Valor actual neto

Valor actual neto procede de la expresin inglesa Net present

value. El acrnimo es NPV en ingls y VAN en espaol. Es un
procedimiento que permite calcular el valor presente de un
determinado nmero de flujos de caja futuros, originados por una
inversin. La metodologa consiste en descontar al momento actual
(es decir, actualizar mediante una tasa) todos los cash-flows futuros
del proyecto. A este valor se le resta la inversin inicial, de tal modo
que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto.
La frmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:

Qn representa los flujos de caja. A Es el valor del desembolso inicial de

la inversin. N es el nmero de perodos considerado. El tipo de
inters es i, se ha de tomar como referencia el tipo de la renta fija, de
tal manera que con el VAN se estima si la inversin es mejor que
invertir en algo seguro, sin riesgo especifico.
Valor

Significado

Decisin a tomar

VAN >
0
VAN <
0

La inversin
El proyecto puede aceptarse
producira ganancias
La inversin
El proyecto debera rechazarse
producira prdidas
Dado que el proyecto no agrega valor monetario, la
La inversin no
VAN =
decisin debera basarse en otros criterios, como la
producira ni
0
obtencin de un mejor posicionamiento en el mercado u
ganancias ni prdidas
otros factores.
Tasa interna de retorno

La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR)

de una inversin, est definida como la tasa de inters con la cual el
valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero. El
VAN o VPN es calculado a partir del flujo de caja anual, trasladando
todas las cantidades futuras al presente.
Es la tasa de descuento que iguala el valor actual de los gastos con el
valor futuro de los ingresos previstos. Se utiliza para decidir sobre la
aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin. Para ello, la TIR se
compara con una tasa mnima o tasa de corte, normalmente la tasa
de rentabilidad libre de riesgo. Si la tasa de rendimiento del proyecto expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversin;
en caso contrario, se rechaza. Es un indicador de la rentabilidad de un
proyecto, a mayor TIR, mayor rentabilidad.
La Tasa Interna de Retorno es el tipo de descuento que hace igual a
cero el VAN:

La TIR es una herramienta de toma de decisiones de inversin

utilizada para comparar la factibilidad de diferentes opciones de
inversin. Generalmente, la opcin de inversin con la TIR ms alta es
la preferida.
A continuacin daremos otras definiciones de la Tasa Interna de
Retorno que favorezcan su mejor entendimiento:
- Es la tasa de inters por medio de la cual se recupera la inversin.
- Es la tasa de inters mxima en que se puede endeudar para no
perder.
- Es la tasa de inters para la cual el Valor Actualizado Neto (VAN) es
igual a cero:
VAN = Beneficio Costo = 0