Aula 07

Aula 07
Contabilidade de Custos e Anlise Empresarial e Financeira p/ SEFAZ/RS - Auditor

Fiscal
Professores: Gabriel Rabelo, Luciano Rosa
Contabilidade de Custos e Anlise para ICMS/RS

Teoria e exerccios comentados
Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 07
AULA 07: 23. INDICADORES DE CICLO OPERACIONAL E FINANCEIRO.

24.
INDICADORES
DE
DESEMPENHO
E
LUCRATIVIDADE:
CARACTERSTICAS, ANLISE, CONTROLE E INTERPRETAO. 25.
MARGEM BRUTA, MARGEM OPERACIONAL E MARGEM LQUIDA. 26.
INDICADORES DE RETORNO. 27. ANLISE DO CAPITAL DE GIRO,
CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO. 28. CAPITAL DE GIRO PRPRIO E
CAPITAL PERMANENTE LQUIDO. 29. IMOBILIZAO DO CAPITAL
PRPRIO.
21.
FORMA
DE
FINANCIAMENTO
DOS
ATIVOS
E
IMOBILIZAO DE CAPITAIS. 30. INDICADORES DE RENTABILIDADE.
31. MARGENS DE LUCRO SOBRE AS VENDAS. GIRO DO ATIVO. 32. TAXA
DE RETORNO SOBRE OS INVESTIMENTOS.
SUMRIO
Ol, amigos. ...................................................................................................... 2
1 anlise das demonstraes contbeis .............................................................. 3
1.2. anlise do ciclo operacional e anlise do ciclo financeiro ................................. 3
1.2.1 ndices de atividade (rotao) ................................................................... 3
1.2.2 rotao de estoque (re) ............................................................................ 3
1.2.3 prazo mdio de rotao do estoque (pmre) ................................................. 3
1.2.4 rotao de duplicatas a receber (rdr) ( ou de clientes, ou de contas a receber) 4
1.2.5 prazo mdio de rotao de duplicatas a receber (pmrdr) .............................. 4
1.2.6 ciclo operacional (cop) ............................................................................. 5
1.2.7 rotao de fornecedores (rf) (ou duplicatas a pagar) .................................... 6
1.2.8 prazo mdio de rotao de fornecedores (pmrf) .......................................... 6
1.2.9 ciclo financeiro (cf) ou ciclo de caixa .......................................................... 6
2 indicadores de desempenho e lucratividade caractersticas, anlise, controle e
interpretao. .................................................................................................... 7
3 margem bruta, margem operacional e margem lquida. ....................................11
4 anlise do capital de giro, capital circulante lquido. ..........................................12
4.1 anlise do capital de giro: esttica (tradicional) e dinmica. ...........................16
4.2 - capital de giro prprio e capital permanente lquido. .......................................19
5 - forma de financiamento dos ativos e imobilizao de capitais. ............................20
5.1. Quocientes de imobilizao de capital. ...........................................................21
5.1.1 imobilizao do capital prprio (icp) ..........................................................21
5.1.2 ndice de imobilizao do investimento total (iit).........................................22
6 - indicadores de retorno/indicadores de rentabilidade. .........................................22
6.1 margem de lucro sobre as vendas ...............................................................22
6.2 giro do ativo .............................................................................................23
6.3 retorno sobre o investimento ou retorno sobre o ativo ou retorno sobre o capital
empregado .......................................................................................................24
6.4 retorno sobre o patrimnio lquido (rpl) ou retorno sobre o capital prprio ........25
7 - questes comentadas....................................................................................27
8. Questes comentadas nesta aula .....................................................................59
09. Gabarito das questes comentadas nesta aula .................................................71
Prof. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa www.estrategiaconcursos.com.br
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OL, AMIGOS.
Nesta aula, veremos os seguintes tpicos do Edital:
Aula 07: 23. Indicadores de Ciclo Operacional e Financeiro. 24. Indicadores de
Desempenho e Lucratividade: caractersticas, anlise, controle e interpretao.
25. Margem Bruta, Margem Operacional e Margem Lquida. 26. Indicadores de
Retorno. 27. Anlise do Capital de Giro, Capital Circulante Lquido. 28. Capital
de Giro Prprio e Capital Permanente Lquido. 29. Imobilizao do Capital
Prprio. 21. Forma de Financiamento dos Ativos e Imobilizao de Capitais. 30.
Indicadores de Rentabilidade. 31. Margens de Lucro sobre as Vendas. Giro do
Ativo. 32. Taxa de Retorno sobre os Investimentos.
Nesta aula, no encontramos questes da Fundatec, como mencionamos na
aula anterior. Mas, para compensar, estamos enviando 36 questes
comentadas de diversas bancas.
Quem est matriculado nesse curso pode se matricular no curso de questes da
Fundatec, com 100% de desconto (isso mesmo, o curso de questes
comentadas ser de graa! Aproveitem!).
O frum de dvidas do site do Estratgia Concursos est em
funcionamento. Por favor, postem l as suas dvidas.
pleno
Lembramos, sempre, o nosso email para contato:

gabrielrabelo@estrategiaconcursos.com.br
lucianorosa@estrategiaconcursos.com.br
Quaisquer dvidas, por favor, enviem aos dois e-mails, para que ambos
possamos ter cincia do que est se passando no curso.
Prezados, foi uma grande satisfao preparar esse curso para vocs. Esperamos
que seja til, que vocs consigam a to sonhada aprovao! Boa sorte a todos!
S nos resta agradecer a confiana no nosso trabalho, muito obrigado!
Forte abrao!
Gabriel Rabelo/Luciano Rosa.
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1 ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS
1.2. ANLISE DO CICLO OPERACIONAL E ANLISE DO CICLO
FINANCEIRO
1.2.1 NDICES DE ATIVIDADE (ROTAO)
Os ndices de rotao indicam a velocidade com que os elementos patrimoniais
se renovam durante um certo perodo de tempo. Por essa razo, so
geralmente expressos em dias ou meses. Tais ndices expressam
relacionamentos dinmicos, que acabam influindo bastante na posio de
liquidez e rentabilidade. Normalmente, envolvem itens do balano e da DRE,
simultaneamente.
1.2.2 ROTAO DE ESTOQUE (RE)
Custo das Mercadorias Vendidas (CMV)
RE = ----------------------------------------------------------------Estoque Mdio
Estoque inicial (EI) + Estoque final (EF)
Estoque mdio = ------------------------------------------------------2
Este ndice indica quantas vezes o estoque se renovou por causa das vendas.
Ex. CMV = 120.000 e estoque mdio = 20.000
CMV
120.000
RE = --------------------- => RE = ------------- => RE = 6
Estoque mdio
20.000
Isto significa que a empresa renovou seu estoque de mercadorias 6 vezes
durante o ano, ou seja, comprou e vendeu o equivalente ao seu estoque mdio
6 vezes.
1.2.3 PRAZO MDIO DE ROTAO DO ESTOQUE (PMRE)
360
PMRE = -------------RE
Considerando o exemplo acima, temos:
360
3 de 71

PMRE = -------------- => PMRE = 60 dias
6
De uma forma geral, quanto maior a rotao, ou seja, quanto menor o prazo
mdio de renovao do estoque, melhor. Mas os ndices de rotao devem ser
analisados em conjunto com os outros indicadores da empresa. Um estoque
muito pequeno (que aumentaria a rotao) pode levar a empresa a perder
vendas, por exemplo.
Obs. 1 : devemos sempre considerar o ano com 360 dias, a no ser que a
questo informe expressamente nmero de dias diferente (365 ou 366)
Obs. 2 : Se no for informado o estoque mdio, podemos usar o estoque final
para o clculo da RE.
1.2.4 ROTAO DE DUPLICATAS A RECEBER (RDR) ( OU DE CLIENTES,
OU DE CONTAS A RECEBER)
Vendas a Prazo
RDR = ----------------------------------------Mdia de Duplicatas a Receber
Ex. Duplicatas a receber em 31/12/X1 = 30.000; duplicatas a receber em
31/12/X2 = 50.000; vendas a prazo em X2 = 320.000
320.000
RDR = ---------------------------- => RDR = 8
(30.000 + 50.000)
--------------------2
Este ndice significa que a empresa vendeu a prazo e recebeu 8 vezes durante o
ano.
Obs.1 Pode ser usado apenas o saldo final de duplicatas a receber, caso a
questo no informe o saldo inicial
Vendas a Prazo
RDR = -------------------------------------------Saldo final de Duplicatas a Receber
1.2.5 PRAZO MDIO DE ROTAO DE DUPLICATAS A RECEBER
(PMRDR)
360
PMRDR = ------------Prof. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa www.estrategiaconcursos.com.br
4 de 71

RDR
Usando o clculo anterior, temos:
360
PMRDR = ---------- => PMRDR = 45 dias
8
Significa que, em mdia, a empresa demora 45 dias para receber as vendas a
prazo.
1.2.6 CICLO OPERACIONAL (COP)
O Ciclo Operacional o perodo que a empresa leva para comprar estoque,
vender e receber. Normalmente, o Ciclo Operacional menor nas empresas
comerciais que nas empresas industriais.
Compra ------- vende--------------- recebe

!
!
!______________________________ !
Um ciclo operacional
O clculo do Ciclo Operacional pode ser efetuado atravs da soma do PMRE
com o PMRDR. Por exemplo, supondo que ndices calculados nos itens 5.3.3. e
5.3.5 sejam da mesma empresa, o Ciclo Operacional ser:
COP = PMRE + PMRDR => COP = 60 dias + 45 dias => COP = 105 dias.
Ex: (ICMS SP 2006 FCC) Uma Empresa tem Prazo mdio de renovao dos
estoques 74 dias; Prazo mdio de recebimento de vendas 63 dias; Prazo mdio
de pagamento de compras 85 dias e Ciclo de caixa 52 dias. Considerando essas
informaes, o Ciclo Operacional de
A) 128 dias.
B) 137 dias.
C) 140 dias.
D) 142 dias.
E) 145 dias.
Resoluo : PMRE 74 dias + PMRV 63 dias => COP = 74+63 = 137 dias LETRA
B
Obs: As empresas comerciais normalmente possuem apenas o estoque de
mercadorias. Mas as empresas industriais possuem estoques de matria-prima,
de produtos em elaborao e de produtos acabados.
5 de 71

Desta forma, para calcularmos o Ciclo Operacional de uma indstria, temos que
calcular o PMRE de matria-prima, de produtos em elaborao e de produtos
acabados. A soma prazo mdio de rotao destes trs tipos de estoque, mais o
prazo mdio de rotao das duplicatas a receber, indica o Ciclo Operacional das
empresas industriais.
1.2.7 ROTAO DE FORNECEDORES (RF) (OU DUPLICATAS A PAGAR)
Compras a Prazo
RF = ---------------------------------Mdia de Fornecedores
Ex. Fornecedores em 31/12/X1 = 20.000; Fornecedores em 31/12/X2 =
30.000; compras a prazo em X2 = 150.000
150.000
RF = ---------------------------- => RF = 6
20.000 + 30.000
-------------------2
Este ndice indica que, durante o exerccio de X2, a empresa girou a conta de
fornecedores, em mdia, 6 vezes.
Vale repetir a mesma observao anterior, se a questo mencionar apenas o
saldo final de fornecedores, o calculo pode ser efetuado com este valor.
1.2.8 PRAZO MDIO DE ROTAO DE FORNECEDORES (PMRF)
360
PMRF = ------------RF
Usando o clculo anterior, temos:
360
PMRF = ---------- => PMRF = 60 dias
6
Assim, a empresa leva, em mdia, 60 dias para pagar suas compras a prazo.
Normalmente, este um ndice do tipo quanto maior, melhor.
1.2.9 CICLO FINANCEIRO (CF) OU CICLO DE CAIXA
O Ciclo Financeiro ou Ciclo de Caixa calculado da seguinte forma:
6 de 71

Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional Prazo Mdio de Rotao dos Fornecedores
!
!
!_______________________________ !
Compra
pagamento
!
!
!
!___________________ !
!
!
!
!____________!
Ciclo Financeiro
Repare que a questo da FCC j fornece o valor do Ciclo Financeiro (tambm
chamado de Ciclo de Caixa) :
Ex: (ICMS SP 2006 FCC) Uma Empresa tem Prazo mdio de renovao dos
estoques 74 dias; Prazo mdio de recebimento de vendas 63 dias; Prazo mdio
de pagamento de compras 85 dias e Ciclo de caixa 52 dias.
Ciclo Operacional => PMRE + PMRV => COP = 74 + 63 => COP = 137 dias
Ciclo Financeiro : Ciclo Operacional PMPC => CF = 137 dias 85 dias
CF = 52 dias.
2
INDICADORES
DE
DESEMPENHO
E
LUCRATIVIDADE
CARACTERSTICAS, ANLISE, CONTROLE E INTERPRETAO.
A anlise de desempenho e da lucratividade tem fundamental importncia para

uma empresa. Mesmo as menores empresas possuem um Oramento, uma
Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE) projetada, detalhando as
vendas, CMV, outras receitas e outras despesas. Isto fundamental para o
planejamento e controle do lucro.
Vejamos um exemplo. Vamos supor que determinada empresa elabore o
seguinte oramento:
DRE Projetada
Receita Lquida
(-) CMV
(=) Lucro Bruto
(-) Despesas
JAN/
X1
40000
22000
18000
7 de 71

de Vendas
-2000
Administrativa
-3000
Financeiras
-2500
(=)
Lucro
Operacional
10500
(-) IR e CSLL
-2625
(=) Lucro Lquido
7875
Informaes Adicionais :
Receita Lquida projetada: 100 unidades a 400 reais = 40.000
CMV projetado : 100 unidades a 220 reais = 22.000
IR e CSLL = 25% do lucro operacional.
Despesas de Vendas, administrativas e financeiras: projetadas partir do
valores reais dos ltimos meses.
Aps o trmino do ms, foram apurados os seguintes resultados:
DRE Real
Receita Lquida
(-) CMV
(=) Lucro Bruto
(-) Despesas
de Vendas
Administrativa
Financeiras
(=)
Lucro
Operacional
(-) IR e CSLL
(=) Lucro Lquido
JAN
X1
36100
22800
13300
-2100
-2800
-3000
5400
-1350
4050
Informaes Adicionais :
Receita Lquida real: 95 unidades a 380 reais = 36.100
CMV real : 95 unidades a 240 reais = 22.800
A empresa havia projetado um Lucro Lquido de 7.875 e apurou um Lucro Real
de 4.050 ( diminuio de 3.825).
Nesse caso, necessrio efetuar a comparao entre os valores orados e
reais, para apurar as causas da diferena. A Anlise Vertical dos valores orados
e reais tambm ajuda da identificao das divergncias.
8 de 71

