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CASH FLOW
Cristiane Aparecida Alves dos Santos - cris_qrls@hotmail.com
Maria Cristina Rodrigues Barreto - tinabarreto@gmail.com
Vanessa Cssia Pinheiro Videschi - vanesakasia@bol.com.br
Prof. M.Sc. Ricardo Yoshio Horita - ricardohorita@uol.com.br
RESUMO
A importncia do fluxo de caixa para as pequenas empresas tem tomado um amplo
espao na gesto dos empreendedores. O presente trabalho visa demonstrar a tais
empresas os benefcios da implementao da ferramenta do fluxo de caixa para
tomadas de decises direcionadas a investimentos. O fluxo de caixa adaptado
empresa analisada prope evidenciar atravs de estimativas, seus riscos e
perspectivas. Demonstra antecipadamente a realizao das disponibilidades assim
como previne danos e perdas com tempo hbil para captao de recursos com
melhores vantagens. O estudo permite ao gestor a visualizao das reais
necessidades e melhorias que obter em projetos futuros. Baseando-se em dados
de anos anteriores e estimativa de crescimento do mercado, os gestores podero
determinar quanto a organizao dispe de recursos, bem como utilizar as
disponibilidades da melhor forma. Por fim, as anlises e estimativas apresentadas
oferecem dados imprescindveis para um planejamento e gesto de caixa para
novos investimentos.
Palavras-chave: Fluxo de caixa. Investimento. Planejamento de caixa.
ABSTRACT
The importance of the cash flow for the small companies has been taking a wide
space in the entrepreneurs management. The aim with this study demonstrate that
such companies the benefits of implementing the tool flow for making decision
targeted investments. The cash flow adapted to the company intends to evidence
through its estimates risks and perspectives. It demonstrates the accomplishment of
the readiness in advance as well as it prevents damages and losses with skilled time
for reception of resources with better advantages. The study allows to the manager
the visualization of the real needs and improvements that will obtain in future
projects. Basing on data of before years and estimates of growth of the market, the
managers can determine as the organization has resources, as well as to use the
readiness in the best way. Lastly, the analyses and presented estimates offer
indispensable data for a planning and cash of management for new investments.
Keywords: Cash flow. Investment. Planning Cash.
Universitri@ - Revista Cientfica do Unisalesiano Lins SP, ano 1., n.1, jan/jun de 2010
INTRODUO
Uma das grandes preocupaes dos empreendedores a sade financeira
da empresa. O atual mercado competitivo no qual as empresas esto inseridas
obriga os gestores a assumirem estratgias cada vez mais eficientes. Considerando
os fatos, cada ferramenta de anlise tem seu papel fundamental para o sucesso da
empresa e uma delas o fluxo de caixa. Esta ferramenta de fundamental
importncia em todas as etapas da gesto empresarial, seja no planejamento, na
execuo das atividades ou na avaliao do desempenho dos administradores e na
anlise do resultado.
Por meio do fluxo de caixa, possvel ter uma viso antecipada das
necessidades de numerrios para atender pagamentos dos compromissos que a
empresa costuma assumir, podendo o administrador financeiro planejar com
antecedncia os problemas que venham a surgir no decorrer das operaes e
direcionar possveis excedentes.
O objetivo do presente trabalho utilizar as informaes fornecidas pelo fluxo
de caixa de uma empresa como ferramenta que permite avaliar a viabilidade de se
investir na ampliao de seu empreendimento.
Para atingir o objetivo desejado, foi elaborada uma pesquisa bibliogrfica e
realizado um estudo de caso.
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Universitri@ - Revista Cientfica do Unisalesiano Lins SP, ano 1., n.1, jan/jun de 2010
seus recursos financeiros. A empresa precisa ter uma viso detalhada e objetiva das
finanas. Este um dos fatores mais importantes para sua permanncia no
mercado. Para isso existe o fluxo de caixa planejado que auxilia nas tomadas de
deciso e capaz de antecipar as aes a serem executadas para no serem
surpreendidas por estarem desprevenidas, assim alcanando metas satisfatrias.
O objetivo bsico do fluxo de caixa planejado projetar as entradas e sadas
de recursos financeiros, num determinado perodo, avaliando as necessidades de
capturar recursos ou aplicar os excedentes de caixa. (TOFOLI, 2008, p. 69)
Com o fluxo de caixa planejado, o gestor poder antecipar suas aes e
destinar as sobras de caixa ou at mesmo evitar possveis problemas como
pagamento de fornecedor atrasado, pagamento de juros, entre outras coisas que
podem trazer transtornos na administrao de suas disponibilidades financeiras.
No caso do fluxo de caixa real, o gestor alimenta planilhas para constatar o
que entrou e o que saiu no dia e, em seguida, comparar se o que foi planejado est
de acordo com o fluxo real.
Comparando os dois fluxos, planejado e real, os gestores tm resultados
concretos para tornar a administrao mais eficiente para a empresa.
