Oportunidades e Desafios Futuros

Desenvolvimento industrial no Brasil:
oportunidades e desafios futuros

Fernando Sarti
Clio Hiratuka
Texto para Discusso. IE/UNICAMP

n. 187, janeiro 2011.
ISSN 0103-9466
Desenvolvimento industrial no Brasil:

oportunidades e desafios futuros
Fernando Sarti 1
Clio Hiratuka 1
Resumo
Este texto tem como objetivo discutir as possibilidades de desenvolvimento industrial no Brasil,
destacando tanto as oportunidades que se abrem em razo de mudanas recentes no cenrio interno e no
cenrio internacional, assim como os principais desafios a serem enfrentados.
Introduo
Depois de um longo perodo de estagnao, a indstria brasileira voltou a dar
sinais de um crescimento mais forte no perodo recente. O crescimento da demanda
interna foi o principal vetor desse crescimento, iniciado pelo consumo e que acabou se
refletindo em elevao dos gastos com investimentos. Embora tenha sido afetado pela
crise internacional, a recuperao no perodo ps-crise d mostras de que o mesmo
padro do perodo anterior foi retomado.
Apesar disso, no se pode dizer que um desenvolvimento econmico mais
sustentado, associado a um desenvolvimento industrial robusto est assegurado. Pelo
contrrio, persistem desafios enormes, que historicamente sempre estiveram presentes
no processo de desenvolvimento industrial brasileiro, juntamente com novos desafios
colocados pelas mudanas recentes no cenrio mundial, que a crise internacional
apenas explicitou e tornou mais visvel.
A perspectiva adotada neste artigo de a indstria brasileira vai passar nos
prximos anos por um momento chave em se definir qual o seu papel no
desenvolvimento econmico brasileiro. Este papel pode ser um papel muito mais ativo,
com a constituio de um circulo virtuoso sustentado pela gerao renda e emprego no
mercado interno, fomentando novos investimentos, capacitao tecnolgica e maior
insero externa no longo prazo. Ou, pelo contrrio, um papel mais subordinado, com
uma estrutura mais especializada, com o consumo dependendo muito mais das rendas e
transferncias geradas pelas atividades exportadoras consolidadas nos setores de
commodities agrcolas e minerais e, em um futuro prximo, das atividades do Pr-Sal.
(1) Professores do Ncleo de Economia Industrial e da Tecnologia - NEIT do Instituto de

Economia da Unicamp.
Texto para Discusso. IE/UNICAMP, Campinas, n. 187, jan. 2011.
Fernando Sarti / Clio Hiratuka
Nesta encruzilhada, onde os frutos benficos de uma estratgia adequada

podem ser proporcionais aos efeitos perversos de uma estratgia equivocada, definir
quais so os desafios e discutir quais as possveis formas de enfrent-los
fundamental. Este artigo procura lanar alguma luz nessa direo.
Alm desta introduo, o artigo est estruturado em 4 sees. A primeira seo
procura argumentar que, apesar do intenso e rico debate sobre o processo de
desindustrializao da economia brasileira, o foco da discusso deve ser direcionado
para a retomada do processo de industrializao, suas possibilidades e obstculos. A
segunda seo, detalha o ciclo de crescimento econmico recente, ressaltando as
mudanas observadas em relao ao perodo anterior e os impactos sobre a indstria
brasileira. A terceira busca levantar as oportunidades e desafios explicitados pelo novo
cenrio internacional ps-cries. Finalmente na ltima seo, so tecidos alguns
comentrios gerais sobre os desafios da poltica de desenvolvimento industrial para
enfrentar esses desafios.
1 Industrializao interrompida e perspectivas de retomada
A indstria foi o motor do crescimento econmico brasileiro no perodo 19501980, quando o pas constituiu uma estrutura industrial relativamente diversificada,
integrada e impulsionada pelo mercado domstico. O produto industrial cresceu
vigorosa taxa mdia anual 8,3%, enquanto o PIB cresceu 7,4%. Mesmo no tendo
internalizado completamente as capacidades inovativas das economias maduras, nem
as condies de financiamento de longo prazo, houve um processo de convergncia da
estrutura produtiva em relao s economias mais avanadas, o que se expressou na
crescente participao dos complexos qumico e metal-mecnico (ECIB, 1994).
A partir de 1980, com as mudanas nos condicionantes internos e externos e a
opo pela adoo de sucessivas polticas econmicas restritivas ao desenvolvimento
industrial, observou-se uma perda relativa de dinamismo da indstria e do processo de
convergncia das estruturas produtivas, distanciando o Brasil das economias avanadas
e mesmo de outros pases em desenvolvimento.
A dcada de 80 teve como uma de suas principais caractersticas, a elevada
instabilidade nas principais variveis macroeconmicas. Este fato restringiu as
decises privadas de investimento em expanso de capacidade, modernizao e
inovao, no apenas em razo da prpria instabilidade, mas tambm porque no bojo
do ajustamento patrimonial das empresas privadas - cuja contrapartida foi a prpria
fragilizao fiscal e financeira do Estado estas puderam elevar as aplicaes em
ttulos pblicos indexados de elevada liquidez (Belluzzo; Almeida, 2002).
A frustrao acumulada ao longo dos anos 80 deu flego a uma guinada em
termos de estratgia de desenvolvimento. Em relao estrutura econmica mais
Desenvolvimento industrial no Brasil: oportunidades e desafios futuros
protegida e autrquica do perodo anterior, identificada como grande causadora da

estagnao e da ineficincia produtiva, observou-se o predomnio de uma poltica de
maior abertura comercial e financeira, ao mesmo tempo em que o papel do Estado era
reduzido, seja diretamente atravs do processo de privatizao, seja atravs da retirada
de polticas seletivas que buscavam coordenar e induzir aes do setor privado.
Esperava-se que o setor privado, em especial o setor privado de capital estrangeiro,
fosse capaz de liderar um novo ciclo de investimento e crescimento, com maior
especializao, modernizao, maior transferncia de tecnologia e maior insero
internacional.
Frente a esse novo contexto, as estratgias empresariais a partir dos 90 buscaram
combinar racionalizao da produo, com reduo do grau de verticalizao e
substituio de fornecedores locais por insumos importados. Embora tenha resultado
em melhora no grau de eficincia produtiva, os investimentos realizados no perodo
continuaram tendo um carter mais defensivo, voltado para a modernizao e
substituio de equipamentos. Em geral, no estiveram associados a estratgias mais
ativas de expanso de capacidade e inovao de produtos e processos. Estes, quando
ocorreram, foram muito mais a exceo do que a regra.
Apesar de ter contribudo para financiar o dficit de transaes correntes (em
especial na segunda metade da dcada de 90) o bom desempenho observado na atrao
de investimento direto estrangeiro (IDE) teve impacto limitado sobre a competitividade
da indstria brasileira. Em primeiro lugar porque a maior parte dos investimentos foi
direcionada para setores non-tradables, atrados pelo processo de privatizao de
servios pblicos de infra-estrutura. Em segundo, porque grande parte dos
investimentos ocorreu atravs de aquisies, no resultando em mudana significativa
na formao bruta de capital fixo. Em termos gerais, apesar do aumento da
participao das empresas transnacionais (ETNs) na estrutura produtiva e no comrcio
exterior brasileiro, isso no resultou em alterao estrutural significativa nem em
melhora na qualidade da insero externa (Laplane et al., 2001).
A integrao global das filiais brasileiras foi assimtrica, no sentido de participar
muito mais como compradora de produtos das demais partes das redes internacionais
das grandes corporaes, para atender ao mercado interno, ou, no mximo para atender
o mercado regional. Poucas filiais brasileiras assumiram o papel de fornecedoras
globais dentro da organizao mundial das ETNs (Hiratuka, 2002).
O dinamismo observado nos fluxos de IDE nos 90 e incio dos anos 2000
acentuou uma das caractersticas do padro de insero externa brasileira que diz
respeito assimetria existente entre, de um lado, a elevada presena de empresas
estrangeiras na estrutura produtiva brasileira e, de outro, o baixo grau de
internacionalizao produtiva das empresas nacionais.
A insero externa das empresas brasileiras desde os anos 80, a partir da

desacelerao da demanda domstica e da concesso de incentivos fiscais e cambiais
dentro dos esforos de gerao de supervits comerciais, foi preponderantemente via
comrcio internacional, concentrado em setores industriais tradicionais de menor valor
agregado e contedo tecnolgico. Os investimentos brasileiros no exterior sempre
estiveram em um patamar pouco elevado e foram concentrados em poucas empresas e
setores nas reas de servio (construo civil e setor financeiro) e de extrao mineral e
produo de commodities. Essa assimetria no processo de internacionalizao refletia
os diferenciais de competitividade e de capacidade de acumulao tecnolgica e de
capital das empresas nacionais vis--vis as estrangeiras.
Observou-se portanto ao final dos 90 uma estrutura industrial com maior grau de
eficincia produtiva, mais especializada e com menor densidade relativa. Tambm
mais internacionalizada, embora de maneira assimtrica como assinalado
anteriormente. Apesar disso, sem capacidade de retomar de maneira sustentada os
investimentos em expanso de capacidade, modernizao e inovao.
importante destacar que esse processo no pode ser dissociado da perda de
capacidade do Estado de investir diretamente na modernizao da infra-estrutura
tradicional e na infra-estrutura de cincia e tecnologia (C&T). No bojo da fragilidade
fiscal e financeira dos 80 e da poltica mais liberal dos 90, o Estado foi perdendo a
capacidade de induzir e coordenar os investimentos empresariais privados. Da mesma
maneira, a utilizao de polticas mais ativas de desenvolvimento industrial foram
deixadas em segundo plano, uma vez que se realizou uma opo por polticas mais
horizontais, voltadas basicamente para melhorar o ambiente de negcios, sem a
preocupao em detalhar polticas que partissem do reconhecimento das diferenas das
caractersticas tecnolgicas e econmicas dos setores ou cadeias produtivas, assim
como seus diferentes graus de competitividade internacional.
Tomando o longo perodo de baixo crescimento econmico, entre 1980 e 2003,
observa-se que o produto industrial cresceu menos de 1% ao ano, o que representou
uma taxa nove vezes menor que a do perodo anterior. Por sua vez, a economia como
um todo cresceu a taxas mdias anuais modestas de 2% (Tabela 1).
Tabela 1
Taxa mdia anual de crescimento do PIB e do produto industrial 1950-2009 (em %)
PIB
Produto industrial*
(*) indstria de transformao.
Fonte: SCN-IBGE.
1950-80
1980-2003
2004-08
2009
7,4
8,3
2,0
0,9
4,8
3,9
-0,2
-7,0
possvel identificar esse perodo como um momento em que o processo de

industrializao brasileiro foi interrompido, como fica evidente no Grfico 1. Esse
grfico mostra tanto a participao da Indstria no PIB, quanto a renda per capita
relativa do Brasil em relao aos Estados Unidos. No perodo 1950-1980 a indstria
ganhou participao relativa no PIB, ao mesmo tempo em que a economia brasileira
apresentou uma tendncia aproximao de renda per capita com a maior economia
mundial.
Grfico 1
Brasil: Evoluo comparada do PIB per capita relativo e da participao da indstria no PIB (em %)
Brasil
30,0
28,0
26,0
24,0
22,0
%20,0
18,0
16,0
14,0
12,0
10,0
0
5
9
1
3
5
9
1
6
5
9
1
9
5
9
1
2
6
9
1
5
6
9
1
8
6
9
1
1
7
9
1
4
7
9
1
7
7
9
1
0
8
9
1
3
8
9
1
6
8
9
1
9
8
9
1
2
9
9
1
5
9
9
1
8
9
9
1
1
0
0
2
4
0
0
2
Fonte: GGDC database. Elaborao NEIT-IE-UNICAMP. Base PIB per capita dos EUA = 100.
Por outro lado, algumas economias asiticas, com destaque para a Coria do Sul
e China, mantiveram sua estratgia de industrializao, fato que se refletiu nas
elevadas taxas de crescimento do produto industrial. Esse processo, por sua vez, ao
contrrio do Brasil, teve continuidade ao longo dos ltimos 30 anos, como pode ser
observado no Grfico 2. Inclusive no caso de China e ndia, vem se acelerando,
reduzindo o diferencial existente entre o PIB per capita desses pases e o dos EUA
(Grfico 2).
Grfico 2
Evoluo comparada do PIB per capita relativo e da participao da indstria no PIB para
Coria do Sul, China e ndia (em %)
Coria do Sul
70,0
60,0
50,0
40,0
30,0
20,0
10,0
Pib per Capita relativo
2005
2003
2001
1999
1997
1995
1993
1991
1989
1987
1985
1983
1981
1979
1977
1975
1973
1971
1969
1967
1965
1963
1961
1959
1957
1955
1953
Ind. de Transf. no PIB
China
40,0
35,0
30,0
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
Pib per Capita Relativo
2005
2003
2001
1999
1997
1995
1993
1991
1989
1987
1985
1983
1981
1979
1977
1975
1973
1971
1969
1967
1965
ndia
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
PIB per Capita relativo
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
1976
1974
1972
1970
1968
1966
1964
1962
1960
1958
1956
1954
1952
1950
Fonte: GGDC database. Elaborao NEIT-IE-Unicamp. Base PIB per capita dos EUA = 100.
Como destacado em Hiratuka e Sarti (2010) uma das principais caractersticas

