VARIABLES DEL PROYECTO

Un grupo de inversionistas estn interesados en llevar adelante un proyecto para la

elaboracin de un bien. La formulacin del proyecto proporciona la siguiente inf
1. El volumen de ventas, para el ao el cual el programa de produccin sea del 100%
se ha estimado en 50.000 unidades. El precio de venta por unidad es de $1.240.
2. La fase de inversin tiene una duracin de dos aos.
3. La inversin inicial requiere en gastos pre-operativos e inversiones fijas es de 33,8
millones distribuidos de la siguiente manera:
a. Gastos de Capital previos a la produccin, o gastos per-operativos 1.20
b. Terrenos: 6.000.000, en el primer ao de inversin.
c. Edificios: 10.000.000 en el primer ao de inversin y 6.000.000 en el segun
d. Maquinaria y equipo: 4.000.000, en el segundo ao de inversin.
e. Vehculos: 4.000.000 en el segundo ao de inversin.
f. Muebles y enseres: 2.000.000, en el segundo ao de inversin.
4. El costo estimado de los materiales e insumos requeridos por unidad producida es
de 80.
5. La mano de obra por unidad producida tiene un valor de 100.
6. Los gastos generales de fabricacin (sueldos, salarios de mano de obre y de los
empleados no directamente vinculados a la produccin, material, auxiliar, suministros
7. Los gastos generales de administracin tienen un valor anual de 14 millones.
8. El valor anual de los gastos generales de ventas es de 8 millones.
9. Los gastos generales de distribucin ascienden a 4 millones.
10. La empresa se construir como una sociedad limitada y de acuerdo con el sistema
tributario del pas, deber pagar por concepto de impuestos el 30% de su utilidad brut
11. Los empresarios piensan operar la fbrica durante 6 aos, al final de los cuales
vendern el terreno por un valor equivalente en trminos financieros, al de su costo y
12. La empresa comenzar operando a un 60% de su capacidad en el primer ao,
subir al 80% en el segundo y al 100% en el tercero y restantes.
13. El perodo de depreciacin de las inversiones fijas es:
a. Maquinaria y equipo 20 aos.
b. Muebles y enseres 10 aos.
c. Vehculos 10 aos.
Habr reposicin, con dineros que genere el proyecto, de los activos fijos que se depre
Los gastos de capital previos a la produccin o gastos pre-operativos, se
14. La inversin inicial cuenta con las siguiente fuentes de financiacin:
Un prstamo bancario para cubrir el valor de la maquinaria y equipos con inters del 3
Los socios respaldan el resto de la inversin inicial.
15. Para efectos de clculo del capital de trabajo se establecen las siguientes
necesidades mnimas.
a. Necesidades mnimas de activo corriente:

i. Efectivo en caja para cubrir la mano de obra directa, los gastos generales de admini
ii. Cuentas por cobrar: un mes de cartera, cuantificada a costos de operacin.
iii. Existencias o inventarios:
30 das de inventario de materiales e insumos.
9 das de inventario de productos en procesos, cuantificado a costos de ventas.
15 das de inventario de productos terminados, cuantificado a costos de ventas m
b. Necesidades mnimas de pasivos corriente:
i. Cuentas por pagar: se considera que el valor de las cuentas por pagar por concepto
CON LA INFORMACIN SUMINISTRADA ELABORE LOS DISTINTOS ESTADOS FINANCIERO
DEL PROYECTO.
1. Estado de prdidas y ganancias o estado de resultados.
2. Cuadro de fuentes y usos de fondos de efectivo.
3. Balance proyectado.
4. Indicadores para los anlisis financieros.
5. Punto de equilibrio para cada uno de los aos de la fase operacional del proyecto.
6. Anlisis de sensibilidad del punto de equilibrio del ao cinco proyectado, considera
SOLUCION

VAR IBLES FINANCIERAS DE L PROYECT O

Variables del proyecto
precios del ao uno del proyecto)

