Simulaciones Examen DAF NII EFA

SIMULACIN EXAMEN
NIVEL I (DAF)
DIPLOMA DE AGENTE
FINANCIERO
Titulacin profesional europea: European Financial Advisor

Nivel DAF
Duracin total: 90 minutos
1.
A.
B.
C.
D.
2.
A.
B.
C.
D.
3.
A.
B.
C.
D.
4.
A.
B.
C.
D.
El horizonte temporal de la inversin depende fundamentalmente de

La edad del cliente.
El tiempo necesario para preservar el capital.
El periodo mnimo necesario para afrontar las necesidades familiares.
El tiempo que permanece la inversin sin liquidar.
El Sr. Rodrguez tiene 72 aos y su seora 71 aos. Ellos acaban de vender su
segunda residencia en la montaa para invertir unos 165.000euros. El Sr. Rodrguez
tiene mucha experiencia en los mercados financieros y contrata a un asesor
financiero para que le ayude. Necesitan para vivir 3.000euros/mes Cul ser el
perfil de riesgo de la familia Rodrguez?
Tolerancia y capacidad de riesgo alta.
Tolerancia alta y capacidad baja.
Tolerancia baja y capacidad baja.
Tolerancia baja y capacidad alta.
La demanda agregada de un pas baja si:

El consumo interior aumenta.
Los gastos del gobierno aumentan.
Las exportaciones aumentan.
Las importaciones aumentan.
Las variables pro-cclicas son:

Las que bajan en la fase de expansin y suben en la de contraccin.
Las que se adelantan al ciclo econmico.
Las que se mueven en paralelo al ciclo econmico.
Las que no varan con el signo del ciclo econmico.
EFPA Espaa. Nivel DAF.
5.
A.
B.
C.
D.
6.
a.
b.
c.
d.
7.
A.
B.
C.
D.
8.
a.
b.
c.
d.
9.
A.
B.
C.
D.
Cul ser la rentabilidad efectiva de un bono cupn cero comprado por 1.000 euros
si su amortizacin se produce a los 3 aos al 130%?
9,14%
10,00%
30,00%
9,75%
Si el tipo de inters al contado (spot) a seis meses es 2,88% y el tipo forward 6/9
(tipo de inters a tres meses dentro de seis) est a 3,25%; cul ser el valor del
tipo de inters spot a nueve meses?
3,02%
3,93%
2,98%
Con los datos suministrados no se puede obtener la respuesta.
La rentabilidad esperada de una cartera formada por un 40% del activo A, un 35%
del activo B y un 25% del activo C, si se espera que el activo A se revalorice un
20%, el B un 17% y el C un 14% es:
17,00%
17,45%
5,82%
17,30%
En un prstamo hipotecario sin comisin de apertura, que cobra una comisin de

cancelacin del 1% y cuyo tipo de inters nominal es del 6% liquidable
mensualmente, la TAE ser del:
6,17%
6,00%
7,00%
7,17%
Si un fondo de inversiones obtiene una rentabilidad a 3 meses del 5%, cul ser su
rentabilidad anualizada?
20,00%
21,55%
21,99%
25,00%
10. Un inversor espaol tiene en su cartera un fondo de inversin de renta variable USA
denominado en dlares. A lo largo del primer ao, el valor liquidativo de la
participacin se revaloriza un 8%, mientras que el USD se aprecia un 15% con
respecto al EUR. Cul es la rentabilidad, en euros, que le ha generado este fondo
ttulo al inversor?
A.
24,2%
B.
C.
D.
23,0%
-7,0%
8,2%
11. Una de las principales funciones del sistema financiero es:

A.
B.
C.
D.
Ayudar a la estabilidad de los precios.

Garantizar el funcionamiento de la economa real.
Promover la asignacin eficiente de los recursos financieros.
Intermediar entre los agentes financieros y las empresas.
12. Cul de las siguientes caractersticas NO se corresponde con los mercados

financieros?
A.
B.
C.
D.
Rentabilidad.
Profundidad.
Transparencia.
Tamao.
13. Cuando el Banco Central realiza una operacin de mercado abierto consistente en la
compra de ttulos pblicos a las instituciones financieras y particulares:
A.
B.
C.
D.
Consigue una expansin de la cantidad de dinero.

Consigue una contraccin de la oferta de dinero.
Pone en marcha un proceso de reduccin mltiple de la cantidad de dinero.
Intenta reducir liquidez del sistema financiero para controlar la inflacin.
14. En una subasta de letras del tesoro a 6 meses, el precio mnimo de aceptacin ha
sido de 99,324% Si faltan 182 das hasta su vencimiento Cul ser la rentabilidad
de la inversin?
A.
B.
C.
D.
1,452%
1,346%
1,397%
1,376%
15. Qu se entiende por un bono Strip?

A.
B.
C.
D.
Un bono a ms de 30 aos.
Un bono a tipo flotante (variable).
Un bono en donde se pueden segregar cupn y principal.
Un bono cuya duracin corregida coincide con la fecha de vencimiento.
16. Dos bonos con idnticas caractersticas en cuanto a vencimientos, cupn y fechas de
pago del cupn, son emitidas por distintas empresas que tienen diferentes riesgos
Cul de las siguientes afirmaciones es correcta en relacin al precio de los bonos?
A.
B.
C.
D.
Tendrn igual precio, ya que tienen la misma duracin.

Tendrn el mismo precio en caso de que disminuya el tipo de inters.
Tendr mayor precio el que tenga menor probabilidad de impago.
Tendr mayor precio el que tenga mayor riesgo de impago.
17. En fecha 7 de agosto de 2012 se compr un bono que paga cupones del 4,5% y que
vence el 25 de agosto de 2016. La TIR de compra fue del 5,10%. El precio entero en
porcentaje sobre el nominal fue aproximadamente igual a:
A.
B.
C.
D.
97,849%
102,127%
98,514%
101,312%
18. En las Bolsas de Valores se pueden negociar:

I.
II.
III.
A.
B.
C.
D.
Derechos de suscripcin preferentes.

Activos de renta fija.
ETFs.
Solamente I
I y III
I y II
I, II y III
19. Determinar el beneficio por accin de una empresa que cotiza a 12euros con un PER
de 13:
A.
B.
C.
D.
1,08 euros
0,92 euros
Depender del Pay-Out de la empresa.
3 euros
20. Un cliente da una orden de compra de mercado de 150 acciones de la empresa ABC
En el sistema, se encuentran nicamente dos ordenes de venta, una de 350 acciones
a 14,45euros/accin y otra por 100 acciones a 14,40euros/accin Cuntas acciones
y a que precio se le ejecutaran?.
A.
B.
C.
D.
100 acciones a 14,40euros el resto se quedar en el sistema pendiente de

ejecutarse.
150 acciones a 14,45euros
100 acciones a 14,40 euros y 50 acciones a 14,45euros
21. Una operacin por la cual una compaa divide el valor nominal de su accin en una
proporcin de 4x1 (el nmero de acciones y el precio de las mismas en la misma
proporcin) se denomina:
A.
B.
C.
D.
OPV.
Strip.
OPS.
Split.
22. En relacin a la utilizacin de los productos derivados Cul de las siguientes

afirmaciones es correcta?
A.
B.
C.
D.
Los arbitrajistas pretenden obtener beneficios aprovechando el mayor

apalancamiento que ofrecen los mercados OTC.
Los especuladores suelen operar en mercados OTC por su mayor liquidez.
A los coberturistas solo se les permite operar en mercados organizados.
Los coberturistas pretende obtener un beneficio en los mercados derivados
que les pueda compensar las posibles prdidas experimentadas en el
mercado al contado.
23. Cul de los siguientes contratos sobre opciones tendr probablemente una mayor
prima para el caso de que el precio de mercado del subyacente sea de 38 euros?
A.
B.
C.
D.
CALL35 Vto. Enero.

