EJERCICIO # 1

SOLUCIN
DATOS
INVERSIN CAMIN ($):
LIQUIDACIN CAMIN ($):
DEPRECIACIN/AO ($):
COSTO DE OPERAC. AO 1 ($):
COSTO DE OPERAC. AO 2 ($):
INGRESOS X FLETE/AO ($):
TASA DE IMPUESTO UTILIDAD:
CRDITO BANCARIO ($):
TASA DE INTERES BANCARIA:
N CUOTAS AMORTIZACION:
i)

10000
1000
4000
3000
4000
11000
50%
4000
15%
1

RENTABILIDAD ANUA

Clculo del Impuesto

INGRESOS
COSTOS
UTILIDAD BRUTA
DEPREC. MAQ.
INTERESES (15%)
VENTA ACTUAL
COSTO VENTA ACTUAL
UTILIDAD NETA
IMPUESTO (50%)

0
-

1
11000
-3000
8000
-4000
-600

0
4000

1
4000
600

3400
1700

2
11000
-4000
7000
-4000
-600
1000
-2000
1400
700

ii) Programacin Deuda

DEUDA
INTERESES
AMORTIZACIN
FINANCIAMIENTO
4000
PROTECCIN TRIBUTARIA
VAN financiamiento =
FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

-600
300
305.56

2
4000
600
4000
-4600
300

EJERCICIO # 1
VAN Protecc. Tributaria
=
iii)

458.33

Flujo de Fondos

INVERSIONES
Equipos
INGRESOS
Costos
Impuestos
Prstamo
Total Flujos

0
-10000

4000
-6000

Aos
1
11000
-3000
-1700
-600
5700

VAN Proyecto =
TIR =

VAN financiamiento =
VAN Protecc. Tributaria
=
VAN Proyecto =
VAN Puro =

2
1000
11000
-4000
-700
-4600
2700
625
29.70%

305.56
458.33
625
-138.89

Se puede apreciar que el proyecto es recomendable gracias a la proteccin de impue

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

EJERCICIO # 1

TABILIDAD ANUAL:

20%

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

EJERCICIO # 1

ccin de impuestos

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

EJERCICIO # 2

SOLUCIN
DATOS
INVERSIN MQ. ($):
INVERSIN CAP. OP. ($):
VALOR RESIDUAL MQ. ($):
% RESIDUAL CAP.OP. :
VALOR RESIDUAL C.O. ($):
GASTOS DIRECTOS ($):
INGRESOS AO 1 ($):
INGRESOS AO 2 ($):
RENTABILIDAD ANUAL:

178000
20000
30000
60%
12000
219000
300000
300000
11%

MANO DE OBRA ($):

MATERIAS PRIMAS ($):
PATENTE ($):
OTROS GASTOS ($):
TOTAL ($):

A) Evale la conveniencia econmica de llevar a cabo el proyecto

INVERSIONES
MQ + C.O
Gastos Directos
INGRESOS
Impuestos
Prstamo

0
198000
219000

Aos
1

300000
0
#REF!

2
0
300000
0
#REF!

EJERCICIO # 2
Total Flujos

198000

#REF!

#REF!

EJERCICIO # 2

132000
66000
7000
14000
219000

EJERCICIO # 2

EJERCICIO # 3

SOLUCIN
Aos
Inversin
Mquina
Terreno
P. Liquidacin
Aumento de ingresos
Ahorro de costos
Flujos Netos
TASA DE DESC.
VAN(10%)

5000
22000
27000

6000
22000
28000

9000
22000
31000

-40000
-40000
8000

-72000
10%
$20,833.00

Entonces teniendo como horizonte de comparacin temporal 4 aos, al observar el VAN correspond
a los cambios marginales se puede concluir que es conveniente reemplazar.
Nota: No existe impuestos por tanto la prdida por la ventana del activo no es considerada

EJERCICIO # 3

10000
22000
32000

VAN correspondientes

EJERCICIO # 4

Solucin:
Man. Camino
Inversin Inicial
costos mensuales M.O
costo cada 5 aos
costo cada 10 aos
tasa de descuento (i)

ALTERNATIVA 1

ALTERNATIVA 2

4,000,000.00

3,500,000.00

220,000.00

220,000.00

132,000.00

165,000.00

12%

Para la alternativa 1
(P/F,12%,10):
c/

0.3219732366
10
aos
P/F:

P1 =
A=

4,000,000.00
220,000.00

VP1 =

-6,276,046.53

Para la alternativa 2
(P/F,12%,10):
c/

0.5674268557
5 aos

P1 =
A=

3,500,000.00
220,000.00

VP2 =

-5,957,502.8746

EJERCICIO # 4

ALTERNATIVA 2
3,500,000.00
220,000.00
132,000.00
-

Valor presente, pago nico

EJERCICIO # 5

Proyecto
A
B
i=

10%

Io
-2000
-2000

F1
2000
1000

F2
0
1000

F3
0
5000

ASUMIDO

PROYECTO "A":
AO
FLUJO
FLUJO ACU
1
2000
2000
Recuperacin en el primer ao
PROYECTO "B":
AO
FLUJO
FLUJO ACU
1
1000
1000
2
1000
2000
3
5000
7000
Recuperacin en el segundo ao
VAN PROYECTO "A":
AO
1
2
3

FLUJO
2000
0
0

FDA
0.90909
0.82645
0.75131

FLUJO ACTUALIZADO
1818.1818181818
0
0

VAN
1818.181818
0
0
-181.8181818

FLUJO
1000
1000
5000

FDA
0.90909
0.82645
0.75131

FLUJO ACTUALIZADO
909.0909090909
826.4462809917
3756.5740045079

VAN
909.0909091
826.446281
3756.574005
3492.111195

VAN PROYECTO "B":

AO
1
2
3

EJERCICIO # 5

COK = r =
a)

Costos
Beneficios

100
50

1100
1050

12100
14520

b)

Costos
Beneficios

100
50

0
550

0
2420

VAB = Valor Actual de Beneficio

VAC = Valor Actual de Costos.
Inv = Inversin.
a)

B/C =
B/C =

b)

B/C =
B/C =

13004.5455
11100
1.17
2550
100
25.5

10%

Periodos
Inversin Inicial
Beneficio por perodo
Costo por Perodo
Vida til
VAN (20%)
B/C (20%)

A
6000
19000
10000
X aos
7500
n.d

B
8000
1300
n.d
20 trimestres 12
7000
n.d

Cal de los tres eligir y porque?

C
8000
n.d
n.d
semestres
15000
1.63

VAN =

20%

PARA "A".
-9000
n=

1.20 -n
1.20
2.00

B/C (20%) =

29027.78
21277.78

B/C (20%) =

1.36

-n

-6300

0.7

PARA "B".

Vida til =
VAB - VAC = VAN + Inversin inicial
VAB - VAC = 15000
VAB =
VAB =

777.559156
0.04663514
16673

VAC =

1673

B/C (20%) = 1.72

Costo por Perodo =
Costo por Perodo =

78.0205882
0.598122428
130

20

trimestres

PARA "C".

Vida til =
VAN = VAB - VAC - INV
VAB - VAC = 23000
B/C = VAB/(VAC+INV)
B/C =
INV =
VAB =
VAC =

1.63
8000
38810
15810

Beneficio por Perodo =

Beneficio por Periodo =
Costo por Perodo =
Costo por Periodo =
Periodos
Inversin Inicial
Beneficio por perodo
Costo por Perodo
Vida til
VAN (20%)
B/C (20%)

3704.179463
0.665102023
5569
1508.941818
0.665102023
2269

A
6000
19000
10000
ao
s
7500
1.36

B
C
8000
8000
1300
5569
130
2269
20 trimestres 12 semestres
7000
15000
1.72
1.63

B/C > 1 para los tres casos

Se escoge el Proyecto "C" debido a que tiene el mayor VAN

12

semestres

CAE = Costo Actual Equivalente.

MAQUINAS
VIDA UTIL
VA

A
8
478000

Io = A*((1-((1+r)^-n))/r)

B
12
543000
..(*)

A = CAE (Costo Anual Equivalente).

r = COK.
n = Perodo.
Despejando "A" de (*)
A = (Io * r)/(1-((1+r)^-n))
r=

10%

ASUMIDO

Calculando CAEs.
Para "A".
CAE (A) =

89598.2404

Para "B".
CAE (A) =

79692.4801

Debido a que la Mquina "B" presenta un menor CAE se eligir esta.