TABLA DE CONTENIDO

Antecedentes y origen: .................................................................................................. 3

Qu es el FMI? .............................................................................................................. 5
Directorio ....................................................................................................................... 5
Funcionamiento ............................................................................................................. 8
Mecanismo de prestamos .............................................................................................. 8
Fuentes de financiamiento ........................................................................................... 12
Qu es el derecho especial de giro? ............................................................................ 13
Principales servicios del FMI a los pases miembros ...................................................... 15
SERVICIOS FINANCIEROS DEL FMI ................................................................................. 16
Globalizacin ............................................................................................................... 17
ASISTENCIA TCNICA Y CAPACITACIN: ........................................................................ 21
NUEVO ENFOQUE DE LUCHA CONTRA LA POBREZA ...................................................... 24
EL BANCO MUNDIAL FUNCIONES ............................................................................... 31
RELACIN DEL FMI CON EL BANCO MUNDIAL ............................................................... 32
BANCOS CON LOS QUE TRABAJA EL BANCO MUNDIAL ................................................. 35
LA CARTA DE INTENCIN .............................................................................................. 40
EL GRUPO DE LOS 8 o G8 .............................................................................................. 41
EL CLUB DE PARS ......................................................................................................... 45
Criticas al FMI ............................................................................................................... 46
JOSEPH STIGLITZ .......................................................................................................... 50
DEUDA INTERNA Y EXTERNA ....................................................................................... 54
BALANZA DE PAGOS ..................................................................................................... 61

INTRODUCCION

El Sistema Financiero Internacional est compuesto por una serie de organizaciones

universales y regionales, de las cuales el Fondo Monetario
Internacional (FMI) y el Grupo del Banco Mundial (BM) son, por la cantidad de recursos
movilizados y por su presencia internacional, las instituciones ms importantes. Si bien la
dimensin financiera de sus respectivas funciones es actualmente cambiante, la misin
principal de cada organizacin continua siendo, por una parte, asistir en el equilibrio de la
balanza de pagos a los pases miembros FMI, y por otra, contribuir en el desarrollo de
programas sociales BM.
Desde su creacin, y particularmente a lo largo de las ltimas dos dcadas, ambas
instituciones han sido objeto de mltiples crticas. En general, se ha cuestionado la falta de
voluntad poltica e instrumentacin jurdica para llevar a cabo su funcin, pero tomando en
cuenta las preocupaciones de la sociedad civil. En un estudio reciente, hemos tratado de
sistematizar estas preocupaciones en tres categoras: la axiolgica, la jurdico-humanista y
la de desarrollo sustentable.
En la primera, hemos entendido valores internacionalmente aceptados, como la justicia y la
equidad, que deben nutrir la funcin de los organismos internacionales. En la perspectiva
jurdico-humanista he incluido la necesidad de usar como marco de referencia los
instrumentos internacionales en materia de derechos humanos, en general, as como
consideraciones relevantes sobre cuestiones de gnero, en particular. La perspectiva de
desarrollo sustentable incluye obligaciones de ndole ambiental y de financiamiento para el
desarrollo.
Por otra parte, si bien el FMI y el BM no son sujetos de Derecho
Internacional Pblico (DIP) de dicha categora de tratados, ambas instituciones tienen en
nuestra opinin un deber de respeto a sus contenidos normativos, pues algunas de las
obligaciones incluidas en esa categora de instrumentos internacionales trascienden al mero
mbito del tratado entre Estados contratantes, para considerarse en costumbre internacional,
como fuente de DIP, con las consecuencias de respeto que esto implica, incluso para
organizaciones como el
FMI y el BM

Fondo monetario internacional

1. Antecedentes y origen:
La dcada de los aos 30 se puede considerar catastrfica para el sistema monetario
internacional. Se inicia con la depresin mundial; sigue con la cada del patrn oro en
Inglaterra y la devaluacin de la libra esterlina; se contina con la cada del dlar en 1.934
y proliferan los cambios y depreciaciones monetarias con fines comerciales en bsquedas
de mercados y aumentos de las exportaciones "a como diese lugar" por parte de numerosos
pases. Se inicia al final de la dcada de la 2 guerra mundial y los problemas financieros
internacionales se agravan al punto de permitir pronosticar una nueva catstrofe
internacional. Es as como un grupo de personalidades pblicas y privadas ligadas al mundo
financiero de los pases aliados inician una serie de conversaciones que se concretan en
1944 en Bretton Woods, EE.UU., en donde representantes de 44 pases suscriben un
convenio mediante el cual se creaba un organismo llamado Fondo Monetario Internacional
(F.M.I.).
La necesidad para una organizacin como el FMI se puso evidente durante el Gran
Depresin que asol la economa mundial en los aos treinta. La mayora de nosotros
estamos familiarizados con esa era a travs de las fotografas dramticas de granjas
corroyendo en lo lejos y de lneas de hombres sin empleo que esperan entre cocineras un
plato de sopa. La Depresin estaba devastando a todas las formas de vida econmica.
Bancos fallados por los millones, saliendo descarriado, depositantes de los que los precios
sin dinero, los costos agrcolas se cayeron por debajo del costo produccin, los valores de la
tierra se cayeron, las granjas abandonadas revirtieron a desierto, las fbricas estaban de pie
ocioso, las flotas esperaron en puertos por el cargas que nunca materializ, y los miles de
millones de obreros caminaron el calles en busca de trabajos que no existieron.
La devastacin no se confin a la economa visible. Era no menos destructivo del mundo
inadvertido de finanzas internacional e intercambio monetario. Una falta extendida de
confianza en dinero del papel llevado a una demanda para oro ms all de qu tesoreras
nacionales podra proporcionar. Un el nmero de naciones, llevado por el Reino Unido, fue
forzado por consiguiente para abandonar la norma del oro que, definiendo el valor de cada
uno dinero en trminos de una cantidad dada de oro, tena durante aos dados dinero un
3

valor conocido y estable. Debido a la incertidumbre sobre el valor de dinero que ya no

aburri una relacin fija a oro, intercambiando dinero, se puesto muy difcil entre esas
naciones que permanecan en el oro normal y aqullos que no hicieron. Las naciones
acumularon oro y dinero que podra convertirse en oro, ms all acortando la cantidad y la
frecuencia de transacciones monetarias entre las naciones, eliminando trabajos, y bajando
normas vivientes. Es ms, algunos gobiernos severamente restringido el intercambio de
domstico para dinero extranjero e incluso buscado esquemas de cambio (por ejemplo, una
locomotora para 100 montones caf) eso eliminara el uso de dinero completamente. Otro
gobiernos, desesperado para encontrar a los compradores extranjeros para domstico
productos agrcolas, hizo estos productos parecer ms barato vendiendo su dinero nacional
debajo de su valor real para para socavar el comercio de otras naciones que venden los
mismos productos. Esta prctica, conocida como, desvalorizacin competitiva, la venganza
meramente evocada a travs de similar desvalorizacin transando a los rivales. La relacin
entre dinero y el valor de gnero se confundi, como hizo la relacin entre el valor de un
dinero nacional y otro. Bajo estas condiciones el mundo la economa languideci. Entre
1929 y 1932 precios de gnero se cayeron a travs de 48 por ciento mundial, y el valor de
comercio internacional se cay a travs de 63 por ciento.
Varias conferencias internacionales emplazaron durante los aos treinta para dirigirse los
problemas monetarios mundiales acabaron en fracaso. Parcial y tentativa las soluciones
eran claramente inadecuadas. Lo que se requiri era cooperacin en un previamente los
unattempted descascaran por todas las naciones estableciendo un el sistema monetario
innovador y una institucin internacional para supervisar l. Afortunadamente, en una
coincidencia feliz, dos negrita y original pensadores, Harry Dexter White en los Estados
Unidos y John Maynard, Keynes en el Reino Unido, ponga adelante casi simultneamente
en el temprano 1940s propuestas para simplemente semejante sistema, para no ser dirigido
por reuniones internacionales ocasionales pero por una cooperativa permanente
organizacin. El sistema, reaccionando a las necesidades de las veces, habra anime la
conversin sin restriccin de un dinero en otro, establezca un valor claro e inequvoco por
cada dinero, y elimine las restricciones y prcticas, como competidor, desvalorizaciones
que haban trado inversin y haban comerciado a un virtual standstill durante los aos
treinta. Despus de mucha negociacin bajo difcil el tiempo de guerra condiciona, la
comunidad internacional acept el sistema y una organizacin para dirigirlo. Negociaciones
finales para estableciendo el Fondo Monetario Internacional tuvieron lugar entre el
delegados de 44 naciones recogieron a los Bosques de Bretton, New Hampshire, E.E.U.U.
en 1944 de julio. El FMI empez funcionamientos en Washington, D.C. en 1946 de mayo.
Tena 39 miembros entonces.
El nmero de miembros de FMI numera 182 pases ahora. El nmero de miembros est
abierto a cada pas que dirige su propia poltica extranjera y est legando a adhiera a la
carta constitucional de FMI de derechos y obligaciones. Todos se especializan los pases
son ahora miembros del FMI. El anteriormente centralmente plane las economas de
Europa Oriental y el Unin Sovitica anterior se han vuelto miembros y est en las varias
fases de completar su transicin a economas del mercado. Los miembros pueden dejar el
FMI siempre que ellos deseen. Cuba, Checoslovaquia (ahora la Repblica Checa y la
Repblica eslovaca), Indonesia, y Polonia ha hecho de hecho as en el pasado, aunque todos
excepte en el futuro que Cuba se reuni con la institucin.

2. Qu es el FMI?
El Fondo Monetario Internacional o FMI es una institucin internacional que en la actualidad
rene a 188 pases, y cuyo papel, segn sus estatutos, es fomentar la cooperacin monetaria
internacional; facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional;
fomentar la estabilidad cambiaria; contribuir a establecer un sistema multilateral de pagos para las
transacciones corrientes entre los pases miembros y eliminar las restricciones cambiarias que
dificulten la expansin del comercio mundial; infundir confianza a los pases miembros poniendo a
su disposicin temporalmente y con las garantas adecuadas los recursos del Fondo, dndoles as
oportunidad de que corrijan los desequilibrios de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas
perniciosas para la prosperidad nacional o internacional, para acortar la duracin y aminorar el
desequilibrio de sus balanzas de pagos

3. Directorio
Junta de Gobernadores. La autoridad mxima es la Junta de Gobernadores, que est
integrada por los ministros de Hacienda o gobernadores/presidentes de bancos centrales (u
otros funcionarios de rango similar) de los 184 pases miembros. Aparte de los
gobernadores representados en el Comit Monetario y Financiero Internacional, los
gobernadores se renen nicamente con ocasin de las Reuniones Anuales del FMI y el
Banco Mundial para atender oficialmente los asuntos del FMI. Durante el resto del ao, los
gobernadores comunican los deseos de sus gobiernos con respecto al trabajo cotidiano del
FMI a sus representantes, que integran el Directorio Ejecutivo del FMI.
Comit Monetario y Financiero Internacional. El Comit Monetario y Financiero
Internacional est compuesto por 24 gobernadores que representan grupos de pases, los
mismos representados en el Directorio Ejecutivo. Se rene dos veces al ao, durante las
reuniones de abril del FMI y el Banco Mundial, para asesorar al FMI en lo que respecta al
funcionamiento del sistema monetario internacional.
Directorio Ejecutivo. El Directorio Ejecutivo est integrado por 24 directores ejecutivos en
representacin de los 184 pases miembros del FMI. El Directorio, que tiene su sede en
Washington, se encarga de conducir las operaciones cotidianas del FMI y se rene
oficialmente tres veces por semana, como mnimo. En la actualidad, ocho directores
ejecutivos representan a: Alemania, Arabia Saudita, China, Estados Unidos, Francia, Japn,
el Reino Unido y Rusia. Los 16 directores ejecutivos restantes representan agrupaciones de
los dems pases. El Directorio Ejecutivo rara vez toma decisiones mediante votacin, y se
basa en el consenso de los pases miembros.
Director Gerente. El Director Gerente es el jefe del personal del FMI y el Presidente del
Directorio Ejecutivo, que lo nombra.
5

Directores gerentes del FMI

Histricamente, el director gerente del FMI siempre ha sido europeo y el presidente del Banco
Mundial siempre ha sido estadounidense. Sin embargo, esta tradicin est cada vez ms
cuestionada, y la competencia para estos dos puestos puede abrirse para incluir a otros
candidatos cualificados de cualquier parte del mundo. Los consejeros ejecutivos, quienes
conforman el director gerente, los eligen los ministros de finanzas de los pases que
representan. El primer Subdirector Gerente del FMI, el segundo al mando, tradicionalmente ha
sido (y es hoy en da) un estadounidense.

Directores ejecutivos y poder de voto

Grupos de pases eligen a un director ejecutivo que vota por ellos. 24 directores en total.

Cada pas tiene un determinado poder de voto dentro del organismo, dependiendo del tamao
de su economa (PIB), cuenta corriente, reservas internacionales y otras variables
econmicas. Las decisiones se toman por una mayora calificada del 70 %, aunque algunas
decisiones ms importantes (16 de 40) se adoptan por una mayora cualificada del 85 %.
Dado que Estados Unidos posee el 16,74 %, este sistema le otorga de facto un poder de veto
sobre las decisiones tomadas por el organismo financiero, ya que su voto en contra o
abstencin impide la adopcin de decisiones importantes que requieren el 85 % de mayora.
En total, hay 24 directores ejecutivos elegidos entre los pases miembros del Fondo. Solo
Estados Unidos, Japn, Alemania, Francia y el Reino Unido pueden elegir un director sin
ayuda de ningn otro pas. China, Arabia Saud y Rusia eligen de facto un director cada uno.
Los dems 16 directores son elegidos por bloques de pases. Cada director tiene un derecho
de voto que puede ir desde 16,74 % (Estados Unidos) hasta el 1,34 % (de 24 pases de frica
juntos).

Christine Lagarde, actual directora del Fondo Monetario Internacional

Fechas

Nombre

Nacionalidad

6 de mayo 1946 - 5 de mayo 1951

Camille Gutt

Blgica

3 de agosto 1951 - 3 de octubre 1956

Ivar Rooth

Suecia

21 de noviembre 1956 - 5 de mayo 1963

Per Jacobsson

Suecia

1 de septiembre 1963 - 31 de agosto 1973

Pierre-Paul Schweitzer

Francia

1 de septiembre 1973 - 16 de junio 1978

Johannes Witteveen

Pases Bajos

17 de junio 1978 - 15 de febrero 1987

Jacques de Larosire

Francia

16 de febrero 1987 - 14 de febrero 2000

Michel Camdessus

Francia

1 de mayo 2000 - 4 de marzo 2004

Horst Khler

Alemania

4 de marzo 2004 - 7 de junio 2004 (interina) Anne Osborn Krueger

Estados Unidos

7 de junio 2004 - 31 de octubre 2007

Rodrigo Rato

Espaa

1 de noviembre 2007 - 18 de mayo 2011

Dominique Strauss-Kahn

Francia

18 de mayo 2011 - 5 de julio 2011 (interino)

John Lipsky

Estados Unidos

5 de julio 2011 - actualidad

Christine Lagarde

Francia

4. Funcionamiento
Un pas del miembro emprende para guardar a otros miembros informando sobre sus arreglos por determinar
el valor de su dinero respecto al dinero de otros pases, restringiendo el intercambio de su dinero para dinero
extranjero, y para seguir polticas econmicas que aumentarn en una ordenanza y constructivo manera su
propia riqueza nacional y que del nmero de miembros entero. Miembros obligue ellos para seguir este cdigo
de conducta. Como not sobre, el FMI no tiene ningn medios de convencerlos mantener estas obligaciones,
aunque puede y ejerce presin moral para animarlos a conforme a las reglas y regulaciones que ellos han
aceptado libremente observe. Y el FMI hace, por supuesto, tenga influencia algo mayor encima de las
polticas de miembros que piden prestado de l. Si un pas persistentemente ignora sus obligaciones al FMI, el
resto del nmero de miembros que trabaja a travs del FMI puede declarar al miembro ofendiendo inelegible
para pedir prestado dinero o, como un ltimo recurso, puede preguntarle al miembro a resigne de la
institucin. Normalmente, sin embargo, se toma para concedi que el miembro desea cooperar hasta donde
puede con el objetivos generales del FMI (por otra parte no habra molestado a una), y que cualquier lapso
cumpliendo las obligaciones mismo-impuestas de nmero de miembros un resultado de factores est ms all
del miembro es inmediato mando.
Durante los aos el nmero de miembros ha asignado al FMI una variedad de los deberes destinan a las
necesidades cambiantes de las veces, y el FMI tiene adaptado flexiblemente dentro de su mandato llevando a
cabo estos deberes. El nmero de miembros ha cobrado el FMI con la responsabilidad de dirigir un sistema
cooperativo para el intercambio ordenado de dineros nacionales, el dinero prestando a los miembros para
reorganizar sus economas para a coopere mejor dentro del sistema, y proporcionando otro servicios
notablemente, ayuda tcnica y entrenando para ayudar miembros llevando a cabo polticas beneficioso al
nmero de miembros entero.

5. Mecanismo de prestamos
Una de las funciones medulares del FMI es suministrar prstamos a los pases miembros
afectados por problemas efectivos o potenciales de balanza de pagos. Esta asistencia
financiera ayuda a los pases en sus esfuerzos para reconstituir sus reservas
internacionales, estabilizar su moneda, seguir pagando sus importaciones y restablecer
las condiciones para un firme crecimiento econmico, al tiempo que toman as medidas
necesarias para corregir problemas subyacentes. A diferencia de los bancos de
desarrollo, el FMI no financia proyectos especficos.
Cundo puede un pas obtener un prstamo del FMI?
Una de las funciones medulares del FMI es suministrar prstamos a los pases
miembros afectados por problemas efectivos o potenciales de balanza de pagos.
Esta asistencia financiera ayuda a los pases en sus esfuerzos para reconstituir sus
reservas internacionales, estabilizar su moneda, seguir pagando sus importaciones
y restablecer las condiciones para un firme crecimiento econmico, al tiempo que
toman as medidas necesarias para corregir problemas subyacentes. A diferencia
de los bancos de desarrollo, el FMI no financia proyectos especficos.

Cundo puede un pas obtener un prstamo del FMI?

Un pas miembro puede solicitar asistencia financiera al FMI si tiene una necesidad
(real o potencial) de balanza de pagos, es decir, si no puede obtener financiamiento
8

en montos suficientes y en condiciones accesibles para hacer frente a sus pagos

internacionales netos (por ejemplo, importaciones, amortizaciones de la deuda
externa) y al mismo tiempo mantener un nivel adecuado de reservas para hacer frente
a necesidades futuras. El prstamo del FMI brinda un margen de seguridad que da
ms flexibilidad a las polticas de ajuste y a las reformas que debe realizar el pas
para corregir sus problemas de balanza de pagos y restablecer las condiciones para un
vigoroso crecimiento econmico.

Cambios en los prstamos del FMI

El volumen de prstamos del FMI ha fluctuado mucho con el tiempo. Con
posterioridad a la crisis petrolera de los aos setenta y la crisis de la deuda de los
aos ochenta se produjo un brusco aumento del financiamiento proporcionado por la
institucin. En los aos noventa, el proceso de transicin de Europa central y oriental
y las crisis de las economas de mercados emergentes dieron lugar a nuevos
incrementos de la demanda de recursos del FMI, que se mantuvo elevada durante los
primeros aos de la dcada de 2000 debido a las profundas crisis ocurridas en
Amrica Latina y Turqua. El crdito concedido por el FMI volvi a aumentar a fines
de 2008, tras la crisis financiera mundial.

Proceso de concesin de prstamos

Ante la solicitud de un pas miembro, el FMI por lo general pone a disposicin sus
recursos en el marco de un acuerdo de prstamo, que puede estipular, dependiendo
del tipo de instrumento de prstamo que se utilice, las polticas y medidas
econmicas especficas que el pas conviene en poner en prctica para resolver su
problema de balanza de pagos. El pas, en consulta con el FMI, elabora el programa
de poltica econmica que sirve de base para el acuerdo y, en la mayora de los casos,
lo presenta en una carta de intencin al Directorio Ejecutivo de la institucin. Una
vez que el Directorio aprueba el acuerdo, los recursos del FMI se entregan
normalmente en desembolsos peridicos a medida que se va ejecutando el programa.
Algunos acuerdos proporcionan a los pases que presentan un buen desempeo una
sola oportunidad de acceso directo a los recursos del FMI, lo que significa que no
estn a sujetos a compromisos en materia de polticas.