PUT 35 Vto. Enero
CALL 40 Vto. Enero
PUT 30 Vto. Enero
24. Un cliente vende una opcin call con precio de ejercicio 50euros y una prima de 7
euros. Si el precio de mercado del subyacente es de 52 euros Calcular el punto
muerto del cliente.
A.
B.
C.
D.
43 euros.
45 euros.
59 euros.
57 euros.
25. Qu apalancamiento tiene un contrato de valor efectivo 100.000 y depsito de

garanta 7.000?:
A.
10,00.
B.
7,00.
C.
14,29.
D.
0,70.
26. En cuanto al valor liquidativo de los fondos de inversin, cul de las siguientes
A.
B.
C.
D.
Cuando hay muchas suscripciones el valor liquidativo sube pues hay ms demanda
que oferta de participaciones.
Cuando hay muchos reembolsos el valor liquidativo baja pues hay ms oferta que
demanda de participaciones.
Los reembolsos y las suscripciones no tienen ningn efecto en el valor
liquidativo del fondo pues la Sociedad Gestora emite y reduce el nmero de
participaciones de forma automtica.
Las afirmaciones A y B son correctas.
27. Cul de las siguientes afirmaciones es verdadera con relacin a las comisiones
aplicables por los fondos de inversin?
A.
B.
C.
D.
Las comisiones de gestin y depsito se aplican indirectamente al partcipe

a travs del valor liquidativo.
Las comisiones de gestin y depsito se aplican al partcipe cuando efecta los
reembolsos.
Las comisiones de gestin y depsito se aplican a 31 de diciembre de cada ao.
Tanto las comisiones de gestin como las de depsito pueden aplican sobre los
resultados obtenidos.
28. Para que un riesgo sea asegurable debe tener determinadas caractersticas. Cul
de las siguientes NO es una caracterstica de un riesgo asegurable?
A.
B.
C.
D.
Que sea aleatorio.

Que no produzca lucro al asegurado.
Que se pueda valorar econmicamente.
Que sea divisible.
29. Cul de las siguientes afirmaciones sobre los seguros de vida ahorro es correcta?
A.
B.
C.
D.
Otorga una proteccin ante los hechos ciertos.

Siempre garantiza una rentabilidad.
Son instrumentos de inversin.
Otorgan un valor a la vida del asegurado.
30. En un Plan de Pensiones del sistema individual, el participe conoce durante la fase
de aportaciones:
A.
B.
C.
D.
La forma en que se determinar la cantidad de la pensin de jubilacin

El importe que lleva acumulado en cada momento.
La cantidad que recibir en el momento de la jubilacin
El importe que debe tener acumulado en el momento de la jubilacin
31. Qu nombre reciben las aportaciones realizadas a planes de pensiones, ms los

rendimientos obtenidos por las inversiones del patrimonio del fondo de pensiones y
menos los gastos producidos?
A.
B.
C.
D.
Acciones o participaciones, segn el tipo de inversiones del fondo de pensiones.

Participaciones del plan de pensiones.
Derechos consolidados.
Participaciones preferentes.
32. Los rendimientos negativos del capital mobiliario integrados en la base imponible del
ahorro
A.
B.
C.
D.
podrn compensarse con los rendimientos positivos del capital mobiliario de la

base imponible del ahorro y, en su caso, con el saldo positivo de ganancias y
prdidas patrimoniales de la base imponible del ahorro.
slo podrn compensarse con los rendimientos positivos del capital
mobiliario de la base imponible del ahorro y, el exceso, si lo hubiera, se
trasladar a los cuatro aos siguientes.
base imponible del ahorro y, en su caso, con el saldo positivo de rendimientos de la
base imponible general, con el lmite del 25% de dicho saldo.
se podrn compensar en la base imponible del ahorro de los cuatro aos
siguientes.
33. Indique la carga fiscal por IRPF asociada a un cobro de dividendos por importe anual
de 3.500 euros
A.
B.
C.
D.
805 euros.
420 euros.
630 euros.
860 euros.
34. Un contribuyente de 54 aos de edad ha aportado 12.500 euros a un plan de

pensiones del sistema individual. Cul es la cantidad mxima que en el ao 2012
puede reducir de la base imponible general del IRPF si su nica fuente de ingresos
tributables en la base imponible general son 23.000 euros en concepto de
rendimientos del capital inmobiliario procedentes del alquiler de un local comercial?
A.
B.
C.
D.
12.500 euros.
10.000 euros.
11.500 euros.
0 euros.
35. Que rgimen fiscal es aplicable a los inversores en los Exchanged Traded Funds
(ETF)?
A.
B.
C.
D.
Se aplica la misma fiscalidad que los Fondos de Inversin.

Se aplica la fiscalidad correspondiente a las acciones, salvo en lo relativo a
los dividendos, los cuales no disfrutan de la exencin de los primeros 1.500
euros.
Se aplica la fiscalidad correspondiente a las acciones, salvo en lo relativo a las
plusvalas, las cuales tributan como rendimiento del capital mobiliario.
Se aplica la fiscalidad correspondiente a las acciones sin ninguna excepcin.
36. Cmo ha de incorporarse en el IRPF la tenencia de una vivienda?

A.
B.
C.
D.
Como Imputacin de Renta Inmobiliaria si no es vivienda habitual y no se alquila.

Como Rendimiento del Capital Inmobiliario si esta arrendada.
No se incorpora si se trata de vivienda habitual.
Todas las respuestas anteriores son correctas.
37. Si las rentabilidades anuales de un fondo han sido: 4%, 0%, -3% y 4%:
A.
B.
C.
D.
Su desviacin tpica es de 4,21%

No se puede calcular, pues una de las desviaciones es igual a cero
38. La hiptesis de normalidad de rendimientos financieros asume, entre otras cosas:

A.
B.
C.
D.
La campana de Gauss sesgada hacia la izquierda (rendimientos negativos)

La equiprobabilidad de rendimientos positivos y negativos.
La volatilidad variable.
La campana de Gauss sesgada hacia la derecha (rendimientos positivos)
39. La volatilidad de una accin es:

A.
B.
C.
D.
La varianza de sus cotizaciones.

La desviacin tpica de sus rendimientos.
La varianza de sus rentabilidades.
La desviacin tpica de sus cotizaciones.
40. Puede el cliente solicitar un cambio de clasificacin de su perfil de riesgo en el test

de idoneidad?
A.
B.
C.
D.
Hacia un nivel de proteccin inferior, de forma automtica.

