CADERNETA DE POUPANA

A poupana, criada originalmente para captar recursos para o Sistema Financeiro Habitacional institudo
em 1964.
A poupana uma aplicao ps-fixada, pois apesar de a Taxa de Referncia ser vlida at a data de
aniversrio do ms seguinte, esta s divulgada pelo Bacen no dia til seguinte, ou seja, com um dia de
atraso em relao aplicao, de modo que o aplicador no tem como calcular com exatido o valor a
receber ao final da aplicao.
O rendimento da caderneta de poupana isenta de cobrana de imposto de renda para poupadores
pessoa fsica e empresas sem fins lucrativos.
Os valores depositados em poupana so atualizados com base na taxa referencial (TR), acrescida de
juros de 0,5% ao ms.
Os valores depositados e mantidos em depsito por prazo inferior a um ms no recebem nenhuma
remunerao.
Os rendimentos so calculados sobre o menor saldo apresentado pela conta no perodo base.
A TR utilizada aquela do dia do depsito.
O banco pode cobrar pela manuteno de conta de poupana desde que os depsitos de poupana
apresentem saldo igual ou inferior a R$ 20,00 e que no apresentem registros de depsitos ou saques
pelo perodo de 6 meses.
A data de remunerao de depsitos em cadernetas de poupana efetuados nos dias 29, 30 e 31 ser
o dia 1 de cada ms, aplicando-se o ndice correspondente ao dia 1 do ms anterior.
O depsito em conta de poupana feito em cheque vale para remunerao desde a data do depsito,
desde que no devolvido, e independentemente do prazo de sua liberao, devem ser considerados a
partir do dia do depsito.
Remunerao mensal;
Empresas sem fins lucrativos: TR + 05% a.m., crditos mensais.
Empresas com fins lucrativos: TR + 1,5 ao trimestre. Crditos trimestrais.
Imposto de Renda, somente para empresas com fins lucrativos: 22,5% sobre rendimentos.
Pode-se ter quantas contas quiser;
NOVA CADERNETA DE POUPANA
Com a publicao da Medida Provisria n 567/2012, publicada no Dirio Oficial da Unio no dia 04 de
maio de 2012, ficam alteradas as regras da caderneta de poupana. Assim, a partir do dia 04 de maio de
2012, novas cadernetas de poupana ou depsitos feitos nessa modalidade passaram a ter uma nova
regra de remunerao.
O rendimento passou de 6,17% ao ano (que os 0,5% ao ms acumulados no perodo de um ano), mais
a Taxa Referencial - TR, para 70% da taxa bsica de juros (Taxa Selic), mas somente quando a Selic for
igual ou menor que 8,5% ao ano.
Para os clientes de cadernetas j existentes, que realizaram depsitos depois do dia 04.05.2012, os
bancos abriram duas contas de poupana: uma com os depsitos feitos at o dia 03.05.2012 e outra com
os novos ingressos de dinheiro - ambas sob o mesmo CPF.
No momento de fazer um resgate da poupana o dinheiro sai prioritariamente da mais nova - de acordo
com o ministrio da Fazenda. No entanto, se o valor a ser sacado exceder o montante, o que faltar ser
tirado da conta antiga. Por exemplo, o correntista que quiser sacar R$ 300, mas s juntou R$ 200 na nova
poupana, ter retirado os R$ 200 da nova conta e R$ 100 da antiga.
Toda essa operacionalizao dever ser providenciada pelos bancos onde o poupador guarda o dinheiro.
No atual patamar da Selic, o rendimento da poupana permanece em 0,5% ao ms, o que d um total de
6,17% ao ano acrescido da TR (que tem o seu ndice determinado diariamente pelo Banco Central). Esse
pagamento de juros e TR depositado na conta poupana no dia do aniversrio (se voc depositou em 5
de abril os rendimentos so pagos em 5 de maio).
O dinheiro aplicado e retirado com menos de 30 dias no rende.
As demais regras da aplicao sero mantidas: iseno de Imposto de Renda e direcionamento dos
recursos da poupana para crdito habitacional e agrcola.
Servios Essenciais (no podem ser cobradas tarifas).

fornecimento de carto com funo movimentao;

fornecimento de segunda via do carto, exceto nos casos de pedidos de reposio formulados
pelo correntista, decorrentes de perda, roubo, furto, danificao e outros motivos no imputveis
instituio emitente;

realizao de at dois saques, por ms, em guich de caixa ou em terminal de autoatendimento;

realizao de at duas transferncias, por ms, para conta de depsitos de mesma titularidade;

fornecimento de at dois extratos, por ms, contendo a movimentao dos ltimos trinta dias;

realizao de consultas mediante utilizao da internet;

fornecimento, at 28 de fevereiro de cada ano, do extrato consolidado, discriminando, ms a

ms, os valores cobrados no ano anterior relativos a tarifas; e

prestao de qualquer servio por meios eletrnicos, no caso de contas cujos contratos
prevejam utilizar exclusivamente meios eletrnicos.
Realizao de saques em terminais de autoatendimento em intervalo de at trinta minutos
considerada como um nico evento.

