RMF 1T15 R$ Português

RESULTADO DO PRIMEIRO
TRIMESTRE DE 2015
Rio de Janeiro, 15 de Maio de 2015 - Petrobras divulga seus resultados consolidados do 1T-2015 revisados pelos auditores
independentes, expressos em milhes de reais, de acordo com os padres internacionais de contabilidade (International Financial
Reporting Standards IFRS).
O lucro lquido e o EBITDA ajustado do 1T-2015 foram de R$5.330 milhes e R$ 21.518 milhes, respectivamente.
Destaques
R$ milhes
1 Trimestre
2015
5.330
2.803
21.518
2014
5.393
2.531
14.349
2015 x
2014 (%)
(1)
11
50
4T-2014
Lucro lquido (prejuzo) consolidado atribuvel aos acionistas da Petrobras
Produo total de petrleo e gs natural (mil bbl/dia)
EBITDA ajustado
1T15 X
4T14 (%)
(26.600)
2.799
20.057
120
A Companhia apresentou lucro lquido de R$ 5.330 milhes no 1T-2015, tendo como principais destaques em relao ao 4T-2014:
Efeito integral dos reajustes de 5% no preo do diesel e de 3% no preo da gasolina ocorridos em 7 de novembro de 2014;
Menores custos das vendas, refletindo a reduo dos gastos e dos volumes com importaes de petrleo e derivados;
Reduo da receita com exportaes, influenciada pela menor cotao do Brent (29%) no mercado internacional;
Menor venda de derivados no mercado interno (10%) devido sazonalidade do consumo e ao menor nvel de atividade econmica;
Despesas financeiras lquidas de R$ 5.621 milhes;
Em maro, a Companhia atingiu recorde na produo mdia mensal de petrleo de 672 mil barris por dia no pr-sal (em 11 de abril foi
alcanada a marca de 800 mil barris por dia de produo de petrleo no pr-sal, configurando novo recorde); e
Entrada em operao da plataforma P-61 no campo de Papa-Terra (Bacia de Campos) e do sistema de produo antecipada do
campo de Bzios (Bacia de Santos), alm de iniciada a produo do campo Hadrian South em guas ultraprofundas no Golfo do
Mxico.
No 1T-2015, a depreciao de 20,8% do real em relao ao dlar gerou efeitos no resultado, patrimnio e indicadores da Companhia,
sem impactos significativos em termos de fluxo financeiro lquido, conforme destaques abaixo:
Itens de resultado, patrimnio e indicadores
R$ Milhes
Resultado (receitas, custos, despesas operacionais e resultado financeiro)

Disponibilidades no exterior
Financiamentos em moeda estrangeira
Hedge accounting (Patrimnio lquido)
Endividamento lquido / EBITDA ajustado
Alavancagem
reduo de 1.426
aumento de 9.788
aumento de 55.110
reduo de 18.137
aumento de 0,64X
aumento de 4,5pp
Comentrios do Presidente................................................................. Pg. 2

Anlise dos Resultados Financeiros e Operacionais.....................
Pg. 3
Apndice................................................................................................... Pg. 24
Comentrios do Presidente
Sr. Aldemir Bendine
Prezados Acionistas e Investidores,
Alcanamos neste primeiro trimestre de 2015 um lucro operacional de R$ 13,3 bilhes e um EBITDA ajustado de R$ 21,5 bilhes,
nmeros 76% e 50%, respectivamente, superiores aos do primeiro trimestre de 2014. Este resultado explicado, sobretudo, pela
maior produo de petrleo, pelas maiores margens nas vendas de combustveis no Brasil e pelos menores gastos com
participaes governamentais e importaes. Nosso lucro lquido, por sua vez, apresentou uma queda de 1% em relao ao 1T14,
refletindo, especialmente, a depreciao cambial do perodo.
Estamos trabalhando para manter nosso desempenho econmico-financeiro em patamares elevados. Como j pude mencionar em
algumas ocasies, nosso objetivo desenvolver uma Companhia rentvel, com excelncia em Governana e que seja capaz de
utilizar de maneira eficiente sua base de ativos para gerar o mximo de valor aos seus acionistas e investidores. com este
propsito que estamos elaborando um novo plano de negcios que ir delinear nossa viso para o futuro da Petrobras.
Um importante elemento deste plano a desalavancagem da Companhia. Pretendemos realiz-la de forma gradual, respeitando os
contratos celebrados e estabelecendo um equilbrio com o crescimento da produo.
Por fim, no poderia deixar de mais uma vez parabenizar os empregados da Companhia, os verdadeiros responsveis pela
conquista de mais um OTC Distinguished Achievement Award for Companies, Organizations, and Institutions, o mais importante
prmio da indstria offshore mundial. Este reconhecimento a prova de que a Petrobras dispe da expertise, da tecnologia e dos
recursos necessrios para a construo de uma empresa que almeja criar o mximo de valor em suas operaes.
Aldemir Bendine
Presidente
ANLISE DOS RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS

Principais itens e indicadores econmicos consolidados
1 Trimestre
4T-2014
1T15 X
4T14 (%)
85.040
22.015
(32.826)
(1.814)
(26.600)
(2,04)
127.506
(13)
2
141
(210)
120
120
(1)
26
(39)
(31)
20.057
4
57
38
7
2015 x
2014 (%)
2015
2014
74.353
22.410
13.335
(5.621)
5.330
0,41
125.807
81.545
19.163
7.577
(174)
5.393
0,41
199.739
(9)
17
76
(3130)
(1)
(37)
Margem bruta (%)

Margem operacional (%) 2
Margem lquida (%)
EBITDA ajustado 3
30
18
7
21.518
23
9
7
14.349
7
9
50
4.887
9.346
2.102
(45)
853
404
(4.212)
16.246
(7.420)
631
(66)
757
454
(3.379)
(70)
226
233
32
13
(11)
(25)
17.843
20.584
(13)
53,97
2,87
3,21
20,8
12,19
108,22
2,37
2,26
(3,4)
10,40
(50)
21
42
24
2
221,25
227,46
(3)
43,40
40,76
98,02
47,33
(56)
(14)
58,40
22,40
84,18
23,28
(31)
(4)
Receita de vendas
Lucro bruto
Lucro (prejuzo) antes do resultado financeiro, participaes e impostos
Resultado financeiro lquido
Lucro lquido (prejuzo) consolidado atribuvel aos acionistas da Petrobras
Lucro lquido (prejuzo) por ao 1
Valor de mercado (Controladora)
4.055
(32.185)
459
(57)
669
(2.776)
(4.478)
21
129
358
21
28
115
6
Lucro (prejuzo) antes do resultado financeiro, participaes e impostos por

rea de negcio
. E&P
. Abastecimento
. Gs & Energia
. Biocombustvel
. Distribuio
. Internacional
. Corporativo
24.598
(27)
Investimentos consolidados
76,27
2,54
2,66
8,4
11,22
(29)
13
21
12
1
Brent (US$/bbl)
Dlar mdio de venda (R$)
Dlar final de venda (R$)
Variao - Dlar final de venda (%)
Selic - Taxa mdia (%)
228,81
(3)
66,49
45,54
(35)
(11)
73,66
22,26
(21)
1
Indicadores de preos mdios

Derivados bsicos - Mercado interno (R$/bbl)
Preo de venda - Brasil
. Petrleo (US$/bbl) 4
. Gs natural (US$/bbl)
Preo de venda - Internacional
. Petrleo (US$/bbl)
. Gs natural (US$/bbl)
Lucro lquido (prejuzo) por ao calculado com base na mdia ponderada da quantidade de aes.
Margem operacional calculada com base no lucro (prejuzo) antes do resultado financeiro, participaes e impostos.
3
Somatrio do EBITDA, participaes em investimentos e impairment.
4
Mdia dos preos de exportao e preos internos de transferncia da rea de E&P para a rea de Abastecimento.
2

RESULTADO DAS OPERAES
Resultados do 1T-2015 x 4T-2014:
Lucro bruto
Lucro bruto superior em 2% (R$ 395 milhes), refletindo:
Receita de vendas de R$ 74.353 milhes, inferior em 13%, decorrente de:
Reduo da demanda de derivados no mercado interno (10%), principalmente diesel (10%) e gasolina (11%), refletindo a
sazonalidade do perodo e menor nvel de atividade econmica; e
Reduo nos preos mdios da exportao de petrleo e derivados, bem como menores preos mdios de realizao de
nafta, querosene de aviao e leo combustvel, refletindo as menores cotaes internacionais de petrleo (reduo de
29% no Brent), parcialmente compensados pela depreciao do real frente ao dlar (13%).
Esses fatores foram compensados parcialmente pelo efeito integral no 1T-2015 dos reajustes nos preos do diesel (5%) e da
gasolina (3%) ocorridos em 7 de novembro de 2014.
Custo dos produtos vendidos de R$ 51.943 milhes, 18% inferior devido ao menor volume de vendas de derivados no mercado
interno, aos menores gastos com importaes de petrleo e derivados e com participaes governamentais decorrentes da
reduo das cotaes internacionais de petrleo (29%), compensada em parte pela depreciao do real frente ao dlar (13%),
alm da menor participao de derivados importados no mix de vendas.
Lucro antes do resultado financeiro, participaes e impostos
Lucro antes do resultado financeiro, participaes e impostos de R$ 13.335 milhes refletindo:
Reduo das despesas de vendas decorrente da reverso de proviso para perdas com recebveis do setor eltrico
(R$ 1.295 milhes), tendo em vista o complemento de garantia por penhor de crditos oriundos da Conta de
Desenvolvimento Energtico para mais uma parte da confisso da dvida celebrada entre a Companhia e empresas do
Sistema Eletrobras em 31 de dezembro de 2014;
Menores despesas com geologia e geofsica e com baixa de poos secos e/ou subcomerciais (R$ 510 milhes); e
Aumento do lucro bruto.