DRE
Receita Lquida
(-) CMV
(=) Lucro Bruto
(-) Despesas
de Vendas
Administrativa
Financeiras
(=)
Lucro
Operacional
(-) IR e CSLL
(=) Lucro Lquido
$
%
$
%
$
%
Real
A.V. Projetada
A.V. Real - Proj Real / Proj
36.100 100,0
40.000 100,0
-3.900
90,3
-22.000 55,0
-800
103,6
22.800 63,2
13.300 36,8
18.000 45,0
-4.700
73,9
-2.100
-2.800
-3.000
5,8
7,8
8,3
-2.000
-3.000
-2.500
5,0
7,5
6,3
-100
200
-500
105,0
93,3
120,0
5.400
-1.350
4.050
15,0
3,7
11,2
10.500
-2.625
7.875
26,3
6,6
19,7
-5.100
1.275
-3.825
51,4
51,4
51,4
A diferena entre o Lucro Lquido projetado e o Lucro Lquido Real pode ser
explicada assim :
Receita lquida
-3.900
CMV
- 800
Despesas
- 400
IR e CSLL
+ 1.275
Diferena total :
-3.825
As maiores diferenas ocorreram nas vendas e no CMV (a diferena observada
no IR e CSLL mera consequncia da diminuio do lucro operacional).
Diferena de Vendas :
Receita Lquida projetada: 100 unidades a 400 reais = 40.000
Receita Lquida real:
95 unidades a 380 reais = 36.100
Precisamos agora determinar quanto da diferena explicada pela variao no
volume e quanto devido variao no preo.
Para isso, montamos a seguinte estrutura:
Quantidade
Preo
Total
Real
95
380
36.100
projetada
100
400
40.000
diferena
-5
-20
-3.900
Efeito da variao na quantidade: devemos calcular o valor das vendas,

considerando o preo projetado e a diferena de quantidade Real - Projetado
Efeito da variao na quantidade: -5 x 400 = -2.000
DA mesma forma, o efeito da variao do preo calculado multiplicando a
diferena no preo (REAL PROJETADO) X a quantidade projetada.
9 de 71

Efeito da variao no preo : -20 x 100 = - 2.000
Somando, obtemos o total de 4.000. Ocorre que a variao real foi de
3.900. Esta diferena de 100 refere-se Variao Mista.
A variao mista refere-se ao efeito conjugado da variao no preo e na
quantidade. No pode ser atribuda individualmente nem ao preo e nem
quantidade. Pode ser calculada multiplicando-se as diferenas de preo e
quantidade.
Efeito da variao Mista: -5 x 20 = 100
Portanto:
Variao de quantidade : -2.000
Variao de Preo :
-2.000
Variao Mista :
+ 100
Total :
3.900 ( variao observada nas Vendas Lquidas).
Obs.: Esta forma de anlise muito usada em custo-padro, para apurar as

diferenas entre o padro e o real.
Fazendo os mesmos clculos para o CMV, obtemos:
CMV projetado : 100 unidades a 220 reais = 22.000
CMV real : 95 unidades a 240 reais = 22.800
Real
Quantidade
Custo unitrio
Total
95
240
22.800
projetada
diferena
100
-5
220
+20
22.000
+ 800
Efeito da:
Variao na quantidade : -5 x 220 = -1.100
Variao no custo :
+20 x 100 = +2.000
Variao mista :
-5 x + 20 = -100
Total variao no CMV
+800
Como o CMV aumentou, essa variao desfavorvel (diminuiu o resultado da

empresa).
10 de 71

Quanto ao outros itens da DRE (principalmente as despesas), devem ser
analisada uma a uma, para identificar as causas das variaes e eventuais
providncias.
3 MARGEM BRUTA, MARGEM OPERACIONAL E MARGEM LQUIDA.
Veremos a seguir os Indicadores de Lucratividade. Mas, antes, devemos
mencionar que a diferena entre os indicadores de Lucratividade e os
indicadores de Rentabilidade a seguinte:
Nos ndices de Lucratividade relacionamos o Lucro com as Vendas.
Nos ndices de Rentabilidade a relao ocorre entre o Lucro e o Capital
Investido.
So Indicadores de Lucratividade:
Margem Bruta
MB
Lucro Bruto
Vendas lquidas
Margem operacional
MO
Lucro operacional
Vendas lquidas
Margem lquida
ML
Lucro lquido
Vendas lquidas
11 de 71

4 ANLISE DO CAPITAL DE GIRO, CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO.
Vamos comear com as definies:
Capital De Giro: tambm chamado de Capital Circulante. o Ativo Circulante.
Capital De Giro Lquido ou Capital Circulante Lquido: o Ativo Circulante
menos o Passivo Circulante. (CGL = AC PC).
Uma questo sobre o assunto:
(CESGRANRIO/PETROBRAS/Administrador Jr./2 2010) Verificaram-se, nas
demonstraes financeiras de uma empresa, as seguintes informaes:
Caixa =
Contas a receber =
Contas a pagar =
Estoques =
R$
R$
R$
R$
2.500,00
10.000,00
4.000,00
4.500,00
Considerando-se os valores acima, o capital de giro lquido dessa empresa

seria, em reais, de
(A) 6.000,00
(B) 8.500,00
(C) 10.500,00
(D) 13.000,00
(E) 16.500,00
Comentrio: O Capital de Giro Lquido (CGL) o Ativo Circulante menos o
Passivo circulante. Assim, temos:
CGL = Caixa + contas a receber + estoque contas a pagar
CGL = 2.500 + 10.000 + 4.500 4.000 = 13.000
Gabarito D
No Ativo Circulante, temos contas que se relacionam diretamente com as
operaes da empresa, ou seja, com a compra de matrias primas, estocagem,
fabricao, venda e recebimento. Podemos citar Estoque e Duplicatas a Receber
ou Clientes.
Essas contas compe o Ativo Circulante Operacional.
Por outro lado, contas como Caixa, Bancos e aplicaes Financeiras so
chamadas de Ativo Circulante Financeiro.
12 de 71

Ativo Circulante Operacional: Estoques, Clientes, ICMS a Recuperar,
Adiantamentos a fornecedores, etc.
Ativo Circulante Financeiro: Caixa, Bancos, Aplicaes Financeiras de Curto
Prazo, etc.
Da mesma forma, podemos dividir o Passivo Circulante em:
Passivo Circulante Operacional: Fornecedores,
Salrios a pagar, Duplicatas a Pagar, e outras.
Impostos
Recolher,
Passivo Circulante Financeiro: Emprstimos a Pagar, Financiamentos a

Pagar, Duplicatas Descontadas, etc.
Vejamos agora a Necessidade de Capital de Giro (NCG): o Ativo Circulante
Operacional menos o Passivo Circulante Operacional.
Necessidade de Capital de Giro: Ativo Circulante Operacional (-) Passivo
Circulante Operacional.
Uma questo da FCC:
1. (FCC/ICMS SP/AFR/2006) A Cia. Estrela possui as seguintes contas
patrimoniais, dentre outras, com valores em reais:
Fornecedores
Provises 13o Salrio e Frias
Contas a Receber 90 dias
Emprstimos de Curto Prazo
Emprstimos a Controladas
Contas a receber por Venda de Imobilizado
Estoques
Impostos a Pagar
1.500
1.200
2.500
1.500
2.500
2.500
3.000
900
Tendo como base somente essas informaes, a necessidade de capital de giro

da empresa R$
A) 1.200,00
B) 1.600,00
C) 1.900,00
D) 2.100,00
E) 2.500,00
13 de 71

Comentrio: A Necessidade de Capital de Giro o Ativo Circulante Operacional
menos o Passivo Circulante Operacional. Vamos calcular:
Ativo Circulante Operacional (ACO):
Estoques
TOTAL:
2.500
3.000
5.500
Observao: Conta a Receber por venda de Imobilizado no entra no ACO, pois

algo que ocorre esporadicamente. No est diretamente ligada ao ciclo
operacional (compra produz vende recebe).
Passivo Circulante Operacional (PCO):
Fornecedores
Impostos a Pagar
TOTAL:
1.500
1.200
900
3.600
Necessidade Capital Giro: 5.500 3.600 1.900

Gabarito C
A Necessidade de Capital de Giro simplesmente a parcela do Ativo Circulante
Operacional que no financiado pelo Passivo Circulante Operacional. o valor
que deve ser financiado pelo Passivo Circulante Financeiro ou pelo Passivo no
Circulante.
Mais uma questo:
74 (CESGRANRIO/PETROBRAS/Economista Pleno/2005) A empresa Brahe
apresenta as seguintes despesas e receitas:
Caixa:
Salrios:
Bancos:
Fornecedores:
Estoques:
Emprstimos:
R$ 30.000,00;
R$ 5.000,00;
R$ 10.000,00;
R$15.000,00;
R$10.000,00;
R$20.000,00.
A empresa apresenta necessidade de financiamento de capital de giro?

(A) Sim, de R$ 5.000,00.
(B) Sim, de R$ 10.000,00.
(C) Sim, de R$15.000,00.
(D) Sim, de R$20.000,00.
(E) No.
14 de 71

Comentrios: A banca chamou contas patrimoniais de despesas e receitas.
Pois , as bancas tambm erram...elaboram questes confusas e com
terminologia incorreta. No desanime por causa disso, tente acertar a questo e
seguir em frente. Vamos l:
Estoques:
R$10.000,00
Fornecedores:
R$15.000,00
Salrios:
R$ 5.000,00
TOTAL:
R$20.000,00
Necessidade de Capital de Giro (NCG): ACO PCO
NCG = $10.000 - $20.000 = - $10.000
Como o Passivo Circulante Operacional maior que o Ativo Circulante
Operacional, no h necessidade de capital de giro. Em outras palavras, todo o
Ativo Circulante Operacional financiado pelo Passivo Circulante Operacional.
Gabarito E
Vejamos, agora, os Saldos em Tesouraria.
Saldos em Tesouraria = Ativo Circulante Financeiro Passivo Circulante
Financeiro
O Saldo em Tesouraria positivo indica que a empresa possui recursos para
pagamento do Passivo Circulante. Se o Saldo em Tesouraria for negativo, a
empresa deve se preocupar com a liquidez em curto prazo. Mas isso depende
do ramo de negcios da empresa, e da necessidade de capital de giro que ela
apresenta.
O Saldo em Tesouraria (ST) pode ser calculado da seguinte forma:
Saldo em Tesouraria = Capital de Giro Lquido Necessidade de Capital de Giro.
No livro Anlise Didtica das Demonstraes Financeiras, do Prof. Eliseu
Martins e outros, h um quadro detalhando as relaes entre Capital Circulante
Lquido, Necessidade de Capital de Giro e Saldo em Tesouraria e seus
componentes, da autoria dos Professores Jos Augusto Marques e Roberto
Braga:
15 de 71

Capital Circulante
Lquido (CCL)
Ativo Circulante
Ativo Circulante
Operacional
Necessidade de
Capital de Giro
Passivo Circulante
Passivo Circulante
Operacional
=
Saldo em Tesouraria
+
=
Ativo Circulante
Financeiro
+
-
Passivo Circulante
Financeiro
Fonte: Marques e Braga (1995) apud Martins, Miranda e Diniz, 2014.