Hacia un nivel de proteccin superior, cumplimentando, el formulario de peticin de
cambio de clasificacin y solo si lo acepta el banco.
El cliente no puede solicitar un cambio de clasificacin, es una decisin del Banco.
Hacia un nivel de proteccin inferior, cumplimentando, el formulario de
peticin de cambio de clasificacin.
SIMULACIN EXAMEN
NIVEL II
Parte terica

Control de Teora. Nivel II
Nombre y apellidos:
DNI/N pasaporte:
Firma:
1. Por lo general, el objetivo de un fondo de inversin libre (hedge fund) es:

A. Superar su benchmark, pero con la menor volatilidad posible.
B. Superar su benchmark, pero con el menor tracking-error posible.
C. Obtener rentabilidades positivas independientemente de los movimientos del
mercado.
D. Gestionar la beta de la cartera de una forma dinmica.
2. El alfa de una cartera:
A. Es una alternativa a la beta para cuantificar el riesgo sistemtico.
B. Cuantifica la rentabilidad neta de costes de transaccin.
C. Cuantifica la capacidad del gestor para proporcionar un extra de rentabilidad
con respecto al mercado.
D. Indica las expectativas de crecimiento del precio a largo plazo.
3. Se dispone de 1.000 euros para invertir en dos activos. Un activo con riesgo
del que se espera una rentabilidad del 18% anual con una desviacin
estndar del 20%, y un activo sin riesgo que presenta una rentabilidad del
4% anual. Qu cantidad debera invertirse en el activo con riesgo para que
la cartera tenga una volatilidad del 15%?
A.
B.
C.
D.
750
500
650
800
euros.
euros.
euros.
euros.
EFPA Espaa. Control de teora. Nivel II.
4. Cul es la rentabilidad esperada de un Fondo de Renta Variable espaola

altamente correlacionado con el IBEX35, que est totalmente cubierto con
futuros sobre el IBEX-35?
A.
B.
C.
D.
Cero.
La rentabilidad esperada del IBEX 35.
La rentabilidad del activo sin riesgo.
La TIR del bono a 10 aos
5. La planificacin financiera personal bsicamente consiste en:

A.
B.
C.
D.
Decirle al cliente donde invertir.

Acertar en el timing de las inversiones del cliente.
Integrar las distintas estrategias para cada objetivo financiero del cliente.
Un producto de inversin.
6. Un fondo de inversin tiene un ratio de Sharpe de 0,93 con una volatilidad

del 26,2%. Si la beta es 1,06; su ratio de Treynor ser:
A. No se puede calcular, pues necesitamos conocer la rentabilidad del fondo y la
rentabilidad del activo libre de riesgo.
B. 0,23.
C. 0,51.
D. 3,55.
7. Un gestor de carteras que administra un fondo de inversin de renta variable
espaola altamente diversificado, decide cubrirlo con futuros sobre el IBEX35.
Determinar el nmero de contratos segn los datos siguientes.
Supngase que el gestor mantiene su posicin hasta el vencimiento del
contrato:
Valor nominal de la cartera de renta variable
Valor efectivo de la cartera de renta variable
IBEX-35 contado
Futuro IBEX-35 vto. prximo
Beta global de la cartera (altamente fiable)
A.
B.
C.
D.
13.800.000 euros
18.300.000 euros
14.715,8
14.760,0
1,12
124.
136.
105.
139.
8. Marisa contrat hace un mes un seguro de vida que cubre el riesgo de

fallecimiento de su esposo. El beneficiario del seguro para caso de
fallecimiento es su hija Matilde. Qu tratamiento fiscal corresponder al
cobro de la prestacin para caso de fallecimiento por el beneficiario?
A. Tributacin por el Impuesto sobre la Renta de las Personas Fsicas como
rendimiento del capital mobiliario.
B. Tributacin en el Impuesto Sobre Sucesiones y Donaciones, modalidad
adquisicin gratuita mortis causa.
C. Tributacin por el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones, modalidad
adquisicin gratuita inter vivos.
D. Ausencia de tributacin en el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones por
tratarse de una renta obtenida por un descendiente.
9. La Lnea del Mercado de Valores (Security Market Line -SML-) pone en

relacin la rentabilidad de cada activo con:
A.
B.
C.
D.
La desviacin tpica del activo.

La beta del activo.
El riesgo especifico del activo.
El ndice de mercado donde cotiza.
10. Una cartera que tiene un coeficiente beta de 0,8 ha obtenido una rentabilidad
del 19% con una volatilidad del 23%, mientras que el ndice de referencia ha
obtenido una rentabilidad del 14%, con una volatilidad del 15%. Calcular el
tracking-error de dicha cartera.
A.
B.
C.
D.
8,00%
19,62%
3,85%
15,35%
11. Una empresa presenta la siguiente informacin:

Beneficio por accin: 4,32 euros.
Dividendo por accin: 2,81 euros.
Precio de mercado: 62,44 euros.
Precio objetivo: 68,50 euros.
Qu rentabilidad por dividendo tiene esta empresa?
A.
B.
C.
D.
6,92%
4,50%
6,31%
4,10%
12. En la planificacin financiera, al determinar la cantidad de dinero necesaria

para cuando llegue la jubilacin con el fin de complementar la pensin del
sistema pblico, se deben tener en cuenta todos los siguientes factores
excepto:
A.
B.
C.
D.
El salario actual y su tasa de crecimiento.

La tasa de inters libre de riesgo.
La pensin pblica actual y su incremento anual esperado.
El tiempo que falta para la jubilacin.
13. Cul es el mtodo ms utilizado para calcular la tasa de rentabilidad cuando

se comparan los resultados obtenidos durante varios intervalos de tiempo por
diferentes gestores de fondos de inversin?
A.
B.
C.
D.
La
La
La
La
tasa interna de rentabilidad (TIR).

tasa de rentabilidad ponderada.
media aritmtica de sus rentabilidades.
tasa geomtrica de rentabilidad (TGR).
14. Manteniendo constantes el resto de factores, cul de los siguientes bonos

tendr la mayor variacin de precio debido a un cambio de los tipos de
inters?
A.
B.
C.
D.
Bono A: vencimiento en 5 aos y

Bono B: vencimiento en 8 aos y
Bono C: vencimiento en 8 aos y
Tanto B como C, dependiendo de
cupn cero.
cupn cero.
cupn del 6%.
si el tipo de inters sube o baja.
15. El Principio de Transparencia del Cdigo tico de EFPA exige al asesor:

A.
B.
C.
D.
Revelar todo tipo de conflictos de intereses.

Actuar con la mxima integridad.
Incentivar la aceptacin del Cdigo tico.
Reconocer los lmites de su competencia profesional.
16. En un canal alcista, daremos ms importancia al soporte o a la resistencia?

