Memoria Anual BCP 2014

INVERSIONES EN TURISMO S.A.
MEMORIA ANUAL
2014
Inversiones en Turismo S.A. - INVERTUR
CONTENIDO
Pg.
SECCION I
Declaracin de Responsabilidad
SECCION II
Negocio
SECCION III
Informacin Financiera
20
SECCION IV
Anexos
Valores inscritos en Bolsa
Cdigo del Buen Gobierno Corporativo
25
MENSAJE A LOS ACCIONISTAS

En el ao 2014 el Per solamente logr un crecimiento del PBI del orden del 2.4%, este ndice
representa el crecimiento ms bajo desde el ao 2009. Este resultado se debi al menor
crecimiento de los sectores minero, pesquero y agrcola. Adems hay que resaltar la baja
ejecucin de inversin pblica, el deterioro de la situacin poltica del pas y en el frente externo
tuvimos la desaceleracin de la economa de China y el fortalecimiento del dlar.
A pesar de esta situacin el consumo privado tuvo un crecimiento significativo, lo cual
represent un mercado interno favorable basado en la demanda de las empresas y familias. Es
por estos motivos, la estrategia de crecimiento de INVERTUR sigue enfocada al turismo interno
y al turismo de eventos y negocios.
En el ao 2014, segn la cifra proyectada de MINCETUR, el Per recibi 3'209,463 de turistas
extranjeros, lo cual representa slo un crecimiento del 1.4%. Los principales pases emisores de
turismo hacia el Per en el ao 2014 fueron Chile, Estados Unidos, Ecuador, Colombia y Brasil.
La llegada de visitantes extranjeros a Machu Picchu en el ao 2014 fue de 842,191 en
comparacin a los 804,348 del 2013, lo cual signific un crecimiento del orden del 4.70%.
La inestabilidad operativa del Aeropuerto de Ica y la percepcin de inseguridad e informalidad
del Aeropuerto de Nazca son situaciones que persistieron en el 2014, lo cual perjudica al buen
desenvolvimiento del turismo receptivo del Hotel las Dunas.
Segn el Observatorio Turstico del Per, BADATUR-OTP el turismo interno en el Per ya tiene
una cifra de 7 millones de personas la cual puede crecer si se incentiva el desarrollo del
consumo turstico de la poblacin. Segn el estudio del Perfil del Vacacionista Nacional 2013
hecho por PromPeru , Ica representa el segundo destino ms visitado del Per despus de Lima
y los aspectos a elegir son los paisajes, contacto con la naturaleza, seguridad y gastronoma ,
aspectos en los cuales se ha enfocado el Hotel Las Dunas para lograr su crecimiento.
Segn el BADATUR-.OTP, el ingreso de divisas generado por el turismo receptivo en el ao
2014 fue de US$ 3'621,000. El gasto per-cpita del turismo receptivo fue de US $ 1,282. El PBI
del sector turismo en el 2014 fue del 3.75% mantenindose igual al del ao 2013. El sector
turismo ocup en el 2014 el cuarto lugar en la generacin de divisas en el pas.
En el mbito internacional, la Organizacin Mundial de Turismo (OMT) afirm que en el ao
2014 las llegadas de turistas internacionales crecieron en el orden del 4.7%, es decir se
movilizaron 1,138 millones de turistas en el 2014 frente a los 1,087 millones de que se
movilizaron en el 2013. Segn el Secretario General de la OMT, Taleb Rifai, el resultado del
crecimiento de 51 millones de turistas internaciones en el 2014 significa el logro por quinto ao
consecutivo de incrementos por encima de las crisis econmicas. Tambin afirm que el turismo
en los ltimos aos, ha demostrado ser una actividad sorprendentemente fuerte y con una gran
capacidad para contribuir a la recuperacin econmica pues genera miles de millones de
dlares en exportaciones y crea millones de puestos de trabajo.
En el ao 2014 a nivel mundial la regin de Amrica registr un crecimiento del orden del 7%
Asia y el Pacfico 5%, Europa 4%, Oriente Medio 4% y Africa 2%. Para el 2015 la OMT ha
estimado que el turismo internacional tenga un crecimiento entre el 3 y el 4%. La demanda
continuar creciendo a medida que la situacin mundial mejore. La disminucin del precio del
petrleo reducir los costos de transporte e impulsar el crecimiento econmico al elevar el
poder adquisitivo de los turistas.
INVERTUR hace una invocacin al Gobierno para afrontar los grandes problemas que enfrenta
el sector privado debido a temas de seguridad turstica. Es claro que ningn turista va a querer
viajar a un lugar inseguro. Tambin pedimos a las autoridades la culminacin de la autopista
Lima - Ica debido al alto trnsito de vehculos de carga pesada que imposibilitan llegar al destino
en un tiempo adecuado y con la posibilidad de frecuentes accidentes de trnsito. El MTC ya
anunci que la autopista Chincha Alta- Pisco-Ica se concluir en abril del 2016 con una inversin
de 850 millones de soles.
Las ventas del Hotel Las Dunas en el ao 2014 fueron S/. 20,437 mil lo cual signific un
crecimiento en ventas del orden del 16.4% con relacin al ao 2013. Este resultado se debe al
fuerte incremento de ventas en los segmentos de turismo interno y de eventos.
En el ao 2014 INVERTUR continu con la culminacin de inversiones en el proyecto de
piscinas Dunas Splash, hizo importantes renovaciones en el rea de habitaciones y en las salas
de eventos, as como invirti en equipamiento para las reas de cocina y lavandera. Es
importante resaltar que se ha construdo un rea nueva muy importante para el comedor de
personal que incluye sala de capacitacin y rea recreativa.
Con la finalidad de seguir mejorando la infraestructura del hotel, crear nuevos puntos de venta y
ofrecer el mejor servicio a nuestros clientes, hemos desarrollado para el 2015 un plan de
inversiones en el que se contemplan nuevas reas de habitaciones, de alimentos y bebidas y
salas de eventos.
Para el 2015 INVERTUR, sigue teniendo como foco el segmento del turismo interno tanto en el
rubro familiar como en el segmento de eventos y negocios, as como mejorar los niveles de
rentabilidad de sus operaciones y desarrollar un plan intensivo de inversiones con la finalidad de
seguir mejorando su infraestructura y calidad de servicio. Por otro lado tambin estamos
enfocndonos en el desarrollo de clientes de la localidad de Ica tanto a nivel corporativo como a
nivel familiar.
Finalmente, de conformidad con las disposiciones legales pertinentes, el Directorio tiene el
agrado de someter a vuestra consideracin la Memoria y Estados Financieros Auditados
correspondientes al ejercicio 2014.
En nombre del Directorio agradecemos a los seores accionistas por el apoyo y confianza que
nos brindan para conducir INVERTUR y a todos nuestros colaboradores por su dedicacin,
esfuerzo y aporte a la empresa.
Miraflores, marzo de 2015
EL DIRECTORIO
ENTORNO ECONOMICO
Durante el ao 2014 la economa mundial mostr seales de ligera recuperacin y se expandi
un 3,3%; en este contexto, la economa peruana mostr una desaceleracin mayor que la
esperada y el PBI slo pudo crecer 2,4%, tasa bastante menor a la del ao 2013 (5%), siendo la
tasa de expansin ms baja de los ltimos seis aos. Este menor crecimiento se produjo
principalmente debido a la evolucin negativa de los sectores primarios tales como:
Pesca (-27,9%), Manufactura primaria (-9,7%) y Minera e Hidrocarburos (-2,1%); mientras que
los sectores no primarios mostraron una evolucin positiva: Comercio (+4,4%) y Servicios
(+5,8%); sin embargo Construccin (+1,7%) mostr una importante desaceleracin como
respuesta al menor ritmo de la inversin privada.
La inflacin anual en el 2014 ascendi a 3,22%, superior a la registrada en 2013 (2,9),
resultado que se encuentra por encima del rango de meta establecido por el BCR (entre 1% y
3%). Los rubros con mayor incidencia fueron alimentos y bebidas y tarifas elctricas.
El nuevo sol se depreci 6,5% frente al dlar, por segundo ao consecutivo, y cerr el ao con
una cotizacin cercana a 2.98 nuevos soles por dlar, frente al 2.80 al cierre del ao anterior.
La Balanza Comercial registr un dficit de US$ 1,480 millones. Las exportaciones ascendieron
a US$ 39,326 millones, (7,4% menores a las del ao 2013) mientras las importaciones
ascendieron a US$ 40,807 millones (3.3% menores a las del ao 2013).
Las Reservas Internacionales Netas (RIN) disminuyeron de US$ 65,663 millones a US$ 62,308
millones, al cierre del ao 2014.
Para el ao 2015 la actividad econmica global apunta a un crecimiento muy similar al del ao
2014 con una proyeccin de 3,5%, bsicamente amparado por el crecimiento esperado en
Estados Unidos de 3,6% (robustecimiento de la demanda interna y bajos precios del petrleo),
ya que la actividad econmica en China se estima no supere el 7%. En este contexto, se estima
que la economa peruana podra crecer alrededor de 4%. Este crecimiento estara liderado por
los sectores primarios, en particular pesca y minera, seguido por los sectores servicios,
comercio y construccin, en la medida que se concrete la recuperacin de la inversin privada y
pblica, en especial durante el segundo semestre del ao. Asimismo, la inflacin se mantendra
en el rango objetivo del BCR, bsicamente como consecuencia de la cada del precio
internacional del petrleo. Finalmente, el tipo de cambio se mantendra presionado al alza
durante la primera mitad del ao, por el fortalecimiento del dlar y con menor presin al alza
durante el segundo semestre, condicionado a la recuperacin de la economa; pero
dependiendo del desempeo del entorno internacional.
SECCION I
DECLARACION DE RESPONSABILIDAD
El presente documento contiene informacin veraz sobre el desarrollo del negocio de

INVERSIONES EN TURISMO S.A. durante el ao 2014. Los firmantes se hacen responsables
por los daos que pueda generar la falta de veracidad o insuficiencia de los contenidos, dentro
del mbito de su competencia, de acuerdo a las normas del Cdigo Civil.
Miraflores, 13 de marzo de 2015.
RAFAEL PICASSO SALINAS

PRESIDENTE DEL DIRECTORIO
LILIANA PICASSO SALINAS

DIRECTOR GERENTE
SECCION II
NEGOCIO
DATOS GENERALES
INVERSIONES EN TURISMO S.A. INVERTUR S.A. tiene su oficina principal en Av. Vasco
Nez de Balboa No. 259, Miraflores en la ciudad de Lima, telfono 213-5000, fax 446-6473.
INVERTUR fue constituida el 10 de julio de 1975 y est inscrita a fojas 221 del tomo 9, asiento
1, del 06 de agosto de 1975, en el Registro Mercantil de Ica.
A la fecha el total de acciones comunes suscritas, pagadas y en circulacin asciende a
21,722,635 acciones, de valor nominal S/. 1.00 cada una. Las acciones son de propiedad de
inversionistas nacionales y extranjeros, stas se encuentran representadas por certificados
fsicos en circulacin que ascienden a 3,499,030 acciones y en anotacin en cuenta voluntaria
(CAVALI) ascendente a 18,223,605 acciones.
La informacin consolidada que se remite trimestralmente a CONASEV y a la BOLSA DE
VALORES est conformada por las compaas INVERTUR S.A., INVERTUR LIMA S.A. (no
registra actividad) y LA ANGOSTURA S.A., que conforman el Grupo Econmico INVERTUR.
ESTRUCTURA ACCIONARIA
Al 31 de diciembre del ao 2014 la participacin accionaria de INVERTUR estaba conformada
por 536 accionistas, siendo los que poseen ms de 5% del capital los siguientes:
Accionista
Paykel Development Inc.
Lukeville Consultance Inc.
Sarran Trading Limited.
Inversiones Verdn S.A.
La Angostura S.A.
%
Grupo
24.29241664
23.23504952
21.12869824
13.42761594 Picasso Salinas
5.34021770
-
Nacionalidad
Islas Vrgenes
Islas Vrgenes
Inglaterra
Per
Per
COMPOSICION ACCIONARIA
Acciones con derecho a voto:
Tenencia
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% -10%
Mayor al 10%
Total
Nmero de
accionistas
528
3
1
4
536
Porcentaje de
participacin %
7.853
4.723
5.340
82.084
100.000
DESCRIPCION DE OPERACIONES Y DESARROLLO

Objeto Social
INVERTUR tiene por objeto social hacer inversiones en la construccin y/o adquisicin de
acciones de establecimientos dedicados a la explotacin de servicios tursticos. Asimismo, est
facultada para dedicarse a toda clase de actividades hoteleras, ya sea por administracin directa
o mediante el arrendamiento de las unidades hoteleras de su propiedad. Su actividad econmica
corresponde a la Clasificacin Industrial Internacional Uniforme (CIIU) No. 55104.
Plazo de Duracin
De acuerdo a su constitucin el plazo de duracin de la sociedad es indefinido.
Evolucin de las operaciones del emisor

En 1976 se inici la construccin del Centro Vacacional Las Dunas (***) - actualmente Hotel Las
Dunas Sun Resort (****); el cual inici operaciones en el ao 1979.
Con relacin a inversiones pasadas efectuadas en otros hoteles, cabe recordar que en 1995 se
asumieron las operaciones de los Hoteles Ex-Turistas de las ciudades de Nazca, Tacna y
Ayacucho; en marzo de 1996 se puso en marcha Invertur Suites & Hotel en la ciudad de Lima
mediante contrato de administracin suscrito con Invertur Lima S.A. (empresa subsidiaria); en
mayo de 1996 se formaliz la Fusin por Absorcin incorporndose a Invertur las empresas
Corporacin Hotelera del Sur S.A. (propietaria del Hotel Mossone de ICA) y Hoteles de Sur S.A.
(propietaria del Hotel El Mirador de Moquegua). Ahora bien, stas concluyeron, primero, en
diciembre del ao 2000, donde se formaliz la transferencia de los establecimientos: GRAN
HOTEL TACNA, HOTEL NAZCA LINES, AYACUCHO HOTEL PLAZA, HOTEL EL MIRADOR,
HOTEL MOSSONE Y CASINO y en diciembre del 2001, se resolvi el contrato de
Arrendamiento Financiero que sostena nuestra subsidiaria Invertur Lima S.A. con la entidad
financiera Latino Leasing S.A., por lo que se entreg a la propietaria dicho inmueble y la
subsidiaria cerr sus operaciones.
Durante el segundo semestre del ao 2007 se llev a cabo la ampliacin del Hotel, habindose
incrementado la capacidad instalada de 110 a 130 habitaciones.
Al finalizar el ao 2013 se inaugur una nueva e importante rea de piscinas en el Hotel Las
Dunas.
Gestin Administrativa durante el 2014

En el rea comercial la estrategia para el ao 2014 estuvo orientada al crecimiento del
segmento de turismo interno y eventos, logrando en ambos segmentos un importante
incremento.
El mercado nacional ha respondido durante los ltimos aos de manera muy positiva al
concepto de Diversin Full Day el cual nos ha permitido mantener un slido liderazgo en lo que
se refiere a entretenimiento para adultos y nios.
En la actualidad, el Hotel Las Dunas cuenta con un reconocido posicionamiento en el mercado
interno (familias) lo que nos lleva a que ste sea nuestro mayor segmento con una participacin
del 57% seguido por eventos con un 20%.
Con el lanzamiento de nuestro nuevo producto Dunas Splash (nueva rea de piscinas
recreativas para adultos y nios) logramos que nuestros clientes perciban la constante
innovacin en la que se encuentra el hotel con el fin de lograr su completa satisfaccin.
Como parte de nuestra poltica de Responsabilidad Social se continu con el programa que ao
a ao se lleva con Aprendo Contigo invitando a los nios que pertenecen a esta institucin
que disfruten de nuestras instalaciones. El principal objetivo de Aprendo Contigo es brindar
educacin a nios que se encuentran hospitalizados y/o en tratamiento ambulatorio con el fin de
que no pierdan relacin con la escuela y consoliden su aprendizaje.
Durante el ao 2014 la gestin de Recursos Humanos se ha orientado como en aos anteriores
a dar cumplimiento a las normas que en materia laboral y de seguridad y salud en el trabajo se
vienen dictando y fiscalizando; adems de los exmenes mdicos ocupacionales, se ha
capacitado peridicamente al personal sobre la importancia del uso de equipos de proteccin a
fin de reducir los riesgos de accidentes. Asimismo, a fin de contribuir con la salud y el bienestar
de los trabajadores, en noviembre del ao pasado se finaliz la construccin e implementacin
del nuevo comedor de personal, en un rea de 164 m2 y que cuenta con un segundo nivel para
sala de capacitacin y rea para recreacin.
A fin de mejorar la comunicacin interna y el trabajo en equipo se ha comenzado en el 2014 un
programa de coaching y se viene trabajando con todo el personal en el cumplimiento de metas,
incidiendo sobre todo en mejorar la calidad de la atencin al cliente.
Los agasajos en fechas especiales y el almuerzo de confraternidad para todo el personal, con la
participacin de los principales ejecutivos, han sido tambin parte del mantenimiento del buen
clima laboral. No podemos dejar de mencionar la ayuda social que se brinda a trabajadores con
hijos que presentan problemas de salud y requieren atenciones especiales.
Finalmente, destacar una vez ms, como un logro importante en el 2014, la armona y paz
laboral con que se han desarrollado las relaciones laborales entre la empresa y los trabajadores.
Durante el ao 2014, nuestro nivel inversin llego a los S/. 2,400 mil. La mayor parte se
orient a una serie de mejoras a nivel de infraestructura, renovacin de equipamiento e
inversiones
en
ante-proyectos,
para
lograr
mayor
eficiencia
en
las
principales reas operativas de nuestra unidad hotelera y asegurar el nivel de servicio que
nos destaca en la ciudad de Ica .
Es importante mencionar que durante el ao 2014 hemos desarrollado dos proyectos de
infraestructura acerca de los cuales estamos evaluando ejecutarlos en un corto plazo: i) Salas
de conferencia y capacitacin y ii) Ampliacin de habitaciones.
DESCRIPCIN
DEL
POSICIONAMIENTO
SECTOR
TURISMO,
COMPETENCIA
Sector Turismo
De acuerdo a informacin proyectada por MINCETUR, en el ao 2014 el Per recibi
aproximadamente 3,209,463 turistas internacionales, lo cual signific un incremento slo el 1,4%
respecto del ao 2013.
La llegada de visitantes extranjeros a Machu Picchu en el ao 2014 fue de 842,191 turistas, lo
cual signific un crecimiento de 4,7% respecto al ao 2013.
Competencia y Posicionamiento
Con relacin al destino turstico Ica, Departamento donde se encuentra ubicado el Hotel Las
Dunas, ste es considerado principalmente como un destino de extensin para el turismo
receptivo que compite directamente con ciudades como Puno, Arequipa y ciudades del norte del
pas.
Ventas y Operaciones
Resultado de Ventas
En el ao 2014 el resultado de ventas obtenido fue de S/. 20,437 mil lo que refleja un 16,4% de
incremento con relacin al ao 2013 que fue de S/. 17,559 mil.
VENTAS
(Expresado en miles de S/.)
2014
Habitaciones
Alimentos & Bebidas
Otros
Ventas Totales
2013
9,112
10,115
1,210
20,437
10
7,722
8,880
957
17,559
Variacin
1,390
1,235
253
2,878
%
18,0%
13,9%
26,4%
16,4%
Con relacin a las habitaciones noches rentadas (HNR) se obtuvo una ocupabilidad de 63.04%
vs. 56.62% del ao anterior.
11
Exoneraciones Tributarias
Con fecha 24 de mayo del 2001 se promulg el D.Leg. 919 por el cual se considera
Exportacin la prestacin de servicios de hospedaje, incluyendo la alimentacin, a sujetos no
domiciliados, en forma individual o a travs de un paquete turstico, establecindose para esto
una serie de requisitos formales. La citada Ley entr en vigencia con la promulgacin del
respectivo reglamento (D.S. 122-2001-EF) el 30 de junio del 2001.
Principales Activos
Los principales activos de la compaa son los siguientes:
Inmueble Hotel Las Dunas:
Ubicacin
Categora *
Terreno
rea Construida
Nro. De Habitaciones
:
:
:
:
:
Av. La Angostura 400 Ica

RESORT 4 estrellas.
152,231 m2
19,515 m2.
130
* Ultima categorizacin realizada el 11 de febrero del ao 2015.

Inmueble Oficinas Administrativas:
Ubicacin
:
Av. Vasco Nez de Balboa 259
Miraflores Lima.
Terreno
:
532 m2
rea Construida
:
602 m2.
Fuerza Laboral
El personal de INVERTUR S.A., a diciembre del ao 2014, estuvo compuesto por 270*
trabajadores, de acuerdo a la siguiente distribucin:
Categora
Total
Oficina Lima
Hotel Las Dunas
Ejecutivos
Funcionarios
Empleados
Obreros
5
13
57
195
4
5
17
-
1
8
40
195
Total
270
26
244
* Incluye 15 trabajadores con calidad de intermitentes.
12
PROCESOS JUDICIALES, ADMINISTRATIVOS o ARBITRALES

(a)
Tributarios
Al 31 de diciembre de 2014, se encuentra en proceso un reclamo presentado por la
Compaa ante la Superintendencia de Administracin Tributaria por acotaciones
relacionadas con una resolucin de multa ascendente a S/. 187,468 (sin considerar
intereses) por haber incurrido en infraccin al haber aumentado supuestamente la
prdida tributaria del ejercicio 2003. La infraccin se habra configurado en el
ejercicio 2001, respecto del cual se present una declaracin rectificatoria, sin
embargo, la Administracin seala que al haberse consignado una prdida
tributaria mayor en dicho ejercicio, el arrastre para los perodos 2002 y 2003
tambin debera ser rectificado. La SUNAT ha desestimado nuestro reclamo por lo
que el caso ha sido apelado por la empresa con fecha 6 de enero del 2009 y se
encuentra en el Tribunal Fiscal.
En opinin de la Gerencia y sus asesores legales, los argumentos expuestos en los
reclamos presentados hacen prever razonablemente que es posible obtener una
resolucin favorable o de ser adversa no se derivara en un pasivo importante para
la Compaa.
(b)
Civiles
b.1) Materia: Prescripcin Adquisitiva sobre Terreno en Distrito de Surco - Lima
INVERTUR mantiene un litigio por un terreno de 34,580 m2 ubicado frente a la
prolongacin de la calle La Cima, Urbanizacin Las Laderas de Monterrico, Distrito
de Santiago de Surco, Provincia y Departamento de Lima; habiendo ejercido tanto
la posesin como la propiedad de manera continua, pacfica y pblica. El ttulo que
origin que la empresa adquiera la propiedad y posesin sobre el bien materia del
presente proceso fue el Decreto Ley N 18460 publicado el 3 de noviembre de
1970, mediante el cual el Estado Peruano adjudic en venta a la Compaa el bien
en litigio.
Sin embargo, en enero del 2003 la Superintendencia de Bienes Nacionales
transfiri la propiedad del inmueble a favor de la Municipalidad del Callao y
posteriormente, sta hizo lo propio a favor de terceros.
Por lo tanto, INVERTUR procedi a interponer una Demanda de Prescripcin
Adquisitiva de Dominio contra la Superintendencia de Bienes Nacionales, la
Municipalidad Provincial del Callao, la empresa Inmobiliaria ACAMU S.A.C. y las
personas naturales que actualmente son propietarios registrales del inmueble, con
el objeto que, mediante sentencia judicial se le vuelva a declarar propietario del
citado terreno (Exp. 14692-2004 / 37 Juzgado Especializado en lo Civil de Lima).
13
Con fecha 28 de diciembre de 2010, el Juzgado ha declarado infundada la

demanda interpuesta por INVERTUR; por lo que con fecha 20 de enero de 2011
presentamos un recurso de Apelacin.
Por Resolucin de fecha 28 de junio de 2011, la Cuarta Sala Civil confirm la
Resolucin por la cual se declar infundada la demanda. Con fecha 28 de julio de
2011, INVERTUR interpuso Recurso de Casacin contra la indicada Resolucin
alegando la causal de infraccin normativa, toda vez que la Cuarta Sala Civil
interpret errneamente el artculo 950 del Cdigo Civil en cuanto al requisito de
posesin como propietario y de posesin pacfica.
Mediante el Auto Calificatorio del Recurso de Casacin N 2183-2012, de fecha 05
de noviembre de 2012, la Sala de Derecho Constitucional y Social Permanente de
la Corte Suprema declar improcedente nuestro Recurso de Casacin. Sin
embargo, dicha Resolucin vulner nuestro derecho al debido proceso, al alejarse
del procedimiento preestablecido en el artculo 391 del Cdigo Procesal Civil.
Ante ello, con fecha 21 de noviembre de 2012, INVERTUR dedujo la nulidad del
Auto Calificatorio; sin embargo, sta fue declarada improcedente mediante
Resolucin de fecha 27 de noviembre de 2012.
b.2) Materia: Indemnizacin por daos y perjuicios