Despesa financeira lquida de R$ 5.621 milhes, superior em R$ 3.807 milhes, em razo de:
Perda cambial decorrente da depreciao de 20,8% do real em relao ao dlar (depreciao cambial de 8,4% no 4T-2014)
sobre a exposio passiva lquida em dlar, j considerados os efeitos do hedge accounting, conforme apresentado no
item 5 do apndice;
Menor ganho com instrumentos financeiros derivativos de commodities;
Maior parcela de despesa com juros mantida no resultado devido menor capitalizao, refletindo o decrscimo no saldo
de ativos em construo; e
Reconhecimento, no 4T-2014, da atualizao monetria de contratos de confisso de dvida referentes aos recebveis do
setor eltrico.
Esses fatores foram compensados parcialmente pelo ganho cambial decorrente da maior apreciao de 11,6% do dlar em
relao ao euro (apreciao cambial de 3,8% no 4T-2014) sobre a exposio passiva lquida em euro.
Lucro lquido
Lucro lquido de R$ 5.330 milhes reflete a ausncia de itens no recorrentes relevantes. No 4T-2014, as perdas por impairment de
ativos foram determinantes para o prejuzo de R$ 26.600 milhes.

RESULTADO DAS OPERAES
Resultados do 1T-2015 x 1T-2014:
Lucro bruto
Lucro bruto superior em 17% (R$ 3.247 milhes), com destaque para:
Receita de vendas de R$ 74.353 milhes, 9% inferior, refletindo:
Reduo nos preos das exportaes e dos derivados no mercado interno atrelados ao mercado internacional, em
decorrncia das menores cotaes internacionais de petrleo (reduo de 50% no Brent), compensados parcialmente pela
depreciao do real frente ao dlar (21%), bem como pelos maiores preos de diesel e gasolina, refletindo o reajuste de
preos ocorridos em 7 de novembro de 2014; e
Menor demanda de derivados no mercado interno (6%), principalmente nafta petroqumica (30%), diesel (4%) e gasolina
(5%), refletindo o menor nvel de atividade econmica.
Esses fatores foram compensados parcialmente pelo maior volume de petrleo exportado (44%).
Custo dos produtos vendidos de R$ 51.943 milhes, 17% inferior, refletindo:
Menores gastos com importaes e participaes governamentais, influenciados pela reduo das cotaes
internacionais de petrleo (50%), compensados parcialmente pela depreciao do real frente ao dlar (21%); e
Reduo no volume de vendas de derivados no mercado interno, menor processamento de petrleo importado e menor
participao de derivados importados no mix das vendas.
Lucro antes do resultado financeiro, participaes e impostos

Lucro antes do resultado financeiro, participaes e impostos de R$ 13.335 milhes, superior em R$ 5.758 milhes, devido ao maior
lucro bruto, ao provisionamento, no 1T-2014, do Programa de Incentivo ao Desligamento Voluntrio (R$ 2.396 milhes) e
reverso de proviso para perdas com recebveis do setor eltrico (R$ 1.295 mihes).
Despesa financeira lquida de R$ 5.621 milhes, superior em R$ 5.447 milhes, em razo de:
Perda cambial decorrente da maior depreciao de 20,8% do real em relao ao dlar (apreciao cambial de 3,4% no 1T2014) sobre a exposio passiva lquida em dlar, j considerados os efeitos do hedge accounting, conforme apresentado
no item 5 do apndice; e
Acrscimo nas despesas com juros devido ao maior endividamento e menor capitalizao ocasionada pela reduo do
saldo de ativos em construo.
Esses fatores foram compensados parcialmente pelo ganho cambial, decorrente da apreciao do dlar em relao ao euro
(apreciao de 11,6% no 1T-2015 e variao nula no 1T-2014).
Lucro lquido
Lucro lquido de R$ 5.330 milhes no mesmo patamar do 1T-2014. O aumento da despesa financeira lquida e dos impostos foi
compensado pelo maior lucro bruto e pelas menores despesas operacionais.
ANLISE DE RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS

RESULTADO POR REA DE NEGCIO
A Petrobras uma Companhia que opera de forma integrada, sendo a maior parte da produo de petrleo e gs natural
transferida da rea de Explorao e Produo para outras reas de negcio da Companhia. Na apurao dos resultados por rea de
negcio so consideradas as transaes realizadas com terceiros e entre empresas do Sistema Petrobras, alm das transferncias
entre reas de negcio valoradas por preos internos de transferncia definidos atravs de metodologias fundamentadas em
parmetros de mercado.
EXPLORAO & PRODUO

1 Trimestre
4T-2014
2.672
1T15 X
4T14 (%)
Resultado lquido
2015
18
3.148
(1T-2015 x 4T-2014): O aumento do lucro lquido decorreu

das menores despesas operacionais, principalmente, pelo fato
do trimestre anterior ter sido onerado pelo impairment de
ativos e pela proviso para abandono de reas, compensadas
parcialmente pela reduo nos preos de venda/transferncia
de petrleo, refletindo o efeito lquido da reduo das
cotaes internacionais da commodity (29%) e da depreciao
do real frente ao dlar (13%).
O spread entre o preo mdio do petrleo nacional
vendido/transferido e a cotao mdia do Brent aumentou de
US$ 9,78/bbl no 4T-2014 para US$ 10,57/bbl no 1T-2015.
2014
10.654
2015 x
2014 (%)
(70)
(1T-2015 x 1T-2014): O menor lucro lquido decorreu,

principalmente, dos menores preos de transferncia/venda
de petrleo, refletindo o efeito lquido da reduo das
cotaes internacionais da commodity (50%) e da depreciao
do real frente ao dlar (21%), compensados parcialmente pelo
aumento da produo de petrleo e LGN no pas (12%), pelos
menores custos com baixa de poos secos e/ou subcomerciais,
bem como pelo fato do 1T-2014 ter sido onerado pelo
provisionamento do Programa de Incentivo ao Desligamento
Voluntrio ( PIDV).
O spread entre o preo mdio do petrleo nacional
vendido/transferido e a cotao mdia do Brent aumentou de
US$ 10,20/bbl no 1T-2014 para US$10,57/bbl no 1T-2015.
1 Trimestre
4T-2014
2.150
453
2.603
1T15 X
4T14 (%)
Produo nacional (mil barris/dia) (*)

Petrleo e LGN
Gs natural 5
Total
(1T-2015 x 4T-2014): A produo de petrleo e LGN

permaneceu estvel em relao ao trimestre anterior. Apesar
do aumento ocorrido devido ao ramp-up dos FPSOs Cidade de
Mangaratiba (rea de Iracema Sul) e Cidade de Ilhabela
(Sapinho), o mesmo foi atenuado pelo encerramento da
produo do Marlim FPSO MLS em janeiro de 2015 (trmino do
contrato) e pela parada para manuteno preventiva da P-58
(Parque das Baleias).
A produo de gs natural aumentou 3%, devido ao ramp-up
dos FPSOs Cidade de Mangaratiba (rea de Iracema Sul) e
Cidade de Ilhabela (Sapinho).
2015
2.149
467
2.616
2014
1.922
400
2.322
2015 x
2014 (%)
12
17
13
(1T-2015 x 1T-2014): A produo de petrleo e LGN

aumentou 12% devido entrada em operao da plataforma
P-62 (Roncador) e dos FPSOs Cidade de Mangaratiba (rea de
Iracema Sul) e Cidade de Ilhabela (Sapinho), alm do ramp-up
dos sistemas P-55 (Roncador), P-58 (Parque das Baleias) e P63 (Papa-Terra), bem como dos FPSOs Cidade de Paraty (Lula
NE) e Cidade de So Paulo (Sapinho). Este aumento foi
parcialmente compensado pelo declnio natural dos campos.
A produo de gs natural cresceu 17% devido entrada em
operao dos FPSOs Cidade de Mangaratiba (rea de Iracema
Sul) e Cidade de Ilhabela (Sapinho) e ao aumento da
produtividade das plataformas P-58 (Parque das Baleias) e
Mexilho (campo de Mexilho) e dos FPSOs Cidade de Paraty
(Lula NE), Cidade de So Paulo (Sapinho), Cidade de Santos
(Urugu-Tamba) e Cidade de Angra dos Reis (Lula). Este
aumento foi parcialmente compensado pelo declnio natural
dos campos.
(*)
5
No revisado pelo auditor independente.

Exclui gs liquefeito e inclui gs reinjetado.
1 Trimestre
4T-2014
1T15 X
4T14 (%)
Lifting cost - pas (*)
2015
2014
2015 x
2014 (%)
14,21
25,72
(7)
(22)
US$/barril:
sem participao governamental
com participao governamental
13,27
20,05
14,15
33,00
(6)
(39)
36,12
66,41
6
(12)
R$/barril:
sem participao governamental
com participao governamental
38,13
58,73
33,14
76,86
15
(24)
Lifting Cost sem participaes governamentais US$/barril

(1T-2015 x 4T-2014): O indicador em dlar reduziu 7%.
Desconsiderando os efeitos cambiais, houve um acrscimo de
1% devido aos maiores gastos com intervenes em poos.
(1T-2015 x 1T-2014): O indicador em dlar reduziu 6%.

Desconsiderando os efeitos cambiais, houve um acrscimo de
6% devido aos maiores gastos com intervenes em poos e
com engenharia e manuteno submarina na Bacia de Campos,
alm da entrada em operao do FPSO Cidade de Ilhabela
(Sapinho), com custos unitrios iniciais mais elevados.
Lifting Cost com participaes governamentais US$/barril

(1T-2015 x 4T-2014): O indicador reduziu 22% em funo do
decrscimo do preo mdio de referncia do petrleo nacional,
em dlares (33%), vinculado s cotaes internacionais, base
de clculo para as participaes governamentais.
(*)
(1T-2015 x 1T-2014): O indicador reduziu 39% devido ao

decrscimo do preo mdio de referncia do petrleo nacional,
em dlares (54%), vinculado s cotaes internacionais, base
de clculo para as participaes governamentais.