A.
B.
C.
D.
A ambos. Soporte y resistencia son igual de importantes.

La rotura de la lnea de soporte, dado que implica un cambio de tendencia.
La rotura de la lnea de resistencia, dado que implica cambio de tendencia.
El precio objetivo tras la rotura ser equivalente a la anchura del canal y a su
longitud.
17. Si la tasa de inters interbancaria a seis meses del dlar y la libra esterlina es
5,5% y 4,0% respectivamente, y el tipo de cambio spot GBP/USD es de 1,80
dlares por libra esterlina, el tipo de cambio a plazo GBP/USD a seis meses
ser:
A.
B.
C.
D.
GBP/USD
GBP/USD
GBP/USD
GBP/USD
1,77.
1,81.
1,79.
1,83.
18. Cuando, como consecuencia del fallecimiento del asegurado, el cnyuge

beneficiario percibe una cierta cantidad procedente de un contrato de seguro
de vida, tiene el beneficiario derecho a alguna reduccin en el impuesto de
sucesiones?
A.
B.
C.
D.
No tiene derecho a reduccin alguna.

Tiene derecho a una reduccin del 100% de la cantidad percibida.
Tiene derecho a una reduccin del 100%, pero con lmite.
Tiene derecho a una reduccin del 75% de la cantidad percibida.
19. Se presentan los siguientes datos sobre las compaas ABC y XYZ:
ABC
25,78
315.150.25
0
Dividendo por accin
1,35
Beneficio despus de impuestos 47.650.250
Precio objetivo
34,2
EBIT
60.587.125
Precio por accin
Fondos Propios
XYZ
38,85
208.659.874
1,76
35.698.745
42,2
37.845.178
A. Segn el criterio del ROE se prefiere ABC ya que tiene mayores beneficios
despus de impuestos.
B. Segn el criterio de rentabilidad por dividendo se prefiere XYZ pues reparte
un dividendo ms alto.
C. A y B son correctas
D. Ninguna de las opciones es correcta.
20. Aproximadamente, qu porcentaje de participacin sobre la revalorizacin

media podra ofrecer el siguiente fondo garantizado?
Patrimonio inicial Fondo: 85.000.000 euros.
Importe destinado a la compra de bonos de cupn cero y liquidez para
garantizar el 100% del patrimonio inicial: 65.500.000 euros.
Importe destinado a las comisiones de gestin y depsito, gastos de
auditoria, impuestos y otos gastos: 2.000.000 euros.
La prima de las opciones estndar vale 25 euros para cubrir un nominal de 57
euros, y la prima de las opciones asiticas vale 15 euros tambin para cubrir
un nominal de 57 euros.
A.
B.
C.
D.
75%
80%
48%
70%
21. Si los precios de compra y venta para una operacin spot son 1,3114 y
1,3125 dlares por euro, cuntos dlares recibir un empresario que tiene
200.000 euros y los quiere convertir en USD?
A.
B.
C.
D.
262.280,00 USD
262.500,00 USD
152.380,95 USD
152.508,77 USD
22. Al hacer la valoracin de un fondo por medio de un ranking, se debe tener en

cuenta:
I.
II.
III.
IV.
A.
B.
C.
D.
La vocacin inversora del fondo.

La rentabilidad obtenida en el ltimo mes.
Las rentabilidades obtenidas en los tres ltimos aos.
La volatilidad del fondo.
I y III son correctas.
I, II, III y IV son correctas
I, III y IV son correctas
I y II son correctas
23. El ndice IFO representa:

A.
B.
C.
D.
La medicin del clima empresarial en Europa.

Una encuesta realizada por la universidad de Francia sobre los empresarios.
El pulso del clima empresarial alemn.
El conocimiento de la confianza del consumidor alemn realizado a travs de
una encuesta.
24. A propsito de las normas GIPS (Global Investment Performance Standards),

cul de las siguientes afirmaciones es correcta?
A. Se aplican por los gestores para evaluar ms eficazmente las caractersticas
de los inversores potenciales.
B. Constituyen los requisitos mnimos obligatorios de transparencia definidos por
INVERCO.
C. Se trata de principios que los gestores aplican para asegurar una
representacin correcta y una completa informacin relativa a la propia
performance de la cartera.
D. Son criterios definidos y aplicados por la CNMV en su labor de supervisin de
los gestores de fondos de inversin.
25. De acuerdo con el teorema de la inmunizacin financiera, un inversor debe
invertir en una cartera de bonos cuya duracin media sea:
A.
B.
C.
D.
Igual a la esperanza de vida del inversor.

Superior a su horizonte temporal de inversin.
Inferior a su horizonte temporal de inversin.
Igual a su horizonte temporal de inversin.
26. De las siguientes parejas de factores, cul es la que ms influye en la

confeccin de un fondo de inversin garantizado?
A.
B.
C.
D.
La volatilidad y el banco que aporta la garanta.

El subyacente y la volatilidad del mismo.
La volatilidad y los tipos de inters.
Los tipos de inters y el vencimiento del producto.
27. Un inversor con expectativas alcistas en el mercado de renta variable espaol

compr el 18 de junio un contrato de futuros sobre el IBEX35 vencimiento
julio a 15.080 puntos. Hoy 29 de junio, el precio de mercado de dicho
contrato ha subido un 1,28% y decide cerrar su posicin. Cul ser el
resultado absoluto de la operacin y la rentabilidad simple obtenida, si el
depsito de garanta aportado fue de 9.000 euros?
A.
B.
C.
D.
Beneficio de 1.930 euros y rentabilidad del 21,44%

Beneficio de 193 euros y rentabilidad del 2,14%
Prdida de 1.930 euros y rentabilidad del -21,44%
Prdida de 193 euros y rentabilidad del -2,14%
28. En el caso de un trabajador por cuenta ajena, cul de las siguientes

cuestiones NO podemos considerar como pregunta bsica al momento de
planificar para la jubilacin?
A.
B.
C.
D.
Cundo empezar a ahorrar?

Cunto dinero ser necesario?
Cunto cotizar a la Seguridad Social?
Cundo espera jubilarse?
29. Una cartera de renta fija cuyo valor de mercado es hoy de 20 millones de
euros presenta una duracin corregida o modificada igual a 7,5. Si el tipo de
inters se espera que aproximadamente caiga en un 0,5%, entonces:
A. La rentabilidad adicional de la que nos beneficiamos si se confirman las
expectativas es aproximadamente de un 3,75%.
B. Obtendremos un beneficio aproximado de 750.000 euros.
C. El valor de mercado de la cartera, tras la variacin de los tipos de inters
ser aproximadamente de 20.850.000 euros.
D. Son correctas las respuestas A y B.
30. Utilizan los instrumentos derivados para realizar apuestas direccionales, y los
podemos dividir en sistemticos y discrecionales, de qu estrategia utilizada
por los fondos de inversin libre (hedge funds) se trata?
A.
B.
C.
D.
Long/short Equity.
Managed Futures (CTA).
Arbitraje de Renta Fija.
Arbitraje de Fusiones.
31. Una determinada empresa cotiza a 60 euros y tiene un beneficio por accin
de 5 euros. El PER medio del sector es de 10. Qu podemos deducir de
estos datos?
A.
B.
C.
D.
Esta empresa cotiza con prima respecto al sector.

