Rapport D'évaluation Du PAFIM Version Finale

REPUBLIQUE DE MADAGASCAR
EVALUATION DU PROGRAMME DAPPUI A LA FINANCE INCLUSIVE

(PAFIM)
Rapport final
Janvier 2015
Par:
AMOUSSOU Kossi
Expert-conseil en microfinance
Consultant international
Tl : 00 228 90 04 76 18
E-Mail: richamous@hotmail.com
et
RAMANOARA Georges
Expert en gestion agr auprs des
Tribunaux
Consultant National
Tel : 00 261 34 56 710 48
e-mail : ecr@blueline.mg
TABLE DES MATIERES
2
ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED.
I) DONNEES DE BASE DU PROGRAMME
II) RESUME EXECUTIF
RESUME EXECUTIF
III) ACRONYMES ET ABREVIATIONS
10
I. INTRODUCTION
13
1.1 OBJECTIFS DE LA MISSION

1.2
CHAMP DAPPLICATION ET METHODOLOGIE
1.3
REFERENTIEL DE LEVALUATION
1.4
STRUCTURE DU RAPPORT DEVALUATION
II.
2.1
2.2
2.3
III.
3.1
3.2
3.3
13
13
16
17
LE PROJET ET SON CONTEXTE
18
LE CONTEXTE DU PAYS
LE SECTEUR FINANCIER
LA PRESENTATION DU PAFIM
18
21
28
LES CONSTATS DE LEVALUATION
30
LA FORMULATION DU PROJET
LEXECUTION ET LA MISE EN UVRE DU PROGRAMME
LES RESULTATS
30
34
50
IV. SYNTHESE DES NOTATIONS
58
V.
59
LES LEONS APPRISES
VI. CONCLUSION GENERALE ET RECOMMANDATIONS
61
6.1 CONCLUSION GENERALE
61
6.2 RECOMMANDATIONS
62
i) DONNEES DE BASE DU PROGRAMME

Rapport dvaluation finale du PAFIM octobre-novembre 2014
Page 2
Pays:
Titre du programme
Secteur
Acronyme
Agence de coopration
Montant total
Codes ATLAS
Madagascar
Programme dAppui la Finance Inclusive Madagascar
Microfinance
PAFIM
PNUD/UNCDF
6 000 000 usd
PNUD: 64861
UNCDF: 60318
2 000 000 usd
Financement parallle :
PROSPERER/FIDA
Tableau 1: Plan de financement UNDP/ UNCDF
Engagements
PNUD (RESSOURCES CORES)
Monnaie
USD
Montant mobilis
Montant Prvu Montant mobilis au en
cours
(1)
dmarrage (2)
dexcution (3)
2 000 000
0
2 000 000
UNCDF (RESSOURCES CORES) USD

Gap initial Mobiliser
USD
2 000 000
2 000 000
TOTAL
Gap restant = (1) (4)
6 000 000
USD
0
0
Total
Mobilis (4)
2 000 000
2 000 000
0
2 000 000
0
4 000 000
4 000 000
2 000 000
Montant Prvu Montant mobilis Montant mobilis en

(1)
au dmarrage (2)
cours dexcution (3)
2 000 000
0
1 225 000
Total
Mobilis (4)
1 225 000
Tableau 2: Plan de financement PROSPERER/FIDA

Engagements
PROSPERER/FIDA
Monnaie
USD
TOTAL
Gap restant = (1) (4)
USD
2 000 000
1 225 000
1 225 000
775 000
Tableau 3: Etat des dcaissements sur la priode de mise en uvre UNDP/ UNCDF
FONDS
BUDGET UNDP
Ralisations UNDP
BUDGET UNCDF
Ralisations UNCDF
TOTAL BUDGET
TOTAL REALISATIONS
BUDGET INITIAL UNDP
BUDGET REEL UNDP
BUDGET INITIAL UNCDF
BUDGET REEL UNCDF
ANNEES
2010
2011
2012
2013
2014
0
0
379 500
100 000
379 500
100 000
552 223
501 442
400 000
328 864
952 223
830 306
580 000
604 642
400 000
385 978
980 000
990 620
883 984
874 243
450 000
446 457
1 333 984
1 320 700
1 270 000
1 137 925
370 500
189 973
1 640 500
1 327 899
TOTAL
3 286 207
3 118 252
2 000 000
1 451 272
5 286 207
4 569 524
2000000
3 286 207
2 000 000
2 000 000
%
Engagem
ents
95%
73%
86%
164%
100%
Page 3
Tableau 4: Etat des dcaissements sur la priode de mise en uvre PROSPERER/FIDA
FONDS
ANNEES
2010
BUDGET PROSPERER
Ralisations PROSPERER *
BUDGET INITIAL PROSPERER
BUDGET REEL PROSPERER
* Dont
Subventions FAI
Fond revolving FAE
Refinancement FIR
Contribution au budget
PAFIM
Total
Agence dexcution
Partenaire de mise en uvre
Date dapprobation du
programme
Dure initiale du programme
Amendement du programme
Dates dvaluation finale
Projet antrieur de lUNCDF
dans le pays
Evaluation antrieure
Dates des audits
2011
0
0
0
153 237
2012
450 000
497 138
2013
575 000
475 233
2014
TOTAL
200 000
0
1 225 000
1 125 608
2 000 000
1 225 000
%
Engagem
ents
92%
61%
312 691,13
87 893,77
625 022,60
100 000,00
1 125 607,50
Ministre des Finances et du Budget

Ministre des finances et du Budget
26 octobre 2010
3 ans : 2011-2013 avec une extension dun an en 2014
Extension 2014
15 octobre 2014 au 12 Novembre 2014
Programme Finance Inclusive (PFI)
Aucun
Non applicable
Composition de lEquipe dEvaluation:

-
Consultant international, Chef de mission : Richard Kossi AMOUSSOU

Consultant national
: Georges RAMANOARA
Lquipe de la mission tient remercier toutes les parties prenantes au projet PAFIM pour leur disponibilit,
collaboration et appui lors de la ralisation des diffrentes phases de ralisation de la mission dvaluation.
ii) RESUME EXECUTIF

Page 4
RESUME EXECUTIF
Contexte de la mission
Le Programme dAppui la Finance Inclusive Madagascar (PAFIM) est un programme qui a t sign en 2010
par le Ministre des Finances et du Budget dune part et le PNUD etUNCDF dautre part, pour appuyer la mise
en uvre du plan dactions de la Stratgie Nationale de Microfinance (SNMF) de Madagascar, couvrant la
priode 2008-2012.
Le budget initial prvoyait 8 000 000 US$ dont 2 000 000 US$ du PNUD, 2 000 000 US$ de UNCDF, 2 000 000
US$ du projet PROSPERER/ FIDA et 2 000 000 US$ mobiliser sur financement additionnel. Le montant total
finalement mobilis a t de 7 215 707 US$ dont 3 286 207 US$ du PNUD (164%), 1 929 500 de UNCDF (96%)
et 2 000 000 de PROSPERER (100%) sur lequel 1 225 000 (61%) ont t effectivement engags lors de notre
mission. Lapport du Gouvernement malgache est en nature.
La Stratgie Nationale de Microfinance (SNMF) est arrive son terme en dcembre 2012 et le programme
dappui, le PAFIM, sachvera le 31 dcembre 2014.
La mthodologie de lvaluation repose sur les critres du Comit dAide au Dveloppement (CAD) de lOCDE
qui ont t adapts par le PNUD/UNCDF et reformuls sous la forme de sept (7) questions dvaluation qui
prennent en compte les cinq critres de cohrence que sont la pertinence, lefficacit, lefficience, les effets et
la prennit.
Trois (3) rsultats taient attendus du PAFIM, savoir : (i) au niveau macro : Le cadre lgal, rglementaire et
institutionnel de la finance inclusive est oprationnel et performant(ii) au niveau mso : L'infrastructure
technique et financire du secteur de la finance inclusive est renforce en vue d'accompagner efficacement la
croissance du secteur(iii) au niveau micro : L'accs aux services financiers est largi dans les zones dfavorises,
et les populations faibles revenus duques leur utilisation.
La mission a adopt une mthodologie participative, incluant :
Lanalyse documentaire prliminaire
La production du rapport prliminaire prsentant la structuration gnrale de lvaluation
Des entretiens avec les parties prenantes aux niveaux macro (UGP du PAFIM, partenaires institutionnels),
mso (APIMF, PST) et micro (IMF et bnficiaires finaux) Antananarivo et visite de 2 sites de
rfrence (Tular et Diego) sur la base de questionnaires structurs
Lanalyse des rsultats des rencontres
Lanalyse documentaire dtaille
La production dun pr-rapport
La restitution du pr-rapport en atelier avec les diffrentes parties prenantes
La production du rapport provisoire
La production du rapport dfinitif.
Conclusion gnrale de lvaluation

Les informations obtenues lors de lanalyse documentaire, auprs des diffrentes parties prenantes aussi bien
aux niveaux macro, mso et micro et des rsultats enregistrs ces diffrents niveaux, nous fondent affirmer
que le PAFIM est pertinent aussi bien dans sa conception, que dans sa mise en uvre. En effet, ses objectifs
Page 5
taient en cohrence avec ceux de la SNMF ; de plus, le caractre participatif et largi du dispositif de sa
conception et de sa validation ont facilit son appropriation et son intgration dans la politique de
dveloppement et de rduction de la vulnrabilit des populations du Gouvernement et des partenaires en
dveloppement.
Les rsultats enregistrs par les diffrents acteurs aux niveaux macro, mso et micro traduisent dune manire
gnrale une efficacit dans la mise en uvre du programme, mme si on relve par endroit certaines
faiblesses. Il est important de prciser que les principaux indicateurs des IMF partenaires du programme se
sont accrus dans des proportions plus leves que celles de lensemble du secteur.
La mission a conclu que lexcution budgtaire du PAFIM a t excellente ; de mme les ressources ont t
utilises de faon optimale, dans un environnement socio-politique difficile, ayant entrain des retards dans la
mise en uvre de certaines activits. A notre avis, la mise en uvre du PAFIM est efficiente tous points de
vue ; il ne serait pas vident de raliser meilleures performances dans un tel contexte.
Limpact (ou les signes prcoces dimpact) du programme a t assez visible, notamment au niveau des IMF
partenaires et des bnficiaires finaux. Les principaux indicateurs des IMF partenaires au programme se sont
accrus dans des proportions plus fortes que celles de lensemble du secteur : par exemple le membership,
lencours total de crdit et lencours total dpargne se sont accrus respectivement de 51,47%, 99,48% et
89,41% fin juin 2014 contre 37,92%, 80,39%, 76,12% fin dcembre 2011 ( cf. tableau 17) ; de mme, le
nombre de bnficiaires est pass de 733 864 1 164 544, traduisant ainsi une rduction du degr de
vulnrabilit de la population, en particulier des femmes (47% des bnficiaires). Au niveau des autres acteurs,
limpact pourrait tre plus vident sous certaines conditions.
La durabilit des rsultats est moyennement probable : les rsultats sont prennes au niveau des bnficiaires
finaux ; par contre, leur durabilit au niveau des IMF et de lAPIMF est mitige ; elle est conditionne par
certains facteurs importants, notamment :
la continuit et lefficacit du dispositif de transfert de technologie aux IMF
le renforcement du dispositif de garantie ;
lassouplissement des conditions de refinancement (financements moyen et long terme, rduction des
taux par les banques)
lacceptation par les banques de partager le risque crdit
la prise en compte par les banques de lanalyse institutionnelle des IMF dans lapprciation du risque
(qualit du portefeuille, gouvernance, qualit du dispositif de contrle interne).
le renforcement des capacits techniques (personnel, base de donnes, communication) et financires
de lAPIMF (recherche de financements, prestations de services, contributions des membres) ;
limplication des PST dans le processus de professionnalisation du secteur.
.
Au regard de tout ce qui prcde, on peut dire que dans lensemble, les rsultats attendus du PAFIM ont t
atteints. Il reste que les actions devront tre consolides, poursuivies et diversifies, afin de renforcer
linclusion financire dans le pays. Le PAFIM peut tre considr comme une best practice en matire de
gestion intgre de programme de finance inclusive. Il peut tre rpliqu par le gouvernement ou dautres
acteurs.
A notre avis, il est tout fait indiqu de poursuivre le programme, dans sa logique et formes actuelles, qui
ont fait lunanimit auprs de lensemble des acteurs du secteur. Le diagnostic et la programmation Making
Access Possible en cours de prparation devrait permettre de dfinir de nouvelles orientations pour les
annes venir.
Le tableau ci-aprs rcapitule la synthse des notations :
CRITERES
Formulation du Projet
NOTATION
COMMENTAIRES
Page 6
Pertinence
Excution et mise
oeuvre
Efficacit
Efficience
Rsultats
Durabilit
Impacts
en
P (Pertinent)
Le Programme est pertinent tous points de vue
S
(Satisfaisant) :
La gestion du PAFIM a t satisfaisante (S) en termes

defficacit ; quelques lacunes ont t releves, mais dans
lensemble, on peut considrer la gestion comme une best
practice recommander pour des programmes similaires.
defficience dans lensemble, et en particulier au niveau de
lexcution budgtaire; on peut considrer la gestion comme
une best practice recommander pour des programmes
similaires.
S (Satisfaisant)
MP
La durabilit des rsultats est moyennement probable (MP) ;
(moyennement les rsultats sont prennes au niveau des bnficiaires
probable)
finaux ; par contre, leur durabilit au niveau des IMF et de
lAPIMF est mitige ; elle est conditionne par certains
facteurs importants.
I (importants)
Les impacts du programme sont importants (I) dans
lensemble, en particulier pour les IMF partenaires et les
bnficiaires finaux.
Les leons apprises lissue de la mission sont les suivantes :

Gestion du Projet
1. Une bonne programmation des activits est ncessaire pour lefficacit dans la mise en uvre des
activits. Au dbut de lanne, la discussion avec tous les bnficiaires et partenaires du projet sur les
activits entreprendre au cours de lanne est un facteur de russite car cela permet de maximiser
les impacts des interventions en rpondant directement aux besoins de nos bnficiaires cibles.
Synergie et collaboration avec les diffrents partenaires
1. Dans un contexte de crise politique double dune crise financire internationale, la mise en uvre
commune travers le mme programme (le PAFIM) a permis une utilisation rationnelle et cohrente
des ressources et un focus sur des cibles spcifiques. La synergie, la complmentarit des mandats
entre les 3 agences PNUD, UNCDF et FIDA ont t effectifs, entrainant lobtention de meilleurs rsultats
que pris isolment.
2. Le choix dIMF viables comme partenaires permet dassurer la mise ne uvre complte des actions
mme si le financement du Projet est partiel. Le levier obtenu est plus important et ces dernires sont
capables de poursuivre loffre des populations cibles, mme en labsence du Projet.
3. Linsuffisance de communication entre les IMF et les populations rurales freine laccs de ces dernires
aux services financiers. Pour ce faire, limplication de tous les porteurs denjeux au niveau local dans la
mise en uvre de la stratgie de communication de la finance rurale est indispensable.
4. Il est difficile datteindre les segments les plus pauvres de la population rurale (jeunes ruraux,
exploitations familiales agricoles chroniquement dficitaires (niveau 3) en se focalisant uniquement sur
le crdit. Les mnages pauvres ont besoin avant tout de moyens susceptibles de rduire leur
vulnrabilit, comme des services non financiers (ducation financire, culture entrepreneuriale, et la
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formation professionnelle), des micro-subventions, des services dpargne et dassurance. Lapproche

progressive en cours de test, est donc dvelopper.
5. Pour permettre aux IMF de dvelopper et doffrir une gamme de produits financiers flexibles adapte
aux besoins des diffrents segments des populations rurales, la disponibilit des donnes et des
informations fiables et jour sur la demande est indispensable.
6. Les Organisations Paysannes (OP) peuvent jouer un rle trs important dans la structuration et
lencadrement des populations rurales vulnrables pour constituer des groupes de caution solidaire
solides capables de devenir clients dIMF.
7. La mise en place des outils de gestion de risques comme la Facilit de Partage de Risques (FPR), le Fonds
de Cautionnement Mutuel (FMM), et la micro-assurance est indispensable pour rassurer les IMF
financer davantage les populations rurales vulnrables. Toutefois, des efforts restent faire par les IMF
bnficiaires pour allger leurs conditions dadhsion et daccs au crdit (frais dadhsion, taux
dintrt et frais de dossiers, part sociale variable,)
8. Le degr dorganisation de la filire est un facteur dterminant pour le recours des producteurs aux
services financiers (pargne et crdit productif et dinvestissement). Le problme de financement des
producteurs nest pas un problme isol. Il est un corollaire de plusieurs problmes en amont et des
facteurs bloquants des parties prenantes tout au long des maillons de la filire.
Recommandations
Au terme de cette mission dvaluation finale du PAFIM, nous formulons les recommandations suivantes :
Au niveau macro
Recommandation 1 : renforcer et consolider le cadre rglementaire
Les actions suivantes pourront tre envisages :
- finaliser et oprationnaliser les lois sur i) la protection du consommateur ii) la transparence financire et iii) le
mobile banking ;
- dfinir le mcanisme de garantie appropri au refinancement des MPME ;
- achever la modernisation de la CRM ;
- lgifrer si possible sur la pratique des groupes dpargne et de crdit et de la Tontine qui constitue en fait un
produit appropri pour les populations vulnrables, exerant des AGR rgulires, surtout les femmes et les
jeunes ; il existe actuellement des outils performants pour scuriser ce produit qui, il faut le reconnatre a connu
beaucoup de difficults ses dbuts (malversations, travail fastidieux manuel, contrle difficile) ;
Recommandation 2 : renforcer la supervision et la discipline du secteur
- constituer une quipe spcialise en supervision des IMF ;
- renforcer les capacits de lquipe : en effectif, en formation et en quipements ;
- rendre plus oprationnelle la commission de discipline : i) remplacer les membres indisponibles ii) assouplir les
conditions de dlibration ;
- introduire dans le dispositif rglementaire des rsolutions permettant la CSBF dintervenir de faon graduelle
pour grer la situation des IMF en difficult ;
- soumettre lensemble des IMF (toutes catgories confondues) au mme systme de reporting et de contrle
(actuellement, les IMF de catgorie 1 ne sont pas soumises aux mmes dispositions que les autres).
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Recommandation 3 : renforcer lancrage institutionnel et lefficacit de la CNFI

Les actions ce niveau pourraient inclure :
- lactualisation et loprationnalisation du site web ;
- lactualisation de la base de donnes (ceci passera pas lamlioration du dispositif de collecte des informations)
et lamlioration de la structure de la base en tenant compte des besoins dinformations des acteurs ;
- le renforcement de la communication (au niveau rgional et national) ;
Recommandation 4 : renforcer limplication du MINAGRI dans la promotion du secteur
On pourra envisager :
- dinclure dans laxe 3 du PND (Programme national de Dveloppement) un programme de dveloppement de
la finance rurale qui inclut la mise en uvre du plan de communication
- dinclure le dveloppement de la finance rurale dans le programme Making Acces Possible en cours de
prparation ;
- de dvelopper des mcanismes de financements ruraux (produits dassurance, mutuelle de sant)
Au niveau mso
Recommandation 5 : renforcer laccompagnement du secteur
Le renforcement de laccompagnement du secteur passera notamment par :
- une mise en application et un suivi du cadre dvaluation des formations : i) au niveau des bnficiaires, il
faudra systmatiser la restitution des formations, la production des rapports, la mise disposition des outils
obtenus et lintgration des acquis des formations dans le cahier de charges ii) au niveau de lAPIMF,
systmatiser le suivi de la mise en uvre des plans daction auprs des bnficiaires et en tenir compte dans la
participation des formations ultrieures ;
- un renforcement des capacits financires de lAPIMF, par i) la recherche dautres partenariats (ceci pourra
faciliter la mise en uvre des mcanismes de financement) ii) les contributions des IMF iii) les prestations de
services ;
- la tenue de la table ronde des PTF qui pourra tre facilite par le retour des bailleurs du fait de la normalisation
progressive du climat socio-politique ;
- un renforcement des capacits en ressources humaines ;
- un rapprochement avec les PST, par i) la mise en uvre dun programme de renforcement de capacits adapt
leurs besoins et ii) la mise en place dun cadre de concertation priodique.
Au niveau micro
Recommandation 6 : renforcer les PSF dans la couverture gographique et la fourniture des services aux
populations faible revenu :
- tendre les appuis aux autres rgions dfavorises
Page 9
- poursuivre les appuis pour le dveloppement des produits adapts initis avec PROSPERER1, FORMAPROD et
AROPA
- poursuivre le renforcement de capacits des IMF, afin de faciliter leur dploiement dans les nouvelles rgions
- dvelopper le mobile banking/ branchless banking pour rduire les cots dopration
- mettre en place un cadre de concertation des IMF au niveau rgional pour changes dexpriences, discussions
sur les problmes communs, mutualisation le cas chant de certaines activits (formations-communicationgestion du crdit)
- mettre en place un cadre de concertation entre les Banques et les IMF : le renforcement de larticulation
Banques-PSF facilitera un peu plus la collaboration, notamment en matire de conditionnalits des
refinancements
- dvelopper des mcanismes de mobilisation de lpargne en sinspirant de lexprience des autres IMF et des
autres pays
- dvelopper des services non financiers (micro assurance, micro assurance sant) en complment des services
financiers
-orienter les bnficiaires CAE ayant des capacits et opportunits avres vers dautres produits ou projets, afin
de promouvoir davantage leur panouissement.
Recommandation 7 : amliorer/ consolider les appuis de PROSPERER et AROPA

