PRESENTACIN

El objetivo principal de este Cuaderno de Trabajo y Problemario de Tareas es

proporcionar al estudiante de la asignatura de Clculos Financieros algunas
herramientas adicionales al libro de texto base, con el fin de que desarrolle habilidades
y tome en cuenta algunos tips para resolver problemas y afianzar su dominio de los
conceptos y procesos propios de la asignatura.
Es un hecho que esta materia llega a ser en algunas ocasiones demasiada
abstracta, sin embargo se retoma la idea de que el aprendizaje es ms significativo para
el estudiante si lo construye a partir de su propia actividad intelectual.
Es por ello, que la explicacin inicial y resolucin de los problemas deber atenderla
el maestro, despus el alumno bajo la supervisin de dicho instructor, tendr la
responsabilidad de resolver algunos de los ejercicios (los cuales se le indicaran) y que
se encuentran al final de cada captulo en el libro de texto base.
Expertos en Pedagoga sugieren: que la resolucin de problemas es la fuente de
conocimiento ms valiosa y tambin es la que le permite encontrar el sentido, al saber
que est construyendo.
Es importante considerar que los problemas que aqu se proponen no son tomados
de la realidad en su totalidad. Sin embargo, se busc que fueran muy similares a los
que se presentan en la vida cotidiana de los profesionales dedicados a las finanzas o de
cualquier persona que busca optimizar sus recursos econmicos, as como los que se
manejan en los libros de texto.
El estudiante puede tomar como ejemplo los problemas ya resueltos, pero eso no
significa que se deba trasladar acrticamente la estrategia de solucin a los problemas
sin resolver, esto por dos razones: i) no estara generando su propio conocimiento y, ii)
existen varias formas de resolucin en los problemas lo cul es muy importante para
encontrar la diversidad de visiones y mtodos.
Para lograr el aprendizaje de una manera ms efectiva y eficiente se sugiere al
estudiante que:
1. Resuelva cada uno de los problemas propuestos, o intente su solucin de
manera personal, utilizando las estrategias que se consideren convenientes;
2. Escribir paso a paso el proceso de solucin, tratando de comprender cada uno
de estos pasos;
3. Comparar sus resultados, con las soluciones encontradas por otros estudiantes.
En caso de diferencias, tratar de convencer con argumentos acerca de la
veracidad de su respuesta;
4. Consultar la bibliografa del curso y al maestro de la asignatura cuando se
considere necesario.
Finalmente, se desea al estudiante xito en la etapa de resolver los problemas que
aqu se le presentan para lograr el conocimiento adecuado. Ojal que los enfrente como
un reto a su capacidad y dedicacin al estudio, ya que las matemticas financieras slo
son una herramienta ms del conocimiento que debe de adquirir la persona que se
forman profesionalmente.

M.C. Ramss Jimnez Castaeda

NDICE
Introduccin 4
Unidad I. 5
Inters Simple 6
Conceptos Bsicos......................
6
Frmulas Bsicas. 6
Ejercicios 7
Problemario de Tareas 9
Descuento Simple. 10
Conceptos Bsicos.... 10
Frmulas Bsicas 10
Ejercicios.. 11
Problemario de Tareas.. 14
Inters Compuesto y Tasas Equivalentes............... 15
Conceptos Bsicos.. 15
Frmulas Bsicas de Inters compuesto 15
Ejercicios.
17
Frmulas Bsicas de Tasas equivalentes..
21
Ejercicios.
21
Problemario de Tareas.
23
Unidad II
24
Anualidades Ordinarias y Anticipadas. 24
Conceptos Bsicos.. 24
Progresiones Geomtricas. 25
Ejercicios. 25
Criterios del Captulo 28
Ejercicios. 29
Anualidades Diferida y Perpetuidades 34
Conceptos Bsicos.... 34
Criterios del Captulo.. 34
Ejercicios 35
Problemario de Tareas de la unidad
37
Unidad III.
39
Anualidades Crecientes en Forma Geomtrica.................
39
Conceptos Bsicos....
39
Criterios del Captulo.
39
Ejercicios
40
Anualidades con Mltiples Condiciones
44
Conceptos Bsicos...
44
Criterios del Captulo.
44
Ejercicios..
44
Inflacin y Tasas de Inters Real.
48
Conceptos Bsicos..
48
Criterios del Captulo
48

Ejercicios.
Problemario de Tareas de la unidad
Unidad IV
Valor Presente Neto y Tasa Interna de Retorno..
Conceptos Bsicos...........
Frmulas Bsicas.
Problemario de Tareas de la unidad
Carta Descriptiva..

48
53
54
54
54
54
55
56

Introduccin
Como se haba mencionado antes, para la solucin de problemas existen
diferentes mtodos y/o ecuaciones que facilitan encontrar los resultados, lo anterior
depender del maestro y el libro que se tenga contemplado. En este caso, la bibliografa
sugerida se encuentra en el programa de la asignatura, sin embargo; tambin se podrn
consultar otros libros de texto que coadyuven al entendimiento de los temas que se
estn tratando en ese momento.
De esta manera, la amplia bibliografa Nacional e Internacional sobre las
matemticas financieras pudiera sugerir un mejor desempeo hacia el conocimiento que
los alumnos deben desarrollar cuando deciden tomar esta materia. Considerando de
igual forma cierto nivel de exigencia acerca del uso y aplicacin de procedimientos
(lgebra) sobre ecuaciones matemticas, as como tericas.
Por lo anterior, es de suma importancia que el alumno no deje pasar cualesquier
duda (por menor que piense que sea sta), ya que los temas son consecuentes, es
decir; en la mayora de los casos; tema que se ve en clase, servir para comprender el
siguiente.1
Respecto a la consulta de cualquier autor de Matemticas Financieras, es
posible que se manejen diferentes algoritmos (ecuaciones) y nomenclaturas para definir
sus variables el modo de solucin. Se sugiere al alumno que investigue, analice y
compare las diferencias entre las frmulas de los distintos autores respecto a la que
llevar cotidianamente, lo anterior con el fin de que compruebe que no existe una sola
forma para encontrar los resultados o incgnitas, y a decir verdad; la mayora de las
ecuaciones son complementarias unas de otras.2
En este sentido, y para robustecer la enseanza aprendizaje; el alumno har
algunos laboratorios en el centro de cmputo3 o bien en el mismo saln de clase, con la
finalidad de que ample su visin acerca de las matemticas financieras y su aplicacin
como herramienta en la vida. Esto quiere decir, que se resolvern algunos temas del
programa, en Microsoft-Excel mostrando al alumno la bondad de este paquete, y a su
vez la facilidad que puede representar en trminos de tiempo la solucin de problemas.
No obstante, esto no es la prioridad del curso.
Al inicio de cada captulo, se encontrarn por lo regular las definiciones
generadas por el autor del libro de texto, as como complementos conceptuales de otros
autores. Tambin, se ejemplificarn por medio de algunas grficas intuitivas (lnea del
tiempo) y ejercicios resueltos como iniciacin del tema.
As pues, se invita al alumno que aproveche este documento y sirva como
herramienta de trabajo cotidiana con el nico propsito de aumentar su conocimiento y
a la postre una mejor evaluacin acadmica.
nimo!
1

Si tiene alguna duda al respecto, consulte su programa comparndolo con el libro de texto, o bien; pregunte al maestro.
Esto, slo como una tarea extra del curso en beneficio intelectual del alumno, sin embargo se muestran otros algoritmos
que no vienen en el libro de texto.
3
El nmero de laboratorios o trabajos extra clase depender estrictamente del maestro que imparta la asignatura.
2

Unidad I
INTERS SIMPLE
Conceptos Bsicos
INTERES ( I ): Es el cambio en el valor de dinero en el tiempo, o bien; es el importe
de dinero adicional a futuro al que una persona tiene derecho por prestar un Capital a
otra persona.4
Tambin conocido como importe de inters , se dice que ste es el dinero o
resultado monetario cuando es invertido un capital o al otorgar un prstamo (inversin).
En este caso, el inters simple segn Vidaurry y Villalobos5 es cuando slo el capital gana
intereses, adems se paga al final de un intervalo de tiempo previamente definido, sin
que el capital original vare.
CAPITAL (C): Es una cantidad inicial de dinero, se le conoce tambin con el
nombre de Valor Actual. A su vez, llamado Valor Presente. Por ejemplo: una cantidad
de dinero (inversin) que se deposite en el banco el da de hoy se le denomina
capital, si hoy mismo me prestan cierta cantidad para liquidarla en el futuro
(despus) esto tambin se considera capital.
MONTO (M): Es un importe futuro de dinero (para efectos del libro de texto de
Enrique Garca Gonzlez) y en el lenguaje coloquial se utiliza la palabra monto como un
smbolo de cantidad de dinero. Tambin se le conoce como valor futuro; en otras
palabras, es el dinero final que se recibe de una inversin o prstamo. Ejemplo: si ud.
prest dinero, y estuvo de acuerdo en el tiempo que le iban a pagar, al final de este
plazo recibir el dinero que prest mas una cantidad adicional (importe de inters)
por prestar dicho dinero.

TASA DE INTERES ( i ): Es la razn entre el inters y el capital por una unidad de

tiempo, adems la tasa de inters se aplica exclusivamente al capital. Es decir, es el
precio que se paga o se cobra por prestar o requerir alguna cantidad de dinero

El dinero como cualquier bien, tiene un precio que genera una ganancia y es el inters, este es el pago por el uso del
dinero ajeno y se expresa comnmente como I.
5
La ficha bibliogrfica se encuentra en el programa de la asignatura.

PERIODO (p): Nmero de periodos de tiempo que hay en un ao cuando

comparamos una tasa peridica con la tasa anual. Por ejemplo, decimos que
existen 12 meses, 6 bimestres, 4 trimestres, 2 semestres etc. en un ao.
TIEMPO: (t): Es la unidad de medida que representa el cambio de un
acontecimiento a otro, visto de otra manera, es el lapso determinado en el que se da
una transaccin monetaria. Un ejemplo sera el tiempo que una persona tiene
invertido su dinero en el banco, ya que en algn momento inici dicha inversin
cuando deposit pro primera vez, por lo tanto; en otro memento puede tomar la
decisin de retirarlo.
LNEA DEL TIEMPO: Es un dibujo o grfico diseado para comprender la
transaccin monetaria realizada de manera intuitiva.

En sta se asignan tanto las

variables como las cantidades.

i
..

t
NOTA IMPORTANTE: Los conceptos bsicos antes mencionados pueden ser
aplicados para cualquier tema subsecuente, no obstante; es importante apreciar que
en el desarrollo de las diferentes temticas y unidades, se irn incorporando nuevo
conceptos y criterios que debern ser estudiados con la debida particularidad que
revisten estos temas.

Frmulas Bsicas

1. M = C + I
2. I = C t isimpleanual Otros autores la manejan as 2a. I = Cin

donde n es

el nmero de periodos (se puede decir que en aos, pero no es exclusivo).

3. M = C + C t isa = C (1 + t isa )
M = C (1 + t isa )

o tambin

3a . M = C (1 + in )

4. isimple anual = i simple periodica ( p)

Una vez vistos, y comprendidos los conceptos, adems de familiarizarse con las
ecuaciones o frmulas de este captulo, no resta ms que poner en prctica los
conocimientos adquiridos, por lo tanto; seguir ahora una batera de ejercicios ya

resueltos y otros por resolver, stos ltimos se irn construyendo junto con el maestro
durante la sesin.

EJERCICIOS
1.- Calcular el inters que generar un capital de 77,600 a una tasa de inters simple
anual de 35%, si el dinero se tendra invertido durante 8 meses.
Nota 1: En primer lugar se deber razonar el problema, observar los datos con que contamos y despus se recomienda
colocar dichos datos en el lado izquierdo, el desarrollo del problema al lado derecho.

Datos:
C =77,600
isa =.35
t = 8 meses
I =?

I = C t i simple

Nota 2: El tiempo por lo regular se

representar en un ao.
anual

I = 77 ,600 [(8 / 12 )(. 35 )] =

I = 77 ,600[(. 66666666 )(. 35 )] =
I = 77 ,600 (.233333333 ) =
I = 18,106 .66

2.-Calcular el inters que generar un capital de 77,600 a una tasa de inters simple
mensual del 5%, si el dinero se tendra invertido 8 meses.

Datos:
C =77,600
isp =.05 mensual
t = 8 meses
isa = .6

i sa = i sp ( p )
i sa = .05(12) =
i sa = 0.6

I = C ti sa
I = 77,600 [(8 / 12)(.6)] =
I = 77,600 (.4)
I = 31,040

Nota 3: Recordemos
que la tasa, de este
problema es simple
mensual, por lo tanto
se tendr que hacer la
conversin a una tasa
simple anual.

3.- Calcule el Monto o valor futuro de un prstamo por 20,000 de 36% de inters simple
anual y 6 meses de plazo.
C= 20,000
isimple= 36% mensual
t= 6 meses
M=?

