0

Universidade Anhanguera UNIDERP

Centro de Educao Distncia
Curso de Administrao

Eder da Silva Monteiro RA: 364303

Emerson Alexandre Herreira RA: 383495
Jonatas Pedro da silva RA: 401782
Juliano Barbosa Duarte RA: 367182
Silas Alves Pereira RA: 402145

ANALISE DE INVESTIMENTO

Prof. Me. Jefferson Dias

Prof. Me.Rosana Cristina Puschni(Tutor a Distncia)

Aquidauana/MS
2014

Universidade Anhanguera UNIDERP

Centro de Educao Distncia
Curso de Administrao

Eder da Silva Monteiro RA: 364303

Emerson Alexandre Herreira RA: 383495
Jonatas Pedro da silva RA: 401782
Juliano Barbosa Duarte RA: 367182
Silas Alves Pereira RA: 402145

ANALISE DE INVESTIMENTO

Prof. Me. Jefferson Dias

Prof. Me.Rosana Cristina Puschni(Tutor a Distncia)

Atividade Prtica Supervisionada da

disciplina de Analise de Investimento,
sob a orientao do professor Me.
Jefferson Dias
Aquidauana/MS
2014

SUMRIO
INTRODUO......................................................................................................................4
OS TIPOS DE INVESTIMENTOS........................................................................................5
PRINCIPAIS TIPOS DE INVESTIMENTOS NO MERCADO FINANCEIRO...................5
DESCRIO DO INVESTIMENTO PRETENDIDO...........................................................6
A MONTAGEM DO FLUXO DE CAIXA RELEVANTE PARA A ANLISE DE
INVESTIMENTOS.................................................................................................................7
PREO DE VENDA UNITRIO E A QUANTIDADE MENSAL A SER
COMERCIALIZADA.............................................................................................................9
CALCULO DO FATURAMENTO ANUAL, MULTIPLICANDO O VALOR MENSAL
POR 12....................................................................................................................................9
FATURAMENTO DA EMPRESA PARA OS PRXIMOS 5 ANOS, REPETINDO OS
VALORES ANUAIS OBTIDOS NO ITEM ANTERIOR......................................................9
CUSTOS E DESPESAS MENSAIS, COM BASE NA QUANTIDADE DEFINIDA NO
ITEM ANTERIOR/ MULTIPLICANDO O VALOR POR 12..............................................10
CONCESSIONRIA DE VECULOS ALICERCE.............................................................11
BALANO PATRIMONIAL................................................................................................11
DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA RELEVANTE ESTIMADO NUM
INVESTIMENTO.................................................................................................................12
PAYBACK............................................................................................................................12
TAXA SELIC........................................................................................................................13
TCNICAS DE ANALISES DE INVESTIMENTOS..........................................................13
COMO DECIDIR ENTRE OS MTODOS?........................................................................14
ANALISE DE INVESTIMENTOS REGRAS PARA ACEITAR OU REJEITAR UM
INVESTIMENTO.................................................................................................................14
CLCULOS DA TIR, VPL E PAYBACK PARA O FLUXO DE CAIXA RELEVANTE:. 15
EFEITOS DA INFLAO NA ANALISE DE INVESTIMENTOS...................................17
IMPOSTO DE RENDA E A DEPRECIAO.....................................................................17
DEPRECIAO...................................................................................................................19
ANALISE DE RISCO DO PROJETO..................................................................................20

CONSIDERAES FINAIS................................................................................................21
REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS..................................................................................22

INTRODUO

O trabalho est dividido em duas etapas, cada qual com suas subdivises. Na primeira etapa
existem quatro passos, nos quais abordamos o assunto sobre os tipos de investimentos,
analisaremos todos eles e iremos ressaltar suas importncias e curiosidades. Criaremos uma
empresa e quais sero seus produtos de comercializao. Nesta etapa tambm ter um
relatrio final desses produtos e desta empresa. A segunda etapa est dividida em trs passos,
sendo eles a montagem de um fluxo de caixa, a elaborao dos preos dos produtos da
empresa criada na primeira etapa, tambm o faturamento da empresa, custos despesas, entre
outros. Por fim um relatrio explicando todos os passos anteriores