TITULOS DE CAPITALIZAO
um papel do mercado mobilirio, nominativo, que pode ser adquirido prazo ou vista, normatizado
pelo CNSP Conselho Nacional de Seguros Privados e regulamentado e fiscalizado pela SUSEP Superintendncia Nacional de Seguros Privados.
um produto em que parte dos pagamentos realizados pelo subscritor usado para formar um capital,
segundo clusulas e regras aprovadas e mencionadas no prprio ttulo (Condies Gerais do Ttulo) e
que ser pago em moeda corrente num prazo mximo estabelecido.
DISPOSIO LEGAL
Na esfera legal, o Decreto-lei n 261, de 28 de fevereiro de 1967, dispe sobre as operaes das
Sociedades de Capitalizao, mencionando no seu texto artigos do Decreto-lei n 73, de 21 de novembro
de 1966.
Na esfera infra-legal, a Resoluo CNSP n 015, de 12/05/92, e alteraes (Res. CNSP 23/2002 e Res.
CNSP 101/2004) estabelecem as normas reguladoras das operaes de capitalizao no pas e a
Circular SUSEP n 365, de 27 de maio de 2008, e alteraes (Circular SUSEP 378/2008, Circular SUSEP
396/2009 e Circular SUSEP 416/2010) dispem sobre as operaes, as Condies Gerais e a Nota
Tcnica Atuarial dos ttulos de capitalizao. Tambm, a Circular SUSEP n 376 dispe sobre
operacionalizao, a emisso de autorizaes e a fiscalizao das operaes de distribuio gratuita de
prmios mediante sorteio.
CONDIES GERAIS
As Condies Gerais, alm de determinarem os direitos e as obrigaes do Subscritor/Titular e da
Sociedade de Capitalizao, estabelecem tambm todas as normas referentes ao ttulo de capitalizao.
A seguir apresentamos vrios itens que devero constar das Condies Gerais:
A) Glossrio:
Definio dos termos mais importantes para a compreenso das Condies Gerais;
B) Objetivo:
Define a finalidade do ttulo, que a formao de um capital no prazo e condies estabelecidos nas
Condies Gerais.
C) Natureza do Ttulo:
Informa sobre a sua indivisibilidade em relao Sociedade de Capitalizao, sendo facultada a
transferncia de titularidade;
D) Incio de Vigncia:
Prazo em que se dar o incio do contrato, isto , define a data em que a Sociedade assume a
administrao do ttulo;
E) Pagamentos:
Traz informaes sobre o nmero de pagamentos, a vigncia, atraso de pagamento, entre outros;
F) Cancelamento dos Ttulos: (S nos ttulos PM ou PP)
Informa as condies nas quais a Sociedade de Capitalizao poder cancelar o ttulo, porm ela no
poder, em nenhum caso, se apossar do capital constitudo;
G) Ordenao e Identificao de Ttulos:
Informa o tamanho da srie (nmero de ttulos emitidos numa mesma srie). Em geral, quanto maior a
srie menor a chance de ser sorteado;
H) Sorteios:
Define de que forma so realizados os sorteios e os valores dos prmios. Tais valores so sempre
definidos como mltiplos do ltimo pagamento efetuado;
I) Resgate:
Informa sobre o Resgate do ttulo de capitalizao, definindo o prazo de carncia e a taxa de juros de
capitalizao do ttulo. Traz tambm uma tabela que, em funo do nmero de pagamentos realizados,
fornece o percentual em relao soma dos pagamentos efetuados que o titular tem direito em caso de
resgate, isto , qual o percentual do valor efetivamente pago a que o subscritor tem direito em caso de
resgate.
J) Atualizao de Valores:
Informa como realizada a atualizao mensal da proviso matemtica, devendo-se utilizar a taxa de
remunerao bsica aplicada caderneta de poupana (TR). Esta taxa no inclui a taxa de juros de 0,5%
ao ms aplicada caderneta de poupana.
K) Impostos e Taxas:
Informa os Impostos e as taxas incidentes, ou que venham a incidir, sobre os valores do ttulo.
L) Informaes:
Apresenta como o titular receber informaes sobre o seu ttulo, acompanhando, assim, a evoluo do
capital constitudo;
M) Foro:
Dever prever que o foro ser o do domiclio do titular.

PROPOSTA
No existe obrigatoriedade normativa de preenchimento e assinatura da proposta de subscrio para a
aquisio do ttulo. A aquisio pode ser feita diretamente com os canais de comercializao
disponibilizados pela sociedade de capitalizao.
No caso de existncia de proposta, o envio (a entrega) da proposta devidamente assinada representa a
concretizao da subscrio do Ttulo, sendo proibida a cobrana de qualquer taxa a ttulo de inscrio.
importante destacar que as Condies Gerais do ttulo devem estar disponveis ao subscritor no ato da
contratao. A disponibilizao das Condies Gerais em momento posterior ao da contratao constitui
violao s normas, sendo a Sociedade, portanto, passvel de penalidade.
SUBSCRITOR E TITULAR
Subscritor, que a pessoa que adquire o ttulo e assume o dever de efetuar os pagamentos, pode desde
que comunique por escrito Sociedade, a qualquer momento, e no somente no ato da contratao,
definir quem ser o titular, isto , quem assumir os direitos relativos ao ttulo, tais como o resgate e o
sorteio.
claro que subscritor e titular podem ser a mesma pessoa, isto , a pessoa que paga o ttulo a que
detm os direitos inerentes a ele.
Tambm possvel a cesso parcial do ttulo, ou seja, o subscritor pode ceder o resgate do ttulo para
uma associao, para um clube de futebol e outros.
Quando essa cesso feita automaticamente, isto , no ato da compra j est pr-definido que ocorrer a
cesso do direito de resgate para alguma instituio, obrigatrio que esta informao esteja claramente
disponvel para o subscritor. Em outras palavras, o subscritor tem que ser obrigatoriamente informado de
que ao comprar o ttulo est cedendo o direito de resgate instituio identificada no material de
comercializao.
ESTRUTURAO DOS TTULOS
Os ttulos de capitalizao so estruturados com prazo de vigncia igual ou superior a 12 meses e em
sries cujo tamanho deve ser informado no prprio ttulo, sendo no mnimo de 10.000 ttulos. Por
exemplo, uma srie de 100.000 ttulos poder ser adquirida por at 100.000 clientes diferentes, que so
regidos pelas mesmas condies gerais e, se for o caso, concorrero ao mesmo tipo de sorteio.
O ttulo prev pagamentos a serem realizados pelo subscritor. Cada pagamento apresenta, em geral, trs
componentes: Cota de Capitalizao, Cota de sorteio e Cota de Carregamento.
As Cotas de Capitalizao representam o percentual de cada pagamento que ser destinado
constituio do Capital.