4.- Calcular cual sera el Monto (valor futuro) de un capital? de 7,777 invertido durante
10 meses a una tasa simple trimestral de 6%.
Nota 4: Al igual que el ejercicio anterior, se tendr que convertir la tasa simple peridica a una simple anual, y adems; el
razonamiento del problema cambi, ya que la incgnita es diferente en este problema, por lo cual se utilizar otra de las ecuaciones de
este capitulo.

Datos:
C =7,777
t = 10 meses
isp =.06 trimestral
isa = .24

5.- Si me prestan 9,000 y a los 4 meses pago 11,500 A qu tasa simple mensual me
prestaron?
Nota 5: Advierta que se necesitar encontrar una tasa simple peridica, la cual es el punto medular y ms importante en el
razonamiento del problema.
Nota 6: Recordando la ecuacin del ejercicio anterior (ya que cumple con los datos obtenidos), se tendr que despejar
dicha ecuacin para encontrar la incgnita que es la tasa simple mensual.

Datos:
C = 9,000
M = 11,500
t = 4 meses
isp =?

6.- Calcular cual fue el capital invertido por una persona si se retir al final de 5 meses
un importe de 45,000 y la tasa de inters simple mensual que le otorgaron fue de 1.8%
Nota 8: Se debe tomar en cuenta que se retira un importe (valor futuro o Monto) a cierto periodo (t), lo que nos indica que
al principio de la transaccin debi haber existido un capital (C) que aplicando cierta tasa de inters (i), obtendramos dicho importe al
final de la transaccin. Por lo cual lo que queremos encontrar es el Capital invertido.

Datos:
M = 45,000
t = 5 meses
isp=.018 mensual

M = C (1 + it )
Despejando para Capital
M
C=
(1 + it )
45 ,000
C=
(1 + (. 018 )( 5))
45 ,000 45 ,00
C=
=
1 + .09
1 .09
C = 41, 284 .40

Nota 9: al igual que el ejercicio

anterior, no es necesario hacer la
conversin de la tasa peridica a
tasa anual, ya que el manejo del
problema es en trminos
mensuales.

7.- Calcular durante cuantos meses deber tener invertido su dinero una persona si,
originalmente tiene 34,000 y espera tener finalmente por lo menos 40,000; la tasa es del
4% simple anual.
Nota10: Advierta que lo que se esta cuestionando es el tiempo de inversin, lo cual hace que el razonamiento del ejercicio
sea el despeje de nuestra funcin bsica.

Datos:
C = 34,000
M = 40,000
isa = .04
t= ?

8.- En cuantos das se cuadruplica un capital si la tasa de inters simple anual es de

227%.
Nota 11: Ya que se tena una tasa simple anual, se tiene que hacer la conversin a tasa peridica, ya que se piden los meses
o el plazo, es decir el tiempo; por lo tanto se despeja la frmula de inters simple anual, dndonos inters peridico (una tasa de inters
simple anual entre el nmero de meses con que cuenta un ao).
Nota 12: Considere adems que cuadruplicar sera (Valor futuro), un capital (valor presente) dada una tasa de inters.
Nota 13: Al igual que el ejercicio anterior, se toma al tiempo; que se despeja de la ecuacin bsica, sin embargo en esta
ocasin; la tasa simple anual deber convertirse en una peridica diaria ya que nos piden Qu en cuantos das se hace dicha
transaccin?

Datos:
C =1
M=4
isa = 2.27

t=

[( M / C ) 1

isa
P

t=

(4 / 1) 1
2.27
360

t = 476 dias (redondeando)

* En los ejercicios propuestos de tarea, no se asignan los resultados; esto

con el fin de que el alumno tenga la certeza del desarrollo y
desenvolvimiento de cada ejercicio. Es decir, si el alumno ha
comprendido de manera sustancial el tema, no debe de tener
problemas para resolverlos satisfactoriamente. Adems, muy bien puede
comparar los resultados respecto a los de sus compaeros y as, aprender
todos juntos de sus errores y aciertos.

Tarea 1. Inters simple

1.

Cul es el valor actual de una letra de cambio por $ 13,000.00 que vence dentro de 90 das, si la tasa de inters es
de 37% anual?

2.

Cul es la tasa de inters simple anual, si al final se tienen 2,300 y el prstamo fue de 2,000 en un plazo de 6
meses?

3.

Una persona pidi prestado 6,300 a pagar en 4 meses. Si la tasa de inters es de 33% simple anual, qu cantidad
deber pagar por concepto de inters?

4.

Cunto pagar un comerciante por un crdito que le concedi una fbrica de dulces y chocolates, al comprar
mercanca por 3,183.00 a 20 das de plazo, si le cargan una tasa de inters de 2.5% mensual simple?

5.

En cuntos aos se triplica una inversin con una tasa de inters del 23% simple anual?

* Se recomienda que resuelvan los 5 ejercicios de esta tarea.

DESCUENTO SIMPLE
Conceptos Bsicos
Bsicamente, el descuento es un importe de dinero que recibe el
poseedor de un documento que tiene fecha de vencimiento, la cual no se
respeta y por consiguiente, el valor recibido es inferior al monto sealado en el
instrumento financiero. Esto puede ser por convenir a un tercero, el pagar u
otro documento financiero.

(Diferencias conceptuales)
Inters Simple: la tasa de inters i se aplica sobre el capital,
Descuento Simple: la tasa de descuento se aplica al monto.

I = Ci sa t

D = Md sa t

Dependiendo la situacin en que se establezca una transaccin, el importe de

descuento puede entenderse de la siguiente manera:
Una persona tiene un documento cobrable hasta cierto tiempo, suponga ahora; que
por alguna razn no es posible esperar el plazo de vencimiento, entonces se aplica una
tasa de descuento o penalizacin a la cantidad de dinero convenida por decidir
retirar el dinero antes.

Esto implica que del dinero total que debi haber recibido (monto), obtendr
una cantidad menor en funcin del tiempo de retiro anticipado, obteniendo as
un capital cuya diferencia entre el monto es el Importe de Descuento.

Frmulas Bsicas

D = Mtd sa , con otros autores sera D = Mnd

Por lo tanto:

M =C+D

Donde: C = M D = M (Mtd sa ) ,

C = M (1 td sa )

Una observacin interesante, es que el importe de descuento (D) es igual al

importe de inters (I), no obstante; la tasa de inters como de la de descuento
no lo son. A continuacin se muestra este efecto en el ejercicio 3 en la siguiente
de seccin de ejercicios.

10

EJERCICIOS
1.- Si el importe del pagar (valor futuro) a descontar es de 56,700 y la tasa de
descuento es de 93% simple anual, Cual sera el importe del descuento si faltan 2
meses para el vencimiento del pagar?
Nota 14: Una vez razonado el problema, se tienen que concentrar los datos y encontrar la ecuacin que explique dicho
descuento (adems observe que no es lo mismo un importe de descuento y la tasa de descuento).

Datos:
M= 56,700
d= .93
t= 2 meses
D=?

D = Mdt
D = 56,700(.93)(2 / 12)
D = 56,700(.155) = 8,788.5

Nota 15: Tome en cuenta que el

tiempo se tiene que convertir en
periodo anual ya que la tasa de
descuento es simple anual. Observe
que la ecuacin utilizada es la Bsica
de descuento simple.

2.- Del ejercicio anterior cuanto dinero recibe el poseedor original del pagar?
Nota 16: Aqu ya no importa el Importe Descontado, sino cuanto capital se obtiene de dicha transaccin.
Nota 17: Tomando en cuanta los datos necesarios, y utilizando la ecuacin despejada para capital podemos obtener:

C = M D= 56,700 8,788.50 = 47,911.50

3. Un pagar con un valor nominal de 5,785 es descontado con un banco a 40 das de
su vencimiento a una tasa de descuento simple anual de 45%. Calcular cunto le
pagaron al acreedor.

Datos:
M= 5,785
d= .45 simple anual
t= 40 das
D=?

C = M (1 td simple anual )
C = 5,785(1 (40 / 360)(.45) = 5,495.75
donde
D = M C
por lo tanto
D = 5,785 - 5,495.75 = 289.25

Ahora, si utilizamos la ecuacin de Importe de inters simple nos resulta:

I = Cti i =

I
=
Ct

289.25
= 47.368421
40
5,495.75

360

Como vemos, la tasa de inters es distinta a la de descuento simple.

Compruebe con la tasa de
inters que el importe es el
mismo

11

4- Si un pagar tiene un valor nominal de 32,000 y la tasa de descuento es de 16%

simple mensual, adems faltan 18 das para su vencimiento, cuanto dinero se recibe al
descontarlo?
Nota 18: Recuerde que los valores nominales son iguales a los valores futuros para este caso, y tomando en cuenta que lo
que se esta pidiendo es: Cunto se descuenta en unidades monetarias? Tendremos que utilizar la ecuacin de capital que contenga
los componentes del problema.

Datos:
M= 32,000
d= .16
t= 18 dias

5.- Si un pagar tiene un valor nominal de 308,500 y se paga descontando faltando 20

das para su vencimiento en 280,600, cual fue la tasa de descuento simple anual?
Nota 20: El razonamiento del problema es muy simple, ya que nos da el Monto, tiempo, y el capital; nos preguntan por una
tasa de descuento. Por lo anterior podemos deducir que la ecuacin a utilizar ser la de capital despejando para la tasa de descuento.

Datos:
M=308,500
C=280,600
t=20 das
d=?

C = M (1 td )
despejando
(C /M )=(1 td )
(C /M )1 = td
(C /M )1
=d
t

sustituyendo los datos

(280,600/ 308,500)1
(20/ 360)
0.090437601
d=
.0555555555
.
d = 1627876834
X 100
d=

Nota 21: observe que el tiempo

se debe convertir a periodo
anual, ya que el descuento que
se pide es en trminos de un
ao.

d = 162.7876834

6.- Un pagar por 400,000 se descuenta a 380,088.88 a una tasa de descuento de 56%
anual, cuantos das faltan para su vencimiento?
Nota 22: Tomando un razonamiento similar al ejercicio anterior, podemos deducir la ecuacin, dado que contamos con
suficientes datos para resolver el problema. Por lo anterior, ahora despejaremos el tiempo representado en das.

Datos:
M=400,000
C=380,088.88
d=.56
t=?

7.- Si en CETES a 28 das la tasa de vencimiento anual es de 42%, cual sera la tasa de
descuento anual simple?
Nota 24: Para resolver este problema, consiste en encontrar una frmula que calcule la tasa de inters simple anual y que
sea equivalente a la tasa de descuento simple anual, lo que implica que sea un poco elaborado dado los despejes matemticos que se
tienen que hacer. El desarrollo se hace en tres pasos, tomando en cuenta desde un principio las ecuaciones bsicas de Monto que
contiene la tasa de inters, y la de Capital que contiene la tasa de descuento.

Utilizando las ecuaciones bsicas de Monto y Capital, se agrupan dndonos lo

siguiente:

12

M = C(1 + ti )

C = M (1 td )

agrupando ambas ecuaciones:

M = M (1 td )(1 + ti )

siguiendo con el despeje

M /M =(1 td )(1 + ti )

PRIMERA PARTE

1 = (1 td )(1 + ti )
1
= 1 + ti
1 td
1
1
= ti
1 td 1
Sacando mnimo comn denominado r
SEGUNDA
PARTE

1 1(1 td )
= ti
1 td
1 1 + td
= ti
1 td
td
= ti
1 td
d
i=
1 td
i (1 td ) = d
i tdi = d
d + tdi = i factorizan do el lado izquierdo
d (1 + ti ) = i
por lo tan to :

TERCERA PARTE

i
.42
=
= .406714009
1 + ti 1 + ( 28 / 360 )(. 42 )
d = 40 .6714009 %
d=

8.- Una empresa B vende cierta mercanca otorgando un crdito a un cliente

mediante la firma de un pagar a 60 das con una tasa de inters simple anual de 65%.
A los 20 das de hecha la venta, dicha empresa decide descontar dicho pagar en un
banco y recibe 76,500. Si el banco tuvo como tasa de descuento aplicable la de 76% ,
cual era el precio de contado de la mercanca?
Nota 25: Una vez que la empresa acepta la deuda, decide entregrsela al banco, y este le hace un descuento a cierta tasa;
dndole un capital a la empresa. Sin embargo esa mercanca tiene un monto que no sabemos dadas las transacciones que se realizan.

Datos:
C=76,500
d= .76
isa=.65
t1=60
t2=20

Nota 26: obsrvese que en el tiempo dos faltan 40 das para completar la transaccin original, por lo
cual el clculo del monto estar dado por dicha cantidad faltante de das convertidas a aos.