OS TIPOS DE INVESTIMENTOS

Existem vrios tipos de investimentos, porm so somente trs mais importantes, so eles;
1. INVESTIMENTOS PBLICOS: em geral, so aqueles onde o governo disponibiliza
recursos para o bem da sociedade. Por exemplo: hospitais, escolas, saneamento bsico,
pavimentao de ruas, etc. estes no visam lucros, porm visam o retorno social, como: votos
para o poltico ou governo que gerou estas melhorias para a populao.
2. INVESTIMENTOS PRIVADOS: so aqueles que pessoas jurdicas ou fsicas de direito
privado proporcionam recursos com estimativa de lucro aos seus investidores. Por exemplo:
fbricas particulares, empresas de prestao de servio particulares, lojas de varejo, shopping
centers, ou seja, qualquer estabelecimento particular. Este tipo de investimentos o maior
gerador de empregos e tributos de qualquer pas capitalista.
3. INVESTIMENTOS MISTOS: este investimento mantido tanto pelo governo e entidades
pblicas como pessoas jurdicas e fsicas de direito privado, portanto visando o bem estar da
sociedade e o retorno monetrio e estrutura-se na forma de capital misto. Por exemplo:
Petrobrs, Banco do Brasil, Caixa Econmica, etc.

PRINCIPAIS TIPOS DE INVESTIMENTOS NO MERCADO FINANCEIRO

Fundos de Investimentos - uma comunho de recursos financeiros, captados de pessoas
fsicas e/ou jurdicas, com o objetivo de obter ganhos financeiros a partir da aplicao em
ttulos e valores mobilirios. Isto , os recursos de todos os investidores de um fundo de
investimento so utilizados para comprar bens (ttulos e valores mobilirios), que passam a
pertencer a todos os investidores do fundo em questo, na proporo de seus investimentos.
Caderneta de Poupana - A caderneta de poupana um investimento tradicional,
conservador e muito popular entre investidores de menor renda.
Quase todos os bancos comerciais possuem esse tipo de investimento e no preciso ser
correntista para investir.
Basta apenas comparecer uma agncia bancria portando CPF, documento de identidade e
comprovantes de renda e residncia.

Certificado de Depsito bancrio - so ttulos de renda fixa, representativos de depsitos a

prazo, utilizados pelos bancos comerciais como mecanismos de captao de recursos.
Estes tipos de investimento envolvem uma promessa de pagamento futuro do valor investido,
acrescido da taxa pactuada no momento da transao.
Ttulos pblicos - O governo federal emite ttulos pblicos com o objetivo de captar recursos
para financiar suas atividades e pagar sua dvida mobiliria (assim chamada porque
contrada pela emisso de ttulos mobilirios).
O rgo responsvel pela emisso e controle dos ttulos, e pela administrao da dvida
mobiliria federal, a Secretaria do Tesouro Nacional. H uma grande variedade de ttulos
pblicos, cada um com caractersticas prprias em termos de prazos (vencimentos) e
rentabilidade.
Clubes de Investimentos - uma comunho de recursos de pessoas fsicas - no mximo 150
participantes, salvo excees previstas na regulamentao 1 - administrada profissionalmente
por instituio credenciada pela CVM.
Debnture Ttulo emitido por uma sociedade annima para captar recursos, visando
investimento ou financiamento de capital de giro. Este tipo de ttulo garante ao comprador
uma renda, ao contrrio das aes, cuja renda varivel. O portador de uma debnture
(debenturista) um credor da empresa que a emitiu, ao contrrio do acionista, que um dos
proprietrios dela. Os investidores que compram as debntures recebem uma taxa de juros
fixa ou varivel sobre o valor emprestado, alm do pagamento do principal correspondente ao
valor unitrio da debnture. Normalmente os prazos para pagamento so superiores a um ano.

DESCRIO DO INVESTIMENTO PRETENDIDO

O tipo de servio escolhido pelo grupo foi uma Concessionria, pois seu pblico alvo so as
empresas privadas, pessoas fsicas, jurdicas, autnomas e todas as classes sociais. A
Concessionria foi escolhida aps pesquisa realizada nos grandes centros, alm da pesquisa na
internet, assim sendo ficou explcito que hoje o mercado automobilstico esta em alta, cresce a
cada dia.
Hoje em dia a busca por veculos confortveis e custos acessveis est em alta, por esse
motivo a nossa Concessionria optou pelos modelos: Vectra, Siena, Cross fox e Fox.