ABASTECIMENTO
1 Trimestre
4T-2014
(21.333)
1T15 X
4T14 (%)
Resultado lquido
2015
129
6.181
(1T-2015x 4T-2014): O lucro lquido do 1T-2015 decorreu dos

menores custos de aquisio/transferncia de petrleo e de
importao de derivados para revenda, refletindo o efeito
lquido da reduo das cotaes internacionais da commodity
(29%) e da depreciao do real frente ao dlar (13%), bem
como do efeito integral dos reajustes de preos do diesel (5%)
e da gasolina (3%) ocorridos em 7 de novembro de 2014. O
prejuzo apurado no 4T-2014 decorreu do impairment de
ativos relacionados s atividades de refino e de petroqumica.
2015 x
2014 (%)
2014
(4.808)
229
(1T-2015 x 1T-2014): O lucro lquido do 1T-2015 decorreu dos

menores custos de aquisio/transferncia de petrleo,
refletindo o efeito lquido da reduo das cotaes
internacionais da commodity (50%) e da depreciao do real
frente ao dlar (21%), da menor participao de petrleo
importado na carga processada e de derivados importados no
mix das vendas, assim como dos reajustes de preos do diesel
(5%) e da gasolina (3%) ocorridos em 7 de novembro de 2014.
1 Trimestre
4T-2014
1T15 X
4T14 (%)
371
412
783
270
123
393
(390)
(25)
(16)
(21)
4
(6)
1
42
(100)
Importaes e exportaes de petrleo e derivados (mil barris/dia) (*)

Importao de petrleo
Importao de derivados
Importao de petrleo e derivados
Exportao de petrleo 6
Exportao de derivados
Exportao de petrleo e derivados
Exportao (import.) lquida de petrleo e derivados
Exportao outros
2015
2015 x
2014 (%)
2014
277
345
622
281
116
397
(225)
359
424
783
195
171
366
(417)
(23)
(19)
(21)
44
(32)
8
46
(100)
(1T-2015 x 4T-2014): A reduo na carga processada foi

responsvel pelas maiores exportaes de petrleo,
implicando tambm em menores importaes.
(1T-2015 x 1T-2014): Crescimento da produo de petrleo e

menor carga processada nas refinarias justificam o aumento
das exportaes de petrleo e a reduo das importaes.
Reduo das importaes de derivados

sazonalidade da demanda no mercado interno.
Menores importaes de derivados acompanhando a reduo

da demanda no mercado interno. Menores exportaes de
derivados em decorrncia do menor processamento.
refletindo
(*)
6

Volumes de exportao de petrleo oriundos das reas de negcio de Abastecimento e de Explorao e Produo.

1 Trimestre
4T-2014
2.171
2.176
98
2.085
2.127
84
1T15 X
4T14 (%)
(10)
(12)
(10)
(10)
2
Indicadores Operacionais de Refino (mil barris/dia) (*)

Produo de derivados
Carga de referncia 7
Fator de utilizao do parque de refino (%) 8
Carga fresca processada - pas 9
Carga processada - pas 10
Participao do leo nacional na carga processada (%)
(1T-2015 x 4T-2014): A carga processada diria foi 10%

inferior, devido parada programada da RLAM, em parte
compensada pela entrada em operao da RNEST.
2015
1.964
2.176
86
1.879
1.922
86
2014
2.124
2.102
96
2.017
2.058
83
2015 x
2014 (%)
(8)
4
(10)
(7)
(7)
3
(1T-2015 x 1T-2014): A carga processada diria reduziu 7%,

em funo da parada programada na unidade de destilao da
RLAM, compensada, em parte, pela retomada da operao na
REPLAN, que no 1T-2014, estava em atividade de parada
programada.
1 Trimestre
4T-2014
1T15 X
4T14 (%)
2,71
6,90
18
Custo de refino - pas (*)
2015
2014
2015 x
2014 (%)
Custo de refino (US$/barril)
2,84
2,75
Custo de refino (R$/barril)
8,16
6,48
26
(1T-2015 x 4T-2014): Aumento de 5% no indicador em dlar.

Em reais, o indicador aumentou 18% pela reduo da carga
processada.
(1T-2015 x 1T-2014): O indicador em dlar foi 3% superior. Em

reais, houve aumento de 26%, devido, principalmente, aos
maiores gastos com pessoal, pelo reajuste salarial do Acordo
Coletivo de Trabalho 2014, e pela reduo da carga
processada.
(*)

Carga de referncia ou capacidade instalada de processamento primrio carga mxima sustentvel de petrleo alcanada nas unidades de destilao, no final do
perodo, respeitando os limites de projeto dos equipamentos e os requisitos de segurana, meio ambiente e qualidade dos produtos. menor que a capacidade
autorizada pela ANP (inclusive autorizaes temporrias) e rgos ambientais.
8
Fator de utilizao do parque de refino (%) relao entre a carga fresca processada e a carga de referncia.
9
Carga fresca processada volume de petrleo processado no pas utilizado para o clculo do fator de utilizao do parque de refino.
10
Carga processada volumes de petrleo e LGN processados no pas.
7

GS & ENERGIA
1 Trimestre
4T-2014
357
1T15 X
4T14 (%)
Resultado lquido
2015
285
2014
1.376
(1T-2015 x 4T-2014): O aumento no lucro lquido decorreu,

principalmente, da reverso de proviso para perdas com
recebveis do setor eltrico, alm dos menores custos com
importao de GNL, compensados parcialmente pela menor
margem mdia de comercializao de energia eltrica devido
reduo do PLD (47%).
515
2015 x
2014 (%)
167
(1T-2015 x 1T-2014): O aumento no lucro lquido decorreu,

principalmente, da reverso de proviso para perdas com
recebveis do setor eltrico, bem como do aumento na
margem mdia de comercializao de gs natural, em funo
dos menores custos com importao de GNL e da maior oferta
de gs natural nacional, compensados parcialmente pela
menor margem mdia de comercializao de energia eltrica,
em decorrncia da reduo do PLD (41%), e pelo fato do 1T2014 ter sido beneficiado pelo ganho obtido com a venda da
participao total na empresa Brasil PCH S/A (R$ 646 milhes).
1 Trimestre
4T-2014
1.128
2.671
4.941
724
190
201
1T15 X
4T14 (%)
(19)
22
3
(47)
(41)
3
Indicadores fsicos e financeiros (*)

Vendas de energia eltrica (ACL) - MW mdio
Vendas de energia eltrica (ACR) - MW mdio
Gerao de energia eltrica - MW mdio
Preo de liquidao das diferenas (PLD)-R$/MWh 11
Importao de Gs Natural Liquefeito - GNL (mil barris/dia)
Importao de Gs Natural (mil barris/dia)
(1T-2015x 4T-2014): A reduo de 19% no volume de vendas

de energia no Ambiente de Contratao Livre (ACL) decorreu,
principalmente, da reduo do lastro disponvel, em funo da
migrao de parte desse lastro para o ambiente de
contratao regulada (ACR).
O aumento no volume gerado de energia de 3% foi devido a
maior disponibilidade das trmicas no perodo.
A reduo de 47% no PLD foi reflexo da alterao da
metodologia adotada pela ANEEL a partir de 27/12/2014,
estabelecendo um menor valor para o clculo do limite
mximo do PLD.
2015
911
3.263
5.110
387
113
208
2014
1.252
1.891
4.117
651
119
204
2015 x
2014 (%)
(27)
73
24
(41)
(5)
2
(1T-2015 x 1T-2014): A reduo de 27% no volume de vendas

de energia devido migrao de parte do lastro disponvel
(1.049 MW/mdio) para o ambiente de contratao regulada
(ACR).
O aumento no volume gerado de energia de 24% foi
decorrente do maior despacho termeltrico pelo ONS e da
maior capacidade instalada das usinas do Parque Termeltrico
da Petrobras (contrato de aluguel da UTE Cuiab e o
fechamento do ciclo da UTE Baixada Fluminense).
O decrscimo de 41% no PLD foi em funo da reduo do PLD
mximo autorizado pela ANEEL a partir do dia 27/12/2014.
A reduo de 41% na importao de gs natural liquefeito

decorreu da maior oferta de gs natural nacional, em funo
do aumento da produo.
A reduo de 5% na importao de gs natural liquefeito

decorreu da maior oferta de gs natural nacional, em funo
do aumento da produo.
O aumento de 3% na importao de gs natural boliviano

decorreu da maior demanda pelo segmento termeltrico.
O aumento de 2% na importao de gs natural da Bolvia

decorreu da maior demanda pelo segmento termeltrico.
(*)
11

PLD - Preos semanais ponderados por patamar de carga livre (leve, mdio e pesado), nmero de horas e capacidade do submercado.
10