(a

FORMULACIN DEL PROYECTO

Los ingresos por conceptos de ventas comprenden los ingresos por la venta del bien
Otros Ingresos venta de activos parcialmente depreciados, rendimientos financieros
Las unidades vendidas en cada uno de los aos de la fase operacional son iguales a
volumen de ventas para el nivel de produccin del 100%, 50.000 unidades por el nive

El precio de venta ser de $1.240

Los costos de operacin y de financiacin (2.8): Para poder conocer la magnitud de
(2.2) Depreciacin anual de las inversiones fijas
Fase Ao

Cuadro 2,1
INGRESO POR CONCEPTO DE VENTA
(Millones del ao1)
Inversin
1
2
3

S
4

Nivel de Produccin

60% 80%

Unidades Vendidas (miles)

30 40

Precio de Venta (Unidades Monetarias)

1240 1240

Ingresos por Ventas (millones)

372 496

Operacional 5
6

100%

100%

50

50

1240

1240

62

62

Cuadro 2,2
DEPRECIACIN DE INVERSIONES FIJAS
(Millones del ao1)
Fase
Ao
Nivel de Produccin
ACTIVO FIJO
Edificios
Maquinarias y equipos
Vehculos
Muebles y enseres
Herramientas
TOTAL

Inversin
1
2

3
60%

Operacional
5
6

80%

100% 100%

08 08
04 04
08 08
02 02
00 00
220 220

08
04
08
02
00
220

La depreciacin anual, segn el modelo lnea recta, es igual al valor de adquisicin

del activo fijo, numeral 3, dividido por entre el perodo de depreciacin, numeral
13. Ejemplo
Depreciacin anual de edificios; 16/20 = 0.80 millones.

 El valor en libros en el ao 8 es igual al valor de adquisicin del activo fijo menos la

Valor en libros para edificios; 16-0.8-0.8-0.8-0.8-0.8-0.8 = 16-4.80 = 11.20.
(2.3) Amortizacin anual de diferidos
La amortizacin anual de diferidos es igual a los gastos preoperativos, numeral 3,
dividido entre el periodo de amortizacin, numeral 13.
(2.4) costos anuales de financiacin
Los costos financieros corresponden a los intereses por conceptos de prstamos,
numeral 14 ejemplo:
Cuadro 2,3
AMORTIZACIN DIFERIDOS
(Millones del ao1)
Fase

Inversin

Operacional

Ao

Nivel de Produccin

60%

80%

100%

Amortizacin Diferidos

03

03

03

Cuadro 2,4
COSTOS DE FINANCIACIN Y PRSTAMO
(Millones del ao1)
Fase
Inversin
Ao
1
2

Operacio
5
3

Nivel de Produccin

60%

80%

100%

Costos de Financiacin (intereses)

1,44

1,152

0,864

Pago Prstamos
Ao
Valor del prestamo
Millones
3
4
5
6
7
8

400
4,00 - 0,80 = 3,20
3,20 - 0,80 = 2,40
2,40 - 0,80 = 1,60
1,60 - 0,80 = 0,80
0,80 - 0,80 = 0,00

0,8
0,8
Costos de financiacin Millones
4,00 (0,36) = 1,44
3,20 (0,36) = 1,15
2,40 (0,36) = 0,86
1,60 (0,36) = 0,58
0,80 (0,36) = 0,29

000

08
Pago de prstamo
Millones
08
08
08
08
08
000

(2.5) Costo anual de la materia prima de las unidades vendidas

El costo de la materia prima de las unidades vendidas es igual a las unidad

producidas y vendas en cada uno de los aos de la fase operacional, numeral 12, mul
(2.6) Costo anual de la mano de obra de las unidades vendidas.

