TCC Versao Final PDF

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UNIVERSIDADE REGIONAL DO NOROESTE DO ESTADO DO RIO

GRANDE DO SUL
DEPARTAMENTO DE CINCIAS ADMINISTRATIVA, CONTBEIS,
ECONMICAS E DA COMUNICAO
CURSO DE CINCIAS CONTBEIS
ROBERTA MALLMANN
ANLISE DA VIABILIDADE DE UM EMPREENDIMENTO DE

PRODUO MUSICAL
Iju (RS),
2012
ROBERTA MALLMANN
ANLISE DA VIABILIDADE DE UM EMPREENDIMENTO DE

PRODUO MUSICAL
Trabalho de Concluso de Curso apresentado ao Curso

de Cincias Contbeis do Departamento de Cincias
Administrativas,
Contbeis,
Econmicas
e
da
Comunicao (DACEC) para obeteno do ttulo de
bacharel em Cincias Contbeis junto a Universidade
Regional do Noroeste do Estado do Rio Grande do SulUNIJU.
ORIENTADORA: Maria Margarete Baccin Brizolla
Iju (RS),
2012
AGRADECIMENTOS
Primeiramente, agradeo a Deus, por ter me dado oportunidade de viver e

por no ter me permitido desistir diante das dificuldades.
Agradeo aos meus pais, Romeu e Ireni pelo amor, carinho e dedicao e
por terem me apoiado a realizar mais um curso de graduao.
Ao meu amor Marcelo, agradeo por todo incentivo, compreenso e amor.
Agradeo de forma especial minha orientadora Maria Margarete, pela
sabedoria, apoio e dedicao, me auxiliando nesta tarefa to importante do curso, o
TCC.
Agradeo a todos os professores do curso que contriburam para o meu
conhecimento, crescimento profissional e pessoal.
Por fim, agradeo a todos familiares e amigos que acreditaram em mim e
que de alguma forma contriburam para que esta etapa fosse concluda.
Muito Obrigado.
LISTA DE QUADROS
Quadro 01.
Mtodos para avaliao e anlise de investimentos.......
21
Quadro 02.
Vantagens e desvantagens da TIR..................................
22
Quadro 03.
Vantagens e desvantagens do Payback Descontado......
26
Quadro 04.
Esquema de entradas e sadas de caixa.......................
28
Quadro 05.
Estrutura da Demonstrao do Resultado do Exerccio.
30
Quadro 06.
Demonstrao do Valor Adicionado...............................
32
Quadro 07.
Investimentos Pr Operacionais.....................................
39
Quadro 08.
Investimento Fixo...........................................................
40
Quadro 09.
Investimento Inicial.........................................................
41
Quadro 10.
Custos Variveis.............................................................
43
Quadro 11.
Depreciao....................................................................
44
Quadro 12.
Estimativa de Despesa Pessoal.....................................
47
Quadro 13.
Pr-Labore......................................................................
48
Quadro 14.
Despesas Operacionais Mensal e Anual........................
48
Quadro 15.
Alquotas do Simples Nacional a partir 01/12.................
50
Quadro 16.
Tributao do Simples Nacional.....................................
51
Quadro 17.
Preo do Show...............................................................
51
Quadro 18.
Receitas..........................................................................
52
Quadro 19.
Projeo do aumento da Receita...................................
54
Quadro 20.
Clculo do Simples Nacional..........................................
55
Quadro 21.
Despesas Operacionais..................................................
55
Quadro 22.
Estimativa de Custos Variveis......................................
56
Quadro 23.
Entradas e sadas monetrias da empresa....................
57
Quadro 24.
Payback Simples............................................................
60
Quadro 25.
Payback Descontado......................................................
61
Quadro 26.
Valor Presente Lquido...................................................
63
Quadro 27.
Taxa Interna de Retorno.................................................
64
Quadro 28.
Demonstrativo do Resultado do Exerccio......................
66
Quadro 29.
Demonstrativo do Resultado do Exerccio Resumida....
68
Quadro 30.
Demonstrao do Valor Adicionado...............................
70
Quadro 31.
ndice de distribuio do Valor Adicionado.....................
71
LISTA DE FIGURAS
Figura 01.
Representao Investimentos Iniciais............................
42
Figura 02.
Representao das Despesas Operacionais................
49
Figura 03.
Payback Simples............................................................
60
Figura 04.
Payback Descontado......................................................
61
LISTA DAS SIGLAS E ABREVlATURAS
IRPJ
Imposto de Renda sobre Pessoa Jurdica
CSLL
Contribuio Social sobre o Lucro Lquido
COFINS
Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social
PIS/PASEP
Programa de Integrao Social
CPP
Contribuio Patronal Previdenciria
ISS
Imposto sobre Servios
DRE
Demonstrativo do Resultado do Exerccio
SWU
Forum Global de Sustentabilidade
TIR
Taxa Interna de Retorno
TMA
Taxa Mnima de Atratividade
VAUE
Valor Atual Uniforme Equivalente
VPL
Valor Presente Lquido
VFL
Valor Futuro Lquido
FC
Fluxo de Caixa
PB
Payback
PBD
Payback Descontado
NBC
Norma Brasileira de Contabilidade
DVA
Demonstrao do Valor Adicionado
IR
ndices de Rentabilidade
IL
ndices de Lucratividade
Investimentos
CDI
Certificado de Depsito Interbancrio
SUMARIO
INTRODUO ................................................................................................... 8
1.1 Contextualizao do estudo ...................................................................... 9
1.1.1 rea de conhecimento contemplada ......................................................... 9
1.1.2 Caracterizao do empreendimento ....................................................... 10
1.1.3 Problematizao do tema ........................................................................ 11
1.1.4 Objetivos ................................................................................................. 11
1.1.5 Justificativa .............................................................................................. 12
1.1.6 Metodologia do Trabalho ......................................................................... 13
2 REFERENCIAL TERICO............................................................................ 19
2.1 Contabilidade ............................................................................................ 19
2.1.1 Contabilidade gerencial ........................................................................... 20
2.2 Metodologias de anlise de viabilidade ................................................. 21
2.2.1 Taxa Interna de Retorno TIR ................................................................ 22
2.2.2 Taxa Mnima de Atratividade - TMA ....................................................... 23
2.2.3 Valor Presente Lquido VPL ................................................................. 24
2.2.4 Perodo de recuperao do Investimento - Payback ............................... 25
2.2.5 Valor Atual Uniforme Equivalente VAUE .............................................. 26
2.2.6 Fluxo de Caixa ........................................................................................ 27
2.2.7 Demonstrao de resultados- DRE ......................................................... 29
2.2.8 Demonstrao de valor adicionado DVA .............................................. 31
2.2.9 ndices de Rentabilidade IR.................................................................. 33
2.2.10 ndices de Lucratividade - IL.................................................................. 33
2.3 Receitas, Despesas e Custos .................................................................. 34
2.3.1 Custo do Investimento ............................................................................. 35
2.3.2 Custos Operacionais ............................................................................... 36
3 ANLISE DESCRITIVA DOS DADOS ......................................................... 38
3.1 Ramo de atividade .................................................................................... 38
3.2 Investimentos Necessrios ..................................................................... 39
3.3 Custos, Despesas e Receitas .................................................................. 42
3.3.1 Custos ..................................................................................................... 42
3.3.2 Despesas ................................................................................................ 44

3.3.3 Receitas .................................................................................................. 51
3.4 Viabilidade Econmica e Financeira....................................................... 52
3.4.1 Fluxo de caixa ......................................................................................... 53
3.4.2 Mtodo payback simples ......................................................................... 59
3.4.3 Mtodo Payback descontado .................................................................. 60
3.4.4 Taxa Mdia de Atratividade TMA ......................................................... 62
3.4.5 Valor Presente Lquido VPL ................................................................. 62
3.4.6 Taxa Interna de Retorno TIR ................................................................ 63
3.5 Viabilidade Contbil ................................................................................. 64
3.5.1 Demonstrativo do Resultado do Exerccio DRE ................................... 64
3.5.2 Demonstrao do Valor Adicionado DVA ............................................. 69
3.6 Anlise Econmica Financeira ................................................................ 72
CONCLUSO .................................................................................................. 74
REFERNCIAS ................................................................................................ 76
INTRODUO
A msica uma forma de arte que se constitui basicamente em combinar

sons, uma forma de linguagem que se utiliza de voz, instrumentos musicais e
outros artifcios para expressar algo. Expandiu-se ao longo dos anos, e atualmente
se encontra em diversas utilidades no s como arte, mas tambm como
educacional e teraputica. As melodias afetam as emoes e os sentimentos das
pessoas.
Existem muitas divises e agrupamentos da msica em gneros, estilos e
forma. O estilo do empreendimento em estudo pop reggae, que apresenta um
ritmo danante e suave, porm com uma batida caracterstica. A guitarra, o
contrabaixo e a bateria so os instrumentos musicais mais utilizados neste tipo de
msica (REGGAE, 2011).
Assim este estudo, tem como objetivo principal analisar a viabilidade
econmica, financeira e contbil para instalao de uma empresa de prestao de
servios na rea musical pop/reggae, num momento posterior tomada de deciso
de implantar o empreendimento.
Um estudo de viabilidade possibilita que se tomem decises sobre
aquisio, implantao, expanso ou modernizao de novos empreendimentos,
sob a anlise de indicadores econmico-financeiros, projees de fluxos de caixa
que iro identificar as disponibilidades de recursos e o equilbrio entre entradas e
sadas de valores monetrios. Tambm gera informaes privilegiadas, identifica
oportunidades e ameaas e facilita as decises que o empreendedor dever adotar
para se tornar bem sucedido.
Segundo Lacruz, (2008, p. 3), planejar detalhadamente significa antever nos
mnimos detalhes o resultado futuro de aes que se pretendem tomar acerca de um
empreendimento, objetivando indicar sua viabilidade ou inviabilidade.
Vasconcelos e Crispim da Silva (2007, p. 57) afirmam que o plano de
negcios consiste em um documento que mostra a caracterizao do negcio que
se pretende empreender e do mercado no qual o empreendimento estar inserido.
Para Giordani Junior (2009) um plano de negcios bem feito funciona
tambm como uma ferramenta de gesto, auxilia na tomada de deciso.
Inicialmente apresentada a contextualizao do assunto, com a definio

do tema, a caracterizao do empreendimento, a problematizao do estudo, os
objetivos geral e especficos, a justificativa quanto escolha do tema e a
metodologia da pesquisa.
Num segundo momento apresentada a reviso bibliogrfica para a
fundamentao terica do tema, realizada em diversas fontes tais como livros, sites
e artigos que tratam sobre o assunto.
No terceiro captulo apresenta-se o estudo aplicado, onde analisamos a
viabilidade para implantao de um empreendimento prestador de servios na rea
musical pop/reggae observando a rentabilidade da atividade.
Finalizando apresenta-se a concluso e a bibliografia consultada durante a
realizao do estudo.
1.1 Contextualizao do estudo
A contextualizao do estudo tem por finalidade apresentar a anlise e

avaliao da viabilidade econmica e financeira de um empreendimento de
produo musical, evidenciando a caracterizao do empreendimento, a rea de
conhecimento contemplada, o tema e problema inerentes ao assunto, os objetivos
geral e especficos, a justificativa para a escolha do assunto bem como a
metodologia que foi utilizada para a realizao do estudo.
1.1.1 rea de conhecimento contemplada
A contabilidade uma cincia que tem como objeto de estudo o patrimnio

das entidades, seus fenmenos e variaes, tanto no aspecto quantitativo como
qualitativo, registrando os fatos e atos de natureza econmico-financeira. Os
estudos em contabilidade envolvem vrias ramificaes, como: contabilidade de
custos, contabilidade gerencial, auditoria contbil, anlise de balanos, contabilidade
financeira, entre outras.
10
O presente trabalho contempla a rea de Contabilidade Gerencial, que

uma ferramenta indispensvel para a gesto de negcios, e que busca avaliar os
resultados e os investimentos das organizaes, auxiliando no processo decisrio.
Conforme Warren, (2001, p. 3),
Contabilidade gerencial incluem dados histricos e estimados usados pela
administrao na conduo de operaes dirias, no planejamento de
operaes futuras e no desenvolvimento de estratgias de negcios
integradas. Os relatrios de contabilidade gerencial fornecem medidas
objetivas de operaes passadas e estimativas subjetivas de futuras
decises.
Este estudo tem como foco a anlise de viabilidade econmica e financeira

para a implantao de uma empresa na rea de produo musical.
1.1.2 Caracterizao do empreendimento
O presente estudo apresenta a elaborao da anlise de investimento de

uma empresa prestadora de servios na rea de produo musical, e que est
localizada e ter sede em cidade da regio noroeste do Estado do Rio Grande do
Sul.
A estrutura fsica da empresa constitui-se de 2 salas, sendo uma para o
setor administrativo e outra para ensaios da Banda.
A empresa constituda por 07 scios, sendo 5 msicos, 1 na rea
comercial e 1 na rea administrativa e financeira. O capital inicial ser composto de
R$ 238.760,22 de capital prprio e ser integralizado pelos scios.
A empresa ter enquadramento fiscal pelo Simples nacional, onde as taxas
deste imposto sero aplicados sobre o faturamento da empresa. Segundo a Lei n
133/09 sero tributadas na forma do Anexo III desta Lei Complementar as seguintes
atividades de prestao de servios:
...... XV - produes cinematogrficas, audiovisuais, artsticas e culturais,
sua exibio ou apresentao, inclusive no caso de msica, literatura, artes
cnicas, artes visuais, cinematogrficas e audiovisuais. (Includo a partir de
1 de janeiro de 2010 pela Lei Complementar n 133, de 28 de dezembro de
2009).
11
As taxas deste imposto sero aplicados sobre o faturamento da empresa.

Com relao aos clientes que se pretende atingir, estima-se, segundo os
proprietrios do empreendimento, que em sua maioria sero casas noturnas, feiras,
eventos entre outros. Seu foco mercadolgico inicialmente estar voltado para a
regio Noroeste, aps o estado do Rio Grande do Sul, abrangendo posteriormente
os estados vizinhos de Santa Catarina e Paran, para depois atingir o pas.
1.1.3 Problematizao do tema
Este estudo tem como preocupao central analisar a viabilidade econmica

da implantao de uma empresa de prestao de servios na rea musical,
buscando suprir a necessidade de mercado de uma banda musical no estilo pop
reggae, pois se observa que ultimamente esto surgindo apenas bandas no estilo
sertanejo.
Mesmo com a existncia de outras bandas na regio e no prprio municpio,
a Banda objeto desse estudo tem um estilo musical inovador, com letras e arranjos
prprios.
No entanto, necessrio um estudo quanto viabilidade de sua
implementao, devido grande dificuldade do estilo pop reggae entrar no mercado,
pois atualmente o mercado musical dominado pelo estilo sertanejo universitrio.
Porm como em 2011 no Rio de Janeiro teve mais uma edio do grande evento do
Rock in Rio, acredita-se que o mercado vai mudar e abrir as portas para outros
estilos musicais.
Diante disso, surge a questo de pesquisa para este estudo que saber se
vivel econmica, contbil e financeiramente o investimento em uma
empresa na rea de produo musical?
1.1.4 Objetivos
A partir do tema e problema de estudo proposto, apresenta-se a seguir o

objetivo geral e os objetivos especficos.
12
1.1.4.1 Objetivo geral
Demonstrar se o investimento na implantao de uma empresa na rea de

produo musical vivel econmica, contbil e financeiramente.
1.1.4.2 Objetivos especficos
Revisar a Literatura pertinente ao tema objeto deste estudo;

Levantar os investimentos necessrios a implantao da empresa e
projetar os custos, despesas e receitas operacionais da empresa por
perodo;
Apresentar os indicadores de retorno econmico, financeiro e contbil,
com vista a identificar se o negcio avaliado apresenta o retorno
desejado.
1.1.5 Justificativa
O tema escolhido para o estudo de grande importncia devido ao fato de

haver grande nmeros de bandas do estilo sertanejo e devido a carncia de msicas
novas especialmente no estilo pop reggae. Contribuiu para acadmica aprofundar os
conhecimentos desenvolvidos no decorrer do curso ajudando na sua formao
profissional, e para a empresa oferecendo um resultado sobre o seu investimento.
importante o estudo pois colabora para o sucesso do empreendimento, atravs do
planejamento da avaliao de custos e despesas e sua relao com as receitas.
Alm disso, para a cincia contbil o desenvolvimento deste estudo uma
ferramenta necessria para auxiliar os empreendedores da organizao e na
tomada de deciso, pois o objetivo deste atravs da contabilidade gerencial
verificar se a empresa vivel econmica, contbil e financeira.
essencial que haja um planejamento baseado em informaes gerenciais,
pois permite a percepo de nichos de mercado e antecipao de riscos evitando
13
assim, a falncia. Um empreendimento que passa por um planejamento, reduz

consideravelmente os riscos inerentes e fornece maior segurana ao negcio.
Para a organizao o estudo facilita o planejamento, o controle a tomada
de decises buscando um resultado satisfatrio.
Para a Universidade em especial o curso de Cincias Contbeis, este
trabalho contribui como subsdio e fonte de pesquisa para a elaborao de trabalhos
nesta rea.
E particularmente para a acadmica a escolha deste estudo deu-se por ser
integrante desta empresa e assim possui interesse pessoal e profissional em
analisar a viabilidade econmica do empreendimento.
Busca-se com este trabalho, uma viso mais clara e segura para a
implantao de tal empreendimento e importante lembrar que em todo processo
de criao, analise, estruturao e implantao de um negocio so exigidos
dedicao e uma boa gesto para superar os obstculos que possam surgir.
A realizao do trabalho na rea de viabilidade permite que os
conhecimentos obtidos neste ramo sejam capazes de contribuir para a viabilidade e
rentabilidade do investimento com uma situao financeira sustentvel.
1.1.6 Metodologia do Trabalho
Metodologia o mtodo ou etapas seguidos para um determinado processo.

