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NTRODUCCION

Nuestro propsito al escribir el libro "Formulacin y Evaluacin de Proyectos Industriales", es instruir a los estudiantes, profesionales y personas interesadas sobre temas relacionados con la identificacin, formulacin y evaluacin de
proyectos.
En ese sentido, el ciclo de vida del proyecto est compuesto por tres
etapas: la pre inversin, la inversin y la post inversin. La fase de pre inversin
comprende desde la identificacin de la idea de negocio -identificacin del
proyecto- hasta el momento en que se culmina la formulacin y evaluacin del
proyecto a nivel de estudio de factibilidad. Por lo que, la identificacin, formulacin y evaluacin de un proyecto tienen la finalidad de determinar la conveniencia de llevar a cabo el proyecto y consiguientemente, si resulta atractivo
invertir o no en l.
En el texto describimos fundamentalmente los aspectos relacionados a la
identificacin de un proyecto, as como los elementos metodolgicos para la
formulacin y evaluacin de los proyectos industriales, tales como: estudio de
mercado, aspectos tcnicos, estudio de la organizacin, aspectos legales, impacto ambiental, inversin inicial, financiamiento, costos, ingresos y evaluacin
(econmica y financiera).
Para tal efecto, el libro ha sido estructurado en cuatro partes. La parte 1
abarca los aspectos generales. La parte 2 se dedica a la identificacin de proyectos industriales. En la parte 3 se hace una extensa cobertura a la formulacin
de proyectos industriales y en la parte 4 a la evaluacin de proyectos industriales. Por ltimo, en el anexo se presenta la estructura del esquema del proyecto
industrial.

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Es importante sealar que una caracterstica especial del texto es la cobertura de la evaluacin econmica y financiera de proyectos en Excel, con la aplicacin de casos concretos.
Asimismo, queremos resaltar que el contenido del presente texto obedece a la necesidad de proporcionar al lector los conceptos tericos que permitan comprender en su integridad el conjunto de estudios -elementos
metodolgicos- que deben realizarse antes de tomar la decisin de canalizar
los recursos en una determinada actividad o idea de negocio.
En esa orientacin, se pone en manos de estudiantes, profesionales y personas interesadas este libro, que estamos seguros, al aportar los fundamentos
bsicos para la creacin de nuevas empresas, se convertir en una herramienta
til para lograr el xito en los negocios especialmente relacionados a las actividades industriales.
Sin embargo, se debe tener presente que identificar, formular y evaluar
adecuadamente un proyecto industrial no garantiza el xito del negocio, sino
que de alguna manera disminuye el riesgo de invertir en l. De igual forma, queremos precisar que las inversiones no deben hacerse o tomarse como una simple aventura; por el contrario, deben sustentarse mediante diversos estudios.
En ese entender, estamos convencidos que nuestro enfoque proyecto
-plasmado en el libro- contribuir a que se comprenda con facilidad y a la
vez, con bastante profundidad, el proceso de identificacin, formulacin y evaluacin de proyectos industriales.
Finalmente, expresamos nuestro reconocimiento al Seor Rector de la
Universidad de San Martn de Porres, Dr. Jos Antonio Chang Escobedo, por la
priorizacin de la investigacin en la Universidad, as como a las diversas autoridades por la labor que realizan.

Los Autores

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Deslinde terminolgico:
Plan
Documento tcnico que constituye un instrumento de la planificacin de
carcter orientador en el que se precisan los grandes objetivos -objetivos generales- y metas a obtener as como las acciones para su ejecucin.
La planificacin es un proceso que busca adecuar los medios (recursos
humanos, materiales y financieros) a los fines propuestos (objetivos y metas propuestos a travs del plan). La planificacin indica lo que debe hacerse para
alcanzar los objetivos y metas previstos.
Franco Perroux, sostiene que la planificacin es una estrategia para lograr
el desarrollo econmico y social a nivel integral, con la aplicacin de conocimientos cientficos y de las tcnicas de planificacin, que conducen a mejores
formas de vida colectiva.
Existe desarrollo econmico cuando el bienestar econmico de la poblacin de un pas aumenta durante un largo perodo. El nivel de desarrollo se mide
por medio de diversos indicadores econmicos, como el PBI real per-cpita, la
salud, el grado de alfabetizacin y la longevidad. Esto quiere decir, que el desarrollo econmico se produce como consecuencia de la acumulacin de facto. res de produccin, incluido el capital humano, en un clima econmico y poltico
estable.
El plan requiere del concurso de programas y proyectos para que su realizacin se haga efectiva.

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Programa

Conjunto organizado de medios para conseguir un determinado fin u objetivo. Comprende el anlisis detallado de los trabajos a realizar y los medios a
utilizar para alcanzar unos objetivos ms concretos y operativos (a su vez stos
objetivos son objetivos especficos del plan). Los programas son el puente entre el plan y los proyectos.

Proyecto
Unidad operativa del plan o instrumento del desarrollo econmico. Constituye el elemento operativo del plan, ya que mediante la implementacin de
los diversos proyectos se logran los objetivos contemplados en los planes de
desarrollo econmico. En otras palabras, el plan se materializa mediante la ejecucin de los proyectos.

El proyecto como la unidad

del
lo econmico

de la planificacin

El esquema que se presenta a continuacin, muestra al proyecto como un

aspecto esencial de la plantificacin del desarrollo econmico y al plan como el
pilar orientador en el que se precisan los grandes objetivos. Este esquema define el proceso de planificacin como un sistema en el cual el plan, los programas
y los proyectos se encuentran estrechamente relacionados y cada uno de ellos
coadyuva al logro del gran objetivo: el desarrollo econmico. Los objetivos generales y especficos establecidos en el plan y programa respectivamente, se
logran con la ejecucin o implementacin de los proyectos. Consecuentemente, los planes de desarrollo adecuadamente programados requieren proyectos
bien definidos y en ese sentido, los buenos proyectos necesitan programas y
planes apropiados.
El xito en la ejecucin de los planes de desarrollo depende en gran parte
de la calificada seleccin de proyectos y de los correspondientes programas
sectoriales. Difcilmente se pueden realizar planes de desarrollo realistas, si no
se han identificado, formulado y evaluado sus correspondientes proyectos por
otro lado, la mejor manera de formular y evaluar proyectos es considerndola
dentro del marco de referencia del plan (*).
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MIRANDA MIRANDA Juan Jos, Gestin de Proyectos: Identificacin, Fonnulacin" Evaluacin.

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Por lo expresado, estamos convencidos que los proyectos constituyen la

unidad fundamental de la planificacin del desarrollo econmico y por lo tanto,
es necesario incentivar la vocacin empresarial -cultura de proyectos- competitiva y de liderazgo en nuestra sociedad.

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eTO DE NVERSION

Definicin de Proyecto
El vocablo proyecto deriva del verbo proyectar. Una de las acepciones
que la Real Academia de la Lengua Espaola confiere a proyectar es idear, trazar, disponer, proponer el plan y los medios para la ejecucin de una cosa.
De la misma manera, en lo relacionado al trmino proyecto establece
que es el conjunto de escritos, clculos y dibujos que se realizan para dar
idea de cmo ha de ser y lo que ha de costar una obra de arquitectura o de
ingeniera.

Proyecto de Inversin

Un proyecto de inversin es un conjunto de estudios -elementos

metodolgicos para la formulacin y evaluacin de un proyecto- que permiten
sustentar o fundamentar una idea de negocio y tiene como objetivo ejecutar,
lograr algo o identificar una solucin al planteamiento de un problema o necesidad. Por ejemplo, cuando existe una demanda insatisfecha de los clientes o
cuando hay una demanda creciente de algn producto podran ser las causas
para identificar un proyecto de inversin que permita la solucin de dichos problemas o necesidades. Por tal razn, los proyectos surgen de la identificacin
de necesidades humanas y colectivas de la persona.
En general, una idea de negociO aparece cuando una persona observa en
el mercado la posibilidad de desarrollar e introducir un producto o servicio que
beneficie al consumidor y que genere rendimiento para el inversionista.

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En sntesis, un proyecto de inversin es un conjunto de estudios detallados, que se realizan con la finalidad de producir un bien o prestar un servicio y
obtener de esta manera una retribucin.