El costo anual de la manos de obra de las unidades vendas es igual a las unidades
producidas y vendas en cada uno de los aos de la fase operacional, numeral 12, mul
(2.7) Gastos generales de fabricacin

Los gastos generales de fabricacin de las unidades vendidas son iguales a l

unidades producidas y vendidas en cada uno de los aos de la fase operacional,

Cuadro 2,5
COSTO DE MATERIA PRIMA DE LAS UNIDADES VENDIDAS
(Millones del ao1)
Fase
Inversin
Ao
1
2
3

Operacion
5

Nivel de Produccin

60% 80%

Unidades producidas (miles)

Costo Unitario (unidades monetarias)
Total Costo Materia Prima
Cuadro 2,6
COSTOS DE LA MANO DE OBRA DE LAS UNIDADES VENDIDAS
(Millones del ao1)
Fase
Inversin
Ao

100%

30 40
80 80
240 320

50
80
400

Operacional

Nivel de Produccin

60%

80%

100%

Unidades producidas (miles)

Costo Unitario (unidades monetarias)
Total Costo Mano de Obra (millones
Cuadro 2,7
GASTOS GENERALES DE FABRICACIN DE LAS UNIDADES VENDIDAS
(Millones del ao1)
Fase
Inversin

30
100
300

40
100
400

50
100
500

Ao

Operacional
1

Nivel de Produccin

0%

0%

0%

Unidades producidas (miles)

Costo Unitario gastos generales de fabr icacin
(unidades monetarias)
Total Gastos Generales de Fabricacin
(unidades mone)

30

40

50

20

20

20

060

080

100

numeral 12, multiplicadas por el valor unitario de los gastos generales de

fabricacin, numeral 6.
(2.8) Costos de operacin y de financiacin.

Los valores correspondientes a materiales e insumos, mano de obra directa

gastos generales de fabricacin se encuentran en los cuadros 2.5, 2.6 y 2.7 res

El valor anual de la depreciacin se muestra en el cuadro 2.2. Los valores correspond

La amortizacin de diferidos y los costos de financiacin se muestran en los cuadro
Inversiones en el proyecto (2.11): Para poder determinar el valor total de las invers
Cuadro 2,8
COSTOS DE OPERACIN YFINANCIACIN
(Millones del ao1)
Fase
Ao

Inversin
1
2

Operacio
5

Nivel de Produccin

60%

80%

Materiales e Insumos
Mano de Obra Directa
Gastos Generales de Fabricacin
Depreciacin
1. COSTOS DE VENTAS

2,4
3
0,6
2,20
8,20

3,2
4
0,8
2,20
10,20

Gastos Generales de Administracin

14,0

14,0

100%

220
1,220
140

4
5
1

Gastos Generales de Ventas

Gastos Generales de Distribucin
Amortizacin de Diferidos
2. GASTOS OPERATIVOS

8,0
4,0
0,3
26,3

8,0
4,0
0,3
26,3

80
40
03
263

COSTOS DE OPERACIN (1+2)

34,5

36,5

385

COSTOS DE FINANCIACIN (intereses)

1,44

1,15

086

35,94

37,65

TOTAL COSTOS DE OPERACIN Y

FINANCIACIN

3,936

(2.9) Saldo de efectivo requerido en caja

Coeficiente de renovacin R = 360/das de cobertura mnima.

Los das de cobertura mnima se establecen en el numeral 15.
Los valores anotados para cada uno de los aos son iguales al correspondiente valo
(2.10) Clculo capital de trabajo.
Cuadro 2,9
CAPITAL DE TRABAJO-SALDO DE EFCTIVO REQUERIDO EN CAJA
(Millones del ao 1)
Dias de Coeficiente de
Ao cobertura renovacin

1
Materiales e insumos
Mano de obra directa
Gastos generales de fabricacin
Gastos generales de administracin
Gastos generales de ventas
Gastos genrales de distribucin

15
15
15
15
15

24
24
24
24
24

013 017
003 003
058 058
033 033
017 017

Saldo de efectivo requerido en caja

Cuadro 2,10
CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO
(Millones del ao 1)
Dias de Coeficiente de

Activo corriente
1. Saldo de efectivo Requerido en caja
2. Cuentas por cobrar
3. Existencias o inventarios Materiales e
insumos Productos en proceso Productos
terminados
Total activo corriente
Incremento del activo corriente

Pasivo corriente
1. Cuentas por pagar Materiales e insumos
Mano de obra directa
Gastos generales de fabricacin Gastos
generales de administracin Gastos generales
de ventas
Gastos generales de distribucin Total pasivo
corriente Incremento del pasivo corriente