As Cotas de Sorteio tem como finalidade custear os prmios que so distribudos em cada srie. Por
exemplo, se numa srie de 100.000 ttulos com Pagamento nico os prmios de sorteios totalizarem
10.000 vezes o valor deste pagamento, a cota de sorteio ser de 10% (10.000/100.000), isto , cada ttulo
colabora com 10% de seu pagamento para custear os sorteios. A cota de sorteio dever ser informada
nas Condies Gerais do ttulo.
As Cotas de carregamento devero cobrir os custos de despesas com corretagem, colocao e
administrao do ttulo de capitalizao, emisso, atendimento ao cliente, desenvolvimento de sistemas,
lucro da sociedade de capitalizao e cota de contingncia, quando for o caso, conforme definido na Nota
Tcnica Atuarial e nas Condies Gerais do ttulo. A cota de carregamento, tambm, dever ser
informada nas Condies Gerais do ttulo.
PAGAMENTOS
Nos ttulos com vigncia igual a 12 meses, os pagamentos so obrigatoriamente fixos. J nos ttulos
com vigncia superior, facultada a atualizao dos pagamentos, a cada perodo de 12 meses, por
aplicao de um ndice oficial estabelecido no prprio ttulo.
PAGAMENTOS EM ATRASO
Cada ttulo define o procedimento em relao aos pagamentos em atraso. Alguns estipulam multa
moratria, atualizao monetria e juros para pagamentos aps a data de vencimento. Outros somente
atualizao monetria e juros. J alguns simplesmente prorrogam a vigncia em razo de atrasos. Porm,
em qualquer hiptese anteriormente citada, os ttulos que esto em atraso so suspensos, no possuindo
direito aos sorteios durante o prazo de suspenso. Alm disso, na ocorrncia de um determinado nmero
consecutivo (definido em cada ttulo) de pagamentos em atraso, o ttulo ser automaticamente cancelado.
Porm, mesmo assim, o titular ter direito ao capital formado para resgate, aps encerrado o prazo de
carncia.
SORTEIOS
A Sociedade de Capitalizao pode utilizar-se dos resultados de loterias oficiais para a gerao dos seus
nmeros sorteados. Caso a sociedade opte por no utiliz-los, ou se as loterias oficiais no se realizarem,
a Sociedade de Capitalizao se obriga a realizar sorteios prprios com ampla e prvia divulgao aos
titulares, prevendo, inclusive, livre acesso aos participantes e a presena obrigatria de auditores
independentes.

As Condies Gerais do ttulo devem informar o critrio de apurao dos nmeros sorteados, alm de
definir os mltiplos dos prmios dos sorteios. Tais mltiplos se referem ao valor do pagamento, ou seja,
se no exemplo dado na pergunta n 10, o prmio do sorteio for de 40 vezes o pagamento, ao ttulo
sorteado caber R$4.000,00 (40 x R$100,00). Porm, dever ser informado se este valor bruto (sobre o
qual incidir imposto de renda) ou se j lquido de imposto.
O ttulo sorteado poder permanecer em vigor ou no, segundo o que estiver disposto nas condies
gerais, porm o fato de um ttulo ser ou no sorteado em nada alterar o seu capital para resgate.
Finalizando, um ttulo de capitalizao no obrigatoriamente dever prever sorteios, mas como os
prmios do sorteio so custeados pelos prprios ttulos, em geral, quanto maiores forem os prmios,
menores sero as cotas de capitalizao, isto , menor ser a parcela do pagamento destinada a compor
o capital de resgate do ttulo.
FORMAO DO CAPITAL
O capital a ser resgatado origina-se do valor que constitudo pelo ttulo com o decorrer do tempo a partir
dos percentuais dos pagamentos efetuados, com base nos parmetros estabelecidos nas Condies
Gerais. Este montante que vai sendo formado denomina-se Proviso Matemtica e , portanto, a base de
clculo para o valor a que o subscritor ter direito ao efetuar o resgate do seu ttulo. Ele, mensal e
obrigatoriamente, atualizado, em geral, pela TR, que a mesma taxa utilizada para atualizar as contas
de caderneta de poupana, e sofre a aplicao da taxa de juros definida nas condies gerais, que pode
inclusive ser varivel, porm limitada ao mnimo de 20% da taxa de juros mensal aplicada caderneta de
poupana (atualmente, ento, a taxa mnima de juros seria de 0,1% ao ms).
A Sociedade de Capitalizao em hiptese alguma poder se apossar do capital, podendo apenas
estabelecer um percentual de desconto (penalidade), no superior a 10%, nos casos de resgate
antecipado, isto , quando o resgate for solicitado pelo titular antes de concludo o perodo de vigncia.
Na hiptese de resgate o ttulo aps o prazo de vigncia, ou quando o ttulo for sorteado, no poder
haver aplicao de penalidade - o capital resgatado corresponder a 100% da proviso matemtica.
RESGATES ANTECIPADOS
Alguns ttulos preveem prazo de carncia, isto , um perodo inicial em que o capital fica indisponvel ao
titular. Se o titular solicitar o resgate durante o perodo de carncia ou se o ttulo for cancelado, o resgate
s poder acontecer efetivamente (receber o dinheiro) aps o encerramento do perodo de carncia. em
casos de resgate antecipado, faculta-se a Sociedade de Capitalizao estipular uma penalidade de at
10% do capital constitudo.
Outra possibilidade, tambm, a de o ttulo prever Resgate Parcial, isto , resgata-se uma parte do
capital constitudo, valendo inclusive a aplicao de penalidade limitada novamente a 10%.
O ttulo de capitalizao dever informar nas suas Condies Gerais, em geral na forma de uma tabela,
os percentuais do capital constitudo a que o titular ter direito em funo do nmero de pagamentos
realizados.
Tipo de investimento que combina caractersticas de jogo e de poupana. Com os ttulos concorre-se a
prmios em dinheiro alm de haver o rendimento de parte do valor investido. Do valor aplicado, a
instituio financeira separa um percentual para a poupana, outro para o sorteio e um terceiro pra cobrir
despesas.
O percentual separado para a poupana rende TR (taxa referencial) ou outro indicador. Alm da
correo pelo indexador a instituio pode pagar um percentual de juros, que facultativo.
Normalmente rende menos que a poupana.
So interessantes para quem gosta de jogar, com a vantagem que, caso no ganhe, parte de seu
investimento ser recuperado.
Caso o investidor queira efetuar o resgate do valor investido antes do trmino do plano, receber um
percentual da parte reservada a poupana, cerca de 90%. S aps o trmino do plano possvel resgatar
100% deste valor.
Ttulo de capitalizao no a mesma coisa que caderneta de poupana. O ttulo de capitalizao
um produto comercializado somente pelas Sociedades de Capitalizao atravs de ttulos que so
previamente aprovados pela SUSEP. Seu capital de resgate ser sempre inferior ao capital constitudo
por aplicaes idnticas na caderneta de poupana, j que, dos pagamentos efetuados num ttulo,
desconta-se uma parte para custear as despesas administrativas das Sociedades de Capitalizao e,
quando h sorteios, uma parcela para custear as premiaes.
PM Plano Mensal
um plano em que os seus pagamentos, geralmente, so mensais e sucessivos. possvel que aps o
ltimo pagamento, o plano ainda continue em vigor, pois seu prazo de vigncia pode ser maior do que o
prazo de pagamento estipulado na proposta.
Nos planos com vigncia igual a 12 meses, os pagamentos so obrigatoriamente fixos. J nos planos
com vigncia superior, facultada a atualizao dos pagamentos, a cada perodo de 12 meses, por
aplicao de um ndice oficial.