da indstria mundial nesse perodo foi a intensa relocalizao da atividade
manufatureira nos pases em desenvolvimento, em especial nos pases asiticos, como
resultado da interao entre as estratgias das grandes corporaes de desverticalizar
internacionalmente os processos de produo e as polticas econmicas de
desenvolvimento industrial dos pases asiticos.
Comparativamente, as taxas de crescimento do produto industrial foram muito
superiores na sia em desenvolvimento do que nos pases da Amrica Latina em geral
e no Brasil em particular. Por conta desse baixo dinamismo, o pas perdeu
sistematicamente participao no produto industrial dos PED. Esse processo deu
origem a um intenso debate sobre a existncia e a profundidade de um processo de
desindustrializao na economia brasileira no perodo recente.
As vises, interesses e motivaes dentro desse debate so de matizes diversos.
Em um extremo, a viso liberal que defende uma estrutura produtiva mais enxuta,
especializada e internacionalizada, e que identifica na maior exposio competio
externa e mobilidade do capital produtivo e financeiro, os fatores necessrios e
suficientes para a configurao de uma estrutura produtiva com setores competitivos.
Neste caso, um padro de especializao produtiva e de insero comercial em setores
intensivos em recursos naturais refletiria uma alocao mais eficiente dos fatores
produtivos e as vantagens comparativas da estrutura produtiva brasileira. Dentro dessa
viso, a adoo de polticas e instrumentos seletivos para a promoo ou mesmo
internalizao de setores mais intensivos em capital e/ou tecnologia provocaria uma
distoro alocativa e a gerao de ineficincias. As polticas e instrumentos para o
desenvolvimento industrial deveriam ter um carter mais genrico e horizontal, tais
como a melhoria da infra-estrutura, das condies de educao e de financiamento.
Em outro, a viso desenvolvimentista que identifica na indstria o principal
vetor de crescimento econmico nos PED, tomando como base o prprio padro de
crescimento brasileiro no perodo 1950-80 e, mais recentemente, as bem sucedidas
experincias de desenvolvimento industrial dos pases do leste asitico. Neste caso, as
preocupaes concentram-se em avaliar tanto o dinamismo industrial brasileiro vis-vis o de outras economias emergentes, quanto a composio da pauta de produo e de
exportao. A desindustrializao seria identificada no apenas com a perda de
importncia da indstria no PIB ou no emprego total, mas tambm a partir de
mudanas na estrutura de produo da indstria, em particular pela maior participao
de setores mais intensivos em recursos naturais e com menor capacidade de
encadeamentos produtivos e tecnolgicos vis--vis setores mais intensivos em capital,
conhecimento e tecnologia2 e assim com maior capacidade de encadeamentos. Embora
(2) Ver, por exemplo, Palma (2005); Nassif (2006) e IEDI (2007).
dentro dessa corrente haja diferentes posies sobre o grau desejado e necessrio de
eficincia, de especializao e de internacionalizao da estrutura produtiva, em
comum a idia de que o processo de industrializao pressupe algum grau de
interveno e de coordenao pblica e que se constitui na principal via para o
desenvolvimento econmico e social.
No perodo mais recente, dentro do debate das polticas para o desenvolvimento
industrial, a persistente valorizao cambial da moeda domstica e as condies
favorveis de demanda e de preos produo e exportao de commodities agrcolas,
metlicas e minerais, somadas as vantagens competitivas j existentes, representariam
para os desenvolvimentistas, mais riscos que oportunidades e poderiam vir a
configurar, dependendo das polticas nacionais adotadas, um processo de
especializao regressiva da pauta de produo (doena holandesa). Isso significa
que a elevada competitividade desses setores permitiria a gerao de expressivos
supervits comerciais que, por sua vez, reforaria a apreciao da moeda domstica,
expondo os demais setores industriais menos competitivos concorrncia externa.
Outro argumento crtico a esse padro de especializao est associado menor
capacidade dos setores intensivos em recursos bsicos de promover encadeamentos
produtivos e tecnolgicos para o restante da economia. Alm disso, menor dinamismo
e baixa participao do produto industrial implicariam baixo crescimento do PIB, dado
o papel indutor da indstria para as demais atividades econmicas e para as variveis
da demanda agregada: consumo, investimento e exportao.
Entretanto, para outros especialistas a reduo do produto industrial no produto
total da economia no necessariamente caracterizaria um processo de
desindustrializao, e estaria sim associado a um maior grau de amadurecimento da
estrutura produtiva e de demanda, o que implicaria na maior presena de setores de
servios mais sofisticados (finanas, telecomunicaes, sade, educao etc.), o que
tenderia ocorrer naturalmente a partir de um certo nvel de desenvolvimento
econmico. Em uma linha semelhante de argumentao, outros especialistas e
defensores da especializao da pauta de produo apontam para uma crescente
sofisticao na produo e/ou extrao dos setores intensivos em recursos bsicos, com
a demanda de bens, insumos e servios mais sofisticados.
Porm, sem pretender esgotar o debate, julgamos que pode ser mais produtivo
desloc-lo para uma outra direo, retomando a discusso sobre as perspectivas do
desenvolvimento industrial brasileiro, no sob o prisma da existncia ou no de um
processo de desindustrializao, ou de suas causas, mas principalmente a partir do
delineamento de questes que julgamos fundamentais para o correto entendimento dos
riscos e oportunidades para o avano da indstria no Brasil e para a retomada de sua
contribuio efetiva ao desenvolvimento econmico.
Mesmo considerando o longo perodo de estagnao, que teve como

conseqncia a perda de importncia relativa no sistema industrial mundial, no
julgamos correta a concluso de que a indstria brasileira est fatalmente condenada a
continuar tendo um papel pouco importante no desenvolvimento econmico brasileiro.
Em primeiro lugar porque como argumentado em Hiratuka e Sarti (2010),
mesmo tendo perdido espao na manufatura mundial, a indstria brasileira continua
sendo uma das mais importantes entre os pases em desenvolvimento. Alguns setores
de maior dinamismo no produto industrial mundial e intensivos em tecnologia tm uma
participao de destaque na estrutura produtiva brasileira e/ou a produo brasileira
aparece com destaque na produo dos PED, como so os casos da indstria
automobilstica, de outros equipamentos de transporte, mquinas e equipamentos
eltricos e mecnicos. Com isso, segundo os dados da UNIDO, a indstria brasileira
responsvel pelo terceiro maior produto industrial entre os PED, atrs somente da
China e da Coria do Sul.
Alm disso, apesar do longo perodo de estagnao e da interrupo do processo
de industrializao a partir da dcada de 80, do desadensamento relativo e do aumento
do contedo importado de algumas cadeias produtivas a partir da dcada de 90 e do
menor crescimento relativo dos setores mais intensivos em tecnologia a indstria
brasileira ainda mantem um grau de diversificao bastante grande.
O ponto mais importante, porm, o fato de que o desenvolvimento da estrutura
industrial brasileira ainda capaz de gerar dinamismo sobre o restante da economia,
como ficou evidenciado no ciclo de crescimento econmico de 2004-2008, que
antecedeu a grave crise internacional. No perodo houve tanto uma acelerao na taxa
de crescimento quanto uma mudana no padro de crescimento, sustentado tambm na
demanda domstica (consumo e investimento) e no apenas na demanda externa, o que
favoreceu a expanso de uma gama mais ampla de setores industriais, sobretudo os
setores de bens salrios e de bens de capital, que tinham sido fragilizados no padro de
crescimento anterior. O perodo vivenciou um ciclo virtuoso da produo, emprego,
renda, consumo e investimento. Como resultado, o crescimento industrial foi bastante
vigoroso e houve uma expanso sem precedentes nas taxas de emprego formal
(inclusive na indstria), com forte ampliao do mercado domstico.
As caractersticas e os desdobramentos desse perodo permitem pensar que
depois de um longo perodo de interrupo, o processo de industrializao deu sinais
vitais importantes, mostrando que perfeitamente possvel imaginar um novo ciclo de
crescimento de prazo mais longo com um papel de liderana da indstria. Se os sinais
mais recentes do uma indicao que a indstria pode ter um papel mais destacado na
gerao de emprego e renda, articulando um ciclo bastante virtuoso, por outro lado
tambm verdade que a continuidade desse padro e o avano em direo resoluo
de alguns problemas que ainda perduram no sistema produtivo industrial no esto
garantidos. At porque, os desafios colocados para a retomada da industrializao esto

em outro patamar, em virtude de mudanas no cenrio internacional, como ser
destacado na seo 3.
A prxima seo busca detalhar as caractersticas do crescimento verificado
entre 2004 e 2008, assim como destacar algumas caractersticas da retomada no
perodo ps-crise.
2 O ciclo recente de crescimento econmico, a crise internacional e os impactos
sobre a indstria brasileira
Nesta seo, atravs da anlise de dados mais recentes, buscamos enfatizar que o
dinamismo observado na indstria a partir de 2004 vem apresentando caractersticas
bastante distintas dos perodos anteriores. Especial destaque deve ser dado ao
crescimento da demanda domstica, principalmente dos investimentos, que cresceram
a um ritmo bastante acelerado. Embora esse dinamismo tenha sido interrompido
bruscamente pela crise internacional, em grande medida o padro que vem se
desenhando no perodo ps-crise bastante similar ao verificado no perodo anterior,
com expressivo crescimento da demanda interna, puxada pelo consumo e pelo
investimento. Alm disso, tambm vale a pena destacar o fato que o padro de
internacionalizao tem apresentado sinais de mudana, com as empresas brasileiras
demostrando uma disposio maior de investir no exterior.
O ciclo de crescimento e de investimento recente diferenciou-se dos ciclos
anteriores no apenas pela sua intensidade e durao, mas principalmente pelo fato de
ter sido sustentado na expanso das demandas externa e interna, sobretudo por esta
ltima, com peso crescente dos investimentos. Importante destacar tambm que ao
contrrio dos breves ciclos anteriores verificados desde o incio dos anos 80, a
interrupo do crescimento no ocorreu por fatores associados a desequilbrios
causados pelo prprio processo de crescimento, mas por um fator exgeno.
Entre os principais elementos que permitiram a retomada do crescimento devese destacar a superao da elevada vulnerabilidade externa herdada dos anos 90. Isto
foi possvel devido aos supervits comerciais acumulados desde o incio dos anos
2000, o que possibilitou o pas financiar o dficit estrutural na conta de servios e
rendas das transaes correntes e acumular reservas que hoje superam US$ 280
bilhes. Como ser destacado mais a frente, esse aspecto foi fortemente influenciado
pela crescente influncia da China na economia mundial.
Se do ponto de vista do deslocamento da restrio externa e da melhora nas
condies macroeconmicas o setor externo teve um papel decisivo, do ponto de vista
da demanda agregada, sua contribuio foi menos importante e concentrou-se no incio
do ciclo de crescimento (2003-04). A partir da, a demanda interna teve papel
10
preponderante no estmulo da demanda agregada, como pode ser visto no Grfico 3. J