13

Tomando en cuenta la ecuacin bsica de descuento para

capital tenemos:

C = M (1 dt )

lo que implica que

M=

C
(1 dt )

Continuando con la ecuacin de Monto tenemos:

76,500
1 .76(40/ 360)
= 8355583
, .
=

Los 83,555.83 es el monto que el banco pag a la empresa, menos la tasa de

descuento otorgada; sin embargo, la incgnita es cual es el capital (costo) de esta
mercanca al tiempo de la deuda que se contrajo.
Para ello tenemos que encontrar el capital :

Tarea 2. Descuento simple

1.

Qu tasa de descuento se aplic a un documento con valor nominal de $ 1,000 si se descont 60 das antes de su
vencimiento y se recibieron $ 666.67?

2.

Cul es el valor nominal de un pagar por el cual se recibieron $ 1,439.79, si se descont comercialmente a un
tipo de 17% anual, 85 das antes de su vencimiento.

3.

Un pagar con valor nominal de $4,000.00 se descont al 12%. Si el descuento fue $160.00, cul fue el plazo en
das del prstamo?

4.

El producto de un pagar a 5 meses fue $3,330.00. Si la tasa de descuento era del 18% anual, cul era el valor
nominal del pagar?

5.

Si en Cetes a 28 das la tasa de rendimiento anual simple es de 18%, cul es la tasa de descuento anual simple?

14

INTERES COMPUESTO Y TASAS EQUIVALENTES

Conceptos Bsicos
El inters compuesto indica que el inters se acumula al capital, es decir se
capitaliza. Los intereses que se van ganando, se adicionan al capital de ese periodo; lo
que implica el crecimiento del dinero (geomtricamente) a travs del tiempo.
Se dice que dos tasas son equivalentes si producen el mismo inters
considerando el mismo capital y cualquier periodo idntico para ambas tasas.
TASA PERIDICA: Es la tasa de inters directamente referida en un periodo x que
reflejan los intereses correspondientes. Ejemplo.- a un capital de 10,000, y generan 900
de inters en un mes, si la tasa mensual es de 9%.
TASA EFECTIVA: Es la tasa que refleja los intereses verdaderamente ganados en un ao,
por lo general la tasas siempre ser referida a periodos anuales.
TASA NOMINAL: Es la tasa esperada en forma anualizada, pero no corresponden al
inters que verdaderamente se ganara al ao. Ejemplo.- la tasa nominal capitalizable
mensualmente, es la tasa multiplicada por 12 (notndose que no es la tasa anual).
PERIODO DE CAPITALIZACIN: El inters puede ser convertido en capital anual,
semestral, trimestral y mensual, etc. Dicho periodo es denominado periodo de
capitalizacin. Al nmero de veces que el inters se capitaliza durante un ao se le
denomina frecuencia de conversin. A mayor frecuencia de conversin, mayor ser el
inters obtenido; es decir, un instrumento capitalizable por mes, ser mayor que uno
anual.
CONSIDERACIONES SOBRE LAS TASA DE INTERES:
A) La conversin directa de una tasa nominal a una peridica se podrn realizar
con la frmula convencional de i nom = p (i per ) , si el periodo contemplado es el
mismo.
B) Para realizar conversiones de una tasa nominal a una peridica o viceversa,
tomando en consideracin un lapso distinto, tendremos que recurrir a la frmula
de la tasa efectiva.

Frmulas Bsicas
Para encontrar la ecuacin ecuaciones bsicas (s) de este captulo, se tendr que
hacer una manipulacin algebraica a las ecuaciones bsicas de inters simple, ya que

15

en esta ocasin el inters genera distintos capitales (es decir, capitalizacin) y a su vez
montos (valores futuros); y para lo anterior, tenemos:

M =C+I
I per = Ci per
M 1 = C1 (1 + i per )
Nota 27: Despejando la ecuacin de arriba, encontraramos el capital del periodo posterior; sin embargo tendramos que
encontrar M2 , por lo tanto diremos que:

C2 = M 1
M 2 = C 2 (1 + i per ) = M 1 (1 + i per )
M 2 = [C1 (1 + i per )](1 + i per )
M 2 = C1 (1 + i per )

M 3 = C1 (1 + i per ) 3
M m = C1 (1 + i per )

Ecuaciones de
otros autores con
diferentes
nomenclaturas

F = P (1 + i ) n
M = C (1 +

) np

m = tp
M m = C1 (1 + i per ) tp

Si sabemos que el monto en un periodo es Mm y M es un monto cualquiera, y de

igual forma C es un capital cualquiera, donde Cm es en algn periodo; anlogamente
podemos deducir que:

M = Mm

y C = Cm

M = C (1 + i per )m
y dado que fuese el periodo igual a 1 ao (para la tasa efectiva) tendremos:

M = C (1 + ief ) t
Adems, si sabemos que la tasa nominal es igual al periodo por su tasa peridica
tenemos:

inom = p (i per )
i
M = C[1 + nom
p

tp
]

16

EJERCICIOS
1.- Si se tiene una inversin al iniciar el ao de 200,000 encontrar cuanto se tienen
invertido a fin de ao a una tasa trimestral de 50%.
Nota 28: como se ha mencionado anteriormente, se deben razonar lo problemas tomando en cuenta los datos disponibles y
las ecuaciones posibles a utilizar.

Datos:
C= 200,000
iper=0.30 trimestral
m=tp
=(1ao)(4per)=4
M=?

M = C (1 + i per ) tp
M = 200,000(1 + .30) 4
M = 200,000( 2.8561)
M = 571,220
Tabla 6.1

Periodo (Trimestres)
1
2
3
4

Saldo inicial
200,000
260,000
338,000
439,400

Inters
60,000
78,000
101,400
131,820

Saldo Final
260,000
338,000
439,400
571,220

Cmo se realiz la tabla anterior?

Veamos ahora

Tabla 6.1.1
Periodo (Trimestres)

Saldo inicial

Inters

Capital inicial

Capital inicial x iper

2
3
4

Saldo final del periodo

anterior
Saldo final del periodo
anterior
Saldo final del periodo
anterior

Capital de este periodo x iper

Capital de este periodo x iper
Capital de este periodo x iper

Saldo Final
Saldo inicial de este
periodo + Inters
Saldo inicial de este
periodo + Inters
Saldo inicial de este
periodo + Inters
Saldo inicial de este
periodo + Inters

2.- Encontrar el monto de una inversin por 50,000 si tengo una tasa de mercado de 24%
capitalizable bimestralmente y han transcurrido 127das.
Nota 29: debe tomarse en cuenta que la tasa de mercado es de un periodo diferente al tiempo, adems nos estn arrojando
una tasa nominal, por lo cual tendremos que hacer conversiones.

Datos:
C=50,000
isa = .24 bimestral
m=tp
t=127
p=6

inom
p
.24
=
6
= .04

i per =

m = tp
m = [127 / 360](6)
m = 2.116666667

i per
i per

M = C (1 + i per ) m
M = 50,000(1 + .04) 2.116666667
M = 54,328.02

17

3.- Se otorga un prstamo por 10,000 a pagar en abonos iguales a 30,60 y 90 das a una
tasa nominal capitalizable mensualmente de 30%. Calcular a dichos pagos.
Nota 30: Este ejemplo es diferente a los dems (pero se recomiendo revisarlo, pues es la entrada a la siguiente unidad)
ya que nos estn pidiendo pagos (R) que se hacen o se harn al contraer una deuda. De lo anterior se tomar en cuanta la ecuacin
bsica de Monto para poder encontrar los pagos.

Despejando para capital

Cuando existen varios periodos o pagos (R) se tiene entonces que:

Dado que

tenemos:

Nota 31: una vez que se tiene la ecuacin para pasar dichos pagos ha valor presente, se localizan los datos y se sustituyen
en la ecuacin.

Datos:
C = 10,000
inom = .30 mensual
iper = inom /p
iper =.025 mensual
t1=30 dias
t2=60 dias
t3=90 dias

Factorizando los pagos tendramos:

Nota 32: para el mtodo, de progresin (siempre y cuando los periodos a capitalizar sean de la misma temporalidad) en
este caso los pagos a 1, 2, y 3 meses. La ecuacin y resolucin es la siguiente:

18

Ahora podemos ver el efecto de las tasas equivalentes con los siguientes
ejercicios:
4)Determinar la tasa efectiva

Frmula
p
ief = (1 + i per ) 1

Datos
inom= 50% c/mes
ief= ?

(1 + 0.5 12)12 1 = 0.6320941

= 63.2094133%

5)Determinar la tasa mensual

Datos
inom=50% c/mes
iper=? mes

i per

Frmula
= 0.5 12 = 0.0416 = 4.1666667% mes ual

6)Determinar la tasa semestral

Frmula

Datos
inom= 50%c/mes
iper=? semestral

7) Determinar la tasa sexenal

Frmula
Datos
Inom=50% c/mes
Iper=? sexenal

8) Determinar la tasa nominal capitalizable cada 2 aos

Datos
inom=50% c/mes
inom=? c/por 2 aos

Frmula
i ef = 63.2094133%

i per = (0 . 632094133 + 1)

1 (1 2 )

= (1.6637312 )(1 2 ) = 0.8318656

= 83 . 18656 % c/ por cada 2 aos

19

9) Determinar la tasa nominal capitalizable bimestralmente.

Datos
inom=50% c/mes
inom=? c/bimestre

i per

Frmula
16
= (0 . 632094133 + 1) 1 = 0.0850694

i nom = (i per )( per ) = (i per )(6)

= 0.5104166 = 51.041664c / bimestre

10)Determinar la tasa nominal capitalizable cada 28 das
Datos
inom=50% c/mes
inom=? c/28 das

Frmula
p
= (1 + i nom p ) 1

i eef

i nom = (i ef + 1)

1 p

= (i ef + 1)

1 p

1 ( p)

= (0.632094133 + 1)

Nota 33: no confundir t con

p; t puede valer 28/360, pero
p no puede tener ese valor.

1 ( p)

1 ( 28 360 )

1 (28 360)

= 42.203772 x 100 = 4220.3772%

i nom = (0.632094133 + 1)

1 (360 28 )

1 (360 28)

= 0.499315628 = 49.9315628%
8)Determinar la tasa nominal capitalizable diariamente.
Datos
inom=50% c/mes
inom=? c/diariamente

Frmula

9) Determinar la tasa nominal capitalizable cada hora

Frmula
Datos
inom=50 c/mes
inom=? c/ diariamente

10) Determinar la tasa nominal capitalizable en forma continua

Datos
inom=50% c/mes
inom=?
ief=0.632094133

Frmula
i ef = e inom cont 1

inom cont

ln (ief + 1)

= ln (ief + 1)
ln e
ln e = 1
= ln (0.632094133 + 1) = 48.986393%

inom cont =

20

TASA PROMEDIO Y TASA PROMEDIADA ARITMTICAMENTE

Definiciones
1) Tasa promedio: es la tasa que produce los mismos intereses que varias tasas
aplicadas. Es distinta a la tasa promediada aritmticamente (es decir, una tasa de 20%
y una tasa de 60% darn como tasa promedio una tasa de 38.5640646% y no de 40%).
2) Tasa promediada aritmticamente: es la tasa resultante de promediar tasas en la
misma forma en que promediamos otros objetos comunes (es decir, una tasa de 20% y
una tasa de 60% darn como promedio aritmtico una tasa de 40%)

Problemas
a) Tasa Promedio

(1 + i

prom ef

= (1 + ii ef

t1 + t 2 + t 3

) (1 + i )
t1

t2

2 ef

...

11) De una tasa del 20% para el primer ao, y de 60% para el segundo ao

(1 + i

1+1

prom ef

= (1 + 0.2) (1 + 0.6)
1

i prom ef = 1.385640646 1 = 38.5640646%

Comprobacin

Al final del 1er ao ; M 1 = C1 (1 + i ef

Al final del 2 do ao ; M 2 = (1 + i ef

= 1(1 + 0.2) = 1.20

= 1.20(1 + 0.6) = 1.92

al final del 1 er ao; M 1 = C 1 (1 + i ef

al final del 2 do ao M 2 = C 2 (1 + i ef

) = 1(1 + 0 .385640646 ) = 1 .38560646

) = 1.385640646 (1 + 0.385640646 ) = 1.9199
6

En lugar de aos en los exponentes de la frmula se puede usar otros periodos;

por ejemplo, meses o das. Pero todos los exponentes deben estar en el mismo
tipo de periodo.
La frmula que vimos no es aplicable con tasas nominales, slo debe utilizarse
con tasas efectivas o peridicas.

Analoga:

i simple anual = (i simple periodo )( p )

i simple pariodo =

(i

simple anual

i nom = (i per )( p )
i per =

(inom )
p

21

12) Determinar la tasa promedio efectiva de la tasas efectivas de 100% y 200%

Datos
Ief-a=100%
Iefb=200%
ta=1 ao
tb=1 ao
ta=tb

(1 + i
(1 + i

Frmula
) = (1 + ief )ta (1 + ief
2 ta

prom ef

) = (1 + 1) (1 + 2)
2

prom ef

tb

i prom ef = 61 2 1 = 1.4494897 = 144.9489%

13) Determinar la tas promedio nominal capitalizable mensualmente si para un periodo

B igual al periodo A de la tasa del 50% capitalizable mensualmente, hay otra tasa
nominal capitalizable mensualmente del 40%.