La collaboration avec PROSPERER et AROPA mrite dtre poursuivie les annes venir. Quelques
amnagements pourront tre apports aux produits :
- plus de flexibilit dans la dfinition des produits : tenir compte des besoins intrinsques exprims par les
membres au sein des groupes ; ceci favorisera la diversification des activits, et contribuera amliorer leur
rentabilit pour les membres ;
- mettre en place un cadre structur permettant dorienter les bnficiaires vers dautres produits au sein des
IMF, au fur et mesure que leurs conditions conomiques samliorent; les appuis de PROSPERER leur serviront
ainsi de tremplin , afin dintgrer graduellement le portefeuille et la clientle classique des IMF ;
- mettre en place i) une stratgie de communication approprie aux MER et aussi ii) une politique de crdit qui
valorise notamment la solidarit des groupes et lactivit exerce. Ceci devra se faire dans un cadre concert
avec toutes les parties prenantes (PROSPERER, IMF, MER) ;
- dfinir une plate-forme dorganisation des GVEC par lensemble des parties prenantes (PROSPERER, GVEC,
IMF), afin de convenir daccord parties de lapproche la mieux indique ;
- tendre lappui aux GVEC une chelle plus grande : ceci permettra notamment de relever i) les GVEC
performantes ii) les moyennes et iii) les moins performantes. Cette exprience permettra didentifier les raisons
des performances capitaliser lavenir, et des contre-performances corriger.
iii) ACRONYMES ET ABREVIATIONS

1
PROSPERER (PROgramme de Soutien aux Ples de microEntreprises Rurales et aux Economies Rgionales) a pour objectif de
promouvoir laugmentation des revenus des populations vulnrables par la consolidation des Micro entreprises rurales (MER)
au niveau local et rgional.
FORMAPROD (FORMation professionnelle et d'Amlioration de la PRODuctivit agricole) a pour ambition de former les futures
gnrations de producteurs et entrepreneurs agricoles et ruraux de Madagascar.
AROPA (Appui au Renforcement des Organisations Professionnelles et aux services Agricoles) vise appuyer le dveloppement
des organisations professionnelles et agricoles Madagascar, pour amliorer les revenus et rduire la vulnrabilit des petits
producteurs.
Page 10
ACEP
AFD
AGOA
AP
APIMF
:
:
:
:
:
Alliance de Crdit et dEpargne pour la Production

Agence Franaise de Dveloppement
African Growth and Opportunity Act
Association professionnelle
Association Professionnelle des Institutions de Microfinance
Accompagnement du Risque de financement de lInvestissement priv en Zone dintervention
de lAFD
Appui au Renforcement des Organisations Professionnelles et aux services Agricoles
Coordination Nationale de la Microfinance
Banky ny Fampandrosoana ny Varotra
Building Inclusive Financial Sectors in Africa /PNUD-FENU
Banky Ny Indostria
Bank Of Africa
Bon de Trsor par Adjudication
Comit de lAide au Dveloppement
ARIZ
AROPA
CNMF
BFV
BIFSA
BNI
BOA
BTA
CAD
:
:
:
:
:
:
:
:
CAPAF
Programme de renforcement des Capacits des institutions de Microfinance en Afrique

francophone et Haiti
CAE
CECAM
CEM
CGAP
CGP
CIP
CNFI
CP
CPAP
CPP
CRM
CSBF
DDSS
DGT
DSRP
FAE
FAI
FAPEX
FCM
FENU
FIR
FORMAPROD
FPR
FRIF
FIDA
GVEC
IDH
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
Crdit Avec Education

Caisse d'Epargne et de Crdit Agricole Mutuels
Caisse d'Epargne de Madagascar
Groupe Consultatif d'Assistance aux Pauvres
Cellule de Gestion du Programme
Comit dlnvestissement du Programme
Coordination Nationale de la Finance Inclusive
Comit de Pilotage
Country Program Action Plan
Comit de Pilotage du Programme
Centrale des Risques pour les institutions de Microfinances
Commission de Supervision Bancaire et Financire
Direction de la Dmographie et des Statistiques Sociales
Direction Gnrale du Trsor
Document de Stratgie de Rduction de la Pauvret
Fonds dAppui lEntrepreneuriat
Fonds dAppui Institutionnel
Fond d'Assurance sur la Perte Exploitation des micros entreprises
Fond de Cautionnement Mutuel
Fonds d'Equipement des Nations Unes
Facilit dInvestissement Rural
FORMation professionnelle et d'Amlioration de la PRODuctivit agricole
Facilit de Partage de Risques
Fonds pour le Refinancement et le Renforcement Institutionnel et les Innovations
Fonds International de dveloppement Agricole
Groupements Villageois dEntraide Communautaire
Indicateur de Dveloppement Humain
Page 11
IMF
INSTAT
MAP
MCA
MFB
MINAGRI
PAR
PME
PNUD
PRODOC
PROSPERER
PSF
PST
PTF
MER
MPME
OCDE
OTIV
OMD
OP
PA
PAFIM
PAMF
PIB
PMA
RNB
SIG
SIPEM
SNMF
SNFI
SPIRE
TIAVO
TDR
TPE
UNCDF
UNDP
UNDAF
UGP
USD
:
:
:
:
:
:
:
:
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:
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Institutions de MicroFinance
Institut National de la STATistique
Madagascar Action Plan
Millnium Challenge Account
Ministre des Finances et du Budget
Ministre de l'Agriculture
Portefeuille Risque
Petites et Moyennes Entreprises
Programme des Nations Unies pour le Dveloppement
Project Document
PROgramme de Soutien aux Ples de microEntreprises Rurales et aux Economies Rgionales
Prestataires de Services Financiers
Prestataires de Services Techniques
Partenaires techniques et Financiers
Micros Entreprises Rurales
Micro, Petites et Moyennes Entreprises
Organisation de Coopration et de Dveloppement conomiques
Ombona Tahiry Ifampisamborana Vola
Objectifs du Millnaire pour le Dveloppement
Organisation Paysanne
Plan daction
Programme dAppui la Finance Inclusive
Premire Agence de MicroFinance
Produit Intrieur Brut
Pays les Moins Avancs
Revenu National Brut
Systme d'Information de Gestion
Socit d'Investissement pour la Promotion des Entreprises Madagascar
Stratgie Nationale de MicroFinance
Stratgie Nationale de la Finance Inclusive
Sustainable Process Industry through Ressource and Energy Efficiency
Tahiry Ifamonjena Aminny Vola
Termes de Rfrences
Trs Petites Entreprises
United Nations Capital Development Fund
United Nations Development Programme
United Nations Development Assistance Framework
Unit de Gestion du Projet
United States Dollar
Page 12
I.
INTRODUCTION
La mission porte sur lvaluation finale du PAFIM pour sa priode de mise en uvre allant de 2010 2014.
Lvaluation couvre les rsultats du PAFIM selon son PRODOC et son budget. Elle dcrit les aspects des interventions
fournis par les diffrents bailleurs de fonds (PNUD, UNCDF, FIDA) pour gnrer les produits, les effets et les impacts
attendus. Cette valuation intervient quatre (4) annes aprs le dmarrage de la phase dexcution du projet, en
conformit avec les rgles et procdures du PNUD et de lUNCDF.
Elle a permis, dune manire gnrale, dapprcier les rsultats atteints, mais aussi et surtout, de dgager les
orientations futures et des recommandations compte tenu des nouvelles exigences et nouveaux dfis du secteur.
1.1 OBJECTIFS DE LA MISSION
Objectif gnral
Lobjectif principal de la prsente valuation est daccrotre la redevabilit et lapprentissage au sein du bureau-pays
et du PNUD en gnral, afin de fournir aux diffrentes parties prenantes (Gouvernement, PNUD, UNCDF, APIMF,
Institutions de microfinance, etc...) une base cohrente de recommandations pour lorientation du programme et
aussi lors de la conception de projets similaires.
Objectifs spcifiques
De faon spcifique, il sagira notamment dapprcier :
i.
la pertinence,
ii.
lefficacit,
iii.
lefficience,
iv.
la durabilit et la rplicabilit des rsultats ainsi que
v.
limpact (ou signes prcoces dimpact) des actions menes, au regard des ambitions de dpart et du
contexte de mise en uvre du programme
vi.
les leons apprises
Dure de lvaluation
La mission a effectivement dmarr le 16 octobre 2014 par la runion de dmarrage avec lquipe du PAFIM, suivie
de la revue de la documentation et des changes mthodologiques avec le Comit de Gestion de lvaluation. La
phase terrain a dmarr le 20 octobre et a pris fin le 01 novembre 2014. Un atelier national de restitution et de
validation est organis le 19 novembre 2014 sur la base du rapport provisoire produit par les consultants.
1.2 CHAMP DAPPLICATION ET METHODOLOGIE

Les diffrentes tapes dexcution de la mission
Les principales tapes de cette valuation finale sont les suivantes :
Etape 1 : Revue documentaire prliminaire
Lquipe dvaluation a procd une revue documentaire prliminaire qui a contribu lidentification des
questions valuatives et des indicateurs qui ont guid le processus dvaluation.. Cette matrice dvaluation a t
au centre des tapes de structuration et de mise en uvre de cette valuation.
Etape 2 : Rapport prliminaire
Page 13
Un rapport prliminaire a t labor et valid la suite de la revue documentaire et a propos la structuration de

lvaluation (matrice dvaluation, questions valuatives, indicateurs, sources dinformation et moyens de collecte),
les rgions visiter, une proposition de programme de mission ainsi quun plan de travail actualis pour la suite du
processus dvaluation, et des protocoles dentretiens dfinis pour chaque type de parties prenantes qui seront
interviewes. Le rapport a t prsent la CNFI (Commission Nationale de la Finance Inclusive) le 20 octobre 2014.
Etape 3: Entretiens avec les parties prenantes Antananarivo et visite de 2 sites de rfrence
Suite lapprobation de la note de dmarrage, lquipe de la mission a rencontr notamment les acteurs cls
suivants :
Au niveau macro : la mission a rencontr toutes les parties prenantes au projet, telles quindiques au PRODOC :
PNUD UNCDF UGP du PAFIM FIDA (PROSPERER, AROPA & FORMAPROD) Banque Mondiale CNFI CSBF
MINAGRI (Ministre de lAgriculture) DGT (Direction Gnrale du Trsor) Ministre de lEconomie et de la
Planification
Au niveau mso : la mission a rencontr notamment :
lAPIMF, en tant quinstitution unique de reprsentation et de dfense du secteur ;
des PST (Prestataires de Services Techniques) : cabinets daudit (01), Consultants en microfinance (02),
cabinet de prestations en services informatiques (01).
Au niveau micro : la mission a rencontr :
les IMF bnficiaires du programme : PAMF (Premire Agence de Microfinance Madagascar) OTIV
Tana OTIV Diana SIPEM CECAM ACEP VOLAMAHASOA ; seule TIAVO na pu tre rencontre, en
raison de sa situation qui ne permettait pas dobtenir les informations sur la collaboration avec le PAFIM ;
les bnficiaires finaux des IMF travers les focus group : la mission a veill changer avec des
bnficiaires aussi bien en milieu urbain que rural ; les groupes ont t choisis librement par la mission ;
les rencontres se sont droules sans la prsence du personnel des IMF, qui sest limit lintroduction
(objectifs de la rencontre, prsentation de lquipe de la mission). En tout huit (8) focus group ont t
organiss au sein de quatre (4) IMF (CECAM-VOLAMAHASOA-OTIV Tana- OTIV Diana) dans trois (3)
rgions retenus en accord avec lUGP du PAFIM : Antananarivo, Tular et Antsiranana.
La liste dtaille des institutions et responsables rencontrs figure en annexe 3.
Etape 4 : Revue documentaire et analyse dtaille
Sur la base de linformation transmise aux valuateurs en amont de la mission et celle recueillie lors des entretiens
raliss sur le terrain, lquipe dvaluation a procd la revue dtaille de la documentation et des autres donnes
recueillies, la lumire des indicateurs retenus, de manire rpondre aux questions valuatives (la liste complte
des documents revus est prsente en annexe 4). Les valuateurs ont ensuite effectu une analyse croise et une
triangulation des donnes quantitatives et qualitatives assembles sur la base des rsultats des diffrents
entretiens, de lobservation et de la revue documentaire. Lquipe a ralis cette triangulation (validation) des
donnes par leur recoupement travers les diffrents outils de collecte utiliss de faon asseoir solidement ses
constats, leons apprises et enseignements.
Etape 5 : Tenue de latelier de restitution

Page 14
Un atelier de restitution a t tenu le 19 novembre 2014 Nosy be, au cours duquel la mission a fait une
prsentation power point des conclusions des travaux effectus. Latelier a connu la participation des diffrentes
parties prenantes, qui ont apport des contributions pour la formalisation du rapport provisoire. La liste des
participants latelier figure en annexe 4.
Etape 6 : Rdaction du rapport provisoire
Lquipe dvaluation a procd par la suite la rdaction du pr-rapport provisoire qui a t remis le 14novembre
2014 au PNUD Madagascar, et lUGP du PAFIM qui lont soumis aux autres parties prenantes.
Etape 6 : Rdaction du rapport final
Le rapport provisoire final a pris en compte les diffrents commentaires sur le rapport provisoire. Il a t remis le
14 dcembre au PNUD Madagascar et lUGP du PAFIM qui lont soumis aux autres parties prenantes.
Mthodes et sources de collecte dinformation
Les donnes du secteur utilises dans ce rapport proviennent de trois principales sources :
les sources documentaires prpares et mises disposition par lUGP du PAFIM et les diffrents partenaires;
des changes avec les parties prenantes, les acteurs et les partenaires institutionnels impliqus dans la mise
en uvre du PAFIM, travers des questionnaires structurs;
Les enqutes auprs des IMF partenaires du PAFIM et quelques socitaires-clients bnficiaires des
concours financiers des IMF, lintrieur de focus groupes : les femmes bnficiaires du CAE, les jeunes, les
MER...
Les travaux dentretiens et dchanges avec les parties prenantes et les bnficiaires ont t guids par des
questionnaires structurs. Ces questionnaires ont eu pour toile de fond la matrice indique dans les TDR et
personnaliss pour chaque catgorie dacteurs.
Les questionnaires utiliss figurent en annexe 12 du rapport.
Normes de performance
Pour valuer les performances relatives aux diffrents critres, il a t utilis lchelle de notation dfini dans les
directives du PNUD pour raliser les valuations finales de projets. Cette chelle se prsente comme suit :
Tableau 5 : chelle de notations
Echelles de notations
Notations pour les rsultats, lefficacit, lefficience, le suivi Notations de durabilit :
et lvaluation et les enqutes
6. Trs satisfaisant (TS) : le projet ne comporte aucune 4. Probable (P) : Risques
lacune quant la ralisation de ses objectifs en termes de ngligeables
la
pertinence, defficacit ou defficience
durabilit
5. Satisfaisant (S) : Seules quelques lacunes mineures ont t 3.
Moyennement
dceles
probable (MP) : risques
4. Moyennement satisfaisant (MS) : des lacunes modres modrs
ont t dceles
Notations de la
pertinence
2. Pertinent (P)
1. Pas Pertinent
(PP)
Notations
de
limpact :
3. Important (I)
2. Minime (M)
Page 15
3. Moyennement insatisfaisant (MI) : Le projet comporte 2.

Moyennement 1. Ngligeable (N)
dimportantes lacunes
improbable (MI) : risques
2. Insatisfaisant (I) : le projet comporte dimportantes importants
lacunes au niveau de la ralisation de ses objectifs en 1. Improbable (I) : risques
termes de pertinence, defficacit ou defficience
graves
1. Trs insatisfaisant (TI) : le projet a de graves lacunes
Notations supplmentaires le cas chant : Sans objet (S.O) ; Evaluation Impossible (E.I)
Limitation de la mthodologie
Notre mthodologie est limite par la qualit des informations contenues dans les rapports et documents soumis
notre analyse dune part, et dautre part sur la fiabilit des informations des personnes enqutes.
Les difficults rencontres
Les difficults rencontres concernent entre autres i) la disponibilit de nos diffrents interlocuteurs ii) la dispersion
gographique des partenaires entrainant parfois iii) des problmes de flottement dans les dplacements (par avion)
et les rencontres. Mais dans lensemble, la mission sest bien droule, grce notamment lappui du personnel du
PAFIM dans lorganisation de la logistique et des rencontres.
1.3 REFERENTIEL DE LEVALUATION

Ce chapitre prsente les outils de structuration de la dmarche de lvaluation, incluant la dfinition dune structure
danalyse oprationnelle (questions valuatives, indicateurs et sources dinformation). Ce canevas structurera les
tapes suivantes de collecte de linformation et danalyse des donnes collectes.
Les questions valuatives prsentes ici font suite une analyse des TdR et une revue documentaire prliminaire.
Ces questions valuatives doivent permettre de rpondre aux diffrentes attentes exprimes dans les TdR de
lvaluation. Elles couvrent les 5 critres savoir: (i) Pertinence ; (ii) Efficacit ; (iii) Efficience ; (iv) Impacts ; et (v)
Durabilit. Afin dtre cohrent avec les TdR de lvaluation et la structure du rapport dvaluation propose en
Annexe des TdR, ces questions valuatives ont t regroupes selon les parties proposes pour ce rapport la
section Rsultats et Conclusions , savoir (i) Formulation du projet ; (ii) excution et mise en uvre ; et (iii)
rsultats. Pour chaque question valuative, des sous-questions valuatives ont galement t dfinies et sont
prsentes dans la matrice dvaluation figurant en annexe 13..
Sur ces bases, les questions valuatives proposes par niveau dvaluation auxquelles lvaluation apporte une
rponse sont les suivantes :
Formulation du projet
Pertinence :
- Dans quelles mesures lesdits produits taient ils adapts aux besoins des bnficiaires ?
- Dans quelles mesures lesdits produits taient il aligns aux priorits nationales, au mandat du Systme des
Nations Unies (effet UNDAF), de lUNCDF et du PNUD (effet CPAP) ?
- Dans quelle mesure lapproche utilise tait-elle approprie pour atteindre les objectifs du Programme ?
Excution et mise en oeuvre
Efficacit :
- Dans quelles mesures le Programme a ralis les produits attendus de sa mise en uvre ?
- Dans quelle mesure lesdits produits ont contribu la ralisation de leffet du programme pays ?
Efficience :
- Les rsultats du projet ont-ils t obtenus des cots acceptables ?
- Etait-il possible dobtenir plus de rsultats avec mmes ressources ?
Page 16
Rsultats
Durabilit :
- Dans quelle mesure les rsultats obtenus sont-ils prennes ou peuvent-ils tre prenniss ?
- Quel est le niveau dappropriation du programme par les bnficiaires ?
Impact :
- Quels impacts (ou signes prcoces dimpact) le projet a-t-il apport dans la vie des bnficiaires notamment
les groupements communautaires et les groupes vulnrables comme les jeunes et les femmes ?
- Quels ont t les effets non attendus du projet ?
Prise en compte des dimensions transversales :
- Dans quelles mesures la dimension genre a-t-elle t prise en compte ?
- Dans quelles mesures la dimension communication a-t-elle t prise en compte ?
- Dans quelles mesures la dimension droits humains a-t-elle t prise en compte ?
- Dans quelles mesures le projet a contribu au renforcement de capacits de la contrepartie nationale ?
Cette structure dvaluation est prsente dans la matrice dvaluation. Cette matrice, principal outil de
structuration et de collecte de linformation pour cette valuation, synthtise les questions valuatives (Q), les sousquestions et les indicateurs (I) informant chaque question valuative. Sont galement identifies et prsentes dans
cette matrice les mthodes de collecte et les sources dinformation mobilises pour renseigner les indicateurs.
1.4 STRUCTURE DU RAPPORT DEVALUATION