Instrumentos de prstamo del FMI

Con los aos el FMI ha creado varios instrumentos de crdito, acordes a las
circunstancias especficas de sus pases miembros. Los pases de bajo ingreso pueden
obtener prstamos en condiciones concesionarias por medio del Servicio de Crdito
Ampliado (SCA), el Servicio de Crdito Stand-by (SCS) y el Servicio de Crdito
Rpido (SCR) (vase Apoyo del FMI a los pases de bajo ingreso). Los prstamos
concesionarios tienen tasas de inters iguales a cero hasta fines de 2016.

Prstamos no concesionarios
Los prstamos no concesionarios se otorgan principalmente mediante los Acuerdos
de Derecho de Giro (acuerdos Stand-By); la Lnea de Crdito Flexible (LCF), la
Lnea de Precaucin y Liquidez (LPL) y el Servicio Ampliado del FMI (SAF), que se
9

utiliza generalmente para atender necesidades a mediano y ms largo plazo. El FMI

puede proporcionar asistencia de emergencia mediante el Instrumento de
Financiamiento Rpido (IFR) a los pases miembros que enfrentan necesidades
urgentes de balanza de pagos. Todos los servicios no concesionarios estn sujetos a la
tasa de inters del FMI, denominada tasa de cargos, que est basada en el mercado;
y los prstamos de gran cuanta (que superan ciertos lmites) estn sujetos a una
sobretasa. La tasa de cargos se basa en la tasa de inters del DEG, que se revisa
semanalmente para tener en cuenta las fluctuaciones de las tasas de inters de corto
plazo en los principales mercados monetarios internacionales. El monto mximo que
un pas puede obtener en prstamo del FMI conocido como su lmite de
acceso vara con el tipo de prstamo, pero por lo general es un mltiplo de
lacuota que aporta el pas al FMI. En circunstancias excepcionales, se puede exceder
este lmite. Los Acuerdos de Derecho de Giro, la Lnea de Crdito Flexible y el
Servicio de Crdito Ampliado no estn sujetos a un lmite de acceso preestablecido.
Acuerdos de Derecho de Giro (Stand-By). Histricamente, la mayor parte de la
asistencia no concesionaria del FMI se ha proporcionado en el marco de los
acuerdos Stand-By. Estos acuerdos tienen por objeto ayudar a los pases a resolver
problemas de balanza de pagos de corto plazo. Las metas de los programas buscan
resolver estos problemas y los desembolsos estn supeditados al cumplimiento de
dichas metas (condicionalidad). En general, tienen una duracin de 12 a 24 meses,
y el reembolso debe efectuarse en un plazo de 3 a 5 aos. Los acuerdosStandBy pueden usarse para fines precautorios, es decir, el pas puede optar por no girar los
montos aprobados, y retener la opcin de hacerlo ms adelante si las condiciones se
deterioran. Los acuerdos Stand-By tienen un escalonamiento de giros ms flexible y,
segn corresponda, pueden brindar un acceso concentrado al principio del programa.
Lnea de Crdito Flexible (LCF). La LCF est destinada a pases en que las
variables fundamentales de la economa, las polticas y la aplicacin de las polticas
han sido muy slidas. Los acuerdos en el marco de la LCF se aprueban, por pedido
del pas miembro, a favor de pases que renen ciertos criterios preestablecidos. La
duracin de la LCF es de uno o dos aos con un examen provisional despus de un
ao para confirmar que el pas contina cumpliendo con los criterios. El acceso se
determina segn las circunstancias particulares de cada pas, no est sujeto a los
lmites de acceso, y el monto total del acceso est disponible de inmediato, en vez de
suministrarse en forma escalonada. A diferencia de los acuerdos Stand-By, los
desembolsos en el marco de la LCF no estn condicionados a compromisos en
materia de polticas porque los pases habilitados para participar en la LCF tienen una
trayectoria demostrada en la implementacin de polticas macroeconmicas
adecuadas. El acuerdo brinda flexibilidad al permitir al pas girar en el momento en
que se aprueba el acuerdo, o usarlo con fines precautorios. El plazo de reembolso de
los giros en el marco de la LCF es el mismo que el de los acuerdos Stand-By.
Lnea de Precaucin y Liquidez (LPL). La LPL est destinada a pases con
polticas y fundamentos slidos, y una trayectoria de implementacin de esas
polticas. Los pases habilitados para activar la LPL quizs enfrenten
vulnerabilidades moderadas y no se ajusten a los criterios establecidos para acceder a
la LCF, pero no necesitan los mismos ajustes sustanciales de las polticas que
normalmente estn asociados a los Acuerdos de Derecho de Giro. La LPL combina
criterios de acceso (semejantes a los de la LCF) con condiciones simplificadas para
10

reducir las vulnerabilidades remanentes. Los acuerdos enmarcados dentro de la LPL

pueden ser de seis meses o de 1-2 aos; estos ltimos estn sujetos a exmenes
semestrales. El acceso en el marco de acuerdos de seis meses est limitado a 250% de
la cuota en pocas de normalidad, pero ese lmite puede incrementarse a 500% de la
cuota en circunstancias excepcionales en la cuales las necesidades de balanza de
pagos se deben a shocks exgenos, por ejemplo los causados por una agudizacin de
las tensiones regionales o internacionales. Los acuerdos a 1-2 aos estn sujetos a un
lmite de acceso anual de 500% de la cuota, y todos los acuerdos en el marco de la
LPL estn sujetos a un lmite acumulativo de 1.000% de la cuota. Existe flexibilidad
para utilizar la lnea de crdito o para tratarla como un instrumento precautorio. El
plazo de reembolso es el mismo que el de los acuerdosStand-By.
Servicio Ampliado del FMI (SAF). Este servicio fue creado en 1974 para ayudar a
los pases a resolver problemas de balanza de pagos de mediano y ms largo plazo
debidos a distorsiones importantes que exigen reformas econmicas fundamentales.
El uso de este servicio aument considerablemente durante la reciente crisis, debido a
la naturaleza estructural de los problemas de balanza de pagos de algunos pases
miembros. El plazo de los acuerdos ampliados suele ser ms largo que el de los
acuerdos Stand-By; normalmente, no supera los tres aos en el momento de la
aprobacin, con una prrroga mxima de hasta un ao cuando corresponde. Sin
embargo, tambin se permite una duracin mxima de hasta cuatro aos si la
necesidad de balanza de pagos es de ms de tres aos, el ajuste necesario para
restablecer la estabilidad macroeconmica es prolongado, y existe suficiente
seguridad de que el pas tiene la capacidad y la voluntad de implementar reformas
estructurales profundas y sostenidas. El reembolso debe efectuarse normalmente en
un plazo de 4 a 10 aos desde la fecha de desembolso.
Instrumento de Financiamiento Rpido (IFR). El IFR se cre para reemplazar y
ampliar el alcance de las polticas de asistencia en casos de emergencia. Proporciona
asistencia financiera rpida con limitada condicionalidad a todos los miembros que se
enfrentan a una necesidad urgente de balanza de pagos. El acceso est sujeto a un
lmite anual de 50% de la cuota y un lmite acumulativo de 100% de la cuota.
Los prstamos de emergencia estn sujetos a las mismas condiciones que la LCF, la
LPL y los acuerdos Stand-By, y deben reembolsarse en un plazo de 3 a 5 aos.

Prstamos concesionarios
Los nuevos servicios concesionarios para los pases de bajo ingreso entraron en
vigor en enero de 2010 en el marco del Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la
Lucha contra la Pobreza (FFCLP), como parte de un conjunto ms amplio de
reformas para lograr que la asistencia financiera que brinda el FMI sea ms flexible y
se adapte mejor a las diversas necesidades de los pases de bajo ingreso (en abril de
2013, se incorporaron precisiones a estos instrumentos de crdito para que el apoyo
que ofrece el FMI a estos pases est ms adaptado y sea ms flexible). Las normas y
los lmites de acceso casi se han duplicado con respecto a los niveles previos a la
crisis. Se ha incrementado el carcter concesionario de las condiciones de
financiamiento, y la tasa de inters se revisa cada dos aos (actualmente esta tasa es
igual a cero hasta fines de 2016). Todos los servicios sirven para apoyar programas
concebidos por los propios pases para lograr una situacin macroeconmica
11

sostenible y acorde con los objetivos de reducir y fomentar el crecimiento de manera

firme y duradera.
El Servicio de Crdito Ampliado (SCA) reemplaza al Servicio para el Crecimiento
y la Reduccin de la Pobreza (SCLP) como herramienta principal del FMI para
proporcionar apoyo a mediano plazo a pases de bajo ingreso con problemas
persistentes de balanza de pagos. El financiamiento en el marco del SCA en la
actualidad tiene una tasa de inters de cero, con un perodo de gracia de 5 aos, y
un vencimiento final de 10 aos.
El Servicio de Crdito Stand-By (SCS) proporciona asistencia financiera a los
pases de bajo ingreso con necesidades de balanza de pagos a corto plazo. El SCS
reemplaza al componente de acceso de alto nivel del Servicio para Shocks Exgenos
(SSE), y puede usarse en una amplia gama de circunstancias, inclusive con carcter
precautorio. El financiamiento en el marco del SCS en la actualidad tiene una tasa de
inters de cero, con un perodo de gracia de 4 aos y un vencimiento final de 8 aos.
El Servicio de Crdito Rpido (SCR) proporciona asistencia financiera rpida con
condicionalidad limitada a los pases de bajo ingreso que enfrentan una necesidad
urgente de balanza de pagos. El SCR simplifica la asistencia de emergencia que el
FMI proporciona a los pases de bajo ingreso y puede usarse se manera flexible en
diversas circunstancias. El financiamiento en el marco del SCR en la actualidad tiene
una tasa de inters de cero, con un perodo de gracia de 5 aos, y un vencimiento
final de 10 aos.

6. Fuentes de financiamiento
Los recursos generales del FMI que este utiliza son las monedas de los pases miembros,
los DEG y el oro que posee en la cuenta de recursos generales del Departamento General.
Las otras cuentas del Departamento General son las cuentas especiales de desembolsos, en
la que el fondo ha de mantener el producto de determinadas ventas de oro cuyo precio
exceda del precio oficial anterior, y de la cual ese producto podr transferirla a la cuenta de
recursos generales y la cuenta de inversiones, encargada de administrar ciertas inversiones
del fondo. El otro Departamento del Fondo es el Departamento de derecho especial de giro,
por cuyo conductor se efectan las operaciones y transacciones en DEG.
Los recursos generales provienen principalmente de: SUSCRIPCIONES, PRSTAMOS,
TRANFERENCIAS DE LA CUENTA ESPECIAL DE DESEMBOLSOS y otros ingresos.
Las suscripciones de los pases miembros son en primer trmino, la principal fuente de las
tenencias del fondo. A cada pas miembro se le asigna una cuota expresada en DEG y su
suscripcin es igual a la cuota. En el pasado, el 75% de la suscripcin original de un pas
miembro era pagadero en su moneda y el resto en oro. Conforme a la pregunta enmienda, el
DEG o las monedas de otros pases miembros han reemplazado a la proporcin que
anteriormente era pagada en oro, porque excepto en raras situaciones el oro no se utiliza
para hacer pagos obligatorios al fondo ni para otros que este deba hacer.
La Segunda fuente importante de las tenencias del FMI son los prstamos. La medida en
que el FMI pueda tomar prstamos es ilimitada en el sentido que el fondo disfruta de plena
12

libertad para decidir si debe tomar prstamos y cul ha de ser la cuanta de esto. El FMI
est facultado para tomar a prstamo las monedas de un pas fuente dentro o fuera de los
territorios de un pas miembro, y no se exige requisito alguno en cuanto a la fuente de la
cual este pueda tomar este prstamo. Por consiguiente, la facultad del FMI es lo
suficientemente amplia para que pueda tomar prstamos de prestamista del sector privado,
entre ellas los bancos comerciales.

7. Qu es el derecho especial de giro?

El DEG (derecho especial de giro) es un activo de reserva internacional creado en 1969
por el FMI para complementar las reservas oficiales de los pases miembros. Su valor est
basado en una cesta de cuatro monedas internacionales fundamentales. Los DEG se
pueden intercambiar por monedas de libre uso. Al 17 de marzo de 2015 se haban creado y
asignado a los pases miembros DEG 204.000 millones (equivalentes a unos US$280.000
millones).

La funcin del DEG

El DEG fue creado en 1969 por el FMI para apoyar el sistema de paridades fijas de
Bretton Woods. Los pases que participaban en este sistema necesitaban reservas
oficialestenencias del gobierno o el banco central en oro y monedas extranjeras de
amplia aceptacin que pudiesen ser utilizadas para adquirir la moneda nacional en
los mercados cambiarios, de ser necesario, a fin de mantener su paridad cambiaria.
Pero la oferta internacional de dos activos de reserva fundamentales el oro y el dlar
de EE.UU. resultaba inadecuada para apoyar la expansin del comercio mundial y
el desarrollo financiero que estaba teniendo lugar. Por consiguiente, la comunidad
internacional decidi crear un nuevo activo de reserva internacional con el auspicio
del FMI.
Unos pocos aos despus de la creacin del DEG, el sistema de Bretton Woods se
derrumb, y las principales monedas pasaron a un rgimen de tipo de cambio
flotante. Adems, el crecimiento de los mercados internacionales de capital facilit el
endeudamiento de los gobiernos solventes. Ambos fenmenos redujeron la necesidad
de DEG. Sin embargo, ms recientemente las asignaciones de DEG de 2009, por un
total de DEG 182.600 millones, desempearon un papel crucial para proporcionar
liquidez al sistema econmico mundial y complementar las reservas oficiales de los
pases miembros en medio de la crisis financiera mundial.
El DEG no es ni moneda ni activo frente al FMI. Ms bien representa un activo
potencial frente a las monedas de libre uso de los pases miembros del FMI. Los
tenedores de DEG pueden obtener estas monedas a cambio de sus DEG mediante
dos operaciones: primero, la concertacin de acuerdos de canje voluntario entre
pases miembros y, segundo, la designacin, por parte del FMI, de pases miembros
con una slida situacin externa para que compren DEG a pases miembros con una

13

situacin poco firme. Adems de su funcin de activo de reserva complementario, el

DEG sirve como unidad de cuenta del FMI y de algunos organismos internacionales.

La cesta de monedas que determina el valor del DEG

Inicialmente, el valor del DEG se defini como un valor equivalente a 0,888671
gramos de oro fino, que, en ese entonces, era tambin equivalente a un dlar de
EE.UU. Tras derrumbarse el sistema de Bretton Woods en 1973, el DEG se redefini
en base a una cesta de monedas. Actualmente dicha cesta est integrada por el dlar
de EE.UU., el euro, la libra esterlina y el yen japons. El valor del DEG, en trminos
de dlares de EE.UU., se determina diariamente y se publica en el sitio del FMI en
Internet. Se calcula sumando determinados montos de las cuatro monedas de la
cesta valorados en dlares de EE.UU., sobre la base de los tipos de cambio cotizados
a medioda en el mercado de Londres.
La composicin de la cesta se somete a la revisin del Directorio Ejecutivo cada cinco
aos, o antes si el FMI determina que las circunstancias lo justifican, a fin de velar
por que refleje la importancia relativa de cada moneda en los sistemas comerciales y
financieros mundiales. En la revisin ms reciente (noviembre de 2010), las
ponderaciones asignadas a las monedas en la cesta del DEG fueron revisadas en base
al valor de las exportaciones de bienes y servicios y al monto de las reservas
denominadas en las respectivas monedas que eran mantenidas por otros pases
miembros del FMI. Estos cambios entraron en vigor el 1 de enero de 2011. En
octubre de 2011, el Directorio Ejecutivo del FMI examin posibles opciones para
ampliar la cesta de monedas del DEG. La mayor parte de los directores opinaron que
los criterios actuales para la seleccin de las monedas que integran la cesta del DEG
siguen siendo apropiados. La prxima revisin actualmente est programada para
que tenga lugar a ms tardar al final de 2015.

La tasa de inters del DEG

La tasa de inters del DEG constituye la base para calcular los intereses que se
cobran a los pases miembros que obtienen prstamos y los intereses que se pagan a
los pases miembros por el por el uso de sus recursos para la concesin de
prstamos (no concesionarios). La tasa es asimismo el inters que se paga a los
pases miembros por sus tenencias de DEG y que se les cobran por su asignacin de
DEG. La tasa de inters del DEG se establece semanalmente y se basa en el
promedio ponderado de las tasas de inters representativas de los instrumentos de
deuda a corto plazo en los mercados de dinero de las monedas que integran la cesta
de valoracin del DEG.

Asignaciones de DEG a los pases miembros

En virtud de su Convenio Constitutivo (Artculo XV, Seccin 1, y Artculo XVIII), el
FMI puede asignar DEG a los pases miembros en proporcin a sus cuotas. Dicha
asignacin ofrece a cada miembro un activo de reserva internacional incondicional
que no le implica costo alguno. El mecanismo de DEG se autofinancia y aplica cargos
sobre las asignaciones, que posteriormente sern utilizados para pagar los intereses
sobre las tenencias de DEG. Si un pas miembro no utiliza sus tenencias de DEG, los
cargos sern iguales a los intereses recibidos. Sin embargo, si las tenencias de DEG
de un pas miembro superan el nivel asignado, este devenga intereses sobre el
excedente, mientras que si mantiene un nivel inferior al asignado paga intereses
sobre el dficit. El Convenio Constitutivo tambin permite la cancelacin de DEG,

14

pero esa disposicin no se ha empleado nunca. El FMI no puede asignarse DEG ni

puede asignrselos a otros tenedores autorizados.
Las asignaciones generales de DEG deben basarse en una necesidad mundial y a
largo plazo de complementar los activos de reserva existentes. Las decisiones sobre
asignaciones generales se toman por perodos bsicos seguidos de hasta cinco aos,
aunque las asignaciones generales de DEG se han efectuado solo en tres ocasiones.
La primera asignacin, por un total de DEG 9.300 millones, se distribuy en 1970-72;
la segunda, por DEG 12.100 millones, se distribuy en 197981; y la tercera, por
DEG 161.200 millones, se efectu el 28 de agosto de 2009.
Por otro lado, la Cuarta Enmienda del Convenio Constitutivo entr en vigor el 10 de
agosto de 2009 y contemplaba una asignacin especial y extraordinaria de DEG
de DEG 21.500 millones. El propsito de la Cuarta Enmienda era permitir que todos
los miembros del FMI participaran en el sistema de DEG de manera equitativa y
corregir el hecho de que los pases que ingresaron en el FMI despus de 1981 es
decir, ms de una quinta parte del total actual nunca recibi una asignacin de
DEG hasta 2009. Tras la asignacin especial y la general de 2009, el total
acumulativo de DEG asignados ascendi a DEG 204.000 millones.

Compraventa de DEG
Los pases miembros a menudo necesitan comprar DEG para cumplir con sus
obligaciones ante el FMI. En otros casos, optan por venderlos para ajustar la
composicin de sus reservas. El FMI puede actuar como intermediario entre esos
miembros y los tenedores autorizados para asegurar que los DEG se puedan cambiar
por monedas de libre uso. Durante ms de dos dcadas, el mercado de DEG funcion
mediante acuerdos de intercambio voluntarios, en virtud de los cuales un grupo de
miembros y un tenedor autorizado se ofrecan a comprar o vender DEG dentro de
determinados lmites establecidos en el marco de sus respectivos acuerdos. Despus
de las asignaciones de DEG de 2009, se ampliaron el nmero y el volumen de los
acuerdos voluntarios para mantener la liquidez del mercado de DEG. El nmero de
acuerdos de intercambio voluntario de DEG asciende en este momento a 32,
incluidos 19 acuerdos nuevos desde la asignacin de 2009.
En caso de que no haya suficiente capacidad para los acuerdos de intercambio
voluntarios, el FMI puede activar el mecanismo de designacin, mediante el cual
designa miembros con posiciones externas suficientemente slidas para comprarles
DEG a miembros con posiciones externas dbiles a cambio de monedas de libre uso,
hasta un monto determinado. Este mecanismo garantiza la liquidez y el carcter de
activo de reserva de los DEG.