Frmula

i
i ef b = 1 + nom b
p

12

0.40
= 1 +
1
12

= 0.4821264
14) Determinar la tasa efectiva promedio si para un periodo B igual al periodo A de
la tasa del 50% capitalizable mensualmente, hay otra tasa nominal capitalizable
diariamente del 40%

Datos
iprom-ef=?
tb=ta= 1ao
inom-a=50% c mes
inom-b=40%
ief-a=0.632094133

Frmula
360

0.4
i ef b = 1 +
1 = 0.4914934
360
2
1
(1 + i prom ef ) = (1 + 0.632094133) (1 + 0.4914934)
i prom ef = 0.560210797 = 56.0210797%

b) Tasa promediada aritmticamente

Para tasas promediadas en forma aritmtica donde cada una sea aplicable
para diferentes periodos, requieren ponderarse y para ello, estableceremos la siguiente
frmula:

i ponderada ef =

t1i1 + t 2 i1 + t 3 i3 + ..
t1 + t 2 + t 3 ...

22

15) Determinar la tasa efectiva promedio ponderada aritmticamente si la tasa del 50%
nominal capitalizable mensualmente dura 3 meses y una tasa del 15% semestral
efectiva dura 2 meses.

Datos
Iponderada-ef=?
Inom-a=50% c/mes
t=3 meses
Ief-b=15% sem
tb=2 meses
Ief-a=0.632094133
ief-b=?

i ef b = (1 + i per )

Frmula
2
1 = (1 + 0.15) 1 = 0.3225

i ponderada ef =

i1t1 + i 2 t 2
t1 + t 2

(0.632094133)(3 12) + (0.3225)(2 12)

3 12 + 2 12

= 50.825648%

Tarea 3. Inters compuesto y Tasas equivalentes

1.

Cul es el importe de inters mensual, si al final de 3 aos obtengo $2,963.25. La tasa que se estim fue del
8.5% efectiva.

2.

Si de un capital de $1,700.00 logro reunir $6,623.55 en una inversin, determinar el nmero de trimestres que
estuvo invertido el dinero a una tasa de 34% capitalizable trimestralmente.

3.

Cunto dinero debe depositarse en un banco si se desea acumular un monto de $ 250,000.00 en un plazo de
dos aos, y la tasa de inters es de 13% capitalizable mensualmente?

4.

Los precios de la canasta bsica de alimentacin se han incrementado a una tasa anual de 25% durante tres
aos. Si el precio actual es de $ 765.00, cul era su valor hace tres aos?

5.

Los salarios mnimos se han incrementado a una tasa de 13% anual promedio durante los ltimos cuatro aos.
Si continuara dicha tendencia, en qu tiempo se triplicara su valor nominal?

6.

Alejandra obtuvo un prstamo de $ 4,300.00 y acuerda liquidarlo en tres pagos a 1, 2 y 3 meses, con un
inters del 2% mensual.Cul es el importe de los pagos?

7.

Determinar la tasa mensual promedio entre una tasa mensual de 40% y otra tasa mensual de 30%.

8.

Determinar la tasa efectiva promedio si para un periodo B igual al periodo A donde la tasa A es igual
al 87% nominal capitalizable mensualmente, y hay otra tasa nominal capitalizable diariamente del 87%.

9.

Determinar la tasa efectiva promedio ponderada aritmticamente si la tasa A dura 7 meses y es del 5.6%
efectiva; y una tasa B dura dos aos y es del 18% trimestral.

10. Determinar la tasa nominal capitalizable trimestralmente que resulte equivalente a una tasa de 25%
capitalizable semestralmente.

23

UNIDAD II
ANUALIDADES ORDINARIAS Y ANTICIPADAS
Conceptos Bsicos6
Existen varias definiciones de anualidad y todo depender del periodo donde se asigne
la primera, sin embargo no debe preocuparse por cada una, ya que el comn
denominador de esta se presenta a travs de esta unidad
ANUALIDAES ORDINARIAS: SERIE DE FLUJOS PERIODICOS DE DINERO (PAGOS,
AHORROS, ABONOS O RETIROS) GENERALMENTE IGUALES EN SU VALOR Y SE REALIZAN EN
INTERVALOS DE TIEMPO IGUALES. EL PRIMER PAGO (AHORRO, ABONO O RETIRO) OCURRE
UNA FECHA UBICADA EN UN PERIDO DESPUS DEL CAPITAL; EL ULTIMO PAGO (AHORRO,
ABONO O RETIRO) COINCIDE CON EL MONTO.

2
R

3
R

......................
R ......................

m-1

m
R

M
ANUALIDADES ANTICIPADAS: SON UNA SERIE DE FLUJOS DE DINERO PERIODICOS
(AL IGUAL QUE LAS ORDINARIAS), PERO DONDE EL PRIMER PAGO ES SIMULTNEO AL
CAPITAL; EL LTIMO PAGO QUE SE REALICE OCURRIR UNA FECHA ANTES QUE EL MONTO.

Nota 34: Dada las definiciones anterior, podemos decir que los pagos en este caso se recorren a la izquierda comenzando
en C y terminando en m-1.

Un mtodo alterno de las ecuaciones clsicas que vienen en todos los libros
de texto de matemticas financieras, son las Progresiones Geomtricas. En este sentido,
este material aborda una leve introduccin a las progresiones geomtricas como
vnculo de resolucin para los diferentes tipos de anualidades. Dicha tcnica es de gran
ayuda y utilidad para los estudiantes. A continuacin se detallan algunos conceptos de
autores de otros libros afines a la materia y se pone en prctica dicho mtodo.

Para mayor informacin acerca de las diferentes anualidades y sus clasificaciones, consulte la bibliografa propuesta en
su carta descriptiva.

24

PROGRESIONES GEOMTRICAS
Una progresin geomtrica es una lnea de nmeros en donde cada nmero
equivale al nmero anterior multiplicado por una constante denominado razn.
[Garca Gonzlez]
Una progresin es geomtrica si cada trmino es igual al anterior por una
constante r llamada razn comn, es decir:

am = am1 (r )
y note que para hallar la razn se divide un trmino entre el que le precede, esto es:

r =

am
a m1

[Jos Lus Villalobos].

Una progresin geomtrica es una sucesin de nmeros llamados trminos, tales
que dos nmeros consecutivos cualesquiera, de la misma, guardan un cociente o razn
comn. Esto quiere decir, que cualquier trmino posterior puede ser obtenido del
anterior multiplicado por un nmero constante llamado cociente o razn.
[Daz Mata, Aguilera G.]
Se recomienda que el alumno revise el captulo 2 de su libro de texto para ver este
apartado.

EJERCICIOS
1.- Calcular la Suma de los nmeros mltiplos de 2 que van de 32 hasta 4,096 inclusive.
Nota 35: Consiste en escribir los nmeros (incluyendo puntos suspensivos) en dos ecuaciones una original (ecuacin A) y
la otra obtenida multiplicando la primera ecuacin por la razn (ecuacin B). Estas dos ecuaciones se restan y forman una tercera
ecuacin (ecuacin C), la cual nos conduce al resultado; es decir, 2S S = S .

Ec.A. S = 32 + 64 + 128 + .......... ... + 1,024 + 2,048 + 4,096

Ec. B. 2 S = 64 + 128 + 256 + .......... . + 2,048 + 4,096 + 8,192
Para facilitar la solucin, reacomodem os ambas ecuaciones :
Ec. B.2 S =

64 + 128 + 256+ .... + 1,024 + 2,048 + 4,096 + 8,192

Ec.A. - S = 32 64 128 256 .... 1,024 2,048 4,096

Ec. C. S = 32 + 0 + 0 + 0+ ....... + 0 + 0 + 0 + 8,192
Por lo tanto se obtiene:

S = 8,192 32 = 8,160
25

2.- Calcular el ltimo trmino de una progresin geomtrica que inicia con 73 y avanza
con una razn de 5 si sabemos que son 9 trminos.

1er . termino 73(5 0 )

Nota 36:
Representaremos con
u a el ltimo trmino,
observando como
avanza la secuencia

2 do. termino 73(5 )

3er . termino 73(5 2 )
4 to. termino 73(5 3 )
M
9 vo. termino 73(5 9 1 ) = u
Por lo tanto el ltimo trmino es:

u = 73(591 ) = 73(58 ) = 28,515,625

3.- Deducir la frmula para el ltimo trmino de un progresin geomtrica, definiendo
como

el primer trmino, como

la razn, y como

la cantidad de trminos.

Nota 37: la secuencia es:

1er .

termino

ar 0

2 do.

termino

ar 1

3er .

termino

ar 2

4 to.

termino

ar 3

M
termino m

ar m1

Por lo tanto, el ltimo trmino en una serie geomtrica es:

u = ar m1
Se rescribe ahora la lista:

a, ar , ar 2 , ar 3 ,........, ar m3 , ar m2 , ar m1

Representacin general de una progresin geomtrica.

26

4.- Calcular la suma de una progresin geomtrica que inicia con 73 y avanza con una
razn de 5 si sabemos que son 9 trminos.
Nota 38: es una continuacin del ejercicio 2, donde el ltimo trmino tiene el valor de 28, 515,625.

Ec.A. S = 73 + 73(5) + 73(5 ) + ............. + 73(5 ) + 73(5 )

Ec. B. 5S =

73(5) + 73(5 ) + 73(5 ) + .............. + 73(5 ) + 73(5 )

Restando:
9

Ec. C.4S = 73 + 73(5 )

S = 35,644,513.
5.- Deducir la frmula para la suma de una progresin geomtrica, definiendo como
a el primer trmino, como la razn y como m la cantidad de los trminos.

Nota 39: la representacin es la siguiente:

a, ar , ar 2 , ar 3 ,........, ar m3 , ar m2 , ar m1
Empleando el mismo algoritmo del ejercicio 1, pero ahora con variables:

Ec. A

S = a + ar + ar 2 + ar 3 +...+ ar m 3 + ar m 2 + ar m1

Ec. B

rS = ar + ar 2 + ar 3 + ar 4 +...+ ar m 2 + ar m1 + ar m

Ec. C rS S = a + ar m
S(r-1 ) = a (r m 1)
Finalmente:

Cuando

a(r m 1)
S=
r 1
es menor que 1 se acostumbra utilizar la siguiente frmula equivalente:

a(1 r m )
S=
1 r

27

CRITERIOS DEL CAPITULO

Como tenemos dos tipos de anualidades, que se diferencian dado
el primer pago, por lo tanto necesitamos encontrar las ecuaciones
bsicas para cada anualidad.
Nota 40: encontrar la frmula de anualidad ordinaria cuyo periodo de pago coincida con el periodo de capitalizacin de la
tasa de inters.

M + R + R(1 + i per ) + R(1 + i per ) 2 + ....... + R(1 + i per ) m 1 = C (1 + i per ) m

Dado que una progresin geomtrica cuenta con ciertos componentes (como
es a = el primer trmino, r = la razn y S = periodos de capitalizacin), por lo tanto:

a = 1 y r = 1 + i per Donde S =

M +

(1 + i per ) m 1
(1 + i per ) m 1
a ( r m 1)
=
=
r 1
1 + i per 1
i per

R [(1 + i per ) m 1]
i per

= C (1 + i per ) m

Ahora debemos encontrar una ecuacin que contenga el periodo

de pago a que coincida con el periodo de capitalizacin de la tasa de
inters. Para ello se debe de tomar en cuenta que la ecuacin ser
parecida, sin embargo aqu; el periodo cero empieza a generar
intereses capitalizables, por lo tanto:

M + R (1 + i per ) + R (1 + i per ) 2 + ....... + R (1 + i per ) m = C (1 + i per ) m

De igual forma, la progresin geomtrica cuenta con ciertos componentes
(como es a = el primer trmino, r = la razn y S = periodos de capitalizacin), pero ahora
se toma el primer trmino capitalizable por lo que:

a = 1 + i per y r = 1 + i per

M+

R(1 + i per )[(1 + i per ) m 1]

i per

= C (1 + i per ) m

NOTA ESPECIAL: Agrupando ambas ecuaciones podemos encontrar la frmula que

considere tanto anualidades ordinarias como anticipadas, con el periodo de capitalizacin de la tasa
de inters; donde incluiremos un componente adicional k que ser el que diferencie de que tipo de
anualidad se est resolviendo.

