Contenido

Factibilidad del apalancamiento financiero del sector manufactura elctrica IMESA de

Gmez Palacio Durango..................................................................................... 3
Antecedentes:................................................................................................ 3
Planteamiento del problema:............................................................................3
Justificacin del proyecto:................................................................................ 3
Objetivo general............................................................................................. 4
Objetivos especficos:..................................................................................... 4
Viabilidad tcnica:.......................................................................................... 4
Viabilidad econmica:..................................................................................... 4
Viabilidad de operacin................................................................................... 4
Viabilidad de programacin:............................................................................. 4
Limites contextuales:...................................................................................... 4
Limites conceptuales:..................................................................................... 4
Limites especiales:......................................................................................... 4
Lmites temporales:........................................................................................ 4
Hiptesis:...................................................................................................... 5
Marco terico:................................................................................................ 5
Metodologa cualitativa:................................................................................... 6
Cronograma:................................................................................................. 7
Conclusiones:................................................................................................ 7
Bibliografa:................................................................................................... 7

Factibilidad del apalancamiento financiero del

sector manufactura elctrica IMESA de
Gmez Palacio Durango
Resumen:

Introduccin:
Como todos conocemos por experiencia propia o ajena, una de estas
decisiones a la que se enfrenta la compaa IMESA, es la de establecer el
procedimiento y conseguir los recursos necesarios para financiar las
actividades que tiene entre manos, tanto del presente como las futuras.
El Pasivo de la empresa IMESA refleja, para un momento dado, las fuentes
financieras que dispone el negocio para sostener las inversiones realizadas.
Este Pasivo se compone, bsicamente, de tres elementos: los recursos
ajenos sin coste financiero tambin llamados pasivo espontneos, aunque
en la mayora de los casos se consiguen con gran esfuerzo: deudas a
proveedores, acreedores, a la Hacienda Pblica, etc-, los recursos ajenos
con coste financiero lo que normalmente se conoce como la deuda-, y los
recursos propios o el dinero que los accionistas han ido invirtiendo en la
empresa hasta ese momento, bien en forma de capital social o a travs de
los beneficios no repartidos en dividendos y que constituyen las reservas.
Si al conjunto de inversiones realizadas el Activo- le restamos los pasivos
espontneos, obtenemos el Activo Neto (AN), compuesto por las
necesidades operativas de fondos (NOF) que en trminos generales
coincide con el fondo de maniobra- y los activos fijos netos (ver Figura I).
Naturalmente, los recursos financieros que sostienen este AN son dos: la
deuda y los recursos propios. Esta presentacin del Balance resulta muy til
para entender las interrelaciones existentes entre las principales polticas
financieras de una empresa, y sobre las que todo empresario, por accin u
omisin, debe tomar decisiones: poltica de inversiones, de financiacin y de
dividendos.
En la esencia de la poltica de financiacin de un negocio se encuentra
establecer la estructura de financiacin del mismo, es decir, la cantidad que
se debe emplear de deuda y/o de recursos propios para financiar las
necesidades de inversin, presentes y futuras, que se derivan de los activos
netos que hay que emplear.
2