4.1 ANLISE DO CAPITAL DE GIRO: ESTTICA (TRADICIONAL) E
DINMICA.
A anlise do capital de giro tradicional mostra a situao da empresa no
momento do Balano Patrimonial. Evidencia a liquidez e a situao do capital de
giro naquela data. conhecida como Anlise Esttica. Pode ser interpretada
assim: qual seria a liquidez e a situao financeira da empresa se a mesma
encerrasse as suas atividades na data do Balano Patrimonial.
J a Anlise Dinmica de Capital de Giro mostra como ser a situao financeira
e as condies de liquidez mantendo-se a empresa em funcionamento.
Esse modelo foi criado na Fundao Dom Cabral pelo Prof. Michel Fleuriet.
Assim, chamado de Modelo Fleuriet ou Anlise de Fleuriet.
Os principais pontos so:
---- As contas so divididas em contas Cclicas e Errticas. As contas
Cclicas so as que renovam o seu saldo periodicamente, como o estoque e
contas a receber. Correspondem ao Ativo Circulante Operacional e Passivo
Circulante Operacional.
---- As contas Errticas so as que no apresentam comportamento previsvel.
Por exemplo, uma empresa pode ter zero de emprstimo num ms e um saldo
de R$100.000,00 de emprstimo em outro ms, conforme sua necessidade. As
contas Errticas correspondem ao Ativo Circulante Financeiro e ao Passivo
Circulante Financeiro.
--- A principal diferena consiste na forma de tratar o investimento no Capital
do Giro. A abordagem tradicional considera que as contas do ativo circulante
(estoque, por exemplo) podem ser transformadas em dinheiro no curto prazo,
para aferir a liquidez da empresa.
A abordagem dinmica considera que o investimento mnimo no capital de giro
possui caractersticas de Permanente.
16 de 71

Assim: vamos supor que uma loja de eletrodomsticos mantm, no mnimo,
dez televisores em estoque. Vende um, compra outro para repor. Nessa
situao, e considerando que a empresa continuar funcionando, o valor desse
estoque pode ser considerado uma aplicao permanente de capital, que deve
ser financiado com capital de longo prazo (capital prprio (scios) e
emprstimos de longo prazo).
Nesse modelo, as frmulas so semelhantes ao modelo tradicional, com
algumas alteraes no nome:
Capital de Giro = Ativo Circulante Passivo Circulante
Necessidade de Capital de Giro: Ativo Circulante CCLICO Passivo Circulante
CCLICO
Tesouraria = Ativo Circulante Financeiro ou Errtico Passivo circulante
Financeiro ou Errtico.
Prezados, a Fundatec tem cobrado o modelo dinmico de Capital de Giro. Mas
com questes muito fceis, como veremos a seguir:
7. (FUNDATEC/Pref. Nova Roma/Contador/2013) A anlise das demonstraes
financeiras tradicional apresenta indicadores que so considerados estticos.
Entretanto, uma abordagem nova e diferente da tradicional inclui um grupo de
indicadores denominado de dinmicos, voltados para analisar o capital de giro e
a liquidez. Dentre as opes abaixo, qual modelo pode ser relacionado anlise
financeira dinmica?
A) Anlise de mltiplos.
B) Fleuriet
C) E.V.A.
D) E.B.I.T.D.A.
E) Dupont.
Comentrios: Vamos analisar rapidamente as alternativas:
A) A Anlise de mltiplo usada para estimar o valor de uma empresa ou de
uma ao.
B) Fleuriet: Correto. o gabarito da Questo.
17 de 71

C) E.V.A.: Economic Value Added ou Valor Econmico Adicionado. Tcnica na
qual se reconhece o custo de oportunidade do Capital Prprio na apurao do
resultado.
D)
E.B.I.T.D.A.: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and
Amortization ou LAJIDA: Lucro antes dos Juros, Impostos, depreciao e
amortizao.
E) Dupont. O ndice de rentabilidade da DuPont obtido multiplicando-se o
Giro pela Margem. Pode ser simplificado, resultando na seguinte formula: Lucro
Lquido dividido pelo Ativo.
Gabarito B
Questo 04: (FUNDATEC/CAGE RS/Auditor/2014 prova reapresentada)
Dentro da Teoria da Anlise Dinmica de Capital de Giro, podemos definir a
Necessidade de Capital de Giro (NCC) a partir da seguinte frmula:
A) Clientes + Estoque Adiantamento a fornecedores
B) Clientes + Adiantamento de Clientes Fornecedores
C) Clientes + Estoque Fornecedores
D) Clientes + Adiantamentos de fornecedores + fornecedores
E) Clientes Estoques + Fornecedores
Comentrio: A Necessidade de Capital de Giro o Ativo Circulante Operacional
ou Cclico menos o Passivo Circulante Operacional ou Cclico. Mas tambm pode
ser considerado pelas contas mais importantes, quais sejam:
Estoque + Clientes Fornecedores.
A Letra E est errada, pois indica inverteu a formula (passivo ativo).
Gabarito C
Para finalizar, uma questo da FGV:
58 (FGV/CONDER BA/Contador/2013) A diferena entre o ativo circulante
cclico com o passivo circulante cclico denominada
(A) necessidade de capital de giro.
(B) efeito tesoura.
18 de 71

(C) saldo tesouraria.
(D) capital circulante lquido.
(E) capital de giro prprio.
Comentrio: A Necessidade de Capital de Giro o Ativo Circulante Cclico
menos o Passivo Circulante Cclico.
Gabarito A
Muito bem. Mais duas frmulas que constam no edital, para finalizar:
4.2 - CAPITAL DE GIRO PRPRIO E CAPITAL PERMANENTE LQUIDO.
Capital De Giro Prprio (CGP): representa a parcela do Capital Circulante
financiada com recursos prprios. Sua frmula a seguinte:
CGP = Patrimnio Lquido Ativo no Circulante
o que sobra de recursos do PL, depois de pagar o ativo no circulante, para
financiar o Capital de Giro (Ativo Circulante).
Observao: Alguns autores indicam o Capital de Giro Prprio como sendo a
diferena entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante. (CCL = AC PC). As
frmulas diferem devido ao Passivo no Circulante.
Exemplo 1: considere as seguintes informaes:
Ativo Circulante: 20.000
Ativo no Circulante: 30.000
Passivo Circulante: 9.000
Passivo no Circulante: 5.000
Patrimnio Lquido: 36.000
Vamos calcular o Capital de Giro Prprio pelas duas frmulas:
CGP = Ativo Circulante Passivo Circulante
CGP = 20.000 9.000 = 11.000
CGP = Patrimnio Lquido Ativo no circulante
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CGP = 36.000 30.000 = 6.000
Repare que a diferena foi exatamente o valor do Passivo no Circulante.
Para anlise de balanos, a frmula mais usada PL AC.
Capital Permanente Lquido (CPL): o Patrimnio Lquido mais o Passivo
no Circulante menos o Ativo no Circulante.
CPL = PL + PC - AC
Esse ndice tem o mesmo valor que o Capital de Giro Lquido, mas calculado a
partir das contas no circulante.
Vamos calcular usando os valores do exemplo 1 acima:
Capital Permanente Lquido (CPL) = PL + PC AC
CPL = 36.000 + 5.000 30.000 = 11.000
Repare que bateu com o valor do Ativo Circulante menos o Passivo Circulante,
que j calculamos acima.
Muito Bem! Vamos em frente.
5 - FORMA DE FINANCIAMENTO DOS ATIVOS E IMOBILIZAO DE
CAPITAIS.
No Balano Patrimonial, o Ativo deve ser classificado em Circulante e No
Circulante. Todo o Ativo que vai se realizar (vai se transformar em dinheiro) no
prazo de 12 meses fica classificado no circulante (supondo que o Ciclo
operacional seja igual ou menor a 12 meses. Se o Ciclo Operacional for maior, a
classificao no circulante segue o prazo do Ciclo Operacional).
Os ativos de realizao mais lentas ficam no grupo No Circulante, que inclui o
Ativo Realizvel a Longo Prazo, Investimentos, Imobilizado e Intangvel.
A empresa utiliza dinheiro para financiar suas operaes. Pode ser dinheiro
prprio (Capital Social, Lucro obtido nas operaes, enfim, o Patrimnio
Lquido) ou de terceiros (emprstimos e financiamentos).
E chegamos agora a um importante conceito de administrao financeira: para
evitar desequilbrios financeiros, os ativos devem ser financiados com recursos
que tenham prazo de exigibilidade compatvel com o retorno esperado.
Assim, para financiar, digamos, a construo de uma fbrica que ir demorar 5
anos para comear a produzir, a empresa no deve contrair um emprstimo
com prazo de 12 meses. Dever usar capital prprio (dinheiro dos scios, ou
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seja, o PL) ou emprstimos e financiamentos que sejam pagos aps a fbrica
entrar em operao.
E se a empresa precisa comprar mercadoria que ser vendida rapidamente?
Nesse caso, deve usar emprstimo a curto prazo ou a longo prazo?
Deve usar o mais barato. Os emprstimos geram despesas financeiras (juros).
Se o prazo no problema, a entidade deve verificar a forma menos onerosa
para suprir necessidades de caixa.
Por exemplo, se a empresa tem um desequilbrio de caixa, e precisa de um
emprstimo por 15 dias, melhor tomar um emprstimo nesse prazo (e pagar
juros por 15 dias) do que fazer um emprstimo por um prazo maior ( e pagar
juros por mais tempo).
5.1. QUOCIENTES DE IMOBILIZAO DE CAPITAL.
5.1.1 IMOBILIZAO DO CAPITAL PRPRIO (ICP)
Imobilizao do capital prprio (antigo)
ICP
Ativo permanente
Patrimnio lquido
Imobilizao do capital prprio (novo)

ICP
Ativo no circulante - realizvel a longo prazo

Patrimnio lquido
Se o ICP for igual a 1, indica que o ativo permanente integralmente

financiado com recursos prprios.
Se o ICP for menor que 1, significa que, alm de financiar o Ativo Permanente,
os recursos prprios financiam parte do Ativo Realizvel.
E, finalmente, se o ICP for maior que 1, significa que h recursos de terceiros
financiando o Ativo Permanente.
Como o Permanente possui uma caracterstica de realizao indireta e mais
lenta, recomendado que seja financiado por recursos prprios. Mas essa no
uma regra absoluta, depende do tipo de empresa e do mercado em que ela
atua.
21 de 71

Observao: Ativo Permanente a denominao antiga. Atualmente, seria
Ativo No Circulante Realizvel a Longo Prazo ou Investimentos
permanentes + Imobilizado + Intangvel . Se na questo aparecer Ativo
Diferido, deve ser considerado tambm.
5.1.2 NDICE DE IMOBILIZAO DO INVESTIMENTO TOTAL (IIT)
ndice de imobilizao de investimento total (antigo)
Ativo permanente
Ativo total
IIT
ndice de imobilizao de investimento total (novo)

IIT
Ativo no circulante - realizvel a LP

Ativo total
Indica a parte do ativo total aplicada no Ativo Permanente.

Vamos mudar de assunto. Vejamos agora os Indicadores de Retorno.
6 - INDICADORES DE RETORNO/INDICADORES DE RENTABILIDADE.
A lucratividade de uma empresa no pode ser expressa apenas em termos
absolutos, como ocorre na Demonstrao do Resultado do Exerccio. Dizer que
determinada empresa lucrou R$ 1.000.000,00 uma informao muito pobre.
Dependendo do capital empregado, R$ 1.000.000,00 de lucro pode ser muito
bom ou muito ruim. Por exemplo, se o capital empregado foi de R$
5.000.000,00, o lucro de um milho um bom resultado. Mas, se o capital foi
de 100 milhes, apenas um milho de lucro um resultado medocre.
Os principais ndices para medir a rentabilidade de uma empresa so os
seguintes :
6.1 MARGEM DE LUCRO SOBRE AS VENDAS
a) Margem Operacional=
Lucro Operacional
------------------------------Vendas Lquidas
Lucro Lquido
b) Margem lquida = -------------------------Vendas Lquidas
Estes ndices j so calculados quando da elaborao da Anlise Vertical.
22 de 71

Exemplo: Considere a seguinte DRE :
Demonstrao do Resultado
31/12/XX
(DRE)
Vendas Brutas
650.000
(-) Impostos
-162.500
(=) Vendas Lquidas
487.500
(-) CMV
-285.000
(=) Lucro Bruto
202.500
(-) Despesas
De Vendas
Administrativas
Depreciao
Amortizao
Financeiras
(=) Lucro Operacional Antes
IR CSLL
(-) IR e CSLL
(=) Lucro Lquido
-25.000
-18.000
-32.000
-15.000
-45.000
67.500
-16.700
50.800
Lucro Operacional
Margem Operacional= ----------------------------- => MO =
Vendas Lquidas
67.500
------------- = 0,138 ou 13,8 %
487.500
Lucro Lquido
50.800
Margem lquida =---------------------------- => ML = -------------- = 0,1042 ou 10,42%
Vendas Lquidas
487.500
6.2 GIRO DO ATIVO

Este ndice j foi considerado como indicador de atividade. Mas deve ficar com
os quocientes de rentabilidade, devido sua importncia para compor o retorno
sobre o investimento.
Vendas Lquidas
a) Giro do Ativo Total = -----------------------Ativo Total Mdio
Obs. 1: Pode ser usado Vendas Lquidas ou Receitas Lquidas, conforme
conste na questo.
Obs. 2: Alguns autores usam a seguinte frmula para o Giro do Ativo Total :
Giro do ativo Total =
Vendas Liquidas
----------------------Ativo
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Exemplo : Supondo Ativo em 31/12/X1 = 300.000; ativo em 31/12/X2 =
400.000; Vendas Lquidas de 487.500 :
Vendas Lquidas
487.500
Giro do Ativo Total = ------------------------ => ------------------------------- =>
1,393
Ativo Total Mdio
300.000 + 400.000
----------------------2
6.3 RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO OU RETORNO SOBRE O ATIVO
OU RETORNO SOBRE O CAPITAL EMPREGADO
Tambm conhecido como ndice Du-Pont, trata-se
importantes quocientes para anlise de balanos.
de
um
dos
mais
Retorno sobre Capital Empregado (RCE) = Margem Lquida x Giro do Ativo Total
Simplificando, temos:
Margem Lquida
Lucro Lquido
-------------------------Vendas Lquidas
Giro do Ativo
Vendas Lquidas
-------------------------
Ativo Mdio
Lucro Lquido
----------------------Ativo Mdio
Aplicando ao exemplo acima:

RCE = Margem lquida x Giro do Ativo => 10,42% x 1,393 = 14,5 %
Lucro Lquido
RCE = --------------------- =>
Ativo Mdio
50.800
---------------------------- => 0,145 ou 14,5 %
300.000 + 400.000
----------------------2
Os dois clculos conduzem ao mesmo resultado. Mas importante detalhar a

taxa de retorno em seus dois componentes para facilitar a identificao das
causas que podem ter levado a empresa a um desempenho melhor ou pior que
o planejado.
Se o problema estiver na Margem, por exemplo, a empresa pode concentrar
esforos para melhor-la. Da mesma forma, um problema no Giro pode ser
combatido com diminuio de estoques e clientes (diminuindo o ativo).
24 de 71

6.4 RETORNO SOBRE O PATRIMNIO LQUIDO (RPL) OU RETORNO
SOBRE O CAPITAL PRPRIO
Lucro Lquido
RPL = ---------------------------Patrimnio Lquido
Exemplo : Supondo Lucro Lquido = 1.200 e PL = 16.000 :
Lucro Lquido
1.200
RPL = ---------------------------- => -------------- => 0,075 ou 7,5%
Patrimnio Lquido
16.000
Este ndice indica do capital prprio aplicado na empresa. Deve ser comparado
com outras alternativas de investimentos e com o retorno obtido por outras
empresas do mesmo setor, para que se possa avaliar o desempenho da
empresa sob anlise.
O retorno sobre o patrimnio lquido (RPL) pode ser representado como o
produto de trs fatores bsicos:
RPL = Retorno sobre as vendas x Giro do Ativo x Estrutura de capitais
Retorno sobre as vendas = Lucro lquido (LL) / Vendas Lquidas (VL)
Giro do Ativo = Vendas Lquidas (VL) / Ativo Total Mdio (ATm)
Estrutura de capitais: Ativo Total Mdio (ATm)/Patrimnio Lquido (PL)
Para memorizar:
LL
VL
ATm
RPL = ------------ X ------------ X -------------VL
ATm
PL
LL
VL
ATm
LL
RPL = ------------ X ------------ X -------------- = --------VL
ATm
PL
PL
Exemplo: considere uma empresa com os seguintes dados:
Lucro liquido: 10.000
Vendas lquidas: 100.000
Ativo Total mdio: 150.000
PL: 50.000
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Utilizando a frmula completa:
LL
VL
ATm
RPL = ------------ X ------------ X -------------VL
ATm
PL
10.000
100.000
150.000
RPL = ------------ X ------------ X -------------100.000
150.000
50.000
RPL = 0,10 x 0,6667 x 3
RPL = 0,20 ou 20%
Frmula resumida:
LL
VL
ATm
LL
RPL = ------------ X ------------ X -------------- = --------VL
ATm
PL
PL
LL
10.000
RPL = ------------ -----------PL
50.000
RPL = 0,20 ou 20%
O retorno sobre o Patrimnio Lquido pode ser aumentado de 3 formas
diferentes:
1) Aumentando o Giro do Ativo Mdio
2) Aumentando a Margem
3) Estabelecendo a estrutura de capital tima
possvel melhorar o Retorno sobre o PL substituindo o uso de capital prprio
por capital de terceiros (emprstimos), desde que a margem de lucro seja
maior que o custo dos emprstimos.
Mas h um limite para o endividamento que a empresa pode suportar. A partir
de um certo nvel, o endividamento comea a ameaar a prpria sobrevivncia
da empresa.
Assim, h que se ponderar a busca pelo aumento do Retorno sobre Capital
Prprio com os nveis apropriados de endividamento e liquidez.
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7 - QUESTES COMENTADAS
Observe as contas a seguir e responda s questes 01, 02 e 03:
Clientes
Estoque Inicial
Estoque Final
Fornecedores
40.000
10.000
20.000
30.000
Receita Lquida
Custo de Venda
Caixa
Capital Social
50.000
30.000
10.000
20.000
01 (FGV/CONDER/Analista Contador/2013) O prazo mdio de compras ou

pagamentos de
(A) 180 dias.
(B) 270 dias.
(C) 360 dias.
(D) 540 dias.
(E) 1.080 dias.
Comentrios:
A frmula da rotao dos fornecedores (ou das duplicatas a pagar, ou, como a
banca chamou, de compras ou pagamentos a seguinte:
Compras a Prazo
RF = ---------------------------------Mdia de Fornecedores
Vale ressaltar que, se a questo mencionar apenas o saldo final de
fornecedores, o clculo pode ser efetuado com este valor.
Vamos aplicar a frmula conta Estoque:
Estoque inicial + entradas (compras) sadas (CMV) = estoque final
10.000 + compras 30.000 = 20.000
Resolvendo, temos compras = 40.000
Compras a Prazo
40.000
RF = ---------------------------------- = ---------------- = 1,3333
Mdia de Fornecedores 30.000
Prazo Mdio de Rotao dos fornecedores (segundo a banca: Prazo mdio de
compra ou pagamentos) :
360
360
PMRF = ------------- = -------------- = 270 dias
RF
1,3333
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01 - Gabarito B
02 (FGV/CONDER/Analista Contador/2013) O prazo mdio de recebimento das
vendas de
(A) 144 dias.
(B) 216 dias.
(C) 288 dias.
(D) 432 dias.
(E) 576 dias.
Comentrios:
Vejamos a frmula da Rotao de Duplicatas a Receber, ou de Clientes:
Vendas a Prazo
50.000
RC = ------------------------ = -------------- = 1,25

Mdia de Clientes
40.000
Se a questo mencionar apenas o saldo final de clientes, o clculo pode ser

efetuado com este valor.
Prazo mdio de Clientes OU de Duplicatas a Receber OU de Recebimento das
Vendas:
360
360
PMRDR = ------------- = --------------- = 288 dias
RC
1,25
02 - Gabarito C
03 (FGV/CONDER/Analista Contador/2013) O ciclo operacional de
(A) 408 dias.
(B) 450 dias.
(C) 468 dias.
(D) 510 dias.
(E) 550 dias.
Comentrios:
Beleza, vamos somar rapidamente os dois prazos acima e pronto, no ?
o que o examinador espera que voc faa, para errar a questo.
28 de 71

O Ciclo Operacional o perodo que a empresa leva para comprar estoque,
vender e receber. Normalmente, o Ciclo Operacional menor nas empresas
comerciais que nas empresas industriais.

!
!
!______________________________ !
O clculo do Ciclo Operacional pode ser efetuado atravs da soma do Prazo
Mdio de Rotao dos Estoques (PMRE) com o Prazo Mdio Rotao de Clientes
(PMRC).
Ns j calculamos o PMRC. Falta o PMRE, para calcular o Ciclo Operacional.
Vamos l:
Custo das Mercadorias Vendidas (CMV)
RE = ----------------------------------------------------------------Estoque Mdio
Estoque inicial (EI) + Estoque final (EF)

Estoque mdio = ------------------------------------------------------2
Este ndice indica quantas vezes o estoque se renovou por causa das vendas.
Se a questo s indicar o estoque final, calcule com ele, ao invs do estoque
mdio.
Vamos calcular a Rotao dos Estoques (RE)
(CMV)
30.000
30.000
RE = ----------------- = -------------------------- = ------------- = 2,0
Estoque Mdio
(10.000 + 20.000) / 2
15.000
O clculo do Prazo Mdio de Rotao dos Estoque (PMRE):
360
360
PMRE = --------- = --------- = 180 dias
RE
2
Ciclo operacional = 180 dias + 288 dias = 468 dias
03 - Gabarito C
Analise os dados de duas empresas, apresentados na tabela a seguir, e responda s

questes 04 e 05:
29 de 71

EMPRESA A
EMPRESA B
ATIVO
PASSIVO
ATIVO
PASSIVO
Disponibilidade ................. 10 Fornecedor ..................... 100 Disponibilidade ................. 10 Fornecedor ..................... 300
Direitos 12 meses ............. 40 IR a Recolher .................. 200 Direito 12 meses ............... 30 IR a Recolher ................... 110
Estoques ........................... 50
Estoques ........................... 60
Direitos 24 meses ........... 100 No Circulante ................ 500 Direitos 24 meses ........... 100 No Circulante ................ 100
Imobilizado ..................... 800 Patrimnio Lquido ......... 200 Imobilizado ..................... 300 Patrimnio Lquido ......... (10)
Total ............................. 1.000 Total ............................ 1.000 Total ................................ 500 Total ............................... 500
04 (FGV/INEA-RJ/Contador/2013) Analise as afirmativas a seguir e assinale V

para a verdadeira e F para a falsa.
(
(
(
(
)
)
)
)
Empresa
Empresa
Empresa
Empresa
B
A
B
A
apresenta
apresenta
apresenta
apresenta
um grau de endividamento maior que a Empresa A

menos dvida que a Empresa B
situao lquida de Passivo a Descoberto
situao lquida favorvel
As afirmativas acima so, respectivamente,

(A) F, V, F e F.
(B) F, V, F e V.
(C) V, F, F e V.
(D) V, F, V e V.
(E) V, V, V e V.
Comentrios:
Vamos analisar as alternativas:
( ) Empresa B apresenta um grau de endividamento maior que a Empresa A
CERTO. A banca considera a Frmula Exigvel / Exigvel + PL, com Grau de
Endividamento.
GE para A = 800/1000 = 0,80 ou 80%
GE para B = 510 / 500 = 1,02 ou 102%
( ) Empresa A apresenta menos dvida que a Empresa B
ERRADO. Passivo de A: 100+200+500 = 800
Passivo de B: 300+110+100 = 510
( ) Empresa B apresenta situao lquida de Passivo a Descoberto
CERTO. Basta verificar o PL da empresa B, de (10).
( ) Empresa A apresenta situao lquida favorvel
CERTO. A situao lquida o Ativo menos o Passivo Exigvel. No caso da
empresa A, de 200.
04 - Gabarito D
30 de 71

05 (FGV/INEA-RJ/Contador/2013) O ndice de liquidez corrente da Empresa A
e o de liquidez geral da Empresa B so, respectivamente,
(A) 0,25 e 0,49.
(B) 0,33 e 0,39.
(C) 0,33 e 0,24.
(D) 0,67 e 0,25.
(E) 0,67 e 0,49.
Comentrios:
Prezados, h quatro ndices de liquidez. Costuma cair, decorem. Vamos l:
Liquidez Corrente de A: Ativo Circulante / Passivo Circulante
Ativo Circulante de A:
Disponibilidade ................. 10
Direitos 12 meses ............. 40
Estoques .......................... 50
Total Ativo Circulante = 100
Passivo Circulante de A:
Fornecedor ..................... 100
IR a Recolher .................. 200
Total Passivo Circulante = 300
Liquidez Corrente = 100 / 300 = 0,33
Vejamos, agora, a liquidez geral de B:
LG:
Ativo circulante + Ativo realizvel a LP

Passivo circulante + (Passivo no circulante - Receita diferida)
Observao: Passivo Circulante (+) Passivo No Circulante Rec. Diferida =

Passivo Exigvel.
Indica a capacidade da empresa de pagar suas dvidas de curto e longo prazo,
usando os recursos do Ativo Circulante e do Ativo Realizvel a Longo Prazo.
Normalmente, desejvel que a Liquidez Geral seja superior a 1. Mas um ndice
inferior a 1 no significa que a empresa esteja em m situao financeira. Se,
por exemplo, parte de suas dvidas forem de longo prazo e a empresa for
bastante lucrativa, ela pode gerar recursos para pagamento das dvidas antes
do vencimento.
Vamos aos clculos.
31 de 71

Disponibilidade ................. 10
Direitos 12 meses ............. 30
Estoques .......................... 60
Direitos 24 meses ............ 100
Total = 200
Fornecedor ..................... 300
IR a Recolher .................. 110
No Circulante ................ 100
Total = 510
LG de B: 200 / 510 = 0,39
5 - Gabarito B
Analise as contas a seguir que foram extradas da contabilidade de uma
empresa comercial, apure o resultado do exerccio no ano findo e
responda s questes 06, 07, 08 e 09:
Receita de venda
Alugueis passivos
Impostos a recolher
Capital social
Imobilizado
Financiamento de longo prazo
CMV
Juros ativos
Direitos de curto prazo
Intangvel
Salrios
Debntures Emitidas de longo prazo
Comisso de vendas
Disponibilidades
Estoques
Fornecedores
300
90
40
100
100
300
120
120
20
50
140
30
70
30
10
100
200
06 (FGV/Sudene PE/Contador/2013) Considerando a alquota de Imposto de

Renda e Contribuio Social de 30% sobre o lucro operacional lquido sem
ajuste no LALUR, o valor do lucro lquido do exerccio de
(A) 98.
(B) 84.
32 de 71

(C) 70.
(D) 56.
(E) 42.
Comentrios:
A maneira mais rpida de resolver esse tipo de questo anotar, no lado da
tabela, se receita ou despesa (se entra aumentando o resultado ou
diminuindo). Assim:
Receita de venda
Alugueis passivos
Impostos a recolher
Capital social
Imobilizado
CMV
Juros ativos
Intangvel
Salrios
Comisso de vendas
Disponibilidades
Estoques
Fornecedores
Subtotal
Imposto de Renda (30%)
Lucro Lquido
300
90
40
100
100
300
120
120
20
50
140
30
70
30
10
100
200
-30
300
-40
-120
20
-30
-30
100
-30
70
Vamos aproveitar a questo para examinar algumas contas que costumam

gerar dvidas:
Aluguis passivos = Despesa de aluguis
Qualquercoisa Passiva = Despesa de qualquercoisa
Juros Ativos = Receita de Juros
Qualquercoisa Ativa = Receita de qualquercoisa.
Comisses Passivas a pagar = Despesas de Comisso a pagar (PASSIVO)
Qualquercoisa Passiva a pagar = Despesa de qualquercoisa a pagar (PASSIVO)
Aluguis ativos a receber = receita de aluguis a receber (ATIVO)
Qualquercoisa ativa a receber = receita de qualquercoisa a receber (ATIVO)
33 de 71

Seguros passivos a transcorrer OU Seguros passivos a vencer OU Seguros
passivos antecipados = despesa de seguros paga antecipadamente = ATIVO
(despesas antecipadas ou despesas pagas antecipadamente).
Aluguis Ativos a transcorrer OU aluguis ativos a Vencer ou Aluguis ativos
recebidos antecipadamente = receita de aluguis recebidas antecipadamente =
PASSIVO.
Observao: juros ativos a vencer (ou a transcorrer) fica como Retificadora do
Passivo (acompanha o principal). Juros passivos a vencer (ou a transcorrer) fica
como Retificadora do Ativo (acompanha o principal), exceto para a ESAF.
6 - Gabarito C
07 (FGV/Sudene PE/Contador/2013) Os valores dos grupos do ativo
circulante e do passivo circulante, aps o encerramento do exerccio da questo
06 so, respectivamente,
(A) 250 e 370.
(B) 250 e 340.
(C) 160 e 300.
(D) 160 e 330.
(E) 250 e 400.
Comentrios:
Vamos classificar as contas:
AC
Receita de venda
Alugueis passivos
Impostos a recolher
Capital social
Imobilizado
CMV
Juros ativos
Intangvel
Salrios
Debntures Emitidas de longo
prazo
Comisso de vendas
300
90
40
100
100
300
120
120
20
50
140
30
AC
PC
PC
PL
300
90
-40
100
100
300
120
-120
20
50
140
70
30
-30
70
-30
34 de 71

Disponibilidades
Estoques
Fornecedores
Imposto de Renda (30%)
Lucro Lquido
10
100
200
30
10
100
160
200
30
530 330
190
-30
170
Inclumos o valor do Imposto de Renda a Recolher no Passivo Circulante (30).