28

Diremos entonces que para una anualidad ordinaria k=0, y para una
anualidad anticipada k=1, por lo tanto podemos deducir que la ecuacin bsica de
anualidades ser:

M +

R (1 + ki per )[( 1 + i per ) m 1]

i per

= C (1 + i per ) m

Para facilitar un poco ms el proceso y conocimiento de este tema, se incluyen

otras ecuaciones para anualidades ordinarias y anticipadas de algunos autores7
propuestos en la carta descriptiva, por ejemplo:
Anualidades Ordinarias

Anualidades Anticipadas

(1 + i per ) m 1

M = R

i
per

1 (1 + i per ) m

C = R

i per

(1 + i per ) m 1

M = R (1 + i per )

i
per

1 (1 + i per ) m

C = R (1 + i per )

i
per

Para que conocer las ecuaciones anteriores? Ah! para que el alumno sepa que
existen otras formas que pueden utilizar, abrindose el abanico de posibilidades en el
proceso de aprendizaje. De lo anterior, es recomendable para el alumno, que tome el
mtodo o tcnica ms conveniente, es decir; donde l se sienta cmodo para la
resolucin de problemas.

Ahora bien, siguiendo los criterios de la progresin geomtrica, se

puede hacer el clculo desde el Monto a Capital, lo que le llamaremos
Progresin del Modelo de Fecha Focal Inicial (MFFI), donde a = r, C = SR ;
o bien, comenzando del Capital al Monto, a lo que llamaremos
Progresin del Modelo de Fecha Final (MFFF), donde a = 1. Lo anterior es
exclusivo para las anualidades ordinarias, sin embargo; para las
anualidades anticipadas lo nico que cambia sera el valor de los
componentes, invirtindose de la siguiente manera: MFFI a = 1 y para el
MFFF a = r.
Dependiendo el mtodo que se utilice, tendremos que evaluar a r, por lo
tanto, si r < 1 utilizaremos

S=

a (r m 1)
a (1 r m )
y si r >1 utilizaremos S =
; as mismo, el
1 r
r 1

exponente m de la razn r en la progresin equivale al nmero total de periodos de

capitalizacin, es decir 1.

Se ha hecho leves modificaciones a estas ecuaciones para darle la nomenclatura del libro de texto, pero no por ello se
sugieren ms complicadas.

29

Al igual que la unidad anterior, es necesario que se apropien intelectualmente

de las herramientas y conocimientos bsicos del tema, y se empiece con la resolucin
de ejercicios por medio de otra batera que a continuacin se muestra. Cabe sealar,
que no se resuelven con todos los mtodos, sin embargo; sera interesante que el
alumno tratase de resolverlos por cada uno de ellos (ecuaciones o mtodos) y que
verifique la significancia de los diferentes procedimientos.

EJERCICIOS
1.- Si obtengo un prstamo por 520,000 a pagar en 180 mensualidades a una tasa de
inters nominal de 24% capitalizable mensualmente, de cuanto ser cada pago?
a) Si se toma como anualidad ordinaria:
Nota 41: Se debe recordar cuales son los criterios para una anualidad ordinaria en los diferentes mtodos a desarrollar.

Datos:
C= 520,000
m=180 meses
i-nom= .24
k=0
R=?

M+

R(1 + ki per )[(1 + i per ) m 1]

i per

= C (1 + i per ) m

Nota 42: Recuerde que la tasa dada no corresponde a la ecuacin original, por lo
cual tendremos que hacer la conversin a tasa peridica.

Siguiendo con la Ecuacin Bsica y sustituyendo los datos tenemos:

R(1 + 0(0.24 / 12))[(1 + .24 / 12)180 1]

= 520,000(1 + .(24 / 12))180
.24 / 12
Despejando y resolviendo para R

0+

R (1716.041568) = 18,366,832.31
R = 10,703.02
Ahora resuelve este ejercicio por la ecuacin alternativa de otros autores

Continuando y resolviendo por el mtodo de FFI donde a = r y C = SR,

tenemos:
Nota 43: Debemos recordar la ecuacin bsica para Monto de inters compuesto, y despejar para C; ya que se considerarn
los pagos para encontrar r.

Dado que

, despejando para C:

y dado que a = r, donde r sera un periodo a capitalizar; entonces:

30

Nota 44: la razn r tiene como exponente 1 en el denominador, ya que

es la constante al inicio de la progresin.

Nota 45: y dado que r es menor que 1, los periodos de capitalizacin

nos queda:

Una vez ms, resolviendo por el mtodo de FFF donde a = 1 y M = SR,

tenemos:

a = 1 y r = (1 + i per ) m
y dado que " a " multiplica a " r " en la progresion geometrica
r = 1(1 + i per ) m
r = 1(1 + (. 24 / 12 )) (1 / 12 )(12 )
r = 1 . 02
Y como r >1; entonces:

a ( r m 1) 1(1 . 02 180 1)
=
r 1
1 . 02 1
S = 1716 . 0415568
S =

y dado que M = SR
M = C (1 + i per ) m
520 , 000 (1 + (. 24 / 12 )) 180 = 1716 . 0415568 R
R = 10 , 703 . 02
NOTA ESPECIAL: Entonces si se tomara como anualidad anticipada, se resolvera por los
mismos mtodos, pero; se cambiara el valor de k y las igualdades de a y r; quedando: k=1,
a=1 para el MFFI, y a = r para MFFF.

Con el propsito de darle una diversidad de presentaciones (como

se pudo apreciar) en la resolucin por varios mtodos el ejercicio

31

anterior, es interesante ver que tambin es posible visualizarla en una

tabla de pagos o amortizacin.
Tabla 2.1

Periodo

Inters

Pago

Capital

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
*
*
*
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180

0
10,400
10,394
10,388
10,381
10,375
10,368
10,362
10,355
10,348
10,341
10,334
*
*
*
2,429
2,264
2,095
1,923
1,747
1,568
1,385
1,199
1,009
815
617
416
210

0
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703
*
*
*
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703
10,703

520,000
519,697
519,388
519,073
518,751
518,423
518,088
517,747
517,399
517,044
516,682
516,313
*
*
*
113,188
104,749
96,141
87,361
78,405
69,270
59,952
50,448
40,754
30,866
20,781
10,493
0.00

La tabla anterior se resuelve de la siguiente manera

Tabla 2.1.1

Periodo

Inters

Pago

Capital

Anualidad ordinaria

520,000
Capital inicial + (pagointers)

Capital inicial x iper

Clculo del pago igual

Capital del periodo anterior

x iper
Capital del periodo anterior
x iper

Clculo del pago igual

*
*

*
*

*
*

Capital del periodo anterior

x iper
Capital del periodo anterior
x iper
Capital del periodo anterior
x iper

Clculo del pago igual

Capital inicial + (pago inters

Capital inicial + (pago inters
Capital inicial + (pago
inters =0

3
*
*
178
179
180

Clculo del pago igual

Clculo del pago igual

Clculo del pago igual

Capital inicial + (pago inters)

Capital inicial + (pago inters)

32

11. Calcular el nmero de meses que requerir para pagar un prstamo de $80,000 a
una tasa nominal capitalizable mensualmente de 68% si cada uno de los pagos es de
$4,800 y se ajusta el primer pago para que sea ligeramente menor. Indicar el importe de
este primer pago.
Por progresin geomtrica
Datos:
C= $80,000
m=?
i-nom = .68
k=0
R= $4,800

80,000 =

80,000 =

4,800
.68
1 +

12

4,800
.68
1 +

12

4,800

(1.056666667)

a=r=
S=

+ ..... +

4,800
.68
1 +

12

4,800

(1.056666667)

+ ..... +

4,800

(1.0566666667)m

1
= .94637224
(1.0566666667)

a(1 r m ) .94637224(1 .094637224 m )

=
1 r
1 .94637224
C=SR

0.94637224(1 0.94637224 m )
80,000 =
(4,800)
1 0.94637224

0 .944444444 = 1 .94637224

.94637224 m = 0 .055555556
ln 0 .055555556
m=
= 52 .438470982 = 53
ln 0 .94637224
Podras realizar este mismo ejercicio, pero ahora con otra ecuacin? Intntalo!

33

ANUALIDADES DIFERIDAS Y PERPETUIDADES

Conceptos Bsicos
ANUALIDAD DIFERIDA: Es similar a las anualidades ordinarias o anticipadas, sin embargo,
el primer pago (abono, ahorro, etc.) est desfasado por lo menos uno o ms periodos
del primero, es decir m1; hacia el monto, llamados periodos de gracia.

2
R

3
R

m-1
R

m
R

M
PERPETUIDAD: Es aquella anualidad con un nmero infinito de pagos (abonos, ahorros,
etc.), pero esto pareciera imposible; y se maneja como una abstraccin matemtica.
Un ejemplo clsico es cuando se pagan jubilaciones o pensiones.

2
R

m=

3
R

CRITERIOS DEL CAPITULO

La frmula para resolver anualidades diferidas es:

R =

Ci per (1 + i per ) j 1
[1 (1 + i per ) m ]

donde

j son los pagos diferidos.

En este capitulo se pueden utilizar varios mtodos alternativos:
I.

Si contamos con CAPITAL en nuestros datos, y se utiliza el MFFI (donde C=SR, a=r;
etc.), ahora en el clculo de a, el valor del exponente se referir a los periodos de

34

gracia, y en el clculo de r el valor del exponente se referir al primer trmino de

capitalizacin, es decir 1.
II.

Si contamos con CAPITAL en nuestros datos, y se utiliza el MFFF (donde M=SR, a=1;
etc.), primero se tendr que encontrar el valor del MONTO, recordando que los
periodos de capitalizacin cubren los pagos R y los periodos j. De esta manera,
en el clculo de r el valor del exponente se referir al primer periodo de
capitalizacin.

III. Si contamos con MONTO en nuestros datos y utilizamos el MFFF (donde M=SR, a r;
etc. El clculo de a y r se har siguiendo los pasos del prrafo I).
Nota 46: para el nmero de periodos de capitalizacin debemos de tomar en cuenta si la anualidad es Anticipada u
Ordinaria. Adems el clculo de S se har siguiendo los criterios del capitulo anterior, sin tomar en consideracin los meses de
gracia.

IV. La Perpetuidad Slo podr realizarse o resolverse por el MFFI en progresiones. Por

R = Ci per (1 + i per ) j 1

qu? Pero si utilizas la ecuacin, sera:

Comencemos de nueva cuenta con los ejercicios

EJERCICIOS
1.-Se otorga un crdito por $178,000 a pagar en 150 mensualidades iguales y a una tasa
de inters del 30% nominal capitalizable mensualmente. Sin embargo, se otorgan meses
de gracia. El primer pago se pacta para realizarse hasta el inicio del octavo mes.
Calcular el importe de cada mensualidad.
Datos:
C = 178,000
m = 150
inom = 30% = iper = .025
j=8 ; R=?
Anualidad Anticipada

Frmula:

R=

Ci per (1 + i per ) j 1
[1 (1 + i per ) m ]

a) Mtodo de Progresin FFI, C =SR con a r

(
178,000(.025) )(1 + .025) 81
=
[1 (1 + .025) 150 ]

= 5,423.21

Donde j = son los

periodos de gracia

Donde m = al primer
trmino de la progresin

a=
r=

1
1
=
= 0.82074657
j
(1 + i per )
(1.025) 8

1
1
=
= 0.975609756
m
(1 + i per )
(1.025)1
35

a(1 r m ) 0.82074657(1 0.975609756150 )

si r <1 S =
=
= 32.821876
1 r
1 0.975609756
Si C =SR, por lo tanto: 178,000=32.821876R
R= 5,423.21
b) Mtodo de FFF. M =SR, a = 1

........................................................................
0

157

150

8 pagos
2.- Repetir el ejercicio anterior, pero para el caso de que en lugar de 150, sean un
nmero infinito de pagos mensuales (o sea pagos a perpetuidad).

Datos
m=

MFFI, C =SR; con a r

3. Tengo una flecha hacia arriba ubicada en el mes cero, por $50,000 y una tasa de
mercado de 24% capitalizable bimestralmente. Compensar esta flecha con 12 flechas
mensuales hacia abajo y donde la ltima flecha est en el mes 8.

-19

-18

-9

-8
0

........................................

10

11

19

50,000

........................................
Datos:
M = 50,000
Inom= 24% c/bim
m = 128
j=8
R=? mes

Si M =SR necesitamos S por el MFFF, a r

36

4.- Un prstamo por $112,000 fue otorgado con meses de gracia. Se paga mediante 30
mensualidades de aproximadamente $8,500. La tasa de inters es de 53% nominal
capitalizable mensualmente. Determinar cuantos meses transcurren antes del primer
pago y calcular el importe de cada pago ajustado a cuna cantidad ligeramente menor
a $8,500.
Datos:
C = 112,000
m = 30 meses
R =8,500 aprox. mens.
inom = 53% c/mes
j =? ; R=?