a explicao minuciosa sobre um determinado tema, de como o estudo foi
efetuado para chegar a determinado ponto.
Neste item ser explanado como o trabalho foi desenvolvido e quais os
mtodos utilizados para realizao do mesmo.
1.1.6.1 Classificao da pesquisa
O presente estudo apresenta a seguinte classificao quanto sua

natureza, seus objetivos, procedimentos e quanto abordagem do problema.
Quanto natureza, pode-se definir pesquisa como a realizao de um
estudo planejado que tem como ponto de partida um problema e cuja finalidade
14
chegar a respostas para determinadas questes, mediante a aplicao de mtodo

cientfico (OLIVEIRA, 2003).
Segundo Gil (1999, p. 43), a pesquisa aplicada depende das suas
descobertas e enriquece com o seu desenvolvimento. Sua caracterstica principal
o interesse na aplicao, utilizao e consequncias praticas dos conhecimentos.
Neste trabalho,
a presente pesquisa possui caractersticas de natureza
aplicada, pois agregou conhecimento e prtica aplicados a um estudo que analisa a

viabilidade ou no do investimento incremental no empreendimento estudado.
Quanto aos objetivos,
a pesquisa se caracteriza como descritiva e
explicativa. Segundo Gil (1999, p. 44) e Beuren (2004, p. 81), a pesquisa descritiva
tem como objetivo principal descrever caractersticas de determinada populao,
fenmeno ou o estabelecimento de relaes entre variveis.
Conforme Andrade (apud Beuren, 2004, p. 81) a pesquisa descritiva
preocupa-se em observar os fatos, registrar, analisar, classificar e interpretar. Assim
os fatos so estudados e no manipulados pelo pesquisador.
Para Beuren (2004, p. 81), vrios estudos utilizam a pesquisa descritiva
para anlise e descrio de problemas de pesquisa na rea contbil. Esta pesquisa
descritiva, pois foi descrita de forma detalhada todo o processo de anlise e
rentabilidade do negcio, bem como todos os seus custos, a fim de se obter
concluses econmicas e financeiras a respeito da viabilidade do empreendimento.
A presente pesquisa tambm classificada como explicativa, pois, de
acordo com Marion (2010, p. 57), as metas da pesquisa explicativa incluem a
compreenso das bases dos fenmenos naturais e a explicao das relaes entre
os mesmos; as causas ou a natureza do fenmeno. Assim, a pesquisa explicativa
busca identificar os fatores determinantes da viabilidade ou no do negcio.
Segundo Andrade (apud Beuren, 2004, p. 82),
A pesquisa explicativa mais complexa, pois, alm de registrar, analisar,
classificar, e interpretar os fenmenos estudados, procura identificar seus
fatores determinantes. A pesquisa explicativa tem por objetivo aprofundar o
conhecimento da realidade, procurando a razo, o porqu das coisas e por
esse motivo est mais sujeita a erros.
Quanto aos procedimentos tcnicos, referem-se a maneira pela qual se

conduz o estudo e portanto, os dados foram obtidos (BEUREN, 2004).
15
Podendo este estudo ser classificado em: pesquisa bibliogrfica, pesquisa

documental, levantamento e estudo de caso.
A pesquisa bibliogrfica indispensvel em pesquisas e, de acordo com
Cervo e Bervian (apud BEUREN, 2004, p. 86), explica um problema a partir de
referenciais tericos publicados em documentos.
Para Beuren, (2004, p. 86),
Esse tipo de pesquisa constitui parte da pesquisa descritiva, quando
objetiva recolher informaes e conhecimentos prvios acerca de um
problema para o qual se procura resposta ou acerca de uma hiptese que
se quer experimentar.
A pesquisa bibliogrfica foi de grande importncia para a elaborao do

estudo, pois forneceu embasamento terico para a anlise da viabilidade do
empreendimento.
Segundo Silva e Grigolo (apud BEUREN, 2004, p. 89):
A pesquisa documental vale-se de materiais que ainda no receberam
nenhuma anlise aprofundada. Esse tipo de pesquisa visa, assim,
selecionar, tratar e interpretar a informao bruta, buscando extrair dela
algum sentido e introduzir-lhe algum valor, podendo, desse modo, contribuir
com a comunidade cientfica afim de que outros possam voltar a
desempenhar futuramente o mesmo papel.
No presente estudo foram levantados os dados necessrios para a

implantao do negcio. Gil (1999, p. 70), define levantamento da seguinte forma:
As pesquisas deste tipo se caracterizam pela interrogao direta das
pessoas cujo comportamento se deseja conhecer. Basicamente, procede-se
solicitao de informaes a um grupo significativo de pessoas acerca do
problema estudado para em seguida, mediante analise quantitativa, obter as
concluses correspondentes dos dados coletados.
De acordo com Gil (2002, p. 54), o estudo de caso consiste no estudo

profundo e exaustivo de um ou poucos objetos, de maneira que permita seu amplo e
detalhado conhecimento. Seguindo essa mesma ideia, Beuren (2004, p. 84)
destaca a importncia desse tipo de estudo por reunir informaes numerosas,
detalhadas e ricas a respeito de uma situao, auxiliando num maior conhecimento
e numa possvel resoluo de problemas acerca do assunto estudado.
Assim o presente estudo tambm se caracteriza pelo levantamento a fim de
se obter informaes referentes aos nichos de mercados (clientes), concorrentes.
16
Tambm se caracteriza como um estudo de caso, por se tratar de um estudo de

viabilidade, onde no pode ser generalizado a outras empresas, visto que possuem
caractersticas prprias.
Quanto abordagem do problema, referente aos tipos de abordagem do
problema existem dois que podem ser aplicados em contabilidade: qualitativa e
quantitativa, para o estudo foi usada a pesquisa qualitativa, por no fazer uso de
bases estatsticas na anlise dos dados.
Segundo Marion (2010, p. 58), pesquisa qualitativa aquela em que se
busca conhecer os fenmenos sociais atravs dos significados que estes tm para
as pessoas. De acordo com Beuren (2004, p. 92), esse tipo de pesquisa possibilita
uma anlise mais profunda em relao ao fenmeno que esta sendo estudado, visto
que pela anlise quantitativa o assunto tratado superficialmente.
1.1.6.2 Coleta de dados
Neste item do trabalho foram descritos os mtodos utilizados para a coleta

dos dados necessrios elaborao da pesquisa.
O plano de coleta de dados a etapa da pesquisa em que se inicia a
aplicao dos instrumentos elaborados e das tcnicas selecionadas, a fim de se
efetuar a coleta dos dados previstos. (MARCONI e LAKATOS, 1996, p. 30).
As fontes que compem o trabalho de pesquisa so oriundas de estudos
bibliogrficos, artigos extrados da internet, de diversas reas da contabilidade,
especialmente contabilidade gerencial e financeira contempladas neste trabalho.
Por se tratar do estudo de viabilidade de um empreendimento na rea de
produo musical, foi necessrio coletar informaes quanto aos custos, a estrutura
necessria para iniciar as atividades, bem como outras informaes necessrias ao
estudo de viabilidade sendo usado para tanto a observao e entrevista semiestruturada.
Intuitivamente o ser humano se vale da observao para estudar, analisar
obter conhecimento de tudo o que o envolve (OLIVEIRA, 2003 p. 66).
Ainda Oliveira (2003, p. 67) afirma que:
17
Observar consiste em aplicar os sentidos na obteno de dados sobre

determinado objeto, buscando conhec-lo. de grande importncia nas
cincias, pois permite ao pesquisador estudar uma realidade e as suas leis,
sem se prender apenas adivinhao.
Enfim, observar uma tcnica de coleta de dados para obter informaes

sobre determinado assunto.
Entrevista diz respeito obteno de dados relevantes para uma pesquisa
mediante o dilogo com determinada fonte. uma conversa orientada para o
objetivo de recolher dados para a pesquisa (OLIVEIRA, 2003).
Para o mesmo autor, na entrevista no estruturada, h grande liberdade,
ausncia de padres ou perguntas fechadas e os interlocutores tm total liberdade
de perguntas e respostas. Assim, a entrevista uma conversa entre duas pessoas,
para que uma obtenha informaes sobre um assunto.
Para a obteno dos dados necessrios elaborao da presente pesquisa,
foram efetuadas entrevistas informais junto aos empresrios do setor e pessoas
ligadas ao ramo de atividade musical, bem como utilizado o mtodo da observao
em relao ao mercado, concorrentes, entre outros.
1.1.6.3 Anlise e interpretao dos dados
Aps coletar os dados necessrios pesquisa foi realizada uma anlise e

interpretao dos mesmos, com o objetivo de encontrar resposta ao problema
investigado.
Para Beuren (2004, p. 136):
Quando se fala em analisar dados, espera-se que o estudante consiga
sumariar os dados coletados para transform-los em informaes que
sustentem um raciocnio conclusivo sobre o problema proposto. J na fase
de interpretao dos dados, dever haver uma correlao dos dados
coletados com a base terica que sustentou a pesquisa.
No presente estudo, aps a obteno dos dados necessrios, os mesmos

foram analisados para que se transformassem em informaes teis, e assim foram
elaboradas planilhas, quadros, grficos com a finalidade de garantir um bom
desenvolvimento ao estudo de viabilidade do empreendimento. Assim, foram
18
analisadas e interpretadas questes como investimentos necessrios para a

operacionalizao da produo musical, custos, receitas e despesas relacionadas
ao negcio para elaborao da Demonstrao do Resultado do Exerccio, Fluxo de
Caixa projetados e os clculos e anlises para identificar a rentabilidade do negcio.
19
2 REFERENCIAL TERICO
Neste captulo foi realizado um estudo aprofundado por meio de consultas a

vrios autores relevantes, tendo como objetivo principal dar embasamento a
fundamentao terica do trabalho para dar sustentao ao mesmo.
2.1 Contabilidade
A contabilidade a cincia social que busca registrar, classificar,

demonstrar, analisar, interpretar todos os fenmenos que afetam as situaes
patrimoniais das entidades. Seu objeto de estudo o patrimnio das entidades, em
seus aspectos qualitativos e quantitativos.
Basso (2011, p. 26) define contabilidade como:
Conjunto ordenado de conhecimentos prprios, leis cientficas, princpios e
mtodo de evidenciao prprios, a cincia que estuda, controla e
observa o patrimnio das entidades nos seus aspectos quantitativo
(monetrio) e qualitativo (fsico) e que, como conjunto de normas, preceitos
e regras e padres gerais, se constitui na tcnica de coletar, catalogar e
registrar informaes de suas variaes e situao, especialmente de
natureza econmico-financeira e, complementarmente, controla, registra e
informa situaes impactantes de ordem socioambiental decorrentes de
aes praticadas pela entidade no ambiente em que est inserida.
Para Marion (1998, p. 24), contabilidade o instrumento que fornece o

mximo de informaes teis para a tomada de decises, no devendo ser feita
apenas para atender as exigncias do governo, mas para auxiliar nas decises da
entidade.
A contabilidade imprescindvel para uma entidade, pois atua na
administrao e gerenciamento de seu patrimnio constitudo por um conjunto de
bens, direitos e obrigaes. A Contabilidade a linguagem dos negcios, mede os
resultados das empresas, avalia o desempenho dos negcios, dando diretrizes para
tomadas de decises (MARION, 2003, p. 24).
Para Capellari e Treter (2007, p. 36):
20
A Contabilidade tem sido a base de dados da qual os empresrios se valem

para extrair as informaes de que necessitam para uma eficiente gesto
dos recursos, uma vez que as demonstraes contbeis servem de apoio
ao gerenciamento da entidade, possibilitando conhecer com maior preciso
a sua situao patrimonial e econmica financeira.
Toigo, citado por Basso (2011, p. 26) afirma: Contabilidade a cincia que
estuda e controla o patrimnio sob ponto de vista econmico-financeiro, observando
e registrando seus aspectos quantitativos e qualitativos e as variaes por ele
sofridas.
Para Basso (2011, p. 28) a finalidade bsica da Contabilidade gerar
informaes de ordem fsica, econmica e financeira sobre o patrimnio, com nfase
para o controle e o planejamento- processo decisrio.
Ainda para o Basso (2011, p. 32):
a informao contbil se expressa por diferentes meios, como
demonstraes contbeis, escriturao ou registros permanentes e
sistemticos, documentos, livros, planilhas, listagens, notas explicativas,
mapas, pareceres, laudos, diagnsticos, descries crticas ou quaisquer
outros empregados no exerccio profissional ou previstos em legislao.
Assim, a Contabilidade uma cincia social, pois estuda o patrimnio de

uma organizao, fornecendo informaes para a tomada de decises.
2.1.1 Contabilidade gerencial
Contabilidade gerencial tem como objetivo coletar e registrar informaes

para auxiliar os gestores a tomar decises na empresa, apurar a sua situao
financeira e buscar tendncias futuras de investimentos. Ponto fundamental da
contabilidade gerencial o uso da informao contbil como ferramenta para a
administrao (PADOVEZE, 2010, p. 47).
Para Warren, Reeve e Fess (2001, p. 3):
As informaes de contabilidade gerencial incluem dados histricos e
estimados usados pela administrao na conduo de operaes dirias, no
planejamento de operaes futuras e no desenvolvimento de estratgias de
negcios.
Segundo Padoveze (2010, p. 48)
21
Para se fazer contabilidade gerencial necessrio um sistema de

informao contbil gerencial, um sistema de informao operacional, que
seja um instrumento dotado de caractersticas tais que preencha todas as
necessidades informacionais dos administradores para o gerenciamento de
sua entidade.
O Sistema de Informaes Contbil Gerencial em uma empresa pode

auxiliar e direcionar a tomada de deciso por meio de relatrios com qualidade e
confiabilidade (ZOUNAR, SANTIAGO e VIERIA, 2007).
Assim, mediante a competitividade do mercado, onde as organizaes tem
dificuldade de cumprir com suas obrigaes e ainda gerar lucros imprescindvel
que estejam munida de sistemas e controles que lhe forneam informaes para um
bom gerenciamento e tomada de decises.
2.2 Metodologias de anlise de viabilidade
A anlise de viabilidade busca identificar e quantificar as estimativas de um

novo projeto que detectar a partir dos mtodos de investimentos a melhor
oportunidade que ir gerar valor empresa.
Segundo Santos (2001, p. 144) as decises de investimentos so
importantes para a empresa porque envolvem valores significativos e geralmente
tm um alcance de longo prazo.
Silva (2005, p. 51) afirma que para analisar a viabilidade econmica do
investimento, utiliza-se a engenharia econmica, que usa mtodos de anlise
(Quadro 01) que facilitam a escolha da melhor alternativa de investimento.
Quadro 01: Mtodos para avaliao e anlise de investimentos

Mtodo do valor presente lquido VPL: determina o valor no momento inicial de uma operao,
considerando um fluxo de caixa composto de receitas e dispndios, descontados com a Taxa
Mnima de Atratividade - TMA.
Mtodo do valor futuro lquido VFL: determina o valor no momento futuro de uma operao,
considerando um fluxo de caixa composto de receitas e dispndios, aplicando-se a Taxa Mnima de
Atratividade TMA a cada valor do fluxo de caixa.
Mtodo do valor uniforme lquido: determina transformar uma srie diferente em valores
uniformes, atravs de uma Taxa Mnima de Atratividade - TMA.
Mtodo de taxa de retorno: a taxa de juros que anula o valor presente lquido correspondente
Taxa Interna de Retorno (TIR). Entre duas alternativas econmicas com TIR diferentes, a que tiver a
maior taxa significa que o investimento vai proporcionar maior retorno. O investimento ser
economicamente atraente apenas se a TIR for maior do que a Taxa Mnima de Atratividade TMA.
22
Mtodo do prazo de retorno: considera a apurao do tempo adequado para que o somatrio dos
benefcios econmicos de caixa se nivele ao somatrio dos dispndios de caixa.
ndice de lucratividade: a comparao de dois investimentos. Acha-se o Valor Presente Lquido
(VPL), que depois dividido pelo valor do investimento inicial, e ento se encontra o ndice.
Payback simples: considera em quanto tempo se dar o retorno do investimento inicial.
Payback descontado: o mesmo conceito do payback simples, mas o fluxo de caixa analisado
depois que se deduz a capitalizao da taxa de desconto, isto , o VPL.
Fonte: adaptado de Silva (2005, p. 51-52).
Existem vrias metodologias para a anlise de viabilidade do projeto

devendo ser escolhidas aquelas que esto de acordo com os objetivos do
empreendimento, pois atravs desta anlise de investimentos que saberemos se o
empreendimento trar benefcios futuros.
2.2.1 Taxa Interna de Retorno TIR
A Taxa Interna de Retorno (TIR) representa a rentabilidade gerada pelo

investimento. De acordo com Santos (2001, p. 154):
A Taxa Interna de retorno de um investimento o percentual de retorno
obtido sobre o saldo do capital investido e ainda no recuperado.
Matematicamente, a taxa interna de retorno a taxa de juros que iguala o
valor presente das entradas de caixa ao valor presente das sadas de caixa.
Segundo Ross, Westerfield e Jaffe (2002, p. 131) a TIR a taxa do projeto

que faz com que o VPL do projeto seja nulo.
Assim, quando a Taxa Interna de Retorno de um projeto de investimento for
maior que a sua TMA, este investimento pode ser considerado vantajoso e trar
lucros. Se a Taxa Interna de Retorno for menor que a TMA, este investimento no
ser vantajoso, pois no compensar o custo de oportunidade da empresa.
No Quadro 02 so apresentadas as vantagens e desvantagens da TIR:
Quadro 02: Vantagens e desvantagens da TIR

Vantagens
Considera o fluxo de caixa completo do
projeto e o valor do dinheiro no tempo.
Informa se o projeto simples cria ou destri
valor.
uma taxa de juro, uma medida relativa, em
vez de uma medida absoluta, como o VPL.
A TIR fcil de ser comunicada e,
Desvantagens
Deve ser aplicada somente na avaliao de
projetos com fluxo de caixa com uma nica
mudana de sinal, denominados projetos do
tipo simples ou projetos simples.
necessrio determinar a priori a taxa
requerida do projeto.
No tem a propriedade aditiva do VPL de
23
aparentemente,
pode
compreendida por muitos.
ser
bem
fluxo de caixa de um mesmo projeto.