PU Plano nico
um plano em que o pagamento nico (realizado uma nica vez), tendo sua vigncia estipulada na
proposta.
PP Plano Peridico - um ttulo em que no h correspondncia entre o nmero de pagamentos e o
nmero de meses de vigncia do ttulo.
MODALIDADES
H quatro modalidades de ttulos de capitalizao disponveis no mercado. So elas:
Tradicional Restitui ao contratante o valor total dos pagamentos efetuados ao final do prazo de vigncia,
desde que tenham sido realizados nas datas programadas.
Compra programada Caracteriza-se pela opo do contratante de, no momento do resgate, receber um
produto ou servio, em vez de dinheiro.
Modalidade popular Consiste no ttulo de capitalizao que possibilita a participao em sorteios, sem
que haja a devoluo integral do valor pago.
Modalidade incentivo Muito utilizado em eventos promocionais, caracteriza-se pela cesso total ou
parcial, por parte da empresa que compra o ttulo do e capitalizao, do direito ao sorteio aos
consumidores de um produto ou servio.
GLOSSRIO
Subscritor
a pessoa que subscreve a proposta de aquisio do Ttulo, assumindo o compromisso de efetuar o
pagamento na forma convencionada nestas Condies Gerais.
Titular
o prprio subscritor ou outra pessoa expressamente indicada pelo mesmo. o proprietrio do Ttulo,
a quem devem ser pagos todos os valores originados pelo mesmo.
Carncia para resgate
- prazo que investidor no pode resgatar o valor investido;
Carregamento
- despesas de administrao, comercializao e operao.
Perodos de capitalizao
- quantidade de pagamentos.
Vigncia
- Durao do plano.
Prazo
-No podem existir planos com prazo inferior a 12 meses;
Prmio
- quanto o investidor paga pelo ttulo. As mensalidades so reajustadas.
Proviso matemtica
- a parcela da prestao que vai compor a poupana do investidor.
Percentuais mnimos para capitalizao de Planos Mensais.
Prazo de Vigncia

Ms de Vigncia

( meses )

Acima de 12

10%

10%

10%

70% at o final

Percentuais mnimos para capitalizao em Planos nicos:

PU com Sorteios

Prazo de vigncia

Percentual mnimo destinado

(meses)

capitalizao

70%

Modalidade

Tradicional / Compra
Programada

Popular / Incentivo

Acima de 12

70%

Popular / Incentivo

12

50%

PLANOS DE APOSENTADORIA E PENSO PRIVADOS

A previdncia privada uma forma de poupana de longo prazo para evitar que a pessoa na
aposentadoria sofra uma reduo muito grande de sua renda. Qualquer pessoa que receba mais do que o
teto de benefcio da Previdncia Social (INSS) deve se preocupar em formar uma poupana, seja atravs
da previdncia privada ou de recursos administrados por sua conta.
O processo de poupana consiste de duas fases. Na primeira, o poupador acumula um capital. Durante
todo esse processo, este capital receber rendimentos. Na segunda fase, que coincide com a
aposentadoria para a maioria das pessoas mas no necessariamente -, o momento de receber os
benefcios. Quanto maior o capital, maior o benefcio.
A forma de fazer este clculo bastante complexa, mas, de uma forma simples, fcil entender que os
saques mensais, aqui chamados de benefcios, devem ter uma relao com o capital acumulado. No
possvel fazer saques expressivos sobre o capital sem correr o risco de o dinheiro poupado acabar muito
rpido.
Planos e fundos de previdncia tm uma desvantagem tambm clara: o custo elevado. H planos com
taxas de carregamento de 5% e outros cobram at mais do que isso. Ou seja: ao fazer o depsito, o
participante j perde um dinheiro.
Taxa de carregamento: cobrada pela entidade para arcar com os custos operacionais do plano de
previdncia privada. Incide sobre a contribuio mensal ou aportes de capital, de modo que, quando
maior o seu percentual, menor a parcela da contribuio destinada para a formao da contribuio
destinada para a formao do capital do participante.
Taxa de administrao: cobrada pela entidade para administrar, sobre o capital total, incluindo os
rendimentos -, tambm chamada de taxa de gesto financeira, dependendo do tipo de plano ou fundo.
Portabilidade: Voc poder transferir seus recursos para outro administrador, respeitando as
caractersticas de carncia do fundo aonde seus recursos esto aplicados. Se voc no estiver satisfeito
com a performance do plano, poder transferir seus recursos para outro administrador, sendo que, at
duas vezes ao ano no paga nenhuma multa ou qualquer tipo de imposto. Isto significa que no prazo de 1
ano, os recursos devem ficar pelo menos 6 meses aplicados junto ao mesmo administrador.
Planos
Planos Abertos:
Destinam-se a qualquer indivduo que deseja formar uma reserva financeira para sua aposentadoria.
So planos oferecidos por Bancos, Seguradoras e Entidades Abertas de Previdncia Privada ao pblico
em geral, mesmo no existindo nenhum vnculo entre as partes.
Exemplos: Brasilprev (Banco do Brasil)
Planos Fechados:
Tambm chamados de Fundos de Penso. Destinam-se aos funcionrios de uma empresa ou ao
conjunto de empresas - privadas ou estatais - patrocinadoras do plano.
Exemplos: PREVI Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil ou FUNCEF Fundao
dos Economirios Federais.
PGBL - O PGBL - Plano Gerador de Benefcio Livre - um produto de Previdncia Complementar que
visa a acumulao de recursos e a transformao destes em uma renda futura.
Seu funcionamento bem simples: periodicamente o cliente realiza aportes para o plano, que so
aplicados em um FIC (Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento Especialmente
Constitudos). O dinheiro vai rendendo ao longo do tempo e assim o cliente vai formando uma reserva.
Quando chegar a idade escolhida pelo cliente para se aposentar, o que no precisa coincidir com a
idade da aposentadoria pelo INSS, ele poder optar por receber sua renda em uma nica parcela ou
ento em quantias mensais.
mais vantajoso para quem faz a declarao do imposto de renda atravs do formulrio completo, j
que possvel deduzir o valor das contribuies realizadas ao plano da base de clculo do Imposto de
Renda, at o limite de 12% da renda bruta anual (desde que o cliente tambm contribua para a
Previdncia Social - INSS ou regime prprio).