R =

Ci per (1 + i per ) j 1
[1 (1 + i per ) m ]

R[1 (1 + i per ) m ]
8,500[1 (1 + 0.0416) 30 ]
ln
ln

Ci per

112,000(0.0416)
+ 1 = 6.1338519..... = 6

j=
+1 =
ln(1 + i per )
ln(1 + 0.0416)

R=

Ci per (1 + i per ) j 1
[1 (1 + i per ) m ]

[112 ,000 ( 0 .041 6 )][(1 .0416 ) 6 1 ]

= 8, 450 .97
[1 (1 .041 6 ) 30 ]

Anlisis:
A diferencia del capitulo anterior (caso del problema 8E15) en donde una m
mayor el valor de R disminuye (relacin inversa), aqu una j menor, el valor de R
tambin disminuye (relacin directa).
Lo anterior es aplicable cuando se quieren cambiar todas y cada una de las
rentas, pero el anlisis sigue siendo el mismo para pagos o R individuales.

Tarea 4. Anualidades Ordinarias y Anticipadas

1.

Si Pedro Rodrguez obtiene un prstamo por la cantidad de $ 654,000 a pagar en 193 mensualidades con una tasa
de inters nominal capitalizable mensualmente de 19%, de cuanto ser cada pago que realice?

2.

Si Ud. quiere ahorrar $226,000 en 180 meses para comprar una casa en el fraccionamiento Horizontes del Sur,
tomando en cuenta una tasa de inters capitalizable mensualmente del 5%, adems el ltimo ahorro se efecta el
da de la compra. De cuanto ser cada ahorro?

3.

Susana Hernndez tiene inicialmente $ 70,000 en el banco y hoy, 36 meses despus tiene $ 147,500 y este dinero
lo reuni con 24 ahorros mensuales iguales posteriores, la tasa es del 14% semestral capitalizable. El ltimo
ahorro lo acumul en el mes 24. Calcular cuanto ahorr cada mes.

4.

El sueldo de un ejecutivo que trabaja en una empresa Maquiladora le permite pagar un crdito (para la compra de
un automvil del ao), cuyo importe mximo es de $ 13,300 mensuales y la tasa de inters capitalizable

37

mensualmente se encuentra al 22.5%, adems dicho crdito debe de pagarse en 60 mensualidades congeladas.
Cul es la cantidad de dinero que puede pedir prestado?
5.

Una casa tiene un precio de contado de $ 584,936.75 y su estructura de pago es con mensualidades iguales de $
18,400 a una tasa efectiva del 36%. El nmero de mensualidades son 42. Cul es el importe del enganche?

6.

Una familia quiere ahorrar $ 20,000 en 12 meses para poder viajar a Mazatln (en un paquete turstico), tomando
en cuenta que existe una tasa de inters del 7.4% mensual en el banco donde ellos van a depositar su dinero. El
ltimo ahorro de esta familia lo hacen un mes antes de que adquieren dicho paquete. De cuanto ser cada ahorro
para que la familia pueda ahorrar los $ 20,000?

7.

Smart quiere reunir $ 56000,000 en 48 meses para la apertura de otra tienda en la localidad. Suponga que el
dinero se rene un mes despus del ltimo ahorro, y se considera una tasa de inters efectiva del 8.7%. Esta
empresa cuanto debiera ahorrar mensualmente, si los 48 ahorros son iguales?

8.

Del ejercicio anterior, analice cul sera la mejor opcin si en vez de tomar una tasa de 8.7% anual se tomase una
tasa del 19.3% semestral.

9.

En cuanto tiempo se acumulan $10,000 en una cuenta bancaria que paga intereses del 27.04% nominal
capitalizable semanalmente, si se depositan $300 al inicio de cada semana?

10. Cuntos pagos mensuales de $2,000 se necesitan para acumular $25,000 a una tasa de inters nominal mensual
del 30.6%? si se empieza hoy mismo

Tarea 5. Anualidades Diferidas y Perpetuidades

11. Ral Ramrez accesa a un crdito bancario por la cantidad de $ 35,000 para la compra de muebles, y debe pagar la
deuda en 24 meses con una tasa de inters nominal capitalizable mensualmente del 23%. Como esta persona tiene
buen crdito, la institucin bancaria le otorga algunos meses de gracia, lo cul implica que el primer pago a
realizar; lo haga al inicio del noveno mes. Cul sera el importe de cada mensualidad que tendra que pagar el
joven?
12. Un prstamo por $ 305,000 se otorga para la compra de una maquina industrial, dicho prstamo se hace con meses
de gracia y la deuda se debe pagar por medio de 36 mensualidades de aproximadamente $ 16,700; donde la tasa de
inters nominal capitalizable mensualmente es de 42%. Determine cuantos meses transcurren antes del primer
pago.
13. Del ejercicio anterior, encuentre el importe de cada pago ajustado a una cantidad ligeramente menor.
14. Al Ing. Morales le entregan cierta cantidad de dinero para que realice una ampliacin (cuarto con bao y balcn)
en la casa de la Sra. Prez , sin embargo no se le da todo el dinero en una emisin, si no en 6 mensualidades de
$9,000 cada una. El Ingeniero cobra sus honorarios en 18 mensualidades. La tasa de inters nominal capitalizable
mensualmente es de 7.5% para todos los flujos de dinero. Calcular el importe de cada pago a efectuar.
15. La Srta. Hinojos tiene una deuda que debe de pagar en 48 mensualidades iguales a partir del octavo mes, con una
tasa del 43% nominal capitalizable mensualmente. Sin embargo, la Srta. Hinojos prefiere reestructurar la deuda y
cambiarla para que pueda empezar a pagar en el doceavo mes. Encuentre en que porcentaje se incrementa su
mensualidad, dado que pidi una reestructuracin en para sus pagos.

16. La fundacin amigos de los desamparados, ofrece pagar $7,500 mensuales a una casa de asistencia para
indigentes, por lo que dure dicha organizacin. Cul es el capital que ofrece dicha fundacin?, si el primer pago
lo realiza dentro de 12 meses y la tasa efectiva es del 17%.
17. El joven Martnez desea efectuar 250 ahorros mensuales iguales de $ 800, para el da que se retire poder acceder a
un gasto mensual constante. Si la tasa nominal capitalizable mensualmente es de 17%. Cuanto podra recibir
mensualmente, si el primer gasto que efecte lo hace 3 meses despus de su ltimo ahorro?

38

UNIDAD III
ANUALIDADES CRECIENTES EN FORMA GEOMTRICA.
Es importante sealar que cuando se llega a esta parte del curso, el alumno
deber haber dominado los temas de Anualidades previos, ya que sta unidad es slo
una continuacin con cuestiones especiales y/o particulares.

Conceptos Bsicos
Para abordar las anualidades Crecientes en Forma Geomtrica, se deben
considerar los criterios o reglas del captulo 8. Sin embargo, para este tipo de
anualidades slo se abordar el Mtodo de Fecha Focal Inicial (MFFI)
adicionando el elemento inherente a una Anualidad creciente. Una anualidad
creciente en forma geomtrica (tambin se le conoce como gradiente
geomtrico), es cuando cada pago a partir del segundo se va incrementando
por medio de un factor de crecimiento v .

CRITERIOS DEL CAPTULO

Para Anualidades Crecientes En Forma Geomtrica Anticipada (MFFI): El

valor de a ser igual a uno (a=1).

El clculo de r, en el numerador se le agrega o adiciona a una unidad el

valor de los incrementos de la anualidad creciente; en el denominador a
una unidad se le agrega o adiciona la tasa peridica. Dicho denominador,
se eleva a una potencia x en funcin del nmero de periodos contenidos
dentro de un plazo ms largo, en la cual la anualidad creciente no aumenta
su valor (ver ejercicio 12).

Para Anualidades Crecientes En Forma Geomtrica Ordinaria (MFFI): El valor

de a, en el numerador se coloca un 1 (si estamos en el periodo cero), y en
ocasiones especiales o raras, al 1 se le agrega o adiciona el valor de los
incrementos de la anualidad creciente, elevando todo al periodo x en
cuestin. En el denominador ser 1+ i per (ejercicio 3).

Para calcular r se siguen los pasos iguales al prrafo de arriba.

39

La Frmula de Una Perpetuidad Creciente es:

C=

R
, donde i > v.
iv

EJERCICIOS
1.- Me otorgan un crdito de $100,000 a pagar en 150 mensualidades pero donde cada
pago se incrementa 3.5% con respecto al mes anterior. La tasa de inters es de 30%
nominal capitalizable mensualmente. De cuanto ser el primer pago?
100,000

Datos:
C= 100,000
m=150
P.G.=3.5%
Inom= 30%
R=?

.......................................................

R(1.035)
R(1.035)149

a) Mtodo de Fecha Focal Inicial:

100 ,000 =

R
R (1 .035 )
R (1 .035 ) 2
R (1 .035 ) 149
+
+
+
..........
..........
.
+
(1 + 0 .025 ) (1 + 0 .025 ) 2 (1 + 0 .025 ) 3
(1 + 0 .025 ) 150

En r es
donde se
asigna v

Por lo tanto;

a=

1+ 0.035
1
=
r
=
= 1.00975609
0
.
975609756
(1+ 0.025)1
(1+ 0.025)1

S=

a ( r m 1) 0.975609756 (1.009756098 150 1)

=
= 329 .015166006
r 1
1.009756098 1
Si C = SR

100,000 = 329.015166006R
R = 303.94

40

2. Si suponemos que una empresa va a obtener un primer dividendo de $15,000

exactamente dentro de un ao y que cada ao obtendr al menos un dividendo que es
19% superior al del ao anterior. Cul ser el valor presente de todos los dividendos
del futuro con una tasa de inters efectiva del 20%?
Datos:
R = 15,000
P.G.=19%
Inom= 20%

MFFI

Frmula de Perpetuidad Creciente

C=?

3. Respecto al ejercicio anterior, Cul ser el valor presente de dividendos dentro de 2

aos, es decir, exactamente despus de pagarse el segundo dividendo?.
Datos:
C = 1500,000
P. G.=

ief = 19%*

*Rendimiento del capital

M en 2 aos =?

4.- Si una accin corresponde al valor presente de todos los dividendos futuros previstos
y se espera que el primer dividendo a ocurrir dentro de un ao sea $1,400 por cada
accin y crezca al menos 62% anualmente y la tasa en el mercado est al 63% y se
espera que permanezca as por muchos aos, cual es el precio de la accin al da de
hoy?.
Datos:
R = 1,400
P.G.=62%
ief = 63%
C=?

5. En el ejercicio anterior, cul ser el precio de la accin dentro de 7 aos, si las

condiciones del mercado y la expectativa de dividendos de la empresa siguen siendo
las mismas?
Monto de inters compuesto

M = C (1 + i per ) m = 140,000(1 + 0.62) 7 = 4'099,521.21

41

Por Perpetuidad Creciente

6. Un crdito de $100,000 se otorga a pagar en 120 meses a una tasa nominal

capitalizable mensualmente de 38% y con un crecimiento en cada pago del 2.5%.
Encontrar el importe del primer pago a travs de la calculadora financiera.

a=

Mtodo de Fecha Focal Inicial

1
= 0 .969305331
1 + 0 .031 6

S=

r=

1 .025
= 0 .993537964
1 + 0 .031 6

a (1 r m ) 0.969305331(1 .993537964 120 )

=
= 81.098723191
1 r
1 0.991666667

C = SR R = 100,000 / 81.0987..... = 1,233.07

7. Repetir el ejercicio anterior pero con una tasas de crecimiento en cada pago de 4%.

8. Quiero ahorrar $120,000 en 50 meses a una tasa mensual de 2.5% y con un

crecimiento en cada ahorro del 1.5% donde mi ltimo ahorro sea un mes antes de
lograr mi objetivo. Encontrar el importe del primer ahorro a travs de calculadora
financiera.
Datos:
M = 120,000
P.G.=1.5%
iper = 2.5%
m=50
R=?

MFFI

C=

120,000
= 34,913.06
(1.025) 50

Por ser anualidad anticipada (consultar criterios y teora)

9. Una deuda de $444,000 con una tasa de 58.5% nominal capitalizable mensualmente
se amortiza en 60 pagos mensuales que se incrementan un 22% cada semestre.
Calcular el importe del primer pago.

42

 Primera parte: Solucin del primer grupo de todos los

grupos. (Anualidad Ordinaria-Cap. 8 MFFI)

Datos:
C = 444,000
P.G.=22%
iper = 58.5%
mgrupo =6meses
mglobal grupo=10 sem

a=r

a=

R=?

1
= 0.953516091
(1.04875)

a (1 r 6 )
S =
= 5 . 09645413
1 r

C16 = SR = 5.096045413R

Segunda parte: Solucin de todos

(Anualidad
creciente
en
forma
anticipada.

a =1

r =

los grupos.
geomtrica

1 . 22
= 0 . 916912699
(1 . 04875 ) 6

a ( 1 r 10 )
S =
= 6 . 980253454
1 r
Si

C = SR 444 ,000 = 6.980253454 (5.0960454137 R )

R = 12 ,481 .84

43

ANUALIDADES CON MULTIPLES CONDICIONES

Conceptos Bsicos
A M C: Serie de flujos peridicos de dinero dentro de una transaccin, la
cul sufre al menos una modificacin en el tiempo, debido a un cambio en la
tasa de inters, el importe de los pagos o cualesquier otro factor que afecte a la
anualidad.

