Hc vin Ti chnh

B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin ti chnh

B mn nh gi ti sn
-------------------***---------------------

T.S Nguyn minh hong

p n bi tp

Mn hc nh gi ti sn
(Lu hnh ni b - cm sao chp di mi hnh thc)

H ni - 05. 2005

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

I. Phng php so snh trc tip:

Bi s 1:
Bi s 2:

B : 375 tr v A: 255 tr.

100 m2 x 3.tr /m2- 100 m2 x50% x 2 tr./m2 =

200 tr. ng.

Bi s 3:
- Tin s dng t phi np hp php ho quyn s dng
t l:
150m2x 1.000.000/m2 x 50% + 350 m2 x 1.000.000 /m2
= 4250.000.000
- Gi tr th trng ca l t:
(500 m2 x 1.500.000 m2) - 425.000.000 = 325.000.000.
Tnh bnh qun: 325.000.000/ 500 m2 = 650.000
/m2.
Bi s 4:
- Mc ch ca vic nh gi l c tnh GTTT ca ti sn.
- Theo nguyn tc thay th: gi tr ca mt ti sn khng vt qu chi ph c mt ti sn tng ng thay th. Do vy, c
th da vo GTTT chi ph ca cc ti sn tng ng xc
nh .
- Theo nguyn tc SDTNVHQN, gi tr ca BS phi c xc
nh trong iu kin lut php cho php, th BS mi c th
t n kh nng c th SDTNVHQN. Do vy, c tnh gi tr
phi gi nh tt c cc ti sn em ra so snh u c hp
thc ho v mt php l.
C th nh sau:
a. Gi bn bit th B quy v iu kin tr tin ngay:
Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

p dng cng thc tnh gi tr hin ti ca mt khon tin:

PV = FVn (1 + r)-n
300.000.000 + [265.000.000

(1 +

0,06)-1] +

[228.980.000 x (1 + 0,07)-2] + [188.956.800 x (1 + 0,08)-3] +

[169.389.793 x (1 + 0,09)-4] =
=

300.000.000

250.000.000

+150.000.000 +120.000.000

+200.000.000

= 1.020.000.000.

b. Gi tr B sau khi iu chnh phn chnh lch v gi tr

xy dng so vi A.
1.020.000.000 - 40.000.000 = 980.000.000
c. Ngha v ti chnh v QSD t khi hp thc ho i vi
C.
200 m2 x 1.000.000 /m2 x 50% + (400 m2 - 200 m2)

1.000.000 / m2 x 100% = 300.000.000

d. Gi tr bit th C sau khi hon chnh th tc php l v
QSD t:
560.000.000 + 300.000.000 =860.000.000 .
e. Gi tr bit th C sau khi iu chnh phn chnh lch
v php l quyn s dng t v gi xy dng so vi A:
860.000.000 + 20.000.000 = 880.000.000 .
i chiu gi tr bit th B: 980.000.000 v bit th C:
880.000.000 mc chnh lch l 100.000.000 , do vy c
th xc nh gi tr bit th A cn thm nh gi khong
930.000.000 .
Bi s 5:

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

- Nu tnh theo li n: 500.000 x ( 1+ 12% x 4) =

740.000.
- Nu tnh theo li kp: 500.000 x ( 1+ 12%)4 = 786.750.
Bi s 6:
p dng cng thc tnh gi tr hin ti ca mt chui tin
ng nht:
1 (1 i)

PV A x

+ Vi n = 3 nm: 1USD x 2,4869 = 2,4869 USD.

+ Vi n = 5 nm: 1USD x 3,7908 = 3,7908 USD.
+ Vi n = 6 nm: 1USD x 4,3553 = 4,3553 USD.
+ Vi n = 3 nm: 200USD x 2,4869 = 497,38 USD
+ Vi n = 5 nm: 200USD x 3,7908 = 758,16 USD.
+ Vi n = 6 nm: 200USD x 4,3553 USD = 871,06 USD.
Bi s 7:
p dng cng thc tnh gi tr tng lai ca mt khon tin:
FVn = V0(1 + r)n
(6 tr + 2 tr) x( 1+ 15%)3 = 8 x 1,5209 = 12,1672tr USD.
Bi s 8:
p dng cng thc tnh gi tr tng lai ca mt khon tin v
gi tr tng lai ca mt chui tin ng nht:
FVn Vo (1 i ) n A