8. Principales servicios del FMI a los pases

miembros
El FMI pone sus recursos financieros a disposicin de los pases miembros con arreglo a
serie de polticas y de servicios, cabe destacar que los recursos disponibles dependern de
delimitaciones cuantitativas relacionadas con la cuota. La cuota de un pas miembro del
15

FMI es el monto de la suscripcin pagada por ese pas. Por ejemplo el 25% el cual es
pagado por el FMI. La principal diferencia entre ellos es la clase de necesidad relacionada
con la balanza de pago que se atiende y el grado de condicionalidad que se supone. Se
concede tambin prstamos y donaciones a los pases miembros en desarrollo que renen
ciertas condiciones.
Acuerdo ampliado (Servicio de facilidad ampliada) Este servicio fue establecido para
situaciones tales que, en razn de la naturaleza estructural del desequilibrio externo, el pas
afectado necesita de un perodo ms largo (tres aos) para lograr el ajuste y de un nivel de
financiamiento superior, a aquellos contemplados en las polticas de crdito (stand by) por
tramos. En el acuerdo ampliado, los pases deben presentar, al inicio de un acuerdo, un
programa de ajustes de mediano plazo, detallando los objetivos del programa y las polticas
a ser aplicadas a lo largo del periodo contemplado en el acuerdo. En general, el programa
debe especificar las medidas de poltica que deben ser aplicadas en cada periodo de doce
meses por los 3 aos de la facilidad ampliada. Debido al acento de estos programas de
ajuste en los aspectos estructurales, el fondo ha admitido la posibilidad de extender la
facilidad a cuatro 4 aos, si as lo requiere el pas miembro; y de programar los
desembolsos del fondo y los criterios de desempeo en perodos semestrales, sujeto al
cumplimiento de metas trimestrales por parte del pas.
Tramo de reserva: esta facilidad no es parte de las polticas de uso de crdito del FMI
puesto de que se trata de una porcin de las reservas internacionales de cada pas miembro.
El uso de esta facilidad est limitado al saldo del tramo de reserva del pas. Este es
equivalente al monto por el cual de ese pas excede a las tenencias del FMI en la moneda de
ese pas, habiendo reducido de tales tenencias aquella porcin representativa de la
utilizacin del crdito del FMI por parte del pas miembro la utilizacin del tramo de
reservas esta sujetado a la existencia de necesidades de financiamiento de balanza de pagos
y no est formalmente sometida acondicionamientos de ningn tipo.

9. SERVICIOS FINANCIEROS DEL FMI

Los acuerdos de derecho de giro forman el ncleo de la poltica de crdito del FMI. Un
acuerdo de derecho de giro ofrece la seguridad al pas miembro de que podr girar hasta
una determinada cantidad, habitualmente durante un perodo de 12 a 18 meses, para hacer
frente a un problema de balanza de pagos a corto plazo.
Servicio ampliado del FMI. El apoyo del FMI a un pas miembro al amparo del servicio
ampliado del FMI ofrece la seguridad de que el pas miembro podr girar hasta una
determinada cantidad, habitualmente durante un perodo de tres a cuatro aos, para ayudar
a solucionar problemas econmicos de tipo estructural que estn causando graves
deficiencias en la balanza de pagos.

16

Servicio para el crecimiento y la lucha contra la pobreza (reemplaz al servicio reforzado

de ajuste estructural en noviembre de 1999).Un servicio en el que se cobran tasas de inters
bajas para ayudar a los pases miembros ms pobres que enfrentan problemas persistentes
de balanza de pagos (vase en la pgina 46 Nuevo enfoque para reducir la pobreza). El
costo que pagan los prestatarios est subvencionado con los recursos obtenidos de la venta
de oro propiedad del FMI, ms prstamos y donaciones que los pases miembros conceden
al FMI con ese fin.
Servicio de complementacin de reservas. Ofrece a los pases miembros financiamiento
adicional a corto plazo si experimentan dificultades excepcionales de balanza de pagos
debido a una prdida sbita y amenazadora de confianza del mercado que conduzca a una
salida de capital. La tasa de inters para los prstamos en virtud de este servicio entraa un
recargo sobre el nivel habitual del crdito del FMI.
Asistencia de emergencia. Ventanilla abierta en 1962 para ayudar a los pases miembros a
superar los problemas de balanza de pagos debidos a catstrofes naturales repentinas e
imprevisibles; el servicio se ampli en 1995 para tener en cuenta ciertas situaciones
surgidas en un pas miembro tras un conflicto que haya alterado su capacidad institucional
y administrativa

10. Globalizacin

La globalizacines decir, la integracin de las economas y las sociedades a medida que caen las
barreras para la circulacin de ideas, personas, servicios y capitalesa menudo se considera como
una fuerza irreversible impuesta sobre el mundo por algunos pases e instituciones como el FMI y
el Banco Mundial. No obstante, esto no es as: la globalizacin representa una decisin poltica a
favor de la integracin econmica internacional, que en la mayora de los casos ha estado
acompaada de una consolidacin de la democracia. Precisamente porque se trata de una
decisin, puede cuestionarse e incluso modificarse radicalmente, pero con un gran costo para la
humanidad. El FMI considera que la globalizacin podra contribuir en gran medida al crecimiento,
que es esencial para lograr una reduccin sostenida de la pobreza mundial.
La globalizacin, o mundializacin, no es un fenmeno nuevo. El perodo transcurrido hasta fines
del siglo XIX tambin se caracteriz por un crecimiento econmico y una integracin mundial sin
precedentes. No obstante, una ola de nacionalismo y proteccionismo encarnizados, que
propiciaron la depresin y la guerra mundial, puso freno a la globalizacin en la primera mitad del
siglo pasado. La integracin poltica y econmica internacional dio marcha atrs, lo que tuvo
graves consecuencias.
Desde 1945, un nmero cada vez mayor de pases, incluidos, desde 1989, la mayora de los
antiguos pases comunistas, han adoptado la democracia y el capitalismo. El resultado est a la
vista: a lo largo de los ltimos 50 aos la libertad econmica y poltica ha florecido a la par de la
prosperidad. El ingreso per cpita mundial ha aumentado a ms del triple, y la esperanza de vida
17

ha mejorado enormemente en la mayora de los pases.

Muchos pases en desarrollo ya han aprovechado las oportunidades que ha puesto a su alcance la
economa mundial. Los pases que se adaptaron ms rpidamente a la globalizacin, como Brasil,
China, Costa Rica, Filipinas y Mxico, lograron duplicar su participacin en el comercio
internacional e incrementar el ingreso per cpita en dos terceras partes entre 1980 y 1997. Su
experiencia demuestra que la integracin a la economa mundial puede ofrecer grandes ventajas a
los pases en desarrollo.
Sin embargo, otros pases no han obtenido resultados tan favorables. Una gran parte de la
poblacin mundial, especialmente en frica al sur del Sahara, ha quedado a la zaga y no se ha
beneficiado del progreso econmico. Por lo tanto, la disparidad entre los pases ms ricos y los
ms pobres es mayor que nunca, siendo la pobreza cada vez ms profunda dentro de los pases. La
pobreza no es slo inaceptable desde el punto de vista moral, sino que adems constituye un
caldo de cultivo para la guerra y el terrorismo. Por lo tanto, la pobreza es la mayor amenaza a la
paz y la estabilidad en el siglo XXI.
El problema de la pobreza no se resolver tratando de dar marcha atrs al proceso de
globalizacin, y as lo demostraron los hechos observados en el siglo XX. En cambio, el mundo
necesita formular un nuevo enfoque de la globalizacin que aproveche el enorme potencial que
sta ofrece para contribuir al bienestar de la humanidad. A fin de seguir avanzando en dicho
proceso y obtener el respaldo necesario para lograr una globalizacin ms integral, es preciso
establecer un entendimiento poltico comn que permita aprovechar al mximo los beneficios y
reducir al mismo tiempo los riesgos.

La funcin de las instituciones de Bretton Woods

Las instituciones de Bretton Woods, el FMI y el Banco Mundial, pueden contribuir en gran medida
a lograr una globalizacin ms integral. En 1944, fueron creadas con el propsito de ayudar a
recuperar los beneficios de la integracin mundial e infundirles permanencia mediante el fomento
de la cooperacin econmica internacional. Hoy, ambas persiguen, dentro de sus mandatos
respectivos, un objetivo comn: promover una prosperidad ampliamente compartida. El Banco
Mundial se concentra en proyectos de inversin a largo plazo, el fortalecimiento institucional y la
asistencia en temas sociales, ambientales y vinculados a la pobreza. El FMI se ocupa del
funcionamiento del sistema monetario internacional y de la promocin de polticas
macroeconmicas slidas como condicin necesaria para un crecimiento econmico duradero.
En pos de estos objetivos, lo ms valioso que tienen en sus manos las instituciones de Bretton
Woods es su tradicin de actuar por consenso, basada en la confianza y el respeto mutuo entre los
ms de 180 pases, y sus gobiernos, que integran la institucin. Sin embargo, ambas instituciones
reconocen la necesidad de emprender reformas y cambios internos. El FMI ha llevado a cabo
muchas reformas en los ltimos aos con el objeto de fortalecer el espritu de cooperacin y poder
atender mejor a los pases miembros. Cabe destacar las siguientes:
El FMI se ha convertido en una organizacin cada vez ms abierta y transparente, como lo
demuestra el extraordinario volumen de informacin disponible actualmente en el sitio de la
institucin en Internet. Al mismo tiempo, estamos estimulando y promoviendo la transparencia en
los pases miembros.
18

El FMI ha adoptado medidas para reforzar la gobernanza econmica. Por ejemplo, se est
fomentando el uso de las normas y cdigos de buenas prcticas para la gestin econmica y
financiera y la conduccin de las empresas.
El FMI est procurando resguardar la estabilidad y la integridad del sistema financiero
internacional como bien pblico mundial. Concretamente, el Programa de Evaluacin del Sector
Financiero (PESF) se ha convertido en el ncleo de los esfuerzos del FMI y del Banco Mundial para
consolidar el sector financiero de cada pas y combatir el lavado de dinero en los pases miembros.
Est fomentando una verdadera identificacin de los pases con los programas de
reforma mediante la racionalizacin de las condiciones vinculadas con los programas respaldados
por el FMI. Si bien la condicionalidad sigue siendo esencial, los pases deben asumir como
responsabilidad propia la aplicacin de las reformas necesarias.
Por ltimo, el FMI es una organizacin que escucha y aprende, y no slo de los pases miembros.
Reconoce y valora la funcin de las organizaciones de la sociedad civil como vas para expresar los
principios morales bsicos para la accin mancomunada y movilizar el apoyo comunitario.

La funcin de salvaguardar el sistema financiero internacional

El FMI procura mitigar los efectos negativos de la globalizacin sobre la economa mundial de dos
formas: garantizando la estabilidad del sistema financiero internacional y ayudando a los pases a
aprovechar las oportunidades de inversin que ofrecen los mercados internacionales de capital,
reduciendo al mismo tiempo su vulnerabilidad frente a perturbaciones negativas o cambios en la
actitud de los inversionistas.
Los flujos privados de capital se han convertido en la fuente ms importante de financiamiento
para el crecimiento econmico, la creacin de empleo y la productividad. Sin embargo, tambin
pueden ser una fuente de inestabilidad y crisis. Para hacer frente a algunos de estos problemas, el
FMI est alentando a los pases miembros a que aumenten la transparencia de sus sectores
financieros y empresariales a fin de reducir el abuso financiero, como el lavado de dinero y el
fraude, y lograr un entorno que ofrezca las mismas condiciones a todos los inversionistas. El FMI
tambin est intensificando la supervisin de los mercados internacionales de capital y mejorando
su capacidad para predecir y prevenir las crisis.
Si bien es importante mejorar la supervisin y utilizar instrumentos analticos eficaces, el FMI
reconoce que debera emprenderse una reforma fundamental de la arquitectura financiera
internacional. Por lo tanto, se ha destinado un volumen considerable de recursos en los ltimos
aos a fomentar una mayor participacin del sector privado en la resolucin de las crisis, aunque
sin frenar la inversin tan necesaria en los pases en desarrollo. En el marco de esta labor, el FMI
ha propuesto recientemente el establecimiento de un mecanismo de reestructuracin de la deuda
soberana que, si es adoptado por la comunidad internacional, podra ayudar a los pases a evitar
costosos y prolongados incumplimientos de los pagos.

Ayuda para la "autoayuda"

Muchos pases an se encuentran en las primeras etapas de la integracin en la economa
mundial. Aun as, a estos pases les corresponde asumir la principal responsabilidad de aprovechar
las ventajas que ofrece la globalizacin. Un pas que se abre a la economa mundial debe tener la
19

capacidad institucional interna que le permita aplicar las reformas estructurales necesarias (como
la liberalizacin del comercio y la cuenta de capital) y, por regla general, mantener un rgimen
cambiario flexible.
Sin embargo, muchos pases pobres no tienen los recursos necesarios para emprender un proceso
que les permita participar plenamente en la economa mundial. Necesitan asistencia adicional de
la comunidad internacional. En su calidad de institucin universal, el FMI mantendr su
compromiso con los pases ms pobres del mundo y se ha sumado a las naciones y dems
instituciones internacionales que han avalado los objetivos de desarrollo del milenio fijados por las
Naciones Unidas para 2015 como gua en la lucha contra la pobreza.
La lucha contra la pobreza mundial debe basarse en el principio de la "ayuda para la autoayuda".
Los pases pobres deben esforzarse por lograr la paz, el rgimen de derecho y una buena gestin
de gobierno interno, as como por aplicar medidas econmicas que alienten la iniciativa privada y
la integracin en la economa mundial. Los pases ricos, por su parte, deben intensificar su
respaldo financiero en forma de inversin, asistencia oficial para el desarrollo y alivio de la deuda.
Y lo que es ms importante, deben abrir los mercados en los mbitos en que los pases en
desarrollo tienen una ventaja comparativa.
A fin de desarrollar an ms el proceso de la ayuda para la autoayuda, el FMI y el Banco Mundial
establecieron en 1999 un nuevo enfoque para sus programas de financiamiento que pone a cada
pas en el centro del proceso de reduccin de la pobreza. Un componente bsico es el documento
de estrategia de lucha contra la pobreza (DELP) formulado por el pas. Actualmente, este mtodo
es considerado prometedor para disear estrategias de lucha contra la pobreza y puede ganarse
un amplio respaldo, tanto dentro de los distintos pases como entre los socios externos para el
desarrollo. Sin embargo, no cabe duda de que lo que se ha hecho puede ser mejorado,
profundizando, por ejemplo, el anlisis de las causas fundamentales de la pobreza e
incrementando la asistencia tcnica del FMI y de los donantes para fortalecer la capacidad
institucional.
Para reducir decisivamente la pobreza mundial, los esfuerzos de los pases pobres deben estar
complementados por un respaldo ms completo de la comunidad internacional. Por esta razn, el
FMI y el Banco Mundial encabezan un esfuerzo en el marco de la Iniciativa reforzada para los
PPME, que ya ha reducido en US$40.000 millones la deuda de 25 pases pobres. Con todo, el alivio
de la deuda no es una panacea. De hecho, los recursos que se liberan al profundizar el alivio de la
deuda o directamente al cancelar la deuda palidecen ante el potencial de accin de los pases ricos
en los mbitos crticos del comercio exterior y la ayuda.
La liberalizacin del comercio internacional es la mejor forma de ayuda para la autoayuda, porque
permite escapar a la dependencia y porque beneficia a todas las partes interesadas. Todos los
pases pueden beneficiarse de una mayor liberalizacin del comercio. La verdadera prueba de la
credibilidad de los esfuerzos de los pases ricos para combatir la pobreza es su voluntad de abrir
los mercados y eliminar paulatinamente los subsidios que distorsionan el comercio en los mbitos
en que los pases en desarrollo tienen una ventaja comparativa, como la agricultura, los alimentos
elaborados, los textiles y el vestido, y la manufactura ligera. Estados Unidos, Japn y la Unin
Europea gastaron alrededor de US$270.000 millones en 2000 en subsidios agrcolas.
El logro de la meta del 0,7% del PNB en asistencia oficial para el desarrollo fijada por la ONU
20

debera considerarse como una expresin concreta de solidaridad entre los pases ricos y los pases
pobres. Y, sin embargo, en la actualidad, el nivel de asistencia oficial para el desarrollo entre los
pases de la OCDE promedia slo el 0,22% del PNB, una cifra inaceptablemente baja que se traduce
en una insuficiencia de ms de US$100.000 millones por ao en corrientes de ayuda. Si los pases
ricos sancionaran leyes que permitieran alcanzar la meta de la ONU en la prxima dcada, ya en el
primer ao se generaran recursos suficientes para cubrir los US$10.000 millones anuales que
exigira una nueva campaa mundial de prevencin y tratamiento del VIH/SIDA.
Para lograr estos objetivos, tanto los pases ricos como los pases pobres debern adoptar
decisiones polticas difciles. No obstante, si la comunidad internacional decide aplicar las reformas
necesarias, podra reducirse considerablemente la pobreza y podran lograrse los objetivos de
desarrollo del milenio fijados por las Naciones Unidas para 2015.

11. ASISTENCIA TCNICA Y CAPACITACIN:

La asistencia tcnica ayuda a los pases a forjar instituciones, marcos jurdicos y polticas
econmicas ms eficaces para promover la estabilidad econmica y el crecimiento
inclusivo. La capacitacin mediante cursos orientados a polticas prcticas, talleres
relevantes y seminarios fortalece la capacidad de los funcionarios para analizar la evolucin
econmica y formular y aplicar polticas econmicas eficaces. La labor de asistencia
tcnica y capacitacin se gestiona desde la sede del FMI en Washington y a travs de una
red de centros regionales de asistencia tcnica (CRAT), centros y programas de
capacitacin regionales, fondos fiduciarios para fines especficos y numerosas actividades
bilaterales respaldadas por donantes. El FMI trabaja en estrecha cooperacin con otros
proveedores de capacitacin y asistencia tcnica, as como con socios donantes.

Muchos pases miembros se benefician con la asistencia tcnica y la

capacitacin
La asistencia tcnica y la capacitacin que, en conjunto, en el FMI se denominan
fortalecimiento de las capacidades son beneficios importantes de los pases miembros del
FMI. El fortalecimiento de la capacidad humana e institucional de un pas ayuda al
gobierno a aplicar polticas ms eficaces, lo que da lugar a mejores resultados econmicos.
En el ejercicio 2014, los pases de bajo ingreso recibieron ms de la mitad (55%) del total
de la asistencia tcnica del FMI mientras que los pases de mercados emergentes recibieron
el 57% del total de la capacitacin proporcionada a travs del programa del Instituto de
Capacitacin del FMI.

21

Adems, la asistencia tcnica suministrada a economas avanzadas y emergentes en reas

de vanguardia, por ejemplo, en el sector financiero, ayuda a poner en prctica el
asesoramiento de poltica econmica que brinda el FMI, mantiene a la institucin
actualizada con respecto a las innovaciones y los riesgos de la economa internacional y
contribuye a enfrentar los desafos y efectos secundarios relacionados con las crisis.

Integracin de la asistencia tcnica con la supervisin y los prstamos que

ofrece el FMI
La asistencia tcnica y la capacitacin son un complemento importante de las otras
actividades bsicas de supervisin y concesin de prstamos del FMI. La asistencia tcnica
especializada y la capacitacin del FMI contribuyen a desarrollar la capacidad institucional
y humana de los pases para formular polticas eficaces. Adems, las tareas de supervisin y
operaciones de prstamo con frecuencia ayudan a identificar mbitos en los que la
asistencia tcnica y la capacitacin pueden tener un mximo de impacto. Se han ofrecido
nuevos cursos de capacitacin, por ejemplo, en las reas de crecimiento inclusivo, inclusin
financiera y vulnerabilidades externas. En vista de estas relaciones, el logro de una mayor
integracin entre la asistencia tcnica, la capacitacin, la supervisin y las operaciones de
prstamo es una prioridad clave para el FMI.

