So Paulo, 6 de novembro de 2015.

BM&FBOVESPA S.A. BOLSA DE VALORES, MERCADORIAS E FUTUROS

Coordenadoria de Relaes com Empresas
Rua XV de Novembro, 275 6. andar
CEP 01013-001 So Paulo SP
At: Sr. Nelson Barroso Ortega
Superintendncia de Acompanhamento de Empresas
c.c. CVM Comisso de Valores Mobilirios
Sr. Fernando Soares Vieira Superintendente de Relaes com Empresas
Sr. Waldir de Jesus Nobre - Superintendente de Relaes com o Mercado e Intermedirios
Ref:

Apresentao de Esclarecimentos Ofcio 3.308/2015-SAE

FIBRIA CELULOSE S.A., sociedade por aes, com sede na cidade de So Paulo, Estado de
So Paulo, na Rua Fidncio Ramos, n 302, 4 andar, Vila Olmpia, inscrita no CNPJ/MF sob o
n. 60.643.228/0001-21, registrada na Comisso de Valores Mobilirios (CVM) como companhia
aberta categoria A, sob o cdigo n. 12793 (Companhia), vem pela presente, por meio de seu Diretor
de Relaes com Investidores, prestar esclarecimentos requeridos pela BM&FBOVESPA Bolsa de
Valores, Mercados e Futuros (BM&FBOVESPA) nos termos do Ofcio BM&FBOVESPA
3.308/2015-SAE, datado de 5 de novembro de 2015 (Ofcio).
Para melhor compreenso da consulta formulada e dos esclarecimentos prestados pela
Companhia, transcreve-se o inteiro teor do Ofcio:
05 de novembro de 2015
3308/2015-SAE
Fibria S.A.
Sr. Guilherme Perboyre Cavalcanti
Diretor de Relaes com Investidores
Ref.: Solicitao de esclarecimentos sobre notcia veiculada na imprensa
Prezados Senhores,
Em notcia veiculada no jornal Valor Econmico, em 05/11/2015, consta, entre outras informaes, que:

com a contratao de emprstimos para financiar o projeto de expanso da fbrica de Trs Lagoas (MS), o prazo mdio da
dvida da Fibria ser elevado para 6,5 anos, frente a 4,5 hoje, e a parcela do endividamento em dlar cair abaixo de 80%;

em relao alavancagem financeira (medida pela relao entre dvida lquida e Ebitda), a tendncia de manuteno do
indicador abaixo de 2 vezes, em dlar, mesmo com a tomada de recursos para financiar o projeto.

No identificamos essas informaes nos documentos enviados por essa empresa, por meio do Sistema Empresas.NET. Em caso de
contraditrio, favor informar o documento e as pginas em que constam as informaes e a data e hora em que as mesmas foram
enviadas.
Cabe ressaltar que a companhia deve divulgar informaes peridicas, eventuais e demais informaes de interesse do mercado, por meio
do Sistema Empresas.NET, garantindo sua ampla e imediata disseminao e o tratamento equitativo de seus investidores e demais
participantes do mercado.
Isto posto, solicitamos esclarecimentos, at s 09 horas de 06/11/2015 sobre os itens assinalados, com a sua confirmao ou no, bem
como outras informaes consideradas importantes.
No arquivo a ser enviado deve ser transcrito o teor da consulta acima formulada antes da resposta dessa empresa.
Esta solicitao se insere no mbito do Convnio de Cooperao, firmado pela CVM e BM&FBOVESPA em 13/12/2011, e o
seu no atendimento poder sujeitar essa companhia eventual aplicao de multa cominatria pela Superintendncia de Relaes com
Empresas SEP da CVM, respeitado o disposto na Instruo CVM n 452/07.
Atenciosamente,
Nelson Barroso Ortega
Superintendncia de Acompanhamento de Empresas