E Emprstimo a Controlada fica no Ativo No Circulante, independente do prazo
do emprstimo.
7 - Gabarito C
08 (FGV/Sudene PE/Contador/2013) Aps o encerramento do exerccio da
questo 47 o valor do capital prprio ser de
(A) 100.
(B) 170.
(C) 184.
(D) 198.
(E) 200.
Comentrios:
Capital Prprio o PL. Fica com o valor de 170. Podemos chegar rapidamente a
esse valor, lembrando que o lucro lquido foi de 70 e o Capital Social de 100.
Portanto: 100 + 70 = 170.
8 - Gabarito B
09 (FGV/Sudene PE/Contador/2013) A margem bruta, a liquidez corrente e o
grau de endividamento so, respectivamente, de
(A) 60%, 0,48 e 75%
(B) 60%, 0,53 e 71%.
(C) 33%, 0,74 e 75%.
(D) 33%, 0,53 e 71%.
(E) 23%, 0,48 e 81%
Comentrios:
Vamos calcular os ndices solicitados. Mas, antes, precisamos calcular o Lucro
Bruto:
Receita de venda
300
(-) CMV
(120)
Lucro Bruto
180
35 de 71

Lucro Bruto
180
Margem Bruta = --------------------- = -------- = 0,60 ou 60%
Vendas Lquidas
300
Liquidez
Corrente:
Ativo circulante
Passivo circulante
Este ndice apresenta a capacidade da empresa pagar suas dvidas de curto

prazo (passivo circulante) com os recursos de curto prazo (ativo circulante).
um ndice muito utilizado e considerado como o melhor indicador da situao de
liquidez da empresa.
LC = AC / PC LC = 160 / 330 LC = 0,48 ou 48%
J podemos apontar o gabarito: Letra A.
Quanto ao ltimo ndice, a banca chamou de Grau de Endividamento o Exigvel
total dividido pelo Exigvel Total + PL. Normalmente, esse ndice chamado de
Endividamento Total ou Debt Ratio.
Endividamento Total (ED) = Exigvel / Exigvel + PL
ED = (330+ 190) / (330+ 190 + 170) = 0,75 ou 75%
9 - Gabarito A
Com base no Balano Patrimonial e na Demonstrao do Resultado do Exerccio
que seguem, responda s questes de nmeros 10, 11, 12, 13 e 14.
Balano Patrimonial
Ativo Circulante 35.000,00
Disponibilidades 10.000,00
Clientes
20.000,00
Estoques
5.000,00
Passivo Circulante 14.500,00

Salrios a Pagar
2.000,00
Fornecedores a Pagar 12.000,00
Emprstimos Obtidos 500,00
Realizvel a Longo Prazo 8.000,00 Exigvel a Longo Prazo 14.000,00
Emprstimos Concedidos 8.000,00 Emprstimos Obtidos
14.000,00
Ativo Permanente 10.000,00

Patrimnio Lquido 24.500,00
Mquinas e Equipamentos 30.000,00 Capital Social
17.500,00
Depreciao Acumulada (20.000,00) Lucros Acumulados
7.000,00
Total do ATIVO 53.000,00 PASSIVO + PL 53.000,00
Demonstrao do Resultado do Exerccio
Receita Bruta
200.000,00
Dedues da Receita
(40.000,00)
36 de 71

Receita Lquida
CMV
Lucro Bruto
Despesas com Vendas
Despesas Administrativas
Despesas e Receitas Financeiras
Lucro Operacional
Resultado no Operacional
Lucro do Perodo
160.000,00
(120.000,00)
40.000,00
(10.300,00)
(13.570,00)
(1.130,00)
15.000,00
(10.000,00)
5 .000,00
10 (FGV/POTIGS/Contador Jnior/2006) Determine a Liquidez Geral.

(A) 0,51
(B) 0,54
(C) 1,51
(D) 2,07
(E) 2,41
Comentrios:
Liquidez Geral = (AC + ARLP) / (PC + PC)
AC = Ativo Circulante
ARLP = Ativo Realizvel a Longo Prazo
PC = Passivo Circulante
PC = Passivo No Circulante
Vamos aos clculos:
LG = (35.000+8.000) / (14.500 + 14.000) = 1,51
10 - Gabarito C
11 (FGV/POTIGS/Contador Jnior/2006) Determine o Endividamento Geral.
(A) 0,26
(B) 0,27
(C) 0,51
(D) 0,54
(E) 1,00
Comentrios:
Endividamento total ou Debt ratio
ET
Exigvel total
Ativo total
37 de 71

Endividamento Geral (EG) = (PC + PC) / (PC + PC+PL)
GEG = (14.500 + 14.000) / (14.500 + 14.000 + 24.500)
GEG = 28.500 / 53.000
GEG = 0,54 ou 54%
11 - Gabarito D
Observao: alguns autores (e bancas) usam a seguinte frmula para o
Endividamento Geral: Exigvel total / PL. Veja a questo 6 da aula 5.
12 (FGV/POTIGS/Contador
Endividamento.
(A) 0,26
(B) 0,27
(C) 0,51
(D) 0,54
(E) 1,00
Jnior/2006)
Determine
Composio
do
Comentrios:
Composio do endividamento
Passivo circulante
Exigvel total
CE = 14.500 / (14.500 + 14.000) = 14.500 / 28.500 = 0,51 ou 51%
CE
12 - Gabarito C
13 (FGV/POTIGS/Contador Jnior/2006) Determine o Prazo
Recebimento de Clientes (considere que o ano tem 360 dias).
Mdio
(A) 9 dias
(B) 11,25 dias
(C) 36 dias
(D) 45 dias
(E) 60 dias
Comentrios:
Vejamos a frmula da Rotao de Duplicatas a Receber, ou de Clientes:
Vendas brutas
200.000
RC = ------------------------ = -------------- = 10,0

Mdia de Clientes
20.000
38 de 71
de

Se a questo mencionar apenas o saldo final de clientes, o clculo pode ser
efetuado com este valor.
Alguns autores mencionam que devem ser consideradas apenas as Vendas a
Prazo, para calcular esse ndice.
Prazo mdio de Clientes OU de Duplicatas a Receber OU de Recebimento das
Vendas:
360
360
PMRDR = ------------- = --------------- = 36 dias
RC
10,0
13 - Gabarito C
14 (FGV/POTIGS/Contador Jnior/2006) Determine
Estocagem (considere que o ano tem 360 dias).
Prazo
Mdio
de
(A) 11,25 dias

(B) 15 dias
(C) 15,21 dias
(D) 36 dias
(E) 45 dias
Comentrios:
Vamos calcular a Rotao dos Estoques (RE)
(CMV)
120.000
RE = ----------------- = ------------ = 24
Estoque Mdio
5.000
O clculo do Prazo Mdio de Rotao dos Estoque (PMRE):
360
360
PMRE = --------- = --------- = 15 dias
RE
24
14 - Gabarito B
15. (CESPE/Antaq/2009) Suponha que determinada empresa apresente os
seguintes dados contbeis, expressos em reais.
39 de 71

Nessa situao, correto concluir que O ROI (return on investment) pela

equao de DuPont de 25%.
Comentrios
O Retorno sobre o Investimento ou Retorno sobre o Ativo ou Retorno sobre o
Capital Empregado tambm conhecido como ndice Du-Pont. Trata-se de
um dos mais importantes quocientes para anlise de balanos.
encontrado pela frmula:
ROI = Lucro Lquido/Ativo Total Mdio
O ativo total mdio encontrado por: (Saldo inicial + saldo final do ativo)/2.
Como a questo no trouxe qualquer destes dados, trabalharemos com o que
temos. Vamos l!
O ativo total encontrado assim:
ATIVO = PASSIVO + PL
ATIVO = 700 + 100 + 200 = 1.000
Logo, o ativo R$ 1.000,00.
Faremos, portanto:
ROI = Lucro Lquido/Ativo Total Mdio
ROI = 1.500/1000 = 1,5.
O retorno sobre o investimento de 150%.
Tambm podemos calcular atravs da Margem x Giro:
40 de 71

Margem Lquida
Lucro Lquido
-------------------------Vendas Lquidas
x
X
Giro do Ativo
Vendas Lquidas
------------------------Ativo Mdio
Lucro Lquido
----------------------Ativo Mdio
Como a questo no informa a receita lquida, vamos calcular com a receita

bruta:
Margem Lquida = LL / Receita = 1.500 / 2.000 = 0,75
Giro do Ativo = Receita / Ativo Mdio = 2.000 / 1.000 = 2,00
ROI = Margem x Giro = 0,75 x 2,00 = 1,5 = 150%
15 - Gabarito Errado.
(CESPE/Anatel/2009) Considere que as informaes contidas na tabela acima

correspondam aos dados, no ms de fevereiro de 2009, da conta de uma
empresa. Com base nesses dados, julgue os itens que se seguem
16. O retorno sobre capital prprio (RSCP) apurado menor que 16%.
17. O grau de alavancagem financeira (GAF) apurado maior que 2.
18. O retorno sobre o ativo (RSA) apurado maior que 5,5%.
Comentrios
Item a item, comentemos.
41 de 71

Retorno sobre o Patrimnio Lquido (RPL) ou Retorno sobre o Capital Prprio
Lucro Lquido
RPL = ---------------------------Patrimnio Lquido
Receita de vendas
(-) Custo da mercadoria vendida
Lucro bruto
(-) Despesas administrativas
(-) Despesas financeiras (capital
terceiros)
(-) Despesas de vendas
Lucro lquido do exerccio
60.900
-38.500
22.400
-5.540
de
-1.440
-8.500
6.920
O PL temos de considerar como 40% do valor do ativo total, isto , R$

120.000,00, o que resulta em R$ 48.000,00.
A questo menciona que o custo do capital de terceiros de 2% ao ms. Como
Ativo = Passivo (capital de terceiros) + PL, e considerando que o PL 40%,
podemos calcular o custo do capital de terceiros (despesas financeiras):
120.000 x 60% x 2% = 1.440
Logo, fazendo os clculos, teremos:
RSCP = 6.920/48.000 = 14,41% (Item correto)
16 - Gabarito Correto.
Grau de Alavancagem Financeira (GAF)
LL
----------PL
GAF = -----------------LL + DF
-------------A
GAF = [6.920/48.000]/([6.920+1.440]/120.000)
GAF = 14,41/6,96 = 2,07.
Gabarito, portanto, correto.
42 de 71

Retorno sobre ativo = Lucro lquido/Ativo total
Retorno sobre o ativo = 6.920/120.000 = 5,76%
(Observao: lembramos que o Retorno sobre o Ativo tambm chamado de
Retorno sobre o Investimento ou Retorno sobre o Capital Empregado ou
ndice Du-Pont. Pode ser calculado pela frmula desdobrada em Margem x
Giro.)
19. (CESPE/SEFAZ/AL/2002) Caso a empresa Z apresente um giro do ativo

(vendas brutas sobre o ativo operacional) de 120% e uma margem lquida
(lucro lquido antes das despesas financeiras sobre as vendas brutas) de 20%
ter um retorno do ativo operacional de 24%.
Comentrios
Retorno sobre o ativo operacional = margem lquida x giro do ativo = 120% x
20% = 24%.
20. (CESPE/INMETRO/Cincias Contbeis/2010)
Informaes contbeis da empresa X
Vendas
Custos e despesas operacionais
Ativos operacionais mdios
Custo de oportunidade do capital prprio
R$ 100.000,00
R$ 90.000,00
R$ 50.000,00
15%
Criado pela E. I. Du Pont de Nemours and Company, como medida de

desempenho gerencial, o retorno sobre os investimentos (ROI) relaciona a
margem de lucro (ML) com o giro dos ativos ( GA ). Considerando esses
indicadores contbeis e as informaes da tabela acima, assinale a opo
correta.
A) O ROI superior a 18%.
B) O GA igual a 5.
C) O GA superior a 5.
43 de 71