Ce rapport prsente les rsultats de lvaluation finale du Programme dAppui la Finance Inclusive (PAFIM) en
Rpublique de Madagascar, effectue en conformit avec les Termes de Rfrence. Il est articul, outre le rsum
excutif sus prsent, autour de cinq (5) principales sections :
Le projet et son contexte: le contexte de lvaluation ainsi quune brve description du PAFIM.
Les constats: cette section prsente ensuite pour les diffrentes questions valuatives prsentes ci-dessus,
et sous-questions valuatives correspondantes, les constats que lquipe dvaluation formule. Une
conclusion sommaire est systmatiquement formule pour chaque question valuative. La prsentation de
ces constats est structure autour de 3 grandes sections, savoir: (i) Formulation du projet ; (ii) excution
et mise en uvre ; et (iii) rsultats.
La synthse des notations: elle est prsente sous forme dun tableau rsumant les diffrentes notations.
Les leons apprises : il sagit ici des principaux enseignements relevs lors de la mission ;
Conclusions et Recommandations : deux (2) principaux points constituent cette dernire section du
rapport:
-
La conclusion gnrale de la mission;

les principales recommandations de la mission.
Page 17
II.
LE PROJET ET SON CONTEXTE

2.1 LE CONTEXTE DU PAYS
Madagascar, la plus grande le de lOcan indien, est situe au large de la cte mozambicaine avec une superficie
de 587 540 km2. En 2013, la population de lle est estime 21 842 167 habitants et le taux de croissance
dmographique de 2.72% par an (source : INSTAT/DDSS). La population est jeune avec 44,8% ge entre 0 et 14
ans et lesprance de vie de la population est de 64 ans en 2012 2. Madagascar avait un IDH (indicateur de
dveloppement humain) de 0,5713 en 2008.
2.1.1 Situation politique
La mise en uvre du programme PAFIM se trouve en grande partie (2011-2013) pendant la priode de la
transition politique. Cette situation exceptionnelle a affect le droulement du programme :
-
Le dmarrage des activits a connu un retard de plusieurs mois (la convention de financement a t sign
en aot 2010 mais les activits nont rellement commenc quen 2011) et a affect le taux de ralisation
budgtaire de 2010 (26%) ;
La non reconnaissance du gouvernement par la communaut internationale a influ sur la gestion du projet :
dune part, la gestion du budget UNCDF a t effectue selon le mode DIM (Direct Implementation)
ou en gestion directe et celle du budget PNUD a t maintenue selon le mode NIM (National
Implementation) ou en gestion par lorganisme national CNFI;
et dautre part, linsuffisance du financement du projet (gap de 2 millions USD sur le budget initial
de 8 millions USD) faute de ralisation de la table ronde des bailleurs de fonds ;
la non oprationnalisation du mcanisme de refinancement (dont ltude a t ralis et valide au cours
dun atelier) car les bailleurs de fonds ne peuvent sengager sans la reconnaissance internationale ;
le retard du dmarrage des activits avec AROPA car la signature de la convention na eu lieu quen avril
2013.
Par ailleurs, la non reconnaissance internationale du changement anticonstitutionnel sest traduit par la
suspension de toutes les aides extrieures autres que les aides humanitaires. La pauvret sest aggrave
Madagascar avec les consquences sur le plan conomique et social.
2.1.2 Situation conomique
Madagascar commence actuellement sortir de la crise socio politique avec le retour la constitutionnalit ;
des perspectives dappui des bailleurs de fonds commencent se dvelopper et promettent un retour la
croissance mais limpact de la crise reste encore trs lev au niveau conomique.
Le tableau ci-dessous indique que le PIB a rgress 2.4% en 2013 et est infrieur au taux de croissance
dmographique. De mme, le RNB (Revenu National Brut par habitant) a aussi diminu et se trouve 444 USD
en 2013 alors quil tait 480 USD en 2011. Par contre, linflation a t maintenue 5.8%.
Tableau 6 : agrgats conomiques nationaux
Agrgats conomiques
Taux de croissance du PIB (%)
Revenu annuel national par habitant (Dollar)
Taux d'inflation (%)
2011
1,3
480
9,5
2012
3,1
445
5,8
2013
2,4
444
5,8
Source INSTAT
2
3
INSTAT/DDSS
INSTAT
Page 18
La pauvret sest aggrave durant la priode de transition et en particulier la population touche par lextrme
pauvret (population cible du programme PAFIM) a augment pour atteindre 52.7% en 2013 (source : Instat). Les
objectifs de lOMD pour 2015 ne pourront pas tre atteints pour Madagascar conformment au tableau ci-dessous.
Tableau 7 : Indicateurs de pauvret
NOM DE L'INDICATEUR
Indicateur 1.1: Proportion de la population vivant en dessous du seuil national
de Pauvret, (seuil: 535 603 Ar).
Indicateur 1.1: Extrme pauvret, nationale (seuil: 374 941 Ar).
Indicateur 1.1: Proportion de la population disposant de moins de 2$ PPA par
jour (Pauvret, seuil international ; 2 $US PPA: 976,794 Ar)
Indicateur 1;1 : Proportion de la population disposant de moins de 1,25 $ PPA
par jour (Extrme Pauvret, seuil international; 1,25 $ $ US PPA: 610,496Ar)
ENSOMD4
2012-2013
CIBLE 2015
72%
35%
52,7%
14%
91,0%
77.1%
Sur les 22 rgions, sept (07) soit le 1/3 prsentent un taux de pauvret suprieur 80 % (carte ci-dessous)
Tableau 8 : Proportion de la population disposant de moins de 1,5 usd par jour
Au niveau du chmage, comme la structure de lconomie est largement agricole, le taux de chmage reste
assez faible (1,7%). Toutefois, la crise de 2009 a entrain la non reconduction des accords internationaux comme
Enqute nationale sur les OMD
Page 19
lAGOA (African Growth and Opportunity Act), ce qui a provoqu la fermeture de la majorit des entreprises en
zone franche et laugmentation du chmage en milieu urbain.
Par ailleurs, cest le sous-emploi qui est plus important et qui touche surtout les femmes (46,4% par rapport
32,9% pour les hommes pour le sous-emploi li la dure du travail).
Tableau 9 : Taux de chmage Madagascar
Critre
Urbain
Rural
Homme
Femme
Ensemble
Taux de chmage
4,5
1,1
4
2,1
1,7
Source : INSTAT 2012-2013
2.1.3
Situation sociale
Limpact des restrictions budgtaires des ressources de lEtat sur les secteurs sociaux pendant la crise a eu des
consquences importantes et qui sont aggraves par la restriction des aides extrieures.
Tableau 10 : Evolution de laide extrieure
Source : AMB5 Madagascar 2012
Dans le secteur de lducation, le nombre denfants en dperdition scolaire sest considrablement accru avec
723 622 enfants en 2010 (mais estim 1 129 531 selon lEPM (Enqutes Priodiques auprs des Mnages) en
tenant compte des classes secondaires). Les niveaux dexclusion sont les plus importants dans les rgions dAtsimo
Atsinanana, Melaky, Atsimo Andrefana, Androy et Anosy qui ont des TNS6 de moins de 55%. Les taux nets sont
lgrement plus levs pour les filles, mais lcart avec ceux des garons diminue mesure que le niveau scolaire
augmente.
Dans le secteur de la sant, tous les indicateurs constatent une dgradation des fournitures des services publics de
sant sur lensemble du territoire (moins de 40% des formations sanitaires ne sont plus approvisionnes en
mdicaments et autres intrants de la sant)7.
Dans le secteur eau et assainissement, 41 % des mnages disposent deau salubre. La proportion de mnages qui
sapprovisionnent auprs dune source amliore est de 87 % en urbain contre 33 % en milieu rural, o la plupart
5
Agence multibailleurs
Taux net de scolarisation
7 PNUD DPI 2012-2013
6
Page 20
des mnages consomment de leau provenant de sources non amliors (67 %) comme les puits creuss non
protgs (16 %) et l'eau de surface (26 %), ce qui fait courir aux populations rurales des risques accrus de maladies
hydriques.
Au niveau de la malnutrition, la vulnrabilit de la population se manifeste aussi travers une situation de
malnutrition accrue classant Madagascar parmi les 20 pays dont le taux de prvalence de la malnutrition chronique
est de 46,2%8 (INSTAT).
2.1.4 a situation de lenvironnement
La dgradation de lenvironnement avec la dforestation a entrain des changements climatiques et a rendu
Madagascar plus vulnrable par rapport aux catastrophes naturelles :
- des cyclones de plus en plus importants traversent le pays chaque anne et provoquent des destructions au
niveau de la production agricole mais aussi au niveau de lhabitat. Il faut noter que le passage du cyclone
Haroun en 2013 dans le sud de lIle a affect les membres des IMF qui se sont dveloppes avec la mise en
place du crdit CAE (non remboursement des crdits, diminution de lpargne, diminution des revenus,
dmobilisation des associations)9 ;
- la scheresse a aussi svi dans le sud de lIle et a provoqu une baisse de la production et laggravation de
la malnutrition ;
- les invasions acridiennes se dveloppent de plus en plus pour atteindre une dimension nationale. Elles sont
mme prsentes dans les hauts plateaux cause de laugmentation de la temprature et de linsuffisance
des traitements antiacridiens.
2.2 LE SECTEUR FINANCIER
2.2.1 Le secteur bancaire
Depuis 2008, les tablissements financiers se sont accrus non seulement au niveau des banques mais aussi des
institutions financires. Le nombre des tablissements financiers slevait fin 2012 47 et se rpartit comme
suit10 :
Banques territoriales
Banques extraterritoriales
Etablissements financiers
Institutions de micro finance
Institutions financires spcialises
Total
11
00
05
31
00
47
Malgr leur nombre plus faible, les banques dominent les oprations financires du pays. Le tableau ci-dessous
prsente les principaux agrgats des banques et tablissements financiers fin 2012 :
Instat
Focus group CECAM Tular
10
Banque Centrale
9
Page 21
Tableau 11 : Principaux agrgats financiers11
Indicateurs
Nbre de Banques et Ets de Crdit
Nbre de Banques
Nbre d'Ets financiers
Nbre dimplantations Banques et Ets financiers
Nbre de Bureaux de change
Crdits bruts la clientle
Dpts de la clientle
Total Bilans
Capitaux propres
Rsultat net
PAR 30 jrs (1)
Autos oprationnelle (2)
Ratio de solvabilit moyenne du secteur (3)
2010
2011
10
7
181
17
2152
3755
4558
409
65
13,50%
122%
14,60%
11
6
195
17
2237
4489
5106
443
83
15,10%
127%
15,70%
2012 Var 010/012

11
5
214
20
2413
4852
5570
493
98
14,60%
130%
15,40%
10%
-29%
18%
18%
12%
29%
22%
21%
51%
8%
7%
5%
Source : Secrtariat CSBF

(1) PAR 30 jrs = (Crdits en retard de 30 jrs et plus + Crdits rchelonns)/Encours Total
(2) Autosuffisance oprationnelle= Total Produits (hors subventions)/ Charges totales dexploitation
(3) Ratio de solvabilit = Fonds propres disponibles/ Total Risques pondrs
Figure 1 : Evolution des indicateurs des banques et tablissement financiers
Nbre de Banques et Ets financiers
Principaux comptes de bilan
250
6000
200
5000
150
4000
100
3000
50
2000
Crdits
bruts la
clientle
Dpts de
la clientle
Total Bilans
Capitaux
propres
1000
0
2010
2011
2012
Nb de bq
Nb Ets fin
0
2010
2011
2012
11
Page 22
On remarque notamment que :

- le nombre dimplantations sest accru sur la
priode de 18%, ce qui dnote dune amlioration
de la bancarisation du pays ;
- les dpts de la clientle se sont accrus plus que
proportionnellement par rapport aux crdits (29%
contre 12%) ; cette situation traduit une relative
surliquidit du secteur ;
- lautosuffisance oprationnelle a progress de 7%
et le rsultat net de 51% synonyme dune
amlioration de la rentabilit du secteur, de mme
que sa solvabilit (+5%);
- la qualit du portefeuille sest un peu plus
dgrade (+8%) durant la priode.
Qualit du portefeuille et rentabilit

140.00%
120.00%
PAR 30 jrs
100.00%
80.00%
Autos
oprationne
lle
60.00%
40.00%
Ratio de
solvabilit
moyenne
20.00%
0.00%
2010 2011 2012
Il est important de noter que :

-
Les tablissements bancaires pratiquent de plus en plus les oprations de microfinance ; certaines
anciennes institutions de micro finances (IMF) sont devenus des banques territoriales (Microcred, Acces
Bank, SIPEM) ;
Les banques primaires (BOA, BNI, BFV ) font des oprations de refinancement aux IMF et elles sont
encourages par les bailleurs de fonds internationaux comme lAFD avec la garantie ARIZ ; la BOA de par
son histoire, a intgr la finance rurale dans ses oprations.
Ces banques territoriales disposent de plusieurs possibilits de services financiers attractifs que ne possdent pas
forcment les IMF (exemple : les oprations de chques, de transfert de compte compte, ) ; mais cette situation
de concurrence nest quapparente, parce que :
-
les banques se limitent essentiellement aux activits en milieu urbain cause de limportance des
oprations et des frais de suivi en milieu rural dune part et cause de labsence des infrastructures de
tlcommunication (non compatible avec les systmes dinformation de gestion des banques) ;
les populations vulnrables en milieu urbain ne sont pas la cible des banques.
Mais la grande majorit de la population na pas accs aux services bancaires, du fait quelle ne remplit pas les
conditionnalits requises. Le taux de bancarisation ne dpasserait gure 7% contre 25,7% pour le secteur de la
microfinance.
2.2.2 Le secteur de la microfinance
En octobre 2014, les institutions de micro finances agres par le CSBF sont au nombre de 29, comme indiqu ci-aprs :
Page 23
Tableau 12 : Liste des institutions de microfinance

Niveaux
Niveau 1
Catgorie
Institutions
non
mutualistes
Niveau 2
Institutions
mutualistes
Niveau 2
Institutions
mutualistes
Niveau 3
Institutions
mutualistes
Niveau 3
Institutions
mutualistes
TOTAL
Source : CNFI 2014
Nombre
13
%
45%
09
31%
non
04
14%
Noms des institutions

MAMELASOA CEFOR VAHATRA MAMPITA SOAHITA HARDI-FINANCE - MUTUA FIDE MICROFINANCE TITEM
ORDIMIC VATSY- ODRD - APEM PAIQ S.A. - PAPM
MECI - OTIV DIANA- OTIV TANA- OTIV SAVA- OTIV Alaotra
Mangoro - FIVOY - OTIV ZONE LITTORAL - TIAVO- OTIV
Boeny Mahajanga
FI - EAM FINANCES Sarl VOLAMAHASOA- MADA CREDITO
non
02
7%
ACEP Madagascar - PAMF
01
3%
CECAM
29
100%
La cartographie complte des IMF du pays figure en annexe 11. A ceci sajoute :
-
quatre (4) banques territoriales qui effectuent des services financiers de micro finance (BOA, Accs Banque,
Microcred et SIPEM) et
un (1) tablissement financier (IFRA).
La situation du secteur prsente une croissance leve entre 2010 et 2014 pour lensemble des indicateurs cls
comme le montre le tableau ci-aprs :
Tableau 13 : Evolution des agrgats financiers des IMF (en milliards dariary)
Indicateurs (1)
2010
2011
2012
2013
2014 Var 010/012
Nbre d'IMF
26
28
31
31
31
19%
Nbre d'implantations
474
556
545
545
545
15%
Crdits bruts la clientle
112
153
199
242
288
157%
Dpts de la clientle
83
117
148
188
197
137%
Total Bilans
183
252
315
371
417
128%
Capitaux propres
48
57
72
84
89
85%
Rsultat net
5
5
6
8
3
20%
PAR 30 jrs
8,20%
4,80%
5,30%
6,60%
5,90%
-28%
Autos oprationnelle
108%
105%
106%
107%
106%
-2%
Taux de capitalisation (1)
26,17%
22,62%
22,86%
22,64%
21,34%
-18%
Source: Secrtariat gnral CSBF
(1) pour les IMF de catgorie 2 et 3 et IMF de catgorie 1 dont le bilan atteint 500 millions ar
(2) Taux de capitalisation = Capitaux propres/ Total Actifs
Page 24
Figure 2 : Evolution des indicateurs des IMF du secteur
Nbre dIMF et dimplantations

600
500
400
300
200
100
0
2010 2011 2012 2013 2014
Nbre d'IMF
Nbre d'implantations
On remarque que:
- le nombre dIMF et de nouvelles implantations
se sont accrus respectivement de 19% et
15% entre 2010 et 2012;
- lencours de crdit est suprieur celui de
lpargne : ceci signifie que le secteur est en
situation de besoin structurel de ressources ;
- le total des actifs et les capitaux propres se sont
accrus respectivement de 128% et 85% ;
- le rsultat net a connu une progression de 20%
et lautosuffisance oprationnelle sest tasse
durant la priode;
- la qualit du portefeuille sest relativement
amliore (-28%), 5,9% soit presque le double
de la norme (3%) ;
- le taux de capitalisation sest tass sur la
priode, avec une tendance la rgression (2%) ;

450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
Crdits
bruts la
clientle
Dpts de
la clientle
Total Bilans
Capitaux
propres
Rsultat net

120.00%
100.00%
80.00%
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
2010 2011 2012 2013 2014
PAR 30 jrs
Autos oprationnelle
Taux de capitalisation
Il est important de prciser que les informations ci-dessus ne sont pas exhaustives ; ces indicateurs portent sur
545 points de services, sur les 850 oprant rgulirement dans le secteur (source CNFI juin 2014), soit 64% de
lensemble. Certaines IMF ne produiraient pas rgulirement les informations pour la base de donnes de la CSBF.
De plus, les donnes nincluent pas celles des IMF de catgorie 1 dont le total bilan natteint pas 500 millions ar.
La situation des IMF partenaires du PAFIM durant la priode tait la suivante :
Tableau 14 : indicateurs des IMF partenaires du PAFIM

Page 25
RECAPITULATIF
2011
2012
2013
30-juin-14
Var 011/014
Nombre de Clients Actifs
221 150
293 846
333 482
334 986
51%
Nbre de Femmes clients
109 805
131 808
155 152
156 609
43%
% de femmes clients
50%
45%
47%
47%
-6%
Autosuffisance oprationnelle
106%
114%
114%
118%
11%
Portefeuille risque 30 jours
5%
8%
10%
8%
56%
encours d'pargne
65 722 694 609
90 612 840 108
115 086 745 173
124 483 390 974
89%
encours de crdit
108 194 557 369
143 923 662 797
172 619 295 947
215 827 228 906
99%
total actifs
151 343 705 283
198 447 083 122
222 657 398 413
240 292 324 719
59%
41 338 401 176
61 445 063 156
71 738 963 078
75 022 436 947
81%
total capitaux propres
Figure 3 : Evolution des indicateurs des IMF

partenaires du PAFIM
Nbre de bnficiaires
300 000 000 000
400 000
350 000
300 000
250 000
200 000
150 000
100 000
50 000
-
250 000 000 000

200 000 000 000
150 000 000 000
100 000 000 000
2011
2012
2013
30-juin-14
Nbre de Femmes clients
- le nombre de bnficiaires sest accru de 51% dont

43% de femmes;
- lencours de crdit a presque doubl (+99%), tandis
que celui de lpargne sest accru de 89% : ceci
confirme la situation de besoin structurel de
ressources pour les IMF;
- le total des actifs et les capitaux propres se sont
accrus respectivement de 59% et 81% ;
- lautosuffisance oprationnelle sest accru de 11%
durant la priode;
- la qualit du portefeuille sest un peu plus dtriore
(+56%)
encours de
crdit
total actifs
50 000 000 000
Nombre de Clients Actifs
On remarque que:
encours
d'pargne
total
capitaux
propres