O PGBL bastante flexvel e permite que os recursos aplicados no plano sejam resgatados
(respeitando-se o prazo de carncia). Neste caso, e tambm no momento do recebimento da renda,
haver incidncia de Imposto de Renda sobre o total resgatado.
VGBL - Desenvolvido com base no PGBL, o VGBL (Vida Gerador de Benefcio Livre) um seguro de vida
que garante cobertura em caso de sobrevivncia, funcionando, portanto, como um plano de previdncia.
Periodicamente o cliente realiza aportes para o plano, que so aplicados em um FIC (Fundo de
Investimento em Cotas de Fundos de Investimento Especialmente Constitudos). O dinheiro vai rendendo
ao longo do tempo e assim o cliente vai formando uma reserva.
Quando chegar a idade escolhida pelo cliente para se aposentar, o que no precisa coincidir com a
idade da aposentadoria pelo INSS, ele poder optar por receber sua renda em uma nica parcela ou
ento em quantias mensais.
A grande diferena entre o PGBL e o VGBL est no tratamento fiscal conferido a cada um deles.
Enquanto no PGBL h incidncia de imposto de renda sobre o total resgatado ou recebido como renda,
no VGBL a tributao incide somente sobre o ganho das aplicaes financeiras, ou seja, o rendimento do
plano.
Sendo assim, o VGBL mais indicado para quem faz declarao simplificada ou no tributado na
fonte, como os autnomos.
Alm disso, uma tima opo para investidores que j excederam o limite de deduo do imposto em
um plano de previdncia complementar, como o PGBL, mas querem investir mais no seu futuro
financeiro.
TRIBUTAO
Progressiva:
No resgate: 15% na fonte. Na declarao anual efetuar reajuste;
No recebimento da renda: I.R. de acordo com tabela vigente na poca.
Apropriado para quem vai permanecer MENOR tempo.
Regressiva
No resgate: I.R. na fonte de acordo com tabela. 35% reduzindo 5% a cada 2 anos, at 10% em
10 anos.
No recebimento da renda: alquota de acordo com o prazo mdio ponderado (PMP) da
realizao dos aportes.
Perodo de aportes
Alquota do IR
At 2 anos
35%
De 2 a 4 anos
30%
De 4 a 6 anos
25%
De 6 a 8 anos
20%
De 8 a 10 anos
15%
Mais de 10 anos
10%

Exemplos de tipos de recebimento de renda:

Renda vitalcia: garante uma renda mensal para o resto da vida. A quantia corrigida por um ndice de
inflao.
Renda vitalcia com prazo mnimo garantido: a renda mensal fixa e por prazo indeterminado. Existe
um perodo mnimo para a cobertura, que varia de 5 a 15 anos. Se falecer antes disso, o beneficirio fica
com o saldo existente na data do falecimento at o prazo fixado de recebimento da renda.
Renda vitalcia reversvel ao cnjuge/companheiro(a): em caso de falecimento do titular do plano,
haver continuidade de recebimento da renda ao cnjuge/companheiro(a) sobrevivente at que este
venha a falecer.
Renda vitalcia reversvel ao cnjuge/companheiro(a) com continuidade aos menores: como o
prprio nome indica, a renda pode ter continuidade para o cnjuge/companheiro(a)e, no caso de seu
falecimento, tambm para os filhos menores.
Renda com prazo certo: aqui, o titular do plano determina por quantos anos ir receber mensalmente o
montante acumulado. Se o titular sobreviver ao prazo estipulado, ele no ter mais renda a receber,
todavia, em caso de falecimento dentro do prazo estipulado, o beneficirio receber a renda.

PLANOS DE SEGUROS
O seguro, como o prprio nome diz, surge da necessidade de segurana das pessoas diante das
incertezas e riscos que corremos na vida. Todos querem uma segurana, uma garantia futura que nos
proteja dos prejuzos e perdas de fatos inesperados.
O seguro o instrumento legal que permite aos segurados garantir, a cada membro do grupo, atravs
do segurador, a compensao econmica por um evento futuro e incerto, chamado risco. o caso de um
incndio, roubo ou acidente, evento que sabemos ser possvel, mas ningum capaz de prever quando
nem onde ou com quem.
Para garantir que as perdas sejam compensadas, cada pessoa do grupo paga um valor proporcional
ao risco corrido para o segurador. Este valor vai ser usado para pagar as indenizaes e tambm cobrir
os custos e lucros da seguradora. o segurador que assume os riscos pelo grupo em troca desta
remunerao, chamada de prmio.
O prmio uma forma de baixo custo para cobrir eventos ocasionais de pessoas que esto expostas a
riscos semelhantes. E deve ser proporcional ao risco de cada evento ocorrer. Clculos de probabilidades,
com base tambm na observao do comportamento destes eventos no passado, ajudam a estimar o
prmio.
Tipos de seguros
So trs os riscos bsicos que podem ser segurados: patrimnio, pessoa e responsabilidade.
Uma mesma aplice pode combinar a cobertura de diversos riscos destes grupos. Um seguro de carro,
por exemplo, cobre a perda patrimonial do veculo, a vida do segurado, e os danos que pode causar a
terceiros. Um seguro de imvel tambm pode cobrir perdas patrimoniais diversas, como incndio, roubo e
responsabilidade civil, caso um vidro, por exemplo, caia e atinja um terceiro.
A maioria dos seguros voltados para pessoas fsicas vendida como contrato padro. O segurado
apenas adere ao plano, sem poder discutir cada um dos seus parmetros.
Dessa forma, os contratos saem mais baratos, porque no preciso recalcular todos os parmetros a
cada proposta. Com a modernizao do mercado, alguns padres j foram diversificados. possvel, por
exemplo, encontrar seguros de automveis mais baratos apenas pelo fato de o contratante ser mulher ou
ter mais idade.
Seguro de veculos: Costuma ter o prazo de um ano, cobre a reparao dos danos ocorridos ao veculo
segurado ou causados por ele a terceiros ou a coisas. Os danos no cobertos devem vir relacionados no
contrato. Existe, ainda, a FRANQUIA, que o valor a partir do qual a seguradora passa a arcar com os
prejuzos. At este valor, o custo do segurado.
Seguro de vida: D cobertura aos riscos de morte natural ou acidental e invalidez por acidente ou
doena. Casos de suicdio, regra geral, esto excludos da cobertura. Seu pagamento costuma ser
mensal, por prazo indeterminado, havendo excees, de contratos por prazo determinado.
O prmio maior quanto maior for o nmero de coberturas escolhidas e o risco do prprio segurado,
que depende de sua expectativa de vida e do tipo de risco a que se expe. Pessoas com sade debilitada
pagam prmios maiores. Fumantes podem pagar mais. Pessoas que se expem em esportes radicais
tambm tm maior risco.
Seguro de acidentes pessoais: Oferece cobertura em caso de invalidez permanente, parcial ou total, ou
morte por acidente. Os contratos, regra geral, tm prazo de um ano. A nica diferena em relao ao
seguro de vida que no cobre morte natural. Como tem uma cobertura a menos, mais barato. Pblico
alvo: pessoas jovens, com boa sade e que no vem no horizonte probabilidade alta de morrer de causa
natural.
Seguro de viagem: cobre riscos de acidentes em viagem, como extravio de bagagem, despesas mdicohospitalares, odontolgicas, problemas jurdicos e at traslado do corpo, em caso de morte. No assume
os riscos de catstrofes naturais, como furaces e terremotos. Os contratos duram o tempo da viagem,
mas tambm podem cobrir viagens que aconteam durante um ano inteiro, no caso de pessoas que
viajam com freqncia. O seguro pode ser feito na prpria agncia de viagem, em bancos ou corretoras.
Seguro sade: D cobertura facultativa aos riscos que envolvem assistncia mdica hospitalar.
RESSEGURO: O resseguro uma prtica comum, feita em todo o mundo, como forma de preservar a
estabilidade das sociedades seguradoras e garantir a liquidao do sinistro ao segurado.Avalie, por
exemplo, quanto vale um satlite, ou, as jias da coroa britnica? possvel imaginar o prejuzo da
companhia seguradora do Titanic? Qual Seguradora poderia se responsabilizar pelo sinistro de um ou
mesmo vrios desses bens simultaneamente?
Para responder e solucionar essas questes que existe o resseguro. Como o nome sugere, resseguro
o seguro do seguro.
Quando uma companhia assume um contrato de seguro superior sua capacidade financeira, ela
necessita repassar esse risco, ou parte dele, a uma resseguradora.