123 128

Ao cobertura renovacin

1,23
30
30
9
15

1,28

1,33
12
12
40
24

1,33

1,33

5,44
5,44

5,86
0,42

6,27
0,42

6,27
0,00

6,27
0,00

45

0,3
0,30

0,4
0,10

0,5
0,10

1
2
3
4
5
1,33
2,88 3,04 3,21 3,21 3,21 3,21
0,20 0,27 0,33 0,33 0,33 0,33
0,21 0,26 0,31 0,31 0,31 0,31
0,93 1,01 1,09 1,09 1,09 1,09

6,27
0,00

0,3

0,5
0,00

0,5
0,00

0,5
0,00

0,4

0,5

0,5

0,5

0,5

CAPITAL DE TRABAJO

5,14

5,46

5,77

5,77

5,77

5,77

(Activo corriente menos pasivo corriente)

Incremento del capital de trabajo

5,14

0,32

0,32

0,00

0,00

0,00

Activo Corriente:
1.
2.
3.

Saldo de efectivo requerido en caja. Se anota el valor que aparece en el cuadro 2.9.
Cuentas por cobrar = (Costos de operacin, cuadro 2.8)/coeficiente de renovacin.
Este proceso se repite para materiales e insumos, productos en proceso, productos
Pasivo Corriente:

1. Cuentas por pagar, por concepto de materiales e insumos = Materiales e insumos c

Incremento en Capital de trabajo indica la magnitud de la inversin anual requerida en
capital de trabajo.
(2.11) Inversiones en el proyecto
Fase Ao

Cuadro 2,11
INVERSIONES DEL PROYECTO
(Millones del ao1)
Inversin
Operacional 1

Nivel de Produccin
1. Inversiones fijas
(Iniciales y reposicines)
Terrenos
Edificios
Maquinaria y equipos
Vehculos
Muebles y enseres
Herramientas
Total Inversiones Fijas
2. Gastos preoperativos
3. Incremento de capital de
trabajo
TOTAL INVERSIONES

600
1,000

16,00 16,00
1,20 0,60

60%

80% 100% 100% 100% 100%

000

000

000

000

514

032

032

000

032

000

600
400
400
200

17,20 16,60 5,14 0,32

La inversin fija inicial y los gastos preoperativos se describen ene le numeral 3.

Los valores del incremento del capital de trabajo corresponde a los presentados en
De los activos fijos los nicos que se deben reponer durante la fase operacional del p
Estados financieros del proyecto los principales estados financieros que se preparan
(2.12) Estado de prdidas y ganancias o estado de resultados en forma simplificada
Cuadro 2,12
ESTADO DE PERDIDAS O GANANCIAS O ESTADO DE RESULTADOS
(Millones del ao1)
Fase
Inversin
Operacional
Ao
1
2
3
4
5
6
7
Nivel de Produccin
Ingreso por concepto de ventas
Ms otros ingresos

60% 80% 100% 100% 100% 100%

3,720 4,960 6,200 6,200
000 000 000 000

Menos costos de operacin Y

de financiacin
Menos otros egresos

3,594 3,765 3,936 3,908

000 000

Utilidad antes de impuestos

Menos impuestos (30%)

30%

000

000

126

1,195 2,264 2,292

038

358

679

688

Utilidad Neta

088 836

1,585 1,605

Menos dividendos

000 000

000

Utilidades no repartidas

088 836

1,585 1,605

Utilidades no repartidas
acumuladas (Reservas)

088 925

2,509 4,114

000

Los ingresos por concepto de ventas son los indicados en el cuadro 2.1
Los costos de operacin y de financiacin son los que aparecen en el cuadro 2.8.
El enunciado del caso no menciona otros ingresos ni otros egresos.
La tasa de impuestos es del 30% anual, de acuerdo a lo establecido en el numeral
No se plantea poltica alguna sobre la distribucin de las utilidades: es por esta raz
(2.13) Estado de prdidas y ganancias o estado de resultados como lo exige la banca
comercial.
Cuadro 2,13
ESTADO DE PERDIDAS O GANANCIAS O ESTADO DE RESULTADOS
(En la forma que lo exige la banca comercial) (Millones del ao1)
Fase
Inversin
Operacional
Ao
1
2
3
4
5
6

