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SILABO: ADMINISTRACIN FINANCIERA 11 2015-2
l. CONTENIDO
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TEMTICO
CAPITULO 1: FUNCION FINANCIER>\ DE LA EMPRESA

1.1 Generalidades
1.2 Funciones de la Actividad Financiera
1.3 Gestin Financiera
1.4 El anlisis financiero como herramienta de la gestin financiera
1.5 Principales Alternativas de Financiamiento
1.6 Casos de Estudio.
CAPITULO II:ESTRUCTURA FIN~'iCIERA DEL PAIS
2.1 Generalidades
2.2 Mercado Nacional de Capitales
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_ . ..,
.J
Sistema Bancario y sistema Financiero
2.4 Mercado Monetario y Mercado Financiero
2.5 Sistema de Intermediacin Financiera
2.6 El Mercado de Valores en el sistema de Intermediacin Financiera
2.7 Estructura Financiera del Per
CAPITULO ID : PROYECCIN DE ESTADOS FINANCIEROS
3.1 Generalidades
3.2 Preparacin de estados financieros proyectados
3.3 Sistema abreviado para preparar estados fmancieros proyectados
3.4 Ejercicios y casos de estudio
CAPITULO IV: APALANCAMIENTO
4.1 Apalancamiento operativo
4.2 Apalancamiento Financiero
4.3 Apalancamiento Total
4.4 Ejercicios y Problemas. PRIMER EXAMEN.
r:
CAPITULO V: COSTO DE CAPITAL

5.1 Generalidades
5.2 Concepto y Modalidades del Costo de Capital en el Sistema Crediticio Nacional
5.3 Costo de Capital en funcin de fuentes especificas
5.4 Mtodo del Costo Promedio Ponderado
5.5 Tasa Mnima de Retorno
5.6 Ejercicios y Problemas
CAPITULO VI: ADMINISTRACIN DE CAJA y VALORES
NEGOCIABLES
6.1 Generalidades
6.2 Administracin de Caja
6.3 Ciclo, rotacin de caja y caja mnima
6.4 Estrategias de Administracin de Cajay Combinacinde estrategias

1
6.5 Administracin de valores negociables

6.6 Caractersticas y Valores negociables bsicos
6.7 Ejercicios y Problemas. SEGUNDO EXAl\tlEN.
CAPITULO VII: ADMINISTRACIN DE CUENTAS POR COBRAR,
INVENTARlO Y CAPITAL DE TRABAJO
7.1 Generalidades
7.2 Administracin de de Cuentas de Cobrar
7.3 Polticas, condiciones de crdito y polticas de cobro
7.4 Administracin de inventarios
7.5 Administracin del capital de trabaj o
7.6 Alternativas entre rentabilidad y riesgo
7.7 Ejercicios y problemas.
CAPITULO VIII: EL MERCADO DE VALORES
8.1 Generalidades
8.2 Sistema de Intermediacin directa o mercado de valores
8.3 Mercado primario y mercado secundario
8A Instituciones que intervienen en el mercado de valores
8.5 Operaciones que se realizan en la bolsa de valores. Funcionamiento de la Bolsa
de Valores
8.6 Principales instrumentos de anlisis burstil
CAPITULO IX: GRUPOS ECONOMICOS y ANLISIS RIESGO-PAIS
9.1 Generalidades
9.2 Definicin y forma de operar de los grupos econmicos
9.3 Anlisis Riesgo-Pas
9A Variables a tener en cuenta en el anlisis
9.5 Principales indicadores
CAPITULO X: FINANCIAMIENTO y COMERCIO ELECTRNICO
10.1 Financiamiento a Corto Plazo
10.2 Financiamiento de Mediano y largo plazo
10.3 Factores que influyen sobre la decisin de la estructura de fmanciamiento
10A Comercio Electrnico
10.5 Casos de Estudio. TERCER EXA.J.\1EN.
JI. RECURSOS MATERIALES

BIBLIOGRAFA
Van Borne, James: Administracin Financiera

Van Borne, James: Fundamentos de Administracin Financiera.
Brealey - Myers-Marcus: Fundamentos de Finanzas Corporativas

Ross-Westerfield-Jaffe : Finanzas Corporativas
Brealey - Myers: Principios de Finanzas Corporativas.
Westom-Brigham ; Fundamentos de Administracin Financiera.
2
-...
Bolten Steven E_ : Administracin Financiera

Laurence J. Gitman : Fundamentos de Administracin
Vidal Ramrez Fernando: La Bolsa de Valores
Hemndez Hugo, Rivera Csar: Bolsa de Valores
Rivas Gmez, Victor: Elementos de Tcnica Bancaria.
Financiera.
IlI- EVALUACIN
La evaluacin ser de la siguiente forma:
Una evaluacin parcial con peso 25%
Una evaluacin parcial con peso 35%
Una evaluacin final con peso 40%
Evaluaciones complementarias: Prcticas Calificadas,Prcticas
dirigidas,Casos estudio.Problemas Propuestos.
Nota mnima aprobatoria: 10.5 puntos.
lYI0DELO
35%
40%)
25%
70% 30% 100% 70% 15% 15% 100% 70% 100/0 20% 100%
2N
3E PC3 2T 3N
PROM
lE PCI IN - 2E PC2 IT
lE,2E,3E = EXAMENES
PCl,PC2,PC3 = Prcticas Calificadas, Prcticas dirigidas, Casos estudio,
Problemas Propuestos.
lT,2T
= 1er trabajo, trabajo Final
lN,2N,3N
= Notas Promedio
PROM
= Promedio Final.
Arequipa, 2015 Agosto 25
Msc.Ing. Hebert Farfn Benavente
lng' Heb~ f~&n Ben~vente
CAP.I.-
FUNCION
EN
FINANCIERA
EMPRESA
LA
.'
1;1. GENERALIDADES
unrz
En
Emprce.so.,
JZ..a -bunCn
ob.:tene-<.n
de
JZ..a-6 me.:ta-6
de 1Z.a emp.ft.e-6a
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E1Z.
( .OBJETIVO:
ejecu.:t-i...vo
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en
-i...mpo.ft..:tan.:te-6
de
bene~-i...c-<'o-6).
La
d-i....ft.ecc-<.n.~-<.nanc-i...e.ft.a:
de
u.:t-i...ll-i...zac-<.n
g1Z.oba1Z.
de
1Z.a
-6uen.:te-6
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cap-i....:tall
con
de
max-i...m-i...zan
con.:t-i...nuamen.:te
(ob.:tenc-<.n
p'hog.ft.aiilOA
d-<'-6pon-<'b1Z.e~
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de~-i..n-i....ft.
~-i...na.n.e-<.ac-i...n,
op.:t-i...rn~zan.do
JZ..a
e-6.:t.ft.uc.:tu.n.a de1Z.
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LIQUIDEZ
RENTABILIDAD
~-i...nanc-i...e.ft.o
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OBJETIVO:
e~-i...e-<.en.:te
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Con
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1Z.0-6 p.ft.-i...nc-i...pa1Z.e-6 -i...ng.ft.e.-6o-6
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ven.:ta-6,
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ga.-6.:to
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y' i' JZ..0-6 pJ.-nc-i...pa1Z.e-6
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una
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que
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pO-6-<'b-i...1Z.-i...dad~-6:
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en
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b Lerie-
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U-6O.
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Ing' Hebe..tt FIU&n Benavente.
S.
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e-6ec::U...vo -6e -6avoltece/t
..e'qu..i..dez, _ p en.o. e..e..e.o no -6avolteceJt..

S..t.
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..e.a Uqu)_dez
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puede.
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E-6:ta-6 ..6..t.:tuac..t.one-6 -6e pn..e..6en:t.an en
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..
de.
b cerie
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va:
VS. RENTABILIDAD
LIQUIDEZ
DE LA EMPRESA
1.2. OBJETIVO
La
a..e. e-6:ta.lt.
adm..t.n)_-6:t.lt.ac..t.n -6..t.nanc..t.eJta
adqu-i..-6..t.c,,n,
una
me:ta
adm..t.n~-6:t.lt.ac..t.n de
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g..e.oba..e..en
men:t.e,
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n
-i..mpon..:tan:te
e-6 (**)
(* )
de
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comune-6
PQ.Jt.a una
.-
pend..t.en:te..6
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( * ) .:: .fL~u...e.:taA.a
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Inc..e.u-6o
p on.ou.e:
oreado:
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e.s
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obje::U...vo
m-s
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e..6to
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a.e. haber:
y
cada
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U:t...t...e...t.Za.-'l.
..ea-6 gananc..i..a..
bono-6.
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..ea max.{_m..t.zac..t.n de
..ea mejoltada
e-sp eruuio o o que
O:t.lt.O-6 e..e
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em-i..:t"1t accione..
.'.
'puede
:d.e-...ea-6 u::U.....e.-i..dade-6de
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",
en' una . d...t.:.om..t.nu~..t.rt
pa.fLa ..i..nve.fL:t..i...fLen
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La
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U::U.....e...t.dade..de-spu.:
ac:t..t.vo-6,
..e.a emplte-6a'
p arui:
Max...t.m..t.za.Jt. ..e.a-6 u:t...e...t.dade-6 de
(*_*)
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a ..e.ogn..a.lt.obje::U...vo-6.
Pivta
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no
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e..6
un
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u:t..i....e...t.dade-6, p oruiu.e:
obje::U...vo
:to:t.a...e.men:te apn..op-i..ado,
..i..nconven..t.en:t.e
-6e x.omo: en cuen:t.a
e-6 una
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In9' Hebe.tt flU6n Benaveltte
La~ gnand~
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m.s
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acc"{_orU.-6:t~
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11
1.3 ..FUNCIONES DE LA ACTIVIDAD FINANCIERA.