Em ateno ao Ofcio, a Companhia esclarece que, conforme divulgado na teleconferncia de

divulgao dos resultados do terceiro trimestre de 20151 e no Press Release de resultados do terceiro
trimestre de 20152, o prazo mdio da dvida total Companhia em 30 de setembro de 2015 era de 51 meses
(por volta de 4,25 anos).
Vale notar que, conforme divulgado na teleconferncia de divulgao dos resultados do terceiro
trimestre de 20153, a Companhia vem reduzindo a relao entre dvida lquida e o EBITDA em dlares
norte-americanos (US$), que passou de 7,29 em 2009 para 1,58 em setembro de 2015.
Tambm importante frisar que o endividamento em dlares representava aproximadamente
95% (noventa e cinco por cento) do endividamento total da Companhia, conforme grfico constante da
pgina 13 do Press Release divulgado pela Companhia4.
Acrescente-se que, consoante comunicado ao mercado divulgado em 4 de novembro de 20155, a
Companhia estruturou todo o financiamento para realizao do Projeto Horizonte 2, projeto esse que

Disponibilizada no sistema Empresas.Net em 23 de outubro de 2015, s 10h25, na categoria Comunicado ao

Mercado, tipo Apresentaes a analistas/agentes do mercado, p. 8.
2
Disponibilizado no sistema Empresas.Net em 23 de outubro de 2015, s 7h58, categoria Dados Econmicofinanceiros, tipo Press-release, p. 13.
3
Disponibilizada no sistema Empresas.Net em 23 de outubro de 2015, s 10h25, na categoria Comunicado ao
Mercado, tipo Apresentaes a analistas/agentes do mercado, p. 8.
4
Disponibilizado no sistema Empresas.Net em 23 de outubro de 2015, s 7h58, categoria Dados Econmicofinanceiros, tipo Press-release.
5
Disponibilizado no sistema Empresas.Net em 4 de novembro de 2015, s 9h33, na categoria Comunicado ao
Mercado, tipo Outros Comunicados No Considerados Fatos Relevantes.
1

ampliar a capacidade de produo da unidade da Companhia de Trs Lagoas, localizada no Estado do

Mato Grosso.
O investimento total em tal projeto foi revisto para R$8,7 bilhes (cerca de US$ 2,2 bilhes),
representando uma reduo de CAPEX da previso inicial de US$ 2,5 bilhes6. A estrutura financeira
para realizao do Projeto Horizonte 2 composta pela combinao do caixa prprio da Companhia,
pela realizao de operaes com bancos, Certificado de Recebveis do Agronegcio (CRA), Banco
Nacional do Desenvolvimento BNDES, Fundo de Desenvolvimento do Centro-Oeste (FDCO) e
agncia estrangeira de crdito exportao (ECA)7.
A estrutura de financiamento do Projeto Horizonte 2 est em linha com o tempo de maturao
do projeto, com um prazo mdio de 6,3 anos prximo, portanto, do prazo mdio da dvida total da
Companhia em 30 de setembro de 2015, que era de 4,25 anos
Adicionalmente, conforme mencionado em Comunicado ao Mercado de 4.11.2015, divulgado
pelo Sistema Empresas.Net na mesma data, haver captao de financiamento em moeda nacional
(operao de emisso de certificado de recebveis do Agronegcio e linhas do BNDES e FDCO) para o
Projeto Horizonte 2, com tendncia, portanto, de reduo no significativa do percentual de
endividamento da Companhia em dlares norte-americanos.
De acordo com analistas do mercado8, a tendncia durante o perodo de desenvolvimento do
Projeto Horizonte 2 que a relao entre dvida lquida e o EBITDA, em dlares norte-americanos (US$),
permanea estvel.
A Companhia refora seu compromisso com as boas prticas de governana corporativa e de
manter o mercado informado sobre o desenvolvimento de seus negcios.
Sendo o que tnhamos para o momento, renovamos nossos votos de elevada estima e apreo, e
permanecemos disposio caso quaisquer esclarecimentos adicionais sejam julgados necessrios.
Atenciosamente,

Guilherme Perboyre Cavalcanti

Diretor de Relaes com Investidores

Cf. Comunicado ao Mercado, disponibilizado no sistema Empresas.Net em 4 de novembro de 2015, s 9h33, na

categoria Comunicado ao Mercado, tipo Outros Comunicados No Considerados Fatos Relevantes.
7
Cf. Comunicado ao Mercado, disponibilizado no sistema Empresas.Net em 4 de novembro de 2015, s 9h33, na
categoria Comunicado ao Mercado, tipo Outros Comunicados No Considerados Fatos Relevantes.
8
Cf. disponvel na Bloomberg e demais canais de informaes financeiras
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