As projees do fluxo de caixa devem ser atualizadas com base em fluxo
efetivo, fazendo os ajustes nas premissas e condies do mercado, para chegar o
mais perto possvel do resultado financeiro efetivo. (SILVA, 2005, p. 61)
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ESTUDO DE CASO
O fluxo de caixa permite que as decises empresariais sejam tomadas com
informaes que possibilitam a avaliao dos riscos, uma vez que opera a partir de
dados reais. Os conceitos apresentados citam definies e mtodos capazes de
levar o gestor a uma anlise detalhada, permitindo fazer comparaes e tendo
informaes essenciais para direcionar projees. A utilizao do fluxo de caixa traz
grandes benefcios para empresa que busca atingir suas metas atravs de decises
eficientes.
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Para analisar uma aplicao fluxo de caixa foi realizado um estudo de caso
em uma empresa que atua no ramo do comrcio de confeces, onde h o interesse
da abertura de uma nova unidade similar j existente. Com base em um
levantamento prvio estimou-se que o valor necessrio para a abertura deste novo
empreendimento seria de aproximadamente R$ 65.000,00, conforme quadro abaixo.
Para a anlise de viabilidade desta nova loja, foi levantado o fluxo de caixa
mensal apresentado em 2009 da unidade existente, apresentado no quadro abaixo:
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Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
8.906,00
6.187,50
8.584,00
9.655,03
11.999,00 10.245,00
8.906,00
6.187,50
8.584,00
9.655,03
11.999,00 10.245,00
250,00
250,00
250,00
250,00
250,00
250,00
1.209,77
137,95
159,08
157,20
1.205,20
137,97
163,35
104,80
1.202,20
137,97
163,65
104,80
1.265,00
137,95
167,90
110,00
215,39
355,66
707,15
382,62
1.265,00
137,95
172,70
110,00
9,00
114,77
392,98
736,79
356,24
247,50
1.165,97
137,97
167,90
105,20
18,00
218,38
341,55
43,83
343,36
444,00
444,00
444,00
444,00
4.508,44
1.688,05
3.500,24
2.195,09
ENTRADAS
VENDA A VISTA
TOTAL
SAIDAS
ALUG PRDIO
DECIMO TERCEIRO
SALRIO
SERV CONTBEIS
INSS
FGTS
GUA
LUZ
TELEFONE
CSLL
DARF SIMPLES
TX DE LICENA
PR LABORE
COMPRAS A VISTA
IMPR MAT P/ ESC
USO E CONSUMO
ASS. APOIO
TOTAL
184,21
383,80
116,46
444,00
479,96
444,00
5.708,62 1.972,40
21,00
8.174,28
5.439,38
6.443,34
5.452,25
8.767,94
4.955,78
ENTRADAS SAIDAS
731,72
Fonte: Elaborado pelos autores
748,12
2.140,66
4.202,78
3.231,06
5.289,22
Meses
Jul
Ago
ENTRADAS - SAIDAS
6.040,6 4.385,72
Fonte: Elaborado pelos autores
Set
9.522,72
Out
1.090,3
Nov
1.356,24
Dez
8.476,64
(1)
(2)
(3)
(4)=(2)+(3)
(5)=(4)-(1)
nica unidade
Unidade 1
Unidade 2
Total 2 unid.
FC INCREMENTAL
R$ 3.906,06
R$ 3.320,15
Fonte: Elaborado pelos autores
R$
3.320,15
R$
6.640,30
R$
2.734,24
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CONCLUSO
Atravs da anlise realizada utilizando o fluxo de caixa, foi possvel fornecer
aos gestores parmetros para avaliar o retorno do investimento. O fluxo de caixa
apresentado no estudo foi considerado uniforme, ou seja, igual em todos os meses,
o que na prtica no ocorre. Para avaliar um resultado mais prximo ao real seria
necessrio um histrico anterior do fluxo de caixa lquido da empresa, pois durante
os meses do ano h uma variao deste fluxo. A taxa mnima de atratividade foi
estimada pelos autores, podendo ser diferente conforme o interesse de cada gestor.
Com a pesquisa realizada, concluiu-se que a empresa poder prever o
retorno do investimento em funo de um fluxo de caixa lquido estimado e uma taxa
de retorno desejada. Foi possvel fazer uma simulao verificando qual deveria ser o
fluxo de caixa mdio mensal necessrio para se recuperar o capital levando-se em
conta o tempo de recuperao, pay back descontado e a taxa de desconto
envolvido.
Para trabalhos futuros, sugere-se a elaborao de um histrico do fluxo de
caixa da unidade existente e uma pesquisa relativa ao mercado atual da atividade
desenvolvida pelo empreendimento. Obtidos estes dados possvel avaliar com
maior preciso a viabilidade do novo investimento.
REFERNCIAS
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FREZATTI, F. Gesto do fluxo de caixa dirio: como dispor de um
instrumento fundamental para o gerenciamento do negcio. So Paulo: Atlas,
1997.
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SAMANEZ, C.P. Matemtica Financeira. 4 ed. So Paulo:Pearson Education,
2006.
Universitri@ - Revista Cientfica do Unisalesiano Lins SP, ano 1., n.1, jan/jun de 2010
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