A maior TIR no seleciona o melhor projeto
de um grupo de projetos mutuamente
excludentes com o mesmo prazo de anlise,
exceto aplicando a anlise incremental, ou
grupo de projetos independentes sob
restrio oramentria.
H a dificuldade em reinvestir os retornos do
projeto para garantir a rentabilidade
peridica igual TIR.
Fonte: adaptado de Lapponi (2007, p. 177).
Portanto, a Taxa Interna de Retorno (TIR) uma taxa de juro que anula o
VPL do projeto, ela detecta, mas no mede o valor do projeto, ou seja, a taxa que
com o valor atual das entradas seja igual ao valor atual das sadas de caixa.
2.2.2 Taxa Mnima de Atratividade - TMA
A Taxa Mnima de Atratividade a taxa requerida como a taxa mnima de

juro que a empresa exige para aceitar um projeto, conhecida tambm como custo de
oportunidade (LAPPONI, 2007, p. 37).
Para Santos (2001, p. 153) essa taxa especfica para cada empresa e
significa a taxa de juros mnima aceitvel quando ela faz um investimento ou a taxa
de juros mxima a pagar por um financiamento.
Lapponi (2007, p. 9) destaca que a determinao da taxa requerida de um
novo projeto fundamentada no mercado de capitais e definida pelo retorno
oferecido por outros investimentos disponveis com risco equivalente ao do novo
projeto.
Para Casarotto Filho e Kopittke (2010, p. 97)
Ao se analisar uma proposta de investimento deve ser considerado o fato
de se estar perdendo a oportunidade de auferir retornos pela aplicao do
mesmo capital em outros projetos. A nova proposta para ser atrativa deve
render, no mnimo, a taxa de juros equivalente rentabilidade das
aplicaes correntes e de pouco risco. Esta , portanto, a Taxa Mnima de
Atratividade.
De acordo com Souza e Clemente (2010):
24
Entende-se como Taxa de Mnima Atratividade a melhor taxa, com baixo

grau de risco, disponvel para aplicao do capital em anlise. A deciso de
investir sempre ter pelo menos duas alternativas para serem avaliadas:
investir no projeto ou investir na Taxa Mnima de Atratividade. Fica
implcito que o capital para investimento no fica mais no caixa mas, sim,
aplicado TMA. Assim o conceito de riqueza gerada deve levar em conta
somente o excedente sobre aquilo que j se tem, isto , o que ser obtido
alm da aplicao do capital na TMA.
Para Santos (2001, p. 154) a TMA de uma empresa um parmetro

permanente e no afetado pelas mudanas conjunturais do ambiente econmico
onde ela atua.
Portanto a TMA definida num projeto baseada no que se espera ganhar e
deve ser igual ou maior seu custo de capital de modo que os investimentos da
empresa devero proporcionar lucro econmico.
2.2.3 Valor Presente Lquido VPL
O mtodo de Valor Presente Lquido analisa os investimentos considerando

o valor do dinheiro no tempo. Segundo Ross, Westerfield e Jaffe (2002, p. 75), VPL
o valor presente dos fluxos futuros de caixa menos o valor presente do custo do
investimento.
Santos (2001, p.155) diz que:
O VPL de um investimento igual ao valor presente do fluxo de caixa
lquido, sendo portanto, um valor monetrio que representa a diferena
entre as entradas e sadas de caixas trazidas a valor presente. efetuado
com a utilizao da Taxa Mnima de Atratividade (TMA) da empresa como
taxa de desconto.
Segundo Lapponi (2007, p. 132), o VPL do projeto com prazo de anlise n,

custo inicial I na data zero, os retornos gerados FC1, FC2, FC3... , FCn e a taxa K
obtida com a expresso:
VPL - l
FC1
1 k
FC2
(1 k)2
Santos (2001, p. 156) destaca que:
FC3
(1 k)3
...
FCn
(1 k)n
25
Quando o Valor Presente Lquido (VPL) maior do que zero, significa que o
investimento vantajoso, pois existe lucro econmico, j que o valor
presente das entradas de caixa maior do que o valor presente das sadas
de caixa. Tambm indica que a taxa interna de retorno do projeto maior
que a TMA da empresa. Se for igual a zero, o investimento est numa
situao de indiferena, pois o valor presente das entradas de caixa igual
ao valor presente das sadas de caixa. E para um VPL menor que zero,
conclui-se que o investimento no economicamente atrativo, pois o valor
presente das entradas de caixa sendo menor do que o valor presente das
sadas de caixa significa a existncia de prejuzo econmico.
importante ressaltar que o VPL um clculo que evidencia resultados

financeiros e no econmicos como destaca o autor acima. Assim para um VPL
menor que zero conclui-se que o investimento no financeiramente atrativo.
Enfim, o melhor projeto de investimento ser o que apresentar um maior
VPL ou maior que zero o que significa que o investimento ter um retorno acima do
custo de oportunidade da empresa, assim o mesmo vantajoso e deve ser
realizado.
2.2.4 Perodo de recuperao do Investimento - Payback
O mtodo do payback representa o prazo de retorno do investimento inicial,

ou seja, o perodo de tempo necessrio para que as entradas de caixa geradas por
um determinado projeto se igualem ao valor do investimento. Conforme Santos
(2001, p. 150) este mtodo estima em quanto tempo ocorrer a recuperao do
capital investido em funo do fluxo de caixa gerado.
O critrio do perodo payback, na tomada de decises de investimento,
simples. Seleciona-se certo perodo de corte, digamos, de dois anos. Todos
os projetos que tiverem perodos de payback de dois anos ou menos sero
aceitos, e todos os que proporcionarem recuperao do investimento em
mais de dois anos sero rejeitados (ROSS, WESTERFIELD e JAFFE, 2002,
p. 127).
Pode ser aplicado de duas formas: payback simples e payback descontado.

Santos (2001, p. 151) diz que uma alternativa para diminuir a impreciso do critrio
do tempo de retorno considerar os fluxos de caixa pelo seu valor presente. Esse
mtodo denominado tempo de retorno descontado.
Lapponi (2007, p. 242) traz algumas vantagens e desvantagens de utilizar o
Payback Descontado na avaliao de projetos simples.
26
Quadro 03: Vantagens e desvantagens do Payback Descontado

Vantagens
- O mtodo do PBD fcil de ser aplicado,
embora o procedimento de clculo seja um
pouco trabalhoso.
- O resultado do PBD de fcil interpretao,
quanto menor for o PBD, tanto melhor para o
projeto.
- D uma noo da liquidez e do risco do
projeto.
Desvantagens
- O PBD no considera todos os capitais do
fluxo de caixa do projeto, e a definio de tempo
mximo tolerado arbitrria. Avaliando somente
o mtodo do PBD, a empresa tender a aceitar
projetos de curta maturao e menor
rentabilidade, e tender a rejeitar projetos de
maior maturao e rentabilidade.
- O PBD no uma medida de rentabilidade do
projeto.
- No deve ser aplicado:
- Quando o desembolso do custo inicial for
realizado em mais de um ano; como
desembolsos do ano zero e no final do 1 ano e
seguintes.
- Quando o projeto no for do tipo simples.
- Seleciona o melhor de um grupo de projetos
mutuamente excludentes, ou grupo de projetos
independentes sob restrio oramentria. O
projeto com menor PBD poder no ser o
melhor projeto, pois no considera todo o fluxo
de caixa, e o TMA uma referncia arbitrria.
Fonte: adaptado de Lapponi (2007, p. 242).
Enfim, Payback o tempo decorrido entre o investimento inicial e o

momento no qual o lucro lquido acumulado se iguala ao valor desse investimento,
assim quanto menor for o tempo de recuperao, mais atrativo se torna o
empreendimento.
2.2.5 Valor Atual Uniforme Equivalente VAUE
O Valor atual uniforme equivalente mais uma ferramenta utilizada na

anlise de investimentos.
Este mtodo consiste em obter um valor mdio peridico dos fluxos de caixa
positivos e compar-lo com o valor mdio dos fluxos de caixa negativo (KASSAI et.
al, 2000).
Segundo Casarotto Filho e Kopittke (2010, p. 95):
Este mtodo consiste em achar a srie uniforme anual (A) equivalente ao
fluxo de caixa dos investimentos Taxa Mnima de Atratividade (TMA), ou
seja, acha-se a srie uniforme equivalente a todos os custos e receitas para
27
cada projeto utilizando-se a TMA. O melhor projeto aquele que tiver maior
saldo positivo de VAUE.
Para o mesmo autor o clculo do VAUE consiste em determinar o que

renderia o capital empregado taxa mnima de atratividade e subtrair este valor, dos
saldos lquidos anuais.
Segundo Kassai et. al ( 2000, p. 81) enquanto o valor presente lquido (VPL)
demonstra o resultado lquido de um fluxo de caixa a valor presente, o VAU mostra
um resultado equivalente em bases peridicas (ex: por ano) e apurado da seguinte
forma:
VAU= PMT (Fluxos Positivos; TMA) PMT (Fluxos Negativos; TMA)
Portanto, a VAUE um mtodo de anlise que tem como objetivo verificar o

retorno do capital investido descontando as entradas de caixa.
2.2.6 Fluxo de Caixa
A administrao financeira para ser eficaz precisa estar orientada pelo

planejamento de suas disponibilidades, ou seja, o fluxo de caixa. Para Padoveze
(2010, p. 83) o fluxo de caixa considerado pea-chave na administrao
financeira.
Porm para Frezatti (1997, p. 35) um fluxo de caixa no adequadamente
estruturado leva a empresa a no entender, no analisar e no decidir
adequadamente sobre sua liquidez.
De acordo com Santos (2001, p. 145) para efetuar a anlise econmica de
um projeto de investimentos, seus dados de entradas e sadas de dinheiro so
dispostos na forma de um quadro denominado fluxo de caixa. Novamente devemos
ressaltar que o fluxo de caixa uma anlise financeira e no econmica como
destaca o autor acima.
Ento o fluxo de caixa demonstra todo o montante de recebimentos e
pagamentos por uma entidade em um determinado perodo de tempo, podendo
estar ligado a um projeto especfico, sendo um importante instrumento gerencial.
28
Segundo Silva (2005, p. 3) fluxo de caixa o principal instrumento da

gesto financeira que planeja, controla e analisa as receitas, despesas e os
investimentos, considerando determinado perodo projetado.
No fluxo de caixa orado estaro as informaes de compromissos e
recebimentos futuros. No existe regra de perodo e criao do fluxo de caixa
(MEIRELLES JUNIOR e PINHEIRO DE S, 2007).
O Fluxo de caixa representa uma importante ferramenta gerencial. Segundo
Silva (2005, p. 12) atravs dessas demonstraes, podem ser analisadas as
alternativas de investimentos, os motivos que ocasionaram as mudanas da
situao financeira da empresa, as formas de aplicao de lucro gerado pelas
operaes.
Para Wbatuba, Fortes e Treter (2004, p. 66):
....este demonstrativo incapaz de fornecer informaes precisas sobre o
lucro e sobre os custos dos produtos da empresa. Isto porque sua
elaborao e demonstrao so realizadas pelo regime de caixa e no pelo
regime de competncia.
O Quadro 04 apresenta o esquema geral do demonstrativo do fluxo de caixa.
Quadro 04: Esquema de entradas e sadas de caixa

Das Operaes
Recebimento de vendas
Dividendos de participaes
E
Receitas financeiras lquidas
N
Outras receitas (aluguis, comisses etc.)
T
Dos Financiamentos
F
R
Integralizao de capital, em dinheiro
L
A
Emprstimos diversos
U
D
Reservas de Capital (em dinheiro)
X
A
Dos Investimentos
O
S
Venda de outros valores do ativo
Lucro na venda de outros valores do ativo
D
Das operaes
E
Despesas financeiras lquidas
S
Pagamento de despesas
C
A
Pagamento de compras
A
Dos
financiamentos
I
D
Pagamento de emprstimo
X
A
Pagamento de juros e outros nus financeiros
A
S
Pagamento de dividendos
Dos Investimentos
Aquisio de outros valores do Ativo
Aplicao em Ativo Diferido
Fonte: Reis (2003, p. 239).
29
Enfim, o fluxo de caixa um retrato fiel da composio da situao liquida da

empresa, constitui-se em instrumento essencial para que a empresa possa ter
agilidade e segurana em suas atividades financeiras. Ele demonstra como a
empresa gera e usa seus recursos de caixa, permite avaliar se as receitas geradas
sero maiores do que as despesas envolvidas. uma ferramenta que auxilia o
gestor a planejar, organizar, coordenar e dirigir os recursos financeiros facilitando a
tomada de decises.
2.2.7 Demonstrao de resultados- DRE
A Demonstrao do Resultado do exerccio fornece aos seus usurios o

resultado operacional e o resultado no operacional da empresa.
Conforme Basso (2011, p. 306), a demonstrao do resultado do exerccio
o relatrio contbil que sintetiza as operaes que deram origem ao resultado de
um determinado perodo ou exerccio social.
Para Marion (1998, p. 81) a DRE um resumo ordenado das receitas e
despesas da empresa em determinado perodo. E apresentada de forma dedutiva,
ou seja, das receitas subtraem-se as despesas obtendo o resultado.
Ainda segundo Silva (2005, p. 6) esse demonstrativo relata a histria da
atividade da empresa durante um exerccio social ou durante perodos mais curtos,
que podem ser, por exemplo, um trimestre ou um semestre.
A Resoluo do Conselho Regional de Contabilidade n 1283/10 aprova a
Norma Brasileira de Contabilidade NBC T.3.3 e diz que a demonstrao do resultado
evidenciar, no mnimo, e de forma ordenada:
a) as receitas decorrentes da explorao das atividades-fins;
b) os impostos incidentes sobre as operaes, os abatimentos, as
devolues e os cancelamentos;
c) os custos dos produtos ou mercadorias vendidos e dos servios
prestados;
d) o resultado bruto do perodo;
e) os ganhos e perdas operacionais;
f) as despesas administrativas, com vendas, financeiras e outras e as
receitas financeiras;
g) o resultado operacional;
h) as receitas e despesas e os ganhos e perdas no decorrentes das
atividades-fins;
i) o resultado antes das participaes e dos impostos;
30
j) as provises para impostos e contribuies sobre o resultado;

l) as participaes no resultado;
m) o resultado lquido do perodo.
A estrutura da Demonstrao do Resultado do Exerccio se compe da

seguinte forma:
Quadro 05: Estrutura da Demonstrao do Resultado do Exerccio

Demonstrao do Resultado do Exerccio
1- RECEITA (OPERACIONAL) BRUTA
Venda de Mercadorias
Venda de Produtos
Prestao de Servios
2- DEDUES DA RECEITA (OPERACIONAL) BRUTA
Impostos faturados
Devolues e Abatimentos
3- RECEITA (OPERACIONAL) LQUIDA (1-2)
4- CUSTOS
Das Mercadorias Vendidas
Dos Produtos Vendidos
Dos Servios Prestados
5- LUCRO (OPERACIONAL) BRUTO (3-4)
6- DESPESAS (OPERACIONAIS)
De vendas
Receitas Financeiras
Despesas Financeiras
Gerais e Administrativas
7- OUTRAS RECEITAS E DESPESAS (OPERACIONAIS)
Receitas
Despesas
8- RESULTADO (OPERACIONAL) LQUIDO (5-6+-7)
9- RESULTADO NO OPERACIONAL (opcional)
Receitas
Despesas
10- RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA (8+-9)
11- PROVISO PARA O IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
12- PARTICIPAES E CONTRIBUIES
Debenturistas
Administradores
Empregados
Outros Beneficirios
Outras Contribuies
13- RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO (10-11-12)
14- RESULTADO LQUIDO POR AO
Fonte: Basso (2011, p. 313).
Segundo Meirelles Junior e Pinheiro de S (2007, p. 51) essa estrutura

representa um trabalho eficiente dos contadores ao confrontar os itens pertinentes
das receitas com os itens pertinentes de custos e despesas para o perodo que
envolve o regime de competncia.
31
A DRE projetada pode fornecer informaes antecipadas sobre a

capacidade econmica - financeira da empresa. Para Zdanowicz (2001, p. 104)
essas informaes sero importantes para que o gestor possa analisar e concluir se
o retorno sobre o investimento ser ou no aceitvel.
Para o mesmo autor, os objetivos da DRE projetada so:
a) avaliar a eficincia do plano geral de operaes, obtendo relaes
significativas entre as receitas, os custos e as despesas operacionais;
b) analisar e comparar as situaes econmicas atuais e futuras da
empresa;
c) constituir-se instrumento de planejamento e controle econmico;
d) informar aos atuais e novos proprietrios e acionistas sobre a
remunerao de capitais investidos na empresa;
e) projetar todas as contas diferenciadas resultantes ou no da atividade
fim da empresa.
Assim, a demonstrao do resultado do exerccio o demonstrativo que

compara receitas com despesas do perodo, reconhecidos e apropriados pelo
regime de competncia.
2.2.8 Demonstrao de valor adicionado DVA
A demonstrao de valor adicionado representa a riqueza criada por uma

empresa num determinado perodo.
Norma Brasileira de Contabilidade NBC TG 09 e diz que:
A DVA deve proporcionar aos usurios das demonstraes contbeis
informaes relativas riqueza criada pela entidade em determinado
perodo e a forma como tais riquezas foram distribudas. A distribuio da
riqueza criada deve ser detalhada, minimamente, da seguinte forma:
(a) pessoal e encargos;
(b) impostos, taxas e contribuies;
(c) juros e aluguis;
(d) juros sobre o capital prprio (JCP) e dividendos;
(e) lucros retidos/prejuzos do exerccio.
Para
Padoveze
(2010,
p. 94) esta demonstrao
considerada
fundamental, tanto para anlise da gerao e distribuio do lucro, como para o

processo de integrao da empresa com a comunidade.
Segundo Neves e Viceconti (2003, p. 300):
32
A DVA indica de forma clara e precisa a parte da riqueza que pertence aos
scios ou acionistas, a que pertence aos demais capitalistas que financiam
a entidade (capital de terceiros), a que pertence aos empregados e a parte
que fica com o governo.
Ainda para Padoveze (2010, p. 94):