D) A ML igual a 50%.
E) A ML inferior a 5%.
Comentrio: Vamos calcular o Giro dos Ativos, a Margem Lquida e o Retorno
sobre os Investimentos (ROI).
Giro dos Ativos = Vendas lquidas / Ativos operacionais mdio
Giro dos Ativos = 100.000 / 50.000 = 2,00
Podemos descartar as alternativas B e C.
Margem Lquida = Lucro Lquido / Vendas Lquidas
Calculando o Lucro Lquido, temos:
Vendas
R$ 100.000,00
R$ 90.000,00
Lucro Lquido = 100.000 90.000 = 10.000

Margem lquida = 10.000 / 100.000 = 0,10 = 10%
Assim, as alternativas D e E esto erradas.
ROI = Margem x Giro
ROI = 0,10 x 2,00 = 0,20 = 20%
Podemos calcular o ROI tambm pela frmula simplificada:
ROI = LL / Ativo mdio = 10.000 / 50.000 = 0,2 = 20%
20 - GABARITO A
(Prezados alunos, acho que no h necessidade de mencionar novamente que o
Retorno sobre o Investimento tambm chamado de Retorno sobre o Ativo ou
Retorno sobre o Capital Empregado ou ndice Du-Pont.)
21. (ESAF/AFRFB/2009) A seguir, so apresentados dados do balano
patrimonial da empresa Comercial Analisada S.A., simplificados para facilidade
de clculos:
Caixa
R$ 10.000,00
Duplicatas a Receber (a longo prazo)
R$ 8.000,00
Duplicatas a Pagar
R$ 13.000,00
Bancos c/ Movimento
R$ 22.000,00
Ttulos a Pagar (a longo prazo)
R$ 9.000,00
Capital Social
R$ 60.000,00
Mercadorias
R$ 30.000,00
Financiamentos Bancrios
R$ 31.000,00
44 de 71

Contas a Receber
Reservas de Lucros
R$ 15.000,00
R$ 7.000,00
Elaborando a anlise das demonstraes financeiras dessa empresa, o Contador

encontrar os seguintes elementos:
a)
b)
c)
d)
e)
Liquidez Seca = 1,07.

Liquidez Corrente = 1,45.
Liquidez Imediata = 1,75.
Liquidez Geral = 0,71.
Grau de Endividamento = 0,57.
Resoluo:
Vamos l. Vamos fazer os clculos dos grupos patrimoniais.
Caixa
(+) Bancos c/ Movimento
(=) Disponibilidades
(+) Contas a Receber
(=) AC (Exceto Estoques)
(+) Estoques
(=) Total do Ativo Circulante
(+) Duplicatas a Receber a longo prazo
(=) AC + ANC/RLP
Duplicatas a Pagar
(+) Financiamentos Bancrios
(=) Passivo Circulante
(+) Ttulos a Pagar (a longo prazo)
(=) Total do Exig. PC + PNC - ELP
Capital Social
(+) Reservas de Lucros
(=) Total do Patrimnio Lquido
R$ 10.000,00
R$ 22.000,00
R$ 32.000,00
R$ 15.000,00
R$ 47.000,00
R$ 30.000,00
R$ 77.000,00
R$ 8.000,00
R$ 85.000,00
R$ 13.000,00
R$ 31.000,00
R$ 44.000,00
R$ 9.000,00
R$ 53.000,00
R$ 60.000,00
R$ 7.000,00
R$ 67.000,00
Como no foram citadas as contas do AP, podemos determinar o valor do AT a

partir da Equao Patrimonial, considerando que o balano esteja fechado:
PC + PELP
R$ 53.000,00
(=) PL
R$ 67.000,00
(=) Passivo Total
R$ 120.000,00 = AT
Portanto, ANC Permanente = 120.000 85.000 = 35.000
Calculando os ndices:
a) Liquidez Seca: (AC Estoques)/PC
Liquidez Seca: 47.000/44.000 = 1.0681 Para a ESAF, este valor igual a
1,07, pois este foi o gabarito dado pela banca.
b) Liquidez Corrente: AC/PC = 77.000/44.000 = 1,75 Item INCORRETO.
45 de 71

c) Liquidez Imediata = Disponibilidades/Passivo Circulante
LI = 32.000/44.000 = 0,72 ITEM INCORRETO.
d) Liquidez Geral = (AC + ANC RLP)/(PC + PNC Rec. Diferida)
LG = 85.000/53.000 = 1,60 ITEM INCORRETO.
e) Grau de Endividamento = Passivo Exigvel / PL
End. = 53.000/67.000 = 0,79 Item INCORRETO.
Gabarito A.
22. (SEFAZ-CE/ESAF/2007/AFRE) Se o estoque de mercadorias mdio de uma
empresa R$ 50.000, seu ndice de liquidez seca 0,60, seu Ativo Circulante
R$ 350.000 e o Passivo Exigvel a Longo Prazo R$ 800.000, pode-se dizer que
o valor do Capital de Terceiros dessa empresa de
a) R$ 1.300.000
b) R$ 1.200.000
c) R$ 1.100.000
d) R$ 1.000.000
e) R$ 900.000
Comentrios
A questo informa o seguinte:
Estoque mdio = 50.000; ndice de Liquidez Seca = 0,60;
AC = 350.000; PELP = 800.000
ILS = (AC Estoques)/Passivo Circulante
0,60 = 350.000 50.000/Passivo Circulante
Passivo Circulante: 300.000/0,6 = 500.000
Capital de Terceiros = PC + PELP 800.000 + 500.000 = 1.300.000
Gabarito A.
23. (SEFAZ-PA ESAF 2002 FTE) - O ndice que mede a capacidade da empresa
de saldar todos os seus compromissos denominado:
a) liquidez geral
b) rentabilidade operacional
c) alavancagem financeira
d) retorno do passivo
e) nvel de endividamento
46 de 71

Comentrios
O ndice de Liquidez Geral ou Liquidez Total indica a capacidade da empresa de
pagar suas dvidas de curto e longo prazo, usando os recursos do Ativo
Circulante e do Ativo Realizvel a Longo Prazo.
medido pela frmula:
Liquidez Geral =
Ativo Circulante (+) Ativo Realizvel a Longo Prazo

-----------------------------------------------------------------------------Passivo Circulante (+) (Passivo No Circulante Receita Deferida)
Obs: Passivo Circulante (+) Passivo No Circulante Rec. Diferida = Passivo

Exigvel
Normalmente, desejvel que a Liquidez Geral seja superior a 1. Mas um ndice
inferior a 1 no significa que a empresa esteja em m situao financeira. Se,
por exemplo, parte de suas dvidas forem de longo prazo e a empresa for
bastante lucrativa, ela pode gerar recursos para pagamento das dvidas antes
do vencimento.
Ou seja, os ndices devem ser analisados em conjunto, para se aferir a real
situao da empresa.
Ex. AC = 3.000, ARLP = 2000, PC = 2.500 e PC = 1.800
AC + ARLP
3.000 + 2.000
L.G = ------------------- => L.G. = -------------------- => L.G. = 1,16 ou 116 %
PC + PC
2.500 + 1.800
Significa que a empresa possui R$ 1,16 reais no Ativo Circulante e no Ativo

Realizvel a Longo Prazo para cada real de dvida do Passivo Exigvel ( Passivo
Circulante + Passivo No Circulante).
Gabarito A.
24. (CGU ESAF 2006 AFC) A firma Special Comrcio S/A titular das contas
abaixo relacionadas, apresentadas no livro Razo, em 31 de dezembro de 2005
antes da apurao do resultado do exerccio:
Caixa R$ 100,00
Contas a Receber R$ 3.680,00
Mercadorias R$ 400,00
Fornecedores R$ 5.160,00
Mquinas e Equipamentos R$ 1.500,00
Depreciao Acumulada R$ 280,00
Terrenos R$ 3.400,00
Emprstimos longo prazo R$ 2.400,00
Capital Social R$ 1.260,00
47 de 71

Lucros Acumulados R$ 100,00
Vendas de Mercadorias R$19.600,00
Despesas Administrativas e Gerais R$ 2.000,00
Despesas Comerciais R$ 1.800,00
Depreciao R$ 120,00
Despesas Financeiras R$ 800,00
Compras de Mercadorias R$15.000,00
Observaes:
1- o estoque final foi avaliado em R$1.400,00;
2- considerar o ano comercial;
3- desconsiderar quaisquer implicaes de ordem fiscal ou tributria;
4- o dbito inicial de clientes era de R$1.120,00 e o crdito de fornecedores era
de R$ 2.840,00;
5- no perodo, a empresa operou a prazo 3/4 do movimento de vendas e 2/3 do
movimento de compras.
A anlise contbil a que foi submetida a empresa, no perodo, evidenciou
quociente de
a) lucratividade de 5%.
b) endividamento de 52,65%.
c) solvncia de 77,14%.
d) rotao no pagamento das dvidas de 187 dias.
e) liquidez geral de 68,52%.
Comentrios
Vamos l, precisvamos conhecer os ndices citados nas alternativas, os quais
j foram tratados no curso:
Lucratividade (L) --> LL/PL
Endividamento (E) --> PE/AT
Solvncia (S) --> AT/PE
Rotao (R) --> 360 x (Mdia CPg /CPr)
Liquidez Geral (LG) --> (AC + ARLP) / PE
Continuemos, montemos a DRE
CMV = EI + CO EF
CMV = 400 + 15.000 1.400 = 14.000
Vendas 19.600
CMV (14.000)
Lucro Bruto 5.600
Desp. Operacionais. (4.720)
Lucro Lquido do Exerccio 880
48 de 71

Montemos agora o Balano:
Ativo Circulante:
Caixa 100
Contas a Receber 3.680
Mercadorias 1.400
Total AC 5.180
Ativo No Circulante - Imobilizado
Mquinas e Equipamentos 1.500
Depreciao Acumulada (280)
Terrenos 3.400
Total AP 4.620
Total Ativo 9.800
Passivo Circulante:
Fornecedores 5.160
Total PC 5.160
Passivo No Circulante
Emprstimos Longo Prazo 2.400
Total PNC 2.400
Patrimnio Lquido:
Capital Social 1.260
Lucros Acumulados 980
Total PL 2.240
Total Passivo 9.800
Compras a prazo --> 2/3 x 15.000 = 10.000
Clculo dos ndices:
Lucratividade (L) --> LL/PL 880/2.240 = 39,28%
Endividamento (E) --> PE/AT 7.560/9.800 = 77,14%
Solvncia (S) --> AT/PE 9.800/7.560 = 129,63%
Rotao (R) --> 360 x (Mdia CPg /CPr) 360 x [(5.160 + 2.840)/2]/10.000 =
144 dias
Liquidez Geral (LG) --> (AC + ARLP) / PE 5.180/7.560 = 68,52%
Gabarito E.
25. (TCE GO/Analista de Controle Externo/Contabilidade/ FCC/2009) Sabendose que o ativo circulante da empresa MPM igual a R$ 240,00, a liquidez
49 de 71

corrente igual a 1, a participao de capitais de terceiros (grau de
endividamento) igual a 300% e a composio do endividamento igual a
80%, o patrimnio lquido igual a, em reais,
(A) 80
(B) 100
(C) 200
(D) 300
(E) 400
Comentrios: Estas questes so as melhores, pois relacionam dois ou mais
ndices. Podemos resolver assim:
Ativo Circulante (AC) = 240
Liquidez Corrente = AC / Passivo Circulante (PC) 1
1 = 240 / PC PC = 240
Composio do Endividamento = PC / Exigvel total (PC+PC)
80% = 240 / Exigvel total Exigvel total = 300
=> 80% = 240 / P. E.
Passivo Exigvel = 300
ndice de Garantia do Capital de Terceiros (GCT) (Grau de endividamento)
Exigvel Total
GCT =
--------------------PL
O Grau de endividamento 300% (informado pela questo). Assim, temos:

300% = 300 / PL PL = 100
O ndice Exigvel total / PL tambm chamado de Participao de Capital de
Terceiros.
Gabarito B.
26. (ARCE/Analista de Regulao/Contador/FCC/ 2006) Considerando que a
empresa Lquida S.A. apresentou os seguintes dados parciais em 2005:
Ativo Total ........................ R$ 1.500.000,00
Capital de Terceiros ............ R$ 800.000,00
Ativo Permanente ............... R$ 500.000,00
correto afirmar que
(A) o ndice de liquidez corrente de 0,85.
50 de 71

(B) o ndice de imobilizaes de 0,90.
(C)) o ndice de liquidez geral de 1,25.
(D) o grau de endividamento de 80%.
(E) a rentabilidade no perodo de 5,5 %.
Comentrios: Vamos analisar as alternativas:
A) o ndice de liquidez corrente de 0,85.
Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante
Errada. No podemos afirmar isso, com os dados da questo. No d para
saber o valor do AC e do PC.
Imobilizao do Capital prprio = Ativo permanente/PL
Ativo Permanente / PL = 500000 / 700000 = 0,71 ERRADA
Liquidez Geral = AC + Ativo Realizvel LP / P.C + PC
LG = AC+ARLP / Exigvel total = 1000000/800000 = 1,25 CORRETA
Grau de Endividamento = Passivo Exigvel / PL
Pela equao fundamental da contabilidade: A = P + PL
Ativo 1.500.000 = Passivo 800.000 + PL
PL = 700.000
Grau de endividamento = 800.000 / 700.000 = 1,14 ou 114% ERRADA
Rentabilidade = Lucro Lquido / Ativo Mdio
ERRADA. No h dados para efetuar o clculo da rentabilidade.
51 de 71

