Equity crowdfunding, in Italia mancano gli investitori

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A un anno dalle regole della Consob, non decolla questo moderno strumento
finanziario che altrove d ottimi risultati. Domanda e offerta faticano a incontrarsi.
Ecco perch
di FILIPPO SANTELLI CI SONO le startup, alla disperata ricerca di capitali per crescere, risorsa
scarsa da queste parti. Ci sono le regole, le ha scritte la Consob un anno fa. Ci sono le piattaforme per
organizzare le campagne, siamo arrivati a nove. Per far decollare l'equity crowdfunding all'italiana
manca solo una cosa, ma decisiva: il crowd, la folla di persone pronte a investire. Ecco la scommessa
di questo strumento finanziario, che il nostro Paese ad agosto del 2013 stato uno dei primi a
regolamentare. Le aziende innovative possono finanziarsi in Rete, cedendo in cambio di quote del
proprio capitale. I risparmiatori possono puntare sul loro successo, diventandone azionisti. Domanda e
offerta di investimento che per ancora faticano a incontrarsi, stando ai numeri di questo primo,
sperimentale, anno di attivit. Sono solo tre le campagne concluse con successo, per un totale raccolto
di poco superiore al milione di euro. Una goccia, nel gi piccolo mare del venture capital tricolore. E tra
molte difficolt, come racconta chi se ne occupa.
"Vero: manca ancora il popolo", esordisce il 55enne Leonardo Frigiolini, amministratore delegato di
Unicaseed, una delle prime piattaforme ad aver ottenuto il via libera da Consob. E anche la prima ad
aver ospitato con successo una campagna. Lo scorso aprile Diaman Tech, startup veneta che realizza
software per operatori finanziari, ha raccolto 157mila euro. Piccola operazione in famiglia, anche per
questo andata. Unicaseed un braccio di Unicasim, operatore finanziario che poteva gi contare su
una base di clienti abituata a investire. E interessati al software sviluppato da Diaman Tech: "I 75
investitori hanno versato in media 1.500 euro - racconta Frigiolini - il 40% erano nostri clienti, il 60%
arrivato perch conosceva lo startupper". Se funzioner anche con imprese di altri settori lo si capir a
breve. Da qui alla fine dell'anno Unicaseed lancer una decina di campagne, progetti in campo
medico, sociale e manifatturiero: "Era logico che i primi a rispondere fossero dei professionisti. Ma la
liquidit in circolazione, anche in Italia, tanta".
Certo, difficilmente sar affare per la signora Cesira e il signor Giuseppe, abituati a investire i risparmi
di una vita in titoli di stato. Troppo rischiose: nove su dieci, in media, falliscono. Il regolamento scritto
da Consob serve proprio a tutelare i consumatori: "L'espressione crowdfunding fuorviante", dice
Tommaso D'Onofrio, 47 anni, amministratore delegato della piattaforma Assiteca Crowd. "Lo definirei
piuttosto crowdinvesting: esperti di finanza decidono di allargare il proprio portafoglio, mettendoci
piccoli pezzi ad alto rischio". Un'opportunit che Assiteca, broker assicurativo e mediatore finanziario,
ha deciso di offrire ai propri clienti, aprendo la piattaforma. Pochi giorni fa ha concluso la prima
operazione: Paulownia, startup trapanese che opera nel settore della silvicoltura, ha raccolto in otto
settimane 520mila euro. Al netto di qualche perplessit sul contenuto innovativo della startup, che
Repubblica ha raccontato qui, finora l'operazione pi ricca. Non affare da piccoli risparmiatori, il
taglio medio dell'investimento stato di 40mila euro.
Una soluzione, suggerisce D'Onofrio, aprire agli investitori europei, uniformando le varie normative
nazionali. Un'altra, secondo il 42enne Matteo Piras, educare i risparmiatori italiani a questa nuova
opportunit: " un problema culturale, nel nostro Paese l'attitudine all'investimento scarsa", dice il

fondatore di StarsUp. Piattaforma senza societ finanziarie alle spalle, nata proprio per l'equity
crowdfunding, che si sta costruendo una base di utenti da zero. La prima campagna ha avuto
successo: Cantiere Savona, startup sarda che progetta yacht di lusso a basso impatto ambientale, ha
incassato 380mila euro, anche grazie a una proroga sui termini, dai tre mesi previsti a sei. Face4Job
invece, piattaforma online per la ricerca di personale qualificato, non neppure arrivata al 10% della
somma richiesta. Per Cantiere Savona stato decisivo l'intervento di due imprenditori sardi, che la
stessa azienda ha convinto a staccare assegni da oltre 100mila euro: "Non avevano mai investito in
startup, e questo positivo", commenta Piras. Che riconosce come la rete di contatti degli imprenditori
sia ancora decisiva: "Non basta mettersi online per trovare capitali, bisogna organizzare una
campagna di comunicazione capillare". Sulla piattaforma sono attive altre due operazioni, ancora
lontane dall'obiettivo. E altre tre ne arriveranno entro fine anno: "Le startup software risultano pi
difficili da capire, punteremo su aziende che innovano in settori tradizionali, come mobilit e turismo".
Alla ricerca di un modello che renda il crowdfunding sostenibile anche per le piattaforme. Che lavorano
per selezionare le startup giuste, ma incassano la loro parte solo se le operazioni vanno in porto. Nelle
ultime settimane salito a nove il numero di quelle registrate alla Consob. Muum Lab e
CrowdFundMe, per ora, sono solo pagine in costruzione. Smarthub e Next Equity dovrebbero
debuttare in autunno, puntando sulle aziende innovative che nascono nelle universit. Tip Ventures
offrir un doppio modello, sia il crowdfunding equity che quello reward, che premia gli investitori con
una ricompensa: "Il pi adatto per una startup all'inizio, che ancora deve sviluppare il prodotto, e che in
un secondo momento potrebbe tentare la via dell'equity", spiega Matteo Masserdotti, 29 anni, il
fondatore. Ma sulla scena, a breve, arriveranno anche operatori di peso. Telecom ha annunciato che
intende lanciare una piattaforma. Mentre ha gi ottenuto l'autorizzazione Siamo Soci, network che fa
incontrare startup e investitori. Si chiamer Mamacrowd, spiega il Ceo, il 43enne Dario Giudici:
"Secondo un nostro studio entro due anni in Italia l'equity crowdfunding avr un potenziale di raccolta
di 75 milioni di euro". I capitali, insomma, ci sono. Ma il problema, anche online, resta lo stesso:
convincerli che le startup sono l'investimento che fa per loro.
@filipposantelli

(26 agosto 2014) Riproduzione riservata