VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO:

Uno de los principios ms importantes en todas las finanzas.

El dinero es un activo que cuesta conforme transcurre el tiempo, permite
comprar o pagar a tasas de inters peridicas (diarias, semanales, mensuales,
trimestrales, etc.). Es el proceso del inters compuesto, los intereses pagados
peridicamente son transformados automticamente en capital. El inters
compuesto es fundamental para la comprensin de las matemticas
financieras.
Encontramos los conceptos de valor del dinero en el tiempo agrupados en dos
reas: valor futuro y valor actual. El valor futuro (VF) describe el proceso de
crecimiento de la inversin a futuro a un inters y perodos dados. El valor
actual (VA) describe el proceso de flujos de dinero futuro que a un descuento y
perodos dados representa valores actuales [URL 1].
Ejemplos: De las siguientes opciones Cul elegira?
1) Tener UM 10 hoy
2) Obtener UM 10 dentro de un ao
Ambas 100% seguras
Indudablemente, cualquier persona sensata elegir la primera, UM 10 valen
ms hoy que dentro de un ao.
1) Tener UM 10 hoy u
2) Obtener UM 15 dentro de un ao
Ambas 100% seguras.
Eleccin ms difcil, la mayora elegira la segunda. Contiene un premio por
esperar llamada tasa de inters, del 50%.
Generalmente en el mercado, esta tasa de inters lo determina el libre juego de
la oferta y demanda.
Otro Ejemplo:
Un prstamo de S/. 20,000 con 18% de inters anual para su uso durante los
prximos cuatro aos.
1 Ao del prstamo S/. 20,000
18% costo del capital S/. 3,600 FDA S/. 23,600
2 Ao del prstamo S/. 23,600
18% costo del capital S/. 4,248 FDA S/. 27,848

3 Ao del prstamo UM 27,848

18% costo del capital S/. 5,013 FDA S/. 32,861
4 Ao del prstamo S/. 32,861
18% costo del capital S/. 5,915 FDA S/. 38,776
FDA: Fin de ao
Aplicando al ejemplo el concepto de valor del dinero en el tiempo, vemos que
S/. 20,000 actuales tienen un valor en el tiempo de S/. 23,600 pasado un ao,
S/. 27,848 dos aos despus y, S/. 38,776 pasado cuatro aos. Inversamente
el valor de S/. 38,776 a cuatro aos vista es S/. 20,000 en la actualidad.
Los clculos del valor del dinero en el tiempo lo efectuamos con 18% de costo
anual, podra haberse calculado a tasa mayor o menor, pero este costo nunca
ser cero. En nuestro ejemplo el valor del dinero en el tiempo de S/. 20,000 al
final de cuatro aos es S/. 38,776, evaluando al 18% de costo de capital anual.
El proceso recproco del inters compuesto es el valor futuro o descontando el
futuro, anlogamente el Valor Actual reconoce tasas de rendimiento en todas
las transacciones de dinero. El prestatario y el prestamista son dos partes de la
misma transaccin. El prestamista espera recibir S/. 32,861 tres aos despus;
no obstante, el valor actual de ese ingreso es slo S/. 20,000. Esto quiere decir,
que el valor futuro de S/. 32,861 descontado al presente es S/. 20,000 al 18%
de inters. El descuento es simplemente el reconocimiento del valor
cronolgico del dinero.
El factor tiempo juega papel decisivo a la hora de fijar el valor de un capital. No
es lo mismo disponer de S/. 10,000 hoy que dentro de un ao, el valor del
dinero cambia como consecuencia de:
1) La inflacin.
2) La oportunidad de invertirlos en alguna actividad, que lo proteja de la
inflacin y al mismo tiempo produzca rentabilidad.
3) Riesgo de crdito.
Si la alternativa fuera recibir los UM 10,000 al final de un ao, nosotros
aceptaramos la propuesta a condicin de recibir una suma adicional que cubra
los tres elementos indicados. Dicho esto, concluimos en que el dinero produce
ms dinero, o ms claramente genera riqueza.
Ejemplo:
Me prestara alguien S/. 3,000 hoy, a condicin de devolverle S/. 3,000 dentro
de un ao? Si dicen no, quiere decir que los S/. 3,000 dentro de un ao no son
los mismos a los actuales. Si piden devolver S/. 3,450, esta suma al final de un
ao ser el valor cronolgico de S/. 3,000 en la actualidad, en este caso, el
valor del dinero ha sido evaluado al 15% anual

6.- VALOR PRESENTE DEL DINERO

El Valor Presente (VP) de una cantidad recibida en el futuro es la cantidad que
debera ser invertida hoy a la tasa de inters del mercado para que generara
esa cantidad futura.

