Wednesday, March 17, 2010 – my comments are in italics 

 
•         Fed takeaways from JPMorgan’s M Feroli ‐ The Fed remains committed to supporting growth, as the 
statement released at the conclusion of today's FOMC meeting conveyed no sense of a hurry to remove 
policy stimulus. Not only did the Fed reiterate their intention to keep rates low for an extended period, 
but the cautious description of the economy changed little very relative to the late January statement. 
The protests from the hawkish wing of the Fed ‐‐ including another Hoenig dissent today ‐‐ receive a fair 
bit of attention, but the actions of the leadership signal a strong aversion to repeating the premature 
tightening mistakes of US central bankers in the 1930s or Japanese central bankers earlier this decade. 
We don't see anything in this statement to change our view that the Fed remains on hold throughout 
the course of 2010. 
•          Health  Care  ‐  Five  more  House  Democrats  said  Tuesday  that  they  will  vote  against  Senate  health 
care  legislation,  which  puts  opponents  of  reform  just  11  votes  shy  of  the  216  needed  to  prevent 
President  Obama  from  scoring  a  major  victory  on  his  top  domestic  priority.   CNN•          Latest  WSJ/NBC 
poll  –  on  health  care,  while  the  measure  remains  unpopular  w/the  country  at  large,  it  is  still  popular 
w/some  core  Democrat  constituencies,  meaning  several  who  are  on  the  fence  may  find  it  politically 
advantageous to vote in favor of the legislation.  For the nation as a whole, 48% calling it a "bad idea" 
and 36% viewing it as a "good idea" when presented with a choice between those two.  Away from HC, 
Republicans have a major enthusiasm advantage at the moment heading into the ’10 mid‐terms.  WSJ 
•          European sovereign headwinds continue to clear – all these headlines were out early in NY trading 
on Tues but are impacting European trading on Wed ‐ Mon, the Moody’s comments around the US/UK 
AAA  ratings  being  at  risk  received  a  lot  of  attention,  but  Moody’s  hosted  a  call  Tues  morning  and 
clarifying their remarks, stating that no AAA sovereign credit faces near‐term risk; Moody’s added that 
Spain, which has been a big concern among investors, remains well within AAA parameters.  Separately, 
S&P Tues morning came out and took Greece off watch negative. 
•          Jobs  statement  published  ‐  Treasury  Secretary  Timothy  F.  Geithner,  White  House  budget  director 
Peter  Orszag  and  Christina  Romer,  chairman  of  the  Council  of  Economic  Advisers,  said  in  a  joint 
statement Tues (out early in the trading session) that they anticipate the jobless rate to remain elevated 
for  some  time  going  forward  and  that  it  may  even  increase  from  the  current  9.7%  due  to  formally 
discouraged job seekers returning to the pool of eligible workers. – are they tempering expectations so 
that anything better than this abysmal outcome is construed as positive?   
•          China  &  the  yuan  ‐  The  Chinese  yuan  is  "very  much  undervalued,"  International  Monetary  Fund 
managing director Dominque Strauss‐Kahn said Wednesday.  DJ•         China – the World Bank urges China 
to cool its growth rate ‐ China Quarterly Update, the World Bank raised its forecast for China's economic 
growth  this  year  from  +8.7%  to  +9.5%;  the  report  signaled  that  China  should  use  rate  hikes  and  a 
stronger yuan to avoid asset bubbles and inflation – WSJ 
•          China asks US groups to back its current stance on the yuan – the country is calling on large multi‐
national companies to lobby the White House in favor of China’s present yuan policy.  FT