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INTRODUCCIN

Para comenzar a hablar sobre el Mercado de Valores Alternativos primero


debemos saber que es el BVL. La Bolsa en trminos generales es un mercado
donde los inversionistas realizan operaciones de compra-venta con valores
(acciones, bonos, papeles comerciales, etc.), siendo estas transacciones realizadas
por intermediarios especializados (en nuestro pas son las Sociedades Agentes de
Bolsa). Los mercados burstiles son organizados, reglamentados y transparentes,
para que las operaciones sean efectuadas con absoluta confianza. La Bolsa de
Valores de Lima es una empresa privada que facilita la negociacin de valores
inscritos en Bolsa, ofreciendo a los participantes (emisores e inversionistas) los
servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la inversin de manera justa,
competitiva, ordenada, continua y transparente.
La BVL tomo iniciativas para que las pymes puedan emitir instrumentos
financieros en el mercado de valores peruano. Para as iniciar el crecimiento de
estas empresas que representan en mayor porcentaje de empleos y contribuyen
con gran parte del PBI en el Per, creando as el Mercado Alternativo de Valores.

CAPTULO I
MARCO CONCEPTUAL

1.1 Antecedentes del Mercado Alternativo de Valores


El mercado de valores es un mecanismo a travs del cual interactan de forma
directa empresas que captan recursos, as como inversionistas que canalizan sus
ahorros hacia un mercado regulado, y en el que existe una gran probabilidad de
liquidez. Tratndose de un mecanismo de financiacin directa, el mercado de
valores permite canalizar los recursos financieros escasos, pues en un mercado
con desintermediacin, los agentes econmicos asumen de manera individual los
riesgos existentes en l, a bajo costo y en condiciones de transparencia (BCC &
Asociados, 2004).
En el Per, los ttulos valores se negocian a travs del mercado burstil,
representado por la BVL, y mediante el mercado extraburstil, en el cual se
compran y venden los valores que no aparecen listados en los mecanismos
centralizados de la BVL.
La Bolsa de Valores de Lima (BVL) y sus participantes son mercados organizados
que tienen por objeto facilitar, con la participacin de agentes especializados, las
transacciones comerciales relativas a valores, las que, incluso, pueden
concretarse mediante ciertos procedimientos de ejecucin forzosa.
En el Per, el mercado burstil est representado por la BVL. Se trata de una
organizacin privada que brinda las facilidades necesarias para que sus

miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, realicen negociaciones de


compraventa de valores.
En la actualidad, la BVL tiene poco ms de 150 aos de existencia, tiempo en el
que ha registrado diversos cambios en su funcionamiento y operatividad; estos se
rigen y regulan por la Ley del Mercado de Valores, Decreto Legislativo 861,
vigente desde diciembre del 2005.
La Bolsa de Valores de Lima es tambin parte de un grupo econmico que crea
empresas estratgicas, con el objetivo de contribuir a la ampliacin de la
estructura del mercado financiero peruano.
Entre los principales objetivos de la Ley del Mercado de Valores se encuentran la
proteccin al inversionista, en especial al minoritario; para ello, se contemplan
mecanismos que permiten solucionar conflictos (entre la SMV y la BVL, las SAB y
los inversionistas) relacionados con el mbito del mercado.
La estructura legal y regulatoria del mercado de valores peruano se encuentra
definida en la Ley de Mercado de Valores, D.L. N. 861, que entr en vigencia en
diciembre de 1996 y contiene 13 captulos y 365 artculos. Los participantes son
los emisores, los intermediarios, as como los facilitadores y los inversionistas
* Bolsa de Valores
* Centrales de depsito
* Intermediarios de valores de renta variable
* Administradoras de fondo de pensiones
* Administradoras de fondos mutuos
* Administradoras de fondos de cesanta

* Administradoras de fondos de inversin


* Instituciones emisoras
* Clasificadoras de riesgo
La finalidad de la Ley de Mercado de Valores es promover el desarrollo ordenado
y la transparencia del mercado de valores, adems de dar una adecuada
proteccin al inversionista. La ley comprende las ofertas pblicas de valores
mobiliarios y sus emisores, los valores de oferta pblica, los agentes de
intermediacin, las bolsas de valores, las instituciones de compensacin y
liquidacin de valores, las sociedades titulizadoras, los fondos mutuos de inversin
en valores, los fondos de inversin y, en general, los dems participantes en el
mercado de valores, as como el organismo de supervisin y control, siempre y
cuando dichos valores se oferten o negocien dentro del territorio nacional.