140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Autosuffisan
ce
oprationne
lle
Portefeuille
risque 30
jours
Page 26
Les IMF interviennent en priorit dans les rgions fort potentiel comme Analamanga, Vakinankaratra et Itasy. En
outre, les IMF sont plus concentres dans les villes quen milieu rural, les centres urbains tant gnralement mieux
quips en infrastructures de base, ce qui permet de rduire les cots de gestion dune part et daccder une
clientle plus massive avec une capacit dpargne et crdit plus leve dautre part.
En termes dactivits, les IMF offrent des services de dpts ou pargne vue ou terme. Certaines IMF fournissent
paralllement des services non financiers (ducation financire, formation, appui-conseil, accompagnement, etc.)
leurs membres/clients.
Les taux dintrt offerts sont assez varis ; ils sont de lordre de 1,3% constant par mois 2,5 voire 3% ou un peu
plus (crdits CAE). Il faut reconnatre que le niveau des taux dune manire gnrale est encore lev ; mais cette
situation est notamment due aux cots des ressources qui sont aussi levs ; elles atteignent en moyenne 15% lan,
soit 1,25% par mois.
Page 27
2.3 LA PRESENTATION DU PAFIM

2.3.1
Objectifs et stratgie du programme
Le PAFIM (Programme dAppui la Finance Inclusive Madagascar), sinscrit dans le cadre de la mise en uvre de
la feuille de route de la Stratgie Nationale de la Finance Inclusive (SNFI) 2013-2017 et fait partie intgrante du "Plan
daction du Programme Pays" (UNDAF 2008 2014) dont lobjectif principal est de promouvoir une croissance
conomique inclusive, favorable aux groupes vulnrables. Il cadre avec les objectifs dUNCDF en matire de Finance
Inclusive, savoir la construction de secteurs financiers accessibles tous pour atteindre les Objectifs du Millnaire
pour le dveloppement (OMD). Le PAFIM a comme objectif spcifique de contribuer lamlioration des conditions
de vie des populations pauvres et faibles revenus, par le biais de leur accs aux services financiers de base
travers le renforcement des capacits des diffrents intervenants du secteur aux plans macro, mso et micro.
Les objectifs spcifiques du programme se prsentent comme suit :
-
Niveau Macro : renforcer la coordination et la supervision du secteur en vue de favoriser l'inclusion financire
Madagascar ;
Niveau Mso : contribuer au renforcement des capacits et la consolidation du secteur et dvelopper
l'infrastructure financire afin de soutenir la prennit des services financiers accessibles au plus grand nombre
;
Niveau Micro : soutenir l'expansion de l'accs aux services financiers de base par l'amlioration de la couverture
du pays, notamment des zones dfavorises en services de micro finance, et par la prparation des populations
leur intgration aux circuits de micro finance.
La stratgie du programme va ainsi s'articuler autour des appuis i) l'amlioration du cadre rglementaire et
institutionnel, au ii) renforcement de l'association nationale unique de micro finance, iii) la professionnalisation
des IMF et l'offre de produits financiers adapts aux besoins des populations faible revenu.
2.3.2
Les bnficiaires du programme
Les bnficiaires du programme sont, travers les appuis destins :

- Les bnficiaires directs savoir :
o Les Prestataires de Services Financiers (PSF) et les prestataires de services techniques (PST) dans le cadre
du programme de renforcement institutionnel et financier,
o Les institutions charges de l'encadrement du secteur :
Lorganisme de supervision : CSBF (Commission de Supervision Bancaire et Financire),
Lorganisme de tutelle : CNMF (Commission Nationale de la Micro Finance)
Lassociation professionnelle : APIMF (Association Professionnelle des Institutions de
Microfinance)
Le Ministre charg du dveloppement rural : Ministre de lAgriculture (MINAGRI)
Le Ministre de tutelle : le MFB (Ministre des Finances et du Budget),
o Les organes de gestion du programme : le Comit dinvestissement du programme (CIP)
- Les bnficiaires finaux qui sont les populations faibles revenus insuffisamment bancarises ou non
bancarises, et vivant notamment dans les zones rurales ou loignes.
Page 28
2.3.3
Les rsultats attendus du programme
Les rsultats attendus du programme, tels quindiqus au PRODOC se prsentent comme suit :
En comptant plus de 500.000 clients actifs en juin 2009, les prestataires de services de microfinance pourront
desservir plus de 300.000 clients supplmentaires lhorizon 2012, soit une porte qui avoisinerait le million de
clients directs dont 50% de femmes la fin du programme.
Outre, ce rsultat global, trois (3) rsultats taient attendus du PAFIM, savoir :
- au niveau macro : le cadre lgal, rglementaire et institutionnel de la finance inclusive est oprationnel et
performant
- au niveau mso : l'infrastructure technique et financire du secteur de la finance inclusive est renforce en vue
d'accompagner efficacement la croissance du secteur
- au niveau micro : l'accs aux services financiers est largi dans les zones dfavorises, et les populations faibles
revenus duques leur utilisation.
Le tableau ci-dessous donne en dtail les produits attendus aux trois (3) niveaux :
Tableau 15 : Rsultats attendus et produits intermdiaires
Rsultats attendus
Produits intermdiaires
1.1 La rglementation et la supervision du secteur de la microfinance sont
renforces grce l'amlioration des capacits de la CSBF.
Le cadre lgal,
rglementaire et
1. Au niveau institutionnel de la 1.2. La coordination et la promotion du secteur sont efficacement
macro
finance inclusive est assures par la CNMF
oprationnel et
1.3 Le MINAGRI contribue effectivement la construction de la finance
performant
inclusive travers une meilleure promotion du secteur
L'infrastructure
technique et
2. Au niveau financire du
mso
secteur de la
finance inclusive est
renforce
2.1. L'Association Professionnelle Unique est cre et est oprationnelle
L'accs aux services

financiers de base
est largi dans les
3. Au niveau zones dfavorises,
micro
et les populations
faibles revenus
duques leur
utilisation
3.1. Les prestataires de services financiers sont adquatement appuys en

vue d'une meilleure couverture gographique et d'une meilleure
fourniture de services financiers aux populations pauvres et faibles
revenus
2.2. Les prestataires de services techniques sont oprationnels et offrent

des services qui assurent le renforcement des capacits des IMF
2.3 L'institutionnalisation du FRIF est ralise
3.2. Les populations pauvres et faibles revenus sont duques

efficacement de manire participer pleinement aux circuits de la finance
inclusive
Le PAFIM a t prvu initialement pour la priode 2011-2013; il a t prorog jusquau 31 dcembre 2014.
Page 29
III.
LES CONSTATS DE LEVALUATION

3.1 LA FORMULATION DU PROJET
Conclusion :
Le PAFIM : (i) a t conu lissue de la consultation de lensemble des acteurs de la Finance Inclusive ii) a t
articul en fonction des principaux axes de la SNFI iii) son cadre de rsultats et de ressources intresse les 3 niveaux
macro, mso et micro iv) il vient en complment et en synergie avec dautres projets de lutte contre la pauvret
vi) il contribue faciliter laccs aux services financiers la population vulnrable en les rapprochant des IMF vii)
il a intress la partie sud du pays, lune des plus vulnrables du pays viii) lducation financire a contribu au
changement de mentalit et de la culture en donnant aux femmes plus de voix et de responsabilit ix) le CAE a t
un produit trs intressant (95% de remboursement) et contribue lautonomisation et au dveloppement des
femmes par lamlioration de leurs revenus.
Lquipe dvaluation juge que le PAFIM a t Pertinent (P) dans lensemble et tous points de vue ; cette
pertinence est un facteur de succs et a permis la russite du programme.
3.1.1. Processus de formulation du projet
Le PAFIM a t sign le 26 octobre 2010, la suite dun processus auquel lensemble des acteurs intervenant
directement ou indirectement ont t intresss.
Il a t mis en place dans le cadre de la mise en uvre de la SNMF (Stratgie Nationale de la Microfinance) 20082012 adopte par le Gouvernement. La SNMF a t labore la suite dun long processus participatif qui a impliqu
lensemble des acteurs intervenant dans le secteur de la microfinance.
Le PAFIM est align sur la SNMF 2008-2012 dont la vision et les objectifs sarticulaient comme suit 12:
la vision
Disposer dun secteur de microfinance professionnel, viable et prenne, intgr au secteur financier malagasy,
offrant des produits et services financiers diversifis et innovants la population rurale et urbaine, tout en assurant
une couverture satisfaisante de la demande sur lensemble du territoire, et oprant dans un cadre lgal,
rglementaire, fiscal, et institutionnel adapt et favorable .
les objectifs de dveloppement
Favoriser laccs des services de microfinance diversifis tant au niveau de loffre de produits quau niveau des
types dinstitutions, grce des institutions viables, intgres dans le secteur financier pour une majorit de
mnages faible revenu et de micro entrepreneurs sur lensemble du territoire malagasy dici 2012.
les objectifs immdiats
Objectif 1 : le cadre lgal, rglementaire et institutionnel est complt et amlior au besoin afin de permettre un
dveloppement harmonieux des institutions ainsi quune surveillance destine protger contre des risques de
dsquilibre,
Objectif 2 : les IMF sont professionnelles et assurent une offre de services adapts, innovants diversifis et en
augmentations notamment dans les zones non couvertes,
Objectif 3 : le cadre institutionnel est organis de manire permettre une bonne structuration du secteur et une
conduite concerte et efficiente de la SNMF ainsi que son articulation avec les autres politiques de dveloppement
notamment le Madagascar Action Plan (MAP).
12
SNMF 2008-2012 p 11
Page 30
Le caractre participatif transparait galement par lapproche intgre des trois niveaux de la finance inclusive
(macro, mso et micro) :
-
au niveau macro, travers les rles confis :

i) au CNFI (Coordination Nationale de la Finance Inclusive), en sa qualit de structure de lEtat charg de la
coordination et le suivi de la mise en uvre de la politique de lEtat en matire de Finance inclusive ;
ii) la CSBF pour lamlioration du cadre rglementaire et la supervision ;
au niveau mso : la mise en place de lAPIMF (Association Professionnelle des Institutions de Microfinance) en
tant que structure unique de dfense et de professionnalisation du secteur ;
au niveau micro : la prise en compte des proccupations des IMF pour intervenir dans les zones les plus pauvres
et de leurs bnficiaires pour contribuer lamlioration des conditions de vie des plus vulnrables.
Il faudra galement relever lapproche participative dmontre par lorganisation du projet qui comprend
diffrentes instances (le Comit de Pilotage et le Comit dInvestissement du Programme,), les runions
trimestrielles rgulirement organises et le processus de validation des activits et rsultats du programme.
3.1.2. Qualit du document de projet PAFIM
Le PRODOC du PAFIM a t labor sur la base dune analyse du contexte socio-conomique incluant i) le cadre
lgal et rglementaire ii) la situation de loffre et de la demande de services financiers iii) les performances du
secteur et iv) les forces et faiblesses opportunits etmenaces du secteur. La dfinition des objectifs stratgiques
et rsultats attendus du programme ont eu pour toile de fond les rsultats de cette analyse. Ces objectifs se sont
articuls comme suit :13
-
niveau Macro : renforcer la coordination et la supervision du secteur en vue de favoriser l'inclusion

financire Madagascar ;
niveau Mso : contribuer au renforcement des capacits et la consolidation du secteur et dvelopper
l'infrastructure financire afin de soutenir la prennit des services financiers accessibles au plus grand
nombre;
niveau Micro : soutenir l'expansion de l'accs aux services financiers de base par lamlioration de la
couverture du pays, notamment des zones dfavorises en services de microfinance, et par la prparation
des populations leur intgration aux circuits de microfinance.
La prise en compte des trois (3) niveaux de la finance inclusive dans le document de projet, et la dfinition des
objectifs partir dune analyse objective du contexte socio-conomique sont des lments qui confortent la
pertinence du programme.
3.1.3. Pertinence des objectifs du projet avec les besoins des bnficiaires
Au niveau micro, les objectifs et les appuis du PAFIM ont cherch rpondre une double proccupation :
-
13
aider les IMF partenaires renforcer leurs capacits et densifier leur ancrage dans les zones les plus
dfavorises du pays : Sud-ouest, Sud-est, Androy, Menabe et Haute Matsiatra. Le choix des IMF a t guid
notamment par leurs capacits institutionnelle et financire, leur aptitude se dployer en dehors des
zones urbaines et priurbaines, et aussi leur capacit offrir des produits financiers adapts aux besoins et
capacits des couches les plus vulnrables. Les huit (8) IMF partenaires (CECAM, OTIV TANA, OTIV DIANA,
TIAVO, VOLAMAHASOA, PAMF, ACEP et SIPEM) sont reconnus comme tant des institutions ayant
lexprience des zones rurales et relativement hostiles. De mme, les produits CAE (crdit avec ducation)
Cf PRODOC p 12
Page 31
et CCS (crdit caution solidaire) dvelopps par ces IMF grce lappui et la collaboration avec PROSPERER
et AROPA ont rpondu aux attentes des bnficiaires ;
-
contribuer lamlioration des conditions de vie des populations vulnrables, en particulier les femmes, les
jeunes et les TPE (Trs Petites Entreprises) : le programme dducation financire et le produit CAE ont
combl les besoins dautonomisation et de mieux-tre des bnficiaires. Les rsultats des focus group ont
montr que lducation financire a t un vritable tremplin pour le renforcement des capacits de ces
bnficiaires et lamlioration de leurs conditions de vie par une gestion plus organise et matrise de leurs
activits gnratrices de revenus.
3.1.4. Pertinence avec le cadre dintervention du PNUD et de UNCDF
Les objectifs et rsultats attendus du PAFIM tels quindiqus ci-avant sont intgrs au Plan-Cadre des Nations Unies
pour lAssistance au Dveloppement de Madagascar communment appel UNDAF 2008-2011, sous lEffet n2 :
une croissance conomique inclusive promue, favorable aux groupes vulnrables et le produit spcifique intitul 22
Laccs des populations, en particulier les groupes vulnrables, aux opportunits et activits gnratrices de
revenus et demplois durables est amlior;
Le PAFIM est galement intgr dans le document de programme intrimaire 2012-2014 des Nations Unies en son
axe 4 : soutien lconomie , et effet 1 : laccs des populations, en particulier les couches vulnrables, au
financement de leurs activits est amlior .
En outre, le PAFIM est en cohrence avec le domaine dappui Rduction de la pauvret et atteinte des OMD du
Plan Stratgique du PNUD et le programme lutte contre la pauvret du Plan daction pays (CPAP 2008-2011) du
PNUD Madagascar.
De mme, les produits attendus, les activits et moyens prvus sinscrivent dans la logique dintervention de UNCDF
par sa vision de construire un secteur financier accessible tous travers limportance accorde au renforcement
des capacits et lassistance technique aux trois niveaux de la finance inclusive (macro, mso et micro). Le choix
des partenaires au programme a t effectu en tenant compte de ce facteur sectoriel ncessaire pour linclusion
financire.
3.1.5. Pertinence par rapport aux priorits nationales
Les rsultats attendus du PAFIM au niveau micro (accs des populations, les couches les plus vulnrables au
financement de leurs activits productives) sont aligns au Madagascar Action Plan (MAP) () dfi 4 : Rformer le
Secteur bancaire et financier et dont lobjectif est de dvelopper et veiller au bon fonctionnement dun systme
financier capable de rpondre aux besoins de financement court et long terme du secteur priv un taux
dintrt abordable et fournir une vaste gamme de produits financiers une large proportion de la population.
La signature du document de projet du PAFIM par le Ministre des finances et du budget en octobre 2010 consacre
la reconnaissance par le Gouvernement malgache de son alignement sur les priorits nationales qui sont dfinies
dans des documents que sont les OMD, notamment lobjectif de rduire de moiti la pauvret dici 2015.
3.1.6. Pertinence du choix des sites dintervention
Les zones dintervention du PAFIM (Sud-ouest, Sud-est, Androy, Menabe et Haute Matsiatra) font partie des plus
vulnrables du pays. En effet, elles sont assez souvent confrontes des alas climatiques (cyclones, scheresses,
inondations, invasions acridiennes), ce qui confine les populations dans une situation de prcarit structurelle.
Leur choix rpond au souci de permettre ces localits davoir accs des produits et services appropris, afin
damliorer leur conditions de vie et rduire leur vulnrabilit.
Page 32
Pour desservir ces zones, le PAFIM a choisi des IMF disposant des capacits avres et de lexprience en milieu
rural, afin de faciliter le processus de dploiement et de densification de leurs activits lendroit de ces
populations. Lappui au dveloppement des services financiers aux jeunes dans les Rgions dfavorises, la
densification des activits des IMF par l'offre de garantie, de refinancement et de subvention travers les fonds FIR,
FPR et FAI du Programme PROSPERER, le dveloppement dune nouvelle mthodologie alternative permettant de
faciliter l'accs des petits producteurs ruraux trs vulnrables aux services financiers (avec le projet AROPA) sont
autant dactivits destins aux couches vulnrables, principalement les femmes et les jeunes.
3.1.7. Intgration de lapproche genre
Le programme dducation financire, le dveloppement du produit CAE en faveur des femmes dfavorises et la
facilitation de l'accs des petits producteurs ruraux trs vulnrables aux services financiers (avec le projet AROPA)
sont autant dactivits destins aux couches vulnrables, principalement les femmes et les jeunes. Il faut galement
ajouter que les conventions signes avec les IMF contiennent des indicateurs par rapport au pourcentage de femmes
bnficiaires, afin de mesurer la proportion de femmes touches par la mise en uvre du programme.
Conclusion :
Le PAFIM : (i) a t conu lissue de la consultation de lensemble des acteurs de la Finance Inclusive ii) a t articul
en fonction des principaux axes de la SNFI iii) son cadre de rsultats et de ressources intresse les 3 niveaux macro,
mso et micro iv) il vient en complment et en synergie avec dautres projets de lutte contre la pauvret vi) il
contribue faciliter laccs aux services financiers la population vulnrable en les rapprochant des IMF vii) il a
intress la partie sud du pays, lune des plus vulnrables du pays viii) lducation financire a contribu au
changement de mentalit et de la culture en donnant aux femmes plus de voix et de responsabilit ix) le CAE a t
un produit trs intressant (95% de remboursement) et contribue lautonomisation et au dveloppement des
femmes par lamlioration de leurs revenus.
Lquipe dvaluation juge que le PAFIM a t Pertinent (P) dans lensemble et tous points de vue ; cette
pertinence est un facteur de succs et a permis la russite du programme.
Page 33
3.2 LEXECUTION ET LA MISE EN UVRE DU PROGRAMME