Antecedentes:
El uso del apalancamiento financiero tienen algunas implicaciones adicionales
algo complejas que no fueron consideradas, puesto que la intencin de este
trabajo de grado es proporcionar un material sencillo y didctico acerca de lo
que constituye la esencia del apalancamiento de la estructura de capital y los
beneficios que aportan a los propietarios en IMESA.
Por estas razones se quiere recomendar a los estudiantes y gerentes
financieros interesados en el tema, profundizar en el mismo a travs de unas
revisiones bibliogrficas donde se encuentran con situaciones interesantes que
tienen relacin con el tema tratado y que deben ser consideradas cuando se
toman decisiones financieras sobre la estructura de capital.
Planteamiento del problema:
Existe una gran variedad de instituciones que realizan financiamiento a
empresas para que estas inviertan en diversos proyectos, la pregunta sera
cules son las instituciones que tengan beneficios ms atractivos en cuestin
de tasas y dividendos para generar la factibilidad de la empresa IMESA?
Justificacin del proyecto:
Incrementar el crecimiento, rentabilidad e incluso supervivencia de cualquier
empresa, se encuentra ntimamente relacionados con la efectividad con la que
estas logren crear o capitalizar oportunidades en el mercado. Para realizar este
proyecto se requiere de: objetivos, estrategias y procesos que permitan
asegurar el cumplimiento de los propsitos, definidos a partir de las posibles
competencias de la empresa.
De lo dicho anteriormente se requiere una evaluacin que permita identificar
oportunamente variaciones o desviaciones que en la ejecucin del proceso, se
puedan ver las causas y los efectos, con ello queremos monitorear el
comportamiento del sistema sobre el apalancamiento financiero.
Objetivo general
Analizar a cada una de las instituciones para seleccionar la ms factible hacia
la empresa IMESA, con la menor tasa a un largo plazo.
Objetivos especficos:
Ofrecer un anlisis de calidad y que sea adecuado para
soluciones a la problemtica de la compaa IMESA.

que permita dar

Viabilidad tcnica:
En el apalancamiento financiero se utiliza la tecnologa para realizar bsqueda
de requisitos, trminos y condiciones que se requiere conocer para mejoras en
el mbito de los crditos de todos los bancos para saber cul es el ms viable.

Viabilidad econmica:
Tenemos que financiarnos con una de las instituciones para llevar a cabo la
investigacin de la factibilidad del apalancamiento para la compaa IMESA y
as lograr su rendimiento.
Viabilidad de operacin.
Se tiene la tecnologa necesaria para realizar la investigacin, as mismo
contamos con vehculo que nos pueda transportar al lugar donde est ubicada
la empresa IMESA para darle un seguimiento adecuado y oportuno.
Viabilidad de programacin:
Se realizara el cronograma con las actividades a desarrollar en un mes para
que nos sea de gran facilidad y contar con la disposicin, y lograr
efectivamente la investigacin.
Limites contextuales:
Realizaremos la investigacin en la ciudad de Gmez Palacio Durango, ya que
all se encuentra ubicada la empresa IMESA en la cual nos brindaran la
informacin necesaria para lograr el proyecto.
Limites conceptuales:
Se redactan los conceptos para tener una mejor comprensin, esto nos ayuda
para saber la mejor manera de analizar a los bancos y casas financieras.
Limites especiales:
Se elaborara el proyecto en la ciudad de Gmez Palacio Durango.
Lmites temporales:
No contamos con demasiado tiempo por lo mismo elaboramos un cronograma
de acuerdo a las actividades a desarrollar en un plazo de un mes.
Hiptesis:
En la contabilidad (estados financieros) nos ayudan demasiado los
apalancamientos para saber en dnde es ms posible pedir prstamos
llevando un control y poder incrementar los rendimientos para la compaa
IMESA.
Marco terico:
Apalancamiento: es el resultado de uso de activos o fondos de costos fijos con
el propsito de incrementar los rendimientos para los propietarios de la
compaa.
Los incrementos en IMESA aumentan el riesgo y el rendimiento, y en tanto que
las disminuciones reducen el riesgo y el rendimiento.
Existen dos tipos de apalancamiento:
1) Apalancamiento operativo
4