(1 i ) n 1
i

a. 3.000 x (1+ 18%)50 + 200 x 21.813,09 =

= 3.000 x 3.927,3669 + 200 x 21.813,09 =
= 11.782.100,7 + 4.362.618,0 = = 16.144.788,7 USD.
b. 3.000 + 200 x 5,5541 = 4.110,82 USD.
Bi s 9:
Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

p dng cng thc tnh gi tr hin ti ca mt khon tin v

gi tr hin ti ca mt chui tin ng nht:
PV A x

1 (1i)
i

FVt
t
t 2 , 5,8 (1 i )

a, Gi tr ca quyn cho thu BS:

= 40 x 7,4957 - (10 x 0,7381 + 20 x 0,5428 + 5 x 0,3762) =
= 279.815 USD.
b. Gi tr ca quyn s hu vnh vin:
= 40 x 4,7988 - (10 x 0,7381 + 20 x 0,5428 + 5 x 0,3762)
+ 350 x 0,3762 = 303.504 USD.
Bi 10:
1. Gi tr l t sau 4 nm: Tra bng: gi tr tng lai ca 1
ng tin.
1.800 x f(15%;4) = 1.800 x 1.7490 = 3.148,2 tr.
2. Gi tr l t sau 8 nm: Tra bng: gi tr tng lai ca 1
ng tin.
1.800 x f(15%;8) = 1.800 x 3,0590 = 5.506,2 tr.
3. Ta c phng trnh:
1.800 x f(15%;n) = 3.600tr.
f(15%;n) = 2.0
Tra bng: gi tr tng lai ca 1 ng tin ct 15% , ta c
f(15%;5) =2.0114.
Vy: n = 5 nm.
4. Ta c phng trnh: 1.800 x f(10%;n) = 3.600
f(10%;n) = 2.0. Tra bng gi tr tng lai ca 1 ng tin, ta
c:
f(10%;7) = 1,9487.
f(10%;8) = 2,1436.
Theo cng thc ni suy, ta c: n = 7 nm 3 thng 5 ngy.
Hoc: 1 nm tng ng vi 0,1958. Do : 2,0 1,9478 =
0,0522 tng ng vi: 0,0522/0,1958 = 0,2665 nm (3,2 thng
hay 3 thng 6 ngy).
Bi 11:
Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

- Thu nhp v tin cho thu hng nm: 79.000

- Chi ph thng xuyn: 1.5% x 79.000 = 1.185
- Thu nhp rng hng nm: 77.815
- YP mc 6,5% l: 15,358.
- Gi mua c th chp nhn khi cha tnh n chi ph giao
dch:
77.815 x 15, 358 = 1.197.154
- Gi mua c khi tnh c chi ph giao dch:
X = 1.197.154 - 2,75%X
X= 1.197.154 / (1 + 2,75%) = 1.165.113USD
Bi 12
- Gi tr th trng ca t trng:
60 m2 x 20.000.000 /m2 = 1.200.000.000
- Chi ph thay th hin hnh ca ngi nh:
150 m2 x 2.500. 000/ m2 = 375.000.000
- Tui hiu qu (thi gian s dng) ca ngi nh:
60 nm 20 nm = 40 nm
- Mc gim gi tnh ca ngi nh:
(40/60) x 375.000.000 = 250.000.000
- Gi tr c tnh cho ngi nh:
375.000.000 - 250.000.000 = 125.000.000
- Gi tr th trng ca bt ng sn:
1.200.000.000 + 125.000.000 = 1.325.000.000
----------------------------------------Bi 13:
Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

a. c tnh gi tr mnh t:
- S tin phi np hp php ho quyn s dng l t
chng c l:
250 m2 x 1.200.000 /m2 = 300.000.000
- GTTT c tnh khi hon chnh php l v quyn s dng l
t trn:
225.000.000 + 300.000.000 = 525.000.000
- Gi mt mt vung t khi hon chnh th tc php l:
525.000.000 : 250 m2 = 2.100.000 /m2
- Gi th trng c tnh i vi mnh t mc tiu:
300 m2 x 2.100.000 /m2 = 630.000.000
b. Gi tr ti sn trn t:
- Cht lng cn li ca cc kt cu chnh:
Mng 68%, tng 56%, sn 64%, nn 56%.
- Cht lng cn li ca cng trnh:
(68% x 8%) + (56% x 18%) + (64% x 16%) + (56% + 14%) :
(8% +18% + 16% +14%) = 60%.
- Gi tr c tnh i vi phn xy dng:
120 m2 x 1.500.000 /m2

x 60% - 13.000.000 = 95.000.000

c. Gi tr c tnh cho BS mc tiu:

630.000.000 + 95.000.000 = 725.000.000 .
Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