A demonstrao do valor adicionado compe-se basicamente de duas
partes: a evidenciao do valor adicionado gerado e a evidenciao do valor
adicionado distribudo. Esta demonstrao tem forte cunho gerencial.
Atravs dela pode-se identificar a estrutura bsica de custos da empresa.
Retrabalhando as informaes nela contida, possvel identificar quanto a
participao de materiais, salrios, encargos sociais, impostos, despesas e
depreciaes.
Para Lenza (2011, p. 821) valor adicionado a diferena entre a receita

gerada e os insumos.
A Demonstrao do Valor Adicionado pode ser apresentada conforme
mostra o Quadro 06.
Quadro 06: Demonstrao do Valor Adicionado

Demonstrao do Valor Adicionado
I- Gerao do Valor Adicionado Elementos:
Receitas Operacionais e no Operacionais
(-) Custo das Mercadorias, Produtos e Servios Vendidos
(-) Servios adquiridos de terceiros
(-) Materiais e Insumos, Energia, Comunicao, Propaganda, etc.
(-) Outros valores
(=) Valor Bruto Adicionado
(-) Despesas de Depreciao, Amortizao e Exausto
(=) Valor Adicionado Lquido
(+) Valores remunerados por terceiros (Juros, Aluguis e outros)
(=) Valor Adicionado Disposio da Empresa
II- Distribuio do Valor Adicionado
Remunerao do Trabalho
Remunerao do Governo (Impostos e Contribuies)
Remunerao do Capital de Terceiros (Juros, Aluguis, etc.)
Remunerao do Capital Prprio (Dividendos e Lucros Retidos)
Outros
(=) Total do Valor Distribudo (igual ao total gerado)
Fonte: Neves e Viceconti (2003 p. 303).
A DVA construda a partir da DRE. De forma resumida, a DVA

subdividida em duas partes. Na primeira, calculamos o valor adicionado a distribuir,
e na segunda, quem se beneficiou com a distribuio (LENZA, 2011, p. 825).
33
Enfim a DVA um importante relatrio gerencial, pois ajuda a empresa

evidenciar a gerao de valor econmico e a sua distribuio.
2.2.9 ndices de Rentabilidade IR
A rentabilidade uma anlise conclusiva no que diz respeito ao sucesso ou

no de um investimento.
Os ndices de rentabilidade medem a capacidade de produzir lucro de todo
o capital investido nos negcios (prprios e de terceiros) (REIS, 2003, p. 153).
De acordo com Brizolla (2008, p. 103) representa o quanto a empresa
conseguiu obter de lucro lquido para cada R$ 1,00 de ativo total.
O ndice de Rentabilidade definido pela diviso do Lucro Lquido do
Exerccio pelo ativo total (investimento) multiplicado por 100 para obter o resultado
em porcentagem.
Indice de Rentabilidade (IR) =
Lucro Lquido do Exerccio x 100

Investimento
Enfim, o ndice de rentabilidade busca mensurar num projeto qual o retorno

obtido aps os valores investidos, ou seja, a capacidade que os ativos apresentam
de gerar lucros.
2.2.10 ndices de Lucratividade - IL
Outra ferramenta usada para avaliar os projetos chamada de ndice de

lucratividade (IL).
Segundo Brizolla (2008, p. 99) representa o valor que permanecer na
empresa sob a forma de lucro aps cobrir todos os custos e despesas incorridas na
atividade a cada R$ 1,00 de vendas lquidas.
34
O ndice de lucratividade definido com o resultado de dividir o lucro lquido

do exerccio pelas receitas operacionais lquidas, multiplicado por 100 para obter o
valor em porcentagem.
IL= Lucro Lquido do Exerccio____ x100

Receitas Operacionais Liqudas
Portanto, o ndice de lucratividade mais um mtodo de avaliao de

projetos, onde se utiliza o lucro lquido do exerccio pelas receitas operacionais
lquidas.
2.3 Receitas, Despesas e Custos
Toda organizao tem como objetivo crescer patrimonialmente e gerar

lucros. Segundo Casarotto Filho e Kopittke (1996, p. 198) para analisar uma anlise
econmica de um investimento, necessrio um perfeito levantamento dos custos e
receitas decorrentes deste investimento.
Para o Conselho Regional de Contabilidade (2010, p. 41) receita um
aumento do patrimnio lquido que se origina no curso das atividades normais da
entidade e designada por uma variedade de nomes, tais como vendas, honorrios,
juros, dividendos, lucros distribudos, royalties e aluguis.
Norma Brasileira de Contabilidade NBC TG 30 e define receita como:
aumento nos benefcios econmicos durante o perodo contbil sob a forma
de entrada de recursos ou aumento de ativos ou diminuio de passivos
que resultam em aumentos do patrimnio lquido da entidade e que no
sejam provenientes de aporte de recursos dos proprietrios da entidade. As
receitas englobam tanto as receitas propriamente ditas como os ganhos. A
receita surge no curso das atividades ordinrias da entidade e designada
por uma variedade de nomes, tais como vendas, honorrios, juros,
dividendos e royalties.
35
Basso (2011, p. 369) afirma que as despesas, na maioria das vezes,

representam consumpo de ativos que, tanto podem ter sido pagos em perodos
passados, quanto no prprio perodo, ou ainda virem a ser pagos no futuro.
Despesas para o Conselho Regional de Contabilidade (2010, p. 41) :
Uma reduo do patrimnio liquido que surge no curso das atividades
normais da entidade e inclui, por exemplo, o custo das vendas, salrios e
depreciao. Ela geralmente toma a forma de desembolso ou reduo de
ativos como caixa e equivalentes de caixa, estoques, ou bens do ativo
imobilizado.
Os custos podem ser classificados da seguinte forma: custos de

investimento: decorrentes das transaes do ativo e custos operacionais:
decorrentes da operao dos ativos (CASAROTTO FILHO E KOPITTKE, 1996, p.
198).
Contudo na empresa temos receitas que sero obtidas atravs da atividade
fim da organizao e as despesas representam os gastos operacionais necessrios
ao funcionamento desta entidade.
2.3.1 Custo do Investimento
Custo de investimentos representam os investimentos realizados pela

empresa. Segundo Alieve (1999, p. 57) investimentos so dispndios efetuados
com o objetivo de melhorar as instalaes e os equipamentos e alavancar o
empreendimento.
Para Padoveze (2010, p. 319) investimentos so os gastos efetuados em
ativo ou despesas e custos que sero imobilizados ou diferidos. So gastos ativados
em funo de sua vida til ou benefcios futuros. De acordo com Lenza (2011, p.
58) o gasto em um bem ou servio que poder ser ativado para uso e que
contribuir para produzir resultado em mais de um exerccio.
Os investimentos podem ser classificados de duas formas: investimentos
fixos e investimentos de giro.
Segundo Casarotto Filho e Kopittke (1996, p. 198),
36
O investimento fixo representa os equipamentos, as instalaes industriais

para operao dos equipamentos, a montagem e o projeto quando houver,
as construes civis necessrias e outros investimentos como mveis e
transportadores.
Neste empreendimento os investimentos fixos so os gastos na estrutura

necessria ao funcionamento da empresa, neste caso os instrumentos, objetos
musicais e o investimento inicial de divulgao do empreendimento.
Casarotto Filho e Kopittke (2010, p. 192) tambm faz uma definio de
investimento em capital de giro:
O investimento em capital de giro o capital de giro prprio adicional
necessrio para a operao do equipamento ou da nova fbrica, sendo
constitudo principalmente pelo estoque de matrias-primas, produtos em
elaborao e produtos acabados, alm dos recursos disponveis em caixa e
para sustentar as vendas a prazo.
Os investimentos de giro nesta entidade sero necessrios para cobrir o

caixa dos gastos com publicidade da empresa nos primeiros meses de atividade.
Ento,
custos
de
investimentos
so
necessrios
para
iniciar
um
empreendimento ou mesmo para melhorar as instalaes e trazer um benefcio

futuro.
2.3.2 Custos Operacionais
Os custos operacionais so necessrios para a atividade da empresa. De

acordo com Casarotto Filho e Kopittke (1996, p. 198):
Os custos so subdivididos em custos de produo e despesas gerais. Os
custos de produo so aqueles que ocorrem at a fabricao do produto.
Como exemplos, tem-se o custo da matria - prima ou o custo de
manuteno. As despesas gerais ocorrem do trmino da fabricao at a
complementao da venda, e como exemplo h as despesas com vendas e
impostos sobre receitas.
Assim, o custo operacional o total dos recursos utilizados para a atividade

do empreendimento, sendo relacionados custos e despesas.
Crepaldi (1998, p.56) diferencia custo de despesa:
37
Teoricamente a distino fcil: custos so gastos (ou sacrifcios

econmicos) relacionados com a transformao de ativos, (exemplo:
consumo de matria-prima ou pagamento de salrios) e despesas so
gastos que provocam reduo do patrimnio (exemplo: impostos,
comisses de vendas, etc.). Gastos o termo genrico que pode
representar tanto um custo como uma despesa.
Alieve (1999, p. 57) afirma que despesas gerais so:

os gastos necessrios ao funcionamento e desempenho das atividades
comerciais e administrativas, tais como: salrios, encargos sociais, aluguel,
telefone, gua, energia, honorrios, retiradas de administradores, viagens,
despesas com veculos, publicidade e depreciaes, dentre outras.
Para Padoveze (2010, p. 320) despesas so gastos necessrios para

vender e enviar os produtos. De modo geral, so os gastos ligados s reas
administrativas e comerciais.
Portanto os custos operacionais esto ligados atividade da empresa, so
necessrios para o funcionamento do empreendimento. Nesta atividade de
prestao de servios, teremos custos e despesas. O custo o sacrifcio de ativos
no processo de produo de bens ou servios, neste caso sero considerados os
gastos com transporte, alimentao e estadia da equipe. As despesas so divididas
em fixas, que no tem seu valor modificado em funo do volume de prestao de
servios, como por exemplo, aluguis, telefones, despesas administrativas, e as
despesas variveis variam de acordo com o volume de prestao de servios, por
exemplo, impostos, comisses de vendedores, entre outros.
38
3 ANLISE DESCRITIVA DOS DADOS
Este captulo do estudo objetiva analisar a viabilidade de implantao de um

empreendimento de produo musical. Com o intuito de atingir o propsito do estudo
ora proposto, este captulo dividido em trs itens: a) investimentos necessrios
para implantao do empreendimento; b) levantamento das projees dos custos,
despesas e receitas; e c) clculo da viabilidade econmica, financeira e contbil do
empreendimento musical.
3.1 Ramo de atividade
O mercado para este estilo musical est abrindo portas. Atravs de suas
viagens e conversas com vrios locutores de diversas rdios do Rio Grande do Sul,
Paran e Santa Catarina um dos scios enfatizou que os radialistas destacam a
importncia de surgir msicas de qualidade em outros estilos. Destacam que todos
os dias chegam muitas msicas de duplas e bandas na rea sertaneja e muito
pouco no estilo pop reggae e rock. Comentam que precisam de msicas em outros
estilos, pois os ouvintes querem novidades. Segundo Alcyr Boza, (2011) locutor da
rdio 98,3 FM de So Jose dos Pinhais do Paran o estilo musical pop reggae tem
uma magia e est em falta no mercado.
Percebemos tambm que na regio noroeste e tambm no estado do Rio
Grande do Sul predomina muito o estilo sertanejo, mas analisando algumas casas
noturnas da regio como, por exemplo, a Estao da Mata de Iju-RS, observamos
que no ano de 2011 trouxeram vrias bandas no estilo pop reggae e rock como por
exemplo: Armandinho e banda, Maskavo, Nego Joe, Reao em Cadeia entre
outras. Isso enfatiza que os responsveis por eventos esto procurando bandas de
outros estilos e no s no ritmo sertanejo.
Em 2011 no Brasil tambm ocorreu dois grandes festivais de musica com
shows de estilos pop, rock e reggae. Um deles o Rock in Rio no Rio de Janeiro e o
outro Festival da Msica SWU em So Paulo que reuniu artistas de diversos
39
gneros e estilos. Ainda em fevereiro de 2012 tambm ocorreu o grande evento

Planeta Atlntida nos estados do RS e SC.
Baseado nestes fatos, os empreendedores apostam que uma banda no
estilo pop reggae tem futuro devido a falta deste estilo musical no mercado.
3.2 Investimentos Necessrios
Para iniciar as atividades de qualquer empreendimento necessrio um

investimento inicial.
Nesta situao foram necessrios para abertura do
empreendimento os recursos com despesas pr - operacionais, os investimentos

fixos e o capital de giro para continuidade do empreendimento.
O Quadro 07 apresenta de forma descritiva os investimentos pr-operacionais
necessrios para o incio do empreendimento, totalizando R$ 52.462,77, dentre os
quais o valor mais representativo se refere divulgao seguido da publicidade,
criao e hospedagem de web site, plotagem do veculo, elaborao da logo marca,
registro de marca, encartes do cd, abertura de empresa e alvar municipal.
Quadro 07: Investimentos Pr-Operacionais

INVESTIMENTOS PR-OPERACIONAIS
Descrio
Abertura de empresa
Valor - (R$)
545,00
1,04
61,77
0,12
2.100,00
4,00
Publicidade
17.556,00
33,46
Divulgao
27.000,00
51,47
Elaborao de logo marca
1.500,00
2,86
Registro de marca
1.150,00
2,19
700,00
1,33
1.850,00
3,53
52.462,77
100
Alvar municipal
Criao e hospedagem de web site
Encartes do CD
Plotagem veculo
Total de investimentos Pr-operacionais de Instalao
Fonte: Dados conforme pesquisa
No investimento com publicidade foram considerados investimentos com fotos

para divulgao da banda no valor de R$ 1.500,00, elaborao de 10mil cds para
distribuio no valor de R$ 8.100,00, elaborao de 10 mil flyers para o show de
estria no valor de R$ 1.290,00 e investimentos em rdios e jornais da regio no
40
valor de R$ 6.666,00 totalizando os R$ 17.556,00 conforme o quadro. J o

investimento com divulgao no valor de R$ 27.000,00 significa a contratao de
empresas que divulgam o trabalho da banda em todos os locais de interesse como
rdios, casas noturnas, eventos, Tvs, sendo que este valor se refere a um perodo
de 6 meses antes do incio das atividades, ou seja, do show de estreia da empresa.
O capital total a ser investido integralizado pelos scios em moeda corrente
nacional foi de R$ 238.760,22 dos quais R$120.662,45 representou o investimento
fixo, sendo R$ 37.000,00 na aquisio de veculos, R$ 69.892,05 em mquinas e
equipamentos e R$ 13.770,40 em mveis e utenslios, conforme demonstrado no
quadro 08.
Quadro 08: Investimento fixo

INVESTIMENTO FIXO
Descrio
Quantidade
Veculo
Valor - (R$)
37.000,00
Veculo fiesta
30.000,00
Reboque
7.000,00
Mquinas e equipamentos
69.892,05
Climatizador 12000 BTUS
3.485,00
Bebedouro d'gua
375,00
Computador
1.070,00
Impressora
198,00
Estabilizador
160,00
Aparelho celular
199,00
Guitarra
3.000,00
Amplificador para guitarra valvulado- Laney
4.408,00
Pedaleira para guitarra
1.485,00
Contra baixo
3.000,00
Amplificador para contra baixo Ampeg
8.618,00
Caixa contra baixo- Ampeg SVT810
6.672,00
Pedaleira para contra baixo
489,00
Violo- Condor
1.000,00
Okulele- Calani
180,00
Bateria e pratos
10.958,40
Microfone sem fio Sennheiser
2.619,00
Microfone - Shure Beta 57
1.880,00
Ear phone Sennheiser
12.759,00
Transmissor sem fio Shure
3.488,00
Cabos
35
2.600,00
Distribuidor de energia PC 8000- Pentacstica
840,65
Rgua de palco PSG 5 Pentacustica
408,00
41
Mveis e utenslios
13.770,40
Escrivaninha
480,00
Cadeiras
500,00
Armrio
400,00
Persianas
500,00
Cenario Palco
2.382,40
Banco com encosto para bateria- Gibraltar
560,00
Case para bateria e pratos
2.017,00
Case para contra baixo
320,00
Case para amplificador contra baixo
474,00
Case para caixa contra baixo
1.220,00
Case para guitarra
968,00
Case para amplificador guitarra
610,00
Case para pedaleira guitarra
290,00
Case de suporte uso no palco
552,00
Rack perifricos 8 compartimentos e 1 gaveta
550,00
Case sem gavetas
810,00
Pedestal para microfones
1.137,00
Total do Investimento fixo