2) Apalancamiento financiero
Palanca operativa:
Es el grado en el cual se usan los costos fijos en las operaciones de una
empresa, o tambin es la utilizacin de los costos fijos para aprovechar al
mximo los resultados de los cambios en las ventas sobre las utilidades de
operacin. Este tipo de palanca se presenta en empresas con elevados
costos fijos y bajos costos variables como consecuencia del establecimiento
de procesos de produccin altamente autorizados.
Formula: AO = (UV (PV-CV)/UV (PV-CV)-CFT) 100
DONDE:
AO= apalancamiento de operacin
UV= unidades vendidas
PV= precio de venta
CV= costos variables
CFT= costos fijos totales
Apalancamiento financiero positivo: es cuando la obtencin de fondos
provenientes de prstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de
rendimiento se alcanza sobre los activos de la empresa es mayor a la tasa de
inters que se paga por los fondos obtenidos de los prstamos.
Apalancamiento financiero negativo: es cuando la obtencin de los fondos de
prstamo es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento se alcanza
sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa de inters que se paga por
los fondos obtenidos en los prstamos.
Apalancamiento financiero neutro: es cuando la obtencin de los fondos
provenientes de prstamos, llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la
tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa es igual a
la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.
Riesgo financiero:
Es la probabilidad de un evento adverso y sus consecuencias. El riesgo
financiero se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga
consecuencias financieras negativas para una organizacin
El administrador tendr que decidir cul es el nivel aceptable de riesgo
financiero tomando en cuenta que el incremento de los intereses financieros

est justificado cuando aumentan las utilidades de operacin y utilidad del

apalancamiento (UPA), como resultado de un aumento en las ventas.
PROYECCIONES DE VENTA
1.

Tasa de crecimiento de las Ventas: La tasa de crecimiento futuro de las

ventas es una medida en el cual las utilidades por accin de una empresa
tienen la posibilidad de amplificar el apalancamiento. Sin embargo el capital
contable de una empresa cuyas ventas y utilidades estn creciendo a una
tasa favorable exige un precio ms alto; Esto favorece al financiamiento del
capital contable, la empresa debe usar un apalancamiento contra la
oportunidad de ampliar su base del capital contable cuando los precios de sus
acciones comunes son altos

2.

Estabilidad de las Ventas: Con una mayor estabilidad en las ventas y en las
utilidades, una empresa puede incurrir en los cargos fijos de deuda con menos
riesgo que cuando sus ventas y sus utilidades estn sujetas a disminuciones.
Cuando las utilidades son bajas, la empresa puede tener dificultades para
satisfacer sus obligaciones fijas de inters.

3.

Actitudes del prestamista: Las actitudes de los prestamistas determinan las

estructuras financieras. El banco discute su estructura financiera con los
prestamistas pero si el administrador trata de usar el apalancamiento ms all
de las normas de la empresa los prestamistas pueden mostrase indispuestos a
aceptar tales incrementos de la deuda. Ellos afirman que las deudas excesivas
reducen el nivel de crdito del prestarios y la clasificacin de crditos. Las
polticas de crditos consisten en determinar la cantidad de las deudas y
posterior mente usar un monto menos pequeos de margen de seguridad.
CONCLUSIN El apalancamiento es una herramienta que administra la
empresa, la cual es una arma de dos filos ya que adiciona un riesgo adicional
al del negocio, que de no ser manejado con conocimiento de causa y
experiencia sobre una planeacin bien realizada, puede conducir a resultados
nefastos. Sin embargo si se utiliza inteligentemente puede traer utilidades
extraordinarias para los accionistas

Metodologa cualitativa:
La metodologa que se utiliz para realizar esta investigacin fue la siguiente:
Investigacin Documental: Porque se bas en la obtencin y anlisis de
datos provenientes del material impreso u otros tipos de documentos.
Programa Crdito PYME
Qu es?
Es un crdito que representa una opcin de financiamiento viable y
de fcil acceso para la pequea y mediana empresa que puede ser
utilizado para capital de trabajo o para adquirir activo fijo.
Para quin es?
Para propietarios y directivos de pequeas y medianas empresas.
Oferta NAFIN
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Planeado para cubrir las necesidades de crdito de las pequeas y

medianas empresas para que puedan obtener financiamiento de
acuerdo a sus posibilidades de garanta y de pago.
Beneficios para el usuario

Ofrece una forma sencilla de obtener recursos para la pequea

y mediana empresa.
Puede usarse como capital de trabajo o para adquirir activo fijo.
Trmite de integracin de expediente y asesora sin costo.
Mltiples ventanillas de atencin.