BIOCOMBUSTVEL
1 Trimestre
4T-2014
(67)
1T15 X
4T14 (%)
Resultado lquido
2015
27
2014
(49)
(1T-2015 x 4T-2014): A reduo no prejuzo decorreu das

menores perdas com participao em investidas do setor de
etanol e de biodiesel, alm da melhora nas margens das
operaes de biodiesel.
(75)
2015 x
2014 (%)
35
(1T-2015 x 1T-2014): A reduo do prejuzo decorreu das

menores perdas com participao em investimento no
setor de biodiesel, assim como da melhora nas margens
das operaes de biodiesel.
DISTRIBUIO
1 Trimestre
4T-2014
432
1T15 X
4T14 (%)
Resultado lquido
28
2015
2014
555
(1T-2015x 4T-2014): O aumento do lucro lquido decorreu das

maiores margens mdias de comercializao de combustveis,
em funo do reajuste nos preos, compensadas parcialmente
pela reduo no volume de vendas (8,6%).
484
2015 x
2014 (%)
15
(1T-2015 x 1T-2014): O aumento do lucro lquido decorreu das

maiores margens mdias de comercializao de combustveis,
associadas ao aumento no volume de vendas (1%), alm do
fato do 1T-2014 ter sido onerado pelo provisionamento do
Programa de Incentivo ao Desligamento Voluntrio (PIDV).
1 Trimestre
4T-2014
36,9%
1T15 X
4T14 (%)
Market Share (*)12
(1T-2015 x 4T-2014): A reduo de market share explicada

principalmente pela retrao dos mercados de diesel e leo
combustvel (ambos com queda de 10%), produtos em que a
BR possui participao expressiva. Mesmo com a BR ganhando
participao no diesel e mantendo a participao no leo
combustvel no perodo, a queda destes mercados alterou o
mix de produtos, provocando perda de participao no
mercado total.
(*)
2015
36,7%
2014
37,0%
2015 x
2014 (%)
(1T-2015 x 1T-2014): A reduo de market share explicada

principalmente pela retrao do mercado de diesel (com queda
de 2%), produto em que a BR possui participao expressiva.
Mesmo com a BR ganhando participao no mercado de diesel
no perodo, a queda do mercado alterou o mix de produtos,
provocando perda de participao no mercado total.
12
A partir de 2015, o clculo do market share foi revisado para no mais contemplar as vendas entre distribuidoras. Adicionalmente, passamos a atualizar o indicador
em aderncia reviso dos valores histricos efetuados pela ANP e Sindicom. Os trimestres anteriores foram recalculados pelo novo critrio, para fins de comparao.
11

INTERNACIONAL
Como desdobramento da criao da Diretoria de Governana, Risco e Conformidade e extino da Diretoria Internacional,
recentemente foram aprovados ajustes organizacionais nas demais reas de negcio envolvendo a transferncia da gesto de
atividades da rea de negcio internacional. Considerando os necessrios detalhamentos para integrao da gesto dessas
atividades, a Companhia ainda est apresentando separadamente os resultados da rea internacional.
1 Trimestre
4T-2014
(4.131)
1T15 X
4T14 (%)
Resultado lquido
2015
102
2014
103
(1T-2015 x 4T-2014): O lucro lquido do 1T-2015 decorreu do

ganho obtido na venda dos campos da Bacia Austral na
Argentina. O prejuzo apurado no 4T-2014 refletiu o
impairment de ativos referentes s atividades de explorao e
produo nos EUA e na Bolvia e de refino no Japo, alm da
proviso para reduo ao valor de mercado dos estoques em
dezembro, principalmente nos EUA e no Japo, refletindo a
reduo das cotaes internacionais das commodities,
compensados parcialmente pelo ganho obtido na venda da
participao total na empresa Petrobras Energia Peru S/A.
753
2015 x
2014 (%)
(86)
(1T-2015 x 1T-2014): A reduo do lucro lquido decorreu dos

menores preos de venda de petrleo e dos menores ganhos
com participaes em investimentos na frica, refletindo o
comportamento das cotaes da commodity no mercado
internacional, associado aos menores volumes vendidos de
petrleo decorrentes da venda de ativos na Colmbia e no
Peru em 2014, assim como ao fato do 1T-2014 ter sido
beneficiado pelo reconhecimento de crditos fiscais de
empresas na Holanda. Esses fatores foram compensados
parcialmente pelo ganho obtido na venda dos campos da Bacia
Austral na Argentina.
1 Trimestre
4T-2014
75
90
165
31
196
1T15 X
4T14 (%)
(8)
(3)
(5)
(5)
Produo Internacional (mil barris/dia) 13 (*)

Produo internacional consolidada
Petrleo e LGN
Gs natural
Total
Produo internacional no consolidada
Produo total internacional
(1T-2015 x 4T-2014): Apesar do incremento da produo pela

entrada dos campos de Saint Malo, em dezembro/2014, e
Lucius, em janeiro/2015, nos EUA, a produo consolidada de
leo e LGN reduziu 8%, devido concluso da transferncia
dos ativos terrestres no Peru, em novembro/2014.
A produo de gs natural reduziu 3%, principalmente em
funo da concluso da transferncia dos ativos terrestres no
Peru.
(*)
13
2015
69
87
156
31
187
2014
87
91
178
31
209
2015 x
2014 (%)
(21)
(4)
(12)
(11)
(1T-2015 x 1T-2014): Apesar do incremento da produo pela

entrada dos campos de Saint Malo, em dezembro/2014, e
Lucius, em janeiro/2015, nos EUA, a produo consolidada de
leo e LGN reduziu 21%, devido concluso da transferncia
dos ativos terrestres no Peru, em novembro/2014, e na
Colmbia, em abril/2014.
A produo de gs natural reduziu 4%, principalmente devido
concluso da transferncia dos ativos terrestres no Peru.

Alguns pases que compem a produo internacional esto sob o regime de partilha de produo, com as participaes governamentais pagas em leo.
12

1 Trimestre
4T-2014
10,40
1T15 X
4T14 (%)
Lifting Cost - Internacional (US$/barril)
(*)
(15)
2015
2014
8,86
(1T-2015 x 4T-2014): O custo de extrao reduziu 15%,

principalmente devido aos menores gastos com manutenes,
na Argentina, e aos custos incorridos no 4T-2014 com limpeza
das linhas de produo do campo de Cottonwood, nos EUA.
7,85
2015 x
2014 (%)
13
(1T-2015 x 1T-2014): Aumento de 13%, principalmente na

Argentina, devido ao incremento nas tarifas dos servios de
operao e manuteno, compensado pelo efeito da concluso
da transferncia dos ativos no Peru e Colmbia, em 2014, que
possuam custos operacionais mais elevados.
1 Trimestre
4T-2014
149
157
230
64
1T15 X
4T14 (%)
(15)
(1)
(10)
Indicadores Operacionais de Refino - Internacional (mil barris/dia) (*)

Carga total processada 14
Produo de derivados
Carga de referncia 15
Fator de utilizao do parque do refino (%) 16
(1T-2015 x 4T-2014): Menor carga total processada (15%),

com reduo da produo de derivados e da utilizao da
capacidade nominal em funo da parada programada da
unidade de destilao ocorrida durante o ms de maro/15,
nos EUA. Este efeito foi parcialmente compensado no Japo,
devido, principalmente, ao reduzido processamento no
trimestre passado, decorrente dos altos estoques de leo
combustvel disponveis no perodo.
2015
2014
127
155
230
54
165
175
230
70
2015 x
2014 (%)
(23)
(11)
(16)
(1T-2015 x 1T-2014): Menor carga total processada (23%),

com reduo da produo de derivados e da utilizao da
capacidade nominal, principalmente nos EUA, em funo da
parada programada da unidade de destilao ocorrida durante
o ms de maro/15.
1 Trimestre
4T-2014
5,25
1T15 X
4T14 (%)
Custo de refino - Internacional (US$/barril)
(26)
(1T-2015 x 4T-2014): O custo unitrio reduziu 26%,

principalmente devido aos gastos incorridos no 4T14 com
manuteno na unidade de craqueamento cataltico na
refinaria dos EUA.
(*)
2015
3,90
2014
3,66
2015 x
2014 (%)
7
(1T-2015 x 1T-2014): O custo unitrio do refino aumentou 7%,

principalmente na Argentina, devido aos reajustes nos
salrios, e no Japo, onde houve o efeito da reduo da carga
processada, decorrente da baixa demanda de leo combustvel
no mercado local.
(*)

Carga total processada - volume de petrleo processado no exterior nas unidades de destilao atmosfricas das refinarias, somado aos volumes de produtos
intermedirios comprados de terceiros e utilizados como carga em outras unidades das refinarias.
15
Carga de referncia - carga mxima sustentvel de petrleo alcanada nas unidades de destilao.
16
Fator de utilizao do parque de refino (%) - relao entre o petrleo processado na unidade de destilao e a carga de referncia.
14
13

Volume de vendas mil barris/dia (*)
1 Trimestre
4T-2014
1T15 X
4T14 (%)
1.010
644
126
152
233
113
209
2.487
113
455
3.055
395
560
955
4.010
(10)
(11)
(6)
(18)
(4)
(18)
(10)
2
(2)
(9)
1
(8)
(4)
(8)
2015
Diesel
Gasolina
leo combustvel
Nafta
GLP
QAV
Outros
Total de derivados
Alcois, nitrogenados renovveis e outros
Gs natural
Total mercado interno
Exportao
Vendas internacionais
Total mercado externo
Total geral
907
573
119
124
223
113
171
2.230
115
448
2.793
397
518
915
3.708
2014
947
601
110
178
222
111
202
2.371
97
427
2.895
369
560
929
3.824
2015 x
2014 (%)
(4)
(5)
8
(30)
2
(15)
(6)
19
5
(4)
8
(8)
(2)
(3)
(1T-2015x4T-2014): O volume de vendas no mercado interno

foi 9% inferior, destacando-se os seguintes produtos:
(1T-2015 x 1T-2014): O volume de vendas no mercado interno

foi 4% inferior, destacando-se os seguintes produtos:
Diesel (reduo de 10%) sazonalidade do consumo, tendo

em vista menor atividade econmica no incio do ano;
Diesel (reduo de 4%) menor consumo em obras de

infraestrutura e aumento do percentual de biodiesel na
mistura diesel/biodiesel, que suplantaram o crescimento da
frota de veculos leves a diesel (van, pick up e SUV) e maior
consumo por parte das termeltricas complementares do
Sistema Interligado Nacional (SIN);
Gasolina (reduo de 11%) consumo mais alto no ltimo

trimestre de cada ano, tendo em vista o aumento da massa
salarial, por conta do dcimo terceiro salrio e movimentos
das festas de final de ano,
Nafta (reduo de 18%) reduo da demanda por parte dos
clientes, principalmente Braskem; e
Gs natural (reduo de 2%) menor demanda no mercado

no trmico.
Gasolina (reduo de 5%) aumento do teor de etanol

anidro na gasolina C de 25% para 27%, reduo da frota de
veculos movidos somente a gasolina e aumento da
colocao de gasolina por outros players;
Nafta (reduo de 30%) reduo da demanda por parte dos
clientes, principalmente Braskem; e
Gs natural (aumento de 5%) maior demanda do setor
eltrico.
(*)
(*)
14