120.662,45
Ento chega-se ao investimento inicial total de R$ 238.760,22 necessrios

para o incio das atividades do empreendimento de produo musical, capital este
que os proprietrios aplicaram com recursos prprios, sendo distribudos em
investimentos fixos, de capital de giro e investimentos pr operacionais, conforme
mostra o quadro 09.
Quadro 09: Investimento inicial

INVESTIMENTO INICIAL
Descrio
Investimentos fixos
Valor - (R$)
120.662,45
50,54
Investimentos pr operacionais
52.462,77
21,97
Capital de giro
65.635,00
27,49
238.760,22
100
Total de investimento
Na seqncia apresenta-se a figura 01 que demonstra com mais clareza a

composio do investimento inicial.
42
Figura 01: Representao do Investimento Inicial

A maior parte do capital representa a necessidade de investimento fixo no

valor de R$ 120.662,45 ou 50,54% do capital inicial. As despesas pr-operacionais
foram R$ 52.462,77 representando 21,97% do capital e o valor restante de R$
65.635,00 para capital de giro representando 27,49% do capital que consiste num
valor a ser utilizado para as necessidades no incio da atividade, principalmente
publicidade e divulgao.
3.3 Custos, Despesas e Receitas
3.3.1 Custos
Os custos variveis so os que variam conforme as quantidades de shows

realizados, estando assim diretamente ligados prestao de servios. Desta forma,
enquadram-se nesse conceito custos com o transporte, alimentao, estadia (dirias
hotis) e a contratao de prestador de servios para auxiliar em cada evento.
Ser contratado servios de um prestador autnomo ou MEI apenas para
auxiliar nos shows, onde a Lei complementar n 123 de 14 de dezembro de 2006 art
18-B diz o seguinte:
43
A empresa contratante de servios executados por intermdio do MEI

mantm, em relao a esta contratao, a obrigatoriedade de recolhimento
da contribuio a que se refere o inciso III do caput e o 1 do art. 22 da Lei
n 8.212, de 24 de julho de 1991, e o cumprimento das obrigaes
acessrias relativas contratao de contribuinte individual. (produo de
efeitos: 1 de julho de 2009).
A Lei n 8.212 de 24 de julho de 1991 prev o recolhimento da contribuio de

20% (vinte por cento) sobre o total das remuneraes pagas ou creditadas, a
qualquer ttulo, no decorrer do ms, aos segurados empregados, empresrios,
trabalhadores avulsos e autnomos que lhe prestem servios.
Sendo assim integram estes gastos com prestador de servio, o valor de R$
70,00 pagos ao prestador e sobre este o valor de R$ 14,00 referente ao INSS
repassados ao rgo competente, totalizando uma despesa de R$ 84,00 por show.
Referente aos gastos com alimentao foram estipulados um valor de R$
25,00 por pessoa, sendo assim uma despesa por show no valor de R$ 150,00
considerando 5 scios (msicos) e o prestador de servio autnomo. Ainda tem-se o
custo de estadia sendo considerado um valor de R$ 70,00 reais por pessoa vezes os
6 componentes tem-se um custo total por show de R$ 420,00. Sendo assim, estimase um custo varivel por show, conforme mostra o Quadro 10.
Quadro 10: Custo Variveis

CUSTOS VARIVEIS
Descrio
Prestador de servio
Gastos com alimentao por pessoa
Gastos com estadia por pessoa
Total dos custos por show
Total
84,00
70,00
14,00
150,00
25,00 x 6 pessoas
420,00
70,00 x 6 pessoas
654,00
Valor (R$)
INSS 20%
Com o gasto de transporte foram estipulados uma porcentagem da receita,

baseado nos valores gastos at o momento, sendo considerado como custo de
transporte o valor de 12% do valor das receitas.
44
3.3.2 Despesas
As despesas representam o consumo de bens ou servios no processo de

obteno de receita, ou seja, so despesas aquelas pagas ou incorridas para vender
servios e administrar a empresa, como exemplo de despesas fixas temos
depreciao, pr-labore, salrios e encargos, energia eltrica, telefone, internet,
entre outros.
A depreciao caracterizada como uma despesa fixa, visto que no sofre
alterao em funo da prestao de servios. De acordo com Lenza (2011, p. 275)
o significado da palavra depreciar perder valor por desgaste, uso, ao da
natureza ou obsolecncia. Nas definies do CPC 27, temos que Depreciao a
alocao sistemtica do valor deprecivel de um ativo ao longo da sua vida til.
O valor da depreciao tem por base o custo de aquisio subtrado o valor
residual, que poder ser recuperado ao fim de sua vida til. Vrios mtodos de
depreciao podem ser utilizados para apropriar o valor deprecivel de um ativo ao
longo da sua vida til. Usamos o mtodo da linha reta, que resulta em despesa
constante durante a vida til do ativo. O Quadro 11 apresenta de forma
individualizada o clculo da depreciao do veculo, mquinas, equipamentos,
mveis e utenslios da empresa de acordo com a vida til dos referidos bens.
Quadro 11: Depreciao
Descrio
Valor do
Bem (R$)
DEPRECIAO
Valor
Residual
Valor a ser
(R$)
Deprec. (R$)
Taxa de
Deprec. Deprec.
(%)
Anual (R$)
Deprec.
Mensal
(R$)
Veculo
Veculo fiesta
30.000,00
15.000,00
15.000,00
20%
3.000,00
250,00
7.000,00
3.500,00
3.500,00
20%
700,00
58,33
37.000,00
18.500,00
18.500,00
3.700,00
308,33
3.485,00
348,50
3.136,50
20%
627,30
52,28
375,00
37,50
337,50
20%
67,50
5,63
1.070,00
107,00
963,00
20%
192,60
16,05
Impressora
198,00
19,80
178,20
20%
35,64
2,97
Estabilizador
160,00
16,00
144,00
20%
28,80
2,40
Reboque
Total depreciao de
Veculos
Mquinas e equipamentos
Climatizador 12000
BTUS
Bebedouro d'gua
Computador
45
Aparelho celular
199,00
19,90
179,10
20%
35,82
2,99
Guitarra
Amplificador para
guitarra valvuladoLaney
3.000,00
300,00
2.700,00
10%
270,00
22,50
4.408,00
440,80
3.967,20
10%
396,72
33,06
Pedaleira para guitarra
1.485,00
148,50
1.336,50
10%
133,65
11,14
Contra baixo
Amplificador para contra
baixo - Ampeg
Caixa contra baixoAmpeg SVT810
Pedaleira para contra
baixo
3.000,00
300,00
2.700,00
10%
270,00
22,50
8.618,00
861,80
7.756,20
10%
775,62
64,64
6.672,00
667,20
6.004,80
10%
600,48
50,04
489,00
48,90
440,10
10%
44,01
3,67
Violo- Condor
1.000,00
100,00
900,00
10%
90,00
7,50
Okulele- Calani
180,00
18,00
162,00
10%
16,20
1,35
Bateria e pratos
Microfone sem fio Sennheiser
10.958,40
1.095,84
9.862,56
10%
986,26
82,19
2.619,00
261,90
2.357,10
10%
235,71
19,64
Microfone - Shure
1.880,00
188,00
1.692,00
10%
169,20
14,10
12.759,00
1.275,90
11.483,10
10%
1.148,31
95,69
Shure
3.488,00
348,80
3.139,20
10%
313,92
26,16
Cabos
2.600,00
260,00
2.340,00
10%
234,00
19,50
840,65
84,07
756,59
10%
75,66
6,30
408,00
40,80
367,20
10%
36,72
3,06
69.892,05
6.989,21
62.902,85
6.784,11
565,34
Escrivaninha
480,00
48,00
432,00
10%
43,20
3,60
Cadeiras
500,00
50,00
450,00
10%
45,00
3,75
Armrio
400,00
40,00
360,00
10%
36,00
3,00
Persianas
500,00
50,00
450,00
10%
45,00
3,75
2.382,40
238,24
2.144,16
20%
428,83
35,74
560,00
56,00
504,00
20%
100,80
8,40
2.017,00
201,70
1.815,30
10%
181,53
15,13
320,00
32,00
288,00
10%
28,80
2,40
Ear phone - Sennheiser

Transmissor sem fio -
Distribuidor de energia
PC 8000
Rgua de palco PSG 5 Pentacustica
Total depreciao de
Mquinas e
equipamentos
Mveis e utenslios
Cenario Palco
Banco com encosto
para bateria- Gibraltar
Case para bateria e
pratos
Case para contra baixo
46
Case para amplificador

contra baixo
Case para caixa contra
baixo
474,00
47,40
426,60
10%
42,66
3,56
1.220,00
122,00
1.098,00
10%
109,80
9,15
Case para guitarra

Case para amplificador
guitarra
Case para pedaleira
guitarra
Case de suporte uso no
palco
Rack perifricos 8
compartimentos e 1
gaveta
968,00
96,80
871,20
10%
87,12
7,26
610,00
61,00
549,00
10%
54,90
4,58
290,00
29,00
261,00
10%
26,10
2,18
552,00
55,20
496,80
10%
49,68
4,14
550,00
55,00
495,00
10%
49,50
4,13
Case sem gavetas

Pedestal para
microfones
Total depreciao de
Mveis e utenslios
810,00
81,00
729,00
10%
72,90
6,08
113,70
1.023,30
10%
102,33
8,53
1.377,04
12.393,36
1.504,15
125,35
11.988,27
999,02
1.137,00
13.770,40
Total da despesa de Depreciao

Assim estima-se que a depreciao do grupo veculos seja de R$ 308,33

mensais, do grupo mquinas e equipamentos seja de R$ 565,34 e do grupo mveis
e utenslios de R$ 125,35. Ento mensalmente deve-se proceder a contabilizao de
despesa com depreciao do imobilizado no valor total de R$ 999,02 sendo que no
ano tem-se depreciao de R$ 11.988,27.
A despesa com pessoal representa o total de dispndios que a empresa tem
com seus funcionrios, incluindo os valores pagos diretamente a eles, bem como os
encargos sociais e as provises de frias e 13 salrios. Inicialmente no sero
contratados colaboradores pois os scios daro conta da demanda dos servios,
visto que inicialmente as atividades da empresa sero nos finais de semana devido
a sua atividade de produo musical. Ressalta-se a necessidade de contratar um
prestador de servios para auxiliar nos servios de montagem e desmontagem dos
instrumentos no palco, como j foi descrito anteriormente, sendo este, considerado
um custo varivel do empreendimento.
Aps 2 anos de atividade os scios preveem a contratao de 1 secretria,
pois entendem que nos primeiros anos de atividades eles daro conta da demanda
dos servios visto que os shows sero praticamente finais de semana, tendo tempo
para organizao e realizao de outras atividades no restante dos dias. No quadro
47
12 apresenta-se o valor estimado com gastos com pessoal a partir do segundo ano
no valor de R$ 1.167,53 por ms e no ano de R$ 14.010,31.
Quadro 12: Estimativa de Despesa com Pessoal

ESTIMATIVA DE DESPESA COM PESSOAL
Descrio
Valor ms (R$)
Salrio Bruto
Valor anual (R$)
850,00
10.200,00
13 Salario
8,33%
70,81
849,66
Frias
8,33%
70,81
849,66
1/3 de frias
2,78%
23,63
283,56
1.015,24
12.182,88
Sub- total
Fgts
8%
81,22
974,63
Previses
7%
71,07
852,80
1.167,53
14.010,31
1.167,53
14.010,31
Total
Quantidade de funcionrias
Total de Despesa com Pessoal
As despesas com pessoal incluem o salrio bruto, sobre o qual incidem

8,33% referente o 13 salrio, 8,33% de frias e ainda 2,78% de 1/3 frias. No que
se refere proviso do dcimo terceiro salrio, tambm conhecida como gratificao
de Natal, esta foi instituda pela Lei n 4.090, de 13 de julho de 1962, e corresponde
a 1/12 da folha de pagamento, completando ao final do perodo um salrio, ou seja,
1/12 x 100= 8,33%. O clculo da proviso de frias feita da mesma forma como a
proviso do dcimo terceiro salrio: 1/12 x 100 = 8,33%, porm regido pelo DecretoLei n 5.452, de 1943, da Consolidao das Leis do Trabalho (CLT). O art. 7, inciso
XVII da Constituio da Repblica Federativa do Brasil de 1988 (CF/88) determina
gozo de frias anuais remuneradas, com pelo menos, um tero a mais do que o
salrio normal. Assim, a proviso do adicional de 1/3 de frias calculada da
seguinte forma: (1/3)/12 x 100 = 2,78%.
Quanto aos encargos sociais, temos uma despesa de 8% de FGTS (Fundo de
Garantia do Tempo de Servio) que tem a finalidade de proteo ao trabalhador
demitido sem justa causa, regido pela Lei n 8.036, de 11 de maio de 1990 e ainda
7% referente faltas justificadas e licenas de direito dos trabalhadores devido
falecimento de familiar, casamento, nascimento de filho e doena. Em relao
contribuio previdenciria patronal, por ser uma empresa optante do Simples
Nacional, a arrecadao se d em um documento nico de arrecadao, onde este
48
encargo est embutido mensalmente na guia do Simples Nacional de acordo com a

Lei complementar n 123 de 14 de dezembro de 2006, art 13 inciso VI.
Em relao ao Inss dos funcionrios e Imposto retido na Fonte (caso atinja)
sobre salrios e pr-labore, a empresa somente ir reter o valor e repass-lo ao
rgo competente, no sendo considerado uma despesa para empresa.
A retirada de pr-labore pelos scios no valor de R$ 700,00 reais mensais
para cada um dos scios, resultando num valor mensal de R$ 4.900,00 conforme
mostra o quadro 13.
Quadro 13: Pr-labore

PR-LABORE
Pr-labore
Quantidade
700,00
Total ano
Total ms
7
58.800,00
4.900,00
As despesas operacionais do empreendimento, aquelas consideradas fixas,

ou seja, que no variam em funo do volume de vendas so as seguintes: aluguel
de 2 salas, sendo uma para escritrio e outra para ensaios musicais da Banda, Luz,
Telefone, Internet, Honorrios Contbeis, Despesas Bancrias, Despesas Postais
(para envio de material para clientes), Material de expediente (palhetas, baquetas e
cordas para instrumentos), Material de escritrio, Material de higiene e limpeza,
Divulgao, Brindes para rdios, despesas com pessoal, retirada de Pr-labore e
depreciao. Desta forma, posteriormente, procedeu-se ao somatrio totalizando R$
14.655,43 mensais e R$ 175.865,14 no ano conforme mostra o Quadro 14.
Quadro 14: Despesas Operacionais Mensais e Anual

DESPESAS OPERACIONAIS MENSAIS
Descrio
Aluguel (2 salas)
Valor (R$)
Valor no ano (R$)
800,00
5,46
9.600,00
30,00
0,20
360,00
Telefone
350,00
2,39
4.200,00
Internet
80,00
0,55
960,00
Luz
Honorrios Contbeis
150,00
1,02
1.800,00
Despesas Postais
50,00
0,34
600,00
Despesas Bancrias
18,88
0,13
226,56
Material de expediente
70,00
0,48
840,00
Material de escritrio
20,00
0,14
240,00
Material de higiene e limpeza
20,00
0,14
240,00
49
Divulgao
4.500,00
30,71
54.000,00
Brindes
1.500,00
10,24
18.000,00
Despesas com pessoal
1.167,53
7,97
14.010,31
Retirada de Pr-labore
4.900,00
33,43
58.800,00
Depreciao
Total
999,02
6,82
11.988,27
14.655,43
100,00
175.865,14
A despesa mais representativa referente retirada de Pr-Labore dos 7

scios seguida da divulgao, brindes,
despesas com pessoal, depreciao,
aluguel que representam 33,43%, 30,71%, 10,24%, 7,97%,
6,82% e 5,46%
respectivamente, totalizando 94,63% das despesas operacionais, sendo que as

demais despesas somadas totalizam 5,37%. Na seqncia apresenta-se a figura 02
que demonstra com mais clareza a composio das despesas operacionais,
demonstrando individualmente cada despesa frente ao montante total.
Figura 02: Representao das despesas Operacionais

As despesas diretas so aquelas que esto diretamente ligadas com o valor e

volume de vendas, o caso dos tributos que incidem sobre a receita. O
empreendimento em estudo se enquadrar no regime de tributao pelo Simples
50
nacional, onde para efeito de determinao da alquota, o sujeito passivo utilizar a

receita bruta acumulada nos 12 (doze) meses anteriores ao do perodo de apurao
conforme mostra a tabela do Anexo III da Lei Complementar n 139 de 10 novembro
de 2011 com vigncia a partir de 01/2012 conforme mostra o quadro 15.
Quadro 15: Alquotas do Simples Nacional a partir de 01/2012