Oferecemos aos nossos clientes as melhores condies de mercado, alm de lanarmos

promoes para capturarmos novos clientes.
Todos nossos carros possuem ar, direo, e trio eltrico. Alguns modelos ofereceram com Air
bag, cambio automtico e rodas de liga leve. Possumos tambm uma vasta opo em cores
agradando a todas as faixas etrias.
Temos uma equipe treinada e capacitada para atender o pblico de necessita de um
atendimento diferenciado, como por exemplo: as pessoas portadoras de deficincia fsica. A
nossa concessionria esta equipada com Playground, para que os nossos clientes venham at a
concessionria com seus filhos, possam ter a comodidade e a tranquilidade durante a
negociao ou o teste drive do veculo que esto adquirindo. Possumos tambm o espao
caf, para nossos clientes.
A MONTAGEM DO FLUXO DE CAIXA RELEVANTE PARA A ANLISE DE
INVESTIMENTOS

Fluxo de Caixa Relevante so projetos utilizados para analisar os investimentos das

organizaes e elas apresentam em geral um formato padro. E ele formado por basicamente
por trs partes:
Investimento Inicial ou nos perodos iniciais: eles podem ser no formato de bens fsicos
quanto na forma de investimento em capital de giro, para suportar o projeto, ele deve ter o
sinal negativo no fluxo de caixa.
Retornos de caixa do Investimento: aps alguns perodos o projeto se torna rentvel,
gerando fluxos de caixa positivo para a empresa.
Valores Residuais: normalmente so positivos e eventualmente negativos, por exemplo:
como a obrigao de reflorestar determinadas reas aps retirar toda a madeira ou realizar
gastos para compensar danos ambientais causados pelo investimento, o chamado passivo
ambiental
Projetos nicos e projetos concorrentes podem ser basicamente de duas modalidades
diferentes que definiram a abordagem da analise dependendo do tipo de projeto, so eles:

Projetos nicos: para quais no h alternativa, sendo nesse sentido nicos, portanto a
deciso a ser tomada se o projeto tem viabilidade ou no, ou seja, se ser aceito e realizado
ou se ser descartado.
Projetos concorrentes: quais h alternativas, de modo que uma alternativa inviabiliza a outra,
sendo assim, so concorrentes. Analisar a viabilidade de cada projeto concorrente, e pode-se
chegar concluso de que nenhum deles vivel.

PREO DE VENDA UNITRIO E A QUANTIDADE MENSAL A SER

COMERCIALIZADA.

Produtos

Preo unitrio

Quantidade por Ms

Preo Mensal

Vectra

R$ 60.000,00

R$ 240.000,00

Siena

R$ 50.000,00

R$ 350.000,00

Cross fox

R$ 40.000,00

R$ 280.000,00

Fox

R$ 35.000,00

R$ 175.000,00

CALCULO DO FATURAMENTO ANUAL, MULTIPLICANDO O VALOR MENSAL POR

12

Produtos

Preo Mensal

Preo anual

Vectra

R$

240.000,00

R$ 2.880.000,00

Siena

R$

350.000,00

R$ 4.200.000,00

Cross fox

R$

280.000,00

R$ 3.360.000,00

Fox

R$

175.000,00

R$ 2.100.000,00

TOTAL

R$ 1.045.000,00

R$ 12.540.000,0

FATURAMENTO DA EMPRESA PARA OS PRXIMOS 5 ANOS, REPETINDO OS

VALORES ANUAIS OBTIDOS NO ITEM ANTERIOR.

Produto

1 ano

2 ano

3 anos

4 anos

5 anos

Vectra

2.880,00

5.760,00

8.640,00

11.520,00

14.400,00

Siena

4.200,00

8.400,00

12.600,00

16.800,00

21.000,00

Cross fox

3.360,00

6.720,00

10.080,00

13.440,00

16.800,00

Fox

2.100,00

4.200,00

6.300,00

. 8.400,00

10.500,00

TOTAL

12.540,00

25.080,00

37.620,00

50.160,00

62.700,00

10

CUSTOS E DESPESAS MENSAIS, COM BASE NA QUANTIDADE DEFINIDA NO

ITEM ANTERIOR/ MULTIPLICANDO O VALOR POR 12.

DISCRIMINAO

ORAMENTO
Quant.