La
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--'nanc..[ena ab aruia:
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..unpon:tan:te-
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D~v~dendo~
de
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Sol!.o
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_~g_ Vt;z,_.{!.on
qu.e :t~ene_una.
d.ec-c-s-corie-
e.f!lpne.a. p aru: .-6u.~ acc'on4.:ta~.
Pnobabl!.emen:te
de
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..{_mpon:tan:te de
que
Upo
e~:te
m:
El!. pne-upue-6:to
e.e .su ne.6u.l!..tan:t.e -fr..[nal!., nepne-en:ta.
l!.a. de~~n
- de
u-t..{.J!..{.zan C~eJL.to~ neCUJL-6O-6 pana. l!.a ne~za.c-<.n
de
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el!. -fru:tUJLo.
Pon
cu.yo~
.tJLa:tan~e
bene~~c..[o~ -6e conceh.tJL-QAn-en
de..e. -fru.tuno,
.i.nvol!.u.cnci un n.{.e~90.
.
rceub-cecu:
mon.to
.:todo
pnoyec:to
La dec..{_-6..{_h
de
.
'.
neCWT,~O-6.cuando
econm.t.camen.te.
Apan:te
de
-<.nv./l.-6~n,
de
-<.nv./l.-6-<.n,-.t.rivol!.ucna
ac-t..{.vo: ded e
La~ dec..[~..[one-de
.:to.:tal!. de l!.o~ acUvo~
C~eJL.to-
i..
de
d u".6:t;_{)~CQA.6e
.t.nveJL-6.t.n ,de:t../l.m.t.nan el!.
de l!.a --~a,
l!.a cal!..t.dad e ..[n.ten-6.t.dad del!. n.{.e-go

; -s.
-cnv en-s-corie-s ,
de
-U compo-.t.c-<.n y.
empne-an-<.o.
~el!.ecc..[ortaA.'
.t.nve.Jt..6.t.one- nue.vc.e ,
una
emprce-sa
"
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ttiarie.j cu:
con
e"c.t.enc..[a
l!.O-6 activo~
geJLen:t. --..[nanc.t.eno debe

ac:t.{.vo- conn-ien:te-6 que
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m-s
de l!.o~ -fr..[do~,
del!. n..{.ve.e.
de l!...{.q_tdez adecuado
que
ya. po-see.,
del!. .maned o
a-6~ como
de
El!.
l!.O.6
del!. cl!.cu.l!.o
y -u.manszen-cm-cercco ,
_IRS" Heb~t' FaA6n BeR~veRte
b}
de
De~one...6
F-i..nanc.-i..am-i..en.:to
. E-:te ,tipoo. de', dec_.-6-i..one;6 .'" '. de:tenm.i...nci.- .ea :me:f on' comb-cnac.cn:
de. {ruen:te...6. {J.i...nan_c-i..encu, o . e-6:.Vt.uc:tuna de. {J.i...nanc:..i.am:..i.en:to. S.i...
e...6 pOo6.i...blZ.emod.i...{J.i...cevr.eJl va..e.on de
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van.i...ando
')
ae
ex.i...o6:t....Vt.
a..e.guna eo6~uc:tuna
merccado _de.
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lZ.oo6 ac:t-i..vo-,
ponque
e-6
pencepc.i...n
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.con-s-caeruoc
ac:tua..e.', -y; .ea. ,pnev:.v..:ta
.ea:
comtio o-cc-cn:
.i.parca:
cl..{ru:tLUtO
na:tl.Vt.a..e.eza:.:. de] .JL):.e:690 ..emprce-s CJ...!t.;.(_O ,
pon
lZ.o -i..nveno6oneo6
de] n-i..eo6go emp rce-sari-co
d.i...o6:t-i..n:tao6{Juen:teo6 de
debe
.ac.c-Cone-s ...
e]lZ.a deicerun-cna: 'lla.
:ta..e. como
emprce.so:
max.i...m.i...ce e..e. pnec-i..o
que
p:U.ma
La dec.i...o6.i...n.de .. {J.i...nanc-i...am.i...e:n:to:..debe
de
una
(J.i...nanc.i...am.i...en:to, en:tonce-
de
de
mericcuio
alZ. co.s.co
a{Jec:ta
o6U vez
e-a
nealZ. de
.ea-
{J-i..nanc.i...ac.i...n.
e } D ec--i..-6.i...o
ne...6._
-o q_;;_eD--i..v -i.._q._g;_rj.o~
E06 :tao6 .cs)TJ]lHJ.~ru;!..g_IJ.__ee._p,e..aIl!ZSl-m/
...e n:t o
u:t..[lZ..i...dadeo6 . que
d.i...v.i...dendoo6 en
.6e
pagaJtn
e{Jec~vo
lZ.a eo6:tab.i...lZ..i...dadde
de
d.cv-cderuio-
d.e:
de
ac.c-corie:
-sobrte:
u:t..[lZ."{'dad)
La
pnoponc-i..n
e{Jec.:t.i...vo
de:tenm.i...na
debe
e..e.
lZ.ucn.o ceo6an:t~'
-"e:ten.i...do
p cuia:
e]
eva..e.uaJto6e:
de.e.
.ea emprce.s,
.R.o._,co nrce.oporid-cercce-
med-co . de'
v oicumen:
.ea
de
e]
de
( coe{J.i...c.i...en:te
acc-cor.ss:a
de
.euz
.
.ea...6
de]
ElZ. valZ.oJt
eQi.I.-i,..lZ..i...bnQAo6e'
~,?n
dvr.) ...v-ado de
u:t.i...lZ..Laddeo61
{J.i...na.nc.i...a.c.i...n pn.op-ca',
dec.i...-.i...o~e...6
.sobrce: d-cv-Cderuia-s
acc.i...one-,
de] :t-i..empo y
d.i...v.i...dendo p arus: eJl acc.i...on.i....-:ta. debe
un
..e.cu, de
en
pagadoo6
a ~avo6
a.cc.i...oneo6.
rTia.x--i..m.i...zevr.
.ea. n.i...queza
de
como
d.i...v.i...dendoo6 en
lZ.o~.d.i...v.i...dendoo6
u::U.lZ..i...dade-6 ne:ten.i...dCI.-6
ob:/eUvo
como
como
necompna.
d.i...v.i...dendoo6 de
de1!.. po-'l.cen:t.aj e_o de .. lla-6 ..
no
nab e/i
em"jlZ.endo..e.a.-
Eo6 obv-Lo
eo6:tn. e-6:.Vt.echamen:te
que
.ea...6
.e--i..gadcu,
a.
{J.i...na.nc.i...a.m--i..en~o.-
1.4. GESTION 'FINANCIERA