LIQUIDEZ E RECURSOS DE CAPITAL
Fluxos de caixa consolidado Resumo 17

1 Trimestre
4T-2014
2015
2014
70.259
(20.635)
49.624
Disponibilidades ajustadas no incio do perodo 18

Ttulos pblicos federais e time deposits no incio do perodo
Caixa e equivalentes de caixa no incio do perodo 17
68.946
(24.707)
44.239
46.257
(9.085)
37.172
14.974
(16.980)
(22.189)
8.043
(2.834)
(2.006)
(6.163)
3.823
(9.986)
14
(194)
2.964
44.239
Recursos gerados pelas atividades operacionais

Recursos utilizados em atividades de investimento
Investimentos em rea de negcios
Recebimentos pela venda de ativos (desinvestimentos)
Investimentos em ttulos e valores mobilirios
(=) Fluxo de caixa lquido
Financiamentos lquidos
Captaes
Amortizaes
Dividendos pagos a acionistas
Participao de acionistas no controladores
Efeito de variao cambial sobre caixa e equivalentes de caixa
Caixa e equivalentes de caixa no fim do perodo 17
16.427
(21.331)
(17.680)
516
(4.167)
(4.904)
(10.306)
3.735
(14.041)
396
5.025
34.450
9.415
(20.193)
(20.336)
869
(726)
(10.778)
44.001
53.907
(9.906)
(109)
(1.819)
68.467
33.732
68.182
10.011
78.478
24.707
68.946
Ttulos pblicos federais e time deposits no fim do perodo

Disponibilidades ajustadas no fim do perodo 18
Em 31 de maro de 2015, o saldo de caixa e equivalentes de caixa reduziu 22% em relao a 31 de dezembro de 2014 e as
disponibilidades ajustadas18 reduziram 1%. A principal necessidade de recursos em 2015 foi para financiar os investimentos em
reas de negcio e cumprir com o servio de suas dvidas do perodo. Tais recursos foram proporcionados por uma gerao de caixa
operacional de R$ 16.427 milhes e utilizao do saldo de disponibilidades ajustadas. O saldo de disponibilidades ajustadas foi
impactado positivamente em 2015 pelo efeito da variao do cmbio sobre as aplicaes no exterior.
A gerao operacional de caixa aumentou 74% em relao a 2014, principalmente motivada pelo aumento no lucro bruto e reduo
dos estoques e do saldo de contas a receber.
Os investimentos nos negcios da Companhia foram 13% inferiores em 2015, com destaque para o recuo nos investimentos na rea
de abastecimento. A Companhia tambm realizou amortizaes lquidas de principal e juros no 1T-2015, principalmente em funo
de restries em seu acesso aos mercados de capitais.
Em funo das restries em fontes de financiamento, complicaes relacionadas insolvncia de fornecedores e a ausncia de
fornecedores qualificados, principalmente em funo das investigaes da Operao Lava Jato, a Companhia determinou
recentemente a postergao de determinados projetos por um extenso perodo.
A Companhia considera utilizar fontes tradicionais de financiamento (bancos, Export Credit Agencies ECAs e mercado de capitais)
para captar os recursos necessrios em 2015. Alm disso, o programa de desinvestimento de US$ 13,7 bilhes contribuir para o
suprimento das necessidades de liquidez.
17
Para maior detalhamento, vide Demonstrao dos fluxos de Caixa Consolidado na pgina 20.
A medida disponibilidades ajustadas inclui investimentos em ttulos governamentais e aplicaes financeiras no exterior em time deposits de instituies financeiras
de primeira linha com vencimentos superiores a 3 meses a partir da data de aplicao, considerando a expectativa de realizao desses investimentos no curto prazo. A
medida disponibilidades ajustadas no est prevista nas normas internacionais de contabilidade, no devendo ser considerada isoladamente ou em substituio ao caixa
e equivalentes de caixa apurados em IFRS. Alm disso, a medida disponibilidades ajustadas no deve ser base de comparao com as disponibilidades ajustadas de
outras empresas, contudo a Administrao acredita que uma informao suplementar que ajuda os investidores a avaliar a liquidez e auxilia a gesto da alavancagem.
18
15

Investimentos consolidados
2015
Explorao e Produo
Abastecimento
Gs e Energia
Internacional
Explorao e Produo
Abastecimento
Gs e Energia
Distribuio
Outros
Distribuio
Biocombustvel
Corporativo
Total de investimentos
13.995
1.809
652
985
851
117
3
13
1
175
5
222
17.843
R$ milhes
1 Trimestre
2014
%
78
10
4
6
87
12
1
100
13.243
4.985
1.147
711
548
150
2
7
4
218
2
278
20.584
%
65
24
6
3
77
21
1
1
1
1
100
6
(64)
(43)
39
55
(22)
50
86
(75)
(20)
150
(20)
(13)
Em linha com seus objetivos estratgicos, a Petrobras atua de forma associada com outras empresas em joint ventures, no Brasil e
no exterior, como concessionria de direitos de explorao, desenvolvimento e produo de petrleo e gs natural.
No 1T-2015 investimos um total de R$ 17.843 milhes, direcionados ao aumento da capacidade produtiva e modernizao e
ampliao do parque de refino.
16

Endividamento consolidado
R$ milhes
31.03.2015 31.12.2014
19
Endividamento curto prazo

Endividamento longo prazo 20
Total
Disponibilidades
Ttulos pblicos federais e Time Deposits (vencimento superior a 3 meses)
Disponibilidades ajustadas
Endividamento lquido 21
Endividamento lquido/(endividamento lquido+patrimnio lquido)
Passivo total lquido 22
Estrutura de capital
(capital de terceiros lquido / passivo total lquido)
ndice de Dvida Lquida/EBITDA ajustado
39.721
360.918
400.639
34.450
33.732
68.182
332.457
52%
763.766
31.565
319.470
351.035
44.239
24.707
68.946
282.089
48%
724.429
26
13
14
(22)
37
(1)
18
4
5
60%
3,86
57%
4,77
3
(19)
U.S.$ milhes
31.03.2015 31.12.2014
19
Endividamento curto prazo

Endividamento longo prazo 20
Total
Endividamento lquido 21
12.382
112.506
124.888
103.634
11.884
120.274
132.158
106.201
%
4
(6)
(6)
(2)
R$ milhes
31.03.2015 31.12.2014
Informaes sumarizadas sobre financiamentos:

Indexados a taxas flutuantes
Indexados a taxas fixas
Total
201.320
199.113
400.433
173.977
176.868
350.845
16
13
14
Reais
Dlar
Euro
Outras moedas
Total
63.223
299.087
26.853
11.270
400.433
62.223
252.787
25.820
10.015
350.845
2
18
4
13
14
2015
2016
2017
2018
2019
2020 em diante
Total
29.967
38.797
37.078
54.508
75.348
164.735
400.433
31.523
33.397
31.742
47.254
64.252
142.677
350.845
(5)
16
17
15
17
15
14
O endividamento lquido do Sistema Petrobras em Reais aumentou 18% em relao a 31.12.2014, em decorrncia do impacto da
depreciao cambial de 20,8%.
19
Inclui Arrendamentos Mercantis Financeiros (R$ 46 milhes em 31.03.2015 e R$ 42 milhes em 31.03.2014).

Inclui Arrendamentos Mercantis Financeiros (R$ 160 milhes em 31.03.2015 e R$ 148 milhes em 31.12.2014).
A medida endividamento lquido no est prevista nas normas internacionais de contabilidade IFRS e no deve ser considerada isoladamente ou em substituio ao
endividamento total de longo prazo, calculado de acordo com IFRS. O clculo do endividamento lquido no deve ser base de comparao com o endividamento lquido
de outras empresas, contudo a Administrao acredita que uma informao suplementar que ajuda os investidores a avaliar a liquidez e auxilia a gesto da
alavancagem.
22
Passivo total lquido das disponibilidades ajustadas.
20
21
17
DEMONSTRAES CONTBEIS
Demonstrao do Resultado Consolidado 23

R$ milhes
1 Trimestre
4T-2014
2015
2014
74.353
(51.943)
22.410
(1.724)
(2.710)
(983)
(564)
(753)
(2.341)
(9.075)
13.335
81.545
(62.382)
19.163
(2.725)
(2.560)
(1.525)
(592)
(327)
(3.857)
(11.586)
7.577
85.040
(63.025)
22.015
(3.744)
(3.376)
(1.493)
(731)
(609)
(44.888)
(54.841)
(32.826)
Receita de vendas
Custo dos produtos e servios vendidos
Lucro bruto
Vendas
Gerais e administrativas
Custos exploratrios para extrao de petrleo e gs
Custos com pesquisa e desenvolvimento tecnolgico
Tributrias
Outras receitas (despesas), lquidas (*)
1.660
(2.882)
(592)
(1.814)
(540)
(270)
(35.450)
Receitas financeiras
Despesas financeiras
Var. monetrias e cambiais
Resultado de participaes em investimentos
Participao nos lucros ou resultados
Lucro (prejuzo) antes dos impostos
734
(3.691)
(2.664)
(5.621)
173
(336)
7.551
1.042
(1.848)
632
(174)
522
(336)
7.589
8.488
(26.962)
Imposto de renda e contribuio social

Lucro Lquido (prejuzo)
(3.023)
4.528
(1.803)
5.786
5.330
(802)
4.528
5.393
393
5.786
(26.600)
(362)
(26.962)
Lucro (prejuzo) antes do resultado financeiro, das participaes e impostos
Atribuvel aos:
Acionistas da Petrobras
Acionistas no controladores
(*) Inclui perdas no valor de recuperao de ativos (impairment) no valor de R$ 44.345 milhes no 4T2014, perdas de R$ 3 milhes no 1T-2015 e reverso de impairment de R$ 15 milhes no 1T-2014.
23
A partir de 2014, o valor do ajuste ao valor de mercado dos estoques foi reclassificado de Outras receitas (despesas), lquidas para Custo dos produtos e servios
vendidos.
18