R$ unitrio R$

TOTAL

TOTAL X 12

1.900,00

1.900,00

22.800,00

200.000,00

200.000,00

2.400.000,00

20

5.000,00

100.000,00

1.200.000,00

3.1 Compra Vectra

55.000,00

110.000,00

1.320.000,00

3.2 Compra Siena

45.000,00

135.000,00

1.620.000,00

3.3 Compra Cross fox

40.000,00

200.000,00

2.400.000,00

3.4 Compra Fox

35.000,00

70.000,00

840.000,00

300,00

1.800,00

21.600,00

12

80,00

960,00

11.520,00

1.600,00

9.600,00

115.200,00

5.1 Vendas

540,00

3.240,00

38.800,00

5.2-Atendimento a clientes

250,00

1.500,00

18.000,00

6 Capital de giro

1.970.000,00

1.970.000,00

23.640.000,00

12

43.750,00

525.000,00

6.300.000,00

1 Projetos
1.1 Planta do local
2- Obras civis
2.1 construo do galpo
2.2 Mo de obra
3 Veculos

4 Mveis e utenslios
4.1 Mesas
4.2 Cadeiras
4.3 Computadores
5 Treinamento

7 Estoque Inicial
7.1 Veculos a pronta entrega

11

8 Reservas

1.600.000,00

1.600.000,00

TOTAL

1.600.000,00
4.899.000,00

CONCESSIONRIA DE VECULOS ALICERCE

BALANO PATRIMONIAL
ATIVO 2011

PASSIVO 2011

Circulante

Circulante

Caixa

R$ 6.000.000,00

Contas a Pagar

R$ 1.580.000,00

Bancos

R$ 5.000.000,00

Salrios / Enc. a pg. R$ 5.250.000,00

Dup. a receber

R$ 1.500.000,00

Impostos a pagar

R$

380.000,00

Estoques

R$ 2.800.000,00

Financiamentos

R$

3.000.000,00

Outros

R$ 500.000,00

Emprstimos

R$

2.860,00

Total AC

R$ 15.800.000,00

Total PC

R$ 10.212.860,00

Realizvel a L. Prazo

Exigvel a L. Prazo

Contas Receber L.P. R$ 891.860,00

Financiamentos L. P. R$

Outras Contas L.P.

R$ 200.000,00

Outras Contas L.P.

Total RLP

R$ 1.091.860,00

Total ELP

Permanente

1.850.000,00

R$

1.850.000,00

Patrimnio Lquido

Imobilizado

R$ 2.386.000,00

Capital Social

R$

5.000.000,00

(-) Depre. Acum..

R$ 285.000,00

Lucros Acum/Retidos R$

2.500.000,00

Total AP

R$ 2.671.000,00

Total PL

R$

7.500.000,00

TOTAL

R$ 19.562.860,00

TOTAL

R$ 19.562.860,00

12

DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA RELEVANTE ESTIMADO NUM INVESTIMENTO

INICIAL DE R$ 4.899.000
12.540.000

25.080.000

37.620.000

50.160.000

62.700.000

1 ano

2 ano

3 ano

4 ano

5ano

13

TAXA SELIC
Taxas Selic de 20/03/2014 a 20/03/2014

Data
20/03/2014

Taxa

Fator

Base de clculo

(%a.a.)

dirio

(R$)

10,65

1,00040168

344.280.254.333,11

Estatsticas
Mdia Mediana Moda
10,65

10,64

Desvio

ndice de

padro

curtose

0,03

479,26

10,65

TCNICAS DE ANALISES DE INVESTIMENTOS

Existem diversas tcnicas de anlise de investimentos, das mais simples s mais sofisticadas,
mas destacam-se apenas trs, as quais so as mais utilizadas e disseminadas:
Payback - perodo de retorno: a avaliao do tempo que o projeto demorar em retomar o
total do investimento inicial. Quanto mais rpido o retorno, menor o payback e melhor o
projeto.
Portanto, o payback sempre deve ser mensurado em tempo (dias, semanas, meses, anos)
quanto, menor o tempo de retorno, mais interessante ser o investimento. Ele bastante
reconhecido popularmente como o tempo para recupera o investimento.
VPL Valor Presente Lquido (NPV Net Present Value): O VPL um mtodo alternativo
ao do Payback, que visa corrigir os principais erros apresentados por este. Para utiliz-lo
necessrio construir um fluxo de caixa do projeto, tendo os principais componentes:
Investimento Inicial e investimentos adicionais; Fluxos de caixa positivos ou negativos de
retorno; valor residual do investimento se houver.
Este mtodo utiliza os princpios da matemtica financeira, calculando o valor presente do
fluxo de caixa do investimento. O VPL chamado de lquido, pois considera o fluxo total
com as sadas (investimento) e entradas (retornos) descontadas uma taxa de atratividade.
TIR Taxa Interna de Retorno (IRR Internal Rate of Return): este mtodo bastante
similar ao VPL, pois utiliza a mesma lgica de clculo, todavia, apresenta os resultados em
porcentagem e no em valores monetrios. Para utiliz-lo necessrio construir o fluxo de
caixa do projeto, sendo os seus principais componentes: Investimento inicial e investimentos
adicionais; Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno; valor residual do investimento
se houver.

