Anlise de Investimentos (Payback, Vpl, Tir)

O mercado financeiro, que composto por agentes financeiros de diversas

naturezas, como Bancos, Financeiras, Agentes de Fomento, Capitalistas de
Riscos e Investidores, utiliza as informaes do Plano de Negcio para
diversos tipos de anlises, a fim de concederem emprstimos, linhas de
crdito, financiamentos etc. Outras anlises, chamadas de Indicadores
Financeiros, podem ser efetuadas com os demonstrativos contbeis (em
especial com o Balano Patrimonial, Fluxo de Caixa e Demonstrativo de
Resultados), com o objetivo de medir a situao financeira atual e sua
tendncia. Os principais mtodos de anlise de investimentos so os
seguintes:
* *PAYBACK*
Determina o perodo de tempo necessrio para que a empresa recupere o
valor inicialmente investido. Este mtodo utilizado pelas pequenas
empresas, devido a sua facilidade de clculo. Sua regra bsica a seguinte:
quanto mais tempo a empresa precisar esperar para recuperar o
investimento, maior a possibilidade de perda. Por outro lado, quanto menor
for o perodo de payback, menor ser a exposio da empresa aos riscos.
Exemplo: O salrio de Joo 4.000,00 e sobra 10% no final do ms (400,00).
Ele quer comprar um computador que custa 1.600,00. Dividindo o preo do
computador por 400,00 Joo pagar o computador em 4 meses (4 x 400 =
1.600). Nesse caso o payback 4. Sua principal desvantagem a de no
considerar o valor do dinheiro no tempo, ou seja, no descontar os valores
futuros do fluxo de caixa, sendo simplesmente um perodo de tempo
mximo aceitvel, determinado subjetivamente, atravs das entradas de
caixa no momento em que ocorrem e quando o fluxo alcana o ponto de
equilbrio (as entradas se igualam ao investimento). Outra desvantagem
que o payback no reconhece os fluxos de caixa que ocorrem aps o
perodo de recuperao do capital, portanto, ignora todo o retorno projetado
para o projeto.
* *VPL (Valor Presente Lquido)*
Esta considerada uma sofisticada tcnica de anlise de oramento de
capital, exatamente por considerar o valor do dinheiro no tempo. Utilizandose esta tcnica, tanto as entradas como as sadas de caixa so traduzidas
para valores monetrios atuais. Dessa forma, podem ser comparadas ao
investimento inicial, que est automaticamente expresso em termos
monetrios atuais. Este tipo de tcnica desconta os fluxos de caixa da
empresa a uma taxa especificada. Esta taxa freqentemente chamada de
taxa de desconto, custo de oportunidade ou custo de capital, e refere-se ao
retorno mnimo que deve ser obtido por um projeto, de forma a manter
inalterado o valor de mercado da empresa. O critrio usado para a
aceitao ou no de determinado projeto a seguinte: se o VPL for maior
que zero, aceita-se o projeto; se o VPL for menor que zero, rejeita-se o
projeto. Se o VPL for maior que zero, a empresa obter um retorno maior do

que seu custo de capital. Com isto, estaria aumentando o valor de mercado
da empresa e, conseqentemente, a riqueza dos seus proprietrios.
* *TIR (Taxa Interna de Retorno)*
Determina o rendimento proporcionado pelo negcio por determinado
perodo (mensal ou anual). considerada a tcnica sofisticada mais usada
para a avaliao de alternativas de investimentos. O critrio usado para a
definio da aceitao ou no do projeto a seguinte: se a TIR for maior
que o custo de capital (investimento no mercado financeiro), aceita-se o
projeto; se for menor, rejeita-se o projeto. Este critrio garante que a
empresa esteja obtendo, pelo menos, sua taxa requerida de retorno. Leia
mais sobre TIR aqui. Obs. Descubra como calcular a TIR com uso da planilha
Microsoft Excel. Acesse o link: http://office.microsoft.com/ptbr/excel/HP052091461046.aspx O Plano de Negcio pode encerrar com a
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