Receita Bruta em
12 meses
em R$
ALQUOTA
IRPJ
CSLL
COFINS
PIS/PASEP
CPP
ISS
6,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
4,00%
2,00%
8,21%
0,00%
0,00%
1,42%
0,00%
4,00%
2,79%
De 360.000,01 a
540.000,00
10,26%
0,48%
0,43%
1,43%
0,35%
4,07%
3,50%
De 540.000,01 a
720.000,00
11,31%
0,53%
0,53%
1,56%
0,38%
4,47%
3,84%
De 720.000,01 a
900.000,00
11,40%
0,53%
0,52%
1,58%
0,38%
4,52%
3,87%
De 900.000,01 a
1.080.000,00
12,42%
0,57%
0,57%
1,73%
0,40%
4,92%
4,23%
De 1.080.000,01 a
1.260.000,00
12,54%
0,59%
0,56%
1,74%
0,42%
4,97%
4,26%
De 1.260.000,01 a
1.440.000,00
12,68%
0,59%
0,57%
1,76%
0,42%
5,03%
4,31%
De 1.440.000,01 a
1.620.000,00
13,55%
0,63%
0,61%
1,88%
0,45%
5,37%
4,61%
De 1.620.000,01 a
1.800.000,00
13,68%
0,63%
0,64%
1,89%
0,45%
5,42%
4,65%
De 1.800.000,01 a
1.980.000,00
14,93%
0,69%
0,69%
2,07%
0,50%
5,98%
5,00%
De 1.980.000,01 a
2.160.000,00
15,06%
0,69%
0,69%
2,09%
0,50%
6,09%
5,00%
De 2.160.000,01 a
2.340.000,00
15,20%
0,71%
0,70%
2,10%
0,50%
6,19%
5,00%
De 2.340.000,01 a
2.520.000,00
15,35%
0,71%
0,70%
2,13%
0,51%
6,30%
5,00%
De 2.520.000,01 a
2.700.000,00
15,48%
0,72%
0,70%
2,15%
0,51%
6,40%
5,00%
De 2.700.000,01 a
2.880.000,00
16,85%
0,78%
0,76%
2,34%
0,56%
7,41%
5,00%
De 2.880.000,01 a
3.060.000,00
16,98%
0,78%
0,78%
2,36%
0,56%
7,50%
5,00%
De 3.060.000,01 a
3.240.000,00
17,13%
0,80%
0,79%
2,37%
0,57%
7,60%
5,00%
De 3.240.000,01 a
3.420.000,00
17,27%
0,80%
0,79%
2,40%
0,57%
7,71%
5,00%
At 180.000,00
De 180.000,01 a
360.000,00
51
De 3.420.000,01 a
3.600.000,00
17,42%
0,81%
0,79%
Fonte: Lei complementar n 139/2011 Anexo III
2,42%
0,57%
7,83%
5,00%
Ento de acordo com o quadro as alquotas sobre a receita podero ser de

6% a 17,42%, dependendo sempre da receita dos ltimos 12 meses. So
apresentadas as despesas decorrentes dos impostos a serem recolhidos atravs da
tributao pelo simples nacional, que resultaram em uma despesa com tributo
federal anual de R$ 10.320,00 conforme mostra o quadro 16.
Quadro 16: Tributao do simples nacional
Alquota (%)
Receita ano (R$)
Receitas
172.000,00
Impostos devidos
Contr./ano (R$)
Simples nacional
Total de impostos devidos

10.320,00
10.320,00
3.3.3 Receitas
Entende-se por receitas o resultado obtido com a prestao de servios. No

caso do empreendimento em estudo, as receitas so obtidas atravs da venda de
shows para casas noturnas, eventos e feiras.
Os valores dos shows foram estipulados pelos administradores e variam de
R$ 2.000,00 a 7.000,00 de acordo com a distncia e tipo de evento, porm para os
nossos estudos vamos trabalhar com uma mdia considerando o valor do show de
R$ 4.000,00 conforme mostra o quadro 17 considerando que nos primeiros anos de
servio da empresa o foco mercadolgico so os Estados de RS, SC e PR.
Quadro 17: Preo do show

Mdia do valor do show
R$ 4.000,00
Uma pesquisa realizada nos mostra que o Estado do Rio Grande do Sul tm
496 municpios, de Santa Catarina 293, e Paran 399 (WIKIPEDIA, 2012),
considerando que a maioria destes apresenta casas noturnas e quase todos os
52
municpios realizam as expo feiras percebemos que temos um grande mercado para
ser explorado.
De acordo com um estudo feito pelos scios, nesta atividade existem alguns
perodos com maior receita, pelo fato do grande nmero de feiras, so eles os
seguintes meses maro, abril, maio e junho no 1 semestre e setembro, outubro,
novembro e dezembro no 2 semestre, nestes meses foram considerados 4 shows
no ms e nos demais, 3 shows lembrando que no ms de julho apenas 2 shows
devido ao inverno rigoroso. O quadro 18 demonstra as receitas mensal e total do 1
ano de atividade da empresa.
Tabela 18: Receitas

Meses
Quantidade
Shows
jan
12.000,00
fev
12.000,00
mar
16.000,00
abr
16.000,00
mai
16.000,00
jun
16.000,00
jul
8.000,00
ago
12.000,00
set
16.000,00
out
16.000,00
nov
16.000,00
dez
Rec. Bruta ano (R$)
16.000,00
43
172.000,00
Ento no quadro acima demonstra-se a receita obtida pela empresa com a

venda de seus servios. Desta forma, apresenta uma receita bruta total variada no
ms, e ao ano de R$ 172.000,00.
3.4 Viabilidade Econmica e Financeira
Neste tpico faz-se uma anlise do empreendimento, considerando sua

atividade de prestao de servios.
53
3.4.1 Fluxo de caixa
A elaborao de um fluxo de caixa tem como principal objetivo representar as

entradas e sadas monetrias referentes a um determinado perodo, sendo um
instrumento
indispensvel
para
anlise
de
desempenho
financeiro
do
empreendimento.
Neste sentido, o fluxo de caixa apresentado a seguir, foi elaborado em um
perodo de oito anos devido a previso dos scios deste empreendimento se tornar
vivel e retornar o investimento e comear a apresentar lucro.
O processo de elaborao destes fluxos levou em considerao a previso da
receita de acordo com o valor estipulado pelos proprietrios. importante lembrar
que as bandas de renome realizam em mdia 20 show no ms, ou seja, 240 shows
no ano. Este empreendimento considerou no 1 ano 18% da capacidade chegando a
64% no 8 ano. Os empreendedores projetam um crescimento anual na quantidade
de shows de 20%, e um acrscimo do valor de seus servios de 10% a cada ano
conforme mostra a quadro 19.
54
Quadro 19: Projeo de aumento da receita

Anos
1 ano
Valor
2 ano
4.000,00
Qti
da
de
Valor (R$)
4.400,00
Qti
da
de
Valor (R$)
3 ano
4.840,00
Qti
da
de Valor (R$)
Qti
da
de
4 ano
5 ano
6 ano
7 ano
8 ano
5.324,00
5.856,40
6.442,04
7.086,24
7.794,87
Valor (R$)
Qtid
ade
Valor (R$)
Qtid
ade
Valor (R$)
Qtid
ade
Valor (R$)
Qtid
ade
Valor (R$)
jan
12.000,00
17.600,00
19.360,00
5 26.620,00
35.138,40
45.094,28
63.776,20
11
85.743,55
fev
12.000,00
17.600,00
19.360,00
5 26.620,00
35.138,40
45.094,28
63.776,20
11
85.743,55
mar
16.000,00
22.000,00
29.040,00
7 37.268,00
46.851,20
10
64.420,40
12
85.034,93
14
109.128,16
abr
16.000,00
22.000,00
29.040,00
7 26.620,00
46.851,20
10
64.420,40
12
85.034,93
14
109.128,16
mai
16.000,00
22.000,00
29.040,00
7 26.620,00
46.851,20
10
64.420,40
12
85.034,93
14
109.128,16
jun
16.000,00
22.000,00
29.040,00
7 26.620,00
46.851,20
10
64.420,40
12
85.034,93
14
109.128,16
jul
8.000,00
8.800,00
14.520,00
3 15.972,00
23.425,60
32.210,20
42.517,46
54.564,08
ago
12.000,00
17.600,00
19.360,00
5 26.620,00
35.138,40
45.094,28
63.776,20
11
85.743,55
set
16.000,00
22.000,00
29.040,00
7 37.268,00
46.851,20
10
64.420,40
12
85.034,93
14
109.128,16
out
16.000,00
22.000,00
29.040,00
7 37.268,00
46.851,20
10
64.420,40
12
85.034,93
14
109.128,16
nov
16.000,00
22.000,00
29.040,00
7 37.268,00
46.851,20
10
64.420,40
12
85.034,93
14
109.128,16
dez
Total
receit
a ano
16.000,00
22.000,00
29.040,00
7 37.268,00
46.851,20
10
64.420,40
12
85.034,93
14
109.128,16
43
172.000,00
52
237.600,00
62
304.920,00
89
503.650,40
107
682.856,24
128
914.125,48
154
1.184.820,00
74
362.032,00
55
Baseada na previso da receita para os 8 anos o quadro 20 mostra os valores

do simples nacional de acordo com as alquotas apresentadas na quadro 15.
Quadro 20: Clculo do simples nacional

Periodo
Receitas
Alquotas
Valor do simples
Ano 1
172.000,00
6,00%
10.320,00
Ano 2
237.600,00
8,21%
19.506,96
Ano 3
304.920,00
8,21%
25.033,93
Ano 4
362.032,00
10,26%
37.144,48
Ano 5
503.650,40
10,26%
51.674,53
Ano 6
682.856,24
11,31%
77.231,04
Ano 7
914.125,48
12,42%
113.534,38
1.184.820,00
Ano 8
12,54%
148.576,43
Como j citado anteriormente, o quadro 20 apresenta uma taxa de incremento

de 20% na quantidade de shows e 10% no valor do servio. Nem todos os itens do
fluxo de caixa, porm, tm esse incremento, nas despesas operacionais, em que o
valor no se altera com o aumento das atividades, foram considerados um aumento
de 13% a cada ano conforme mostra o quadro 21 com exceo da tributao
(Simples nacional), que tem acrscimo nos seus valores, conforme a receita,
aplicando a alquota correspondente e nos valores da depreciao onde aplicado
pelo mtodo da linha reta, que resulta em despesa constante.
Quadro 21: Despesas Operacionais
ESTIMATIVA DA PREVISO DAS DESPESAS OPERACIONAIS
Ano 1
Descrio
Aluguel (2
salas)
Luz
Telefone
Internet
Hon.Cont
beis
Despesas
Postais
Despesas
Bancrias
Material
exp.
Material
esc.
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
13%
13%
13%
13%
13%
13%
13%
9.600,00
10.848,00
12.258,24
13.851,81
15.652,55
17.687,38
19.986,74
22.585,01
360,00
406,80
459,68
519,44
586,97
663,28
749,50
846,94
4.200,00
4.746,00
5.362,98
6.060,17
6.847,99
7.738,23
8.744,20
9.880,94
960,00
1.084,80
1.225,82
1.385,18
1.565,25
1.768,74
1.998,67
2.258,50
1.800,00
2.034,00
2.298,42
2.597,21
2.934,85
3.316,38
3.747,51
4.234,69
600,00
678,00
766,14
865,74
978,28
1.105,46
1.249,17
1.411,56
226,56
256,01
289,29
326,90
369,40
417,42
471,69
533,01
840,00
949,20
1.072,60
1.212,03
1.369,60
1.547,65
1.748,84
1.976,19
240,00
271,20
306,46
346,30
391,31
442,18
499,67
564,63
56
Material
hig. e limp.
240,00
271,20
306,46
346,30
391,31
442,18
499,67
564,63
Divulgao
54.000,00
61.020,00
68.952,60
77.916,44
88.045,57
99.491,50
112.425,39
127.040,70
Brindes
Desp.
pessoal
18.000,00
20.340,00
22.984,20
25.972,15
29.348,52
33.163,83
37.475,13
42.346,90
0,00
0,00
14.010,31
15.831,65
17.889,77
20.215,44
22.843,44
25.813,09
Pr-labore
58.800,00
66.444,00
75.081,72
84.842,34
95.871,85
108.335,19
122.418,76
138.333,20
Em relao aos custos variveis, que esto relacionados com a quantidade

de shows, mostra-se no quadro 22 o valor gastos com prestador de servios, gastos
com a alimentao e estadia conforme a estimativa de shows estipuladas.
Quadro 22: Estimativa de custos variveis

CUSTO VARIVEIS NO ANO
Valor
(R$)
Qtidad
e de
shows
Prest.
de
servio
Gastos
c/ alim.
Gastos
c/
estadia
Total
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
43
52
62
74
89
107
128
154
84,00
3.612,00
4.334,40
5.201,28
6.241,54
7.489,84
8.987,81
10.785,37
12.942,45
150,00
6.450,00
7.740,00
9.288,00
11.145,60
13.374,72
16.049,66
19.259,60
23.111,52
420,00
18.060,00
21.672,00
26.006,40
31.207,68
37.449,22
44.939,06
53.926,87
64.712,25
654,00
28.122,00
33.746,40
40.495,68
48.594,82
58.313,78
69.976,54
83.971,84
100.766,21
Assim, o quadro 23, a seguir, demonstra as entradas e sadas monetrias da

empresa, ou seja, demonstra a movimentao dos recursos que se estima passem
pelo caixa da empresa em um perodo de oito anos, levando em considerao que
para o Fluxo de Caixa no so utilizadas as despesas com depreciao por no
representarem desembolso, ou seja somente so consideradas as transaes que
efetivamente ocasionam ingressos ou consumo do caixa.
57
Quadro 23: Entradas e sadas monetrias da empresa

1- Ingresso
ANO 1
ANO 2
ANO 3
ANO 4
ANO 5
ANO 6
ANO 7
ANO 8
TAXA DE INCREMENTO NO VALOR
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
TAXA DE INCREMENTO NA QUANTIDADE
20%
20%
20%
20%
20%
20%
20%
-291.798,29 -291.023,09 -220.042,29
-62.671,23
209.394,57
Saldo inicial
-238.760,22 -275.708,78 -289.223,35
Receita shows
172.000,00
237.600,00
304.920,00
362.032,00
503.650,40
682.856,24
914.125,48
1.184.820,00
172.000,00
237.600,00
304.920,00
362.032,00
503.650,40
682.856,24
914.125,48
1.184.820,00
Custos Variveis
48.762,00
62.258,40
77.086,08
92.038,66
118.751,83
151.919,28
193.666,90
242.944,61
Custos de Transportes
20.640,00
28.512,00
36.590,40
43.443,84
60.438,05
81.942,75
109.695,06
142.178,40
Prestador de servios
3.612,00
4.334,40
5.201,28
6.241,54
7.489,84
8.987,81
10.785,37
12.942,45
Custo de alimentao
6.450,00
7.740,00
9.288,00
11.145,60
13.374,72
16.049,66
19.259,60
23.111,52
18.060,00
21.672,00
26.006,40
31.207,68
37.449,22
44.939,06
53.926,87
64.712,25
-52.462,77
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
545,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
61,77
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
2.100,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Publicidade
17.556,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Divulgadores
27.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Elaborao de logo marca
1.500,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Registro de marca
1.150,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
700,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Investimentos iniciais
Total dos ingressos (receitas)
186.297,45
-186.297,45
2- Desembolsos no perodo
Custo estadia
Despesas Pr-Operacionais
Abertura de empresa
Alvar municipal
Criao e hospedagem de web site
Encartes do CD
Plotagem do veculo
Despesas operacionais
Simples
Aluguel (2 salas)
Luz
1.850,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
160.186,56
188.856,17
230.408,85
269.218,15
313.917,77
373.565,90
448.392,78
526.966,41
10.320,00
19.506,96
25.033,93
37.144,48
51.674,53
77.231,04
113.534,38
148.576,43
9.600,00
10.848,00
12.258,24
13.851,81
15.652,55
17.687,38
19.986,74
22.585,01
360,00
406,80
459,68
519,44
586,97
663,28
749,50
846,94
58
Telefone
4.200,00
4.746,00
5.362,98
6.060,17
6.847,99
7.738,23
8.744,20
9.880,94
960,00
1.084,80
1.225,82
1.385,18
1.565,25
1.768,74
1.998,67
2.258,50
1.800,00
2.034,00
2.298,42
2.597,21
2.934,85
3.316,38
3.747,51
4.234,69
Despesas Postais
600,00
678,00
766,14
865,74
978,28
1.105,46
1.249,17
1.411,56
Despesas Bancrias
226,56
256,01
289,29
326,90
369,40
417,42
471,69
533,01
840,00
949,20
1.072,60
1.212,03
1.369,60
1.547,65
1.748,84
1.976,19
240,00
271,20
306,46
346,30
391,31
442,18
499,67
564,63
240,00
271,20
306,46
346,30
391,31
442,18
499,67
564,63
Divulgao
54.000,00
61.020,00
68.952,60
77.916,44
88.045,57
99.491,50
112.425,39
127.040,70
Brindes
18.000,00
20.340,00
22.984,20
25.972,15
29.348,52
33.163,83
37.475,13
42.346,90
0,00
0,00
14.010,31
15.831,65
17.889,77
20.215,44
22.843,44
25.813,09
58.800,00
66.444,00
75.081,72
84.842,34
95.871,85
108.335,19
122.418,76
138.333,20
208.948,56
251.114,57
307.494,93
361.256,80
432.669,60
525.485,18
642.059,67
769.911,02
-36.948,56
-13.514,57
-2.574,93
775,20
70.980,80
Internet
Honorrios Contbeis
Total dos desembolsos

3. Diferena do Perodo ( 1-2 )
-52.462,77
157.371,06
272.065,80
414.908,98
4. Saldo das Safras Anteriores ou Inicial
-238.760,22 -275.708,78 -289.223,35
-291.798,29 -291.023,09 -220.042,29
-62.671,23
209.394,57
5.Disponibilidade Acumulada (+/- 3 + 4)
-275.708,78 -289.223,35 -291.798,29
-291.023,09 -220.042,29
-62.671,23
209.394,57
624.303,55
7. Saldo Final Caixa Realizado
-238.760,22 -275.708,78 -289.223,35 -291.798,29
-291.023,09 -220.042,29
-62.671,23
209.394,57
624.303,55
Perodo de Retorno Efetivo do Capital - payback simples
-238.760,22 -275.708,78 -289.223,35 -291.798,29
-291.023,09 -220.042,29
-62.671,23
209.394,57
624.303,55
Perodo de Retorno Efetivo do Capital - payback descontado
-238.760,22 -271.458,06 -282.041,95 -283.826,51
-283.351,07 -244.825,53 -169.237,30
-53.592,83
102.479,27
Saldo Anual Caixa
-238.760,22
-36.948,56
-13.514,57
-2.574,93
775,20
70.980,80
157.371,06
272.065,80
414.908,98
Saldo Anual de Caixa TMA: 13% a
-238.760,22
-32.697,84
-10.583,89
-1.784,56
475,44
38.525,54
75.588,23
115.644,46
156.072,10
VPL - Valor Presente Lquido

TIR
-238.760,22
102.479,27
18,26%
59
O quadro 23 demonstra que a estimativa de saldo inicial de R$ 238.760,22.

