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Matria da P3 Plano Cruzado at o fim da matria

Collor I de 15/03/90
o Reforma Monetria: substituio do Cruzado Novo pelo Cruzeiro, sem cortes de zero
o Bloqueio dos depsitos vista e a prazo e dos ativos financeiros que excedessem
Cr$50.000 (1.300USD)
Inspirou-se na reforma monetria da Alemanha, com a troca do Reichsmark
para o Deutsche Mark; os depsitos foram bloqueados e a moeda fsica foi
descontada em 75%, para evitar pessoas que tinham reservas monetrias
em casa (escondida) terem benefcios
Recursos bloqueados seriam retidos por 18 meses, rendendo juros reais de
6% a.a., sendo devolvidos em 12 parcelas mensais
Facilitou a rolagem da dvida pblica por um longo perodo
Haveres financeiros seriam convertidos com a cobrana de 8% de IOF
Contribuiu para reduzir a dvida pblica, pois esse IOF era, na prtica,
reduo bruta na dvida pblica
o Congelamento de salrios e preos por 45 dias, depois reajusta-los com as
expectativas de inflao
o Indexao de impostos
o Eliminao de incentivos fiscais
Melhorar as finanas pblicas
o Outras medidas do Collor I
Combate sonegao fiscal
Alinhamento de preos de servios pblicos
Liberalizao do cmbio
Reduo drstica no nmero de ministrios (23 para 12)
Medidas de estmulo privatizao (j mencionadas na aula passada)
Mecanismo de Zeragem Automtica
Resultados do Collor I
o M4 cai de 30% para 9% do PIB, na fase inicial do Plano
o Inflao cai para 1 dgito
o PIB recua 7.8% no 2 trimestre, e 4.3% no ano
o O receio dos efeitos polticos do agravamento da recesso levam gradual
flexibizao do bloqueio de cruzados novos
o A expanso monetria chega a 60% em 45 dias, devido ao mecanismo de
pagamento de tributos e ao supervit externo
M4 atinge 14% do PIB
o Inmeros problemas em relao ao bloqueio do dinheiro, principalmente dentre a
classe mdia e alta
Torneirinha e Torneiro: flexibilizaes do bloqueio por motivos
justificveis ou no.
o Queda de 9% nas exportaes (fim dos incentivos) e aumento de 12% nas
importaes (reflexos da 1 guerra iraquiana)
o BACEN se comprometia a comprar ttulos em excesso na carteira dos bancos ao
final de cada dia (Zeragem Automtica), perdendo grau de liberdade no controle do
fluxo de moeda
Alfonso Pastore faz uma crtica reteno de cruzados novos, visto que o
bloquio restringe o estoque, mas no o fluxo de moeda
Plano Collor II de 1 de Fevereiro de 1991

Principais Medidas
Contingenciamento dos gastos pblicos
Criao dos FAF (Fundos de Aplicao Financeira) devido a dificuldade
financiamento com ttulos da dvida pblica
Eliminao de todas as formas de indexao
Extino do BTN, indexador dos impostos
Criao da TR Taxa Referencial
Baseada na expectativa revelada de inflao como indexador
mercado financeiro
o Resultados do Collor II
Reduo da inflao de 21% para 6% em maio
Reduo dos gastos com servios da dvida
Dficit operacional de 1.75% do PIB em 1919
Problema remanescente: incerteza acerca dos efeitos do incio
desbloqueio dos ativos retidos
Sucesso de denncias de corrupo levou ao impeachment do presidente em Outubro
1992
o Assume o vice Itamar Franco, que nomeia FHC para fazer parte da Fazenda
Sntese do peroo de 1990-1994
o PIB: 1.3% a.a.
o Inflao: 1210% a.a.
o FBCF: 19.5% do PIB
o Saldo em conta corrente: mdia de -314miUSD por ano
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