Con fecha 16 de diciembre de 2014, INVERTUR fue emplazada con la demanda de
indemnizacin por responsabilidad civil extracontractual por abuso de derecho
formulada por Inmobiliaria Acamu S.A.C. y Zung S.A.C. (Expediente No. 6979-2014
/ 31 Juzgado Civil de lima), en la cual solicitan el pago de: i) S/. 224,405.00
nuevos soles por concepto de dao emergente a favor de Acamu S.A.C., y ii) S/.
116,360.00 nuevos soles por concepto de dao emergente y US$ 5'566,835.61
dlares por concepto de lucro cesante a favor de Zung S.A.C., ms intereses
legales hasta la fecha de pago.
Segn sealan los co-demandantes, el presunto dao se habra producido como
consecuencia del ejercicio abusivo y con culpa inexcusable del derecho de accin
por parte de INVERTUR, al haber iniciado un proceso judicial de prescripcin
adquisitiva de dominio sobre un terreno ubicado en Las Casuarinas contra los codemandantes (Exp. 14692-2004 / 37 Juzgado Especializado en lo Civil de Lima),
desde febrero de 2004 hasta el 05 de noviembre de 2012 (fecha en que culmin
definitivamente dicho proceso), a sabiendas de que no reuna los requisitos legales
exigidos por el artculo 950 del Cdigo Civil para obtener la prescripcin.
Asimismo, los co-demandantes sealan que el presunto dao ocasionado por
INVERTUR consistira en la "imposibilidad de disponer libremente del terreno" y,
como consecuencia de ello, no haber podido obtener la Licencia de Habilitacin
Urbana y Construccin Simultnea del terreno lo cual a su vez gener que no
pudiesen "() iniciar las obras de habilitacin urbana ni de edificacin alguna para
su venta".
14
Por escritos de fechas 30 de diciembre de 2014 y 30 de enero de 2015,

respectivamente, INVERTUR dedujo excepcin de prescripcin extintiva, y contest
la demanda interpuesta por Acamu S.A.C. y Zung S.A.C., solicitando que la misma
sea declarada infundada en todos sus extremos.
Como principales argumentos de defensa, INVERTUR ha acreditado que: i) La
demanda es improcedente, toda vez que pretensiones indemnizatorias interpuestas
por los co-demandantes han prescrito; ii) La demanda es infundada toda vez que la
interposicin de la demanda de prescripcin adquisitiva de dominio planteada por
INVERTUR ante 37 Juzgado Especializado en lo Civil de Lima (Exp. 14692-2004),
independientemente del xito negativo en el proceso, se ha basado en
fundamentos jurdicos razonables, encontrndonos frente al ejercicio regular del
derecho de accin por lo que no habra responsabilidad alguna; iii) La demanda es
infundada, toda vez que no se ha acreditado la relacin de causalidad entre el
hecho del proceso derivado de la interposicin de la demanda de prescripcin
adquisitiva de dominio planteada por INVERTUR y la no obtencin de la Licencia
de Habilitacin Urbana con Construccin Simultnea del terreno (pues esta licencia
se obtuvo durante el proceso de prescripcin adquisitiva de dominio); y, finalmente,
iv) La demanda es infundada, pues no se ha acreditado dao alguno a las
empresas co-demandantes (los co-demandantes no han perdido ni la propiedad del
terreno ni la posibilidad de vender las unidades inmobiliarias que forman parte de
su proyecto, y adems el transcurso del tiempo ha hecho que el valor de terreno se
haya venido incrementando en beneficio de los co-demandantes).
Actualmente, est pendiente que los co-demandantes absuelvan la excepcin de
prescripcin extintiva y la contestacin de demanda presentadas por INVERTUR.
En opinin de nuestros asesores legales, INVERTUR ha acreditado con slidos
argumentos fcticos y jurdicos que la demanda de indemnizacin interpuesta por
Inmobiliaria Acamu S.A.C. y Zung S.A.C., carece de fundamento. En particular, los
co-demandantes no han acreditado que INVERTUR les haya ocasionado dao
alguno y tampoco la relacin causal entre el proceso de prescripcin adquisitiva y
el dao alegado. Por estas razones, consideramos que las expectativas de xito de
la defensa procesal planteada por INVERTUR es alta y el riesgo de que sea
condenada a pagar la indemnizacin solicitada por Inmobiliaria Acamu S.A.C. y
Zung S.A.C. es remoto.
b.3) Materia: Reivindicacin y Mejor Derecho de propiedad - Terrenos en Distrito
de Huacachina Ica.
INVERTUR es propietaria de un total de 6,680 m2 de terrenos en Ica en la zona de
Huacachina. A la fecha del presente informe INVERTUR tiene abiertos cuatro
procesos judiciales relacionados a estos terrenos.
En consideracin que los terrenos invadidos incorporan aspectos que tiene que ver
con la validez jurdica de los ttulos y con las posibilidades de su recuperacin,
circunstancias que dependen de decisiones judiciales, se ha procedido a retirar el
valor del terreno y registrarlo como un reclamo judicial. (Ver nota 9).
15
En opinin de la Gerencia y sus asesores legales, no es posible prever el sentido

de la decisin final.
(c)
Constitucionales
Materia: Proceso de amparo contra Auto Calificatorio
Con fecha 26 de febrero de 2013, INVERTUR interpuso una demanda de amparo
con la finalidad de que se declare la nulidad del Auto Calificatorio del Recurso de
Casacin N 2183-2012 emitido en el proceso de prescripcin adquisitiva antes
mencionado; y se ordene a la Sala Suprema que emita un nuevo Auto Calificatorio
en respeto de sus derechos fundamentales.
Para ello, INVERTUR seal que la Sala Suprema vulner su derecho al debido
proceso al pronunciarse sobre el fondo de la materia en un auto que debi referirse
nicamente a la procedencia. Concretamente, aleg que se vulner su derecho al
procedimiento preestablecido por ley, al haberse apartado del trmite previsto en el
artculo 391 del Cdigo Procesal Civil; su derecho de motivacin, al no haberse
referido a las causales de infraccin normativas alegadas; y su derecho de
defensa, al haber resuelto sobre el fondo sin permitirle presentar su defensa ante
la Sala.
Por Resolucin N 01 de fecha 05 de marzo de 2013, el Octavo Juzgado
Constitucional declar improcedente la demanda por considerar que lo que en
realidad se pretende es que el Juzgado acte como una supra instancia de
revisin, en la cual se evale el criterio jurisdiccional asumido por los magistrados.
Con fecha 11 de marzo de 2013, INVERTUR apel la referida Resolucin,
sealando que se acude al rgano jurisdiccional a fin de denunciar que el Auto
Calificatorio fue emitido en contravencin con las garantas mnimas al debido
proceso, tratndose de un proceso irregular. En atencin a ello se elev el
expediente a la Sexta Sala Civil, para que conozca el proceso de apelacin y, con
fecha 12 de noviembre de 2013, se llev a cabo la Vista de la Causa.
Por Resolucin N 12 de fecha 12 de noviembre de 2013, la Sexta Sala Civil
declar nula la Resolucin N 01 que declar improcedente la demanda, y orden
al Juzgado calificar debidamente la demanda de amparo.
Por Resoluciones N 13, 14 y 15 de fecha 17 de enero de 2014, la Sexta Sala Civil
declar improcedentes las solicitudes de nulidad de la Resolucin N 12 deducidas
por los demandados. Asimismo, por Resoluciones N 19, 20 y 21 de fecha 05 de
marzo de 2014, declar improcedentes los recursos de apelacin interpuestos
contra las Resoluciones N 13, 14 y 15. Posteriormente, el expediente retorn al
Juzgado de origen.
Mediante Resolucin N 17 de fecha 13 de mayo de 2014, el Octavo Juzgado
Constitucional admiti a trmite la demanda de amparo.
16
Posteriormente, el expediente fue redistribuido al Noveno Juzgado Constitucional.

Por Resolucin N 20 de fecha 05 de setiembre de 2014, el Juzgado se avoc al
conocimiento de la causa.
Por Resolucin N 21 de fecha 14 de noviembre de 2014 (notificada el 26 de enero
de 2015), el Juzgado tuvo por contestada la demanda y nos corri traslado de los
escritos presentados por los demandados.
En opinin de la Gerencia y sus asesores legales, no es posible prever el sentido
de la decisin final.
(d)
Laborales
En el mbito laboral, no tenemos ningn proceso judicial de importancia; salvo los
rutinarios por reclamaciones varias que no representan impacto significativo en las
operaciones de la Compaa.
17
ADMINISTRACION
El Directorio de la compaa est conformado por:
Sr. Rafael Picasso Salinas
Sr. James Mc. Donald Checa
Sra. Liliana Picasso Salinas
Sr. Alfredo Picasso Salinas
Sr. Jorge Picasso Salinas
Sr. Guillermo Arguedas Schiantarelli.
Presidente
Vice-Presidente
Director - Gerente
Director
Director
Director
La Gerencia est conformada de la siguiente manera:

Sra. Liliana Picasso Salinas (Director Gerente)
Profesional en Administracin de Empresas con ms de veinticinco aos de experiencia en
empresas pertenecientes a diversos sectores tales como seguros, industriales, comerciales y de
servicios. Adems de ser Directora de la empresa actualmente es responsable de la
planificacin, administracin, direccin y control en el cargo de Gerente General de INVERTUR
S.A., desde el ao 2000. Actualmente forma parte del Directorio de AHORA (Asociacin de
Hoteles y Restaurantes) y del Directorio de IPAE (Instituto Peruano de Administracin de
Empresas).
Srta. Milagros Heredia Sotomayor (Gerente de Ventas y Marketing)
Profesional en Ciencias Publicitarias y Marketing, con ms de quince aos de experiencia en el
sector hotelero. Inici sus labores en INVERTUR en ao 1995, en el rea de Ventas y
Marketing, ocupando la Gerencia del rea desde febrero del ao 2003. La Gerencia a su cargo
dirige al equipo de Marketing, Ventas y Reservas.
Sr. Juan Manuel Felices Taboada (Gerente Contralor)
Contador Pblico Colegiado con ms de veinte aos de experiencia en empresas de los
sectores industrial, comercial y de servicio. Desempea el cargo de Contralor Interno desde el
ao 1995. Asimismo, desde el 16 de marzo del 2001, se le ha encargado la Gerencia de
Recursos Humanos de la empresa.
Sr. Luis Pedro Daz de Rvago Donofrio (Gerente de Logstica e Inversiones)
Profesional con ms de veinticinco aos experiencia en empresas, nacionales y transnacionales,
lderes en su campo. Desempea el cargo desde el ao 1996 Asimismo, desde enero del 2002
se le ha encargado la Gerencia General del restaurante Granja Azul, al cual INVERTUR brinda
servicios de gerencia y administracin.
Sr. Ugo Gherardi De Orbegoso (Gerente Residente)

Profesional Hotelero, titulado en Administracin de Empresas y Gerencia Hotelera. Es
responsable de la operacin del Hotel Las Dunas desde enero de 2011.
18
Grado de Vinculacin
Los Directores: Sr. Rafael Picasso Salinas, Presidente del Directorio; Sra. Liliana Picasso
Salinas, Director Gerente; Sr. Alfredo Picasso Salinas, Director y Sr. Jorge Picasso Salinas,
Director, tienen vinculacin por consanguinidad en segundo grado.
Nuestros Directores: Sra. Liliana Picasso Salinas, Sr. Rafael Picasso Salinas, Sr. Alfredo
Picasso Salinas y Sr. Jorge Picasso Salinas, tienen grado de vinculacin con la empresa
Inversiones Verdun S.A., la cual es accionista de INVERTUR.
Directores Independientes
Se deja constancia que nuestros Directores: Sr. James Mc Donald Checa, Vice-Presidente del
Directorio y el Sr. Guillermo Arguedas Schiantarelli, Director, son Directores independientes.
Remuneraciones de Directores y Plana Gerencial
Las Remuneraciones del Directorio y de la Plana Gerencial, representan el 3,91% de las ventas
totales.
19
SECCION III
INFORMACION FINANCIERA
A continuacin pasamos a comentar las partidas de resultados ms importantes de la operacin
de INVERTUR S.A. correspondiente al ao 2014, en base a los Estados Financieros
Individuales Auditados que se adjuntan a esta Memoria.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Por los aos terminados el 31 de diciembre del 2014 y 2013
(Expresado en miles de nuevos soles)
VARIACION
2014
2013
S/.
VENTAS
20,437
100.0%
17,559
100.0%
2,878
16.4%
COSTO DE VENTAS
-3,775
-18.5%
-3,209
-18.3%
-566
17.6%
16,662
81.5%
14,350
81.7%
2,312
16.1%
-12,509
-61.2%
-11,302
-64.4%
-1,207
10.7%
-1,108
-5.4%
-842
-4.8%
-266
31.6%
-13,617
-66.6%
-12,144
-69.2%
-1,473
12.1%
3,045
14.9%
2,206
12.6%
839
38.0%
Utilidad bruta
GASTOS DE OPERACIN
Gastos de administracin
Gastos de Ventas
Utilidad Operativa
OTROS INGRESOS (GASTOS)
Financieros, neto
-184
-0.9%
-49
-0.3%
-135
275.5%
Otros , neto
-225
-1.1%
73
0.4%
-298
-408.2%
Diferencia en cambio, neto
-119
-0.6%
-210
-1.2%
91
-43.3%
2,517
12.3%
2,020
11.5%
497
24.6%
-749
-3.7%
-646
-3.7%
-103
15.9%
-4
0.0%
45
0.3%
-49
-108.9%
1,764
8.6%
1,419
8.1%
345
24.3%
Utilidad antes del impto a la renta

Impuesto a la renta corriente
Impto. Renta diferido
Resultado del ejercicio
20
Comentarios sobre los resultados del ejercicio y situacin econmica financiera de la

compaa:
El resultado del ejercicio ascendi a S/. 1,764 mil, lo que representa un aumento de 24,3%
respecto al resultado del ejercicio anterior; esto debido principalmente a que las ventas se
incrementaron en 16,4% y los gastos operativos se incrementaron en un 12,1%.
Ingresos por Servicios
Las ventas del ao 2014 ascendieron a S/. 20,437 mil, lo cual representa un incremento de
16,4% en el total de ingresos de la compaa respecto del ao 2013 (S/. 17,559 mil).
Costo de Ventas
El costo directo de alojamiento, alimentos, bebidas, telfonos y lavandera represent el 18,5%
de las ventas, por lo que este rubro se mantuvo estable respecto al ao anterior, que fue por
18,3%.
Gastos de Operacin
Los gastos operativos, administrativos y de ventas ascendieron a S/. 13,617 mil (66,6% de las
ventas), importe mayor en 12,1% a los gastos del ejercicio 2013, los cuales ascendieron a S/.
12,144 mil (69,2% de las ventas). Dentro de este rubro se incluye los rubros depreciacin y
amortizacin, los cuales ascendieron en el ejercicio a S/. 1,360 mil (S/. 1,174 mil en el ao
2013). Cabe precisar que los mayores incrementos de gastos de operativos corresponden a: i)
gastos de personal; ii) servicios de vigilancia iii) gastos legales y iv) energa.
Utilidad Operativa
Como consecuencia de lo indicado en los rubros anteriores, la utilidad operativa fue S/. 3,045 mil
que represent el 14,9% de las ventas, cifra mayor en 38% respecto a la utilidad operativa del
ao anterior, que ascendi a S/. 2,206 (12,6% de las ventas).
Gastos Financieros, neto
Los gastos financieros netos al cierre del ejercicio ascendieron a S/.184 mil (0,9% de las
ventas), mayores en S/. 135 mil respecto a los del ao 2013 (S/.49 mil). El aumento se explica
debido a que los intereses financieros aumentaron en S/. 62 mil (por haber tomado nuevas
deudas financieras) y la disminucin de los ingresos financieros en S/. 73 (ingresos por rescate
de fondos mutuos, mayor valor de inversiones en fondos mutuos y ajuste de participacin en
asociadas).
Diferencia en cambio, neto
En el ao 2014 el pasivo neto en moneda extranjera arroj una prdida de diferencia en cambio
de S/. 119 mil en comparacin con la prdida en cambio de S/.210 mil del ao anterior. La
prdida en cambio del presente ejercicio es producto de la devaluacin del sol frente al dlar
americano de casi 6,5%, ya que el tipo de cambio aument de S/. 2.796 (al 31 de diciembre de
2013) a S/. 2.989 (al 31 de diciembre de 2014).
21
Utilidad antes del impuesto a la renta

Los utilidad antes de impuesto a la renta ascendi a S/. 2,517 mil, mayor en 24,6% a la utilidad
del ejercicio anterior (S/. 2,020 mil); esto debido principalmente a la mayor utilidad operativa
obtenida.
Impuesto a la Renta
Parte Corriente:
El Impuesto a la Renta corriente ascendi a S/. 749 mil (S/.646 mil en el ao 2013); este
incremento se explica por la mayor utilidad del ejercicio.
Parte Diferida:
Se ha registrado un cargo a los resultados del ejercicio por S/. 4 mil; producto del clculo del
Impuesto a la Renta sobre las diferencias temporales entre los saldos de activos y pasivos para
fines contables y los determinados para fines tributarios.
Liquidez de la Compaa:
La liquidez durante el presente ejercicio se ha desarrollado de manera favorable, esto debido a
las mayores ventas. No existe tendencia o evento que pueda afectar considerablemente la
liquidez de la compaa.
Nuestros ingresos son, aproximadamente, 90% en nuevos soles y 10% en dlares americanos y
se mantiene un periodo de cobranza promedio de 45 das y no existen situaciones de morosidad
importantes en nuestras cuentas por cobrar a clientes.
Inversiones:
Los excedentes de efectivo se han direccionado a la inversin en infraestructura y equipamiento
as como la realizacin de mantenimiento, renovacin y mejoras en las habitaciones. Las
inversiones realizadas en equipamiento se han financiado mediante arrendamiento financiero
por S/. 485 mil y con recursos propios se ejecut el resto de inversiones por cerca de S/. 2,000
mil.
22
Deuda Financiera:
El saldo de la deuda financiera que tiene INVERTUR, al 31 de diciembre del ao 2014,
asciende a US$ 848 mil; los cuales estn compuestos por siete operaciones realizadas en el
Banco Continental y que detallamos a continuacin:
BANCO CONTINENTAL
Prstamo Comercial
Importe
Original
Saldo al
31/12/2014
Vcto. Ao
700
160
2016
Leasing - Equipamiento
95
29
2015
98
59
2017
Leasing - Infraestructura
497
342
2019
114
75
2017
27
21
2016
162
162
2017
Leasing - Vehicular
Total
$ 848
Producto de las nuevas deudas financieras, el ratio de apalancamiento de la empresa (deuda

total / patrimonio) pas de 0.21 a diciembre de 2013 a 0.23 a diciembre de 2014.
23
RESPONSABLES DE LA ELABORACION Y REVISION DE LA INFORMACION

FINANCIERA
La Auditora de los Estados Financieros por el ejercicio 2014, tanto individuales como
consolidados, ha sido llevada a cabo por los Auditores Externos VICTOR VARGAS &
ASOCIADOS S.C., firma miembro de ICG International. Dichos Estados Financieros Auditados
se adjuntan al presente documento y no contienen salvedades.
Asimismo, durante los dos (02) ltimos aos no se ha producido cambios en los responsables
de la preparacin y emisin de los Estados Financieros de Inversiones en Turismo S.A. y
Subsidiarias.
24
SECCION IV
ANEXOS
Valores inscritos en Bolsa

El Capital Social est representado por 21,722,635 acciones comunes suscritas, pagadas y en
circulacin, con un valor nominal de S/.1.00 cada una.
Cotizaciones:
De acuerdo a lo informado por la BVL, durante el ao 2014 las acciones comunes emitidas por
nuestra representada no han registrado negociacin en Rueda de Bolsa; siendo el ltimo valor
registrado en rueda de bolsa del mes de octubre del ao 2013 por S/. 0.75.
Funcionarios Responsables:
El encargado de la Seccin Valores de la compaa es el Sr. Csar Sevilla Baella, que tiene el
cargo de Jefe de Sistemas y el Representante Burstil es el Sr. Juan Manuel Felices Taboada,
Gerente Contralor.
Valor contable:
El valor contable de cada accin, al 31.12.2014, es de S/. 1.5183.
25
REPORTE SOBRE EL CUMPLIMIENTO DEL CODIGO DE BUEN GOBIERNO

CORPORATIVO PARA LAS SOCIEDADES PERUANAS (10150)
Denominacin:
Ejercicio:
2014
Pgina Web:
www.lasdunashotel.com
Denominacin o razn social

de la empresa revisora: (1)
B60004
RPJ
(1) Solo es aplicable en el caso en que la informacin contenida en el presente informe haya sido revisada por
alguna empresa especializada (por ejemplo: sociedad de auditora o empresa de consultora).
SECCION B:
Evaluacin del cumplimiento de los Principios del Cdigo de Buen Gobierno Corporativo
para las Sociedades Peruanas
PILAR I: Derecho de los Accionistas

Principio 1: Paridad de trato
Pregunta I.1
Si
La sociedad reconoce en su actuacin un trato
igualitario a los accionistas de la misma clase y que
mantienen las mismas condiciones(*)?
No
Explicacin:
(*) Se entiende por mismas condiciones aquellas particularidades que distinguen a los accionistas, o hacen que
cuenten con una caracterstica comn, en su relacin con la sociedad (inversionistas institucionales, inversionistas
no controladores, etc.). Debe considerarse que esto en ningn supuesto implica que se favorezca el uso de
informacin privilegiada.
Pregunta I.2
Si
La sociedad promueve nicamente la existencia de
clases de acciones con derecho a voto?
26
No
Explicacin:
a. Sobre el capital de la sociedad, especifique:
Capital suscrito al
cierre del ejercicio
Capital pagado al
cierre del ejercicio
Nmero total de
acciones
representativas
del capital
Nmero de acciones
con derecho a voto
21,722,635
21,722,635
21,722,635
21,722,635
b. En caso la sociedad cuente con ms de una clase de acciones, especifique:

Clase
Nmero de acciones
Valor nominal
Derechos(*)
(*) En este campo deber indicarse los derechos particulares de la clase que lo distinguen de las dems.
Pregunta I.3
Si
En caso la sociedad cuente con acciones de
inversin, La sociedad promueve una poltica de
redencin o canje voluntario de acciones de inversin
por acciones ordinarias?
No
x
Explicacin:
La sociedad no cuenta con
acciones de inversin.
Principio 2: Participacin de los accionistas

Pregunta I.4
Si No Explicacin:
a. La sociedad establece en sus documentos societarios la forma de
representacin de las acciones y el responsable del registro en la matrcula de
acciones?
b. La matrcula de acciones se mantiene permanentemente actualizada?
Indique la periodicidad con la que se actualiza la matrcula de acciones, luego de haber tomado
conocimiento de algn cambio.
Periodicidad:
Dentro de las cuarenta y ocho horas

Semanal
Otros / Detalle (en das)
27
Dentro del mes
Principio 3: No dilucin en la participacin en el capital social

Pregunta I.5
Si
No
a. La sociedad tiene como poltica que las propuestas

del Directorio referidas a operaciones corporativas que puedan
afectar el derecho de no dilucin de los accionistas (i.e,
fusiones, escisiones, ampliaciones de capital, entre otras) sean
explicadas previamente por dicho rgano en un informe
detallado con la opinin independiente de un asesor externo de
reconocida solvencia profesional nombrado por el Directorio?.
Explicacin:
De darse el caso, se hara
la explicacin
correspondiente a los
Accionistas y se les
informara de dicha
situacin.
b. La sociedad tiene como poltica poner los referidos

informes a disposicin de los accionistas?
Si se presentase el caso, la
poltica de la compaa es
mantener plenamente
informados a sus
accionistas
En caso de haberse producido en la sociedad durante el ejercicio, operaciones corporativas bajo

el alcance del literal a) de la pregunta I.5, y de contar la sociedad con Directores
Independientes(*), precisar si en todos los casos:
Si
No
Se cont con el voto favorable de la totalidad de los Directores

Independientes para la designacin del asesor externo?
La totalidad de los Directores Independientes expresaron en forma
clara la aceptacin del referido informe y sustentaron, de ser el caso,
las razones de su disconformidad?
(*) Los Directores Independientes son aquellos seleccionados por su trayectoria profesional, honorabilidad,
suficiencia e independencia econmica y desvinculacin con la sociedad, sus accionistas o directivos.
Principio 4: Informacin y comunicacin a los accionistas

Pregunta I.6
Si
La sociedad determina los responsables o medios para que los
accionistas reciban y requieran informacin oportuna, confiable y
veraz?
28
No
Explicacin:
a. Indique los medios a travs de los cuales los accionistas reciben y/o solicitan informacin
de la sociedad.
Medios de comunicacin
Correo electrnico
Va telefnica
Pgina web corporativa
Correo postal
Reuniones informativas
Otros / Detalle
Reciben informacin
Solicitan informacin
x
x
x
x
Reciben informacin a travs de la SMV, Diario Oficial El Peruano,

otros diarios a nivel nacional y directamente con la sociedad.
b. La sociedad cuenta con un plazo mximo para responder las solicitudes de informacin
presentadas por los accionistas?. De ser afirmativa su respuesta, precise dicho plazo:
Plazo mximo (das)
Pregunta I.7
Si
La sociedad cuenta con mecanismos para que los accionistas
expresen su opinin sobre el desarrollo de la misma?
No
Explicacin:
De ser afirmativa su respuesta, detalle los mecanismos establecidos con que cuenta la sociedad
para que los accionistas expresen su opinin sobre el desarrollo de la misma.
Los accionistas asistentes pueden expresar sus opiniones en las Juntas de Accionistas.
Principio 5: Participacin en dividendos de la Sociedad

Pregunta I.8
Si
a. El cumplimiento de la poltica de dividendos se
encuentra sujeto a evaluaciones de periodicidad
definida?
b. La poltica de dividendos es puesta en
conocimiento de los accionistas, entre otros medios,
mediante su pgina web corporativa?
29
No
Explicacin:
Cada ao en la JGA
Se informa de la Poltica de
Dividendos a solicitud del accionista,
en las Juntas de Accionistas o
mediante los Reportes de
Cumplimiento del Cdigo de Buen
Gobierno Corporativo.
a.
Indique la poltica de dividendos de la sociedad aplicable al ejercicio.