La asistencia tcnica y la capacitacin abarcan los mbitos bsicos de

competencia del FMI
El FMI proporciona asistencia tcnica en sus mbitos de competencia: poltica
macroeconmica, poltica tributaria y administracin del ingreso, gestin del gasto, poltica
monetaria, regmenes cambiarios, estabilidad del sector financiero, marcos legislativos y
estadsticas macroeconmicas y financieras. En particular, los esfuerzos que ha desplegado
el FMI en los ltimos aos para fortalecer el sistema financiero internacional y las polticas
fiscales y de la deuda han incrementado la demanda de asistencia tcnica. Por ejemplo, los
pases han solicitado ayuda a fin de corregir deficiencias del sector financiero identificadas
en el marco del Programa de Evaluacin del Sector Financiero del FMI y el Banco
Mundial, y adoptar y atenerse a normas y cdigos internacionales a efectos de la gestin
financiera, fiscal y estadstica.
El FMI presta asistencia tcnica de diversos modos. Segn sea la naturaleza de la
asignacin, con frecuencia el respaldo se brinda a travs de misiones de duracin limitada
integradas por personal tcnico de la sede y de los CRAT, o enviando expertos y/o asesores
residentes por perodos que oscilan entre unas semanas y unos aos. El respaldo de los
donantes ha sido esencial para que el FMI pueda atender las necesidades urgentes de los
pases miembros en trminos del desarrollo de las capacidades, a travs de los CRAT, los
centros regionales de capacitacin, los fondos fiduciarios para fines especficos y los
programas bilaterales.
El FMI ofrece cursos de capacitacin en varias disciplinas, entre ellas, vnculos macro
financieros, poltica monetaria y fiscal, aspectos de la balanza de pagos, mercados e
22

instituciones financieras, y marcos estadsticos y jurdicos de todas estas disciplinas. Los

cursos se anuncian con un ao de anticipacin en un catlogo que puede consultarse en
lnea. La participacin en los cursos puede ser por invitacin o por inscripcin. Adems
del catlogo, tambin se promocionan en lnea cursos adicionales que reflejan cambios de
prioridades y de demandas.
La capacitacin prctica y orientada a las polticas en macroeconoma, finanzas y temas
operaciones afines para los funcionarios nacionales se ofrece tambin a travs de centros y
programas de capacitacin regionales. Esta formacin ayuda a fortalecer la formulacin e
implementacin de polticas slidas y contribuye a la calidad del dilogo de los pases con
el FMI.

La capacitacin mediante cursos en lnea ha aumentado el alcance del

FMI
El FMI ha ampliado significativamente la enseanza por Internet a funcionarios pblicos en
macroeconoma y finanzas. Los cursos en lnea tambin estn abiertos al pblico en general
a travs de los denominados cursos abiertos en lnea para un pblico masivo (MOOC, por
sus siglas en ingls). Alrededor de 2.300 funcionarios pblicos y 3.100 participantes no
gubernamentales terminaron un curso en lnea desde el lanzamiento del programa a fines de
2013.

El monitoreo de la asistencia tcnica y de la capacitacin muestra

resultados
El FMI est adoptando un enfoque de gestin basado en los resultados que permite
sistematizar la planificacin y el monitoreo de la asistencia tcnica y la capacitacin. Por
ejemplo, la asistencia tcnica a mejorados la calidad de las estadsticas econmicas, la
estabilidad macroeconmica, los sistemas de gestin de las finanzas pblicas y la
gobernanza financiera. La capacitacin ha permitido a los funcionarios gubernamentales
desempear mejor sus tareas, asumir nuevas responsabilidades al completar su capacitacin
y afinar su capacidad para analizar la evolucin econmica y evaluar la eficacia de las
polticas aplicadas en sus respectivos pases.

La evaluacin de la asistencia tcnica y de la capacitacin fortalece la

prestacin de las mismas
El FMI recurre a evaluaciones externas independientes e internas para sopesar la eficacia de
la asistencia tcnica y la capacitacin que brinda. Estas evaluaciones se llevan a cabo a
mediados de cada ciclo de financiamiento y al final de la oferta de cursos, a los efectos de
tenerlas en cuenta para las futuras prestaciones.
En una encuesta independiente reciente, por ejemplo, el 85% de los destinatarios de
asistencia tcnica impartida en los distintos centros regionales la calificaron como buena
23

o excelente. En una encuesta efectuada en 2012, el 92% de las entidades encuestadas

manifestaron que su personal valora ms la capacitacin del FMI que la brindada por otros
proveedores sobre temas similares.

12. NUEVO ENFOQUE

POBREZA

DE

LUCHA

CONTRA

LA

Un nuevo consenso mundial

Un examen de los resultados en materia de lucha contra la pobreza en el ltimo siglo
presenta un cuadro inquietante. Si bien se han registrado algunos progresos notables, sobre
todo en China y otros lugares del Asia oriental, la extrema pobreza persiste en muchos
pases en desarrollo. Muchos pases generalmente los que tienen un historial de medidas de
poltica acertadas y que no han sufrido graves conflictos internos han registrado avances
importantes en materia de crecimiento econmico y reduccin de la pobreza. Sin embargo,
el ritmo de avance es demasiado lento para elevar en forma significativa los niveles de vida
de los sectores pobres en los prximos 15 aos.
Al mismo tiempo, la brecha entre los ricos y los pobres es grande y sigue aumentando, no
slo en cuanto al ingreso sino tambin en materia de educacin y salud. De hecho, en la
ltima evaluacin efectuada por el Banco Mundial se indica que, de no invertirse las
tendencias actuales, no podrn alcanzarse los objetivos de desarrollo internacional,
aceptados en muchos crculos y que contemplan una reduccin del 50% en el nmero de
personas que viven en la extrema pobreza (con menos de un dlar diario para subsistir) para
el ao 2015.

24

La magnitud del desafo que representa la reduccin de la pobreza es impresionante. En los

prximos 25 aos, se prev que se aadirn a la poblacin mundial unas 2.000 millones de
personas y que el crecimiento demogrfico se concentrar en los pases en desarrollo y las
economas emergentes. Si los organismos de desarrollo no emprenden un esfuerzo
concertado para ofrecer mayor respaldo a los esfuerzos de los propios pases, el destino de
estas personas ser una vida de pobreza.
En los ltimos aos, la preocupacin por este aparente impase en la lucha contra la pobreza
ha dado lugar a un intenso replanteamiento de las estrategias de desarrollo y de reduccin
de la deuda. Los gobiernos nacionales, el Banco Mundial, el Fondo Monetario
Internacional (FMI), los organismos de las Naciones Unidas, los bancos regionales de
desarrollo, los organismos no gubernamentales y los representantes de diversas religiones
han participado activamente en este proceso.
Como resultado de este proceso, en las Reuniones Anuales del Banco Mundial y del FMI
celebradas en septiembre de 1999 se lleg a un acuerdo con respecto al fortalecimiento de
la Iniciativa para los pases pobres muy endeudados (PPME) a fin de proporcionar un alivio
ms amplio, profundo y acelerado para la deuda.
Como resultado, ha crecido la convergencia de opiniones con respecto a una serie de
principios fundamentales, a saber:

25

El desarrollo es un proceso de transformacin de la sociedad que se produce en el curso

del tiempo.
Es esencial adoptar un enfoque integral con respecto al desarrollo y una ptica
multidimensional de la pobreza.
El logro de una reduccin sostenida de la pobreza exige un crecimiento econmico ms
rpido, y cuanto mayor sea la participacin de los sectores pobres en el crecimiento mayor
ser el potencial de crecimiento.
La identificacin de los pases con los objetivos, la estrategia y la orientacin de las
polticas de desarrollo y reduccin de la pobreza una identificacin compartida por un
segmento importante de la sociedad es fundamental para lograr un desarrollo sostenible.
Los organismos de desarrollo, en su conjunto, deben colaborar estrechamente, forjar
alianzas estratgicas, racionalizar los programas y aprovechar las ventajas relativas de sus
miembros.
Debe existir una clara orientacin hacia objetivos de desarrollo cuantificables.

En las Reuniones Anuales del Grupo del Banco Mundial y del FMI celebradas en
septiembre de 1999, los ministros respaldaron la propuesta de que las estrategias de lucha
contra la pobreza que los pases consideren como propias deben servir de base para todos
los crditos que el Banco Mundial y el FMI proporcionen en condiciones concesionarias, y
para orientar el uso de los recursos liberados por el alivio de la deuda recibido en el marco
de la Iniciativa reforzada para los PPME. Estas estrategias se recogern en el documento de
estrategia de lucha contra la pobreza (DELP) que elaboren los pases con amplia
participacin de la sociedad civil.
26

En efecto, el DELP transformar los principios del Marco Integral de Desarrollo, que ha
creado el Banco, en planes de accin que puedan adoptarse en la prctica. El objetivo del
DELP es claro: fortalecer la identificacin de los pases con sus estrategias de lucha contra
la pobreza; ampliar la representacin de la sociedad civil sobre todo de los pobres en
el diseo de estas estrategias; mejorar la coordinacin entre los organismos de desarrollo, y
concentrar el anlisis, el asesoramiento y los recursos financieros de la comunidad
internacional en el logro de metas de reduccin de la pobreza.
El presente folleto tiene por objeto responder a algunas de las preguntas bsicas sobre el
enfoque basado en el DELP. Es importante destacar que los principios en que se sustenta
este enfoque no son nuevos, y se basan en la investigacin, la experiencia y, ms
importante, los novedosos y exitosos programas que han emprendido los pases mismos. De
hecho, una serie de pases de bajo ingreso, incluidos los primeros pases que, como Uganda
y Bolivia, se beneficiaron de la asistencia otorgada en el marco de la Iniciativa para los
PPME, ya han avanzado considerablemente en la formulacin de sus propias estrategias de
lucha contra la pobreza basadas en un proceso participativo.
Esperamos que las preguntas y las respuestas que se presentan a continuacin sirvan para
ilustrar estos principios y describir este enfoque, que deber evolucionar con el tiempo.
Consideramos que mediante la descripcin de los principios generales en que se basa el
enfoque del DELP en esta etapa inicial, se podr depurar an ms el animado y productivo
dilogo en torno a la poltica de desarrollo, la reduccin de la pobreza y el alivio de la
deuda.

Importancia de formular estrategias de lucha contra la pobreza

Para garantizar que las necesidades de los pobres se consideren prioritarias en el
debate sobre la poltica pblica. Pese a los notables avances registrados en los
ltimos 30 aos, muchos pases en desarrollo siguen caracterizndose por la pobreza
extrema y la falta de equidad.
La experiencia acumulada demuestra que el desarrollo duradero y la reduccin de la
pobreza exigen una verdadera transformacin de la sociedad impulsada por los
pases mismos, en consulta con la sociedad civil y el sector privado. Un factor ms
importante an es que la transformacin cuente con el amplio respaldo de los que
saben realmente lo que es la pobreza: los pobres.
Cuando los pases aplican estrategias de lucha contra la pobreza, adquieren dominio
sobre su desarrollo econmico, pudiendo formular una clara visin para el futuro y
un plan sistemtico para lograr sus objetivos.
Los pases estarn a cargo del proceso, pero no estarn solos en la lucha contra la
pobreza. La comunidad de organismos de desarrollo incluidos los donantes
bilaterales, los organismos internacionales y las instituciones financieras
multilaterales ha indicado que est dispuesta a ofrecer respaldo sobre la base de
los DELP que elaboren los pases.

27

 Posibles formas de lograr que las estrategias de lucha contra la

pobreza ayuden a los pobres
Centrndose en resultados y no en enunciados tericos.
Una estrategia orientada hacia al logro de resultados concretos significa que los pases
deben comprender la ndole de la pobreza y determinar qu medidas producirn el mayor
impacto sobre la pobreza.
Dado que la pobreza es un problema complejo y multidimensional, las estrategias deben ser
integrales e incluir planes para lograr un rpido crecimiento econmico, la adopcin de
polticas macroeconmicas acertadas, reformas estructurales y progreso social. Las
caractersticas econmicas, sociales, culturales e histricas de cada pas determinarn sus
objetivos en materia de lucha contra la pobreza, aunque en este sentido los Objetivos de
desarrollo internacional podrn servir como punto de referencia.

El resultado deseado es el logro de un progreso cuantificable de modo que los pobres

reciban los beneficios del crecimiento, eleven sus niveles de vida y reduzcan su
vulnerabilidad al riesgo. En las estrategias de lucha contra la pobreza se formularn las
medidas necesarias para alcanzar estos objetivos.
Estos resultados no se lograrn de la noche a la maana. Una transformacin de esta
magnitud exige reformar las instituciones de modo que rindan cuentas de sus resultados,
incluso ante los pobres, y desarrollar la capacidad del pas para que pueda atender a las
necesidades de sus habitantes. Los buenos resultados slo se obtendrn si existe un
compromiso a largo plazo por parte de los gobiernos y sus copartcipes, tanto en el plano
nacional como internacional.

Caractersticas de las estrategias de lucha contra la pobreza

El enfoque basado en el DELP tiene por objeto fortalecer los principios bsicos de la
identificacin nacional con los programas, un desarrollo integral y una amplia participacin
pblica; pero no constituye un plan maestro.
Sin embargo, es probable que todas las estrategias tengan en comn una serie de elementos
bsicos.
El diagnstico de los obstculos que frenan la lucha contra la pobreza y el crecimiento.
Un primer paso para formular una estrategia de este tipo podra ser utilizar los datos
disponibles para determinar quines son los pobres y dnde viven, e identificar los rubros
en que la calidad de los datos deba mejorarse. Sobre la base de esta descripcin, al
formularse la estrategia podran analizarse los factores macroeconmicos, sociales,
estructurales e institucionales que frenan el crecimiento y la reduccin de la pobreza.

28

Polticas y objetivos. Una vez que se comprenda mejor la pobreza y sus causas, se podra
proceder a establecer las metas a mediano y largo plazo que formaran parte de la estrategia
y a formular las polticas macroeconmicas, estructurales y sociales que debe incluir una
estrategia integral para alcanzar los resultados deseados.
Los objetivos podran ser de dos tipos. Primero, podran establecerse metas a largo
plazo con respecto a objetivos clave en materia de reduccin de la pobreza. Estas metas
podran fijarse en funcin de indicadores generales del progreso econmico y de las
carencias materiales. Asimismo, los objetivos de desarrollo internacional podran utilizarse
como puntos de referencia para la formulacin de metas especficas que establezcan los
pases.
En segundo lugar, tambin podra procurarse formular en el DELP indicadores a corto
plazo ms verificables, como las tasas de crecimiento anual o la inscripcin de alumnos en
la escuela primaria.
Por ltimo, podran formularse las medidas de poltica pblica que se aplicaran para
lograr los objetivos a corto largo plazo, en el contexto del presupuesto global del pas.
Seguimiento. Para comprender mejor la vinculacin entre las polticas y los resultados, en
la estrategia de lucha contra la pobreza se deberan incluir mecanismos para efectuar un
seguimiento de los avances y divulgar esta informacin entre los organismos de desarrollo
que colaboren con el pas.

Asistencia externa. Asimismo, una estrategia de este tipo puede incrementar la eficacia y la
eficiencia de la asistencia que proporcionan los donantes si en el marco de su formulacin
se determina el monto del respaldo externo tanto financiero como tcnico necesario
para implementar la estrategia. Tambin sera conveniente determinar el efecto que tendra
sobre la pobreza el compromiso de un volumen mayor o menor de asistencia, as como los
ahorros efectivos que genere el alivio de la deuda.

Proceso participativo. En la estrategia podran describirse las modalidades y la frecuencia

de las consultas, as como los lugares donde se realizaran; un resumen de las principales
cuestiones planteadas y los puntos de vista de los participantes; un anlisis del efecto de las
consultas sobre el diseo de la estrategia, y un examen del papel de la sociedad civil en el
seguimiento futuro de la estrategia y su aplicacin.

Funcin del Banco Mundial y del FMI en la formulacin de las

estrategias de lucha contra la pobreza
Al igual que todos los organismos de desarrollo que participarn en el nuevo enfoque, el
Banco Mundial y el FMI estn dispuestos a apoyar a los gobiernos en la formulacin de sus
estrategias, sin predeterminar de modo alguno los resultados ni comprometer la
identificacin del pas con la estrategia.
Dado que la estrategia de lucha contra la pobreza constituir el marco para el crdito en
condiciones concesionarias que el Banco Mundial y el FMI ofrecern a los pases de bajo

29

ingreso, su importancia es fundamental para las relaciones de cada institucin con sus
pases miembros, y de las instituciones entre s.
Las autoridades directivas del Banco Mundial y del FMI estn conscientes de que estos
cambios entraarn importantes modificaciones en la cultura y la actitud de ambos
organismos y de las dems instituciones de desarrollo. Esta transformacin ya est
efectundose. El Banco Mundial y el FMI podran asegurarse de que la ayuda que
proporcionan a los pases sea oportuna e integral coordinando el proceso desde un principio
y manteniendo abiertos los canales de comunicacin con las autoridades de los pases,
sobre todo mediante el suministro de la informacin de diagnstico disponible.

La visin comn del Banco y el Fondo:

Los funcionarios del Banco Mundial y del FMI procurarn ofrecer a las autoridades sus
opiniones con respecto a los principales obstculos que frenan el crecimiento y la reduccin
de la pobreza en los pases, as como las opciones de poltica para superarlos.
Esta visin comn no tiene por objeto determinar el diseo de la estrategia final, ni
menoscabar la identificacin de los pases con la estrategia, sino aportar ideas en forma
transparente para el debate en torno a las polticas.
Como parte de este esfuerzo comn, es esencial que cada institucin centre su labor en su
mbito tradicional de competencia. Por lo tanto, el personal del Banco Mundial tomar la
iniciativa para proporcionar asesoramiento sobre el diseo de las estrategias de lucha contra
la pobreza, incluidas las tareas de diagnstico necesarias, como la evaluacin de la pobreza,
la formulacin de estrategias sectoriales, la reforma institucional y las redes de proteccin
social.
Por su parte, el FMI brindar asesoramiento en las reas que tradicionalmente le competen,
incluida la recomendacin de polticas macroeconmicas, cambiarias y tributarias
prudentes.
En las reas en que tanto el Banco Mundial como el FMI cuentan con conocimientos
especializados como la gestin fiscal, la ejecucin presupuestaria, la transparencia
presupuestaria, y la administracin tributaria y aduanera procuraremos coordinar
estrechamente nuestras actividades.
Una mayor coordinacin entre el Banco Mundial y el FMI contribuir no slo a hacer ms
eficaz la asistencia a corto plazo sino tambin a aclarar la relacin a mediano y largo plazo
entre el marco macroeconmico, el crecimiento y la reduccin de la pobreza.
Antes de que la estrategia de lucha contra la pobreza quede concluida, los funcionarios del
Banco Mundial y del FMI se reunirn con las autoridades nacionales para examinar sus
principales caractersticas. Las opiniones que se expresen en estas reuniones se
comunicarn a la sociedad civil y a los dems organismos de desarrollo.
El pas presentar a los Directorios Ejecutivos de ambas instituciones la versin definitiva
de la estrategia formulada. Asimismo, los Directorios recibirn una evaluacin en la que el
personal tcnico del Banco Mundial y del FMI analice la estrategia y recomiende si debe o
no ser respaldada en sentido amplio como base para el otorgamiento de crdito en
condiciones concesionarias por estos organismos. En la evaluacin se incluir una
descripcin del proceso participativo, pero no se emitir ningn juicio al respecto.