No decorrer do ano estima-se que a empresa obtenha recebimentos de venda a
vista de R$ 172.000,00 no 1 ano, R$ 237.600,00 no 2 ano, R$ 304.920,00 no 3
ano, R$ 362.032,00 no 4 ano, R$ 503.650,40 no 5 ano R$ 682.856,24 no 6 ano,
R$ 914.125,48 no 7 ano, R$ 1.184.820,00 no 8 ano.
Em relao s sadas de caixa, estima-se que no 1 ano totalizem R$
208.948,56, 2 ano R$ 251.114,57, 3 ano R$ 307.494,93, 4 ano R$ 361.256,8, 5
ano R$ 432.669,60, 6 ano R$ 525.485,18, 7 ano R$ 642.059,67, 8 ano R$
769.911,02. Este valor composto pela soma dos pagamentos referente custos
variveis e despesas operacionais.
Ento subtraindo o total de entradas do total de sadas, chegamos ao saldo
final de caixa, na qual passou a ser positivo no quarto ano com um valor de R$
775,20. Verifica-se que a empresa recupera o capital investido sem considerar o
custo de capital, no stimo ano de atividade, obtendo um valor de R$ 209.394,57,
retorno este muito significativo em um curto perodo de sete anos. J considerando a
TMA de 13% a.a. a recuperao ocorre no oitavo ano de atividade com um caixa
positivo de R$ 102.479,27 como observado no quadro 23.
3.4.2 Mtodo payback simples
O Payback o espao de tempo entre o incio do projeto e o momento em

que o fluxo de caixa acumulado torna-se positivo, ou seja, o perodo de
recuperao do investimento inicial.
Para determinao do perodo de Payback Simples, foram elencados os
fluxos de caixas gerados ano a ano, o saldo inicial e final de cada perodo, sem
considerar no clculo o custo do dinheiro no tempo, de modo que a recuperao do
investimento de R$ 238.760,22 necessrio para o incio das atividades da empresa
ocorra em 7 anos conforme o quadro abaixo:
60
Quadro 24: Payback Simples

PAYBACK SIMPLES
Ano
Payback simples R$
Fluxo de caixa gerado R$

0
-238.760,22
-36.948,56
-275.708,78
-13.514,57
-289.223,35
-2.574,93
-291.798,29
775,20
-291.023,09
70.980,80
-220.042,29
157.371,06
-62.671,23
272.065,80
209.394,57
414.908,98
624.303,55
8
Para facilitar o entendimento da recuperao do capital no decorrer do

tempo, atravs do mtodo Payback Simples, apresenta-se o grfico na figura 3.
Figura 3: Payback Simples

3.4.3 Mtodo Payback descontado
Ao contrrio do mtodo Payback Simples que mede o prazo necessrio para

a recuperao do investimento realizado, o mtodo Payback descontado informa
quando se dar a recuperao do capital inicial investido considerando o custo do
61
dinheiro no tempo, ou seja, uma Taxa Mnima de Atratividade, que neste caso de
13% ao ano.
Com esse propsito, o mtodo apresenta, nos primeiros anos, valores
negativos, porm, no oitavo ano o valor passa a ser positivo no valor de R$
102.479,27 como mostra o quadro 25.
Quadro 25: Payback descontado

PAYBACK DESCONTADO
Ano Fluxo de caixa gerado R$
Valor Presente FC R$
Payback descontado R$
-238.760,22
-238.760,22
-36.948,56
-32.697,84
-271.458,06
-13.514,57
-10.583,89
-282.041,95
-2.574,93
-1.784,56
-283.826,51
775,20
475,44
-283.351,07
70.980,80
38.525,54
-244.825,53
157.371,06
75.588,23
-169.237,30
272.065,80
115.644,46
-53.592,83
8
414.908,98
156.072,10
102.479,27
Na sequncia, a figura 4, demonstra atravs de um grfico a recuperao do

capital incial considerando o custo do investimento no tempo.
Figura 4: Payback Descontado

62
Desta forma percebe-se que o empreendimento gerar rendimentos

suficientes para pagar o custo do investimento inicial, e que a recuperao ocorrer
em um perodo de tempo aceitvel, demonstrando a viabilidade e atratividade do
negcio.
3.4.4 Taxa Mdia de Atratividade TMA
A Taxa mdia de atratividade determinada por outras oportunidades

existentes no mercado no qual o investidor poderia aplicar seu capital ao invs de
investir na atividade em estudo.
Neste estudo foi considerada TMA de 13% ao ano, um pouco superior ao
ndice anual de CDI (Certificados de depsitos interbancrios) de 2011, que consiste
numa taxa utilizada como referencial para avaliar a rentabilidade das aplicaes em
fundos de investimento, onde o acumulado foi de 11,595%. Considerando a taxa de
13% ao ano, demonstra-se um saldo anual de caixa positivo no quarto ano com
valor de R$ 475,44.
3.4.5 Valor Presente Lquido VPL
Com relao ao Valor presente lquido (VPL), cabe salientar que sempre que
for positivo (maior que o investimento), significa que o empreendimento ter retorno
acima do custo de oportunidade da empresa (TMA). Consiste em converter o valor
dos investimentos e do fluxo de caixa em valores equivalentes data atual, atravs
da TMA.
O VPL do empreendimento em estudo est demonstrado no quadro 26.
Quadro 26: Valor Presente Lquido

VALOR PRESENTE LIQUIDO
Ano
TMA
Fluxo de caixa (R$)
Fluxo de caixa descontado R$
13%
-238.760,22
-238.760,22
13%
-36.948,56
-32.697,84
63
13%
-13.514,57
-10.583,89
13%
-2.574,93
-1.784,56
13%
775,20
475,44
13%
70.980,80
38.525,54
13%
157.371,06
75.588,23
13%
272.065,80
115.644,46
13%
414.908,98
156.072,10
Fluxo de Caixa Acumulado (VPL)

102.479,27
Assim conforme mostra o quadro 26, no oitavo ano de atividade a empresa

ter gerado um fluxo de caixa descontado acumulado de R$ 102.479,27, ou seja,
superior ao valor do investimento inicial, ficando claro a atratividade do negcio,
mesmo com uma alta Taxa Mnima de Atratividade de 13% ao ano.
3.4.6 Taxa Interna de Retorno TIR
A Taxa Interna de Retorno (TIR) est relacionada com o Valor Presente

Lquido, representando a taxa efetiva de juros que iguala o VPL de um determinado
projeto zero.
No quadro 27, pode-se observar na primeira coluna o perodo da anlise, na
segunda a taxa efetiva de 18,26%, ou seja a TIR deste empreendimento. Na terceira
coluna apresenta-se os valores de fluxos de caixa gerados pelo empreendimento e
na quarta coluna informa-se o valor dos fluxos de caixa trazidos a valor presente
com uma taxa de 18,26%, considerando o custo do dinheiro no tempo, gerando um
VPL nulo, igual a zero.
64
Quadro 27: Taxa Interna de Retorno (TIR)

TAXA INTERNA DE RETORNO
Tempo
TIR
Fluxo de Caixa (R$)
VPL (R$)
18,26%
-238.760,22
-238.760,22
18,26%
-36.948,56
-31.244,29
18,26%
-13.514,57
-9.663,81
18,26%
-2.574,93
-1.556,99
18,26%
775,20
396,37
18,26%
70.980,80
30.690,69
18,26%
157.371,06
57.539,19
18,26%
272.065,80
84.117,42
18,26%
414.908,98
108.477,08
Total de Fluxos Descontados
238.760,22
Total do Investimento Inicial
-238.760,22
Valor Presente Lquido

0,00
Assim fica claro que o rendimento do empreendimento paga o investimento

inicial quando considerado o VPL nos oito primeiros anos de atividade, de modo que
se estima que a TIR seja de 18,26% ao ano, sendo superior a TMA de 13% ao ano,
comprovando assim, que a estimativa de retorno do investimento superior ao
retorno mnimo esperado pelos scios.
3.5 Viabilidade Contbil
Neste tpico evidencia-se o resultado contbil do exerccio do empreendimento

e a sua distribuio no perodo que compreende os oito anos de anlise.
3.5.1 Demonstrativo do Resultado do Exerccio DRE
A projeo de demonstrao do resultado foi elaborada considerando os

itens usados no fluxo de caixa, ou seja, todas as informaes trabalhadas at o
momento. Na projeo de vendas foi considerada uma taxa de incremento de 20%
65
na quantidade de shows e 10% no valor do servio. Os custos variveis e despesas

operacionais de acordo com os quadros citados anteriormente. Tambm
importante lembrar que ao contrrio do Fluxo de caixa, as despesas com
depreciao so utilizadas para apurao do resultado.
Os valores que compem a Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE)
so regidos pelo princpio de competncia, o qual reconhece as receitas, custos e
despesas no perodo em que ocorreram. Deve-se lembrar que as receitas so
recebidas no ato da prestao de servios, no havendo servios a prazo nesta
atividade.
Ainda deve-se deixar claro que os custos variveis so definidos atravs de
valores estipulados por show, no sofrendo variao de acordo com o aumento do
valor da prestao. Ainda na DRE usa-se a depreciao a qual no usada no fluxo
de caixa por no apresentar desembolso.
Ento no quadro abaixo apresenta-se a DRE:
66
Quadro 28: Demonstrativo do Resultado do Exerccio DRE

ANOS
Mdia
Discriminao
1. RECEITA OPERACIONAL BRUTA
172.000,00
237.600,00
304.920,00
362.032,00
503.650,40
682.856,24
914.125,48
1.184.820,00
545.250,51
Receita de shows
172.000,00
237.600,00
304.920,00
362.032,00
503.650,40
682.856,24
914.125,48
1.184.820,00
545.250,51
2. DEDUES DA RECEITA OPERACIONAL BRUTA
10.320,00
19.506,96
25.033,93
37.144,48
51.674,53
77.231,04
113.534,38
148.576,43
60.377,72
SIMPLES
10.320,00
19.506,96
25.033,93
37.144,48
51.674,53
77.231,04
113.534,38
148.576,43
60.377,72
161.680,00
218.093,04
279.886,07
324.887,52
451.975,87
605.625,20
800.591,09
1.036.243,57
484.872,79
4. CUSTOS VARIVEIS
48.762,00
62.258,40
77.086,08
92.038,66
118.751,83
151.919,28
193.666,90
242.944,61
123.428,47
Custos Variveis
48.762,00
62.258,40
77.086,08
92.038,66
118.751,83
151.919,28
193.666,90
242.944,61
123.428,47
5. LUCRO OPERACIONAL BRUTO
112.918,00
155.834,64
202.799,99
232.848,86
333.224,04
453.705,92
606.924,19
793.298,96
361.444,32
6. DESPESAS
161.854,83
181.337,48
217.363,19
244.061,93
274.231,51
303.105,84
341.629,37
385.160,96
263.593,14
9.600,00
10.848,00
12.258,24
13.851,81
15.652,55
17.687,38
19.986,74
22.585,01
15.308,72
360,00
406,80
459,68
519,44
586,97
663,28
749,50
846,94
574,08
4.200,00
4.746,00
5.362,98
6.060,17
6.847,99
7.738,23
8.744,20
9.880,94
6.697,56
960,00
1.084,80
1.225,82
1.385,18
1.565,25
1.768,74
1.998,67
2.258,50
1.530,87
1.800,00
2.034,00
2.298,42
2.597,21
2.934,85
3.316,38
3.747,51
4.234,69
2.870,38
Despesas Postais
600,00
678,00
766,14
865,74
978,28
1.105,46
1.249,17
1.411,56
956,79
Despesas Bancrias
226,56
256,01
289,29
326,90
369,40
417,42
471,69
533,01
361,29
840,00
949,20
1.072,60
1.212,03
1.369,60
1.547,65
1.748,84
1.976,19
1.339,51
240,00
271,20
306,46
346,30
391,31
442,18
499,67
564,63
382,72
240,00
271,20
306,46
346,30
391,31
442,18
499,67
564,63
382,72
54.000,00
61.020,00
68.952,60
77.916,44
88.045,57
99.491,50
112.425,39
127.040,70
86.111,53
3. RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
Aluguel (2 salas)
Luz
Telefone
Internet
Honorrios Contbeis
Divulgao
67
Brindes
18.000,00
20.340,00
22.984,20
25.972,15
29.348,52
33.163,83
37.475,13
42.346,90
28.703,84
0,00
0,00
14.010,31
15.831,65
17.889,77
20.215,44
22.843,44
25.813,09
14.575,46
58.800,00
66.444,00
75.081,72
84.842,34
95.871,85
108.335,19
122.418,76
138.333,20
93.765,88
Depreciao
11.988,27
11.988,27
11.988,27
11.988,27
11.988,27
6.770,98
6.770,98
6.770,98
10.031,79
7. RESULTADO OPERACIONAL LQUIDO
-48.936,83
-25.502,84
-14.563,20
-11.213,07
58.992,53
150.600,08
265.294,82
408.138,00
97.851,18
9. RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO
-48.936,83
-25.502,84
-14.563,20
-11.213,07
58.992,53
150.600,08
265.294,82
408.138,00
97.851,18
-30,27%
-11,69%
-5,20%
-3,45%
13,05%
24,87%
33,14%
39,39%
20,18%
LUCRATIVIDADE
Na Demonstrao do Resultado do Exerccio, apresentada no quadro 28, observa-se inicialmente a Receita Operacional
Bruta obtida a partir da atividade de servios referente a venda de shows musicais. Em seguida so apresentadas as dedues
desta receita, ou seja, os impostos incidentes sobre a venda num sistema nico de arrecadao, o simples nacional.
Depois das dedues do imposto tem-se os custos variveis para alcanar o Lucro Operacional Bruto. A partir do Lucro
Operacional Bruto calcula-se o Lucro Operacional Lquido atravs da subtrao das despesas operacionais e depreciao.
Assim chega-se ao Resultado Lquido do Exerccio, que se demonstrou negativo nos anos de 1 a 4 e positivo a partir do 5 ano.
Da mesma forma, apresenta-se uma lucratividade negativa nos 4 anos iniciais, e a partir do 5 ano lucratividade positiva,
chegando em 39,39% no oitavo ano e uma mdia de 20,18% nos oito anos de estudo.
A seguir no quadro 29 a demonstrao de resultado resumida dos oito anos com as anlises de retorno dos investimentos.
68
Quadro 29: Demonstrativo do Resultado do Exerccio Resumida DRE