---------------------------------------------------------Bi s 14:
- Nhn xt:
+ Mnh t mc tiu thuc vo dng BS c kh nng pht
trin.
+ V mt php l, mnh t ny c php xy dng nh .
Gi nh d n u t xy dng nh phn l l ph hp vi chi
ph c hi ca mnh t - tho mn nguyn tc SDTNVHQN.
+ Gi tr ca mnh t, v vy s c lng da vo kh nng
sinh li.
+ Quy m mt l t: 10.000 m2 x 60% / 60 = 100 m2.
+ Nh u t phi tr tin mua quyn s dng t tnh theo
m2 cho ton b din tch ca c mnh t. Nhng s tin thu v
bn quyn s dng t c tnh trn mi m2 t ( l ) cho php
xy dng. Do :
1. Tin thu v bn t sau khi hon chnh h tng k
thut l:
= (1.tr /m2 x 10.000 m2 x 60%) = 6.000 tr .
2. Chi ph cho s pht trin mnh t l:
= ( 0.2 tr/m2 x 10.000 m2) + 300 tr + 600tr. = 2.900
tr.
3. Gi tr ca mnh t trng:
= 6.000 tr 2.900 tr = 3.100tr .
Tnh bnh qun mi m2 t trng: 310.000 /m2.
Bi s 15:
1. Doanh thu pht trin.
Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

- Din tch t c th bn:

6.000m2 x60% = 3.600m2 tng ng 30 l t ( 3.600
m2/ 120 m2).
- Doanh thu pht trin:
600.000.000/l

30 l

= 18 t.
2. Chi ph pht trin.
a. Chi ph u t:
- Chi ph u t h tng: 200.000/m2

6.000m2

= 1,2 t.
- Chi ph xy dng nh: 1.200.000/m2 x 150m2/cn x 30 l
= 5,4 t.
- Chi

ph

quy

hoch:

= 0,1 t.
- Chi

ph

ph

nh

c:

= 0,1 t.
- Tin chuyn quyn s dng t np Nh nc
1.000.000 /m2

3.600 m2

= 3,6 t.
Cng chi u t:
= 10,5 t.
b. Li vay Ngn hng:
10,5 t ng x 0,5%/thng x 12 thng

0,63 t
c. Li nhun cho nh T:

18 t ng x 10 %

= 1,8

t.
Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

d. Thu GTGT:

10

Ts. Nguyn Minh Hong

18 t ng

5%

0,9 t.
Tng chi ph:
= 13,83 t.
3. Gi tr BS:

18 t - 13,83 t

= 4,17 t.

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

11

Ts. Nguyn Minh Hong

Bi 16:
1.Tin thu v bn BS.
- Cho thu ca hng 1 nm.

20.00
0

- Cho thu vn phng 1 nm: 10 USD x 1.800 m2

18.00
0

Tng thu mt nm:

38.00
0

T l chit khu:
Gi tr ca BS sau khi pht trin

6%
633.3
33

2. Chi ph bn:
- Qung co v mi gii: 3% gi bn BS.

18.99
9

- Chi ph php l chuyn QSDBS:20%Tng

7.600

thu mt nm.
Cng chi ph bn:

26.59
9

3. Thu thun v bn BS: = (1) - (2)

606.7
34

4. Chi ph pht trin:

a. Chi ph xy dng:
- Chi ph VL, NC v SXC: 7.000 m2 x 30 USD/
m2

210.0
00

- Chi ph c tnh cht chuyn mn: khong

12%

25.20
0

- Chi ph khc: bi thng, ph d...

Cng chi ph xy dng.

2.800
238.0
00

b. Chi ph cp vn ti tr: 10%

- Cp vn cho ph d: 10% x 2.800
- Cp vn cho xy dng: 10% x 235.200 x
Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

280
11.76

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

12

Ts. Nguyn Minh Hong

0.5 nm.

0
Cng chi ph cp vn ti tr:

12.04
0

*Tng chi ph pht trin: (a) + (b)

250.0
40

c. Li nhun cho nh xy dng: 20% Tng chi

ph pht trin.
5. Gi tr u t cho cng trnh xy dng:

50.00
8
300.0
48

6. Gi tr u t vo t ai (thng d): (3) - (5)

306.6
86

a. Gi t gi nh.
b. Chi ph mua t: 4% gi t.
- Ph mi gii.
- Ph php l chuyn nhng.
c. Chi ph cp vn ti tr: 10% .( X + 0.04X)

X
0,04X
0,104
X

* Tng chi ph u t vo t: 6a +6b

+6c

1,144
X

d. Li nhun cho nh u t vo t: 20%

0,22X

x1.144X
7. Gi tr u t vo t ai: 1,144X + 0.22X

1,364
X

8. Gi tr mnh t: X = 306.686/1.364

224.8
43

Bi 17:

1. Cn bn ngi nh vi gi: 55.500 USD.

2. Nn nh gi ngi nh vi gi: 75.000 USD.
3. i vi BS khng to thu nhp nh nh th c th nh
gi theo chi ph hoc so snh th trng. Gi tr ti sn theo 2
cch tnh l khng hn nht qun vi nhau. Theo chi ph l
55.500 USD nhng do cung khng p ng ni cu cho nn gi tr
th trng ln ti 75.000 USD.
Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

13

Ts. Nguyn Minh Hong

Bi 18:

- Cch 1: so snh theo mt vung.