CRITERIOS DEL CAPTULO

Este tipo de anualidades se soluciona por medio de las herramientas de los
captulos anteriores.
Ecuacin Bsica C =

R
i per

[1 (1 + i

per

) m + M (1 + i per ) m y para encontrar los

pagos, uno de los procedimientos es por regla de tres; la otra es por progresin.

Ejercicios
1.- Hacer una tabla de amortizacin con pagos iguales correspondiente a un prstamo

de $390,000 a 24 meses, considerando que desde el inicio se pacto una tasa de inters
nominal capitalizable mensualmente de 6.5% para las primeras 12 meses y de 8.75%
para los ltimos 12 meses.
Datos:
C = 390,000
m = 24 meses
inom1 = 6.5%
m1 = 12 meses
inom 2 = 8.75%
m2 = 12 meses

0.65
) = 0.005416
12
0.0875
=(
) = 0.0072916
12

i per = (
i per

Si M +

] = C (1 + i

R(1 + ki per ) (1 + i per ) m 1

i per

per

)m y

como la anualidad es ordinaria.......... entonces:

M+

] = C (1 + i

R (1 + i per ) m 1
i per

per

) m , por lo tanto........

44

R (1 + i per ) m 1
M
+
=C
(1 + i per ) m
i per (1 + i per ) m
R (1 + i per )
M
R
+

=C
m
(1 + i per ) i per (1 + i per )
i per (1 + i per ) m
m

M
R
R
+

=C
(1 + i per ) i per i per (1 + i per ) m

M (1 + i per ) m +

M (1 + i per ) m +
Entonces: C =

R (1 + i per ) m
i per

R 1 (1 + i per ) m

R
i per

i per

[1 (1 + i

per

=C

]= C

) m + M (1 + i per ) m

1
i per 2

[1 (1 + i

per 2

) 12 + 0 = 11.45008618

Clculo a Valor presente de las 12 flechas al mes cero (0) en forma conjunta con
11.45008648:

C=

i per

Clculo del Valor Presente de las ltimas 12 flechas al mes 12.

C=

1
i per1

[1 (1 + i

per1

) 12 + 11.45008618(1 + i per1 ) 12 = 22.319351305

Por regla de tres:

24 flechas de $1.00 = Valor Presente de 22.319351305
24 flechas de $ x

= Valor Presente de $390,000.00

Entonces: x = 17,473.63
2.- Se invierte en un banco la cantidad de 2,567.38 durante 8 meses a una tasa del 4%
mensual, despus la tasa sufre una disminucin de 3 puntos porcentuales
mantenindose as por algn tiempo. Finalmente la tasa sube 4 puntos porcentuales y se
sita en 5% mensual durante un ao y tres meses. Es as como despus de estas
variaciones se obtiene un monto final de 7,500. Cunto tiempo dur toda la inversin?

45

15

M = C (1 + i per ) m = 2 ,567.38(1+.04 ) 8 = 3,513.63

C=

M
7,500
= 3,607.628236
m =
(1 + i per )
(1+.05) 15

3,607.62236..
M
ln

ln
3
,
513
.
636809
C
= 2.595881522= 3
m= =
ln(1.01)
ln(1 + i per )
Total: 3+15+8= 26 meses
3.- Pedro podra pagar cada mes 2,500 por un prstamo, se estima que la tasa de inters
ser del 5% mensual por trimestre y luego baje al 4% mensual por los siguientes 6 meses.
Cual es la suma mxima a la que puede acceder bajo estas condiciones.

4.-Un ganadero compra un terreno en 1000,000 y lo pretende pagar en un lustro con

pagos mensuales iguales y con un enganche igual a 15 mensualidades. Adicionalmente
se estipulan pagos iguales semestrales equivalentes a dos pagos mensuales. Determinar
el importe para cada pago mensual si la tasa de inters es de 1.8% mensual.

Capital de rentas mensuales:

Capital de rentas semestrales

Equivalencia de capital de rentas semestrales a capital de rentas mensuales:

46

Capital de rentas Totales: 36.50705413 + 11.63280744 = 48.13986157

Clculo de R

5.- Calcular cuanto puedo ahorrar en una dcada, si realizo ahorros de 125 y crecientes
en 8% cada mes, con una tasa del 15% anual para el primer lustro y del 13% para el
segundo. (nota: se realiza en total 121 ahorros).
*Primera parte
1
12

i per1 = (1.15) 1 = .010978851

1
12

i per 2 = (1.13) 1 = .010236844

por lo tanto:

a=

1
= .989140375
(1 + i per1 )

r=

1.08
a(r 61 1)
= 1.068271605 S =
= 799.4670578
(1 + i per1 )
r 1

C = SR = 799.4670578(125) = 99,933.38222
M = 99,933.38222(1 + i per1 )61 = 194,525.6562
*Segunda Parte

a=

1
= .989866887
(1 + i per 2 )

r=

1.08
a(r 60 1)
= 1.069056238 S =
= 781.3671861
(1 + i per 2 )
r 1

* al ahorro 61

R = 125 (1 . 08 ) 61 = 13 , 669 . 70359

C = 781 . 3671861 (13 , 669 . 70359 ) = 10 '681 , 057 . 83
C total al mes 60 = 10 '681 , 057 . 83 + 194 ,525 . 6562 = 10 '875 ,583 . 49

M 2 = 10'875,583.49(1 + i per 2 )60 = 20'037,557.19

47

INFLACIN Y TASAS DE INTERS REAL

Conceptos Bsicos
La inflacin es calculada en todos los pases del mundo y sirve
para ver la evolucin de los precios comerciales de los bienes y servicios
de una economa.
Entonces, la inflacin puede entenderse como la variacin
creciente de los precios en trminos porcentuales en un determinado
periodo de tiempo. De aqu, la importancia de conocer las tasas reales,
es decir; aquellas tasas que ya no tienen el efecto de los precios (el
crecimiento de stos), y comprender cul verdaderamente el valor del
dinero que a travs del tiempo.
CRITERIOS DEL CAPTULO
Para este captulo se utilizan todas las herramientas y criterios de los
captulos pasados. Adems es importante que se haga una revisin del captulo
7 (tasa equivalentes).

La nueva frmula en este captulo es:

(1 + ief int ) = (1 + ief real )(1 + ief inf lacion)

EJERCICIOS
1.

Determinar la tasa real mensual si la tasa nominal capitalizable mensualmente de

inters fue de 30% y la inflacin trimestral fue de 6%.

(1 + ief int ) = (1 + ief real )(1 + ief inf lacion)

En este caso, se utiliza la ecuacin

bsica.

48

Recordar que se tiene

que hacer la conversin
a la tasa de inters

ief int

i
= 1 + nomint
p

0.30
1 = 1 +
1 = 34.4888824
12

12

Respecto a la tasa
de inflacin....

ief = (1 + i per inf ) p 1 = (1 + 0.06) 4 1 = 26.247696%

(1 + ief int ) = (1 + ief real )(1 + ief inf lacion)

Aplicando la frmula bsica tenemos:

(1 + 0 .344888824 ) = (1 + i ef real )(1 + 0 .2624796 )

1 .344888824
i ef real =
1
1 .2624796
i ef real = 6 .5277915 Conversin a la
tasa mensual

ief real = (1 + i per real ) p 1 = 0.065277915 = (1 + i per real )12 1

i per real = 0.5283552%
Nota 47: Algo importante, es saber que la mayora de los ejercicios de este tipo se hacen utilizando tasa efectivas
como intermediarias.

2.

Determinar la tasa real mensual si la tasa nominal capitalizable mensualmente e

inters fue de 30% y la inflacin trimestral fue de 28%.

49

3.

Si las inflaciones mensuales fueron de 3%, 4%, 2.5%, 6%, 4.3% y 4% indicar cual fue
la inflacin semestral y cual sera la inflacin anual de continuar dicha tendencia.

(1 + itot ) = (1 + i1 )(1 + i2 )........(1 + im )

Frmula 7.5

(1 + itot ) = (1.03)(1.04)(1.025)(1.06)(1.043)(1.04 ) = 1.262460918

itot = 26 .2460918 %

ianual = (1 + 0.262460918) 2 1 = 59.3807569%

4.

Si la inflacin quincenal reportada por el Banco de Mxico fue de 1.23% y se

mantiene la misma tendencia todo el ao:

a) Cul ser la inflacin anual?

b) Si el banco paga 32.7% de inters capitalizable mensualmente, cul es la tasa
efectiva real que paga?

a)

ief inf = (1 + i per inf ) p 1 = (1 + 0.0123) 24 1 = 34.0978097%

b)

ief inf = (1 +

inomint p
0.327 12

) 1 = 1 + (
) 1 = 38.0746017%
12
p

Si una mercanca vale $1,000 hoy, dentro de un ao valdr:

M = C (1 + ief inf ) = 1,000(1.340978...) = $1,340.98

9

Si deposito $1,000 en el banco hoy, dentro de un ao tendr:

M = C (1 + i ef int ) = 1,000 (1 .38074 ....) = 1,380 .75

9

Por lo tanto, mi inters real fue de $1,380.75 - $1,340.98= $39.77 (valuado en la

fecha final.

$39.77
= 2.9657415%
$1,340.98

Mismo
resultado

5. Si quiero realizar 30 ahorros mensuales con incrementos semestrales de 16% para

comprarme un coche que actualmente cuesta $80,000 y la tasa de inters nominal

50

capitalizable mensual es de 56% y la tasa de inflacin prevista (afectando el precio

del coche) es de 54% anual, de cuanto deber ser mi primer ahorro?. Tomar en
consideracin que el ltimo ahorro coincide con la compra del coche.

M = C (1 + ief int ) = 80 ,000 (1 + 0 .54 )

t

29

12

= $ 227 ,125 .06

227,125.06

7
29

.....
R

......................

R
1.16 R

1.16R

Con MFFI:

1.16 R

227,125.06
0.56

1 +
12

( 29 / 12 )(12 )

= R+

R
0.056

1 +
12

(1 / 12 )(12 )

R
0.056

1 +
12

( 2 / 12 )(12 )

+ ... +

(1.06) 4 R
0.056

1 +
12

( 29 / 12 )(12 )

Primera parte, primer semestre:

a =1 r =

1
= 0.955414013
1.04 6

m=6

a(1 r m )
S=
= 5.369662437
1 r

C16 = 5.369662437 R
227,125.60

Nuevo diagrama, correspondiente a los primeros pagos y a los semestrales

5R

12

5 R(1.16)

5 R(1.16)

24
2

5 R(1.16)

29
4

51

Segunda parte, la progresin de los crecimientos o variaciones cuando:

60 ,509 . 23 = 5 . 369662437 R +

5 . 369662437 R (1 . 16 )
0 . 056

1 +
12

a =1 r =

( 6 / 12 )( 12 )

1.16
0.56
1+

12

+ ... +

5 . 369662437 R (1 . 06 ) 4
0 . 056

1 +
12

= 0.882282427

( 29 / 12 )( 12 )

m=5

a(1 r m )
S=
= 3.953434253
1 r

60 ,509 . 23 = ( 5 . 369662437 R )( 3 . 953434253 )

R = 2 ,850 . 36
6. Con base en el INPC (ndice Nacional de Precios al Consumidor) calcular la inflacin
mensual de julio a septiembre de 1996 y compararla con la inflacin trimestral.
Extrapolando la inflacin trimestral, calcular la inflacin semestral de abril a
septiembre de 1996 y compararla con la inflacin semestral autntica.
Clculo de una tasa de inflacin o de una tasa de Inters con base en el INPC.

i = ( INDICE posterior INDICE anterior ) / INDICE anterior

a) Con base en INPC mensuales (ver apndice A):

b) Trimestral con INPC

i julsep = (INPCsep INPCjun ) / INPCjun = (188.915180.931) /180.931= 4.41127319%

c) Semestral extrapolando utilizando la tasa efectiva como intermediaria

d) Semestral autntica.

52

iabr sep = ( INPCsep INPCmzo ) / INPCmzo = (188.915 170.012) / 170.012 = 11.1186269%

e) Comprobacin de trimestres

Tarea 6. Anualidades crecientes en forma geomtrica

1.

Calcular el importe del primer pago mensual durante 12 meses por un prstamo de $90,000., tomando en
consideracin que los pagos se incrementan 5% en forma mensual y la tasa de inters es de 25% capitalizable
trimestralmente.

2.

Si una persona compra un automvil valuado en $80,000.00, con un enganche de 20% y el resto a pagar en
48 mensualidades a una tasa nominal capitalizable mensualmente de 75% y se estipula que cada pago
mensual sea un 1% mayor que el anterior, cul ser el importe del ltimo pago?

3.