Conclusions :
Le PAFIM a contribu de faon efficace lamlioration du march de la finance inclusive et laccs durable aux
services financiers viables et prennes pour les populations faible revenu.
Au niveau macro
Le cadre rglementaire et le dispositif de supervision :
- le cadre rglementaire a connu des volutions : diverses tudes ont t menes et ont permis la prparation de
plusieurs textes rglementaires (textes sur le mobile banking, la protection du consommateur) ; il reste que ces
textes ne sont pas encore publis et adopts ;
- le mcanisme de garantie na pas t formellement dfini, suite ltude mene ;
- la CRM est fonctionnelle et interconnecte avec les banques ; toutefois, sa base nest pas jour et ne permet
pas dobtenir des informations actualises et suffisamment utiles ;
- des efforts louables en matire de supervision, mais encore insuffisants pour scuriser le secteur ;
- le dispositif de discipline et de sanction nest pas efficace
- le cadre rglementaire ne dispose pas de mesures permettant la CSBF dintervenir de faon graduelle dans la
gestion des IMF en difficult.
La coordination et la promotion du secteur :
- des efforts ont t enregistrs i) le secteur est dot dune nouvelle SNFI ii) les runions priodiques avec les
diffrentes parties prenantes permet aux acteurs dtre informs sur lvolution du secteur ; iii) le secteur dispose
dune stratgie et dun plan de communication sur la finance rurale, de mme que les outils
- mais la promotion du secteur demeure insuffisante : i) le site web de la CNFI nest pas oprationnel ii) la base
de donnes nest pas jour et est peu adapte aux besoins des acteurs iii) la stratgie et plan de communication
sur la finance rurale ne sont pas encore vulgariss ;
Au niveau mso :
- lAPIMF unique a t mise en place et est oprationnelle : elle a ralis beaucoup dactivits de renforcement
de capacits, notamment lducation financire qui a beaucoup contribu lamlioration des conditions de vie
des bnficiaires (focus group) ;
- toutefois, lefficacit des activits de lAPIMF a t limite : i) le cadre de suivi des formations nest pas
fonctionnel, surtout au niveau des bnficiaires ii) les PST nont pas t renforcs durant la priode iii) le
mcanisme de refinancement du secteur nest pas oprationnalis
Au niveau micro :
- le taux de pntration du secteur est pass de 17,5% 2010 25,7% fin juin 2014, contre 19% prvu, soit un
accroissement de 46,8% sur la priode.
Les principaux indicateurs des IMF partenaires (hors TIAVO) ont volu comme suit entre 2011 et juin 2014: i)
les bnficiaires sont passs de 221 150 335 000 (+ 51%) ii) lencours dpargne de 66 000 millions ar 124 500
millions (+89%) iii) lencours de crdit de 108 000 millions ar 216 000 millions (+99%) iv) les actifs totaux de 173
000 millions Ariary 302 000 millions ar (+ 75%), et lautosuffisance oprationnelle de 106% 118% (+11%).
- les IMF ont tendu leur implantation dans les zones dfavorises et ont touch plus de populations pauvres (+
500 000 bnficiaires dont 50% de femmes) ;
- la collaboration avec PROSPERER a permis doffrir divers produits adapts et a contribu au renforcement de
linclusion financire ;
Toutefois :
-cette forte croissance a t mitige par la situation de quasi cessation dactivit de TIAVO (mis sous
administration provisoire) qui constitue lun des acteurs majeurs du secteur ;
- le cot du refinancement demeure encore lev pour les IMF ;
- larticulation Banques-IMF est encore faible ;
- la capacit de mobilisation de ressources internes (pargnes) des IMF est renforcer.
Les activits du PAFIM ont t ralises concurrence de 98% et dans les dlais prvus ; certains reports ont t
nots pour des raisons diverses, mais elles ont t ralises par la suite. Il faut toutefois relever certaines
difficults au niveau de certains partenaires qui nont pas pu excuter leur planning comme prvu. Ceci est d
notamment i) aux moyens limits en personnel, en budget et en capacits techniques, mais aussi ii)
lenvironnement socio-politique qui a prvalu durant la priode de mise en uvre du PAFIM ; ceci a perturb les
calendriers, et retard plusieurs activits. Mais dans lensemble, presque toutes les actions connu un dbut
dexcution au niveau de tous les partenaires.
Les lments ci-dessous ont amen la mission conclure que la gestion du PAFIM a t satisfaisante (S) en
termes defficacit ; quelques lacunes ont t releves, mais dans lensemble, on peut considrer la gestion
comme une best practice recommander pour des programmes similaires.
3.2.1 Au niveau macro
Les rsultats attendus du PAFIM au niveau macro taient de trois (3) ordres :
-
la rglementation et la supervision du secteur de la microfinance sont renforces grce l'amlioration

des capacits de la CSBF.
la coordination et la promotion du secteur sont efficacement assures par la CNMF
le MINAGRI contribue effectivement la construction de la finance inclusive travers une meilleure
promotion du secteur
la rglementation et la supervision du secteur de la microfinance sont renforces grce l'amlioration

des capacits de la CSBF
Lvolution du cadre rglementaire
Plusieurs avances ont t enregistres dans le cadre du renforcement du cadre rglementaire :

- Etude et diagnostic du cadre lgal et institutionnel
Un voyage dchange pralable llaboration du cadre rglementaire sur la protection des clients a t ralis en
dcembre 2013 aux Philippines. Ce voyage a permis au personnel de la CSBF de mieux sinformer sur le concept de
Protection des Clients et la transparence financire. Les textes sont en cours dlaboration ; il reste quils devront
tre finaliss et oprationnaliss.
- Etudes sur la lgalisation des taux, les mcanismes de garantie et le mobile banking
Plusieurs tudes ont t ralises, notamment avec lappui du PASEF (Projet dAppui aux Services Financiers)
(Banque Mondiale) et de lAgence franaise de dveloppement (AFD). Elles ont port sur :
i) la politique de taux appliquer dans le secteur, afin de rpondre la logique de tarification responsable et de
transparence des taux dans les IMF;
ii) les mcanismes de garantie mettre en place, afin de dvelopper le financement lendroit des MPME ;
iii) le mobile banking dont les tudes sont en cours pour la prparation des textes.
- Renforcement des capacits de la CSBF
Page 35
Lquipe technique de la CSBF a t forme au Maroc sur les spcificits techniques de la CRM. Elle a bnfici
galement dautres formations, notamment Boulder, afin de renforcer les capacits du personnel en matire de
supervision des IMF.
En partenariat avec le PASEF, le PAFIM a appuy la CSBF dans i) lvaluation de la CRM (Centrale des Risques de la
Microfinance) et ii) dot la CRM en matriels informatiques (serveurs, ordinateurs) pour assurer linterconnexion
avec la centrale Bancaire et faciliter laccessibilit des informations.
- loprationnalisation de la CRM
La CRM est ce jour fonctionnelle et effectivement interconnecte. Ceci constitue une avance majeure, en termes
de partage dinformations et de gestion des risques pour lensemble du secteur. Une tude en cours, finance par
le PASEF, aidera dfinir les lments soft et hard ncessaires afin de renforcer son efficacit.
Le renforcement des capacits techniques de lquipe technique de la CRM est en cours : Les contrats sont signs
et les sessions de formations sont en cours.
Il faut toutefois relever que les rsultats enregistrs au niveau du cadre rglementaire nont pas combl toutes
les attentes :
les textes lgaux sur le mobile Banking ne sont pas encore publis ; toutefois, certains PSF ont pu dvelopper
le produit en ayant des conventions avec des oprateurs tlphoniques qui sont autoriss compte tenu de
leurs accords avec des banques primaires. Il en a t ainsi par exemple pour CECAM. Il faut noter que le
potentiel pour le mobile banking est trs important dans le pays; ce produit permettra aux PSF de se
rapprocher davantage des populations, et de contourner dans une certaine mesure les blocages inhrents
lexploitation des produits traditionnels de la microfinance. Lentre en vigueur de la loi devra contribuer
normaliser lutilisation de ce produit qui semble souffrir dune certaine libralit au bnfice des
prestataires du service de tlphonie mobile.
les projets de textes sur la protection des consommateurs et sur la transparence financire nont pas encore
t produits ;
le personnel de la CSBF est insuffisant : lensemble du personnel serait seulement dune vingtaine, ce qui
limite sa capacit de couverture du secteur ;
la Base de donnes de la CSBF nest pas jour : le reporting des IMF nest pas rgulier. A la date de la
mission, les informations pour le public ntaient disponibles qu fin dcembre 2012 et seules 545 points
dimplantation des IMF figurent la base, contre 850 (base de donnes de la CNFI). De plus, les IMF de
catgorie 1 dont le total du bilan natteint pas 500 millions ar ne sont pas prises en considration. Selon les
informations reues, cette situation serait due diverses contraintes (loignement des institutions,
difficults de compilations des donnes, SIG manuel). Il faut ajouter cela linefficacit du dispositif de
discipline et de sanctions, qui cre une certaine ngligence au niveau de certaines IMF ; il va sans dire que
les informations produites ne prsentent pas totalement la ralit du secteur.
la Base de donnes de la CRM nest pas jour : loprationnalisation de la CRM et son interconnexion au
secteur bancaire constituent sans doute une avance majeure, mais la non exhaustivit et la non jour des
informations y figurant limitent considrablement son efficacit ; ceci dautant plus que ces informations
ne pourraient pas servir aux diffrents acteurs dans lanalyse des dossiers en cours sur les clients, dont la
situation aurait pu voluer depuis la date de leur dernire situation affiche ; cela va sans dire quune
Page 36
analyse fonde sur les donnes de cette base ne renseigne pas forcment sur la situation actuelle du
client et donc pourra conduire des conclusions errones;
le mcanisme de garantie na pas encore t formellement dfini : labsence de ce dispositif limite le
refinancement des IMF et donc la croissance du secteur dans son ensemble.
la supervision du secteur de la microfinance
La CSBF a renforc ses capacits en matire de supervision du secteur de la microfinance. Elle a pu raliser des
contrles, mais dune manire gnrale, ses activits nont pu tre excutes comme souhait:
-
la supervision et la scurisation du secteur demeure encore limite : en 2013, seules 6 IMF ont t
contrles ; en 2014, 7 ont t contrles sur la trentaine existant sur le territoire national (soit un taux de
couverture de 23%) ;
la base de donnes nest pas jour, du fait de lirrgularit dans la production des informations par les IMF ;
ceci limite dautant les analyses ncessaires pour une bonne gestion prventive des risques ;
la discipline du secteur est encore peu assure : la mise en uvre des sanctions lendroit des IMF nest
pas encore effective ; les modalits de fonctionnement de la commission de sanctions ne facilitent pas le
processus (difficult davoir la disponibilit de 6 membres sur 8);
le cadre rglementaire actuel ne prvoit pas de dispositions permettant la CSBF de mettre en uvre de
faon graduelle des mesures de gestion de la situation des IMF en difficults ; ces dispositions pourraient
permettre au CSBF dagir temps et danticiper un peu plus les vnements prjudiciables la prennit
des IMF concernes et lensemble du secteur ;
Les raisons expliquant ces difficults concernent notamment :

le personnel limit de la CSBF : la commission ne dispose que dun effectif dune vingtaine dagents pour
lensemble des banques et des IMF (environ une cinquantaine en tout) ; pour pallier cela, la CSBF sappuie
sur les reprsentations territoriales de la Banque Centrale, mais cela est loin de couvrir compltement le
besoin ;
les moyens logistiques sont aussi limits : la dispersion gographique des institutions rend encore plus
complexe la couverture des institutions; des dotations en matriel informatique ont t faites, mais
demeurent encore insuffisants ;
les capacits techniques du personnel restent renforcer : le personnel devra tre dot des outils et
diligences spcifiques au secteur de la microfinance ; ces outils diffrent plusieurs gards de ceux
traditionnellement destins au systme bancaire classique. Le problme de TIAVO confirme dans une
certaine mesure cette situation ;
Selon nos analyses, la supervision des IMF se trouve un peu noye dans le dispositif global de supervision. Il est
vrai que le secteur bancaire constitue en volume le plus important dans le systme financier ; mais le secteur de la
microfinance requiert beaucoup dattention, du fait de la multitude des institutions, mais aussi et surtout des risques
gnraux encourus par les IMF, et galement le risque systmique auquel elles exposent le secteur, en cas de
difficults. Jusquen 2009, la CSBF disposait dun dpartement spcifique au contrle et la supervision des IMF.
Cette formule a t abandonne par la suite. A notre avis, il serait intressant dtudier lopportunit de la ramener,
en spcialisant un personnel qui devra tre form aux outils de contrle de IMF, et dot des moyens matriels et
logistiques ncessaires. Cela contribuera accrotre le taux de couverture et aussi de renforcer la scurisation du
secteur. La polyvalence actuelle ne semble pas tre trs efficace notre avis.
Page 37
On note ainsi que les attentes au niveau du renforcement de la rglementation et de la supervision du secteur
nont pas t totalement combles, mme si des avances significatives ont t enregistres durant la priode.
finaliser et oprationnaliser les lois sur i) la protection du consommateur ii) la transparence financire et
iii) le mobile banking ;
- dfinir le mcanisme de garantie appropri au refinancement des MPME
- achever la modernisation de la CRM
- lgifrer si possible sur la pratique des groupes dpargne et de crdit et de la Tontine qui constitue en
fait un produit appropri pour les populations vulnrables, exerant des AGR rgulires, surtout les
femmes et les jeunes ; il existe actuellement des outils performants pour scuriser ce produit qui, il faut
le reconnatre a connu beaucoup de difficults ses dbuts (malversations, travail fastidieux manuel,
contrle difficile) ;
-

-
constituer une quipe spcialise en supervision des IMF ;

renforcer les capacits de lquipe : en effectif, en formation et en quipements ;
rendre plus oprationnelle la commission de discipline : i) remplacer les membres indisponibles ii)
assouplir les conditions de dlibration ;
introduire dans le dispositif rglementaire des rsolutions permettant la CSBF dintervenir de faon
graduelle pour grer la situation des IMF en difficult ;
soumettre lensemble des IMF (toutes catgories confondues) au mme systme de reporting et de
contrle (actuellement, les IMF de catgorie 1 ne sont pas soumises aux mmes dispositions que les
autres).
la coordination et la promotion du secteur sont efficacement assures par la CNMF
La Coordination du secteur
La CNFI a aid au renforcement de la coordination du secteur durant la priode :

- le secteur dispose dune stratgie de microfinance rgulirement actualise et value depuis 2004 (SNMF
2004, 2008, SNFI 2013) ; lvaluation finale de la Stratgie Nationale de la MicroFinance 2008-2012 a t
ralise et valide; une nouvelle Stratgie Nationale de la Finance Inclusive (SNFI) pour 2013-2017 a t
formule. Ce document offre un cadre cohrent dorganisation et de gestion du secteur, dans la logique de
linclusion financire ;
- diverses tudes ont t menes sur le secteur : i) Cadre lgal relatif au changement de catgorie des IMF,
notamment sur les aspects douverture du capital des IMF mutualistes aux non membres ii) laudit
organisationnel de la CNMF qui a propos un plan daction et de renforcement de capacits ;
- des runions priodiques entre les diffrentes parties prenantes, et les Comits dInvestissement dont elle
assure la Prsidence ;
Afin dassurer convenablement son rle, les capacits de la CNFI ont t renforces durant la priode: i) diverses
formations et ii) des quipements en matriels informatiques et divers.
Page 38
La promotion du secteur
Il faut reconnatre que la promotion du secteur reste insuffisante :

- le site web nest pas oprationnel: ceci ne permet pas aux diffrents acteurs de sinformer directement et
suffisamment sur le secteur ;
- la base de donnes nest pas jour et ne rpond pas aux besoins dinformations du secteur : selon les
informations reues de la CNFI, les informations disponibles ne sont pas exhaustives, certaines IMF ne les
produisant pas rgulirement ; de plus, le cadre de reporting ne permet pas de renseigner en dtail sur la
situation du secteur ;
- la consquence lments indiqus ci-dessus est linsuffisance de communication sur le secteur.
Cette situation est due divers facteurs, entre autres i) linsuffisance des ressources financires qui sexplique dans
une certaine mesure par ii) la faible implication de la DGT (Direction Gnrale du Trsor) aux activits de la CNFI.
Il va sans dire que la promotion et la coordination du secteur demeurent encore insuffisantes, mme si la CNFI a
t relativement active durant la priode.
-
le relvement de la prsidence du Comit de Pilotage au niveau de la DGT ou du Secrtariat Gnral du

Ministre des Finances et du Budget (MFB) ;
lactualisation et loprationnalisation du site web ;
lactualisation de la base de donnes (ceci passera pas lamlioration du dispositif de collecte des
informations) et lamlioration de la structure de la base en tenant compte des besoins dinformations
des acteurs ;
le renforcement de la communication (au niveau rgional et national) ;
le renforcement les capacits financires de la CNFI : le rapprochement de la DGT pourrait y contribuer.
le MINAGRI contribue effectivement la construction de la finance inclusive travers une meilleure

promotion du secteur
Quelques actions ont t enregistres:
- une tude sur la Stratgie et le Plan de communication sur la finance rurale a t ralise ; ces
documents sont disponibles et constituent un outil de promotion du secteur ;
- les outils de communication ont t dupliqus et ont fait lobjet dun test pilote sur deux (2) sites
Il faut cependant noter que le MINAGRI na pas pu vulgariser et mettre en application la stratgie et le Plan de
communication, afin de contribuer de faon plus visible et efficace la promotion du secteur.
- dinclure dans laxe 3 du PND (Programme national de Dveloppement) un programme de dveloppement de la
finance rurale qui inclut la mise en uvre du plan de communication
- dinclure le dveloppement de la finance rurale dans le programme Making Acces Possible en cours de
prparation ;
3.2.2 Au niveau mso
Page 39
Il est attendu au niveau mso les rsultats suivants :

-
l'Association Professionnelle Unique est cre et est oprationnelle

les prestataires de services techniques sont oprationnels et offrent des services qui assurent le
renforcement des capacits des IMF
l'institutionnalisation du FRIF est ralise
Loprationnalisation de lAPIMF
- lAPIMF a t mise en place par la fusion des deux associations et est oprationnelle ; les textes organiques (statuts
et rglement intrieur), les manuels de politiques et procdures, le code de dontologie, le plan d'affaires et le plan
de communication ont t labors et mis en application. LAPIMF offre un cadre unique de dfense et de
professionnalisation du secteur;
- lAPIMF a servi de tremplin pour le dveloppement dautres partenariats, notamment avec le PASEF/ Banque
Mondiale ; ce partenariat a permis dorganiser plusieurs formations de formateurs et de duplications ;
- plusieurs activits de renforcement de capacits ont t ralises : des formations de formateurs et des
duplications des cours, notamment celui sur lEducation Financire pour le renforcement des bnficiaires
lutilisation des services financiers et la gestion efficace de leurs activits ; la formation sur lducation financire
a connu un rel succs, selon les informations reues auprs des IMF et des bnficiaires directs (focus groups); plus
de 5000 bnficiaires ont t forms fin 2013 ; la campagne nationale lance en mai 2014 sest fixe comme
objectif datteindre 10 000 fin 2014 ; les activits de formations fin 2013 figurent en annexe 8.
Sil est incontestable que lAPIMF a marqu le secteur par ses activits de renforcement de capacits, il faut tout de
mme reconnatre que leur efficacit et limpact rels ne sont pas trs vidents, surtout au niveau du personnel
des IMF. Elle a mis en place un cadre de suivi des formations, par le biais des plans daction labors par les
participants, mais il nexiste pas un cadre formel de suivi de leur mise en uvre effective au niveau des IMF.
Il faut aussi ajouter que lAPIMF est limit dans ses actions par linsuffisance de ses ressources humaines et
financires ; lappui financier, prvu initialement pour toute la priode du projet et de manire dgressive, a t
arrt en 2012 ; ceci pourrait affecter sa prennit (les tats financiers 2011-2013 montrent la dpendance de
lAPIMF sur les subventions dexploitation et le risque sur la ralisation des activits de renforcement des IMF en
cas dabsence des subventions)14.
Dune manire gnrale, loprationnalisation de lAPIMF sest concrtise ; il reste que ses actions ont t
limites du fait notamment de linsuffisance de ses moyens humains et financiers.
Limplication des PST (Prestataires de Services Techniques)
Le renforcement des capacits des PST na pu tre assur durant la priode. Il ny a pratiquement eu aucune action
leur endroit, afin de leur permettre doffrir des services de qualit aux IMF ; il faut reconnatre que le secteur de
la microfinance dispose trs peu de professionnels en audits, formations ou autres prestations de services (SIG,
tudes, valuations). Cette activit devra constituer lune des priorits de lAPIMF pour les priodes venir.
14
l'institutionnalisation du FRIF
Etats financiers APIMF 2011-2012-2013
Page 40
Une tude pour la mise en place d'un mcanisme de financement et de refinancement et son institutionnalisation
en structure autonome a t faite ; mais il reste que le mcanisme na pas encore t formellement mis en place.
De mme, le FRIF (Fonds pour le Refinancement et le Renforcement Institutionnel et les Innovations) na pas t
institutionnalis et donc pas oprationnel ; ceci est due dans une certaine mesure la non tenue de la Table ronde
des bailleurs.
- une mise en application et un suivi du cadre dvaluation des formations : i) au niveau des bnficiaires, il faudra
systmatiser la restitution des formations, la production des rapports, la mise disposition des outils obtenus et
lintgration des acquis des formations dans le cahier de charges ii) au niveau de lAPIMF, systmatiser le suivi de
la mise en uvre des plans daction auprs des bnficiaires et en tenir compte dans la participation des
formations ultrieures ;
- un renforcement des capacits financires de lAPIMF, par i) la recherche dautres partenariats (ceci pourra
faciliter la mise en uvre des mcanismes de financement) ii) les contributions des IMF iii) les prestations de
services
3.2.3 Au niveau micro
Au niveau micro, les rsultats attendus taient les suivants :
les prestataires de services financiers sont adquatement appuys en vue d'une meilleure couverture
gographique et d'une meilleure fourniture de services financiers aux populations pauvres et faibles
revenus
les populations pauvres et faibles revenus sont duques efficacement de manire participer
pleinement aux circuits de la finance inclusive
Lappui aux PSF
Divers appuis ont t apports aux IMF, afin de faciliter leur implantation dans les rgions dfavorises (Sud-ouest,
Sud-est, Androy, Menabe et Haute Matsiatra). Les IMF concernes sont : CECAM, OTIV Tana, OTIV Diana, VOALA
MAHASOA, ACEP, SIPEM, PAMF et TIAVO. Ces IMF ont bnfici notamment de formations, dappui en quipements
et en renforcement de leur SIG. Elles ont t dotes galement en fonds de crdit pour loctroi du crdit avec
ducation aux groupes de femmes dfavorises.
De lavis de toutes les IMF rencontres, les appuis leur ont permis de renforcer et damliorer leur
professionnalisme. Sur la priode :
- 500 000 nouveaux bnficiaires ont t touchs par ces huit (8) IMF, dont 50% de femmes ;
- 02 nouvelles caisses rurales CECAM sont implantes Milenaka et St Augustin en 2011, et sont
oprationnelles ; il sagit de zones fortement affectes par le cyclone HAROUNA ;
- le reporting a t amlior par la production en temps rel des informations financires ;
- larticulation Banques-IMF sest un peu plus renforce, par laccs au refinancement, grce notamment
la garantie ARIZ (AFD).
Page 41
Cependant, force est de constater que :