Fecha de aprobacin
26/03/2014
La sociedad aprueba como poltica de dividendos
el pago de hasta 20% de las utilidades del
ejercicio y delega esta facultad en el Directorio
Poltica de dividendos
(criterios para la distribucin de utilidades)
b.
Indique, los dividendos en efectivo y en acciones distribuidos por la sociedad en el
ejercicio y en el ejercicio anterior.
Dividendos por accin

Ejercicio que se reporta
Por accin
Clase
Clase
Clase
Clase
Accin de Inversin
En efectivo
Ejercicio anterior al que se reporta
En acciones
En efectivo
S/. 0.018414
S/. 0.018414
S/. 0.018414
S/. 0.018414
En acciones
S/. 0.018414
S/. 0.209890
Principio 6: Cambio o toma de control

Pregunta I.9
Si
La sociedad mantiene polticas o acuerdos de no adopcin de
mecanismos anti-absorcin?
No
Explicacin:
La sociedad se regula por lo
X establecido en las leyes
aplicables.
Indique si en su sociedad se ha establecido alguna de las siguientes medidas:

Si
Requisito de un nmero mnimo de acciones para ser Director
Nmero mnimo de aos como Director para ser designado como
Presidente del Directorio
Acuerdos de indemnizacin para ejecutivos/ funcionarios como
consecuencia de cambios luego de una OPA.
Otras de naturaleza similar/ Detalle
30
No
x
x
x
Principio 7: Arbitraje para solucin de controversias

Pregunta I.10
Si
a. El estatuto de la sociedad incluye un convenio
arbitral que reconoce que se somete a arbitraje de derecho
cualquier disputa entre accionistas, o entre accionistas y el
Directorio; as como la impugnacin de acuerdos de JGA y
de Directorio por parte de los accionistas de la Sociedad?
b. Dicha clusula facilita que un tercero

independiente resuelva las controversias, salvo el caso de
reserva legal expresa ante la justicia ordinaria?
No
Explicacin:
Artculo Cuadragsimo Sexto de
los Estatutos
Todas las desavenencias o

controversias que pudieran
derivarse entre los accionistas y la
sociedad, de la interpretacin o
aplicacin de estos Estatutos, as
como la adopcin de los acuerdos
pertinentes por sus rganos
sociales, sern resueltas mediante
fallo definitivo e inapelable de
conformidad con los reglamentos
de conciliacin y arbitraje del
Centro de Arbitraje Nacional e
Internacional de la Cmara de
Comercio de Lima, a cuyas
normas y jurisdiccin, las partes se
someten irrevocablemente y en
forma incondicional. El
sometimiento en referencia se
produce por el acto mismo de
adquirir una accin de cualquier
serie, clase o naturaleza
En caso de haberse impugnado acuerdos de JGA y de Directorio por parte de los accionistas u
otras que involucre a la sociedad, durante el ejercicio, precise su nmero.
Nmero de impugnaciones de acuerdos de JGA
Nmero de impugnaciones de acuerdos de Directorio
31
0
0
PILAR II: Junta General de Accionistas

Principio 8: Funcin y competencia
Pregunta II.1
Si
Es funcin exclusiva e indelegable de la JGA la aprobacin
de la poltica de retribucin del Directorio?
No
Explicacin:
Indique si las siguientes funciones son exclusivas de la JGA, en caso ser negativa su
respuesta precise el rgano que las ejerce.
Si
x
x
x
x
x
Disponer investigaciones y auditoras especiales

Acordar la modificacin del Estatuto
Acordar el aumento del capital social
Acordar el reparto de dividendos a cuenta
Designar auditores externos
No
rgano
Directorio por delegacin de JGA

Directorio por delegacin de JGA
Principio 9: Reglamento de Junta General de Accionistas

Pregunta II.2
Si
La sociedad cuenta con un Reglamento de la JGA, el
que tiene carcter vinculante y su incumplimiento
conlleva responsabilidad?
No
Explicacin:
La sociedad cuenta con
Estatuto.
De contar con un Reglamento de la JGA precise si en l se establecen los procedimientos para:

Si
No
Convocatorias de la Junta
x
Incorporar puntos de agenda por parte de los accionistas
x
Brindar informacin adicional a los accionistas para las Juntas
x
El desarrollo de las Juntas
x
El nombramiento de los miembros del Directorio
x
Los dems sealados por la Ley General de Sociedades o
por disposiciones especiales de la Bolsa de Valores o de la
Otros relevantes/ Detalle
SMV, cuando corresponda
32
Principio 10: Mecanismos de convocatoria

Pregunta II.3
Si
No
Adicionalmente a los mecanismos de convocatoria

establecidos por ley, La sociedad cuenta con mecanismos de
convocatoria que permiten establecer contacto con los
accionistas, particularmente con aquellos que no tienen
participacin en el control o gestin de la sociedad?
Explicacin:
Solo se realiza la
comunicacin va SMV,
publicacin de aviso en
Diario Oficial El Peruano y
otro diario de circulacin a
nivel nacional.
26/03/2014
Vasco
Nez de
Balboa 259
- Miraflores
12.58
(*) El ejercicio directo comprende el voto por cualquier medio o modalidad que no implique representacin.
b. Qu medios, adems del contemplado en el artculo 43 de la Ley General de Sociedades

y lo dispuesto en el Reglamento de Hechos de Importancia e Informacin Reservada, utiliz la
sociedad para difundir las convocatorias a las Juntas durante el ejercicio?
Correo electrnico
Correo postal
Va telefnica
Redes Sociales
Pgina web corporativa
Otros / Detalle
33
No ejerci su
derecho de voto
87.42
(*)
Qurum %
No
92.9 16
Participacin (%) sobre

el total de acciones con
derecho de voto
Ejercicio directo
15/03/2014
Si
Lugar de la
Junta
General
Fecha de la
Junta
Especial
Fecha de
aviso de
convocatoria
Junta
Universal
A travs de
poderes
Tipo de
Junta
N de Acc. Asistentes
a.
Complete la siguiente informacin para cada una de las Juntas realizadas durante el
ejercicio:
Pregunta II.4
Si
La sociedad pone a disposicin de los accionistas toda la
informacin relativa a los puntos contenidos en la agenda de
la JGA y las propuestas de los acuerdos que se plantean
adoptar (mociones)?
No
Explicacin:
La informacin se
encuentra a disposicin de
los accionistas a partir del
da siguiente de la
convocatoria.
En los avisos de convocatoria realizados por la sociedad durante el ejercicio:

Si
No
Se precis el lugar donde se encontraba la informacin referida a los puntos de

agenda a tratar en las Juntas?
Se incluy como puntos de agenda: otros temas, puntos varios o similares?
Principio 11: Propuestas de puntos de agenda

Pregunta II.5
Si
El Reglamento de JGA incluye mecanismos que permiten a
los accionistas ejercer el derecho de formular propuestas de
puntos de agenda a discutir en la JGA y los procedimientos
para aceptar o denegar tales propuestas?
No
Explicacin:
Se regula segn Estatuto.
a. Indique el nmero de solicitudes presentadas por los accionistas durante el ejercicio para
incluir puntos de agenda a discutir en la JGA, y cmo fueron resueltas:
Nmero de solicitudes
Recibidas
Aceptadas
0
Denegadas
0
b. En caso se hayan denegado en el ejercicio solicitudes para incluir puntos de agenda a

discutir en la JGA indique si la sociedad comunic el sustento de la denegatoria a los accionistas
solicitantes.
S
No
34
Principio 12: Procedimientos para el ejercicio del voto

Pregunta II.6
Si
No
La sociedad tiene habilitados los mecanismos que permiten al

accionista el ejercicio del voto a distancia por medios seguros,
electrnicos o postales, que garanticen que la persona que
emite el voto es efectivamente el accionista?
Explicacin:
La sociedad se regula por
el Estatuto y las leyes
aplicables.
a. De ser el caso, indique los mecanismos o medios que la sociedad tiene para el ejercicio
del voto a distancia.
Voto por medio electrnico
b.
Voto por medio postal
De haberse utilizado durante el ejercicio el voto a distancia, precise la siguiente informacin:

% voto distancia / total
Otros
Correo postal
Correo
electrnico
Fecha de la Junta
Pgina web
corporativa
% voto a distancia
Pregunta II.7
Si
La sociedad cuenta con documentos societarios que
especifican con claridad que los accionistas pueden votar
separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente
independientes, de tal forma que puedan ejercer
separadamente sus preferencias de voto?
No
Explicacin:
El Estatuto
Indique si la sociedad cuenta con documentos societarios que especifican con claridad que los
accionistas pueden votar separadamente por:
Si
El nombramiento o la ratificacin de los Directores mediante voto
individual por cada uno de ellos.
La modificacin del Estatuto, por cada artculo o grupo de artculos que

sean sustancialmente independientes.
Otras/ Detalle
35
No
Pregunta II.8
Si
La sociedad permite, a quienes actan por cuenta de varios
accionistas, emitir votos diferenciados por cada accionista, de
manera que cumplan con las instrucciones de cada representado?
No
Explicacin:
Principio 13: Delegacin de voto

Pregunta II. 9
Si
El Estatuto de la sociedad permite a sus accionistas delegar
su voto a favor de cualquier persona?
No
Explicacin:
En caso su respuesta sea negativa, indique si su Estatuto restringe el derecho de

representacin, a favor de alguna de las siguientes personas:
Si
No
De otro accionista
De un Director
De un gerente
Pregunta II.10
Si
a. La sociedad cuenta con procedimientos en
los que se detallan las condiciones, los medios y
las formalidades a cumplir en las situaciones de
delegacin de voto?
No
Explicacin:
Debe cumplir con lo

establecido en el Estatuto.
b. La sociedad pone a disposicin de los

accionistas un modelo de carta de representacin,
donde se incluyen los datos de los
representantes, los temas para los que el
accionista delega su voto, y de ser el caso, el
sentido de su voto para cada una de las
propuestas?
36
Indique los requisitos y formalidades exigidas para que un accionista pueda ser representado
en una Junta:
Formalidad (indique si la sociedad exige carta Dependiendo del tipo de representacin y conforme lo
simple, carta notarial, escritura pblica u
dispone la Ley General de Sociedades
otros).
Un da antes de la fecha de la primera convocatoria
Anticipacin (nmero de das previos a la
Junta con que debe presentarse el poder).
Costo (indique si existe un pago que exija la
sociedad para estos efectos y a cunto
asciende).
Ningn costo
Pregunta II.11
Si
No
Explicacin:
No se encuentra normado
a. La sociedad tiene como poltica establecer

limitaciones al porcentaje de delegacin de votos a
favor de los miembros del Directorio o de la Alta
Gerencia?
X
No se encuentra normado
b. En los casos de delegacin de votos a favor de

miembros del Directorio o de la Alta Gerencia, La
sociedad tiene como poltica que los accionistas que
deleguen sus votos dejen claramente establecido el
sentido de estos?
Principio 14: Seguimiento de acuerdos de JGA

Pregunta II.12
Si
a. La sociedad realiza el seguimiento de los
acuerdos adoptados por la JGA?
No
Explicacin:
El accionista tiene la posibilidad

de solicitar informacin de la
sociedad en cualquier momento.
No se dispone de reportes
mensuales.
b. La sociedad emite reportes peridicos al

Directorio y son puestos a disposicin de los
accionistas?
De ser el caso, indique cul es el rea y/o persona encargada de realizar el seguimiento de los
acuerdos adoptados por la JGA. En caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente
su cargo y rea en la que labora.
rea encargada
Nombres y Apellidos
Liliana Picasso Salinas
GERENCIA GENERAL
Persona encargada
Cargo
Gerente General
37
rea
Gerencia General
PILAR III: EL DIRECTORIO Y LA ALTA GERENCIA

Principio 15: Conformacin del Directorio
Pregunta III.1
Si
El Directorio est conformado por personas con diferentes
especialidades y competencias, con prestigio, tica, independencia
econmica, disponibilidad suficiente y otras cualidades relevantes
para la sociedad, de manera que haya pluralidad de enfoques y
opiniones?
No
Explicacin:
a.
Indique la siguiente informacin correspondiente a los miembros del Directorio de la
sociedad durante el ejercicio.
Fecha
Nombre y Apellido
Formacin Profesional (*)

Inicio (**)
Trmino
(***)
Part. Accionaria
(****)
N de
Part.
acciones
(%)
Directores (sin incluir a los independientes)

RAFAEL PICASSO
SALINAS
JORGE PICASSO
SALINAS
ALFREDO
PICASSO SALINAS
LILIANA PICASSO
SALINAS
ABOGADO
04/06/1990
ABOGADO
01/04/2005
ADMINSTRADOR
DE EMPRESAS
ADMINSTRADOR
A DE EMPRESAS
17/04/1996
29/04/1993
JAMES MC
DONALD CHECA
GUILLERMO
ARGUEDAS
SCHIANTARELLI
EMPRESARIO
03/06/1981
EMPRESARIO
17/04/1996
(*) Detallar adicionalmente si el Director participa simultneamente en otros Directorios, precisando el nmero y
si estos son parte del grupo econmico de la sociedad que reporta. Para tal efecto debe considerarse la
definicin de grupo econmico contenida en el Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculacin y Grupos
Econmicos.
(**) Corresponde al primer nombramiento en la sociedad que reporta.
(***) Completar slo en caso hubiera dejado de ejercer el cargo de Director durante el ejercicio.
(****) Aplicable obligatoriamente solo para los Directores con una participacin sobre el capital social igual o
mayor al 5% de las acciones de la sociedad que reporta.
38
2.92%
% del total de acciones en poder de los Directores

Indique
el nmero de Directores de la sociedad que se encuentran en cada uno de los

rangos de edades siguientes:
Menor a 35
Entre 35 a 55
Entre 55 a 65
Mayor a 65
b.
Indique si existen requisitos especficos para ser nombrado Presidente del Directorio,
adicionales a los que se requiere para ser designado Director.
S
No
En caso su respuesta sea afirmativa, indique dichos requisitos.
c.
El Presidente del Directorio cuenta con voto dirimente?

S
No
Pregunta III.2
Si
La sociedad evita la designacin de Directores suplentes
o alternos, especialmente por razones de qurum?
No
X
Explicacin:
El Estatuto contempla la
designacin de
Directores Suplentes.
De contar con Directores alternos o suplentes, precisar lo siguiente:
Nombres y apellidos del Director

suplente o alterno
Inicio (*)
Trmino (**)
(*) Corresponde al primer nombramiento como Director alterno o suplente en la

sociedad que reporta.
(**) Completar slo en caso hubiera dejado el cargo de Director alterno o suplente
durante el ejercicio.
39
Pregunta III.3
Si
La sociedad divulga los nombres de los Directores,
su calidad de independientes y sus hojas de vida?
No
Explicacin:
En la Memoria Anual se
revela nombre de los
Directores y su calidad de
independientes, ms no hoja
de vida.
Otros / Detalle
No informa
Correo postal
Pgina web
corporativa
Correo
electrnico
Indique bajo qu medios la sociedad divulga la siguiente informacin de los Directores:
Memoria Anual
Memoria Anual
Nombre de los Directores

Su condicin de independiente o no
Hojas de vida
Principio 16: Funciones del Directorio

Pregunta III.4
Si
El Directorio tiene como funcin?:
a. Aprobar y dirigir la estrategia corporativa de la sociedad.
b. Establecer objetivos, metas y planes de accin incluidos los

presupuestos anuales y los planes de negocios.
c. Controlar y supervisar la gestin y encargarse del gobierno y

administracin de la sociedad.
d. Supervisar las prcticas de buen gobierno corporativo y establecer las

polticas y medidas necesarias para su mejor aplicacin.
a.
No
Explicacin:
Detalle qu otras facultades relevantes recaen sobre el Directorio de la sociedad.

Todas aquellas especiales que les confiere el Estatuto o que les delega la Junta General de
Accionistas
b.
El Directorio delega alguna de sus funciones?

S
No
Indique, de ser el caso, cules son las principales funciones del Directorio que han sido
delegadas, y el rgano que las ejerce por delegacin:
40
rgano / rea a quien se ha

delegado funciones
Funciones
Principio 17: Deberes y derechos de los miembros del Directorio

Pregunta III.5
Si
Los miembros del Directorio tienen derecho a?:
a. Solicitar al Directorio el apoyo o aporte de expertos.
b. Participar en programas de induccin sobre sus facultades y

responsabilidades y a ser informados oportunamente sobre la
estructura organizativa de la sociedad.
c. Percibir una retribucin por la labor efectuada, que combina el

reconocimiento a la experiencia profesional y dedicacin hacia la
sociedad con criterio de racionalidad.
No
Explicacin:
a. En caso de haberse contratado asesores especializados durante el ejercicio, indique si la

lista de asesores especializados del Directorio que han prestado servicios durante el ejercicio
para la toma de decisiones de la sociedad fue puesta en conocimiento de los accionistas.
S
No
De ser el caso, precise si alguno de los asesores especializados tena alguna vinculacin
con algn miembro del Directorio y/o Alta Gerencia (*).
S
No
(*) Para los fines de la vinculacin se aplicarn los criterios de vinculacin contenidos en el Reglamento de
Propiedad Indirecta, Vinculacin y Grupos Econmicos.
b.
De ser el caso, indique si la sociedad realiz programas de induccin a los nuevos
miembros que hubiesen ingresado a la sociedad.
S
No
c.
Indique el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones y de las
bonificaciones anuales de los Directores, respecto a los ingresos brutos, segn los estados
financieros de la sociedad.
41
Retribuciones
Directores (sin incluir a los
independientes)
(%)
Ingresos
Brutos
(%) Ingresos
Brutos
Bonificaciones
0.55
Entrega de acciones
0.28
Entrega de opciones
Entrega de dinero
Otros (detalle)
Principio 18: Reglamento de Directorio

Pregunta III.6
Si
La sociedad cuenta con un Reglamento de Directorio que
tiene carcter vinculante y su incumplimiento conlleva
responsabilidad?
No
Explicacin:
Todo el procedimiento del
Directorio se regula por el
Estatuto de la Sociedad
Indique si el Reglamento de Directorio contiene:

Si
Polticas y procedimientos para su funcionamiento
Estructura organizativa del Directorio
Funciones y responsabilidades del presidente del Directorio
Procedimientos para la identificacin, evaluacin y nominacin de

candidatos a miembros del Directorio, que son propuestos ante la
JGA
Procedimientos para los casos de vacancia, cese y sucesin de los

Directores
No
Principio 19: Directores Independientes

Pregunta III.7
Si
Al menos un tercio del Directorio se encuentra
constituido por Directores Independientes?
No
Explicacin:
Hay dos Directores
Independientes
Indique cul o cules de las siguientes condiciones la sociedad toma en consideracin para
calificar a sus Directores como independientes.
42
Si
No
No ser Director o empleado de una empresa de su mismo grupo

empresarial, salvo que hubieran transcurrido tres (3) o cinco (5) aos,
respectivamente, desde el cese en esa relacin.
No ser empleado de un accionista con una participacin igual o mayor al

cinco por ciento (5%) en la sociedad.
No tener ms de ocho (8) aos continuos como Director Independiente de

la sociedad.
No tener, o haber tenido en los ltimos tres (3) aos una relacin de
negocio comercial o contractual, directa o indirecta, y de carcter
significativo (*), con la sociedad o cualquier otra empresa de su mismo
grupo.
No ser cnyuge, ni tener relacin de parentesco en primer o segundo grado
de consanguinidad, o en primer grado de afinidad, con accionistas,
miembros del Directorio o de la Alta Gerencia de la sociedad.
No ser director o miembro de la Alta Gerencia de otra empresa en la que
algn Director o miembro de la Alta Gerencia de la sociedad sea parte del
Directorio.
No haber sido en los ltimos ocho (8) aos miembro de la Alta Gerencia o
empleado ya sea en la sociedad, en empresas de su mismo grupo o en las
empresas accionistas de la sociedad.
No haber sido durante los ltimos tres (3) aos, socio o empleado del
Auditor externo o del Auditor de cualquier sociedad de su mismo grupo.
Otros / Detalle
(*) La relacin de negocios se presumir significativa cuando cualquiera de las partes hubiera emitido facturas o
pagos por un valor superior al 1% de sus ingresos anuales.
Pregunta III.8
Si
a. El Directorio declara que el candidato que propone es
independiente sobre la base de las indagaciones que
realice y de la declaracin del candidato?
b. Los candidatos a Directores Independientes declaran

su condicin de independiente ante la sociedad, sus
accionistas y directivos?
43
No
Explicacin:
Principio 20: Operatividad del Directorio