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Un proyecto de inversin implica el desarrollo o cumplimiento de pasos

ordenados (metodologa), que partiendo de la identificacin de un problema o
necesidad nos conduce a su solucin, mediante el anlisis de elementos
metodolgicos.
Un proyecto de inversin se fundamenta a travs de un conjunto de elementos metodolgicos: estudio de mercado, tcnico, organizacional, tcnico,
legal, ambiental, inversin inicial, financiamiento, costos, ingresos, econmico y
financiero, que previo anlisis de cada uno de ellos en su integridad, permite
tomar una decisin acerca de la conveniencia de llevar a cabo un negocio o
implementar una actividad econmica (extractiva, industrial o servicios), que
implique la produccin de bienes y/o la prestacin de servicios.
Desde el punto de vista de un agente econmico privado (empresa privada), el proyecto de inversin es el origen de flujos de efectivo esperados provenientes de ingresos y egresos de efectivo que ocurren a lo largo de un perodo
determinado (horizonte de inversin). Su objeto es desarrollar una actividad
econmica que permita generar suficientes excedentes de recursos como para
proporcionar un rendimiento atractivo sobre los fondos propios invertidos o
devolver el financiamiento absorbido por el proyecto.
Un proyecto de inversin combina un conjunto de inputs (factores productivos), que le significan costos, con el objeto de obtener productos (outputs),
que le generen beneficios en el futuro. Por lo que el proyecto est compuesto
por flujos de efectivo esperados (ingresos y salidas de efectivo), que ocurren a
lo largo de distintos perodos. Se busca que el flujo neto de efectivo sea superior a la inversin. Para ello, el proyecto deber ser eficiente en la combinacin
de inputs .

Inversin de las empresas

La inversin es el desembolso realizado por las empresas para la adquisicin de maquinarias, equipos e infraestructura (nuevas plantas), que pueden
ser utilizados para producir bienes y/o brindar servicios.
En otras palabras, la inversin es la acumulacin de capital efectuado fundamentalmente por las empresas en un perodo especfico.
La demanda de inversin de las empresas viene dada por los aumentos
deseados o planeados por las empresas de: 1) capital fsico (fbricas, maquinaria) y 2) existencias.
Las existencias comprenden: materias primas y suministros que se emplearn en la produccin, productos en proceso y productos terminados,
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es decir, bienes muebles e inmuebles adquiridos por la empresa con la finalidad

de incorporarlos a los bienes, producirlos o de destinarlos a la venta sin transformacin.

Anlisis de la inversin en sentido econmico y la inversin en

sentido
La inversin en sentido econmico llamada tambin inversin productiva o real (verdadera), es la que supone un incremento del capital productivo del pas (activos que son utilizados en el proceso productivo de las
empresas del pas), la misma que tiene como consecuencia la generacin de
empleo.
La inversin en sentido econmico es un factor determinante del crecimiento econmico, por ello se establece que el Producto Bruto Interno
(PB/) depende del nivel de inversin productiva (1), esto es: PBI = f (1); por lo
tanto, a mayores tasas de crecimiento y en la medida en que la productividad de la inversin aumente, se incrementar tambin el nivel de produccin del pas; esto se debe al efecto multiplicador que ocasiona la inversin,
ya que afecta o mueve otros sectores de la economa como por ejemplo el
consumo, entre otros. La inversin econmica puede ser: pblica o privada
y esta ltima, nacional o extranjera. La inversin extranjera tiene la caracterstica de movilizar ms capital y ser ms productiva que la inversin nacional.
La inversin en sentido finanCiero, como la compra de activos financieros
(acciones y bonos) en las Bolsas de Valores (mercado secundario de valores),
constituyen solamente una transferencia entre agentes econmicos sobre derechos de propiedad o de crditos sobre activos reales ya existentes, sin repercusin alguna a nivel macroeconmico, ya que el stock de capital productivo del
pas contina siendo el mismo.
Sin embargo, la 'compra de acciones que son emitidas en el mercado
primario de valores o la compra de bonos emitidos por primera vez, constituyen una inversin financiera y econmica al mismo tiempo. Es inversin
financiera porque la empresa deficitaria vende o coloca un instrumento financiero a travs del mercado primario de valores; es a la vez inversin econmica porque a la empresa le significa un ingreso de capital fresco y con
ello podr adquirir nuevos activos (maquinarias y equipos) para ampliar su
capacidad de produccin.

Principales factores que influyen en las decisiones de inversin

de las empresas:
1)

La tasa de inters, en el sentido que la demanda de capital fsico (maquinaria, equipo) depende del costo del dinero. Cuando disminuye la tasa
de inters resulta ms fcil tomar fondos o financiar los proyectos y en
consecuencia, se incrementa la inversin de las empresas. La tasa de inters constituye la variable ms relevante que incide sobre la inversin de las
empresas.
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que en el anlisis de la inversin no es posible hacer caso omiso al riesgo
que entrae la poltica econmica. Por ello, se analizan variables relevantes como la poltica econmica en general y de sus instrumentos en particular: la poltica monetaria, la poltica fiscal, la poltica cambiaria y la poltica comercial (importaciones y exportaciones), etc.
La estabilidad econmica, jurdica, poltica y social del pas, se debe
observar la estabilidad econmica, jurdica y autonoma de las instituciones, la accin de los grupos polticos, intereses de las distintas poblaciones de la regin o pas. Estos factores pueden ser determinantes en el
nivel de riesgo de la inversin y la sostenibilidad de relaciones comerciales
en el largo plazo
El nivel de actividad econmica, concretado en el crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI).
Las expectativas empresariales, toda decisin de inversin conlleva la
confianza en que los ingresos futuros derivados de la inversin superen a
los costos. Por lo que la inversin aumentar debido a una expectativa de
mayores utilidades en el futuro.
El proceso de cambio tecnolgico, es preciso considerar el avance de la
tecnologa en la actividad productiva en que se va a desarrollar la inversin, pues la viabilidad de incorporarse a ese ritmo de cambio, pueden
determinar las posibilidades de competir en el mercado y perdurar en el
tiempo. Las innovaciones y mejoras en la tecnologa productiva actual,
pueden aumentar la inversin, ya que ambas podran estimular la demanda de bienes de capital adicionales.
La rentabilidad de los proyectos, mientras mayor sea la rentabilidad esperada por llevar a cabo un proyecto en comparacin con su costo de
oportunidad del capital, mayor ser el nivel de inversin de la empresa.
Los impuestos, representan un desincentivo para la inversin de las empresas. Si se da un incremento en las tasas impositivas, siempre que todo

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Tipos de proyectos de inversin:

1)

Existen diversas clasificaciones, sobre proyectos de inversin, tales como:

Segn la naturaleza del proyecto.- se identifican entre otros, aquellos
proyectos de inversin orientados a la creacin de una nueva empresa,
expansin de la planta existente, adquisicin de nuevos activos para la
empresa. Tambin se encuentran aquellos proyectos que derivan de estudios de mercado: sustitucin de importaciones, mercado de exportacin,
demanda insatisfecha, crecimiento de demanda interna, diseo de producto, distribucin, etc.

la actividad econmica

i)

desarrolla el proyecto.- se identifican

proyectos de inversin que tienen su origen en la realizacin de estudios

sectoriales relacionados con las diversas actividades econmicas, tales
como:
a) Sector primario (agricultura, ganadera). Incluyen actividades intensivas en el uso del factor tierra o recursos naturales.
b) Sector secundario (industria de la transformacin). Comprenden actividades intensivas en la utilizacin del factor capital. Los proyectos industriales se ubican en el sector secundario y se caracterizan por la
transformacin de materias primas.
e) Sector terciario (servicios, comunicaciones, transportes). Abarcan actividades intensivas en el uso del factor trabajo. Los proyectos relacionados con servicios, tienen el propsito de prestar servicios de carcter personal, material o tcnico. Dentro de servicios, se encuentran los
proyectos relacionados a servicios informticos.

3)

Por el factor
del proyecto.- pueden ser:
a) Proyectos privados.- todos los proyectos emprendidos por las empresas privadas o entidades particulares se establecen con fuertes premisas
econmicas (maximizacin del valor de mercado) que, de no cumplirse, hacen inviable el proyecto.
b) Proyectos pblicos.- aquellos emprendidos por el gobierno y estn
orientados a satisfacer necesidades sociales de una comunidad mediante el aprovechamiento de los servicios ofrecidos. Estos proyectos

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se ejecutan porque su objetivo fundamental es mejorar el bienestar de

un grupo social, como por ejemplo: proyectos de salud, educacin,
saneamiento bsico, etc. Un significativo grupo de estos proyectos son
promovidos por la Administracin Pblica y tienen un carcter eminentemente social.

4)

Por el factor tecnolgico.- se identifican:

a) Proyectos por evolucin o reemplazo.- son aquellos proyectos que
desarrollan productos, prototipos o plantas industriales cuyas diferencias con los modelos precedentes son, cualitativa y cuantitativamente,
mnimas o pequeas. Se llevan a cabo con la finalidad de sustituir un
equipo o elemento productivo antiguo por otro nuevo.
b) Proyectos por innovacin o modemizacin.- son aquellos proyectos
que incorporan nuevos desarrollos cientficos o tecnolgicos. Se realizan para mejorar los productos existentes o para lanzamiento de productos nuevos.