Calcular cunto debo pagar mensualmente de un prstamo otorgado por $ 170,000.00 a pagar durante 18
meses, tomando en consideracin que los pagos se incrementan 5% con respecto al pago anterior y la tasa de
inters es de 65% capitalizable mensualmente.

4.

Si me propongo ahorrar $ 1,000.00 mensuales e incrementar el ahorro mensual cada ao en 30% y la tasa de
inters est al 32% efectiva y me propongo cumplir con este objetivo durante 20 aos, cul es el valor actual
del ahorro total que me he propuesto, asumiendo mi primer ahorro para dentro de un mes?

Tarea 7. Anualidades con mltiples condiciones

5.

Calcular durante cuntos meses deber tener invertido su dinero una persona si originalmente tiene
$66,000.00 y espera tener finalmente cuando menos $ 85,000.00 y durante los cuatro primeros meses la tasa
ser de 4% mensual y luego cambiar al 6% mensual.

6.

Una persona compra una casa en $ 777,000.00 a pagar en 9 aos con pagos mensuales iguales, con un
enganche igual a 9 pagos mensuales y adicionalmente se estipulan pagos anuales donde cada uno equivale a
un importe de 1.75 pagos mensuales. Determinar el importe de cada pago mensual si la tasa de inters es de
67% capitalizable mensualmente.

Tarea 8. Inflacin y tasa de inters real

7.

Si la inflacin anual fue de 14%, 18%, 19% y del 20% y tengo una inversin a una tasa de inters de 21%
efectiva, cul fue la tasa real efectiva promedio de esos cuatro aos?

8.

Si la inflacin anual fue de 30%, la tasa de inters fue de 33% nominal capitalizable trimestralmente y el
capital fue de $ 26,000.00, calcular el inters de cuatro meses expresado en trminos reales.

9.

Si la tasa de inters bimestral es de 17%, determinar la tasa real mensual si la tasa de inflacin trimestral fue
del 15%.

10. Una empresa realiza ventas por $300,000.00, $500,000.00, $200,000.00, $350,000.00 y $500,000.00 en 5
aos consecutivos. Si la tasa de inflacin fue del 30% anual, calcular el valor presente global de dichas ventas
a la fecha en que se realiz la primera.

53

UNIDAD IV
VALOR PRESENTE NETO Y TASA INTERNA DE RETORNO
Para este captulo, es necesaria una explicacin amplia del maestro como en los
anteriores captulos.
Sin embargo, los ejercicios suelen ser un poco ms elaborados al momento de
resolverlos por el mtodo escrito.
A su vez, las herramientas electrnicas modernas (calculadoras y
computadoras) hacen ms simple la resolucin de dichos problemas. Es por ello que en
este captulo, se recomienda que la mayora de los ejercicios se realicen en la
computadora (programa Excel), ya que en la actualidad; este es el procedimiento ms
utilizado.
De este modo, y atendiendo los lineamientos del curso; slo se muestra la teora
general con algunas aplicaciones, y lo dems se resuelve como anteriormente se
mencion.

Conceptos Bsicos
Se dice que el Valor Presente Neto no es otra cosa que los flujos de dinero
recibidos, menos los flujos de dinero invertidos; esto es:

VPN = VP(cada flujo recibido) VP (cada flujo pagado)

Por lo regular, el primer flujo de dinero tendr el signo negativo; ya que es el dinero
invertido al iniciar un proyecto.
La Tasa Interna de Retorno (TIR), es la tasa en la cual el Valor Presente Neto de
una inversin tiene el valor de cero, e indica si es conveniente o no invertir en algn
determinado proyecto. Tambin se le puede llamar prueba de factibilidad (positiva o
negativa) de un proyecto.
El desarrollo de la TIR en funcin de una progresin geomtrica sera de la
siguiente manera:

VPN = C +

M1
M2
+
+ ...
1
(1 + i per ) (1 + i per ) 2

Donde, segn la definicin anterior, tendramos del lado izquierdo de la ecuacin igual
a cero, y del lado derecho los datos sustituidos en capital y monto respectivamente.
Entonces, lo que nos restara sera despejar la tasa o tasas peridicas. Esto no es
tan complicado, pero cuando no solamente es un flujo, sino varios; la resolucin de la
progresin va ms all del despeje, sera utilizando la frmula general o por el mtodo
de aproximacin, donde se vuelve tedioso y complicado, es por ello la utilizacin del
computador.

54

De esta manera, se podra decir que dicho captulo es el de mayor prctica

fuera del saln de clases. Por tal motivo el centro de cmputo se vuelve el mejor amigo
del estudiante.

Tarea. 9 VPN y 10 TIR

1.

Cul es el Valor Presente Neto de los siguiente flujos mensuales, si tenemos los siguientes flujos: $ 65,000,
$20,000, $13,000, $18,000 y $40,000; y adems tenemos una tasa de inters nominal capitalizable mensualmente
del 86%.

2.

Si para iniciar un negocio, necesito $200,000 tomando en cuenta que recibir utilidades durante los prximos 4
aos de $160,000. Al quinto ao hay una crisis econmica que afecta m negocio teniendo que cerrar; lo cual
implica que tenga que pagar liquidacin de empleados as como deudas contradas con proveedores por un importe
de $74,000. Cual es el valor presente neto del negocio si la tasa de mercado se fij en 19% nominal capitalizable
mensual mente? Nota: Asuma que en el quinto ao no hubo ingresos.

3.

Una empresa local realiza una inversin en su personal, y manda a cursos de capacitacin a un empleado de la
firma Maquinados de Jurez a la Universidad Autnoma de Cd. Jurez. El primer semestre paga colegiaturas
mensuales de $5000 y el segundo semestre paga $6000 mensuales, al terminar su ao de capacitacin regresa a la
empresa, pero sufre un accidente que lo obliga a solicitar una incapacidad por 4 meses. Despus de este periodo
regresa a su trabajo, y con sus nuevos conocimientos le redita a la empresa ingresos adicionales de $4000 cada
mes por un periodo de 8 meses y $6,000 mensuales para el siguiente ao. Al trmino de este periodo decide
renunciar y es contratado en otra compaa que es la competencia de esta empresa. Bajo el criterio del VPN le
convino a la empresa capacitar a este empleado si durante el primer ao la tasa se mantuvo en el 2.2% mensual y
fue constante Fue rentable para la empresa hacer esta inversin?

4.

5.

Se tienen dos proyectos de inversin, el A con flujos mensuales de -$13,000, $2,300, $4,000, -$2,000, $13,000 y
el B con flujos de: -$16,000, -$2,000, $5,000, $6,000, $12,000. Cul es el Valor Presente Neto de cada
proyecto? y defina el mejor de los dos proyectos, si la tasa de mercado est al 48% nominal capitalizable
mensualmente?
Calcular la Tasa Interna de Retorno para los flujos trimestrales (-$68,000, $93,000).

6.

Calcular la TIR para los flujos semestrales (-$60,000, 5veces $10,000, $59,000, -$10,700).

55

Carta Descriptiva
I. Identificadores del Programa:
Clave:

UMA1003

Crditos:

Carcter:

OBLIGATORIA

Tipo:

CURSO

Materia:
CALCULOS FINANCIEROS
Depto:

CIENCIAS SOCIALES

Instituto:
INSTITUTO DE CIENCIAS SOCIALES Y ADMINISTRACIN
Nivel:

INTERMEDIO

Horas:

60hrs.

50hrs.

10hrs.

Totales

Teora

Prctica

II. Ubicacin:
Antecedentes:

Matemticas bsicas
Consecuentes:

Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin

III. Antecedentes
Conocimientos:
El alumno deber conocer los principios de lgebra, leyes de los exponentes y logaritmos.
Habilidades y destrezas:
Ser capaz de entender los diferentes algoritmos ecuaciones para resolver los distintos tipos de problemas, principalmente
anualidades. Analizar, sintetizar, evaluar, argumentar y comprender el significado de los conceptos bsicos de lgebra
aplicado a las matemticas financieras.
Actitudes y valores:
Deber ser honesto y responsable al resolver cualquier tipo de problema que se le pida.

IV. Propsitos generales

El alumno conocer y comprender el significado del dinero a travs del tiempo, aplicando los conceptos de inters simple,
compuesto, plazo monto, valor actual e inters; as como identificar y definir los diferentes tipos de anualidades. Tambin
podr resolver problemas de valor presente Neto y tasa interna de retorno como pruebas de factibilidad.

56

V. Objetivos: Compromisos formativos e informativos

Conocimiento:
Utilizar calculadora financiera y/o computadora
Habilidades:
Sabr resolver e identificar el valor del dinero a travs del tiempo

Actitudes y valores:
Responsabilidad, honestidad y puntualidad

Problemas que puede solucionar:

Incorporacin al sistema financiero

VI. Condiciones de operacin

Espacio: Prctica

Aula: Curso

Taller: No aplica

Laboratorio: Centro de Cmputo

Poblacin: Nmero deseable:

25

Mximo:

30

Mobiliario: Mesa banco

Material educativo de uso frecuente:

Proyector de Acetatos, Pizarrn y Centro de cmputo.

VII. Contenidos

Contenido

Sesin

1. Presentacin del curso

Unidad 1. Fundamentos de clculos financieros

1.1 Inters Simple y Descuento Simple

1.2 Inters Compuesto y Tasas Equivalentes

3-7

1.3 PRIMERA EVALUACIN PARCIAL

Unidad 2. Introduccin a las anualidades

2.1 Anualidades Ordinarias y Anticipadas

9-12

2.2 Laboratorio

13

57

2.3 Anualidades Diferidas y Perpetuidades

14-16

2.4 Laboratorio

17

2.5 SEGUNDA EVALUACIN PARCIAL

18

Unidad 3. Temas avanzados de Anualidades y

Tasas Equivalentes Aplicadas

19

3.1 Anualidades Crecientes en Forma Geomtrica

19-20

3.2 Anualidades con Mltiples Condiciones

21-22

3.3 Inflacin (INPC) y Tasa de Inters Real

23-24

3.4 TERCERA EVALUACIN PARCIAL

25

Unidad 4. Temas Selectos de Clculos

Financieros

26

4.1 Valor Presente Neto (VPN)

26

4.2 Tasa interna de Retorno (TIR)

27

4.3 Laboratorio (Repaso)

28-29

4.4 CUARTA EVALUACIN

(Estudio de caso)

30

VIII. Metodologa y estrategias didcticas

1. Metodologa Institucional:
a) Elaboracin de ensayos, monografas e investigaciones (segn el nivel) consultando fuentes bibliogrficas,
hemerogrficas, y "on line" para fines de los temas establecidos.
2. Metodologa y estrategias recomendadas para el curso:
Deber ser impartido en forma de exposicin el tema indicado en este documento por parte del maestro, se har discusin
de algunos de los problemas planteados; as como la resolucin de stos en forma grupal. Lo anterior bajo la supervisin
del maestro.
De la segunda unidad en adelante, es indispensable que los alumnos conozcan algunas formas electrnicas de la
resolucin de temas, para ello el paquete utilizado ser Excel. Por lo tanto, habr de hacerse una serie de laboratorios en
el Centro de Cmputo, que complementen el conocimiento abstracto del saln de clases.

IX. Criterios de evaluacin y acreditacin

A) Institucionales de acreditacin:
Acreditacin mnima de 80 % de las clases programadas.
Entrega oportuna de trabajos
Calificacin mnima para exentar 7.0 (promedio de las unidades)

58

Calificacin ordinaria mnima de 7.0

Permite examen de ttulo:

No

B) Evaluacin del curso:

Ensayos:

Tareas:

10%

Exmenes parciales:

80%

Reportes de lectura:

Prcticas:

10%

Participacin:

Otros:

X. Bibliografa
A) Bibliografa obligatoria
Garca, Enrique. Matemticas Financieras. Ed. Mc Graw Hill. Mex. 2001

B) Bibliografa de lengua extranjera

C) Bibliografa complementaria y de apoyo
Portus goviden, Lincoyn. Matemticas financieras. Mxico : McGraw Hill, 1988.
Villalobos, J. Luis. Matemticas Financieras. Mxico: Prentice Hall, 2000.
Garca, Jaime. Matemticas Financieras. Mxico: Prentice Hall, 2000.
Daz Mata, Alfredo. Matemticas Financieras. Mxico: McGraw Hill,2002.
Cruz Rambaud, Salvador. Introduccin a las matemticas financieras. Madrid: Pirmide, 2003.

XI. Observaciones y caractersticas relevantes del curso

Los exmenes parciales tendrn un valor de 80% c/u y los Laboratorios, Tareas, Trabajos (LTT) un 20%. El alumno exentar con un promedio
de 7.0. En caso de no lograr obtener dicha calificacin, el alumno deber tomar nuevamente el curso.

XII. Perfil deseable del docente

Deber tener maestra en finanzas, contabilidad, economa o administracin, y el perfil deseable sera con nivel de doctorado
en cualquiera de las disciplinas antes mencionadas.

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