+ 18 tr/ (5m x 12 m) = 0.3 tr/m2.
+ Mc gi cho thu c th i:
(6m x 12m) x 0.3 tr/m2 = 21,6 tr/ nm.
- Cch 2: So snh theo mt mt tin.
+ Gi cho thu tnh theo mt mt tin:
18tr : 5 m = 3,6 tr/ m.
+ Mc gi cho thu c th i:
6m x 3,6 tr/ m = 21,6 tr.
Bi 19:
a - Nu ng ca nh my:
5 triu USD = 1 triu USD x 1/ i
T l sinh li i = 20%.
- Nu hin i ho nh my:
10 triu USD = 0.5 triu x 1/ i
T l sinh li i = 5%.

b. Nn ng ca nh my.
Bi 20:
- Nu c phn ca A thay i t 47% ln 52% th gi mi
c phn ca anh ta s tng t 15 USD ln 25 USD. Do vy gi tr
ca 5% quyn kim sot tng thm i vi A s phn tng trn
ton b gi tr c phn mang li:
52 c phn x 25 USD/ c phn 47 c phn x 15 USD/ c
phn = 595 USD.
iu c ngha l A c th chp nhn b ra 595 USD
nhn thm 5% quyn kim sot Kaphoter.
2 . Mc gi m A v E m phn:
- Gi tr trung bnh mt c phn A c th chp nhn l: 595/
5 = 119 USD.
Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

14

Ts. Nguyn Minh Hong

- Mc gi th trng - gi ti thiu m E chp nhn l 5 USD/

c phn.
Vy mc gi 2 bn c th m phn l trong khong 5 119
USD/ c phn.
Bi 21:
1. Gi tr c tnh mt c phn ca ABC trn quan im u
t thiu s:
do = 540 triu ng.
d1 = 540 x 1,02 = 550,8 triu ng
550,8
V0 = ------------- = 6.885 triu ng.
10% - 2%
Gi tr thc c tnh ca mt c phiu:
= 6.885 tr : 100.000 cp = 68.850 /cp.
* Nh vy, gi c phiu ca cng ty ABC trn th trng l gi
"o", hoc l gi thu tm quyn kim sot, v gi th
trng (120.000 /cp ) c s chnh lch rt ln so vi gi tr
thc c tnh (68.850 /cp).

2. Quyt nh ca cc nh u t:
- Gi tr mt c phiu = 6.885 tr ng l mc gi tr thc
c c tnh theo chi ph c hi trung bnh ca th trng (10%).
ra quyt nh u t, nh u t phi da vo chi ph c hi
ca mnh nh gi. V vy:
- i vi ng John:
550,8
Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

15

V0= --------------- = 9.180 triu ng.

8% -2%
Mc gi hp l i vi ng John l: 9.180 tr :100.000 = 91.800
/cp. ng John s chp nhn tt c cc mc gi t 91.800 tr
xung.
ng John quyt nh u t ngay c khi th trng c tnh
gi tr thc ch l 68.850 /cp.
- i vi b Rosie:
550,8
V0= ------------- = 5.508 triu ng.
12% -2%
Mc gi hp l i vi b Rosie l: 5.508 tr :100.000 = 55.080
/cp. B Rosie s chp nhn tt c cc mc gi t 55.080 tr
xung.
B Rosie khng u t ngay c khi gi th trng xung
thp di mc c tnh gi tr thc ( 60.000 /cp < 68.850/cp).
----------------------------------------------Bi 22:

Gi tr ca mt s ti sn c nh gi li nh sau:
1- Gi tr ca khon n kh i:
60 tr. 30% = 18 tr.
2- Gi tr li th ca quyn thu ti sn: c tnh bng gi
tr hin ti ca khon tin tit kim c trong 10 nm. S dng
cng thc tnh gi tr ca cc khon tin u nhau trong tng
lai:
PV0 T f (i, n) T

f ( 20%,10)

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

1 (1 i ) n
i

1 (1 20%) 10
4,1975
20%

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

16

Ts. Nguyn Minh Hong

T = 25 tr - 20 tr = 5 tr.
PV0= 5 tr 4,1975 = 20,98 triu ng.
3- Gi tr ca s chng khon u t vo cng ty B: Gi th
trng ca 2.200 c phiu u t vo cng ty B c tnh ti thi
im xc nh gi tr doanh nghip l:

2.200 c phiu

105.000/c phiu = 231 triu ng.