Caractersticas
Pueden variar dependiendo del intermediario, el interesado debe
consultar directamente con el intermediario de su eleccin.
Requisitos
Pueden variar dependiendo del intermediario financiero, el interesado
debe consultar directamente con el intermediario financiero de su
eleccin.
Documentacin General:
Personas Morales:

Identificacin oficial con fotografa vigente del representante

legal y apoderados.
Comprobante de domicilio fiscal con no ms de tres meses de
antigedad.
Alta ante la SHCP.
Cdula de identificacin fiscal.
Informacin adicional requerida para calcular tu capacidad de
pago.
Solicitud de consulta de Bur de Crdito.

Personas fsicas con actividad empresarial:

Identificacin oficial con fotografa vigente.

Comprobante de domicilio con antigedad no mayor a tres
meses.
Alta ante la SHCP.
Cdula de identificacin fiscal.
Acta de matrimonio para validar el rgimen matrimonial (en
caso de estar casado).
Informacin adicional requerida para calcular tu capacidad de
pago.
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consulta
Crdito.

Solicitud de
de Bur de

Son crditos para Capital de Trabajo y/o Equipamiento que se otorgan

a Emprendedores con una tasa fija subsidiada, para egresados de los
sistemas de incubacin definidos por la Secretara de Economa.
Descripcin
Son crditos para Capital de Trabajo y/o Equipamiento que se otorgan
a Emprendedores con una tasa fija subsidiada, para egresados de los
sistemas de incubacin definidos por la Secretara de Economa.
Beneficios

Crditos a tasa fija del 12%

Conjuntamente se otorga una cuenta con 2 mil pesos de saldo
promedio al contratarse la baca en lnea
La banca en lnea gratis al contratarse una domiciliacin
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Caractersticas

Se obtienen con una Membresa Negocios que incluye una

cuenta y el servicio de Bancomer.com

Crditos simples amortizables hasta en 48 meses

Con plazo de gracia por 6 meses

Con 0% de apertura de crdito

Montos de 500 mil a 1.5 millones de pesos

Requisitos

Solicitud de Crdito (en el formato del Banco, que el Ejecutivo

entregar al Emprendedor). Debidamente firmada por el
Representante legal de la Sociedad (o persona Fsica con Actividad
Empresarial), y por el (los) Obligado(s) Solidario(s). Es importante
que se incluya toda la informacin del Bien Inmueble, y que se
encuentre libre de gravamen y a nombre del Obligado Solidario

Relacin Patrimonial del Obligado Solidario copia de Boleta

predial a nombre del obligado solidario (la boleta predial no deber
tener una antigedad mayor a 6 meses)

Original de Acta Constitutiva (para cotejo) y copia simple. Aplica

para Persona Moral

Original de Poderes con datos de inscripcin al RPPC (para

cotejo) y copia simple. Aplica para Persona Moral

Acta de Matrimonio Acreditado PFCAE y Obligado Solidario (En

caso de que cualquiera de los anteriores est casado por sociedad
conyugal deber firmar tambin el cnyuge). En Original (para
cotejo) y copia simple

Original de Alta de Hacienda (para cotejo) y copia simple

Original de Identificacin Oficial Vigente de los participantes del

crdito: Representante Legal y Obligado(s) Solidario(s), (para
cotejo) y copias simples

Original de Comprobante de domicilio del Negocio del

Emprendedor (para cotejo) y copia simple

Cifras de Balance Inicia

Crdito gil
Descripcin
Lnea de Crdito revolvente en moneda nacional con plazo de 12
meses a tasa variable. Puede disponerse por banca electrnica, en
sucursal, en cajeros automticos o en sucursales y establecimientos
comerciales

Beneficios

El destino es para capital de trabajo, enfocado principalmente

para sustituir crdito entre proveedores, obtener mejores
condiciones de compra en insumos y materias primas, abatir
costos operativos, entre otros.

