil: +55 11 3193 1001 /+55 11 2820 4001

Participantes dos EUA: Toll Free + 1 888 700 0802
Participantes de outros pases: +1 786 924 6977
Senha para os participantes: Natura
Transmisso ao vivo pela internet:

www.natura.net/investidor
relaes
com investidores
Telefone: (11) 4571-7786
Fabio Cefaly, fabiocefaly@natura.net
Tatiana Carvalho, tatianacarvalho@natura.net
Francisco Petroni, franciscopetroni@natura.net
Julia Villas Bas, juliaboas@natura.net
16
4T14
balanos
patrimoniais
em dezembro de 2014 e dezembro de 2013
(em milhes de reais - R$)
ATIVO
dez-14
dez-13
dez-14
dez-13
Caixa e equivalentes de caixa
1.164,2
1.003,0
Ttulos e valores mobilirios
531,8
306,4
Fornecedores e outras contas a pagar
1.466,6
693,1
599,6
847,5
807,0
706,6
Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais
210,5
Estoques
890,0
177,6
799,5
Obrigaes tributrias
715,5
659,3
240,3
181,1
48,2
Instrumentos financeiros derivativos
0,0
317,0
153,6
Outras obrigaes
78,6
90,2
248,5
262,4
Total do passivo circulante
3.119,0
2.326,8
4.239,3
3.512,9
CIRCULANTE
Outros ativos circulantes

Total do ativo circulante
PASSIVO
CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo:
2.514,6
2.200,8
182,7
175,1
Obrigaes tributrias
99,0
215,6
Imposto de renda e contribuio social diferidos
147,8
193,8
75,8
73,8
Depsitos judiciais
263,3
412,4
97,2
141,6
Outros ativos no circulantes

Imobilizado
Intangvel
Total do ativo no circulante
85,7
37,2
1.672,1
1.439,7
609,2
477,3
2.960,8
2.735,4
Outras provises
145,8
121,3
2.932,4
2.753,2
Capital social
427,1
427,1
Reservas de capital
137,3
150,4
Reservas de lucros
189,3
162,6
Aes em tesouraria
(37,9)
(84,0)
Dividendo adicional proposto
449,3
496,4
(41,4)
(6,9)
1.123,7
1.145,6
25,0
22,6
Total do patrimnio lquido
1.148,7
1.168,3
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
7.200,1
6.248,3
Total do passivo no circulante

PATRIMNIO LQUIDO
Total do patrimnio lquido - acionistas controladores

Participao dos acionistas no controladores no patrimnio
lquido das controladas
TOTAL DO ATIVO
7.200,1
6.248,3
17
4T14
demonstraes
dos resultados
para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2014 e de 2013
(R$ milhes)
2014
2013
7.408,4
7.010,3
(2.250,1)
(2.111,1)
5.158,3
4.899,2
(2.680,1)
(2.449,4)
(1.133,3)
(1.042,6)
19,8
8,9
1.364,7
1.416,0
Receitas financeiras
483,8
364,2
Despesas financeiras
(752,1)
(522,5)
1.096,4
1.257,7
(355,2)
(409,9)
741,2
847,8
732,8
842,6
8,4
5,2
741,2
847,8
RECEITA LQUIDA
LUCRO BRUTO
(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO

FINANCEIRO
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA

CONTRIBUIO SOCIAL
LUCRO ANTES DA PARTICIPAO

DE NO CONTROLADORES
ATRIBUVEL A
Acionistas da Sociedade
No controladores
18
4T14
demonstraes
dos fluxos de caixa
para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2014 e de 2013
(R$ milhes)
2014
2013
741,2
847,8
189,8
193,0
Reverso decorrente dos contratos de operaes com derivativos "swap" e "forward"
(53,6)
(100,5)
10,2
18,0
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro lquido do perodo