Pregunta III.9
Si
El Directorio cuenta con un plan de trabajo que
contribuye a la eficiencia de sus funciones?
No
Explicacin:
Se rene por lo menos una vez al
mes y define las polticas que deber
seguir la Administracin de la
empresa
Pregunta III.10
Si
La sociedad brinda a sus Directores los canales y
procedimientos necesarios para que puedan
participar eficazmente en las sesiones de Directorio,
inclusive de manera no presencial?
No
Explicacin:
Contenido en el inciso 6 del Artculo
Trigsimo Segundo de los Estatutos
- Este mecanismo se utiliza cuando
as lo deciden los miembros del
Directorio
a. Indique en relacin a las sesiones del Directorio desarrolladas durante el ejercicio, lo

siguiente:
Nmero de sesiones realizadas
Nmero de sesiones en las que se haya prescindido de convocatoria (*)
Nmero sesiones en las cuales no asisti el Presidente del Directorio
Nmero de sesiones en las cuales uno o ms Directores fueron representados por
Directores suplentes o alternos
Nmero de Directores titulares que fueron representados en al menos una oportunidad
14
0
0
0
0
(*) En este campo deber informarse el nmero de sesiones que se han llevado a cabo al amparo de lo
dispuesto en el ltimo prrafo del artculo 167 de la LGS.
b.
Indique el porcentaje de asistencia de los Directores a las sesiones del Directorio
durante el ejercicio.
Nombre
% de asistencia
Rafael Picasso Salinas

James Mc Donald Checa
Jorge Picasso Salinas
Alfredo Picasso Salinas
Guillermo Arguedas Schiantarelli
100%
100%
100%
84%
93%
84%
44
c. Indique con qu antelacin a la sesin de Directorio se encuentra a disposicin de los

Directores toda la informacin referida a los asuntos a tratar en una sesin.
Menor a 3 das
De 3 a 5 das
Informacin no confidencial
Informacin confidencial
Mayor a 5 das
x
x
Pregunta III.11
Si
No
a. El Directorio evala, al menos una vez al ao, de manera

objetiva, su desempeo como rgano colegiado y el de sus
miembros?
b. Se alterna la metodologa de la autoevaluacin con la

evaluacin realizada por asesores externos?
Explicacin:
No aplica
No aplica
a.
Indique si se han realizado evaluaciones de desempeo del Directorio durante el
ejercicio.
Si
No
Como rgano colegiado
A sus miembros
En caso la respuesta a la pregunta anterior en cualquiera de los campos sea afirmativa,

indicar la informacin siguiente para cada evaluacin:
Autoevaluacin
Evaluacin
(*)
Fecha
Difusin (*)
Fecha
Evaluacin externa
Entidad
Difusin (*)
encargada
Indicar Si o No, en caso la evaluacin fue puesta en conocimiento de los accionistas.
45
Principio 21: Comits especiales

Pregunta III.12
Si
No
a. El Directorio de la sociedad conforma comits especiales que

se enfocan en el anlisis de aquellos aspectos ms relevantes para
el desempeo de la sociedad?
b. El Directorio aprueba los reglamentos que rigen a cada uno de

los comits especiales que constituye?
Explicacin:
No aplica
No aplica
No aplica
c. Los comits especiales estn presididos por Directores

Independientes?
d. Los comits especiales tienen asignado un presupuesto?
No aplica
Pregunta III.13
Si
No
La sociedad cuenta con un Comit de Nombramientos y

Retribuciones que se encarga de nominar a los candidatos a
miembro de Directorio, que son propuestos ante la JGA por el
Directorio, as como de aprobar el sistema de remuneraciones e
incentivos de la Alta Gerencia?
Explicacin:
No regulado
Pregunta III.14
Si
No
La sociedad cuenta con un Comit de Auditora que supervisa la

eficacia e idoneidad del sistema de control interno y externo de la
sociedad, el trabajo de la sociedad de auditora o del auditor
independiente, as como el cumplimiento de las normas de
independencia legal y profesional?
Explicacin:
No regulado
a. Precise si la sociedad cuenta adicionalmente con los siguientes Comits Especiales:
Comit de Riesgos
Comit de Gobierno Corporativo
46
Si
x
No
x
b. De contar la sociedad con Comits Especiales, indique la siguiente informacin respecto de cada
comit:
Denominacin del Comit:

Fecha de creacin:
Principales funciones:
COMIT 1
Comit Ejecutivo de Ventas
01/01/2013
Evaluacin quincenal de los resultados de las ventas, estrategias y
proyecciones.
Miembros del Comit (*):

Nombres y Apellidos
Fecha
Inicio
(**)
01/01/2013
Milagros Heredia
Sotomayor
01/01/2013
Halima Abdel-Hamid
Ruiz
01/04/2014
Barbara Barnechea Menndez
01/04/2014
Cargo dentro del Comit
Trmino (***)
Presidente
Miembro
Miembro
Miembro
% Directores Independientes respecto del total del Comit
Nmero de sesiones realizadas durante el ejercicio:

Cuenta con facultades delegadas de acuerdo con el artculo 174 de la Ley
General de Sociedades:
24
El comit o su presidente participa en la JGA
No
No
(*)Se brindar informacin respecto a las personas que integran o integraron el Comit durante el ejercicio que se
reporta.
(**) Corresponde al primer nombramiento como miembro del Comit en la sociedad que reporta.
(***)Completar slo en caso hubiera dejado de ser parte del Comit durante el ejercicio.
47
COMIT 2
Fecha de creacin:
Fecha
Inicio (**)
Trmino (***)

Cuenta con facultades delegadas de acuerdo con el artculo 174 de la Ley General
de Sociedades:
El comit o su presidente participa Miembros del Comit (*):

Nombres y Apellidos en la JGA
No
No
(*)Se brindar informacin respecto a las personas que integran o integraron el Comit durante el ejercicio que se reporta.
COMIT 3
Fecha de creacin:
Nombres y Apellidos
Fecha
Inicio
(**)
Trmino (***)

de Sociedades:
No
No
48
COMIT 4
Fecha de creacin:
Fecha
(*)
Miembros del Comit :

Nombres y Apellidos
Inicio
Trmino (***)
(**)

de Sociedades:
S S
No
No
COMIT 5
Fecha de creacin:
Nombres y Apellidos
Fecha
Inicio
(**)
Trmino (***)

de Sociedades:
No
No
49
Principio 22: Cdigo de tica y conflictos de inters

Pregunta III.15
Si
La sociedad adopta medidas para prevenir, detectar,
manejar y revelar conflictos de inters que puedan
presentarse?
No
Explicacin:
En forma directa o por
advertencia de los Accionistas o
Directores
Indique, de ser el caso, cul es el rea y/o persona responsable para el seguimiento y control
de posibles conflictos de intereses. De ser una persona la encargada, incluir adicionalmente su
cargo y rea en la que labora.
rea encargada
Nombres y Apellidos
Gerencia General
Persona encargada
Cargo
Gerente General
rea
Gerencia General
Pregunta III.16 / Cumplimiento

Si
No
a. La sociedad cuenta con un Cdigo de tica (*) cuyo

cumplimiento es exigible a sus Directores, gerentes, funcionarios y
dems colaboradores (**) de la sociedad, el cual comprende criterios
ticos y de responsabilidad profesional, incluyendo el manejo de
potenciales casos de conflictos de inters?
b. El Directorio o la Gerencia General aprueban programas de

capacitacin para el cumplimiento del Cdigo de tica?
Explicacin:
En elaboracin
No aplica
(*) El Cdigo de tica puede formar parte de las Normas Internas de Conducta.
(**) El trmino colaboradores alcanza a todas las personas que mantengan algn tipo de vnculo laboral con la
sociedad, independientemente del rgimen o modalidad laboral.
Si la sociedad cuenta con un Cdigo de tica, indique lo siguiente:

a.
Se encuentra a disposicin de:

Si
Accionistas
Dems personas a quienes les resulte aplicable
Del pblico en general
50
No
b. Indique cul es el rea y/o persona responsable para el seguimiento y cumplimiento del
Cdigo de tica. En caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente su cargo, el
rea en la que labora, y a quien reporta.
rea encargada
Persona encargada
Cargo
rea
Nombres y Apellidos
c.
Persona a quien reporta
Existe un registro de casos de incumplimiento a dicho Cdigo?

S
No
d. Indique el nmero de incumplimientos a las disposiciones establecidas en dicho Cdigo,

detectadas o denunciadas durante el ejercicio.
Nmero de incumplimientos
Pregunta III.17
Si
a. La sociedad dispone de mecanismos que
permiten efectuar denuncias correspondientes a
cualquier comportamiento ilegal o contrario a la tica,
garantizando la confidencialidad del denunciante?
b. Las denuncias se presentan directamente al
Comit de Auditora cuando estn relacionadas con
aspectos contables o cuando la Gerencia General o la
Gerencia Financiera estn involucradas?
51
No
Explicacin:
No reglamentado
No reglamentado
x
Pregunta III.18
Si
a. El Directorio es responsable de realizar seguimiento y
control de los posibles conflictos de inters que surjan en el
Directorio?
No
Explicacin:
x
No reglamentado
b. En caso la sociedad no sea una institucin financiera,

Tiene establecido como poltica que los miembros del
Directorio se encuentran prohibidos de recibir prstamos de la
sociedad o de cualquier empresa de su grupo econmico,
salvo que cuenten con la autorizacin previa del Directorio?
No reglamentado
c. En caso la sociedad no sea una institucin financiera,
Tiene establecido como poltica que los miembros de la Alta
Gerencia se encuentran prohibidos de recibir prstamos de la
sociedad o de cualquier empresa de su grupo econmico,
salvo que cuenten con autorizacin previa del Directorio?
a.
Indique la siguiente informacin de los miembros de la Alta Gerencia que tengan la
condicin de accionistas en un porcentaje igual o mayor al 5% de la sociedad.
Nombres y apellidos
Cargo
Nmero de acciones
% sobre el total de acciones
% del total de acciones en poder de la Alta Gerencia
b.
Indique si alguno de los miembros del Directorio o de la Alta Gerencia de la Sociedad es
cnyuge, pariente en primer o segundo grado de consanguinidad, o pariente en primer grado de
afinidad de:
52
Rafael Picasso
Salinas
Liliana Picasso
Salinas
Alfredo Picasso
Salinas
Jorge Picasso
Salinas
Alta Gerencia
Director
Nombres y
apellidos
Accionista (*)
Vinculacin con:
Nombres y apellidos del

accionista / Director /
Gerente
Tipo de vinculacin
(**)
INVERSIONES VERDUN
S.A. Liliana Picasso Salinas
Segundo grado
consanguinidad
INVERSIONES VERDUN
S.A. Rafael Picasso Salinas
Segundo grado
consanguinidad
INVERSIONES VERDUN
Segundo grado
consanguinidad
INVERSIONES VERDUN
Segundo grado
consanguinidad
Informacin
adicional (***)
13.43%
13.43%
13.43%
13.43%
(*)Accionistas con una participacin igual o mayor al 5% del capital social.

(**)Para los fines de la vinculacin se aplicarn los criterios de vinculacin contenidos en el Reglamento de
(***)En el caso exista vinculacin con algn accionista incluir su participacin accionaria. En el caso la vinculacin
sea con algn miembro de la plana gerencial, incluir su cargo.
c. En caso algn miembro del Directorio ocupe o haya ocupado durante el ejercicio materia
del presente reporte algn cargo gerencial en la sociedad, indique la siguiente informacin:
Nombres y apellidos
Cargo gerencial que desempea o

desempe
Gerente General
Fecha en el cargo gerencial

Inicio (*)
01/01/2000
(*)Corresponde al primer nombramiento en la sociedad que reporta en el cargo gerencial.

(**) Completar slo en caso hubiera dejado de ejercer el cargo gerencial durante el ejercicio.
53
Trmino (**)
d.
En caso algn miembro del Directorio o Alta Gerencia de la sociedad haya mantenido
durante el ejercicio, alguna relacin de ndole comercial o contractual con la sociedad, que
hayan sido importantes por su cuanta o por su materia, indique la siguiente informacin.
Nombres y apellidos
Tipo de Relacin
Breve Descripcin
Principio 23: Operaciones con partes vinculadas

Pregunta III.19
Si
a. El Directorio cuenta con polticas y procedimientos para
la valoracin, aprobacin y revelacin de determinadas
operaciones entre la sociedad y partes vinculadas, as como
para conocer las relaciones comerciales o personales,
directas o indirectas, que los Directores mantienen entre
ellos, con la sociedad, con sus proveedores o clientes, y
otros grupos de inters?
b. En el caso de operaciones de especial relevancia o
complejidad, Se contempla la intervencin de asesores
externos independientes para su valoracin?
No
Explicacin:
No reglamentado
a. De cumplir con el literal a) de la pregunta III.19, indique el(las) rea(s) de la sociedad
encargada(s) del tratamiento de las operaciones con partes vinculadas en los siguientes
aspectos:
Aspectos
Valoracin
Aprobacin
Revelacin
b.
rea Encargada
Indique los procedimientos para aprobar transacciones entre partes vinculadas:
54
c.
Detalle aquellas operaciones realizadas entre la sociedad y sus partes vinculadas
durante el ejercicio que hayan sido importantes por su cuanta o por su materia.
Nombre o
denominacin
social de la
parte vinculada
Naturaleza de la vinculacin(*)
Tipo de la operacin
Importe (S/.)
(*)Para los fines de la vinculacin se aplicarn los criterios de vinculacin contenidos en el Reglamento de
d.
Precise si la sociedad fija lmites para realizar operaciones con vinculados:

S
No
Principio 24: Funciones de la Alta Gerencia

Pregunta III.20 / Cumplimiento
Si
a. La sociedad cuenta con una poltica clara de delimitacin
de funciones entre la administracin o gobierno ejercido por el
Directorio, la gestin ordinaria a cargo de la Alta Gerencia y el
liderazgo del Gerente General?
b. Las designaciones de Gerente General y presidente de

Directorio de la sociedad recaen en diferentes personas?
c. La Alta Gerencia cuenta con autonoma suficiente para el

desarrollo de las funciones asignadas, dentro del marco de
polticas y lineamientos definidos por el Directorio, y bajo su
control?
d. La Gerencia General es responsable de cumplir y hacer

cumplir la poltica de entrega de informacin al Directorio y a sus
Directores?
e. El Directorio evala anualmente el desempeo de la

Gerencia General en funcin de estndares bien definidos?
f. La remuneracin de la Alta Gerencia tiene un componente

fijo y uno variable, que toman en consideracin los resultados de
la sociedad, basados en una asuncin prudente y responsable
de riesgos, y el cumplimiento de las metas trazadas en los
planes respectivos?
55
No
Explicacin:
No tenemos una
poltica establecida
para remuneraciones
variables.
a.
Indique la siguiente informacin respecto a la remuneracin que percibe el Gerente
General y plana gerencial (incluyendo bonificaciones).
Remuneracin (*)
Cargo
Fija
Gerencia General
Plana Gerencial
Variable
0.75%
2.33%
(*) Indicar el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los miembros de la Alta
Gerencia, respecto del nivel de ingresos brutos, segn los estados financieros de la sociedad.
b.
En caso la sociedad abone bonificaciones o indemnizaciones distintas a las
determinadas por mandato legal, a la Alta Gerencia, indique la(s) forma(s) en que stas se
pagan.
Gerencia General
Gerentes
Entrega de acciones
Entrega de opciones
Entrega de dinero
Otros / Detalle
c. En caso de existir un componente variable en la remuneracin, especifique cuales son los

principales aspectos tomados en cuenta para su determinacin.
d.
Indique si el Directorio evalu el desempeo de la Gerencia General durante el ejercicio.

S
No
56
PILAR IV: Riesgo y Cumplimiento

Principio 25: Entorno del sistema de gestin de riesgos
Pregunta IV.1
Si
a. El Directorio aprueba una poltica de gestin integral de riesgos
de acuerdo con su tamao y complejidad, promoviendo una cultura de
gestin de riesgos al interior de la sociedad, desde el Directorio y la
Alta Gerencia hasta los propios colaboradores?
b. La poltica de gestin integral de riesgos alcanza a todas las

sociedades integrantes del grupo y permite una visin global de los
riesgos crticos?
No
Explicacin:
La sociedad cuenta con una poltica de delegacin de gestin de riesgos que establezca los lmites de riesgo que
pueden ser administrados por cada nivel de la empresa?
No
Pregunta IV.2
Si
a. La Gerencia General gestiona los riesgos a los que se encuentra
expuesta la sociedad y los pone en conocimiento del Directorio?
b. La Gerencia General es responsable del sistema de gestin de
riesgos, en caso no exista un Comit de Riesgos o una Gerencia de
Riesgos?
No
Explicacin:
La sociedad cuenta con un Gerente de Riesgos?

S
No
En caso su respuesta sea afirmativa, indique la siguiente informacin:

Fecha de ejercicio del cargo
Nombres y apellidos
(*)
(**)
Inicio (*)
Corresponde al primer nombramiento en la sociedad que reporta.

Completar slo en caso hubiera dejado de ejercer el cargo durante el ejercicio.
57
Trmino (**)
rea /
rgano al
que reporta
Si
La sociedad cuenta con un sistema de control interno y
externo, cuya eficacia e idoneidad supervisa el Directorio de la
Sociedad?
No
Explicacin:
Principio 26: Auditora interna

Pregunta IV.4
Si
a. El auditor interno realiza labores de auditora en forma
exclusiva, cuenta con autonoma, experiencia y especializacin en
los temas bajo su evaluacin, e independencia para el
seguimiento y la evaluacin de la eficacia del sistema de gestin
de riesgos?
b. Son funciones del auditor interno la evaluacin permanente
de que toda la informacin financiera generada o registrada por la
sociedad sea vlida y confiable, as como verificar la eficacia del
cumplimiento normativo?
No
Explicacin:
Tiene otras
funciones
asignadas.
Reporta al
Directorio
c. El auditor interno reporta directamente al Comit de Auditora

sobre sus planes, presupuesto, actividades, avances, resultados
obtenidos y acciones tomadas?
a. Indique si la sociedad cuenta con un rea independiente encargada de auditora interna.

S
No
En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, dentro de la estructura

orgnica de la sociedad indique, jerrquicamente, de quien depende auditora.
Depende de:
DIRECTORIO
b. Indique si la sociedad cuenta con un Auditor Interno Corporativo.

S
No
Indique cules son las principales responsabilidades del encargado de auditora interna y si
cumple otras funciones ajenas a la auditora interna.
Asesorar a las distintas reas de la empresa, evaluando el control interno y verificando que las
actividades, registros y operaciones se ajusten a las disposiciones legales y reglamentarias
internas y externas, mediante la realizacin de Auditoras Financieras, administrativas,
especiales, de gestin y otras especficas, con base en las Normas Generales de Control
Interno, Normas de Auditora y Leyes; presentando el correspondiente informe que debe
contener hallazgos, recomendaciones y comentarios. En INVERTUR el Contralor tambin es
responsable de las funciones contables, tesorera, sistemas y RRHH.
58
Pregunta IV.5
Si
El nombramiento y cese del Auditor Interno corresponde al
Directorio a propuesta del Comit de Auditora?
No
x
Explicacin:
Directorio
Principio 27: Auditores externos

Pregunta IV.6
Si
La JGA, a propuesta del Directorio, designa a la sociedad
de auditora o al auditor independiente, los que mantienen
una clara independencia con la sociedad?
No
Explicacin:
a. La sociedad cuenta con una poltica para la designacin del Auditor Externo?
S
No
En caso la pregunta anterior sea afirmativa, describa el procedimiento para contratar a la

sociedad de auditora encargada de dictaminar los estados financieros anuales (incluida la
identificacin del rgano de la sociedad encargado de elegir a la sociedad de auditora).
La Junta General de Accionistas delega en el Directorio la designacin de los Auditores Externos y
estos son elegidos mediante una evaluacin de las propuestas econmicas y calidad profesional de
los postulantes
b.
En caso la sociedad de auditora haya realizado otros servicios diferentes a la propia
auditora de cuentas, indicar si dicha contratacin fue informada a la JGA, incluyendo el
porcentaje de facturacin que dichos servicios representan sobre la facturacin total de la
sociedad de auditora a la empresa.
S
No
c. Las personas o entidades vinculadas a la sociedad de auditora prestan servicios a la

sociedad, distintos a los de la propia auditora de cuentas?
S
No
En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, indique la siguiente

informacin respecto a los servicios adicionales prestados por personas o entidades
vinculadas a la sociedad de auditora en el ejercicio reportado.
Nombre o razn social
Servicios adicionales
% de remuneracin(*)
(*)Facturacin de los servicios adicionales sobre la facturacin de los servicios de auditora.
59
d. Indicar si la sociedad de auditora ha utilizado equipos diferentes, en caso haya prestado

servicios adicionales a la auditora de cuentas.
S
No
Pregunta IV.7
Si
No
a. La sociedad mantiene una poltica de renovacin de su

auditor independiente o de su sociedad de auditora?
b. En caso dicha poltica establezca plazos mayores de

renovacin de la sociedad de auditora, El equipo de trabajo de
la sociedad de auditora rota como mximo cada cinco (5) aos?
Explicacin:
No reglamentado
No se han
establecido plazos
mximos
Indique la siguiente informacin de las sociedades de auditora que han brindado servicios a la
sociedad en los ltimos cinco (5) aos.
Razn social de la sociedad

de auditora
VICTOR VARGAS &
ASOCIADOS SC
VICTOR VARGAS &
ASOCIADOS SC
VICTOR VARGAS &
ASOCIADOS SC
VICTOR VARGAS &
ASOCIADOS SC
VICTOR VARGAS &
ASOCIADOS SC
Servicio (*)
Auditora
Financiera
Auditora
Financiera
Auditora
Financiera
Auditora
Financiera
Auditora
Financiera
Retribucin % de los ingresos sociedad de

(**)
auditora
Periodo
2010
100%
2011
100%
2012
100%
2013
100%
2014
100%
(*) Incluir todos los tipos de servicios, tales como dictmenes de informacin financiera, peritajes contables,
auditoras operativas, auditoras de sistemas, auditora tributaria u otros servicios.
(**) Del monto total pagado a la sociedad de auditora por todo concepto, indicar el porcentaje que corresponde a
retribucin por servicios de auditora financiera.
Pregunta IV.8
Si
En caso de grupos econmicos, el auditor externo es el
mismo para todo el grupo, incluidas las filiales off-shore?
No
Explicacin:
Indique si la sociedad de auditora contratada para dictaminar los estados financieros de la

sociedad correspondientes al ejercicio materia del presente reporte, dictamin tambin los
estados financieros del mismo ejercicio para otras sociedades de su grupo econmico.
S
No
60
En caso su respuesta anterior sea afirmativa, indique lo siguiente:

Denominacin o Razn Social de la (s) sociedad (es) del grupo econmico
LA ANGOSTURA S.A.
PILAR V: Transparencia de la Informacin
Principio 28: Poltica de informacin

Pregunta V.1
Si
La sociedad cuenta con una poltica de informacin para los
accionistas, inversionistas, dems grupos de inters y el mercado en
general, con la cual define de manera formal, ordenada e integral los
lineamientos, estndares y criterios que se aplicarn en el manejo,
recopilacin, elaboracin, clasificacin, organizacin y/o distribucin
de la informacin que genera o recibe la sociedad?
No
Explicacin:
a. De ser el caso, indique si de acuerdo a su poltica de informacin la sociedad difunde lo

siguiente:
Si
No
Objetivos de la sociedad
X
Lista de los miembros del Directorio y la Alta Gerencia
X
Estructura accionaria
X
Descripcin del grupo econmico al que pertenece
X
Estados Financieros y memoria anual
X
TODA LA INFORMACIN SE HACE DE ACUERDO CON LOS
REQUERIMIENTOS DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA Y
Otros / Detalle
LA SMV
b.
La sociedad cuenta con una pgina web corporativa?

S
No
61
La pgina web corporativa incluye:

Si
Una seccin especial sobre gobierno corporativo o relaciones con accionistas
e inversionistas que incluye Reporte de Gobierno Corporativo
Hechos de importancia
Informacin financiera
Estatuto
Reglamento de JGA e informacin sobre Juntas (asistencia, actas, otros)
Composicin del Directorio y su Reglamento
Cdigo de tica
Poltica de riesgos
Responsabilidad Social Empresarial (comunidad, medio ambiente, otros)
Otros / Detalle
No
x
x
x
x
x
x
x
x
x
Pregunta V.2
Si
La sociedad cuenta con una oficina de relacin con
inversionistas?
No
x
Explicacin:
Delegado en Jefatura de
Sistemas
En caso cuente con una oficina de relacin con inversionistas, indique quin es la persona
responsable.
Responsable de la oficina de relacin con
inversionistas
De no contar con una oficina de relacin con inversionistas, indique cul es la unidad
(departamento/rea) o persona encargada de recibir y tramitar las solicitudes de informacin de
los accionistas de la sociedad y pblico en general. De ser una persona, incluir adicionalmente
su cargo y rea en la que labora.
rea encargada
Sistemas
Persona encargada
Cargo
Jefe de Sistemas
Nombres y Apellidos
Cesar Sevilla Baella
rea
Contralora
Principio 29: Estados Financieros y Memoria Anual

En caso existan salvedades en el informe por parte del auditor externo, dichas salvedades han
sido explicadas y/o justificadas a los accionistas?
S
No
62
Principio 30: Informacin sobre estructura accionaria y acuerdos entre los accionistas
Pregunta V.3
Si
La sociedad revela la estructura de propiedad, considerando las
distintas clases de acciones y, de ser el caso, la participacin conjunta
de un determinado grupo econmico?
No
Explicacin:
Conforme lo
dispone la Bolsa
de Valores de
Lima o la SMV
Indique la composicin de la estructura accionaria de la sociedad al cierre del ejercicio.