Tiene la mayor facilidad de operacin y disposicin de recursos.

Tasas atractivas dependiendo del monto del crdito.

Puede disponerse por banca electrnica, en sucursal, en cajeros

automticos o de una tarjeta de crdito en sucursales y
establecimientos comerciales
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Crdito en moneda nacional

Cobertura geogrfica a nivel nacional

Caractersticas
Lnea:
Hasta $15 millones de pesos.
Plazo:
12 meses con opcin a renovacin automtica
Garantas:
Se requiere nicamente de un obligado solidario.
Disposicin

Banca Electrnica.

Sucursales Bancarias

Tarjeta de Crdito Internacional

Pagos Mnimos:
Se requiere de un pago mnimo mensual que ser con cargo a la
cuenta de cheques relacionada.
Intereses:
Variable con tope establecido, si la tasa baja el cliente se beneficia, si
la tasa sube el cliente paga hasta el tope establecido.
Pagos totales:
Si hay pago del total o parcial del adeudo antes de la fecha de corte,
se calculan los intereses correspondientes a los das que utiliz la
lnea.
Su crdito es de tasa variable, los intereses que se generen a su
cargo, pueden cambiar y, en su caso, aumentar ante un ajuste en las
tasas de inters utilizadas como referencia.
El pago oportuno que usted realice de sus crditos en las fechas
pactadas con el Banco, le permitir mantener un historial crediticio
satisfactorio.
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Contratar crditos en exceso a su capacidad de pago puede afectar

su patrimonio y su historial crediticio
Realizar nicamente el pago mnimo de sus crditos, podra implicar
liquidar su deuda en un plazo mayor, por lo que se recomienda
realizar y anticipar pagos mayores al mnimo ya que esto le permitir
reducir el tiempo para liquidar el saldo de su tarjeta.
Puede llevar un seguro de vida opcional que complemente la oferta.
Comisiones:
Como contratar
Persona Moral
Representante (s) legal (es) y/o Principal Accionista
o Identificacin oficial vigente con fotografa y firma.
De la Empresa:
o Solicitud de Crdito
o Acta Constitutiva de la Sociedad y Estatutos Sociales
vigentes.
o Poderes de los representantes legales (apoderados)
o Comprobantes de ingresos (Estados de cuenta o
declaracin fiscal o estados financieros, etc)
o Cdula de Identificacin Fiscal (RFC) y Alta ante el SAT.

Persona Fsica con Actividad Empresarial

o Solicitud de Crdito
o Identificacin oficial vigente con fotografa y firma
o Comprobantes de ingresos (Estados de cuenta o
declaracin fiscal o estados financieros, etc)
o Cdula de Identificacin Fiscal (RFC) y Alta ante el SAT.

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FINANCIAMIENTO COMEX
DESCRIPCIN
Financiamiento en dlares o pesos a empresas con actividad de
Comercio Exterior, en base a documentacin que compruebe
exportacin o importacin de productos.
BENEFICIOS

Plazo: Obtener el Financiamiento adecuado para su flujo

comercial a un costo muy atractivo.

Liquidez: Obtener los recursos financieros para las compras de

materia prima, mercancas, o productos terminados.

Soporte: Asesora de Especialistas de Comercio Exterior para

estructuracin de Financiamientos COMEX.

Tecnologa: Contamos con el sistema de Negocio Internacional

en Lne@ ms completo del mercado donde podr operar sus
Cartas de Crdito, Stands, Cobranzas Documentarias y
Financiamientos va Internet.

CARACTERISTICAS

Tipo de Lnea: Lnea de Corto Plazo (hasta 18 meses).

Moneda: Dlares, pesos y euros (este ltimo solo en caso de

pago directo al proveedor).

Pago de Capital e Intereses : Al vencimiento.

Plazo de cada disposicin: Hasta 180 das (de acuerdo a la

autorizacin de crdito).

Garantas: De acuerdo a la autorizacin de crdito.

Destino: Exclusivo para financiar operaciones de Comercio

Exterior.

COMO CONTRATAR
Persona Moral
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Representante (s) legal (es) y/o Principal Accionista

o Identificacin oficial vigente con fotografa y firma.
De la Empresa:
o Solicitud de Crdito
o Acta Constitutiva de la Sociedad y Estatutos Sociales
vigentes.
o Poderes de los representantes legales (apoderados)
o Comprobantes de ingresos (Estados de cuenta o
declaracin fiscal o estados financieros, etc.)
o Cdula de Identificacin Fiscal (RFC) y Alta ante el SAT.

Persona Fsica con Actividad Empresarial

o Solicitud de Crdito
o Identificacin oficial vigente con fotografa y firma
o Comprobantes de ingresos (Estados de cuenta o
declaracin fiscal o estados financieros, etc)
o Cdula de Identificacin Fiscal (RFC) y Alta ante el SAT.
Documentacin de Comercio Exterior
o En cada disposicin presentar documentacin por un
valor igual o mayor al monto del Financiamiento COMEX,
que compruebe la actividad de Comercio Exterior: copias
y/o relacin de Facturas y Documentos de
Transporte con antigedad mxima de 180
das, contados a partir de la fecha de la disposicin.

Investigacin De Campo: Porque nos permiti obtener datos en forma directa

sobre la empresa.

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Cronograma:

actividades

NOVIEMBRE
L

Recopilacin de
informacin
Construccin del
planteamiento del
problema, justificacin y
objetivos
Aprobacin del proyecto

10

11

12

13

14

15

16

17

18

Aplicacin a la empresa

19

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21

22

23

24

25

Solucionar el problema
aumentando las ventas

26

27

28

29

30

31

Conclusiones:

El uso apropiado del endeudamiento es una va para conseguir

mejorar la rentabilidad sobre los recursos propios de la empresa
y, en consecuencia, generar valor para el accionista. Como en
tantas otras actividades, la clave est en gestionar con acierto
la cantidad de deuda asumida, para lo que es esencial mantener
una actitud proactiva que se base en el conocimiento del
negocio y en las perspectivas sobre su evolucin futura. Para
lograr esta adecuada gestin todo equipo directivo debe analizar
y tomar decisiones sobre aspectos tales como: coste real de la
deuda, naturaleza del tipo de inters (fijo o variable), naturaleza
del endeudamiento (moneda nacional o divisa) y actitud ante el
riesgo, y tener muy clara la diferencia que existe entre la
especulacin y la gestin empresarial.
Bibliografa:
https://books.google.com.mx/books?
id=KS_04zILe2gC&pg=PA434&dq=apalancamiento+financiero&hl=es15

419&sa=X&ved=0CBoQ6AEwAGoVChMIyfO4vqsyAIVRJWICh0OTw2i#v=onepage&q=apalancamiento%20financiero&f=false
https://books.google.com.mx/books?
id=jPTppKDvIv8C&pg=PA80&dq=apalancamiento+financiero&hl=es419&sa=X&ved=0CB8Q6AEwAWoVChMIyfO4vqsyAIVRJWICh0OTw2i#v=onepage&q=apalancamiento%20financiero&f=false
https://books.google.com.mx/books?
id=04I0fgwMCDoC&pg=PA403&dq=apalancamiento+financiero&hl=es419&sa=X&ved=0CBkQ6AEwADgKahUKEwjspdrer6zIAhUBlIgKHYeRDgM#v=
onepage&q=apalancamiento%20financiero&f=false
http://www.icesi.edu.co/revistas/index.php/estudios_gerenciales/article/view/74/
html

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