5)

Por la
pueden ser:
a) Proyectos independientes.- son aquellos proyectos cuyos flujos de
efectivo no se relacionan o son independientes unos de otros. La aceptacin (o rechazo) de uno no significa o no impide la aceptacin (o
eliminacin) de los dems. Por ejemplo, la decisin de implementar un
proyecto informtico que permita integrar las diversas reas de la empresa, es independiente de la decisin que se tome acerca del alquiler
o compra de un edificio.
b) Proyectos dependientes.- son proyectos cuya aprobacin depende
de la aceptacin de una o varias propuestas. Por ejemplo, un proyecto
de explotacin de minerales, puede requerir la construccin de una
carretera.
e) Proyectos
excluyentes.- son proyectos que compiten
entre si (proyectos opcionales), de tal forma que la aprobacin de uno
excluye o elimina la aceptacin de uno o ms proyectos alternativos.
Dos proyectos son mutuamente excluyentes cuando ambos constituyen una forma alterna de realizar la misma funcin o alcanzar el mismo
objetivo. Por ello, slo se puede aceptar uno de ellos (si es rentable) o
se pueden rechazar ambos (si no son rentables), pero no pueden aceptarse los dos a la vez. Por ejemplo, cuando se tiene la posibilidad de
pavimentar una carretera con asfalto o cemento, se debe elegir solamente uno de ellos.

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del proyecto.- esta clasificacin se realiza tomando en cuenta

el tamao de la inversin, esto es, en funcin al monto de la inversin total

que requiere el proyecto para llevarse a cabo. Entre los cuales se pueden
considerar los siguientes:
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a) Proyectos pequeos.
b) Proyectos medianos.
c) Proyectos grandes.

El Sistema Econmico

Los proyectos de inversin se concretizan en el sistema econmico. Se

entiende por sistema econmico el conjunto de relaciones bsicas, tcnicas e
institucionales que caracterizan la organizacin econmica en una sociedad; es
la estructura que configura la organizacin econmica de un pas en todo lo
concerniente al modo de produccin. La interaccin de las fuerzas productivas
de la sociedad y las relaciones de produccin de los hombres forman el modo
de produccin. Las fuerzas productivas son los medios de produccin y las fuerzas de trabajo. Los medios de produccin son: a) los objetos sobre el cual recae
el trabajo (todo aquello sobre lo que recae el trabajo del hombre: recursos
naturales) y b) los medios de trabajo (todas las cosas con ayuda de las cuales el
hombre ejerce su efecto sobre el objeto de trabajo: equipos, herramientas), las
fuerzas de trabajo son las actividades humanas realizadas en el proceso de produccin.
Los sistemas econmicos son arreglos histricamente constituidos que conciernen a la totalidad de una sociedad, a partir de los cuales los agentes econmicos (familias, empresas y gobierno) emplean recursos e interactan en el proceso econmico por la va de la produccin, la distribucin, el intercambio y el
consumo de los productos generados dentro de mecanismos institucionales de
control, establecidos por la sociedad.
Un proceso econmico es un conjunto de etapas mutuamente dependientes que explican el comportamiento de la actividad econmica que desarrollan las sociedades para satisfacer sus necesidades. Las etapas o fases del
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proceso economlco son:
1) Produccin, 2) Distribucin, 3) Intercambio y 4-) Consumo.
Entre los principales tipos de sistemas econmicos se tienen: 1) el capitalismo (se fundamenta en la propiedad privada e incentivos basados en los precios del mercado) y 2) el socialismo (se sustenta en la propiedad estatal y los
incentivos estn basados en precios dirigidos).

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Factores de la produccin
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- Capacidad tecnolgica
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Los Sectores de la Produccin

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Son los denominados sectores econmicos. Es el mbito en el que se

desarrollan determinadas actividades o conjuntos de actividades econmicas.
Constituyen los grandes agregados en los que se divide a efectos de su anlisis la
actividad econmica nacional.
Los factores de produccin (tierra o recursos naturales, trabajo, capital,
capacidad tecnolgica y capacidad empresarial) se movilizan y combinan entre
s por el diversificado conjunto de elementos que integran el aparato de produccin en las economas. Las proporciones con que cada uno de esos factores
contribuye al proceso productivo varan de sector a sector. Hay actividades intensivas del factor tierra, otras intensivas de trabajo o capital o capacidad tecnolgica. Del mismo modo, la importancia relativa de lo empresarial no es igual
para diversas categoras de actividades productivas. Directa o indirectamente
no hay actividad productiva que pueda prescindir de cualquiera de los factores
de produccin.
Se ha hecho tradicional la clasificacin del conjunto de actividades econmicas de un pas en tres grandes grupos o sectores:
1) sector primario,
2) sector secundario
3) sector terciario.

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Sector primario
Comprende actividades primarias de produccin. Abarca actividades
que significan extraccin de la naturaleza, sin ms transformaciones que las
realizadas por sta. Normalmente, forman parte del sector primario la extraccin de minerales (metlicos y no metlicos), la agricultura (cultivos permanentes y cultivos temporales), la extraccin vegetal (produccin forestal
y extraccin de recursos foresta~es), la ganadera (cra y cuidado de ganado), la silvicultura, la pesca y la caza; el sector primario es intensivo en el uso
del factor tierra o recurso natural.

Sector secundario
Incluye actividades secundarias de produccin. Comprende aquellas
actividades que implican la transformacin de materias primas a travs de los
ms variados procesos industriales. En este sector se incluye las actividades
siguientes: la industria de la transformacin, la siderurgia y metalurgia, la transformacin de minerales metlicos (oro, cobre, zinc, etc.) y no metlicos (cemento, cal, maylica, yeso, ladrillo, mrmol y granitos), la industria mecnica, de la construccin, de muebles, qumica (productos farmacuticos y veterinarios), textil, calzado y artculos de cuero, bienes de consumo (productos alimenticios, bebidas), entre otros; estas actividades son de alta la intensidad en el uso del factor capital.

Sector terci
Abarca actividades terciarias de produccin. Se agrupan actividades de
servicios que utilizan distintos equipos y trabajo humano para atender las demandas de transporte y comunicaciones (areos, ferroviarios, pluviales y carreteras), Comercio, Intermediacin financiera (actividades relacionadas al mercado financiero como banca comercial, Bolsa, Seguros), turismo, entre otros servicios (asistencia a la salud, educacin y cultura, hospedaje y alimentacin, recreacin, actividades profesionales). Tiene importancia creciente en las economas ms avanzadas; las actividades terciarias se caracterizan por ser intensivas
en la utilizacin del factor trabajo.

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PARTE

1:

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AsPECTOS GENERALES

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Incluye los impuestos a los productos y los derechos de importacin

11 Preliminar.
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica y BCRP.

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Durante el ao 2003, el PBI del Per creci en 4,1% en trminos reales,

una de las ms altas tasas de la regin, registrndose tasas de crecimiento positivas por 30 meses consecutivos.

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EcoN. VLADIMIR RODRfGUEZ CAIRO / ING. RAL BAO GARCfA / ING. LUIs CRDENAS LUCERO

El Sector Real yel Sector Financiero

El aparato de produccin de la economa se divide en dos grandes sectores:
el sector real y el sector financiero.

El sector real
Todos 105 bienes y servicios, as como 105 medios para producirlos, conforman el sector real de la economa. Se realizan operaciones de generacin de
bienes (productos tangibles) y de servicios no financieros (productos intangibles,
como comunicaciones, transportes y comercio). En otras palabras, en el sector
real de la economa se generan y realizan transacciones con activos que tienen
valor intrnseco, de uso, para la satisfaccin directa de las mltiples necesidades
de consumo o de formacin de capital.
El valor agregado resulta principalmente de cinco tipos de procesos
productivos: extraccin, transformacin, construccin, transporte y
comercia Iizacin.
El sector real moviliza recursos financieros destinados a dos tipos finales
de uso: formacin de capital y consumo.

Agentes econmicos
Se denomina as, a los consumidores (familias), empresas, gobiernos y el
resto del mundo, que en el sistema econmico realizan actividades de produccin, distribucin, administracin, consumo, etc.
Se considera que las familias son los consumidores de bienes y servicios y se entiende que la nica ocasin en que las familias invierten es cuando adquieren nuevas viviendas. De otro lado, las familias obtienen sus ingresos por la venta de servicios de factores productivos, fundamentalmente de
trabajo.
Una empresa es una organizacin que combina recursos productivos
(inputs) y los transforma en productos (outputs) que pueden ser bienes y/o
servicios. La empresa ofrece bienes y servicios en el mercado de productos.
Asimismo, demanda trabajo en el mercado laboral. La empresa alquila factores
productivos para producir bienes o prestar servicios; cubren sus costos, se benefician e invierten.