30

13. EL BANCO MUNDIAL FUNCIONES

El Banco Mundial es una organizacin internacional de ms de 180 miembros que otorga
prstamos a los pases prestatarios de conformidad con su misin de combatir la pobreza.
Ha hecho suyos los objetivos de desarrollo del milenio y tiene una estrategia bien
estructurada para alcanzarlos. Esta estrategia descansa sobre dos pilares: establecer
condiciones favorables para la inversin, crear puestos de trabajo y promover un
crecimiento sostenible, por un lado y, por el otro, invertir en la gente pobre y potenciarla
para participar en el desarrollo. Mediante el financiamiento que proporcionan el BIRF y la
AIF, as como sus relaciones de colaboracin con otras organizaciones, el Banco lucha
contra la pobreza tanto a nivel mundial como de los pases.

El Banco Mundial tiene dos ambiciosos objetivos:

Terminar con la pobreza extrema en el curso de una sola generacin y promover la
prosperidad compartida.
Para acabar con la pobreza extrema, la meta del Banco es disminuir el porcentaje de las
personas que viven con menos de US$1,25 al da a al 3% antes de fines de 2030.
Para fomentar la prosperidad compartida, la meta es promover el crecimiento de los
ingresos de la poblacin de todos los pases que se sita en el 40% inferior de la
distribucin del ingreso.
El Banco Mundial es una fuente fundamental de asistencia financiera y tcnica para los
pases en desarrollo de todo el mundo. No se trata de un banco en el sentido usual sino de
una organizacin nica que persigue reducir la pobreza y apoyar el desarrollo. El Grupo del
Banco Mundial est conformado por cinco instituciones, administradas por sus pases
miembros.
Fue creado en 1944 y tiene su sede en la ciudad de Washington. Cuenta con ms de 10.000
empleados distribuidos en ms de 120 oficinas por todo el mundo.

Servicios y productos financieros

La institucin otorga prstamos con bajo inters, crditos sin intereses y donaciones a los
pases en desarrollo que apoyan una amplia gama de inversiones en educacin, salud,
administracin pblica, infraestructura, desarrollo del sector privado y financiero,
agricultura y gestin ambiental y de recursos naturales. Algunos de estos proyectos se
cofinancian con Gobiernos, otras instituciones multilaterales, bancos comerciales,
organismos de crditos para la exportacin e inversionistas del sector privado.
Tambin entrega financiamiento mediante asociaciones de fondos fiduciarios con donantes
bilaterales y multilaterales. Muchos asociadoshan solicitado apoyo al Banco para gestionar
31

iniciativas que abordan necesidades en una amplia variedad de sectores y regiones en

desarrollo.

Intercambio de conocimientos innovadores

El Banco Mundial ofrece ayuda a los pases en desarrollo mediante asesoramiento sobre
polticas, investigacin, anlisis y asistencia tcnica. En ese sentido, el trabajo analtico
suele servir de base del financiamiento entregado y ayuda a moldear las propias inversiones
de los pases en desarrollo. La institucin tambin apoya la formacin de capacidades en las
naciones a las que presta servicios y adems, patrocina, ofrece o participa en diversas
conferencias y foros sobre cuestiones de desarrollo, por lo general en colaboracin con
otros asociados.
A fin de garantizar que los pases puedan acceder a los mejores conocimientos
especializados a nivel mundial y ayudar as a generar conocimientos de vanguardia, el
Banco busca constantemente mejorar la forma en que comparte este saber y se involucra
con los clientes y el pblico en general. Las prioridades fundamentales incluyen:
Resultados: Definicin permanente del enfoque para ayudar a los pases en desarrollo
a producir resultados medibles
Reforma: Esfuerzo por mejorar todos los aspectos de la labor, lo que incluye el diseo de
los proyectos, la disponibilidad de la informacin (Acceso a informacin) y el acercamiento
de las operaciones a las comunidades y Gobiernos clientes.
Desarrollo abierto : Incluye una gama cada vez mayor de herramientas, investigacin y
conocimientos gratuitos y de libre acceso que permiten a las personas abordar los desafos
planetarios en materia de desarrollo. Por ejemplo, el sitio web Datos de libre acceso permite
acceder a indicadores completos acerca del desarrollo en los distintos pases que se pueden
descargar en Internet. Tambin existe el Foro Abierto una serie de debates en vivo en que
pueden participar personas de todo el mundo-, y que es parte clave de las Reuniones
Anuales y de primavera, realizadas conjuntamente con el Fondo Monetario Internacional
(FMI).

14. RELACIN DEL FMI CON EL BANCO MUNDIAL

CULES SON LOS FINES DE LAS INSTITUCIONES DE BRETTON
WOODS?
El Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial fueron creados en una conferencia
internacional que se reuni en Bretton Woods, New Hampshire, Estados Unidos, en julio de
1944. Su objetivo era crear un marco para la cooperacin econmica y el desarrollo que
permitiera lograr una economa mundial ms estable y ms prspera: meta que sigue siendo

32

fundamental para ambas instituciones, aunque su labor evoluciona constantemente como

consecuencia de nuevos acontecimientos y desafos econmicos.
Cometido del FMI: El FMI promueve la cooperacin internacional en la esfera monetaria
y presta tanto asesoramiento sobre poltica econmica como asistencia tcnica para ayudar
a los pases a que construyan y mantengan una economa slida. Tambin otorga
prstamos y colabora con los pases en la formulacin de programas destinados a resolver
problemas de balanza de pagos cuando no es posible obtener financiamiento suficiente en
condiciones accesibles para hacer frente a los pagos netos internacionales. Los prstamos
del FMI son de corto plazo y mediano plazo y se financian con las cuotas que aportan sus
pases miembros. En el personal de la institucin predominan los economistas con gran
experiencia en poltica macroeconmica y financiera.
Cometido del Banco Mundial: El Banco Mundial fomenta el desarrollo econmico a largo
plazo y la reduccin de la pobreza proporcionando apoyo tcnico y financiero para que los
pases puedan reformar determinados sectores o poner en prctica proyectos especficos:
por ejemplo, de construccin de escuelas y centros de salud, de abastecimiento de agua y
electricidad, de lucha contra enfermedades y de proteccin del medio ambiente. En general,
la asistencia se presta durante un perodo prolongado y se financia tanto con los aportes de
los pases miembros como mediante la emisin de bonos. Con frecuencia, los funcionarios
del Banco Mundial son profesionales especializados en determinados temas, sectores o
tcnicas.

MARCO DE COOPERACIN
El FMI y el Banco Mundial colaboran sistemticamente y en diversos niveles para asistir a
los pases miembros, y colaboran en varias iniciativas. En 1989, las condiciones de esta
cooperacin se establecieron en un acuerdo (en ingls) con el fin de asegurar una
colaboracin eficaz en las esferas en que comparten sus responsabilidades.
Coordinacin de alto nivel: Durante las Reuniones Anuales de las Juntas de Gobernadores
del FMI y el Banco Mundial, los gobernadores se consultan y presentan la opinin de sus
pases acerca de cuestiones actuales de las finanzas y la economa internacionales. Las
Juntas de Gobernadores deciden la forma en que deben abordarse los problemas
econmicos y financieros internacionales y establecen prioridades para las organizaciones.
Tambin se rene un grupo de gobernadores del FMI y el Banco Mundial que integran
el Comit para el Desarrollo, cuyas reuniones coinciden con las Reuniones Anuales y de
primavera del FMI y el Banco Mundial. El Comit fue creado en 1974 para orientar a las
dos instituciones respecto a problemas crticos de desarrollo y a los recursos financieros
que se requieren para promover el desarrollo econmico de los pases de bajo ingreso.
Deliberaciones de los directivos: El Director Gerente del FMI y el Presidente del Banco
Mundial se renen con regularidad para deliberar acerca de los temas ms importantes.
Emiten declaraciones conjuntas y, en ocasiones, preparan artculos para la prensa mundial.
Ambos han realizado visitas en conjunto a varias regiones y pases.

33

Colaboracin del personal: El personal tcnico del FMI y del Banco colabora
estrechamente en la asistencia a los pases y en cuestiones de poltica econmica relevantes
para ambas instituciones. A menudo realizan paralelamente misiones a los pases, en las
que participan funcionarios de ambas instituciones. La evaluacin que realiza el FMI acerca
de la situacin econmica general de un pas y de su poltica econmica se utiliza como
referencia cuando el Banco considera posibles reformas o proyectos de desarrollo.
Anlogamente, cuando el FMI asesora acerca de la poltica econmica tiene en cuenta
asimismo la asesora del Banco en materia de reformas estructurales y sectoriales. Los
funcionarios de ambas instituciones tambin cooperan en el mbito de
la condicionalidad en sus respectivos programas crediticios.
La evaluacin externa de 2007 dio origen al Plan Ejecutivo Conjunto de Accin (en ingls)
para la Colaboracin entre el Banco Mundial y el FMI a fin de mejorar an ms la forma en
que las dos instituciones trabajan juntas. Equipos de ambas instituciones han iniciado
conversaciones con los distintos pases a su cargo acerca del programa de trabajo relativo a
cuestiones sectoriales de importancia macroeconmica crtica, la divisin de tareas y los
aportes que deben efectuarse el prximo ao. El reciente examen de la implementacin del
Plan Ejecutivo Conjunto de Accin subray la importancia de las consultas de equipos
conjuntos en los pases para fomentar el intercambio de informacin entre ambas
instituciones.
Reduccin de la carga de la deuda: El FMI y el Banco Mundial tambin estn
colaborando para reducir la carga que impone la deuda externa a los pases pobres ms
endeudados en el marco de la Iniciativa para la Reduccin de la Deuda de los Pases Pobres
Muy Endeudados (PPME) y la Iniciativa para el Alivio de la Deuda Multilateral (IADM).
El objetivo es ayudar a los pases de bajo ingreso a alcanzar sus metas de desarrollo sin
crear problemas de deuda para el futuro. Los funcionarios del FMI y del Banco elaboraron
conjuntamente anlisis de pases de acuerdo con el marco de sostenibilidad de la
deuda creado por ambas instituciones.
Reduccin de la pobreza: En 1999, el FMI y el Banco Mundial adoptaron el enfoque
del Documento de Estrategia de Lucha contra la Pobreza (DELP) como componente
esencial del proceso para obtener alivio de la deuda en el marco de la Iniciativa para los
PPME y como importante ancla del financiamiento concesionario del FMI y el Banco
Mundial. Si bien estos documentos siguen constituyendo la base de esta iniciativa, en julio
de 2014 el Banco Mundial adopt un nuevo enfoque de participacin con los pases que ya
no requiere la elaboracin de un DELP y se centra en eliminar la pobreza extrema y
promover una prosperidad compartida. El FMI sigue basndose en el DELP para establecer
el vnculo entre un programa respaldado por el FMI y los objetivos de crecimiento y
reduccin de la pobreza de un pas miembro.

34

15. BANCOS CON LOS QUE TRABAJA EL BANCO

MUNDIAL
El Grupo del Banco Mundial est integrado por:

El Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF)

Tiene a 188 pases miembros con un total acumulado de financiamiento: $371.000
millones.
El objetivo del BIRF es reducir la pobreza en los pases de ingreso mediano y en los pases
ms pobres con capacidad crediticia, promoviendo el desarrollo sostenible mediante
prstamos, garantas y otros servicios no crediticios, como de anlisis y asesora. Si bien el
BIRF no busca maximizar sus utilidades, ha obtenido ingresos netos todos los aos desde
1948. Con sus utilidades se financian distintas actividades de desarrollo y se asegura la
solidez financiera de la institucin, lo que le permite obtener emprstitos de bajo costo en
los mercados de capital y ofrecer condiciones aceptables para los prestatarios.
En el Directorio Ejecutivo del BIRF, integrado por 24 Directores Ejecutivos cinco de ellos
por designacin y 19 por eleccin, se encuentran representados los 183 pases miembros.

El proyecto de emergencia para las tareas de

reconstruccin de las zonas afectadas por el
terremoto de Mrmara, en Turqua, fij un nuevo
modelo de intervencin en casos de desastres
naturales, en el que se llega a un equilibrio entre las
actividades de reconstruccin y recuperacin por
una parte y, por la otra, los esfuerzos de mitigacin
de los riesgos de desastres y la preparacin para
casos de emergencia. El equipo a cargo de dicho
proyecto recibi el Premio a la Excelencia 2001
otorgado por el Presidente del Banco Mundial.

35

La Asociacin Internacional de Fomento -AIF

Con 172 pases miembros y un Total acumulado de financiamiento: $135.000 millones.
Creada en 1960, Las aportaciones realizadas a la AIF permiten que el Banco Mundial

proporcione entre $7.000 millones y $8.000 millones anuales en crditos sin intereses a los
79 pases ms pobres del mundo, donde viven 2.500 millones de personas.
Este apoyo es crucial puesto que estos pases no pueden recibir financiamiento en
condiciones de mercado, o pueden obtener muy poco. En la mayora de estas naciones, la
gran mayora de sus habitantes viven con menos de $2 al da, y cuatro de cada 10 de ellos
sobreviven con menos de $1 al da.
El financiamiento de la AIF proviene de una asociacin de donantes que se renen cada tres
aos para acordar los recursos necesarios para financiar el programa crediticio de la AIF y
determinar los objetivos de polticas por los que se rigen las actividades de la AIF.

La AIF financia la mejora de la calidad y el

aumento del acceso a servicios bsicos de
educacin, atencin de salud, agua potable y
saneamiento. Esta alcantarilla se est
construyendo en el marco del proyecto de
caminos secundarios respaldado por la AIF en
Zambia.

36

La Corporacin Financiera Internacional -CFI

Cuenta con 184 pases miembros y una Cartera de compromisos: $21.600 millones
(Incluidos $6.500 millones en prstamos de consorcios)
Creada en 1956, la CFI promueve el desarrollo econmico travs del sector privado. Con
socios comerciales, invierte en empresas privadas sostenibles en los pases en desarrollo sin
aceptar garantas pblicas.
Realiza inversiones en capital accionario; concede prstamos a largo plazo; otorga garantas
de prstamos; proporciona instrumentos de gestin de riesgos y presta servicios de asesora
a sus clientes. Procura hallar nuevos medios para llegar a empresas en regiones y pases que
de otro modo tendran escaso acceso a capitales. La CFI proporciona financiamiento en
mercados que a juicio de los inversionistas comerciales seran demasiado riesgosos si no
participara la Corporacin, y aumenta el valor de los proyectos que financia con sus
conocimientos especializados en materia de gestin empresarial, aspectos ambientales y
sociales.

La Unidad de Preparacin de Proyectos para el

Mekong de la CFI prest asistencia para que esta
pequea empresa de propiedad nacional de Viet Nam
estableciera prcticas slidas de administracin que
son cruciales para el xito de sus actividades
comerciales.

37

El Organismo Multilateral de Garanta de Inversiones -OMGI,

Tiene 180 pases miembro Creado en 1988 y tiene un total acumulado de garantas
otorgadas: $10.340 millones.
El OMGI contribuye a promover la inversin extranjera en los pases en desarrollo
proporcionando garantas a los inversionistas extranjeros contra prdidas ocasionadas por
riesgos no comerciales, como expropiacin, inconvertibilidad de monedas y restricciones a
las transferencias, guerras y disturbios civiles e incumplimiento de contrato.
Adems, el OMGI presta asistencia tcnica para ayudar a los pases a difundir informacin
sobre las oportunidades de inversin. El Organismo tambin ofrece, a peticin de las partes,
servicios de mediacin en diferencias relativas a inversiones.

Un empleado de una compaa embotelladora de

Brasil que recibi respaldo del OMGI pesa los
envases reciclables que los estudiantes llevaron a
las escuelas.

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El Centro Internacional de
Inversiones -CIADI

Arreglo de Diferencias Relativas a

Cuenta con 158 pases miembros y un Total de 103 casos registrados

Fue creado en 1966; El CIADI contribuye a promover la inversin extranjera al
proporcionar servicios internacionales de conciliacin y arbitraje de diferencias relativas a
inversiones, y de este modo ayuda a promover un medio de confianza mutua entre los
pases y los inversionistas extranjeros.
En muchos acuerdos internacionales relativos a inversiones se han previsto los servicios de
arbitraje del Centro.
El CIADI tambin desarrolla actividades de investigacin y compila publicaciones relativas
a legislacin sobre arbitraje e inversin extranjera.
La CFI y el OMGI, cuentan a su vez con la Oficina del Ombudsman y Asesor (CAO *) que
tiene funciones de asesora independiente y de atencin de las reclamaciones formuladas
por comunidades afectadas.

Un proyecto de construccin de
carreteras en
Marruecos es objeto de arbitraje ante
el CIADI.

39

16. LA CARTA DE INTENCIN

La Carta de Intencin expresa la voluntad del pas que lo suscribe en cumplir ciertas metas
de poltica econmica durante el perodo en cuestin. La Carta de Intencin contiene el
programa econmico del Gobierno de Transicin (y no del FMI), para lograr las metas
cuantitativas y cualitativas que se especifican en ella.
En este caso, la poltica econmica del Gobierno de Transicin se sustenta en dos
conceptos bsicos:
Manejo prudente de las polticas fiscal y monetaria
Avance en la ejecucin de reformas estructurales.

Qu es una carta de intencin?

El FMI concede prstamos a los pases miembros que tienen dificultades para cumplir con
sus obligaciones financieras externas, pero slo a condicin de que emprendan reformas
econmicas que permitan eliminar dichas dificultades
A pesar de lo mucho que se ha dicho y escrito en contrario, el FMI no tiene control alguno
sobre la poltica econmica de los pases miembros, ni puede sugerir que se asignen ms
recursos a programas de salud o educacin o reducir la adquisicin de equipos militares,
pero puede instar a los pases miembros a dar un mejor uso a sus recursos
evitando gastos improductivos y destinando mayores esfuerzos y recursos a los programas
sociales. El Fondo no puede obligar a ningn pas miembro y como dijimos anteriormente
slo se limita a exigir que se le proporcione informacin sobre la poltica monetaria y fiscal
y evite, en la medida de lo posible, la imposicin de restricciones a las transacciones
cambiarias y a los pagos externos
En ese marco los pases miembros acuden al Fondo presentando su visin del panorama
econmico del pas y su propuesta de poltica econmica y de reformas estructurales, como
base de la evaluacin que deba realizar el FMI, para la aprobacin del eventual apoyo
financiero que cubra fundamentalmente su dficit temporal en la balanza de pagos
El documento en el cual se presenta la situacin econmica actual del pas, su programa
macroeconmico y su plan de reformas estructurales recibe la denominacin de carta de
intencin

Quines la suscriben?
Para su elaboracin el pas recibe la visita de miembros del Fondo quienes en conjuncin
con funcionarios del Ministerio de Economa y el Banco Central de Reserva
fundamentalmente elaboran la propuesta de programa macroeconmico y de avance en las
reformas estructurales, si estas ya han sido iniciadas, para la aprobacin y suscripcin por
parte del gobierno representado por el Ministro de Economa y Finanzas y el Presidente del
Banco central de Reserva, por ser estos los responsables de la poltica fiscal y la poltica
monetaria del pas
Cabe resaltar que en esta oportunidad se ha solicitado los comentarios y sugerencias al
borrador de carta que se analiza en este artculo, lo cual puede permitir enriquecer su
contenido y de parte de inversionistas nacionales y extranjeros tener una visin de las
40

perspectivas de los actores econmicos y polticos sobre el avance econmico del pas y
la evolucin del riesgo pas ante las prximas elecciones presidenciales
Resulta entonces importante analizar el contenido de este proyecto de carta y sus
perspectivas a la luz de la visin del gobierno actual y de los eventuales candidatos para
contribuir con sugerencias que mejoren los planteamientos presentados por el gobierno,
sobre todo en el campo de los programas sociales, en los que el Fondo viene tomando cada
vez mayor atencin y en los que haremos nfasis

Contenido
La carta de intencin se inicia con una presentacin de la situacin econmica del pas y la
evolucin de sus principales indicadores, tanto como el avance en sus principales reformas,
indicando la relacin que se mantiene con el Fondo al encontrarse dentro de un acuerdo de
facilidad ampliada o por suscribir un nuevo acuerdo, la ltima carta de intencin suscrita
por el Per fue dirigida a Michel Candessus, Director Gerente del FMI, el 5 de mayo de
1998
Como lo mencionramos anteriormente los prstamos que otorga el FMI son
fundamentalmente para superar los dficit en la Balanza de Pagos, para financiar ajustes
estructurales en los pases miembros de tal manera que su impacto social sea el ms
reducido posible, pero en el caso de que los pases necesiten un apoyo adicional para
continuar con sus polticas y reformas por un tiempo ms extenso, se suelen suscribir
acuerdos de facilidad ampliada para dejar abierta la posibilidad de otorgar prstamos
adicionales al pas que suscribe la carta.