Ajustes para reconciliar o lucro lquido do exerccio com o caixa lquido gerado pelas atividades operacionais:
Atualizao monetria de depsitos judiciais
(28,6)
(21,3)
355,2
409,9
28,4
(2,6)
Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangvel
0,0
(3,3)
276,8
311,6
Variao cambial sobre outros ativos e passivos
5,4
3,3
Proviso (Reverso) com planos de outorga de opes de compra de aes
2,4
12,5
Proviso para perdas com imobilizado
6,8
0,0
17,4
27,0
Proviso (Reverso) para perdas nos estoques
(13,1)
27,6
Lucro lquido do exerccio atribuvel a no controladores
(8,4)
(5,2)
Reverso desgio na alienao de crditos de ICMS

Juros e variao cambial sobre emprstimos e financiamentos
1,0
29,9
(13,5)
(6,8)
3,8
0,0
Outros ajustes
1,8
0,0
1.522,9
1.740,9
(57,9)
(182,6)
Estoques
(77,3)
(126,4)
(53,4)
(50,3)
Outros ativos
(46,5)
(100,5)
(235,2)
(459,7)
Proviso (Reverso) com plano de assistncia mdica e crditos de carbono

Reconhecimento de crdito tributrio extemporneo
(AUMENTO) REDUO DOS ATIVOS
Subtotal
AUMENTO (REDUO) DOS PASSIVOS

Fornecedores nacionais e estrangeiros
Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais, lquidos
Obrigaes tributrias
Outros passivos
Subtotal
CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
(105,6)
54,9
32,9
(34,2)
(114,4)
28,0
(11,4)
7,2
(8,2)
(7,5)
(206,8)
48,4
1.080,9
1.329,7
19
4T14
OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

(254,2)
(240,0)
Levantamento (pagamento) de depsitos judiciais
177,7
(41,6)
Pagamentos de recursos por liquidao de operaes com derivativos
(109,8)
27,8
Pagamento de juros sobre emprstimos e financiamentos
(137,2)
(96,9)
757,5
979,0
(505,7)
(553,9)
Pagamentos de imposto de renda e contribuio social
CAIXA LQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Adies de imobilizado e intangvel
0,0
21,2
Aplicao em ttulos e valores mobilirios
(4.760,5)
(4.712,1)
Resgate de ttulos e valores mobilirios
4.535,0
4.904,5
0,0
(129,0)
(731,2)
(469,3)
Amortizao de emprstimos e financiamentos - principal
(732,7)
(1.029,4)
Captaes de emprstimos e financiamentos
1.620,1
1.257,6
Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangvel
Caixa adquirido na combinao de negcios
CAIXA LQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
33,8
35,5
(496,4)
(491,3)
(27,8)
0,0
(260,1)
(364,8)
0,0
(60,2)
136,9
(652,7)
(2,0)
1,6
161,2
(141,4)
Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa
1.003,0
1.144,4
Saldo final do caixa e equivalentes de caixa
1.164,2
1.003,0
161,2
(141,4)
117,9
0,0
Reserva para aquisio de no controladores
0,0
141,6
Capitalizao de leasing financeiro
83,6
185,9
Hedge accounting
11,9
0,0
Efeito de alteraes e participaes em controladas
19,9
0,0
Utilizao de aes em tesouraria pelo exerccio de opes de compra de aes

Pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio referentes ao exerccio anterior
Aquisio adicional de aes da Emeis
Antecipao de dividendos e juros sobre capital prprio referentes ao exerccio corrente
Compra de aes em tesouraria
CAIXA LQUIDO GERADO (UTILIZADO) NAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Efeito de variao cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa

Informaes adicionais s demonstraes dos fluxos de caixa:
Limites de contas garantidas sem utilizao
Itens no caixa
20
4T14
glossrio
_CDI: Certificado de depsito interbancrio.
_CN: Revendedoras autnomas, que no tm relao de emprego com a Natura, tambm chamadas Consultoras Natura.
_CNO: Revendedoras autnomas, que no tm relao de emprego conosco, e apoiam as Gerentes de Relacionamento em
suas atividades, tambm chamadas de Consultoras Natura Orientadoras.
_Comunidades Fornecedoras: Comunidades de agricultores familiares e extrativistas de diversas localidades do Brasil
majoritariamente da Regio Amaznica que extraem de forma sustentvel insumos da sociobiodiversidade utilizados em nossos
produtos. Estabelecemos com essas comunidades cadeias produtivas que se pautam pelo preo justo, repartio de benefcios
pelo acesso ao patrimnio gentico e aos conhecimentos tradicionais associados e apoio a projetos de desenvolvimento
sustentvel local. Esse modelo de negcio tem se mostrado efetivo na gerao de valor social, econmico e ambiental para a
Natura e para as comunidades.
_GEE: Gases de Efeito Estufa.
_ndice de Inovao: Participao nos ltimos 12 meses da venda dos produtos lanados nos ltimos 24 meses.
_Instituto Natura: uma organizao sem fins lucrativos criada em 2010 para fortalecer e ampliar nossas iniciativas de
Investimento Social Privado. Sua criao nos permitiu potencializar os esforos e investimentos em aes que contribuam para
a melhoria da qualidade do ensino pblico.
_Mercado Alvo: Referente aos dados de mercado alvo da SIPATESP/Abihpec. Considera somente os segmentos nos quais a
Natura opera. Exclui fraldas, itens de higiene oral, tintura para cabelo, esmaltes, absorventes dentre outros.
_Operaes em Consolidao: Agrupamento das operaes: Argentina, Chile e Peru.
_Operaes em Implantao: Agrupamento das Operaes: Colmbia e Mxico.
_PLR: Participao nos Lucros e Resultados.
_Programa Natura Crer Para Ver: Linha especial de produtos no cosmticos, cujo lucro revertido para o Instituto Natura,
no Brasil, e investido pela Natura em aes sociais nos demais pases onde operamos. Nossas consultoras e consultores se
engajam nas vendas em prol de seu benefcio social, sem obter ganhos.
_Rede de Relaes Sustentveis: Modelo Comercial adotado no Mxico que contempla oito etapas de avano da consultora:
Consultora Natura, Consultora Natura Empreendedora, Formadora Natura 1 e 2, Transformadora Natura 1 e 2, Inspiradora
Natura e Associada Natura. Para ascender na atividade, preciso atender a critrios de volume de vendas, atrao de novas
consultoras e como diferencial dos demais modelos existentes no pas desenvolvimento pessoal e de relaes
socioambientais na comunidade.
_Repartio de Benefcios: Com base na Poltica Natura de Uso Sustentvel da Biodiversidade e do Conhecimento
Tradicional Associado, utilizada a premissa de repartir benefcios sempre que percebermos diferentes formas de valor nos
acessos que realizamos. Sendo assim, uma das prticas que definem a forma como esses recursos sero divididos associar
pagamentos ao nmero de matrias-primas produzidas a partir de cada planta e ao sucesso comercial dos produtos para os
quais essas matrias-primas servem de insumo.
_Sipatesp/Abihpec: Sindicato da Indstria de Perfumarias de Artigos de Toucador do Estado de So Paulo / Associao
Brasileira da Indstria de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosmticos.