a partir de 2004, o consumo das famlias passou a ter um crescimento importante e
uma contribuio decisiva para a evoluo do PIB.
Como destacado no estudo de Baltar et. al. (2010) o aumento dos gastos de
consumo esteve diretamente associado ao aumento da renda do trabalho. A reduo do
desemprego foi acompanhada do aumento da participao do emprego formal, ao
mesmo tempo em que a poltica de aumento do salrio mnimo fez com que a elevao
dos rendimentos ocorresse de maneira mais acentuada nos estratos inferiores de renda.
Ao crescimento da renda e do emprego, se somou a expanso do crdito para
consumo que, alm da reduo de taxas e da expanso de novas modalidades como o
crdito consignado, pode contar com uma base ampliada, em razo do prprio aumento
do nmero de trabalhadores formalizados.
Observou-se, assim, a retomada de um mecanismo de retroalimentao dinmica
da economia extremamente importante, com a expanso do mercado de trabalho
estimulando o consumo e a prpria produo industrial. Em um primeiro momento o
dinamismo industrial esteve associado ao aumento da demanda domstica por bens de
consumo, sobretudo durveis e semi-durveis. Porm, o mais importante que em um
segundo momento, o vetor de dinamismo se expandiu para o investimento, refletindose na expanso da formao bruta de capital a partir de 2006 e principalmente 2007.
Grfico 3
Crescimento do PIB e contribuio dos componentes da demanda ao crescimento, 2000-2009, em %
9,0
7,0
6,1
5,7
5,1
5,0
4,3
4,0
3,2
3,0
2,7
1,3
1,0
1,2
-0,2
-1,0
-3,0
-5,0
2000
Governo
2001
2002
2003
Consumo Famlias
2004
Investimento
2005
2006
Importao
2007
2008
Exportao
2009
PIB
Fonte: IBGE-SCN. Elaborao NEIT-IE-Unicamp.
11
A partir de 2003, as taxas de lucro da indstria passaram por uma recuperao,

fato que com certeza est associado retomada dos gastos com consumo. A partir de
dados das 1000 maiores empresas brasileiras publicada pelo jornal Valor Econmico,
possvel observar essa tendncia, ao mesmo tempo em que se verifica uma reduo do
grau de endividamento at 2006 (Grfico 4).
Grfico 4
Rentabilidade e endividamento das 1000 maiores empresas, 2000-2008 (em %)
Fonte: Elaborao NEIT-IE-Unicamp a partir de dados do Valor 1000.
A expectativa de continuidade dos elementos que favoreciam a expanso do

consumo, aliados ao afastamento de fatores de restrio macroeconmicos internos e
retomada de polticas para coordenar investimentos produtivos e de infraestrutura
resultaram em elevao dos investimentos.
Como pode ser visto no Grfico 5, a taxa de formao bruta de capital fixo
(FBCF) cresceu frente do PIB durante 19 trimestres, a partir do segundo trimestre de
2004 at o quarto trimestre de 2008, quando foi bruscamente interrompida pela crise
financeira internacional. Em especial a partir de 2006, a diferena entre o crescimento
das duas variveis foi aumentando em favor dos investimentos, fato que tambm deve
ter se refletido no aumento do grau de endividamento empresarial observado no
Grfico 4. interessante notar que desde o incio dos anos 90, para os quais existem
dados comparveis, o perodo anterior mais longo de crescimento da FBCF acima do
PIB foi entre o segundo trimestre de 1993 e o terceiro trimestre de 1995, isto , durante
10 trimestres.
12
Os investimentos concentraram-se inicialmente na infra-estrutura e nos setores

industriais exportadores, mas posteriormente foram se ampliando para outros setores
industriais e para a construo civil. Assim, a indstria brasileira contribuiu, em menor
medida, e foi beneficiada, em grande medida, pelo ciclo de crescimento e de
investimento recente.
Grfico 5
Taxa de variao do PIB e da FBCF 1992-2010 (em %)
Fonte: IBGE-SCN. Elaborao NEIT-IE-Unicamp.
A contribuio dos investimentos para a expanso do PIB pode ser visto de

maneira mais detalhada no Grfico 6. J no quarto trimestre de 2008 pode se perceber
uma interrupo brusca no crescimento do investimento, enquanto em 2009, at o
terceiro trimestre, a contribuio foi bastante negativa, como resultado da interrupo
de vrios projetos frente incerteza provocada pela crise internacional.
13
Grfico 6
Taxa de contribuio do investimento para a variao do PIB (em %)
14
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
20
06
20 T1
06
20 T2
06
20 T3
06
20 T4
07
20 T1
07
20 T2
07
20 T3
07
20 T4
08
20 T1
08
20 T2
08
20 T3
08
20 T4
09
20 T1
09
20 T2
09
20 T3
09
20 T4
10
20 T1
10
T2
-6
Cons umo Fi nal
Inves ti mento
Setor Externo Lqui do
Fonte: SCN-IBGE. Elaborao NEIT-IE-Unicamp.
Do ponto de vista das categorias de uso, pode ser visto atravs do Grfico 7, que
o perodo recente marcado justamente pelo crescimento da produo de bens de
consumo e bens de bens de capital, de maneira mais acelerada do que o da produo
industrial em geral. Em especial a partir de 2006, o crescimento da produo de bens
de capital se acelerou, passando a apresentar um ritmo muito mais forte do que os
demais setores.
Tambm pode ser observado pelo Grfico 7. que a indstria foi duramente
atingida pela crise financeira internacional, o que se refletiu na contrao das vendas,
da produo e do emprego e no cancelamento e/ou postergao de vrios projetos de
investimentos. Segundo, o BNDES o valor dos investimentos de projetos firmes na
economia brasileira previstos para o perodo 2009-2012 que era de US$ 780,5 bilhes
antes da crise foi revisto para US$ 730,7 bilhes em junho de 2009. A maior queda foi
14
com relao aos projetos de investimento na indstria de US$ 239,4 bilhes para
US$ 159,5 bilhes em junho de 2009.
Grfico 7
ndices de produo fsica da indstria por categoria de uso
Mdia 2002 = 100. Jan./1991 a jun./2010
Fonte: PIM-PF-IBGE. Elaborao NEIT-IE-UNICAMP.
Porm, o que se observa tambm que a economia brasileira superou de

maneira relativamente rpida o perodo de crise. As medidas fiscais, monetrias e
financeiras tiveram um efeito bastante positivo e os dados observados no final de 2009
e incio de 2010 indicam uma retomada com um padro bastante similar ao perodo
anterior crise, inclusive com crescimento mais rpido da produo de bens de capital
e a volta da contribuio positiva do investimento para o crescimento do PIB.
Outra mudana importante que tem se verificado no perodo recente a reduo
da assimetria existente entre o grau de internacionalizao via investimentos diretos
realizados e recebidos do exterior. Se, por um lado, a estrutura produtiva brasileira
contou com uma crescente participao de capital externo, de outro, as empresas
brasileiras apresentaram nos anos 90 e na primeira metade dos anos 2000 uma insero
externa preponderantemente comercial e com reduzidos investimentos diretos no
exterior (IBDE). O valor mdio de IBDE foi inferior a US$ 1 bilho no perodo 19902000 e pouco superior a US$ 150 milhes no perodo 2001-03. O processo de
internacionalizao produtiva concentrou-se em um nmero reduzido de grandes
empresas nacionais, que buscavam compensar no mercado externo a retrao e/ou
15
baixo dinamismo do mercado domstico ou mesmo contornarem os entraves

protecionistas s suas exportaes.
Embora a assimetria entre os fluxos de IDE recebido e realizado seja uma
caracterstica geral dos PED, mesmo entre os mais internacionalizados, no caso
brasileiro esta tendncia foi bem mais acentuada. Com base nos indicadores da Tabela
2 possvel observar que o coeficiente da relao IDE realizado e IDE recebido para
os PED no perodo 1990-2000 foi de 40,5% contra 122,5% para os pases avanados.
No mesmo perodo o coeficiente foi de apenas 8,7% para o Brasil.
Tabela 2
Brasil e pases selecionados: indicadores de internacionalizao produtiva (em US$ milhes e em %)
IDE realizado (outflow)
Variao
Participao
1990-00 2001-03 2004-08
em % 1990-00 2001-03 2004-08
1990-2008
(c)/(a) (em %)
(em %)
(em %)
(a)
(b)
(c)
1.048
158
13.610
4.213 1.198,8
0,2
0,0
0,9
2.195 4.086
22.708
7.892 934,6
0,4
0,7
1,6
490.009 615.211 1.441.960
760.291 194,3
100,0
100,0
100,0
Brasil
China
Mundo
Economias em
52.929 59.355 207.326
desenvolvimento
PED asiticos
37.509 36.545 152.455
Economias desenvolvidas 435.734 549.833 1.202.200
IDE recebido (inflow)
94.574
291,7
10,8
9,6
14,4
67.606
655.451
306,4
7,7
5,9
10,6
175,9
88,9
89,4
83,4
Variao
Participao
1990-00 2001-03 2004-08
em % 1990-2000 2001-2003 2004-2008
1990-2008
(a)
(b)
(c)
(em %)
(em %)
(c)/(a) (em %)
12.000 16.397
26.335
16.467 119,5
2,4
2,4
1,9
30.104 51.042
79.517
46.413 164,1
6,1
7,6
5,8
490.159 671.755 1.369.097
750.132 179,3
100,0
100,0
100,0
Brasil
China
Mundo
Economias em
130.741 191.783 440.706
221.949
desenvolvimento
PED asiticos
76.328 110.683 277.608
134.721
Economias desenvolvidas 354.817 466.332 864.185
506.469
Relao IDE
1990-00 2001-03 2004-08 1990-2008
realizado e recebido
(Outflow / Inflow)
(%)
(%)
(%)
(%)
Brasil
8,7
1,0
51,7
25,6
China
7,3
8,0
28,6
17,0
Economias em
40,5
30,9
47,0
42,6
desenvolvimento
PED asiticos
49,1
33,0
54,9
50,2
Economias desenvolvidas
122,8 117,9
139,1
129,4
237,1
26,7
28,5
32,2
263,7
143,6
15,6
72,4
16,5
69,4
20,3
63,1
Fonte: Unctad. Elaborao NEIT-IE-Unicamp.
Essa assimetria foi parcialmente revertida no ciclo de crescimento de 2004-08.