17. EL GRUPO DE LOS 8 o G8

41

Se denomina con el numernimo G8, tambin conocido como "el grupo de los ocho", es un
grupo de pases con las economas ms industrializados del planeta. Est conformado
por Rusia (temporalmente excluida por la crisis de Crimea) , Canad, Estados
Unidos, Francia, Italia, Alemania, Reino Unido, Japn. Adems, la Unin Europea cuenta
con representacin poltica. Suele ser definido como el grupo de los ocho pases ms
industrializados del mundo. Sin embargo, y de seguirse tal criterio actualmente, debera
incluir a China y Brasil (primera y sptima potencias econmicas mundiales,
respectivamente), siendo en la prctica un espejo de los intereses econmicos y
geoestratgicos de Estados Unidos y sus aliados, ms Rusia, como contraparte. El G8 ha
sido foco de crecientes protestas en los ltimos aos por sus polticas neoliberales y su
tibieza ante las actuaciones estadounidenses en Irak o Afganistn, entre otras cuestiones.

ORIGEN:
Grupo de los Seis
Los orgenes del G8 se establecen en marzo de 1973, cuando, a peticin del Secretario de
Tesoro estadounidense, George Shultz, se reunieron los ministros de finanzas de las seis
potencias
econmicas
mundiales,
un Grupo
de
6 pases: Estados
Unidos, Japn, Alemania, Italia, Francia y el Reino Unido.
Grupo de los Siete
En 1976 el Grupo pas a ser de 7 miembros con la incorporacin de Canad, en San
Juan, Puerto Rico, formndose el G-7.
Grupo de los Siete+Rusia
En junio de 1997, en Denver (Colorado), Estados Unidos, ocurri la reunin de lderes
bautizada como "Cumbre de los Ocho" pues Rusia asista por primera vez en calidad de
socio y no como observador, como vena haciendo hasta entonces, aunque tampoco como
miembro de pleno derecho. Rusia, a pesar de pertenecer al grupo, ha estado durante todos
estos aos marginada en el debate de los temas econmicos y financieros del G8, al no
pertenecer an a la Organizacin Mundial del Comercio (OMC) por sus discrepancias con
Estados Unidos, nico pas con el que Rusia an no ha concluido las negociaciones
comerciales bilaterales para acceder a la organizacin multilateral, integrada por 149
pases.
A partir de 1998, con la integracin de Rusia, se denomin G-7+Rusia o G-7+1.

42

 Grupo de los Ocho

En la Cumbre de Kananaskis (Canad, 2002), el Grupo se convirti definitivamente en G8,
con la admisin de Rusia como miembro de pleno derecho a todas las discusiones.
Exclusin provisional de Rusia
En marzo de 2014, y a raz de la tensin provocada entre las principales potencias
occidentales y Rusia por la declaracin de independencia de Crimea de Ucrania y su
posterior incorporacin a la Federacin Rusa, los antiguos miembros del G7 acordaron
boicotear el encuentro previsto en Sochi (Rusia) y reunirse alternativamente en Bruselas,
declarando que no habra ms encuentros con Rusia en el contexto del G8 hasta nuevo
aviso. Sin embargo, y en todo caso, no se trata de una suspensin de pertenencia o una
expulsin como tal, dado que el G8 es un club informal que carece de estatutos.

CARACTERSTICAS:
La pertenencia al grupo no se basa en un criterio objetivo, sino meramente poltico, ya que
no son ni los ocho pases ms industrializados (ni en peso del sector industrial en el PIB
total ni PIB industrial neto), ni los que muestran ndices de desarrollo humano ms alto, ni
los de mayor renta per cpita, ni aquellos con un mayor producto interior bruto (en 2013 el
conjunto del G8 representaba apenas el 40% del PIB mundial frente al 75% del G209 ). En
todo caso, la pertenencia no sigue criterios democrticos mundiales.
Los representantes de estos ocho pases se renen anualmente en lugares pertenecientes a
alguno de los miembros en la llamada Cumbre del G8. La finalidad de estas reuniones es
analizar el estado de la poltica y las economas internacionales e intentar unificar
posiciones respecto a las decisiones que se toman en torno al sistema econmico y poltico
mundial. A lo largo del ao, los ministros de economa, comercio, relaciones exteriores,
medio ambiente, trabajo, etc., se encuentran para ir preparando la Cumbre anual, acercando
posiciones y negociando consensos.

INFLUENCIA:
El G8 ha ido buscando soluciones y estrategias comunes para hacer frente a los problemas
detectados, en funcin siempre de los intereses propios. Cumbre tras cumbre, encontramos
una invariable reafirmacin por parte del G8 de las bondades de la globalizacin neoliberal
y un impulso continuo de las reformas que lo deben permitir: liberalizacin comercial y
financiera, privatizaciones, flexibilidad del mercado laboral y polticas macroeconmicas
deflacionarias como el dficit dos en el presupuesto y los elevados tipos de inters. A
menudo, este mensaje se ve diluido en los medios de comunicacin detrs de anuncios
espectaculares en temas como la lucha contra la pobreza, las iniciativas de reduccin de la
43

deuda o las ayudas en la lucha contra las enfermedades infecciosas como el sida o
la malaria.
El G8 no tiene formalmente capacidad para implementar las polticas que disea. Para
conseguir ejecutar sus iniciativas, el G8 cuenta con el poder de sus pases miembros en las
instituciones internacionales como el Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas,
el Banco Mundial, el FMI o la OMC. De hecho, de los cinco miembros permanentes (con
derecho a veto) del Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas, cuatro son miembros del
G8, y en el marco del Banco Mundial y el FMI los pases del G8 acumulan ms del 44% de
los votos. En las negociaciones en el marco de la OMC, los pases del G8 tambin
acostumbran a funcionar como un bloque formado por la UE, Japn, Estados Unidos
y Canad. Sin embargo, la paulatina prdida de peso de Occidente en la economa mundial
y la creciente influencia de potencias emergentes como China han conllevado una prdida
constante de poder y representatividad real del G8, una tendencia que se espera que se
agrave en los prximos aos.
A pesar de la relevancia de estas cumbres, las discusiones del G8 no son abiertas. No existe
transcripcin de las mismas y los documentos preparatorios, aun siendo elaborados por
funcionarios pblicos de los pases miembros, son generalmente tambin secretos y muy
raramente salen a la luz pblica. Los nicos documentos totalmente pblicos son las
declaraciones finales.

CUMBRES DEL G8:

La cumbre anual de lderes del G8 rene a los jefes de estado o gobierno de las ocho
potencias industrializadas ms importantes. Debido a ello, es un evento poltico
internacional de primera magnitud que tiene gran repercusin en los medios de
comunicacin. El pas miembro que ostenta la presidencia rotatoria anual es el encargado
de organizar la cumbre en algn lugar de su pas. Generalmente la cumbre se desarrolla a lo
largo de tres das a mitad de ao.

44

18. EL CLUB DE PARS

El Club de Pars, es un foro informal de acreedores oficiales y pases deudores. Su funcin
es coordinar formas de pago y renegociacin de deudas externas de los pases e
instituciones de prstamo. Su creacin, que es la primera reunin informal, es
de 1956 cuando Argentina estuvo de acuerdo en efectuar un encuentro con sus acreedores
pblicos. Acuerdo concluido el 16 de mayo.
Las reuniones se efectan en Pars de 10 a 11 veces al ao entre sesiones de renegociacin,
anlisis de deuda o aspectos metodolgicos. El Presidente de las sesiones es un alto
funcionario de direccin de la Tesorera de Francia. El Copresidente y Vicepresidente son
tambin funcionarios de la Tesorera de Francia.
Se han efectuado al momento (2009) 408 acuerdos con 86 pases deudores.
A pesar de ser un grupo informal tiene los siguientes principios:

Las decisiones se toman caso a caso, de acuerdo a la situacin del pas deudor.
Las decisiones son tomadas por consenso entre los pases acreedores.
Es condicional, se trata slo con pases que necesitan reestructurar su deuda e
implementan reformas para resolver problemas de pago. En la prctica esto significa
que debe haber un prstamo o programa de reprogramacin previamente aprobado
por FMI.
Solidaridad, los acreedores estn de acuerdo en implantar los trminos de acuerdo.
Igualdad de tratamiento entre los acreedores. Ningn pas deudor puede dar un
tratamiento desfavorable a otro acreedor con el cual se ha llegado a un consenso en
el Club de Pars.
Est
integrado
por
los
siguientes
pases
acreedores
permanente: Alemania, Australia, Austria, Blgica, Canad, Dinamarca, EE.
UU., Espaa, Finlandia, Francia, Irlanda, Italia,Japn, Noruega, Rusia, Pases Bajos, Reino
Unido, Suecia, Suiza e Israel.
Han participado en algn momento como deudores: Argentina, Brasil, Chile, Per, Corea
del Sur, Cuba, Emiratos rabes Unidos, Israel, Angola, Kuwait, Marruecos, Mxico,
Nueva Zelanda, Portugal, Trinidad y Tobago, Turqua y Tuvalu.
Si bien el Club de Pars ha otorgado un significativo alivio de la deuda en el marco de la
Iniciativa HIPC, tambin la han recibido pases de bajos ingresos no calificados como
HIPC y pases de medianos ingresos, aunque a menudo en condiciones menos favorables,
junto con ayuda para reestructurar su deuda y solucionar as sus problemas de balanza de
pagos.
45

Como parte de su trabajo con pases en desarrollo, DFI ha compilado informacin sobre
el alivio de la deuda otorgado por el Club de Pars en el marco de la Iniciativa HIPC,

incluida informacin sobre las opciones de canje de deuda.

Club de pars foro 2015

19. Criticas al FMI.

Joseph Stiglitz Concentra sus crticas al Fondo Monetario Internacional en el
libro El malestar en la globalizacin (2002). Las condiciones planteadas por el FMI en
la crisis financiera del Este de Asia obligaban a los pases a adoptar polticas contractivas,
tanto monetarias como fiscales. Estas medidas no cumplieron con el objetivo de estabilizar
el Este Asitico pero, era este el objetivo? Un objetivo anunciado era preservar la
estabilidad global o, en otras palabras, prevenir el contagio. Otro de los objetivos era
asegurar el cobro por parte de los acreedores. Por otro lado, el Fondo Monetario
Internacional comenz en esa poca a centrar sus esfuerzos en la liberalizacin del mercado
de capitales, aun cuando est extensamente reconocido que la liberalizacin del mercado
de capitales ha contribuido a la inestabilidad econmica global. Ayuda a explicar por qu
las crisis han sido ms frecuentes y profundas en el ltimo cuarto de siglo. Cul podra
ser el incentivo? La apertura de los mercados de capitales puede interesar a los crculos
financieros en los pases desarrollados, porque mejora sus posibilidades de negocio.

46

La multiplicidad de objetivos puede derivar en el problema de confundir medios y fines.

Algo funciona mal cuando se presta poca atencin a si los medios de verdad facilitan la
consecucin del fin. La privatizacin, concebida como un medio, deba servir al fin del
crecimiento econmico. Los prstamos realizados por el FMI llevaban consigo condiciones
de privatizacin, y se alentaba a acelerar lo ms posible este proceso. Sin embargo, aquellos
pases que ralentizaron el proceso de privatizacin -Hungra, Polonia y Eslovenia- han
salido mejor parados. No obstante, cuando se recet este afn privatizatorio ya se saba que
la infraestructura institucional deba ser tenida en cuenta. Lejos de admitir algn error, el
FMI juzg como exitosas sus intervenciones an a pesar de la evolucin de las tasas de
desempleo y la cada de los salarios reales. Solo Tailandia ha recuperado los niveles de
desempleo previos a la crisis. En el segundo grfico se refleja el PIB de Indonesia, que
vea reducido su PIB en ms de un 15% mientras se anunciaba lo acertado de las medidas.
Indonesia no recuper los niveles de PIB previos a la crisis hasta 2002.
De nuevo, a qu se refera el FMI con exitosas? Es cierto que los tipos de cambio se
haban estabilizado, pero los objetivos que propugnaba Keynes -estabilizar el PIB y evitar
el desempleo- eran un completo fracaso. Con respecto al otro objetivo mencionado con
anterioridad, el cobro de los acreedores, los logros fueron limitados. Si bien se evit una
declaracin unilateral de suspensin de pagos, de facto los acreedores no estaban
recibiendo su dinero. En 1997 ms de la mitad de los prstamos en Tailandia no haban sido
devueltos.
En otros casos, la complejidad de los fenmenos econmicos posibilita que el FMI se anote
el punto cuando la fuente de la recuperacin est en otro sitio. Stiglitz explica el ejemplo de
Mxico, un caso que el FMI siempre ha reclamado como un xito cuya recuperacin vino
dada por su programa de rescate. No obstante, el anlisis de la economa mexicana permiti
a Stiglitz y otros autores entrever una explicacin subyacente. El tipo de cambio se haba
devaluado y en los Estados Unidos se expanda la actividad econmica. Adems, la firma
del Acuerdo Norteamericano de Libre Comercio facilit an ms la recuperacin mexicana
gracias a las exportaciones. Stiglitz tiene tambin dudas en cuanto a la contribucin de las
medidas del FMI en la estabilizacin del tipo de cambio y salida de la crisis en el Este
Asitico. Estos casos demuestran la dificultad de evaluar el cumplimiento de los objetivos
en una organizacin como el Fondo Monetario Internacional. Si se aaden la multiplicidad
de objetivos ya mencionada y la dificultad de concretar una responsabilidad individual,
resulta que las posibilidades de exigir responsabilidad son ilusorias.

John W. Head se desempe como asesor legal al Banco Asitico de Desarrollo

y el Fondo Monetario Internacional Ha sido profesor de Derecho en varios pases de
Europa y Asia, y en ocasiones se compromete misiones en el extranjero all y en otros
lugares que implica el derecho internacional financiera, las organizaciones internacionales,
y la formacin jurdica internacional. Organiza a las crticas actuales al FMI en siete
especies:

47

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Una mala medicina

Injusticia distributiva y social
Afectaciones a la soberana
Actitud secreta y opaca
Dficit democrtico
Extralimitacin de atribuciones
Asimetra de obligaciones.

Una mala medicina expresa de modo grfico cmo el FMI suele prescribir polticas
econmicas que estn lejos de curar a los estados miembros y con ello a la economa del
mundo, el rgimen de condicionalidad del FMI es en realidad una de las piezas clave del
Consenso de Washington, y normalmente; como en los supuestos de la crisis asitica y
mexicana de los aos noventa; consiste en una reduccin sustancial del presupuesto
nacional; una correccin vigorosa del dficit en la balanza de pagos, un aumento
generalizado en las tasas de inters, una reduccin drstica de los niveles inflacionarios, un
compromiso de privatizacin de activos estatales, una reduccin profunda de las barreras al
comercio; as como algn tipo de regulacin estricta en flujos de capital desde el pas y
hacia el pas. No es fcil hacer una generalizacin respecto a ninguna de las crticas.
Sin embargo, resulta evidente que al menos desde la perspectiva de los derechos humanos,
las reducciones al presupuesto social en materias como salud, educacin, infraestructura
bsica, etctera; sitan al Estado miembro acreditado en un potencial incumplimiento de
sus obligaciones en la materia. Por otra parte, sera injusto sealar que ninguna de las
polticas sugeridas por el FMI tiene un efecto positivo a mediano y largo plazo en la
macroeconoma; y en cierta medida en la dimensin personal, en un periodo todava ms
extenso de tiempo.

Injusticia distributiva y social argumenta que las polticas impuestas por el FMI
incrementan la inequidad e ignoran los aspectos sociales del bienestar de cada pas. Con
ello, la condicionalidad hiere a la sociedad, daa el ambiente y deteriora los valores
sociales del pas afectado. En esencia, la argumentacin en consonancia con el punto
anterior hace evidente que si bien las prescripciones del FMI pueden ordenar de modo
agregado las variables macroeconmicas del Estado, lo cierto es que en un nivel
desagregado a una escala humana deterioran fuertemente el tejido social.
El menoscabo social en Argentina seguido del estallido de su ms reciente crisis en el
2001o bien, la afectacin en una gama de pases africanos en los niveles de pobreza,
restricciones para educacin y salud, seguidos de las prescripciones del FMI, en virtud de
crisis en la balanza de pagos, son ejemplos de ello. En Mxico, el aumento de la
criminalidad a partir de la crisis es tambin un claro ejemplo de la veracidad de esta crtica.

48

Afectaciones a la soberana expresa que el control de las variables econmicas por el

gobierno y el banco central, a partir de la poltica autorizada por el FMI al pas, es
simplemente inexistente. As, ms all de violaciones a derechos huma nos, hay incluso, un
cuestionamiento sobre la validez de estos mecanismos de condicionalidad en el mbito del
DIP; y en concreto en los derechos econmicos de los Estados que antes hemos analizado.
Si bien esta crtica tiene cierto sentido, su validez parece al menos relativamente
cuestionable, ya que son los rganos de poder del Estado los que en representacin de la
poblacin aceptan las condiciones.
Esto es, no hay una obligacin previamente adquirida que vincule al Estado miembro a
aceptar el rgimen de condiciones expuesto.

Actitud secreta y opaca sectores de la sociedad civil han denunciado desde hace aos,
lo que entienden como una franca hipocresa del FMI, al demandar apertura y transparencia
total a la informacin y polticas a adoptar por los Estados miembros acreditados, cuando l
mismo no ofrece una conducta en los mismos trminos.
Si bien nos parece que esta crtica es muy acertada en el pasado, creemos que ya hay
resultados en materia de transparencia por parte del FMI. Si bien no se ha llegado a un nivel
tan elaborado como el Panel de Inspeccin del BM, lo cierto es que el seguimiento a la
condicionalidad acordada con cada pas es observable por todos los dems miembros, tanto
en los reportes anuales, como en general, en los estudios temticos incluso incorporados en
su pgina web

Dficit democrtico Es una de las crticas ms evidentes del FMI. No solamente el

sistema de voto ponderado hace que pases ordinarios incluso grandes clientes como
Mxico, Corea o Rusia no tengan un papel efectivo en las decisiones de la institucin.
Sino que la legalidad de sus propias acciones es convalidada y resuelta por s mismo, sin
que exista un mecanismo jurisdiccional o de inspeccin estricta que con autonoma revise
sus acciones a la luz del DIP. Aunado a estos dos argumentos, hay que tomar en cuenta que
el FMI se encuentra todava lejos de implementar y usar efectivamente un mecanismo de
cooperacin real con las ONG.

Extralimitacin de atribuciones Es una crtica que, desde nuestra ptica, suele estar
cargada de cierta retrica ideo lgica de ataque poco constructivo a la organizacin. En este
sentido, se ha intentado argumentar que, si bien su Convenio Constitutivo deja claro que
son slo los factores econmicos los que deben guiar su criterio, el FMI ha entrado en una
dinmica por valorar elementos relacionados con la mera relacin crediticia. Con ello, ha
iniciado un camino por considerar elementos como la proteccin ambiental, el respeto a los
pueblos indgenas, el buen gobierno o la corrupcin. Esta crtica nos parece inaceptable. La
consideracin de elementos colaterales al crdito para equilibrar la balanza de pagos forma
parte de un paquete de apoyo. Ms an, cada uno de los temas expuestos est incorporados
49

en tratados internacionales, y por lo tanto, no hacen sino dimensionar el mbito financiero

en el contexto de obligaciones internacionales previamente adquiridas y vinculantes.

Asimetra de obligaciones Entre pases desarrollados y en desarrollo resulta tambin

notoria. El voto ponderado y el rgimen de condicionalidad son a nuestro parecer ejemplos
de esta asimetra entre unos y otros pases. En efecto, no solamente los pases desarrollados
que tienen el control estratgico del FMI deciden mediante su voto los criterios crediticios a
aplicar a los pases en desarrollo, sino que ellos mismos se encuentran normalmente lejos
de cumplir las polticas que recomiendan.
Un ejemplo claro de esta realidad es la obligacin, impuesta dentro de las polticas
econmicas derivadas de una carta de intencin, por eliminar todo tipo de barreras al
comercio exterior. Esta condicin ms parecera un mecanismo de dominio del mercado
para las empresas de los pases desarrollados, que un prescripcin de buena fe para ayudar
al pas a salir de un problema en su balanza de pagos.