reapresentaes
_Demonstrativo de Resultados pr-forma do 4T13 e 2013 contempla trs reclassificaes no Brasil, e consequentemente
no Consolidado, para uma melhor comparao com o 3T14. Estes ajustes no impactam os valores de EBITDA e Lucro Lquido
anteriormente divulgados. Estas reclassificaes entre linhas so: (1) reclassificao para o Custo de Mercadoria Vendida das
despesas de proviso de participao nos lucros de colaboradores que estavam alocadas em despesas administrativas, P&D, TI
e projetos; (2) reclassificao de parte das despesas com vendas, marketing e logstica para despesas administrativas,
P&D, TI e projetos para melhor refletir a nossa nova organizao alinhada ao plano estratgico; e (3) Despesas
Administrativas, P&D, TI e Projetos consolidando a antiga linha de Remunerao dos Administradores, cujos detalhes esto
disponveis na nota explicativa nmero 28.2 das Demonstraes de Resultados Financeiros. Nos prximos trimestres, esses
mesmos ajustes sero feitos nos valores de 2013.
_Composio do Custo 4T13 e 2013: Reapresentao dos valores para refletir o ajuste (1) descrito acima.
_Itens no caixa: reapresentao dos valores do 4T13 e 2013 para melhor comparao com os critrios de 2014.
21
4T14
_Capital de Giro 4T13 e 2013: Com a reclassificao de alguns saldos do balano de 2012 (conforme notas explicativas
nmero 4.3 das Demonstraes Financeiras de 4T13), a variao do capital de giro do 4T13 e 2013 foi recalculada e
reapresentada.
O EBITDA no uma medida utilizada nas prticas contbeis adotadas no Brasil, no representando o
fluxo de caixa para os perodos apresentados. Tambm no deve ser considerado como uma
alternativa ao lucro lquido na qualidade de indicador do desempenho operacional ou uma alternativa
ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA no tem um significado
padronizado e sua definio na Sociedade, eventualmente, pode no ser comparvel ao LAJIDA ou
EBITDA definido por outras companhias. Ainda que o EBITDA no fornea, de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil, uma medida do fluxo de caixa, a Administrao o utiliza para mensurar
o desempenho operacional da Sociedade. Adicionalmente, entendemos que determinados investidores
e analistas financeiros utilizam o EBITDA como indicador do desempenho operacional de uma
companhia e/ou de seu fluxo de caixa.
Este relatrio contm informaes futuras. Tais informaes no so apenas fatos histricos, mas
refletem os desejos e as expectativas da direo da Natura. As palavras antecipa, deseja,
espera, prev, pretende, planeja, prediz, projeta, almeja e similares, pretendem
identificar afirmaes que, necessariamente, envolvem riscos conhecidos e desconhecidos. Riscos
conhecidos incluem incertezas, que no so limitadas ao impacto da competitividade dos preos e
produtos, aceitao dos produtos no mercado, transies de produto da Companhia e seus
competidores, aprovao regulamentar, moeda, flutuao da moeda, dificuldades de fornecimento e
produo e mudanas na venda de produtos, dentre outros riscos. Este relatrio tambm contm
algumas informaes pr-forma, elaboradas pela Companhia a ttulo exclusivo de informao e
referncia, portanto, so grandezas no auditadas. Este relatrio est atualizado at a presente data
e a Natura no se obriga a atualiz-lo mediante novas informaes e/ou acontecimentos futuros.
22
DECLARAO DA DIRETORIA SOBRE AS DEMONSTRAES