RETROCESSO: Operao feita pelo ressegurador e que consiste na cesso de parte das
responsabilidades por ele aceitas a outro, ou outros resseguradores . Em outro enfoque: o resseguro de
um resseguro.
Os planos de retrocesso so, basicamente, da mesma natureza dos utilizados em operaes de
resseguro, deles diferindo apenas na condio dos participantes, pois enquanto o segurador direto faz
cesses em resseguro, o ressegurador faz retrocesses a outros resseguradores.
Em qualquer caso, tanto nas operaes de resseguro quanto nas de retrocesso, o ressegurador e o
retrocessionrio obrigam-se apenas com as entidades que lhes fizeram cesses ou retrocesses, nunca
com os segurados.
COSSEGURO: a operao que consiste na repartio de um mesmo risco, de um mesmo segurado,
entre duas ou mais seguradoras, podendo ser emitidas tantas aplices quantas forem as seguradoras ou
uma nica aplice, por uma das seguradoras denominada, neste caso, Seguradora Lder, no se
verificando, ainda assim, quebra do vnculo do segurado com cada uma das seguradoras que respondem,
isoladamente, perante ele, pela parcela de responsabilidade que assumiram.
As operaes de resseguro e retrocesso podem ser realizadas com os seguintes tipos de
resseguradores:
- ressegurador local: ressegurador sediado no Pas constitudo sob a forma de sociedade annima,
tendo por objeto exclusivo a realizao de operaes de resseguro e retrocesso;
- ressegurador admitido: ressegurador sediado no exterior, com escritrio de representao no
Pas, que, atendendo s exigncias previstas na Lei Complementar e nas normas aplicveis atividade
de resseguro e retrocesso, tenha sido cadastrado como tal no rgo fiscalizador de seguros para realizar
operaes de resseguro e retrocesso; e
- ressegurador eventual: empresa resseguradora estrangeira sediada no exterior sem escritrio de
representao no Pas que, atendendo s exigncias previstas na Lei Complementar e nas normas
aplicveis atividade de resseguro e retrocesso, tenha sido cadastrada como tal no rgo fiscalizador
de seguros para realizar operaes de resseguro e retrocesso.
CERTIFICADOS DE DEPSITOS BANCRIOS (CDBs) e RECIBOS DE DEPSITO BANCRIO
(RDBs).
Os CDBs e os RDBs, tambm conhecidos como depsitos a prazo, so os mecanismos de captao de
recursos mais utilizados pelos bancos comerciais e consistem em uma promessa de pagamento dos
recursos captados em uma data pactuada, acrescidos de remunerao. Estes recursos so,
posteriormente, aplicados pelos bancos, quando repassados aos agentes deficitrios da economia na
forma de emprstimos.
A principal diferena entre o CDB e o RDB que o primeiro pode ser transferido a outros investidores por
endosso nominativo, enquanto o segundo intransfervel.
Os CDBs poder ser prefixados, remunerados por uma taxa flutuante, ou ps-fixados. No caso dos
prefixados, cujas taxas so definidas no momento da aplicao, no h prazo mnimo ou mximo. Os
remunerados por uma taxa flutuante podem ser indexados taxa dos Depsitos Interfinanceiros (DIs) e
Taxa Selic. Assim como ocorre com os prefixados, no h prazo mnimo ou mximo para os CDBs
remunerados por taxas flutuantes. Os ps-fixados podem ser indexados TR, TJLP, TBF ou ndices de
preos acrescidos de uma taxa de juros tambm definidas no momento da aplicao. Para os
CDBs/RDBs indexados TR ou TJLP, o prazo mnimo de um ms; para os indexados TBF, de dois
meses; para os indexados aos ndices de preos, de um ano. Para todos eles, no h prazo mximo.
Sobre o ganho nominal das aplicaes , incide o imposto de renda recolhido pelo banco emissor no
momento do resgate do ttulo.
IOF: Tabela decrescente praticada pelo mercado. H incidncia sobre o valor dos rendimentos,
quando a aplicao for efetuada por prazo inferior a 30 dias.

PRAZOS MNIMOS:
Pr-fixados: no h;
Ps-fixados:
TR/TJLP 1 ms;
TBF 2 meses;
Flutuantes:
CDI/Taxa Mdia Selic:
exigido;
ndice de Preos: 1 ano.
(Circular Bacen 2.905)

no

As alquotas do IR so regressivas, de
acordo com o tempo em que o valor
ficar investido:
at 6 meses, a alquota de
22,50%;
de 6 meses a 1 ano, a
alquota de 20%;
de 1 a 2 anos, a alquota
de 17,50%;
acima de 2 anos, a alquota
de 15%.

Instrumentos de captao de Bancos Comerciais, Bancos de Investimentos, Bancos de Desenvolvimento

e Bancos Mltiplos.
As Cooperativas de Crdito e as Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento somente pode
utilizar o RDB como instrumento de captao.

MERCADO DE CAPITAIS
Mercado de capitais um sistema de distribuio de valores mobilirios que proporciona liquidez aos
ttulos de emisso de empresas e viabiliza o processo de capitalizao. constitudo pelas bolsas de
valores, sociedades corretoras e outras instituies financeiras autorizadas.
Os principais ttulos negociados (ttulo mobilirio) representam o capital social das empresas, tangibilizado
em suas aes ou ainda emprstimos tomados pelas empresas, no mercado, representado por
debntures que so conversveis em aes, bnus de subscrio e outros papis comerciais. Esta
constituio permite a circulao de capital e custeia o desenvolvimento econmico.
No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de subscrio de valores
mobilirios, certificados de depsitos de aes e outros derivativos autorizados negociao.
Seu objetivo canalizar as poupanas (recursos financeiros) da sociedade para o comrcio, a indstria,
outras atividades econmicas e para o prprio governo. Distingue-se do mercado monetrio que
movimenta recursos a curto prazo, embora tenham muitas instituies em comum.
Mercado Primrio e Mercado Secundrio
O Mercado Primrio compreende o lanamento de novas aes/debntures no mercado, com aporte de
recursos para a companhia.
Uma vez ocorrendo o lanamento inicial ao mercado, as aes/debntures passam a ser negociadas no
Mercado Secundrio, que compreende as bolsas de valores e os mercados de balco (mercados onde
so negociadas aes e outros ativos, geralmente de empresas de menor porte e no sujeitas aos
procedimentos especiais de negociao).
Operaes como a colocao inicial, junto ao pblico, de grande lote de aes/debntures detido por um
acionista podem caracterizar operaes de abertura de capital, exigindo registro na CVM. Apesar da
semelhana com o mercado primrio, os recursos captados vo para o acionista vendedor (e no para a
companhia), determinando, portanto, uma distribuio no Mercado Secundrio.
Estes mesmos princpios valem para os ttulos de renda fixa, como ttulos pblicos, CDB, etc.
Valores Mobilirios
Valores mobilirios so ttulos com valor financeiro. Podem ser aes, bnus de subscrio (preferncia
na compra de novas aes), debntures (ttulos que as empresas emitem e que garantem aos
compradores uma remunerao certa em prazos definidos) ou notas promissrias (ttulos de crdito
emitidos pelas empresas, que do a seu titular o direito de crdito contra a emitente).
Os ttulos negociveis em Bolsa (ou no Mercado de Balco, que aquele em que as operaes de
compra e venda so fechadas via telefone ou por meio de um sistema eletrnico de negociao, e onde
so negociadas aes de empresas no registradas em bolsas de valores e outros ativos e ttulos) so
aqueles de sociedades annimas de capital aberto. A sociedade annima, tambm conhecida como
S/A, tem o seu capital dividido em aes, que so parcelas referentes quele capital. Mas o capital da
empresa pode ser aberto ou fechado, e as caractersticas de cada um esto mostradas a seguir:
- Empresas de Capital Aberto, tambm conhecidas como companhias abertas, so aquelas que
tm valores mobilirios (aes ou debntures) registrados na CVM (Comisso de Valores
Mobilirios, que uma autarquia federal cuja funo disciplinar e fiscalizar o mercado de valores
mobilirios), e que podem negociar no mercado de balco ou em Bolsas de Valores.
- Empresas de Capital Fechado, ou companhias fechadas, so aquelas que no podem negociar
valores mobilirios no mercado.
O capital social poder ser formado com contribuies em dinheiro ou em qualquer espcie de bens
suscetveis de avaliao em dinheiro.
Somente os valores mobilirios de emisso de companhia registrada na Comisso de Valores Mobilirios
podem ser negociados no mercado de valores mobilirios.
Nenhuma distribuio pblica de valores mobilirios ser efetivada no mercado sem prvio registro na
Comisso de Valores Mobilirios.
A Comisso de Valores Mobilirios poder classificar as companhias abertas em categorias, segundo as
espcies e classes dos valores mobilirios por ela emitidos negociados no mercado, e especificar as
normas sobre companhias abertas aplicveis a cada categoria.

DEBNTURES
O que so debntures?

So valores mobilirios representativos de dvida de mdio e longo prazos que asseguram a seus
detentores (debenturistas) direito de crdito contra a companhia emissora.
Do latim debere, significa dever ou aquilo que deve ser pago. Como o prprio nome indica, a "debnture"
, portanto, um ttulo comprobatrio de dvida de quem a emitiu.

Quem pode emitir debntures?