Vale destacar, porm, que o aumento do investimento no exterior e o surgimento de
empresas mais internacionalizadas no um fenmeno apenas brasileiro, mas que vem
ocorrendo para os pases em desenvolvimento em geral (UNCTAD, 2007). Em 1990 os
pases em desenvolvimento representavam cerca de 5% do fluxo mundial de
investimento direto realizado no exterior, em 2008 essa participao triplicou e atingiu
16
15,6%. Em termos de estoque, a participao saltou de 8,1% em 1990 para 14,5% em

2008. Alm do Brasil, tambm contriburam para a maior participao dos PED nos
fluxos globais de investimento realizado no exterior os investimentos realizados pelas
empresas chinesas, indianas, russas, coreanas e sediadas em Hong Kong e Taiwan. Em
menor medida, tambm as empresas do Mxico e da Argentina experimentaram um
processo maior de internacionalizao produtiva.
No caso brasileiro, os fluxos mdios anuais de IBDE saltaram para US$ 13,6
bilhes no perodo 2004-08. Alguns outros indicadores confirmam a crescente
importncia do IBDE. A relao entre os fluxos de IDE recebido e realizado no
exterior que foi de 8,7% no perodo 1990-2000, reduzindo-se ainda mais no perodo
2001-03 para apenas 1%, saltou para 51,7% no perodo 2004-08, ou seja, para cada
US$ 2 de investimento recebido pelo pas, foi investido um dlar no exterior.
A estratgia de internacionalizao abrangeu um nmero maior de setores
(industriais e de servios) e de empresas, inclusive de mdio porte, com importante
insero regional. Ainda assim, o processo foi mais intenso nos setores de commodities
(petrleo, minerao, siderurgia, papel e celulose e alimentos) e de servios
(engenharia e construo civil) com insero global, o que reflete o padro de
especializao da estrutura produtiva e a maior competitividade desses setores (ver
Tabela 3).
Tabela 3
Maiores multinacionais brasileiras por ativos no exterior em 2008
Ativos no
Rank
Empresa
Setor
Exterior
% no Exterior
(US$ milhes)
1
Vale
Minerao
52.167
52%
2
Gerdau
Siderurgia/Metalurgia
20.375
63%
3
Petrobrs
Energia
14.441
13%
4
Votorantim
Commodities
7.426
10%
5
Odebrecht
Construo
4.434
20%
6
Embraer
Aeronutica
4.379
39%
7
Marfrig
Alimentos
1.765
35%
8
Camargo Correa
Construo
1.733
16%
9
Ultrapar
Distribuio de Combustveis
515
10%
10
Weg
Motores
474
18%
11
Tigre
Material de Construo
393
46%
12
Andrade Gutierrez
Construo
353
3%
13
Marcopolo
nibus e Peas
216
16%
14
Amrica Latina Logstica Transporte
167
3%
15
Lupatech
Metal-mecnica
163
18%
16
Itautec
Servios de TI
130
20%
17
Sab
Autopeas
125
49%
18
Oi
Serv. Telecom
119
0%
19
Perdigo
Alimentos
108
2%
20
Aracruz
Celulose
105
2%
Fonte: Fundao Dom Cabral.
17
A melhoria nos indicadores financeiros e nas condies de financiamento

foram fatores decisivos para suportar o novo ciclo de internacionalizao. A maior
rentabilidade contribuiu para melhorar as condies de autofinanciamento das
empresas, bem como sua capacidade de alavancagem financeira. Tambm foi decisiva
a atuao do BNDES na concesso de emprstimos e/ou nas operaes de
capitalizao das empresas, sobretudo para viabilizar as operaes de fuses e
aquisies (F&A), o que aponta para estratgias de internacionalizao mais ativas das
empresas brasileiras.
Observa-se, assim, um cenrio de mudanas importantes nos anos mais recentes.
Essas mudanas e a recuperao ps-crise criam expectativas de uma nova trajetria de
crescimento econmico, sustentada no curto prazo no dinamismo da demanda
domstica. A normalizao das condies de crdito e financiamento, a recuperao
dos nveis de emprego formal e da massa salarial, aumento real do salrio mnimo e os
programas sociais de transferncia de renda podem assegurar uma taxa de crescimento
do consumo igual ou superior taxa pr-crise. Mas a maior contribuio ao
crescimento sustentado dever vir da ampliao dos investimentos em infra-estrutura,
na construo civil, no Pr-sal e na prpria indstria.
importante destacar, porm, que a volta do crescimento econmico e a
retomada ps-crise, embora tenha sinalizado que a indstria continua tendo o poder de
responder aos estmulos do crescimento da renda, exercendo efeitos de encadeamento
inter e intra-setoriais importantes e retroalimentadores sobre o prprio crescimento da
renda, do emprego e do investimento, no possvel ainda afirmar que esse processo
ter continuidade no futuro. Ou, nos termos que est colocado nesse livro, que o pas
retomar de forma sustentada seu processo de industrializao.
No mdio e longo prazos, coloca-se o desafio de garantir o aproveitamento do
dinamismo do mercado interno para no apenas voltar a elevar a taxa de investimento,
como tambm incentivar investimentos que possam fomentar mudanas estruturais que
tornem o pas capaz de enfrentar uma competio externa cada vez mais acirrada, seja
por parte de outros pases emergentes, em especial os asiticos, seja por parte dos
pases centrais, que devem buscar acelerar os processos de mudana tecnolgica para
estimular a retomada de seu prprio crescimento.
Em grande medida, a direo do desenvolvimento industrial brasileiro depender
da capacidade de articular estratgias que consigam maximizar as oportunidades
abertas e reduzir os riscos que se colocam para o futuro. Essa no uma tarefa trivial,
uma vez que os prprios desafios e oportunidades que esto colocados atualmente
necessitam ser delineados com clareza para seu enfrentamento. A prxima seo
procura abordar essa questo
18
3 Desafios e oportunidades para retomar o processo de industrializao

Os desafios e oportunidades associados ao desenvolvimento futuro da indstria
brasileira devem ser entendidos a partir de um conjunto de mudanas importantes que
vem ocorrendo no plano interno e externo, alterando rapidamente o ambiente em
relao aos perodos anteriores.
No plano externo, os principais organismos e agncias internacionais (FMI,
Banco Mundial, IIF) apontam para um padro de crescimento da economia global pscrise ancorado nas economias emergentes, sobretudo asiticas, que tendero a crescer a
taxas muito maiores que as economias avanadas nos prximos anos. A ttulo de
ilustrao j em 2009, as estatsticas apontam que a China (9,6%) e ndia (7,3%)
tiveram taxas de crescimento positivas, contra uma taxa mdia negativa de -3,2% para
as economias avanadas. Para 2010, as expectativas so que os mercados emergentes
devero crescer em mdia 6,3% (8,7% na sia, 2,8% na Europa e 4% na Amrica
Latina) contra 2,3% nas economias avanadas. A projeo do FMI que os pases
emergentes passem a ter uma contribuio crescente para o crescimento global.
Somente a China, segundo a mesma fonte, deve responder por cerca de 1/3 do
crescimento mundial em 2015.
A capacidade de recuperao da China, que surpreendeu alguns especialistas,
demonstra as vantagens de ter um mercado domstico de grandes dimenses, bem
como de exercer um elevado controle sobre a evoluo da demanda domstica. O
crescimento chins tender a beneficiar diretamente os demais pases asiticos dada
sua posio de centro de gravidade e por realizar a etapa final de montagem e
distribuio dos produtos para fora da regio, em especial para os EUA, ao mesmo
tempo em que importa grande quantidade de bens de capital, peas e componentes dos
demais pases dentro da regio asitica. Alm disso, o prprio crescimento da demanda
interna vem crescentemente exercendo os mesmos efeitos de encadeamento sobre o
restante dos pases asiticos.
importante destacar que apesar da importncia do comrcio exterior para a
estratgia inicial de industrializao e para o acmulo de reservas, o mercado
domstico e o investimento tem cumprido um papel cada vez mais importante na
economia chinesa. Como ressaltado por Medeiros (2007), o rpido processo de
industrializao e urbanizao na China, coordenado em grande parte pelo
investimento pblico das empresas estatais, tem resultado em uma demanda crescente
tanto por energia e alimentos, como por commodities minerais e industriais necessrias
para dar suporte ao crescimento da infra-estrutura urbana. Alm disso, a expanso da
renda tem propiciado uma crescente diferenciao de consumo, inclusive de bens
durveis.
19
O nvel de desenvolvimento econmico atingido pela China, refletido tambm

em suas elevadas escalas de produo e consumo, tem posicionado o pas no apenas
como um grande produtor de manufaturas industriais, mas tambm como um grande
consumidor de manufaturas, alimentos e matrias-primas minerais e energticas. Alm
disso, o seu poder de arrasto sobre as demais economias da regio faz com que esse
processo de elevao da renda e diferenciao de consumo acabe transbordando para
os demais pases asiticos.
Esse movimento vem beneficiando os exportadores de commodities, alterando
bastante os termos de troca em favor dos produtos primrios, entre eles o Brasil, a
partir do incio dos 2000, em especial a partir de 2003. A crescente importncia da
China como grande importadora desses produtos exerceu grande impacto sobre as
exportaes brasileiras, contribuindo para reduzir a vulnerabilidade externa vigente at
ento. importante lembrar que tambm as exportaes brasileiras de manufaturados
foram alavancadas por esse processo, na medida em que o aumento da demanda por
commodities aumentou a capacidade de importao de grande parte dos pases da
Amrica Latina, onde o Brasil tradicionalmente concentra suas exportaes de
manufaturados (Hiratuka et. al., 2007)
O crescimento sincronizado das economias centrais no perodo anterior crise
tambm favoreceu a alta de preo das commodities, mas a rpida recuperao e
manuteno em patamares elevados depois da fase mais aguda da crise internacional
em 2008 mostra que a China tem tido um papel cada vez mais preponderante na taxa
de crescimento da demanda por esses produtos (Grfico 8).
Grfico 8
ndice de preos de commodities. 2005 = 100
250
200
150
100
50
19
92
19 _1
92
19 _8
93
19 _3
93
_
19 10
9
19 4 _5
94
_
19 12
95
19 _7
96
19 _2
96
19 _9
97
19 _4
97
_
19 11
98
19 _6
99
19 _1
99
20 _8
00
20 _3
00
_
20 10
01
20 _5
01
_
20 12
02
20 _7
03
20 _2
03
_
20 9
0
20 4 _4
04
_
20 11
05
20 _6
06
20 _1
06
20 _8
07
20 _3
07
_
20 10
08
20 _5
08
_
20 12
09
20 _7
10
_2
Commodities Total
Commodities exclusive combustveis
Fonte: FMI. Elaborao NEIT-IE-Unicamp.

20
Em termos dos fluxos de comrcio internacional, tambm possvel verificar

como a evoluo no perodo recente tem sido diferente do perodo anterior.
Considerando os grandes grupos de produtos, chama ateno o maior crescimento dos
produtos agrcolas e dos combustveis e minerais em relao s exportaes de
manufaturas. Alm disso, dentro do grupo de manufaturas, as exportaes de Ferro e
Ao tiveram taxas superiores aos demais grupos. O fato das economias centrais j
apresentarem sinais da crise em 2008 pode explicar a menor taxa de crescimento do
comrcio dos produtos que lideraram o crescimento anterior, como os do complexo
eletrnico, mas no explicam o elevado crescimento das commodities agrcolas e
industriais.
Tabela 4
Crescimento e estrutura do comrcio mundial por grandes grupos de produtos. 2000-2008. Em %
Cres. 2000-2008
Produtos Agrcolas
11,7
Combustveis e Minrio
19,3
Combustveis
20,0
Manufaturas
10,5
Ferro e Ao
19,3
Qumicos
14,3
Informtica, Eletrnica e Telecom.
6,1
Automotivo
10,0
Txtil
6,0
Vesturio
7,8
Fonte: WTO. Elaborao NEIT-IE-Unicamp.
2008
8,4
22,1
17,9
65,6
3,7
10,7
9,8
7,7
1,6
2,3
2000
8,5
13,3
10,3
72,8
2,2
9,0
15,0
8,9
2,4
3,1
Independente da recuperao do comrcio de manufaturas, a perspectiva de