PARTE

1:

ASPECTOS GENERALES

El gobierno es una entidad que presta servicios generales indivisibles tales

como: seguridad nacional, orden pblico, servicios de salud, servicios de educacin, etc. Regula fundamentalmente la actividad econmica. Afecta al sistema econmico especficamente a travs de la poltica econmica en general. Especficamente, el gobierno recauda tributos y gasta en bienes y servicios, lo cual afecta las
decisiones de los dems agentes econmicos
o el exterior afecta el intercambio comercial de un
El resto del
pas con los otros pases. El sector externo es la posicin del pas frente al resto
del mundo ya sea exportando (X) o importando (M), recibiendo o entregando
divisas a cambio, respectivamente. Como consecuencia del intercambio comercial con el resto del mundo se producen flujos fsicos de salida y entrada de
bienes. Por tal razn, tambin se generan flujos de capitales (ingresos y salidas
de divisas). Como resultado del intercambio con el exterior, el pas, dispone no
slo de bienes y servicios que se producen internamente y si entendemos que
el mayor bienestar de la poblacin se asocia al consumo de bienes, entonces se
puede decir que la poblacin de un pas con intercambio internacional disfruta
de mayor bienestar.

El sector financiero

Para que los recursos del sector real se movilicen con mayor rapidez, se
requiere del dinero o de medios de pago en general. En el sector financiero se

llevan a cabo operaciones con activos financieros monetarios y no monetarios.

Los activos financieros monetarios son medios de pago, utilizados en la liquidacin de las diversas transacciones. Los activos financieros no monetarios son
instrumentos financieros que permiten la financiacin de diversas operaciones
crediticias.
En otras palabras, en el sector financiero realizan operaciones relacionadas con la custodia, la intermediacin, la compensacin y la liquidacin de activos considerados (no reales), como la moneda, los ttulos de crdito, las acciones de las empresas y otros documentos negociables en segmentos especficos
de mercado.
El valor agregado resulta principalmente de cuatro tipos de operaciones:
custodia, intermediacin, compensacin y liquidacin.
El sector financiero moviliza activos financieros monetarios y no monetarios para tres fines: liquidacin de transacciones, mantenimiento precautorio de
reservas y usos especulativos.

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Interconexin del sector real y el sector financiero

Operacionalmente el sector real est ligado al financiero, no slo por

la liquidacin o por movimientos de saldos bancarios, sino por las operaciones de intermediacin de recursos financieros o fondos presta bies.
Empresas, familias y gobiernos del pas y . del exterior, en posicin
superavitaria, proporcionan recursos captados por el sector financiero, bajo
la forma de depsitos a la vista en bancos y valores emitidos por agentes
deficitarios, que los intermediarios colocan en el mercado financiero. En
contrapartida, se establecen condiciones para las operaciones activas de
los intermediarios, quienes canalizarn los fondos captados al financiamiento
de empresas, en la concesin de crditos para gastos de consumo y en el
financiamiento para inversiones en actividades productivas.
El sistema financiero est relacionado con la estructura econmica de
los pases. Un pas que se caracteriza por tener una economa fundamentalmente extractiva (sector primario), requiere activos financieros menos complejos en comparacin a otro pas que tenga una economa basada en actividades secundarias y terciarias. Por lo tanto, en la medida que las actividades econmicas de un pas adquieren mayor importancia, se hacen necesarios activos financieros ms complejos para la funcionamiento eficaz del sector real.

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El ciclo de vida del proyecto identifica las diversas etapas o fases que
recorre el proyecto, desde su inicio (identificacin de la idea de negocio) hasta
el funcionamiento u operatividad del negocio (inicio de las operaciones). Normalmente, el ciclo de vida del proyecto est compuesto por tres etapas. En tal
sentido, el ciclo de vida del proyecto se divide en las fases siguientes:
1) Pre inversin,
2) Inversin y
3) Post inversin.
Dentro de cada etapa existen diversos niveles de profundidad.

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Fase de Pre-Inversin

La Pre-Inversin comprende todas aquellas actividades o estudios realizados antes de la puesta en marcha del negocio. Abarca desde la identificacin de la idea de negocio (identificacin del proyecto) hasta el momento en
que se culmina la formulacin y evaluacin del proyecto a nivel de estudio de
factibilidad.
La fase de pre inversin tiene la finalidad de evaluar la conveniencia econmica de realizar el proyecto; en esta fase se efectan todos los estudios mercado, tcnico, legal, ambiental, etc. - antes de tomar la decisin de canalizar
los recursos.
En esta etapa se realiza el estudio del proyecto en su integridad o totalidad; esto significa que se identifica, formula y evala la idea del negocio antes
de la puesta en marcha, determinndose la posibilidad de llevar a cabo el pro- .
yecto (viabilidad del proyecto) y por consiguiente, si resulta conveniente invertir o no en l.
Las sub etapas que comprende el estudio de pre inversin de un proyecto son:
a) La identificacin del proyecto.
b) La formulacin y evaluacin del proyecto.

a) La identificacin del proyecto

La identificacin del proyecto constituye la primera sub etapa del
estudio de pre inversin y por lo tanto, es el soporte de dicho estudio, ya que se identifica y describe el problema principal; a partir
de la existencia de diversos problemas o necesidades se formula y
define un problema, luego se plantean varias alternativas de solucin y de stas se identifica o selecciona la alternativa de negocio a
desarrollar.
Tal como se indic anteriormente, el proyecto se inicia o nace con la
identificacin de una idea de negocio, la cual puede ser consecuencia
de un problema o una necesidad (por ejemplo, demanda insatisfecha
de un determinado producto). La identificacin del proyecto se sustenta en la definicin de los aspectos fundamentales del problema o
necesidad humana y el planteamiento de posibles alternativas de solu.,
clon.
La identificacin del proyecto (identificacin de la idea de negocio)
motiva la formulacin y evaluacin del proyecto a travs de un estudio
muy preliminar o perfil.

b) La formulacin y evaluacin del proyecto

La formulacin del proyecto.- se refiere a la preparacin del proyecto
en trminos claros y precisos para su evaluacin posterior; involucra
todos aquellos aspectos orientados a la obtencin y creacin de informacin del proyecto. Por lo que formular un proyecto significa estudiar
y analizar los aspectos de naturaleza comercial, tcnico, organizacional, legal, ambiental, inversin inicial, financiamiento costos e ingresos.
Es importante sealar que en la formulacin del proyecto interviene un
equipo multidisciplinario de profesionales que define y propone el proyecto.

La evaluacin del proyecto.- luego de concluida la preparacin o for-

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mulacin del proyecto se debe decidir si se acepta o no el proyecto.

En ese sentido, se procede a evaluar el proyecto.
La evaluacin del proyecto consiste en emitir un juicio sobre la bondad
o conveniencia econmica y financiera del proyecto (evaluacin econmica y financiera del proyecto). Tiene como objetivo recomendar la
aprobacin o aceptacin y puesta en marcha de un proyecto.
Se basa especficamente en la viabilidad econmica y financiera, me- ' .
diante la determinacin de los flujos de efectivo esperados del proyecto (entradas de efectivo menos salidas de efectivo), para as poder
medir y analizar el rendimiento que generar el proyecto.
Es necesario puntualizar que las inversiones no deben hacerse o tomarse como una simple aventura, por el contrario deben tener una slida
base. Esta base es la evaluacin del proyecto. Las empresas interesadas en llevar a cabo un proyecto, evalan el negocio con la finalidad de
verificar su conveniencia y/o aceptacin .
La evaluacin debe estar a cargo de consultores o profesionales especializados en coordinacin con el inversionista o promotor del ,proyecto o por la institucin encargada de la aprobacin del proyecto.
Es importante aclarar y tener presente que la identificacin, la formulacin y la evaluacin del proyecto no garantizan el xito de un negocio,
sino que de alguna manera disminuyen el riesgo de invertir en l.
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Niveles de estudio de la formulacin y evaluacin del proyecto

La formulacin y la evaluacin del proyecto puede realizarse a diferentes niveles de estudio, diferencindose cada nivel por el grado de profundidad y las fuentes de informacin que utilizan.

EcoN. VlADlMIR RODRGUEZ <:AIRO / ING. RAL BAO GARCA / ING. LUIs CRDENAS LUCERO

Nivel perfil.- o gran visin del proyecto. Despus de la identificacin

del proyecto o idea de negocio se realiza el estudio del proyecto a
nivel perfil, el cual constituye un estudio muy preliminar del proyecto.
Requiere los conocimientos tcnicos de expertos que permitan, a grandes rasgos, determinar la factibilidad tcnica de llevar a cabo la idea de
negocio. Incluye estimaciones muy generales de los costos y flujos de
efectivo. Adems de calcular el rendimiento del proyecto, se procura
sustentar la viabilidad comercial, basada en la informacin de fuentes
secundarias existentes (lNEI, BCRp, etc.). Con relacin a los aspectos
econmicos y financieros, slo se presentan estimaciones muy globales
de las inversiones, costos e ingresos.
El informe de la evaluacin del proyecto a nivel perfil debe indicar si se
debe archivar el proyecto para una reconsideracin en el futuro, descartarlo por completo o por el contrario, recomendar un estudio de
pre-factibilidad.