Balano Patrimonial Consolidado
ATIVO
R$ milhes
31.03.2015 31.12.2014
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos e valores mobilirios
Contas a receber, lquidas
Estoques
Impostos e contribuies
Ativos classificados como mantidos para venda
Outros ativos circulantes
137.565
34.450
33.828
20.737
32.031
9.674
10
6.835
135.023
44.239
24.763
21.167
30.457
10.123
13
4.261
No Circulante
Realizvel a L. Prazo
Contas a receber, lquidas
Ttulos e valores mobilirios
Depsitos judiciais
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Adiantamento a fornecedores
Outros ativos realizveis a longo prazo
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
Total do Ativo
694.383
54.911
16.010
294
7.613
2.937
10.681
7.055
10.321
15.856
611.378
12.238
831.948
658.352
50.104
12.834
290
7.124
2.673
10.645
6.398
10.140
15.282
580.990
11.976
793.375
PASSIVO
R$ milhes
31.03.2015 31.12.2014
Circulante
Fornecedores
Financiamentos
Salrios, frias, encargos e participaes
Planos de penso e sade
Outras contas e despesas a pagar
No Circulante
Financiamentos
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Planos de penso e sade
Proviso para desmantelamento de reas
Proviso para processos judiciais
Outras contas e despesas a pagar
Patrimnio Lquido
Capital Social realizado
Reservas de lucros e outras
Participao dos acionistas no controladores
Total do passivo
90.359
25.068
39.721
11.416
6.168
2.244
5.742
435.877
360.918
840
44.977
21.676
4.798
2.668
305.712
205.432
98.326
1.954
831.948
82.659
25.924
31.565
11.453
5.489
2.115
6.113
399.994
319.470
8.052
43.803
21.958
4.091
2.620
310.722
205.432
103.416
1.874
793.375
19
Demonstrao dos Fluxos de Caixa Consolidado

R$ milhes
1 Trimestre
4T-2014
2015
(26.600)
41.574
Lucro lquido (prejuzo) atribuvel aos acionistas da Petrobras

(+) Ajustes
8.808
2.954
(362)
540
1.392
(3.025)
(10.213)
786
45.694
1.612
1.189
(1.324)
(1.832)
(651)
(2.883)
(1.111)
14.974
(16.980)
(22.189)
8.043
(2.834)
(2.006)
(6.343)
2014
5.330
11.097
5.393
4.022
Depreciao, depleo e amortizao

Variaes cambiais e monetrias e encargos sobre financiamentos e outras
Resultado dos acionistas no controladores
Perdas em crditos de liquidao duvidosa
Resultado com alienaes / baixas de ativos, reas devolvidas e projetos cancelados
Imposto de renda e contribuio social diferidos, lquidos
Baixa de poos secos
Perda na recuperao de ativos
Despesa atuarial de planos de penso e sade
Variao dos estoques
Variao de contas a receber
Variao de fornecedores
Variao de planos de penso e de sade
Variao de impostos, taxas e contribuies
Variao de outros ativos e passivos
(=) Recursos gerados pelas atividades operacionais
(-) Recursos utilizados em atividades de investimento
8.516
6.294
(802)
(173)
(863)
(404)
2.044
576
292
1.684
(1.024)
73
(2.275)
(415)
323
(2.749)
16.427
(21.331)
7.123
1.417
393
(522)
32
(524)
682
1.057
276
1.041
(2.470)
(2.549)
(487)
(335)
(1.274)
162
9.415
(20.193)
Investimentos em rea de negcios

Recebimentos pela venda de ativos (desinvestimentos)
Investimentos em ttulos e valores mobilirios
(=) Fluxo de caixa lquido
(-) Recursos gerados pelas atividades de financiamento
(17.680)
516
(4.167)
(4.904)
(9.910)
(20.336)
869
(726)
(10.778)
43.892
3.823
(6.334)
(3.652)
14
(194)
2.964
(5.385)
Captaes
Amortizaes de principal
Amortizaes de juros
Dividendos pagos a acionistas
Participao de acionistas no controladores
Efeito de variao cambial sobre caixa e equivalentes de caixa
(=) Variao lquida de caixa e equivalentes de caixa no perodo
3.735
(8.441)
(5.600)
396
5.025
(9.789)
53.907
(6.135)
(3.771)
(109)
(1.819)
31.295
49.624
44.239
Caixa e equivalentes de caixa no incio do perodo

Caixa e equivalentes de caixa no fim do perodo
44.239
34.450
37.172
68.467
20

INFORMAES CONTBEIS POR REA DE NEGCIO
Demonstrao Consolidada do Resultado por rea de Negcio 1T-2015
R$ milhes
E&P
Receita de vendas
Intersegmentos
Terceiros
Lucro bruto
Despesas
Vendas, gerais e adminstrativas
Custos exploratrios p/ extrao de petrleo e gs
Tributrias
Outras receitas (despesas), lquidas
Lucro (prejuzo) antes do resultado financeiro, das participaes
e impostos
Lucro lquido (prejuzo)
Atribuvel aos:
ABAST
GS &
ENERGIA
BIOCOMBUST.
DISTRIB.
INTER.
CORP.
CONSOLIDADO
ELIMIN.
25.717
25.294
423
(19.102)
6.615
(1.728)
(330)
(877)
(220)
(33)
(268)
54.265
19.347
34.918
(42.968)
11.297
(1.951)
(1.645)
(95)
(166)
(45)
10.638
1.665
8.973
(8.952)
1.686
416
639
(43)
(195)
15
156
151
5
(164)
(8)
(37)
(27)
(6)
(4)
24.054
500
23.554
(22.001)
2.053
(1.200)
(1.244)
(1)
(13)
58
6.593
113
6.480
(5.658)
935
(531)
(570)
(106)
(2)
(85)
232
(4.212)
(1.428)
(197)
(261)
(2.326)
(47.070)
(47.070)
46.902
(168)
168
171
(3)
74.353
74.353
(51.943)
22.410
(9.075)
(4.434)
(983)
(564)
(753)
(2.341)
4.887
(124)
4.763
(1.619)
3.144
9.346
73
(89)
9.330
(3.147)
6.183
2.102
76
(14)
2.164
(710)
1.454
(45)
(20)
(65)
16
(49)
853
2
(15)
840
(285)
555
404
42
(5)
441
(238)
203
(4.212)
(5.621)
(89)
(9.922)
2.960
(6.962)
13.335
(5.621)
173
(336)
7.551
(3.023)
4.528
3.148
(4)
3.144
6.181
2
6.183
1.376
78
1.454
(49)
(49)
555
555
103
100
203
(5.984)
(978)
(6.962)
5.330
(802)
4.528
Demonstrao Consolidada do Resultado por rea de Negcio 1T-2014 24

R$ milhes
E&P
Receita de vendas
Intersegmentos
Terceiros
Lucro bruto
Despesas
Vendas, gerais e adminstrativas
Custos exploratrios p/ extrao de petrleo e gs
Tributrias
Outras receitas (despesas), lquidas
Lucro (prejuzo) antes do resultado financeiro, das participaes
e impostos
Atribuvel aos:
ABAST
GS &
ENERGIA
BIOCOMBUST.
DISTRIB.
INTER.
CORP.
ELIMIN.
CONSOLIDADO
39.573
39.382
191
(19.679)
19.894
(3.648)
(210)
(1.476)
(313)
(31)
(1.618)
64.146
22.165
41.981
(69.111)
(4.965)
(2.455)
(1.734)
(98)
(37)
(586)
9.552
837
8.715
(8.539)
1.013
(382)
(689)
(41)
(68)
416
115
110
5
(136)
(21)
(45)
(30)
(6)
(1)
(8)
23.499
670
22.829
(21.485)
2.014
(1.257)
(1.091)
(1)
(12)
(153)
8.321
497
7.824
(7.324)
997
(543)
(425)
(49)
(1)
(55)
(13)
(3.379)
(1.224)
(132)
(123)
(1.900)
(63.661)
(63.661)
63.892
231
123
118
81.545
81.545
(62.382)
19.163
(11.586)
(5.285)
(1.525)
(592)
(327)
(3.857)
16.246
7
(118)
16.135
(5.483)
10.652
(7.420)
146
(92)
(7.366)
2.555
(4.811)
631
127
(12)
746
(211)
535
(66)
(31)
(1)
(98)
23
(75)
757
(23)
734
(250)
484
454
269
(6)
717
103
820
(3.379)
(174)
4
(84)
(3.633)
1.582
(2.051)
354
354
(122)
232
7.577
(174)
522
(336)
7.589
(1.803)
5.786
10.654
(2)
10.652
(4.808)
(3)
(4.811)
515
20
535
(75)
(75)
484
484
753
67
820
(2.362)
311
(2.051)
232
232
5.393
393
5.786
24 A partir de 2014, o valor do ajuste ao valor de mercado dos estoques foi reclassificado de Outras receitas (despesas), lquidas para Custo dos produtos e servios
vendidos.
21