'Comprceride: lZ.a. -o1!.uc.i...n de
.eoo6 ~e-6
-olZ.uc.i...n que
con:fun:to
emprce.so:
pana
-e lZ.e- d
en
o6U-' a.cc--i..on.i...-:ta-.
comb.i...no.c.i...n p:r_...na. de
.eao6 ~e-
'poo6
';d'e dec.i...o6.i...one-. La
de:tenm.i...na.
La
emprce.so:
c..e~o6e- de
e..e.
debe
valZ.on
de
bu-scxut:
.ea
.ea.
dec.i...-..i_one-. Como
e. :t
LLe.;t:,..Un a...6
(L.,6
condun:tamen~e,
con
acen.qu.en
aY..
.so b n:e:
un. J'te.6p~do
p;t:,..Uno.
ev~.e
{JJ...nancJ...Vto
Lo
cada
v ascon: , de.
e-Q.
J...n.::t
VVt.e..e. a cJ... o naxi
e-::t .n.
::tcnJ...co
emprce-so:
J'te.:.601!..ve.n..-6e
deben
'.;
adecuado,
J...mpo~::tan::te
e-Q. ~;:'::i9.eJten:te
de -6U- e{;ec:to-6
de
(p~ecJ...o
p asi
a...:;;:a.6
:...~
. '.~,"" __ -6 e
que
en {;unc-<.n
CL2.:t~na:tJ...va
l!.a
Q...6 ,
de
mvr.cado
l!.Q...6
a.cc-cone-s ] .
El!.
an...e.--L.6-<.-6 {;J...nacJ...~o'
buena.6
1.5.
EL
decJ...-6J...one-
ANALISIS
e.6
condJ...cJ...n
nec~~a
p~a
.:tomQ/l.
{;J...n.an.cJ...~Q...6.
FINANCIERO COMO
HERRAMIENTA
DE
LA
GESTION
FINANCIERA
El!.
ana.J!.-L.6::ta
J...nancJ...eJto
e..e.
p~o::ta90n-<'.6::ta
de-Q.
an.i2.J...-6"-6
-6-<.nancJ...e:r.Ci .
pueden
a
.",
.d:e decJ...-J...one-
.12..a .:toma
. - -po.n-
J...n.:t...J...J2.e-
y
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"Lrccercno"
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. emprce-sa.]
que
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conoCeJt
ac x-cv.cd.ad.,
de
com~cJ...a.i2.J...zacJ...n
c.and-cc-cn:
.sobrte:
J2.a ba-se:
J...ne..e.udJ...b.i2.'e de
1?.a
CO-6a-6 en
eJ2. ex.men
Le.s:o
de -6U compo~::tam__en::to
"an..eJ...-6J...- deJ2. ,n..{_e-6go clted-<':tJ...cJ...o"
erutuie: o.t.n.a-
m-s
-6U-
p~oce-6o
ob
e-s cado-s
:tJtabada
dec-c,
eJ2. .6-<.-6::t.ema de
como
l es:
. E.e
E.Q.
-6U-6
de ''-6u .:taJ'tea.
e{;J...cacJ...a
a.Q.guna
p o n:
y expvr.-<.encJ...a.
acadm-<'co-
p erunanerccemerd:e:
e.s
de
e...6'
e.e.
cu-so
J2.0-6-da:t.o-6
tia.sad.o
upJ...co
que
Lnd-cccuiorc
fI-n:teA--Lo~e-.
de.R.
.Q.a con:tAJ...bucJ...n.
t~o
9-e12
No
-6J...emplte
o-6-~ecen
e-6 p~ecJ...-6amen:te
'Un.~-<.-6:t.a
.e e :to~na
e.i2. pa-qq..o
en
a
un
e-6
e-6O-6 cu.e o.s
de maijo:
b a-sa.d.o
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pvodo-
1?.a
aica,
I
I
I
.eo-
uno
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donde
H~t
, ' lns'
1.6. ALTERNATIVAS
Una."
DE
fv.!!l Be.Jt4vente
FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL
emp;r:.e-6a._ Uene
b...i_camen:t.e."
1!..CL-6 -6.i_gu.i_en:te., -.{jo.ltma-
de
d.e: 1!..CL-6u:t.i_1Z..i_dade- geneA.ada.-
en
'{j.i_nanc.i_am.i_en:t.o:
A U TOFINANCIAMIENTO
Cori-s Lsxe:
e1Z.
en
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ejenc..t.c.i_o
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an:t.eA..on.
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OBTENCION
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de {j.i_nanc.i_am.i_er:t:to
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1Z.o. m-f..-mo-acc-i..on.i_.:ta-6
po..i_b-i..Udade.
1Z.a- que
que
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nectLn.-o-
de-6apnovecha
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pod.Jt...Lan
de
o:tAa-
con.egt.L..f..n
Me.gO.
DE FONDOS
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de
cnd-i..:to-
o:tongado-
pon
1Z.a- .i_n-:t.i_:t.uc-i..one-
b aric arc-ca-s -y, de -pJtQveedo/;e.-
{;-i..naf).c,[ena,,..-_bancCL/1...i_a-,,-.rtQ
'.
.'
--.
..-..
"LEASING"
En
O ARRENDANIENTO
e-:t.e ca-o,
,una
equ..f..po, ", peno
pcuio:
hace;r.J!..o
'adqu-i..n-Ur..1Z.o-1
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que
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-
en
FINANCIERO
que
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con
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adqu-i..~_n
nece-a.;r..i_o-
puede
op:tan.
' de
pnodu.c-l.;
dej,G../a
11
m.qu-i..nan.i_a.
1!..o- nectLn.-o.
na.z orie-s
ce.e o
e-:te
:t..f..ene 1Z.a opc.Ln:
{Jundamen:to
nece..i_:ta
CVVt.endan.1Z.o-",'
o cuoieruiam-cerdio'
por:
-s-cerido
no
peno
e-:te
e1Z.
'?J-i..nanc.i_eno .
OFERTA. PUBLICA
DE VALORES,
Se" :t;r.a:t.a. de
ob xen.en:
P.bUca.
Va.e.one.
.J}.e
pu-ede
nea..e.-i..zQ./!. en
pueden
.en
adqu.i_n.i_do-
l1i~~nc.i_~ien":to
( acc.i_one-
e.e.
pon
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o
Mencado
un
borio.s
:t;r.a.v-
] ,
de
que
F"_nanc-<..~o;
nmesio
1!..a Oen:ta
'l!.a
Empne-a
va....e.one-
-imtiorct.arcce:
de
que
eou.eiio-s
--.
E-:ta-6
med-cano
{Jo;una-
, como
de {j..f..nancim-i...n:to
.e.ango
p.e.a.M;
.e
,bajo
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:tan:to
cO-:te,'
en el!.
con.:to,
y . c ond-cc-corie-o
Ins' Heb~t F~~dn Bencrvente
CONCEPTOS
FI~ANCIA_MI~NTQ:
BASICOS
de
Ob~enc~n
nece...6Q..Jt...{.o~
pana
ila
ila
CAPITULO
necun~o~
ne~e~
df?.,un
de nec~o~
ob~enC...n
~:
..
;.'.
~~nanc~eno~
y {runc~ona.m'en~o
e:Jecuc...n
{r...nanC...aC...nnepne...6en~a
DEL
pnoyec~o.
La
{r'nanc...eno~.
RectLJt.6o~ Reatce-s : B'ene- y -6env...c...o~.

RectLJt.6o-6 F-f..nanC...eno-6:
oruiene.s de
pa.go,
de
In~:Ur.umen~o~
'..e.e~a.~ b aruzcui-ca-s ,
E..e.d-en:en o, ch.eoue.s',:
Pago.
pa.ga.n.,
U;tuJlo~
vallone~
po~a.don.
ACC...one..6:
Apon:te-
de
cap-f..:tail
:Jun-f..d-f..ca~
de
lLa
pan~e
{ravon
de
pnoponc-f..ona...e.
ge...6Un
de..e.
m...~mo.
e{rec:tuada
emprce-sa:
lLa
En
pon
camb.t.o
pnop'eda.d,
e..e. Pen
txen-sona-s
na~unalle-6
denecho
-sobrce:
deJl
exceden;te~
-6..e.o
una
genenado~
~en
pueden
nom~na.~...va~
lLeg~men~e.
Bono~:
',em~~e
OblL'<"g9-c..(.;one:6: -:,neg'-6:vc.a:da:.6 -
de
un
d.evotcuc-cn:
de.xerun-iruuio
p.R..azo
'que" 1!..a . t;mpn.e7.ia.-
,documen;to~'
, ,e~ " pne-6~a.m'<".6i.a
pen...d.<..ca.men~e ..n:tene~e~
penc..b~n
cabo
: pO/'(.
que' adq~d_'a~
-en
e..e.v~on,
-6obne
n.eaup erui:
de lLo.lJ b orio:s , .En lLa pncUca.
'lLe' dari ' elL -ercecrio

adqu..~do
d-cch.o' 'v~on
e.lJ un' pn.lJ:tamo
con:.f:.na
a' p..e.azo .
:..;_H=ER=R.::..A:.:...:,.g:EliT~_(_AN.iJ_LI_SI~_F_I_N_A_N_Cl_E_RQJ.
-
An..fL_.lJ~
An.R......lJ...lJ
de
Cap cac-cn:
(r..nci.ric: ).
MJ..clto
(Ba-e
CuanU~a.:U..vo
e-:ta.do.lJ
de {rondcM.
ma:temUco-{r-i.na.nc-i.eno).
{r..nanc..eno.lJ
An.Jl.
de
(B~e
con~a.b.R..e
va..R..one.lJ [Ba-se:
genenc-i.a.lL).
a.dm-i..n-i..lJ:.f:.na.:t-i..vo
'
y macrco e.coriom-i.a.,
Inve-:tJ..g.
op erias: .Lv a : [Ba-se. econ6mJ..co
e.lJ:ta.d-t.lJ:U..ca.)
Heben:t
{ran{rn
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Indu.6:tn...a.R..
EPII - VAII
Ing
Benaven:te
( CIPo
48874
U, N S A
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a..e.
.l2.a
8
Administracin
Capl
t Fun ctn Financiera
Financiera
Avanzada
en l a Emp res a
Alternativas
oe Financiamiento
en la Empresa
Fuentes de fi na nciamlento a Corto plazo

./ Crdito Proveedor
v: Pasivos acumulados'
./ Anticipos de clientes
./ Crdito bancarios comercial
./ Crdito con garanta
Fuentes de fiu anciamiento a Mediano plazo

..,/ Prestamos a mediano plazo
..,/ " Leasing" o Arrendamiento
Financiero
ventaja,
-permite la financiacin. del activo, logrando la .
arrendataria
adquirir el uso del bien sin tener' la
necesidad de efectuar una inversin inicial. Alternativa
de financiamiento
flexible ya que ayuda a evitar el
.riesgo de la obsolescencia.
Fuentes de financiamiento
a Largo plazo
./ Autofinanciamiento.Fiuanc iam iento interno de la.empresa

. corn prende-los. fondos .proporc ionados por -cl ca pital-social .y.las - .'.
ti lidudes 'no: 'distr! bui das .. ':'
.
. .' . ..' .
. .
./ Prstamos a largo plazo .
./ Oferta pb lica de valores.
In9" Hebert Farfn Benavente
CAP.II.-
ESTRUCTURA
FINANCIERA-DEL
PAIS
2.1. GENERALIDADES
Una
economa
creciente,
requiere
necesariamente'
de
inversiones
productivas que prioritariamente se financien
con el ahor ro interno, para permi tir su desar ro110 orderiado
y' au t oo s t en t do . De manera'.que la Inversin representa el
med io tanto para ace le rar el creci mi ento econmi co, .como'
para mantenerlo.
Las
economas
subdesarrolladas,
requieren
inversiones
pblicas y privadas, nacionales y extranjeras; tienen como
caracterstica
comn y generalizada la falta casi absoluta
de recursos de capital, lo que ~o solo impide el crecimiento
de la economa, s n que determina el crculo vicioso del
subdesarrollo.
Se plantea el problema del desarrollo como un
problema
de formaci,
captacin y canalizacin de los
ahorros internos, para cuya movilizacin de los recursos se.
prec isarde
un
ef iciente
mercado
de
capi ta1es.
Las
inversiones deben basarse en la explotacin mxima de las'
fuentes
de
fondos
naci ona 1es,
se
debe
resaltar
1a
importancia
del
financiamiento
interno
en
desarrollo
econmico.
2.2. MERCADO NACIONAL DE CAPITALES

"
Hay
diversidad
de opiniones
al
respecto,
a lquno's: lo
identifican' con instituciones que unicamente operan con
.,instrumentos a largo plazo:'Otras definiciones 16 relaciona~
.con el: financiamiento ,de' Ias' operaciones a'corto plazo.
. ..'
E 1'. Mercado
de Capi t a1es " compr ende los mercados .ant es
mencionados en forma conjunta, es decir, comprende el mbito
general
donde se producen las transacciones financieras
institucionalizadas
de manera que las transferencias de
recursos entre los sectores superavitarios y defipitarios se
produzcan
formal o regl amentadamente. Bajo este punto de
vista, el Mercado de Capitales quedara identificado con el
conjunto
de. instituciones
e instrumentos
con que estos
operan en el Sistema Financiero.
El Mercado de Capitales es definido como el encuentro de la
oferta
y
la
demanda
de
capitales
representados
respectivamente,
por
los
ahorradores
o'
unidades
superavitarios
. y
por
los
empresarios
o
unidades
". deficitarias. ,..
En sentido estricto, el Mercado de .Capitales
se form; por .lo~ ~od6sJ plazos ~ condiciones bajo las .cUales
~e ~~cu~ntran l~ ofe~ta y d~manda de capi~ales.
En general el Mercado de Cap; tales se refiere a todo el
complejo
de
instituciones'
y
procesos
'de 'decisin
involucrados
en la transformacin del ahorro en inversin,
lo' que implica no solo actividades vinculadas con el mercado
de valores o intermediarios financieros, sin adems, el
autofinanciamiento
de empresas, la conversin del ahorro en
acciones o activos financieros fuera del sector financiero y
las actividades de inversin del Gobierno.
'In9- Heber~ FarfAn Benavente
2.3.
2.4.
SISTEMABANCARIO
Y SISTEMA'FINANCIERO
En la. economa nacional,.
el Sistema.Bancario
y Financiero
conforman .10 que
tcni camente
se denomina 'el
Si stema
Crediticio,
.es .. .de.c i r ,.. e] ..conjunto,de
instituciones
de
'crdi t o 'quev con. sus o pe r a c t orie.sv.d an vida' a l+Mer oado: Nacional
de Capita.l es .
. Los diferentes
~odos;'
plazos
y condiciones
en que
se
encuentran
la oferta
y 'demanda de capitales
d lugar a la
existencia
de dos grandes mercados: Mercado Monetario
y el
Mercado
Financiero.
En principio,
mientras
el
mercado
monetario
funciona
merced a las, operaciones
del
sistema,
banca r.io.,... .e l.. rne.r.oado.,""f i nanc+er-o.
f unc+ona': rmer-ced .. a' 1as
operaci orresz-de.I. s ist ema.:.f'nanci ero'~
,
El, si. s t emarabancarr.o. ..y :el, s.is t erna.r.fi nanc+e r o ;'.' conforman' 1 a
estructura\~:finarrci~er.a: ..delPi:is
.. .La: in tarrrelac i rr' exi s t ente
entre.' el, ..d~sat..-rO'l:lo:
..;financ-.e rro-cy "e:l' .' ce sa r'r ol.l O" econmi co
cons t t.uye..uno.': de," 'l o s- p iI ar e sv= pa ra.vqu-t anes': f orinul an 1a
poltica'econmica
de los gobiernos,'
as como para quienes
la ponen en prctica.
EL MERCADO
MONETARIO
Y EL MERCADO
FINANCIERO
El Mercado Monetario, es el mercado de los prstamos a corto
plazo,
al que acuden los operadores "econmicos 'que desean
inverti.r
temporalmente
pero manteniendo
la disponibilidad
i nmedi ata' de su. dinero.' y. los operadores
econmi co s que
buscan. f +nanc amiento .. para.: sus . necesi dade s.. f.i nanci eras
derivadas de -I a .. t nau f c t enc a de "capital
de 't r aba.j o o. el
financiam~~nto
de'li
producciont6rriente.'
El anlisis
finaciero
es condicin
'necesaria
~ara
tomar
buenas
decisiones
financieras.
El rgano
base
de este
mercado' es ie l Sistema 'Sancario
Comercial:
el B~nco Central
de Reserva y los Bancos Comerciales.
El Mercado Financiero,
en cambio,
es el mercado de los
prstamos
a mediano, y. largo -pl azo , al
que acuden
los
operadores
econmi co s . .que desean .i nvert ir sus ahorros
en
forma ms o menos definitiva
y los operadores
econmicos que
buscan:financiacin
de bienes de capital
para.losefectos
de
iniciar., ampliar .., .modernizar
o diversificar
'l a vpr-oducc t n de .
. 'l asiernpr esas . El, rgano .bas e de .este mercado es el Sistema
Financiero,
" .compues t o por
las ..empresas
'fil')ancteras,
el
.a
st
ema
mutual,
.e
l
.s
t
s
t
ema
cooperativo
'de
aho
r'r'o
y
c
r
d
i
to,
..
'.
. ~. t:.
.'
.
la '. Bo1sa, ..COFIDE, . 1as . CIAS de .seguros,
las'
empresas
administ~adoras
dS 1ond6i c~lectivos,etc.
2.5.
EL SISTEMADE INTERMEDIACION
FINANCIERA
..
.
El Sistema de .Intermediacin
Financiera,
tierje
como' papel
principal,
servir
como intermediario
en la captacin
de los
excedentes
(ahorros).Y
orientarlos
eficientemente
hacia los
que las demanden (inversionistas).
'Habrn
inversionistas
cuyos requerimientos
financieros
sean de corto plazo,. otros
de mediano' y largo
plazo; asmismo,
habrn aquellos
que
oferten
sus excedentes
en el corto,
mediano y largo plazo.
In9- Hebert Farfn Benavente
- SISTEMA DE INTERMEDIACION FINANCIERA DIRECTA"

Canal iza - recursos
en forma
di recta
o a travs: de
la
utilizacin de los instrumentos financieros
(bonos, ;,:ac'ciones
y otros valores), que permiten poner en contacto inmediato a
los sectores'superavitarios
con los deficitarios. S~ ~~aliza
a travs del Mercado de Valores.
SISTEMA DE INTERMEDIACION FINANCIERA INDIRECTA'

Moviliza recursos a travs de .las institucio'nes bancarias
que hacen de intermediarios entre los otorgahtes de recursos
y aquellos que han de utilizarlos.
Se le denomina tambin
Sistema Financiero Nacional.
2.6. MERCADO DE VALORES
Ubicado en el Sistema de Intermedi'acin Financiera Directa,
el Mercado de Valores, forma parte del Mercado de Capitales
y comprende
no solo la financiacin
de ttulos' valores
emitidos por personas jurdicas
pblicas y privadas, sin
tambin todas aque)las operaciones
de financia6in a mediano
y largo plazo, ya sea a travs del Sistema Financiero o
fuera de l .
El Mercado de Va10rE;!s, se corrst i t uye por las relafiones
existentes
entre los diferentes
agentes
e conorm co s.,',tanto
del sector productivo como del financiero,
en la mis n. de
ofertar o demandar valores.
,
Un. mercado de .valores estructurado
baj o .este pr.i nci pio, se
onvi~rte en G~b~en ince~ti~o pa~a la bon~rsi~'d~l aho~ro
de los .t nver s t on s t as en<va lo re s mob il t ar t os rrcua l t dad: que
tambi n induci r a 1as empresas
a recur ri r a este mercado
para el financiamiento de su expansin y al ~obierno,' cuando
~equiere de fondos para financiar sus inversiones y el gasto
en general.
Los Valores son de dos tipos: Valores de Renta Fija (Bonos)
y Valores de Renta Variable .(Acciones).
En el' Me~cado de Valores, se presentan los sectores Formal e
Informal,
respectivamente.
El
sector
Formal,
est
constituido' por el Mercado Primario y el Mercado Secundario.
El Mercado Primario. lo constituyen
la Oferta' pblica de
Valores, las Emisiones Societarias
(Aumentos de capital por
nuevos
aportes,
constitucin
simultnea
de sociedades
y
capitalizacin de utilidades y reservas) y las'Emisiones:d~l
Gobi e rno. .
.....
".. .....
. ,.' .
En
el
Mercado'> 'Scundario, " se
:'realizan" operaciones
extraburstiles
(Mesa
de
negociaciones)
y
operaciones
burstiles propiamente en la B~lsa de Valores, negocindose
contratos de productos '(Me'sa de' productos)
y de. Valores
(Acciones y otros).
El Mercado de Valores,' tiene como organismo de Control y
~. Regulacin a .la Comisin Nacional Supervisora' de Empresas y
- vl or es , y como instituciones
tn t e rmeo i ar t as al Colegio de
Aentes,
.Sociedades
Corredoras'
de
Valores,
Bancos,
Finin65eras, y otros.
4
In9- Hebert Farfn Benavente
2.7. ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PAIS

A continacin se har un enfoqe general de la Composicin
del Sistema Crediticio Peruano, (Sistema Financiero Peruano).
-,ORGANTSMO~'-RECTORz: Mini st er o'De Economa' y. F'inanz
a s.
ORGANISMOS CONSULTIVOS:
* CONSEJO DE POLITICA MONETARIA y FINANCIERA.
Tiene como finalidades: '
. Formular, la
poltica, moneta~ia"
crediticia
camb t a.r t a
coo r.dt nar.rfa. accin .de los en t es;'

que' parti c i pan en el
sistema~_financi ero :'
..
Mantener "la::
estabLlidad mone t ar+av.>: -;
* CONSE;:;O~:SUPERIOR-DF:LA"
BANCA':ESTATAL:";'
",
Tiene como finalidad asesorar al Ministerio'de Economa
y Finanzas en la -f o rmulac i n de la Poltica Financiera
de los Bancos Estatales y de coordinar su ejecucin,
recomendando o regulando medidas a ese efecto,
i
* JUNTA DE POLITICA 'CREDITICIA ESTATAL. '

Encl?-rgada'de'coa rd i nar '1a 'asignac'i
n de los recursos
financieros ,de",los,bancos estatales' de' Fomento a los
diversos sectores segn los,Programas d~ Inversiones que
~itos ~~h p~~pa~~do~
,'
" '
,
.-,
,
"
ORGANISMO REGULADOR:
* BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU.
Es un ente normativo en el campo de la poltica
monetaria y cambiaria. dado que es' el rgano que
mediante las reglamentacione's. instrumenta la poltica
financiera.
es
decir.
dicta,
las" normas
y
reglamen t ac enes a que han de ajust arse ' los entes que
int egran',el, sistema. Adems es el organi smo pb 1ico
encargado de - 1a emi sin de bil1e t es , de 1a regulacin
monet~~ia y - de ,la 'administracin de' las reservas
:inte~nacionales del pas:
.,
+-.
ORGNiMOS DE CONTROL':
*'SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS
Es una,direccin especial que pertenece al Mihisterio de
Economa ,y Finanzas. Se rige por su propia'ley Orgnica
y es una Institucin .Pb'l i ca con personera jurdica de
derecho pblico. con autonom~ funcional. ~dministrativa
y econmica~ Sus principales funciones: ;
Supervigila y controla a las Empresas Bancarias de
Ahorros. Aseguradoras y'Financieras.
Vigila la estabilidad de las empresas iometidas a su
control.
In9 Hebert Farfn Benavente
Autoriza
la organizacin
su "Cont ro 1.
COMISION
NACIONAL
/de 'l as
SUPERVISORA
empresas
sometidas
DE. EMPRESAS
yrVALQRES
(CONASEV)
.
Es
la
encargada
del.
estudio,
reglamentacin
y
supervigilancia
del Mercado de Valores
Mobiliarios,
de
las Bolsas de Valores, de los agentes de Bolsa, as como
de las dems instituciones
en lo que se refiere
a dicho
mercado.
'
Est facultada
para ejercer
la supervigilancia
de las
personas
jurdicas,
organ.izadas de acuerdo a la ley de
sociedades
mercantiles,
as como aquellos
que la ley
determine.
- SISTEMA FINANCIEROBANCARIO
Conjunto
de entidades,
cuya funcin es la intermediacin
financiera
y est constituido
por los bancos de un Pas.
En el
Per,
est
constitudo
por:
BANCO DE LA NACION.
Es el
agent e fi nanci ero delEs
tado
y propo rci oria
.. servicios
bancarios
y administrativos
a las entidades
del Sector Pblico.
_
. Es -una
empresa: de .. derecho .. pblico,
con autonoma
~ec9nmica, Jinanciera".y
dmini~trativa.~~n
cum~li~iento
de susfines,
concuer davcon La po l f t t ca e corim t ca y.
financiera
del Ministerio
de Economa y Finanzas,
de
acuerdo
a lo que disponen
sus estatutos
y su
ley
orgnica .
i
.*
BANCA DE FOMENTO.
**
BANCA DE FOMENTO ESTATAL
Insti tuciones
encargadas
de f oment ar. y pr omove r a
travs
del crdito,
el desarrollo
de la industria
y
el comercio del. pas, en las ramas de la actividad
econmica consideradas
en su legis-lacin
primitiva.
Tenemos como ej empl os
:' Banco Indust ri al,
Banco
Agrario,
Banco Minero, Banco de <la Vivienda
y Banco
Central Hipotec~rio.
La mayora cerrados
po~ pOliica
d~l Act~al Gobierno;
..
.
. .
**
BANCA DE FOMENTO PRIVADA
Instituciones
financieras,
pertenecientes
a la Banca
Central
Privada,
autorizadas
a realizar
operaciones
de 1a Banca de Fomento, es deci r, apoyar med i an te
operaciones
crediticias,
a sectores
especficos
de la
actividad
productiva.
Tenemos
al
Banco
Latino . de
Fomento
de
1a
Construccin,
Banco Peruano
de los
Constructores
(BANPECO)y el Banco de Desarrollo
de la Costruccin
(BANDESCO)
.
6
In9" Hebert FarrAn Benavente
~ BANCA-COMERCIAL.
Conjunto
de instituciones
financieras,
cuya
fun~in
principal
reside
en .v r ec b t r .depsitos
y efectuar
pr s t.amos..a, corto plazo,
es deci r, reci ben depsi tos a
la vista o en c_uenta ..corriente
y depsitos
de.ahorro;
otorgan a su vez,. prstamos
a corto
p l azo,
reci bi endo
los intereses
correspondientes.
**
BANCA ASOCIADA.
Grupo de Instituciones
Financieras
en las cuales
el
Estado
tiene
participacin
mayoritaria,
pero
que
funcionan 'como-empresas
privadas;
adecundose
de este
modo sus
decisiones
a 'los . objetivos
polticoecononn cos
del
Gobi erno.
Tenemos
el
Banco
Continintal,
Banco:Internacional
'(INTERBANC):
**
BANCA PRIVADA
NACIONAL
Comprende a todas
aquellas
instituciones
que se
dedican a toda' clase de Operaciones
Bancarias
previa
autorizacin
de
la
Superintendencia
de Banca y
Seguros.
Estos
bancos
privados.
han
sido
fundados
por
iniciativa.
de personas
.particulares
con' capi tales
privados.
Podemos mencionar:
al Banco de Cr~ito,
Banco Wiese,
Banco.. de . Lima, Sanco ..Fi nanc ero,
Banco - Mercant 'i L,
Banco de comer c.i o, etc. '
'.
..
.
**
**
BANCA REGIONAL
Conjunto de instituciones
financieras
orientadas,
principalmente,
a captar
y colocar
recursos
en apoyo
de 'a actividad
productiva
de la regin
donde se
encuentran localizadas.
'
Tenemos: Banco Regional
del Norte,'
Banco Nor-Per
(CONTINORTE), Banco Regional
Sur medio y callao
(SURMEBAN),
Banco de los Andes, Banco Amaznico y el
Banco del Sur del Per.
.
,-
BANCA PRIVADA
EXTRANJERA
Es ,el conjunto de in~tituciones

finanGieras
que son
sucrsales
.de . bancos , del
exterior
que
realizan
._ac t t vidade s .pr-op i a s. de la banca
comerci-'al,' pero
1i mitadas en lo que se refi eren a 1a captaci n de
ahorros.
T.enemos: The First
City
Bank, Banco de Londres y
Am r ca del
Sur,
Bank of Amrica,Banco
de Tokio,
ARLABANK
(Banco Arabe-La tino),
The Chasse Manhat tan
Bank, etc.
- SISTEMAFINANCIERONO BANCARIO
Agrupacin de instituciones
financieras
no clasificados
como bancos, cuya finalidad
principal
es la captacin
canalizacin
de recursos
de mediano y largo plazo.
Ing- Hebert FarfAn Benavente
INSTrTUCIONES
**
FINANCIERAS
INSTITUCIONES
FINANCIERAS
PUBLICAS
:..'-'".;:;.-
Tenemos
a
COFIDE (Corporacin
. Financiera
de
Desarrollo),
que . actualmente
su
obj e t vo'
es
.co~tribuir
al desarrollo
integral
del pas, mediante
la capt~cin
d~ ahorros e intermediacin
financiera,
.
para as i gnarl os, .j unto con sus propi os recu rsos,
a
la promocin de proyectos
y financiamiento
de nuevas
empresas en funcionamiento,
en concordancia
con las
polticas
y planes que establece
el estado.
En
virtud
de
este
objetivo,
COFIDE pone
a
disposicin
del empresario
privado lneas de crdito
en
moneda
nacional
y
moneda
extranjera
en
cond i ci ones pref erenci al es, para que puedan cubr ir
sus planes de implementacin
de nuevas empresas o de
ampliacin
de las ya xistentes.
**
'.'
INSTITUCIONES
FINANCIERAS
PRIVADAS
Aquellas
que
tienen
el
propsito
principal
'de
procurar
1a captaci n de recursos
de terceros
para
destinarlos
a
financiar
los
diversos
sectores
econmicos del pas en el mediano y largo plazo, as
como,
excepcionalmente
realizar
operaciones
. ' de
prstamos
en .el .cort o plazo.
.
.
En el' Per,
1as . 'fii1ici eras :tt enen .un . campo de'
. ope r ac n en' genera 1 -m s: res tri rigi do que' el de 'los
bancos.
Tenemos a: Financiera
de.Crdito,
San Pedro, Andina,
Sudamericana,
Peruana,
Comercial,
Lima, Nacional,
Del Sur, etc .
.**
A.LMACENES GENERALES
DE DEPOSITO
.Inst i tuci ones

capaces
de al macenar .....productos
y
..mercaderas
en forma que permita
no vs l o su mejor
conservacin,
sin tambin su posible' transferencia
mediante certifi6ados,
sujetos
a'endose'se
expiden a
la orden
del
depositante,'
contra
entrega
de los
efectos
depositados,
un Certificado
de Depsito,
que
.11eva
como anexo
un Warrants
(un ;importante
instrumento.
de. c rd t to )," Es decir..-el.
'Warrants
,
~ine a ser un ttuld
emitido ~imultneamente
con:el
cer t i f i cado de d ep s to, que representa
garan ta o
prenda
de las
mercader as deposi tadas
y confi ere
derechos
sobre
stas.
Como ejemplos
tenemos:
Almacenes del
Sur S.A.,
Almacenes del Per S.A.,
.Compaa almacenera
S.A.,'
Almacenera
Continental
S.A . etc.
r:
Ing" Hebert FarfAn Benavente
INSTITUCIONES
**
COOPERATIVAS
DE AHORRO Y CREDITO
DE AHORRO Y CREDITO
Insti tuciones
de ...fomento 'al ahorr.o cuyo cap tal est
.'". corif o rmado, por, .1 as
operaciones'.
de . los
propi os
. ahor-r.t-st as: y . cuya. final t dad.. es ... otorgar
crdi tos a
stosen
p~oporcin a dichos ahorros,
generalmente
a
tasas de inters
preferenciales.
.
Son
personas
jurdicas.
de derecho
privado
sis
objetivos
de lucro.
que funcionan mediante la accin
solidaria
y
participante
de'
sus
socios
y
t r abaj.adoces.;.... tienen.
la ..' final-idad. de. promover' un
arto rr o- .si s t em+.co- y : pe rmarierrt er-d er ,:1os' soci os para
procurarles.' .. r ecur sosv...': cred.t trc oa.
a
costos
preferenciales~
."
Tenemos-:""Cooperat i vas.:de:;Ahorro:-.Y~.:
Crd t.t o Alto Selva
Alegre ;.... El . Pi.l ar. ;:-: Cent.ra l. de:,.~:Cr::..dt10,:.:
Coope r a tj vo,
etc.
La mayora cerradas
por pOltica
d~l Actual
Gobierno.
**
CAJAS DE AHORRO Y CREDITO
Tenemos. en primer lugar a las cajas de ahorro,

que
son
instituciones
con. caractrsticas
operativas,
similares
a la' Banca Comercial 'Privada.' ubicndose
en
este
sistema.
Tenemos . como ejemplo a la Caja de
Ahorros ..de .Lima ..
'
..
'. . .'
. .En segLindo..lugar.
tenemos.a..las.Cajas.Mlmicipales.de
Ahor r o y .. Crdito.
que son' 'personas
jurdicas
de
Derecho Pblico.
constituyendo
empresas municipales
de los Consej os Provi nci al es. dotadas 'de autonom a
adminisrativa.
econorm ca
y financiera.
con
las
limitaciones
que la ley seRale.
El .funcionamiento
de
las mismas ser autorizado
por la Superintendencia
de
Banca y Seguros.
Las Cajas Municipales
de Ahorro y
Crdito'
otorgan
prstamos.'
emiten
certificados
tcnicos
de valoracin.
realizan
servicios
de caja y
tesor.era.
reciben
lneas
de Crdito
hasta
por un
.monto .maxrmo
equivalente
al
30%. del
'total
de
ep s tt os .. Tenemos como ejemplo a la .Caja Municipal
de Ahorro' y Crdi to de Arequi pav
**
'MUTUAL:ES DE .VIVIENDA
L1amadas' tambi n
. :Cajas de Ahorr o 'y .Prs tamo para
Vivienda.
Son asociados
de Derecho Privado,
cuya
funcin es apoyar financieramente
al sector
familiar
en la adquisicin.
mejora y/o construccin
de sus
viviendas.
Tenemos: Mutul de Arequi pa CAPV. Mutual ch i c l ayo
CAPV. Mutual Per CAPV. Mutual del Puerto
CAPV,
Mutual Tacna CAPV. etc.
La total idad . cerradas
por
poltica
del Actual Gobierno.
In9 Hebert Farfn Benavente
COMPAIAS DE SEGUROS Y DE CAPITAL'IZACION.
**
:',:.
COMPAIAS. DE. SEGUROS, pROPIAMENTE DICHAS

',_
.. -x.,"
Las
Empresas
de
Seguros
cumplen
una
lmportante
funci n soci al que benef i ci a a los di ve rsos 's.:ec tores
econmicos,
asegurando
un normal
desarrollo
"de sus
actividades'
. mediante.
la cobe r t ur a d e" sus
ri esgos
operativos;
asi corno favorece
~ una parte
preciable
de la poblacin'
brindando
proteccin"
monetaria
en'
diversas
ocurrencias
accidentales,
que de otro
modo
no pod ran
afrontar
i nd i vi dua 1 mente
1 as
ernp r esas,
familias
o personas.
De otro
lado,
las
empresas
de seguros'
cumpl en una
funcin
economlca
en'
el
conjunto"
del
Sistema
Ff nanc t e r o como factor
de ahorro
y de canalizacin
de recurso
ha6ia-inv~rsiones
rentables.
Dentro de la estructura
econmica
global,
este
tipo
de
empresas,
se
encuadran
en
el
grupo
de
los
serV1ClOS
financieros.
Tenemos
como ejemplos:
La
Compaia de Seguros
Atlas
S.A.,
Compaa
de Seguros
Cndor
S.A.,
Compaia
de
Seguros
La
Nacional,
Popul ar
y Porveni r , Compaa
de Segu ros
-E] Sol,
CompaiadeSeguros
Generales,
etc.
~.
":~,,
**
:
COMPAIAS DE SEGUROS PROPIAMENTE DICHAS

'
Son aquell~s
empresas
dedicadas
a administrar
.rentas
.. vitalicias.
o'.:perpetuas,
meo .ant e jmposiciones.nicas
. o progresivas,'
ga'ratizando
"el i'r1gre-sO fijo men sual
a los depositantes.
As tenemos
a las Compaas:
La
Vitalicia,
Rimac, etc.
'
INSTITUCIONES
AUXILIARES
El, ejemplo
tpico
es la Bolsa
de Valores
de Lima,
que
es e l : 1ugar denomi nado Mer cado,
donde
los
interesados
en adquirir
o transferir
acciones
o bonos se encuentran
di ari amente
representados
por los
Agentes'
de Bol sa o
Sociedades
Corredoras,
y en el que mediante
el
libre
juego
de la Oferta
y Demanda se fijan'
los,
precios
real izndose'
1as operaci
ones 'de compra venta. La Bol sa
de Valores
de Lima, es una institucin
'bajo
la forma de
asoci aci n ci vi 1, au t o r izada
por 1a Comis i.ri Naci ona 1
de suoarv s n de Empresas
y'Valores
CONASEV.- Asimismo
presta
el 'serv;clo
pblico
'de centralizar
la compra
y
venta
de valores,
cuyo registro
haya sido
autorizado.
En Arequipa,
ya est
tomando auge est~ mercado.
COMITES DE APOYODE LOS ORGANISMOSCONSULTIVOS
COMITE DE ASUNTOS BANCARIOS Y FINANCIEROS

Es un organismo
de Asesoramiento
Tcnico
del
Despacho
Ministerial
de
Economa
correspondindole
estudiar
las
medidas
Econmica
y Financiera
que deben observar
Bancarias,
Empresas . Financieras
y dems
de alto
nivel
y
Finanzas,
de
Poltica
las
Empresas
instituciones
Ing" Hebert FarfAn Benavente
10
de
crdito,
as
como
todos
los
dems
asuntos
relacionados
con
las
actividades
de
dichas
instituciones
y
que
le
sean
sometidas
a
su
considaracin:por
el Despacho .Miniterial de Economa y
Finanzas.
.
..
* GOMITE DE SEGUROS
Organismo' de 'Asesoramiento Tcnico de al to nivel del
Despaho
Ministerial.
de
Economia
y
Finanzas,
correspondindole
estudiar
las medidas
de Poltica
Econmica y Financiera que deben observar las Empresas
Aseguradoras r .: . Compa.as:de:'.Cap.i.ta:l
. ;-zac.in.y dems
insti tuciones. s i m l ar es, :.as;.corno-.todos
los dems
asunto s .. r e.Lac.ionado
s..con'l
as :.'
activi d ade s .de' di chas
t ns.ttt uc.tone.s.v-.
y..... que > 'l' . sean.-..-some t t-das
a
su
cons- der acfrrrporv-el Despacho. Mini"st'erial
de Economia y
Fi nanzas:-- ,.-
GOMITE DE FOMENTO FINANCIERO REGIONAL

Tiene como finalidad:
+Ee t ud a r
la
capacidad
de
las 'instituciones
financieras,
asi como la aplicacin eficiente de los
mec~nismos
e.instrumentos
finaneieros.de apoyo a las
actividades econmicas regionales.
-Asesorar
al~ Consejo
de Poltica' Monetaria
en 10
'referent~,a lB.Politica Financiera a nivel regi~nal .
.* .GOMITE:DE
COORDINACIN. DE LA BANCA ~A'SOCIADA'
Tiene como finalidad:

~Coordinar
y
orientar
la accin financiera
de los
Bancos Asociados.
-Proponer
al Ministerio
de Economa y finanzas
la
Poltica de accin de la Banca Asociada y las medidas
especficas que permitan su desarrollo.
-Aprobar
sus
propias
normas
internas
de
funcionamiento.
"
..
,..----_;__------------------------,
.Hebert Farfn Benavente

.Ing~ lndustrial ( CIPo 48874.)
EPII ~ DAII ~ U N S~A
,.-...
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::.::
. ...
~
-~.
Administracin
n: ~.
financiera
-Ing. Hebert farfn Benavente.
CAP. 1: PREGUNTAS Y COMENTARIOS

.':
1. Qu diferencias encuentra Ud. entre:

a. Liquidez y Rentabllldad
b. Utilidad y Riqueza
c. Maximizacin de utilidades
y' maximizacln de utilidades'
por' -
accin.
d. Bienes y servicios
e. Acciones y bonos
f. Banquero y bancario
2. Si una
empresa
requiere
de' liquidez
inmediata
que
tipo
de '
financiamJento optara por escoger?

3. Compare y contraste los papeles que desempean el lnversionlsta y el
analista financiero .
.4. La adrtilni~tracin
rinncler~
busca
rn"axin1i:z~.d
:v~lor:de
.l~. empresa
.
. .
. .'
.
~ '.
.
".
..'
"
'.
en el mercado, expllque este concepto.

5. SuponIendo que el Per no puede obtener financiamIento del exterior.
Qu deber hacer si desea convertirse en una nacln IndustriaUzada
dentro de pocas generaciones. ExplIque.
6. "La prlncpal razn por la cual los pases en desarrollo son pobres es
que no tienen suficiente capital. Si les proporcionamos maquinaria o
les . .construimos fbricas
podremos mejorar .conslderablemente
.
. situacin". C9mente.
su
AdministracIn FinancIera JI. ,
CAP. II:
---
- Ing. Hebert Farfn Benavente.
PREGUNTAS y COMENTARIOS
1. Qu diferencias encuentra
Ud, entre:
a. Financiamiento interno y .externo

b. Inversin Pblica y Privada
c. Sectores superavltarlos y dectaros..
d. Intermediacln financiera directa e indirecta. _ ..
e. BCRy CONASEV
2. A qu aspectos cree Ud.se deba la no puesta en marcha de:
a. Banca de Fomento Estatal
b. Cooperativa de Ahorro y Crdito
c. Mutuales de VivIenda
De parte de los gobiernos de tumo desde hace varios aos. Comente.
".":
:.
5. Una Instl~clnFl'nanciera Pblca
es COFiDE,realmentecumple
su' ." "
objetivo de contribuir al desarrollo del pas? Comente.

4. Teniendo en cuenta que uno de los principales objetivos de poltica
econmica es la estabilidad econmica, responda si se ha cumplido en
los ltimos aos con este objetivo en el Per. Fundamente su
respuesta.
5. El Per, pas subdesarrollado y e.n vas de desarrollo; actalmente no
refleja un crecimiento econmlco segn sus perspectivaS,' Cules

fueron las causas de dicho problema: la mala administracin de los
:gobiemos o la forma en que los mercados
funcionaron
funcionaron)? Fundamente su comentario.

6. ,Elaboremediante un organigrama la estructura del:
a. Sistema flnanciero'Bancarto' ,',

b, Sistema Financiero No Bancario
(o' no
ADMINISTRACIN
FINANCIERA
II
Prof.: Ing. Hebert Farfn Benavente

.....
l. El sistema de intermediacin financiero directo, es tambin llamado:

a) Mercado secundario.
b) Mercado burstil.
e) Mercado de valores.
2. El sistema de intermediacin financiero indirecto, canaliza recursos a travs de: _
a) Valores primarios.
b) Instituciones bancarias y no bancarias.
e) Mercado de valores.
3. Las acciones y bonos, se definen respectivamente:
a) Valore de renta fija y renta variable, respectivamente.
b) Valores de renta variable y renta fija, respectivamente.
c) Valores de dividendos y financieros, respectivamente.
4. Las acciones, son definidas como:
a) Valores de renta fija.
b) Valores de renta variable.
e) Valores de renta fija y variable.
5. Los bonos, son definidos como:
a) Valores de renta fija y variable.
b) Valores de renta variable.
e) Valores-de renta fija. ,
,','
, , ,6. Una de las principales bondades de unbuen analista financiero; es:
a) Tornar adecuadas deisiones de' presupuesto, .
"
b) Tomar decisiones dentro de la empresa.
e) Tomar adecuadas decisiones de inversin, frnanciamiento y de dividendos.
7. Expresado en un sentido amplio, la Administracin Financiera, busca:
a) Minimizar los costos.
b) Maximizar el valor de la empresa en el mercado.
e) Maximizar las utilidades.
8. La solucin de las decisiones de inversin, financiamiento y de dividendos;
comprende:
a) Mercado monetario.
b) Sistema financiero.
e) Gestin financiera,
,
, , 9. Elente regulador y supervisor del mercado de valores, es: " , '
a) BCR
",
"
. '
b) CONASEV
c)MEF
10. El propsito de la ley del mercado de valores, en su promulgacin, es:
<a) Impulsar su desarrollo y fomento de la inversin privada.
b) Fomentar la competencia con otras fuentes de financiacin.
e) Reglamentar los ttulos valores.
11. El propsito de la ley del mercado de valores, en su promulgacin, es:

a) Impulsar su desarrollo y fomento de la inversin privada.
b) Fomentar la competencia con otras fuentes de financiacin,
e) Reglamentar los ttuJos valores.
12. El supervit (dficit) de caja se determina: .
a) Sumando caja inicial con el saldo de efectivo .
. b) Sumando caja inicial con caja final.
d) Restarido la caja mnima de la caja final.
13. El mtodo largo de proyeccin de estados financieros, considera:
a) El estado de fuentes y usos de fondos.
b) El estado de cambios en el patrimonio neto.
e) El balance general del perodo .actual.
14. El mtodo abreviado de proyeccin de estados financieros, considera:
a) El planeamiento presupuestal.
b) Niveles deseados de.los rubros tanto del balance-como del estado de ganancias y
prdidas.
c) Modelos de crecimiento.
15. El apalancamiento operativo, toma como base:
a) Los costos fijos totales.
b) Los costos fijos unitarios.
e) Los costos fijos de operacin.
16. El apalancamiento financiero; tiene como objetivo maximizar:
a) Las utilidades netas .
.b) Las utilidades antes de intereses e impuestos
. .. e) Las utilidades por accin.
..
.- . .
..
.
17. En el apalancamiento total;el cambio en las .utilidads por accin es generado poi: ',
a) Cambio en las utilidades operativas.
b) Cambio en las ventas
e) Cambio en las utilidades netas.
18. En el mtodo largo para proyectar el estado de resultados, se requiere:
a) Total de activos actuales.
b) Total de pasivos actuales.
e) Pronstico de ventas.
19. El apalancamiento operativo, se da cuando:
a) GAO= 1
b)GAO> 1
, e) GAO < 1
,
' ' , '
,
'
20. En el apalancamiento financiero, es importante considerar:
a) Los dividendos de acciones de inversin'
b) Los dividendos de acciones preferentes
e) Los dividendos de acciones comunes.
21. El aplicar el apalancamiento total por parte de la empresa, implica:
a) Mantener el nivel de riesgo.
b) Minimizar el nivel de riesgo.
e) Maximizar el nivel de riesgo.
22. Las empresas bancarias,son aquellas que:

a) Colocan los ahorroscaptados.
b) Colocan sus propiosrecursos.
e) Colocan los ahorros captados, su capital y los fondos provenientes de otras
fuentes de financiamiento.
' ,,
23. En la proyeccin de estadosfinancieros, normalmente los datos se pronostican: :.;'
a) Con 2 aos de anticipacin.
b) Con '1.aode anticipacin.
e) Con 1.5 aos de anticipacin.
24. El estado de gananciasy prdidas proyectado, muestra:
a) Costos e ingresos.
b) Ingresos y costos esperados.
e) Costos, ingresosy activos.
25. El balance general esperado,muestra:
a) Activos y capital.
b) Activos, pasivosy capital.
,
e) Activos, pasivosy capitalesperados.
26. En la preparacin del estado de resultados y el balance proyectado, deben
desarrollarse presupuestos:
a) Que cornienzen con el pronstico de ventas de la empresa y terminen con el
presupuesto de caja.
'
b) Que cornienzencon el programa de produccin y terminen con el presupuesto
de caja.
e) Que comienzen con el pronstico de ventas y, terminen con las cuentas por,
cobrar. "
'
27. Para preparar es~dos :tfuanCierosproyectados,' existen 'el mtodo largo y abreviado,'
siendo el 1ro ms ventajoso,porque:
a) Porque suponelos costos,precios y gastos en base a porcentajes.
b) Porque considera los cambios en costos, precios y gastos de un ao al
siguiente.
c) Porque es mejor que el abreviado.
28. Las EDPYMES otorganfinanciamiento a:
a) Las pequeas empresas.
b) Las microempresas.
e) Las pequeasy microempresas.
29. Las cajas rurales de ahorroy crdito, otorgan financiamiento a:
a) Empresas del mbitourbano.
b) , Empresas grandes. '_,
"
,e) Empresas del mbitorural.
30. Que Estado Financierorepresenta el resultado de la gestin de la empresa durante
un perodo econmico.
a) Balance general.
b) Estado de gananciasy prdidas.
c) Estado de cambiosen el patrimonio neto.
. !.
r:
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1'"
f-
r:

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SILABO: ADMINISTRACIN FINANCIERA 11 2015-2

CAPITULO 1: FUNCION FINANCIER>\ DE LA EMPRESA

CAPITULO V: COSTO DE CAPITAL

6.4 Estrategias de Administracin de Cajay Combinacinde estrategias

6.5 Administracin de valores negociables

JI. RECURSOS MATERIALES

Van Borne, James: Administracin Financiera

Brealey - Myers-Marcus: Fundamentos de Finanzas Corporativas

Bolten Steven E_ : Administracin Financiera

Msc.Ing. Hebert Farfn Benavente

lng' Heb~ f~&n Ben~vente

de max-i...m-i...zan 1Z.a .:ta-6a de

.n.e.ncU..m-i...en.:to de1Z. ac.:J:.,.vo

ma.x-im-cz arc JZ..a .:ta-6a

Con: . ele O 15je:Uv o Ren:t.ab-f...1U..dCi.ii;

1Z.0-6 p.ft.-i...nc-i...pa1Z.e-6 -i...ng.ft.e.-6o-6

y' i' JZ..0-6 pJ.-nc-i...pa1Z.e-6

1!..0 cualZ.. .:t..-i..ene

Ing' Hebe..tt FIU&n Benavente.

e-6ec::U...vo -6e -6avoltece/t

..e'qu..i..dez, _ p en.o. e..e..e.o no -6avolteceJt..

..e.o meno.. e..e...e.o no

E-6:ta-6 ..6..t.:tuac..t.one-6 -6e pn..e..6en:t.an en

..e.a "{}l1.llcA...n ~nanc.-i.vu:z."

e-sp eruuio o o que

en' una . d...t.:.om..t.nu~..t.rt

Max...t.m..t.za.Jt. ..e.a-6 u:t...e...t.dade-6 de

-6e x.omo: en cuen:t.a

In9' Hebe.tt flU6n Benaveltte

1.3 ..FUNCIONES DE LA ACTIVIDAD FINANCIERA.

pvy!!.-i.:t {.Jr.g,_~evan a.e. TTJ;<-.[T11.9

e.f!lpne.a. p aru: .-6u.~ acc'on4.:ta~.

e.e .su ne.6u.l!..tan:t.e -fr..[nal!., nepne-en:ta.

u-t..{.J!..{.zan C~eJL.to~ neCUJL-6O-6 pana. l!.a ne~za.c-<.n

bene~~c..[o~ -6e conceh.tJL-QAn-en

.:to.:tal!. de l!.o~ acUvo~

.t.nveJL-6.t.n ,de:t../l.m.t.nan el!.

l!.a cal!..t.dad e ..[n.ten-6.t.dad del!. n.{.e-go

geJLen:t. --..[nanc.t.eno debe

_IRS" Heb~t' FaA6n BeR~veRte

ac:tua..e.', -y; .ea. ,pnev:.v..:ta

na:tl.Vt.a..e.eza:.:. de] .JL):.e:690 ..emprce-s CJ...!t.;.(_O ,

de] n-i..eo6go emp rce-sari-co

e]lZ.a deicerun-cna: 'lla.

max.i...m.i...ce e..e. pnec-i..o

d.i...v.i...dendo p arus: eJl acc.i...on.i....-:ta. debe

de1!.. po-'l.cen:t.aj e_o de .. lla-6 ..

1.4. GESTION 'FINANCIERA

"an..eJ...-6J...- deJ2. ,n..{_e-6go clted-<':tJ...cJ...o"

e-6O-6 cu.e o.s

1!..CL-6 -6.i_gu.i_en:te., -.{jo.ltma-

d.e: 1!..CL-6u:t.i_1Z..i_dade- geneA.ada.-

b aric arc-ca-s -y, de -pJtQveedo/;e.-

equ..f..po, ", peno

:t..f..ene 1Z.a opc.Ln:

Ins' Heb~t F~~dn Bencrvente

RectLJt.6o~ Reatce-s : B'ene- y -6env...c...o~.

'que" 1!..a . t;mpn.e7.ia.-

, ,e~ " pne-6~a.m'<".6i.a

de lLo.lJ b orio:s , .En lLa pncUca.

'lLe' dari ' elL -ercecrio

e.lJ un' pn.lJ:tamo

op erias: .Lv a : [Ba-se. econ6mJ..co