continuidade do crescimento chins e, em menor medida da ndia, com um padro
crescentemente puxado pelos investimentos em infra-estrutura e pelo consumo
domstico, pode significar uma demanda aquecida por produtos primrios e
commodities industriais, com preos favorveis por um perodo de tempo
relativamente longo.
Se do ponto de vista da demanda por produtos bsicos, a demanda chinesa pode
potencialmente ser um fator positivo, por outro, no caso da produo de
manufaturados, a concorrncia asitica em geral, e chinesa em particular, representa
claramente uma ameaa para os pases com produo industrial importante. No caso do
Brasil e dos demais pases da Amrica Latina, essa ameaa mais evidente porque as
estruturas industriais desses pases no podem se beneficiar da proximidade e das redes
de produo compartilhada j montadas, como os demais PED da sia. Nesses pases,
o efeito competio compensado pelo efeito aumento de demanda por importaes de
21
outros produtos manufaturados (Medeiros, 2007), fato que no acontece nos pases da
Amrica Latina.
Um aspecto importante que o tamanho e o dinamismo do mercado chins tem
deslocado as escalas de produo para nveis extremamente elevados. Esse fato
proporciona vantagens de custo que se somam ao custo de mo-de-obra. A capacidade
de incorporao de mo-de-obra com custos baixos, seja na China, seja em outros
pases asiticos para onde a fronteira de produo manufatureira tambm vem se
expandindo, como Vietn e Bangladesh, indicam que possvel esperar que a
tendncia de reduo de preos relativos de produtos manufaturados continue por um
bom tempo, em especial naqueles produtos onde fragmentao do processo produtivo
deslocou etapas mais intensiva em mo-de-obra para esses pases.
Quando Prebish apontava uma tendncia de deteriorao dos termos de troca
desfavorveis aos pases perifricos da Amrica Latina, ele se referia ao surgimento de
um novo contexto no ps-guerra, onde o novo centro cclico principal era um grande
produtor de matrias primas, concorrendo portanto com as economias perifricas, mas
tambm onde a produo industrial se consolidava em uma estrutura oligoplica,
verticalmente integrada dentro dos prprios pases centrais, e que empregava
trabalhadores sindicalizados que conquistavam direitos sociais crescentes, e, portanto,
com resistncia a reduo de salrios.
J a emergncia de China e seu processo de industrializao e montagem de
infra-estrutura urbana muito mais dependente de fornecimento externo de matriasprimas minerais, energticas e agroalimentares. Ao mesmo tempo, embora a estrutura
oligoplica em vrias cadeias se mantenha e tenha at se acentuado em vrias
atividades, as etapas manufatureiras foram em grande medida deslocadas para uma
regio com uma oferta extremamente abundante de mo-de-obra barata. possvel
imaginar, assim, que os termos de troca podem continuar favorveis s commodities
por um bom tempo.
Novamente importante destacar que o processo de descentralizao da
atividade manufatureira no significou reduo da concentrao e centralizao do
capital. Pelo contrrio, a elevao do poder de comando das grandes corporaes dos
pases centrais sobre o valor gerado nas diferentes regies foi potencializado, ao
mesmo tempo em que grande parte do comprometimento de recursos com atividades
intensivas em mo-de-obra foi externalizado. At porque, esse processo foi
acompanhado de um movimento acelerado de fuses e aquisies.
Ao mesmo tempo, a poltica de estmulo formao de grandes grupos estatais e
privados nacionais nos pases em desenvolvimento, evidenciou ainda mais o aumento
rpido das escalas empresariais, originando empresas que vem se lanando
rapidamente no mercado internacional. Vale destacar que o surgimento de grandes
22
empresas internacionais no apenas uma caracterstica chinesa, mas tambm de

outros pases em desenvolvimento, como ndia e Rssia, que buscam utilizar essas
empresas para alavancar investimentos em expanso produtiva no mercado domstico
e internacional e crescentemente para dominar outros ativos intangveis como marcas,
canais de comercializao e capacitaes tecnolgicas.
Coloca-se, portanto, o desafio de enfrentar uma competio em custo bastante
acirrada, com barreiras entrada crescente para a participao nos oligoplios
mundiais, dadas pela elevao da escala, tanto tcnica como empresarial. Ao mesmo
tempo, os fatores tecnolgicos continuam tendo um peso importante. Apenas como
exemplo, a sinalizao dado pelo governo dos Estados Unidos no pacote de estmulos
para a recuperao da crise financeira aponta para uma crescente importncia das
pesquisas cientficas voltadas para o desenvolvimento de novas fontes de energia
renovvel. O prprio governo chins tambm vem sinalizando uma preocupao
crescente com os impactos ambientais do seu desenvolvimento, canalizando recursos
tambm para essa rea.
Observa-se, assim, um cenrio onde existe a perspectiva de uma insero
externa favorvel para as commodities agrcolas, minerais, metlicas, energticas e de
alimentos, ao mesmo tempo em que a competio nas demais reas de produtos
manufaturados e servios de alto valor devem ser tornar mais acirrados. As
perspectivas de expanso da demanda interna so bastante positivas, mas o risco
concentra-se na capacidade da indstria nacional de atender essa demanda, evitando
que uma parcela considervel seja desviada para o exterior via aumento do coeficiente
e contedo importados no bojo de um crescente processo de valorizao cambial que
pode inclusive ser reforado pela crescente insero externa nos setores primrios.
O Grfico 9 mostra uma inverso no saldo comercial da indstria de
transformao a partir de 2008. Embora a evoluo das exportaes industriais tenha
sido crescente no perodo, as importaes cresceram mais que proporcionalmente,
provocando um dficit comercial de US$ 14,4 bilhes em 2008, contra um supervit
mdio de US$ 17,3 bilhes no perodo 2003-07. Com a crise internacional, a queda das
exportaes superou em muito a das importaes, ampliando o dficit comercial para
US$ 16,4 bilhes em 2009. Esta tendncia se acentuou na recuperao da economia ao
longo do primeiro semestre de 2010. Considerando apenas o acumulado entre Janeiro e
Outubro de 2010, o dficit da Indstria de Transformao atingiu US$ 30,8 bilhes,
praticamente o dobro do valor observado em 2009.
23
Grfico 9
Evoluo do comrcio exterior da indstria de transformao no Brasil 2002-2009
(em US$ bilhes)
60
50
44,7
46,5
40
40,0
33,6
30
23,1
25,0
22,6
24,6
18,2
13,1
10
12,5
14,6
10,2
4,9
-30
20
09
Ja
nOu
t/
20
10
-20
20
08
20
07
20
06
20
05
20
04
-10
20
03
20
02
US$ bilhes
24,8
20
-14,4
-16,4
-30,8
-40
Total
Indstria
Fonte: MDIC-Secex. Elaborao NEIT-IE-Unicamp.
Os setores industriais que mais contriburam para a gerao do saldo comercial

negativo foram mecnico, material eltrico e de comunicaes, qumico, farmacutico
e produtos de matrias plsticas. Este desempenho est associado ao aumento do
contedo importado nesses setores, ou seja, ao aumento das importaes de partes,
peas, insumos e componentes. Entretanto, o forte crescimento das importaes de
bens de consumo durveis no perodo mais recente aponta para um aumento tambm
do coeficiente importado de bens finais e no apenas de bens intermedirios.
Outro ponto de destaque que tanto nas importaes de bens intermedirios
quanto de bens finais, observou-se um expressivo crescimento de participao das
importaes provenientes da China (Grfico 10). Em 2000, os produtos chineses
representavam apenas 2% da pauta de importao brasileira, participao que mais que
dobrou em 2003, e que saltou para 13,5% em 2010, s sendo superada pela
participao das importaes dos EUA. Por outro lado, a China tornou-se no mesmo
perodo o maior mercado de exportaes brasileiras, sendo responsvel por quase 16%
do total 9contra apenas 2% em 2000 e 6,2% em 2003.
24
Grfico 10
Evoluo da participao chinesa nas importaes e exportaes brasileiras
2000-2010 (em %)
18,0
15,7
16,0
14,0
13,7
12,5
12,0
13,5
11,6
10,5
10,0
8,8
8,3
8,0
7,3
6,2
6,0
4,2
4,0
2,2
2,0
2,0
3,3
6,7
5,9
5,6
5,8
6,1
4,4
3,3
2,4
0,0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Exp
2006
2007
2008
2009
jan-jul 2010
Imp
Fonte: MDIC-secex. Elaborao NEIT-IE-Unicamp.
A evoluo da pauta de comrcio exterior brasileiro depender em grande

medida da evoluo dos investimentos industriais. Do ponto de vista dos diferentes
sistemas produtivos, abre-se uma perspectiva bastante favorvel para que o Brasil
consolide sua posio de grande fornecedor de commodities, em especial atravs dos
sistemas produtivos do agronegcio e de insumos bsicos. Vale destacar, porm, que a
forma como ocorrer os investimentos futuros desses sistemas pode significar impactos
bastantes distintos.
Em um primeiro cenrio, podem ocorrer apenas investimentos a partir de
capitais nacionais e internacionais induzidos por esse cenrio de expanso da demanda
e dos fatores de vantagem j conquistados pelo Brasil para uma oferta competitiva. A
ampliao dos investimentos nesse cenrio teria efeitos positivos, em especial para a
manuteno de uma situao externa mais confortvel em termos de divisas.
No entanto, so necessrios, alm dos investimentos induzidos puramente pela
expanso da demanda, um conjunto de investimentos estratgicos capazes de mudar
significativamente as capacitaes existentes nos sistemas produtivos e melhorar as
condies de aproveitamento das oportunidades existentes. Embora a existncia de
uma demanda externa relevante possa significar uma oportunidade para pases com
recursos e capacitaes para atender a essa demanda, para um pas com uma estrutura
25
industrial diversificada como a do Brasil, a forma como essas oportunidades podem ser
capturadas dependem tambm da intensidade com que se consiga articular
capacitaes produtivas e tecnolgicas em outros setores a jusante e a montante.
Alm disso, no atual processo de competio globalizada, garantir uma posio
relevante nesses segmentos implica assumir uma posio relevante dentro da cadeia de
valor desses produtos. Em muitos casos isso significa avanar na logstica de
distribuio e aumentar o domnio sobre canais de comercializao internacionais. Em
outros significa reforar capacitaes produtivas e tecnolgicas nas atividades de
fornecimento e suporte (servios especializados, servios financeiros e logstica de
fornecimento). Na maior parte das vezes, esse movimento precisa ser acompanhado do
aumento da escala empresarial e do grau de internacionalizao dos atores principais
dentro desses dois sistemas produtivos.
Vale destacar ainda que aproveitar plenamente as oportunidades abertas pela
integrao da estrutura de produo brasileira com a estrutura de produo e consumo
asitica deve passa necessariamente pelo reforo dos elos entre os diferentes sistemas e
subsistemas da indstria brasileira. Em especial, o sistema mecnico e tambm alguns
segmentos do sistema eletrnico podem se articular de maneira mais efetiva com os
sistemas do agronegcio e de insumos bsicos mais diretamente voltados ao mercado
externo.
Quanto ao mercado interno, como j ressaltado, a expectativa que a expanso
da demanda seja sustentada pelos gastos com consumo e crescentemente pelos gastos
com investimento. A expanso do mercado interno de grandes propores, em um
ambiente internacional onde os pases centrais devem continuar crescendo a um ritmo
lento por um perodo relativamente longo, com certeza se torna um ativo com o qual
poucos pases podem contar. O grande desafio justamente como transformar o
crescimento da demanda interna em um vetor no apenas de expanso de capacidade
produtiva, mas tambm de mudana estrutural de longo prazo, viabilizando o
aproveitamento de economias de escala e escopo, o acmulo de capacitaes
tecnolgicas e organizacionais e maior grau de internacionalizao, garantindo ao
mesmo tempo aumentos substanciais de produtividade para sustentar a taxa de
crescimento da renda.
Os dados da Tabela 5 mostram os investimentos mapeados pelo BNDES para o
perodo 2010-2013. O crescimento total estimado de 54,6% (ou 9,1% ao ano), sendo
que uma parcela muito relevante deve estar concentrada no setor de petrleo e gs e na
infra-estrutura. Um aspecto que deve ser ressaltado que em grande parte desses
segmentos, o Estado Brasileiro tem uma grande capacidade de influenciar as decises
de investimento, coordenando ao mesmo tempo decises privadas.
26
Tabela 5
Investimentos mapeados no Brasil pelo BNDES. Em R$ bilhes e %.
2005-2008
2010-2013
Cresc. a. a.
R$ bilhes
%
R$ bilhes
%
Petrleo e Gs
160
18,7
340
25,7
16,3
Extrativa Mineral
53
6,2
52
3,9
-0,6
Siderurgia
26
3,0
51
3,8
14,8
Qumica
20
2,3
34
2,6
11,3
Automotiva
23
2,7
32
2,4
6,6
Eletrnica
15
1,8
21
1,6
6,8
Papel e Celulose
17
2,0
19
1,4
2
Total Indstria
314
36,7
549
41,4
11,8
Energia Eltrica
67
7,8
98
7,4
7,8
Telecomunicaes
66
7,7
67
5,1
0,4
Saneamento
22
2,6
39
2,9
12
Ferrovias
19
2,2
56
4,2
24,2
Transporte Rodovirio
21
2,5
36
2,7
11,6
Portos
4
0,5
15
1,1
26
Total Infra-Estrutura
199
23,2
311
23,5
9,2
Total Edificaes
343
40,1
465
35,1
6,3
Total
856
100,0
1325
100,0
9,1
Fonte: GT Investimento BNDES, extrado de Puga, F. (Viso do Desenvolvimento, n. 81).
Setores
A existncia de polticas prvias, em especial o PAC e a PDP, que foram