Demonstrao do grupo de Outras Receitas (Despesas) 1T-2015
R$ milhes
E&P
Plano de Penso e Sade
Paradas no Programadas e Gastos Pr-Operacionais
(Perdas)/Ganhos c/Processos Judiciais, Administrativos e Arbitrais
Relaes Institucionais e Projetos Culturais
Gastos com Segurana, Meio Ambiente e Sade
Plano de Incentivo ao Desligamento Voluntrio
Resultado Relacionado a Abandono de reas
Reverso / Perda no Valor de Recuperao de Ativos - Impairment
Devoluo de Campos e Projs. Cancelados do E&P
Subvenes e Assistncias Governamentais
Gastos/Ressarcimentos c/Operaes em Parcerias de E&P
Resultado c/Alienaes/Baixas de Ativos
Outros
ABAST
(615)
(45)
(19)
(17)
(3)
(5)
(3)
(1)
4
141
(40)
335
(268)
(251)
(86)
(17)
(10)
(5)
192
131
(45)
GS &
ENERGIA
BIOCOMBUST.
(58)
20
(1)
(5)
(15)
14
60
15
(2)
(2)
(4)
DISTRIB.
(10)
(19)
2
85
58
INTER.
(11)
(3)
(5)
(1)
241
11
232
CORP.
(947)
(6)
(709)
(320)
(38)
(1)
(3)
(303)
(2.326)
CONSOLIDADO
ELIMIN.
(3)
(3)
(947)
(941)
(833)
(381)
(71)
(26)
(5)
(3)
(1)
6
141
406
314
(2.341)
Demonstrao do grupo de Outras Receitas (Despesas) 1T-2014 25

R$ milhes
E&P
Plano de Penso e Sade
Paradas no Programadas e Gastos Pr-Operacionais
(Perdas)/Ganhos c/Processos Judiciais, Administrativos e Arbitrais
Relaes Institucionais e Projetos Culturais
Gastos com Segurana, Meio Ambiente e Sade
Plano de Incentivo ao Desligamento Voluntrio
Reverso / Perda no Valor de Recuperao de Ativos - Impairment
Devoluo de Campos e Projs. Cancelados do E&P
Subvenes e Assistncias Governamentais
Gastos/Ressarcimentos c/Operaes em Parcerias de E&P
Resultado c/Alienaes/Baixas de Ativos
Outros
ABAST
(479)
(38)
(39)
(13)
(950)
(60)
8
171
(90)
(128)
(1.618)
(10)
(56)
(19)
(17)
(474)
22
(22)
(10)
(586)
GS &
ENERGIA
(24)
(13)
(3)
(5)
(114)
37
638
(100)
416
BIOCOMBUST.
(9)
1
(8)
DISTRIB.
(23)
(20)
(165)
2
53
(153)
INTER.
(8)
(19)
(3)
(4)
(39)
15
81
(36)
(13)
CORP.
CONSOLIDADO
ELIMIN.
(552)
(11)
(232)
(375)
(44)
(645)
(25)
(20)
(1.900)
5
5
(552)
(532)
(381)
(459)
(83)
(2.396)
15
(60)
71
171
584
(235)
(3.857)
Ativo Consolidado por rea de Negcio 31.03.2015

R$ milhes
E&P
ABAST
GS &
ENERGIA
BIOCOMBUST.
DISTRIB.
INTER.
CORP.
ELIMIN.
CONSOLIDADO
Ativo
433.498
186.362
78.200
2.822
19.993
40.030
85.295
(14.252)
831.948
Circulante
No circulante
Realizvel a longo prazo
Investimentos
Imobilizado
Em operao
Em construo
Intangvel
19.235
414.263
19.732
656
386.120
280.758
105.362
7.755
39.823
146.539
9.462
3.980
132.469
111.108
21.361
628
10.952
67.248
5.661
1.451
59.273
48.344
10.929
863
182
2.640
9
2.088
543
501
42
8.804
11.189
4.429
54
6.094
4.718
1.376
612
6.493
33.537
5.146
7.168
19.535
14.496
5.039
1.688
63.202
22.093
13.432
459
7.510
6.215
1.295
692
(11.126)
(3.126)
(2.960)
(166)
(166)
137.565
694.383
54.911
15.856
611.378
465.975
145.403
12.238
Ativo Consolidado por rea de Negcio 31.12.2014

R$ milhes
E&P
ABAST
GS &
ENERGIA
BIOCOMBUST.
DISTRIB.
INTER.
CORP.
ELIMIN.
CONSOLIDADO
Ativo
402.478
186.033
75.350
2.947
19.180
34.553
86.024
(13.190)
793.375
Circulante
No circulante
Realizvel a longo prazo
Investimentos
Imobilizado
Em operao
Em construo
Intangvel
15.959
386.519
17.874
531
360.368
263.794
96.574
7.746
39.111
146.922
9.573
4.800
131.914
108.747
23.167
635
10.570
64.780
3.749
1.393
58.770
47.460
11.310
868
173
2.774
8
2.221
545
502
43
9.246
9.934
3.217
39
6.066
4.595
1.471
612
6.229
28.324
4.908
5.912
16.091
9.870
6.221
1.413
64.174
21.850
13.359
386
7.403
5.562
1.841
702
(10.439)
(2.751)
(2.584)
(167)
(167)
135.023
658.352
50.104
15.282
580.990
440.363
140.627
11.976
25
A partir de 2014, o valor do ajuste ao valor de mercado dos estoques foi reclassificado de outras despesas receitas (despesas), lquidas para custo dos produtos e
servios vendidos.
22

Demonstrao Consolidada do EBITDA Ajustado por rea de Negcio 1T-2015
R$ milhes
E&P
ABAST
GS &
ENERGIA
BIOCOMBUST.
DISTRIB.
INTER.
CORP.
CONSOLIDADO
ELIMIN.

Imposto de renda/Contribuio social
EBITDA
3.144
1.619
5.323
10.086
6.183
3.147
1.823
11.153
1.454
710
629
2.793
(49)
(16)
7
(58)
555
285
108
948
203
238
427
868
(6.962)
5.621
(2.960)
199
(4.102)
4.528
5.621
3.023
8.516
21.688
Participao em investimentos
Reverso/Perda no valor de recuperao de ativos - Impairment
EBITDA ajustado
3
10.089
(73)
11.080
(76)
2.717
20
(38)
(2)
946
(42)
826
(4.102)
(173)
3
21.518
Demonstrao Consolidada do EBITDA Ajustado por rea de Negcio 1T-2014

R$ milhes
E&P
ABAST
GS &
ENERGIA
BIOCOMBUST.
DISTRIB.
INTER.
CORP.
ELIMIN.
CONSOLIDADO

Imposto de renda/Contribuio social
EBITDA
10.652
5.483
4.203
20.338
(4.811)
(2.555)
1.560
(5.806)
535
211
489
1.235
(75)
(23)
4
(94)
484
250
98
832
820
(103)
566
1.283
(2.051)
174
(1.582)
203
(3.256)
232
122
354
5.786
174
1.803
7.123
14.886
Participao em investimentos
Reverso/Perda no valor de recuperao de ativos - Impairment
EBITDA ajustado
(7)
20.331
(146)
(5.952)
(127)
1.108
31
(63)
832
(269)
(15)
999
(4)
(3.260)
354
(522)
(15)
14.349
Demonstrao Consolidada do Resultado por rea de Negcio Internacional

R$ milhes
E&P
GS &
ENERGIA
ABAST
DISTRIB.
CORP.
ELIMIN.
CONSOLIDADO
Demonstrao do Resultado - 1T-2015

Receita de vendas
Intersegmentos
Terceiros
1.320
732
588
3.295
834
2.461
355
24
331
3.104
3
3.101
5
6
(1)
(1.486)
(1.486)
6.593
113
6.480
Lucro antes do resultado financeiro, das participaes e impostos
392
17
41
75
(147)
26
404
352
69
63
(411)
26
103
R$ milhes
E&P
ABAST
GS &
ENERGIA
DISTRIB.
CORP.
ELIMIN.
CONSOLIDADO
Demonstrao do Resultado - 1T-2014

Receita de vendas
Intersegmentos
Terceiros
1.868
853
1.015
4.488
827
3.661
286
19
267
2.878
1
2.877
15
11
4
(1.214)
(1.214)
8.321
497
7.824
Lucro antes do resultado financeiro, das participaes e impostos
425
53
62
98
(159)
(25)
454
619
65
76
91
(73)
(25)
753
Ativo Consolidado por rea de Negcio Internacional

R$ milhes
E&P
ABAST
GS &
ENERGIA
DISTRIB.
CORP.
ELIMIN.
TOTAL
Ativo em 31.03.2015
30.920
5.126
1.493
2.856
3.176
(3.541)
40.030
Ativo em 31.12.2014
25.557
4.944
1.255
2.497
3.267
(2.967)
34.553
23
APNDICE
1.
Reconciliao do EBITDA Ajustado

R$ milhes
1 Trimestre
4T-2014
1T15 X
4T14 (%)
(26.962)
1.814
(8.488)
8.808
(24.828)
117
210
136
(3)
187
540
44.345
20.057
(132)
(100)
7
24
2015
2015 X
2014
(%)
2014
Lucro Lquido (prejuzo)

Resultado Financeiro Lquido
EBITDA
4.528
5.621
3.023
8.516
21.688
5.786
174
1.803
7.123
14.886
(22)
3.130
68
20
46