Nmero de tenedores
(al cierre del ejercicio)
Tenencia acciones con derecho a voto

Menor al 1%
Entre 1% y un 5%
Entre 5% y un 10%
Mayor al 10%
Total
% de
participacin
528
3
1
4
536
Tenencia acciones sin derecho a voto (de ser el caso)
7.85
4.72
5.34
82.09
100
Nmero de tenedores
% de
participacin
Nmero de tenedores
% de
participacin
Menor al 1%
Entre 1% y un 5%
Entre 5% y un 10%
Mayor al 10%
Total
Tenencia acciones de inversin (de ser el caso)
Menor al 1%
Entre 1% y un 5%
Entre 5% y un 10%
Mayor al 10%
Total
Porcentaje de acciones en cartera sobre el capital social:
Pregunta V.4
Si
La sociedad informa sobre los convenios o pactos entre
accionistas?
a.
No
x
Explicacin:
Solo si califica
como Hecho de
Importancia
La sociedad tiene registrados pactos vigentes entre accionistas?.

S
63
No
b.
De haberse efectuado algn pacto o convenio entre los accionistas que haya sido
informado a la sociedad durante el ejercicio, indique sobre qu materias trat cada uno de
estos.
Eleccin de miembros de Directorio
Ejercicio de derecho de voto en las asambleas
Restriccin de la libre transmisibilidad de las acciones
Cambios de reglas internas o estatutarias de la sociedad
Otros /Detalle
Principio 31: Informe de gobierno corporativo

Pregunta V.5
Si
La sociedad divulga los estndares adoptados en materia de gobierno
corporativo en un informe anual, de cuyo contenido es responsable el
Directorio, previo informe del Comit de Auditora, del Comit de Gobierno
Corporativo, o de un consultor externo, de ser el caso?
No
Explicacin:
No regulado
a. La sociedad cuenta con mecanismos para la difusin interna y externa de las prcticas de
gobierno corporativo.
S
No
De ser afirmativa la respuesta anterior, especifique los mecanismos empleados.
64
SECCIN C:
5 Poltica de dividendos
6
7
8
9
10
11
12
13
Polticas o acuerdos de no adopcin de

mecanismos anti-absorcin
Convenio arbitral
Poltica para la seleccin de los Directores
de la sociedad
Poltica para evaluar la remuneracin de los
Directores de la sociedad
Mecanismos para poner a disposicin de
los accionistas informacin relativa a
puntos contenidos en la agenda de la JGA
y propuestas de acuerdo
Medios adicionales a los establecidos por
Ley, utilizados por la sociedad para
convocar a Juntas
Mecanismos adicionales para que los
accionistas puedan formular propuestas de
puntos de agenda a discutir en la JGA.
Procedimientos para aceptar o denegar las
propuestas de los accionistas de incluir
puntos de agenda a discutir en la JGA
JUNTA GENERAL
DE ACCIONISTAS
X
10
JUNTA GENERAL
DE ACCIONISTAS
MEMORIA ANUAL
10
11
11
65
Denominacin del documento

(**)
No Aplica
No regulado
Otros
Manual
Reglamento Interno (*)
Estatuto
Poltica para la redencin o canje de

acciones sin derecho a voto
Mtodo del registro de los derechos de
2 propiedad accionaria y responsable del
registro
Procedimientos para la seleccin de asesor
externo que emita opinin independiente
sobre las propuestas del Directorio de
3
operaciones corporativas que puedan
afectar el derecho de no dilucin de los
accionistas
Procedimiento para recibir y atender las
4 solicitudes de informacin y opinin de los
accionistas
1
Principio
Contenido de documentos de la Sociedad

Indique en cual(es) de los siguientes documento(s) de la Sociedad se encuentran regulados los
siguientes temas:

14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
Mecanismos que permitan la participacin

no presencial de los accionistas
Procedimientos para la emisin del voto
diferenciado por parte de los accionistas
Procedimientos a cumplir en las situaciones
de delegacin de voto
Requisitos y formalidades para que un
accionista pueda ser representado en una
Junta
Procedimientos para la delegacin de votos
a favor de los miembros del Directorio o de
la Alta Gerencia.
Procedimiento para realizar el seguimiento
de los acuerdos de la JGA
El nmero mnimo y mximo de Directores
que conforman el Directorio de la sociedad
Los deberes, derechos y funciones de los
Directores de la sociedad
Tipos de bonificaciones que recibe el
directorio por cumplimiento de metas en la
sociedad
Poltica de contratacin de servicios de
asesora para los Directores
Poltica de induccin para los nuevos
Directores
Los requisitos especiales para ser Director
Independiente de la sociedad
Criterios para la evaluacin del desempeo
del Directorio y el de sus miembros
Poltica de determinacin, seguimiento y
control de posibles conflictos de intereses
Poltica que defina el procedimiento para la
valoracin, aprobacin y revelacin de
operaciones con partes vinculadas
Responsabilidades y funciones del
Presidente del Directorio, Presidente
Ejecutivo, Gerente General, y de otros
funcionarios con cargos de la Alta Gerencia
Criterios para la evaluacin del desempeo
de la Alta Gerencia
Poltica para fijar y evaluar la
remuneraciones de la Alta Gerencia
Poltica de gestin integral de riesgos
Responsabilidades del encargado de
Auditora Interna.
Poltica para la designacin del Auditor
Externo, duracin del contrato y criterios
para la renovacin.
Poltica de revelacin y comunicacin de
informacin a los inversionistas
12
12
13
13
13
14
Manual de
Funciones
15
17
17
17
17
19
20
22
X
X
23
24
24
24
25
26
X
X
27
28
(*) Incluye Reglamento de JGA, Reglamento de Directorio u otros emitidos por la sociedad.
(**)Indicar la denominacin del documento, salvo se trate del Estatuto de la sociedad.
66
Manual de
Funciones
JUNTA GENERAL
DE ACCIONISTAS
INVERSIONES EN TURISMO S.A. - INVERTUR

Estados financieros al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 junto
con el dictamen de los auditores.
67
ESTADOS FINANCIEROS JUNTO CON EL DICTAMEN DE LOS AUDITORES

INDEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
CONTENIDO
Dictamen de los auditores independientes
Estados Financieros:
S/.
US $
Estado de Situacin financiera
Estado de resultados integrales
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los Estados Financieros
= Nuevo sol
= Dlar estadounidense
68
69
70

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
al 31 de Diciembre de 2014 y 2013
(Notas 1, 2 y 3)
(Expresado en Nuevos Soles)
ACTIVO
Nota
2014
2013
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente al Efectivo
Inversiones Financieras
Cuentas por Cobrar Comerciales , neto
Otras Cuentas por Cobrar
Existencias
Gastos Pagados por Anticipado
Crditos Tributarios
Total Activo Corriente
4
5
6
7
2,091,537
954,528
621,892
853,774
62,225
689,896
5,273,852
1,412,421
1,016,071
1,000,959
734,910
768,188
160,117
578,822
5,671,488
Inmuebles, Maquinaria y Equipo, neto
Otros Activos, Neto
8
9
10
1,076,586
34,555,397
1,246,610
36,878,593
1,076,586
34,313,443
1,083,655
36,473,684
42,152,445
42,145,172
Total Activo no Corriente
Total Activo
Las notas que se acompaan forman parte de los Estados Financieros
71

al 31 Diciembre de 2014 y 2013
(Notas 1 , 2 y 3)
PASIVO Y PATRIM ONIO NETO
Nota
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Obligaciones financieras
Total Pasivo Corriente
PASIVO NO CORRIENTE
11
1,105,921
989,594
4,016,151
1,147,793
6,269,865
3,474,728
789,398
5,253,720
13
1,386,615
1,836,798
1,386,615
1,836,798
1,514,137
1,510,628
9,170,617
8,601,146
14
Total Pasivo
18
Contingencias
PATRIMONIO NETO
Capital
2013
12
13
Total Pasivo No Corriente

Impuesto a la Renta Diferido
2014
22,925,309
22,925,309
1,752,790
1,070,990
7,232,739
1,576,373
1,070,990
7,971,354
Total Patrimonio Neto
32,981,828
33,544,026
Total Pasivo y Patrimonio
42,152,445
42,145,172
Reservas
Excedente de Revaluacion
Resultados Acumulados
Neto
Las notas que se acompaan forman parte de los Estados Financieros.
72

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
Por los periodos terminados al 31 de Diciembre de 2014 y 2013
(Notas 1 , 2 y 3 )
Nota
2014
2013
VENTAS
21
20,436,639
17,558,554
Costo de Ventas
22
(3,774,838)
(3,209,179)
16,661,801
14,349,375
Utilidad bruta
GASTOS DE OPERACIN
Gastos de Administracin
Gastos de Ventas
23
24
Utilidad Operativa
Financieros,Neto
Otros, Neto
Diferencia en cambio, Neta
25
26
Resultado antes de impuesto a la

renta
Impuesto a la renta diferido
(11,301,940)
(842,382)
(12,144,322)
3,044,777
2,205,053
(183,925)
(225,376)
(118,502)
(49,030)
73,955
(210,442)
(527,803)
(185,517)
2,516,974
17
14
Utilidad del ao
Utilidad bsica y diluida por accin
(12,509,314)
(1,107,710)
(13,617,024)
19
(749,296)
(3,509)
(646,268)
45,422
1,764,169
1,418,690
0.081
0.065
73
2,019,536

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
(Notas 1 y 2)
Capital
Saldo al 01 de Enero de 2013
22,925,309
Aplicacin a reservas 2013

Dividendos
Revaluacin de Terrenos
Reservas
1,434,504
Excedente de
revaluacion
1,070,990
141,869
Resultados
Total
Acumulados
Patrimonio
7,550,460
32,981,263
(141,869)
(855,927)
1,418,690
0
(855,927)
1,418,690
0
Saldo al 31 de Diciembre de 2013
22,925,309
1,576,373
1,070,990
7,971,354
33,544,026
Saldo al 01 de Enero de 2014
22,925,309
1,576,373
1,070,990
7,971,354
33,544,026
(726,367)
(176,417)
(1,600,000)
1,764,169
(726,367)
(1,600,000)
1,764,169
7,232,739
32,981,828
Otros cambios de patrimonio

Dividendos
Saldo al 31 de Diciembre de 2014
176,417
22,925,309
1,752,790
1,070,990
74

INVERSIONES EN TURISMO S.A
Estado de Flujos de Efectivo
Por los periodos terminados al 31 de Diciembre del ao 2014 y 2013
2014
2013
ACTIVIDADES DE OPERACIN
Cobranza a clientes
20,517,659
17,422,664
Menos :
Pagos a proveedores y diversos
Pagos a trabajadores
Pagos de tributos
Pagos de intereses
Otros pagos,netos
(6,685,201)
(6,295,445)
(3,230,941)
(183,925)
14,050
(5,543,125)
(5,861,796)
(3,491,162)
(153,293)
(100,153)
Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo

Provenientes de la Actividad de Operacin
4,136,197
2,273,135
Otros cobros en efectivo (Rescate Fondos Mutuos)

Ingreso por venta de Activo Fijo
1,040,933
39,000
884,810
-
Menos :
Adquisicin de inmuebles, maquinaria y equipo
Inversiones (Fondos Mutuos)
Adquisicin de otros activos
(2,419,804)
(24,862)
(315,023)
(2,925,687)
(134,451)

Provenientes de Actividades de Inversin
(1,679,756)
(2,175,328)
ACTIVIDADES DE INVERSION
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Prstamos bancarios
537,673
1,942,992
Menos:
Amortizacin o pago de prstamos a largo plazo
Pago de Dividendos
(798,563)
(1,516,435)
(1,136,750)
(815,316)

Provenientes de Actividades de Financiamiento
(1,777,325)
(9,074)
Aumento (Dism) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo

Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del
Ejercicio
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el
Ejercicio
75
679,116
88,733
1,412,421
1,323,688
2,091,537
1,412,421
2014
2013
1,764,169
1,418,690
1,351,054
1,166,987
CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO

PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN
Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio

Ms :
Depreciacin del perodo
Prdida por desvalorizacion y retiro de Activos
143,074
71,771
Amortizacion de otros activos
8,994
7,386
Provisin Cobranza Dudosa
6,567
Costo de enajenac.inm.maq.y equipo
9,186
Impuesto a la renta diferidos
3,509
(45,422)
(39,000)
Menos:
Utilidad por venta de inmueble,maquinaria y equipo
CARGOS Y ABONOS POR CAMBIO NETOS EN LOS ACTIVOS Y
PASIVOS
Disminucion (Aumento) de Cuentas por Cobrar Comerciales
39,864
(201,871)
Disminucin (Aumento) de Cuentas por Cobrar
204,261
(338,524)
(Aumento) en Existencias
(85,586)
(193,993)
Disminucin (Aumento) en Gastos Pagados por Anticipado
97,892
(95,761)
Aumento de Cuentas por Pagar Comerciales
116,327
29,700
Aumento de Otras Cuentas por Pagar
515,886
454,172
4,136,197
2,273,135

76

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Al 31 DE DICIEMBRE DE 2014
1. IDENTIFICACION DE LA ENTIDAD Y ACTIVIDAD ECONOMICA

La Compaa se constituy en 1975, dedicndose a la prestacin de servicios de
alojamiento y restaurante mediante la explotacin del hotel de su propiedad denominado
Las Dunas, ubicado en la ciudad de Ica. Su domicilio legal est en la Av. La Angostura
N 400, Ica. La duracin de sus actividades es por tiempo indefinido.
La Compaa contaba con 270 y 237 trabajadores, entre permanentes y temporales
al 31 de Diciembre del 2014 y 2013, respectivamente.
Los Estados Financieros han sido aprobados por la Gerencia General y sern
presentados para la aprobacin de los accionistas en los plazos establecidos por
Ley. En opinin de la Gerencia General los Estados Financieros adjuntos sern
aprobados sin modificaciones.
Los Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2014 fueron aprobados por el Directorio el
13 de Marzo 2015. Los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2013 fueron aprobados
en la Junta General de Accionistas el 26 de marzo de 2014.
2. ADOPCIN DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

Los Estados Financieros hasta el 31 de diciembre de 2010 se preparaban y presentaban de
acuerdo con Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en el Per (PCGA Per),
los cuales comprendan las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF)
oficializadas a travs de resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad
(CNC), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y los pronunciamientos del Comit
de Interpretaciones (SIC).
Mediante Resolucin N 102-2010-EF/94.01.1 de fecha 14 de octubre de 2010, la
Superintendencia de Mercado de Valores (SMV) estableci para todas las personas
jurdicas que se encuentran bajo el mbito de su supervisin, como es el caso de la
Compaa, que deban preparar sus Estados Financieros con observancia de las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) que emita el International Accounting
Standards Board (IASB) vigentes internacionalmente, a partir del 31 de diciembre de 2011,
inclusive.
77
Nuevas Normas Internacionales de Informacin Financiera emitidas pero an no son

efectivas a la fecha de los estados financieros:
A continuacin se enumeran las normas e interpretaciones emitidas pero que no se
encuentran en vigencia a la fecha de emisin de los presentes estados financieros
separados. La Compaa tiene la intencin de adoptar estas normas, segn corresponda,
cuando entren en vigencia.
A continuacin detallamos:
NIC 19 "Beneficios a los empleados, efectiva para perodos anuales que comiencen en
o a partir del 1 de julio de 2014.
Mejoras a las NIIF ciclo 2010-2012, stas mejoras comprenden las modificaciones a la
NIIF 2 Pagos basados en acciones, NIIF 3 Combinaciones de negocios, NIIF 8
Segmentos de operacin, NIC 16 Propiedades, planta y equipo, NIC 38 Activos
Intangibles y NIC 24 Informacin a revelar sobre partes relacionadas, las cuales son
efectivas para perodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de julio de 2014.
Mejoras a las NIIF ciclo 2011-2013, stas mejoras comprenden las modificaciones a la
NIIF 2 Pagos basados en acciones, NIIF 3 Combinaciones de negocios, NIIF 13
Medicin del valor razonable, NIC 40 Propiedades de inversin, las cuales son
efectivas para perodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de julio de 2014.
NIIF 14 Cuentas de diferimientos de actividades reguladas, efectiva para perodos

anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2016.
NIIF 11 Acuerdos conjuntos, efectiva para perodos anuales que comiencen en o a
partir Del 1 de enero de 2016.
NIC 16 Propiedades, planta y equipo y NIC 38 Activos intangibles, efectiva para
perodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2016.
NIC 16 Propiedades, planta y equipo y NIC 41 Agricultura, efectiva para perodos
anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2016.
NIC 27 Estados Financieros Separados, efectiva para perodos anuales que
comiencen En o a partir del 1 de enero de 2016.
NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes,
efectiva para perodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2017.
NIIF 9 Instrumentos financieros , efectiva para perodos anuales que comiencen en o a
Partir del 1 de enero de 2018.
78
En opinin de la Gerencia, la adopcin de dichas normas e interpretaciones no tendr un

efecto significativo en la posicin financiera y resultados de la Compaa cuando entren en
vigencia, as como tampoco en las revelaciones requeridas para sus estados financieros
separados.
3. PRINCIPALES POLTICAS CONTABLES

3.1 Bases de presentacin
Declaracin de cumplimientoLos Estados Financieros se preparan de acuerdo con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por la International Accounting
Standards Board (en adelante IASB), vigentes al 31 de diciembre de 2012, ao de la
adopcin de las NIIF por la Compaa..
Responsabilidad de la informacinLa informacin contenida en estos Estados Financieros es responsabilidad de la Gerencia
de la Compaa, que manifiestan expresamente que se han aplicado en su totalidad los
principios y criterios incluidos en las Normas Internacional de Informacin Financiera
(NIIF) emitidos por el IASB.
Base de medicinLos presentes Estados Financieros han sido preparados en base al costo histrico, a
partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Compaa. Los Estados
Financieros se presentan en nuevos soles, la moneda funcional y de presentacin de la
Compaa.
3.2 Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos
(a) Juicios
La preparacin de los Estados Financieros siguiendo las Normas Internacionales de
Informacin Financiera requiere que la Gerencia utilice juicios, estimados y
supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposicin
de activos y pasivos contingentes a la fecha de los Estados Financieros, as como las
cifras reportadas de ingresos y gastos por los aos terminados el 31 de diciembre de
2013 y 2012. En este sentido, la incertidumbre sobre tales suposiciones y
estimaciones puede dar lugar a resultados que requieran en perodos futuros un
ajuste significativo al valor en libros del activo o del pasivo afectado.
(b) Estimaciones y supuestos contables significativos
En opinin de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su
mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de
preparacin de los Estados Financieros; sin embargo, los resultados finales podrn
diferir de las estimaciones incluidas en los Estados Financieros. La Gerencia de la
Compaa no espera que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto importante
sobre los Estados Financieros.
79
Los estimados ms significativos en relacin con los Estados Financieros se

describen a continuacin:
(i)
Provisin para cuentas de cobranza de dudosa

El importe de la provisin por cobranza dudosa corresponde a la diferencia entre
el valor nominal de la cuenta por cobrar y el valor razonable de los flujos que se
esperan recibir en el futuro, descontados a una tasa de inters de mercado.
La estimacin para cuentas de cobranza dudosa se establece si existe
evidencia objetiva de que la Compaa no podr recuperar los montos de las
deudas de acuerdo con los trminos originales de la venta. Para tal efecto, la
Gerencia de la Compaa evala peridicamente la suficiencia de dicha
estimacin a travs del anlisis de antigedad de las cuentas por cobrar y las
estadsticas de cobrabilidad que mantiene la Compaa. La estimacin para
cuentas de cobranza dudosa se registra con cargo a resultados del ejercicio en
que se determine su necesidad. En opinin de la Gerencia de la Compaa,
este procedimiento permite estimar razonablemente la estimacin para cuentas
de cobranza dudosa, con la finalidad de cubrir adecuadamente el riesgo de
prdida en las cuentas por cobrar segn las condiciones del mercado donde
opera la Compaa.
(ii)
Provisin por obsolescencia de suministros

La provisin por obsolescencia de suministros y repuestos es calculada en
funcin a un anlisis especfico que realiza peridicamente la Gerencia (ver nota
3.3(f)) el cual considera los tems obsoletos y de lenta rotacin, y es cargada a
resultados en el ejercicio en el cual se determina la necesidad de esa provisin.
El valor neto de realizacin es el precio de venta en el curso normal del negocio,
menos los costos para poner los suministros y repuestos en condicin de venta
y los gastos de comercializacin y distribucin.
(iii)
Vida til y valores residuales de las propiedades, planta y equipo

La determinacin de las vidas tiles y los valores residuales de los componentes
de propiedades, planta y equipo involucra juicios y supuestos que podran ser
afectados si cambian las circunstancias. La Gerencia revisa estos supuestos en
forma peridica y los ajusta prospectivamente en el caso de identificarse algn
cambio.
(iv)
Vida til de los intangibles

Los intangibles se registran inicialmente al costo. Un activo se reconoce como
intangible si su costo puede ser medido confiablemente y es probable que
genere beneficios econmicos futuros para la empresa. Despus del
reconocimiento inicial, los intangibles se miden al costo menos la amortizacin
acumulada y cualquier prdida acumulada por desvalorizacin. Los intangibles
son amortizados siguiendo el mtodo de lnea recta principalmente en un
perodo de cinco aos.
80
La vida til y el mtodo de amortizacin son revisados peridicamente por la

Gerencia sobre la base de los beneficios econmicos previstos para los
componentes de las partidas de intangibles
(v)
Provisin para procesos legales y procedimientos administrativos

Por su naturaleza, las contingencias legales solo se resolvern cuando uno o
ms eventos futuros ocurran o no. La determinacin de las contingencias
involucra inherentemente el ejercicio del juicio y el clculo de estimados de los
resultados de eventos futuros.
(vi)
Recuperacin de los activos tributarios diferidos

Se requiere el uso de juicio profesional para determinar si los activos tributarios
diferidos se deben reconocer en el estado de situacin financiera. Los activos
tributarios diferidos exigen que la Gerencia evale la probabilidad de que la
Compaa genere utilidades gravables en perodos futuros para utilizar los
activos tributarios diferidos. Los estimados de ingresos gravables futuros se
basan en las proyecciones de flujos de caja de operaciones y la aplicacin de
las leyes tributarias existentes en cada jurisdiccin. En la medida en que los
flujos de caja futuros y los ingresos gravables difieran significativamente de los
estimados, ello podra tener un impacto en la capacidad de la Compaa para
realizar los activos tributarios diferidos netos registrados en la fecha de reporte.
Adicionalmente, los cambios futuros en las leyes tributarias podran limitar la
capacidad de la Compaa para obtener deducciones tributarias en perodos
futuros. Cualquier diferencia entre las estimaciones y los desembolsos reales
posteriores es registrada en el ao en que ocurre.
(vii)
Desvalorizacin de activos de larga duracin