Gabarito C.
Instrues: Para responder s questes de nmeros 32 a 34, utilize as
informaes a seguir, e somente elas, relativas a dados extrados do Balano
Patrimonial e da Demonstrao de Resultado de 31/12/2006 da Cia. Comercial
Monte Azul.
Ativo Circulante
Passivo Circulante
Estoque de Mercadorias
Duplicatas a Receber
Ativo Realizvel a Longo Prazo
Ativo Permanente
Passivo Exigvel a Longo Prazo
Lucro Lquido do Exerccio
Custo das Mercadorias Vendidas
Lucro Bruto
450.000,00
360.000,00
234.000,00
126.000,00
96.000,00
174.000,00
114.000,00
49.200,00
273.000,00
197.000,00
27. (ANS/FCC/2007/Analista em Regulao/ Esp. Cincias Contbeis, Adm e

Econ.) O ndice de liquidez seca da companhia em 31/12/2006 correspondia a
(A) 50%.
(B) 60%.
(C) 90%.
(D) 115%.
(E) 125%.
Comentrios:
Liquidez Seca = (Ativo Circulante estoque) / passivo circulante
LS = (450 234) / 360 = 06 ou 60%

Gabarito B.
Econ.) O ndice de endividamento geral da companhia, definido como a
proporo dos ativos totais da empresa que so financiados por terceiros, na
mesma data mencionada,
(A) era maior que 120%.
(B) estava situado no intervalo entre 90% e 120%.
(C) era de 86,7%.
(D) era menor que 70%.
(E) era menor que 40%.
Comentrios
52 de 71

Endividamento Geral = Passivo Exigvel / Ativo total
Endividamento Geral = ( 360+114) / (450+96+174)
EG = 474 / 720 = 0,66 ou 66%
Gabarito D.
Econ.) A taxa de rentabilidade sobre o patrimnio lquido da companhia no
exerccio de 2006 foi de
(A) 10%.
(B) 15%.
(C) 20%.
(D) 25%.
(E) 30%.
Comentrios
Rentabilidade Sobre PL = LL / PL
Rentabilidade Sobre PL = 49.200 / 246.000 = 0,2 ou 20%
Para calcular o PL: A = PE + PL 720 = 474 + PL PL = 246
Gabarito C.
30. (TRE PI/Analista Judicirio/Contabilidade/FCC/2009) A liquidez corrente da
empresa A igual a 2, a participao de capitais de terceiros (grau de
endividamento) igual a 200%, a composio do endividamento igual a 60%
e o patrimnio lquido igual a R$ 300,00. O total do ativo circulante igual a,
em R$,
(A) 200,00
(B) 300,00
(C) 400,00
(D) 600,00
(E) 720,00
Comentrios:
Liquidez Corrente = 2 AC /PC = 2
Grau de Endividamento = Passivo Exigvel / PL = 200%
Composio do Endividamento = PC / Passivo Exigvel = 60%
PL = $ 300,00 .
Substituindo, temos :
Endividamento = PE / PL = 200% PE / $300 = 200% = PE = $600
53 de 71

Composio do Endividamento = PC / PE PC / $600 = 60% => PC =$360
LC = AC/PC => 2 = AC / $360 => AC = $720

Gabarito E.
31. (CESGRANRIO/PETROBRAS/Administrador Jr./2 2010) Verificaram-se, nas
Caixa =
Contas a receber =
Contas a pagar =
Estoques =
R$
R$
R$
R$
2.500,00
10.000,00
4.000,00
4.500,00

seria, em reais, de
(A) 6.000,00
(B) 8.500,00
(C) 10.500,00
(D) 13.000,00
(E) 16.500,00
Comentrio:
O Capital de Giro Lquido (CGL) o Ativo Circulante menos o Passivo circulante.
Assim, temos:
CGL = Caixa + contas a receber + estoque contas a pagar
CGL = 2.500 + 10.000 + 4.500 4.000 = 13.000
Gabarito D
Fornecedores
Estoques
Impostos a Pagar
1.500
1.200
2.500
1.500
2.500
2.500
3.000
900

da empresa R$
54 de 71

A) 1.200,00
B) 1.600,00
C) 1.900,00
D) 2.100,00
E) 2.500,00
Comentrio:
A Necessidade de Capital de Giro o Ativo Circulante Operacional menos o
Passivo Circulante Operacional. Vamos calcular:
Estoques
TOTAL:
2.500
3.000
5.500
Observao: Conta a Receber por venda de Imobilizado no entra no ACO, pois

algo que ocorre esporadicamente. No est diretamente ligada ao ciclo
operacional (compra produz vende recebe).
Fornecedores
Impostos a Pagar
TOTAL:
1.500
1.200
900
3.600
Necessidade Capital Giro: 5.500 3.600 1.900

Gabarito C
33. (CESGRANRIO/PETROBRAS/Economista Pleno/2005) A empresa Brahe
Caixa:
Salrios:
Bancos:
Fornecedores:
Estoques:
Emprstimos:
R$ 30.000,00;
R$ 5.000,00;
R$ 10.000,00;
R$15.000,00;
R$10.000,00;
R$20.000,00.

(A) Sim, de R$ 5.000,00.
55 de 71

(B) Sim, de R$ 10.000,00.
(C) Sim, de R$15.000,00.
(D) Sim, de R$20.000,00.
(E) No.
Comentrios:
A banca chamou contas patrimoniais de despesas e receitas. Pois , as bancas
tambm erram...elaboram questes confusas e com terminologia incorreta. No
desanime por causa disso, tente acertar a questo e seguir em frente. Vamos
l:
Estoques:
R$10.000,00
Fornecedores:
R$15.000,00
Salrios:
R$ 5.000,00
TOTAL:
R$20.000,00
Necessidade de Capital de Giro (NCG): ACO PCO
NCG = $10.000 - $20.000 = - $10.000
Como o Passivo Circulante Operacional maior que o Ativo Circulante
Operacional, no h necessidade de capital de giro. Em outras palavras, todo o
Ativo Circulante Operacional financiado pelo Passivo Circulante Operacional.
Gabarito E
34.
(FUNDATEC/Pref.
Nova
Roma/Contador/2013)
A
anlise
das
demonstraes financeiras
tradicional apresenta indicadores que so
considerados estticos. Entretanto, uma abordagem nova e diferente da
tradicional inclui um grupo de indicadores denominado de dinmicos, voltados
para analisar o capital de giro e a liquidez. Dentre as opes abaixo, qual
modelo pode ser relacionado anlise financeira dinmica?
A)
B)
C)
D)
E)
Anlise de mltiplos.
Fleuriet
E.V.A.
E.B.I.T.D.A.
Dupont.
Comentrios:
Vamos analisar rapidamente as alternativas:
56 de 71

A) A Anlise de mltiplo usada para estimar o valor de uma empresa ou de
uma ao.
B) Fleuriet: Correto. o gabarito da Questo.
C) E.V.A.: Economic Value Added ou Valor Econmico Adicionado. Tcnica na
qual se reconhece o custo de oportunidade do Capital Prprio na apurao do
resultado.
D)
E.B.I.T.D.A.: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and
Amortization ou LAJIDA: Lucro antes dos Juros, Impostos, depreciao e
amortizao.
E) Dupont. O ndice de rentabilidade da DuPont obtido multiplicando-se o
Giro pela Margem. Pode ser simplificado, resultando na seguinte formula: Lucro
Lquido dividido pelo Ativo.
Gabarito B
35. (FUNDATEC/CAGE RS/Auditor/2014 prova reapresentada) Dentro da
Teoria da Anlise Dinmica de Capital de Giro, podemos definir a Necessidade
de Capital de Giro (NCC) a partir da seguinte frmula:
Comentrio:
A Necessidade de Capital de Giro o Ativo Circulante Operacional ou Cclico
menos o Passivo Circulante Operacional ou Cclico. Mas tambm pode ser
considerado pelas contas mais importantes, quais sejam:
Estoque + Clientes Fornecedores.
A Letra E est errada, pois indica inverteu a formula (passivo ativo).
Gabarito C
36. (FGV/CONDER BA/Contador/2013) A diferena entre o ativo circulante
57 de 71

(B) efeito tesoura.
Comentrio:
A Necessidade de Capital de Giro o Ativo Circulante Cclico menos o Passivo
Circulante Cclico.
Gabarito A
58 de 71

8. QUESTES COMENTADAS NESTA AULA
Observe as contas a seguir e responda s questes 01, 02 e 03:
Clientes
Estoque Inicial
Estoque Final
Fornecedores
40.000
10.000
20.000
30.000
Receita Lquida
Custo de Venda
Caixa
Capital Social
50.000
30.000
10.000
20.000
01 (FGV/CONDER/Analista Contador/2013) O prazo mdio de compras ou

pagamentos de
(A) 180 dias.
(B) 270 dias.
(C) 360 dias.
(D) 540 dias.
(E) 1.080 dias.
02 (FGV/CONDER/Analista Contador/2013) O prazo mdio de recebimento das

vendas de
(A) 144 dias.
(B) 216 dias.
(C) 288 dias.
(D) 432 dias.
(E) 576 dias.
03 (FGV/CONDER/Analista Contador/2013) O ciclo operacional de

(A) 408 dias.
(B) 450 dias.
(C) 468 dias.
(D) 510 dias.
(E) 550 dias.
Analise os dados de duas empresas, apresentados na tabela a seguir, e responda s

questes 04 e 05:
EMPRESA A
EMPRESA B
ATIVO
PASSIVO
ATIVO
PASSIVO
Disponibilidade ................. 10 Fornecedor ..................... 100 Disponibilidade ................. 10 Fornecedor ..................... 300
Direitos 12 meses ............. 40 IR a Recolher .................. 200 Direito 12 meses ............... 30 IR a Recolher ................... 110
Estoques ........................... 50
Estoques ........................... 60
Direitos 24 meses ........... 100 No Circulante ................ 500 Direitos 24 meses ........... 100 No Circulante ................ 100
Imobilizado ..................... 800 Patrimnio Lquido ......... 200 Imobilizado ..................... 300 Patrimnio Lquido ......... (10)
Total ............................. 1.000 Total ............................ 1.000 Total ................................ 500 Total ............................... 500
59 de 71

04 (FGV/INEA-RJ/Contador/2013) Analise as afirmativas a seguir e assinale V

para a verdadeira e F para a falsa.
(
(
(
(
)
)
)
)
Empresa
Empresa
Empresa
Empresa
B
A
B
A
apresenta
apresenta
apresenta
apresenta
um grau de endividamento maior que a Empresa A

menos dvida que a Empresa B
situao lquida de Passivo a Descoberto
situao lquida favorvel
As afirmativas acima so, respectivamente,

(A) F, V, F e F.
(B) F, V, F e V.
(C) V, F, F e V.
(D) V, F, V e V.
(E) V, V, V e V.
05 (FGV/INEA-RJ/Contador/2013) O ndice de liquidez corrente da Empresa A
e o de liquidez geral da Empresa B so, respectivamente,
(A) 0,25 e 0,49.
(B) 0,33 e 0,39.
(C) 0,33 e 0,24.
(D) 0,67 e 0,25.
(E) 0,67 e 0,49.
Analise as contas a seguir que foram extradas da contabilidade de uma
empresa comercial, apure o resultado do exerccio no ano findo e
responda s questes 06, 07, 08 e 09:
Receita de venda
Alugueis passivos
Impostos a recolher
Capital social
Imobilizado
CMV
Juros ativos
Intangvel
Salrios
300
90
40
100
100
300
120
120
20
50
140
30
60 de 71

Comisso de vendas
Disponibilidades
Estoques
Fornecedores
70
30
10
100
200
06 (FGV/Sudene PE/Contador/2013) Considerando a alquota de Imposto de

Renda e Contribuio Social de 30% sobre o lucro operacional lquido sem
ajuste no LALUR, o valor do lucro lquido do exerccio de
(A) 98.
(B) 84.
(C) 70.
(D) 56.
(E) 42.
07 (FGV/Sudene PE/Contador/2013) Os valores dos grupos do ativo
circulante e do passivo circulante, aps o encerramento do exerccio da questo
47 so, respectivamente,
(A) 250 e 370.
(B) 250 e 340.
(C) 160 e 300.
(D) 160 e 330.
(E) 250 e 400.
08 (FGV/Sudene PE/Contador/2013) Aps o encerramento do exerccio da
questo 47 o valor do capital prprio ser de
(A) 100.
(B) 170.
(C) 184.
(D) 198.
(E) 200.
09 (FGV/Sudene PE/Contador/2013) A margem bruta, a liquidez corrente e o
grau de endividamento so, respectivamente, de
(A) 60%, 0,48 e 75%
(B) 60%, 0,53 e 71%.
(C) 33%, 0,74 e 75%.
(D) 33%, 0,53 e 71%.
(E) 23%, 0,48 e 81%
61 de 71

Com base no Balano Patrimonial e na Demonstrao do Resultado do Exerccio
que seguem, responda s questes de nmeros 10, 11, 12, 13 e 14.
Balano Patrimonial
Ativo Circulante 35.000,00
Disponibilidades 10.000,00
Clientes
20.000,00
Estoques
5.000,00
Passivo Circulante 14.500,00

Salrios a Pagar
2.000,00
Fornecedores a Pagar 12.000,00
Emprstimos Obtidos 500,00
Realizvel a Longo Prazo 8.000,00 Exigvel a Longo Prazo 14.000,00
Emprstimos Concedidos 8.000,00 Emprstimos Obtidos
14.000,00
Ativo Permanente 10.000,00

Patrimnio Lquido 24.500,00
Mquinas e Equipamentos 30.000,00 Capital Social
17.500,00
Depreciao Acumulada (20.000,00) Lucros Acumulados
7.000,00
Total do ATIVO 53.000,00 PASSIVO + PL 53.000,00
Demonstrao do Resultado do
Receita Bruta
Dedues da Receita
Receita Lquida
CMV
Lucro Bruto
Despesas com Vendas
Despesas Administrativas
Despesas e Receitas Financeiras
Lucro Operacional
Resultado no Operacional
Lucro do Perodo
Exerccio
200.000,00
(40.000,00)
160.000,00
(120.000,00)
40.000,00
(10.300,00)
(13.570,00)
(1.130,00)
15.000,00
(10.000,00)
5 .000,00
10 (FGV/POTIGS/Contador Jnior/2006) Determine a Liquidez Geral.