La rentabilidad por dividendo de la empresa es del 8,33%.
La empresa cotiza a descuento con respecto al sector.
El inversor tardara 6 aos en recuperar su inversin.
32. La Utilizacin de la Capacidad Productiva (UCP) es un porcentaje de la

capacidad instalada total. En cuanto a este indicador es posible afirmar que:
A. Si se encuentra entre el 80% y 85%, se esta en plena utilizacin de la
capacidad productiva.
B. Si es inferior a 100%, independientemente de la cifra, indica infrautilizacin
de la capacidad productiva, y la economa estara desperdiciando recursos.
C. Si est por debajo del 80% indica recesin.
D. No es posible identificar la plena utilizacin de la capacidad si no se conoce la
productividad.
33. Con cul de los siguientes factores NO est positivamente correlacionado el

precio de una opcin call sobre una accin?
A.
B.
C.
D.
El precio de la accin.
El tiempo a vencimiento.
La volatilidad de la accin.
El precio de ejercicio.
34. En cuanto a los fondos de inversin inmobiliaria, cul de las siguientes

A. Pueden invertir en todo tipo de inmuebles en rgimen de alquiler.
B. No requieren de coeficiente de liquidez.
C. Debe garantizar la posibilidad de reembolso al partcipe al menos una vez al
ao.
D. Las comisiones aplicables son libres.
35. Cuando una accin toca su nivel de resistencia, de acuerdo con el anlisis
tcnico, qu se espera que ocurra?
A. La cantidad de personas que quieran vender la accin se incrementar
bastante.
B. La cantidad de personas que quieran vender la accin se reducir bastante.
C. La cantidad de personas que quieran comprar la accin se incrementar
bastante.
D. El volumen de negociacin se mantendr constante.
36. Una sociedad holding, y que por tanto tiene al menos una participacin en el
capital de otra sociedad operativa (ms del 5% de los derechos de voto):
A. Puede percibir dividendos que en la mayora de casos estarn exentos de
tributacin, en la medida que se podr aplicar la deduccin por doble
imposicin del cien por cien.
B. Se considera que es una sociedad operativa, esto es, que realiza una
actividad empresarial de gestin y direccin de participaciones.
C. Las acciones y/o participaciones de los socios pueden alcanzar los beneficios
fiscales de la empresa familiar (exencin en el Impuesto sobre el Patrimonio
y reduccin del 95% en el Impuesto sobre Sucesiones).
D. Todas las anteriores.
37. Adquirimos un bono a tres aos de vencimiento, con cupn del 4,25%, a una
TIR del 3,50%. La semana siguiente los tipos se ubican en el 4% (para
simplificar as se quedarn hasta el vencimiento). La tasa de rentabilidad
efectiva anual que esperamos obtener al vencimiento ser:
A.
B.
C.
D.
3,65
3,52
4,00
4,24
%
%
%
%
38. La ltima etapa en un proceso de planificacin financiera personal es:

A.
B.
C.
D.
Implementar una estrategia para la consecucin de los objetivos.

Establecer un plan financiero.
Definir los objetivos.
Revisin del plan.
39. De acuerdo con el Capital Asset Pricing Model (CAPM), un activo que est
infravalorado se ubicar:
A.
B.
C.
D.
Por encima de la Security Market Line (SML).

Por debajo de la Security Market Line (SML).
Justo a la altura de la Security Market Line (SML).
Son correctas A, B y C; dependiendo si la beta del activo es mayor, menor o
igual a uno.
40. Una compaa que cotiza actualmente a 50 euros, repartir el prximo

ejercicio un dividendo por accin de 1 euro, el cual se incrementar un 2%
anual. Si el coste de capital es del 5% y la tasa libre de riesgo del 3%, sera
interesante invertir en esta compaa?
A.
B.
C.
D.
S, la compaa est infravalorada.

No, la compaa est sobrevalorada.
S, pero solo s varia la tasa libre de riesgo.
No, pues est correctamente valorada.
10

Control de Teora. Nivel II
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33
17
34
11
SIMULACIN EXAMEN EFA

(European Financial Advisor)
Parte terica

Nivel EFA
1.
A.
B.
C.
D.
2.
A.
B.
C.
D.
El horizonte temporal de la inversin depende fundamentalmente de

La edad del cliente.
El tiempo necesario para preservar el capital.
El periodo mnimo necesario para afrontar las necesidades familiares.
El tiempo que permanece la inversin sin liquidar.
En una subasta de letras del tesoro a 6 meses, el precio mnimo de aceptacin ha

sido de 99,324% Si faltan 182 das hasta su vencimiento Cul ser la rentabilidad
de la inversin?
1,452%
1,346%
1,397%
1,376%
3.
Qu precio le aplicara el banco a su cliente en la siguiente operacin de cobertura

que le proporciona a travs de un seguro de cambio de importacin por importe de
800.000 GBP?
Cotizacin EUR/GBP
Euribor 3 meses
Libor GBP a 3 meses
Das hasta el vencimiento
A.
B.
C.
D.
4.
A.
B.
C.
D.
0,8050
0,57%
0,96%
3 meses
993.788,82 euros.
989.976,49 euros.
994.777,42 euros.
992.802,18 euros.
Al final del ao, un determinado fondo ha obtenido una rentabilidad del 14%, con
una volatilidad del 20% y una beta del 0,8. Si la rentabilidad del activo libre de
riesgo es del 2% Cul seria el ratio de Treynor del Fondo?
0,6
0,10
0,5
0,15
EFPA Espaa. Nivel EFA.
5.
Hace seis aos, el Sr. A, residente fiscal en Sevilla, suscribi con dinero privativo un
seguro de vida con una compaa de seguros. De acuerdo con las condiciones del
contrato, el seguro garantiza una prestacin a favor del cnyuge del Sr. A para caso
de fallecimiento de ste ltimo. Si se produjera el fallecimiento del Sr. A, por qu
impuesto y en qu concepto habra de tributar su cnyuge?
A.
B.
Por el Impuesto sobre la Renta de las Personas Fsicas.

Por el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones, modalidad adquisiciones inter
vivos.
Por el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones, modalidad adquisiciones
mortis causa.
Por ambos impuestos.
C.
D.
6.
A.
B.
C.
D.
7.
A.
B.
C.
D.
8.
A.
B.
C.
D.
9.
El Sr. Rodrguez tiene 72 aos y su seora 71 aos. Ellos acaban de vender su

segunda residencia en la montaa para invertir unos 165.000euros. El Sr. Rodrguez
tiene mucha experiencia en los mercados financieros y contrata a un asesor
financiero para que le ayude. Necesitan para vivir 3.000euros/mes Cul ser el
perfil de riesgo de la familia Rodrguez?
Tolerancia y capacidad de riesgo alta.
Tolerancia alta y capacidad baja.
Tolerancia baja y capacidad baja.
Tolerancia baja y capacidad alta.
Dos bonos con idnticas caractersticas en cuanto a vencimientos, cupn y fechas de
pago del cupn, son emitidas por distintas empresas que tienen diferentes riesgos
Cul de las siguientes afirmaciones es correcta en relacin al precio de los bonos?
Tendrn igual precio, ya que tienen la misma duracin.
Tendrn el mismo precio en caso de que disminuya el tipo de inters.
Tendr mayor precio el que tenga menor probabilidad de impago.
Tendr mayor precio el que tenga mayor riesgo de impago.
Si los precios de compra y venta para una operacin spot son 1,1905 y 1,1955
dlares por euro, cuntos dlares recibir un empresario que tiene 200.000 euros y
los quiere convertir en USD?
238.100 USD
239.900 USD
167.996,64 USD
167.294,02 USD
En la estrategia Market Neutral (mercado neutral) llevada a cabo por los fondos
hedge, el gestor obtiene un beneficio debido a :
I.
II.
III.
Las ineficiencias de los mercados.

La eliminacin del riesgo de mercado.
Slo se basa en el mtodo de reversin a la media.
A.
I y III.
B.
C.
D.
Solamente la II.
I y II.
Solamente la III.
10. Si las rentabilidades anuales de un fondo han sido: 4%, 0%, -3% y 4%:
A.
B.
C.
D.

No se puede calcular, pues una de las desviaciones es igual a cero.
11. Dentro del ciclo de vida de los inversores, aquellos que se encuentran en la fase de
proteccin se caracterizan por:
I.
II.
III.
A.
B.
C.
D.
Tener un horizonte temporal ms corto.

La necesidad de protegerse contra la inflacin es ms importante que en otras
fases.
La optimizacin fiscal es el aspecto de mayor importancia.
I.
I y II.
I, II y III.
I y III.
12. Un bono a 5 aos con cupn 3% anual tiene una TIR del 3%.Si su duracin es de
4,635 aos Cul ser su cotizacin previsible si la TIR subiera hasta el 3,50%?
A.
B.
C.
D.
97,50%
97,68%
97,75%
99,50%
13. En relacin a la utilizacin de los productos derivados Cul de las siguientes

A.
B.
C.
D.
Los arbitrajistas pretenden obtener beneficios aprovechando el mayor

apalancamiento que ofrecen los mercados OTC.
Los especuladores suelen operar en mercados OTC por su mayor liquidez.
A los coberturistas solo se les permite operar en mercados organizados.
Los coberturistas pretende obtener un beneficio en los mercados derivados
que les pueda compensar las posibles prdidas experimentadas en el
mercado al contado.
14. Cul de las siguientes afirmaciones sobre los seguros de vida ahorro es correcta?
A.
B.
C.
D.
Otorga una proteccin ante los hechos ciertos.

Siempre garantiza una rentabilidad.
Son instrumentos de inversin.
Otorgan un valor a la vida del asegurado.
15. La hiptesis de normalidad de rendimientos financieros asume, entre otras cosas:

A.
B.
C.
D.
La campana de Gauss sesgada hacia la izquierda (rendimientos negativos)

La equiprobabilidad de rendimientos positivos y negativos.
La volatilidad variable.
La campana de Gauss sesgada hacia la derecha (rendimientos positivos)
16. Cul ser la rentabilidad efectiva de un bono cupn cero comprado por 1.000 euros
si su amortizacin se produce a los 3 aos al 130%?
A.
B.
C.
D.
9,14%
10,00%
30,00%
9,75%
17. El Bono A se vende al 92,575% con un cupn del 4%, una TIR del 6% y un plazo de
vencimiento de 5 aos. Si la duracin del bono A es de 4,45; cul ser el plazo de
tenencia del bono para poder asegurarse el inversor una rentabilidad efectiva igual a
la TIR inicial del bono?
A.
B.
C.
D.
5 aos.
4,45 aos.
4,198 aos.
Para responder, necesito saber el tipo al que puede reinvertir los cupones.
18. Cul de los siguientes contratos sobre opciones tendr probablemente una mayor
prima para el caso de que el precio de mercado del subyacente sea de 38 euros?
A.
B.
C.
D.
CALL35 Vto. Enero.

PUT 35 Vto. Enero
CALL 40 Vto. Enero
PUT 30 Vto. Enero
19. En un Plan de Pensiones del sistema individual, el participe conoce durante la fase
de aportaciones:
A.
B.
C.
D.
La forma en que se determinar la cantidad de la pensin de jubilacin

El importe que lleva acumulado en cada momento.
La cantidad que recibir en el momento de la jubilacin
El importe que debe tener acumulado en el momento de la jubilacin
20. Un inversor tiene una cartera compuesta de 60% renta fija y 40% renta variable.
Siendo la volatilidad de la renta fija y variable, 10% y 20% respectivamente. La
covarianza de la cartera es de 0,02 Calcular la volatilidad de la cartera?
A.
B.
C.
D.
10%
14%
16%
20%
21. Si el tipo de inters al contado (spot) a seis meses es 2,88% y el tipo forward 6/9
(tipo de inters a tres meses dentro de seis) est a 3,25%; cul ser el valor del
tipo de inters spot a nueve meses?
A.
B.
C.
D.
3,02%
3,93%
2,98%
Con los datos suministrados no se puede obtener la respuesta.
22. En fecha 7 de agosto de 2012 se compr un bono que paga cupones del 4,5% y que
vence el 25 de agosto de 2016. La TIR de compra fue del 5,10%. El precio entero en
porcentaje sobre el nominal fue aproximadamente igual a:
A.
B.
C.
D.
97,849%
102,127%
98,514%
101,312%
23. Un especulador compra 120 contratos de futuros sobre el IBEX -35, cuando el
contrato de futuros actualmente se cotiza a 8100 puntos Cul ser el resultado
obtenido por el especulador si una semana despus liquida su posicin y el futuro
cotiza a 7965 y el Ibex -35 a 7896? ( multiplicador 10).
A.
B.
C.
D.
Perdida de 162.000
Ganancia de162.000
Perdida de 244.800
Ganancia de 244.800
24. Las etapas del proceso de proceso de planificacin financiera son siete, de las cuales
la ms importante para la continuidad y eficacia en el tiempo de la planificacin es:
A.
B.
C.
D.
La revisin peridica y adaptacin del plan.

La identificacin clara de los objetivos financieros individuales a corto/medio y largo
plazo.
La preparacin exhaustiva de los estados financieros individuales.
La implementacin del plan por medio de una cartera diversificada.
25. Las normas GIPS se corresponden a:

A.
B.
C.
D.
Un ratio de rentabilidad ajustada al riesgo.

El nombre de una Bolsa de un pas emergente.
Normas Internacionales sobre Presentacin de Resultados.
Una tcnica de asset allocation.
26. La rentabilidad esperada de una cartera formada por un 40% del activo A, un 35%
del activo B y un 25% del activo C, si se espera que el activo A se revalorice un
20%, el B un 17% y el C un 14% es:
A.
B.
C.
D.
17,00%
17,45%
5,82%
17,30%
27. En las Bolsas de Valores se pueden negociar:

I.
II.
III.
A.
B.
C.
D.
Derechos de suscripcin preferentes.

Activos de renta fija.
ETFs.
Solamente I
I y III
I y II
I, II y III
28. En un determinado Fondo Garantizado de Renta Variable Qu puede hacer que

disminuya su valor liquidativo?
A.
B.
C.
D.
Un incremento de la volatilidad y una disminucin de los tipos de inters.

Una disminucin del valor del subyacente.
Una disminucin de la volatilidad y un incremento de los tipos de inters.
Un aumento en las primas de las opciones .
29. Un cliente obtiene un prstamo hipotecario por un importe de 300.000 al 2,5%

anual y amortizacin al cabo de 25 aos mediante cuotas mensuales constantes.
Cul ser la cuota mensual a pagar por el cliente?
A.
B.
C.
D.
1.620 euros.
1.767 euros.
1.346 euros.
1.213 euros.
30. Cul es la condicin esencial para diversificar el riesgo de una cartera segn el
enfoque de Markowitz?
A.
B.
C.
D.
Que los rendimientos de los ttulos no se hallen correlacionados de manera

positiva y perfecta.
Que el peso de cada clase de activo que compone la cartera sea constante.
Que los ttulos se hallen correlacionados positivamente.
Que la cartera contenga como mnimo 20 ttulos.
31. En un prstamo hipotecario sin comisin de apertura, que cobra una comisin de
cancelacin del 1% y cuyo tipo de inters nominal es del 6% liquidable
mensualmente, la TAE ser del:
A.
B.
C.
6,17%
6,00%
7,00%
D.
7,17%
32. Un cliente da una orden de compra de mercado de 150 acciones de la empresa ABC
En el sistema, se encuentran nicamente dos ordenes de venta, una de 350 acciones
a 14,45euros/accin y otra por 100 acciones a 14,40euros/accin Cuntas acciones
y a que precio se le ejecutaran?.
A.
B.
C.
D.
100 acciones a 14,40euros el resto se quedar en el sistema pendiente de

ejecutarse.
100 acciones a 14,40 euros y 50 acciones a 14,45euros
33. Qu rentabilidad nominal se ha alcanzado en la siguiente operacin de compraventa de una opcin call llevada al vencimiento y liquidada por diferencias?
Compra de call ATM a 12
Precio de ejercicio: 350
Revalorizacion del subyacente
(entre compra y liquidacin final de la opcin): 15%
A.
B.
C.
D.
100,5%
337,5%
237,5%
437,5%
34. Los rendimientos negativos del capital mobiliario integrados en la base imponible del
ahorro
A.
B.
C.
D.

base imponible del ahorro y, en su caso, con el saldo positivo de ganancias y
prdidas patrimoniales de la base imponible del ahorro.
slo podrn compensarse con los rendimientos positivos del capital
mobiliario de la base imponible del ahorro y, el exceso, si lo hubiera, se
trasladar a los cuatro aos siguientes.
base imponible del ahorro y, en su caso, con el saldo positivo de rendimientos de la
base imponible general, con el lmite del 25% de dicho saldo.
se podrn compensar en la base imponible del ahorro de los cuatro aos
siguientes.
35. A partir de la siguiente informacin que se le presenta:
Rentabilidad esperada
Volatilidad
FONDO A
5%
14%
FONDO B
9%
12%
Obtener la cartera de minima volatilidad que se pueda construir con los Fondos A y B,
si estos se comportan de forma independiente:
A.
B.
C.
D.
100% del fondo B que tiene menor volatilidad.

42% del fondo A y 58% del fondo B.
36. Un inversor espaol tiene en su cartera un fondo de inversin de renta variable USA
denominado en dlares. A lo largo del primer ao, el valor liquidativo de la
participacin se revaloriza un 8%, mientras que el USD se aprecia un 15% con
respecto al EUR. Cul es la rentabilidad, en euros, que le ha generado este fondo
ttulo al inversor?
A.
B.
C.
D.
24,2%
23,0%
-7,0%
8,2%
37. La beta de una accin es de 1,20, el tipo de inters libre de riesgo es de 1,90% y se
espera un rentabilidad del mercado del 8%, adicionalmente se sabe que el ao,
pasado la accin pago un dividendo de 0,60 euros y que los mismo crecern a razn
del 4,5%. Determinar el valor terico de la accin?
A.
B.
C.
D.
12,71 euros.
13,28 euros.
12,20 euros.
11,76 euros.
38. Si en el ltimo trimestre el indicador de confianza del consumidor est en niveles

mnimos de los ltimos cinco aos, esto quiere decir que:
A.
B.
C.
D.
Los consumidores son pesimistas con respecto a la situacin econmica y

se espera que la demanda futura ser menor que la actual.
Los empresarios son pesimistas con respecto al nivel de consumo de la poblacin y
se espera que la demanda futura ser menor que la actual.
El nivel de consumo en el ltimo trimestre es el ms bajo en los ltimos cinco aos.
Se espera que el prximo trimestre el nivel de consumo sea el ms bajo de los
ltimos cinco aos.
39. Indique la carga fiscal por IRPF asociada a un cobro de dividendos por importe anual
de 3.500 euros
A.
B.
C.
D.
805 euros.
420 euros.
630 euros.
860 euros.
40. En un mercado financiero en el que se espera una rentabilidad del 16%, la

rentabilidad del activo libre de riesgo es del 1%. Si la accin tiene una beta del 0,7 y
se espera obtener un rentabilidad del 12%, segn la SML Cul de las siguientes
A.
B.
C.
D.
La accin est sobrevalorada.

La accin est infravalorada.
La accin est bien valorada.
Se trata de una accin defensiva y por lo tanto debo comprarla.
41. Una de las principales funciones del sistema financiero es:

A.
B.
C.
D.
Ayudar a la estabilidad de los precios.

Garantizar el funcionamiento de la economa real.
Promover la asignacin eficiente de los recursos financieros.
Intermediar entre los agentes financieros y las empresas.
42. Determinar el beneficio por accin de una empresa que cotiza a 12euros con un PER
de 13:
A.
B.
C.
D.
1,08 euros
0,92 euros
Depender del Pay-Out de la empresa.
3 euros
43. La demanda agregada de un pas baja si:

A.
B.
C.
D.
El consumo interior aumenta.

Los gastos del gobierno aumentan.
Las exportaciones aumentan.
Las importaciones aumentan.
44. Un contribuyente de 54 aos de edad ha aportado 12.500 euros a un plan de

pensiones del sistema individual. Cul es la cantidad mxima que en el ao 2012
puede reducir de la base imponible general del IRPF si su nica fuente de ingresos
tributables en la base imponible general son 23.000 euros en concepto de
rendimientos del capital inmobiliario procedentes del alquiler de un local comercial?
A.
B.
C.
D.
12.500 euros.
10.000 euros.
11.500 euros.
0 euros.
45. Segn el Cdigo tico de EFPA, en lo que se refiere al principio de transparencia,

Qu tipo de informacin es necesario proporcionar siempre al cliente en el
desarrollo de la funcin de consultora financiera?:
A.
Que se acta independientemente o, en su caso, en representacin de un

tercero.
B.
C.
D.
Los eventuales conflictos de intereses.

Que se acta con la atencin debida.
Informaciones con la oportuna claridad.
46. Cuando el Banco Central realiza una operacin de mercado abierto consistente en la
compra de ttulos pblicos a las instituciones financieras y particulares:
A.
B.
C.
D.
Consigue una expansin de la cantidad de dinero.

Consigue una contraccin de la oferta de dinero.
Pone en marcha un proceso de reduccin mltiple de la cantidad de dinero.
Intenta reducir liquidez del sistema financiero para controlar la inflacin.
47. Si el oscilador tcnico RSI tiene un valor de 60, tras subir desde un nivel de 30:
A.
B.
C.
D.
Se considera que el activo esta sobrecomprado.

Se considera que el activo esta sobrevendido.
Se considera que el activo esta en zona neutral.
El oscilador RSI nunca puede estar por encima de 50.
48. En cuanto al valor liquidativo de los fondos de inversin, cul de las siguientes
A.
B.
C.
D.
Cuando hay muchas suscripciones el valor liquidativo sube pues hay ms demanda
que oferta de participaciones.
Cuando hay muchos reembolsos el valor liquidativo baja pues hay ms oferta que
demanda de participaciones.
Los reembolsos y las suscripciones no tienen ningn efecto en el valor
liquidativo del fondo pues la Sociedad Gestora emite y reduce el nmero de
participaciones de forma automtica.
Las afirmaciones A y B son correctas.
49. Por qu valor deben declararse los derechos consolidados en planes de pensiones
en el Impuesto sobre el Patrimonio?
A.
B.
C.
D.
Por el importe de las aportaciones realizadas.

Los derechos consolidados en planes de pensiones estn exentos de
tributacin por el Impuesto sobre el Patrimonio. Por tanto, no se deben
declarar por ningn valor.
Por el valor liquidativo a la fecha de devengo del impuesto, esto es, por el valor
liquidativo a 31 de diciembre.
Por el valor de mercado a la fecha de devengo del impuesto.
50. Puede el cliente solicitar un cambio de clasificacin de su perfil de riesgo en el test

de idoneidad?
A.
B.
Hacia un nivel de proteccin inferior, de forma automtica.

Hacia un nivel de proteccin superior, cumplimentando, el formulario de peticin de
cambio de clasificacin y solo si lo acepta el banco.
10
C.
D.
El cliente no puede solicitar un cambio de clasificacin, es una decisin del Banco.

Hacia un nivel de proteccin inferior, cumplimentando, el formulario de
peticin de cambio de clasificacin.
11
SIMULACIN EXAMEN EFA

(European Financial Advisor)
Parte prctica

Control de Prctica
EJERCICIO 1
Un cliente est considerando realizar una inversin en fondos de Renta Variable

Americana. El cliente desea saber su opinin de en cul de los dos siguientes
fondos debera invertir.
Fondo A
Fondo B
ndice de
Mercado
Activo
libre de
riesgo
Rentabilidad anualizada
a 3 aos
19,50
16,60
15,00
1,25
Volatilidad
10,15
11,20
10,30
0,00
0,75
0,95
1,00
0,00
Beta
Se pide:
Explicar razonadamente cul de los dos fondos debe elegir el cliente atendiendo a los
siguientes criterios: Ratio de Sharpe, Ratio de Treynor, Alfa de Jensen y Ratio de
Informacin.
EFPA Espaa. Control de Prctica.
EJERCICIO 2
Dados los siguientes bonos:
BONO
Cupn Anual
A
B
C
0,0%
3,0%
5,0%
Vencimiento
(aos)
10
3
2
TIR
Precio
Duracin
Corregida
6%
3%
2%
Todos los bonos se amortizan al 100% al vencimiento de los mismos.

Se pide:
1. Rellene las casillas en blanco
2. Cul ser el nuevo precio aproximado que experimentara el bono B, si los tipos
de inters aumentan en 50 p.b.?

Simulaciones Examen DAF NII EFA

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Simulaciones Examen DAF NII EFA

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SIMULACIN EXAMEN

Titulacin profesional europea: European Financial Advisor

Duracin total: 90 minutos

El horizonte temporal de la inversin depende fundamentalmente de

La demanda agregada de un pas baja si:

Las variables pro-cclicas son:

EFPA Espaa. Nivel DAF.

En un prstamo hipotecario sin comisin de apertura, que cobra una comisin de

EFPA Espaa. Nivel DAF.

11. Una de las principales funciones del sistema financiero es:

Ayudar a la estabilidad de los precios.

12. Cul de las siguientes caractersticas NO se corresponde con los mercados

Consigue una expansin de la cantidad de dinero.

15. Qu se entiende por un bono Strip?

Tendrn igual precio, ya que tienen la misma duracin.

EFPA Espaa. Nivel DAF.

18. En las Bolsas de Valores se pueden negociar:

Derechos de suscripcin preferentes.

100 acciones a 14,40euros el resto se quedar en el sistema pendiente de

EFPA Espaa. Nivel DAF.

22. En relacin a la utilizacin de los productos derivados Cul de las siguientes

Los arbitrajistas pretenden obtener beneficios aprovechando el mayor

CALL35 Vto. Enero.

25. Qu apalancamiento tiene un contrato de valor efectivo 100.000 y depsito de

EFPA Espaa. Nivel DAF.

Las comisiones de gestin y depsito se aplican indirectamente al partcipe

Que sea aleatorio.

Otorga una proteccin ante los hechos ciertos.

La forma en que se determinar la cantidad de la pensin de jubilacin

31. Qu nombre reciben las aportaciones realizadas a planes de pensiones, ms los

Acciones o participaciones, segn el tipo de inversiones del fondo de pensiones.

EFPA Espaa. Nivel DAF.

podrn compensarse con los rendimientos positivos del capital mobiliario de la

34. Un contribuyente de 54 aos de edad ha aportado 12.500 euros a un plan de

Se aplica la misma fiscalidad que los Fondos de Inversin.

EFPA Espaa. Nivel DAF.

36. Cmo ha de incorporarse en el IRPF la tenencia de una vivienda?

Como Imputacin de Renta Inmobiliaria si no es vivienda habitual y no se alquila.

Su desviacin tpica es de 4,21%

38. La hiptesis de normalidad de rendimientos financieros asume, entre otras cosas:

La campana de Gauss sesgada hacia la izquierda (rendimientos negativos)

39. La volatilidad de una accin es:

La varianza de sus cotizaciones.

40. Puede el cliente solicitar un cambio de clasificacin de su perfil de riesgo en el test

Hacia un nivel de proteccin inferior, de forma automtica.

EFPA Espaa. Nivel DAF.

Titulacin profesional europea: European Financial Advisor

Duracin total: 90 minutos

1. Por lo general, el objetivo de un fondo de inversin libre (hedge fund) es:

EFPA Espaa. Control de teora. Nivel II.

4. Cul es la rentabilidad esperada de un Fondo de Renta Variable espaola

5. La planificacin financiera personal bsicamente consiste en:

Decirle al cliente donde invertir.

6. Un fondo de inversin tiene un ratio de Sharpe de 0,93 con una volatilidad

EFPA Espaa. Control de teora. Nivel II.

8. Marisa contrat hace un mes un seguro de vida que cubre el riesgo de

9. La Lnea del Mercado de Valores (Security Market Line -SML-) pone en

La desviacin tpica del activo.

11. Una empresa presenta la siguiente informacin:

EFPA Espaa. Control de teora. Nivel II.

12. En la planificacin financiera, al determinar la cantidad de dinero necesaria

El salario actual y su tasa de crecimiento.

13. Cul es el mtodo ms utilizado para calcular la tasa de rentabilidad cuando

tasa interna de rentabilidad (TIR).