La Compaa evala a fin de cada ao si existe algn indicio de que el valor de
sus activos se ha deteriorado. Si existe tal indicio, la Compaa hace un
estimado del importe recuperable del activo. El importe recuperable del activo es
el mayor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor en uso,
y es determinado para cada activo individual, a menos que el activo no genere
flujos de caja que sean largamente independientes de otros activos o grupos de
activos. Cuando el valor en libros de un activo excede su importe recuperable,
se considera que el activo ha perdido valor y es reducido a ese importe
recuperable. Para determinar el valor en uso, los flujos futuros estimados son
descontados a su valor presente usando una tasa de descuento que refleja la
evaluacin actual del mercado del valor del dinero en el tiempo y los riesgos
especficos del activo.
La prdida por deterioro se reconoce en el estado de resultados en las
categoras de gastos consistentes con la funcin del activo deteriorado.
Dicha evaluacin requiere el uso de estimados y supuestos tales como los
volmenes de proyectos, inversiones licitadas, presupuestos operativos de
capital, tasa de actualizacin, tarifas establecidas y costos operativos. La
Compaa estima que el valor de sus activos permanentes se recuperar en el
curso normal de sus operaciones.
81
(viii)
Jerarqua del valor razonable

Cuando el valor razonable de los activos y pasivos Financieros registrados en el
estado de situacin financiera no pueden ser derivados de mercados activos, su
valor razonable es determinado usando tcnicas de valuacin las cuales
incluyen los modelos de descuento de flujos de efectivo. Los datos de estos
modelos son tomados de mercados observables de ser posible, pero cuando no
sea factible, un grado de juicio es requerido al momento de determinar el valor
razonable. Los juicios incluyen consideraciones de los riesgos de liquidez, de
crdito y de volatilidad. Los cambios en los supuestos acerca de estos factores
pueden afectar los valores razonables de los instrumentos Financieros
registrados.
(ix)
Valor razonable de instrumentos Financieros

A cada fecha de presentacin, el valor razonable de los instrumentos
Financieros que se negocian en los mercados activos se determina por
referencia a los precios cotizados en el mercado o a las cotizaciones de precios
de los agentes de bolsa (precio de compra para posiciones largas y precio de
venta para posiciones cortas), sin deduccin alguna de los costos de
transaccin.
Para los instrumentos Financieros que no se negocian en un mercado activo, el
valor razonable se determina utilizando las tcnicas de valoracin adecuadas.
Tales tcnicas pueden incluir el uso de transacciones de mercado recientes
entre partes interesadas y debidamente informadas que acten en condiciones
de independencia mutua, las referencias al valor razonable de otro instrumento
financiero que sea esenciales similar, a travs del descuento de flujos de
efectivo y otros modelos de valoracin.
En opinin de la Gerencia, las estimaciones incluidas en los Estados
Financieros se efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los
hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparacin de los mismos; sin
embargo, los resultados finales podrn diferir de las estimaciones incluidas en
los Estados Financieros.
3.3
Resumen de principios y prcticas contables significativas

(a) Instrumentos Financieros: reconocimiento inicial y medicin posterior (i) Activos Financieros
Reconocimiento y medicin inicial Los activos Financieros dentro del alcance de la NIC 39 se clasifican como
activos Financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos y
cuentas por cobrar, activos Financieros disponibles para la venta o derivados
designados como instrumentos de cobertura. Al momento de su reconocimiento
inicial, los activos Financieros son medidos a su valor razonable. La Compaa
determina la clasificacin de sus activos Financieros despus de su
reconocimiento inicial y, cuando es apropiado, revala esta determinacin al
final de cada ao.
82
Todos los activos Financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable

ms los costos directos atribuidos a la transaccin, excepto los activos
Financieros a valor razonable cuyos costos de transaccin se reconocen en
resultados.
Las compras o ventas de activos Financieros que requieren la entrega de los
activos dentro de un perodo de tiempo establecido por regulacin o por
convencin en el mercado (transacciones convencionales) se reconocen en la
fecha de la negociacin, es decir, en la fecha en la que la Compaa se
compromete a comprar o vender el activo.
Los activos Financieros de la Compaa incluyen efectivo y equivalente de
efectivo, cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar a relacionadas y
otras cuentas por cobrar.
Medicin posterior La medicin posterior de los activos Financieros depende de su clasificacin, tal
como se detalla a continuacin:
Activos Financieros al valor razonable con efecto en resultados Los activos Financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a
los activos mantenidos para negociar y los activos Financieros designados al
momento de su reconocimiento inicial como valor razonable con cambios en
resultados.
Los activos Financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se
adquieren con el propsito de venderlos o recomprarlos en un futuro cercano.
Esta categora incluye los instrumentos Financieros derivados tomados por la
Compaa que no se designan como instrumentos de cobertura en relaciones
de cobertura segn las define la NIC 39. Los derivados, incluido los derivados
implcitos separados, tambin se clasifican como
Mantenidos para negociar salvo que se designen como instrumentos de
cobertura eficaces.
Los activos Financieros al valor razonable con cambios en resultados se
contabilizan en el estado de situacin financiera por su valor razonable y los
cambios en dicho valor razonable son reconocidos como ingresos o costos
Financieros en el estado de resultados.
La Compaa no tiene activos Financieros al valor razonable con cambios en
resultados al 31 de Diciembre de 2014 y 2013.
Prstamos y cuentas por cobrar La Compaa tiene en esta categora las siguientes cuentas: efectivo y
equivalente de efectivo, cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar a
relacionadas y otras cuentas por cobrar, las cuales son expresadas al valor de
la transaccin, netas de una provisin para cuentas de cobranza dudosa cuando
es aplicable.
83
Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos Financieros no derivados
cuyos cobros son fijos o determinables, que no se negocian en un mercado
activo, por los que la entidad no tiene intencin de venderlos inmediatamente o
en un futuro prximo y que no tienen riesgos de recuperacin diferentes a su
deterioro crediticio.
Despus de su reconocimiento inicial, stos activos Financieros se miden al
costo amortizado mediante el uso del mtodo de la tasa de inters efectiva,
menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en
cuenta cualquier descuento o prima en la adquisicin y las comisiones o los
costos que son una parte integrante de la tasa de inters efectiva. La
amortizacin de la tasa de inters efectiva se reconoce como ingreso financiero
en el estado de resultados. Las prdidas que resulten del deterioro del valor se
reconocen en el estado de resultados como costos Financieros.
Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento Los activos Financieros no derivados con pagos fijos o determinables se
clasifican como mantenidos hasta su vencimiento cuando la Compaa tiene la
intencin y capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Despus de su
reconocimiento inicial, la Compaa mide las inversiones mantenidas hasta su
vencimiento al costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo, menos
cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta
cualquier descuento o prima en la adquisicin y las comisiones o los costos que
son una parte integrante de la tasa de inters efectiva. La amortizacin de la
tasa de inters efectiva se reconoce como ingreso financiero en el estado de
resultados. Las prdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el
estado de resultados como costos Financieros.
La Compaa no tiene inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento al 31
de Diciembre de 2014 y 2013.
Activos Financieros disponibles para la venta Los activos Financieros disponibles para la venta incluyen ttulos de patrimonio y
de deuda. Las inversiones en patrimonio clasificadas como disponibles para la
venta son aqullas que no se clasifican ni como mantenidas para negociar ni
como al valor razonable con cambios en resultados. Los ttulos de deuda en
esta categora son aquellos que se espera mantener por un tiempo indefinido,
pero que se pueden vender ante una necesidad de liquidez o ante cambios en
las condiciones del mercado.
Despus del reconocimiento inicial, los activos Financieros disponibles para la
venta se miden por su valor razonable, y las ganancias o prdidas no realizadas
se reconocen como otro resultado integral en la reserva por activos Financieros
disponibles para la venta, hasta que la inversin se da de baja. En ese
momento, la ganancia o prdida acumulada se reconoce como una ganancia
operativa o se considera como un deterioro del valor de la inversin, en cuyo
caso, la prdida acumulada es reclasificada en el estado de resultados en la
84

lnea de costos Financieros y eliminada de la reserva respectiva. En el caso que
no se pueda determinar un valor razonable por falta de un mercado activo y/o de
informacin relevante para su determinacin, estos activos Financieros se
presentan al costo.
La Compaa no tiene activos Financieros disponibles para la venta al 31 de
diciembre de 2014 y 2013.
Baja de activos Financieros:
Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de
un grupo de activos Financieros similares) se da de baja en cuentas cuando:
Expiren los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del
activo;
Se transfieran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del
activo o se asuma una obligacin de pagar a un tercero la totalidad de los flujos
de efectivo sin una demora significativa, a travs de un acuerdo de transferencia
(pass-through arrangement), y (a) se hayan transferido sustancialmente todos
los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, (b) no se hayan ni
transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes
a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control del mismo.
Cuando la Compaa haya transferido sus derechos contractuales de recibir los
flujos de efectivo de un activo, o haya celebrado un acuerdo de transferencia
pero no haya ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y
beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni haya transferido el control del
mismo, el activo se contina reconociendo en la medida de la implicacin
continuada de la Compaa sobre el activo. En ese caso, la Compaa tambin
reconoce el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se
miden de una manera que reflejen los derechos y las obligaciones que la
Compaa ha retenido.
Una implicacin continuada que tome la forma de una garanta sobre el activo
transferido se mide como el menor importe entre el importe original en libros del
activo, y el importe mximo de contraprestacin que la Compaa sera
requerida a devolver.
(ii)
Pasivos Financieros:
Reconocimiento y medicin inicial Los pasivos Financieros dentro del alcance de la NIC 39 se clasifican como
pasivos Financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos y
cuentas por pagar, segn sea pertinente. La Compaa determina la
clasificacin de sus pasivos Financieros en su reconocimiento inicial.
Todos los pasivos Financieros se reconocen inicialmente al valor razonable,
ms costos de transacciones directamente atribuibles, excepto en el caso de
85

prstamos en el que se reconocen inicialmente al valor razonable del efectivo
recibido, menos los costos directamente atribuibles a la transaccin.
Los pasivos Financieros de la Compaa incluyen cuentas por pagar
comerciales, cuentas por pagar a relacionadas, cuentas por pagar diversas y
obligaciones financieras.
Los pasivos Financieros se reconocen cuando la Compaa es parte de los
acuerdos contractuales del instrumento. Los pasivos Financieros son
clasificados como obligaciones a corto plazo a menos que la Compaa tenga el
derecho irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones por ms de doce
meses despus de la fecha del estado de situacin financiera. Los costos de
financiamiento se reconocen segn el criterio del devengado, incluyendo las
comisiones relacionadas con la adquisicin del financiamiento.
Medicin posterior La medicin posterior de pasivos Financieros depende de su clasificacin, tal
como se detalla a continuacin:
Pasivos Financieros al valor razonable con cambios en resultados
Los pasivos Financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen
pasivos Financieros mantenidos como negociables y pasivos Financieros
designados en el momento de su reconocimiento inicial al valor razonable con
cambios en resultados.
Los pasivos Financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se
contraen con el propsito de negociarlos en un futuro cercano. Esta categora
incluye los instrumentos Financieros derivados tomados por la Compaa, que
no se designan como instrumentos de cobertura en relaciones de cobertura
segn la define la NIC 39. Los derivados implcitos separados tambin se
clasifican como mantenidos para negociar, salvo que se designen como
instrumentos de cobertura eficaces. Las ganancias o prdidas por pasivos
mantenidos para negociar se reconocen en el estado de resultados.
Al momento de su reconocimiento inicial, la Compaa no clasific ningn pasivo
financiero como al valor razonable con cambios en resultados.
Prstamos que devengan intereses
Despus de su reconocimiento inicial, los prstamos que devengan intereses se
miden a su costo amortizado usando el mtodo de la tasa de inters efectiva.
Las ganancias y prdidas se reconocen en el estado de resultados cuando los
pasivos se dan de baja, as como a travs del proceso de amortizacin de la
tasa de inters efectiva. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta
cualquier descuento o prima en la adquisicin y las comisiones o costos que
sean parte integrante de la tasa de inters efectiva. La amortizacin de la tasa
de inters efectiva se incluye en el costo financiero en el estado de resultados.
86
Baja de pasivos Financieros:

Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligacin especificada en el
correspondiente contrato haya sido pagada o cancelada, o haya expirado.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro proveniente del
mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las
condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal
permuta o modificacin se trata como una baja del pasivo original y el
reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los importes respectivos
en libros se reconocen en el estado de resultados.
(b) Compensacin de instrumentos Financieros Los activos y pasivos Financieros se compensan y el monto neto se presenta en el
estado de situacin financiera, cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la
Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo
y cancelar el pasivo simultneamente.
(c) Valor razonable de los instrumentos Financieros El valor razonable de los instrumentos Financieros negociados en mercados activos
en cada fecha de reporte se determina mediante la referencia a los precios cotizados
en el mercado o a las cotizaciones de precios de los agentes de bolsa (precio de
compra para posiciones largas y precio de venta para posiciones cortas), sin ninguna
deduccin por costos de transaccin.
En el caso de instrumentos Financieros que no son negociados en un mercado
activo, el valor razonable se determina usando tcnicas de valuacin adecuadas.
Dichas tcnicas pueden incluir la comparacin con transacciones de mercado
recientes, la referencia al valor razonable actual de otro instrumento que sea
sustancialmente igual, el anlisis de flujo de fondos ajustado u otros modelos de
valuacin.
No ha habido cambios en las tcnicas de valuacin al 31 de diciembre de 2014 y
2013.
(d) Transacciones en moneda extranjera Moneda funcional y moneda de presentacin Las partidas incluidas en los Estados Financieros de la Compaa se expresan en la
moneda del ambiente econmico primario donde opera la entidad (moneda
funcional). Los Estados Financieros se presentan en dlares estadounidenses, que
es la moneda funcional y la moneda de presentacin de la Compaa.
Transacciones y saldos en moneda extranjera Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una
moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera
son inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio
vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios
denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda
funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situacin
87

financiera. Las ganancias o prdidas por diferencia en cambio resultante de la
liquidacin de dichas transacciones y de la traslacin de los activos y pasivos
monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de ao, son
reconocidas en el estado de resultados. Los activos y pasivos no monetarios
determinados en moneda extranjera son trasladados a la moneda funcional al tipo de
cambio prevaleciente a la fecha de la transaccin.
(e) Efectivo y equivalentes de efectivo El rubro efectivo y equivalentes de efectivo presentado en el estado de situacin
financiera de la Compaa incluye todos los saldos en efectivo y mantenidos en
bancos. Para propsitos de preparacin del estado de flujos de efectivo, el saldo de
efectivo y equivalentes de efectivo incluye adems los depsitos de alta liquidez cuyo
vencimiento original es de tres meses o menos. Dichas cuentas no estn sujetas a
un riesgo significativo de cambios en su valor.
(f) Existencias Las existencias se registran al costo o el valor neto de realizacin, el menor. El costo
se determina usando el mtodo promedio ponderado.
La estimacin para prdida de valor de las existencias es calculada sobre la base de
un anlisis especfico que realiza anualmente la Gerencia y es cargada a resultados
en el ejercicio en el cual se determina la necesidad de esa estimacin.
(g) Propiedades, planta y equipo El rubro propiedades, planta y equipo se presenta al costo, neto de la depreciacin
acumulada y la estimacin por desvalorizacin de activos de larga duracin, de ser el
caso. Los inmuebles, se encuentran a valores de tasacin (ver nota 9)
El costo inicial de las instalaciones, muebles y equipo comprende su precio de
compra o su costo de fabricacin, incluyendo aranceles e impuestos de compra no
reembolsables y cualquier costo necesario para poner dicho activo en operacin y,
en el caso de activos calificados, el costo de financiamiento. El precio de compra o
costo de construccin es el importe total pagado y el valor razonable de cualquier
otra contraprestacin entregada para adquirir el activo. Dicho costo tambin incluye
el desembolso relacionado con una mejora sustancial y el costo incurrido en
reemplazar partes de las instalaciones, muebles y equipo, siempre y cuando se
cumplan con los criterios de reconocimiento, castigndose el valor en libros del
componente que se reemplaza. Los costos de reparacin y mantenimiento rutinarios
son reconocidos como gastos segn se incurren.
Depreciacin La depreciacin se calcula siguiendo el mtodo de lnea recta durante la vida til
estimada de los activos de la siguiente manera:
88
Edificios y otras construcciones

Maquinaria y equipo
Equipos de cmputo
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Aos
Entre 10 y 50
Entre 8 y 12
Entre 3 y 5
Entre 3 y 6
Entre 5 y 10
El valor residual, la vida til y los mtodos de depreciacin son revisados y ajustados
en caso sea apropiado, al final de cada ao.
Una partida de instalaciones, muebles y equipo es retirada al momento de su
disposicin o cuando no se esperan beneficios econmicos de su uso o disposicin
posterior. Cualquier ganancia o prdida que surja al momento del retiro del activo fijo
(calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros del
activo) es incluida en el estado de resultados en el ao en que se retira el activo.
(h) Costos por prstamos Los costos por prstamos que sean directamente atribuibles a la adquisicin,
construccin o produccin de un activo que necesariamente lleve un perodo de
tiempo sustancial para que est disponible para su uso esperado o su venta, se
capitalizan como parte del costo de los activos respectivos. Todos los dems costos
por prstamos se contabilizan como gastos en el perodo en que se incurren. Los
costos por prstamos incluyen los intereses y otros costos en los que incurre la
entidad en relacin con la celebracin de los acuerdos de prstamos.
La capitalizacin de los costos de las obligaciones financieras comienza cuando las
actividades para preparar el bien estn en curso y se estn incurriendo en los gastos
y costos del prstamo. La capitalizacin de intereses se realiza hasta que los activos
estn listos para su uso previsto. Si el valor del activo que resulta excede su valor
recuperable, se registra una prdida por desvalorizacin.
(i) Activos intangibles
Programas de cmputo Las licencias de los programas de cmputo adquiridas se capitalizan sobre la base
de los costos incurridos para adquirir o poner en uso el programa de cmputo
especfico. Estos costos se amortizan en 5 aos.
Los activos intangibles con vidas tiles finitas se evalan para determinar si tuvieron
algn deterioro del valor siempre que exista un indicio de que el activo intangible
pudiera haber sufrido dicho deterioro.
Las ganancias o prdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden
como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros
del activo, y se reconocen en el estado de resultados cuando se da de baja el activo.
89
(j) Desvalorizacin de activos de larga duracin La Compaa cada fin de ao evala si existe algn indicio de que un activo no
financiero pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe algn indicio, o cuando se
requieran pruebas anuales de deterioro para un activo, la Compaa estima el
importe recuperable del mismo.
El importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos
los costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad generadora de efectivo, y
su valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo que el activo no
genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros
activos o grupos de activos. Cuando el importe en libros de un activo o de una
unidad generadora de efectivo exceda su importe recuperable, el activo se considera
deteriorado y se reduce el valor a su importe recuperable. Al evaluar el valor en uso,
los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor presente mediante una tasa
de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones corrientes del
mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos especficos del activo. Para
la determinacin del valor razonable menos el costo de venta, se toman en cuenta
operaciones recientes del mercado, si las hubiera. Si no pueden identificarse este
tipo de operaciones, se utiliza el modelo de valoracin que resulte ms apropiado.
Estos clculos se verifican contra mltiples de valoracin, cotizaciones de acciones y
otros indicadores disponibles de valor razonable. Las prdidas por deterioro son
reconocidos en el estado de resultados.
Para los activos en general, en cada fecha del estado de situacin financiera se
efecta una evaluacin sobre si existe algn indicio de que las prdidas por deterioro
del valor reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existiese tal
indicio, la Compaa efecta una estimacin del importe recuperable del activo o de
la unidad generadora de efectivo. Una prdida por deterioro reconocida previamente
solamente se revierte si hubo un cambio en las suposiciones utilizadas para
determinar el importe recuperable de un activo desde la ltima vez en que se
reconoci la ltima prdida por deterioro del valor. La reversin se limita de manera
tal que el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el
importe en libros que se hubiera determinado, neto de la correspondiente
depreciacin, si no se hubiese reconocido una prdida por deterioro para el activo en
los perodos anteriores. Tal reversin se reconoce en el estado de resultados, salvo
que el activo se contabilice por su valor revaluado, en cuyo caso la reversin se trata
como un incremento de revaluacin. Luego de efectuada la reversin, el cargo por
depreciacin y/o amortizacin es ajustado en perodos futuros, distribuyendo el valor
en libros del activo a lo largo de su vida til remanente.
(k) Reconocimiento de ingresos y gastos Los ingresos son reconocidos cuando se han transferido todos los riesgos y
beneficios inherentes al servicio prestado, es probable que los beneficios
econmicos asociados a la transaccin fluirn a la Compaa y el monto del ingreso
puede ser medido confiablemente, independientemente del momento en el que el
pago se realizado. Los ingresos se miden por el valor razonable de la
90

contraprestacin recibida o por recibir, teniendo en cuenta las condiciones de pago
definidas contractualmente y sin incluir impuestos ni aranceles.
Los costos y gastos se reconocen a medida que devengan, y se registran en los
perodos en los cuales se relacionan.
(l) Impuesto a la renta Porcin corriente del Impuesto a la renta Los activos o pasivos corrientes por el impuesto a la renta para el perodo corriente
se miden por los importes que se espera recuperar o pagar a las autoridades
tributarias.
La porcin corriente del impuesto a la renta se calcula y contabiliza de conformidad
con el rgimen tributario peruano vigente.
Porcin diferida del Impuesto a la renta El impuesto a la renta para los perodos futuros son reconocidos usando el mtodo
del pasivo sobre las diferencias temporales entre la base tributaria y contable de los
activos y pasivos en la fecha del estado de situacin financiera.
Los pasivos por impuesto diferido se reconocen para todas las diferencias
temporales imponibles.
Los activos por impuesto diferido se reconocen para todas las diferencias temporales
deducibles y por la compensacin futura de crditos fiscales y prdidas tributarias
arrastrables, en la medida en que sea probable la disponibilidad de la utilidad
tributaria futura contra las cuales imputar esos crditos fiscales o prdidas tributarias
arrastrables.
El importe en libros de los activos por impuesto diferido se revisa en cada fecha del
estado de situacin financiera y se reduce en la medida en que ya no sea probable
que exista suficiente ganancia impositiva para permitir que se utilice la totalidad o
una parte de dichos activos. Los activos por impuesto diferido no reconocidos se
reevalan en cada fecha del estado de situacin financiera y se reconocen en la
medida en que se torne probable que la utilidad tributaria futura permitan recuperar
dichos activos.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas impositivas que se
espera sean de aplicacin en el perodo en el que el activo se realice o el pasivo se
cancele, de conformidad con el rgimen tributario peruano vigente.
El impuesto diferido relacionado con las partidas reconocidas fuera del resultado se
reconoce fuera de ste. Las partidas de impuesto diferido se reconocen en
correlacin con la transaccin subyacente, ya sea en el otro resultado integral o
directamente en el patrimonio.
91
Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho

legalmente exigible de compensar los activos impositivos corrientes contra los
pasivos impositivos corrientes, y si los impuestos diferidos se relacionan con la
misma entidad sujeta al impuesto y la misma autoridad tributaria.
(m) ProvisionesLas provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente
(legal o implcita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que la
entidad que desprenderse de recursos que involucre beneficios econmicos para
cancelar la obligacin, y cuando pueda hacerse una estimacin confiable del monto
de la obligacin. El gasto relacionado con cualquier provisin se presenta en el
estado de resultados, neto de cualquier reembolso. Si el valor del dinero en el tiempo
es material, las provisiones son descontadas usando una tasa antes de impuestos
que refleje, cuando sea apropiado, los riesgos especficos del pasivo. Cuando se
efecta el descuento, el aumento de la provisin por el paso del tiempo es
reconocido como un gasto financiero.
(n) ContingenciasLos pasivos contingentes son registrados en los Estados Financieros cuando se
considera que es probable que se confirmen en el tiempo y pueden ser
razonablemente cuantificados; en caso contrario, slo se revela la contingencia en
notas a los Estados Financieros.
Los activos contingentes no se registran en los Estados Financieros, pero se revelan
en notas cuando su grado de contingencia es probable.
(o) Eventos posteriores Los eventos posteriores al cierre del ejercicio que proveen informacin adicional
sobre la situacin financiera de la Compaa a la fecha del estado de situacin
financiera (eventos de ajuste) son incluidos en los Estados Financieros. Los eventos
posteriores importantes que no son eventos de ajuste son expuestos en notas a los
Estados Financieros.
(p) Utilidad por accin bsica y diluida La utilidad por accin bsica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio
ponderado de las acciones comunes y de inversin en circulacin a la fecha del
estado de situacin financiera.
Al 31 de Diciembre de 2014, la Compaa no tiene instrumentos Financieros con
efecto dilutivo, por lo que la utilidad bsica y diluida por accin es la misma por los
aos presentados.
92
4. EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO

A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2014
Caja
Fondos Fijos
Fondos Sujetos a restriccin
Cuentas corrientes bancarias
2013
60,994
30,446
114,186
1,885,911
2,091,537
(a)
(b)
(c)
127,123
30,409
1,254,889
1,412,421
(a) Corresponde a la recaudacin de los pagos hechos por los clientes de la Compaa con
tarjetas de crdito y dbito los ltimos das del mes de diciembre. Dichos conceptos
fueron regularizados durante los primeros das de mes siguiente.
(b) El Fondo Sujeto a restriccin es por US$ 38,305 del BBVA Continental. Por la cuota
inicial del Leasing Equipamiento. Ver nota 13.
(c) Las cuentas corrientes son estn denominadas en nuevos soles y en dlares
estadounidenses, se mantienen en bancos locales, son de libre disponibilidad.
5. INVERSIONES FINANCIERAS - PARTICIPACIONES
La empresa en el ejercicio 2013 mantena una inversin en un Fondo Mutuo representado
por 10,766.29 cuotas por un valor de S/.104.8901 cada una, el cual fue liquidado durante el
ao 2014.
6. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (neto)
2014
954,528
96,652
(96,652)
954,528
Facturas por cobrar

Cobranza dudosa
Provisin para cobranza dudosa
2013
1,000,959
90,085
(90,085)
1,000,959
La antigedad de las cuentas por cobrar es como sigue :

2014
Vigentes
747,969
815,600
81,720
54,154
124,839
954,528
131,205
1,000,959
Vencidas hasta 30 dias

Vencidas ms de 30 dias
2013
93
7. OTRAS CUENTAS POR COBRAR

2014
Prstamos a trabajadores
Otras cuentas por cobrar
a)
Reclamo judicial
Reclamo municipalidad surco
Anticipos de proveedores
Provisin de cobranza dudosa
2013
370,575
102,142
726,367
67,962
82,239
(727,393)
424,197
274,739
37,000
(1,026)
621,892
734,910
a) Incluye una estimacin de cobranza dudosa del reclamo judicial por los terrenos de
ICA-Huacachina y Casuarinas-Lima, ver notas 9 y 18
8. INVERSIONES FINANCIERAS
Este rubro est compuesto de la siguiente manera (expresado en nuevos soles):
Compaa
Particip.
%
Particip.
%
La Angostura S.A
100.00%
1,076,586 100.00%
1,027,983
Invertur Lima S.A
92.01%
92.01%
31-12-14
S/.
31-12-13
S/.
1,076,586
1,027,983
48,603
1,076,586
1,076,586
Prov. Aplicacin NIIF
El valor en libros incluye provisiones para desvalorizacin de su valor.
94
9. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO Y DEPRECIACION ACUMULADA

A continuacin se presenta el movimiento de este rubro:
COSTO
Rubros
Saldo Inicial
Adiciones
Retiros,Tranf
y/o ventas
Saldo Final
Terrenos
Edificios y construcciones
Maquinaria y Equipos
Unidades de transportes
Muebles y enseres
Equipos Diversos
Unidades por recibir
Trabajos en Curso
19,392,448
16,654,273
4,015,819
786,023
1,433,639
3,164,679
74,549
135,421
272,912
210,380
223,035
382,328
314,455
0
1,016,694
(726,367)
784,784
4,346
(143,645)
67,600
(74,957)
(67,600)
(805,418)
18,666,081
17,711,969
4,230,545
865,413
1,883,567
3,404,177
6,949
346,697
Total
45,656,851
2,419,804
(961,257)
47,115,398
DEPRECIACION
Rubros
Saldo Inicial
Adiciones
Edificios y construcciones
Maquinaria y Equipos
Unidades de transportes
Muebles y Enseres
Equipos Diversos
Total
5,738,644
2,841,471
636,324
566,587
1,560,382
11,343,408
587,431
235,031
71,343
150,219
307,030
1,351,054
Activo Fijo Neto
34,313,443
1,068,750
Retiros,Tranf
y/o ventas
Saldo Final
(134,461)
6,326,075
3,076,502
573,206
716,806
1,867,412
12,560,001
(826,796)
34,555,397
(134,461)
Los contratos de arrendamiento financiero estn contabilizados de acuerdo a las Normas

Internacionales de Contabilidad - NICs. La Empresa ha comprado varios activos, mediante
contrato de arrendamiento financiero - Nota 13.
a) La Empresa mantiene seguros sobre sus principales activos, de conformidad con las
polticas establecidas por la Gerencia de la Empresa; en opinin de la misma, sus
polticas de seguros son consistentes con las prcticas y riesgos de eventuales
prdidas.
b) La Gerencia ha efectuado estimaciones del valor recuperable de sus activos de
acuerdo a lo establecido en la NIC 36 Deterioro del Valor de los Activos, sin encontrar
variaciones significativas en su opinin, los valores recuperables de sus activos al 31
de diciembre de 2014 y 2013 son mayores a sus respectivos valores en libros, por lo
que no es necesario reconocer una prdida por deterioro.
95
c) Ciertos activos fijos se encuentran con gravmenes.

d) El valor bruto en libros de los activos fijos cuenta: i) activos totalmente depreciados
por S/.3,055,349.
e) En el ao 1994 ,1995 y 2011 la compaa efectu, en base a tasaciones realizadas
por peritos independientes, la revaluacin de los bienes comprendidos en el rubro
Inmuebles, Maquinaria y Equipo por S/.14,094,073 (aos 1994 y 1995) y por
revaluacin a un Terreno por s/.1,070,990 (ao 2011).
f)
En el rubro terrenos estamos provisionando el valor del terreno de Huacachina-ICA y

Casuarinas-Lima, dado que actualmente depende de decisiones judiciales. Se ha
procedido a retirar el valor del terreno y registrarlo como un reclamo judicial. (ver nota
18).
10. OTROS ACTIVO, NETO

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 corresponde principalmente a los activos operativos de
la compaa, conformados principalmente a lo que internamente denominamos en nuestra
empresa como Activos de Operacin (vajilla, cristalera, cubiertos, lencera) son utilizados
para brindar los servicios hoteleros. Compuesto por:
2014
Loza, critaleria y utensilios
Ropa Blanca y otros activos para habitaciones
Manteleria
Otros
Obras de arte
236,692
496,522
141,313
29,729
342,354
1,246,610
2013
229,925
340,770
150,810
19,796
342,354
1,083,655
11. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Corresponde a facturas por pagar a proveedores por un total de S/. 1,105,921 y S/.
989,594 al 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente, las cuales comprenden
principalmente a las obligaciones con proveedores locales en moneda nacional. Estas
cuentas tienen vencimientos corrientes y no devengan intereses.
96
12. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en nuevos soles):
2014
Tributos por Pagar
Remuneraciones por Pagar
Anticipos de Clientes
Dividendos por Pagar
Otras cuentas por pagar
Participacin de los trabajadores
Vacaciones
Compens. por Tiempo de Servicios (a)
2013
979,875
494,515
1,829,621
147,899
158,657
131,456
196,660
77,469
4,016,152
784,180
417,867
1,696,361
113,100
102,037
113,380
190,409
57,394
3,474,728
(a) Movimiento de la provisin para beneficios sociales:

2014
Saldo inicial
Adiciones
Depsitos y liquidaciones
2013
57,394
363,714
(343,639)
55,002
339,062
(336,670)
77,469
57,394
13. OBLIGACIONES FINANCIERAS

A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en nuevos soles):
2014
DETALLE
Prestamo Bancario
Monto
financiado
US$
Saldo al
31-12-14
US$
vcto
Tasa de
Interes
Total
S/.
corriente
S/.
2013
No corriente
S/.
Total
S/.
corriente
S/.
No corriente
S/.
700,000
160,063 2016
7.0%
478,428
406,782
71,646
802,771
355,652
447,119
Leasing Equipamiento
95,262
28,953 2015
6.8%
86,541
86,541
156,755
76,200
80,555
98,356
58,988 2017
8.0%
176,315
78,244
98,071
221,438
67,685
153,753
Leasing Inmobiliario
497,344
342,261 2019
7.5%
1,023,018
218,389
804,629
1,118,599
190,022
928,577
114,103
74,534 2017
8.0%
222,782
87,196
135,586
326,633
99,839
226,794
26,949
20,805 2016
5.5%
62,186
31,765
30,421
162,308
162,308 2017
5.8%
485,138
238,876
246,262
2,534,408
1,147,793
1,386,615
2,626,196
Leasing - Vehicular
847,912
789,398 1,836,798
Los saldos por pagar se presentan netos de intereses por devengar cuya suma ascienden a
S/.270,668.
97
Arrendamiento financiero
Al 31 de diciembre de 2014 la Compaa mantiene Contratos de Arrendamiento Financiero
con el BBVA - Banco Continental por las inversiones realizadas en el hotel.
El cronograma de pagos del total de la deuda es el siguiente:
Aos
2015
2016
2017
2018
S/.
1,147,791
686,643
381,667
318,307
2,534,408
El valor en libros de las deudas a largo plazo es sustancialmente similar a los

correspondientes valores de mercado.
14. IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO

El pasivo diferido por impuesto a la renta comprende los siguientes conceptos de naturaleza
temporal (expresado en nuevos soles)
Importes
(a)
Impuesto a la
renta (30%)
(a - b)
Pasivo Diferido
Revaluacion voluntaria
de Construccin
2,663,065
798,920
Activos en arrendamiento
financiero
2,654,200
796,260
5,317,265
1,595,180
Provisiones y otros gastos

de naturaleza temporal
(270,141)
(81,042)
PASIVO DIFERIDO NETO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2014
5,047,124
Activo Diferido
PASIVO DIFERIDO NETO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2013
1,514,137
1,510,628
3,509
PASIVO DIFERIDO NETO EJERCICIO 2014
98
15. PATRIMONIO NETO

a)
El capital social, autorizado, suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2014 est

representado por 21,722,635 acciones cuyo valor nominal en libros es de S/.1.00.
La participacin accionaria es como sigue:
Participacin individual en el capital
N accionistas
Hasta 1%
De 1% al 5%
De 5% al 10%
Mayor de 10%
528
3
1
4
536
Total de %
7.85%
4.72%
5.34%
82.09%
100.00%
b)
La reserva legal est constituida por el 10 por ciento de la utilidad distribuible de

cada ejercicio. Dicha detraccin es obligatoria hasta que la mencionada reserva legal
alcance un monto igual a la quinta parte del capital.
c)
Resultados acumulados.- La distribucin de dividendos en efectivo est gravada con

la tasa del 4.1 por ciento hasta el 31 de diciembre de 2014.
Por las utilidades generadas a partir de 2015, cuya distribucin se efecten a partir
de dicha fecha, sern las siguientes:
-
2015 y 2016
6.8 por ciento
2017 y 2018
8 por ciento
2019 en adelante 9.3 por ciento
16. PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

De acuerdo con la legislacin vigente la participacin de los trabajadores en las utilidades de
la Compaa es del 5% de la renta neta. Esta participacin es gasto deducible para
propsitos del clculo del impuesto a la renta. Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa
determin una participacin corriente de S/.131,456 que se registr con cargo a los
resultados. (S/. 113,380 al 31 de Diciembre del ao 2013).
Cabe indicar que la participacin de los trabajadores est registrada dentro de los Gastos de
Administracin, esto de acuerdo a las aclaraciones del Comit de Interpretaciones de las
Normas Internaciones de informacin Financiera (CINNIF).
99
17. SITUACION TRIBUTARIA

a)
La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2014 y

de 2013,la tasa del impuesto a la renta es de 30 por ciento sobre la utilidad gravable,
luego de deducir la participacin de los trabajadores que se calcula con una tasa de
5 por ciento sobre la utilidad imponible.
En atencin a la Ley N 30296 publicada el 31 de diciembre de 2014 y vigente a
partir del 1 de enero de 2015, la tasa del impuesto a la renta aplicable sobre la
utilidad gravable, luego de deducir la participacin de los trabajadores ser la
siguiente:
- Ejercicio 2015 y 2016
28 por ciento
- Ejercicio 2017 y 2018
27 por ciento
- Ejercicio 2019 en adelante
26 por ciento
b)
La Compaa al calcular su materia imponible por el periodo terminado al 31

de diciembre de 2014 ha determinado un impuesto a la renta de S/.749,296.
c)
Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y de ser aplicable,

corregir el impuesto a la renta calculado por la Compaa en los cuatro aos
posteriores a la presentacin de la declaracin de impuestos. Las
declaraciones juradas del impuesto a la renta y del impuesto general a las
ventas de los aos 2010 a 2014 estn pendientes de fiscalizacin por parte de
las autoridades tributarias.
d)
Las personas jurdicas se encuentran sujetas a una tasa adicional de 4.1% si

al practicarse la fiscalizacin respectiva por las autoridades tributarias, se
identificasen sumas o entregas en especie que resulten renta gravable en
tanto signifiquen disposicin indirecta de dicha renta no susceptible a posterior
control tributario, incluyendo las sumas cargadas e ingresos no declarados,
por considerarse una distribucin indirecta de utilidades.
e)
Las personas jurdicas que acuerden la distribucin de dividendos, retendrn

el 4.1 % (por las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2014) del
monto a distribuir, excepto cuando la distribucin se efecte a favor de
personas jurdicas domiciliadas.
f)
Para propsito de la determinacin del Impuesto a la Renta e Impuesto

General a las Ventas, los precios de transferencia de las transacciones con
empresas vinculadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula
imposicin, deben estar sustentados con documentacin e informacin sobre
los mtodos de valoracin utilizados y los criterios considerados para su
determinacin. Mediante Resolucin de Superintendencia N 008-2007-SUNAT
se exceptu la aplicacin de la obligacin de contar, por los ejercicios 2006 y
2007, del estudio tcnico de precios de transferencia respecto de las
transacciones que los contribuyentes domiciliados en el pas realicen con sus
partes vinculadas domiciliadas.
100
g)
Para que las transacciones econmicas realizadas por la Compaa por

importes mayores a S/. 3,500 o US $ 1,000 sean aceptadas como costo o
gasto para fines del impuesto a la renta y otorguen derecho al crdito fiscal del
impuesto general a las ventas, deben efectuarse utilizando medios de pago a
travs del sistema financiero. Todas las transacciones efectuadas en las
cuentas bancarias estn afectas al impuesto a las transacciones financieras
que grava los dbitos o crditos efectuados con el 0.06 por ciento; este
impuesto constituye un gasto deducible para fines del impuesto a la renta.
h)
Como una forma de pago a cuenta del Impuesto a la Renta, est vigente el
denominado Impuesto Temporal a los Activos Netos, que se determina
aplicando una tasa de 0.40 por ciento sobre el valor histrico de los activos
netos al 31 de diciembre del ao anterior que excedan de S/. 1 milln. Existe
obligacin de pagar este impuesto an cuando se hubiese determinado
prdida tributaria en los ejercicios precedentes o, incluso, en los casos en que
la Compaa tenga saldo a favor por pagos del Impuesto a la Renta. Se puede
solicitar la devolucin en tanto se demuestre la obtencin de una prdida
tributaria o un menor impuesto a la renta. El derecho de devolucin se
generar con la presentacin de la declaracin jurada anual del ejercicio
correspondiente.
i)
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades puedan dar a las
normas legales vigentes, no es posible determinar a la fecha si de las
revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo
que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las
revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ao en el que se
determine. Sin embargo, en opinin de la Gerencia, no se originarn pasivos
de importancia en las eventuales revisiones.
18. CONTINGENCIAS
(a) Tributarias
Al 31 de diciembre de 2014, se encuentra en proceso un reclamo presentado
por la Compaa ante la Superintendencia de Administracin Tributaria por
acotaciones relacionadas con una resolucin de multa ascendente a S/.
187,468 (sin considerar intereses) por haber incurrido en infraccin al haber
aumentado supuestamente la prdida tributaria del ejercicio 2003. La
infraccin se habra configurado en el ejercicio 2001, respecto del cual se
present una declaracin rectificatoria, sin embargo, la Administracin seala
que al haberse consignado una prdida tributaria mayor en dicho ejercicio, el
arrastre para los perodos 2002 y 2003 tambin debera ser rectificado. La
SUNAT ha desestimado nuestro reclamo por lo que el caso ha sido apelado
por la empresa con fecha 6 de enero del 2009 y se encuentra en el Tribunal
Fiscal.
101
En opinin de la Gerencia y sus asesores legales, los argumentos expuestos

en los reclamos presentados hacen prever razonablemente que es posible
obtener una resolucin favorable o de ser adversa no se derivara en un
pasivo importante para la Compaa.
(b) Civiles
b.1) Materia: Prescripcin Adquisitiva sobre Terreno en Distrito de Surco - Lima
INVERTUR mantiene un litigio por un terreno de 34,580 m2 ubicado frente a la
prolongacin de la calle La Cima, Urbanizacin Las Laderas de Monterrico,
Distrito de Santiago de Surco, Provincia y Departamento de Lima; habiendo
ejercido tanto la posesin como la propiedad de manera continua, pacfica y
pblica. El ttulo que origin que la empresa adquiera la propiedad y posesin
sobre el bien materia del presente proceso fue el Decreto Ley N 18460
publicado el 3 de noviembre de 1970, mediante el cual el Estado Peruano
adjudic en venta a la Compaa el bien en litigio.
Sin embargo, en enero del 2003 la Superintendencia de Bienes Nacionales
transfiri la propiedad del inmueble a favor de la Municipalidad del Callao y
posteriormente, sta hizo lo propio a favor de terceros.
Por lo tanto, INVERTUR procedi a interponer una Demanda de Prescripcin
Adquisitiva de Dominio contra la Superintendencia de Bienes Nacionales, la
Municipalidad Provincial del Callao, la empresa Inmobiliaria ACAMU S.A.C. y
las personas naturales que actualmente son propietarios registrales del
inmueble, con el objeto que, mediante sentencia judicial se le vuelva a
declarar propietario del citado terreno (Exp. 14692-2004 / 37 Juzgado
Especializado en lo Civil de Lima).
Con fecha 28 de diciembre de 2010, el Juzgado ha declarado infundada la
demanda interpuesta por INVERTUR; por lo que con fecha 20 de enero de
2011 presentamos un recurso de Apelacin.
Por Resolucin de fecha 28 de junio de 2011, la Cuarta Sala Civil confirm la
Resolucin por la cual se declar infundada la demanda. Con fecha 28 de julio
de 2011, INVERTUR interpuso Recurso de Casacin contra la indicada
Resolucin alegando la causal de infraccin normativa, toda vez que la Cuarta
Sala Civil interpret errneamente el artculo 950 del Cdigo Civil en cuanto al
requisito de posesin como propietario y de posesin pacfica.
Mediante el Auto Calificatorio del Recurso de Casacin N 2183-2012, de
fecha 05 de noviembre de 2012, la Sala de Derecho Constitucional y Social
Permanente de la Corte Suprema declar improcedente nuestro Recurso de
Casacin. Sin embargo, dicha Resolucin vulner nuestro derecho al debido
proceso, al alejarse del procedimiento preestablecido en el artculo 391 del
Cdigo Procesal Civil.
102
Ante ello, con fecha 21 de noviembre de 2012, INVERTUR dedujo la nulidad

del Auto Calificatorio; sin embargo, sta fue declarada improcedente mediante
Resolucin de fecha 27 de noviembre de 2012.
b.2) Materia: Indemnizacin por daos y perjuicios
Con fecha 16 de diciembre de 2014, INVERTUR fue emplazada con la
demanda de indemnizacin por responsabilidad civil extracontractual por
abuso de derecho formulada por Inmobiliaria Acamu S.A.C. y Zung S.A.C.
(Expediente No. 6979-2014 / 31 Juzgado Civil de lima), en la cual solicitan el
pago de: i) S/. 224,405.00 nuevos soles por concepto de dao emergente a
favor de Acamu S.A.C., y ii) S/. 116,360.00 nuevos soles por concepto de dao
emergente y US$ 5'566,835.61 dlares por concepto de lucro cesante a favor
de Zung S.A.C., ms intereses legales hasta la fecha de pago.
Segn sealan los co-demandantes, el presunto dao se habra producido
como consecuencia del ejercicio abusivo y con culpa inexcusable del derecho
de accin por parte de INVERTUR, al haber iniciado un proceso judicial de
prescripcin adquisitiva de dominio sobre un terreno ubicado en Las
Casuarinas contra los co-demandantes (Exp. 14692-2004/37 Juzgado
Especializado en lo Civil de Lima), desde febrero de 2004 hasta el 05 de
noviembre de 2012 (fecha en que culmin definitivamente dicho proceso), a
sabiendas de que no reuna los requisitos legales exigidos por el artculo 950
del Cdigo Civil para obtener la prescripcin. Asimismo, los co-demandantes
sealan que el presunto dao ocasionado por INVERTUR consistira en la
"imposibilidad de disponer libremente del terreno" y, como consecuencia de
ello, no haber podido obtener la Licencia de Habilitacin Urbana y
Construccin Simultnea del terreno lo cual a su vez gener que no pudiesen
"() iniciar las obras de habilitacin urbana ni de edificacin alguna para su
venta".
Por escritos de fechas 30 de diciembre de 2014 y 30 de enero de 2015,
respectivamente, INVERTUR dedujo excepcin de prescripcin extintiva, y
contest la demanda interpuesta por Acamu S.A.C. y Zung S.A.C., solicitando
que la misma sea declarada infundada en todos sus extremos.
Como principales argumentos de defensa, INVERTUR ha acreditado que: i) La
demanda es improcedente, toda vez que pretensiones indemnizatorias
interpuestas por los co-demandantes han prescrito; ii) La demanda es infundada
toda vez que la interposicin de la demanda de prescripcin adquisitiva de
dominio planteada por INVERTUR ante 37 Juzgado Especializado en lo Civil de
Lima (Exp. 14692-2004), independientemente del xito negativo en el proceso, se
ha basado en fundamentos jurdicos razonables, encontrndonos frente al
ejercicio regular del derecho de accin por lo que no habra responsabilidad
alguna; iii) La demanda es infundada, toda vez que no se ha acreditado la
relacin de causalidad entre el hecho del proceso derivado de la interposicin de
la demanda de prescripcin adquisitiva de dominio planteada por INVERTUR y la
no obtencin de la Licencia de Habilitacin Urbana con Construccin
103
Simultnea del terreno (pues esta licencia se obtuvo durante el proceso de

prescripcin adquisitiva de dominio); y, finalmente, iv) La demanda es
infundada, pues no se ha acreditado dao alguno a las empresas codemandantes (los co-demandantes no han perdido ni la propiedad del terreno
ni la posibilidad de vender las unidades inmobiliarias que forman parte de su
proyecto, y adems el transcurso del tiempo ha hecho que el valor de terreno
se haya venido incrementando en beneficio de los co-demandantes).
Actualmente, est pendiente que los co-demandantes absuelvan la excepcin
de prescripcin extintiva y la contestacin de demanda presentadas por
INVERTUR.
En opinin de nuestros asesores legales, INVERTUR ha acreditado con
slidos argumentos fcticos y jurdicos que la demanda de indemnizacin
interpuesta por Inmobiliaria Acamu S.A.C. y Zung S.A.C., carece de
fundamento. En particular, los co-demandantes no han acreditado que
INVERTUR les haya ocasionado dao alguno y tampoco la relacin causal
entre el proceso de prescripcin adquisitiva y el dao alegado. Por estas
razones, consideramos que las expectativas de xito de la defensa procesal
planteada por INVERTUR es alta y el riesgo de que sea condenada a pagar la
indemnizacin solicitada por Inmobiliaria Acamu S.A.C. y Zung S.A.C. es
remoto.
(c) Constitucionales
Materia: Proceso de amparo contra Auto Calificatorio
Con fecha 26 de febrero de 2013, INVERTUR interpuso una demanda de
amparo con la finalidad de que se declare la nulidad del Auto Calificatorio del
Recurso de Casacin N 2183-2012 emitido en el proceso de prescripcin
adquisitiva antes mencionado; y se ordene a la Sala Suprema que emita un
nuevo Auto Calificatorio en respeto de sus derechos fundamentales.
Para ello, INVERTUR seal que la Sala Suprema vulner su derecho al
debido proceso al pronunciarse sobre el fondo de la materia en un auto que
debi referirse nicamente a la procedencia. Concretamente, aleg que se
vulner su derecho al procedimiento preestablecido por ley, al haberse
apartado del trmite previsto en el artculo 391 del Cdigo Procesal Civil; su
derecho de motivacin, al no haberse referido a las causales de infraccin
normativas alegadas; y su derecho de defensa, al haber resuelto sobre el
fondo sin permitirle presentar su defensa ante la Sala.
Por Resolucin N 01 de fecha 05 de marzo de 2013, el Octavo Juzgado
Constitucional declar improcedente la demanda por considerar que lo que en
realidad se pretende es que el Juzgado acte como una supra instancia de
revisin, en la cual se evale el criterio jurisdiccional asumido por los
magistrados.
104
Con fecha 11 de marzo de 2013, INVERTUR apel la referida Resolucin,