(A) 0,51
(B) 0,54
(C) 1,51
(D) 2,07
(E) 2,41
11 (FGV/POTIGS/Contador Jnior/2006) Determine o Endividamento Geral.
(A) 0,26
(B) 0,27
(C) 0,51
(D) 0,54
(E) 1,00
62 de 71

12 (FGV/POTIGS/Contador
Endividamento.
(A) 0,26
(B) 0,27
(C) 0,51
(D) 0,54
(E) 1,00
Jnior/2006)
Determine
Composio
13 (FGV/POTIGS/Contador Jnior/2006) Determine o Prazo

Recebimento de Clientes (considere que o ano tem 360 dias).
do
Mdio
de
Mdio
de
(A) 9 dias
(B) 11,25 dias
(C) 36 dias
(D) 45 dias
(E) 60 dias
14 (FGV/POTIGS/Contador Jnior/2006) Determine

Estocagem (considere que o ano tem 360 dias).
Prazo
(A) 11,25 dias

(B) 15 dias
(C) 15,21 dias
(D) 36 dias
(E) 45 dias
15. (CESPE/Antaq/2009) Suponha que determinada empresa apresente os
seguintes dados contbeis, expressos em reais.
Nessa situao, correto concluir que O ROI (return on investment) pela

equao de DuPont de 25%.
63 de 71

(CESPE/Anatel/2009) Considere que as informaes contidas na tabela acima

correspondam aos dados, no ms de fevereiro de 2009, da conta de uma
empresa. Com base nesses dados, julgue os itens que se seguem
19. (CESPE/SEFAZ/AL/2002) Caso a empresa Z apresente um giro do ativo
(vendas brutas sobre o ativo operacional) de 120% e uma margem lquida
(lucro lquido antes das despesas financeiras sobre as vendas brutas) de 20%
ter um retorno do ativo operacional de 24%.
20. (CESPE/INMETRO/Cincias Contbeis/2010)
Informaes contbeis da empresa X
Vendas
Ativos operacionais mdios
Custo de oportunidade do capital prprio
R$ 100.000,00
R$ 90.000,00
R$ 50.000,00
15%
Criado pela E. I. Du Pont de Nemours and Company, como medida de

desempenho gerencial, o retorno sobre os investimentos (ROI) relaciona a
margem de lucro (ML) com o giro dos ativos ( GA ). Considerando esses
indicadores contbeis e as informaes da tabela acima, assinale a opo
correta.
A) O ROI superior a 18%.
B) O GA igual a 5.
64 de 71

C) O GA superior a 5.
D) A ML igual a 50%.
E) A ML inferior a 5%.
21. (ESAF/AFRFB/2009) A seguir, so apresentados dados do balano
patrimonial da empresa Comercial Analisada S.A., simplificados para facilidade
de clculos:
Caixa
R$ 10.000,00
Duplicatas a Receber (a longo prazo)
R$ 8.000,00
Duplicatas a Pagar
R$ 13.000,00
Bancos c/ Movimento
R$ 22.000,00
Ttulos a Pagar (a longo prazo)
R$ 9.000,00
Capital Social
R$ 60.000,00
Mercadorias
R$ 30.000,00
Financiamentos Bancrios
R$ 31.000,00
Contas a Receber
R$ 15.000,00
Reservas de Lucros
R$ 7.000,00
Elaborando a anlise das demonstraes financeiras dessa empresa, o Contador
encontrar os seguintes elementos:
a)
b)
c)
d)
e)
Liquidez Seca = 1,07.

Liquidez Corrente = 1,45.
Liquidez Imediata = 1,75.
Liquidez Geral = 0,71.
Grau de Endividamento = 0,57.
22. (SEFAZ-CE/ESAF/2007/AFRE) Se o estoque de mercadorias mdio de uma

empresa R$ 50.000, seu ndice de liquidez seca 0,60, seu Ativo Circulante
R$ 350.000 e o Passivo Exigvel a Longo Prazo R$ 800.000, pode-se dizer que
o valor do Capital de Terceiros dessa empresa de
a) R$ 1.300.000
b) R$ 1.200.000
c) R$ 1.100.000
d) R$ 1.000.000
e) R$ 900.000
23. (SEFAZ-PA ESAF 2002 FTE) - O ndice que mede a capacidade da empresa
de saldar todos os seus compromissos denominado:
a) liquidez geral
b) rentabilidade operacional
65 de 71

c) alavancagem financeira
d) retorno do passivo
e) nvel de endividamento
24. (CGU ESAF 2006 AFC) A firma Special Comrcio S/A titular das contas
abaixo relacionadas, apresentadas no livro Razo, em 31 de dezembro de 2005
antes da apurao do resultado do exerccio:
Caixa
R$ 100,00
Contas a Receber
R$ 3.680,00
Mercadorias
R$ 400,00
Fornecedores
R$ 5.160,00
Mquinas e Equipamentos
R$ 1.500,00
Depreciao Acumulada
R$ 280,00
Terrenos
R$ 3.400,00
Emprstimos longo prazo
R$ 2.400,00
Capital Social
R$ 1.260,00
Lucros Acumulados
R$ 100,00
Vendas de Mercadorias
R$19.600,00
Despesas Administrativas e Gerais R$ 2.000,00
Despesas Comerciais
R$ 1.800,00
Depreciao
R$ 120,00
Despesas Financeiras
R$ 800,00
Compras de Mercadorias
R$15.000,00
Observaes:
1- o estoque final foi avaliado em R$1.400,00;
2- considerar o ano comercial;
3- desconsiderar quaisquer implicaes de ordem fiscal ou tributria;
4- o dbito inicial de clientes era de R$1.120,00 e o crdito de fornecedores era
de R$ 2.840,00;
5- no perodo, a empresa operou a prazo 3/4 do movimento de vendas e 2/3 do
movimento de compras.
A anlise contbil a que foi submetida a empresa, no perodo, evidenciou
quociente de
a) lucratividade de 5%.
b) endividamento de 52,65%.
c) solvncia de 77,14%.
d) rotao no pagamento das dvidas de 187 dias.
e) liquidez geral de 68,52%.
25. (TCE GO/Analista de Controle Externo/Contabilidade/ FCC/2009) Sabendose que o ativo circulante da empresa MPM igual a R$ 240,00, a liquidez
corrente igual a 1, a participao de capitais de terceiros (grau de
66 de 71

endividamento) igual a 300% e a composio do endividamento igual a
80%, o patrimnio lquido igual a, em reais,
(A) 80
(B) 100
(C) 200
(D) 300
(E) 400
26. (ARCE/Analista de Regulao/Contador/FCC/ 2006) Considerando que a
empresa Lquida S.A. apresentou os seguintes dados parciais em 2005:
Ativo Total ........................ R$ 1.500.000,00
Capital de Terceiros ............ R$ 800.000,00
Ativo Permanente ............... R$ 500.000,00
correto afirmar que
(A) o ndice de liquidez corrente de 0,85.
Instrues: Para responder s questes de nmeros 32 a 34, utilize as
informaes a seguir, e somente elas, relativas a dados extrados do Balano
Patrimonial e da Demonstrao de Resultado de 31/12/2006 da Cia. Comercial
Monte Azul.
Ativo Circulante
Passivo Circulante
Estoque de Mercadorias
Duplicatas a Receber
Ativo Realizvel a Longo Prazo
Ativo Permanente
Passivo Exigvel a Longo Prazo
Lucro Lquido do Exerccio
Custo das Mercadorias Vendidas
Lucro Bruto
450.000,00
360.000,00
234.000,00
126.000,00
96.000,00
174.000,00
114.000,00
49.200,00
273.000,00
197.000,00

Econ.) O ndice de liquidez seca da companhia em 31/12/2006 correspondia a
(A) 50%.
67 de 71

(B) 60%.
(C) 90%.
(D) 115%.
(E) 125%.
Econ.) O ndice de endividamento geral da companhia, definido como a
proporo dos ativos totais da empresa que so financiados por terceiros, na
mesma data mencionada,
(A) era maior que 120%.
(B) estava situado no intervalo entre 90% e 120%.
(C) era de 86,7%.
(D) era menor que 70%.
(E) era menor que 40%.
Econ.) A taxa de rentabilidade sobre o patrimnio lquido da companhia no
exerccio de 2006 foi de
(A) 10%.
(B) 15%.
(C) 20%.
(D) 25%.
(E) 30%.
30. (TRE PI/Analista Judicirio/Contabilidade/FCC/2009) A liquidez corrente da
empresa A igual a 2, a participao de capitais de terceiros (grau de
endividamento) igual a 200%, a composio do endividamento igual a 60%
e o patrimnio lquido igual a R$ 300,00. O total do ativo circulante igual a,
em R$,
(A) 200,00
(B) 300,00
(C) 400,00
(D) 600,00
(E) 720,00
31. (CESGRANRIO/PETROBRAS/Administrador Jr./2 2010) Verificaram-se, nas
Caixa =
Contas a receber =
Contas a pagar =
Estoques =
R$
R$
R$
R$
2.500,00
10.000,00
4.000,00
4.500,00

seria, em reais, de
(A) 6.000,00
68 de 71

(B) 8.500,00
(C) 10.500,00
(D) 13.000,00
(E) 16.500,00
Fornecedores
Estoques
Impostos a Pagar
1.500
1.200
2.500
1.500
2.500
2.500
3.000
900

da empresa R$
A) 1.200,00
B) 1.600,00
C) 1.900,00
D) 2.100,00
E) 2.500,00
33 (CESGRANRIO/PETROBRAS/Economista Pleno/2005) A empresa Brahe
Caixa:
Salrios:
Bancos:
Fornecedores:
Estoques:
Emprstimos:
R$ 30.000,00;
R$ 5.000,00;
R$ 10.000,00;
R$15.000,00;
R$10.000,00;
R$20.000,00.

(A) Sim, de R$ 5.000,00.
(B) Sim, de R$ 10.000,00.
(C) Sim, de R$15.000,00.
(D) Sim, de R$20.000,00.
(E) No.
69 de 71

34.
(FUNDATEC/Pref.
Nova
Roma/Contador/2013)
A
anlise
das
demonstraes financeiras
tradicional apresenta indicadores que so
considerados estticos. Entretanto, uma abordagem nova e diferente da
tradicional inclui um grupo de indicadores denominado de dinmicos, voltados
para analisar o capital de giro e a liquidez. Dentre as opes abaixo, qual
modelo pode ser relacionado anlise financeira dinmica?
A) Anlise de mltiplos.
B) Fleuriet
C) E.V.A.
D) E.B.I.T.D.A.
E) Dupont.
35) (FUNDATEC/CAGE RS/Auditor/2014 prova reapresentada) Dentro da
Teoria da Anlise Dinmica de Capital de Giro, podemos definir a Necessidade
de Capital de Giro (NCC) a partir da seguinte frmula:
36) (FGV/CONDER BA/Contador/2013) A diferena entre o ativo circulante
(B) efeito tesoura.
70 de 71

09. GABARITO DAS QUESTES COMENTADAS NESTA AULA
QUESTO
GABARITO
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
B
C
C
D
B
C
C
B
A
C
D
C
C
B
ERRADO
16
CORRETO
17
CORRETO
18
CORRETO
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
CORRETO
A
A
A
A
E
B
C
B
D
C
E
D
C
E
B
C
A
71 de 71

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AULA 07: 23. INDICADORES DE CICLO OPERACIONAL E FINANCEIRO.

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Compra ------- vende--------------- recebe

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A anlise de desempenho e da lucratividade tem fundamental importncia para

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Efeito da variao na quantidade: devemos calcular o valor das vendas,

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3.900 ( variao observada nas Vendas Lquidas).

Obs.: Esta forma de anlise muito usada em custo-padro, para apurar as

Como o CMV aumentou, essa variao desfavorvel (diminuiu o resultado da

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Considerando-se os valores acima, o capital de giro lquido dessa empresa

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Passivo Circulante Financeiro: Emprstimos a Pagar, Financiamentos a

Tendo como base somente essas informaes, a necessidade de capital de giro

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Fonte: Marques e Braga (1995) apud Martins, Miranda e Diniz, 2014.

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Imobilizao do capital prprio (novo)

Ativo no circulante - realizvel a longo prazo

Se o ICP for igual a 1, indica que o ativo permanente integralmente

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ndice de imobilizao de investimento total (novo)

Ativo no circulante - realizvel a LP

Indica a parte do ativo total aplicada no Ativo Permanente.

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6.2 GIRO DO ATIVO

Giro do ativo Total =

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Aplicando ao exemplo acima:

Os dois clculos conduzem ao mesmo resultado. Mas importante detalhar a

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