Nivel de Produccin

60% 80% 100% 100% 100% 100%

Ingreso por concepto de ventas

Menos costo de ventas

372 496
62
62
820 1,020 1,220 1,220

Utilidad Bruta en ventas

2,900 3,940 4,980 4,980

Menos gastos operativos

2,630 2,630 2,630 2,630

Utilidad operativa

270 1,310 2,350 2,350

Mas otros ingresos

Menos otros egresos
Menos costos de financiacin
(intereses)

000 000
000 000
-144 -115

Utilidad antes de impuestos

Menos impuestos (30%)
Utilidad Neta
Menos dividendos

126
30%

-038

000
000
-086

000
000
-058

1,195 2,264 2,292

-358
088 836
000 000

-679 -688
1,585 1,605
000
000

Utilidades no repartidas

088 836

1,585 1,605

Utilidades no repartidas
acumuladas (Reservas)

088 925

2,509 4,114

Los ingresos por concepto de ventas son los indicados en el cuadro 2.1
Los costos de operacin y de financiacin son los que aparecen en el cuadro 2.8.
Los gastos operativos se muestran en el cuadro 2.8

 El enunciado del caso no menciona otros ingresos ni otros egresos.

Los costos de financiacin (intereses) se muestran en el cuadro 2.4.
La tasa de impuestos es del 30% anual, de acuerdo a lo establecido en el numeral
No se plantea poltica alguna sobre la distribucin de las utilidades: es por esta raz
Flujo de caja del proyecto (2.16): Antes de preparar el cuadro de fuentes y usos de
(2.14) Activos totales

Fase Ao

Cuadro 2,14
ACTIVOS TOTALES
(Millones del ao1)
Inversin
1

Operacional 5
6
2

3
4

Nivel de Produccin

60%

Inversiones fijas
(Iniciales y reposicin)
Gastos preoperativos
Incremento del activo Corriente

1,600
120

Total

17,20 16,60 5,44

1,600
060

80% 100% 100% 100% 100%

0

544
0,42

0,42

0,00

0
042

0,00

00
042

000

4,00

Las inversiones fijas y los gastos preoperativos son los que aparecen en el cuadro
2.11.

El incremento del activo corriente corresponde al valor que parece en el cuadro 2.10
Es importante recalcar que los totales de este cuadro corresponden a los activos tota
(2.15) Recursos financieros
Cuadro 2,15
RECURSOS FINANCIEROS
(Millones del ao1)
Fase
Ao

Operacional 5
6
Inversin
1
2

3
4

Nivel de Produccin
Aportes de capital o Capital social
Crdito de los abastecedores
Prstamos bancarios
Rendimientos Financieros
Incremento del pasivo corriente
Otros recursos (arrendamientos,
participaciones, etc.)

1,720

Total

1,720

1,260

60%

80% 100% 100% 100% 100%

514

032

032

000

030

010

010

000

544

042

042

000

1,660

El valor anual de los aportes de capital o capital social se determina despus de

conocer el valor total de los activos que el proyecto adquirir en cada uno de los aos
El capital social requerido en cada uno de los aos del proyecto es igual al valor de
los activos totales que se adquieren cada ao menos la sumatoria, para el ao en con
El prstamo bancario esta detallado en el numeral 14.

 El incremento de los pasivos corrientes es el valor que aparece en el cuadro 2.10.

(2.16) Fuentes y Usos de Fondos de Efectivo (forma simplificada) Flujo de caja del
proyecto
(2.17) Fuentes y Usos de Fondos de Efectivo (Como lo exige la banca).