A captao de recursos no mercado de capitais, via emisso de debntures, pode ser feita por Sociedade
por Aes (S.A.), de capital fechado ou aberto. Entretanto, somente as companhias abertas, com registro
na CVM Comisso de Valores Mobilirios, podem efetuar emisses pblicas de debntures.
Como a companhia paga pelos recursos obtidos na emisso?
A possibilidade de a emissora determinar o fluxo de amortizaes e as formas de remunerao dos ttulos
o principal atrativo das debntures. Essa flexibilidade permite que as parcelas de amortizao e as
condies de remunerao se ajustem ao fluxo de caixa da companhia, ao projeto que a emisso est
financiando - se for o caso - e s condies de mercado no momento da emisso.
O que uma escritura de emisso?
o documento em que esto descritas as condies sob as quais a debnture ser emitida, tais como
direitos conferidos pelos ttulos, deveres da emissora, montante da emisso e quantidade de ttulos, datas
de emisso e vencimento, condies de amortizao e remunerao, juros, prmio etc.
Qual o prazo de resgate de uma debnture?
As debntures so papis de mdio e longo prazo. A data de resgate de cada ttulo deve estar definida na
escritura de emisso. A companhia pode, ainda, emitir ttulos sem vencimento, tambm conhecidos como
debntures perptuas.
O que so debntures conversveis?
So aquelas que podem ser trocadas por aes da companhia emissora.
As debntures conversveis e tambm as no-conversveis - podem contemplar clusulas de
permutabilidade por outros ativos ou por aes de emisso de terceiros que no a emissora. As
condies de conversibilidade, bem como as de permutabilidade, devem estar descritas na escritura de
emisso.
O que so debntures permutveis?
So as que podem ser trocadas por aes que no as da empresa emissora das debntures, e sim que a
empresa emissora detenha em tesouraria.
Obs: outra opo so debntures simples, quer dizer, nem permutveis e nem conversveis.
Qual a diferena entre debnture nominativa e escritural?
A debnture nominativa aquela cujos registro e controle das transferncias so realizados pela
companhia emissora no Livro de Registro de Debntures Nominativas. A escritural, por sua vez, aquela
cuja custdia e escriturao so feitas por instituio financeira autorizada pela CVM para prestar tais
servios.
Quais so as espcies de debntures?
As espcies de garantias podero ser constitudas cumulativamente. Em funo do tipo de garantia
oferecida ou da ausncia de garantia, as debntures so assim classificadas:
Com garantia real: Garantidas por bens integrantes do ativo da companhia emissora, ou de terceiros,
sob a forma de hipoteca, penhor ou anticrese. uma garantia forte;
Fidejussria : com fiana e aval de terceiros;
Com garantia flutuante: Asseguram privilgio geral sobre o ativo da emissora, em caso de falncia. Os
bens objeto da garantia flutuante no ficam vinculados emisso, o que possibilita emissora dispor
desses bens sem a prvia autorizao dos debenturistas. uma garantia fraca;
Quirografria ou sem preferncia: No oferecem privilgio algum sobre o ativo da emissora,
concorrendo em igualdade de condies com os demais credores quirografrios, em caso de falncia da
companhia; e
Subordinada: Na hiptese de liquidao da companhia, oferecem preferncia de pagamento tosomente sobre o crdito de seus acionistas. o ttulo com menor garantia, isto , nenhuma.
Com covenants: restries ou limites emissora. No , exatamente, uma garantia. um sistema de
clusulas pelas quais se obrigam a emissora/controladores a fazer ou no fazer determinadas obrigaes.
So regras de conduta, em sua maior parte, com a finalidade de assegurar o equilbrio econmico.
Qual a diferena entre emisso pblica e privada?
A primeira direcionada ao pblico investidor em geral, feita por companhia aberta, sob registro na CVM.
J a emisso privada voltada a um grupo restrito de investidores, no sendo necessrio o registro na
Comisso.

Como transcorre um processo de emisso pblica de debntures?

A emisso de debntures decidida em assemblia geral de acionistas ou em reunio do conselho de
administrao da emissora, ambos com poderes para estabelecer todas as condies da emisso.
A companhia deve escolher uma instituio financeira (banco de investimento ou mltiplo, corretora ou
distribuidora de ttulos e valores mobilirios) para estruturar e coordenar todo o processo de emisso.
Essa instituio, denominada coordenador lder, ser responsvel pela modelagem da operao;
transformao da empresa em Sociedade por Aes e obteno de registro de companhia aberta, caso
seja necessrio; preparao da documentao e registro da emisso pblica na CVM; formao do
consrcio de distribuio; apresentaes (road shows); apurao de bookbuilding se for o caso; e
colocao dos ttulos aos investidores.
O coordenador responsvel, ainda, pela realizao de uma diligncia (due diligence process) sobre as
informaes da emissora que sero distribudas ao pblico investidor e utilizadas para a elaborao do
prospecto de emisso.
Qual a finalidade do prospecto de emisso?
Esse documento, obrigatrio nas emisses pblicas, consolida todas as informaes relevantes sobre a
emissora, permitindo aos potenciais investidores uma correta avaliao da situao da companhia e das
condies gerais da emisso.
O que rating de uma emisso de debntures?
O rating uma classificao efetuada por empresa especializada independente
(agncia de rating) que reflete sua avaliao sobre o grau de risco envolvido em determinado instrumento
de dvida. No caso de uma emisso de debntures, avalia a probabilidade de a companhia emissora no
honrar os compromissos financeiros assumidos na escritura de emisso (risco de default).
O que bookbuilding?
um mecanismo de consulta prvia ao mercado para definio da remunerao das debntures ou do
gio/desgio no preo de subscrio, tendo em vista a quantidade de debntures, para diferentes nveis
de taxa, que cada investidor tem disposio de adquirir.
O que underwriting?
a operao de distribuio primria de debntures, ou seja, a primeira venda dos ttulos aps a sua
emisso. Tal processo conduzido por instituio financeira contratada pela emissora, denominada
coordenador lder, e pode contar com a participao de outras instituies intermedirias (pool de
colocao).
Qual a diferena entre mercado primrio e secundrio de debntures?
Entende-se como mercado primrio aquele em que os ttulos so ofertados pela primeira vez pela
companhia emissora, atravs do pool de colocao, obtendo assim recursos para suprir suas
necessidades financeiras.
O mercado secundrio aquele em que so efetuadas as operaes de compra e venda de debntures
pelos investidores.
Onde so negociadas as debntures no mercado secundrio?
Atualmente, a forma mais comum no mercado de balco organizado sistemas de negociao de
ttulos supervisionados por entidade auto-reguladora, devidamente autorizada pelo Banco Central e pela
CVM. No caso das debntures, o principal o SND Sistema Nacional de Debntures, administrado pela
CETIP Cmara de Liquidao e Custdia, com base nas polticas e diretrizes fixadas pela ANDIMA
Associao Nacional das Instituies do Mercado Financeiro. Nesse caso, os investidores interessados
em adquirir os papis devem procurar uma instituio financeira autorizada a operar nesse mercado. As
debntures tambm podem ser negociadas em sistemas eletrnicos, a exemplo do que ocorre no
CETIPNet.
O que uma assemblia de debenturistas?
o frum em que se renem os debenturistas para discutir e deliberar sobre assuntos relativos
emisso, como, por exemplo, alteraes propostas nas caractersticas da debnture. As assemblias
podem ser convocadas pela companhia emissora, pelo agente fiducirio, pela CVM ou pelos prprios
debenturistas.
Qual a funo do agente fiducirio?
O agente fiducirio o representante legal da comunho de interesses dos debenturistas, protegendo
seus direitos junto emissora. Sua presena obrigatria nas emisses pblicas.
O que so cdulas de debntures?

So ttulos que possibilitam ao seu emitente obter recursos tendo como garantia o penhor de debntures
emitidas por outras companhias. Esse instrumento permite que uma instituio financeira subscreva
debntures de algumas empresas e, em seguida, emita cdulas para obter recursos.
Instrumento de captao para bancos Comerciais, de Investimentos , de
Desenvolvimento e Mltiplos.

Fonte: www.cvm.gov.br