14

Aps a montagem do fluxo de caixa tanto do mtodo do VPL como da TIR, adota-se uma taxa
mnima de atratividade para avaliar se o resultado compatvel com as expectativas do
investidor, portanto se o projeto interessante. Essa taxa denomina-se: TMA - Taxa Mnima
de Atratividade: representa o retorno mnimo exigido, em porcentagem, para o investidor
concordar em realizar o projeto. Em geral, essa taxa representa o custo do dinheiro no tempo
para esse investidor. H algumas possibilidades de TMA que so bastante teis:
1) Taxa de retorno da aplicao financeira: supe que o custo de oportunidade seja o de deixar
os recursos aplicados em investimentos de baixo risco (renda fixa);
2) Taxa de captao de emprstimos: supe que a empresa no possua o capital para investir,
portanto se obrigada a captar um emprstimo. Considera o custo de oportunidade de forma
mais conservador que a taxa de aplicao. Assim sendo, esses so alguns mtodos para se
observar e elaborar um fluxo de caixa relevante, portanto o que decide so as necessidades do
investidor.
COMO DECIDIR ENTRE OS MTODOS?
Aplicando-se qualquer uma destas trs regras, pode-se aceitar ou rejeitar um investimento,
qualquer que seja. Porm, como escolher o melhor entre eles? Para escolher a melhor opo,
deve-se utilizar somente o VPL. Ou seja, o investimento com maior VPL ser o escolhido.
Voltando mais uma vez ao exemplo das franquias, os trs investimentos so viveis porque
apresentam VPL > VP. A loja de roupas, apesar de ter uma TIR e um payback maiores do que
os demais investimentos, tem um VPL menor do que o posto de gasolina.
ANALISE DE INVESTIMENTOS REGRAS PARA ACEITAR OU REJEITAR UM
INVESTIMENTO
Para poder analisar a aceitao ou rejeio do investimento, possvel usar qualquer um dos
trs mtodos, desde que:
1) VPL > VPO VPL dever ser superior ao VP para que o investimento seja interessante. Caso
contrrio, haver prejuzo, j que a receita futura ser menor do que o gasto inicial.
2) TIR > TMA TIR dever ser maior que a TMA. Caso contrrio, ser mais interessante
investir no mercado financeiro, em CDB, DI ou poupana, por exemplo.

15

3) Payback descontado < vida til. O payback descontado no poder ultrapassar a vida til
do investimento, seja ele uma mquina, equipamento, edifcio etc. Evidentemente, se isto
ocorrer, no ser possvel obter o retorno sobre o que foi gasto inicialmente.

CLCULOS DA TIR, VPL E PAYBACK PARA O FLUXO DE CAIXA RELEVANTE:

Utilizar como TMA, o valor da SELIC anual lquida (descontado o IOF e o Imposto de
Renda) TMA = 0,88 x 12 = 10.65% = 0.1065% descontado o IOF e o Imposto de Renda.
n
VPL = = FC
j=o (1 + i)n
VPL = (-) 4.899.000,00 + 12.540.000 + 25.080.000 + 37.620.000 + 50.160.000 + 62.700.000
(1 + 0,1065)0 (1 + 0.1065)1 (1 + 0,1065)2 (1 + 0,1065)3 (1 + 0,1065)4 (1 + 0,1065)5
VPL = (-) 4.899.000,00 + 11.333,032,08 + 20.484.468,29 + 27.769.274,69+ 33.461.996,91 + 37.801.623,26
VPL = 125.951.395,00
Payback
Projeto

Acumulado

Investimento Inicial (4.899.000,00)

(4.899.000,00)