Reverso/Perdas no valor de recuperao de ativos - Impairment
EBITDA ajustado
(173)
3
21.518
(522)
(15)
14.349
67
120
50
29
18
11
Margem do EBITDA ajustado (%) 26
A Companhia divulga o EBITDA ajustado conforme Instruo CVM n. 527 de 4 de outubro de 2012, calculado como sendo o
resultado lquido do perodo acrescido dos tributos sobre o lucro, resultado financeiro lquido, depreciao e amortizao, alm da
participao em investimentos e do impairment. A divulgao do EBITDA ajustado tem como objetivo proporcionar informao
suplementar sobre sua capacidade de pagamento de dvidas, de realizao e manuteno de seus investimentos e de cobrir sua
necessidade de capital de giro. O EBITDA ajustado no uma medida definida pelas prticas contbeis internacionais (IFRS) e pode
no ser comparvel com o mesmo indicador divulgado por outras empresas.
2.
Efeito custo mdio no CPV (R$ milhes)
Em funo do perodo de permanncia dos produtos nos estoques, de 60 dias em mdia, o comportamento das cotaes
internacionais do petrleo e derivados, bem como do cmbio, sobre as importaes e as participaes governamentais, no
influenciam integralmente o custo das vendas do perodo, vindo a ocorrer por completo apenas no perodo subsequente. O quadro
abaixo demonstra a estimativa dos efeitos no custo das vendas:
Evoluo do Brent
1T-2015
(656)
250
R$/bbl
Efeito custo mdio no CPV*
4T-2014
(1.951)
232
193
200
155
150
3T-2014
4T-2014
1T-2015
* Assim como ocorreu no trimestre anterior, de forma menos acentuada, o efeito custo mdio sobre o CPV do 1T-2015 foi desfavorvel, refletindo a realizao de custos
unitrios formados em perodo de cotaes internacionais mais elevadas, j considerada a depreciao do real frente ao dlar.
( ) O valor expresso entre parnteses representa o efeito negativo sobre o CPV.
26
A Margem do EBITDA ajustado igual ao EBITDA ajustado dividido pela receita de vendas.
24
APNDICE
3.
Impostos e Contribuies Consolidados
A contribuio econmica da Petrobras, medida por meio da gerao de impostos, taxas e contribuies sociais, totalizou
R$ 24.420 milhes.
R$ milhes
1 Trimestre
4T-2014
12.934
4.649
(9.457)
2.194
10.320
1.903
12.223
4.
1T15 X
4T14 (%)
(4)
29
121
(24)
114
23
100
2015
Contribuio Econmica - Pas
ICMS
PIS/COFINS
Imposto de Renda e C.S.s/lucro
Outros
Subtotal Pas
Contribuio Econmica - Exterior
Total
12.455
5.999
1.949
1.671
22.074
2.346
24.420
2014
11.172
3.584
1.920
1.403
18.079
1.039
19.118
2015 x
2014 (%)
11
67
2
19
22
126
28
Participaes Governamentais
R$ milhes
1 Trimestre
4T-2014
3.385
3.080
40
6.505
257
6.762
1T15 X
4T14 (%)
(25)
(43)
8
(33)
(15)
(33)
2015
Pas
Royalties
Participao Especial
Reteno de rea
Subtotal Pas
Exterior
Total
(1T-2015 x 4T-2014): As participaes governamentais, no

pas, reduziram 33%, devido, principalmente reduo de 24%
no preo mdio de referncia do petrleo nacional, sendo
R$/bbl 126,33 (US$/bbl 43,96) no 1 trimestre de 2015, contra
R$/bbl 165,40 (US$/bbl 65,30), no 4 trimestre de 2014,
alinhado s cotaes internacionais de petrleo, alm do
efeito dos gastos dedutveis dos grandes campos pagadores
de participao especial.
5.
2.529
1.764
43
4.336
218
4.554
2014
4.125
4.034
41
8.200
282
8.482
2015 x
2014 (%)
(39)
(56)
5
(47)
(23)
(46)
(1T-2015 x 1T-2014): A reduo nas participaes

governamentais, no pas, em 47%, deve-se, principalmente
reduo de 44% no preo mdio de referncia do petrleo
nacional, sendo R$/bbl 126,33 (US$/bbl 43,96) de janeiro a
maro de 2015, contra R$/bbl 226,84 (US$/bbl 95,98), no
mesmo perodo do ano anterior.
Efeito Hedge Fluxo de Caixa sobre exportaes
1 Trimestre
4T-2014
(10.166)
10.185
(611)
(592)
1T15 X
4T14 (%)
(197)
178
(35)
(360)
2015
Variao Monetria e Cambial Total
Variao Cambial Diferida registrada no Patrimnio Lquido
Reclassificao do Patrimnio Lquido para o resultado
Variao Monetria e Cambial, Lquidas
(30.141)
28.301
(824)
(2.664)
2014
4.994
(3.892)
(470)
632
2015 x
2014 (%)
(704)
827
(75)
(522)
25
APNDICE
6.
Ativos e Passivos sujeitos variao cambial
A Companhia possui ativos e passivos sujeitos a variaes de moedas estrangeiras, cujas principais exposies so do real em
relao ao dlar norte-americano e do dlar norte-americano em relao ao euro. A partir de meados de maio de 2013 a Companhia
estendeu a contabilidade de hedge para proteo de exportaes futuras altamente provveis.
A Companhia designa relaes de hedge entre exportaes e obrigaes em dlares norte-americanos para que os efeitos da
proteo cambial natural existentes entre essas operaes sejam reconhecidas simultaneamente nas demonstraes contbeis. No
caso da Petrobras, esse mecanismo contemplou, inicialmente, cerca de 70% do total das dvidas lquidas expostas variao
cambial, protegendo parte das exportaes, por um perodo de sete anos.
Com a extenso da contabilidade de hedge, os ganhos ou perdas oriundos das dvidas em dlares norte-americanos, provocados
por variaes cambiais, somente afetam o resultado da Companhia na medida em que as exportaes so realizadas. At que essas
exportaes sejam realizadas, as referidas variaes sero acumuladas em conta do patrimnio lquido.
Os saldos de ativos e passivos em moeda estrangeira de empresas controladas no exterior no so inseridos na exposio abaixo,
quando realizados em moedas equivalentes s suas respectivas moedas funcionais. Em 31 de maro de 2015, a exposio cambial
lquida da Companhia passiva. Portanto, uma apreciao do real frente s demais moedas gera receita de variao cambial,
enquanto que uma depreciao do real representa uma despesa de variao cambial.
ITENS
R$ milhes
31.03.2015 31.12.2014
Ativo
Passivo
Hedge Accounting
Total
SEGREGAO POR MOEDA
36.260
(262.225)
167.047
(58.918)
30.600
(222.279)
135.088
(56.591)
R$ milhes
31.03.2015 31.12.2014
Real/ Dlar
Real/ Euro
Real/ Libra esterlina
Dlar/ Iene japons
Dlar/ Euro
Dlar/ Libra esterlina
Peso/ Dlar
Total
(20.970)
(7.063)
(2.239)
(2.078)
(19.282)
(6.026)
(1.260)
(58.918)
(20.844)
(6.860)
(1.919)
(1.728)
(18.562)
(5.376)
(1.302)
(56.591)
As variaes de 2015 para 2014 das principais moedas da exposio foram: Real x Dlar - desvalorizao do real em 20,77% / Real x
Euro - desvalorizao do real em 6,78% / Dlar x Euro - valorizao do dlar em 11,59% / Dlar x Libra - valorizao do dlar em
4,73%.
26

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RESULTADO DO PRIMEIRO

Resultado (receitas, custos, despesas operacionais e resultado financeiro)

Comentrios do Presidente................................................................. Pg. 2

ANLISE DOS RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS

Margem bruta (%)

Lucro (prejuzo) antes do resultado financeiro, participaes e impostos por

Indicadores de preos mdios

ANLISE DOS RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS

Aumento do lucro bruto.

Resultado financeiro lquido

Menor ganho com instrumentos financeiros derivativos de commodities;

ANLISE DOS RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS

Lucro antes do resultado financeiro, participaes e impostos

ANLISE DE RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS

EXPLORAO & PRODUO

(1T-2015 x 4T-2014): O aumento do lucro lquido decorreu

(1T-2015 x 1T-2014): O menor lucro lquido decorreu,

Produo nacional (mil barris/dia) (*)

(1T-2015 x 4T-2014): A produo de petrleo e LGN

(1T-2015 x 1T-2014): A produo de petrleo e LGN

No revisado pelo auditor independente.

ANLISE DOS RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS

Lifting cost - pas (*)

Lifting Cost sem participaes governamentais US$/barril

(1T-2015 x 1T-2014): O indicador em dlar reduziu 6%.

Lifting Cost com participaes governamentais US$/barril

(1T-2015 x 1T-2014): O indicador reduziu 39% devido ao

No revisado pelo auditor independente.

ANLISE DOS RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS

(1T-2015x 4T-2014): O lucro lquido do 1T-2015 decorreu dos

(1T-2015 x 1T-2014): O lucro lquido do 1T-2015 decorreu dos

Importaes e exportaes de petrleo e derivados (mil barris/dia) (*)

(1T-2015 x 4T-2014): A reduo na carga processada foi

(1T-2015 x 1T-2014): Crescimento da produo de petrleo e

Reduo das importaes de derivados

Menores importaes de derivados acompanhando a reduo

No revisado pelo auditor independente.

ANLISE DOS RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS

Indicadores Operacionais de Refino (mil barris/dia) (*)

(1T-2015 x 4T-2014): A carga processada diria foi 10%

(1T-2015 x 1T-2014): A carga processada diria reduziu 7%,

Custo de refino - pas (*)

Custo de refino (US$/barril)

Custo de refino (R$/barril)

(1T-2015 x 4T-2014): Aumento de 5% no indicador em dlar.

(1T-2015 x 1T-2014): O indicador em dlar foi 3% superior. Em

No revisado pelo auditor independente.

ANLISE DOS RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS

(1T-2015 x 4T-2014): O aumento no lucro lquido decorreu,

(1T-2015 x 1T-2014): O aumento no lucro lquido decorreu,

Indicadores fsicos e financeiros (*)

(1T-2015x 4T-2014): A reduo de 19% no volume de vendas

(1T-2015 x 1T-2014): A reduo de 27% no volume de vendas

A reduo de 41% na importao de gs natural liquefeito

A reduo de 5% na importao de gs natural liquefeito

O aumento de 3% na importao de gs natural boliviano

O aumento de 2% na importao de gs natural da Bolvia

No revisado pelo auditor independente.

ANLISE DOS RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS

(1T-2015 x 4T-2014): A reduo no prejuzo decorreu das

(1T-2015 x 1T-2014): A reduo do prejuzo decorreu das

(1T-2015x 4T-2014): O aumento do lucro lquido decorreu das

(1T-2015 x 1T-2014): O aumento do lucro lquido decorreu das