- le cot du refinancement auprs des banques reste encore lev, malgr lexistence de la garantie ARIZ qui couvre
75% des risques: 15% en moyenne, pratiquement au mme niveau que les crdits aux particuliers ; ceci traduit i) la
frilosit des banques vis--vis du secteur ii) la faible capacit des IMF convaincre et rassurer le secteur bancaire et
aussi iii) la difficult des deux parties saccorder sur les lments danalyse et dapprciation intrinsque des
risques ;
- la capacit de mobilisation de ressources internes des IMF est encore faible : lencours de crdit de lensemble du
secteur atteint 130% de lencours dpargne fin juin 2014, ce qui signifie que les IMF sont en situation structurelle
de besoins en ressources ;
- la situation inattendue de TIAVO a i) affect la crdibilit des indicateurs ii) sem un peu de doute dans la
population et iii) affect la confiance des banques et PTF dont certains sont entrs en relation avec TIAVO peu avant
linformation sur sa situation (OTIV Diana et BOA)
En ce qui concerne la couverture gographique et lamlioration de loffre de produits et services aux populations
faible revenus, les appuis du PAFIM ont aid les IMF se dployer dans des zones dfavorises, au bnfice des
populations pauvres. Des accords de partenariat ont t signs en faveur de 04 IMF (PAMF, OTIV Tana, Vola
Mahasoa et CECAM) pour la mise en uvre de nouvelles thmatiques appuyes par le PAFIM : ducation financire,
dveloppement de services financiers aux jeunes et la sensibilisation sur lnergie renouvelable.
Ces appuis, complts par ceux de PROSPERER, ont permis de toucher les populations faible revenu, exclues du
systme financier. Des produits adapts ont t offerts ces populations. Les produits CAE (Crdit Avec Education),
CCS (Crdit Caution Solidaire) et les facilits offertes par PROSPERER : FIR (Facilit dInvestissement Rural), FAE
(Fonds dAppui lEntrepreneuriat), FAI (Fonds dAppui Institutionnel) FPR (Facilit de Partage des Risques) et
AROPA (Projet dAppui au Renforcement des Organisations Professionnelles et aux Services Agricoles) ont t un
rel succs durant la priode.
Le produit CAE, trs apprci par les populations a t facilit notamment par la formation en ducation financire
(38 000 forms fin 2013). Des accords de partenariat ont t signs avec 06 IMF (OTIV Tana, OTIV DIANA, SIPEM,
Vola Mahasoa, CECAM, TIAVO) :
-Plus de33 000 femmes ont bnfici du produit CAE au 30 Septembre 2014 15
- le taux de remboursement des crdits CAE est particulirement intressant : plus de 95%, d aux impacts de
lducation financire, mais aussi et surtout de la qualit du produit, adapt aux besoins et cycles dactivit des
bnficiaires.
En ce qui concerne la collaboration avec PROSPERER, les rsultats enregistrs se prsentent comme suit (fin sept
2014):
Tableau 16 : Rsultats enregistrs par PROSPERER

Indicateurs
15
2011
2012
2013
2014 Var 011/014
Le crdit CAE est prsent en annexe 10
Page 42
Nouveaux membres
Nombre de crdits octroys
Crdits octroys en MGA (millions)
Nombre de MER appuyes
Indicateurs
Nouveaux membres
Nombre de crdits octroys
Crdits octroys en MGA
Crdits octroys en USD
Nombre de MER appuyes
2 730
3 163
2640
20 595
366
525
557
15 081
Objectifs
14 827
8 212
5 286 282 500
2 458 736
4 580
6 209
5761
24 334
5 562
8 423
7840
28 815
Ralisation
5 562
8 423
7 839 990 193
3 646 507
28 815
1420%
1504%
1308%
91%
%
38%
103%
148%
148%
On note que le projet a touch prs de 6 000 nouveaux membres qui ont bnfici de 8 423 crdits pour un total
de 3 646 507 usd. Il est intressant de noter que le nombre de crdits et surtout les montants octroys ont largement
dpass les prvisions (103% et 148% respectivement). La situation des facilits dcaisses durant la priode tait
la suivante :
Facilits
FIR
FAE
FAI et densification
FPR
Total
Budget prvu (usd)

615 000
317 500
425 000
182 500
1 540 000
1 540 000
Montant dcaiss (usd)

625 022
87 892
380 878
182 500
1 276 292
%
102%
28%
90%
100%
83%
En ce qui concerne lappui aux GVEC (Groupements Villageois dEntraide Communautaire) encadrs par le projet
AROPA (Appui au Renforcement des Organisations Professionnelles et aux Services Agricoles), le PAFIM a dvelopp
une nouvelle mthodologie alternative adapte leurs besoins. AROPA a dcaiss 75 000 USD au PAFIM pour
laccompagnement du programme. 10 GVEC ont t accompagns en 2013 et 30 en 2014. 178 petits producteurs
ruraux membres de ces GVEC ont bnfici de lducation financire.
Malgr ces rsultats encourageants, les IMF sont encore rticentes densifier leurs activits dans les zones rurales,
en raison i) de la faible rentabilit de lactivit (petits crdits) et du ii) niveau lev des charges oprationnelles. Il
serait ncessaire de rechercher des solutions innovantes, afin de rduire ces charges, tout en maintenant ou
amliorant la qualit de loffre de produits et services.
La collaboration avec PROSPERER travers les mcanismes FIR, FPR, FAI, FAE et les GVEC pour soutenir
les micro-entreprises rurales et les producteurs ruraux, cibles du FIDA (Cf dtail des mcanismes en
annexe 9)
Comme on peut le constater, la collaboration avec PROSPERER a produit des rsultats encourageants qui traduisent
la pertinence et lefficacit de ce dispositif. Il faut prciser quil na effectivement dmarr quen 2012.
Les diffrents mcanismes mis en place par le programme et qui visent la fois lever les contraintes du ct de la
demande et celles du ct de loffre ont t pertinents et ont permis damliorer les ralisations au 30/06/2014.
Les PMER ayant bnfici de crdit reprsentent 38 % des PMER appuyes par le programme PROSPERER contre
27% en 2013 et 14% en 2012. Cependant, cette performance reste faible et doit tre amliore au cours des
prochaines annes.
Cette faible performance est due essentiellement i) linsuffisance de communication entre les MER et les IMF, et
aussi ii) la rigidit des modalits de crdit des IMF. En effet, les MER appuyes par le programme sont constitues
majoritairement par des MER naissantes qui sont gnralement difficiles toucher par les IMF partenaires pour
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diverses raisons : chiffres daffaires gnralement faibles, absence de garanties matrielles pour leur crdit,
garanties financires difficiles constituer et non apprcies par ces MER, faible niveau dinstruction des MER,
march instableCes facteurs limitent la collaboration entre les MER et les IMF, et donc leur accs au crdit.
Il est donc important de mettre en place i) une stratgie de communication approprie aux MER et aussi ii) une
politique de crdit qui valorise notamment la solidarit des groupes et lactivit exerce. Ceci devra se faire dans
un cadre concert avec toutes les parties prenantes (PROSPERER, IMF, MER).
FOCUS GROUP ANTANANARIVO (sur les impacts de lappui de PROSPERER)
Groupements de caution solidaire Fitiavana et Miantsa Tanjona
Andoharanofotsy, appuys par PROSPERER et CECAM, focus group du 28/10/14
Les 2 groupements de caution solidaire ont t crs en aot 2013 et les membres sont au 3 me cycle de crdit
actuellement avec CECAM. Les membres sont surtout des femmes spcialises dans le secteur art malagasy et
confection .
Tmoignages :
lappui de PROSPERER nous a permis davoir une ducation financire et aussi une formation technique
professionnelle au CITE sur le design et la culture malgache . Actuellement, nous pouvons avoir des crdits
allant jusqu 200 000 ar remboursables sur 5 mois et pouvant tre extensibles sur 7 mois.
lappui ma permis damliorer ma condition de vie ; grce lappui de PROSPERER, jai pu acqurir des appareils
lectromnagers qui mont facilit mes activits quotidiennes et permis de produire des gteaux que je vends sur
le march .
compte tenu de la crise socio politique, le march des arts malagasy et de la confection est en baisse et la
concurrence est devenue trs rude. Pour amliorer la situation, nous avons demand PROSPERER une formation
technique et des crdits dinvestissements sur dautres activits comme llevage des vaches laitires pour
diversifier nos activits, mais nous navons pas encore eu de rponse positive.
La mission a toutefois relev:
une relative rigidit des produits offerts, qui noffre pas la possibilit aux bnficiaires de rorienter le crdit
obtenu vers des activits plus porteuses quils auraient identifies (focus groups) ;
la taille trop rduite de lchantillon du produit au GVEC : ceci ne permet pas de faire ressortir les ventuelles
insuffisances du produit et dy apporter les corrections ncessaires le cas chant.
La mthodologie GVEC et les IMF
Le GVEC est un mcanisme dentraide sociale communautaire qui consiste organiser les producteurs ruraux trs
vulnrables non touchs et difficilement couverts par les IMF partenaires en groupements villageois dentraide
communautaire (GVEC) en vue de structurer leurs besoins et les prparer utiliser les services des IMF dune part et
dautre part de constituer un fonds de cautionnement mutuel (FCM) travers leur organisation paysanne
permettant de rduire les risques supports par les institutions de microfinance lorsquelles prtent aux GVEC. Pris
comme tel, le GVEC constitue un vivier pour les IMF, dans la mesure o il permet de renforcer les capacits
financires de ses membres et de les prparer sintgrer plus facilement dans la clientle des IMF. Cependant,
nous avons not que certaines IMF ont peru dans la mthodologie GVEC une sorte de concurrence dloyale
leurs activits; notre avis, il sagit plutt dun problme dexplication et de communication. Pour rgler cette
situation, nous suggrons quil soit dfini une plate-forme dorganisation des GVEC par lensemble des parties
prenantes (PROSPERER, GVEC, IMF), afin de convenir daccord parties de lapproche la mieux indique. Cette
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approche devra inclure notamment i) la cible des GVEC ii) les modes dorganisation iii) les produits offerts et leurs
conditionnalits iv) la passerelle dintgration aux IMF
Recommandation 6 : amliorer/ consolider les appuis de PROSPERER et AROPA
La collaboration avec PROSPERER et AROPA mrite dtre poursuivie les annes venir. Quelques amnagements
pourront tre apports aux produits :
- plus de flexibilit dans la dfinition des produits : tenir compte des besoins intrinsques exprims par les membres
au sein des groupes ; ceci favorisera la diversification des activits, et contribuera amliorer leur rentabilit pour
les membres ;
- mettre en place un cadre structur permettant dorienter les bnficiaires vers dautres produits au sein des IMF,
au fur et mesure que leurs conditions conomiques samliorent; les appuis de PROSPERER leur serviront ainsi de
tremplin , afin dintgrer graduellement le portefeuille et la clientle classique des IMF ;
valorise notamment la solidarit des groupes et lactivit exerce. Ceci devra se faire dans un cadre concert avec
toutes les parties prenantes (PROSPERER, IMF, MER) ;
- dfinir une plate-forme dorganisation des GVEC par lensemble des parties prenantes (PROSPERER, GVEC, IMF),
afin de convenir daccord parties de lapproche la mieux indique ;
- tendre lappui aux GVEC une chelle plus grande : ceci permettra notamment de relever i) les GVEC performantes
ii) les moyennes et iii) les moins performantes. Cette exprience permettra didentifier les raisons des performances
capitaliser lavenir, et des contre-performances corriger ;
Lducation des populations et leur intgration aux circuits de la finance inclusive
Lapprciation de lducation des populations et leur intgration aux circuits de la finance inclusive a t faite
essentiellement avec les focus group. La mission a rencontr 92 bnficiaires organiss dans huit (8) focus group
Tananarive, Tular et Diego, conformment au planning convenu.
Les formations en Education financire, et le produit CAE ont t de relles opportunits offertes aux populations
vulnrables, en particulier les femmes. Ceci leur a permis de renforcer leur autonomisation et amlior de faon
significative leurs conditions de vie. Les focus group organiss lintrieur des PSF par la mission sont difiants. Les
femmes ont trouv ces services comme une vritable aubaine, qui vient conforter leur reprsentativit et leurs
capacits financires dans la socit.
LAssociation Fanombohana a t cre en juin 2014 et se trouve actuellement au second
cycle de crdit. Les membres sont au nombre de 17 personnes composs de 16 femmes et
dun homme. Les membres du bureau sont toutes des femmes.
Dans lensemble, le crdit obtenu leur a permis daugmenter le chiffre daffaire de leurs
activits, acqurir des biens mobiliers ou mme une maison.
Tmoignages :
jai pu avec les 2 cycles de crdit et la formation obtenue accroitre de 50% mon chiffre
daffaires et en plus, jai commenc un levage de cochon et de poulet grce au crdit .
jassure plus aisment lducation de mes enfants grce lamlioration de mon revenu ;
nous mangeons aussi du bon riz au lieu du manioc tout le temps .
jai pu restaurer ma maison aprs le cyclone, grce au crdit
Lassociation effectue aussi une cotisation de solidarit pour les naissances, dcs ou autres
vnements familiaux au niveau des membres.
La formation a permis en outre aux femmes de smanciper au niveau familial, avoir une
indpendance financire vis--vis de leurs poux mais sans conflit car le mari est toujours
inform de ce qui se passe dans les runions de formation.
CAE St Augustin 24-10-14
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La mission a beaucoup apprci que certains PSF (SIPEM, OTIV Diana) aient apport des adaptations au produit
CAE, en fonction des sollicitations de leur clientle. Certains IMF devront faire un peu plus defforts, afin de
dcloisonner ces produits, et donc offrir aux bnficiaires la possibilit de migrer vers dautres produits plus
ouverts et plus bnfiques pour eux.
En matire de satisfaction des besoins de la clientle, lducation financire pralable au financement ou lducation
non financire (sant, VIH) qui accompagne le crdit sont des besoins pertinents auxquels rpondent les produits
des IMF. Ces services contribuent une meilleure gestion du crdit et duque les populations faible revenu.
Au niveau des jeunes, la formation en ducation financire a t aussi beaucoup apprcie :
Pour les jeunes, la formation a t importante car ils ont pu mieux grer leurs
dpenses et effectuer une petite pargne. Lexprience avec Volamahasoa a chang
leurs comportements et mme leur mentalit. En effet dans la ville de Tular, il y a
beaucoup de chmage chez les jeunes et beaucoup dinscurit dans les quartiers
avec les cambriolages et les violences. Le changement de comportement a surtout
port sur la lutte contre la violence.
Tmoignages :
Un jeune tudiant : jtais auparavant la recherche du travail. Grce au crdit
Volamahasoa et lducation obtenue, ma vie a chang car non seulement, jai pu
monter une activit de rparation de tlphone mais aussi jai dcid de continuer
mes tudes luniversit pour amliorer mes comptences, et mieux assurer mon
avenir .
Une jeune femme : jai intgr Volamahasoa au dbut en 2002 ; jai commenc
par un crdit de 150 000 Ar et je bnficie actuellement dun crdit de 400 000 Ar
par cycle de 4 mois. Grce ceci, jai pu accroitre le chiffre daffaire de mon activit
de commerce de riz et grains secs mais aussi jai pu acqurir divers mobiliers de
maison, envoyer mes enfants non plus lEPP (Ecole Primaire Publique) mais chez
les surs pour avoir une meilleure ducation .
Le besoin le plus important pour les jeunes est lappui linsertion professionnelle aprs leurs tudes et ils souhaitent bnficier dune
formation professionnelle qui leur aide dans la recherche du travail. Pour les autres, le besoin est lobtention de crdit plus important et
moyen terme.
Jeunes Tular 24-10-14
En conclusion au niveau micro, lappui du PAFIM a permis aux PSF damliorer leur offre de produits et services
et daccrotre leur couverture gographique. Il a galement renforc lintgration des populations pauvres la
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finance inclusive. Il reste que ces actions doivent tre renforces et densifies davantage pour impliquer plus de
populations marginalises.
- poursuivre les appuis pour le dveloppement des produits adapts initis avec PROSPERER, FORMAPROD et AROPA
- mettre en place un cadre de concertation des IMF au niveau rgional pour changes dexpriences, discussions sur
les problmes communs, mutualisation le cas chant de certaines activits (formations-communication-gestion du
crdit)
- mettre en place un cadre de concertation entre les Banques et les IMF : le renforcement de larticulation BanquesPSF facilitera un peu plus la collaboration, notamment en matire de conditionnalits des refinancements
- dvelopper des mcanismes de mobilisation de lpargne en sinspirant de lexprience des autres IMF et des autres
pays
- dvelopper des services non financiers (micro assurance, assurance sant) en complment des services financiers
- orienter les bnficiaires CAE ayant des capacits et opportunits avres vers dautres produits ou projets, afin de
promouvoir davantage leur panouissement
3.2.4 la gestion du PAFIM
La ralisation des activits
Les activits du PAFIM ont t ralises concurrence de 98% et dans les dlais prvus ; certains reports ont t
nots pour des raisons diverses, mais elles ont t ralises par la suite. Ceci nous fonde dire que le programme a
t gr de faon efficace. Il faut toutefois relever certaines difficults au niveau de certains partenaires qui nont
pas pu excuter leur planning comme prvu. Ceci est d notamment i) aux moyens limits en personnel, en budget
et en capacits techniques, mais aussi ii) lenvironnement socio-politique qui a prvalu durant la priode de mise
en uvre du PAFIM ; ceci a perturb les calendriers, et retard plusieurs activits. Mais dans lensemble, presque
toutes les actions connu un dbut dexcution au niveau de tous les partenaires.
Le niveau des dcaissements
Le budget total excut durant la priode tait de 6 511 207 usd et a t financ par lUNDP (50%), lUNCDF (31%)
et PROSPERER (19%). Le budget de lUNDP inclut les contributions de FORMAPROD (60 000usd) et AROPA (75000
usd). Les budgets ont t engags respectivement concurrence de 164% pour lUNDP, 73% pour UNCDF et 61%
pour PROSPERER. Les dcaissements effectifs ont atteint 95%, 73% et 92%. On remarque le fort engagement du
PNUD qui a concd plus de financement que prvu au budget initial. Au niveau de PROSPERER, les dcaissements
ont t retards en raison du retard pris au dmarrage des activits.
Les autres bailleurs nont pas pu intervenir sur le programme pour les 2 000 000 usd recherchs, la table ronde des
PTF nayant pas eu lieu ; le fonds de refinancement des IMF na pas pu tre ralis ; le partenariat avec certains
projets du FIDA et de la Banque Mondiale na commenc quen 2013 sinon en 2014 (FORMAPROD, AGEPASEF);
rappelons que la Banque Mondiale avait suspendu son programme de microfinance suite la crise.
LUnit de Gestion (UGP) du PAFIM
LUGP du PAFIM est conduite sous la frule dune expertise internationale, appuye par des experts nationaux.
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Cette quipe travaille en troite collaboration avec les autres acteurs et partenaires du programme, et produit
rgulirement des comptes rendus et des rapports, conformment aux dispositions du PRODOC. Tous les acteurs
rencontrs ont apprci la qualit de la collaboration avec lUGP durant la priode. Selon les acteurs, lUGP a permis
une bonne coordination et a beaucoup facilit la collaboration avec les diffrentes parties et ceci a contribu la
russite du programme.
Modalits et procdures de gestion administrative, comptable et financire
Lorganisation de la gestion a t adapte au contexte de la crise (NIM pour le financement PNUD et DIM pour le
financement UNCDF). Ceci a permis dviter les blocages, mme si quelques difficults lies aux procdures de
contractualisation et de dcaissement ont t relevs.
3.2.2 ANALYSE DE LEFFICIENCE