Ano

Entradas de Caixa

Acumulado

12.540.000,00

12.540.000,00

12.540.000,00

25.080.000,00

12.540.000,00

37.620.000,00

12.540.000,00

50.160.000,00

12.540.000,00

62.700.000,00

O payback atingiu j no 1 ano , ou seja, o investimento retornou os recursos utilizado, ou

ainda, recuperou se o capital investido

16

VPL ( Formula HP12C)

4.899.000,00 [CHS] [G] [ CF0]
12.540.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
25.080.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
37.620.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
50.160.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
62.700.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
10.65i
[F] [NPV] = 125.951.395,20
O projeto foi capaz de recuperar o investimento inicial e proporcionar um retorno superior ao
mnimo exigido ( TMA). Dessa forma deve se aceitar o projeto
TIR ( Formula HP12C )
[F] [Fim]
4.899.000,00 [CHS] [G] [ CF0]
12.540.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
25.080.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
37.620.000.00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
50.160.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
62.700.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
[F] [IRR] = 331.998 % ao ano.
Aceita se o projeto pois a TIR maior que a TMA.
No clculo da TIR, podemos analisar o projeto da concessionria vivel devido ter uma TIR
> TMA, ou seja, TIR = 332% e a TMA = 10.65%

17

EFEITOS DA INFLAO NA ANALISE DE INVESTIMENTOS

Para comear vamos definir o que inflao: definida como o aumento continuo e
generalizado dos preos na economia. um processo conhecido como processo inflacionrio,
que se estende a todos os bens econmicos.
Os efeitos da inflao devem ser considerados na Analise de investimentos, por um motivo
muito simples: Como a analise de investimento utiliza, em geral, um perodo de tempo de
diversos anos, a inflao acumulada pode distorcer totalmente a analise se no for considerada
corretamente. Uma vez que a inflao cumulativa em progresso geomtrica, ou seja,
funciona como juros sobre juros, popularmente conhecido como juros em cascata ou
bola de neve, mesmo uma taxa anual modesta de inflao, aps certo perodo de tempo,
pode gerar uma inflao significativa.
IMPOSTO DE RENDA E A DEPRECIAO
Imposto de Renda: um tributo cobrado na maioria dos pases do mundo. Esse produto tem
como base de calculo normalmente o lucro contbil, ou seja, a diferena entre receitas e
custos/despesas. Na analise de investimentos, contudo, no estamos preocupados com o lucro
contbil, mas com o fluxo de caixa gerado pelo projeto de investimento.
Depreciao: A depreciao uma despesa contbil que reconhece que um ativo perde o valor
ao longo do tempo. Esse reconhecimento gera uma despesa, que abate o lucro operacional e,
portanto, diminui a base de calculo do imposto de renda. Contudo, essa uma despesa
chamada de no caixa. Ou seja, no h fluxo de caixa negativo, sada de dinheiro do caixa.
Novamente, devemos nos lembrar de que a analise de investimentos se preocupa com o fluxo
de caixa, e no com os resultados contbeis. Existem duas formas de tributao de IRPJ:
IRPJ e CSLL sobre lucro real.
IRPJ e CSLL sobre lucro presumido.
O Simples Nacional uma terceira forma de cobrana de IR. Similar ao lucro presumido, que
engloba mais tributos como: PIS, ICMS, ISS e INSS na mesma alquota.
IRPJ e CSLL sobre lucro Real: a mais utilizada pelo mundo. Consiste em tributar o lucro e
no a receita, que permite a empresa abater os custos e despesas antes de pagar o IR e CSLL.
Com isso, precisamos apurar toda a DRE para achar esse dois tributos. O IR e CSLL incidem
sobre o LAIR (Lucro antes do IR).