1.2 Concepto del MAV


El Mercado Alternativo de Valores es un mercado que fue creado en conjunto por
la Bolsa de Valores de Lima (BVL) y la Superintendencia del Mercado de Valores
(SMV) en el 2013 para que empresas medianas puedan acceder al mercado de
valores y beneficiarse de una distinto tipo de financiamiento.
http://gestion.pe/mercados/surgimiento-desarrollo-y-retos-mercado-alternativovalores-2118393
El MAV (Mercado Alternativo de Valores) es un segmento de la bolsa dirigido a las
pequeas y medianas empresas en el Per( se cree que en el Per hay
aproximadamente 800 empresas que cumplen con los requisitos para inscribirse
en el MAV) esta forma de financiamiento es nueva no solo en el Per sino que en
otros pases sobre todo Europeos lo usan recientemente tambin desde el ao
2008, y nos da la facilidad a financiarse en el mercado burstil a menores costos y

con menos requerimientos y obligaciones de informacin, es una iniciativa, que


busca facilitar el acceso de la pequea y mediana empresa al mercado burstil.
Las empresas estn sujetas a menores tarifas (ya que la BVL ha reducido en 50%
sus tarifas por inscripcin, cotizacin y negociacin de valores en el MAV,
haciendo que las tasas sean ms competitivas) y se busca que estn exoneradas
del impuesto a las ganancias de capital. Se pueden negociar acciones de capital
social, bonos e instrumentos de corto plazo. En la actualidad se estn negociando
instrumentos de corto plazo (Las empresas emiten acciones representativas de
capital).Una de las ventajas y/o beneficios de estar en el Mercado Alternativo de
Valores es que las empresas inscritas aqu es que obtiene mayor peso,
notoriedad y respaldo para futuros financiamientos en la BVL en un futuro.

Captulo IV - EXPERIENCIAS DE APLICACION DEL MAV


4.1 Experiencia de aplicacin del MAV en otros pases
En otros pases el Mercado Alternativo de valores tiene otros
nombres como por ejemplo en argentina y en Espaa que son
los pases que tomaremos que se llaman mercado de capitales
para pymes para Argentina y en Mercado Alternativo Burstil
para Espaa.
Para en caso de Argentina la experiencia del uso de mercado de
capitales para pymes ha sido favorable ya que las empresas lo
usan para sobre todo exportar a travs del uso de este
instrumento alternativo.
En Argentina lo usan para sobre todo el financiamiento de
mercados Agro ya que es en donde los pequeos y medianas
empresas necesitaban capital de inversin y atreves de mercado

de capitales para pymes pudieron acercar a los empresarios


agropecuarios con BCBA(Bolsa de Comercio de Buenos Aires).
Cabe resaltar que el agro en Argentina tiene oportunidad de crecer y desarrollarse
ya que los pequeos y medianos empresarios necesitaban un financiamiento para
ir al siguiente nivel adems de que a diferencia de Per que puede tener 800
empresas para cumplir estos requerimientos en Argentina hay unas 6,000 que
podran optar por el uso de estos beneficios.

http://www.pymesyemprendedores.com.ar/articulos/managemen
t/instrumentos-de-financiamiento-para-pymes-caso-deexito.html

En el caso de Espaa el Mercado Alternativo Burstil las


empresas que se encuentran son de tipo biotecnologa, servicios
de consumo y telecomunicaciones, en este caso tomaremos
una de biotecnologa la empresa Bionaturis (Bioorganic Research
and Services), comenz a operar a fines del 2012 en el MAB con un precio
inicial por accin de 2,25 Euros en la actualidad ha llegado a 5.70 Euros por
accin (11/10/2015) llegando hasta 12.2 Euros por accin esto antes del
problema econmico que hubo en Espaa( Los inversionistas por estos
problemas y al ver el riesgo de inestabilidad del Pas dejaron de invertir no
solo en esta empresa sino en muchas otras), como se puede observar la
empresa en la actualidad se encuentre en una buena posicin de la inicial
pero todava se ve afectada por los problemas del pas, pero a pesar de
esto Bionaturis se ha expandido hasta China.

http://blogthinkbig.com/mercado-alternativo-bursatil/