4- Gi tr ca s ti sn cho thu theo hp ng: c tnh
bng gi tr hin ti ca cc khon tin nhn c c nh hng
nm. Tra bng tnh sn gi tr hin ti ca mt ng tin trong
20 nm vi t l hin ti ho l 20%, ta c:
f (20%,20) 4,8696

Gi tr ti sn cho thu di hn = 10 4,8696 = 48,8696

triu ng.
* Tng gi tr ti sn ca doanh nghip sau khi nh gi li
l:
2.000-40- (60-18) -30 +150+20,98 + (231-220) +20 +(48,8696180)=1.958,84 tr.
Gi tr doanh nghip: 1.958,84 - 600 = 1.358,84 triu
ng.
--------------------------------------------p n bi 23:
- Gi tr thanh l TSC d tnh thu hi vo cui nm N +7 :
12.000 x 4% = 480 tr ng
- S tin khu hao thu hi hng nm: 1.200 tr ng
Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

17

Ts. Nguyn Minh Hong

- D kin thu nhp v li nhun rng 7 nm ti : Mi nm

tng 2%.
Nm N = 748 tr ng
N+1 = 762,96 tr ng
N+2 = 778,21 tr ng
N+3 = 793,78 tr ng
N+4 = 809,65 tr ng
N+5 = 825, 85 tr ng
N+6 = 842, 36 trng
N+7 = 859,21 tr ng
- Gi tr doanh nghip = 10.003,69 triu ng
p n bi 24:
- Gi tr ti sn hu hnh tnh theo gi tth trng:
20.000 - 8.500 = 11.500 tr ng
- T sut li nhun bnh qun ca doanh nghip: 16%
- Gi tr ca li th thng mi:
11.500 x ( 16% - 12%) = 460 tr ng
- Gi tr doanh nghip :
V = 11.500 + 460 = 11.960 tr ng
p n bi 25:
- Xc nh li nhun rng v thu trn l thuyt:
+ Nm N-2: 650 - 650 . 32% = 442
+ Nm N-1: 720 - 720 . 32% = 490
+ Nm N: 780 - 780 . 32% = 530
- c tnh li nhun tng lai thu c hng nm:

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

442.1 490.2 530.3

502tr
1 2 3

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

18

Ts. Nguyn Minh Hong

- Gi tr doanh nghip = 502 : 12% = 4.183 tr. ng

p n bi 26:
- Gi tr thc c tnh i vi 1 c phiu khi li tc c phn
n nh::
G0 = 0.045/ 12% = 375.000 ng/ c phiu.
- Gi tr thc c tnh i vi 1 c phiu khi li tc c phn
tng 2%/nm:
G0 = 0.450 x( 1 + 2%)/ (12% -2%) = 4.59.000 ng/cp.
p n bi 27:
1. c tnh gi th trng ca TSHH:
a. TSC:
- Nh ca, vt kin trc:

( 200 - 70 ) x 0.8 = 104 tr

.
- My mc thit b:

( 680 -150 ) x 0.9 = 477 tr

- Phng tin vn ti:

(170 - 60 ) x 0.7 = 77 tr

.
- Thit b v dng c qun l:

( 150 -50 ) x 0.8 = 80 tr

.
- TSC khc:

( 50 -20 ) x 0.7 = 21 tr .
Cng :

759 tr

ng.
b. Hng tn kho:

566 x 0.9 = 509.4

tr
Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

19

Ts. Nguyn Minh Hong

c. Cc ti sn khng c iu chnh gi: tin mt, cc

khon phi thu, cc khon u t ti chnh ngn hn v
di hn:
169 + 70 + 195 + 100

= 534 tr .

2. Gi tr ti sn rng:
= ( 759 + 509.4 +534 ) - ( 310 + 850 ) = 642.4 tr .
3. Gi tr ca li th thng mi ( GW):
- T sut li nhun trung bnh ca doanh nghip:

345 355 375 388

19%
1.850 1.900 1.950 2.000

- Gi tr ca GW:
642.4 x ( 19% - 15% ) = 25.7tr .
4. Gi tr doanh nghip:
642.4 + 25.7 = 668.1 tr ng.

---------------------------------------------------------------------

Hc vin Ti chnh
B mn nh gi ti sn

Ts. Nguyn Minh Hong