sealando que se acude al rgano jurisdiccional a fin de denunciar que el Auto
Calificatorio fue emitido en contravencin con las garantas mnimas al debido
proceso, tratndose de un proceso irregular. En atencin a ello se elev el
expediente a la Sexta Sala Civil, para que conozca el proceso de apelacin y,
con fecha 12 de noviembre de 2013, se llev a cabo la Vista de la Causa.
Por Resolucin N 12 de fecha 12 de noviembre de 2013, la Sexta Sala Civil
declar nula la Resolucin N 01 que declar improcedente la demanda, y
orden al Juzgado calificar debidamente la demanda de amparo.
Por Resoluciones N 13, 14 y 15 de fecha 17 de enero de 2014, la Sexta Sala
Civil declar improcedentes las solicitudes de nulidad de la Resolucin N 12
deducidas por los demandados. Asimismo, por Resoluciones N 19, 20 y 21 de
fecha 05 de marzo de 2014, declar improcedentes los recursos de apelacin
interpuestos contra las Resoluciones N 13, 14 y 15. Posteriormente, el
expediente retorn al Juzgado de origen.
Mediante Resolucin N 17 de fecha 13 de mayo de 2014, el Octavo Juzgado
Constitucional admiti a trmite la demanda de amparo.
Posteriormente, el expediente fue redistribuido al Noveno Juzgado
Constitucional. Por Resolucin N 20 de fecha 05 de setiembre de 2014, el
Juzgado se avoc al conocimiento de la causa.
Por Resolucin N 21 de fecha 14 de noviembre de 2014 (notificada el 26 de
enero de 2015), el Juzgado tuvo por contestada la demanda y nos corri
traslado de los escritos presentados por los demandados.
En opinin de la Gerencia y sus asesores legales, no es posible prever el
sentido de la decisin final.
Materia:
Reivindicacin y Mejor Derecho de propiedad
Distrito de Huacachina Ica.
- Terrenos en
INVERTUR es propietaria de un total de 6,680 m2 de terrenos en Ica en la

zona de Huacachina. A la fecha del presente informe INVERTUR tiene abiertos
cuatro procesos judiciales relacionados a estos terrenos.
En consideracin que los terrenos invadidos incorporan aspectos que tiene
que ver con la validez jurdica de los ttulos y con las posibilidades de sus
recuperacin, circunstancias que dependen de decisiones judiciales, se ha
procedido a retirar el valor del terreno y registrarlo como un reclamo judicial. (Ver
nota 9).
En opinin de la Gerencia y sus asesores legales, no es posible prever el
sentido de la decisin final.
105
19. UTILIDAD POR ACCION

La utilidad por accin comn ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del ejercicio
atribuible a los accionistas comunes, entre el nmero de acciones comunes
2014
Numerador.Utilidad neta
Denominador.Numero promedio de acciones de
capital en circulacion
Utilidad por accin
2013
1,764,169
1,418,690
21,722,635
21,722,635
0.081
0.065
20. ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

Factores de riesgo financiero
Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos
de mercado (incluyendo el riesgo de moneda, riesgo de valor razonable de tasa de inters y
riesgo de precio), riesgo crediticio, riesgo de liquidez y riesgo de tasa de inters de los flujos
de efectivo. El programa general de administracin de riesgos de la Compaa se
concentra principalmente en lo impredecible de los mercados financieros y trata de
minimizar potenciales efectos adversos en el desempeo financiero de la Compaa.
a)
Riesgo de mercado
Riesgo de tipo de cambio
Las actividades de la Compaa y su endeudamiento en moneda extranjera la
exponen al riesgo de fluctuaciones en los tipos de cambio del dlar estadounidense.
La Gerencia considera que la posicin en moneda extranjera de la Compaa no es
de consideracin con relacin a su total de activos, y la magnitud de sus operaciones
y niveles de rentabilidad. Asimismo, considera que cubre su exposicin al riesgo en
la variacin en los tipos de cambio a travs de un balance adecuado de activos y
pasivos en moneda extranjera.
106
Los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se resumen

como sigue:
2014
US$
2013
US$
Activos
Caja y bancos
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar diversas
216,324
28,942
9,239
193,741
25,230
35,752
Pasivos
Prstamos Bancarios
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
(847,912)
(26,893)
(38,288)
(939,163)
(35,579)
(41,089)
Posicin pasiva neta
(658,588)
(761,108)
Al 31 de diciembre 2014, los tipos de cambio utilizados por la Compaa para el

registro de los saldos en moneda extranjera han sido de S/.2.981 y S/ .2.989 por US
$1 para los activos y pasivos, respectivamente (S/. 2.794 y S/. 2.796 por US $1 al 31
de diciembre 2013, respectivamente), los cuales son publicados por la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
Al 31 de diciembre 2014, la Compaa ha registrado ganancias en cambio por
S/.246,413 (S/.145,365 al 31 de Diciembre 2013) y prdidas en cambio por
S/.364,916 (S/.355,807 al 31 de Diciembre 2013).
b)
Riesgo crediticio
Los activos financieros de la Compaa potencialmente expuestos a concentraciones
de riesgo de crdito consisten principalmente de depsitos en bancos y cuentas por
cobrar comerciales. Con respecto a los depsitos en bancos, la Compaa reduce la
probabilidad de concentraciones significativas de riesgo de crdito porque mantiene
sus depsitos y coloca sus inversiones en efectivo en instituciones financieras de
primera categora, y limita el monto de la exposicin al riesgo de crdito en
cualquiera de las instituciones financieras. Con respecto a las cuentas por cobrar
comerciales, las concentraciones significativas de riesgo de crdito, individual o de
grupo, estn limitadas debido a la amplia base de clientes y a la poltica de la
Compaa de evaluar continuamente el comportamiento de pago de los clientes y su
condicin financiera para cumplir con los pagos.
c)
Riesgo de Liquidez
La administracin prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente
efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiamiento a travs de una
adecuada cantidad de fuentes de crdito comprometidas y la capacidad de cerrar
posiciones en el mercado
107
d)
Riesgo de flujos de efectivo y de valor razonable de tasa de inters

Los activos que generan intereses son sustancialmente con empresas vinculadas de
alta solidez financiera. Asimismo, el riesgo de flujos de efectivo es considerado bajo
debido a que los flujos de efectivo operativos son sustancialmente independientes de
cambios en las tasas de inters en el mercado.
21. INGRESOS POR SERVICIOS

Los ingresos por servicios comprenden (expresadas en nuevos soles):
2014
Habitaciones
Alimentos y Bebidas
Diversos
2013
9,112,034
10,114,368
1,210,237
20,436,639
7,722,303
8,879,979
956,272
17,558,554
22. COSTO DE VENTAS

El Costo de servicios comprenden (expresadas en nuevos soles):
2014
Costo de Habitaciones
Costo de Alimentos y Bebidas
Diversos
260,909
3,249,906
264,023
3,774,838
2013
176,076
2,756,179
276,924
3,209,179
23. GASTO DE ADMINISTRACION

Se compone de lo siguiente (expresado en nuevos soles):
2014
Gastos de personal
Servicios prestados por terceros
Depreciacin
Tributos municipales
Provisin de cobranza dudosa
Amortizacin de intangibles
Participacion de los trabajadores
Suministros
5,490,823
3,917,929
1,351,054
213,737
6,567
8,994
131,456
1,388,754
12,509,314
108
2013
5,082,563
3,349,099
1,166,987
256,553
7,386
113,380
1,325,972
11,301,940
24. GASTO DE VENTAS

Se compone de lo siguiente (expresado en nuevos soles)
2014
Gastos de personal
Servicios prestados por terceros
Suministros
2013
519,712
507,109
80,889
1,107,710
458,317
309,953
74,112
842,382
25. GASTO FINANCIERO, NETO

2014
Gastos financiero
Ingreso financiero
Ingreso - Fondos Mutuos
Ingreso - Participacion en asociadas
214,353
(5,233)
(25,195)
183,925
2013
152,541
(7,336)
(47,572)
(48,603)
49,030
26. OTROS, NETO

Gastos diversos
Ingresos diversos
2014
2013
410,632
(185,256)
225,376
103,056
(177,011)
(73,955)
109
INVERSIONES EN TURISMO S.A. Y SUBSIDIARIAS

Estados financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2014 y de 2013
junto con el dictamen de los auditores.
110
ESTADOS FINANCIEROS JUNTO CON EL DICTAMEN DE LOS AUDITORES

INDEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
CONTENIDO
Dictamen de los auditores independientes
Estados Financieros:
S/.
US $
Estado de Situacin financiera
Estado de resultados integrales
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los Estados Financieros
= Nuevo sol
= Dlar estadounidense
111
112
113

al 31 de Dicie mbre de 2014 y 2013
(Notas 1, 2 y 3)
ACTIVO
Nota
2014
2013
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente al Efectivo
4
5
2,091,721
-
1,413,454
1,016,071
Cuentas por Cobrar Comerciales , neto
954,528
1,000,959
Otras Cuentas por Cobrar

Existencias
765,621
853,774
780,275
768,188
Gastos Pagados por Anticipado

Crditos Tributarios
Total Activo Corriente
62,225
160,117
689,896
5,417,765
579,469
5,718,533
Inmuebles, Maquinaria y Equipo, neto
34,555,397
34,313,443
Otros Activos, Neto
1,246,610
35,802,007
1,083,655
35,397,098
41,219,772
41,115,631
Total Activo no Corriente
Total Activ o
114

al 31 Diciembre de 2014 y 2013
(Notas 1 , 2 y 3)
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Nota
2014
2013
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Total Pasivo Corriente
10
11
12
1,105,921
4,021,304
1,147,793
6,275,018
989,594
3,476,801
789,398
5,255,793
PASIVO NO CORRIENTE
Total Pasivo No Corriente
12
1,386,615
1,386,615
1,836,798
1,836,798
Impuesto a la Renta Diferido

Total Pasivo
13
1,514,137
9,175,770
1,510,628
8,603,219
Contingencias
17
PATRIMONIO NETO
Capital
Reservas
Excedente de Revaluacion
Resultados Acumulados
Total Patrimonio Neto
14
Total Pasivo y Patrimonio Neto
21,701,048
1,752,790
1,070,990
7,519,174
32,044,002
21,701,048
1,576,373
1,070,990
8,164,001
32,512,412
41,219,772
41,115,631
115

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
(Notas 1 , 2 y 3)
Nota
2014
2013
VENTAS
20
20,436,639
17,558,554
Costo de Ventas
21
(3,774,838)
(3,209,179)
16,661,801
14,349,375
Utilidad bruta
GASTOS DE OPERACIN
Gastos de Administracin
22
(12,509,454)
(11,302,055)
Gastos de Ventas
23
(1,107,710)
(13,617,164)
(842,382)
(12,144,437)
3,044,637
2,204,938
Utilidad Operativa
Financieros, Neto
Otros, Neto
Diferencia en cambio, Neta
24
25
Resultado antes de impuesto a la

Renta
(45,072)
119,554
(209,994)
(430,280)
(135,512)
2,614,357
16
13
Utilidad del ao
Utilidad bsica y diluida por accin
(177,919)
(139,978)
(112,383)
18
(752,891)
(3,509)
(647,555)
45,422
1,857,957
1,467,293
0.090
0.071
116
2,069,426

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
(Notas 1 y 2)
Capital
Saldo al 01 de Enero del 2013
Otras disminuciones patrimoniales
Cambios en la part.de Subsidiarias
Dividendos
21,707,303
Reservas
1,434,504
Excedente de
Revaluacin
Resultados
Acumulados
1,070,990
7,740,644
31,953,441
(141,869)
(52,395)
6,255
(855,927)
1,467,293
0
(52,395)
(855,927)
1,467,293
141,869
(6,255)
Total
Patrimonio
Saldo al 31 de Diciembre del 2013
21,701,048
1,576,373
1,070,990
8,164,001
32,512,412
Saldo al 01 de Enero del 2014
21,701,048
1,576,373
1,070,990
8,164,001
32,512,412
(726,367)
(176,417)
(1,600,000)
1,857,957
(726,367)
0
(1,600,000)
1,857,957
7,519,174
32,044,002
Otros cambios de patrimonio

Dividendos
Saldo al 31 de Diciembre del 2014
176,417
21,701,048
1,752,790
1,070,990
117

Estado de Flujos de Efectivo
Por los periodos terminados al 31 de Diciembre del ao 2014 y 2013
2014
2013
ACTIVIDADES DE OPERACIN
Cobranza a clientes
20,517,659
17,422,664
Menos :
Pagos a proveedores y diversos
Pagos a trabajadores
Pagos de tributos
Pagos de intereses
Otros pagos,netos
(6,691,237)
(6,295,445)
(3,231,588)
(177,919)
(65,156)
(5,541,608)
(5,861,796)
(3,491,978)
(149,335)
(99,705)
4,056,314
2,278,242
1,040,933
39,000
884,810
-

ACTIVIDADES DE INVERSION
Otros cobros de efectivo (Rescate Fondos Mutuos)
Ingreso por venta de Activo Fijo
Otros cobros de efectivo
(6,364)
(48,231)
Menos :
Adquisicin de inmuebles, maquinaria y equipo
Adquisicin de Acciones
Inversiones (Fondos Mutuos)
Adquisicin de otros activos
(2,419,804)
(24,862)
(315,023)
(2,925,687)
(3,793)
(134,451)

Provenientes de Actividades de Inversin
(1,686,120)
(2,227,352)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Prstamos bancarios
537,673
Menos:
Amortizacin o pago de prstamos a largo plazo
Pago de Dividendos
(798,563)
(1,431,037)

Provenientes de Actividades de Financiamiento
(1,691,927)
Aumento (Dism) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo

Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio
118
1,942,992
(1,136,750)
(769,717)
36,525
678,267
1,413,454
87,415
1,326,039
2,091,721
1,413,454
2014
2013
1,857,957
1,467,293
1,351,054
1,166,987
143,074
71,771
8,994
7,386
CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO

PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN
Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio
Ms :
Depreciacin y amortizacin del perodo
Prdida por desvalorizacion y retiro de Activos
Amortizacion de otros activos
Provisin Cobranza Dudosa
6,567
Costo de enajenac.inm.maq.y equipo
9,186
3,509
(45,422)
Menos:
Utilidad por venta de inmueble,maquinaria y equipo
(39,000)
Ingresos por dividendos
(85,398)
(45,599)
Otros
(6,119)
(448)
CARGOS Y ABONOS POR CAMBIO NETOS EN LOS ACTIVOS Y

PASIVOS
Disminucin (Aumento) de Cuentas por Cobrar Comerciales
39,864
(201,871)
Disminucin (Aumento) de Cuentas por Cobrar
125,055
(338,524)
(Aumento) en Existencias
(85,586)
(193,993)
Disminucin (Aumento) en Gastos Pagados por Anticipado
98,539
(94,945)
Aumento de Cuentas por Pagar Comerciales
116,327
29,700
Aumento de Otras Cuentas por Pagar
512,291
455,907
4,056,314
2,278,242

119
PROPUESTAS QUE PRESENTA EL DIRECTORIO

A LOS SRES. ACCIONISTAS
EN LA JUNTA GENERAL OBLIGATORIA ANUAL DE
INVERTUR S.A.
(26 de marzo del ao 2015)
APLICACIN DE LOS RESULTADOS DEL EJERCICIO:

Ajuste por inflacin de la cuenta Capital:
El Directorio pone en conocimiento de los Sres. Accionistas que el Capital Social inscrito en
Registros Pblicos asciende a la suma de S/. 21,722,635 nuevos soles, dividido en igual nmero
de acciones de S/. 1.00 (Un nuevo sol) cada una, tal como se puede apreciar en los Estados
Financieros de la empresa, en el rubro Patrimonio.
Asimismo, al 31 de diciembre del ao 2014 se aprecia tambin un importe positivo, resultante
del ajuste por correccin monetaria (ACM) de la cuenta capital, ascendente a S/. 1,202,674, que
est compuesto por: (i) el saldo del ajuste por inflacin del ao 2003 por S/. 138,264 y; (ii) el
ajuste por inflacin del ao 2004 por S/. 1,064,410 de la cuenta capital social, proponiendo el
Directorio que se mantenga como una Reserva de Capital.
Excedente de Revaluacin:
Como resultado de la Tasacin de los Inmuebles de propiedad de la empresa, realizada durante
el ao 2011 de acuerdo a las Normas Internacionales de Contabilidad, result un incremento del
valor en libros del Terreno de la propiedad ubicada en Miraflores ascendente a S/. 1,070,990,
importe que se propone se mantenga como una Reserva de Capital .
Reserva Legal:
Conforme lo dispone el artculo 229 de la Ley General de Sociedades, se debe detraer un mnimo
del 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, para ser destinado a conformar una Reserva Legal,
hasta que ella alcance un monto igual a la quinta parte del Capital. En este sentido, sobre la
utilidad del ejercicio, ascendente a S/. 1,764,169 se debe detraer el importe de S/. 176,417 y
destinarlo a incrementar la Reserva Legal.
Utilidades Acumuladas de Libre Disposicin:

El Directorio pone en conocimiento de los Sres. Accionistas que, luego de haberse detrado la
suma correspondiente para destinarla a la Reserva Legal, las Utilidades Acumuladas de Libre
Disposicin ascienden a la suma de S/. 7,232,739; importe que se propone se mantenga como tal
y posteriormente decidir sobre el destino de las mismas.
120
POLTICA DE DIVIDENDOS PARA EL AO 2015:

El Directorio precisa a los Sres. Accionistas que el numeral V de la Circular N 035 -2004EF/94.45.3 de la Comisin Nacional de Valores ha dispuesto que, sobre la base legal del Artculo
85 del Texto nico Ordenado de la Ley del Mercado de Valores, aprobado mediante Decreto
Supremo N 093-2002-EF y el numeral vii), Seccin E, del Anexo I del Reglamento de Hechos de
Importancia, todas las sociedades con valores de oferta pblica inscritos en el Registro Pblico del
Mercado de Valores debern contar con una Poltica de Dividendos.
Esta poltica debe ser aprobada por la Junta General de Accionistas y debe incluir los criterios para
la distribucin de las utilidades, de tal manera que en base a dichos criterios, un inversionista
pueda estimar los dividendos a recibir y su oportunidad de pago. Sealan estos dispositivos que
aquellas sociedades que a la fecha no hayan cumplido con remitir la mencionada informacin,
recomiendan que la Junta Obligatoria Anual se pronuncie sobre el establecimiento de la Poltica de
Dividendos. En ese sentido, inform que desde el ao 2004 la empresa ha cumplido con
establecer su poltica de dividendos, la que se mantiene igual y es la siguiente:
La sociedad aprueba como poltica de dividendos el pago de hasta el 20% de las utilidades de
libre disposicin que existan al cierre del ejercicio econmico; delegando en el Directorio la
oportunidad de pago de los mismos, dependiendo de la situacin de liquidez de la compaa y
debiendo tener en consideracin el equilibrio financiero de la misma. No obstante lo indicado, la
Junta General podr acordar el pago de dividendos en porcentaje distinto al sealado en el prrafo
anterior, considerando la estabilidad de la compaa y que se mantenga la posibilidad de realizar
inversiones que garanticen el crecimiento y rentabilidad de esta, pudiendo sealar su pago en
efectivo, en acciones de propia emisin o en otros bienes, as como las oportunidades en que la
distribucin tendr lugar. Sin perjuicio de lo indicado, ser de aplicacin lo dispuesto por los
Artculos 230 y 231 de la Ley General de Sociedades.
REMUNERACIN DEL DIRECTORIO:
Como es de conocimiento de los Sres. Accionistas, de conformidad con el artculo 166 de la Ley
General de Sociedades el cargo de Director es retribuido y conforme lo dispone el inciso m) del
artculo 37 del Texto nico Ordenado de la Ley del Impuesto a la Renta, aprobado por Decreto
Supremo N 179-2004-EF, se puede deducir del Impuesto a la Renta hasta el 6% de la utilidad
comercial del ejercicio como remuneraciones pagadas al Directorio.
En consecuencia, se propone que para el presente ejercicio, se fije la remuneracin al Directorio
hasta por el 6% de la utilidad comercial del ejercicio, antes del Impuesto a la Renta.
DESIGNACIN DE AUDITORES EXTERNOS PARA EL EJERCICIO 2015:

Se propondr a consideracin de la Junta delegar en el Directorio la designacin de los
Auditores Externos de la empresa.
121

PATRIMONIO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
(En nuevos soles)
Patrimonio AL 31/12/13
Parciales
Totales
CAPITAL SOCIAL
Acciones en circulacin
Ajuste correc. monetaria (ACM)
Dividendos
Resultado
2014
Ajustes
Reserva
Legal
Patrimonio
al 31/12/14
22,925,309
22,925,309
21,722,635
1,202,674
RESERVA LEGAL
1,576,373
EXCEDENTE DE REVALUACION
1,070,990
RESULTADOS ACUMULADOS
7,971,354
(1,600,000)
1,764,169
(726,367)
-176,417
7,232,739
33,544,026
(1,600,000)
1,764,169
(726,367)
32,981,828
TOTAL PATRIMONIO
176,417
1,752,790
1,070,990
122

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Inversiones en Turismo S.A. - INVERTUR

Inversiones en Turismo S.A. - INVERTUR

Inversiones en Turismo S.A. - INVERTUR

El presente documento contiene informacin veraz sobre el desarrollo del negocio de

Miraflores, 13 de marzo de 2015.

INVERSIONES EN TURISMO S.A.

RAFAEL PICASSO SALINAS

LILIANA PICASSO SALINAS

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DESCRIPCION DE OPERACIONES Y DESARROLLO

Evolucin de las operaciones del emisor

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Gestin Administrativa durante el 2014

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PROCESOS JUDICIALES, ADMINISTRATIVOS o ARBITRALES

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Con fecha 28 de diciembre de 2010, el Juzgado ha declarado infundada la

b.2) Materia: Indemnizacin por daos y perjuicios

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Por escritos de fechas 30 de diciembre de 2014 y 30 de enero de 2015,

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En opinin de la Gerencia y sus asesores legales, no es posible prever el sentido

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Posteriormente, el expediente fue redistribuido al Noveno Juzgado Constitucional.

Inversiones en Turismo S.A. - INVERTUR

La Gerencia est conformada de la siguiente manera:

Sr. Ugo Gherardi De Orbegoso (Gerente Residente)

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ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Diferencia en cambio, neto

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Producto de las nuevas deudas financieras, el ratio de apalancamiento de la empresa (deuda

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RESPONSABLES DE LA ELABORACION Y REVISION DE LA INFORMACION

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Valores inscritos en Bolsa

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REPORTE SOBRE EL CUMPLIMIENTO DEL CODIGO DE BUEN GOBIERNO

Denominacin o razn social

PILAR I: Derecho de los Accionistas

Inversiones en Turismo S.A. - INVERTUR

a. Sobre el capital de la sociedad, especifique:

b. En caso la sociedad cuente con ms de una clase de acciones, especifique:

Principio 2: Participacin de los accionistas

b. La matrcula de acciones se mantiene permanentemente actualizada?