Conclusions :
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Les procdures de passation des marchs utilises par le PAFIM sont celles du PNUD qui privilgient le ratio
Qualit/prix. Le PAFIM est gr par une quipe restreinte, compose en majorit dexperts nationaux, appuys
par un expert international, afin de minimiser le cot de fonctionnement et assurer le transfert de technologie. La
collaboration avec dautres partenaires a contribu minimiser davantage les cots, grce au mcanisme de
transfert de charges. Ceci traduit le souci defficience des diffrentes parties prenantes dans la gestion du projet.
Les rsultats obtenus, malgr le contexte socio politique difficile et les retards accuss dans lexcution de
plusieurs activits confirment cette efficience.
Les analyses de la mission ont abouti conclusion que la gestion du PAFIM a t satisfaisante (S) en termes
defficience dans lensemble, et en particulier au niveau de lexcution budgtaire; on peut considrer la gestion
comme une best practice recommander pour des programmes similaires.
Lutilisation rationnelle des ressources
A la date de la mission, les indicateurs du programme taient les suivants :

Au niveau du PNUD et de lUNCDF:
- les engagements pour la mise en uvre du projet ont atteint 86% ;
- le niveau de ralisation des activits est de 96%
- des rsultats trs satisfaisants dans la mobilisation des fonds PNUD (164%) et UNCDF (100%) ;
Au niveau de PROSPERER/FIDA:
- 61% du budget initial a t dbloqu ; le faible niveau du budget est d au dmarrage tardif des activits,
et non la non disponibilit des fonds ; les activits nont rellement dmarr quen 2012 ;
- ce budget a t engag 92% ;
- les activits prvues ont t ralises 94%
Un environnement socio politique plus favorable aurait confort davantage les performances.
Les tableaux dexcution des activits et dexcution budgtaire figurent en annexes 5.
Loptimisation de lutilisation des ressources
Les procdures de passation des marchs utilises sont celles du PNUD. Ces procdures recommandent le ratio
Qualit/prix, afin de sassurer que les prestations sont assures par des prestataires suffisamment qualifis.
Afin de rduire le cot de fonctionnement et aussi assurer le transfert de technologie, le programme a t conduit
par une quipe restreinte compose de trois (3) experts dont un (1) international, conformment lapproche
UNCDF qui met laccent sur le renforcement des capacits nationales. Ceci a permis de maintenir le cot de
fonctionnement dans des proportions raisonnables.
Les accords de partenariat avec les autres bailleurs, notamment le FIDA (PROSPERER, AROPA et FORMAPROD) a
permis doptimiser lutilisation des ressources humaines et financire, notamment par le mcanisme de transfert
de charges.
Il faut galement relever que projet a accus du retard au dmarrage, en raison de lenvironnement socio-politique,
mais sest rattrap sur les autres annes ; la quasi-totalit des activits en retard et reportes sur les autres annes
ont t ralises, grce la capacit de recadrage et dorganisation de lUGP. Ceci a toutefois ncessit une
prolongation dun an, afin de pouvoir achever toutes les activits. Cette prolongation naurait pas t ncessaire en
situation normale.
La mission a conclu que lexcution budgtaire du PAFIM a t excellente ; de mme les ressources ont t
utilises de faon optimale, dans un environnement socio-politique difficile, ayant entrain des retards dans la
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mise en uvre de plusieurs activits. A notre avis, la mise en uvre du PAFIM est efficiente tous points de vue ;
il ne serait pas vident de raliser meilleures performances dans un tel contexte.
3.3 LES RESULTATS

3.3.1 ANALYSE DE LA DURABILITE
Page 50
Conclusions :
La prennit des rsultats du programme est incontestable au niveau des bnficiaires finaux : i) amlioration des
conditions de vie des populations vulnrables, en particulier les femmes ii) changement de comportements et iii)
bien-tre social.
Par contre, au niveau des IMF, la prennisation des acquis sur les plans technique et financier passera par certaines
conditions : i) stabilisation du personnel ii) amlioration du dispositif de garantie et de refinancement iii) partage
des risques par les banques.
De mme, les acquis de lAPIMF pourraient tre prenniss si i) elle renforce ses capacits techniques et financires
ii) implique les PST dans le dispositif de professionnalisation du secteur.
Les analyses de la mission ont abouti une notation moyennement probable (MP) ; les rsultats sont prennes
au niveau des bnficiaires finaux ; par contre, leur durabilit au niveau des IMF et de lAPIMF est mitige ;
elle est conditionne par certains facteurs importants.
La prennisation des rsultats obtenus par le programme
La prennit de certains rsultats est incontestable :

- lamlioration des conditions de vie des populations vulnrables ou faibles revenus, en particulier les femmes
(bien-tre, habitat, sant, ducation des enfants) : lducation financire a permis ces populations daccder aux
financements, par le biais des produits et services offerts par les PSF ; ceci a contribu au dveloppement de leurs
AGR, et donc renforcer leurs capacits conomiques et financires. Le produit CAE a particulirement marqu les
bnficiaires ; 72,2% des bnficiaires ont dclar que la sant de leurs familles sest amliore depuis leur accs
au CAE16.
- le changement de comportements : les bnficiaires ont acquis de nouvelles habitudes (culture de lpargne,
gestion des dpenses, autonomisation) grce aux enseignements de lducation financire ;
- le bien-tre social : les enseignements associs au produit CAE ont t beaucoup apprcis par les femmes (focus
group). Les thmes pratiques (planning familial, allaitement maternel, vie au foyer) ont contribu amliorer la
vie de famille des femmes. Le produit CAE cre du changement. Les capacits des individus augmentent (sur le plan
organisationnel et commercial) et ils prennent plus de confiance en soi grce au volet ducation 17.
- au niveau des IMF bnficiaires, Le renforcement des capacits en SIG est prenne car i) le personnel sest
appropri des quipements et logiciels obtenus et ii) la production des informations sest amliore, aussi bien en
termes de dlai, quen qualit.
Certains rsultats peuvent devenir prennes:
- Le renforcement des capacits techniques des IMF : il peut tre prenne condition que :
le personnel form est conserv dans les IMF : ceci pose le problme de gestion approprie des ressources
humaines (rmunration, conditions de travail, motivations)
le transfert de technologie soit effectif et continu : renforcement de capacits rapports de formation
restitution des formations plan dactions aprs formation suivi de la mise en uvre du plan dactions ;
- Le renforcement des capacits financires des IMF : il peut tre prennis condition que :
le dispositif de garantie continue de fonctionner et soit renforc
16
17
Rapport dvaluation CAE Juillet 2013 P 62

Rapportdvaluation CAE P 67
Page 51
les refinancements soient effectus des conditions plus souples (financements moyen et long terme,
rduction des taux par les banques)
les banques acceptent de partager le risque crdit
les banques prennent en compte lanalyse institutionnelle des IMF dans lapprciation du risque (qualit du
portefeuille, gouvernance, qualit du dispositif de contrle interne).
- Lappui de lAPIMF peut tre prennis si :
elle renforce ses capacits financires (recherche de financements, prestations de services, contributions
des membres) ;
elle renforce ses capacits techniques (personnel, base de donnes, communication) ;
les PST sont impliqus dans le processus de professionnalisation du secteur.
Lappropriation du programme par les bnficiaires
Les bnficiaires tous les niveaux (macro, mso et micro) se sont appropris du programme car :
- il rpond leurs besoins (pertinence du programme)
- le programme est intgr dans leur stratgie au niveau sectoriel
- tous les acteurs ont intgr les activits du programme dans leurs plans daction
- tous les acteurs sans exclusive ont souhait une poursuite du programme.
3.3.2 ANALYSE DE LIMPACT
Page 52
Conclusions : La mise en uvre du PAFIM a contribu lamlioration de la professionnalisation, de la porte,

de la rentabilit des IMF partenaires. Les principaux indicateurs des IMF partenaires (hors TIAVO) ont volu
comme suit entre 2011 et juin 2014: i) les bnficiaires sont passs de 221 150 335 000 (+ 51%) ii) lencours
dpargne de 66 000 millions ar 124 500 millions (+89%) iii) lencours de crdit de 108 000 millions ar 216 000
millions (+99%) iv) les actifs totaux de 173 000 millions Ariary 302 000 millions ar (+ 75%), et lautosuffisance
oprationnelle de 106% 118% (+11%).
Laccroissement des performances des IMF partenaires a contribu celui de tout le secteur dont la porte est
pass de 17,5% 25,7%.
Il faut toutefois remarquer que ces impacts ou signes dimpacts sont mitigs par i) le retard du dispositif lgal et
rglementaire ii) la supervision, la scurisation et le dispositif de discipline et de sanction insuffisants iii)
linsuffisance des ressources humaines et financires de lAPIMF.
Les analyses de la mission ont abouti ont permis de conclure que les impacts du programme sont importants
(I) dans lensemble, en particulier pour les IMF partenaires et les bnficiaires finaux.
Impacts/ signes prcoces dimpacts au niveau des bnficiaires directs
Au niveau macro :
- le PAFIM a contribu lamlioration du march de la finance inclusive et laccs durable aux services financiers
viables et prennes pour les populations faible revenu : les IMF appuyes, qui reprsentent environ 50% de part
de march du secteur ont certainement contribu laccroissement du taux de pntration qui a dpass les
prvisions initiales de 19% passant de 17,5% (2010) 25,7% (juin 2014) soit un accroissement de 8,2 points ;
- Les principaux indicateurs des IMF partenaires (hors TIAVO) ont volu comme suit entre 2011 et juin 2014: i) les
bnficiaires sont passs de 221 150 335 000 (+ 51%) ii) lencours dpargne de 66 000 millions ar 124 500
millions (+89%) iii) lencours de crdit de 108 000 millions ar 216 000 millions (+99%) iv) les actifs totaux de 173
000 millions Ariary 302 000 millions ar (+ 75%), et lautosuffisance oprationnelle de 106% 118% (+11%).
Il faut toutefois reconnatre que certains aspects importants ont marqu ngativement le secteur :
la protection de la clientle et la transparence financire nont pas volu, malgr les activits ralises ;
la situation inattendue de TIAVO a sem un peu de doute sur les IMF ;
la supervision et la scurisation du secteur sont encore insuffisantes ;
le dispositif de discipline et de sanction nest pas oprationnel ;
la visibilit du secteur reste amliorer (base de donnes non jour, informations ne rpondant pas
totalement aux besoins des acteurs).
Au niveau mso :
Les professionnels du secteur se reconnaissent travers lassociation professionnelle unique qui les reprsente et
dfend leurs intrts ; ceci constitue une avance majeure en termes dorganisation et de professionnalisation du
secteur. Toutefois la prennit de lAPIMF reste encore hypothtique, du fait de linsuffisance de ses ressources et
de la non implication des PSF dans le dispositif dencadrement du secteur.
Au niveau micro :
- la viabilit des IMF appuyes sest amliore : la plupart (CECAM, OTIV Tana, OTIV Diana, VOALA MASOA, ACEP,
SIPEM) ont atteint ou consolid leur autosuffisance oprationnelle ;
Page 53
- les indicateurs des IMF partenaires du PAFIM ont galement volu de faon significative : le tableau ci-aprs
indique les statistiques des IMF partenaires et prsente une situation comparative par rapport lensemble
(situation compile sur la base des donnes obtenues auprs des IMF) :
Tableau 17 : Evolution des indicateurs des IMF partenaires du PAFIM par rapport lensemble du secteur
Statistiques
Var
consolides
dc-11
dc-12
dc-13
juin-14 011/014
Nombre de
membres secteur
844 340
984 683
1 098 075
1 164 544 37,92%
Nombre de
membres IMF
partenaires
221 150
293 846
333 482
334 986 51,47%
Part relative
Nombre de femmes
secteur
Nombre de femmes
IMF partenaires
Part relative
Encours de crdit
secteur
Enc. de crdit IMF
partenaires
Part relative
Enc. d'pargne
secteur
Enc. D'pargne IMF
partenaires
Part relative
Actifs totaux secteur
Actifs totaux IMF
partenaires
Part relative
Autos. Oprat.
secteur
Autos.oprat. IMF
secteur
PAR 30 jrs secteur
PAR 30 jrs IMF
partenaires
26%
30%
30%
29%
387 636
452 166
516 425
550 946
42,13%
109 805
131 808
155 152
156 609
42,63%
28%
29%
30%
28%
246 925 000 000
314 791 000 000
387 682 000 000
445 428 000 000
80,39%
108 194 557 369
143 923 662 797
172 619 295 947
215 827 228 906
99,48%
44%
46%
45%
48%
195 492 000 000
233 530 000 000
309 434 000 000
344 299 000 000
65 722 694 609
90 612 840 108
115 086 745 173
124 483 390 974
34%
39%
37%
36%
252 000 000 000
315 000 000 000
371 000 000 000
417 000 000 000
172 650 194 529
224 275 252 642
253 979 819 772
302 281 977 337
76,12%
89,41%
65,48%
75,08%
69%
71%
68%
72%
5,81%
105%
106%
107%
106%
0,95%
106%
114%
114%
118%
11,49%
4,80%
5,30%
6,60%
5,90%
22,92%
5%
8%
10%
8%
55,60%
On remarque notamment partir de cette situation (hors TIAVO) que les IMF partenaires au programme:
reprsentent 30% du socitariat du secteur, 48% de lencours de crdit, 36% de lencours dpargne, 72%
des actifs totaux ;
prsentent des taux de progression plus levs que ceux du secteur au niveau du membership, de lencours
total de crdit et lencours total dpargne (+ 51,47%, 99,48% et 89,41% contre 37,92%, 80,39%, 76,12%
respectivement) ;
ont connu une progression de 11,5% de leur autosuffisance oprationnelle contre 0% pour lensemble du
secteur.
La situation dtaille des IMF partenaires durant la priode se prsente comme suit :
Tableau 18 : Evolution des indicateurs de chacune des IMF partenaire du PAFIM (sauf TIAVO)
Page 54
Nombre de clients actifs

2011
2012
2013
Var
011/014
30-juin-14
ACEP
11 520
13 711
14532
14631
CECAM
47226
53328
72197
72197
53%
OTIV DIANA
42738
47153
54067
57051
33%
OTIV TANA
108976
106857
108507
103285
-5%
SIPEM
3710
7702
8174
9870
166%
PAMF
55609
64415
64415
16%
6980
9486
11590
13537
94%
221150
293846
333482
334986
51%
VOHALAMASOA
TOTAL
27%
Encours d'pargne (ar)

2011
ACEP
CECAM
2012
2013
Var
011/014
30-juin-14
-
#DIV/0!
12 185 428 530
13 640 080 511
27 962 540 760
26 866 799 980
120%
OTIV DIANA
8 987 190 424
10 356 106 305
12 148 754 309
13 145 039 707
46%
OTIV TANA
29 067 384 645
37 195 681 817
42 184 552 891
45 912 336 483
58%
SIPEM
2 928 868 091
9 186 559 645
16 407 938 217
16 255 572 044
455%
PAMF
12 245 415 724
19 848 276 142
15 940 889 780
22 000 000 000
80%
308 407 195
386 135 687
442 069 216
303 642 760
-2%
65 722 694 609
90 612 840 108
124 483 390 974
89%
VOHALAMASOA
TOTAL
115 086 745 173
Encours de crdit (ar)

2011
2012
2013
Var
011/014
30-juin-14
ACEP
25 872 899 762
34 629 789 488
39 090 129 401
51%
CECAM
35 931 497 400
46 543 722 280
55 760 451 520
82 654 676 870
130%
OTIV DIANA
4 306 181 293
5 668 400 962
11 512 103 490
11 679 350 548
171%
OTIV TANA
17 379 871 006
25 744 649 329
31 201 703 826
42 358 016 229
144%
SIPEM
9 003 934 012
12 453 562 472
17 396 393 966
18 494 879 257
105%
PAMF
13 244 450 875
16 369 800 165
14 021 478 758
19 200 000 000
45%
2 455 723 021
2 513 738 101
2 383 869 187
2 350 176 601
-4%
108 194 557 369
143 923 662 797
172 619 295 947
215 827 228 906
99%
VOHALAMASOA
TOTAL
40 343 295 199
Autosuffisance oprationnelle
2011
2012
2013
Var
011/014
30-juin-14
ACEP
126%
136%
144%
112%
-10%
CECAM
107%
109%
106%
106%
-1%
Page 55
OTIV DIANA
125%
141%
148%
187%
50%
OTIV TANA
108%
108%
106%
106%
-2%
SIPEM
124%
126%
123%
123%
-1%
PAMF
61%
77%
75%
90%
48%
VOHALAMASOA
91%
104%
99%
102%
13%
106%
114%
114%
118%
11%
TOTAL
PAR 30 jours
2011
2012
2013
Var
011/014
30-juin-14
ACEP
7%
9%
13%
10%
CECAM
3%
7%
7%
4%
29%
OTIV DIANA
1%
1%
2%
4%
199%
OTIV TANA
5%
3%
4%
4%
-12%
SIPEM
5%
5%
9%
9%
58%
PAMF
VOHALAMASOA
TOTAL
43%
1%
3%
4%
3%
97%
13%
29%
33%
22%
76%
5%
8%
10%
8%
56%
Actifs totaux
2011
2012
ACEP
32 282 882 364
CECAM
OTIV DIANA
2013
Var
011/014
30-juin-14
40 553 972 768
45 378 164 337
47 334 727 187
47%
53 589 371 611
66 382 142 288
76 700 585 696
109 324 379 805
104%
15 727 575 722
18 227 513 779
21 877 551 331
23 875 458 274
52%
OTIV TANA
36 924 125 150
46 694 410 625
53 596 160 856
59 692 187 038
62%
SIPEM
11 873 646 614
18 986 123 965
27 859 654 325
27 268 046 356
130%
PAMF
18 820 685 712
29 798 230 341
30 000 000 000
59%
3 431 907 356
3 632 858 876
4 152 378 559
4 787 178 677
39%
172 650 194 529
224 275 252 642
253 979 819 772
302 281 977 337
75%
VOHALAMASOA
TOTAL
24 415 324 667
Total Fonds propres

2011
ACEP
CECAM
2012
7 821 721 581
15 758 202 877
2013
20 483 941 204
30-juin-14
Var
011/014
21 136 025 822
170%
23 080 836 385
26 730 268 236
27 480 919 789
31 323 514 033
36%
OTIV DIANA
5 171 892 140
6 050 307 484
7 401 046 791
8 396 783 961
62%
OTIV TANA
6 360 743 806
7 960 860 313
9 762 365 879
10 689 348 070
68%
SIPEM
7 550 910 166
8 059 726 526
8 632 935 346
8 644 026 310
14%
PAMF
5 414 233 865
6 626 197 674
3 556 429 363
-34%
VOHALAMASOA
1 197 178 037
1 231 565 405
1 463 797 599
22%
TOTAL
56 597 515 980
72 417 128 515
85 209 925 158
51%
3 556 429 363

1 418 303 291
78 735 941 663
- le degr de vulnrabilit des populations pauvres, en particulier les femmes sest amenuis: les formations en
ducation financire, et le produit CAE leur ont permis de renforcer :
leur autonomisation dans le foyer;
leurs conditions de vie (bien-tre, sant, ducation des enfants, habitats ;
Page 56
reprsentativit au sein de la socit, notamment au sein de lglise (diacres).