Fase
Ao

Cuadro 2,16
CUADRO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS DE EFECTIVO
(Millones del ao1)
Inversin
Operacional
1
2
3
4
5
6
7

Nivel de Produccin

60% 80% 100% 100% 100% 100%

ENTRADAS DE EFECTIVO
1, Recursos financieros
2, Ingresos por concepto de ventas 3,
Valor remanente en el ltimo ao
TOTAL ENTRADAS DE EFECTIVO
17,20 16,60
SALIDAS DE EFECTIVO
1, Incremento de los activos totales 2,
Costos de operacin, netos de
depreciacin y de amortizacin de
diferidos.
3, Costos de financiacin (Intereses) 4,
Pago de prstamos
5, Impuestos
6, Dividendos
TOTAL SALIDAS DE EFECTIVO
ENTRADAS MENOS SALIDAS

SALDO ACUMULADO DE
EFECTIVO

17,20 16,60

42,64 50,02 62,42 62,00 62,00 62,00

40,06 39,95 44,87 44,25 44,05 47,05

0,00

2,58 10,06 17,55 17,75 17,95 14,95

0,00

0,00

28,57

17,20 16,60
5,44 0,42 0,42 0,00 0,00
32,00 34,00 36,00 36,00 36,00 36,00
1,44 1,15 0,86 0,58 0,29 0,00
0,8 0,8
0,8
0,8
0,8
0
0,38 3,58 6,79 6,88 6,96 7,05
0
0
0
0
0
0

17,20 16,60
0,00

5,44 0,42 0,42 0,00

37,20 49,60 62,00 62,00

2,58 12,65 30,19 47,94 65,89 80,84

28,57
109,41

4,00

proyecto para la
a la siguiente informacin (expresadas en unidades monetarias al ao).
cin sea del 100%
s de $1.240.

es fijas es de 33,8

er-operativos 1.200.000, en el primer ao de inversin y 600.000 en el segundo ao.

.000 en el segundo ao.

idad producida es

de obre y de los
xiliar, suministros de oficina, servicios, reparacin y mantenimientos) ascienden a 20. Por unidad prod
14 millones.

rdo con el sistema

de su utilidad bruta.
al de los cuales
s, al de su costo y el edificio, la maquinaria y equipos por valor igual al valor en libros.
el primer ao,

fijos que se deprecien totalmente durante la vida del proyecto.

re-operativos, se amortizaran durante los 6 aos de operacin del proyecto.

s con inters del 30% anual y pago del mismo mediante 5 cuotas anuales iguales, siendo efectiva la

n las siguientes

nerales de administracin, los gastos generales de fabricacin, los gatos generales de ventas, los gast
operacin.

de ventas.
costos de ventas ms gastos generales de administracin.

pagar por concepto de proveedores equivale a un perodo de 45 das sobre el valor de materiales e insu
ADOS FINANCIEROS

onal del proyecto.

ectado, considerando variaciones en el precio de venta, variaciones en el costo de operacin variables

or la venta del bien o del servicio.

mientos financieros de inversiones con recursos del proyecto, arrendamientos relacionados con el proye
ional son iguales al
idades por el nivel de produccin de cada ao.

er la magnitud de los costos de operacin y de financiacin se debe determinar precisamente las sigui
Operacional 5
6
7

100%

100%

100%

100%

50

50

50

50

1240

1240

1240

1240

62

62

62

62

Operacional
5
6
100% 100%
08
04
08
02
00
220

08
04
08
02
00
220

100
%
08
04
08
02
00
220

100
%
08
04
08
02
00
220

lor de adquisicin
n, numeral

Valor en
Libros
en
el Ao 8
112
16
32
08
1,680

ctivo fijo menos la sumatoria de las depreciaciones anuales hasta el ao 8, inclusive. Ejemplo:

tivos, numeral 3,

s de prstamos,

100%

100%

100% 100%

03

03

03

Operacio
5

nal
6

100%

100%

100
%

0,864

058

0,288

08
08
go de prstamo
lones

03

100%

08

08
08
08
08
08
000

ual a las unidades

, numeral 12, multiplicadas por el correspondiente costo unitario de la materia prima, numeral 4.

ual a las unidades

, numeral 12, multiplicadas por el correspondiste costo unitario de la mano de obre, numeral 5.