18

IRPJ e CSLL sobre lucro presumido: uma forma simplificada de IR e CSLL. Tributa-se a
receita bruta, da mesma forma que o PIS e COFINS. Cada setor de atividade tem a sua
alquota. Com isso, o setor fiscal deve simular o IR da empresa como lucro real ou lucro
presumido, e verificar qual a vivel.
Como analise dos efeitos da inflao no projeto , que o aumento de preo dos veculos,
salrio dos funcionrios acompanham a inflao e deve ser repassado ao pblico, o que pode
acarretar uma diminuio nas vendas dos veculos, a menos que o governo possa interferir
com algum tipo de reduo de custo concessionria.
Imposto de Renda Determinado com Base no Lucro Real Trimestral O imposto de renda
devido, apurado trimestralmente, ser pago em quota nica, at o ltimo dia til do ms
subsequente ao do encerramento do perodo de apurao.
opo da pessoa jurdica, o imposto devido poder ser pago em at trs quotas mensais,
iguais e sucessivas, vencveis no ltimo dia til dos trs meses subsequentes ao de
encerramento do perodo de apurao a que corresponder.
Nenhuma quota poder ter valor inferior a R$1.000,00 (um mil reais) e o imposto de valor
inferior a R$2.000,00 (dois mil reais) ser pago em quota nica.
As quotas do imposto sero acrescidas de juros equivalentes taxa referencial do Sistema
Especial de Liquidao e Custdia (Selic), para ttulos federais, acumuladas mensalmente, a
partir do primeiro dia do segundo ms subsequente ao do encerramento do perodo de
apurao at o ltimo dia do ms anterior ao do pagamento e de 1% (um por cento) no ms do
pagamento.

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DEPRECIAO
Quant.

R$ unitrio

Depreciao

X 12

200.000,00

200.000,00/25

8.000,00

3.1 Compra Vectra

55.000,00

110.000,00/5

22.000,00

3.2 Compra Siena

45.000,00

135.000,00/5

27.000,00

3.3 Compra Cross fox

40.000,00

200.000,00/5

40.000,00

3.4 Compra Fox

35.000,00

60.000,00/5

12.000,00

4.1 Mesas

300,00

1.800,00/3

600,00

4.2 Cadeiras

12

80,00

960,00/3

320,00

4.3 - Computadores

1.600,00

9.600,00/3

3.200,00

2-Obras civis
2.1 construo do galpo
3 Veculos

4 Mveis e utenslios

O calculo da depreciao normalmente linear, ou seja, adota-se uma taxa fixa de

depreciao por ano em relao ao valor inicial do ativo.
Observao: no projeto, o calculo da depreciao dos veculos, so apenas por informao,
visto que os veculos so novos e h um fluxo de sada e entrada de novos veculos
mensalmente, ou quando pedido.

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ANALISE DE RISCO DO PROJETO

Analise de risco do projeto por meio da Analise de sensibilidade, recalculando o VPL do
projeto incrementando uma nova taxa, at que VPL torne-se negativo:
Calculo VPL
4.899.000,00 [CHS] [G] [CF0]
12.540.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
25.080.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
37.620.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
50.160.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
62.700.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
332,75i
[F] [NPV] = -13.489,30
Foi incrementado 332,75% na TMA para que o VLP se tornar negativo (-13489, 30).

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CONSIDERAES FINAIS
A concluso deste trabalho nos proporcionou o aprendizado, assim nos aprofundando melhor
na matria proposta, Anlise de Investimento, portanto, agora podemos distinguir um bom
investimento de um mau investimento, o que futuramente ser muito atrativo, assim nos faz
sempre optar pelo melhor investimento e no perdendo dinheiro como acontece com pessoas
sem nenhuma instruo.

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REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS
http://www.multilex.com.br/upd_blob/0002/2480.04.2012.pdf
http://www.vendamuitomais.com.br/site/artigo.asp?id=149&Categoria=Lucro%3E
http://www.unianhanguera.edu.br/anhanguera/bibliotecas/normas_bibliograficas/Arquivos/apr
esentassunto.htm>. Acesso em: 05 de Maro de 2011
http://www.bcb.gov.br/?SELICDIARIOS Acesso em 20 maro 2014
Referncias Bibliogrficas - Faculdade Anhanguera Educacional. Disponvel em
Livro PLT Anlise de Investimentos 2009. De Rodolfo Leandro de Faria Olivo.
Revista Pequenas Empresas Grandes Negcios. 50 Ideias de Negcios. Disponvel em:Acesso
em 20 de Maro de 2014.
Modelos de Negcios na Internet. Disponvel em: Acesso em 20 de Maro de 2014.
NUNES, Flvia Furlan. Oportunidades de Negcios: Novo negcio: saiba em qual ramo
investir em 2007. Disponvel em: Acesso em 20 de Maro de 2014
Blog do Empreendedor. Diversos textos, a escolha do grupo, disponvel em: Acesso em 20 de
Maro de 2014.
FONTE: Dirio Oficial da Unio Sees I e III
Livro PLT Analise de Investimentos pg. 70 e 71.
Livro PLT Analise de Investimentos pg. 92 e 93.