- une conscience plus accrue au niveau des jeunes : lducation financire leur a permis de:
mieux grer leurs dpenses
avoir une culture de la petite pargne ;
changer de comportement vis--vis de loisivet, de la violence et de la ncessit de se prendre en charge
avoir de meilleures opportunits dans la recherche du travail.
- la cration et le renforcement de lentraide sociale au niveau des groupements de petits producteurs ruraux
organiss au sein des GVEC ; ces GVEC ont dvelopp leurs activits grce aux financements auprs des IMF.
Il faut toutefois relever la rigidit des IMF sur les impays en cas de catastrophes naturelles (refus de nouveaux
crdits aux membres des groupes ayant bien rembours-refus de consolider le crdit aux autres ayant la volont et
la capacit de poursuivre leurs activits).
Les effets non attendus
Les lments suivants ont t nots :

- la concurrence de plus en plus forte a amen les IMF amliorer leurs produits et services, rechercher lefficacit
et densifier leur rseau ;
- la crise socio politique a entrain le dveloppement du secteur informel propice au dveloppement des activits
des IMF ; ceci a contribu ainsi laccroissement du taux de pntration du secteur
- les cyclones et autres alas naturels : en particulier HARUNA en 2011 qui a dvast la rgion sud-ouest ce qui a
entrain laggravation des impays des IMF de ces zones et la pauprisation des bnficiaires de crdit de ces caisses
(qui doivent rembourser les crdits et faire face la reconstruction de leur habitats dtruits).
3.3.3 PRISE EN COMPTE DES DIMENSIONS TRANSVERSALES
Conclusions :
Page 57
Laspect genre a t pris en compte dans la mise en uvre du programme, notamment travers lducation
financire et le produit CAE ; de mme le ciblage des zones vulnrables et des populations pauvres faibles revenus
intgre la dimension droits humains ; il faut ajouter galement le renforcement des capacits de la contrepartie
nationale travers diverses formations et visite dchange.
Cependant, la dimension communication a t lune des faiblesses majeures du programme : la diffusion des
informations sur le secteur au niveau des diffrents acteurs reste renforcer.
La mission a conclu que les dimensions transversales ont t prises en compte de faon satisfaisante (S) par le
programme. Des insuffisances ont t relevs sur laspect communication au niveau de certains acteurs au
niveau micro.
Divers aspects ont t pris en compte dans les dimensions transversales :
Laspect genre
Le genre a constitu lune des priorits majeures du PAFIM, notamment travers i) lducation financire qui a
dvelopp des modules spcifiques pour le dveloppement de leurs AGR et ii) lappui au programme CAE dvelopp
dans 6 IMF au profit de 26 000 femmes bnficiaires. Les modules du CAE couvrent des aspects spcifiques tels que
la planification familiale, la protection maternelle et infantile, la vie au foyer
Laspect droits humains
La dimension droits humains a t prise en compte dans la mesure o le programme a vis la population la plus
vulnrable qui devrait bnficier du bien-tre, au mme titre que les autres catgories sociales. La logique de
linclusion financire qui prne laccs pour tous aux services financiers intgre pleinement les droits humains.
Le renforcement des capacits de la contrepartie nationale
Un programme de renforcement de capacits (Boulder, CGAP, visite dchanges) a t ralis pour la contrepartie
nationale (CNFI, CSBF, MINAGRI).
Il faut toutefois dplorer que la dimension communication a t lune des faiblesses majeures constates au niveau
des partenaires du programme :
- le site web de la CNFI est nest pas oprationnel ;
- les bases de donnes communiques ne sont pas jour tant au niveau de la CSBF que de la CNFI ;
- la structure des bases de donnes ne permet de rpondre aux besoins des utilisateurs (informations sur les
secteurs dactivits, le genre, les ratios prudentiels) ;
- certains acteurs cl au niveau macro (Ministre de lEconomie, DGT) ne sont pas suffisamment informs sur
le programme.
IV.
SYNTHESE DES NOTATIONS
Le tableau ci-dessous rsume les diffrentes notations que lquipe a faites dans le cadre de lvaluation finale du
PAFIM.
Tableau 19 : Synthse des notations
Page 58
CRITERES
Formulation du Projet
Pertinence
Excution et mise
oeuvre
Efficacit
Efficience
NOTATION
en
COMMENTAIRES
P (Pertinent)
Le Programme est pertinent tous points de vue
S
(Satisfaisant) :

defficacit ; quelques lacunes ont t releves, mais dans
lensemble, on peut considrer la gestion comme une best
practice recommander pour des programmes similaires.
defficience dans lensemble, et en particulier au niveau de
lexcution budgtaire; on peut considrer la gestion comme une
best practice recommander pour des programmes similaires.
S (Satisfaisant)
Rsultats
Durabilit
MP
La durabilit des rsultats est moyennement probable (MP) ; les
(moyennement rsultats sont prennes au niveau des bnficiaires finaux ; par
probable)
contre, leur durabilit au niveau des IMF et de lAPIMF est
mitige ; elle est conditionne par certains facteurs importants.
Impacts
I (importants)
Les impacts du programme sont importants (I) dans lensemble,
en particulier pour les IMF partenaires et les bnficiaires finaux.
Conclusion gnrale : le PAFIM dans sa conception et sa mise en uvre a t satisfaisant.
V.
LES LEONS APPRISES
Le PAFIM est positionn la confluence de lensemble des acteurs de la finance inclusive dans le pays. Sa conception
et sa mise en uvre ont rvl les enseignements suivants :
Page 59
Ciblage
1. Labsence de dfinition claire et prcise des groupes cibles viss par les appuis du Projet aux IMF dans le
document programme, a quelque peu cr une impression dinsatisfaction au PNUD un moment de la
mise en uvre du Projet. Il faut dire que le PRODOC na pas dfini de faon explicite la cible toucher par
les IMF.
Explication : Tandis que la philosophie de UNCDF vise financer les pauvres conomiquement actifs c'est-dire capables de contracter des prts, de les utiliser et les rembourser, le PNUD a requis, un moment
donn, que les IMF financent les pauvres trs vulnrables qui nont pas la capacit demprunter.
Lapproche progressive (ou graduelle) propose par le Projet a permis de dnouer la situation. Cette approche
propose des appuis en amont ces groupes cibles (lducation financire, lducation lpargne, la
formation professionnelle, le travail contre argent, le transfert dactif) avant laccs au crdit.
Gestion du Projet
2. Une bonne programmation des activits est ncessaire pour lefficacit dans la mise en uvre des activits.
Au dbut de lanne, la discussion avec tous les bnficiaires et partenaires du projet sur les activits
entreprendre au cours de lanne est un facteur de russite car cela permet de maximiser les impacts des
interventions en rpondant directement aux besoins de nos bnficiaires cibles.
Synergie et collaboration avec les diffrents partenaires
9. Dans un contexte de crise politique double dune crise financire internationale, la mise en uvre
commune travers le mme programme (le PAFIM) a permis une utilisation rationnelle et cohrente des
ressources et un focus sur des cibles spcifiques. La synergie, la complmentarit des mandats entre les 3
agences PNUD, UNCDF et FIDA ont t effectifs, entrainant lobtention de meilleurs rsultats que pris
isolment.
Explication : le FIDA travers ses projets PROSPERER, AROPA et FORMAPROD a contribu directement au
budget du PAFIM pour plus de 235,000 USD. En parallle, il a financ les IMF pour plus de 1500 000 USD. La
gestion de tous les mcanismes financiers mis en place par les Projets du FIDA a t assure par le PAFIM.
Rsultats
1. Le choix dIMF viables comme partenaires permet dassurer la mise ne uvre complte des actions
mme si le financement du Projet est partiel. Le levier obtenu est plus important et ces dernires sont
capables de poursuivre loffre des populations cibles, mme en labsence du Projet.
2. Linsuffisance de communication entre les IMF et les populations rurales freine laccs de ces dernires
aux services financiers. Pour ce faire, limplication de tous les porteurs denjeux au niveau local dans la
mise en uvre de la stratgie de communication de la finance rurale est indispensable.
3. Il est difficile datteindre les segments les plus pauvres de la population rurale (jeunes ruraux,
exploitations familiales agricoles chroniquement dficitaire (niveau 3) en se focalisant uniquement sur
le crdit. Les mnages pauvres ont besoin avant tout de moyens susceptibles de rduire leur
vulnrabilit, comme des services non financiers (ducation financire, culture entrepreneuriale, et la
formation professionnelle), des micro-subventions, des services dpargne et dassurance. Lapproche
progressive en cours de test, est donc dvelopper.
4. Pour permettre aux IMF de dvelopper et doffrir une gamme de produits financiers flexibles adapte
aux besoins des diffrents segments des populations rurales, la disponibilit des donnes et des
informations fiables et jour sur la demande est indispensable.
Page 60
5. Les Organisations Paysannes (OP) peuvent jouer un rle trs important dans la structuration et
lencadrement des populations rurales vulnrables pour constituer des groupes de caution solidaire
solides capables de devenir clients dIMF.
6. La mise en place des outils de gestion de risques comme la Facilit de Partage de Risques (FPR), le Fonds
de Cautionnement Mutuel (FCM), et la micro-assurance est indispensable pour rassurer les IMF
financer davantage les populations rurales vulnrables. Toutefois, des efforts restent faire par les IMF
bnficiaires pour allger leurs conditions dadhsion et daccs au crdit (frais dadhsion, taux
dintrt et frais de dossiers, part sociale variable,)
7. Le degr dorganisation de la filire est un facteur dterminant pour le recours des producteurs aux
services financiers (pargne et crdit productif et dinvestissement). Le problme de financement des
producteurs nest pas un problme isol. Il est un corollaire de plusieurs problmes en amont et des
facteurs bloquants des parties prenantes tout au long des maillons de la filire.
VI.
CONCLUSION GENERALE ET RECOMMANDATIONS

6.1 CONCLUSION GENERALE
Les informations obtenues lors de lanalyse documentaire, auprs des diffrentes parties prenantes aussi bien aux
niveaux macro, mso et des rsultats enregistrs ces diffrents niveaux, nous fondent affirmer que le PAFIM est
Page 61
pertinent aussi bien dans sa conception, que dans sa mise en uvre. En effet, ses objectifs taient en cohrence
avec ceux de la SNMF ; de plus, le caractre participatif et largi du dispositif de sa conception et de sa validation
ont facilit son appropriation et son intgration dans la politique de dveloppement et de rduction de la
vulnrabilit des populations du Gouvernement et des partenaires en dveloppement.
Les rsultats enregistrs par les diffrents acteurs aux niveaux macro, mso et micro traduisent dune manire
gnrale une efficacit dans la mise en uvre du programme, mme si on relve par endroit certaines faiblesses. Il
est important de prciser que les principaux indicateurs des IMF partenaires du programme se sont accrus dans des
proportions plus leves que celles de lensemble du secteur.
Le taux defficience sest situ 113% (UNDP/UNCDF) et 105% (PROSPERER) : une performance trs apprciable si
lon considre lenvironnement socio politique qui a prvalu durant la priode et aussi les retards accuss dans
lexcution de plusieurs activits.
Limpact (ou les signes prcoces dimpact) du programme a t assez visible, notamment au niveau des IMF
partenaires et des bnficiaires finaux. Les principaux indicateurs des IMF partenaires au programme se sont accrus
dans des proportions plus fortes que celles de lensemble du secteur. Au niveau des autres acteurs, limpact pourrait
tre plus vident sous certaines conditions.
La durabilit des rsultats est moyennement probable : les rsultats sont prennes au niveau des bnficiaires
finaux ; par contre, leur durabilit au niveau des IMF et de lAPIMF est mitige ; elle est conditionne par certains
facteurs importants.
Au regard de tout ce qui prcde, on peut dire que dans lensemble, les rsultats attendus du PAFIM ont t
atteints. Il reste que les actions devront tre consolides, poursuivies et diversifies, afin de renforcer linclusion
financire dans le pays. Le PAFIM peut tre considr comme une best practice en matire de gestion intgre
de programme de finance inclusive. Il peut tre rpliqu par le gouvernement ou dautres acteurs.
A notre avis, il est tout fait indiqu de poursuivre le programme, dans sa logique et formes actuelles, qui ont
fait lunanimit auprs de lensemble des acteurs du secteur. Le programme Making Access Possible en cours de
prparation devrait permettre de dfinir de nouvelles orientations pour les annes venir.
6.2 RECOMMANDATIONS
Au terme de cette mission dvaluation finale du PAFIM, nous formulons les recommandations suivantes :
Au niveau macro
Page 62
finaliser et oprationnaliser les lois sur i) la protection du consommateur ii) la transparence financire et iii)
le mobile banking ;
- dfinir le mcanisme de garantie appropri au refinancement des MPME
- achever la modernisation de la CRM
- lgifrer si possible sur la pratique des groupes dpargne et de crdit et de la Tontine qui constitue en fait
un produit appropri pour les populations vulnrables, exerant des AGR rgulires, surtout les femmes et
les jeunes ; il existe actuellement des outils performants pour scuriser ce produit qui, il faut le reconnatre
a connu beaucoup de difficults ses dbuts (malversations, travail fastidieux manuel, contrle difficile) ;
-

-
constituer une quipe spcialise en supervision des IMF ;

renforcer les capacits de lquipe : en effectif, en formation et en quipements ;
rendre plus oprationnelle la commission de discipline : i) remplacer les membres indisponibles ii) assouplir
les conditions de dlibration ;
introduire dans le dispositif rglementaire des rsolutions permettant la CSBF dintervenir de faon
graduelle pour grer la situation des IMF en difficult ;
soumettre lensemble des IMF (toutes catgories confondues) au mme systme de reporting et de contrle
(actuellement, les IMF de catgorie 1 ne sont pas soumises aux mmes dispositions que les autres).

-
le relvement de la prsidence du Comit de Pilotage au niveau de la DGT ou du Secrtariat Gnral du

Ministre des Finances et du Budget (MFB) ;
lactualisation et loprationnalisation du site web
lactualisation de la base de donnes (ceci passera pas lamlioration du dispositif de collecte des
informations) et lamlioration de la structure de la base en tenant compte des besoins dinformations des
acteurs ;
le renforcement de la communication (au niveau rgional et national)
le renforcement les capacits financires de la CNFI : le rapprochement de la DGT pourrait y contribuer.

- dinclure dans laxe 3 du PND (Programme national de Dveloppement) un programme de dveloppement de la
finance rurale qui inclut la mise en oeuvre du plan de communication
- dinclure le dveloppement de la finance rurale dans le MAP (Making Acces Possible) en cours de prparation ;
Au niveau mso
Page 63

- une mise en application et un suivi du cadre dvaluation des formations : i) au niveau des bnficiaires, il faudra
systmatiser la restitution des formations, la production des rapports, la mise disposition des outils obtenus et
lintgration des acquis des formations dans le cahier de charges ii) au niveau de lAPIMF, systmatiser le suivi de la
mise en uvre des plans daction auprs des bnficiaires et en tenir compte dans la participation des formations
ultrieures ;
- un renforcement des capacits financires de lAPIMF, par i) la recherche dautres partenariats (ceci pourra faciliter
la mise en uvre des mcanismes de financement) ii) les contributions des IMF iii) les prestations de services
Au niveau micro
- poursuivre les appuis pour le dveloppement des produits adapts initis avec PROSPERER, FORMAPROD et AROPA
- mettre en place un cadre de concertation des IMF au niveau rgional pour changes dexpriences, discussions sur
les problmes communs, mutualisation le cas chant de certaines activits (formations-communication-gestion du
crdit)
- mettre en place un cadre de concertation entre les Banques et les IMF : le renforcement de larticulation BanquesPSF facilitera un peu plus la collaboration, notamment en matire de conditionnalits des refinancements
- dvelopper des mcanismes de mobilisation de lpargne en sinspirant de lexprience des autres IMF et des autres
pays
- dvelopper des services non financiers (micro assurance, assurance sant) en complment des services financiers
-orienter les bnficiaires CAE ayant des capacits et opportunits avres vers dautres produits ou projets, afin de
promouvoir davantage leur panouissement.
Recommandation 7 : amliorer/ consolider les appuis de PROSPERER
La collaboration avec PROSPERER mrite dtre poursuivie les annes venir. Quelques amnagements pourront
tre apports aux produits :
- plus de flexibilit dans la dfinition des produits : tenir compte des besoins intrinsques exprims par les membres
au sein des groupes ; ceci favorisera la diversification des activits, et contribuera amliorer leur rentabilit pour
les membres ;
- mettre en place un cadre structur permettant dorienter les bnficiaires vers dautres produits au sein des IMF,
au fur et mesure que leurs conditions conomiques samliorent; les appuis de PROSPERER leur serviront ainsi de
tremplin , afin dintgrer graduellement le portefeuille et la clientle classique des IMF ;
valorise notamment la solidarit des groupes et lactivit exerce. Ceci devra se faire dans un cadre concert avec
toutes les parties prenantes (PROSPERER, IMF, MER) ;
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- dfinir une plate-forme dorganisation des GVEC par lensemble des parties prenantes (PROSPERER, GVEC, IMF),
afin de convenir daccord parties de lapproche la mieux indique ;
- tendre lappui aux GVEC une chelle plus grande : ceci permettra notamment de relever i) les GVEC performantes
ii) les moyennes et iii) les moins performantes. Cette exprience permettra didentifier les raisons des performances
capitaliser lavenir, et des contre-performances corriger.
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Rapport D'évaluation Du PAFIM Version Finale

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REPUBLIQUE DE MADAGASCAR

EVALUATION DU PROGRAMME DAPPUI A LA FINANCE INCLUSIVE

TABLE DES MATIERES

I) DONNEES DE BASE DU PROGRAMME

II) RESUME EXECUTIF

III) ACRONYMES ET ABREVIATIONS

1.1 OBJECTIFS DE LA MISSION

LE PROJET ET SON CONTEXTE

LES CONSTATS DE LEVALUATION

IV. SYNTHESE DES NOTATIONS

LES LEONS APPRISES

VI. CONCLUSION GENERALE ET RECOMMANDATIONS

6.1 CONCLUSION GENERALE

i) DONNEES DE BASE DU PROGRAMME

Tableau 1: Plan de financement UNDP/ UNCDF

UNCDF (RESSOURCES CORES) USD

Montant Prvu Montant mobilis Montant mobilis en

Tableau 2: Plan de financement PROSPERER/FIDA

Rapport dvaluation finale du PAFIM octobre-novembre 2014

Tableau 4: Etat des dcaissements sur la priode de mise en uvre PROSPERER/FIDA

Ministre des Finances et du Budget

Composition de lEquipe dEvaluation:

Consultant international, Chef de mission : Richard Kossi AMOUSSOU

ii) RESUME EXECUTIF

Conclusion gnrale de lvaluation

Rapport dvaluation finale du PAFIM octobre-novembre 2014

Le Programme est pertinent tous points de vue

La gestion du PAFIM a t satisfaisante (S) en termes

Les leons apprises lissue de la mission sont les suivantes :

formation professionnelle), des micro-subventions, des services dpargne et dassurance. Lapproche

Recommandation 3 : renforcer lancrage institutionnel et lefficacit de la CNFI

Rapport dvaluation finale du PAFIM octobre-novembre 2014

Recommandation 7 : amliorer/ consolider les appuis de PROSPERER et AROPA

iii) ACRONYMES ET ABREVIATIONS

Alliance de Crdit et dEpargne pour la Production

Programme de renforcement des Capacits des institutions de Microfinance en Afrique

Crdit Avec Education

Rapport dvaluation finale du PAFIM octobre-novembre 2014

Rapport dvaluation finale du PAFIM octobre-novembre 2014

1.1 OBJECTIFS DE LA MISSION

1.2 CHAMP DAPPLICATION ET METHODOLOGIE

Etape 2 : Rapport prliminaire

Rapport dvaluation finale du PAFIM octobre-novembre 2014

Un rapport prliminaire a t labor et valid la suite de la revue documentaire et a propos la structuration de

Etape 5 : Tenue de latelier de restitution

Rapport dvaluation finale du PAFIM octobre-novembre 2014

3. Moyennement insatisfaisant (MI) : Le projet comporte 2.

1.3 REFERENTIEL DE LEVALUATION

1.4 STRUCTURE DU RAPPORT DEVALUATION

La conclusion gnrale de la mission;

Rapport dvaluation finale du PAFIM octobre-novembre 2014

LE PROJET ET SON CONTEXTE

Rapport dvaluation finale du PAFIM octobre-novembre 2014

Enqute nationale sur les OMD

Rapport dvaluation finale du PAFIM octobre-novembre 2014

Tableau 9 : Taux de chmage Madagascar

Source : INSTAT 2012-2013

Source : AMB5 Madagascar 2012

Rapport dvaluation finale du PAFIM octobre-novembre 2014

Rapport dvaluation finale du PAFIM octobre-novembre 2014

Tableau 11 : Principaux agrgats financiers11

2012 Var 010/012

Source : Secrtariat CSBF

Nbre de Banques et Ets financiers

Principaux comptes de bilan

Rapport dvaluation finale du PAFIM octobre-novembre 2014