20. JOSEPH STIGLITZ

Joseph
Eugene
Stiglitz (Gary,
un economista y profesor estadounidense.

Indiana, 9

de

febrero de 1943)

es

50

Ha recibido la Medalla John Bates Clark (1979) y el Premio Nobel de Economa (2001). Es
conocido por su visin crtica de la globalizacin, de los economistas de libre mercado (a
quienes llama "fundamentalistas de libre mercado") y de algunas de las instituciones
internacionales de crdito como el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. En
2000, Stiglitz fund la Iniciativa para el dilogo poltico, un centro de estudios (think tank)
de desarrollo internacional con base en la Universidad de Columbia (EE. UU.) y
desde 2005 dirige el Instituto Brooks para la Pobreza Mundial de la Universidad de
Mnchester. Considerado generalmente como un economista de la Nueva Economa
Keynesiana, Stiglitz fue durante el ao 2008 el economista ms citado en el mundo. En el
2012, ingres como acadmico correspondiente en la Real Academia de Ciencias
Econmicas y Financieras de Espaa.

Biografa
Stiglitz naci en Indiana de padres judos. Estudi en el Amherst College, donde fue
miembro activo del equipo de debate estudiantil y lleg a presidir la organizacin de
representacin estudiantil. En el cuarto ao de pregrado se traslad al Instituto Tecnolgico
de Massachusetts (MIT) donde realizara sus trabajos de postgrado. De 1965 a 1966 estudio
en la Universidad de Chicago donde llev a cabo investigaciones bajo la direccin
de Hirofumi Uzawa.
El modelo de estudio y la visin de la economa en el MIT -modelos simples y concretos,
dirigidos a responder cuestiones importantes y relevantes- encajaba perfectamente con la
personalidad de Stiglitz.
Adems de sus influyentes y numerosas contribuciones a la microeconoma, Stiglitz
particip en numerosos puestos de carcter poltico. Desempe labores en
la administracin del presidente Clinton como presidente del Consejo de Consejeros
Econmicos(1995-1997).
En el Banco Mundial, donde estuvo como primer vicepresidente y economista jefe (1997 2000), hasta que el Secretario del Tesoro de los EE.UU. (Lawrence Summers) lo forzara a
renunciar, en un momento en que haban comenzado protestas sin precedentes contra las
organizaciones econmicas internacionales, siendo la ms prominente la realizada en
Seattle con motivo de la cumbre de la Organizacin Mundial del Comercio en 1999.
Asimismo, ha sido uno de los autores principales en el Grupo intergubernamental de
expertos sobre el cambio climtico (IPCC). Es miembro de la Pontificia Academia de
Ciencias Sociales.
Gan el premio Nobel de Economa en el ao 2001, por sus anlisis de mercados e
informacin asimtrica.

51

Algunas de las contribuciones ms importantes de

Stiglitz a la economa
Asimetra de la informacin
La investigacin ms famosa de Stiglitz es sobre el screening, una tcnica usada por un
agente econmico para extraer la informacin privada de otro. Esta importante contribucin
a la teora de la informacin asimtrica le vali compartir el Premio Nobel de Economa en
2001 con George A. Akerlof y Michael Spence.
La literatura econmica neoclsica tradicional asume que los mercados son siempre
eficientes excepto por algunas fallos limitados y bien definidos. Los recientes estudios de
Stiglitz y otros revocan esa presuncin: es solo bajo circunstancias excepcionales que los
mercados son eficientes. Stiglitz (y Greenwald) muestra que "cuando los mercados estn
incompletos y/o la informacin es imperfecta (lo que ocurre prcticamente en todas las
economas), incluso en un mercado competitivo, el reparto no es necesariamente Pareto
eficiente. En otras palabras, casi siempre existen esquemas de intervencin gubernamental
que pueden inducir resultados Pareto superiores, beneficiando a todos.
Aunque estas conclusiones y la generalizacin de la existencia de fallos de mercado no
garantiza que la intervencin del Estado en cualquier economa sea necesariamente
eficiente, deja claro que el rango "ptimo" de intervenciones gubernamentales
recomendables es definitivamente mucho mayor que lo que la escuela tradicional
reconoce Para Stiglitz, no existe la denominada "mano invisible".

Salarios de eficiencia: el modelo Shapiro-Stiglitz

Stiglitz tambin ha investigado sobre los llamados salarios de eficiencia y ha colaborado en
la creacin de lo que se conoce como el "modelo Shapiro-Stiglitz" que explica la existencia
del desempleo, y por qu los salarios no son arrastrados siempre a la baja por los parados
que buscan empleo (y en la ausencia de salarios mnimos) lo que provocara que todo aquel
que quiera un empleo pudiera encontrar uno, cuestionando as el paradigma neoclsico que
no explica el empleo involuntario. La respuesta a este rompecabezas fue propuesta por Carl
Shapiro y Stiglitz en 1984: El desempleo es motivado por la estructura informativa del
empleo. Dos observaciones bsicas sostienen su anlisis:
A diferencia de otras formas de capital, las personas pueden escoger su propio nivel de
esfuerzo.
Es costoso para las empresas determinar cunto esfuerzo estn realizando sus trabajadores.
Los salarios no disminuyen lo suficiente durante las recesiones como para evitar que
aumente el desempleo. Si la demanda laboral cae, esto aminora los salarios. Pero debido a
que los salarios han cado, la probabilidad de que los trabajadores no ejerzan su mayor
esfuerzo se incrementa. Si los niveles de empleo deben mantenerse, por medio de una
rebaja suficiente de los salarios, los trabajadores sern menos productivos que antes. Como
consecuencia, en el modelo, los salarios no caen lo suficiente como para mantener los
niveles de empleo de la situacin previa, debido a que las empresas quieren evitar que los
trabajadores eludan excesivamente sus responsabilidades. Luego el desempleo debe
aumentar durante las recesiones debido a que los salarios se mantienen 'muy altos'.
52

 Corolario: Aletargamiento de salarios. Se requerir que cada empresa re-optimice

repetidamente los salarios en respuesta a la tasa cambiante de desempleo. Las empresas no
pueden reducir salarios hasta que el desempleo aumente de manera suficiente (un problema
de coordinacin).

El resultado nunca es Pareto eficiente.

Cada empresa emplea muy pocos trabajadores debido a que se enfrenta a unos
costes particulares mayores que el coste social, el cual es igual en todos los casos.
Tambin existen externalidades negativas. Cada empresa incrementa el valor activo
del desempleo para todas las otras firmas al dar empleo a alguien. Pero el primer
problema domina claramente desde que la 'tasa natural de desempleo' es siempre
muy alta.

Crtica de los instrumentos de medida de la economa

Stiglitz se enmarca tambin entre aquellos economistas que critican la hegemona
del PIB entre los indicadores econmicos:
slo compensa a los gobiernos que aumentan la produccin material. []. No mide
adecuadamente los cambios que afectan al bienestar, ni permite comparar correctamente el
bienestar de diferentes pases'[] no tiene en cuenta la degradacin del medio ambiente ni
la desaparicin de los recursos naturales a la hora de cuantificar el crecimiento. [] esto es
particularmente cierto en Estados Unidos, donde el PIB ha aumentado ms, pero en
realidad gran nmero de personas no tienen la impresin de vivir mejor porque sufren una
cada de sus ingresos.

Obra
Adems de sus publicaciones tcnicas de economa, Stiglitz es el autor de Whither
Socialism, un libro no tcnico que proporciona una introduccin a las teoras que explican
el fracaso de las economas socialistas en Europa del Este y al rol de la informacin
imperfecta en los mercados. En 2002, escribi El malestar en la globalizacin, donde
afirma que el Fondo Monetario Internacional se pone al inters de su accionista ms
grande, los Estados Unidos, sobre el de las naciones ms pobres para las cuales fue
diseado servir. Stiglitz ofrece algunas razones por las cuales la globalizacin ha
engendrado la hostilidad de manifestantes, tales como las ocurridas en Seattle y Gnova.
En el ao 2006 public Cmo hacer que funcione la globalizacin?, una crtica del actual
orden econmico mundial con diversas propuestas para tratar de reencauzar la
globalizacin.

53

21. DEUDA INTERNA Y EXTERNA

DEUDA INTERNA
Deuda interna" es una parte de la "deuda pblica". La "deuda pblica", en general, es la
plata que el Estado debe. O sea, la suma de emprstitos o prstamos que debe (interna o
externamente). El Estado pide plata prestada de distintas maneras. Algunas veces lo hace a
travs de instrumentos formales, con bancos o entidades internacionales o extranjeras,
blandas o comerciales. Otras veces emite bonos o valores, que coloca en
diversos mercados.

DEUDA EXTERNA
Aquella contrada con entidades o personas del exterior y que generalmente est
denominada en moneda extranjera. Los pagos por capital e intereses de las deudas externas
implican una salida de divisas y un aumento de la cuenta de los egresos de la balanza de
pagos. Se contraen deudas externas cuando se financian importaciones, cuando los
gobiernos contraen compromisos con bancos, organismos internacionales u otros
gobiernos, y cuando las empresas -pblicas o privadas- solicitan prstamos para
realizar inversiones o para otras necesidades. En este ltimo caso es frecuente que las
empresas cuenten con un aval gubernamental que garantiza la devolucin de sus prstamos
ante los acreedores.
La deuda externa viene a ser como una sangra institucionalizada y sus efectos repercuten,
en forma implacable, sobre la calidad de vida de los sectores ms pobres de la poblacin.
No es el Gobierno quien paga la deuda, como ingenuamente muchos creen. Es el pueblo
quien, a travs de la "deuda social", en forma gravosa, inhumana y creciente, va pagando,
sistemticamente, los servicios de una deuda que no contrajo ni lo benefici en lo ms
mnimo.
En efecto, el pago de las obligaciones de la deuda externa se lo hace, normalmente,
reduciendo los gastos sociales, (educacin, salud, infraestructura caminera, servicios de
agua potable, electricidad, etc.). En la medida en que los sectores populares reciben menos
servicios en el rea social, son ellos los verdaderos y nicos contribuyentes al pago de la
deuda.

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22. JUBILEO 2000

"Es el Jubileo un tiempo de gracia... de solidaridad, de restituir lo robado a los pobres...
de verdadero esfuerzo para abolir la deuda externa que mantiene en la pobreza y en la
postergacin indefinida a nuestro pas y a todos los pueblos del Tercer Mundo".
La reflexin sobre todo en Amrica Latina, trata de analizar el modelo econmico vigente,
bajo sus nuevas caractersticas de complejidad, de globalidad y de falta total de equidad.
Uno de los aspectos ms cuestionado y criticado es el de la deuda externa, ya que es
juzgada, en su mayor parte, como econmicamente irracional e impagable, socialmente
intolerable y ticamente injusta e ilegtima.

2. Radiografa de la deuda
La deuda externa del Tercer Mundo, en su conjunto, ha sobrepasado ya los dos billones de
dlares (2.000.000.000.000).
La deuda externa de Amrica Latina y el Caribe, que en 1990 era de 443.000 millones de
dlares, a fines de 1998 haba llegado a 680.000 millones y para principios del ao 2.000 alcanzar
los 706.000 millones de dlares. El servicio de la deuda (pago de amortizaciones e intereses)
compromete el 30% del valor total de las exportaciones de la regin.
Slo por el pago del servicio de la deuda, Amrica Latina pag, entre 1982 y 1996, la cantidad de
739.000 millones de dlares, es decir una cifra superior a la deuda total, actualmente acumulada.
Hagamos un clculo elemental pero, a su vez, desconcertante: En el ao 1990, Amrica Latina
deba, en nmeros redondos, 440.000 millones de dlares. En la actualidad debe 680.000 millones
y, sin embargo, ha pagado por el servicio de su deuda una cantidad mayor a su deuda actual. Y es
que la deuda tiene, en s misma, un automatismo interno pernicioso. Crece en forma autnoma y
constante, desde su propia realidad injusta y usurera.
La deuda externa amenaza a nuestros pases con los crculos de una espiral fatdica: para pagar la
deuda hace falta dinero y para obtener ese dinero hay que seguir endeudndose!!!!!
Esto nos trae a la memoria aquella ancdota del campesino arrendero que, por ms que l y su
familia trabajaban para el patrn, siempre vivan endeudados y, estando gravemente enfermo,
pidi que se pusiera, sobre su tumba, la siguiente inscripcin: "Sud trabajando, vivi pagando y
muri debiendo" !!!!!

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El jubileo como oportunidad

Como es bien sabido, el jubileo se celebraba en Israel cada cincuenta aos. Pretenda ser un
tiempo de conversin y de cambio de mentalidad, que subsanara las injusticias y diera
comienzo a una nueva era. Un tiempo para recomenzar. Por eso, en l tena un puesto
destacado, a escala estructural, el perdn de las deudas.
La celebracin de aos jubilares ha tenido tambin una larga historia en la comunidad
eclesial, aunque con distintos acentos. Juan Pablo II ha retomado, para el jubileo del 2000,
entre otras cosas, el perdn de las deudas de aquellos aos jubilares del Antiguo
Testamento, relacionndolo con el necesario perdn de la deuda externa que hoy axfisia a
muchsimos pases pobres. En la carta apostlica Tertio millennio adveniente (1994)
escriba:
"En el espritu del libro del Levtico (25, 8-28), los cristianos debern hacerse voz de todos
los pobres del mundo, proponiendo el jubileo como un tiempo oportuno para pensar entre
otras cosas en una notable reduccin, si no en una total condonacin, de la deuda
internacional que grava sobre el destino de muchas naciones".
Me parece interesante recalcar que el Papa considera el jubileo como un "tiempo oportuno"
para replantear el perdn de la deuda externa, tal y como despus lo repetira en la bula de
convocatoria del jubileo de 29 de noviembre de 1998. Lo cual no quiere decir que fuera de
esa oportunidad, que puede ser el ao jubilar, ya no tenga sentido insistir sobre el tema. Lo
digo, porque, a veces, podemos dejarnos llevar de los intereses del momento, olvidando
interesarnos, de manera fundamental, por la insistente y persistente realidad que afecta a los
crucificados de la historia. Sera un error garrafal. Por eso, tratar del problema sin tener
muy en cuenta que estamos en el 2000.
De hecho, el Papa, antes de pensar siquiera en la posibilidad de que se celebrara el jubileo
del 2000, en la encclica social Centesimus annus (1991), haba dado una razn potsima
para plantar cara al problema de la deuda externa, mientras se diera en las coordenadas
actuales:
"Es ciertamente justo -deca el Papa- el principio de que las deudas deben ser pagadas. No
es lcito, en cambio, exigir o pretender su pago, cuando ste vendra a imponer de hecho
opciones polticas tales que llevaran al hambre y a la desesperacin a poblaciones enteras.
No se puede pretender que las deudas contradas sean pagadas con sacrificios insoportables.
En estos casos es necesario -como, por lo dems, est ocurriendo en parte- encontrar
modalidades de reduccin, dilacin o extincin de la deuda, compatibles con el derecho
fundamental de los pueblos a la subsistencia y al progreso"
El Papa no fue el nico en plantear as las cosas. En el discurso de clausura del Encuentro
sobre la Deuda Externa de Amrica Latina y del Caribe, celebrado en La Habana en 1985,
Fidel Castro deca:
"Con lo que Amrica Latina tiene que pagar en concepto de intereses de su deuda externa
podra alimentar a sus 390 millones de habitantes durante los prximos 17 aos, facilitando
a cada uno 3.500 caloras diarias y 135 gramos de protena, haciendo los clculos a los
precios actuales del trigo [...] La deuda es un cncer, entindase que es un cncer que se
multiplica, que liquida el organismo, acaba con el organismo [...] Cuando hablamos de
abolir la deuda, hablamos de todas las deudas que tiene el tercer mundo con el mundo
industrializado, no excluyendo a los pases socialistas".
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De este mismo planteamiento tico han participado no pocos lderes polticos y religiosos.
A ellos se han sumado tambin intelectuales, telogos, militantes y gentes de a pie. Y nos
tendramos que preguntar qu es lo que ha contribuido a sumar opiniones -y hasta
voluntades- en esta causa, por la que los pioneros de su defensa fueron calificados de
radicales, extremistas o, simplemente, locos.
Quiz la respuesta pueda ser que hoy ya pertenece a la opinin pblica el juicio del Nobel
de economa J. K. Galbraith: "el endeudamiento externo es el festival de la insensatez:
banqueros insensatos, hicieron prstamos insensatos a gobiernos insensatos". Tambin
pertenece a la opinin pblica que, si quienes hicieron los prstamos y los gobiernos que
los recibieron fueron insensatos, quienes ahora se veran obligados a pagar los platos rotos
por la insensatez de una minora seran la mayora de las personas que viven en los pueblos
crucificados, lo cual sera una nueva insensatez. Lo sera por las razones que ya son de
dominio pblico: cmo se origina el endeudamiento, en qu condiciones y por qu; cmo
evoluciona el proceso hasta llegar en 1997, segn el Banco Mundial, a la increble cifra de
2.091.397 millones de dlares; y qu es lo que obliga a replantear el tema de la devolucin,
tanto desde la perspectiva econmica -dada la insolvencia de la inmensa mayora de los
pases endeudados- cuanto desde la perspectiva tica -dado que ha cambiado la situacin en
que estos pases se endeudaron y dado tambin que la devolucin del prstamo ha trado,
trae y traer consecuencias funestas para ellos.

Escuchando el clamor de las vctimas

Hace un tiempo le un libro de divulgacin que hablaba del mercado como maldito, y del
neoliberalismo como una forma ms de fundamentalismo, aunque ste no fuera rabe, sino
bien occidental. Un fundamentalismo que se nos cuela en la vida diaria, hacindonos
cmplice. No quisiera aburrir con datos de sobra conocidos, pero s quisiera poner algunos
ejemplos:

A todos nos parece "bastante normal" -entra de los parmetros de la cultura dominantela lgica del mximo de beneficios con el mnimo de costes. Pero tambin nos parece
"bastante lgico y normal", tal como lo hace la cultura neoliberal, que se entienda el beneficio
en funcin del propio provecho y como incremento permanente del propio nivel de vida, que se
expresa en valores cuantitativos. A escala personal, a lo peor vivimos bajo el imperio de estos
insaciables soberanos. La cantidad nos esclaviza y nos fascina al mismo tiempo. Tener es lo
que importa. Pero tambin a escala nacional, puede ser que lo que ms nos importe sea tener
una economa en alza -que vaya bien!- y un Producto Nacional Bruto saneado y creciente.
Hay que acabar con tiempos de penuria. Hemos de estar en la cabecera y no en la cola del tren.
Si fuera posible, nuestra economa nos debera permitir alcanzar el "estilo de vida americano".
As pensamos la mayora de los mortales, sin caer en la cuenta de que, si algo tiene ese estilo
de vida americano, es que no es ni econmica, ni sobre todo ecolgicamente globalizable. Y
que, si no es universalizable, quiere decir que quien puede disfrutarlo ha sido el ms fuerte, que
ha podido abrirse paso, dejando atrs a otros ms dbiles. No estar esto, entre otras cosas, en
la raz del problema de la divisin Norte-Sur, del que la deuda externa no es ms que una
consecuencia?