Nivel pre-factibilidad.- denominado tambin anteproyecto

nar. Es el estudio del proyecto a un nivel ms profundo que el realizado en el perfil; se precisa con mayor detalle la informacin del nivel
perfil con la finalidad de disminuir los riesgos de decisin de las distintas alternativas. En la pre-factibilidad se profundiza la investigacin del
proyecto; se pretende fijar o determinar; las principales variables referidas al estudio de mercado (precio, producto, plaza, promocin) y las
alternativas tcnicas de produccin.
El estudio del proyecto a nivel de pre-factibilidad requiere la combinacin de fuentes de informacin secundarias con trabajos de campo.
Asimismo, se estiman en trminos generales las inversiones probables,
la capacidad financiera de los inversionistas, los costos de operacin y
los ingresos que generar el proyecto. Como resultado de este estudio, surge la recomendacin de su reestudio, su abandono definitivo,
su reconsideracin hasta que se cumplan determinadas condiciones o
la continuacin del estudio a nivel de factibilidad.

Nivel
conocido como anteproyecto definitivo. Es el nivel de estudio del proyecto donde se perfecciona la informacin del
nivel anterior referente a las alternativas y establece un presupuesto
referencial.
El estudio del proyecto a nivel de factibilidad incluye bsicamente los
mismos captulos que el de pre-factibilidad, pero con una mayor pro-

PARTE

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1:

AsPEGOS GENERALES

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fundidad requiere del concurso de expertos ms especializados y de

informacin obtenida principalmente a travs de fuentes de informacin primarias (por ejemplo encuestas, entrevistas a expertos) y anlisis
detallado del mercado (oferta y demanda), adems de la evaluacin
tcnica y econmica. El anlisis econmico y financiero debe basarse
en un clculo minucioso de la inversin inicial, los ingresos y los egresos,
que sustente la estimacin del rendimiento del proyecto. El objetivo
del estudio de factibilidad consiste en identificar la mejor de las diversas alternativas.
Por lo tanto, el estudio del proyecto a nivel de factibilidad lleva a la
aprobacin final del proyecto o en algunos casos conlleva a su postergacin o modificaciones menores en su formulacin.

2)

Fase de Inversin

Se trata del perodo de implementacin del proyecto. A su vez, esta etapa comprende:
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El Diseo definitivo.- se realizan los estudios de ingeniera definitivos (disposicin de planta, planos de instalaciones complementarias, etc.).

La Ejecucin.- consiste en la construccin de edificios, plantas; en el montaje de maquinarias, equipos; en el equipamiento de diversas instalaciones (elctricas, sanitarias, etc.); en la capacitacin del personal, entre otros.
El estudio del proyecto a nivel de factibilidad debe incluir el plan de ejecucin del proyecto y la organizacin necesaria para ello; se debe preparar un calendario de ejecucin del proyecto, incluida la iniciacin de la
produccin y un plan presupuestario y financiero, con la finalidad de estimar el costo de la ejecucin.
La ejecucin del proyecto comprende actividades de puesta en marcha
como pruebas previas a la explotacin del negocio, produccin de prueba y ensayos de rendimiento .

En la fase de inversin, se adquieren: a) los activos tangibles, como maquinarias y equipos; b) los activos intangibles, como licencias, conocimiento
tcnico y c) se contratan los servicios necesarios para que todo se encuentre listo y se inicien las operaciones. La ejecucin se realiza conforme
a las referencias tcnicas, calendarios y/o plazos consignados.

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3)

Fase de Post Inversin

Esta etapa de funcionamiento u operacin puede ser paralela a la fase de
inversin es en la post inversin que la empresa inicia sus operaciones e
ingresa a competir en el mercado .(el negocio comienza a dar sus frutos).
Esta fase debe comprender procesos de evaluacin ex post, que la
puede realizar la propia empresa. Esta evaluacin tiene la caracterstica de examinar los elementos de juicio, xitos o fracasos registrados
durante la vida til del proyecto, con el objeto de planificar el futuro
de mejor forma .

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lABILIDAD DEL

La viabilidad del proyecto es la factibilidad o posibilidad de llevar a cabo el

negocio, analizando para tal efecto, los aspectos esenciales del proyecto, como
,los de naturaleza comercial, tcnica, legal, ambiental, econmica-financiera y de

gestin.

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El objetivo principal de la viabilidad del proyecto es determinar y evaluar

deas concretas, utilizando como referencia los datos pertinentes del sector y
de proyectos compatibles existentes, si se dispone de ellos.
Generalmente, el estudio de la viabilidad de un proyecto pequeo no
se. refiere a las consideraciones macroeconmicas, ya que su efecto econmico, si de hecho lo tiene, se limita a la zona o regin en que se encuentra
situado.
Un componente importante del estudio de viabilidad del proyecto es el
diseo bsico, teniendo en cuenta las condiciones prevalecientes (potencial
empresarial, mercados locales, disponibilidad de insumos, etc.).

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1:

Los principales aspectos a ser analizados en un proyecto son:

Viabilidad comercia 1.- mediante el anlisis del estudio de mercado se

determina el nmero unidades de producto que los clientes estarn
dispuestos a adquirir a un precio determinado en un momento especfico. En otras palabras, se trata de precisar si el bien o servicio brindado por el proyecto tendr la aprobacin en los clientes (c0:lSUmO o
uso); asimismo, establece la forma en que el bien o servicio ser co-

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mercializado en el mercado. En sntesis indicar si el mercado es o no

sensible al bien o servicio ofrecido por el negocio.
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Viabilidad tcnica.- comprende fundamentalmente tres aspectos: 1) la

identificacin del proceso de produccin y la eleccin de la tecnologa,
2) la capacidad de produccin (tamao) y 3) la ubicacin de la planta
(localizacin). En otras palabras, la viabilidad tcnica consiste en evaluar y
medir la ingeniera del proyecto (todo lo relacionado a la instalacin y
funcionamiento de la planta).
legal y ambiental.- determina si el proyecto no se opone a las
normas legales y regulaciones vigentes. Tambin, se establece si el negocio causar algn impacto o dao al medio ambiente y si cumple con las
regulaciones ambientales vigentes. Asimismo, se debe respetar la comunidad en donde se desarrollar el proyecto y mejorar la calidad de vida
humana.
Viabilidad econmica y financiera.- para el empresario privado o inversionista, el criterio principal, por encima de todos los dems criterios del
proyecto, es la viabilidad econmica y financiera. Esto es, que el rendimiento del capital invertido debe ser lo suficiente como para afrontar por
lo menos el costo del capital. Por lo tanto, la viabilidad econmica y financiera determina, en ltima y definitiva instancia, la aceptacin (aprobacin) o rechazo del proyecto.
El rendimiento o retomo que genera la inversin realizada, se mide utilizando bsicamente tres mtodos:

1 ) Valor Actual Neto (VAN).

2) Tasa Interna de Retorno (TIR).
3) Ratio Beneficio-Costo (B/C).
de gestin.- est relacionada con la capacidad empresarial. La
capacidad empresarial supone un conjunto de condiciones, aptitudes y
actitudes que deben reunir los directivos que administran un negocio o ,
proyecto. La idoneidad, eficiencia, experiencia, capacitacin, habilidad y
los conocimientos, entre otros atributos, pueden configurar el modelo
de administracin, organizacin o direccin que precisa un proyecto para
su xito. Muchos proyectos fracasan por falta de capacidad administrativa
para emprenderlo.

PARTE

1:

AsPEGOS GENERALES

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La Viabilidad y la Formulacin - Evaluacin del Proyecto

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Formulacin

Obtencin/
Recopilacin y
Elaboracin
de Fuentes
de Informacin:
Primarias y
Secundarias

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Viabilidad
Comercial

Viabilidad
Comercial

Viabilidad
Legal y Ambiental

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Elaboracin de los
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Operativo de Capital/
Econmico y
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Evaluacin

Determinacin y
Anlisis del
Rendimiento

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Viabilidad
Econmica y
Financiera

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Riesgo

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1:

AsPECTOS GENERALES

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I

Definicin

La empresa es una unidad tcnica de control y decisin que mediante la

combinacin de recursos productivos produce bienes y/o servicios; transforma
inputs en outputs sujeto a reglas tcnicas especificadas por su funcin de produccin. La combinacin de insumos en el proceso productivo se da mediante
el uso de tecnologa.
La tecnologa es la aplicacin del conocimiento cientfico y emprico al
proceso de produccin. En otras palabras, son los procedimientos u formas de
organizacin necesarias para combinar un conjunto especfico de inputs de
manera adecuada para la produccin de un bien o la prestacin de un servicio.
La empresa, segn su propiedad, pueden ser privadas o pblicas.
El empresario organiza el proceso de produccin y lleva' a cabo un conjunto de actividades para la produccin y el intercambio (distribucin) de bienes y servicios, con el objeto de obtener un beneficio mximo o por lo menos
satisfactorio (suficiente). Su propsito lucrativo se traduce en actividades industriales y mercantiles o la prestacin de servicios.