as son iguales a las

operacional,

al
6
7

100%

100%

100%

100%

50
80
400

50
80
400

50
80
400

50
80
400

100%

100%

100% 100%

50
100
500

50
100
500

50
100
500

0%

0%

0%

0%

50

50

50

50

20

20

20

20

100

100

100

100

50
100
500

enerales de

de obra directa y
2.5, 2.6 y 2.7 respectivamente.

valores correspondientes a los gastos generales de administracin, ventas y distribucin son los que se
ran en los cuadros 2.3 y 2.4.
total de las inversiones en el proyecto es indispensable cuantificar el capital de trabajo que requiere el
Operacio
5

nal
6
7

100%

220
1,220
140

100%
4
5
1

220
1,220
140

100% 100%
4
5
1

4
5
1

220 220
1,220 1,220
140

140

4
5
1

80
40
03
263

80
40
03
263

80
40
03
263

80
40
03
263

385

385

385

385

086

058

029

000

3,936

3,908

3,879 3,850

rrespondiente valor que aparece en cuadro 2.8, dividido entre el coeficiente de renovacin.

21 3,21
33 0,33
1 0,31
09 1,09

0,5

021
004
058
033
017

021
004
058
033
017

021
004
058
033
017

021
004
058
033
017

133

133

133

133

77

,00

5,77
0,00

e en el cuadro 2.9. Las otras partidas se calculan como sigue, apoyados en la informacin del numeral
te de renovacin. ejemplo cuantas por cobrar ao 3 34.50/12 = 2.88.
roceso, productos terminados y gastos generales.

riales e insumos cuadro 2.8 / Coeficiente de renovacin.

anual requerida en

100% 100% 100%

400

000

000

400

000

000

000

000

000

400

e le numeral 3.
os presentados en el ltimo rengln del cuadro 2.10
e operacional del proyecto son los vehculos. Se supone que el valor de la reposicin, en el ao 8, es ig
os que se preparan para uno de los aos del proyecto son: Estado de prdidas y ganancias o estado de
ma simplificada

% 100% 100% 100%

6,200 6,200
000 000

3,879 3,850
000

000

2,321 2,350
696

705

1,625 1,645
000

000

1,625 1,645
5,739 7,384

n el cuadro 2.8.

do en el numeral 10.
es: es por esta razn que se supone que el porcentaje de dividendos es nulo.
lo exige la banca

% 100% 100% 100%

62
62
1,220 1,220
4,980 4,980
2,630 2,630
2,350 2,350
000
000
-029

000
000
000

2,321 2,350
-696 -705
1,625 1,645
000
000
1,625 1,645
5,739 7,384

n el cuadro 2.8.

do en el numeral 10.
es: es por esta razn que se supone que el porcentaje de dividendos es nulo.
uentes y usos de fondos de efectivo, o estado de origen y aplicaciones de fondos, tambin denomi

% 100% 100% 100%

0

000

000

cen en el cuadro

en el cuadro 2.10.
n a los activos totales que se proyecta adquirir en cada uno de los aos del proyecto. No es el activo to

Operacional 5
6

00% 100% 100% 100%

000

000

000

000

000

000

000

000

000

na despus de
a uno de los aos de sus fases de inversin y operacional y de tener identificadas plenamente las dem
gual al valor de
para el ao en consideracin, de los aportes de las fuentes de financiacin diferentes a capital social (T

n el cuadro 2.10.
lujo de caja del

Valor
Remanente en
el Ultimo Ao

5,44 0,42 0,42 0,00 0,00 0,00

37,20 49,60 62,00 62,00 62,00 62,00
28,57
28,57

00 0,00
0 36,00
9 0,00
0
6 7,05
0

28,57

109,41

4,00

0. Por unidad producida.

siendo efectiva la primera en el primer ao de la fase operacional.

e ventas, los gastos generales de distribucin. La cobertura mnima de efectivo en caja debe ser de 15

e materiales e insumos.

peracin variables y fijos, con excepcin de depreciacin. Elaborar graficas.

nados con el proyecto, participaciones relacionadas con el proyecto.

isamente las siguientes partidas: (2.2) Depreciacin anual de las inversiones fijas, (2.3) Amortizacin a