FINANCEIRAS
Em conformidade com o artigo 25, 1, inciso VI da Instruo CVM 480, de 7 de

dezembro de 2009, a Diretoria declara que revisou, discutiu e concordou com as
Demonstraes Financeiras da Companhia referentes ao exerccio de 2014.
So Paulo, 11 de fevereiro de 2015
ROBERTO OLIVEIRA DE LIMA

Diretor Presidente
ROBERTO PEDOTE
Diretor Financeiro e de Relaes com
Investidores
JOS VICENTE MARINO

Diretor Comercial
JOO PAULO BROTTO GONALVES

Diretor Comercial
DECLARAO DA DIRETORIA SOBRE O PARECER DOS AUDITORES
Em conformidade com o artigo 25, 1, inciso VI da Instruo CVM 480, de 7 de

dezembro de 2009, a Diretoria declara que revisou, discutiu e concordou com as
Demonstraes Financeiras da Companhia referentes ao exerccio de 2014.
ROBERTO OLIVEIRA DE LIMA

Diretor Presidente
ROBERTO PEDOTE
Diretor Financeiro e de Relaes com
Investidores
JOS VICENTE MARINO

Diretor Comercial
JOO PAULO BROTTO GONALVES

Diretor Comercial

CNPJ/MF n 71.673.990/0001-77
Companhia Aberta
NIRE 35.300.143.183
ATA DE REUNIO DO COMIT DE AUDITORIA, DE GESTO DE RISCOS

E DE FINANAS, REALIZADA EM 09 DE FEVEREIRO DE 2015
Em 09 de fevereiro de 2015, s 10 horas, na sede social da Companhia localizada na
cidade de So Paulo, Estado de So Paulo, na Avenida Alexandre Colares, n. 1188,
Vila Jaguara, CEP 05106-000, reuniu-se, sob a presidncia do Sr. Marcos de Barros
Lisboa que convidou a mim, Mercedes Stinco, para secretariar os trabalhos, e com a
presena do Sr. Luiz Ernesto Gemignani, membro do Comit, do Sr. Raul Gabriel Beer
Roth, convidado fixo, e do Sr. Gilberto Mifano e Sra. Lucilene Silva Prado, consultores
externos, o Comit de Auditoria, de Gesto de Riscos e de Finanas da NATURA
COSMTICOS S.A. Por unanimidade de votos e sem ressalvas, os membros do
Comit revisaram e manifestaram-se favoravelmente s demonstraes financeiras da
Companhia relativas ao exerccio social de 2014.
Nada mais havendo a tratar, esta ata foi lida, aprovada e assinada pelos presentes.
Assinaturas: Marcos de Barros Lisboa, Presidente da Reunio; Luiz Ernesto Gemignani,
membro do Comit e Mercedes Stinco, Secretria da Reunio.
Certifico ser a presente extrato da ata lavrada no livro prprio.
MERCEDES STINCO
Secretria da Reunio

Demonstrações Financeiras Anuais Completas 2014

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Demonstraes financeiras

Natura Cosmticos S.A.

Natura Cosmticos S.A.

Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras ......................... 1

Natura Cosmticos S.A.

Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras

Natura Cosmticos S.A.

Drayton Teixeira de Melo

Alessandra Aur Raso

NATURA COSMTICOS S.A.

Outros ativos no circulantes

Total dos ativos no circulantes

Total dos passivos no circulantes

Participao dos acionistas no controladores no

TOTAL DOS ATIVOS

Total do patrimnio lquido

TOTAL DOS PASSIVOS E PATRIMNIO LQUIDO

* As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras

NATURA COSMTICOS S.A.

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO POR AO - R$

* As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras

NATURA COSMTICOS S.A.

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

Ganho (perda) em operaes de hedge de fluxo de caixa

Efeitos triburios sobre o ganho (perda) em operaes de hedge de fluxo de caixa

Equivalncia sobre ganho (perda) em operao de hedge de fluxo de caixa

Outros resultados abrangentes no reclassificados para o resultado do exerccio em perodos subsequentes:

NATURA COSMTICOS S.A.

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012

Ajustes de avaliao patrimonial

Juros sobre capital prprio declarados em 12 de fevereiro de 2014

Reserva de reteno de lucro

Participao dos acionistas no controladores no patrimnio lquido das controladas

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013

Total do resultado abrangente do exerccio

Outorga de opes de compra

Exerccio de opes de compra

Movimentao dos planos de opo de compra de aes:

Efeito de alteraes de participao em controladas

Juros sobre o capital prprio declarados em 11 de fevereiro de 2015

* As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras

NATURA COSMTICOS S.A.

AUMENTO (REDUO) DOS PASSIVOS

CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

CAIXA LQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

CAIXA LQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

INFORMAES ADICIONAIS S DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA

NATURA COSMTICOS S.A.

Vendas de mercadorias, produtos e servios

INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS

Custo dos produtos vendidos e dos servios prestados

VALOR ADICIONADO BRUTO

VALOR ADICIONADO PRODUZIDO PELA SOCIEDADE

DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO

100% (3.393.020) 100%

100% (4.138.893) 100%

Pessoal e encargos sociais

VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERNCIA

VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR