A equao, representa o equilbrio no mercado do produto, que entendida

como a influncia exercida pela taxa de juros e pelas expectativas formadas

para o produto do perodo seguinte em relao ao produto. O termo A representa
componentes autnomos, incluindo a poltica fiscal e simboliza um
parmetro autnomo representativo de todas as demais variveis que afetam
( ye ). As expectativas formadas para o produto do perodo seguinte so
explicadas pela taxa de inflao pela relao: inflao aumenta, o produto do
perodo seguinte se reduz e vice-versa.

Assim,

A prxima equao mostra que as expectativas formadas para o produto do

perodo seguinte so inversas taxa de inflao, pois os agentes esperam que
sejam implementadas polticas econmicas que levaro a uma reduo do
produto demandado e/ou da renda, quando a inflao se elevar e vice-versa.

Assim fica estabelecida a existncia da relao entre a reputao da autoridade
monetria e o parmetro ( D ) (o desempenho da economia por meio das
expectativas).

O comportamento da inflao explicada pelas expectativas formadas para a
inflao do perodo seguinte , por presses de demanda e por presses de custos
(Z).

Os custos podem ser explicados por meio da seguinte funo:

!
!
A equao (12) representa as variaes na taxa de cmbio nominal, (W& )
representa a variao dos salrios nominais e ( ) a produtividade mdia do
trabalho, sendo

Por outro lado, a influncia do produto demandado sobre a taxa de inflao

pode ser entendida por meio da anlise do grau de utilizao da capacidade
instalada, comparando o produto da economia com o produto crtico e o
produto de pleno emprego.

O modelo utiliza tal anlise para demonstrar impactos das presses de
demanda sobre a inflao. Ou seja, quando o produto observado menor do
que o produto crtico, uma elevao do produto demandado no ir significar na
elevao da inflao.

Entretanto, se o produto observado se encontrar entre o produto crtico e o
produto de pleno emprego, uma elevao da demanda, embora estimule o
produto, poder se reverter, tambm, em uma elevao da inflao.

Alm disso, existe a situao que se observa equivalncia ao produto de pleno
emprego, quando existe plena utilizao da capacidade instalada, o que far
com que a demanda agregada a inflao aumentem.

No primeiro caso observa-se que quando o produto da economia menor do
que o produto crtico, verificando-se uma variao positiva do produto
demandado, essa no ir ocorrer o aumento da inflao, porem uma variao
negativa resultar em uma reduo da inflao.

O segundo caso pode ser entendido como uma situao em que presses de
demanda podem ou no se reverterem em aumentos da inflao.

O terceiro caso, o produto da economia equivale ao produto de pleno emprego.
Quando o produto demandado se elevar, as firmas iro responder com as
elevaes dos preos.

A reao da autoridade monetria representada pela equao:

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!
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