. Ejemplo:

a, numeral 4.

numeral 5.

cin son los que se mencionan en los numerales 7, 8 y 9, respectivamente.

ajo que requiere el proyecto, para el cual sirve de apoyo la informacin del numeral 15. En primera inst

acin del numeral 15, en los calores del cuadro 2.8 y en el respectivo coeficiente de renovacin.

en el ao 8, es igual al de la inversin inicial; es decir, cuatro millones del ao 1.

ancias o estado de resultados, en forma simplificada (2.12) y en forma que lo exige la banca comercial

tambin denominado como flujo de caja del proyecto, es necesario determinar: (2.14) Activos totales

No es el activo total del balance.

enamente las dems fuente de financiacin.

a capital social (Total cuadro 2.15).

en caja debe ser de 15 das.

s, (2.3) Amortizacin anual de diferidos, (2.4) costos anuales de financiacin, (2.5) Costo anual de la m

ral 15. En primera instancia, se calcula el saldo de efectivo requerido en caja (2.9) y posteriormente el

de renovacin.

ge la banca comercial (2.13), cuadro de fuetes y usos de fondos de efectico, o estado de origen y aplic

(2.14) Activos totales que se adquieren en cada uno de los aos de la vida del proyecto, fases de inve

5) Costo anual de la materia prima de las unidades vendidas y (2.6) Costo anual de la mano de obra d

9) y posteriormente el capital de trabajo (2.10).

stado de origen y aplicaciones de fondos en forma simplificada (2.16) y como lo exige la banca (2.17)

proyecto, fases de inversin y operacional y (2.15) Recursos financieros que requiere el proyecto

de la mano de obra de las unidades vendidas.

exige la banca (2.17) y Balance proyectado.

iere el proyecto

Ao
nmero de aos del proyecto
Programas de produccin del 100% (miles)
Programas de produccin (porcentaje)
Precio de venta por unidad (dolares)
Inversiones fijas (millones)
(iniciales y reposiciones)
*Terrenos
*Edificios
depreciacin
*maquinaria y equipo
depreciacin
*Vehculos
depreciacin
*Muebles y enseres
depreciacin
*Herramientas
depreciacin
Total depreciacin
Saldo en libros activos depreciables
Gastos preoperativos (millones)
Amortizacin de diferidos
Costo unitario (dolares)
*Materiales e insumos x Unid Produc
*Mano de obra x Unid Produc
Gastos generales de fabricacin x Unid Produc
Gastos generales de administracin (millones)
Gastos generales de venta (millones)
Gastos generales de distribucin
Tasa de impuestos
Dividendos (porcentaje de utilidades netas)
Prestamos bancarios (millones)
Crdito abastecedores
Rendimientos financieros
Otros Recursos (arrendamientos,
participaciones)
Costos Financieros
Pago de Prstamos (millones)

50
100%
1240

60%

6
10

6
4

20
4
10
2
10

1.2

0.6

80
100
20
14
8
4
30%
4

Necesidades Mnimas de Activos y Pasivos

Corrientes
Efectivo Caja por Cubrir
* Materiales e Insumos
* Mano de Obra Directa
* Gastos Generales de Fabricain
* Gastos Generales de Administracin
* Gastos Generales de Ventas
* Gastos Generales de Distribucin
Cuentas Por Cobrar
Existencias
* Materiales e Insumos
* Productos en Proceso
* Productos Terminados
* Inventario de Repuestos
Cuentas Por Pagar
* Materiales e Insumos
* Mano de Obra Directa
* Gastos Generales de Fabricain
* Gastos Generales de Administracin
* Gastos Generales de Ventas
* Gastos Generales de Distribucin
Otros Ingresos
Otros Egresos
Capital de Trabajo (Calculado por el
Programa)
EVALUACIN FINANCIERA DEL
PROYECTO
Tasas de Inflacin
Tasas de Inters de Oportunidad del
Inversionista
* En Terminos Corrientes (anual)
* En Terminos Constantes (anual)
Tasa Para Evaluacin

80% 100% 100% 100% 100%