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 A todos nos parece "bastante lgico y normal" que la produccin sea tcnicamente
eficaz. Si se me estropea un grifo, pretender que el fontanero, que me lo va a arreglar,
sea el mejor, a todos nos parecera la cosa ms natural del mundo. Cuando voy de
compras quiero obtener bueno, bonito y barato. Lo que no sospechamos, a lo mejor, es
que esta mentalidad de la eficacia tcnica productiva, si no tiene otros correctivos,
propicia un neodarwinismo social, que se vuelve excluyente para quienes no son los
mejores, ni los ms fuertes o para quienes estn peor preparados tcnicamente. Y esto
tiene consecuencias personales, nacionales e internacionales. Entre las consecuencias
personales y nacionales, una de ellas es el paro creciente. Antes se deca -y a todos nos
pareca "bastante lgico y normal"- que quien no trabaje, que no coma. Hoy ya no se
puede decir con la misma alegra, porque, en muchas ocasiones, el puesto de trabajo
est amenazado por los procesos de automatizacin de las empresas, que hace que las
cifras del paro se agranden, con la consiguiente exclusin social. Siguiendo la lgica de
la eficacia productiva se sustituye al hombre por la mquina.
Por otra parte, amedrentados los representantes sindicales, hoy saben que han de
rebajar sus exigencias sociales, si no quieren ver desplazarse de un pas a otro el
mercado de trabajo -lo mismo que han de hacer los polticos para gestionar la crisis del
"Estado de bienestar". Al acecho est la poltica econmica de las multinacionales, que
buscan, "como es lgico", su propia rentabilidad y su mayor eficacia productiva. No
hacerlo, sera de tontos.
"Por ejemplo, mientras en Europa el salario/hora de un obrero cualificado se acerca
a las 15.000 liras italianas, el China es de 2.250, en Isla Mauricio 1.430, en Polonia
1.250, en la India 650 y en Vietnam, incluso, 375 liras. En el sector del calzado, la
multinacional que produce prcticamente sus zapatos casi totalmente en el Sur es
Nike. Sobre 84.000 trabajadores, slo 9.000 habitan en pases del Norte. Los otros
75.000 habitan en el Sur. Hasta no hace mucho, los pases predilectos eran Corea
del Sur y Taiwn, pero hoy la produccin se desplaza hacia Indonesia, donde los
obreros trabajan 270 horas al mes y cobran menos de 40 dlares al mes. En
septiembre de 1992 los trabajadores de la fbrica PT Sung Hwa Dunia, arrendataria
de Nike, puj a la baja para obtener el salario mnimo previsto por el gobierno, que,
por cierto, apenas cubre el 31% de las necesidades vitales de una familia de cuatro
personas. Naturalmente estamos hablando del sueldo de los adultos; los nios
cobran muchsimo menos. En las fbricas de Indonesia, el sueldo medio de un nio
que trabaja ocho horas diarias durante seis das a la semana, es de 18 dlares
mensuales. En conclusin, en un par de zapatos de Nike, el costo de fabricacin es
un 0,1%. El resto son costes de publicidad, administracin y, naturalmente
ganancias".

Tambin puede que a todos nos parezca "bastante lgico y normal" que uno
pueda adquirir en el mercado aquello que necesita. El mercado debe ser libre y
abundante. Cuando vamos de compras, no queremos dar muchas vueltas. Vamos
a los grandes almacenes que tienen de todo. De todas formas, casi nadie se suele
preguntar, antes de adquirir lo que desea, si verdaderamente lo necesita, o si hay
alguien que tiene otras necesidades ms importantes y apremiantes sin satisfacer.
La gente no suele ir al mercado, como lo haca Digenes, para ver cuntas cosas
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no necesitaba. No, la gente suele ir al mercado a comprar. Y suele ir con dinero,

porque sabe que, si no lo lleva, volver con la cesta vaca, por apremiante que sea
su necesidad. El mercado no reconoce la necesidad, sino el precio que cuesta la
satisfaccin de la necesidad. Se parece el mercado a los ordenadores, que, cuando
se les da una orden incorrecta, simplemente no la reconocen. Y las necesidades,
por ms urgentes que sean, no son reconocidas en el ordenador-mercado. No
responde a la orden de equidad entre los que pueden pagar y los insolventes. A
stos se los excluye, a aqullos se los incluye. Por eso, mientras se condena a
hemisferios enteros a la penuria y a la insatisfaccin de sus necesidades
primarias, una minora de la poblacin, instigada por la propaganda, consume
ms del 82% de la energa del planeta, dejando para la mayora restante slo el
18%. Tambin pertenecen a esa "selecta minora", situada fundamentalmente en
el hemisferio Norte, quienes se benefician de las ventas de esos grandes
almacenes, a los que acudimos para no tener que dar muchas vueltas, que se
sitan en la lnea de las multinacionales y exigen la eliminacin de las barreras
arancelarias y que se posibilite la libre movilidad de mercancas y finanzas, bajo
el estricto rgimen de la competitividad. De sobra saben ellos que el mercado no
se autorregula en beneficio de los excluidos, sino slo en beneficio de los
incluidos. De sobra saben ellos que "el juego combinado de la eliminacin de las
barreras arancelarias y la libertad de movimientos de capital tiene consecuencias
decisivas sobre las polticas econmicas de cada pas. Dado que ninguna barrera
resguarda los mercados interiores de cada uno de ellos y que la competencia se
convierte en el regulador supremo del sistema, se desata una lucha entre todos por
mejorar la competitividad y ofrecer las mejores condiciones de rentabilidad al
capital. Esto reduce la capacidad de maniobra de todos los gobiernos para
responder a los problemas econmicos de sus respectivos pases y les 'obliga' a la
adopcin de polticas econmicas basadas en el acoso a las condiciones de vida y
laborales de los trabajadores que tienden a deprimir la demanda". A la hora de
celebrar el jubileo del 2000, bien valdra la pena ser crticos con nuestra
mentalidad habitual!

Todava hay ms. Porque a todos puede parecernos "bastante lgico y normal" recibir
un salario a cambio de la participacin en el proceso productivo, pero hay que
mantener que el dueo de una empresa es el empresario, que la ha fundado para
obtener beneficios. A nadie con una "pizca de sensatez" se le ocurrira pensar que la
empresa es tambin de los trabajadores. El empresario es quien pone los dineros y
quien manda en la empresa. Animado por esta mentalidad, el empresario puede olvidar
con facilidad que el factor capital es tambin un coste de produccin y, en cuanto tal,
siguiendo la lnea lgica, tendra que someterse a la ley de minimizacin, que se
impone, muchas veces, sobre lo percibido por los trabajadores. El empresario, adems,
puede ser propenso a identificar dos realidades diferentes, como son "rentabilidad"
(pago del capital) y "beneficio" (obtenido por todos los factores que han contribuido a
crearlo), adosndose ste, sin que el trabajo tenga participacin en l. Tampoco el
trabajo participa en la gestin de la empresa. Cmo va gestionar, si no ha puesto el
dinero? Poner el dinero es sinnimo de poder mandar, por aquello de que poderoso
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caballero es don dinero. Y esto, que puede parecernos tan "lgico y normal", es lo que
puesto de rodillas al hemisferio Sur con la deuda externa. "Las imposiciones del FMI
se llaman 'polticas de ajuste estructural' y parten de una consideracin muy simple:
quien tiene una deuda pendiente debe trabajar mucho, vender mucho y consumir poco,
de manera que pueda disponer de un remanente con que pagar la deuda. Con otras
palabras: las naciones deben producir el mximo para la exportacin, sacndole el jugo
a todo recurso natural vendible, sin preocuparse de los daos sociales y ambientales
que se puedan derivar. Adems, deben bloquear los salarios y devaluar la propia
moneda para conseguir que sus propias mercaderas sean menos caras que otras y
vencer as en la concurrencia internacional. Ms todava, estas medidas se imponen
tambin para que disminuya el consumo. Cuanto menos gana la gente, menos puede
comprar. Cuanto menos vale la moneda propia, menos conviene efectuar compras en el
exterior". stas eran condiciones leoninas, pero como quien manda es quien pone el
dinero..., pues entonces no hay nada que objetar.

Entre las imposiciones del FMI para solucionar el problema de la deuda externa, hay
una que no me resisto a comentar, en ltimo lugar. Es esa de que las naciones
endeudadas deben producir el mximo para la exportacin, sacndole el jugo a todo
recurso natural vendible, sin preocuparse de los daos sociales y ambientales que se
puedan derivar. Dicho as, a cualquier persona medianamente civilizada le produce un
escalofro. Sin embargo, este escalofro quiz no le haga replantearse su propia
mentalidad al respecto. Porque puede parecerle "bastante lgico y normal", por
ejemplo, utilizar el coche para ir a trabajar o a dar un paseo. Sabemos que el coche
necesita gasolina, que es un derivado del petrleo. El petrleo se produce en bolsas,
que tardan millones de aos en formarse. Lo que no caemos en la cuenta es cunto
tiempo nos durar el petrleo que mueve todos los vehculos del mundo -entre otras
cosas que tambin las mueve el petrleo-. La voracidad neoliberal no tiene reparos en
agotar las materias primas, que son baratas en los pases del Sur, contribuyendo al
deterioro ecolgico y, en ltimo trmino, al humanicidio. Pero, incluso, en este
momento existe otro camino de exclusin del Tercer Mundo por la utilizacin
sistemtica de material sinttico y los polmeros, que, por otra parte, al no ser
biodegradables, impactan sobre el medio ambiente.

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23. BALANZA DE PAGOS

La Balanza de Pagos de un pas es un documento contable en el que se registran las
transacciones econmicas entre los residentes de ese pas y el resto del mundo.
El importe se anota en unidades monetarias (euros en el caso de Espaa) y se refiere a las
operaciones que han tenido lugar durante un ao.
Quin es el responsable de realizar las anotaciones en la balanza de pagos? La autoridad
monetaria de cada pas. En nuestro caso, el Banco Central Europeo (BCE), al que el Banco
de Espaa proporciona las estadsticas necesarias.
Cmo se realizan las anotaciones en la balanza de pagos? La metodologa aplicada es la
descrita en las directrices del 5 Manual del Fondo Monetario Internacional, adoptadas por
todos los pases.

ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS

1. Cuenta Corriente
Formada por los documentos siguientes: balanza comercial, balanza de servicios, balanza
de rentas y balanza de transferencias corrientes.

1.1. Balanza comercial Se anotan en ella las entradas o salidas de bienes del pas
(Importaciones y exportaciones de bienes), y utiliza como fuente de informacin bsica los
datos estadsticos recogidos y elaborados por el Departamento de Aduanas de la Agencia
Estatal de la Administracin Tributaria.

1.2. Balanza de servicios Recoge los servicios que los residentes de un pas han
realizado en otros y viceversa (importaciones y exportaciones de servicios).
Fundamentalmente se trata de servicios de turismo y viajes, transportes, comunicaciones,
seguros y servicios financieros, informticos, culturales o recreativos, entre otros.
Asimismo, se incluyen en esta cuenta los pagos efectuados y recibidos entre residentes y no
residentes en relacin con el uso autorizado de activos intangibles no producidos y
derechos de propiedad. La rbrica de la Balanza de Pagos de Espaa correspondiente se
denomina "Royalties1 y rentas de la propiedad inmaterial" y recoge los cobros y pagos
derivados de la cesin del derecho de explotacin o utilizacin de activos inmateriales
como patentes de invencin, marcas o signos distintivos registrados, concesiones, licencias,
modelos de utilidad, know how2, dibujos, diseos industriales, as como la cesin de
derechos de reproduccin, distribucin, y en general de derechos de explotacin de
cualquier creacin literaria artstica o cientfica, cualquiera que sea el medio o soporte en
que se exprese.

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1.3. Balanza de rentas Recoge la remuneracin que un pas hace a los factores
productivos (trabajo y capital) que participan en sus procesos de produccin, pero que no
residen en el pas. Fundamentalmente, se recogen las remuneraciones de los trabajadores
fronterizos, estacionales o temporeros, por lo que se refiere a rentas del trabajo, y las rentas
generadas por los activos y pasivos de la cuenta financiera o rentas de capital, esto es
dividendos de acciones, intereses de prstamos, alquileres...

1.4. Balanza de transferencias Recoge aquellas operaciones que realiza un pas con el
exterior sin que haya una contraprestacin a cambio. Se trata de transferencias de bienes o
de dinero que se realizan a ttulo gratuito. Slo se recogen aqu las transferencias corrientes,
no las de capital, que veremos luego. Las transferencias corrientes pueden ser privadas
(remesas de emigrantes, herencias, premios cientficos o literarios, premios de juegos de
azar, prestaciones o cotizaciones a la Seguridad Social, cotizaciones a acciones benficas,
culturales etc.) o pblicas. En el caso de Espaa las transferencias corrientes pblicas ms
importantes son las que provienen de la UE como las subvenciones a la produccin
agrcola, a la formacin profesional del FEOGA, etc. Mientras que entre las transferencias
que salen de Espaa hacia la UE estn, entre otros, el Recurso del IVA, el Recurso del PNB
y los Recursos propios tradicionales.

2. Cuenta de Capital
2.1. Transferencias de capital. Las transferencias de capital son, como las corrientes,
operaciones con el exterior hechas a ttulo gratuito, es decir, sin que medie
contraprestacin.
Se distinguen de las corrientes en que ahora se trata de transferencias de bienes de capital
fijo o bien de dinero pero vinculado a la adquisicin o enajenacin de activos fijos. Pueden
ser privadas, por ejemplo: fondos procedentes de la liquidacin del patrimonio de los
emigrantes al trasladarse a Espaa; o pblicas, como por ejemplo, las transferencias de la
UE para el desarrollo regional (FEDER) y los fondos de cohesin para mejoras
estructurales en proyectos industriales y de medio ambiente.

2.2. Adquisicin y disposicin de activos inmateriales no producidos. Se registra la

compraventa de activos intangibles no producidos como patentes, derechos de autor,
marcas registradas, concesiones etc.
Aqu se anotan las compras y las ventas de los activos inmateriales, no los servicios por
este concepto que se anotan en la balanza de servicios.

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3. Cuenta financiera
Se contabilizan en ella las variaciones de activos y pasivos financieros del pas, debidas,
esencialmente a operaciones de compraventa de ttulos de distinta ndole (acciones,
obligaciones, propiedad de inmuebles, prstamos) y a la entrada o salida de reservas
(moneda internacional).
Aqu se considera la adquisicin y enajenacin de ttulos y no sus rendimientos, que se
apuntan en la balanza de rentas.
La cuenta financiera incluye las partidas siguientes: inversiones directas, inversiones de
cartera, derivados financieros, otras inversiones. Adems se registran otras dos cuentas que
son de compensacin: Variacin de Reservas y Errores u omisiones.

3.1. Inversiones directas. Adquisiciones de valores negociables como bonos, acciones,

etc., con los que el inversor pretende obtener una rentabilidad constante en la empresa en la
que invierte y alcanzar un grado significativo de influencia en los rganos de decisin de la
empresa (cuando la participacin es mayor o igual al 10% del capital social de la empresa).
Los prstamos entre las unidades de las multinacionales (matriz-filiales y entre filialesfiliales) tambin son inversin directa.
Tambin se incluyen las inversiones en inmuebles: adquisicin de la propiedad sobre bienes
inmuebles (total o en parte).

3.2. Inversiones de cartera. Transacciones en valores negociables excluidas las que

cumplen los requisitos para su consideracin como inversiones directas. Incluye: Acciones
(< 10%), fondos de inversin (todos los no incluidos en inversin directa), bonos,
obligaciones e instrumentos del mercado monetario.

3.3. Otra Inversin. Recoge, por exclusin, las variaciones de activos y pasivos
financieros frente a no residentes no contabilizadas como inversin directa o de cartera.
Incluye:
Prstamos entre residentes y no residentes
Crditos comerciales con duracin superior a un ao, concedidos directamente por
el proveedor al comprador
Otros depsitos (incluida la tenencia de billetes extranjeros)

3.4. Derivados financieros. Incluyen las opciones, los futuros financieros, los warrants
ya sean sobre acciones o sobre valores, las compraventas de divisas a plazo, los acuerdos de
tipos de inters futuro (FRA), las permutas financieras de moneda o de tipos de inters y
cualquier otra permuta financiera o swap, sea sobre ndices, cotizaciones medias, o
cualquier otra clase de activos.

3.5. Variacin de Reservas3. Se registran aqu las variaciones de los activos financieros
que sirven como medio de pago internacional, es decir, fundamentalmente la entrada y
salida de divisas (aunque tambin de oro, por ejemplo). Esta balanza est muy influida por
las dems, puestos que se utiliza como contrapartida de las operaciones que son al contado.

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Su aumento se registra con signo positivo (+) en variacin de activos y su disminucin se

anota con signo negativo (-) tambin en la columna de variacin de activos.

3.6. Errores y Omisiones No es en realidad una rbrica perteneciente por naturaleza a la

Cuenta Financiera. Simplemente constituye una partida de ajuste para las operaciones no
registradas, de forma que la balanza de pagos siempre est cuadrada.

CMO SE REALIZAN LAS ANOTACIONES EN LA BALANZA DE

PAGOS?
Formalmente, las anotaciones en la Balanza de Pagos se realizan en una tabla en la que a
cada rbrica le corresponde una fila. En una columna se registran las operaciones que
generan Ingresos para el pas y en otra, las que implican Pagos. Son un ingreso las
operaciones que generan obtencin de recursos para el pas, es decir, entrada de divisas,
mientras que constituyen un pago las transacciones que implican utilizacin de recursos, o
sea salida de divisas. En una ltima columna iremos obteniendo los saldos de las distintas
Cuentas.
Como la Balanza de Pagos es un documento contable, todas las operaciones implican una
doble anotacin, incluso en el caso de las transferencias que aunque, por definicin, no
suponen contraprestacin, se anotan por partida doble. Por un lado, se anotan los conceptos
especficos que han supuesto ingresos o pagos para el pas. Por otro, la forma en que se
cobran o pagan- dichas transacciones. Si ha sido al contado, habr dado lugar a una
Variacin en la Reserva de Divisas del pas, mientras que si ha sido a crdito, se habr
modificado la posicin acreedora o deudora del pas con respecto al exterior.
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SIGNIFICADO DE LOS SALDOS DE LA BALANZA DE PAGOS

El hecho de que la Balanza de Pagos cuadre no significa que el pas presente equilibrio en
sus transacciones econmicas internacionales. Los saldos parciales de los distintos
documentos que forman la balanza de pagos (sub-balanzas) son los que nos indican la
mayor o menor dependencia de un pas respecto al exterior, as como su posicin deudora o
acreedora.
Para cada cuenta se puede calcular su saldo, que no es ms que la diferencia entre las
entradas y salidas de divisas de las partidas correspondientes. Si la operacin resulta
positiva se dice que la balanza correspondiente presenta un supervit, y si es negativa, un
dficit.
El pas realiza operaciones con el exterior que anota en la Cuenta Corriente o en la Cuenta
de Capital y las financia o bien al contado mediante la Variacin de Reservas, o bien con
productos financieros registrados en la Cuenta Financiera. De modo que el equilibrio se
alcanza a travs de la relacin siguiente:
CC + CK = -(CF + MNR)
65

Si existe supervit en CC+CK esto implica que el pas ha obtenido en sus operaciones
exteriores una entrada neta de divisas, tiene capacidad para financiar a otros pases, de
modo que adquiere una posicin acreedora. Eso necesariamente quedar reflejado en un
dficit de la Cuenta Financiera: (CF+MNR)
Si existe dficit en CC+CK, esto implica que el pas ha incurrido en una salida neta de
divisas, de modo que necesita financiacin de otros pases y adquiere una posicin deudora.
Eso se ver reflejado en el supervit de la Cuenta Financiera: (CF + MNR)
Como las principales anotaciones corresponden a la Cuenta Corriente y a la Cuenta
Financiera en sentido estricto (sin contar MNR), con frecuencia la comparacin se efecta
entre ambas.
De manera que se tiene en cuenta lo siguiente:
CC = SC + SS+ SR+ ST
Supervit corriente:
CC 0 CF 0
posicin acreedora con el exterior.

idad de financiacin y

Dficit corriente:
CC0 CF0 El pas tiene necesidad de financiacin, es decir,
de recibir
IDE y prstamos externos, por lo tanto tiene una posicin deudora. Suele ser preferible que
la financiacin externa proceda de IDE porque implica inversin productiva en el pas,
transferencia de tecnologa y creacin de empleo. Mientras que los prstamos dan lugar a
aumentos de la deuda externa y conllevan servicio de la deuda, es decir, la obligacin de
pagar intereses y de devolver el capital prestado, por lo tanto suponen mayores riesgos de
dependencia frente a otros pases.

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