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Nuestros ratios, KPIs (Key performance Indicators), que sirven para la gestin operacional, es
decir, el pilotaje del negocio. Son indicadores tanto financieros como operacionales que pueden ser
el crecimiento interno de las ventas, porcentaje de EBITA, das crdito, niveles de inventario,
cobertura de inventario, tanto de materia prima como de productos terminados, porcentaje de deuda
vencida. As como tambin un tanto ms logstico, como por ejemplo, el nivel de servicio y nivel de
devoluciones. El uso de estos indicadores parti de la utilizacin del Balanced Scorecard, o sea,
saber cul son los indicadores dentro del negocio.
La importancia del capital de trabajo en relacin de la teora financiera y su aplicacin, cmo
manejar el capital de trabajo? (Contexto de cierre de muchas empresas en los aos, 1998 -2000,
debido a un inadecuado manejo de capital trabajo)
La mayora de las empresas medias no saben manejar el Capital de Trabajo, no tienen la experiencia
o visin necesaria para saber administrar el negocio, no tienen un control muy claro de los ingresos,
gastos y deudas por cobrar. Incluso este problema se presenta indirectamente para las grandes
empresas, porque sus clientes no saber manejar su Capital Trabajo y tienen problemas con sus
deudas. Para evitar estos problemas se ha tenido que hacer es mantener una Supply Chain un poco
ms corta hasta el consumidor final.
Objetivos sobre la evolucin del capital trabajo:
-
Qu recomendara a los que estn gerenciando las empresas peruanas, qu herramientas bsicas
debieran conocer y manejar a parte del capital trabajo?
Las herramientas bsicas y fundamentales estn en la de control de gestin, el control presupuestal,
anlisis de mrgenes, manejo conservador del capital trabajo y gerenciar la rentabilidad de su
negocio. La cual todo debe estar orientado ha generar valor a la empresa.
Cmo ve a las instituciones financieras peruanas, sobre todo los Bancos, los funcionarios
conocen su trabajo, son muy rgidos en sus apreciaciones sobre la solicitud de crdito, conocen
el mercado, o usted ve tambin por ese lado algunas deficiencias?
Los Bancos son tanto muy rgidos, de alguna forma no contribuyen al desarrollo del crdito, hay un
exceso de liquidez obviamente es una situacin de un mercado donde hay dos velocidades: Para las
empresas grandes no slo multinacionales, hablando tambin de las nacionales grandes, son tasas de
inters bajsimas, hay dinero en la economa, pero no hay proyectos de inversin. En cuanto para las
pequeas y medianas empresas las tasas de inters son muy elevadas. Esta rigidez en el manejo de
crditos es justamente la consecuencia de tener un mercado con perfil de riesgo en la parte del
crdito es muy alta. Por lo tanto el financiamiento para las grandes empresas y corporaciones es
extremadamente ventajoso, pero para empresas de pequeo porte no lo es.
Los pequeos y medianos empresarios se quejan de que la enseanza es muy terica, sirve muy
poco, y no slo eso es en Per, sino en la mayor parte de Amrica Latina, qu nos podra decir
usted acerca
formacin?
La tendencia de la gente que trabaja en las empresas tiene que ser una visin ms amplia.
Necesitamos hacer teora financiera de contabilidad ms analtica. Tambin en la parte de
abastecimientos, en la parte de Supply Chain, para tener una cadena eficiente hay que tener
modelos. Lo que recomiendo es tener un poco ms de contacto con esas pequeas y medianas
empresas.
CSAR NEVES
GERENTE DE ADMINISTRACIN Y FINANZAS BRAEDT PER S.A.
Uno
no
puede
tomar
decisiones
La generacin de Valor.
Cmo se financia el crecimiento.
En nuestro caso los parmetros financieros pueden ser mucho menos rgidos para una empresa cuyo
nivel de ventas es ms oscilante.
La teora financiera no habla de flujos de caja proyectado, del VAN, TIR, en realidad la teora
financiera es muy rica en teora pero realmente se utiliza esta teora en la empresa?
En trminos concretos tanto el EVA como el VAN son similares, el tema est en cmo calcular los
flujos de caja, pero nula o pocas veces tomamos en cuenta el efecto del capital de trabajo; el
movimiento del capital de trabajo puede determinar que tu liquidez va o no va y lo mismo las
inversiones en activo fijo, tiene que ver mucho cmo lo financiamos, el ejemplo que siempre
pongo: T puedes ser rentable, pero igual quebrar, el tema crtico es el tema de la liquidez. Esta es
el sndrome de la prosperidad.
En BRAEDT hay buena rotacin de liquidez, no hay mucha venta al crdito?
El tema que la teora financiera no toca mucho es el manejo del capital trabajo, eso es
importantsimo, generalmente lo toca muy superficialmente con manejo de ratios, que
descontextualizado no sirve para nada, lo ms importante es si tu operacin genera caja o no
genera caja, nuestra empresa por ejemplo estructuralmente no genera caja, porque el crdito a mis
clientes es mayor que el que no dan nuestros proveedores, entonces yo necesito financiar ese
desfase, cmo lo financio, con qu estructura, con capital propio o con prstamo de bancos?, si los
Bancos estn con las manos abiertas eso es bueno, pero uno tiene que estar preparado para
peores escenarios.
Han evolucionado los Bancos en la evaluacin de crdito, en cuanto al simple requisito de
que el solicitante pudiera cubrir adecuadamente la deuda?
Los Bancos ahora han evolucionado, evalan perfiles de proyectos, ms an, se han dividido en
reas de evaluacin, por estructura regulada por la Superintendencia de Bancos, tienen una agencia
de riesgos que es la que evala objetivamente los proyectos o las necesidades de inversin que
presentan las empresas a travs de la Gerencia Comercial, del mismo Banco, que es la que antes se
llamaba Crditos. La ventaja de ello es que evitan tomar decisiones equivocadas, como dar crdito a
empresas que no ofrecen garantas no solamente reales, sino tambin de gestin de la empresa, sin
embrago, el costo es de que a veces eso demora ms.
Cuntanos un poco cmo adquiere experiencia en la gerencia financiera, porque a muchos de
nuestros lectores les interesar saber cmo se aprende a gerenciar una empresa.
A gerenciar uno aprende a veces leyendo y estudiando mucho, aprendiendo a golpes de los errores
que uno comete. Se adquiere experiencia en el campo y en diferentes reas. Recomiendo formarse
un visin integral de cmo funciona una empresa, uno no puede tomar decisiones financiera si no
conoce el negocio en el cual est metido, de all viene uno de los roles que juega el Gerente
Financiero que es la Generacin de Valor para la empresa y a esto debe acompaarla una sensata
poltica de financiamiento.
Hblanos ms acerca de ese dilogo de la teora y la prctica, porque existe mucha teora en los
libros actuales y poca revelacin en la prctica.
sta es una pregunta muy interesante. sta es una ruta de investigacin. Por ejemplo, en las
empresas se detectan necesidades, entonces piensas, meditas cmo lo abordas, cmo lo manejas,
hay que investigar varias fuentes, bibliografa e ir integrando, no hay libro que me diga ste es el
manual del perfecto financiero, adems que los mejores textos han sido escritos por
norteamericanos, dentro de una realidad muy diferente a la nuestra, es otro planeta. Mucho se
aprende con la experiencia, encuentras un problema, entonces buscas resolverlo de alguna manera,
buscas fuentes, informacin y vas construyendo tu propia teora financiera que a ti te funcione.