ANOS
Mdia
1. RECEITA OPERACIONAL BRUTA
172.000,00
237.600,00
304.920,00
362.032,00
503.650,40
682.856,24
914.125,48 1.184.820,00
545.250,51
Receita de shows
172.000,00
237.600,00
304.920,00
362.032,00
503.650,40
682.856,24
914.125,48 1.184.820,00
545.250,51
2. DEDUES DA RECEITA OPERACIONAL BRUTA
10.320,00
19.506,96
25.033,93
37.144,48
51.674,53
77.231,04
113.534,38
148.576,43
60.377,72
SIMPLES
10.320,00
19.506,96
25.033,93
37.144,48
51.674,53
77.231,04
113.534,38
148.576,43
60.377,72
161.680,00
218.093,04
279.886,07
324.887,52
451.975,87
605.625,20
800.591,09 1.036.243,57
484.872,79
4. CUSTOS VARIVEIS
48.762,00
62.258,40
77.086,08
92.038,66
118.751,83
151.919,28
193.666,90
242.944,61
123.428,47
Custos Variveis
48.762,00
62.258,40
77.086,08
92.038,66
118.751,83
151.919,28
193.666,90
242.944,61
123.428,47
5. LUCRO OPERACIONAL BRUTO
112.918,00
155.834,64
202.799,99
232.848,86
333.224,04
453.705,92
606.924,19
793.298,96
361.444,32
6. DESPESAS
161.854,83
181.337,48
217.363,19
244.061,93
274.231,51
303.105,84
341.629,37
385.160,96
263.593,14
7. RESULTADO OPERACIONAL LQUIDO
-48.936,83
-25.502,84
-14.563,20
-11.213,07
58.992,53
150.600,08
265.294,82
408.138,00
97.851,18
9. RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO
-48.936,83
-25.502,84
-14.563,20
-11.213,07
58.992,53
150.600,08
265.294,82
408.138,00
97.851,18
LUCRATIVIDADE
-30,27%
-11,69%
-5,20%
-3,45%
13,05%
24,87%
33,14%
39,39%
20,18%
Retorno do investimento no perodo
-20,50%
-10,68%
-6,10%
-4,70%
24,71%
63,08%
111,11%
170,94%
40,98%
Retorno do investimento acumulado
-20,50%
-31,18%
-37,28%
-41,97%
-17,27%
45,81%
156,92%
327,86%
47,80%
Discriminao
3. RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
Tempo de retorno do capital investido
2,44
69
Observando o quadro 29, e levando em conta os oito anos em anlise,

percebe-se que o mesmo apresenta resultado positivo a partir do quinto ano, com
uma lucratividade mdia de 20,18%. Em relao ao retorno mdio de investimento,
representado pela relao do Lucro lquido pelo capital investido, apresenta-se uma
mdia de 40,98%, observando que este retorno passa a ser positivo a partir do
quinto ano tambm. O retorno de investimento acumulado apresenta-se positivo a
partir do sexto ano e apresenta um retorno mdio de 47,8%. Desta forma,
estabelece-se um tempo de retorno contbil do capital investido, onde divide-se o
percentual investido que representa 100% pela rentabilidade mdia que de
40,98%, obtm assim o tempo que de 2 anos e 5 meses e 9 dias ou 2,44 anos.
3.5.2 Demonstrao do Valor Adicionado DVA
A Demonstrao do Valor Adicionado (DVA) demonstra a efetiva contribuio

da riqueza da empresa. Demonstra claramente a parte da riqueza da empresa que
distribuda para scios, colaboradores e governo atravs do pagamento de
impostos, ou seja, evidencia claramente a gerao da riqueza da empresa e sua
distribuio.
A DVA possibilita visualizar, de forma clara, a parte da riqueza que pertence
aos scios, aos funcionrios e ao governo. Ela elaborada em duas partes: na
primeira parte apresentada a gerao do valor adicionado e na segunda a
distribuio deste valor, sendo que o primeiro item composto pelo valor de
receitas, diminuindo-se os valores de custos, servios adquiridos de terceiros,
despesas operacionais
e depreciao, obtendo ento o valor a disposio da
empresa. No segundo item podemos observar ento como esta riqueza foi
distribuda entre os scios e empregados, governo e dividendos para a empresa. A
seguir no quadro 30, a DVA da empresa em estudo.
70
Quadro 30: Demonstrao do Valor Adicionado DVA

DEMONSTRAO DO VALOR ADICIONADO
ANO
I- Gerao do Valor
Adicionado
Receita Operacionais e No
Operacionais
Mdia
6
8
%
172.000,00
237.600,00
304.920,00
362.032,00
503.650,40
682.856,24
914.125,48
1.184.820,00
545.250,51
100%
48.762,00
62.258,40
77.086,08
92.038,66
118.751,83
151.919,28
193.666,90
242.944,61
123.428,47
22,64
54.000,00
61.020,00
68.952,60
77.916,44
88.045,57
99.491,50
112.425,39
127.040,70
86.111,53
15,79
27.466,56
31.037,21
35.072,05
39.631,42
44.783,50
50.605,36
57.184,05
64.617,98
43.799,77
8,033
(=) Valor Bruto adicionado
41.771,44
83.284,39
123.809,27
152.445,49
252.069,50
380.840,10
550.849,13
750.216,71
291.910,75
53,54
(-) Despesas de depreciao
11.988,27
11.988,27
11.988,27
11.988,27
11.988,27
6.770,98
6.770,98
6.770,98
10.031,79
1,84
(=) Valor Adicionado Lquido

(+) Valores remunerados por
terceiros
(=) Valor Adicionado
Disposio da empresa
II- Distribuio do Valor
Adicionado
29.783,17
71.296,12
111.821,00
140.457,22
240.081,23
374.069,12
544.078,15
743.445,73
281.878,97
51,7
29.783,17
71.296,12
111.821,00
140.457,22
240.081,23
374.069,12
544.078,15
743.445,73
281.878,97
51,7
Remunerao do Governo
(impostos)
Remunerao do Capital
Prprio (Dividendos)
58.800,00
66.444,00
89.092,03
100.674,00
113.761,62
128.550,63
145.262,21
164.146,29
108.341,35
38,44
10.320,00
19.506,96
25.033,93
37.144,48
51.674,53
77.231,04
113.534,38
148.576,43
60.377,72
21,42
-48.936,83
-25.502,84
-14.563,20
-11.213,07
58.992,53
150.600,08
265.294,82
408.138,00
97.851,18
34,71
9.600,00
10.848,00
12.258,24
13.851,81
15.652,55
17.687,38
19.986,74
22.585,01
15.308,72
5,43
29.783,17
71.296,12
111.821,00
140.457,22
240.081,23
374.069,12
544.078,15
743.445,73
281.878,97
100%
(-) Custo dos servios

(-) Servios adquiridos de
terceiros
(-) Materiais e Insumos,
Energia, Propaganda
(-) Outros valores
Remunerao de Terceiros
(=) Total do Valor Distribudo
(igual ao total gerado)
71
Nos primeiros 4 anos observa-se que a empresa utilizou o capital prprio para
a distribuio dos valores pagos ao governo atravs do imposto e para seus
colaboradores sendo que para remunerao do trabalho foram distribudos nos anos
1, 2, 3 e 4 R$ 58.800,00, R$ 66.444,00, R$ 89.092,03 e R$ 100.674,00
respectivamente e para o governo R$ 10.320,00, R$ 19.506,96, R$ 25.033,93 e R$
37.144,48 sendo que o valor gerado para distribuio da empresa foram somente de
R$ 29.783,17, R$ 71.296,12, R$ 111.821,00 e R$ 140.457,22. A partir do quinto ano
a empresa passou a gerar valores mais relevantes, sendo de R$ 240.081,23 no
quinto ano, R$ 374.069,12 no sexto ano, R$ 544.078,15 no stimo ano, R$
743.445,73 no oitavo ano.
Pode-se visualizar os ndices de distribuio destas riqueza no quadro 31.
Quadro 31: ndice de distribuio do Valor Adicionado

II- Distribuio do Valor
Adicionado
Remunerao do Governo
(impostos)
Remunerao do Capital
Prprio (Dividendos)
74,70
68,64
70,49
66,38
47,38
34,37
26,70
22,08
51,34
13,11
20,15
19,81
24,49
21,52
20,65
20,87
19,98
20,07
24,57
40,26
48,76
54,90
21,06
6,52
4,73
3,67
3,04
7,52
100% 100%
100%
100% 100%
100%
Remunerao de Terceiros
12,20
(=) Total do Valor
Distribudo (igual ao total
gerado)
100%
11,21
9,70
100%
100%
9,13
Mdia
Ento, como pode-se observar no quadro, a distribuio do trabalho

considerando salrios e o pr-labore foi decaindo com o decorrer dos anos, sendo
66,68% no quarto ano e chegando a 22,08% no oitavo ano. J a distribuio para o
governo atravs de pagamento de impostos, manteve-se mais linear, sendo 24,49%
no quarto ano e chegando a 19,98% no oitavo ano. E em relao a distribuio de
lucros na empresa, ela aumentou com o passar dos anos, iniciando em 24,57% no
quinto ano, 40,26% no sexto ano, 48,76% do stimo ano, 54,90% no oitavo ano. A
remunerao de terceiros iniciou em 12,20% no primeiro ano, caiu para 6,52% no
quinto ano chegando a 3,04% no oitavo ano. Observando que para os proprietrios
o empreendimento passa a ser mais vivel, pois no oitavo ano 54,9% da riqueza
gerada distribuda para a empresa.
72
Em mdia, percebe-se que no perodo analisado, 51,34% da riqueza

agregada pela empresa foram destinados aos colaboradores, 20,07% foi para o
governo atravs de pagamento de tributos e 21,06% foram destinados ao Patrimnio
Lquido, como lucros da empresa e 7,52% para remunerao de terceiros.
3.6 Anlise Econmica Financeira
Assim, atravs de todas as anlises realizadas neste projeto de estudo

percebemos a viabilidade do empreendimento. Iniciando pelo fluxo de caixa,
observa-se que a partir do quarto ano o caixa passa a ser positivo. Partindo para a
anlise do Valor Presente Lquido (VPL) dos fluxos de caixa aplicados a uma Taxa
Mnima de Atratividade (TMA) de 13% ao ano, possvel verificar que o
empreendimento gera um excedente de R$ 102.479,27 (cento e dois mil
quatrocentos e setenta e nove reais e vinte e sete centavos). Isso significa que o
investimento no perodo de anlise de 8 anos consegue retornar o capital investido,
devidamente remunerado a uma TMA estipulada pelos investidores e ainda gerar
um ganho.
A Taxa Interna de Retorno (TIR) que anula o VPL ou iguala o valor atual
lquido dos fluxos de caixa a zero e que representa a rentabilidade gerada pelo
investimento de 18,26% ao ano. Para o investidor, qualquer valor esperado de
retorno do investimento (TMA) igual ou abaixo da TIR lhe trar um resultado
satisfatrio. No entanto, se no presente estudo de caso a pretenso de retorno do
investimento pelos investidores fosse acima de 18,26%, o VPL seria negativo e o
investimento no seria recuperado e ainda destruiria o valor investido.
Analisando os clculos do Payback simples (PBS) e descontado (PBD),
observa-se que o investimento pode ser recuperado no perodo estudado. Nos
clculos do PBS a recuperao do valor do investimento inicial dada no 7 ano. J
no PBD os clculos demonstram uma recuperao do valor do investimento no 8
ano. importante ressaltar que no PBS o tempo necessrio para recuperar o valor
inicial do projeto no contempla a atualizao dos fluxos de caixa e o PBD considera
o valor temporal do dinheiro nos fluxos de caixa.
73
Analisando a Demonstrao do Resultado do Exerccio possvel perceber

que a partir do 5 ano o resultado passa as ser positivo e cada ano que passa, vem
aumentando seu valor. As receitas, os custos e as despesas operacionais
aumentaram nas propores estabelecidas pelos investidores. importante lembrar
que para as despesas operacionais foi projetado um crescimento de 13%,
considerado um valor relativamente alto se comparada com a inflao mdia anual.
Cabe ressaltar que dentro das despesas operacionais somente o imposto do simples
nacional e valores de depreciao que no sofreram este reajuste de 13%.
Referente os investimentos do imobilizado alguns devero ser substitudos, como
aqueles que sofrem depreciao de 20% ao ano, observando que o estudo gera
lucros para a substituio destes investimentos a partir do 5 ano. Em relao
lucratividade do empreendimento, apresentou uma mdia de 20,18% e quanto a
rentabilidade uma mdia de 40,98%. Ainda importante lembrar que o tempo de
retorno do capital investido foi de 2 anos e 5 meses e 9 dias, estando dentro do
prazo de expectativa dos investidores.
De forma geral, possvel inferir com base nos clculos do VPL, da TIR, do
Payback, do Fluxo de Caixa e da DRE que o investimento vivel.
74
CONCLUSO
Diante de um expressivo aumento de nmero de duplas sertanejas, este

empreendimento v a necessidade de inovar o mercado com uma banda musical no
estilo pop reggae. Esta empresa tem um estilo musical inovador com letras e
arranjos prprios. Neste sentido, torna-se relevante o estudo de viabilidade
econmica e financeira de um determinado investimento que venha suprir a
necessidade de produo musical no estilo pop reggae.
A elaborao do presente estudo deu nfase utilizao da anlise de
viabilidade econmica e financeira como ferramenta importante e indispensvel num
momento posterior tomada de deciso de implantar o empreendimento, pois
contempla os montantes de investimento, prev dificuldades de tesouraria e
apresenta a rentabilidade do negcio.
O estudo de viabilidade projeta para um perodo de oito anos todo o
comportamento do negcio, incluindo a fase pr-operacional, com todos os
investimentos pr operacionais at o detalhamento da projeo anual do resultado.
Cabe salientar, que o planejamento do empreendimento foi elaborado dentro de um
cenrio provvel, baseado nos dados obtidos nas pesquisas e entrevistas realizadas
durante o estudo.
Atravs das tcnicas de anlise de investimentos citadas anteriormente,
comprovou-se a viabilidade do investimento, que apresentou bons indicadores de
desempenho econmico e de rentabilidade sobre o capital investido. Tambm se
comprova a viabilidade por meio do fluxo de caixa e da Demonstrao do Resultado
do Exerccio, os quais apresentaram bons percentuais de lucratividade em relao
ao lucro lquido do exerccio.
Alm de demonstrar para o investidor a viabilidade do negcio, o estudo
realizado contribuir tambm para auxili-lo no acompanhamento das atividades
operacionais, ou seja, poder ser atualizado de acordo com a efetiva receita e
preos do servio. Com isso, o estudo proporcionar ao gestor um relatrio confivel
das operaes de entradas e sadas de recursos financeiros da empresa, permitindo
com a devida antecedncia, tomar as medidas cabveis para enfrentar a escassez
ou o excesso de recursos.
75
Aps a concluso deste estudo pode-se afirmar satisfatoriamente que o

projeto de implantao de empreendimento na rea de produo musical, vivel
econmica, contbil e financeiramente, o que foi comprovado ao longo do captulo 3
deste trabalho de concluso de curso, onde os mtodos de avaliaes aplicados
obtiveram resultados positivos. O estudo tambm demonstrou o atendimento dos
objetivos previamente delimitados, bem como respondeu questo da pesquisa.
Por fim, conclui-se a importncia que a contabilidade gerencial e financeira
possui no sentido de fornecer informaes para o empreendedor com objetivo de
planejar, coordenar e acompanhar o comportamento organizacional, podendo ainda,
definir estratgias para enfrentar a competitividade e as tendncias de mercado, a
fim de tomar a deciso certa em tempo hbil.
76
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80

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UNIVERSIDADE REGIONAL DO NOROESTE DO ESTADO DO RIO

ANLISE DA VIABILIDADE DE UM EMPREENDIMENTO DE

ANLISE DA VIABILIDADE DE UM EMPREENDIMENTO DE

Trabalho de Concluso de Curso apresentado ao Curso

ORIENTADORA: Maria Margarete Baccin Brizolla

Primeiramente, agradeo a Deus, por ter me dado oportunidade de viver e

Mtodos para avaliao e anlise de investimentos.......

Vantagens e desvantagens da TIR..................................

Vantagens e desvantagens do Payback Descontado......

Esquema de entradas e sadas de caixa.......................

Estrutura da Demonstrao do Resultado do Exerccio.

Demonstrao do Valor Adicionado...............................

Estimativa de Despesa Pessoal.....................................

Despesas Operacionais Mensal e Anual........................

Alquotas do Simples Nacional a partir 01/12.................

Tributao do Simples Nacional.....................................

Projeo do aumento da Receita...................................

Clculo do Simples Nacional..........................................

Estimativa de Custos Variveis......................................

Entradas e sadas monetrias da empresa....................

Valor Presente Lquido...................................................

Taxa Interna de Retorno.................................................

Demonstrativo do Resultado do Exerccio......................

Demonstrativo do Resultado do Exerccio Resumida....

Demonstrao do Valor Adicionado...............................

ndice de distribuio do Valor Adicionado.....................

Representao Investimentos Iniciais............................

Representao das Despesas Operacionais................

LISTA DAS SIGLAS E ABREVlATURAS

Imposto de Renda sobre Pessoa Jurdica

Contribuio Social sobre o Lucro Lquido

Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social

Programa de Integrao Social

Contribuio Patronal Previdenciria

Imposto sobre Servios

Demonstrativo do Resultado do Exerccio

Forum Global de Sustentabilidade

Taxa Interna de Retorno

Taxa Mnima de Atratividade

Valor Atual Uniforme Equivalente

Valor Presente Lquido

Valor Futuro Lquido

Norma Brasileira de Contabilidade

Demonstrao do Valor Adicionado

Certificado de Depsito Interbancrio

3.3.2 Despesas ................................................................................................ 44

A msica uma forma de arte que se constitui basicamente em combinar

Inicialmente apresentada a contextualizao do assunto, com a definio

1.1 Contextualizao do estudo

A contextualizao do estudo tem por finalidade apresentar a anlise e

1.1.1 rea de conhecimento contemplada

A contabilidade uma cincia que tem como objeto de estudo o patrimnio

O presente trabalho contempla a rea de Contabilidade Gerencial, que

Este estudo tem como foco a anlise de viabilidade econmica e financeira

1.1.2 Caracterizao do empreendimento

O presente estudo apresenta a elaborao da anlise de investimento de

As taxas deste imposto sero aplicados sobre o faturamento da empresa.

1.1.3 Problematizao do tema

Este estudo tem como preocupao central analisar a viabilidade econmica

A partir do tema e problema de estudo proposto, apresenta-se a seguir o

1.1.4.1 Objetivo geral

Demonstrar se o investimento na implantao de uma empresa na rea de