El valor presente de una suma que se recibir en una fecha futura es aquel
capital que a una tasa dada alcanzar en el perodo de tiempo, contado hasta
la fecha de su recepcin, un monto igual a la suma a recibirse en la fecha
convenida.

Para ilustrar el concepto, supongamos que se recibirn S/. 1000 Nuevos Soles
despus de un ao. Si el costo de oportunidad de los fondos es 7%. Qu
suma de dinero de hoy llegar a ser igual a S/. 1000 despus de un ao con
un inters de 7%?

SOLUCION

Para encontrar el valor presente (VP) se divide el valor final por la tasa de
inters, operacin que se conoce como actualizacin o descuento, de la
siguiente forma:

VP = S/. 1000 /1.07 = S/. 934,58

De manera similar, el valor presente de S/. 1000 que se recibirn dentro de

dos aos es igual a: S/. 1000 /(1.07)2 = S/. 873,44

Generalizando la frmula, el valor presente (VP) de un capital C, que se

recibir al final del ao n, a una tasa de inters i, es igual a:

VP =C/(1+i)n

El concepto de valor presente permite apreciar las diferencias que existen por
el hecho de poder disponer de un capital en distintos momentos del tiempo,
actualizados con diferentes tasas de descuento. Es as que el valor presente
vara en forma inversa el perodo de tiempo en que se recibirn las sumas de
dinero, y tambin en forma inversa a la tasa de inters utilizada en el
descuento.
Los pagos que realizan la empresa y los ingresos que recibe son de vital
importancia para la consolidacin de la organizacin, es por ello que se
debe medir constantemente el valor de estos y la incidencia que tiene
dentro del entorno empresarial.
7.- ANUALIDADES
Una anualidad es una serie de pagos que cumple con las siguientes
condiciones:

a)

Todos los pagos son de igual valor.

b)

Todos los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo.

c)
Todos los pagos son llevados al principio o al final de la serie a la misma
tasa.
d)

El nmero de pagos debe ser igual al nmero de periodos.

CLASES:
ANUALIDAD ORDINARIA O VENCIDA: Es aquella en la cual los pagos se
hacen al final de cada periodo, por ejemplo el pago de salarios a los
empleados, ya que primero se realiza el trabajo y luego se realiza el pago. Se
representa as:

ANUALIDAD ANTICIPADA: En esta los pagos se hacen al principio del

periodo, por ejemplo el pago mensual del arriendo de una casa, ya que primero
se paga y luego se habita en el inmueble.

Plazo de una anualidad:

El tiempo que transcurre entre el principio del primer periodo y el final del
ltimo periodo se denomina plazo de la anualidad y se representa por la letra
n.

Valor de una anualidad ordinaria

Una anualidad tiene dos valores:

El valor final: Todos los pagos son traslados al final de la anualidad. El valor
final se representa por el smbolo S ni en el cual la:

S = Valor final.
n= Nmero de pagos.
i = Tasa de inters

Otra simbologa muy utilizada es (F/A, n, i) que significa valor futuro dada una
anualidad de n periodos a la tasa i.
Para plantear la ecuacin de valor, se aplica la frmula:

S= p(1+i)n

A cada pago, pero, en cada caso, p= 1. El pago que esta en el punto 1 se

traslada por n-1 periodos, el que est en 2, por n-2 periodos y as

sucesivamente, hasta que se llegue al pago que esta en n el cual no se

traslada por estar en la fecha focal, entonces se tiene:

(F/A, n, i)=S ni = (1 + i )n -1/ i

La diferencia entre las dos anualidades gravita en que la serie de la anualidad

ordinaria empieza con 1 y termina con (1+i) n-1, en cambio la serie de la
anualidad anticipada comienza con (1+i) y termina con (1+i)n