reforadas para enfrentar a crise, com certeza um elemento que conta positivamente
no enfrentamento do desafio de melhorar os instrumentos de coordenao entre as
vrias instncias governamentais e entre o setor pblico e o setor privado. Essa
coordenao poderia ser utilizada, por exemplo para utilizar de maneira mais intensa as
polticas de poder de compras que privilegiem o contedo local e o desenvolvimento
produtivo e tecnolgico de fornecedores locais, como na cadeia de petrleo e gs, no
setor de TICs, no Complexo Industrial da Sade e na indstria da Defesa.
Os exemplos anteriores mostram a importncia de transformar aquilo que
poderia simplesmente ser uma elevao dos investimentos na indstria, induzidos pela
existncia de investimentos nas cadeias mencionadas, em mais investimentos
estratgicos, voltados para alterar a capacidade competitiva de longo prazo da prpria
indstria, em especial em vrios dos subsistemas dos Sistemas Mecnico e Eletrnico.
Alm disso, tambm fundamental reconhecer que o aumento da capacidade
competitiva passe pela reestruturao patrimonial e consolidao de empresas lderes e
de grupos econmicos, com ampliao da escala empresarial. Em setores onde
predominam filiais de empresas estrangeiras, tambm importante aproveitar o maior
27
dinamismo do mercado interno para buscar ampliar e melhorar as funes corporativas

das filiais dentro da cadeia global da corporao.
Vale lembrar que a consolidao do Brasil enquanto grande fornecedor de
matrias-primas e alimentos para o bloco de produo asitico liderado pela China,
assim como as perspectivas de exportao de petrleo e derivados, tende a pressionar a
valorizao do real. Ou seja, corre-se o risco de termos uma situao de demanda
aquecida, combinada com valorizao cambial e concorrncia forte em produtos
manufaturados no apenas no mercado domstico, mas tambm nos principais
mercados de destinos das exportaes brasileiras.
A indstria ter um duplo papel na construo de um ciclo virtuoso de
crescimento. De um lado, poder contribuir para a dinamizao da demanda domstica,
atravs da expanso do consumo (incremento do emprego e da massa salarial) e do
investimento e, em menor medida atravs das exportaes. Do ponto de vista
macroeconmico, a importncia do desempenho exportador industrial est cada menos
associado sua capacidade de imprimir dinamismo economia e sim de assegurar a
gerao de supervits comerciais e de contribuir para a reduo da sua vulnerabilidade
externa. A atual insero da indstria brasileira no dinmico sistema produtivo e de
consumo dos pases emergentes, sobretudo asiticos, dever assegurar o dinamismo
exportador nas reas de alimentos e de energia.
De outro lado, a indstria tem o desafio de acumular capacitaes produtivas e
tecnolgicas para assegurar as condies materiais para o aumento do investimento, do
consumo e das exportaes. Para tanto, novos investimentos industriais devero
ampliar a capacidade de produo e inovao, modernizar plantas, diferenciar e
agregar valor aos produtos, consolidar empresas lderes e grupos econmicos, integrar
sistemas de produo, distribuio e comercializao e promover a internacionalizao
de empresas nacionais.
4 Proposies de polticas para o desenvolvimento industrial
A crise financeira internacional iniciada em 2008 e as polticas e estratgias de
seu enfrentamento ao longo de 2009 e 2010 reforaram o argumento que a posse de um
mercado domstico dinmico e de grandes dimenses um ativo estratgico que
poucos pases podem usufruir. As experincias mais bem sucedidas de enfrentamento
da crise dentre os pases emergentes - Brasil, China e ndia apontam para importncia
da capacidade de coordenao das variveis domsticas (investimento, gastos e
financiamento pblico, produo e consumo), o que pressupe, por sua vez, uma
capacidade de interveno, de formulao e de execuo de polticas pblicas.
Os cenrios domstico e internacional no perodo ps-crise global ampliaram
as oportunidades mas tambm os riscos para o desenvolvimento industrial brasileiro.
28
Otimizar essas oportunidades e minimizar os riscos existentes sero os grandes

desafios da poltica de desenvolvimento industrial brasileira na prxima dcada.
O padro de crescimento global ps-crise dever se estruturar em torno de dois
grandes vetores. Primeiro, a expanso global seguir liderada pelos pases emergentes,
com destaque para a China. O padro de crescimento dos emergentes continuar, por
sua vez, sustentado na expanso industrial. O desenvolvimento industrial asitico
continuar associado principalmente s elevadas taxas de investimentos em
infraestrutura e s mudanas na intensidade e no padro de consumo, no mbito do
aprofundamento do processo de urbanizao, e, em menor medida, ao crescimento de
suas exportaes e ao processo de internacionalizao produtiva de suas empresas,
reforando as posies nas redes regionais e globais de produo e assegurando o
acesso aos insumos e matrias-primas. Em todas as dimenses so reforadas cada vez
mais as economias de escala empresariais e externas nas atividades industriais como
elementos centrais na reduo de custos e preos e na gerao de vantagens
competitivas.
O segundo vetor de dinamismo dever ser observado nos pases avanados,
que tendero a promover um novo boom de investimento em reas estratgicas
(energias alternativas, segurana alimentar e biotecnologia e defesa) e de conhecimento
(cultura e entretenimento, novos materiais, nanotecnologia, tecnologias de informao
e comunicao, entre outros). Os impactos das novas tecnologias sobre a matriz
energtica, de produo, distribuio e comercializao, bem como sua difuso e
utilizao nos demais setores de atividades devero promover mudanas importantes
na dinmica de acumulao e apropriao capitalista e no atual quadro geopoltico.
As polticas pblicas anticclicas de enfrentamento da crise no Brasil,
sobretudo para reativar as vendas nos setores automotivo, de eletrodomstico, bens de
capital e da construo civil, permitiram economia retomar o crescimento econmico
e industrial ainda em 2009. J no final do primeiro semestre de 2010, a indstria
retomava o mesmo patamar de produo do terceiro trimestre de 2008, que antecedeu a
crise. Com a relativa normalizao da demanda e da produo, a agenda de poltica e
de estratgias competitivas para a indstria dever se voltar para questes mais
estruturantes de mdio e longo-prazos.
O Brasil tem desafios diferentes mas concatenados para o mdio e longo
prazos. O desafio no curto e mdio prazos, ser de um lado, dinamizar a demanda
domstica atravs da expanso do consumo e do investimento. De outro, evitar que
uma parcela considervel dessa expanso de demanda seja desviada para o exterior via
aumento desproporcional do coeficiente e contedo importados. O impacto negativo de
um brusco aumento das importaes industriais seria mais intenso em relao s
decises de investimento que em relao ao fluxo corrente de produo dos setores
29
industriais. Para tanto, a poltica de desenvolvimento industrial no Brasil dever ter

como principal meta assegurar que a crescente, ampla e segmentada demanda
domstica (consumo e investimento) seja atendida por uma crescente e competitiva
oferta domstica de bens intermedirios, de capital e de consumo.
A demanda domstica (consumo e investimento) dever ser a principal
alavanca para promover a reestruturao competitiva de setores e atividades mais
maduros, a partir, sobretudo, do reforo das economias de escala empresariais e
externas; e de outro, da intensificao do processo de inovao e difuso tecnolgicas.
Nos dois casos o dinamismo da demanda domstica ter uma contribuio decisiva,
seja ampliando as escalas seja segmentando e sofisticando os mercados. A conjuno
de uma demanda dinmica e uma oferta competitiva so as bases para um maior
desenvolvimento industrial no bojo de um novo ciclo virtuoso de crescimento.
No mdio e longo prazos, o desafio da poltica de desenvolvimento industrial
ser promover mudanas estruturais: a) ampliao da capacidade de produo, de
inovao, de diferenciao e de agregao de valor; b) modernizao e ampliao da
infra-estrutura; c) reestruturao patrimonial e consolidao de empresas lderes e de
grupos econmicos para a ampliao da escala empresarial; d) maior integrao dos
sistemas de produo, distribuio e comercializao; e) ampliao e melhoria das
funes corporativas das filiais de empresas estrangeiras no mbito da cadeia global de
valor; f) maior insero exportadora em setores de maior contedo tecnolgico e maior
agregao de valor; e g) ampliao do grau de internacionalizao produtiva das
empresas nacionais. Assim, no mdio e longo prazos a estrutura produtiva dever
reduzir a dependncia do mercado domstico e reforar seu potencial de crescimento e
de acumulao com um intenso processo de internacionalizao comercial e produtiva.
Esses dois eixos de mudanas temporais e estruturais assegurar uma
dinmica demanda domstica que induza uma reestruturao competitiva da indstria
brasileira e promover uma insero internacional mais ativa e virtuosa esto
integrados e so imprescindveis para colocar o Brasil como novo e importante
protagonista na economia global.
A Poltica de Desenvolvimento Produtivo (PDP) tem um diagnstico correto
dos desafios da indstria brasileira no mdio prazo e fornece um roteiro bastante
abrangente de medidas e aes necessrias para ampliar o investimento e a produo,
estimular as atividades de C&T&I, incrementar as exportaes e o fortalecimento de
micros e mdias empresas. Muitas das medidas e aes j esto em operao e devero
trazer resultados positivos no mdio prazo. Importante destacar a reviso de alguns
prazos e metas frente crise internacional. A avaliao dessas polticas tem sido objeto
de vrios estudos realizados pelas instituies empresariais (Fiesp, CNI, IEDI, Abinee,
Abimaq, entre outras) e de trabalhadores (CUT, Dieese), bem como de rgos do
30
governo (ABDI, IPEA, MDIC, BNDES, entre outros). Embora existam diferenas
nesses estudos com relao prioridade das polticas e dos instrumentos e a velocidade
de sua operacionalizao, em comum nessas anlises a importncia de se retomar o
planejamento do desenvolvimento industrial e o reconhecimento de que o pas depende
do desenvolvimento industrial para um desenvolvimento econmico e social mais
abrangente e justo.
A anlise a seguir, sem a pretenso de esgotar o tema nem de aprofundar o
debate sobre o diagnstico e as proposies de polticas, aes e instrumentos da PDP,
tem como objetivo destacar algumas das medidas e polticas mais amplas para o
desenvolvimento industrial brasileiro.
As condies objetivas para a expanso da demanda domstica atravs do
incremento do investimento e do consumo esto relativamente dadas no curto e mdio
prazos. Pelo lado do consumo, a melhoria nas condies de crdito e financiamento, o
aumento do emprego e da massa salarial e os programas sociais de transferncia de
renda asseguram uma taxa de consumo crescente. Em particular, o aumento do
consumo interno dever beneficiar o sistema produtivo de Bens Salrios, que foi o
mais fragilizado nas ltimas dcadas pelo baixo poder aquisitivo e dinamismo do
mercado domstico. O sistema produtivo de Bens Salrios caracteriza-se por um maior
grau de desconcentrao geogrfica e um elevado peso na estrutura de emprego.
Assim, o prprio fortalecimento do sistema de Bens Salrios reforar o ciclo virtuoso
da renda e consumo, alm de promover uma reduo na desigualdade de renda e nas
disparidades regionais. No mdio prazo, estas tendncias devero ser reforadas pelas
transferncias sociais e regionais do excedente do Pr-sal
O maior risco para a expanso do consumo, sobretudo para o de bens de
consumo durveis de maior valor agregado, seria a adoo de uma poltica monetria
equivocada de elevao das taxas de juros, sob pretexto de uma poltica antiinflacionria, com impactos negativos sobre as decises de gastos e de financiamento.
Cabe observar que o nvel de endividamento das famlias (e tambm das empresas) no
Brasil, embora crescente, est ainda muito abaixo dos padres internacionais. A
relao crdito para o setor privado e o PIB atingiu no auge do ciclo de crescimento e
de financiamento 45%, patamar muito inferior ao de outras economias com mercados
financeiros estruturados. E mais, o aumento no grau de endividamento das famlias
vem sendo acompanhado de aumento de renda e poder aquisitivo.
Pelo lado do investimento, h a expectativa de um novo ciclo de investimento
ainda mais intenso do que o verificado no perodo 2006-08. Esses investimentos esto
concentrados na infraestrutura tradicional (energia eltrica e transportes, entre outros),
na universalizao de servios (sade, educao, saneamento, segurana, tecnologias
de informao e comunicao), na construo civil (moradias para a populao de
31
baixa e mdia rendas), no Pr-sal e na prpria indstria. Os eventos esportivos das

Olmpiadas em 2016 e da Copa do Mundo de Futebol em 2014 tambm sero
importantes vetores de investimentos. Cabe destacar o aumento dos investimentos nos
setores industriais de bens intermedirios e de consumo voltados para o mercado
domstico.
A expanso da infraestrutura tradicional tem um triplo papel para o
desenvolvimento industrial. Primeiro, constitui uma fonte de demanda importante,
sobretudo, para os sistemas industriais de insumos bsicos e bens de capital seriados e
sob encomenda. Segundo, enquanto um fator sistmico de competitividade, permite a
reduo de custos de produo, logstica, transporte, distribuio e comercializao.
Terceiro e ltimo, tem um forte impacto sobre o desenvolvimento regional, integrando
e promovendo novos mercados.
O ciclo de investimento ser fortemente acelerado pelos investimentos do Prsal. Importante destacar que a aprovao do novo marco regulatrio para o Pr-sal,
com o sistema de partilha e de cesso onerosa, alm de permitir a capitalizao da
Petrobrs, permitir que a Unio tenha uma maior controle na intensidade e velocidade
da gerao, apropriao e distribuio do excedente do Pr-sal. Esse controle da
intensidade e velocidade dos investimentos fundamantal para o desenvolvimento
competitivo de fornecedores domsticos, sobretudo nos setores naval e de mquinas e
equipamentos.
Vrias das aes e polticas da PDP em termos tributrios (reduo do prazo de
apropriao dos crditos tributrios na aquisio de bens de capital, depreciao
acelerada, reduo do IPI para bens de capital) e do financiamento (reduo do spread
do BNDES, da TJLP e das taxas de juros para aquisio e produo de bens de capital,
aumento do prazo para o Finame, criao do Fundo Garantidor de Investimento, entre
outros) vo na direo tambm de dinamizar o investimento. A combinao de
instrumentos tributrios e fiscais para incentivar o investimento pode ser um
instrumento bastante til e necessrio. A ampliao do mecanismo de substituio
tarifria para vrios setores e Estados brasileiros, no mbito de uma reforma tributria,
integrada ao mecanismo da depreciao acelerada do capital fixo poderia, ao mesmo
tempo, incentivar a expanso do investimento industrial e gerar desvantagens
competitivas s importaes.
O aumento desproporcional das importaes e a perda de competitividade das
exportaes de manufaturados constituem-se nos maiores obstculos ao investimento
industrial e gerao de empregos e renda e, portanto, constituio do ciclo virtuoso
de crescimento liderado pelo investimento e pela indstria. Isto porque se, por um lado,
as perspectivas de expanso da demanda (consumo e investimento) so bastante
positivas, por outro, h um risco no desprezvel com relao capacidade de oferta
32
competitiva da indstria brasileira, permitindo que uma parcela considervel da

expanso da demanda seja desviada para o exterior via aumento do coeficiente e
contedo importados. A expanso exponencial das importaes deve ser objeto de
preocupao e no se trata de defender uma poltica inadequada e ineficiente de
substituio de importaes e sim da lgica de montagem de um ciclo virtuoso de
crescimento liderado pelo investimento e pela indstria e da estratgia de utilizar o
mercado domstico como espao privilegiado de acumulao e centralizao de
capital.
O risco de impactos negativos de uma expanso das importaes ser maior no
bojo de um crescente processo de valorizao cambial. O cenrio mais provvel vai na
direo de um cmbio ainda bastante valorizado nos prximos anos. A questo em
aberto e dependente das decises de poltica econmica dizem respeito intensidade
dessa valorizao.
As presses para um cmbio valorizado viro do supervit comercial
estrutural, das confortveis reservas internacionais e dos fluxos positivos da conta de
capital e financeira do balano de pagamentos. O saldo positivo na balana comercial
dever se sustentar nas exportaes de commodities agrcolas e minerais e ser
paulatinamente acrescido pelos excedentes do Pr-sal, a partir da maturao dos
investimentos em 2020. No curto prazo, essas exportaes mais que compensaro o
elevado, porm temporrio, dficit comercial nos setores da indstria de
transformao. Isto porque a expectativa que tambm nesses setores industriais possa
ser revertido o dficit comercial, a partir da maturao do ciclo de investimento
industrial. Com relao ao balano de pagamentos, os fluxos de investimento direto
estrangeiro (IDE) tendero a compensar os sistemticos dficits em conta corrente, em
funo das negativas contas de renda (remessas de lucro, dividendos e juros) e de
servio. Por outro lado, h a expetativa de um crescente fluxo de investimento
brasileiro no exterior (IBDE), que poder superar inclusive os fluxos de IDE no mdio
e longo prazos. A maior internacionalizao de empresas brasileiras representa no
plano microeconmico o reforo das capacidades competitivas e no plano
macroeconmico uma maior estabilidade nos fluxos cambiais.
Um fator negativo e altamente desestabilizador que tem contribudo para uma
valorizao cambial e que poder seguir pressionando o cmbio a manuteno do
elevado diferencial entre as taxas de juros no Brasil e no resto do mundo, exercendo
forte atrao sobre os fluxos financeiros de curto prazo. Neste ponto caberia poltica
econmica romper o ciclo vicioso gerado pela interao entre juros altos, a
intensificao dos fluxos de dlares pela conta financeira e o aprofundamento da
valorizao cambial. A reduo no diferencial de juros no apenas reduziria os fluxos
de investimento em carteira, como estimularia, via expanso da demanda domstica, o
33
aumento do IDE e da reinverso dos lucros das filiais de empresas estrangeiras,

melhorando o padro de financiamento do balano de pagamentos.
No mbito da escolha da estratgia de desenvolvimento industrial como motor
do crescimento econmico no Brasil no faz sentido subordinar as polticas
estruturantes s polticas macroeconmicas recessivas e equivocadas de juros altos e
cmbio valorizado. A coordenao da expanso da demanda (consumo e investimento)
com o incremento da eficincia e capacidade produtivas se constituem na poltica mais
eficaz e socialmente justa de acumulao de capital, controle inflacionrio, de aumento
real de poder aquisitivo e de distribuio de renda.
O desvio de demanda para o exterior poder ser reduzido tambm no curto e
mdio prazos pelo uso mais intenso de polticas de poder de compras pblica e privada
que privilegiem o contedo local e o desenvolvimento produtivo e tecnolgico de
fornecedores locais (setor naval e mquinas e equipamentos e Pr-sal; setor
farmacutico e sade; setor aeronutico e defesa; setor de telecomunicaes e software
e TIC; setor de mquinas e implementos agrcolas e de qumica fina e agronegcios;
setor de logstica e material de transporte e extrativa mineral; motores e turbinas e
energia eltrica; entre outros). A opo por bens e servios de maior contedo local
tende a ser reforado por programas de apoio engenharia nacional, como o caso do
ProEngenharia no setor automotivo. A mesma experincia deveria ser estendida para a
consolidao da indstria naval no bojo dos volumosos investimentos do Pr-sal e da
indstria de mquinas e equipamentos pesados e material de transporte ferrovirio nos
investimentos do agronegcio e da minerao. A concesso de crdito, emprstimos e
financiamento para investimento e consumo por parte dos bancos pblicos deveria
contemplar a maior exigncia de contrapartidas em termos de emprego e de contedo
local.
Em um cenrio de curto-prazo de relativa estagnao do mercado externo,
sobretudo das importaes dos pases avanados, e de acirramento da competio
internacional, a intensificao e agilizao das medidas de defesa comercial tambm se
tornam fundamentais para combater a no somente as prticas desleais de subsdios e
dumping, mas tambm de pirataria, subfaturamento, falsa classificao de mercadoriais
e no cumprimento de requisitos tcnicos e sanitrios. O crescimento exponencial das
importaes brasileiras no foi proporcionalmente acompanhado de maiores
investimentos em infraestrutura, equipamentos e pessoal especializado. Cabe lembrar
que o Brasil apresenta 23 mil km de fronteira e 150 pontos de entrada.
O Brasil ainda se utiliza pouco do instrumento de medidas compensatrias. A
ttulo de ilustrao, enquanto o Brasil realizou um total de 180 investigaes
antidumping de 1995 a 2010 (primeiro semestre), a Argentina realizou 276, a Unio
Europeia 409, os EUA 441 e a ndia 602. Um avano importante foi a aplicao da Lei
34
11.786 de 25/09/2008 que possibilita a abertura de investigao de dumping ou prtica

desleal de comrcio para partes, peas e componentes mesmo que no tenha sido ainda
possvel comprovar o dumping para o bem acabado.
O maior uso de medidas antidumping e compensatrias uma condio
necessria porm no suficiente para combater as prticas desleais e surtos de
importao. O instrumento torna-se cada vez menos eficiente no mbito de um
complexo processo de constituio de redes internacionalizadas de produo. Isto
porque a fragmentao do processo produtivo em vrios pases facilita os
produtores/exportadores burlarem as medidas compensatrias atravs da triangulao
comercial (prtica de circunveno). Portanto, fundamental o aperfeioamento e
operacionalizao da Lei 9.019 de 1995 no sentido que as medidas antidumping sejam
estendidas tambm a importaes de produtos, partes, peas e componentes de
terceiros pases.
Alm de maiores investimentos em infraestrutura, equipamentos e pessoal para
melhorar o monitoramento e agilizar a operacionalizao das medidas de defesa
comercial, h a necessidade de maior articulao das polticas de defesa comercial com
outros instrumentos. A atual guerra fiscal entre Estados brasileiros, que implica a
reduo de ICMS para produtos importados, acirra um concorrncia desleal e a
informalidade das empresas, o que no contribuem para o desenvolvimento industrial.
Outro ponto importante de coordenao diz respeito integrao das polticas
de defesa com as negociaes externas. Cabe destacar que o crescimento das
importaes brasileira (e tambm das exportaes) esteve concentrado nas importaes
provenientes da China. O Brasil reconheceu a China como economia de mercado,
embora no tenha ainda internalizado est deciso, que precisa ser aprovada pelo
Congresso Nacional. A prpria OMC autoriza o tratamento da China como no
economia de mercado at 2016. Assim, EUA, Unio Europeia e Japo ainda no
reconheceram a China. Sem o reconhecimento, a margem de dumping para a aplicao
do direito compensatrio a diferena (maior) entre o preo internacional e o preo de
exportao da China. Com o reconhecimento, a margem a diferena (menor) entre o
preo domstico chins e o seu preo de exportao. Embora se reconhea a
importncia da China para as exportaes brasileiras de commodities, o Brasil deveria
negociar de forma mais ativa o acesso chins ao mercado brasileiro, sobretudo de bens
industriais.
Ainda com relao demanda externa, embora a recuperao dos pases
avanados sinalize que ser mais lenta do que o inicialmente previsto, a maior
integrao da indstria brasileira aos sistemas produtivo e de consumo asiticos dever
assegurar a ampliao das exportaes nas reas de commodities agrcolas, metlicas e
minerais; e ser fundamental para assegurar supervits comerciais. As exportaes de
35
manufaturados para os pases latinoamericanos devero se recuperar mais rapidamente

e se beneficiar do prprio crescimento brasileiro e da intensificao do processo de
internacionalizao produtiva regional. Nesse sentido, ser decisivo o reforo da linha
de financiamento do BNDES para a internacionalizao de empresas brasileiras e/ou o
mecanismo de capitalizao de empresas via BNDESPar.
No mdio e longo prazos a primeira mudana estrutural importante est
associada estruturao do mercado de trabalho e do padro de consumo. O
fortalecimento do mercado interno e da produo nacional favorecer a expanso do
mercado de trabalho, absorvendo integralmente o crescimento da PEA e contribuindo
para a reduo do elevado grau de informalidade, rotatividade e precariedade do
emprego, que tornam a renda instvel e dificultam o acesso ao crdito. Assim, o
aumento do emprego formal e da massa salarial, alm de facilitar o acesso ao crdito,
ter um forte efeito multiplicador sobre o consumo e a renda. Na mesma linha de
argumentao, o desenvolvimento e a reduo das desigualdades regionais (acelerada
pelas transferncias do Pr-sal, pelos investimentos em infraestrutura e a
desconcentrao industrial) representaro a incorporao de novos mercados. O
aumento do poder aquisitivo das classes menos favorecidas, as mudanas no padro de
renda e o avano do processo de urbanizao devero provocar mudanas importantes
no padro de consumo, abrindo espao para maiores escalas de produo e vendas, mas
tambm de sofisticao e segmentao de mercados.
No plano externo, o Brasil dever se consolidar como um dos maiores
exportadores globais de alimentos e importante produtor e fornecedor de energia e
de commodities minerais e metlicas. Para tanto o Brasil dever aprofundar sua
integrao ao sistema de produo e de consumo asitico, em rpido processo de
urbanizao, o que promover um aumento do consumo de massa de bens e servios
essenciais. A forte demanda asitica contribuir para que os preos relativos de
exportao de commodities agrcolas, minerais e metlicas permaneam ainda
favorveis por um longo perodo.
Isso no significa necessariamente uma primarizao da pauta exportadora
nem uma crescente dependncia do mercado asitico (chins). Os ganhos de
produtividade e escala empresarial em insumos bsicos e de eficincia na infraestrutura
somados ao maior adensamento das cadeias produtivas, sob condies competitivas,
abrem espao para o Brasil se consolidar como importante produtor e exportador
tambm de bens manufaturados finais (bens salrios, mecnico e eletrnico), sobretudo
para a Amrica Latina e os EUA. Para tanto, ser necessrio consolidar e ampliar a
escala empresarial dos grupos nacionais e melhorar a insero das filiais locais de
ETNs nas suas funes corporativas, incentivando, por exemplo, a transferncia e/ou
instalao de centros de P&D no Brasil.
36
Com relao ao mercado regional, h espao para se aprofundar a integrao

econmica muito alm da dimenso comercial, estimulando uma maior
internacionalizao e complementaridades produtivas e da infraestrutura, o que
promover uma maior convergncia de interesses e representatividade nos esforos
integracionistas, alm de se constituir em um mecanismo mais eficiente de
concorrncia com os produtos importados de terceiros pases, sobretudo asiticos, em
toda regio.
Estas transformaes abrem oportunidades para uma maior integrao e
sinergia entre os sistemas de produo, logstica, distribuio e comercializao, com
um papel relevante e diferenciado para o pequeno e grande varejos. A concentrao do
grande varejo pode representar um ganho importante de eficincia e se constituir em
oportunidade para melhorar a insero comercial das empresas industriais nos setores
de bens salrios, de eletrnico e do agronegcio nas cadeias regionais e globais de
valor, alm de facilitar um maior processo de internacionalizao produtiva.
Por outro lado, cabe alertar que o maior poder de barganha do grande varejo
pode representar um risco considervel para o desenvolvimento das mdias e pequenas
empresas industriais brasileiras e, sobretudo, criar um canal privilegiado de entrada de
produtos importados. Como j destacado na anlise da importncia dos instrumentos
de defesa comercial, um dos efeitos negativos do acirramento da competio predatria
seria a elevao do grau de informalidade das empresas, sobretudo das micro e
pequenas empresas, o que, por sua vez, tem impactos sobre as estruturas de emprego e
arrecadao e a formao e qualificao da mo-de-obra, alm de representar uma
dificuldade adicional para essas empresas de acesso ao financiamento.
No cenrio de mdio e longo prazos, o aumento da capacidade competitiva e a
melhoria no perfil de insero externa da indstria brasileira sero consequncias a) da
reestruturao patrimonial e ampliao da escala empresarial; b) da maior integrao
dos sistemas de produo, distribuio e comercializao; c) ampliao e melhoria das
funes corporativas das filiais de empresas estrangeiras no mbito da cadeia global de
valor; e d) maior grau de internacionalizao de empresas nacionais.
A operacionalizao desses processos e estratgias demandar volumosos
recursos financeiros. A participao dos bancos pblicos foi decisiva e crescente no
financiamento do ciclo de crescimento 2004-08, na adoo de medidas anti-cclicas
durante a crise financeira internacional e, mais recentemente, na remontagem do novo
ciclo de investimento no perodo ps-crise. Entretanto, essa crescente participao
apresenta limites e restries importantes, a comear pelas fontes de recursos.
O autofinanciamento segue sendo a principal modalidade de financiamento do
investimento industrial. A capacidade de acumulao da indstria e, portanto, de
gerao de recursos internos melhorou substancialmente com o ciclo de crescimento.
37
As expectativas so de que a gerao de recursos prprios volte a se recuperar a partir

da reconstituio de um novo ciclo de crescimento nos mesmos padres do observado
pr-crise. Mas alm do autofinanciamento ser necessrio consolidar novos
mecanismos de financiamento (mercado de capitais, IDE) e novas fontes de recursos
(fundos de penso, excedentes do Pr-sal, reservas internacionais, outras fontes
externas) para o investimento industrial.
A constituio de um Fundo Soberano, com base em um percentual das
reservas internacionais e sobretudo com recursos do Pr-sal, teria como objetivo
ampliar essas fontes de recursos e ao mesmo tempo reduzir os fluxos de entrada de
dlares e as presses sobre a taxa de cmbio. O Fundo Soberano poderia se constituir
em um importante instrumento para financiar o processo de consolidao e de
internacionalizao produtiva e comercial de empresas brasileiras. Alm disso, a
remunerao dos financiamentos ou mesmo a valorizao dos ativos das empresas
internacionalizadas, que podero vir a lastrear o Fundo, podem ser alternativas muito
mais rentveis s atuais aplicaes das reservas internacionais, embora com riscos
maiores. Nesse caso, a participao do BNDES, com larga experincia na avaliao e
operacionalizao de projetos de risco, seria decisiva.
A ttulo de concluso, as mudanas no cenrio externo e as atuais condies
internas no pas ps-crise internacional oferecem grandes oportunidades para um novo
ciclo de crescimento econmico. O Brasil ter que decidir qual a contribuio da
indstria para esse ciclo de crescimento e, consequentemente, a centralidade da poltica
de desenvolvimento industrial.
Uma primeira opo ser sustentar a expanso da demanda agregada com o
crescimento do consumo e das exportaes, com base nas rendas e transferncias
geradas pelas atividades com vantagens competitivas naturais e/ou j construdas,
sobretudo aquelas produtoras de commodities agrcolas e minerais; e nas futuras
atividades extrativas do Pr-sal. Neste caso, a poltica de desenvolvimento industrial
ser prescindvel e/ou subordinada poltica macroeconmica e a estrutura produtiva
tender para um padro de maior especializao, com o pas ampliando sua
dependncia e revelando sua preferncia pelo consumo de bens importados.
Na segunda opo, o padro de desenvolvimento econmico ser liderado pela
expanso e acumulao industrial. Asseguradas as condies de crescimento e de
acumulao no curto e mdio prazos, sustentadas inicialmente na demanda interna
(consumo e sobretudo investimento) e crescentemente reforadas por uma maior e
mais ativa insero externa, tanto comercial quanto produtiva, o Brasil ter a
oportunidade de promover um salto no seu padro de desenvolvimento industrial com
a gerao de um ciclo virtuoso do consumo, produo, emprego, renda, investimento,
capacitao e mudanas tecnolgicas e crescente, diversificada e sustentada insero
externa.
38
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40

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Desenvolvimento industrial no Brasil:

oportunidades e desafios futuros

Texto para Discusso. IE/UNICAMP

Desenvolvimento industrial no Brasil:

(1) Professores do Ncleo de Economia Industrial e da Tecnologia - NEIT do Instituto de

Texto para Discusso. IE/UNICAMP, Campinas, n. 187, jan. 2011.

Fernando Sarti / Clio Hiratuka

Nesta encruzilhada, onde os frutos benficos de uma estratgia adequada

Desenvolvimento industrial no Brasil: oportunidades e desafios futuros

protegida e autrquica do perodo anterior, identificada como grande causadora da

Texto para Discusso. IE/UNICAMP, Campinas, n. 187, jan. 2011.

Fernando Sarti / Clio Hiratuka

A insero externa das empresas brasileiras desde os anos 80, a partir da

Texto para Discusso. IE/UNICAMP, Campinas, n. 187, jan. 2011.

Desenvolvimento industrial no Brasil: oportunidades e desafios futuros

possvel identificar esse perodo como um momento em que o processo de

Texto para Discusso. IE/UNICAMP, Campinas, n. 187, jan. 2011.

Fernando Sarti / Clio Hiratuka

Pib per Capita relativo

Ind. de Transf. no PIB

Pib per Capita Relativo

Ind. de Transf. no PIB

PIB per Capita relativo

Ind. de Transf. no PIB

Texto para Discusso. IE/UNICAMP, Campinas, n. 187, jan. 2011.

Desenvolvimento industrial no Brasil: oportunidades e desafios futuros

Como destacado em Hiratuka e Sarti (2010) uma das principais caractersticas

Texto para Discusso. IE/UNICAMP, Campinas, n. 187, jan. 2011.

Fernando Sarti / Clio Hiratuka

Texto para Discusso. IE/UNICAMP, Campinas, n. 187, jan. 2011.

Desenvolvimento industrial no Brasil: oportunidades e desafios futuros

Mesmo considerando o longo perodo de estagnao, que teve como

Fernando Sarti / Clio Hiratuka

garantidos. At porque, os desafios colocados para a retomada da industrializao esto

Texto para Discusso. IE/UNICAMP, Campinas, n. 187, jan. 2011.

Desenvolvimento industrial no Brasil: oportunidades e desafios futuros

preponderante no estmulo da demanda agregada, como pode ser visto no Grfico 3. J

Fonte: IBGE-SCN. Elaborao NEIT-IE-Unicamp.

Texto para Discusso. IE/UNICAMP, Campinas, n. 187, jan. 2011.

Fernando Sarti / Clio Hiratuka

A partir de 2003, as taxas de lucro da indstria passaram por uma recuperao,

Fonte: Elaborao NEIT-IE-Unicamp a partir de dados do Valor 1000.

A expectativa de continuidade dos elementos que favoreciam a expanso do

Desenvolvimento industrial no Brasil: oportunidades e desafios futuros

Os investimentos concentraram-se inicialmente na infra-estrutura e nos setores

Fonte: IBGE-SCN. Elaborao NEIT-IE-Unicamp.

A contribuio dos investimentos para a expanso do PIB pode ser visto de

Texto para Discusso. IE/UNICAMP, Campinas, n. 187, jan. 2011.

Fernando Sarti / Clio Hiratuka

Cons umo Fi nal

Setor Externo Lqui do

Fonte: SCN-IBGE. Elaborao NEIT-IE-Unicamp.

Texto para Discusso. IE/UNICAMP, Campinas, n. 187, jan. 2011.

Desenvolvimento industrial no Brasil: oportunidades e desafios futuros

Fonte: PIM-PF-IBGE. Elaborao NEIT-IE-UNICAMP.

Porm, o que se observa tambm que a economia brasileira superou de

Texto para Discusso. IE/UNICAMP, Campinas, n. 187, jan. 2011.

Fernando Sarti / Clio Hiratuka

baixo dinamismo do mercado domstico ou mesmo contornarem os entraves

Fonte: Unctad. Elaborao NEIT-IE-Unicamp.

Essa assimetria foi parcialmente revertida no ciclo de crescimento de 2004-08.

Texto para Discusso. IE/UNICAMP, Campinas, n. 187, jan. 2011.

Desenvolvimento industrial no Brasil: oportunidades e desafios futuros

15,6%. Em termos de estoque, a participao saltou de 8,1% em 1990 para 14,5% em