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Clasificacin de las
No existe un criterio uniforme que sea aplicado en nuestro pas para la
categorizacin de la Micro, Pequea, Mediana y Gran Empresa.
La Corporacin Financiera de Desarrollo (COFIDE) emplea como
parmetro para definir a la Pequea Empresa, un volumen de ventas anuales, inferior a US $ 1,5 millones.
Por otro lado, el Sistema Financiero Nacional emplea una categora que
en promedio flucta entre los siguientes valores:
Microempresa: ventas anuales menores a US$ 50 000.
Pequea empresa: ventas anuales mayores a US $ 50 000 Y menores de
US $ 1 milln. Se reconoce, que usualmente las Pequeas Empresas
mantienen un ratio de rotacin de ventas (ventas/activos) mayor a 1,
. por lo que se ha establecido un nivel de activos de US$ 1 milln.
Mediana empresa: ventas anuales mayores a US $ 1 milln y menores a
US $ 30 millones.
Gran empresa: ventas anuales mayores a US $ 30 millones.

Finanzas Empresariales
Conjunto de actividades relacionadas con la obtencin (decisiones de
financiamiento) y uso eficiente de dinero o activos financieros (decisiones de
inversin).
Tambin puede ser definida como el arte y ciencia de administrar el dinero. Las Finanzas se ocupan del proceso, las instituciones, los mercados e instrumentos relacionados con la transferencia de dinero entre los agentes econmicos (familias, empresas y gobierno).
Es el proceso que implica el manejo eficiente de los recursos de una empresa, el conocimiento y la administracin de las relaciones entre el "mercad6
financiero y la empresa.
Segn la unidad econmica las Finanzas pueden ser:
1 ) personales, 2) empresariales, 3) corporativas y 4) pblicas.

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PARTE

1:

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ASPECTOS GENERALES

Objetivo fundamental de las Finanzas Empresariales

El objetivo fundamental consiste en maximizar la riqueza de los accionistas

de la empresa, lo cual constituye una estrategia a largo plazo que hace hincapi
en el aumento del valor actual de la inversin de los dueos y en la
implementacin de proyectos que aumenten el valor de mercado de la empre-

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El Directivo Financiero

El Directivo Financiero es la persona responsable de una decisin significativa en materia de inversin o financiacin de la empresa.
El Directivo Financiero enfrenta a dos problemas bsicos:

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1)

Cunto debera invertir en la empresa?

Decisin de Inversin (materializacin o utilizacin de los recursos financieros).

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Cmo deberan conseguirse los fondos necesarios para tales inversiones?

Decisin de Financiacin (origen o naturaleza de los recursos financieros).

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ECON. VLADIMIR RODRGUEZ CAIRO / ING. RAL BAO GARCfA / ING. LUIS CRDENAS LUCERO

Los Activos de la Empresa

Son bienes y derechos que tiene la empresa. Los activos incluyen: activos
reales (tangibles e intangibles) y activos financieros (primarios y secundarios).
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Maquinarias equipos
Edificios terrenos
Plantas
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Los activos reales se utilizan

para la produccin de bienes
y prestacin de servicios; se
destinan a la formacin de
capital productivo.

,. Activos intangibles
,

Instrumentos financieros que

incorporan derechos sobre activos
reales. En el caso de los activos
financieros primarios (bonos y
. acciones) estos valores representan
simultneamente una alternativa de
financiamiento para el emisor o
demandante de fondos (agente
deficitario) y una alternativa de
inversin para el ofertante de fondos
o inversionista (agente superavitario).

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Aspectos que se deben tener en cuenta para crear una empresa

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I productos sustitutos y complementarios. i/
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Principios fundamentales en la gestin de empresas:

1)

2)

3)

4)

La separacin entre direccin y propiedad es una prctica necesaria para

las empresas. La autoridad debe ser delegada.
Esto significa que una persona por el hecho de ser propietaria de una
empresa, no significa que ella misma deba direccionarla o administrarla, ya
que muchas veces ello conduce a resultados adversos .. La empresa debe
contar con profesionales especializados.
Se puede ganar mucho ms dinero con buenas decisiones de inversin
que con buenas decisiones de financiamiento.
En las finanzas existen dos decisiones fundamentales: las decisiones de
inversin (utilizacin de los recursos) y las decisiones de financiamiento
(procedencia de los recursos). Si bien es cierto, el financiamiento es importante para una empresa, pero ms relevante resulta decidir correctamente en qu se utilizarn los recursos, ya que del uso adecuado de los
recursos depender el xito del negocio.
El concepto de costo de oportunidad cobra sentido slo si se comparan
activos de riesgo equivalente.
Se entiende por costo de oportunidad a la alternativa ms valiosa que se
sacrifica o se deja de lado. Por tal razn, cuando se comparan diversas
alternativas de inversin, debe tenerse en cuenta que todas ellas representan riesgos similares. Caso contrario no se podra comparar dos o ms
alternativas que impliquen riesgos diferentes.
La proporcin de proyectos propuestos que tienen Valor Actual Neto positivo son independientes del costo de oportunidad del capital estimado
por la alta direccin.
Es fundamental que se determine adecuadamente el costo de oportunidad, ya que sta representa la tasa mnima de rendimiento aceptable o
tasa de exigencia al proyecto. Entonces mientras ms elevada sea sta,
ms se le exigir al proyecto.

FODA:
Un anlisis FODA proporciona un resumen de manera concisa de las fortalezas y debilidades de la empresa e identifica las oportunidades y las amenazas
que enfrenta. Esto comprende un anlisis de los factores externos e internos de
la empresa y del mercado.

PARTE

t.

;
,

1:

AsPECTOS GENERALES

La empresa tiene escasas posibilidades de influir en los factores externos

debe encontrar la forma de vivir con ellos (por ejemplo, fenmenos econmicos tales como la inflacin o recesin). Sin embargo, la empresa puede cambiar
o influir en los factores internos (tales como la organizacin de la empresa, el
proceso de produccin, entre otros).
Las oportunidades son todas aquellas posibilidades externas a la empresa
que tienen un impacto favorable en sus actividades.
Las amenazas son todas aquellas fuerzas externas a la empresa que pueden tener una influencia desfavorable en sus actividades.
Las fortalezas son factores intemos positivos que contribuyen al logro de
los objetivos de la empresa.
Las debilidades son factores internos negativos que inhiben el logro de
los objetivos.
Por lo tanto, con la ayuda del anlisis FODA se puede estudiar cmo transformar las fortalezas en ventajas competitivas .

,,

ECON. VlADlMIR RODRGUEZ CAiRO / ING. RAL BAO GARCA / ING. LUIs CRDENAS LUCERO

Anlisis FODA de la Micro, Pequea y Gran

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Fortalezas:
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1
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I

zado o altamente mecanizado. i

Flexibilidad para el cambio (fcil
adaptacin al cambio).
- Mer~ado relati.v~mente amplio. 1:
Capacidad para aprovechar el
- PrecIos competitivoS.
I
potencial humano.
- Productos de calidad. Buen control

de calidad.
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Personal calificado.

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I
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- Mayor capital.
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Proceso de produccin intensivo en
- Patrimonio estable.
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,
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- Tecnologa moderna (innovacin .
tecnolgica).
Ir Ii _ Dificultad para acceder al crdito (no
Bajos costos de produccin.
!
cuentan con garanta).
I
1
Falta
de
capacidad
gerencial
(escasez
I,,,
en la formacin de cuadros directivos).
Deb
~
- Dificultad en la toma de decisiones. ,
Falta de planificacin.
[
I
; Elevados
niveles
de
inversin.
I
Organizacin
ineficiente.
!.

Escaso nivel tecnolgico.

No existe dispersin del !

,
accionariado
(concentracin

Dficil
acceso
a
la
informacin
sobre
i
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accionaria en grupos familiares). !

procesos tcnicos productivos. ,
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Limitaciones de productividad (escala

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Oportunidades:
de produccin relativamente baja).

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i
1- Acceso a nuevos mercados l 1.. - Capacidad de produccin limitada.
Capacidad para atender la 1 ,
d e mand a
i n ter n a c ion al !
Oportunidades:
(exportaciones).
Posibilidad de conformar consorcios

- Competitividad a nivel
empresariales.
1
*
internacional.
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Impone precio en el mercado.
satisfacer demandas de consumo).
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1 Amenazas:
Amenazas:
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- Competencia transnacional. ! - Existencia de monopolios.
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Competencia desleal (contrabando).
organizaciones (reglas de juego
!
Informalidad.
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claras en la sociedad) .
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PARTE

1:

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AsPEGOS GENERALES

Microempresa ys. Pequea Empresa

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Mecnicos, zapateros, jardineros, operarios, ambulantes.

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No sobrepasa los $ 30 000

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Hasta $ 10 000 dlares.

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Satisfacen mercados reducidos

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Forma societaria

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obra. Utilizan herramientas I mecanizado. Utilizan maqulnas:
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caclon indiVidual o senes de
productos mas caros (muebles,
productos muy baratos.
aparatos).

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Desde vendedores ambulantes, pequeas tiendas .

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empresarial
logra cuando el micro- 1 la toma de decisiones, base de !
! empresario ha logrado tener datos sobre costos y mercadeo.

Nivel crediticio

Dficil evaluar por caso. Prsta mos aprox. $ 100 - $ 1000.

: Prdida con poco significado.

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es intuitiva.

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Fuente de empleo , Mnimo. Hasta 5 personas.

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administracin .

No se practica. Tiene asesora i Poseen conocimientos generales de

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EcoN. VLADIMIR RODRGUEZ <:AIRO / ING. RAL BAO GARCA / ING. LUIs CRDENAS LUCERO

Problemtica actual de las empresas peruanas

El xito empresarial en nuestro pas est determinado por el restringido

acceso a los mercados y su baja productividad, lo que tiene como consecuencia
que su existencia sea corta, sus posibilidades de desarrollo limitadas y que la
generacin de empleo sea mnima y de baja calidad .
Los principales problemas que enfrentan las empresas en el Per son:

a)

Productos de baja calidad y procesos productivos deficientes

En nuestro pas, la cultura de la calidad de los bienes y el servicio al cliente
es incipiente.
El control de calidad es una forma moderna de la gestin administrativa
que integra a la empresa a la bsqueda permanente de la satisfaccin al
cliente. El control de calidad se refiere a la conciencia intraducible en una
empresa moderna para llegar al perfeccionamiento constante y al defecto
cero.

b)

Existencia de

reducidos

El mercado se concibe como un mecanismo donde se relacionan quienes

demandan y ofertan productos. En mercados de tamao pequeo, la competencia es intensa, lo que reduce las posibilidades de supervivencia y no
promueve la inversin por parte de las empresas.

e)

desleal
La competencia en general, significa que las empresas rivalizan entre si por
la preferencia de consumidores. La subvaluacin de importaciones y especialmente el contrabando, constituyen formas de competencia desleal,
lo cual reduce la rentabilidad e incentiva la informalidad en los diversos
sectores empresariales.
En el Per, el contrabando es un problema permanente debido en parte a
las extensas fronteras y a la difcil topografa, que no permiten la
implementacin de un sistema integral de controles. La causa principal del
contrabando, es la inexistencia de una tradicin de respeto por la ley y las
instituciones, lo que genera un entorno poco favorable para la actividad
formal en el pas.

""

PARTE

1:

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- - - - - -- - -- - - - - - -

ASPECTOS GENERALES

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d)

Informalidad de las empresas

La baja productividad y el escaso nivel de capitalizacin son caractersticas de las empresas informales.
Estas empresas no cumplen las leyes laborales ni otras regulaciones que el
Estado impone.
La informalidad reduce la capacidad de organizacin y asociacin de las
empresas; asimismo, desincentiva la posibilidad de elaborar productos con
mayor valor agregado.
Gran parte de la informalidad se debe a los excesivos trmites burocrticos y a los costos que stos implican en unidades monetarias y
tiempo. Un aspecto vinculado a la informalidad de las empresas es la
Economa Sumergida, la cual recibe diversas denominaciones tales como
economa subterrnea, irregular, encubierta, negra, oculta, paralela o informal. Son aquellas actividades que se llevan a cabo al margen de los
registros y los controles oficiales.
La Economa Negra o no declarada ha alcanzado un tamao notable en
nuestro pas. Se estima que alcanza una magnitud de casi el 40% del PBI y
emplea alrededor del 48% de la poblacin econmicamente activa (PEA).
Este fenmeno se atribuye a las deficiencias de las instituciones legales en
el pas, que hacen oneroso para los agentes econmicos operar en el
sector formal.

e)

Reducidas alternativas de
Uno de los obstculos ms citados por los empresarios y particularmente,
por los pequeos es que la garanta exigida por la banca comercial es muy
alta, limitando de esta manera el acceso a los recursos del sistema finan
clero.
Las pequeas y especialmente las microempresas suelen financiarse bsicamente con recursos propios, ya que las alternativas de financiamiento
son reducidas o simplemente, no existen. Asimismo, este sector empresarial se caracteriza por no tener posibilidades de acceder a los crditos y/o
prstamos, debido fundamentalmente a que no cuentan con las garantas
que el sistema financiero nacional exige.
Por lo tanto, el financiamiento de la inversin inicial de una idea de negocio, en su mayor parte provienen de ahorros propios. El escaso capital,
trae consigo que los empresarios muchas veces se dediquen a la produccin de bienes que se requiere poco capital inicial, para los cuales el tiempo de ejecucin es corto.

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EcoN. VLADIMIR RODRGUEZ CNRO / ING . RAL BAO GARCA / ING. LUIs CRDENAS LUCERO

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Escasa innovacin tecnolgica

En nuestro pas, las empresas se han caracterizado por la falta de capacidad empresarial; esto significa que los empresarios no son innovadores.
Una caracterstica esencial de todo empresario o inversionista es tener
espritu innovador, capaz de romper paradigmas, abrir nuevas fronteras y
proponer soluciones idneas para satisfacer las ilimitadas necesidades
humanas.
La innovacin tecnolgica es la introduccin comercial de productos (bienes o servicios) o procesos nuevos o mejorados.
!

. .......

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PARTE

1:

AsPECTOS GENERAlES

DAD NDUSTRIAL

Alcances de la actividad industrial

La caracterstica esencial de la actividad industrial es la transfonnacin de

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1,
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materias primas en un producto con mayor valor agregado.

En la actividad industrial, las mltiples fases del trabajo se reparten entre
diversos operarios; a esta modalidad de trabajo se le denomina "produccin en
cadena", la cual se caracteriza por contribuir a la estandarizacin de la fonna y
calidad de los productos. Lo tpico de la produccin industrial es la especializacin del trabajo. El trabajo en cadena supone que cada operario interviene en
una sola fase del trabajo.
Las economas industrializadas son sociedades de bienestar, gracias a su
alto nivel de vida y a una rica economa diversificada cuyo centro principal es la
industria. La industrializacin de las economas asiticas es impresionante en
comparacin con sus recursos de aos anteriores.
Se entiende por industria, al conjunto de empresas dedicadas a las actividades transfonnativas o secundarias. Comprende todas aquellas actividades que
implican la transfonnacin de materias primas a travs de los ms variados procesos industriales.
En el sector industrial se incluyen las actividades econmicas siguientes: la industria de la transformacin, la siderurgia y metalurgia, la transformacin de minerales metlicos (oro, cobre, zinc, etc.) y no metlicos (cemento, cal, maylica, yeso, ladrillo, mrmol y granitos), la industria mecnica, de la construccin, de muebles, qumica (productos farmacuticos y veterinarios), textil, calzado y artculos de cuero, bienes de consumo (productos alimenticios, bebidas).

EcoN. VLADIMIR RODRrGUEZ CAIRO / ING. RAL BAO GARCfA / ING . LUIs CRDENAS LUCERO

Es importante mencionar que las actividades transformativas son de alta la

intensidad en el uso del factor capital.
El departamento de Lima es el primer centro manufacturero del pas. El
mayor nmero de empresas industriales y las de mayor tamao se encuentran
ubicadas en Lima y se estima que e142% del total de empresas industriales estn
en dicha ciudad. La industria en Lima abarca una gran variedad de actividades
como el refinado de petrleo y de metales, la produccin de cemento, la industrializacin de la caa de azcar y pescado, la produccin de todo tipo de
alimentos y bebidas, la confeccin de prendas de vestir y otros productos de

consumo masIvo.
La industria manufacturera en Arequipa constituye otro de los principales
centros industriales del pas, despus de Lima. Se sustenta principalmente en la
transformacin de productos agropecuarios. Las actividades industriales ms
importantes son la textil (procesamiento de lanas de vicua, alpaca y ovino) y la
alimentaria (produccin de leche evaporada, fideos, harina, galletas, dulces,
cervezas y gaseosas).
En general, la industria manufacturera incorpora todas las actividades
dedicadas a la transformacin de materias primas, materiales y componentes en
nuevos productos, ya sea que el trabajo se efecte con maquinarias o
artesanalmente en una planta o establecimiento, respectivamente.

Principales actividades econmicas relacionadas

con los proyectos industriales:

Las principales actividades econmicas relacionadas con los proyectos industriales o proyectos de transformacin son (*):

1)

(*)

Industria Alimentaria.- comprende aquellas actividades que implican la

transformacin de productos agrcolas y pecuarios mediante procesos industriales que les agregan valor. Estas actividades estn dirigidas, fundamentalmente, a satisfacer necesidades alimenticias de la poblacin y se
inician con la recoleccin o beneficio del producto agrcola o pecuario.
El valor de la produccin agroindustrial, excluido el procesamiento y elaboracin de conservas, aceite y harina de pescado, es de aproximadamente de 2 mil millones de dlares, lo que representa el 23,6% del PBI
manufacturero o el 3,5% del PBI global. Del total de la produccin de la
Adaptado de ROCA Santiago, La Inversin en el Per: 2002-2003.

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industria alimentaria, la molinera -incluida la panadera- representa el 23%,

la elaboracin de bebidas y tabaco el 21 %, la industria lctea el 6%, la
refinacin de azcar; el 5%.

La industria alimentaria abarca:

* Industria lctea.- comprende el procesamiento de leche fresca y

grasa anhidra en polvo para la elaboracin de leche evaporada, condensada, en polvo entera, leche maternizada, pasteurizada y algunos derivados lcteos, como la mantequilla, el queso, cremas y
yogurt.
La leche evaporada es el principal producto lcteo, mientras que el
ms representativo del grupo de derivados lcteos es el yogurt.
* Industria molinera y sus derivados.- este grupo de actividades se descompone en industria molinera propiamente (la dedicada al procesamiento y produccin de harina), la dedicada a la elaboracin de fideo
y pastas, la industria de galletas y la industria panificadora.
* I
azucarera.- el insumo bsico para la produccin de azcar es
la caa de azcar; de la cual se obtienen tambin otros productos derivados, como la melaza, utilizada en la fabricacin de alcohol y de
alimentos balanceados y el bagazo, que se emplea en la industria del
. papel y cartones.
* Industria arrocera.- comprende el proceso por el cual se descascara,
pila, prelava, blanquea, pule, escoge y embolsa el arroz. El consumo de
arroz en el mercado nacional es de, aproximadamente, un milln de
toneladas, lo que corresponde a un consumo per cpita de aproximadamente 45 kilos anuales.
* Industria de aceites y grasas comestibles.- comprende el procesamiento de pepa de algodn, germen de maz, grano de soya, semilla
de girasol, aceites lquidos modificados, aceites crudos de algodn,
palma, pescado, soya, grasas slidas, entre otros insumos, con el objeto de producir aceites vegetales, aceites compuestos, mantecas y margarinas.
* Industria de embutidos.- el principal producto de la industria es el
hot dog, debido a la variedad de formas en que puede ser consumidos. Los productos de esta industria sustituyen a la carne de res y
de pollo.
* Industria de avena y derivados.- comprende la produccin de avena
elaborada, avena-cereales, hojuelas-morn, cebada y otros
subproductos. Los insumos que utiliza la industria son la avena con

ECON. YLADIMIR RODRGUEZ CNRO / ING. RAL BAO GARCA / ING. LUIs CRDENAS LUCERO

cscara y la avena descascarada, las cuales son importadas en cantidades significativas, ante la insuficiencia de la produccin nacional.
a de bebida s.- comprende el procesamiento de bebidas gaseosas, cervezas, jugos y nctares, aguas minerales, vinos y otros licores.
Los productos ms importantes y de consumo ms difundido son las
cervezas y las gaseosas. El valor de la produccin de esta industria es
de aproximadamente 400 millones de dlares para el ao 2000.
Agroindustria de hortalizas, legumbres y frutas.- la actividad que ms
destaca del sector agroindustrial peruano es el procesamiento de hortalizas, frutas y legumbres, debido a su potencial de desarrollo, capacidad de creacin de empleo, localizacin descentralizada y generacin
de divisas.

2)

Industria Textil y de Confecciones.- es una actividad sumamente dinmica y competitiva, lo que se traduce en una estructura de mercado
donde el nmero y la naturaleza de las empresas participantes varan
rpidamente.
Para el ao 2000, el PBI de esta industria fue de 1235 millones de dlares, lo que representaba aproximadamente el 15% de la produccin
manufacturera o el 2,3% del PBI global. La rama textil representa el
50% del PBI de esta industria y la de confecciones el otro 50%. Los
productos textiles y de confecciones peruanos cuentan con ventajas
significativas, derivadas, principalmente de la calidad de la lana de alpaca y vicua, as como de la potencialidad del algodn local. El algodn es la principal fibra vegetal utilizada en la industria textil y de confecciones; las principales variedades que produce el Per son: tangis,
pima, del cerro, spero, orgnico.
La produccin textil, por productos comprende:
* Tejidos de punto.
* Artculos de materiales textiles.
* Fabricacin de hilos.
* Acabados de productos textiles.

3)

del Cuero y Calzado.- es una de las ms antiguas en el Per, se

caracteriza por emplear a un gran nmero de trabajadores.
Para el ao 2000, el PBI de esta industria fue de 90 millones de dlares, de
los cuales el 20% se explica por la preparacin de cuero y productos de
cuero (maletas, bolsos, etc.) y el 80% por la fabricacin de calzado.

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Industria Minera.- comprende la industria de extraccin de minerales metlicos y no metlicos en estado natural. La minera contina siendo la
actividad ms atractiva para la inversin extranjera.
La industria
metlica comprende el procesamiento de productos
mineros metlicos, como oro, plata, cobre, estao, zinc, etc. Para el ao
2000, la minera metlica representaba el 4,6% del PBI global. La estructura del sector minero metlico se establece tomando como referencia la
escala de produccin de las empresas, que guarda relacin con los niveles
de inversin y tecnologa y con la composicin de los factores de capital y
mano de obra.
La gran minera abarca a las empresas que producen ms de 5000 toneladas diarias de mineral explotado. El mtodo que utiliza es el de tajo abierto, caracterizado por un alto grado de mecanizacin y un sistema de operacin que integra, la explotacin, la concentracin, la fundicin y la
refinacin. La gran minera es intensiva en capital.
La mediana minera se caracteriza por la explotacin subterrnea de vetas
y por un mayor empleo de mano de obra en comparacin con la gran
minera. Este sub sector limita Sus operaciones a la extraccin y concentracin de minerales, ya que la fundicin y refinacin bsica estn a cargo de
la gran minera.
La pequea minera alcanza volmenes de produccin inferiores a 350
toneladas diarias.
Por su parte, la industria minera no metlica comprende el procesamiento de productos mineros no metlicos, como caliza, arcilla, cuarzo, arena,
piedra, entre otros, para la fabricacin, segn sus propiedades fsicas y
qumicas de tres grandes grupos de productos: a) objetos de barro, maylica, loza y porcelana, b) vidrio y productos de vidrio, c) productos
minerales no metlicos (cemento, cal, yeso, ladrillo, mrmol y granitos).
Industria
y Farmacutica.- es una de las ms importantes actividades manufactureras, ya que representan aproximadamente el 15% del
PBI industrial.
El subsector ms importante de esta industria es el refinamiento de petrleo. La industria qumica y farmacutica abarca:
* Sustancias qumicas para uso industrial (fertilizantes, pesticidas, resinas,
fibras y materiales plsticos, excepto vidrio).
* Productos farmacuticos y medicinales.
* Refinados de petrleo y otros productos derivados del petrleo, carbn y otros.

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Productos de caucho (neumticos cmaras y otros).

Otros productos qumicos (pinturas barnices lacas productos de limpieza perfumes cosmticos y otros).

6)

produce y construye una gran variedad de productos que son demandados por el resto de sectores econmicos ya sea
como bienes de capital o como insumos y por hogares como bienes de
consumo final duradero.
Para el ao 2000 el valor de la produccin de esta industria se estima en
1130 millones de dlares lo que representaba el 14% del PBI manufacturero. La composicin de la industria metalmecnica abarca los productos
siguientes:
* Metales ferrosos y no ferrosos.
* Alambres diversos alambre galvanizado bobinas de acero, discos de
aluminio hojalata planchas de acero inoxidable planchas de fierro
tubos de acero.
* Bombas centrfugas cocinas de gas lavadoras domsticas motobombas
y equipos de refrigeracin.
* Cables de energa cables telefnico"s motores elctricos pilas bateras electrodomsticos.
* Vehculos.

7)

Industria Maderera.- la industria maderera comprende tres actividades:

a) extraccin b) transformacin primaria (aserro triplay-contrachapado
postes de madera que se utilizan en el tendido de redes elctricas y telefnicas chapas decorativas y otros tableros de madera) y c) transformacin secundaria (muebles pisos parquet ventanas puertas carpintera
en general artesanas etc.).
En el Per las actividades ms importantes de acuerdo al volumen de
produccin son la extractiva y la de transformacin secundaria.

8)

Industria de la Construccin.- comprende la construccin reconstruccin y ampliacin de edificaciones residenciales y no residenciales as como
la .realizacin y mejoras de obras pblicas.
En otras palabras comprende la edificacin de viviendas edificios carreteras y obras civiles en general tanto las llevadas a cabo por empresas
como las ejecutadas por personas naturales o el Estado.
Es importante sealar que debido al efecto multiplicador de la construccin en nuestra economa esta industria se ha caracterizado por una gran
participacin del Estado como ente inversor.

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